FACTORAJE Y LEASING |

Fuentes de financiamiento |
|
Conceptos, marco jurdico, modalidades, ventajas y desventajas |
|
Eder Barbosa Vernica Rojas Nacy Torres |
23 de octubre de 2010 |
|

Tabla de contenido
INTRODUCCION FACTORING 2
CONCEPTO 2
MARCO JURIDICO 3
UTILIZACION 3
TIPOS DE FACTORAJE 4
COSTO 5
VENTAJAS 6
DESVENTAJAS 7
INTRODUCCION LEASING 8
CONCEPTO 8
MARCO JURIDICO 9
UTILIZACION 9
TIPOS DE ARRENDAMIENTO 9
COSTOS 10
VENTAJAS 10
DESVENTAJAS 11

COMENTARIO 1 12
COMENTARIO 2 12

FACTORING O FACTORAJE FINANCIERO

INTRODUCCION FACTORING

El 56.7% de las empresas mexicanas se financia a travs de sus proveedores,

solamente el 22.5% de estas lo hace a travs de bancos, revel el Banco de
Mxico en la ms reciente publicacin de su encuesta trimestral sobre
financiamiento a empresas. Segn este mismo reporte, las empresas que
obtuvieron algn tipo de crdito lo canalizaron para capital de trabajo. Debido a
los efectos negativos de la crisis econmica mundial, las altas tasas de inters
y el aumento de restricciones por parte de los bancos.
Actualmente, los proveedores tienen que esperar 60, 90 y hasta 180 das para
el pago de sus facturas por parte de sus clientes, lo que definitivamente
desacelera su crecimiento e incluso pone en riesgo su sobrevivencia. Esta
problemtica no es exclusiva de algn sector particular, sin embargo,
industrias como la del retail hacen esperar a sus proveedores plazos de hasta
360 das para pagarles sus mercancas o servicios.
CONCEPTO

Es un tipo de servicio financiero por el cual una empresa vende o transfiere el

derecho de sus cuentas por cobrar a una compaa de factoraje.
En otras palabras, es un instrumento de financiamiento a corto plazo a travs
del cual se puede adelantar el cobro de una factura mediante la utilizacin de
una tasa de descuento.
Al utilizar factoraje no se afecta el pasivo de la empresa, sino que se convierte
en efectivo, a una cuenta por cobrar (la factura).
En Mxico tradicionalmente las empresas pueden ceder facturas a travs de
cadenas productivas de Nafin, o acercndose a una institucin financiera como
un banco o una SOFOM.

MARCO JURIDICO

Esta figura jurdica est contemplada en el Artculo 419 de la Ley General de

Ttulos y Obligaciones de Crdito.

Las empresas de factoraje se encuentran reguladas por el artculo 3, 45-A al

45-T de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito, y
en los artculos 5, 6 y 8 se establece la forma para obtener su autorizacin
de operar.
UTILIZACION

Las empresas pueden utilizar el factoring para satisfacer sus necesidades de

capital circulante, especialmente cuando el acceso a los prstamos bancarios
es limitado. Los usuarios del factoring son las PYMEs principalmente de los
sectores industrial y de la distribucin. El factoring no es adecuado para
empresas con modelos de pagos complejos o para las que cuentan con una
clientela muy amplia.
El contrato de factoring lleva implcitas diversas finalidades econmicas y
jurdicas por lo que puede utilizarse de acuerdo a la funcin que se requiera:

* Funcin de gestin - por la cual la entidad de factoring se encarga de todas

las actividades empresariales que conlleva la funcin de gestionar el cobro de
los crditos cedidos por el empresario, liberando a ste de la carga de medios
materiales, y humanos necesarios para obtener el abono de los mismos.

* Funcin de garanta - ya que la entidad de factoring asume el posible riesgo

de insolvencia del deudor cedido, adoptando una finalidad de carcter
aseguratorio.

* Funcin de financiacin - que suele ser la ms frecuente, en ella la sociedad

de factoring anticipa a la empresa el importe de los crditos transmitidos,
permitiendo la obtencin de una liquidez inmediata.

TIPOS DE FACTORAJE

Segn su contenido

Factoring con financiacin o a la vista

En el cual el cliente o empresa factorada recibe el pago inmediato de las

facturas que contienen los derechos sobre los crditos transferidos,
previamente a sus vencimientos.

Factoring sin financiacin o al vencimiento

En esta modalidad no existe la financiacin anticipada. El factoring sin

financiamiento carece de uno de los propsitos esenciales del factoring
moderno que es la obtencin por el cliente del pago inmediato de los crditos
cedidos para favorecer la pronta liquidez de la empresa. Esta modalidad de
factoring se identifica con el tradicional.

Segn su forma de ejecucin

Factoring con notificacin

El cliente debe poner en conocimiento del deudor cedido sobre la transferencia

a favor del factor de las facturas que contienen su deuda y de que este ltimo
ser el nico legitimado para cobrrselas.

Factoring sin notificacin

El cliente facturado, en esta modalidad, no avisa a sus deudores sobre la

transmisin de los crditos, por lo que continuar siendo el acreedor. El pago
deber efectursele a l, quien a su vez est obligado a reintegrar el importe
de ellos al factor en el plazo fijado en el contrato.

Segn la asuncin del riesgo

Factoraje con Recurso

Cuando el cedente, (la empresa) funciona como obligado solidario de la cesin

de los derechos de crdito en caso de que el deudor no pague en la fecha
programada de vencimiento.

Factoraje sin Recurso

El cedente cede los derechos de crdito sin responsabilidad de pago.
COSTO
La tasa de descuento del factoraje generalmente va del 60% al 90% del valor
de las facturas. El porcentaje de cobro de esta tasa de descuento vara en su
determinacin para cada cliente y de acuerdo a las siguientes caractersticas:
* Si el factoraje es con recurso o sin recurso;
* Las caractersticas del cedente, como su nivel de facturacin, el importe
medio de las facturas, el sector de actividad, el nmero de clientes del
cedente, los plazos promedio de vencimiento;
* Las caractersticas de los clientes del cedente, como son su antigedad, su
historial de pagos, su volumen de compras entre otros;
* El pas de residencia del cedente as como el riesgo pas o en su caso la
calificacin de este.
En ocasiones se dice que el costo de factoraje es superior al del prstamo
bancario. Esta aseveracin se debe a la extrapolacin de la tasa de descuento
a un tipo de inters al anualizar la misma. Significa esto que una tasa de
descuento del 3% por un periodo de 30 das se interpreta como un costo
ligeramente superior al 36% anual. Ejemplo:
Una factura a 30 das por un importe de 100 mil pesos y que sea descontada
la 3%, tras ser descontada el beneficiario recibir 97 mil pesos por lo que el
factor recibir una ganancia de 3 mil que divididos entre los 97 mil que
anticipa, representa el 3.09%. En su expresin anual sera del 37.11% Esto
sera realidad si se ejecutara la misma operacin por el mismo importe.
Si pidiramos un prstamo bancario a un ao por 100 mil pesos, a una tasa fija
anual del 37.11%, el pago fijo mensual para la amortizacin del capital y los
intereses correspondientes sera de 10,101.76 pesos, es decir, que al finalizar

el aoa habr pagado 121,221.13 pesos a cambio de haber recibido 100 mil
pesos por nica vez.

VENTAJAS

* Constituye un modo de obtener capital de trabo para las empresas, pues al

poder lograr anticipadamente la satisfaccin de los crditos, se convierte en
una perspectiva de auxilio en momentos difciles.
* Da seguridad al cliente factorado frente al posible incumplimiento de sus
deudores.
* Permite dedicarse plenamente a la actividad comercial o industrial
especfica, lo que se da no solo por la financiacin anticipada que consigue sino
adems porque desentiende al factorado de la actividad de cobranza relativa a
los crditos que concedi, a travs de la simplificacin administrativa de la
cobranza y reduccin de costos relacionados con la misma (Optimizacin de
Recursos).
* Facilita la obtencin de crditos.
* Simplifica la contabilidad, al poder el cliente factorado suprimir las cuentas
de cada uno de sus clientes, sustituyndola por la nica cuenta que llevar a
nombre del factor.
* Reduce el tiempo entre las salidas y entradas de dinero en caja, lo que
conduce a pagar las materias primas en el momento de la adquisicin y eso le
permite a las empresas continuar su ciclo productivo a un costo razonable que
le permita cumplir oportunamente los pedidos de sus clientes, en tiempos y
plazos acordados entre ambos.
* Menor riesgo y mayor oportunidad en el cobro y administracin de su
cartera.
* El costo financiero es 100% deducible.
* La operacin de factoraje no causa IVA, conforme al Art. 15 de la ley del IVA
sobre los servicios de factoraje.
* El descuento por factoraje, es deducible de impuesto, por que es un gasto a
la operacin de la empresa, conforme al Art. 24 de la ley de ISR.
* Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el
cobro de todos ellos.

* Saneamiento de la cartera de clientes.

* Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento:
Compra en firme y sin recurso.
* Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir
la organizacin de una contabilidad de ventas.
* Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de recursos
circulantes.
* Las facturas proporcionan garantira para un prstamo que de otro modo la
empresa no sera capaz de obtener.
* Proporciona proteccin en procesos inflacionarios al contar con el dinero de
manera anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo.
* En caso del Factoring Internacional, se incrementan las exportaciones al
ofrecer una forma de pago ms competitiva.
DESVENTAJAS

* Costo elevado. Concretamente la tasa de descuento aplicado es mayor que

el descuento comercial convencional.
* El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
* Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de
a largo plazo (ms de 180 das).
* El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo
de los distintos compradores.
* El Factor slo comprar la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la
seleccin depender de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, monto
y posibilidad de recuperacin.
* Una empresa que est en dificultades financieras temporales puede recibir
muy poca ayuda. Las empresas que se dedican al Factoring son impersonales,
por lo tanto no toleran que su cliente se deteriore por algn problema, porque
es eliminada del mercado.
* Son muchos los requisitos que normalmente hay que cumplir para solicitar
factoraje a una institucin financiera, como por ejemplo estados financieros en
algunos casos auditados, actas constitutivas y poderes notariales, alta ante
SHCP, declaraciones de ISR, estados de cuenta bancarios, entre otros
documentos, dependiendo de la institucin.

* El proceso de Factoraje es burocrtico ya que las instituciones bancarias

solicitan todos los requisitos cada vez que se cede un factura o grupo de
facturas.

LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO

INTRODUCCION LEASING

El contrato de Arrendamiento Financiero es uno de los medios ms utilizados

por las empresas para adquirir los bienes necesarios para su operacin, ya que
las condiciones actuales de la economa hacen que sea complicado para las
empresas realizar este tipo de inversiones pagando el precio pactado en una
sola exhibicin.

Esta importante fuente de financiamiento es utilizada tanto por Personas

Fsicas como por las Personas Morales, pues les brinda la posibilidad de
allegarse de bienes de larga duracin sin destinar de forma inmediata una gran
cantidad de recursos para adquirir equipos de oficina, industriales, de
transporte, de cmputo, etc. Con frecuencia las empresas recurren a este tipo
de financiamiento ante la necesidad de actualizar sus equipos para seguir
siendo eficientes y competitivos, y con la certeza de que al final asegurarn su
patrimonio, cuando esto les represente ventajas al compararlo con otras
modalidades de crdito, cuyo fin sea adquirir activos fijos.
CONCEPTO

Es un convenio de renta o alquiler de bienes muebles o inmuebles donde el

arrendador (sociedad de leasing) se obliga a adquirir un bien para ceder su uso
y disfrute, durante un plazo de tiempo forzoso determinado contractualmente
(normalmente coincide con la vida til del bien) a un tercero, denominado
arrendatario o usuario, obligndose ste a pagar como contraprestacin una
cantidad peridica constante o ascendente que cubra el valor de adquisicin
del bien, las cargas financieras, y los dems accesorios; y adoptar al
vencimiento del contrato una de las opciones terminales siguientes:
* La compra de los bienes a un precio inferior a su valor de adquisicin, que
quedar fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado, el precio debe
ser inferior al valor de mercado a la fecha de compra, conforme a las bases que
se establezcan en el contrato.

* A prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una
renta inferior a los pagos peridicos que vena haciendo, conforme a las bases
que se establezcan en el contrato.
* A participar con el arrendador en el precio de la venta de los bienes a un
tercero, en las proporciones y trminos que se convengan en el contrato.
MARCO JURIDICO

En Mxico, esta figura jurdica est contemplada en los artculos 408 al 410 de
la Ley General de Ttulos y Obligaciones de Crdito as como tambin en el
artculo 15 del Cdigo Fiscal de la Federacin.
De igual forma se establece en los artculos del 25 al 27 de la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito
UTILIZACION

Es una herramienta ptima para financiar inversiones en maquinarias y

tecnologa de punta a largo plazo sin el desembolse de flujos de efectivo al
inicio y sin los riesgos que supone la imposibilidad de pagar un crdito bancario
y el embargo de los bienes.
TIPOS DE ARRENDAMIENTO

Existen dos tipos de Leasing de acuerdo a la posesin y no posesin de los

bienes y son:

Arrendamiento Financiero
Es aquel en el que al final de contrato de opta por una de las tres opciones
terminales del contrato, la compra del bien por un importe residual, la prrroga
del contrato con pagos inferiores del valor residual, y , la participacin en la
venta del bien a un tercero.

Arrendamiento Operativo o Puro

Es aquel en el que al final de contrato no existe ninguna de las opciones
terminales del contrato.

Contratos Similares
De Comodato:

En el cual una de las partes entrega (de manera gratuita) a la otra una cosa
fungible o no fungible para que use de ella por cierto tiempo, y se la devuelva,
pero el comodante conserva la propiedad de la cosa, por lo que no es traslativo
del dominio, slo se entrega la "tenencia". Se puede considerar un prstamo,
es gratuito y debe devolverse el bien al final del contrato.
De Usufructo:
Es un derecho real de goce o disfrute de una cosa ajena, mediante el pago de
una contraprestacin. El usufructuario posee la cosa pero no es suya (tiene la
posesin, pero no la propiedad). Puede utilizarla y disfrutarla (obtener sus
frutos, tanto en especie como monetarios), pero no es el dueo, por ello no
podr enajenarla ni disminuirla sin el consentimiento del propietario.
La propiedad de la cosa es del nudo propietario, que es quien puede disponer
de ella, gravndola, enajenndola o mediante testamento.
COSTOS

Los costos varan de acuerdo a la posesin final de los bienes al termino del
contrato, ya que las contraprestaciones llamadas rentas son mucho mayor en
el arrendamiento financiero puesto que se hace necesario liquidar el total del
bien ms las cargas financieras o intereses, a diferencia con el arrendamiento
puro donde no se liquida la totalidad del bien sino parte del mismo que se
supone es el demrito que ste tiene, haciendo que los flujos de las rentas
sean menores.

Es importante destacar que en las operaciones de arrendamiento financiero, el

arrendatario tiene como responsabilidad cubrir los gastos correspondientes a
mantenimiento, seguro y costo de operacin del equipo.
VENTAJAS

* Se puede financiar el 100% de la inversin.

* Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.

* Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.
* Permite conservar las condiciones de venta al contado.
* La cuota de amortizacin es un gasto operativo, y por lo tanto, deducible
para efectos de impuestos, por lo cual el valor total del equipo, salvo la
cantidad de la opcin de compra se considera un gasto
* Mnima conservacin del capital de trabajo.
* Oportunidad de renovacin tecnolgica.
* Rapidez en la operacin.
* El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso
contrario (sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente de
inversin para nuevos equipos, es frecuente que se haga el financiamiento del
proyecto con aumentos de capital o emisin de acciones de pago, lo que
implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos
socios reducindose el grado de control sobre la compaa.
DESVENTAJAS

* Mayor costo financiero de la deuda con relacin al crdito bancario, ya que el

cliente debe contratar un seguro por el bien, el cual no tendra que pagar si el
bien se financiara con un prstamo bancario tradicional.
* Al final del contrato se accede a la propiedad del bien mediante la opcin de
compra, sin embargo, la vida til del bien ha terminado.
* Existencia de clusulas penales previstas por incumplimiento de las
obligaciones contractuales

CONOCIMIENTO GENERAL
COMENTARIO 1
El 19 de julio de 2013 quedarn sin efecto las autorizaciones que hubiere
otorgado la SHCP (Secretara de Hacienda y Crdito Pblico) para la
constitucin y operacin de arrendadoras financieras, las cuales podrn seguir
operando como tales hasta esa fecha, conforme a los correspondientes
artculos transitorios del decreto que reforma diversas leyes financieras,
publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 13 de julio de 2006. Cabe

sealar que es probable que la mayora de las arrendadoras financieras

indicadas en la lista se conviertan en Sociedades Financieras de Objeto Mltiple
(Sofomes).
Desde el 19 de julio de 2006, cualquier persona puede realizar el otorgamiento
de crdito, as como la celebracin de arrendamiento financiero y factoraje
financiero, sin necesidad de requerir autorizacin de las autoridades
financieras.
COMENTARIO 2
Asociacin Mexicana de Sociedades Financieras de Arrendamiento, Crdito y
Factoraje (AMSOFAC)
Arrendadoras Financieras:
Arrendadora Banamex, S.A. de C.V.
ING Arrendadora, S.A. de C.V.
Arrendadora Afirme, S.A. de C.V.
Arrendadora Ve Por Ms, S.A.

Sofomes:
Caterpillar Crdito, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Arrendadora Banorte, S.A. de C.V., SOFOM E.R.
Arrendadora Financiera Navistar, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Arrendadora Banregio, S.A. de C.V., SOFOM, E.R.
Sociedad Financiera Inbursa, S.A. de C.V., SOFOM, E.R.
Financiera Bajo, S.A. de C.V., SOFOM, E.R.
Factoring Corporativo, S.A. DE CV., SOFOM,E.N.R.
Value Arrendadora, S.A. de C.V.
John Deere Credit Mexico, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
The Capita Corporation de Mxico, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Grupo Mega, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Arrendadora Financiera Mifel, S.A. de C.V.

 Corporacin Financiera Atlas, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.

Fingil, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Valmex Soluciones Financieras, S.A. de C.V, SOFOM, E.N.R.
Arrendamientos Operativos Impulsa, S.A. DE CV., SOFOM,ENR.
Arrendadora y Soluciones de Negocio, S.A. DE CV., SOFOM,ENR.
Credicam, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Arfinsa, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Arrendadora Financiera del Transporte, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Finactiv, S.A. DE CV., SOFOM,ENR.
Impulsora Mxicana de Obras y Negocios, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.
Moraleasing Servicios Financieros, S.A. DE CV., SOFOM,ENR.
Proyectos, Desarrollo y Sustentabilidad Medioambiental, S.A. DE CV.,
SOFOM,ENR.
Arrendadora y Comercializadora Lingo, S.A. DE CV., SOFOM,ENR.
Unifin Financiera S.A.P.I. de C. V. SOFOM E.N.R.

Arrendadoras Puras:
El Camino Resources Mxico, S.A.
CSI Leasing Mxico, S. de R. L. de C.V.
AB&C Leasing
ALD Automotive, S.A. de C.V.
Arrendadora Comercial de Celaya, S.A. de C.V.
Arrendomovil de Mxico,S.A. de C.V.
BMW Leasing de Mxico,S.A. de C.V.
Clear Leasing, S.A. de C.V.
Corporacin Metropolitana de Arrendamientos, S.A. de C.V.
Docuformas,S.A. de C.V.

 Drive Power Leasing,S.A. de C.V.

Hewlett Packard, S.A. de C.V.
Unirenta Arrendamientos, S.A. de C.V.
Pure Leasing, S.A. de C.V.

Arrendadoras Bancarias:
Arrendadora Bancomer, S.A. de C.V.