UNIVERSIDAD PRIVADA JOSE CARLOS MARIATEGUI

"AO DE LA DIVERSIFICACIN PRODUCTIVA Y DEL FORTALECIMIENTO DE

LA EDUCACIN

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS, EMPRESARIALES Y PEDAGOGICAS

CARRERA PROFESIONAL
CONTABILIDAD
CURSO:
FINANZAS PBLICAS Y PRIVADAS
TEMA:
APALANCAMIENTO OPERATIVO
DOCENTE:
ECON. HINDACILIO YUCRA ESTUCO
GRUPO 7:
MILAGROS ANGELICA GUTIEREZ BUTRON
YOBANA BACA VITORINO
TEC. QUISPE LORENZO ELOY ROMULO
LUIS VICENTE REVILLA DELGADO
PERCY JESUS VENTURA CASTILLO

CICLO:
VI
SECCION
A
MOQUEGUA-PERU
2015

APALANCAMIENTO OPERATIVO
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INDICE
I.- INTRODUCCION

II.- APALANCAMIENTO

1) Qu es Apalancamiento?

2) Importancia del Apalancamiento.-

3) Causas Del Apalancamiento.-

4) Consecuencias Del Apalancamiento.-

Qu es lo que conseguimos lograr ms fcilmente?

III.- APALANCAMIENTO OPERATIVO.

a) Riesgo Del Apalancamiento Operativo.-

b) Grado De Apalancamiento Operativo (GAO).

IV.- CLCULO DEL GAO

V.- CONCLUSIN

VI.- BIOGRAFIA

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I.- INTRODUCCION
A continuacin se presenta en forma estructurada el desarrollo conceptual de los
apalancamientos, su formulacin e interpretacin, como una va de conexin con la
gestin de la empresa.
Se trabaja en primera instancia el tratamiento de los costos operativos en la empresa y su
anlisis frente al punto de equilibrio, como punto de partida conceptual para desarrollar el
tratamiento del apalancamiento operativo, prosiguiendo por analoga con el desarrollo del
apalancamiento financiero y finalmente el apalancamiento combinado.
Que una empresa presente valores altos o bajos en cada uno de los apalancamientos es un
tema de discusin racional dentro de este documento, ms all de la simple discusin
cualitativa sobre el mayor o menor riesgo que ello pudiere significar.
La presentacin se ha permitido utilizar nomencladores en los temas para estructurarla
mejor, as como emplear el desarrollo de ejemplos sencillos para afianzar los modelos
tericos.

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II.- APALANCAMIENTO

1.- Qu es Apalancamiento?
Nos hemos preguntado acerca del apalancamiento en la empresa, qu es?, cmo
opera?, etc., inclusive algunos lo conciben como algo nocivo para la ECONOMA de
la empresa.
El apalancamiento es la relacin entre crdito y capital propio invertido en una
operacin financiera. A mayor crdito, mayor apalancamiento y menor inversin de
capital propio. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un
aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento tambin
aumenta los riesgos de la operacin, dado que provoca menor flexibilidad o mayor
exposicin a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
Apalancar significa levantar, mover algo con la ayuda de una palanca (recordemos la
expresin: "dame un punto de apoyo y mover el mundo").
El apalancamiento no es ni malo ni bueno; es como una pistola, si est en manos de un
polica experto en su manejo posiblemente sea algo bueno, pues una herramienta de
defensa en el cuidado del orden pblico, pero en manos de un nio puede ser peligrosa.

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La realidad es que el apalancamiento es una estrategia financiera asociada con la

forma de Financiarse Y De Gastar. El apalancamiento lo dividimos en dos:

Apalancamiento Operativo, y
Apalancamiento Financiero.

El primero denominado primario por algunos y el financiero como secundario, como

en la fsica los dos ejercen PALANCA para lograr ms fcilmente lo que de otra
manera consumira mayor esfuerzo.
Medicin Del Grado De Apalancamiento Operativo Debido a que el apalancamiento
operativo mide la utilidad antes de intereses e impuestos, el mismo se concibe como un
cambio porcentual en las utilidades generadas en la operacin excluyendo los cargos por
financiamiento e impuestos. El grado de apalancamiento operativo que tiene una empresa,
se puede medir a travs del uso de la frmula siguiente:
DONDE:
GAO = Grado de apalancamiento operativo
CM = Contribucin marginal
CF = Costos fijos COSTOS FIJOS Y APALANCAMIENTO OPERATIVO
Los cambios que las empresas registran en los costos fijos de operacin, afectan de una
forma significativa el apalancamiento operativo, ya que ste funciona como un
amplificador tanto de las prdidas como de las utilidades. Por lo tanto debe de
considerarse que cuanto ms alto es el grado de apalancamiento operativo, mayor es el

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riesgo para las empresas, debido a que se requiere de una contribucin marginal mayor
que permita cubrir los costos fijos. Debe de tomarse en consideracin que cuando una
empresa presenta un grado alto de apalancamiento operativo, aumenta su riesgo, ya que se
requiere de una contribucin marginal mayor para poder cubrir sus costos fijos

2.- Importancia del Apalancamiento.-

Es importante, porque describe la capacidad de activos o fondos de costos fijos, con el

propsito de maximizar las utilidades de los accionistas y que los cambios propicien
variaciones tanto en el nivel de rendimiento como en el de riesgo correspondiente.

Adems le proporciona a la empresa la cantidad de dinero necesario para que esta

pueda realizar sus inversiones y cubrir sus deudas, permitindoles a los accionistas
obtener mayores rendimientos en sus negociaciones.

a.- Causas Del Apalancamiento.-

Existen muchas causas que dan origen a que las empresas recurran a algn tipo de
apalancamiento. Se consideran los ms importantes aquellos que se refieren a las
polticas de trabajar con dinero que no son propios de la empresa, recurriendo as a la
ayuda de terceras personas para su obtencin. En este sentido los recursos suelen ser
utilizados en la expansin de la empresa, en inversiones de reconversin y reinversin.

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3.- Consecuencias Del Apalancamiento.Entre las consecuencias ms resaltantes podemos mencionar:

Aumento de las utilidades por accin y el rendimiento sobre el capital contable.

Aumento de los cargos financieros fijos sobre la deuda que se vende para obtener
financiamiento.

Puede generar las faltas de capacidad para pagar las obligaciones

correspondientes al prstamo. Aumenta el riesgo financiero.

Genera un nivel mayor de utilidades antes de impuestos e intereses.

Qu es lo que conseguimos lograr ms fcilmente?

Utilidades mayores o potencializar nuestras utilidades, pero como todo en la vida, tiene
sus pros y contras tambin te pueden generar mayores prdidas en caso de no llegar al
nivel de ingresos esperados.

III.- APALANCAMIENTO OPERATIVO.

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Segn WESTON, J (1994: 817). El apalancamiento operativo lo define como el uso

potencial de costos operativos fijos para magnificar los efectos de los cambios que ocurren
en las ventas sobre las utilidades de la empresa antes de inters e impuestos (UAII).

Cabe destacar que resulta de la existencia de costos operativos fijos en la corriente de

ingresos de la empresa; por lo que, los cambios que ocurren en los costos operativos fijos
afectan el apalancamiento operativo de manera significativa, ya que muchas empresas
incurren ms en costos fijos que variables.

c) Riesgo Del Apalancamiento Operativo.- Este riesgo puede considerarse como la

incertidumbre inherente a las proyecciones de los rendimientos futuros sobre los
activos (ROA), o de los rendimientos sobre el capital contable (ROE), por lo tanto, la
deuda que usa la empresa es el determinante individual ms importante de la
estructura de capital y es el que denota el nivel de riesgo de las operaciones de la
compaa, el cual describe la relacin entre las ventas de la misma y sus utilidades
antes de intereses e impuestos.

d) Grado De Apalancamiento Operativo (GAO).

Segn Besley y Brigham (1995:396). El grado de apalancamiento financiero es la

medida numrica del apalancamiento operativo de la empresa.

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En este mismo sentido, se define como el cambio porcentual en el ingreso en operacin,

asociado con un cambio porcentual determinado en las ventas. El grado de
apalancamiento operativo puede medirse mediante la siguiente ecuacin:

GAO = Cambio % en la UAII

Cambio % en las ventas

IV.- CLCULO DEL GAO( Caso Practico)

HERRAMIENTAS PARA EL CONTROL DE LA GESTIN
ESTUDIO PRCTICO DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO
1.-ENUNCIADO
Suponga que se tiene la siguiente informacin de pronsticos para el ao 2016:
Capacidad de produccin: 15000 unidades
Volumen de produccin y ventas: 10000 unidades
Precio de venta unidad: S/. 1500
Cesto variable unitario: S/. 900.00
Cesto y gastos fijo de operacin: S/. 4050.000
Calcular el GAO de la operacin.
SOLUCIN
La cuenta de resultados sera la siguiente:
Ventas (10000 X S/. 1500.00 )= S/.15000.000
- Coste variable (10.000 X S/. 900.00 ) = S/. 9000.000
= Margen de contribucin S/. 6000.000
- Costes y gastos fijos de operacin S/. 4050.000
= Utilidad operacional UAII S/. 1950.000
Si utilizamos la formula (GAO = MC / UAII = (Ventas totales Costes variables totales) /

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(Margen de contribucin Costes fijos))

GA
150
O= ( 00 600
( 0 GA
O=

600
0
195
0

GA
O=

3.0
77

90
00 )
40
50 )

Nos damos cuenta que el GAO para esta proyeccin es de 3.077 soles.
Qu significa este nmero? Muy fcil: por cada punto de incremento en ventas (a partir
de 10000 unidades) la utilidad operacional se incrementar en 3.077 puntos.

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V.- CONCLUSIN

El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es un arma de dos

filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado con
conocimiento de causa y experiencia sobre una planeacin bien realizada, puede conducir
a resultados nefastos. Sin embargo si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades
extraordinarias para los accionistas. Hay indicadores financieros fciles de calcular que
pueden dar ndices de apalancamiento, para toma de decisiones, si usted desea calcular
estos indicadores le aconsejamos dividir sus gastos de operacin en fijos y variables, lo
que le ayudara a calcular fcilmente estos indicadores.

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VI.- BIOGRAFIA

Leer

ms: http://www.monografias.com/trabajos101/apalancamiento-operativo-y-

financiero/apalancamiento-operativo-y-financiero.shtml#ixzz3tCw9sGbn

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