Disciplina presupuestaria

La disciplina presupuestaria es un elemento esencial en los programas negociados por el

Fondo Monetario Internacional (FMI) con los miembros que desean obtener sus
prstamos. Tambin tuvo notable importancia en Washington, lo cual condujo al
establecimiento de presupuestos equilibrados mediante la aprobacin de la Ley GrammRudman-Hollings en 1993. Dicha Ley, est estrechamente relacionada con la disciplina
fiscal dando lugar a mltiples opiniones sobre el tema. Unos opinan que un dficit es
aceptable siempre y cuando no desemboque en un incremento del ratio Deuda-PIB, otros
defienden que un presupuesto equilibrado (o, por lo menos, un ratio Deuda-PIB que no
aumente) debera ser la norma mnima a medio plazo, pero que los dficit y excedentes a
corto plazo alrededor de esa norma, deberan ser bien acogidos, ya que contribuyen a la
estabilizacin macroeconmica. Sin embargo, a pesar de las diferencias significativas en
la interpretacin de la disciplina presupuestaria en Washington, la mayora de los
miembros coincidi con que los grandes y persistentes dficits fiscales constituan una
fuente bsica de trastornos macroeconmicos en forma de inflacin, desequilibrios en la
balanza de pagos y evasin de capitales. No eran el resultado de ningn clculo racional
de beneficios econmicos esperados, sino de una falta de valor u honestidad poltica para
igualar el gasto pblico y los recursos disponibles para financiarlo.
Reordenamiento del Gasto Publico
Para reducir el dficit presupuestario, Washington opt por reducir los gastos ms que por
aumentar la recaudacin tributaria. Se contemplaban tres categoras principales de
gastos, esto es, las subvenciones, la educacin y la sanidad. El objetivo de la reforma
poltica respecto al gasto pblico, fue tratar de desviar el gasto improductivo de los
subsidios hacia reas como la sanidad, la educacin o las infraestructuras, para poder
combatir ms eficazmente la pobreza en beneficio de los menos favorecidos.
Reforma Tributaria.
A pesar de la existencia de un contraste de actitudes por parte de los miembros del
consenso, el aumento de ingresos a travs de impuestos se considero una alternativa a la
reduccin del gasto pblico para paliar dficits fiscales. Sin embargo, la gran mayora
coincidi en que el mtodo ms adecuado para incrementar dicha recaudacin tributaria
era que la base tributaria deba ser amplia, mientras que la tasa tributaria marginal debe
ser moderada.
Tasas de inters.
Existian dos principios generales referentes a los niveles de las tasas de inters que
concitan el apoyo mayoritario del Consenso de Washington. El primero es que las tasas
de inters deban ser determinadas por el mercado para evitar una asignacin inadecuada
de los recursos. El segundo principio apuntaba a la necesidad de tasas de inters real
positivas, para incentivar el ahorro, por un lado y desalentar la fuga de capitales, por el
otro. El problema de esta medida resida en la posible contradiccin de estos dos
principios en poca de crisis, como por ejemplo la que afect al conjunto de Amrica
Latina a lo largo de gran parte de los aos ochenta. La razn de esta contradiccin, es
que en poca de recesin las tasas de inters determinados por el mercado eran
excesivamente altos.

El tipo de cambio
En Washington se propuso que los tipos de cambio fueran determinados por las fuerzas
del mercado, sin embargo se consideraba que el tipo de cambio real debia ser lo
suficientemente competitivo como para promover el crecimiento de las exportaciones. Por
otra parte, las propuestas estaban claramente orientadas hacia el exterior y hacia la
expansin de las exportaciones con el fin de fomentar la recuperacin de Amrica Latina.
Por consiguiente, se pens que sera preferible lograr alcanzar un tipo de cambio real
competitivo en lugar de aspirar a los llamados tipos de cambio de equilibrio
fundamental.