Instrumental de Análisis

ANLISIS E INTERPRETACIN
DE ESTADOS CONTABLES
TERICO
UNIDAD IV
INSTRUMENTAL DE ANLISIS
UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS
I. ISTRUMETAL DE ALISIS
En este capitulo se estudian las herramientas que conforman el instrumental de anlisis
que se utiliza en las diferentes etapas para el procesamiento de los datos, tal como se
observa en la siguiente figura:
.
ETAPA
Mtodo Anlisis
1
Definicin del objeto
Elaboracin del plan de trabajo
DATOS
Relevamiento de informacin
ADECUACIN
PLANEACIN
Adecuar la informacin
H
DE
Indexacin de estados contables
DATOS
Reordenamiento de los estados

contables
Lectura de datos
Son los datos suficientes?
N
NO
L
I
SFCP
SFLP
9A
9B
SE
9C
Anlisis
S
I
10A 10B 10C
Conclusiones tentativas
S
NO
11
Son suficientes los datos?
12
Interpretacin
13
Elaboracin del informe
SGE
INTERPRETACIN
INFORME
El instrumental de anlisis es el conjunto de tcnicas y procedimientos que se aplican a

los datos del ente con el objeto de obtener informacin relevante y til a los fines
preestablecidos.
Parte de los datos sobre los cuales se aplican las tcnicas disponibles son los estados
contables. El analista comienza a trabajar al final del proceso contable, con su materia
prima, los estados contables, que representan el punto de partida de su tarea.
El analista utiliza la informacin sobre el ente, para conocer el medio en el cual la
informacin ha sido generada, la que fue descripta en el capitulo dos, tal como su
ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES
PGINA N 2
historia, organizacin, productos, etc., as como la relacionada con el medio ambiente,

entre los que se cuentan el sistema legal, el sistema impositivo, las condiciones
generales de los negocios, etc.
En este capitulo se estudian las principales herramientas con las que se cuenta para
estudiar la informacin contable con independencia del objeto que se persiga en un
caso particular. Consecuentemente, el tipo, cantidad y calidad del instrumental a utilizar
en cada caso depende de los objetivos que se persigan.
EL ALISIS Y LA COMPARACI
A. ALISIS
Segn el diccionario de la Real Academia Espaola, anlisis es la distincin y
separacin de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos.
La acepcin de anlisis cuantitativo es, a su vez, el que se emplea para determinar la
cantidad de cada elemento o ingrediente.
Estos conceptos reflejan el objetivo de descomponer las cifras resumidas de los estados
contables para conocer sus partes fundamentales y la importancia relativa y
caractersticas de cada una. Esta tcnica se utiliza profundamente para el estudio de los
estados contables, por ejemplo los estados contables en porcentaje o de base comn.
B. COMPARACI
La comparacin consiste en confrontar dos o ms elementos para descubrir sus
diferencias, sus semejanzas y las relaciones que los vinculan.
Esta tcnica de gran utilidad se puede aplicar para estudiar una variable a travs del
tiempo o para hacer comparaciones en un mismo momento o perodo, con pautas
internas o externas. Tambin es posible efectuar comparaciones con valores ideales o
esperados.
Por ejemplo, es posible comparar las ventas del ejercicio corriente con:
Las ventas del ejercicio anterior o anteriores, comparacin temporal que analiza
la evolucin histrica.
Las ventas de una empresa competidora, comparacin espacial en un perodo
determinado que analiza la posicin de la empresa en el mercado.
Las ventas presupuestadas, comparacin con una meta fijada.
Las ventas de la empresa lder del ramo, que puede ser una comparacin con una
medida ideal.
El activo, para determinar la relacin que existe, comparacin interna de
eficiencia y razonabilidad.
Los distintos tipos de comparaciones se estudian en los prximos apartados.
PGINA N 3
II. RELACI O ALISIS VERTICAL

La relacin o anlisis vertical tiene por objetivo analizar un conjunto de elementos a
travs de su descomposicin en partes fundamentales o comparar conceptos diferentes
para analizar el significado de su confrontacin.
La relacin consiste en la comparacin de una magnitud con respecto a otra, de modo de
determinar qu peso relativo tiene determinado valor de un componente de los estados
contables con respecto al valor de otro.
El anlisis vertical de estados contables es esencialmente esttico. Responde a las
preguntas hechas con relacin a cierto momento de tiempo.
Qu importancia tiene el rubro?

Qu significacin tiene este conjunto de cuentas con respecto a tal o cual elemento
en ese mismo conjunto?
Su caracterstica es la de ser un anlisis realizado en un momento determinado, un

anlisis esttico que mide la estructura patrimonial, de los resultados, de los orgenes y
aplicaciones de fondos, etc.
El uso de relaciones no es un anlisis esttico solamente; puede ser dinmico si
intervienen elementos que corresponden a perodos y no momentos determinados en el
tiempo.
Las principales herramientas de anlisis vertical que se describen en los apartados
siguientes son:
Balance General en porcentajes.
Estado de Resultados en porcentajes.
Fondos en porcentajes
ndices.
A. ESTADOS COTABLES DE BASE COM

Esta tcnica consiste en expresar los subconjuntos en funcin del total del conjunto,
haciendo a este igual a cien por cien (100%).
Los estados resultantes se denominan de base comn porque al compararlos entre s
surge la impresin engaosa que los totales de los diferentes conjuntos confrontados,
PGINA N 4
correspondientes a diferentes estados, los que se han hecho iguales a 100%, son de
idntica magnitud.
Este mtodo de anlisis tiene carcter de explorador, siendo los resultados obtenidos el
punto de partida para las investigaciones posteriores.
1. BALACE E PORCETAJES
Existe una sencilla tcnica aplicable a cualquier conjunto, para determinar la
importancia relativa de sus componentes con respecto al total del conjunto. Aplicada al
Balance General, se concreta en expresar en porcentajes todos los componentes del
balance general con respecto al total del activo. Por ejemplo, los bienes de cambio con
respecto a la cifra del activo representan el 10%, los bienes de uso el 20%.
La suma de todos los componentes del activo, siempre es igual a 100%, por definicin.
Por la ecuacin contable, lo mismo sucede con el total del pasivo y el patrimonio neto.
Consecuentemente, cualquiera sea la magnitud del total del activo, siempre es igual a
cien por cien, de lo que surge su denominacin de balance general de base comn.
2. RESULTADOS E PORCETAJES
Aplicando la tcnica descripta, se expresan los valores de los componentes del Estado
de Resultados con respecto al total de los ingresos, usualmente las ventas netas, para
determinar el peso relativo de los factores econmicos y financieros que afectaron el
resultado del perodo.
En el Estado de Resultados, por lo tanto, las ventas siempre sern el 100%, mientras que
los restantes elementos se determinarn con relacin a ellas. Por ejemplo, se observar
que el costo de las ventas representa el 70 % de las ventas; que los gastos de
administracin representan el 5 % de las ventas.
3. FODOS E PORCETAJES
Los Estados de Origen y Aplicacin de Fondos tambin pueden presentarse como
estados de base comn, eligiendo como igual al cien por cien al total de las causas de
origen de fondos.
B. DICES
1. COCEPTO
Los denominados ndices de anlisis son una tcnica de importancia fundamental en el
anlisis de Estados Contables. Los ndices son relaciones entre componentes o grupo de
componentes de los Estados Contables con respecto a otros componentes o grupos de
componentes.
PGINA N 5
En el curso de la asignatura, se pondr nfasis en la clasificacin de los ndices segn el

objetivo fijado, o sea ndices que sirvan a cada sector de la empresa en forma
independiente: para analizar la situacin financiera a corto plazo, la situacin financiera
a largo plazo y la situacin econmica.
2. CLASIFICACI
Se suele clasificar a los ndices en estticos y dinmicos.
Los ndices estticos son aquellos en los que se relacionan dos elementos de los Estados
Contables referidos a un momento determinado. Por ejemplo, el pasivo con respecto al
patrimonio neto en el mismo instante. Se comparan dos elementos de los estados
contables en un momento de tiempo. En tal caso, no hay perodos de tiempo
involucrados, por lo que se los denomina estticos.
Cuando se comparan dos elementos referidos a un perodo de tiempo, por ejemplo,
costo de ventas y ventas introducen en el resultado el factor tiempo. Estos se denominan
ndices dinmicos.
3. TERMIOLOGA
En diferentes autores se encuentra diferente terminologa para referirse a los ndices de
anlisis. Algunos los llaman ndices, otros relaciones, otros coeficientes, otros ratios.
Para uniformar en el desarrollo de la asignatura, se utilizan las denominaciones con el
significado que se describe a continuacin:
DICE
Es el nombre de una determinada relacin. Por ejemplo, en el ndice de Liquidez, ndice

de Rotacin de Stock, etc.
RELACI
Es la comparacin que se efecta para obtener una ndice. Por ejemplo, en el ndice de
liquidez, es la relacin de dos rubros, activo y pasivo corriente.
COEFICIETE
Es el resultado de una relacin, en un caso determinado. Por ejemplo, si el ndice de

liquidez se expresa por la relacin de activo corriente y pasivo corriente, y en un caso
determinado el resultado es 2, este es el coeficiente. En un caso, estos conceptos se
concretan as:
ndice
Relacin
Coeficiente
PGINA N 6
Liquidez
AC/PC
Por lo tanto, el coeficiente se refiere al resultado; la relacin a la comparacin de dos

cifras y el ndice al nombre del instrumental.
4. ORIGE
La necesidad de comprender e interpretar el significado de los Estados Contables (el
Balance como nico estado originalmente) se trat de satisfacer en los inicios mediante
la lectura, tratando de desentraar el significado de las cuentas y sus valores para las
decisiones que deban tomarse.
Posteriormente, surgi la tcnica de comparar dos balances sucesivos. Por ejemplo: los
bienes de cambio en un ao aumentaron cien mil, mientras que los crditos aumentaron
cincuenta mil, por lo cual esta empresa ha aumentado ms sus stocks que sus crditos.
Esto se denomin anlisis comparativo.
En una tercera etapa, se estudi la variacin porcentual de los componentes de los
Estados Contables a travs del tiempo. Por ejemplo, el incremento de los bienes de
cambio es el 10 %, mientras que el de los crditos es el de 20 %, con lo que la
conclusin inicial vara. De esta manera se lleg al balance comparativo en porcentajes.
Ms tarde, se descubren los ndices y adquiere especial relevancia el ndice de liquidez.
Los ndices se difundieron con mucho xito y se hicieron muy populares. Se elaboraron
una gran cantidad de ndices, de todas clases. Cada uno tena ms y mejores ndices que
nadie. Si se revisa la bibliografa, se observarn libros que describen una cantidad
enorme de relaciones. Por ejemplo, encontrar publicaciones con 40 a 50 ndices es muy
comn.
Para poder reducir la incertidumbre de las decisiones basadas en el valor que arrojaban
los ndices aplicados a casos especficos, se pens que todo ndice debera tener un
valor ideal y que el problema era descubrirlo.
Para el popular ndice de liquidez, luego del anlisis de muchos casos prcticos y de
investigaciones se estableci que el Activo Corriente comparado con el Pasivo
Corriente, deba ser por lo menos igual a 2. A partir del momento en que se tom como
un axioma el hecho de que el ndice de liquidez no deba ser inferior a la magnitud
citada, los banqueros consideraban favorablemente a las empresas que tenan 2 o ms de
liquidez y desfavorablemente a las restantes. Toda empresa que tuviera un ndice mayor
a dos, por ejemplo, 2,50, tena sin duda una situacin muy buena. Entonces los bancos
prestaban dinero basado en estos valores ideales. Los ndices representaban resultados
concluyentes. Si la empresa tena valores inferiores a los ideales estaba mal o poda
tener dificultades.
PGINA N 7
Este criterio implicaba aplicar valores mnimos a todas las empresas, en todas las
condiciones y en todas las circunstancias, conclusin que, como se ver, es errnea.
5. VALIDEZ
La etapa siguiente fue la de profundizar el estudio y entonces comenzaron las preguntas:
Qu representa un ndice?
Cul es vlido?
Cul se aplica?
En qu situacin es til?
Un fruto de importancia de estas preguntas fue la definicin de las condiciones para que
un ndice sea vlido:
El ndice debe surgir de la relacin clara y directa entre dos componentes. Por
ejemplo, ventas sobre cuentas a cobrar es una relacin entre dos componentes de
los Estados Contables que tienen entre s un nexo ntimo. Es vlido, por cuanto
las cuentas a cobrar son aquellas ventas que todava no se han cobrado, o sea, el
denominador es el residuo del numerador.
El coeficiente de una determinada relacin, debe ser de fcil interpretacin, de

un resultado que sea significativo. Es decir que tenga un significado que se
pueda interpretar. Por ejemplo, si la relacin citada es 200/20, con un resultado
de 10, significa que las ventas representan 10 veces las cuentas a cobrar, lo que
implica que stas rotan (se cobran) 10 veces en el perodo al que corresponden
las ventas. La rotacin de las cuentas a cobrar es de 10. Estos son resultados
fciles de interpretar.
En cambio si se construye un ndice de disponibilidades sobre patrimonio neto, surgen

una serie de observaciones de sentido comn:
Las disponibilidades con respecto al patrimonio neto tienen poca relacin. No se

puede decir que, si el patrimonio neto es de $ 1.000.000 las disponibilidades
deben ser $ 10.000, ni si un resultado de 1% es razonable o no.
El resultado del ndice es muy variable. Las disponibilidades dependen de la

poltica financiera de la empresa en general. Esta relacin compara dos tems
que no tienen un nexo ntimo entre s. Por lo tanto no debe ser utilizado.
PGINA N 8
El coeficiente tampoco tiene sentido. Las cifras de disponibilidades son del 1 %,

el 2 %, 10% del patrimonio neto, no lleva a ninguna conclusin..
PGINA N 9
III. COMPARACI ESPACIAL

A. COCEPTO
Usualmente, el concepto restringido de comparacin espacial es que ella tiene lugar
cuando se confrontan los valores resultantes de los estados contables o del anlisis,
correspondiente a cierto momento o perodo, con valores similares de otros sistemas
generalmente existentes al mismo tiempo que el sistema evaluado.
El enfoque amplio concepta como comparacin espacial cuando los valores de los
estados contables se comparan con valores similares que sirvan de pautas para evaluar
su nivel, ya que se trate de valores esperados, del ambiente o ideales.
El analista evala la informacin comparndola con algo para determinar si es una
informacin que indica en principio una situacin satisfactoria o insatisfactoria, o indica
algn aspecto desproporcionado o relacin extrema que convendra analizar. Es decir
que todo resultado en s mismo no es ni bueno ni malo; cualquier adjetivo se reserva
para despus de comparar ese resultado con alguna norma.
Por ejemplo, para opinar si un bien cualquiera, por ejemplo un escritorio, es grande o
chico, debe compararse con un escritorio medio al que consideramos normal. Es en
funcin de ese tamao normal que podemos calificar al escritorio de grande, chico, alto,
bajo, etc.
En anlisis pasa una cosa similar. Para poder decir que el resultado de un ndice es
bueno o malo, que indica en principio una situacin favorable o no, tenemos que
necesariamente confrontarlo con alguna norma o algn valor que se considere normal.
A estos valores normales se los denomina coeficientes tpicos o estndares.
Histricamente, cuando los primeros analistas de crditos que estaban en los bancos
comenzaron a hacer relaciones entre los tems de los estados contables y a obtener
resultados de esas relaciones, se preguntaron: Es bueno o es malo? Y decidieron
comparar con algo. Entonces obtuvieron la mayor cantidad posible de estados contables
de empresas de similar actividad, los promediaron y obtuvieron para ese conjunto de
estados contables las relaciones que necesitaban. Luego comparaban esos resultados, si
el resultado de la empresa bajo anlisis era distinto al promedio, decan: esta empresa
est mejor o est peor, est bien o est mal.
Un coeficiente estndar es una relacin entre rubros de estados contables, que pretende
indicar un valor representativo de una situacin satisfactoria o normal. Es decir que el
coeficiente tpico es aquella relacin definida como ideal.
PGINA N 10
B. DICES TPICOS Y MTODO

El mtodo de anlisis que ha sido explicado, consiste en la conduccin de la
investigacin a travs de los cuatros niveles, en forma ordenada y consecutiva: nivel de
los ndices, de las tendencias, de las variables y econmico.
En el nivel de los ndices, se observan los valores resultantes de aplicar los ndices de
anlisis a los valores de los estados contables; en el de las tendencias, se examinan las
tendencias de los elementos componentes del ndice a efectos de explicar su variacin;
en el siguiente, se analizan cules son las variables que influyeron sobre los elementos
componentes del ndice y, finalmente, se estudia el nivel econmico, con el objeto de
detectar las causas que definen la situacin de la empresa, que afectaron su pasado y son
claves en las perspectivas futuras.
Para el analista externo, tal como se ha dicho, la disponibilidad de informacin es
limitada, lo que impide la aplicacin integral del mtodo. Estando fuera de la empresa, a
veces no es posible la aplicacin de todos los ndices necesarios, lo que afecta en cierta
medida al primero y el segundo nivel. Se puede llegar con relacin a algunos ndices al
tercer nivel y, posiblemente, se determinen algunas causas en el nivel econmico.
Estas limitaciones son las que han llevado a la bsqueda de patrones, de pautas
comparativas, para poder confrontar los valores reales de la empresa, de modo de lograr
conclusiones sin necesidad de contar con tanta informacin.
Considerar el promedio del ramo implica trabajar dentro del primer nivel de anlisis,
tratando de obtener conclusiones que deberan ser obtenidas en el nivel econmico.
La utilizacin de ndices tpicos o estndares es un intento de obtener conclusiones en el
primer nivel de anlisis. Es un procedimiento que trata de simplificar, debido a la falta
de datos para llegar a los niveles ms profundos de anlisis.
C. DICE ICO
Otra de las ideas para lograr conclusiones por quien se enfrenta a la informacin
limitada o quisiera obtenerlas rpidamente, consiste en utilizar slo un ndice que
resuma a todos los dems.
Se trata de obtener un resumen del primer nivel de anlisis, mediante un solo ndice, el
que comparado con otros factores permite arribar a conclusiones significativas.
Se han efectuado en este sentido diversos intentos. Muchos de ellos se han basado en el
ndice de rentabilidad, por ser el que controla el cumplimiento de los objetivos del ente.
Otro ejemplo, es la utilizacin de cinco ndices seleccionados por un banco, los que le
podran permitir saber si le puede prestar a una empresa dinero a corto plazo.
PGINA N 11
Estos cinco ndices elegidos por la institucin sern relativos a la situacin financiera a
corto plazo.
Por ejemplo el banco podra establecer que si los valores de los ndices de la empresa
hubieran sido iguales a los del ramo, entonces el resultado hubiera sido 100 % y se le
podra otorgar un prstamo del 100%; si el resultado es menor se le da un prstamo
menor, si es mayor que el 100% se le da ms; si es muy inferior no le acuerda el
prstamo..
El objetivo es llegar a un solo resultado, con un solo ndice, de modo de obtener una
conclusin definitiva sobre una determinada pregunta que se present durante la
preparacin de los ndices.
Este mtodo tiene evidentes limitaciones.
La seleccin de los ndices puede llevar a la crtica de que diferentes personas elijan
distintos ndices lo que es correcto.
Esta crtica puede atenuarse aunque no eliminarse, porque conociendo el objetivo de
cada ndice pueden seleccionarse adecuadamente. Por ejemplo, el ndice de liquidez, el
de rotacin de crditos, y el de bienes de cambio son para analizar la situacin
financiera a corto plazo.
Por otra parte, la ponderacin es arbitraria y depende de la importancia que le de el
analista a cada uno de ellos, en funcin de su posicin sobre el ndice y su objetivo. Es
probable que diferentes personas, con los mismos ndices y el mismo objetivo preparen
diferentes ponderaciones.
Puede suceder que los ndices del ramo tengan limitaciones.
O sea, obtener conclusiones en el primer nivel de anlisis, supone que pueden ser
equivocadas. A) porque los ndices del ramo es probable que tengan distorsiones y B)
porque es probable que la informacin que se maneja sea insuficiente.
Es decir, que la informacin que se utiliza en el primer nivel de anlisis es la que se usa
como indicadora y puede ser errnea.
Generalmente, en los valores extremos de los ndices, la interpretacin es posible de
hacer en el primer nivel. Por ejemplo, si en una empresa se tiene un ndice de liquidez
de 0.50, indica que los activos a corto plazo, son la mitad de los pasivos corrientes. A
primera vista la situacin financiera a corto plazo es mala, aunque no es una conclusin
definitiva, excepcionalmente podra ser adecuada. Y si el ndice de liquidez es 4, se
tiene la casi seguridad de que a corto plazo la empresa puede pagar, lo que tampoco es
totalmente conclusivo, porque excepcionalmente podra no ser as.
En cambio, en el resto de los casos que son la generalidad, el primer nivel de anlisis es
inadecuado e insuficiente
PGINA N 12
D. PRICIPALES PAUTAS DE COMPARACI

Las pautas comparativas ms conocidas en la doctrina y en la prctica se indican en la
figura siguiente:
Comparacin Espacial- Principales Pautas
Mentales
Histricos
Internos
Esperados
Otro ente
Externos
Ente Competidor
Ente lder
Coeficientes del ramo
1. METALES
Estos estndares mentales existen siempre en la mente de todo analista y estn formados
por su experiencia en su tarea de analizar estados contables. Estos estndares mentales,
ms que un valor puede ser una cierta escala de mximos y mnimos; es decir, para tal
ndice, cuando es menor de tal cifra, o cuando es mayor que tal otra, probablemente
llame la atencin y se investigue.
El analista sabe que cuando los valores salen de ciertos lmites mnimos y mximos, de
ciertos intervalos, esos valores deberan ser investigados.
PGINA N 13
2. ITEROS
Los estndares internos son los valores del propio ente analizado, que se consideran
pautas de comparacin vlida.
2.1 HISTRICOS
Este caso, se trata de valores correspondientes a un ao considerado normal o exitoso.
Se compara, por ejemplo, el valor asumido por el ndice de liquidez del ao (2011), con
el valor de un ao tomado como base (2010). Se hace una comparacin entre los valores
histricos del ndice. Se supone que si la empresa funcion satisfactoriamente en el
pasado, el ndice representa una medida adecuada.
2.2 VALORES ESPERADOS
En este caso se cotejan los valores actuales con los valores esperados del ndice. Esto se
aplica en aquellos casos de entes que tienen control presupuestario y que al hacerlo,
determinan los ndices a los que van a llegar, de acuerdo a los estados contables
esperados. Al transcurrir el tiempo, se comparan los valores reales de los ndices del
balance real, con respecto a los valores esperados de un balance presupuestario. Esto es
una comparacin de los ndices reales con los ndices propuestos como metas. ndices
metas, son los que la empresa fija en sus objetivos.
3. EXTEROS
3.1. OTRO ETE
Un tipo de comparacin espacial es la que se efecta con los valores de los estados
contables de otro ente cualquiera, elegido para medir al ente analizado por alguna
razn, como por ejemplo, que se trata de una empresa de extraordinario suceso.
3.2 ETE COMPETIDOR
Se trata de medir el xito del ente analizado comparativamente con otro u otros que
actan en el mismo mercado y que, por ello, tienen numerosas caractersticas similares.
3.3. ETE LDER
Se exige como pauta comparativa los valores de los estados contables y los ndices de
una compaa lder del ramo, de la que se piensa, por ser lder, que representan los de
una empresa que ha tenido xito.
PGINA N 14
3.4 COEFICIETES DEL RAMO:
1. COCEPTO
Los valores y los ndices denominados del ramo son los valores promedios, obtenidos
mediante el procesamiento de los estados contables de entes miembros del sector. No se
los puede llamar valores ideales del ramo, sino solamente promedios del ramo.
La comparacin de los coeficientes de la empresa con los del ramo slo indica si la
empresa est por encima o por debajo de la situacin del ramo. Ello no significa en
todos los casos que se pueda hablar de que son ms o menos satisfactorios.
2. CODICIOES DE VALIDEZ
Para que los ndices del ramo sean vlidos y estos puedan ser comparados con los
ndices de la empresa bajo anlisis, deben cumplir las condiciones que se detallan a
continuacin:
Condiciones de Validez
Agrupamiento
Homogneo
Tipo de operacin
Producto
Clientela
Dimensin
Ubicacin
Comparabilidad
Uniformidad en la
Informacin
Referido a la
aplicacin de Normas Contables
Perodos contables
Representatividad de los Promedios
PGINA N 15
a.
COMPARABILIDAD
Agrupamiento Homogneo:
Significa clasificar a las empresas por distintos criterios de tal manera que cada grupo
incluya empresas que tengan estados contables que reflejen una estructura financiera y
econmica similar.
Por ejemplo, comparar una empresa que fabrique automviles de gran dimensin,
ubicada en Capital Federal, con una clientela muy solvente, con una empresa que vende
helados en Jujuy, y que tiene por empleados, al dueo y la esposa, es difcil llegar a un
promedio representativo.
Esa informacin no es comparable. Las empresas deben ser clasificadas por:
Tipo de operacin:
Hay empresas que son fabricantes, mayoristas, etc.. Las empresas fabricantes deberan
ser sub clasificadas en aquellas empresas que tienen un proceso de fabricacin integral,
desde obtener la materia prima hasta lograr el producto final. Las empresas fabricantes
tienen diferentes grados de integracin, por lo tanto, deberan ser sub clasificadas.
Tipo de producto:
Las empresas que venden bienes de capital, por ejemplo, clasificadas por grandes
grupos de productos: empresas que fabrican autos, mquinas, que construyen casas; y
empresas que venden bienes de consumo.
Clientela:
Si tiene una clientela especialmente extrada de los sectores econmicos altos, o una
clientela masiva de menores ingresos. Esto influencia la situacin de los crditos.
Magnitud o dimensin:
Los estados contables de una gran empresa sumados a los estados contables de una
pequea empresa, dan un promedio que no se puede comparar con los ndices de
ninguna de las dos empresas.
Ubicacin:
Esto tiene importancia en el cuadro de resultados porque refleja, por ejemplo, si est
cerca de la materia prima o de la mano de obra, lo que puede tener influencia para que
los costos sean ms bajos con relacin a aquella empresa que se encuentra lejos de la
materia prima, que paga mucho flete, o que est en un mercado en que la mano de obra
es escasa. Tambin es importante la ubicacin para el nivel de precio de venta.
PGINA N 16
Uniformidad en la informacin:
Es necesario que las empresas que sean incluidas en cada grupo tengan entre s, en lo
posible y en lo sustancial, similitud en lo siguiente:
Uniformidad en la aplicacin de las normas contables;
Que existan perodos contables uniformes, sobre todo en empresas, que tienen
estacionalidad.
Una empresa que tiene estacionalidad en sus ventas y cierra su balance cuando termina
el ciclo, sus ventas comienzan a ser pequeas, por lo que se encuentra con una activo
corriente pequeo, pocos bienes de cambio y pocas cuentas a cobrar, porque ya pas la
poca de las ventas.
Es necesario que las ventas que se utilizan para medir, sean uniformes. Por eso, se
pide que las empresas cierren sus balances al fin del ao natural o comercial, o sea
cuando la actividad es de menor importancia.
b. REPRESETATIVIDAD DE LOS PROMEDIOS

Para que un promedio sea representativo debe verificarse que alrededor y cerca de l se
agrupan la mayora de las frecuencias, de los valores que se intenta reflejar
sintticamente por el valor medio.
Por ejemplo en el siguiente cuadro se incluyen los valores del ndice de liquidez de
cinco empresas, A, B, C, D y E para determinar el valor central representativo.
Empresa
ndice Liquidez
A
B
C
D
E
Media
Media
Cmputo Valor
Mediana
Cmputo Valor
100
110
115
120
1155
=
1.600/4 =
Mediana =
400
115
PGINA N 17
En este caso la media no es representativa, 400 no es un valor central, alrededor del

cual se agrupen la mayora de los valores del conjunto, por lo que su uso no es
conveniente.
Otra de las medidas que se utilizan es la mediana, es decir el valor medio de la cantidad
de frecuencias de la distribucin, que en este caso es el valor ms adecuado a utilizar.
Otro de los mtodos que se utilizan para clasificar adecuadamente un conjunto de
valores es el llamado agrupamiento de las frecuencias en subgrupos de cuartiles, deciles,
etc.
Cada empresa se compara con el promedio del agrupamiento de frecuencias en la que
est incluida. De esta forma es ms probable que los promedios sean representativos.
La representatividad del promedio es un problema matemticamente solucionable.
El problema de la comparabilidad es cualitativo por lo que la solucin es ms difcil.
Tambin se ha dicho que las empresas se deberan agrupar de acuerdo a la poltica
gerencial o de administracin de cada empresa, porque los estados contables son el
reflejo cuantitativo de los hechos producidos por la accin de una determinada poltica
gerencial. Es lgico, entonces comparar los estados contables de empresas con polticas
similares, aunque debe sealarse que tal criterio podra ser til para sub clasificar
empresas ya agrupadas en base a otros criterios, pero no como pauta principal de
discriminacin.
PGINA N 18
IV. COMPARACI TEMPORAL

La comparacin temporal o anlisis horizontal consiste en observar los valores que
asumen los componentes de los estados contables a travs del tiempo, con el objeto de
descubrir las relaciones que los vinculan y las diferencias y semejanzas entre dichos
valores.
Esta observacin de valores componentes de los estados eontables a travs del tiempo
indica que esta comparacin o anlisis horizontal, es una tcnica dinmica porque tiene
implcito el tiempo en los valores comparados.
La situacin de la empresa en un momento determinado es en gran parte, la
consecuencia de su desempeo en el pasado. Del mismo modo, el futuro de la empresa
est influido por lo que fue y por lo que es en el presente. El estudio de la evolucin
histrica a travs de la comparacin temporal de juegos de estados contables permite
estudiar el comportamiento de la empresa en el pasado, lo que ayuda a explicar la
situacin actual. Asimismo, ambos - pasado y la situacin presente- tienen gravitacin
en lo que ser el futuro de la empresa, teniendo en cuenta, naturalmente, los cambios
ocurridos en las condiciones y las perspectivas futuras de las mismas.
Las principales tcnicas para la comparacin horizontal son los estados comparativos,
las tendencias y los estados de variaciones.
A. ESTADOS COMPARATIVOS
1. BALACE COMPARATIVO
Consiste en la comparacin entre dos o ms balances generales sucesivos. En primer
lugar, se comparan los valores absolutos y se obtiene por diferencia la variacin
acaecida. Por ejemplo:
RUBRO
Caja
31/11/2010
$ 100
31/12/2011
$ 150
Variacin
$ 50
Las variaciones que ocurren entre dos fechas de un balance general representan el valor
neto de todas las transacciones ocurridas durante el perodo en ese rubro determinado de
los estados contables. En el ejemplo anterior, la cuenta caja aumenta $ 50, lo que
significa que los $ 50 son el impacto neto de todas las transacciones realizadas durante
el ao con dinero en efectivo. El total de transacciones de cobro y de pago seguramente
son importes de gran magnitud, que en su valor neto son $ 50 de variacin.
PGINA N 19
Las variaciones del balance general representan el efecto neto sobre la situacin
patrimonial, producido por la actividad econmica y financiera realizada por la empresa
durante el perodo intermedio entre las dos fechas sucesivas.
El balance general slo muestra el saldo de las cuentas luego del cierre del ejercicio a
una fecha determinada. El balance comparativo muestra no slo el saldo de las cuentas a
distintas fechas, sino tambin la dimensin de sus aumentos y disminuciones entre estas
fechas.
Este es el mtodo de comparacin ms elemental; confrontar valores absolutos y
determinar la variacin: cuanto aumentaron o disminuyeron de un momento a otro.
El balance comparativo en valores absolutos se puede expresar tambin en valores
relativos, en porcentajes de cambio de cada cuenta o rubro. En el ejemplo siguiente, se
observa que los $ 50 de aumento de caja significan un incremento del 50 % mientras
que el Activo Corriente, aument 100 unidades monetarias que representan un
incremento del 25 % solamente. Toda variacin en valores relativos es ms clara que la
variacin en valores absolutos.
Balance General
1
2
31/12/2010 31/12/2011
Variaciones
Valores
Valores
Absolutos
Relativos
$
%
Caja
100
150
50
50 =
50/100
Activo Corriente
400
500
100
25 =
100/400
300
100
50 =
100/200
Pasivo Corriente
200
Decir que el activo corriente aument 100 unidades monetarias no significa mucho,
porque no se sabe si es una variacin grande, mediana, chica o insignificante. Todo se
aclara al expresar que el rubro aument el 25%.
El pasivo corriente, por su parte, aument 100 unidades monetarias. Si se trabajara con
valores absolutos se dira que el aumento del activo corriente es igual al del pasivo
corriente.
Sin embargo, el activo corriente aument un 25 % y el pasivo corriente el 50 %. La
determinacin del ndice de liquidez permite apreciar el efecto de la diferencia.
PGINA N 20
Activo Corriente
IL =
400
=
Pasivo Corriente
1,70 (2 ao)
500
=
Pasivo Corriente
2 (1 ao)
200
Activo Corriente
IL =
300
El activo corriente aument menos que proporcionalmente a lo que lo hizo el pasivo

corriente, lo que provoca la disminucin del ndice de liquidez.
De tal modo, se observa que las tcnicas que generan valores relativos permiten obtener
informacin ms comprensible que las que originan datos en valores absolutos. Sin
embargo, proporcionan informacin diferente que debe complementarse. Por ejemplo,
un determinado tem aument un 500 %, la variacin relativa es muy importante, pero si
parta de una cifra pequea, el aumento puede no tener significacin para lo que se esta
analizando.
En este caso la variacin ms representativa es la expresada en valores absolutos porque
indica que ese tem no afecta a la variacin general de los estados contables.
Cuando se comparan estados contables, hay que ver primero las variaciones en valores
absolutos y luego ver cuales interesan para observar los valores relativos.
2. ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO

Se utiliza la misma tcnica con el estado de resultados, slo que se obtienen variaciones
acaecidas entre dos perodos sucesivos, en lugar de entre dos fechas. Por ejemplo, si las
ventas de un perodo son $ 1.000 y las ventas del siguiente $ 1.200, ha sucedido que en
el segundo perodo se han producido ventas por $ 200 ms que en el primer perodo.
La variacin indica un impacto sobre cierta cifra del estado de resultados originada en la
diferencia de la actividad econmica de un ejercicio con respecto a la actividad
econmica del otro.
En cambio en el balance general comparativo, las variaciones reflejan el impacto de la
actividad sobre las cifras, correspondientes a un perodo.
PGINA N 21
3. ESTADOS COMPARATIVOS DE BASE COM

La comparacin de estados contables en porcentajes a travs del tiempo permite
observar las variaciones que se producen en la participacin de cada subconjunto dentro
del conjunto, lo que puede indicar la influencia de diversos factores.
Por ejemplo, la evolucin de la participacin de los diferentes tipos de gastos respecto
de las ventas permite analizar la razonabilidad de las variaciones, segn la caracterstica
de fijos, variables o semifijos que puedan caracterizar a los gastos.
B. TEDECIAS
Cuando se quiere analizar a largo plazo la variacin ocurrida en los componentes de los
estados contables, se advierte que las tcnicas del balance general comparativo y del
estado de resultados comparativo tienen algunas limitaciones.
Balance General
31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011
Variaciones
2009/10
2010/11
$
%
$
%
Caja
100
150
300
50
50
150 100
Activo Corriente
400
500
1.000
100
25
500
100
Pasivo Corriente
200
300
900
100
50
600
200
En ejemplo anterior, en el que se comparan tres ejercicios, puede advertirse que las
variaciones se calculan con respecto al ao precedente.
Las variaciones en valores absolutos no proporcionan ninguna complicacin adicional,
porque ellas no son generalmente conclusivas de la importancia de la variacin
(suponiendo siempre que las cifras son comparables por estar expresadas en moneda
constante).
En valores relativos existe una dificultad, cual es que la variacin entre los dos primeros
estados contables se computa en relacin al valor del primero, mientras que la variacin
entre los dos ltimos juegos de estados contables se calcula en funcin del valor del
segundo. Por ejemplo, en caja, la primera variacin relativa es un aumento del 50%,
mientras que la segunda es de 100%, cifras no comparables entre s, porque se refieren a
una base distinta; el 50% con respecto al importe de Caja al 31/12/2009, mientras que el
100% esta computado con respecto al importe de la cuenta en 2010.
PGINA N 22
Si se complica la tcnica agregando ms estados contables consecutivos y se trabaja 4

aos, 5 aos o ms, se observarn numerosas variaciones relativas consecutivas,
referidas a la misma cuenta y cada una al ejercicio precedente.
De esta manera son incomparables entre s ya que se trata de porcentajes de aumento o
disminucin con respecto a distintas bases. La informacin se torna ms difcil de
interpretar a medida que se comparan ms aos.
La tcnica de estados contables comparativos utilizando valores relativos se utiliza
como mximo para tres perodos.
Es conveniente para el anlisis de corto plazo, de un ao para otro. Cuando son varios
aos y se habla de largo plazo hay que aplicar otra tcnica.
Cuando son ms de dos ejercicios es conveniente utilizar las llamadas tendencias, que
consisten en expresar las distintas magnitudes que asume un componente de los estados
contables con respecto a una sola de ellas tomadas como base.
Es decir, aplicar la tcnica de los economistas de los llamados ndices, que en el anlisis
de los estados contables se denominan tendencias.
Por ejemplo, para analizar la tendencia del activo corriente se tomara como base una de
las magnitudes asumidas, el primer ao generalmente, cuyo valor absoluto es 400 y, al
considerarlo valor base, se lo hace igual a 100%. El segundo ao, cuyo valor absoluto
es de 500, significa una tendencia de 125%. El tercer ao, para 1.000 la tendencia es
250 %. Hay posibilidades de comparar estos tres elementos porque todos estn referidos
a la misma cifra base.
Un nuevo problema que surge con el cmputo de la tendencia es la determinar el ao
base. Este, tericamente, debe ser un ao que no es influenciado por hechos anormales.
Se busca un ao en que el cuadro de resultados, por ejemplo, no est influenciado por
resultados extraordinarios o por algn hecho econmico, general o particular de la
empresa, que haga que los estados contables reflejen hechos aislados que tornan a ese
ao base no comparable.
En la prctica, se trata de utilizar siempre que sea posible el primer ejercicio del perodo
bajo anlisis como base. Por ello, excepto que sea anormal se toma el primer ao como
base.
Las tendencias son utilizadas en anlisis a largo plazo e indican cul es el sentido de la
variacin de las grandes variables, que afectan a la estructura econmica y financiera de
la empresa. Consecuentemente con lo dicho, las tendencias proporcionan informacin
adicional cuando se las utiliza para comparar dos o ms rubros de los estados contables
a travs de varios perodos.
PGINA N 23
Ejemplo
Ao I
Ao II
Ao III
Activo Corriente
100
125
250
Pasivo Corriente
100
150
450
En la figura siguiente puede observarse grficamente la tendencia del activo corriente y

del pasivo corriente:
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
I
II
A.C.
III
P.C.
Los valores de las tendencias del activo corriente indican cierta variacin en el curso de
los tres ejercicios, pero no agrega ninguna conclusin. En cambio, al compararlo con la
tendencia del pasivo corriente, se puede tener una conclusin: el pasivo corriente
aumento ms que proporcionalmente que el activo corriente. Esto indica que el
patrimonio que trabaja en el corto plazo, o sea los activos realizables y los pasivos que
se van a pagar dentro del ao, tienen ahora una relacin deteriorada con relacin al
perodo anterior. Estas cifras son ms fciles de interpretar que si se toman los aumentos
y disminuciones con respecto a diferentes bases de estos ejercicios.
PGINA N 24
C. ESTADOS DE VARIACIOES
Los Estados de Variaciones son aquellos que tienen por objeto determinar las causas
econmicas y financieras de los cambios ocurridos en un perodo de tiempo en los
fondos o en los resultados.
Los estados de variaciones ms importantes son los referidos a los fondos y
referidos al resultado.
los
Los referidos a los fondos varan bsicamente por la definicin que se haga de fondos:
efectivo, caja, capital corriente y capital (o patrimonio neto).
Los estados de variaciones en los fondos se utilizan para conocer las causas de las
variaciones de stos. El estado cambia segn sea el concepto de fondos utilizado. En
apartados posteriores se analizarn en detalle.
Los estados de variaciones en el resultado ms usuales son el de utilidad bruta y el de
utilidad neta. Estos estados sern analizados al estudiar la situacin econmica de la
empresa.
PGINA N 25
V. VARIACIOES E LOS FODOS

A. COCEPTO
El estado de origen y aplicacin de fondos, al igual que el estado de resultados, no est
referido a un momento determinado sino a un perodo de tiempo.
El objetivo del estado de origen y aplicacin de fondos es efectuar una revisin de las
actividades financieras y de inversin que han originado la variacin en los fondos de
un ente durante un determinado perodo.
B. COCEPTOS DE FODOS
Clsicamente, el estado de origen y aplicacin de fondos era presentado en forma de un
cuadro en donde se comparaban dos balances sucesivos. Se determinaba la diferencia
para cada cuenta y se obtena el estado, considerando fondos a todos los recursos
propios.
En tal esquema, se juzgaba que cuando la empresa aumenta el pasivo, tiene un origen de
fondos, cuando disminuye el activo, tambin tiene ms fondos; contrariamente tiene
menos fondos disminuir un pasivo o al aumentar el activo.
El estado de origen y aplicacin de fondos, as presentado, no es el mejor modo de
alcanzar el objetivo de realizar una revisin de las actividades financieras y de inversin
de un ente. De all surgi la necesidad de determinar el concepto adecuado de fondos, lo
que llev a una diversidad de alternativas, porque segn sea el concepto de fondos que
se utilice, ser el estado de origen y aplicacin de fondos resultante.
Las cuatro definiciones de mayor utilizacin son las siguientes:
En primer lugar, considerar los fondos a todos los recursos propios. Es decir el
estado muestra todas las variaciones, incremento o disminuciones de los recursos
propios de la empresa.
A este estado se lo conoce como estado de variaciones del capital. o del patrimonio
neto.
El segundo concepto es considerar fondos a todos los componentes del patrimonio
que el ente puede manejar en el corto plazo, como por ejemplo, el dinero, las
cuentas por cobrar a corto plazo, las mercaderas, las deudas a corto plazo. En otras
palabras, considerar fondos a lo que se define como activo corriente y pasivo
corriente.
La diferencia entre el activo corriente y pasivo corriente, se denomina capital corriente,
o de trabajo u operativo, por lo que el estado toma el nombre de estado de variaciones
en el capital corriente.
PGINA N 26
Dado que, desde el punto de vista interno de la empresa, lo que realmente maneja
diariamente el empresario es el dinero, el efectivo y el que dispone en la cuenta
corriente bancaria, el concepto de fondos ms significativo es el de disponibilidades.
Este es el concepto vulgar y generalizado de fondos y da nacimiento al estado de
variaciones en caja.
Si consideramos fondos al efectivo y a sus equivalentes a efectivo, estamos en
presencia del estado de variaciones en el efectivo.
Estos son los cuatros conceptos de fondos ms importantes. Los estados generalmente
utilizados son el Estado de Variaciones en el Capital Corriente y el Estado de
Variaciones en Efectivo. Esto ha sido recogido por las normas contables profesionales.
Las Resoluciones tcnicas N 8 y N 9 establecan como conceptos de fondos
alternativos al capital corriente y a los fondos, entendiendo por tales a los resultantes de
caja e inversiones transitorias. Actualmente la RT 19 ha establecido modificaciones en
estas resoluciones., definiendo como fondos al efectivo y sus equivalentes.
El estado de origen y aplicacin de fondos, forma parte de la nueva corriente del
pensamiento contable que afirma que la contabilidad no debe servir nicamente para
medir la composicin y estructura del patrimonio y la dimensin y orgenes del
resultado del perodo, sino que debe agregar la explicacin de los movimientos de
fondos, lo que permite comprender mejor la situacin de la empresa y su poltica.
En efecto, la actividad econmica se concreta en hechos que tienen impacto financiero,
y a su vez la actividad financiera afecta a la actividad econmica del ente. Esta ntima
relacin e nter influencia del ente se ve reflejada en el estado de origen y aplicacin de
fondos, porque es el que explica de qu modo la actividad econmica y financiera del
ente impactan a la estructura financiera durante un perodo de tiempo determinado.
PGINA N 27
VI. ESTADO DE VARIACIOES E EL CAPITAL

A. COCEPTO
Si se define a los fondos como patrimonio neto, surge el estado de variaciones en el
capital o en el patrimonio neto.
El estado de variaciones en el capital es el estado contable que expone las causas
econmicas y financieras que han originado la variacin del patrimonio neto de un
ente durante un determinado perodo de tiempo..
B. OBJETIVOS
La finalidad del estado de variaciones en el capital es efectuar una revisin de las
actividades financieras y de inversin que han originado la variacin en el patrimonio
neto durante un perodo.
C. VARIACIOES E LAS CUETAS
El estado de origen y aplicacin de fondos ms difundido, fue el de variaciones en el
capital, en el que se explican las variaciones del patrimonio neto por las variaciones de
los activos y pasivos. Los incrementos de pasivos y las disminuciones de activos son
orgenes de fondos y las disminuciones de pasivos y aumentos de activos son
aplicaciones.
Matemticamente, lo dicho se expresa as:
[(Activo Ao2)
(Pasivo Ao 2)
= (Patrimonio Neto Ao 2)]
[(Activo Ao1)
(Pasivo Ao 1)
= (Patrimonio Neto Ao 1)]
Variacin Activo -
Variacin Pasivo = Variacin Patrimonio Neto
La variacin del activo y la del pasivo pueden descomponerse en aumentos y

disminuciones de cada cuenta o rubro de activo y pasivo, respectivamente, de modo que
la ecuacin anterior queda expresada as:
(Aumentos A - Disminuciones A)
- (Aument. P Disminuc. P)
= Variacin PN
que se resuelve del modo siguiente:

Aumentos A + Disminuciones P
- Disminuc. A Aument. P
= Variacin PN
PGINA N 28
De dnde surge como conclusin que:
Las causas de aumento del patrimonio neto son:
los aumentos de activos y

las disminuciones de pasivos; y que
las causas de disminucin del patrimonio neto son:
las disminuciones de activos y

los aumentos de pasivos
Con este enfoque puede resolverse el caso NEUTRNICA S.A., el que se utilizar para
ejemplificar los estados de variaciones correspondientes a los distintos tipos de fondos,
as como a los diferentes enfoques aplicables a cada uno.
En todo estado de variaciones es necesario contar con dos balances consecutivos y,
opcionalmente, con el estado de resultados del ltimo ejercicio considerado, a efectos de
determinar las variaciones ocurridas en las cuentas entre el principio y fin del ejercicio,
tal como se hace en la figura siguiente.
Concepto
Saldos al 30-06 Variaciones

2010 2011 Debe Haber
Caja
3.000 2.500
500
Cuentas a cobrar
5.000 6.000 1.000
Bienes de Cambio
1.000 1.250 250
9.000 9.750
Activo Corriente
Bienes de Uso (VO)
4.000 4.800 800
Bienes de Uso (AA)
-1.000 -1.200
200
3.000 3.600
Activo o Corriente
12.000 13.350
Activo
Deudas Diversas
2.000 1.000 1.000
Deudas Bancarias
1.000 2.500
1.500
Gastos a pagar
2.000
500 1.500
5.000 4.000
Pasivo Corriente
Deudas Bancarias no corrientes
3.000 2.000 1.000
3.000 2.000
Pasivo o Corriente
8.000 6.000
Pasivo
Capital
1.800 2.800
1.000
Reservas
200
200
Resultados No Asignados
1.500 1.350 650
Resultados del Ejercicio
500 3.000
3.000
4.000 7.350
Patrimonio eto
Total
12.000 13.350 6.200 6.200
PGINA N 29
Aplicando el enfoque explicado, el estado de variaciones en el capital o estado de

origen y aplicacin de patrimonio neto es el que se muestra en las columnas de
variaciones de la figura anterior. Esta informacin se presenta ahora en forma de estado:
El Patrimonio eto Aumento por:

Aumento de cuentas a cobrar
Aumento de bienes de cambio
Aumento de bienes de uso
Disminuciones de deudas comerciales
Disminuciones de deudas bancarias no corrientes
Disminucin de gastos a pagar
Total de Aumentos del Patrimonio Neto
$ 1.000
$ 250
$ 800
$ 1.000
$ 1.000
$1.500
$ 5.550
El Patrimonio eto Disminuyo por:

Disminucin de caja
Aumento de depreciacin acumulada
Aumento de deudas bancarias corrientes
Total de disminuciones del patrimonio neto
$ 500
$ 200
$ 1.500
-$ 2.200
Aumento del Patrimonio eto
$ 3.350
Variaciones en la composicin del Patrimonio eto

Aumento del capital
Utilidad del ejercicio
Disminucin de resultados no asignados
Aumento de Patrimonio eto
$ 1.000
$ 3.000
$ 4.000
-$ 650
$ 3.350
Este estado es un modo ms inteligible para apreciar las variaciones ocurridas en la

estructura financiera del ente y su importancia relativa (esto especialmente si se agregan
porcentajes). Sin embargo, obsrvese que no hay una determinacin de las causas de las
variaciones de las cuentas que componen el patrimonio neto.
Un modo alternativo de presentar el mismo estado, resumido, para tener una idea global
de las grandes variaciones ocurridas, consiste en utilizar las variaciones de los
subconjuntos del balance en lugar de hacerlo con las de las cuentas o rubros. La primera
parte del estado se transforma as:
PGINA N 30
El Patrimonio eto Aumento por:

Aumento del activo corriente
Aumento del activo no corriente
Disminucin del pasivo corriente
Disminucin del pasivo no corriente
Total
$ 750
$ 600
$ 1.000
$ 1.000
$ 3.350
En este caso, como todas las variaciones netas de los subconjuntos representan
aumentos del patrimonio neto, no hay aparentemente causas de disminucin, cuando en
realidad s hubo.
D. GRFICO DE TRASACCIOES CAUSAS

El enfoque moderno consiste en determinar las transacciones o hechos econmicos que
han originado la variacin del patrimonio neto.
Al efecto, el autor ha desarrollado un mtodo para analizar las transacciones,
comprender el procedimiento y explicar todos los casos y alternativas que surgen, al que
ha denominado grfico de transacciones.
Para determinar las causas de la variacin del patrimonio neto hay que determinar
cules son las transacciones o hechos que en un perodo afectan a los fondos. Para
desarrollar el mtodo se parte de la ecuacin contable fundamental:
Activo = Pasivo + Patrimonio Neto

La que permite despejar el patrimonio:
Activo - Pasivo = Patrimonio Neto
Esta ecuacin puede representarse como en la figura que sigue, y que se denominar
grfico de transacciones. Este est dividido en dos bloques, el de la izquierda, que se
llamar I, y el de la derecha, II, lo que equivale a segmentar el balance en dos
compartimentos independientes cuyo valor neto es igual: El I que comprende activo y
pasivo y el II que representa el patrimonio neto.
PGINA N 31
Estado de Variaciones en el Capital

Grfico de transacciones:
I
a
C
II
b
Pueden existir transacciones entre cuentas dentro del grupo I, que se denominan a,
entre cuentas del grupo II, b, y entre cuentas de ambos grupos, c.
Las transacciones del tipo a ocurren entre cuentas de activo y pasivo, componentes
del grupo I y, por ello, cualquiera sea su magnitud, no modifican el valor del grupo I.
Consecuentemente, no afectan el total del patrimonio neto. Por ejemplo, cobranza de
una deuda, pago de un crdito, contratacin de un pasivo, cuyo monto origina la
recepcin de un activo.
Las transacciones del tipo b, cualquiera sea su magnitud no modifican el valor del
grupo II, sino slo su composicin. Por lo tanto, no afecta el total del patrimonio neto.
Por ejemplo, creacin de una reserva con utilidades acumuladas, absorcin de prdidas
con una reserva o con capital, distribucin de utilidades en acciones (aumento de capital
con utilidades acumuladas).
Las transacciones tipo a y b slo cambian la composicin del grupo I (activo y
pasivo) y del grupo II (patrimonio neto), pero no el total del patrimonio del ente.
Las transacciones tipo c modifican el valor de ambos grupos por el mismo monto, de
modo que la igualdad de la ecuacin contable se mantiene. El total del patrimonio neto
aumenta o disminuye, segn sea el sentido de la operacin. Por ejemplo, aporte de
capital, distribucin de utilidades en efectivo, disminucin de capital.
Las transacciones tipo c se denominan causas, porque son las nicas que provocan la
variacin del patrimonio neto.
Para poder explicar cules son los motivos de variacin del patrimonio neto se deben
ubicar a las transacciones tipo c. Cmo hacerlo?
Para responder a esta pregunta, conviene observar la siguiente figura, donde se
visualizan las operaciones que afectan a cada grupo.
PGINA N 32
Estado de Variaciones en el Capital

Grfico de transacciones
Transacciones que afectan a cada grupo
I
a
c
II
c
b
El grupo I slo contiene transacciones tipo a y tipo c; nunca lo afectar una tipo
b.
El grupo II slo contiene transacciones tipo b y tipo c; nunca lo afectar una tipo
a.
Esta distincin es importante para definir el mtodo que se utilizar para ubicar las
transacciones tipo c, que son las que interesan. Pueden buscarse en el grupo I o en el
II, porque ambos las contienen. Dnde conviene hacerlo?
Este es un problema prctico, que se define por la mayor o menor dificultad que
representa cada alternativa. Seguramente que es menos esfuerzo buscar en el grupo II,
porque es afectado por menos transacciones que el grupo I, usualmente objeto de una
gran cantidad de operaciones.
En el grupo II existen transacciones de tipo b y tipo c. Conociendo todas las
operaciones acaecidas en un perodo, deben simplemente desecharse las de tipo b y
extraerse las de tipo c, que son las causas que han originado la variacin del
patrimonio del ente.
E. FORMAS DE PRESETACI- CASO EUTRICA S.A.

Para explicar el procedimiento, es necesario conocer las transacciones que afectaron el
grupo II (patrimonio neto). Esta informacin est en el estado de variaciones del
patrimonio neto (uno de los estados bsicos exigidos por las RT 8 y 9) y es la que se
incluye en la figura siguiente:
PGINA N 33
Transacciones que afectaron el Grupo II en el ejercicio
El capital aumento $ 1.000, lo que fue causado por las siguientes operaciones:
Integracin de acciones con bienes de uso por $ 800 , e
Integracin de acciones en efectivo por $ 200.
Los resultados no asignados disminuyeron $ 650, lo que se origina en dividendos en

efectivo por ese monto.
Y, finalmente, hubo una utilidad neta en el ejercicio de $ 3000.
En base al balance comparativo del caso NEUTRNICA S.A. y a las transacciones que
afectaron al grupo II, es posible segregar las operaciones tipo c y construir el estado
de variaciones correspondiente.
Ello requiere el anlisis de las transacciones aludidas.
La integracin de acciones con bienes de uso por $ 800 es una transaccin tipo
c: grupo I (activo, bienes de uso) con grupo II (patrimonio neto, capital).
La integracin de acciones en efectivo por $ 200, es una transaccin tipo c:

grupo I (activo, caja y bancos) con grupo II (patrimonio neto, capital)
Los dividendos en efectivo por $ 650 es una transaccin tipo c: grupo II

(patrimonio neto, resultados no asignados) con grupo I (activo, caja y bancos).
Y, finalmente, hubo una utilidad neta en el ejercicio de $ 3.000, que es la sntesis

de todas las operaciones del perodo que afectaron a su resultado. Cada una signific
una variacin en el grupo I y en el grupo II, por lo que el resultado del ejercicio puede
considerarse como una transaccin de tipo c o como la suma de muchas de ellas, lo
que en definitiva es lo mismo. Entonces, la utilidad neta es un conjunto de transacciones
tipo c, cuyo neto representa un aumento del grupo I (activo menos pasivo) y del grupo
II (patrimonio neto).
Es posible ahora preparar el estado de variaciones en el capital o patrimonio neto que
tiene dos partes: en la primera, se determina la variacin del capital en base a las
variaciones del grupo I y en la segunda se exponen las causas de la variacin del grupo
II, objeto de este informe contable.
PGINA N 34
ESTADO DE VARIACIOES E EL PATRIMOIO ETO
2010
MONTO DE LA VARIACIN
Activo
Pasivo
Patrimonio Neto
$ 12.000
($ 8.000)
$ 4.000
2011
$ 13.350
($ 6.000)
$ 7.350
Variacin
$ 1.350
$ 2.000
$ 3.350
CAUSAS DE LA VARIACION
El Patrimonio Neto aumento por:
Utilidad Neta
Integracin de acciones en efectivo
Integracin de acciones en bienes de uso
Total de aumentos
El Patrimonio Neto disminuyo por:
Dividendos en efectivo
Total de disminuciones
AUMETO DEL PATRIMOIO ETO
$ 3.000
$ 200
$ 800
$ 4.000
($ 650)
($ 650)
$ 3.350
VII. ESTADO DE VARIACIOES E EL CAPITAL

CORRIETE
A. COCEPTO
El estado de variaciones en el capital corriente es tambin un estado de origen y
aplicacin de fondos, slo que cambia la definicin de fondos. Por lo tanto, el mtodo a
aplicar es el mismo, pero debe adecuarse efectuando un anlisis previo mediante el
procedimiento del grfico de transacciones.
Son fondos en el estado de variaciones en el capital corriente los activos y pasivos de
corto plazo, esto es el activo corriente y el pasivo corriente, cuya diferencia forma el
conocido capital de trabajo u operativo o corriente.
PGINA N 35
B. OBJETIVOS
La finalidad del estado de variaciones en el capital corriente es efectuar una revisin de
las actividades financieras y de inversin que han dado origen a la variacin del capital
de trabajo durante un perodo de tiempo determinado.
C. GRFICO DE TRASACCIOES MTODO

Considerando los fondos corrientes como grupo I y a los no corrientes como grupo II
podemos determinar las transacciones o hechos econmicos posibles que son similares a
las analizadas.
Matemticamente, se dividen los fondos en corrientes y no corrientes, utilizando la
ecuacin contable fundamental.
= P
+ PN
AC + ANC = PC + PNC + PN
AC - PC
= PNC - ANC + PN
CAPITAL CORRIENTE = AC - PC = PNC - ANC + PN
Ambos miembros son iguales al capital corriente.
AC - PC = PN - (ANC - PNC)
Por lo que, haciendo pasajes de trminos:
PN = (AC - PC ) + (ANC PNC)
Esto expresa que el patrimonio neto es la suma del capital corriente (AC PC) y del
capital no corriente (ANC PNC)
Esta igualdad puede representarse con el grfico de transacciones como sigue:.
PGINA N 36
Estado de Variaciones en el Capital Corriente - Grfico de Transacciones:
I)
A
II)
B
El anlisis es el mismo que se realiz en el estado de variaciones del capital. Es decir

que pueden existir transacciones o hechos entre cuentas dentro del grupo I, que se
denominan a, entre cuentas del grupo II, las tipo b, y entre cuentas de ambos grupos
las tipo c.
Las transacciones del tipo a ocurren entre cuentas de activo corriente y pasivo
corriente, componentes del grupo I y, por ello, cualquiera sea su magnitud, no
modifican el valor del grupo I. Consecuentemente, no afectan el total del capital
corriente. Por ejemplo, cobranza de una deuda a corto plazo, pago de un crdito a corto
plazo, compra de bienes de cambio al contado.
Las transacciones del tipo b, cualquiera que sea su magnitud no modifican el valor del
grupo II, sino slo su composicin. Por lo tanto, no afectan el total del capital corriente.
Por ejemplo, compra de bienes de uso con deuda a largo plazo, integracin del capital
con inversiones no corrientes, creacin de una reserva con utilidades acumuladas,
absorcin de prdidas con una reserva o con capital, distribucin de utilidades en
acciones (aumento de capital con utilidades acumuladas), amortizacin de bienes de
uso, ventas a largo plazo.
Las transacciones tipo a y b slo cambian la composicin del grupo I (capital
corriente) y del grupo II (capital no corriente y patrimonio neto), pero no el total del
capital de trabajo del ente.
PGINA N 37
Las transacciones del tipo c modifican el valor de ambos grupos por el mismo monto,
de modo que la igualdad de la ecuacin contable se mantiene. El total del capital
corriente aumenta o disminuye, segn sea el sentido de la operacin. Por ejemplo,
transformacin de un crdito a largo plazo en corriente debido al transcurso del tiempo,
compra de bienes de uso con deuda a corto plazo, aporte de capital en efectivo, pago de
gastos al contado, ventas a cobrar en el corto plazo. Las transacciones del tipo c se
denominan causas, porque son las nicas que provocan la variacin del capital corriente.
El objetivo ser su segregacin a efectos de explicar los motivos de la variacin del
capital operativo. Antes de hacerlo, conviene profundizar el anlisis de las
transacciones, discriminando las que componen el resultado del ejercicio.
En efecto, en lugar de representar dentro de los fondos no corrientes al resultado del

ejercicio por una cuenta del patrimonio neto, se puede expresar por las cuentas que
componen el estado de resultados del perodo considerado. Ello implica que el grfico
de transacciones se vea como sigue:
Estado de Variaciones en el Capital Corriente

Grfico de Transacciones - Apertura del resultado del ejercicio.
I)
a
c2
II)
c1
b2
E/R
b1
II)
PGINA N 38
Se ha efectuado la apertura de las transacciones del tipo b y de tipo c:
Las transacciones tipo b, se han dividido en de tipo b1 y de tipo b2:

* Las operaciones de tipo b1 son aquellas internas del grupo II que afectan cuentas
patrimoniales solamente y, por lo tanto, en las que no intervienen cuentas de
resultados; son transacciones puramente financieras;
* Las operaciones de tipo b2 son aquellas internas del grupo II que afectan tanto
cuentas patrimoniales como de resultados, son transacciones econmicas;
Las transacciones tipo c, se han dividido en de tipo c1 y de tipo c2:

* Las operaciones de tipo c1 son aquellas en las que intervienen ambos grupos que
afectan cuentas patrimoniales solamente y que, por lo tanto, no participan cuentas de
resultados. Son transacciones puramente financieras, causas financieras de variacin
del capital de trabajo;
* Las operaciones de tipo c2 son aquellas en las que intervienen ambos grupos y que
afectan tanto cuentas patrimoniales como los resultados. Son transacciones
econmicas, causas econmicas de variacin del capital de trabajo.
El desarrollo anterior puede resumirse as:

Transaccin
Tipo
Concepto
a
C con C
b1
NC con NC
b2
NC con E/R
c1
C con NC
c2
C con E/R
Causa
SI NO
X
X
X
X
X
Tipo de Transaccin
Financieras Econmicas
X
X
X
X
X
C = corriente; NC = no corriente; E/R = resultados
Para poder explicar los motivos de variacin del capital corriente se deben ubicar las
transacciones tipo c. Cmo hacerlo?
Para responder a esta pregunta, conviene observar el siguiente grfico de transacciones.,
donde se visualizan las operaciones que afectan a cada punto.
PGINA N 39
Estado de Variaciones en el Capital Corriente - Grfico de Transacciones

Transacciones que afectan a cada grupo
I)
a
c2
II)
c1
II)
c2
c1
b1
b2
b2
El grupo I slo contiene transacciones tipo a, c1 y c2; nunca lo afectar una tipo
b (sea b1 o b2).
El grupo II patrimonial slo contiene transacciones tipo b1, b2 y c1 nunca lo
afectar una tipo a ni tipo c2
El estado de resultados, parte del grupo II, slo es afectado por operaciones tipo b2 y
c2 , nunca intervendr en transacciones del tipo a, b1 ni c1.
Esta distincin es importante para definir el mtodo que se utilizar para ubicar las
transacciones tipo c1 y c2, que son las que interesan. Estas pueden buscarse en el
grupo I o en el II porque ambos las contienen. Dnde conviene hacerlo?
Con relacin a las transacciones de tipo c1, el razonamiento es igual al realizado
cuando se desarroll el mtodo para el estado de variaciones en el capital. Se elige
buscarlas entre las operaciones del grupo II porque es afectado por menos transacciones
que el grupo I, usualmente objeto de una gran cantidad de operaciones.
Con relacin a las de tipo c2, el procedimiento no puede ser el mismo porque aquellas
son un gran nmero de operaciones. Tambin es verdad que no es necesario
PGINA N 40
individualizar cada una de las operaciones del tipo c2. Por ejemplo importa el
volumen de las ventas y no cada una de ellas.
Por esto, se puede utilizar un atajo consistente en ubicar las transacciones b2 al
analizar el grupo II patrimonial y eliminarlas del estado de resultados, de modo tal que
los totales de las cuentas de ste menos las transacciones b2, representan slo las
transacciones c2.
D. MTODO COCEPTUAL:
Este mtodo se aplic en la confeccin del estado de variaciones en el Capital.
Consistir en:
Determinar la variacin global.
Controlar la variacin acaecida en el monto del capital corriente, a travs de las

cuentas corrientes, de modo de conocer el total que se debe explicar;
Analizar las transacciones que afectaron al grupo II patrimonial, que slo pueden
ser b1, b2 y c1.
* Si son transacciones b2, corrigen la utilidad neta, de modo que el neto resultante
representa el total de las transacciones c2, que son las causas econmicas de
variacin del capital corriente;
* Si son b1 se ignoran, salvo que si son importantes deben agregarse como
informacin complementaria al pie del estado;
* Segregar las transacciones c1 como causas financieras de variacin del capital
corriente;
Comprobar si el total de la variacin del capital corriente, determinado en el

primer paso, coincide con la suma de todas las transacciones de tipo c (c1 y c2).
Presentacin del Trabajo.

Se utiliza el esquema de la figura siguiente, para aplicar el mtodo conceptual.
ESTADO DE VARIACIO E EL CAPITAL CORRIETE
Utilidad Neta
ms o menos
Fondos Provistos por las Operaciones
(Total b2 + Total c2)

(Transacciones b2)
Total c2
Causas Financieras de Aumento

Causas Financieras de Disminucin
Variacin del Capital Corriente
Nota:
Otras operaciones financieras que no afectaron
(Total c1 de aumento)
(Total c1 de disminuc.)
(Total c1 + Total c2)
PGINA N 41
el Cap.Cte.:
(b1)
Total
(b1 muy importantes)
Obsrvese el subconjunto denominado Fondos Provistos por las Operaciones. Las

transacciones que afectan al estado de resultados (y el resultado del ejercicio) son slo
b2 y c2 (fondos corrientes con resultados). Las tipo b2 han sido eliminadas al
analizar las variaciones de los fondos no corrientes; consecuentemente slo han
quedado con el nombre de fondos provistos por las operaciones transacciones tipo c2,
es decir las causas econmicas de variacin del capital operativo. Este subgrupo
representa la suma algebraica de las transacciones tipo c2.. Representa la autogeneracin
de fondos a corto plazo que la empresa tiene como consecuencia de su actividad
econmica, es el aporte de los resultados del ente a su financiacin a corto plazo.
Aplicaremos ahora el mtodo conceptual a la resolucin del caso NEUTRNICA S.A.,
1. DETERMIACI DEL MOTO DE LA VARIACI
En primer lugar, se determina el monto de la variacin del capital corriente en base a la
variacin de los rubros corrientes. Este es el nico uso que tendrn las variaciones de las
cuentas que componen el capital de trabajo. Utilizando los datos de la firma Neutrnica
ya utilizados anteriormente, se calcula el monto de variacin del capital corriente como
se muestra en el cuadro que sigue, lo que ser vlido al final de la tarea para verificar la
correccin de lo realizado.
Concepto
Caja
Cuentas a Cobrar
Bienes de Cambio
Activo Corriente
Deudas Diversas
Deudas Bancarias
Gastos a Pagar
Pasivo Corriente
Capital Corriente
Saldos al 30-06
2010
2011
$ 2.500
$ 3.000
$ 5.000
$ 6.000
$ 1.000
$ 1.250
$ 9.000
$ 9.750
$ 2.000
$ 1.000
$ 1.000
$ 2.500
$ 2.000
$ 500
$ 4.000
$ 5.000
$ 4.000
$ 5.750
Variaciones
Debe
Haber
$ 500
$ 1.000
$ 250
$ 750
$ 1.000
$ 1.500
$ 1.500
$ 1.000
$ 1.750 Cap. Cte.
2. TRASACCIOES O CORRIETES
Para aplicar el procedimiento, es necesario conocer las transacciones que afectaron el
grupo II patrimonial. Esta informacin se obtiene del estado de variaciones del
patrimonio neto y de la informacin complementaria a los estados contables (notas y
anexos), donde se detalla la evolucin y composicin de los rubros no corrientes.
PGINA N 42
En el caso NEUTRNICA S.A. las transacciones se detallan a continuacin:
PGINA N 43
TRANSACCIONES QUE AFECTARON CUENTAS NO CORRIENTES EN EL EJERCICIO
Bienes de Uso, valor de origen, aument $ 800, lo que fue causado por la
integracin de capital con estos bienes por ese importe.
Bienes de Uso, amortizaciones acumuladas, aument $ 200, originados en la

amortizacin del ejercicio.
Las deudas bancarias a largo plazo disminuyeron $ 1.000 por transformacin de

ese monto en obligacin a corto plazo.
El capital aument $ 1.000, causado por las siguientes operaciones:

- Integracin de acciones con bienes de uso por $ 800,
- Integracin de acciones en efectivo por $ 200.
Los resultados no asignados disminuyeron $ 650, lo que se origina en pago de

dividendos en efectivo por ese monto.
Y, finalmente, hubo una utilidad neta del ejercicio de $ 3.000.

En base al balance comparativo del caso NEUTRNICA S.A. y a las transacciones que
afectaron al grupo II , es posible segregar las operaciones tipo c y construir el estado
de variaciones correspondiente. Ello requiere el anlisis de las transacciones aludidas.
b1, grupo II (activo, bienes de uso) con grupo II (patrimonio neto, capital). No debe
considerarse, excepto que se repute muy importante y se decida su inclusin como nota
al pie del estado.
La amortizacin del ejercicio por $ 200 es una transaccin del tipo b2, grupo
II (activo, bienes de uso) con grupo II (estado de resultados). No debe considerarse
como causa, sino corregir la utilidad neta con ella para que sta represente luego el total
neto de las transacciones tipo c2.
La transformacin de la deuda bancaria a largo plazo en obligacin corriente por

$ 1.000 es una transaccin tipo c1, grupo I (pasivo corriente, deudas bancarias) con
grupo II (pasivo no corriente, deudas bancarias). Debe segregarse como una causa
financiera de disminucin del capital de trabajo.
b1, como ya se coment.
La integracin de acciones en efectivo por $ 200, es una transaccin tipo c1,

grupo I (activo corriente, caja y bancos) con grupo II (patrimonio neto, capital). Debe
segregarse como una causa financiera de aumento del capital de trabajo.
PGINA N 44
Los dividendos en efectivo por $ 650 es una transaccin tipo c1, grupo II
(patrimonio neto, resultados no asignados) con grupo I (activo corriente, caja y bancos).
Debe segregarse como una causa financiera de disminucin del capital de trabajo.
Finalmente hubo una utilidad neta del ejercicio de $ 3.000, que incluye slo las
transacciones tipo b2 y c2. Eliminando las b2, quedan las c2. Como slo hay
una b2 (la amortizacin del ejercicio), su eliminacin produce el efecto indicado.
Es posible ahora preparar el estado de variaciones en el capital corriente, que tiene dos
partes: la primera, en la que se determina la variacin del capital corriente en base a las
variaciones del grupo II y la segunda en la que se exponen las causas de la variacin en
el grupo I objeto de este informe contable.
. Estado de Variacin en el Capital Corriente por el Mtodo Conceptual
Monto de la Variacin
Activo
Pasivo
Patrimonio Neto
2010
$ 9.000
- $ 5.000
$ 4.000
2011
Variacin
$ 9.750
- $ 4.000
$ 5.750
$ 750
$ 1.000
$ 1.750
Causas de la Variacin
Utilidad Neta
Ms: Amortizacin del ejercicio
$ 3.000
$ 200
Fondos Provistos por las Operaciones
$ 3.200
$ 200
Causas Financieras de Aumento
$ 200
Pago de Divid en efectivo

Transformacin de deudas bancarias
en obligaciones de corto plazo
- $ 1.000
- $ 1.650
Aumento del Capital Corriente
- $ 650
$ 1.750
PGINA N 45
E. ESTADO DE VARIACI E EL CAPITAL CORRIETE POR EL

MTODO DE LA HOJA DE TRABAJO
El procedimiento para la determinacin de las causas de variacin del capital corriente
mediante la hoja de trabajo es esencialmente el mismo que el denominado mtodo
conceptual, con la nica diferencia que se aplica la tcnica de la partida doble en el
razonamiento, lo cual se registra en una hoja de trabajo que lo resume.
1. SI APERTURA DEL RESULTADO
Este papel de trabajo aplicado al caso NEUTRNICA S.A. se presenta en el siguiente
cuadro, en el que se han aplicado todos los pasos explicados y que ahora, sern
repetidos utilizando la partida doble en lo que corresponda.
Adems de las columnas del balance comparativo con los saldos iniciales y las
variaciones, se agregan las columnas de eliminaciones y las de variacin del capital
corriente.
El primer paso se realiza pasando los aumentos y disminuciones de las cuentas de activo
y pasivo corriente en las ltimas columnas, dnde su suma algebraica expresa la
variacin del capital corriente.
Saldos al 30-06 Variaciones Eliminaciones Variacin CC

2010 2011 Debe Haber Debe Haber Aumento Dismin.
Activo Corriente 9.750 9.000 750
750
B.U. (V.O.)
4.800 4.000 800
1) 800
B.U.(A.A.)
-1.200 -1.000
2002) 200
Pasivo Corriente -4.000 -5.000 1.000
1.000
3) 1.000
P. No Corriente - 2.000 - 3.000 1.000
1.750
CC
Capital
-2.800 -1.800
1.0001) 800
Dismin. Aument
Reservas
-200
-200
4) 200
Res. No Asign.
-1.350 -2.500 650
5) 650
Res. Ejercicio
-3.000
-500
3.000
2) 200
3.200
4.200 4.200
Transferencia de deudas
Pago Divid. en efectivo
3) 1.000
1.000
4)
5)
200
650
Aumento CC
2.850 2.850
200
650
1.650
1.750
3.400
3.400
3.400
PGINA N 46
Corresponde analizar ahora las variaciones de las cuentas no corrientes patrimoniales,

que como se ha indicado, pueden haber sido producidas slo por transacciones tipo
b1, b2 o c1.
* Si se trata de transacciones b1 o b2 deben ser eliminadas.
* Si se trata de transacciones c1 se segregan como causas financieras de variacin del
capital corriente.
Se analiza ahora cada una de las transacciones del grupo II patrimonial con el
procedimiento indicado.
En la cuenta Bienes de Uso (valor de origen) hay una variacin de $ 800, que
est formada por una sola transaccin. Esta es una integracin de acciones con bienes de
uso por $ 800, es una transaccin tipo b1, grupo II (activo, bienes de uso) con grupo
II (patrimonio neto, capital). El asiento de origen y el de eliminacin, que esnaturalmente- un contra asiento pues se desea anular el efecto de la transaccin, se
incluyen a continuacin. El contra asiento se mayoriza en el papel de trabajo en la
columna de Eliminaciones.
1
Bienes de Uso (V.O.)
Capital
1
800
800
Capital
800
800
Bienes de Uso (Amortizaciones Acumuladas) tiene tambin slo una

transaccin: la amortizacin del ejercicio por $ 200, que es una transaccin del tipo
b2, grupo II (activo, bienes de uso) con grupo II (estado de resultados). Debe
eliminarse. El asiento de origen y su eliminacin son los siguientes, mayorizndose este
ltimo en el papel de trabajo, no en la cuenta de resultados especfica, sino en
Resultados del Ejercicio, porque sta representa a todas las cuentas de resultados.
2
Depreciacin
Bienes de Uso (A.A.)
2
200
200

200
Resultado del Ejercicio
(depreciacin)
200
PGINA N 47
La siguiente cuenta es la de Deudas Bancarias (no corrientes) que ha disminuido

en $ 1.000. Cuando sucede este caso, las causas posibles son o que se hayan pagado
anticipadamente (lo menos probable) o que se haya transformado parte de la deuda a
largo plazo en corto plazo (el caso ms comn). Suponemos que este ltimo es el caso
de nuestro ejemplo. La transformacin de la deuda bancaria a largo plazo en obligacin
corriente por $ 1.000 es una transaccin tipo c1, grupo I (pasivo corriente, deudas
bancarias) con grupo II (pasivo no corriente, deudas bancarias). Debe segregarse,
apartarse como una causa financiera de disminucin del capital de trabajo.
Aqu no corresponde hacer un contra asiento sino un asiento de determinacin de causa
que tiene la particularidad de sustituir la cuenta corriente del asiento original, por el
nombre de la causa en el nuevo asiento. El asiento de causa se mayoriza en la columna
de Eliminaciones del papel de trabajo.
Debe aclararse adems, que el asiento de origen nunca fue un registro contable formal,
sino que surgi por un efecto equivalente como consecuencia de la clasificacin de las
cuentas en los balances 2010 y 2011..
3
Pasivo No Corriente
Pasivo Corriente
3
1.000
1.000
Transferencia de PNC a PC
Pasivo No Cte.
1.000
1.000
El Capital ha aumentado $ 1.000. Una de las transacciones que integra la

variacin es la integracin de acciones con bienes de uso por $ 800, que es una
transaccin tipob1 que ya fue eliminada al trabajar con Bienes de Uso (Valor de
Origen).
La segunda transaccin que integra la variacin del Capital es la integracin de

acciones en efectivo por $ 200, la cual es una transaccin tipo c1,: grupo I (activo
corriente, caja y bancos) con grupo II (patrimonio neto, capital). Debe segregarse como
una causa financiera de aumento del capital de trabajo. Se efectan los asientos de
origen y de causa, mayorizndose el segundo en la columna de Eliminaciones.
4
Caja
Capital
4
200
200
Capital
Integracin de
Acciones en efectivo
200
200
PGINA N 48
Los Resultados No Asignados disminuyeron $ 650 en el ejercicio, como

consecuencia de pago de dividendos en efectivo por ese monto, lo que es una
transaccin tipo c1, grupo II (patrimonio neto, resultados no asignados) con grupo I
(activo corriente, caja y bancos). Debe segregarse como una causa financiera de
disminucin del capital de trabajo. Se realizan los asientos de origen y de causa
mayorizndose luego este ltimo en la forma acostumbrada en el papel de trabajo.
5
Caja
5
650
650
Pago Divid en Efectivo

650
650
Finalmente, hubo una utilidad neta en el ejercicio de $ 3.000, que incluye

slo las transacciones tipo b2 y c2. Eliminando las b2, quedan las c2. Como slo
hay una b2 (la amortizacin del ejercicio), su eliminacin ha producido el efecto
indicado. El resultado del ejercicio corregido es ahora representativo de la suma
algebraica de las transacciones tipo c2 y se denominan Fondos Provistos por las
Operaciones. Este concepto representa la autogeneracin a corto plazo que la empresa
obtiene como consecuencia de su actividad econmica.
Se ha completado la eliminacin de las variaciones de las cuentas:
Las corrientes, porque se utilizaron para determinar la variacin del capital de
trabajo en el perodo, y
Las no corrientes, porque se eliminaron con contra asientos o con asientos de
causa.
Corresponde ahora verificar la correccin matemtica del papel de trabajo, para lo que:
Los totales del debe y del haber de las columnas de Variaciones deben coincidir;
Los totales del debe y del haber de las columnas de Eliminaciones deben
coincidir;
La variacin del capital de trabajo segn las variaciones de las cuentas corrientes
debe coincidir con el total de las causas.
La preparacin de la hoja de trabajo ha finalizado.

Corresponde revisar las transacciones eliminadas para establecer si existe alguna
operacin b1 que deba ser informada como una nota al estado. El fundamento de este
proceder es que, aun cuando no afecte los fondos corrientes, puede ser una transaccin
importante para comprender los cambios en la estructura financiera de la empresa. En el
PGINA N 49
ejemplo, la nica transaccin b1 es la integracin de acciones con bienes de uso por

$ 800, que es relevante y debe ser informada.
El paso final es preparar el estado de variaciones en el capital corriente, cuyo resultado
es el informe contable que fue incluido en la pgina 46.
2. CO APERTURA DEL RESULTADO
Si se desea presentar el fondo provisto por las operaciones expresado por las cuentas de
resultados, netas de transacciones b2, en lugar del resultado neto modificado por
estas, se deben hacer algunas modificaciones al procedimiento explicado. En realidad es
esencialmente el mismo. Las diferencias que existen son:
Antes de analizar las variaciones se sustituyen la cuenta resultado del ejercicio

por las cuentas de resultados. El asiento de origen es revertido por un contra asiento, al
que damos el nmero 0, porque debe preceder a los asientos explicados anteriormente.
0
Ventas
20.000
Costo de Ventas
15.000
Gastos
1.800
Depreciacin
200
3.000
Costo de Ventas
15.000
Gastos
1.800
Depreciacin
200
Resultado del Ejercicio 3.000
Ventas
20.000
Los asientos de eliminacin de las transacciones tipo b2 (no corriente

patrimonial con resultados) se efectan con las cuentas de resultados que intervinieron
originalmente en la transaccin, en lugar de imputarlos a resultado del ejercicio. En el
caso NEUTRNICA S.A. se da este caso en el asiento N 2, que debe sustituirse por el
siguiente:
2
Depreciacin
2
200
200

Depreciacin
200
200
El estado de variaciones en el capital corriente efectuado con apertura de

resultados, cambia slo en la composicin de los fondos provistos por las operaciones.
PGINA N 50
Estos, en lugar de mostrar la utilidad neta y las transacciones b2 que la corrigen, se

expresan a travs de los saldos de las cuentas de resultados ya netos de las operaciones
b2.
Ventas
Costo de Ventas
Gastos
Fondos Provistos por las Operacones
$ 20.000
$ 15.000
$ 1.800
$ 16.800
$ 3.200
Papel de trabajo con las modificaciones comentadas del caso EUTRICA S.A.
Saldos al 30-06 Variaciones Eliminaciones

Variacin CC
2010 2012Debe Haber Debe
Haber Aumento Dismin.
Activo Corriente
9.750 9.000 750
750
B.U. (V.O.)
4.800 4.000 800
1)
800
B.U.(A.A.)
-1.200 -1.000
200
2) 200
1.000
Pasivo Corriente
-4.000 -5.000 1.000
P. No Corriente
- 2.000 - 3.000 1.000
3) 1.000
1.750 CC
Capital
-2.800 -1.800
1.000
1) 800
Dismin. Aument
Reservas
-200
-200
4) 200
Res. No Asign.
-1.350 -2.500 650
5)
650
Res. Ejercicio
-3.000
-500
3.000 0) 3.000
Ventas
0) 20.000
20.000
15.000
Costo de Ventas
0) 15.000
Gastos
0) 1.800
1.800
Depreciacin
0) 200 2)
200
Transferencia de PNC a PC
3) 1.000
1.000
Integracin Capital en efectivo
4)
200
200
Pagp de Divid. en efectivo
5) 650
650
4.200 4.200 22.850 22.850 18.450 20.200
1.750
Aumento CC
El mtodo completo de la hoja de trabajo, con apertura del resultado del ejercicio, se
presenta en el siguiente cursograma:
PGINA N 51
Edo. Var. CC-Determinar la Var. Global

1
Determinar Variaciones en las Cuentas

Total Debe = Total Haber
Determinar la Variacin en el Capital Corriente

en base a la variacin de las ctas. ctes.
2 A Efectuar apertura del Resultado del Ejercicio
Tomar c/u de las ctas. no corrientes y analizar

las transacciones que componen su variacin
En cada transaccin determinar el asiento de origen
5
TIPO C
Determinar el tipo de transaccin

TIPO B
Hacer asiento de
determinacin de
causa
6B
6A
Hacer el asiento de eliminacin
Mayorizar
No
8
Es la ltima transaccin?
Es la ltima cuenta no corriente?
Si
No
Si
No
12
Revisar el
Procedimiento
10
Verificar que Total de Dbitos (asientos de ajuste) =

Total de Crditos
Determinar Variacin en el CC segn las causas
11
Variacin en el CC s/ las Causas = Variacin en

el CC s/ las cuentas corrientes (2)
Si
13
Existen transacciones B1 que merezcan ser

informadas?
No
14
Agregar como informacin adicional
15
Preparar Estado de Variacin en el CC
Fin
PGINA N 52
F. CASOS ESPECIALES:
Las transacciones han sido clasificadas en a, b1, b2, c1 y c2. Luego han sido procesadas
segn la naturaleza de las mismas. Corresponde ahora considerar algunos casos
especiales que presentan connotaciones particulares.
1. VETAS DE BIEES DE USO
Se ha distinguido el ciclo del activo corriente del ciclo del activo fijo. El primero se
define como el tiempo en que tarda el dinero en recorrer el proceso operativo y retornar
a su forma inicial, transformndose durante el ciclo en materias primas, productos en
proceso, productos elaborados y cuentas a cobrar.
Ciclo Operativo
1
Caja
Materias
Primas
Productos en
Proceso
3
4
Crditos
Productos
Elaborados
1-Perodo que se tarda en recibir la materia prima.

2-Perodo de almacenamiento de materias primas.
3-Perodo de produccin.
4-Perodo de almacenamiento de productos elaborados.
5-Perodo de cobranzas de crditos.
El ciclo del activo fijo es mucho ms lento, pero analizado en el largo plazo se puede
observar que los bienes de uso se consumen con su utilizacin, el paso del tiempo y
otros factores hasta que se decide darles de baja. En ese momento tiene un saldo o valor
residual que es su costo en el momento de la venta.
PGINA N 53
Durante la poca de utilizacin de estos activos, los mismos no generan directamente

fondos corrientes a la empresa, aunque s producen bienes o prestan servicios que son
necesarios para su actividad.
El efecto sobre el dinero que produce el activo fijo se presenta directamente en las
siguientes oportunidades:
Cuando se efecta una inversin:

Nueva o de expansin
De reposicin de bienes consumidos
Cuando se venden bienes de uso (desinversin)

Para ser repuestos por otros
Para realizar activos que no se utilizan
En el largo plazo, el estado de resultados de la vida de la empresa mostrara el siguiente

esquema:
Ventas
Ventas de Bienes de Uso
X
X
X
X
X
X
X
*Costos y Gastos
Compras de Bienes de Uso
Resultado eto a Largo Plazo
* El costo neto de los bienes de uso forma parte de los insumos necesarios para generar
los ingresos e interviene en la determinacin del resultado econmico. Afecta tambin
el clculo de los fondos generados por las operaciones en dicho perodo.
En un ejercicio, en cambio, el anlisis no puede ser igual.
Un enfoque consiste en considerar a todas las operaciones con bienes de uso como
operaciones financieras. Ello implica que en el estado de variaciones se muestran dentro
de las causas financieras. Por ejemplo:
Compras de Bienes de Uso
Menos: Ventas de Bienes de Uso
Dividendos en efectivo
X
X
X
X
Este enfoque considera que las compras y las ventas de bienes de uso son compensables
porque trata de medir la inversin ( o desinversin) neta.
Si analizamos esto utilizando el grfico de transacciones, podemos observar que este
enfoque considera implcitamente que hay una transaccin c2 (la venta , en la que
PGINA N 54
interviene el activo corriente y resultados) y una b2 (el costo, en la que participa un

activo no corriente y resultados). Pero, la combinacin de estos dos tipos de
transacciones puede considerarse como una c1, tal como se muestra a continuacin:
Ventas de Bienes de Uso
b2 + c2 = c1
I)
c2
II)
c1
b2
E/R
II)
Un segundo enfoque sostiene que las ventas de bienes de uso, deben ser incluidas dentro
de los fondos provistos por las operaciones, por que:
La generacin de fondos corrientes se produce en forma indirecta a travs de las

ventas de los bienes (productos terminados) que se producen y en forma directa
a travs de las ventas de los bienes de uso que se retiran.
Se trata de una transaccin con dos sub transacciones: una b2 y una c2. La
b2 se elimina y la c2 se considera como tal.
Un anlisis de las ventas de bienes de uso con el grfico de transacciones permite

encontrar dos alternativas.
La primera es que si lo que se recibe por la venta no es capital corriente, se tratar de
una transaccin que puede caracterizarse completamente como una b2. En efecto, las
dos sub transacciones que supone una venta de bienes de uso, la venta y su costo, son
b2. En este caso, se trata de una eliminacin lisa y llana y no puede haber polmica
sobre su tratamiento.
PGINA N 55
La segunda es que si lo que se recibe por la venta es capital corriente, entonces se estar
en el caso analizado anteriormente.
Las diferentes posturas surgen por la duda de si las transacciones c2 y b2 contenidas
(por la venta y por el costo, respectivamente) son independientes o deben considerarse
combinadas.
El criterio de nuestra ctedra es : a las ventas de bienes de uso con fondos corrientes
les damos un tratamiento especial, considerndolas causas financieras de aumento,
c1, por lo que debemos exponerla en el estado de variacin en el capital corriente
como tal. El fundamento de esto es por que: 1) Adherimos a la postura de que son dos
sub transacciones que combinadas entre s hacen una sola, y 2) La naturaleza conceptual
de las transacciones de venta de bienes de uso con fondos corrientes es netamente
financiera.
2. VETAS, COMPRAS Y GASTOS A LARGO PLAZO
Si se vende a largo plazo surge una transaccin b2, que se elimina, siendo el asiento de
origen:
Crditos por Ventas a L.P.

a Ventas
X
X
En el ejercicio siguiente, parte de los crditos por ventas a largo plazo se transforman en
corriente, lo que constituye una transaccin c1. El asiento de origen es:
Crditos por Ventas. (a CP)

a Crditos por Ventas ( a LP)
X
X
Sin embargo, la combinacin de una transaccin b2 y una c1, es el reflejo de una

transaccin c2 que ha tenido efecto en las partes, slo que en ms de un ejercicio.
Si en el perodo contable se trata la trasformacin de los crditos por ventas en corto
plazo como una transaccin de tipo c1, las ventas de bienes de cambio a largo plazo
nunca afectarn al estado de resultados ni a los fondos provistos por las operaciones,
sino que se considerarn causas financieras.
Para evitar esta consecuencia conceptualmente errnea y lograr que las operaciones
econmicas siempre aparezcan afectando los fondos provistos por las operaciones, la
PGINA N 56
conversin de crditos por ventas de largo plazo a crditos por ventas corrientes se
considera una causa econmica, c2, que nosotros las llamamos c2 diferidas.
Transacciones c2 diferidas
b2 + c1 = c2
I)
c2
II)
c1
E/R
b2
II)
El mismo razonamiento es vlido para compras y gastos que se financian a largo plazo.
Por lo tanto, tambin consideraremos c2 a la conversin de deudas comerciales no
corrientes (y similares) en corrientes, como transacciones c2 diferidas.
3. DEPRECIACIOES
Existe una corriente de opinin que considera que las depreciaciones son fuentes de
fondos, es decir causas de aumentos del capital de trabajo.
La otra corriente dice que, la confusin de tratar como fuentes de fondos a las
depreciaciones, surge como consecuencia de los siguientes factores:
Al preparar el estado de variaciones sin efectuar la apertura del resultado del

ejercicio, las depreciaciones se suman y dan la impresin de ser fuentes de fondos.
Lo que tal suma hace, en realidad, es eliminar las amortizaciones que haban sido
previamente restadas para determinar el resultado del ejercicio. Simplemente, lo que ha
sucedido se puede mostrar combinando el estado de resultados y el estado de
variaciones en el capital corriente como en el cuadro siguiente:
PGINA N 57
LAS DEPRECIACIOES O SO FUETES DE FODOS

Estado de Resultados
Ventas
Costo de Ventas
Gastos
1.000
-700
300
-170
Depreciaciones
Utilidad Neta
130
-60
70
Eliminacin
Estado de Variaciones en el CC
Utilidad Neta
Ms: Depreciaciones
70
60
130
La segunda razn surge de considerar que los bienes de uso, directa o

indirectamente, producen bienes de cambio, (empresa industrial), de modo que la
depreciacin se incorpora al costo de estos. Los bienes al venderse generan a su vez,
ingresos, por lo que la depreciacin genera fondos.
Confunden el incurrir en costos (pagar materia prima, sueldos, etc. y depreciacin) con
la generacin de ingresos que realizan las ventas. El incurrir en gastos no genera
ingresos. Vender genera ingresos.
Dentro del mismo esquema se dice que la depreciacin que pasa a formar parte
de bienes de cambio, cuando lo hace genera fondos por ser una transaccin tipo c1.
Considerado el ciclo operativo, en verdad que el flujo es realmente con el estado de
resultados. La c1 es seguida en el corto plazo por una transaccin tipo c2. Una c1 y una
c2 hacen el equivalente de transaccin b2 que es la verdadera transaccin que debe
considerarse.
La confusin surge de la ficcin de hacer un corte en la vida de la empresa y separar una
transaccin b2 en dos partes aparentemente independientes: el incluir la depreciacin
como un costo del bien y el considerar al costo de este como tal. Dentro del ciclo
operativo suceden c1 y c2, por lo que debe considerarse lo que realmente es: una
eliminacin. Lo contrario supondra creer que:
-
Al producir un bien, aumenta el activo corriente por el importe de la

depreciacin.
Al vender un bien, la depreciacin (como los otros costos) representa una

aplicacin de fondos.
PGINA N 58
VIII. ESTADO DE VARIACIOES E CAJA

A. COCEPTO USUAL Y E ARGETIA
Existe un concepto amplio y otro restringido de fondos, cambiando por tanto el nombre
de su correspondiente estado de acuerdo a cul de estos conceptos se adopte..
Desde un punto de vista restringido, sabido es que la empresa maneja diariamente
dinero en efectivo y lo depositado en las cuentas corrientes bancarias. El concepto de
fondos ms significativo aqu es el de disponibilidades. Este concepto de fondos, da
nacimiento al Estado de Variaciones en Caja, considerando a caja como sinnimo de
disponibilidades. Este intentar explicar las causas de variacin de esos fondos en un
perodo de tiempo determinado.
Desde un punto de vista amplio, la RT 8 (TO), que fuera modificada por la RT 19,
considera como fondos a la suma de los siguientes componentes patrimoniales:
a. el efectivo, incluyendo los depsitos a la vista.
b. los equivalentes de efectivo, considerndose como tales a los que se mantienen
con el fin de cumplir con los compromisos de corto plazo, ms que con fines de
inversin u otros propsitos.
Para que una inversin pueda ser considerada equivalente a efectivo debe ser de alta
liquidez, fcilmente convertible en importes conocidos de efectivo y sujeta a riesgos
insignificantes de cambios de valor. Una inversin solo podr considerarse como
equivalente de efectivo, cuando tenga un plazo corto de vencimiento. (ejemplo: tres
meses o menos desde su fecha de adquisicin).
Esto da origen al Estado de Flujo de Efectivo.
B. OBJETIVOS
El estado de variaciones en caja tiene por objeto explicar las causas de variacin de
estos fondos en un perodo de tiempo determinado.
Es posible preparar este estado en forma independiente, tal como se ha hecho con el
estado de origen y aplicacin de fondos, cuando los fondos fueron definidos como
patrimonio neto y como capital de trabajo respectivamente.
Alternativamente, el estado de variaciones en caja puede prepararse a partir del estado
de variaciones en el capital corriente.
El resultado final es el mismo, slo que en el segundo caso la tarea es menor porque: 1)
se aprovechan muchos de los pasos y tareas efectuados para obtener el estado de
variaciones en el capital corriente, aunque su explicacin sea algo ms compleja, y 2)
porque el estado de variacin en caja brinda informacin adicional respecto de las
mismas transacciones que afectan al capital de trabajo.
PGINA N 59
C. PREPARACI IDEPEDIETE
1. GRFICO DE TRASACCIOES
Nuestro conocido grfico de transacciones tiene un dibujo similar al visto hasta ahora,
con la diferencia que el grupo I es de menor tamao, porque slo contiene a las
disponibilidades, tal como puede verse en la siguiente figura:
a
c2
c1
b1
b2
E/R
Aplicando el mtodo conocido, analizamos las transacciones representadas en el cuadro

anterior.
Las transacciones de tipo a, slo tienen lugar entre las cuentas que representan
fondos. Estas operaciones no afectan el total de los fondos (disponibilidades). Ejemplo:
Depsito de dinero en el banco.
Las transacciones tipo b1 tienen lugar entre las cuentas que no son fondos. Por ejemplo:
Transformacin de crditos y deudas de largo plazo, a crditos y deudas de corto plazo,
compra de bienes de uso a corto plazo o largo plazo, etc.
PGINA N 60
En las transacciones de tipo b2 participan cuentas patrimoniales que no son fondos y

cuentas de resultados. Por ejemplo: ventas a corto plazo o largo plazo, incurrimiento de
gastos financiados a algn plazo, depreciaciones de bienes de uso, constitucin de
previsiones, etc.
En las transacciones de tipo c1 participan cuentas patrimoniales que no son fondos y
cuentas de fondos (disponibilidades). Por ejemplo: cobranza de un crdito, pago de una
deuda, compra de un bien de uso de contado, integracin de acciones en efectivo, etc.
Las transacciones de tipo c2 suponen la participacin de cuentas de fondos
(disponibilidades) y de resultados. Por ejemplo: pago de un gasto de contado, ventas
de contado.
Lo dicho puede resumirse en la siguiente figura:
TRASACCIOES
AFECTA FODOS
Tipo
Concepto
Si
No
a
F con F
X
b1
NF con NF
X
b2
NF con E/R
X
c1
F con NF
X
c2
F con E/R
X
TIPO DE TRASACCIOES
Financiera
Econmica
X
X
X
X
X
F: Fondos (disponibilidades).
NF: Cuentas patrimoniales que no son fondos.
E/R: Resultados.
2. MTODO
Es similar al explicado para los estados de variaciones en el capital y de variaciones en
el capital corriente, aunque presenta como variante el tratamiento a otorgar a las
transacciones que han afectado a las cuentas corrientes que no son fondos, como
crditos y deudas a corto plazo y bienes de cambio.
A efectos de completar el mtodo para llegar al estado de variacin en Caja, se
considerarn algunas situaciones:
PGINA N 61
a- CRDITOS POR VETAS

Crditos por Ventas es susceptible de recibir numerosas transacciones durante el
perodo considerado, que podran agruparse en ventas y cobranzas. Cualquier variacin
en la cuenta est originada en estas operaciones.
Si se debieran analizar los movimientos ocurridos en crditos por ventas, transaccin
por transaccin, el trabajo sera mprobo y hara normalmente prohibitiva la preparacin
del estado de variacin en caja.
Consecuentemente, se ha buscado un mtodo prctico que trabaje con los saldos
iniciales y finales de las cuentas, a efectos de evitar esta tarea detallada, el que se
explica a continuacin.
El saldo inicial de crditos por ventas (SI) ms las ventas (V) y menos las cobranzas de
crditos por ventas (CO) determina el saldo final de estos crditos (SF).
SI + V - CO = SF Se despejan las cobranzas que es el saldo buscado:
CO = V + (SI - SF)
Obsrvese que las cobranzas son iguales a las ventas corregidas por la variacin en el
saldo de los crditos. Consecuentemente, con los tres datos que requiere la ecuacin es
posible obtener las ventas cobradas.
En el papel de trabajo el efecto que esto tiene es el siguiente.
Las ventas no han afectado los fondos. Los asientos de origen y de eliminacin son:
a)
Crditos por Ventas
Ventas
Asiento de origen
X
X
Ventas
Crditos por Ventas
Asiento de eliminacin
X
X
Las cobranzas si han afectado a los fondos y los asientos de origen y de causa son:
b)
Caja
Crditos por Ventas
X
X
Crditos por Ventas

Ventas cobradas
X
X
PGINA N 62
Si ventas y cobranzas fuesen iguales, los asientos a) y b) podran resumirse en:
Caja
Ventas
X
X
Ventas
Ventas cobradas
X
X
Pero hacer tales asientos no es necesario, basta con considerar que las ventas se han
cobrado. Esta conclusin es confirmada por la ecuacin que se analiz:
CO = V + (SI - SF)
Si: SI = SF
Entonces: CO = V
Si SI y SF son diferentes, basta con corregir a ventas por la diferencia para

transformarla en cobranzas, sin necesidad de hacer asientos.
Si crditos por ventas disminuye es porque el saldo inicial es mayor que el saldo final
(SI > SF); ello se debe a que las ventas han sido menores que las cobranzas durante este
perodo. Para determinar a estas, es necesario agregar a ventas la diferencia entre el
saldo inicial y final, con lo que la ecuacin no vara de la analizada.
CO = V + (SI - SF)
Si, en cambio, crditos por ventas aumenta, o sea que el saldo final es mayor que el
inicial (SF > SI), se debe a que las ventas han sido mayores que las cobranzas de ventas
durante este perodo. Para determinar a estas, es necesario restar de aquellas el
incremento del saldo:
SF - SI = V - CO
CO = V - (SF - SI)
De acuerdo a lo expuesto, la variacin del saldo de crditos por ventas se ajusta con
contrapartida en cuenta ventas, quedando stas convertidas en ventas cobradas.
PGINA N 63
b- DEUDAS COMERCIALES
Esta cuenta funciona y tiene un tratamiento similar a Deudores por Ventas o Crditos
por Ventas
Las transacciones que la afectan durante el perodo considerado son los crditos por las
compras y los dbitos por los pagos de las mismas. Las compras representan una
eliminacin (b2) y los pagos una causa (c1), que al suceder en el mismo ejercicio lo que
importa es la c2 equivalente.
Nuevamente, en lugar de la bsqueda de las transacciones individuales, lo que se trata
es de determinar los pagos por compras mediante los datos de compras y de los saldos
inicial y final.
En efecto, el saldo inicial de deudas comerciales (SI) ms las compras (C ), menos los
pagos de las compras (P) determina el saldo final de deudas comerciales (SF).
SF = SI + C - P
SF - SI = C - P
P = C + (SI - SF)
Los pagos por compras son iguales a las compras, corregidas por la variacin del saldo
en el perodo considerado.
En el papel de trabajo el efecto que esto tiene es el siguiente.
Las compras no han afectado los fondos. Los asientos de origen y de eliminacin son :
a)
Compras
Deudas Comerciales
Asiento de origen
X
X
Deudas Comerciales
Compras
X
X
Los pagos si han afectado a los fondos y los asientos de origen y de causa son:
PGINA N 64
b)
Deudas Comerciales
Caja
X
X
Compras Pagadas
Deudas Comerciales
X
X
Si compras y pagos fuesen iguales, los asientos a) y b) podran resumirse en:
Compras
Caja
X
X
Compras Pagadas
Compras
X
X
Pero hacer tales asientos no es necesario, basta con considerar que las compras se han
pagado. Esta conclusin es confirmada por la ecuacin que se analiz:
P = C + (SI - SF)
Si
SI = SF
Entonces: P = C
Si SI y SF son diferentes, basta con corregir a compras por la diferencia de estos saldos
para transformarla en pagos o compras pagadas, sin necesidad de hacer asientos.
Si el saldo de Deudas Comerciales disminuye es porque el saldo inicial es mayor que el
saldo final (SI > SF). Ello se debe a que las compras han sido menores que los pagos o
compras pagadas. Para determinar stas, es necesario agregar a compras la diferencia
entre el saldo inicial y final de deudas comerciales, con lo cual la ecuacin no vara
segn la ya analizada.
P = C + (SI - SF)
Si en cambio, el saldo de Deudas Comerciales aumenta, o sea que el saldo final de las
mismas es mayor que su saldo inicial ( SF > SI), se debe a que las compras han sido
mayores que los pagos y para determinar stos es necesario restar de las compras el
incremento del saldo de deudas comerciales. Entonces:
PGINA N 65
SF - SI = C - P
P = C - (SF - SI)
El monto de la variacin de los saldos de deudas comerciales es, en todos los casos, la
diferencia entres compras y pagos o compras pagadas. Por lo tanto, basta con corregir
compras por el monto de la variacin de saldos de deudas comerciales para obtener los
pagos o compras pagadas, que es una causa de variacin en caja. Consecuentemente,
bastar con eliminar el saldo de Deudas Comerciales contra Costo de Ventas, que
contienen a Compras, para transformar a stas en Compras Pagadas.
c. GASTOS A PAGAR
Esta cuenta refleja el saldo de los Gastos Devengados a Pagar (GD) (haber) y el saldo
de los Gastos Pagados (GP) (debe).
SF - SI = GD - GP
GP = GD + (SI -SF)
Con un razonamiento similar al efectuado para Deudas Comerciales, digamos que los
gastos pagados son los devengados a pagar corregidos por la variacin del saldo de las
deudas originadas en estos gastos.
Los gastos que ya se han devengado, son los incluidos en el estado de resultados. Por lo
tanto, la variacin en el saldo de gastos a pagar se debe cancelar contra cuentas de
gastos devengados, de modo de obtener los gastos pagados.
d. BIEES DE CAMBIO
La variacin entre el saldo inicial y el final de Bienes de Cambio ha afectado el Costo
de Ventas, haciendo abstraccin de las compras, porque aunque estas hayan pasado por
Bienes de Cambio, ha sido una situacin de trnsito hacia el Costo de Ventas.
Ambas transacciones son de una cuenta que no es de fondos con otra de resultados, o
sea que son de tipo b2, y por lo tanto deben eliminarse.
Costo de Ventas = (SI - SF) + C
Asiento = (SF SI)
PGINA N 66
Costo de Ventas = C
Costo de Ventas = Compras
Como consecuencia de este asiento queda eliminada la variacin del rubro Bienes de
Cambio y Costo de Ventas se transforma en Compras.
Si los saldos de bienes de cambio son iguales, significa que las existencias iniciales de
bienes de cambio son iguales a las existencias finales de los mismos. De esta manera las
compras son iguales al Costo de Ventas. Entonces, conociendo las compras puedo
saber el importe del costo de ventas. Si no hay saldo en el rubro compras, quiere decir
que ya se hicieron los ajustes por el costo de ventas y los bienes de cambio. Por lo tanto,
en el caso que EI = EF de bienes de cambio, cuando ya se ha efectuado el ajuste de las
deudas comerciales, el costo de ventas pasa a ser compras pagadas.
Si el saldo de la existencia inicial de bienes de cambio es distinto al saldo de existencia
final de los mismos, pueden ocurrir dos situaciones. Una que el SF sea mayor al SI, en
cuyo caso las compras son mayores al costo de ventas. Y la otra, que el SF sea menor al
SI, en donde las compras sern menores al costo de ventas.
e. DEUDAS BACARIAS U OTRAS A CORTO PLAZO

Estas cuentas deudas bancarias, prstamos, etc. - deben ser analizadas para determinar
las transacciones que las forman y poder procesarlas adecuadamente.
Los tipos de operaciones posibles son: transferencia de deudas no corrientes a deudas de
corto plazo (transaccin de tipo b1), nuevas deudas a corto plazo (c1 si se recibieron
fondos) y pagos de estas obligaciones (c1 si se afectaron los fondos).
Un modo simplificado de procesar este pasivo es definir las transformaciones de deudas
a corto plazo, que se hace al analizar las cuentas no corrientes, y luego considerar la
variacin neta restante como una nueva deuda neta de pagos, o como un pago neto de
nuevas deudas.
f. OTROS CRDITOS
Estas cuentas deben ser analizadas para determinar las transacciones que las forman y
poder procesarlas adecuadamente.
Los tipos de operaciones posibles son: transferencia de otros crditos no corrientes a
otros crditos de corto plazo (transaccin de tipo b1), nuevos crditos a corto plazo (c1
si se recibieron fondos) y cobros de estos derechos (c1 si se afectaron los fondos).
PGINA N 67
Un modo simplificado de procesar este pasivo es definir las transformaciones de

crditos a corto plazo, que se hace al analizar las cuentas no corrientes, y luego
considerar la variacin neta restante como un nuevo crdito neto de cobros, o como un
cobro neto de nuevos crditos.
3. EUTRICA S.A. APERTURA DEL RESULTADO

Se utiliza el caso ya conocido que se proces en los Estados de Variaciones en el
Capital y Capital Corriente. El papel de trabajo resultante es la figura. que sigue:
Saldos al 30-06 Variaciones

2011
Caja
Ctas a Cobrar p/Ventas
Bienes de Cambio
B.U. (V.O.)
B.U.(A.A.)
Activo
Deudas Comerciales
Deudas Bancarias
Gastos a Pagar
Deudas Bancarias LP
Capital
Reservas
Res. No Asignados
Eliminaciones
2010Debe Haber Debe
Haber
2.500 3.000
500
6.000 5.000 1.000
6) 1.000
1.250 1.000
250
7)
250
4.800 4.000
800
1)
800
-1.200 -1.000
2002)
200
13.350 12.000
1.000 2.000 1.000
8) 1.000
2.500 1.000
1.5009)
500
3) 1.000
500 2.000 1.500
10) 1.500
2.000 3.000 1.000
3) 1.000
2.800 1.800
1.0004)
200
8)
800
1.000 1.000
3.350 1.000
2.3500) 3.000 5)
650
Variacin CC
Aumento Dismin.
500
C.Variac. Caja
13.350 12.000 5.550 5.550
P + PN
Dismin. Aument.
Ventas (cobranzas de)
6) 1.000 0) 20.000
19.000
8) 1.000
Costo de Ventas (pagos a Proveedores)
7)
250
0) 15.000
16.250
Gastos (pagos de gastos)
10) 1.500
0) 1.800
3.300
0)
200 2)
200
Depreciaciones
Nueva D.B.C.P.
9)
500
500
Integracin Capital en efectivo
4)
200
200
PGINA N 68
5)
Pago Divid en efectivo
650
27.100
27.100
650
20.200
19.700
500
Disminucin Caja
a- Determinacin de la variacin en los fondos (disponibilidades):

El primer paso es conocer cunto es el monto del cambio en los fondos
(disponibilidades) entre el principio y el fin del perodo, que est formado por la suma
algebraica de las variaciones en las cuentas de disponibilidades.
En este caso slo hay una cuenta, caja. Esta disminuy $ 500 en el ejercicio, importe
que representa el monto de la variacin que, al fin del proceso, deber ser explicado por
las causas de aumento y disminucin que se determinen.
b- Apertura del resultado del ejercicio:
El siguiente paso es efectuar la apertura del resultado del ejercicio, que se efecta con
el conocido asiento 0.
0
Ventas
20.000
Costo de Ventas
15.000
Gastos
1.800
Depreciacin
200
3.000
0
Costo de Ventas
15.000
Gastos
1.800
Depreciacin
200
3.000
Ventas
20.000
Asiento de apertura del
resultado del ejercicio
Asiento de origen
c- Variacin en cuentas que no son fondos:

A continuacin se deben analizar las variaciones de las cuentas que no son fondos, para
eliminar las transacciones b y aislar como causas las de tipo c.
Se efecta el anlisis separado de las cuentas no corrientes de las corrientes:
d- Variacin en cuentas no corrientes:
La variacin en Bienes de Uso (valor origen) consiste en una integracin de acciones
con bienes de uso de $ 800. Es de tipo b1 y debe eliminarse.
PGINA N 69
1
Capital
Asiento de origen
1
800
800
Capital
800
800
La variacin de Bienes de Uso (amortizaciones acumuladas) es la depreciacin del

ejercicio de $ 200. Es de tipo b2 y debe eliminarse.
2
Depreciacin
Asiento de origen
2
200
200

Depreciacin
200
200
La variacin de Deudas Bancarias a Largo Plazo surge por una transferencia a deudas a
corto plazo por $ 1.000. Es de tipo b1 y debe eliminarse.
Deudas bancarias a L P 1.000

1.000
Deudas Bancarias a C. P.
Asiento de origen
Deudas bancarias a L. P.
1.000
1.000
La variacin en el rubro Capital se cebe a la integracin de acciones con Bienes de

Uso por $ 800 y la integracin en efectivo por $ 200. La primera ya fue eliminada. La
segunda es de tipo c1 y corresponde segregarla como causa.
4
Caja
Capital
4
200
200
Asiento de origen
Capital
Integracin de
Acciones en efectivo
Asiento de causa
200
200
PGINA N 70
Resultados No Asignados ha disminuido por la distribucin de dividendos en efectivo

por $ 650. Es una transaccin de tipo c1 y corresponde segregarla como causa.
5
650
Caja
Asiento de origen
Pago Divid en Efectivo

650
650
Asiento de causa
650
Hemos analizado las mismas transacciones que en el estado de variaciones en el capital

corriente y slo ha cambiado el asiento 3, que antes era una causa y ahora es una
eliminacin.
e-
Variacin en las cuentas corrientes.

1 .-Crditos por Ventas:
Cuentas a Cobrar por Ventas ha aumentado por $ 1.000 en el ejercicio. Esta variacin es
el efecto neto de numerosas transacciones que podran agruparse en ventas y cobranzas.
Aplicando el procedimiento expuesto surge para el ejemplo, que las ventas han sido
mayores que las cobranzas. Recordando la ecuacin:
SF - SI = V - CO
6.000 5.000 = 20.000 - CO
CO = 20.000 (6.000 5.000)
CO = 20.000 1.000 = 19.000
Para transformar ventas en cobranzas o ventas cobradas, es necesario restar a las ventas
el incremento del saldo de cuentas a cobrar por ventas, que en nuestro ejemplo es de
$ 1.000:
6
Crditos por Ventas
6
1.000
Ventas
1.000
PGINA N 71
Ventas
1.000
Crditos por Ventas
1.000
2.- Bienes de Cambio:

El registro de la existencia final y de la inicial es una transaccin b2 que debe ser
eliminada:
7a
Costo de Ventas
Bienes de Cambio EI
1.000
1.000
7
7b
Bienes de Cambio EF
Costo de Ventas
1.250
1.250
Asiento de origen
Costo de Ventas
Bienes de Cambio
Asiento de
eliminacin
250
250
Recordando que el costo de ventas se transforma en pago a proveedores.
3. Deudas Comerciales:
El monto de la variacin es en todos los casos, la diferencia entre compras y pagos por
deudas comerciales. Por lo tanto, basta con corregir compras por el monto de la
variacin para obtener los pagos o determinacin de causa.
8
Costo de Ventas
Deudas Comer
8
1.000
1.000
Deudas Comerc
Pago a Proveedores
1.000
1.000
PGINA N 72
4. Deudas Bancarias a Corto Plazo:

La variacin de esta cuenta tiene origen en dos transacciones. La transferencia de
deudas no corrientes a deudas de corto plazo que ya fue eliminada por el asiento 3, y
una nueva deuda por $ 500.
Esta cifra representa el efecto neto de numerosas operaciones de prstamos y pagos.Se
trata de una transaccin c1 que representa una causa.
9
Caja
Deudas Bancarias a C. P
Asiento de origen
500
500
Nueva deuda bancaria
Asiento de causa
500
500
5.- Gastos a Pagar:

Los gastos devengados son los incluidos en el estado de resultados. Por lo tanto, si se
corrigen por la variacin del saldo de Gastos a Pagar, se transforman en gastos pagados.
Gastos
Gastos a Pagar
Asiento de origen
1.500
1.500
Gastos a Pagar
Gastos(pago gastos
en efectivo
1.500
1.500
f- Determinacin de la variacin de Caja segn las causas:

Una vez finalizada la eliminacin de las variaciones de todas las cuentas que no son
disponibilidades, corresponde determinar la variacin de Caja por la suma algebraica de
todas las causas, lo que se lleva a cabo en las dos ltimas columnas. La variacin es
igual a la determinada mediante las cuentas de disponibilidades, por lo que el trabajo ha
sido comprobado.
g- Presentacin:
El Estado de Variaciones en Caja propiamente dicho no es el papel de trabajo, sino que
a la exposicin de las causas: las ordenamos en forma similar a las causas de variacin
del capital operativo como sigue:
PGINA N 73
Ventas Cobradas
Compras Pagadas
$ 19.000
- $ 16.250
$ 2.750
Gastos Pagados
- $ 3.300
Fondos absorbidos por las operaciones
- $ 550
Pago Dividendos en efectivo
- $ 650
- $ 1.200
Nueva Deuda Bancaria a CP
$ 500
Integracin de Capital en efectivo
$ 200
Disminucin de Caja
- $ 500
D. PREPARACI A PARTIR DEL ESTADO DE VARIACIOES E EL
CAPITAL CORRIETE
El Estado de Variacin en Caja puede prepararse a partir del Estado de Variaciones en
el Capital Corriente, porque mucho de los pasos de ste son aprovechados en aqul.
Tambin porque el Estado de Variacin en Caja brinda informacin adicional respecto
de las mismas transacciones que afectan al de capital de trabajo.
1. GRFICO DE TRASACCIOES
Para aplicar este enfoque el grfico de transacciones debe ser el mismo utilizado en el
Estado de Variaciones en el Capital Corriente, slo que cambiando la definicin de
fondos.
El grfico de transacciones aplicado al Estado de Variaciones en el Capital Corriente
representaba en el grupo I al capital de trabajo y en el grupo II al resto de las cuentas
patrimoniales.
Al cambiar la definicin de los fondos, se pueden dividir los fondos corrientes en dos
subgrupos: el IA, que representa a disponibilidades, los fondos, y el IB, que es
constituido por el capital corriente, excepto las disponibilidades. As queda:
Estado de Variaciones en Caja: Grfico de Transacciones a partir del E.V.C.C.
IA)
a1
c22
IB)
a3
a2
c21
c12
PGINA N 74
c11
IIA)
b2
E/R
b1
Transacciones
Causa
Eliminaciones
En el E.V.C.C. En el E.V.Caja
Financiera Econmica
a1
A
a2
E
a3
CF
b1
b1
E
b2
b2
E
c1
c11
E
c12
CF
c2
c21
E
c22
CE
Las operaciones de tipo a se dividen en tres subtipos de transacciones, las de tipo a1,
las de tipo a2 y las de tipo a3.
Las operaciones de tipo b1 y b2 permanecen sin cambios.
La operaciones de tipo c1 se separan en transacciones de tipo c11 y de tipo c12.
Las operaciones de tipo c2 se separan en transacciones de tipo c21 y de tipo c22.
lLos tipos de transacciones ahora definidas son:
Transacciones
Eliminac. Causa
Ejemplo
En el E.V.C.C.En el E.V.Caja
F
E
a1
Depsito en el banco
Compra inversin transitoria
a
a2
E
c/deuda a corto plazo
a3
CF
Cobro de un crdito corriente
b1
b1
E
Compra de bienes de uso a L. P
b2
b2
E
Ventas a L. P.
PGINA N 75
c1
c11
c12
c21
c22
c2
E
CF
E
Transf. crditos a L. P. a C. P.
Cobro crditos L. P. anticip.
Ventas a C.P.
CE Pago de un gasto al contado
2. MTODO
Para comprender el mtodo conviene advertir qu tipo de transacciones afecta a cada
grupo, tal como se ve en la figura anterior de pgina 75.
Transacciones procesadas en el Estado de Variaciones en el Capital Corriente:
Se debe tener en cuenta que se ha preparado previamente el Estado de Variaciones en el

Capital Corriente, por lo que las transacciones b1, b2 y c1 (ahora c11 y c12) han sido
tratadas como eliminaciones o causas.
Se analizan los asientos del Estado de Variaciones en el Capital Corriente y se mantiene
sin cambios o se vara el tratamiento de las transacciones segn el caso.
-
Si las transacciones eran b1 o b2 permanecen igual. Antes eran

eliminaciones y ahora tambin.
Si las transacciones eran el equivalente a las c12 se mantienen sin
cambios. Antes eran causas y ahora lo siguen siendo.
Si las transacciones eran el equivalente a las c11 actuales se vara, porque
antes eran causas (c1) y ahora son eliminaciones.
Estado de variaciones en Caja

Grfico de Transacciones Tipo de Transacciones en cada Grupo
a1
c22
c12
a3
c21
a2
c11
c22
c21
PGINA N 76
b2
b2
c11
b1
c12
Transacciones que afectan cuentas corrientes que no sean disponibilidades.

A continuacin se analizan las variaciones del grupo de los fondos corrientes (IB). Este
grupo est afectado por las transacciones a2, a3, c21 y c11.

Las transacciones de tipo c11 ya fuero eliminadas.

Las transacciones de tipo a3 debe ser segregadas como causas.
Las transacciones de tipo c21 deben ser eliminadas.
Las transacciones de tipo a2 no deben considerarse, porque son internas
del grupo y no afectan a las disponibilidades. Sin embargo, como forman
parte de las variaciones de las cuentas que no son fondos deben
eliminarse. Para ello, se aplican los procedimientos desarrollados para
Crditos por Ventas, Bienes de Cambio, Deudas Comerciales, Deudas
Bancarias a CP y Gastos a Pagar.
El estado de resultados ha sido afectado por las transacciones b2, c21 y c22. Slo
resta determinar las causas c22.
Las transacciones de tipo b2 y c21 ya han sido eliminadas.
Consecuentemente, slo quedan en el estado de resultados las
transacciones c22 y los saldos de las cuentas de resultados, corregidos por
los asientos de eliminacin, representan el efecto neto de todas las
transacciones c22.
El mtodo anterior se resume a continuacin:
Transacc. Considerada en el E.V. de:
b1
b2
c11
c12
a1
CC
E
E
CF
CF
*
a2
Metodologa
Accin
Caja
E
Anlisis de
los
asientos
del E.V.C.C.
No tomar en cuenta
E
CF
*
Mantener el asiento
Mantener el asiento
Cambiar el asiento
Mantener el asiento
E
Proceso de las transacciones Eliminar
PGINA N 77
a3
c21
c22
*
CE
CE
C
E
CE
que forman las variaciones Aislar como causa

de cuentas corrientes
Eliminar
Representar por los saldos
corregidos de las cuentas de
resultados
E: eliminacin; CF: causa financiera; CE: causa econmica; * transacciones no

consideradas.
3. EUTRICA S.A. APERTURA DEL RESULTADO
Se aplica el mtodo al caso NEUTRNICA S.A. para demostrar su utilizacin. Slo se
desarrollan los pasos del mtodo que han tenido algn cambio.
a- Determinacin de la variacin en los fondos (disponibilidades).
b- Apertura del resultado del ejercicio.
c- Anlisis de los asientos del E.V.C.C.
Las transacciones procesadas eran b1, b2, c11 y c12. Se analizan los asientos del
E.V.C.C. y se mantienen o cambian
Asientos en el EVCC
1
Capital
Asiento de origen
2
Depreciacin
Asientos en el EV en Caja
1
800
dem
800 b1
2
200
dem
200 b2
3
1.000
Deudas Bancarias a L.P. 1.000
Transf. de DBLP a DBCP
1.000 c11 Deudas Bancarias a C.P.
1.000
Deudas Bancarias a L.P.
4
Capital
Integracin de
acciones en efectivo
dem
200
5
Dividendos en Efectivo
650
200 c21
5
dem
650 c21
PGINA N 78
d- Anlisis de las variaciones de las cuentas corrientes.

e- Determinacin de la variacin de caja segn las causas.
f- Presentacin.
4. SI APERTURA DEL RESULTADO
El ejemplo ha sido procesado considerando que el resultado del ejercicio haba sido
sustituido por las cuentas de resultados. Tambin es posible preparar el Estado de
Variaciones en Caja sin la mencionada apertura. Las diferencias son que:
a.- Los asientos que afectan a cuentas de resultados son imputados contra la cuenta
Resultado del Ejercicio.
b- La demostracin de fondos provistos o absorbidos por las operaciones cambia. En
efecto, la presentacin es como sigue:.
Utilidad Neta
Ms: Depreciacin del ejercicio
$ 3.000
$ 200
$ 3.200
Menos: Ventas a crdito

$ 1.000
Compras pagadas
(del ejercicio anterior)
$ 1.250
Gastos pagados
(del ejercicio anterior)
$ 1.500
Fondos Absorbidos por las Operaciones
Pago de Dividendos en
efectivo
Nueva deuda bancaria
Disminucin de Caja
- $ 3.750
- $ 550
- $ 650
- $ 1200
$ 500
$ 200
- $ 500
PGINA N 79
IX. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

A. ITRODUCCI
La RT 8 denominaba a este estado: Estado de variaciones del capital corriente o de
origen y aplicacin de fondos y propona 4 alternativas de exposicin segn sean los
fondos considerados y el modo de exponer las causas econmicas. Con la puesta en
vigencia de la RT 19 , que modifica a la RT 8 y 9, este estado cambia su nombre y se
ofrecen dos alternativas para exponerlo que son las que muestra el nuevo anexo de la
RT 9.
La Resolucin Tcnica N 19, seccin 4.14 ha introducido modificaciones en el
Captulo VI de la Resolucin Tcnica N 8, donde el estado de variaciones es llamado
Estado de Flujo de Efectivo, que a continuacin comentaremos.
Este estado debe informar la variacin en la suma de los siguientes componentes
patrimoniales:
a- el efectivo, inclusive los depsitos a la vista;
b- los equivalentes de efectivo, considerndose como tales a los que se mantienen con
el fin de cumplir los compromisos de corto plazo ms que con fines de inversin u
otros propsitos.
Para que una inversin pueda ser considerada un equivalente de efectivo debe ser: de
alta liquidez, fcilmente convertible en importes conocidos de efectivo y sujeta a
riesgos insignificantes de cambio de valor. Una inversin slo podr considerarse como
equivalente de efectivo, cuando tenga un plazo corto de vencimiento (tres meses o
menos desde su fecha de adquisicin).
En la informacin complementaria se deber exponer la conciliacin entre el efectivo y
sus equivalentes considerados en el estado de flujo de efectivo y las partidas
correspondientes sern informadas en el estado de situacin patrimonial.
B. ESTRUCTURA
1- Variacin en el Monto:
Debe exponerse la variacin neta ocurrida en el efectivo y sus equivalentes.
2- Causas de Variacin:
Las causas de variacin del efectivo y sus equivalentes se exponen por separado para
los tres tipos clasificados en el punto siguiente.
PGINA N 80
3- Tipificacin de Actividades:
-
Actividades Operativas:
Son las principales actividades de la empresa que producen ingresos y otras actividades
no comprendidas en las de inversin o de financiamiento. Incluyen a los flujos de
efectivo y sus equivalentes, provenientes de compras o ventas de acciones o ttulos de
deuda destinados a negociacin habitual.
El efecto de estas actividades podr exponerse por el mtodo directo o por el mtodo
indirecto.
El mtodo directo expone las principales clases de entradas y salidas brutas en efectivo
y sus equivalentes, que aumentaron o disminuyeron a estos, brindando as mayor
informacin que el mtodo indirecto para estimar los flujos de efectivo y sus
equivalentes futuros.
El mtodo indirecto expone el resultado ordinario y el extraordinario de acuerdo con el
estado pertinente, a los que se suma o deduce, las partidas de ajuste necesarias para
arribar al flujo neto de efectivo y sus equivalentes, proveniente de las actividades
operativas.
-
Actividades de Inversin:
Estas corresponden a la adquisicin y enajenacin de activos realizables a largo plazo y

de otras inversiones que nos son equivalentes de efectivo, excepto las entendidas con
fines de negociacin habitual.
Deben presentarse separadamente los flujos de efectivo y sus equivalentes, por
actividades de inversin relacionadas con la adquisicin o la enajenacin de sociedades
controladas o de otras unidades de negocio.
-
Actividades de Financiacin:
Estas se refieren a los movimientos de efectivo y sus equivalentes resultantes de

transacciones con los propietarios del capital o con los proveedores de prstamos.
4- Flujos correspondientes a partidas Extraordinarias:
Los flujos de efectivo y sus equivalentes ocasionados por partidas extraordinarias
deben:
a- atribuirse a las actividades operativas, de inversin o de financiamiento, segn
corresponda;
b- exponerse por separado.
5- Intereses, dividendos e Impuesto a las Ganancias:
PGINA N 81
C. COMPESACI DE PARTIDAS
Podrn exponerse por importe neto:
a- los ingresos y pagos en efectivo y sus equivalentes, hechos por cuenta de terceros;
b- los ingresos y pagos en efectivo o sus equivalentes, procedentes de partidas cuya
rotacin sea rpida, cuyos montos sean importantes y cuyos vencimientos sean
cortos.
D. MODIFICACI DE LA IFORMACI DE EJERCICIOS ATERIORES
Cuando el saldo inicial de efectivo y sus equivalentes est afectado por modificaciones
de ejercicios anteriores:
a- debe exponerse su importe original (el publicado oportunamente, reexpresado en
moneda de cierre s correspondiere), la descripcin y el importe de la modificacin
correspondiente y el saldo inicial corregido. Esta discriminacin puede hacer en la
informacin complementaria;
b- deben adecuarse las cifras correspondientes al estado de flujos de efectivo del (o de
los) ejercicio(s) precedente(s) que se incluyan como informacin comparativa.
E. IFORMACI COMPARATIVA
Es conveniente dar preeminencia al ordenamiento del perodo corriente, exponindose
los importes del perodo anterior con signo contrario al que corresponde en el perodo
actual, cuando una partida constituya una entrada de efectivo o sus equivalentes en el
perodo corriente, y una salida de efectivo o sus equivalentes en el perodo anterior , (o
viceversa).
PGINA N 82
X. BIBLIOGRAFA
Para la elaboracin de las presentes notas se ha tomado como base las notas de
catedra de Sistema de Informacin Contable VI de la Universidad Nacional de
Crdoba.
E. F. Newton, en Cuestiones Contables Fundamentales, Editorial Macchi.
E. F. Newton, en Anlisis e Interpretacin de Estados Contables, Editorial

Macchi.
Biondi, Mario en Tratado de Contabilidad Media y Superior.
Biondi, Mario. Estados Contables, Presentacin, Interpretacin y Anlisis.

Errepar 2004.
FACPCE. RT 8
FACPCE. RT 9
FACPCE. RT 16, 17, 18, 19, 20, 21,22,23,24,25,26,27,28,29 y 30
PGINA N 83

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ANLISIS E INTERPRETACIN

UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS

Definicin del objeto

Elaboracin del plan de trabajo

Indexacin de estados contables

Reordenamiento de los estados

Son los datos suficientes?

10A 10B 10C

Son suficientes los datos?

Elaboracin del informe

El instrumental de anlisis es el conjunto de tcnicas y procedimientos que se aplican a

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS

historia, organizacin, productos, etc., as como la relacionada con el medio ambiente,

Los distintos tipos de comparaciones se estudian en los prximos apartados.

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS

II. RELACI O ALISIS VERTICAL

Qu importancia tiene el rubro?

Su caracterstica es la de ser un anlisis realizado en un momento determinado, un

Balance General en porcentajes.

Estado de Resultados en porcentajes.

A. ESTADOS COTABLES DE BASE COM

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS

En el curso de la asignatura, se pondr nfasis en la clasificacin de los ndices segn el

Es el nombre de una determinada relacin. Por ejemplo, en el ndice de Liquidez, ndice

Es el resultado de una relacin, en un caso determinado. Por ejemplo, si el ndice de

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS

Por lo tanto, el coeficiente se refiere al resultado; la relacin a la comparacin de dos

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

UNIDAD IV INSTRUMENTAL DE ANLISIS

El coeficiente de una determinada relacin, debe ser de fcil interpretacin, de

En cambio si se construye un ndice de disponibilidades sobre patrimonio neto, surgen

Las disponibilidades con respecto al patrimonio neto tienen poca relacin. No se

El resultado del ndice es muy variable. Las disponibilidades dependen de la

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

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El coeficiente tampoco tiene sentido. Las cifras de disponibilidades son del 1 %,

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III. COMPARACI ESPACIAL

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS CONTABLES

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B. DICES TPICOS Y MTODO

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D. PRICIPALES PAUTAS DE COMPARACI

Comparacin Espacial- Principales Pautas

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3.4 COEFICIETES DEL RAMO:

Representatividad de los Promedios

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