02. CONTABILIDADE.

A sade financeira das empresas afetada por fatores internos e externos, alheios sua
vontade e por isso a contabilidade vir para estudar os fatores internos como meio de
mensurar a competncia gerencial e o nvel tecnolgico da mesmas; como fatores
externos temos as decises governamentais, conjunturas econmicas regionais,
nacionais ou as do advento da globalizao.
Portanto, a competncia gerencial demonstrada na adequada administrao dos ndices
de liquidez de uma organizao, no descobrimento e raio-x regular de seus balanos e
demonstrativos de exerccios, no estudo regular dos seus ciclos operacional e financeiro
da empresa, pois, so itens que esto relacionados com a sua liquidez e a rentabilidade.
Para uma boa gesto da administrao do capital de giro o administrador financeiro
deve tomar decises voltadas principalmente para preservar a liquidez da empresa,
contudo sem afetar sua rentabilidade. Quando tais decises so tomadas em desacordo
com as exigncias do mercado ou, ainda, contrrias s circunstncias naturais
necessrias empresa, os desfechos de tais situaes costumam ser atravs de
concordatas e falncias, em conseqncia de usar solues inadequadas na gesto do
capital de giro. (MARION, 1996, p.128).
No gerenciamento dos recursos da empresa, daremos enfoque administrao dos
estoques, de duplicatas a receber (clientes) e de fornecedores, por tratarem-se de itens
que se bem administrados refletem na liquidez e rentabilidade das mesmas.
(IUBIDICIUS, 2000).
A liquidez est relacionada com a adequada administrao dos prazos de estoques, de
recebimentos e de pagamento, ou seja, a empresa deve buscar o maior prazo junto aos
seus fornecedores, maximizar o giro dos estoques e negociar com seus clientes prazos
menores, porm, sem afast-los. Com essa prtica, a empresa preserva a sua
rentabilidade, porque, uma adequada poltica de administrao dos prazos, desonera a
empresa dos custos financeiros com a obteno de recursos de terceiros para suprir a sua
necessidade de capital de giro, neste caso, os prazos concedidos pelos fornecedores
suprem essa necessidade.
O ativo de funcionamento, so valores disposio das empresas, para sua
movimentao e produo de novos bens, est representado, principalmente, pelos
estoques e duplicatas a receber, j no passivo de funcionamento, temos as duplicatas a
pagar a fornecedores das matrias primas, produtos e mercadorias.
Neste caso, utilizaremos os indicadores dos ciclo operacional e ciclo financeiro, que
abordaremos mais adiante, os quais so importantes para avaliar o controle e a
eficincia da gesto do capital de giro.
3.1. CICLO OPERACIONAL
O ciclo operacional indica o intervalo de tempo decorrido entre o momento em que a
empresa adquire as matrias-primas ou mercadorias e o momento em que recebe o
dinheiro relativo s vendas. Portanto, refere-se ao perodo (em mdia) em que os
recursos esto investidos nas operaes sem que tenha ocorrido as correspondentes
entradas de caixa. Nesse caso, o capital de giro ou parte dele, financiada pelos
fornecedores que concedem prazo para pagamento. O ideal que a empresa consiga
maximizar os prazos junto aos fornecedores.
Devemos considerar que as empresas apresentam ciclos operacionais diferentes em
decorrncia da atividade que cada uma delas exercem, porque cada atividade tem

caractersticas prprias. O ciclo de operao de uma empresa agrcola que cultiva soja
seguramente diferente de outra que cultiva laranja, o de uma indstria siderrgica
diferente de uma empresa de loja de departamentos.
Para determinao do ciclo operacional nos valemos dos clculos dos
Ressalta-se que houve um erro de impresso ao enviarem os dados e os anos respectivos
dos exerccios so 2010, 2009 e 2008, fineza desconsiderar professor os dados sobre
anos na tabulao.
Uma demonstrao importante utilizada na contabilidade de acordo com Silva (1996),
se chama Balano Patrimonial Consolidado, o Balano Patrimonial Consolidado a
apresentao modular e integral dos principais itens que compem o conjunto
patrimonial de ativos de uma empresa atualmente e em exerccios recentes (Anos
Anteriores) e o conjunto de dividas e/ou obrigaes para manuteno de um negcio,
tentando apresentar a situao mais atual da sade financeira de uma organizao.
Nesse caso, dentro de tal balano, poderemos aplicar diversos estudos sobre ciclo
operacional e ciclo financeiro, por exemplo, Vide prximas ilustraes aps balano
patrimonial consolidado.
APRESENTAO DE DADOS E DEMONSTRATIVOS DA ORGANIZAO.
A partir disto j teremos uma utilidade sobre o panorama estratgico e administrativo de
tal empresa e uma forma de alinhar a contabilidade ao contexto de anlises contbeis
como mtodos de administrao financeira avanada, poderemos proceder assim aos
clculos dos seguintes ndices de prazos mdios e os ciclos operacional e financeiro
segundo o que apresenta o balano patrimonial consolidada tangvel ao contexto de
estoques apresentado pela empresa nos dias de hoje.
CICLO FINANCEIRO
O ciclo financeiro representa, em termos mdios, o tempo decorrido entre o instante do
pagamento dos fornecedores pelas matrias-primas ou mercadorias adquiridas e o
recebimento das vendas efetuadas. Em outras palavras, o perodo em que a empresa
necessita ou no de financiamento complementar do seu ciclo operacional.
A apurao do ciclo financeiro evidencia qual o prazo que a empresa financia seus
cliente, com recursos prprios ou de terceiros. Quanto maior for o ciclo financeiro, mais
necessidade a empresa tem de obteno de financiamento complementar para o giro de
seus negcios. Se obtido de fontes onerosas, poder provocar reduo da rentabilidade e
contribuir para eventual insolvncias da empresa.
O ciclo financeiro obtido pela seguinte frmula:
Analisando o quadro, conclumos que no exemplo a empresa apresentou um ciclo
financeiro de 108 dias. Isto significa que a companhia paga seus fornecedores 68 dias
aps a compra, e somente 108 dias aps esse pagamento, receber o valor das vendas a
seus clientes. Para financiar seus clientes por 108 dias a empresa poder, utilizar de
recursos prprios ou recorrer a fontes onerosas de recursos, por exemplo, descontos de
duplicatas ou outros emprstimos para capital de giro, com conseqente aumento de
despesas financeiras, com reflexos na rentabilidade dos negcios. Caso a empresa
disponha de capital prprio, teremos que considerar o custo de oportunidade que
http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4411610733491075967corresponde ao
retorno que a mesma obteria se aplicados no mercado financeiro, por exemplo.
ESTUDO DOS BALANOS E DEMONSTRATIVOS DA EMPRESA. (MARION,
1996).

3.2.1. Participao de Capitais de Terceiros. (MARION, 1998).

Atravs deste ndice podemos observar qual a proporo entre capitais de terceiros
(ACIONISTAS, SCIOS, BANCOS E INSTITUIES FINANCEIRAS) e patrimnio
lquido usado por uma organizao, este conceito ditado por Guerreiro (1989) e que
posteriormente Matarazzo (2003) cunhou de modo explicativo nada mais que um meio
de dimensionar o que patrimnio alavancado e patrimnio no alavancado.
O ndice de participao de capitais de terceiros relaciona,
portanto as duas fontes de recursos da empresa, ou seja,
Capitais prprios e capitais de terceiros. um indicador de
risco ou de dependncia a terceiros por parte da empresa.
Tambm pode ser chamado ndice de grau de endividamento .
Do ponto de vista estritamente financeiro, quanto maior a

relao capitais terceiros/ patrimnio liquido menor a liberdade

de decises financeiras da empresa ou maior a dependncia a
esses terceiros, e do ponto de vista de obteno de lucro, pode
ser vantajoso para a empresa trabalhar com capitais de
terceiros, se a remunerao paga a esses capitais de terceiros
for menor do que o lucro conseguido com a sua aplicao nos
negcios (MATARAZZO, 2003, p.160)
ANO 2010 => Capitais de Terceiros x 100 = 29.213,72 x 100 = 175,36%
Patrimnio Lquido 16.658,86
Anlise: Isso demonstra que para cada R$100,00 de capital prprio investido, R$175,36
a empresa tomou de capitais de terceiros ou teve integralizar outros valores.
ANO 2011 => Capitais de Terceiros x 100 = 39.645,12 x 100 = 146,10%
Patrimnio Lquido 27.135,25
Anlise: Isso representa que para cada R$100,00 de capital prprio investido, R$146,10
a empresa tomou de capitais de terceiros, sendo neste exerccio mais sustentvel e
menos depende para compor e criar grau alto de endividamento ou obrigao de
pagamento de dividendos futuros.
Evoluo: Houve reduo da participao do capital de terceiros que positivo para
empresa, tendo em vista uma menor dependncia pelo capital de terceiros e maior
liberdade nas decises financeiras, quando isso ocorre evidente que a sade financeira
da empresa neste ponto melhorou assazmente de acordo com a tnica visionria de
literatura de Garrison e Norren (2001).
3.2.2. COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO DA EMPRESA. (CREPALDI, 2006).
Algumas variveis que so decisivas para definio da capacidade de endividamento
so: gerao de recursos, liquidez e renovao. (DIAS FILHO, 2000).
Logo aps de conhecer o grau de participao de capitais de terceiros saber qual a
composio dessas dividas, uma coisa ter dividas de curto prazo que precisa ser pagas
com recursos possudos hoje; outra situao possuir dividas a longo prazo, pois a
empresa dispe de tempo para gerar recursos para pagar essas dividas. (MATARAZZO,
2003, p.161)
ANO 2010 => Passivo Circulante l x 100 = 27.376,41 x 100 = 93,71%
Capitais de Terceiros 29.213,72
Anlise: Isso representa que do total de obrigaes da empresa, 93,71% so para um
curto prazo.
ANO 2011=> Passivo Circulante l x 100 = 37.349,63 x 100 = 94,21%
Capitais de Terceiros 39.645,12
Anlise: Isso representa que do total de obrigaes da empresa, 94,21% so para curto
prazo.
Evoluo:Ocorreu aumento no ndice de composio de endividamento, sendo que para
a organizao, quanto menor for tal ndice, menor seria suas obrigaes relacionadas a
curto prazo, tendo tempo maior para gerao de recursos para movimentar caixa, fazer
investimentos e outros sem comprometer a acumulao dos recursos vigentes.

3.2.3. Imobilizao do Patrimnio Lquido (ANTHONY, 1976).

O referido ndice demonstra o investimento realizado pela empresa em ativos
classificados como permanentes, ou seja, aplicaes financeiras para gerar
multiplicao ou aumento seguro das sobras lucrativas geradas pela organizao:
As aplicaes dos recursos do Patrimnio Liquido so mutuamente exclusivas do Ativo
Permanente e do Ativo Circulante. Quanto mais a empresa investir no ativo Permanente,
menos recursos prprios sobraro para o ativo Circulante e, em conseqncia, maior
ser a dependncia a capitais de terceiros para o financiamento do Ativo Circulante
(MATARAZZO, 2003, p.162).
ANO 2010 => Ativo Permanente l x 100 = 8.158,35 l x 100 = 48,97%
Patrimnio Lquido 16.658,86
Anlise: Isso representa que para cada R$100,00 do Patrimnio Lquido,
R$48,97 foram aplicados em alguma forma de Ativo Permanente.
O ideal neste caso ser a empresa dispor do Patrimnio Lquido suficiente para cobrir
atravs do Ativo Permanente e ainda sobrar uma parcela suficiente para financiar o ativo
para obteno de emprstimos ou linhas de Crdito com garantia real.
ANO 2011 => Ativo Permanente l x 100 = 19.122,33 l x 100 = 70,47%
Patrimnio Lquido 27.135,25
Anlise: Isso representa que para cada R$100,00 do Patrimnio Lquido,
R$70,47 foram aplicados no Ativo Permanente.
Evoluo A imobilizao do Patrimnio Lquido teve um crescimento na faixa de
21,5% de 2010 para 2011, podemos concluir ento que aumentou o investimento em
Ativo Permanente, sobrando assim menos recursos prprios no Ativo Circulante,
notando-se um claro quadro de dependncia por capital de terceiros mesmo tendo muita
liquidez e caixa em investimentos.
3.2.4. LIQUIDEZ GERAL.
De acordo com Braga (1995, p.29), Deixando de liquidar seus compromissos
financeiros nas datas convencionadas, a empresa sofrer restries de crdito e ter
dificuldades na manuteno do ritmo normal de suas operaes.
Por isso existe o ndice para apontar a liquidez geral como um mtodo de prospeco de
como est a capacidade da empresa em honrar seus compromissos realizveis no longo
prazo e como isso afetaria as operaes de curto e mdio prazo. (FAVERO, 1997, p.74).
ANO 2010 =>AC + RLP = 36.070,32 + 1.643,91 = 1,29
PC + ELP 27.376,41 + 1.837,31
Anlise: A empresa possui neste momento R$1,29 no Ativo Circulante e Realizvel a
Longo Prazo para cada R$1,00 de dvida total. Isso simboliza notoriamente que a
empresa possui obrigaes a curto e longo prazo menores que os direitos a curto e longo
prazo, gerando uma folga financeira de R$0,29. Em outras palavras: para cada R$1,00
de obrigaes a curto e longo prazo, ou melhor, a empresa possui R$1,29 de direitos a
curto e longo prazo
ANO 2011 =>AC + RLP = 46.110,64 + 1.547,40 = 1,94
PC + ELP 37.349,63 + 2.295,49
Anlise: A empresa possui hoje R$1,94 no Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo

para cada R$1,00 de dvida total. Isso representa que a empresa possui obrigaes a
curto e longo prazo menores que os direitos a curto e longo prazo, gerando uma folga
financeira de R$0,94. Em outras palavras estaramos asseverando que para cada R$1,00
de obrigaes a curto e longo prazo, a empresa possui R$1,94 de direitos a curto e longo
prazo.
Evoluo: De 2010 para 2011 a empresa aumentou sua folga financeira, o que
extremamente vantajoso em todos os sentidos, j que pode saldar suas obrigaes e
ainda ter uma margem de segurana ou reserva financeira para manter saudavelmente
suas operaes.
3.2.5. LIQUIDEZ CORRENTE.
Um baixo ndice de liquidez pode significar que a empresa ir enfrentar problemas para
honrar seus compromissos de curto prazo; por outro lado, um altssimo ndice de
liquidez corrente pode significar que a empresa tem uma grande quantidade de recursos
alocados em ativos no produtivos e por isso tem capital ocioso.
Matarazzo (2003, p.286) relata que, quanto maior o ndice de Liquidez Corrente maior
a independncia da empresa em relao aos credores e maior a sua capacidade de
enfrentar crises e dificuldades inesperadas.

ANO 2010 => AC = 36.070,32 = 1,32

PC 27.376,41
Anlise: A empresa possui R$1,32 no Ativo Circulante para cada R$1,00 de Passivo
Circulante. Em outras palavras: para cada R$1,00 de obrigaes a curto prazo, a
empresa possui R$1,32 de direitos a curto prazo, gerando uma folga financeira de
R$0,32.
ANO 2011 => AC = 46.110,64 = 1,23
PC 37.349,63
Anlise: A empresa possui R$1,23 no Ativo Circulante para cada R$1,00 de Passivo
Circulante. Em outras palavras: para cada R$1,00 de obrigaes a curto prazo, a
empresa possui R$1,23 de direitos a curto prazo, gerando uma
folga financeira de R$0,23.
Evoluo: A empresa reduziu o seu ndice de Liquidez Corrente de um ano para o outro,
este no um sinal favorvel integralmente, contudo mesmo com essa queda ela
continua com uma folga financeira significativa.