1.

LISTA DE EXERCCIOS DE RENDA VARIVEL

1. Suponha que um ano atrs Mr X. comprou 100 aes da Companhia Inventada, SA por
R$ 25. O dividendo pago por ao foi de 20 centavos. Suponha que acaba de vender a
sua ao por R$ 30 (ex-dividendo). Qual foi o seu retorno? Qual o ganho de capital?
2. No incio do ano uma ao est sendo vendida a $ 37. Se voc comprar um lote de 100
aes e, durante o ano, a ao pague um dividendo de $ 1,85 e, no final do ano, o seu
valor aumente para $ 40,33. Pede-se:
a. Qual o rendimento corrente de dividendos?
b. Qual o ganho de capital?
c. Se o preo da ao cair para $ 34,78, responda os itens anteriores.
d. Quais os retornos monetrios totais nos dois casos?
3. Suponha que voc tivesse comprado aes a $ 25. Ao final do ano, o preo $ 35. Ao
longo do ano, voc recebeu um dividendo por ao de $ 2. Qual a taxa de dividendo?
Qual a taxa de ganho de capital? Qual o retorno percentual? Se voc tivesse aplicado
um total de $ 1.000, quanto teria no final do ano?
4. Em 2 de janeiro voc comprou aes de uma determinada companhia a R$ 33,00 cada
uma e, um ano depois, vendeu-as por R$ 38,00 cada uma. Durante o ano, voc recebeu
um dividendo em dinheiro de R$ 1,50 por ao. Calcule:
a. o ganho de capital por ao.
b. o retorno total por ao em R$.
c. A taxa de retorno obtida no seu investimento.
5. No incio do ano passado voc investiu R$ 48.000,00 em 4.000 aes da Cia. Cu Azul
Transportes Areos S.A.. Durante o ano, a companhia pagou dividendos de R$ 1,20 por
ao. No final do ano, voc vendeu as 4.000 aes a R$ 14,61.
a. Calcule o retorno total em R$ obtido em seu investimento.
b. Identifique o quanto do retorno total deve-se ao ganho de capital e o quanto se deve
ao rendimento obtido.
Calculando o risco
6. Os 10 ltimos preos de venda da ao XYZ foram: $19,80; $18,50; $20,52; $22,53;
$20,67; $20,18; $20,00; $18,90; $19,21; $20,04. Qual foi o preo mdio neste perodo?
Qual foi o desvio padro e a varincia destes preos de venda?
7. Os retornos mensais dos investimentos em aes A e B durante os ltimos 6 meses esto
apresentados na tabela seguinte:
Ao A
5%
9%
15%
12%
9%
6%
a. Calcule os retornos mdios de A e B.
b. Calcule os desvios padres de A e B.
c. Calcule o Coeficiente de Variao das aes A e B.
d. Qual das duas a mais arriscada?
1

Ao B
6%
7%
9%
7%
6%
8%

1. LISTA DE EXERCCIOS DE RENDA VARIVEL

Calculando Retorno Esperado
8. Um grande shopping center quer saber a mdia ponderada dos preos de venda de 2.000
unidades de um produto que tem o seu preo final ajustado de acordo com os primeiros
dez dias de vendas. Calcule o preo mdio e a mdia ponderada dos preos de vendas
deste produto.
Preo unitrio
R$ 24,20
R$ 24,10
R$ 24,00
R$ 23,90
R$ 23,82

# de unidades
vendidas
354
258
209
133
110

Preo unitrio
R$ 24,14
R$ 24,06
R$ 23,95
R$ 23,84
R$ 23,75

# de unidades
vendidas
288
240
186
121
101

Com base nas informaes a seguir, calcule o retorno esperado:

Estados da
Economia
Recesso
Normal
Cresciment
o

Probabilidad
e do estado
0,10
0,70
0,20

Retorno do ttulo de
acordo com o Estado
-0,09
0,11
0,28

9. Quais so os pesos de uma carteira com 50 aes que esto sendo negociadas a $ 45
cada uma e 30 aes vendidas a $ 65 cada?
10. Voc tem uma carteira com $ 1.000 investidos na ao A e $ 2.000 na ao B. Se os
retornos esperados destas aes forem 18% e 12%, respectivamente, qual ser o retorno
esperado da carteira?
11. Voc possui uma carteira que tem 40% investidos na ao X, 35% na ao Y e 25% na
ao Z. Os retornos esperados dessas trs aes so iguais a 10%, 16% e 23%,
respectivamente. Qual o retorno esperado dessa carteira?
12. Voc tem $ 100.000 para aplicar em uma carteira de aes. Suas opes so a ao H,
com retorno esperado de 20% e a ao L, com retorno esperado de 12%. Sendo seu
objetivo criar uma carteira com retorno esperado de 17%, quanto dinheiro voc deveria
investir na ao H? E na ao L?
13. Uma carteira tem 40% investidos na ao G, 40% na ao J e 20% na ao K. Os
retornos esperados dessas aes so iguais a 12%, 18% e 34%, respectivamente. Qual
o retorno esperado da carteira? Como voc interpreta a sua resposta?
14. Suponha que tenhamos os seguintes investimentos:
Ttulo

Quantia Investida

Retorno Esperado
2

Beta ()

Ttulo X
Ttulo Y
Ttulo Z
Ttulo T

1. LISTA DE EXERCCIOS DE RENDA VARIVEL

$ 1.000
8%
0,80
$ 2.000
12%
0,95
$ 3.000
15%
1,10
$ 4.000
18%
1,40

a. Qual o retorno esperado da carteira?

b. Qual o beta dessa carteira?
c. Essa carteira tem mais ou menos risco sistemtico do que um ativo mdio?
15. Voc tem uma carteira com 30% investidos na ao Q, 20% investidos na ao R, 25%
na ao S e 25% na ao T. Os betas dessas quatro aes so 1,40, 0,95, 1,20 e 0,80,
respectivamente. Qual o beta da carteira?
16. Suponhamos que voc observe a seguinte situao:
Ttulo
Retorno Esperado Beta
Ttulo Alfa
19%
1,6
Ttulo Gama 16%
1,2
Sendo a taxa livre de risco de 8%, esses ttulos esto precificados corretamente? Qual
seria a taxa livre de risco para que eles estivessem corretamente precificados?
17. Suponha que a taxa livre de risco seja 4%, o prmio por risco de mercado seja igual a
8,6% e o beta de determinada ao seja 1,3. Com base no CAPM, responda:
a. qual o retorno esperado dessa ao?
b. qual seria o retorno esperado se o beta da ao fosse duas vezes maior?
18. Considerando o modelo de CAPM e a realidade de um determinado pas, sabe-se que a
ao de uma fbrica de tratores tem um Beta de 1,50 e o retorno esperado para o
acionista de 17% ao ano. Sabe-se, ainda, que a poupana, que considerada a
aplicao sem risco, paga, em mdia, 8% ao ano, e que uma outra empresa, a Cia. de
Saneamento, possui retorno esperado para o acionista de 14% a.a.. Com base no
exposto, o Beta da Cia. de Saneamento ser:
(A) 1,00
(B) 1,25
(C) 1,33
(D) 1,75
(E) 2,25
19. O modelo CAPM descreve a relao entre o risco e o retorno esperado em
investimentos. O CAPM prope que o retorno esperado (Ri) seja funo da taxa de
retorno livre de risco (Rf), do nvel de risco sistemtico medido pelo coeficiente beta ( )
e do prmio de risco de mercado, calculado com base no retorno de mercado (Rm).
Qual o retorno esperado de determinado ativo, expresso em taxa de retorno anual, cujo
coeficiente beta de 1,1, em uma economia na qual os valores de Rf e Rm so,
respectivamente, 10% e 20% ao ano?
(A) 10%
(B) 11%
(C) 20%
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1. LISTA DE EXERCCIOS DE RENDA VARIVEL

(D) 21%
(E) 22%