Santiago de Chile, Mircoles 13 de Abril de 2016

Ao 38 . N 7.017

Hoy Mircoles Mercado Automotriz

Nueva Ford
Ranger se
Presenta con
Ms Tecnologa
y Robustez

(Pgs. 15 a 17)

INFORME CAVEM

Comercializacin
de Autos Usados
Sube 23%
en Marzo

0,77% IGPA

MAYORES ALZAS
Australis
Security
Oro Blanco
Potasios-A
CAP

+
+
+
+
+

10,47%
5,82%
5,47%
4,74%
4,70%

0,70%

MAYORES BAJAS
Sixterra
Schwager
Agunsa
Hites
SMSAAM

EN PRIMER TRIMESTRE

Hino Presenta
Nueva Serie 500
Apostando a la
Eficiencia y
Seguridad

Mercado de Camiones
Acumula Cada de 4,6%
Ventas Mundiales de Vehculos
Crecen 2% en Primer Bimestre

EN COMISION ANTIDISTORSIONES

Acciones (% Var. diaria)

IPSA

$1.000 IVA incluido, recargo areo $200 I, II, XI, XII, Regiones

9,49%
7,17%
2,50%
1,85%
1,56%

EEE: Economistas Recortan Proyeccin

de Inflacin a 3,5% Para Fin de Ao
(Pg. 5)

Banco Central Mantiene la

TPM en 3,5% y Destaca
Menor Presin Inflacionaria

(Pg. 6)

Rosen e Inchalam Enfrentan

Posiciones Por Salvaguardias al Acero
La compaa que elabora colchones en el pas y que utiliza alambre especial para los resortes de stos, advirti que una medida
proteccionista como la que pide Inchalam podra dejar a la empresa con un importante riesgo de desabastecimiento en caso de desastres
o huelgas.
(Pg. 7)

Conadecus Pide
al Gobierno que
se Manifieste
por Operacin
CGE-Fenosa (Pg. 7)

CONSTRUCCION DE OBRAS

Puntilla Prev Licitar en un

Mes Ms Tres de los Cuatro
Contratos por Central uble

(Pg. 9)

WORLD ECONOMIC OUTLOOK

Alzas Generalizadas en Bolsas

Latinoamericanas Lideradas
por Argentina que Creci 4,18%

(Pgs. 4 y 5)

(Pg. 24)

AFP Vendieron
US$50,7 Millones
en Acciones Locales
en Marzo
(Pg. 18)

ESCRIBEN
JUSTICIA AFINA FALLO

Ayer
Hoy
Maana

$ 25.844,83
$ 25.848,26
$ 25.851,70

UTM

Abril $ 45.316

FUNDADO EN SANTIAGO,
EL 17 DE OCTUBRE DE 1978

(Pgs. 11 a 13)

FMI Rebaja
Previsin de
Crecimiento para
Chile a 1,5%
en 2016

LUIS A. RIVEROS, HERMGENES PREZ DE ARCE,

PATRICIO REYES

UF

ESPECIAL
OPERACION RENTA
2016: Ao de Preparacin
Para la Plena Vigencia del
Nuevo Sistema Tributario

FINANCIAMIENTO DE CAMPAAS

AFP Insisten en
SII Interpone Nueva Querella
Agregar Delito De
Contra Ejecutivos de SQM
Estafa en Caso La Polar (Pg. 8) y Otras 27 Personas
(Pg. 10)
Cifras al 673,59
DOLAR
Interbancario,
Cierre Vendedor
($)

674,58
DOLAR

1,97
BTU 30 AOS

3,42

2,139

PDBC

COBRE

Observado ($) (licitacin en %, (licitacin en (US$/libra)

(13/04/2016) a 365 das)
%, a 28 das)

42,17
PETROLEO

(WTI, US$/barril,
NYM)

0,94

108,54

DOW JONES YEN

(% Var. da)

(por dlar)

0,7005

0,8783

LIBRA
ESTERLINA

EURO
(por dlar)

(por dlar)

PETROLEO WTI SUBIO 4,48%

Rusia y A. Saudita Logran

Principio de Acuerdo Para
Congelar Produccin
de Crudo
(Pg. 21)
Ex Funcionarios del
Kirchnerismo Declaran Ante
Justicia por Irregularidades
(Pg. 20)
en Banco Central

www.estrategia.cl

Opinin

M.R.

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

Productividad y Competencia
e manera transversal, en las ltimas
semanas se ha destacado que el pas
debe avanzar en materia de productividad, mbito en el cual el pas presenta un
nivel que es menos de la mitad de lo observado en los pases desarrollados. Ello,
luego que la Comisin Nacional de Productividades entregara sus propuestas, entre
las cuales destaca que todos los futuros proyectos de ley midan su impacto en productividad, lo que adems de dimensionar el
impacto de la iniciativa legal en este mbito, proporcionar transparencia y, en alguna medida, actuar como un seguro frente
a iniciativas populistas que pueden hacer
dao a la economa. Por su parte, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valds, dijo que
los proyectos de ley tambin deberan considerar el efecto que tienen sobre la equidad,
lo que tambin es un aporte, considerando
que muchas veces la desigualdad es propiciada por la autoridad poltica o econmica,
o por el poder legislativo, al proteger los
intereses de los grupos de presin, lo cual

Un problema mayor del pas es la

falta de competencia, lo que
deriva en una baja productividad,
que impide un mayor crecimiento
de la economa, acotando el
bienestar de la poblacin.

redunda en la falta de competencia en diversos mercados y en menor bienestar para la

poblacin.
Como han revelado casos recientemente
conocidos, causas llevadas ante Tribunales,
estudios sobre libre competencia, hay mercados capturados que generan rentas anormales y producen transferencias de riqueza.
De all que un problema mayor del pas es
la falta de competencia, lo que deriva en
una baja productividad, que impide un
mayor crecimiento de la economa, acotando el bienestar de la poblacin.
La agenda de productividad es un aporte
y ayuda a encauzar la discusin. Sin embargo, se echa de menos una batera de medidas que aborde ms directamente cmo
impulsar la competencia, siendo un ejemplo aislado la propuesta de levantar la restriccin legal que prohbe el cabotaje a
naves extranjeras. Faltan muchos otros sectores en los cuales sean desregulados los
mercados protegidos, de tal forma de mejorar la productividad.

C uriosidades

R eflexiones

Variacin registrada
por los resultados de las
sociedades annimas en
2015: Cayeron 19%.

NO HAY QUE APAGAR LA

LUZ DEL OTRO PARA LOGRAR
QUE BRILLE LA NUESTRA.
GANDHI

S antoral

Descentralizacin Necesaria

La Colusin de los Taxis

Se ha iniciado una activa discusin en torno a la

descentralizacin. Esto envuelve objetivos muy
preciados a nivel del pas, para que las Regiones
tengan efectivamente mucho ms que decir en
materia de inversin y de poltica pblica en general. Cuando solamente se considera el hecho que
los votos estn concentrados en los grandes centros urbanos, el incentivo a dar importancia a las
regiones pasa a ser de tipo secundario. De all a
verdaderos descalabros, como es el dficit y financiamiento del sistema de transporte pblico de Santiago, hay escasa
distancia. En muchos mbitos de la actividad nacional se ha subvaluado la importancia de las Regiones, especialmente en el necesario objetivo de fortalecer la unidad e integracin
La ilusin que se nacional. La protesta de las regiones se
hecho sentir espordicamente, y refleja
ha despertado con ha
un problema significativo que viene arrastrndose desde hace muchos aos en
este nuevo
nuestra Patria, sin existir un discurso con
proceso puede
liderazgo y propuesta creble en esta deliabrir la puerta a cada materia.
Un discurso populista sobre esta mateconflictos
ria se ha dejado sentir con intensidad.
Alega por mayor importancia de las Regioimpensados
nes en las iniciativas de Gobierno, en la
inversin pblica y en, en general, en los
presupuestos nacionales. Discurso generalista y poco articulado en
materia de procedimientos y objetivos. En esta lnea, la eleccin de
Intendentes es vista por muchos como el camino para reponer
mayor importancia de las Regiones en la poltica nacional. Como no
hay un cambio constitucional que articule este nuevo criterio con lo
que es propio de un pas polticamente unitario, es decir un pas que
no es de tipo federal, la ilusin que se ha despertado con este nuevo
proceso puede abrir la puerta a conflictos impensados. Habra sido
conveniente, primero que nada, discutir el carcter de integrado que
se desear conservar para el pas, para luego avanzar a una descentralizacin en los gobiernos regionales. Todo esto, adems, tiene
mucho que ver con la distribucin de los recursos productivos, ameritando un fortalecimiento del carcter redistributivo del presupuesto
nacional.

El fiscal de la libre competencia ha acusado de

colusin y sancionado con multas millonarias a las
cadenas de farmacias, a los productores de pollos
y a los fabricantes de papel tissue, pero ninguna
empresa de esas impide competir, importar, producir y vender remedios, pollos o papel. Sin
embargo, cuando unos particulares acuerdan libremente el traslado en auto en nuestras ciudades, el
ministro del ramo los acusa de piratas y se colude con los taxistas para coartar la libre competencia, privar a los innovadores de su libertad de trabajo y a los consumidores de su libertad de elegir. Y el fiscal de la libre competencia no le
hace nada. Castiga a farmacias, productores de pollos o de papel tissue por evitar una guerra de precios, aunque lo hagan sin impedir a nadie competir
Ni tampoco
en los respectivos mercados; pero no al
castiga la colusin ministro que suprime la competencia en el
del ministerio con transporte de personas. Ni tampoco castiga la colusin del ministerio con los taxislos taxistas para tas para preservar un monopolio que existe gracias a que la autoridad no otorga
preservar un
ms permisos de taxis.
Si no existiera esa colusin, cualquiera
monopolio que
podra operar un auto de arriendo, pero
existe gracias a ella ha permitido limitar el nmero de
que la autoridad taxis, haciendo que cada permiso valga
ms de diez millones de pesos, creando
no otorga ms
una ganancia monoplica para los actuapermisos de taxis. les titulares del privilegio. Y cuando
alguien intenta competir con ellos,
mediante una innovacin tecnolgica propia del libre mercado, beneficiando a los usuarios, el gobierno se lo
prohbe y los taxistas usan la fuerza ilcita contra quienes quieren ejercer su libertad de trabajo.
Si este dirigismo socialista hubiera imperado siempre, todava viajaramos en coches de caballos. Precisamente porque el modelo que
prohiba las libertades no resisti ms cayeron el Muro de Berln y la
Cortina de Hierro. Pero ac los que fueron partidarios y admiradores
de ambos parece que quieren volverlos a levantar. Hoy en el transporte, como ya lo estn haciendo en la educacin y se proponen consumarlo en el mercado del trabajo, suprimiendo la libertad sindical.

LUIS A. RIVEROS
UNIVERSIDAD DE CHILE

Wolfgang Schuble, ministro

de finanzas de Alemania.

HERMGENES PREZ DE ARCE

Es indiscutible que la poltica de bajas tasas de inters est causando

problemas extraordinarios a los bancos y a todo el sector financiero de Alemania,

Por la Libertad de Emprender

Hoy: Martn, Ada

Maana: Mximo

Se dijo en

ESTRATEGIA

Hace 35 aos
La baja experimentada por la inflacin durante los tres primeros meses del ao es un buen indicador de que la economa marcha por el camino correcto. El 0,8% de marzo es el
IPC ms bajo de los ltimos 18 aos.

Hace 30 aos
Nuevos cambios en la propiedad de Copec S.A. se registraron luego de que en una licitacin pblica fueran vendidas el
8,9% de las acciones que estaban en manos del Banco de
Chile. El lote fue adjudicado a Molymet a un precio de
$37,222 por accin.

Hace 25 aos
El Banco Central introdujo cambios al Captulo XIX del
Compendio de Normas de Cambios Internacionales autorizando a los inversionistas extranjeros a anticipar la remesa
de capitales, reduciendo de 10 a 3 aos la permanencia
mnima de estos en el pas.

Hace 20 aos
Ganancias por $721 millones logr Puerto Ventanas durante los tres primeros meses del ao, mostrando un incremento de 24% respecto de igual periodo del ao pasado.

Hace 15 aos
Ricardo Paredes, decano de la Facultad de Ciencias Econmicas y Administrativas de la U. de Chile, asegur que la
fuerza de trabajo ha crecido 6,7% en los ltimos dos aos,
con lo que la desocupacin sera hoy de 13,4%.

Hace 10 aos
Demanda china por cobre seguir fuerte en prximos 10
aos. El alto valor de este commodity implica ms entradas
de divisas, un mayor gasto fiscal, inversin, produccin y
empleo.

Hace 5 aos
Banco Central elev a 4,50% la tasa de inters de referencia
ante el rally externo que experimentan alimentos y petrleo.

Opinin 3


  


Rey de Espaa Reinicia Contactos con Partidos Para Buscar Pacto de Gobierno

Ante Dificultades, Autoliderarse

El Rey Felipe VI de Espaa

comenz ayer una nueva
ronda de contactos con los
lderes de los partidos
polticos y as evaluar si
hay posibilidades de formar un pacto de Gobierno,
o si es necesario disolver
el Parlamento y convocar
a nuevas elecciones para
el mes de junio. La Casa
del Rey comunic que el
monarca se reunir personalmente con los dirigentes de los partidos con
representacin parlamentaria los das 25 y 26 de
abril. En respuesta, estos
contestaron que an hay
posibilidades de llegar a
un pacto, pese a que las
negociaciones de las ltimas semanas no han tenido avances significativos.

El Lector Opina
Cmo Vot el Senador
Seor director:
El senador PS Rabindranath Quinteros en
carta al diario critica a los empresarios , dueos del capital en su jerga, por invertir fuera
de Chile en vez de en nuestro pas, causando
un grave dao a los ms necesitados, lo cual
es un diagnstico certero.
Comprendo que si un supuestamente preparado economista como el ex Ministro Arenas nunca entendi como funciona el mundo
real de las empresas e inversionistas, difcil es
para el senador entender que los empresarios
antes de invertir se hacen algunas preguntas
bsicas sobre qu seguridad tengo en el tipo
de inversin y el pas donde pondr mi dinero, cmo me protegen las leyes en cuanto a
propiedad, huelgas , expropiaciones y otros, y
la rentabilidad despus de pagar todos los
impuestos.
Sin esas preguntas lo que debiera pedir el
senador es que estos empresarios donen a
causas justas de beneficencia en Chile, lo
que muchos hacen, pero no que inviertan sin
estudiar la rentabilidad del negocio y del
capital.
El alza de un 50% en los impuestos para
llegar a ser uno de los pases con impuestos
ms altos del mundo, la posibilidad de que
un 5% del personal en huelga condene a la
empresa a no poder atender a sus clientes y
definitivamente quebar, el no poder contratar
por ser muy caro el despido, la electricidad
ms cara del mundo entre otros puntos tienen consecuencias graves y stas son las que
detect el senador.
La pregunta es cmo vot el estas y otras
leyes en el Congreso.

entra en vigencia la Ley N 20.606 que establece normas de etiquetado de alimentos

chatarra, ya somos testigo de cmo los
fabricantes han adecuado sus envases dando
cumplimiento anticipado a las nuevas exigencias, indicando de manera destacada que
se trata de alimentos altos en azcares,
altos en grasas saturadas o cualquier otra
denominacin equivalente, dado que la
norma fue precisa y clara en la forma cmo
deben rotularse los envases.
Asimismo, la Ley prohibir la publicidad
de este tipo de alimentos a menores de 14
aos.
Expresamente la ley establece que se considerar que la publicidad est dirigida a
menores de 14 aos si usan, entre otros elementos, personajes y figuras infantiles, animaciones, dibujos animados, juguetes, msica infantil, si contempla la presencia de personas o animales que atraigan el inters de
menores de 14 aos.
Con esta definicin legal, cabe preguntarse qu implicancia conlleva la prohibicin
de usar animaciones, dibujos o personajes en
este tipo de productos, cuando stos, siendo
atractivo para los nios, son marcas comerciales registradas.
Si bien las autoridades han manifestado
pblicamente que la prohibicin no afecta
las marcas comerciales registradas, ello no
se refleja expresamente en la definicin legal
sobre publicidad dirigida a menores de 14
aos, contribuyendo a aumentar la incertidumbre jurdica respecto de los derechos de
propiedad que tienen los fabricantes de este
tipo de alimentos sobre sus marcas.
Flavio Belair
Abogado Johansson & Langlois

Benjamin Kaufmann

Marcas y Etiquetado
de Alimentos
Seor director:
Si bien el prximo 27 de Junio de 2016

Columna Ejecutiva

Financiamiento
y Regulacin
Seor director:
Existen 8 derechos fundamentales,
entre los cuales el derecho a la salud es

uno de ellos. Se dice que la salud no lo es

todo, pero sin ella nos extinguimos. En
nuestro pas, pareciera que este principio
no se aplica del todo, es ms bien una
frase propagandstica para dar esperanza
a la poblacin en momento de elecciones.
A fines de 2015 entr en vigencia la llamada Ley Ricarte Soto, con el objetivo de
proporcionar cobertura a tratamientos de
enfermedades de alto costo como las
enfermedades inmunolgicas, oncolgicas
o aquellas poco frecuentes. Las patologas
consideradas son 11. Esta ley es altruista y
representa un avance, sin embargo, fue
apresurada, beneficia a muy pocos y tiene
efectos adversos para la industria que sus
creadores simplemente ignoraron.
Otro tema relevante es el cobro del
IVA en salud. En 2015 fuimos testigos
del caso de una familia que deba reunir
cerca de 45 millones para importar clulas madre compatibles con su hijo. Del
monto total, el 20% corresponda a
impuestos. Terapias novedosas de seguridad y eficacia clnica comprobadas, as
como medicamentos y dispositivos mdicos son gravadas con IVA con cargo al
paciente, indefectiblemente, sin importar
condicin social.
Nos hace falta de un Estado que vele
por el cumplimiento de este Derecho y
que alinee sus propios organismos regulatorios, de salud y financistas con un pensamiento lgico y coherente. Necesitamos
un marco regulatorio que aborde terapias,
accesibilidad a pacientes en forma justa y
que a la vez promueva una industria innovadora. La ciencia busca combatir aquellas enfermedades de alta prevalencia con
investigacin y desarrollo de terapias
seguras y eficaces. Los estudios apuntan a
generar respuestas donde hoy no existen.
Financiamiento y regulacin deberan ser
una prioridad.
Oscar Solar
CEO Cells for Cells y
Consorcio Regenero

Enve sus cartas al director y/o sus aportes a la seccin Recomendacin a correodellector@estrategia.cl o ingresar a www.estrategia.cl en Cartas al
Director. Las cartas no debern exceder los 1.200 caracteres, medidos con espacios, las recomendaciones no superar los 500 caracteres, y contar con la
identificacin completa del remitente. ESTRATEGIA se reserva el derecho de seleccionar, editar, extractar, resumir y titular los textos enviados.

Hoy, los comentarios de la

gran mayora de chilenos no son
optimistas, por la incertidumbre
ante tanto cambio y reformas algunas muy improvisadas- un
clima poltico revuelto, turbio y
se oye decir: las oportunidades
estn limitadasel mercado se
comprimela delincuencia est
peorno hay confianza en algunos empresarios. Y eso por citar algunos, pues los hay ms
pesimistas. Cmo superar esto en lo individual
cuando nos afecta?
Un buen consejo es aplicar el autoliderazgo, habilidad de dirigirse a s mismo sin esperar el apoyo ajeno y salir de la zona cmoda a
enfrentar nuevos desafos; andar el kilmetro
adicional, siendo proactivo, perseverante, creativo e incentivar la autoconfianza, sin olvidar el
respeto a los valores humanos. Cmo se hace?
Se requiere despertar del status
rutinario, no clauAmple su
dicar y abrirse
zona cmoda,
paso dentro de s
mismo, aunque se
emprenda,
dependa de otros
no pretenda que
para conseguir los
los frutos
objetivos. Dar en
forma simple una
caigan solos.
receta para desaSi tiene un
rrollar esta habilidad.
buen producto
Recuerde los
salga a sembrarlo,
logros o realizariegue y aboneya
ciones que ha
obtenido en su
vendr
vida y escrbalos;
la ansiada cosecha.
luego piense en
las caractersticas
personales que le
ayudaron a conseguirlos, como responsabilidad,
esfuerzo, constancia, generosidad, tesn, honestidad, actitud positiva. Antelas tambin, son
parte de su inventario personal, de su autoconocimiento, y le conviene recordarlas y tenerlas
presente. Son los ingredientes de su crecimiento
que lo harn sentirse capaz.
Al reconocer estos atributos sentir algo como
la admiracin que nos inspiran otras personas
con cualidades similares, y notar que tiene
herramientas propias para nuevos desafos. Ver
que su autoconfianza y autoestima crecen, que
su entusiasmo se incrementa para otros intentos: visitar un ex cliente, insistir en una propuesta con ms ideas, actuar con conviccin ante su
jefe, ofrecer sus servicios con real pasin, crearse caminos para llegar a quienes pueden brindarle opciones, aprovechar los beneficios de su
propia experiencia compartiendo sus competencias con el mercado laboral.
Ample su zona cmoda, emprenda, no pretenda que los frutos caigan solos. Si tiene un buen
producto salga a sembrarlo, riegue y abone
ya vendr la ansiada cosecha. El filsofo alemn
Goethe dijo: Las cosas no suceden, se provocan. As se consigue afianzar el autoliderazgo,
que combate a la desesperanza. Abra las puertas a sus sueos.
PATRICIO REYES BUDELOVSKY
ABOGADO, CONSULTOR EXPERTO
EN LIDERAZGO VALRICO Y COACHING
ACADMICO UNIVERSITARIO
WWW.CONSULTHUM.CL

Economa
EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

4

  


M.R.

WORLD ECONOMIC OUTLOOK

FMI Rebaja Previsin de Crecimiento para Chile a 1,5% en 2016

as expectativas de
crecimiento para la
economa nacional
siguen viendo recortes
desde los distintos organismos internacionales y
nacionales. Esta vez fue el
turno del Fondo Monetario
Internacional, que apunt a
la parte baja del rango proyectado por el Banco Central en el IPoM de hace
solo unas semanas. As, el
1,5% de crecimiento esperado para Chile en 2016,
segn se inform en el
World Economic Outlook
(WEO) de abril, significa
un nuevo recorte desde el
2,1% estimado en enero, y
es 1 punto porcentual (pp)
menor a lo sealado en
octubre de 2015.
Quizs ms preocupante
an fue la revisin del crecimiento econmico anticipado para 2017, que cay
desde un 2,9% a un mero
2,1%, con lo que se encadenaran 4 aos seguidos
de modestos aumentos del
Producto.
En el ltimo WEO se

0,6 punto porcentual fue el recorte en la

estimacin del organismo internacional para
Chile este ao, frente a su previsin de enero.
Peor an, en 2017 el PIB solo avanzara un 2,1%.
explica que la baja en las
expectativas de crecimiento para Chile se debe a la
prolongada cada en el pre-

me titulado demasiado
lento por demasiado tiempo, el FMI adelanta que el
desempleo comenzar a
reflejar la
menor actiAmrica Latina en su conjunto
vidad interceder un 0,5% del PIB en 2016, na, llevando
la tasa a un
liderado por una contraccin de 6,8% durante el presen3,8% de Brasil. Por su parte,
te ejercicio,
Venezuela perdera un 8,0%
situacin
del Producto, Ecuador un 4,5% y que se agudizar en
Argentina un 1,0%. Luego, en
2017
al
subir a un
2017 la regin lograra
7,5%. En el
crecer un 1,5%.
caso de la
inflacin, el
FMI prev
cio del cobre y las condi- que esta cerrar 2016 en
ciones financieras ms res- 3,5%, bajo el 3,6% indicatrictivas.
do por el Banco Central, en
Adicionalmente, el infor- tanto que a fines de 2017 el

ndice de precios al consumidor se ubicara en 3,0%.

ESTANCAMIENTO
MUNDIAL
No solamente nuestro
pas ha sufrido las peores
perspectivas de crecimiento econmico en los prximos aos. De hecho, por
cuarta vez en menos de 12
meses el FMI recort su
previsin de crecimiento
para la economa mundial
en 2016, apuntando a factores como la ralentizacin
de China, la prdida de
impulso en los mercados
desarrollados y la persistencia de los precios bajos

del crudo, alertando tambin de un posible estancamiento que podra

incrementar la vulnerabilidad a crisis como depreciaciones de divisas e inestabilidades geopolticas.
As, el organismo internacional pronostica que el
PIB global se incrementar
un 3,2% este ao dos
dcimas menos que en el
clculo de enero- , y un
3,5% en el prximo. Tambin se rebajaron las perspectivas de todos los pases
desarrollados, mientras que
aplic fuertes recortes a las
estimaciones de Brasil y
Rusia. En el primer caso,
se vera un retroceso de un

3,8%, misma cifra registrada en 2015, siendo un

empeoramiento de tres
dcimas respecto a las previsiones de enero. En el
caso ruso, el pas mostrara
una reduccin de su PIB de
un 1,8%, ocho dcimas
menos que en el informe
anterior.
Para Estados Unidos, el
FMI espera una expansin
de un 2,4% en 2016 y un
2,5% en 2017, dos dcimas
menos y una dcima
menos, respectivamente,
segn el WEO de enero.
En la Eurozona la estimacin del actual ejercicio
qued en un 1,5% -dos
dcimas a la baja desde la

Economa 5


  


ltima previsin- y la de
2017 en 1,6% -una dcima
menos-.
Japn tuvo la peor revisin de los mercados avanzados, al pasar de un pronstico de expansin de un
1% a un 0,5%, mientras que
para 2017 se espera ahora
una contraccin del 0,1%.

Rusia mostrara
una reduccin
de su PIB de un
1,8%, ocho dcimas
menos que en el
informe anterior.
En el lado positivo, el
Fondo sita a China, cuyas
dudas han provocado
recientes episodios de volatilidad financiera, y que
finalmente crecer algo
ms de lo esperado, un
6,5% este ao y un 6,2% el
prximo (en ambos casos
mejora dos dcimas), gracias a la resistencia de la
demanda domstica.

EEE: Economistas Recortan Proyeccin

de Inflacin a 3,5% Para Fin de Ao
Dando cuenta de las
menores presiones inflacionarias observadas para
el presente ao, segn lo
apunta la generalidad del
mercado, la Encuesta de
Expectativas Econmicas
del Banco Central indic
que el IPC descender a
3,5% hacia fin de ao,
levemente bajo la ltima
proyeccin de los expertos (3,6%). Cabe destacar
que un poco ms del 20%
de los consultados apunta
a una inflacin en 3,8% o
por sobre esta cifra para
el mismo periodo. Con
todo, en el horizonte meta
del ente emisor, las
expectativas se mantienen
ancladas en 3%.
En el caso de las previsiones para el PIB, por
primera vez, luego 10
recortes consecutivos a
partir de mayo de 2015,
mantuvo su estimacin
para el crecimiento de

La encuesta del Banco Central mantuvo la

proyeccin de crecimiento econmico para 2016
en 1,7%, luego que esta estimacin sufriera 10
recortes de manera consecutiva.
2016, situndolo en 1,7%.
En tanto, para 2017 los
expertos apostaron por
una expansin de 2,5%, si
bien sobre un 25% de los
economistas adelantan un
avance de la actividad
igual o menor a 2,2%.
Luego, en 2018 se mantuvo el pronstico de un
incremento del PIB en un
3,0%. Puntualmente, estimando el Imacec de
marzo la encuesta arroj
un 1,8%, en tanto que el
segundo trimestre del ao
crecera un 1,7%.
Sobre la tasa de poltica
monetaria, los analistas
creen que este y el
siguiente mes se manten-

dr en 3,5%. No obstante,
en septiembre debera
aumentar a 3,75%. Eso s,
poco ms del 30% de los
consultados cree que la
tasa ser menor o igual a
3,5%. Luego, los encuestados afirman que la tasa
se mantendra en este
nivel durante once meses,
para subir finalmente a
4,0% en 17 meses.
Finalmente, en relacin
al tipo de cambio, los economistas auguran que
dentro de dos meses se
cotizar en $690, mientras
que llegar a la barrera de
los $700 en once meses y
se mantendr en ese punto
durante 23 meses.

6 Economa


  


M ercado Financiero M.R.

El Pulso del Dlar

baj el dlar en el
mercado cambiario
el martes. As, la
divisa cotiz en $673,10 comprador y $673,59 vendedor,
tanto en el mercado interbancario como en el informal.

Dlar Anota Fuerte Cada

al Cotizarse en $673,6

$6,37

descendi el euro
en relacin al peso
el ltimo da de
operaciones, tras cerrar en
$766,92 frente a los $775,68
de la vspera.

$8,75

0,19%

subi el dlar en
relacin al euro
la sesin pasada. As, la divisa estadounidense cerr en 0,8783 frente a
los 0,8766 de la sesin previa.

3,50%

registr la tasa de
cmara.

p u n t o s
alcanz el
ndice de
Cmara Promedio, que representa el costo de fondo equivalente de financiar una posicin a la tasa overnight, de
acuerdo a lo informado por la
Asociacin de Bancos e Instituciones Financieras.

16.967,22

fue la tasa a la que

se adjudicaron
$498.800 millones
de PDBC, a 28 das plazo, de
acuerdo a lo informado por el
Banco Central.

3,42%

No se transaron PRC a 4 aos

de duracin durante la jornada
del martes. En tanto, las operaciones de renta fija en rueda
efectuadas en la Bolsa de
Comercio de Santiago ascendieron a $198.305 millones,
mientras que las de intermediacin financiera sumaron
$496.462 millones.

Banco Central Mantiene la

TPM en 3,5% y Destaca
Menor Presin Inflacionaria

in dar mayores sorpresas, el Consejo

del Banco Central
de Chile decidi mantener
la tasa de poltica monetaria en 3,5%, recalcando
que -tal como se sealaba
en el IPoM de marzo- se
estima que para asegurar
la convergencia de la inflacin a la meta se requerir
continuar con la normalizacin de la poltica monetaria. El momento de esta
nueva alza de tasa se dara
acorde a la nueva informacin que se acumule y las
implicancias que esta
tenga sobre la proyeccin
de inflacin, acot el
comunicado. Con esto, se
elimin la referencia a los
ajustes pausados que
apuntaba el ente emisor en
sus ltimos comunicados,
lo que podra dejar entrever un menor apuro por

contraer la expansividad
de la tasa de inters.
En el plano interno, el
Consejo destac que la
inflacin de marzo fue
menor a la prevista, y que
gracias a esto la variacin
anual se ubic en 4,5%.
Pese a ello, el informe afirma que las perspectivas
apuntan a que el IPC
seguir sobre el 4% por
algunos meses. Asimismo, se remarc que los
datos de actividad sorprendieron al alza, pero que
en lo grueso son coherentes con el escenario base
del IPoM.
En lo externo, se indic
que los mercados financieros se mantuvieron en relativa calma, mostrando
movimientos mixtos en el
ltimo mes. No obstante,
se aclar que los riesgos
persisten.

El Pulso de los Commodities

M.R.

El tipo de cambio tuvo una

jornada marcada por el
ascenso del precio del cobre,
luego que registrara seis das
consecutivos a la baja. Ello
fortaleci al peso, tras lo cual
la moneda norteamericana
qued en $673,10 comprador
y $673,59 vendedor, retrocediendo $6,37 sobre el cierre
anterior.
Fue as que el metal rojo
tuvo una fuerte alza de 1,52%
en la Bolsa de Metales de
Londres, con lo que lleg a
US$2,139 la libra. Esto, despus de haber acumulado una
prdida de 4,82% la semana
pasada. Adicionalmente, el
FMI recort sus previsiones
para el crecimiento econmico de EE. UU, proyectando
una expansin de 2,4% en
2016, frente al 2,6% indicado
en enero. Asimismo, el organismo internacional inform
ayer que prev que la economa mundial crecer un 3,2%
en 2016, 0,2 punto porcentual menos que lo sealado
anteriormente.
Por otra parte, el presidente
de la Fed de Filadelfia,
Patrick Harker, inyect una
dosis de incertidumbre en el
mercado internacional al asegurar que la entidad todava

podra aumentar la tasa de

inters tres veces este ao,
pese a los recientes mensajes
de la Reserva Federal sobre
la necesidad de actuar con
cautela, debido al dbil crecimiento mundial.
Respecto al mercado interno, el FMI recort la proyeccin de crecimiento por cuarta vez consecutiva para 2016,
con lo que el PIB nacional
crecera slo 1,5%, lejos del
2,1% que haba proyectado
en enero. Adems, el Banco
Central public ayer un sondeo donde analistas apostaron que el dlar cotizar en
$690 en dos meses y en niveles de $700 dentro de once
meses y se mantendr en este
valor dentro de 23 meses.

medio del metal rojo este ao

ser de US$2,2, y en 2017
subira a US$2,3.
El petrleo de Texas
(WTI) tambin logr una
importante alza de 4,48%,
cerrando en US$42,17 el
barril, lo que le permiti terminar en su nivel ms alto
desde que comenz el ao.
Durante la jornada se cono-

ci que Rusia y Arabia Saudita lograron un principio de

acuerdo sobre la congelacin
de la extraccin de petrleo,
segn fuentes diplomticas
citadas por la agencia rusa
Interfax, mientras se mantienen las expectativas por la
reunin que celebrarn el
prximo domingo los productores de la Opep en Doha.

M.R

Cobre Rompe Racha Negativa

y Se Ubica en US$2,139 la Libra
El metal rojo anot un alza
de 1,52% al cotizarse en
US$2,139 la libra en la Bolsa
de Metales de Londres, con
lo que termin con una racha
negativa de 6 sesiones consecutivas. Este avance representa su mayor apreciacin
desde el 17 de marzo, cuando
aument un 1,7%.
El incremento se dio en el
contexto de buenas noticias
para el mayor consumidor de
cobre en el mundo, China,
luego que el FMI elevara su
proyeccin de crecimiento a
6,5% (desde el 6,3% estimado en enero) debido a las
medidas pro crecimiento

anunciadas por el gobierno

de ese pas. De todas formas,
el organismo advirti que se
espera que la situacin econmica de China siga debilitndose mientras da paso a
un sistema basado en el consumo.
En la misma lnea, el
Informe de materias primas
de BCI Estudios del segundo
trimestre adelant que, producto de una demanda ms
dbil y la mayor oferta del
mineral, el precio del cobre
se situar en US$2,25 la libra
a diciembre de 2016, an por
debajo de su valor de largo
plazo. En tanto, el valor pro-

Ambito
Empresarial

M.R.

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

EN COMISIN ANTIDISTORSIONES

Rosen e Inchalam Enfrentan

Posiciones Por Salvaguardias al Acero
La compaa que elabora colchones en el pas y
que utiliza alambre especial para los resortes de
stos, advirti que una medida proteccionista
como la que pide Inchalam podra dejar a la
empresa con un importante riesgo de
desabastecimiento en caso de desastres o huelgas.

a Comisin Antidistorsiones, liderada por el

fiscal nacional econmico, Felipe Irarrzabal, trat
en su ltima sesin la solicitud de investigacin de Inchalam para que se analizara la
necesidad de aplicar o no una
medida definitiva de salvaguardias a las importaciones de
alambres, clavos y mallas de
acero, siendo esta misma la
nica productora de estos elementos en Chile.
En esa lnea, empresas
como Colchones Rosen, que

utiliza el alambre especial de

acero para la fabricacin de
resortes de colchonera, seal
que al ser esta una materia
prima clave en su proceso
productivo opera con dos o
ms proveedores para cautelar
su continuidad operacional.
Por tanto, siendo Inchalam
el nico productor nacional de
este elemento clave para sus
procesos, una medida de salvaguardia podra dejar a Colchones Rosen con un importante riesgo de desabastecimiento en caso de desastres

naturales, huelgas.
La compaa ejemplific
con lo ocurrido en el terremoto del ao 2010, donde se vieron afectadas las instalaciones
de su proveedor Inchalam, con
lo que se merm la produccin de alambre de acero al
carbono y por ende las entre-

Conadecus Pide Al Gobierno Que

Se Manifieste Por Operacin CGE-Fenosa
La asociacin de
consumidores exige ante
el Tribunal de Defensa de
la Libre Competencia que
el Ministerio de Energa
indique si esta
compra-venta es positiva,
disminuyendo los precios
y mrgenes, o si bien
provoca efectos
negativos en el
mercado del gas.
Una larga lista de documentos pidi Conadecus que
se pongan sobre la mesa en
la consulta pblica donde se
espera que el Tribunal de
Defensa de la Libre Competencia indique los posibles
riesgos de malas prcticas en
la estructura del mercado del
gas chileno.
Entre las solicitudes est
que el Ministerio de Energa
y la Comisin Nacional del
sector sealen que si la compra de CGE por parte de
Fenosa introduce mayores
elementos de competencia al
mercado del gas, posibilitando una disminucin de los
precios y mrgenes o si bien,
por el contrario, eleva las distorsiones de este negocio. El
TDLC an no aprueba lo
pedido por Conadecus.

El TDLC deber manifestarse sobre las relaciones de

propiedad existentes entre las
distintas empresas que operan
en el mercado relevante del
gas y pronunciarse acerca de
la conformidad de la estructura de propiedad de las compaas que operan en el GNL y
GN con la normativa de la
libre competencia, pudiendo
desintegrar este negocio. Adems, recibir la opinin del
Ministerio de Energa, de la
CNE y de actores del sector.
Conadecus ha advertido que
la falta de una regulacin adecuada en una industria con
estas condiciones puede generar problemas tanto de tipo
horizontal como vertical. Los
primeros estn relacionados
con la carencia de competencia significativa dentro del
segmento de distribucin
minorista, pues al observar el
mercado local, el contendor
ms cercano del gas natural,

es el gas licuado (en cilindro

o granel), donde dos de los
tres actores que participan en
este negocio que son Gasco
de Gas Natural Fenosa y
Abastible de Copec comparten la propiedad de Metrogas,
lo que obliga a regular los
precios del suministro por
redes.
Los problemas verticales
pueden aparecer debido a la
existencia de barreras a la
entrada a potenciales entrantes, que resultan principalmente de la integracin vertical del incumbente en el mercado del gas entre las actividades caractersticas de monopolio natural y las potencialmente competitivas, siendo
el mejor ejemplo de esto
Metrogas, pues tiene aparte
de su participacin en la distribucin minorista propiedad
en el Terminal de GNL de
Quintero y en la red de transporte Electrogas.

gas de Colchones Rosen.

Sin embargo, agreg la
firma, como tenan desarrollada una relacin con proveedores extranjeros pudieron cubrir
el desabastecimiento y as
cautelar la operatividad de la
empresa. En otras palabras,
Colchones Rosen cree que

con estas salvaguardias Inchalam aumentara el poder de su

monopolio golpeando negativamente a las compaas que
abastece.
Recientemente, el presidente de CAP, Roberto De
Andraca, indic a sus accionistas en la Memoria 2015
que entre las complicaciones
est el fuerte incremento de
las exportaciones de acero
chino que llegaron a Chile a
precios especialmente bajos,
las que en 2015 alcanzaron
110 millones de toneladas. La
respuesta de la mayora de los
pases, incluyendo naciones
vecinas como Brasil, Per y
Mxico, no se hizo esperar y
hoy la industria representa 1
de cada 3 reclamos de la totalidad de las demandas por
dumping ante las respectivas

autoridades nacionales.
Esto explica, en parte, el
hecho de que Chile tuviera el
dudoso honor en el ao 2015
de ser el mayor destinatario de
acero chino en Latinoamrica
con 1,3 millones de toneladas,
y que atrajera al mismo tiempo acero de importacin de
otros orgenes a precios
similarmente deprimidos,
recalc De Andraca.
El empresario avis que se
ha visto desaparecer a otras
industrias en nuestro pas a
raz de prcticas depredadoras y
hoy el sector siderrgico corre
el mismo peligro. Y es por
eso que CAP ha interpuesto
ante la Comisin Antidistorsiones demandas por posible
dumping en este negocio,
similares a la peticin de salvaguardias de Inchalam.

8 Ambito Empresarial


  


M.R.

JUSTICIA AFINA FALLO

POR CRISIS DEL CONSUMO

AFP Insisten en Agregar Delito

De Estafa en Caso La Polar

Retailers Centrarn Sus Planes

En Lograr Mayores Eficiencias

n estado final de
acuerdo se encuentra la batalla que
estn dando las AFP Capital y Cuprum en la Corte
de Apelaciones contra el
juicio abreviado que puso
fin a la arista penal del
caso La Polar. Ambas
insistieron en audiencia
que se aadiera el delito
de estafa contra los ex ejecutivos del retailer, solicitud que fue descartada en
el juicio dado que el ilcito
habra estado dirigido a
personas indeterminadas y
porque el fiscal Jos
Morales, a cargo del caso,
tom el camino de irregularidades ligadas a las
leyes de valores y de bancos.
AFP Cuprum ha expuesto que no pide que se cambien las calificaciones de
la sentencia condenatoria
del caso, sino que se califiquen tambin los hechos
como estafa. Con lo que
no existira de su parte
una solicitud de un nuevo
juicio u otra pena, sino que
slo que se reconozca el
delito mencionado y con
ello que se enga y se
produjeron perjuicios
patrimoniales concretos.
De este modo, las administradoras de fondos de
pensiones tendran la va
libre para, por el camino
de acciones de corte civil,
exigir indemnizaciones
por los perjuicios causados
tras detonarse el caso

La Corte de Apelaciones dej en estado de

acuerdo la batalla que libran Capital y Cuprum
para que se les reconozca el dao patrimonial
que habran sufrido con las repactaciones
unilaterales del retailer. Por lo que pronto se
conocera la decisin final.

repactaciones unilaterales.
Las AFP Capital y
Cuprum no darn tregua
en su batalla contra la
resolucin que a travs de
un juicio abreviado, si
bien declar culpables a
los ex ejecutivos de La
Polar Pablo Alcalde,
Julin Moreno y Mara
Isabel Farah que lideraron las repactaciones unilaterales del retailer que se
extendieron entre los aos
2000 y 2011- por delitos
ligados al mercado de
valores y a la ley de bancos, no los logr encarcelar sino que solamente
aplicar una pena remitida
de libertad vigilada por

cinco aos.
La Corte de Apelaciones
afirm recientemente que
en primer trmino, no se
encuentra controvertido en
autos que las AFP querellantes tengan la calidad de
parte en este proceso,
encontrndose legitimadas
para apelar de la sentencia
definitiva en un procedimiento que expresamente
contempla este recurso
mediante el artculo 414
del Cdigo Penal.
En ese sentido, la justicia rechaz un recurso
interpuesto por el ex
gerente de Productos
Financieros de La Polar,
Julin Moreno.

Proyecto de Velocidad Mnima de Internet

Garantizada Pasa a Tercer Trmite Legislativo
La Cmara de Diputados
aprob la modificacin de
la Ley General de Telecomunicaciones, que establece una velocidad mnima de
acceso a Internet para todos
los usuarios y la implementacin de un sistema que
indique a la velocidad que
se est navegando.
Un estudio de la Subse-

cretara de Telecomunicaciones (Subtel) dio a conocer el ao pasado que los

proveedores en promedio
slo otorgaban el 30% de la
velocidad que decan los
planes comerciales en el
acceso a pginas internacionales.
El diputado Ramn Faras, miembro de la comisin

de Ciencia y Tecnologa,
indic que la medida consiste en que si usted contrata un plan que le da 20
megas de navegacin, su
velocidad de internet debe
ser de 20 megas y no el
30% de esto. En el caso de
que esto no pase, ahora los
usuarios contarn con una
herramienta de medicin.

EN 12 MESES

Ingresos de Casinos Crecieron 17% en Febrero

Los 16 casinos de juego
que operan en el pas registraron durante febrero ingresos brutos del juego (win)
por $ 23.931 millones, lo
que representa un crecimiento de 17 % respecto de
febrero de 2015. En este
aumento incidi un incremento de 4,4% en el nmero de visitas, con un gasto

promedio 12,1 % superior

respecto del mismo periodo,
segn los datos entregados
por la Superintendencia de
Casinos de Juego (SCJ).
Los casinos recibieron
durante febrero un total de
472.141 visitas, las que en
promedio gastaron $ 50.687,
en tanto que durante febrero
de 2015 las visitas fueron

452.285, con un gasto promedio de $ 45.205 por persona.

Del total de ingresos brutos del juego Monticello
Grand Casino gener el
25,3%, Marina del Sol el
12,1%, Casino Rinconada
el 11,9%, Enjoy Antofagasta el 9,7%, y Dreams
Temuco el 7,4%.

La desaceleracin econmica tiene ms cautos a los

retailers chilenos y por
tanto han revisado a la baja
sus programas de inversin
para este ao, segn se desprende de sus memorias
2015. El presidente de
Forus, Alfonso Swett Saavedra, manifest que
durante el 2016 nos
hemos propuesto reforzar
nuestra atencin en los
grandes desafos que
enfrentaremos, dada la
complejidad de las variables macroeconmicas, la
volatilidad del tipo de cambio y los mercados, junto a
un entorno de incertidumbre y baja confianza de los
consumidores.
El presidente de Cencosud, Horst Paulmann, reconoci que el ao pasado
fue de intenso trabajo en
sus distintas filiales, centrado en seguir mejorando
la propuesta hacia los
clientes, lograr incrementos
relevantes en la eficiencia
operacional y fortalecer la
posicin financiera global
de la compaa, en medio
de la crisis que experimenta el consumo.
Carlo Solari, presidente
de Falabella, apunt que
en este clima econmico
nuestros esfuerzos para
vender y para mantener
una cartera crediticia tan
sana como la actual sern
mayores. Las energas estarn dirigidas a cuidar el
capital, a operar con austeridad y a eliminar los gas-

Empresas como Falabella, Cencosud, Ripley,

Forus, La Polar, Hites y ABCDin mantendrn
programas de inversin prudentes en todas
sus operaciones de Latinoamrica.

tos que no aportan valor a

nuestros clientes. Uno de
nuestros focos ser simplificar nuestra operacin
para aumentar la agilidad y
aprovechar mejor los activos de la compaa.
Felipe Lamarca, presidente de Ripley, admiti
que en 2016 la compaa
seguir enfocada en rentabilizar sus operaciones en
Chile y Per, tras salir de
Colombia. Juan Enrique
Vilajuana, presidente de La
Polar, afirm que hemos
definido un plan de inversiones prudente, que ser
financiado ntegramente
con recursos propios, lo
que tambin es motivo de
gran satisfaccin. Esto,
pese al contexto econmico
de incertidumbre internacional que esperamos se

mantenga y que tendr un

efecto importante en el
mercado local.
Por su parte, Pablo Turner, presidente de AD
Retail, detall que este ao
actualizamos nuestra
estrategia corporativa,
definiendo que deseamos
ser un retail especialista
excepcional. Mientras que
el presidente de Hites,
Enrique Bone, expuso que
a los desafos propios de
un perodo que se vea
difcil para la economa, y
que ciertamente lo fue,
quisimos unir nuevos
desafos: cambiar nuestro
mix de productos, involucrarnos de lleno en la venta
on-line y las redes sociales, e incrementar nuestra
solidez administrativa y
financiera.

JORGE MAS, PRESIDENTE DE ILC

Entrada de Prudential a ILC Potenciar

a Habitat Dentro de Amrica Latina
El presidente de Inversiones La Construccin,
Jorge Mas, destac en su
carta a los accionistas los
hitos de 2015 como la
compra del 50,9% de
Banco Internacional, y del
50,1% de Factoring Baninter y Baninter Corredora de
Seguros. Esto, asegur, les
permitir durante este ao,
complementar los productos y servicios financieros
que hoy se ofrecen a travs
de nuestras filiales. Precis que esto se har mantenindonos siempre dentro
de los marcos regulatorios
de cada una de las industrias en las que operamos.
Adems, resalt la
importancia que tendr la
entrada de la norteamericana Prudential a la propiedad de AFP Habitat, sealando que potencia nuestra posicin como adminis-

 Jorge Mas reafirm que con

la adquisicin de Banco Internacional se mantendrn dentro de
los marcos regulatorios.

tradora de fondos de pensin en Amrica Latina, y

significa avances de crecimiento en el mbito internacional, en industrias
donde la Compaa tiene
una presencia consolida-

da.
El tambin presidente de
la Cmara Chilena de la
Construccin, no perdi la
oportunidad de referirse al
contexto econmico y poltico del pas, indicando que
estamos conscientes que
Chile necesita reformas y
ajustes en ciertas reas, sin
embargo, tenemos la conviccin que se debe legislar
tratando de generar las
condiciones necesarias
para incentivar la inversin
y el crecimiento a nivel
nacional, con el fin de
mantener la senda de desarrollo de nuestro pas. En
ese sentido, sostuvo que la
incertidumbre generada por
estas reformas y cambios
propuestos, ha sido un
factor relevante, ya que
tiene incidencia relevante
en la direccin y bienestar
del pas.

Ambito Empresarial

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

CONSTRUCCION DE OBRAS

FRANCISCO DE BORJA ACHA

Puntilla Prev Licitar En Un Mes Ms Tres

de Los Cuatro Contratos Por Central uble

La Reestructuracin de Enersis
Es El Camino Ms Idneo

uego que en octubre del

ao pasado, Elctrica
Puntilla finalizara el
contrato con la firma Vial y
Vives por la construccin de
las obras civiles de la central
hidroelctrica uble, la
empresa elctrica determin
dividir el proceso en cuatro
nuevos contratos, dado el
pronto reinicio de los trabajos. Estos son por las obras
de Bocatoma; la construccin
del canal de Aduccin; de la
casa de Mquinas y obras de
descargas; y la operacin del
Botadero.
En el marco de la junta de
accionistas, el presidente de
Puntilla, Pablo Jos Prez,
indic que este retraso provoc un impacto econmico en
la empresa, porque hay un
atraso de un ao que requiere
seguir trabajando en revisar
el proyecto, re licitar y eso
tiene un mayor costo, aunque no lo hemos cuantificado.
Hasta ahora slo la firma
Agrosonda tiene adjudicado
el contrato por la Bocatoma,
mientras que los otros tres
estn en proceso de licitarse
y estamos en el anlisis de
los proponentes para los
otros tres contratos y esperamos estar licitando en un
mes o un mes y medio

El presidente de la firma, Pablo Jos Prez reconoci que el

retraso en las obras gener un impacto econmico en la
compaa pero que hasta ahora no lo han cuantificado.
pio Prez, y Javier
Hurtado, como
i n dep en di en t e,
quien adems es el
actual gerente de
estudios de la
Cmara Chilena
de la Construccin.

AJUSTES A
CONTRATO
Durante la junta
extraordinaria, los
accionistas aprobaron la modificacin al contrato de
arrendamiento de
activos elctricos
entre Puntilla y su
 La junta de accionistas fue encabezada por el gerente comercial Juan Jos Ch- controlador, la
Asociacin
de
vez, el presidente Pablo Jos Prez, la abogada Mara Paz Cerda y el gerente
Canalistas
del
general, Alejandro Gmez.
Maipo. Los ajustes
consisten en que el
ms, sostuvo el empresario.
tructoras en este tipo de pro- monto de la renta ser calcuAgreg que las estimacio- yectos porque son de largo lada en dlares de acuerdo al
nes de puesta en marcha de la desarrollo, prcticamente tres CPI (IPC de Estados Unicentral se mantienen para aos, entonces es muy atrac- dos). Segn Prez, el objetijunio de 2018, y que no hay tivo, indic.
vo de esta decisin es correnada hasta ahora que lo pueda
La asamblea eligi a los gir una inequidad porque
retrasar nuevamente. Hay miembros del directorio, haba una doble reajustabilimucho inters de las cons- entre los que destaca el pro- dad.

El presidente del holding elctrico indic que la

OPA por las acciones de Enersis Amricas, dar
certeza a la operacin y seguridad sobre un precio
justo de salida a los accionistas que no estn de
acuerdo con el proceso.
Dos semanas despus que
la Corte de Apelaciones
ratificara la posicin de las
AFP respecto a que la reestructuracin de Enersis es
una operacin entre partes
relacionadas, el presidente
del holding elctrico, Francisco de Borja Acha, se
mostr optimista de los
beneficios que le reportar a
la empresa este proceso.
En su carta a los accionistas, junto con detallar
las etapas que ha tenido la
operacin y pese a las crticas de las administradoras,
seal que el directorio que
presido tiene la conviccin
de que el trabajo realizado
representa el camino ms
idneo para que Enersis realice las transformaciones
necesarias para seguir desarrollndonos con solidez y
con xito de cara a los desafos que presentan los mercados en C hile y en la
Regin, agregando que eso
fue ratificado en la junta
extraordinaria de accionistas
del pasado 18 de diciembre.
As tambin, respecto a
una de las etapas del proce-

 Francisco de Borja Acha se

mostr optimista de los beneficios que tendr la reestructuracin societaria.

so, resalt la intencin de

Enersis Amricas de presentar una Oferta Pblica de
Acciones emitidas por la
totalidad de su capital social
condicionada a la aprobacin de la fusin por parte
de sus respectivos accionistas. Eso dar certeza a la
operacin y seguridad sobre
un precio justo de salida a
aquellos accionistas que no
compartan la visin de
Enersis sobre el futuro del
Grupo.

10 Ambito Empresarial


  


M.R.

FINANCIAMIENTO DE CAMPAAS

SII Interpone Nueva Querella Contra

Ejecutivos de SQM y Otras 27 Personas
La accin penal va dirigida contra Patricio
de Solminihac, Patricio Contesse, y Ricardo
Ramos. Adems, como facilitadores de boletas,
el lbelo incluye al hijo del diputado
Roberto Len y a la ex asesora del senador
Fulvio Rossi, Mariela Molina.

or el delito de rebaja
indebida de la renta
lquida imponible de
la compaa, el Servicio de
Impuestos Internos interpuso ante el Octavo Juzgado
de Garanta, una nueva
querella en contra del
actual gerente general de
SQM, Patricio de Soliminihac; su antecesor, Patricio Contesse; y el vicepresidente de Finanzas de la
firma, Ricardo Ramos.
El lbelo apunta a su calidad de representantes legales de la compaa, al
registrar como gasto en su
contabilidad facturas y
boletas de honorarios falsas. Segn el SII, esto
guarda relacin con la

presentacin de los Formularios N 22 correspondientes a los aos tributarios

2010 a 2014, ambos inclusive, maliciosamente falsos
e incompletos, al determinar un Impuesto de Primera Categora inferior al que
legalmente corresponda; la
evasin del Impuesto
nico, establecido en el
artculo 21 de la Ley sobre
Impuesto a la Renta, y el
aumento artificioso de crdito fiscales IVA, amparados en facturas falsas y que
fueron declarados en los
Formularios N 29, durante
el ao comercial 2012.
Esto, habra generado, de
acuerdo al organismo fiscalizador, un perjuicio fiscal

 Patricio de
Solminihac, gerente
general de SQM.

 Patricio
Contesse,
ex gerente general.

por
un
total
de
$1.225.333.793.
Por otro lado, la accin
judicial apunta a otras 27
personas que habran
actuado como facilitadores
de boletas falsas durante
los aos comerciales 2009
a 2013, ambos inclusive, a
la Sociedad Qumica y
Minera de Chile S.A., posibilitndole de esta forma la
comisin de los mencionados delitos tributarios.
Entre estas personas se
encuentra la ex asesora del
senador Fulvio Rossi,
Mariela Molina; el hijo del
diputado DC, Roberto

 Ricardo Ramos,
vicepresidente de
Finanzas.

Len del mismo nombre; el

ex diputado Alejandro
Sule, quien en junio del
ao pasado renunci a su
cargo de asesor en el
Ministerio de Minera; y el
ex presidente del PRI,
Humberto de la Maza.
El SII precis, no obstante, que se detalla la situacin de otros contribuyentes que no fueron querellados por la baja cantidad de
boletas emitidas o de un
monto menor, as como
tambin a no ser reiterado;
y a que se comprob que
los servicios s fueron prestados.

EN 2015

Resultado del Sector Pesca Pas de Utilidad a Prdida

Puerto de Valparaso Invertir

US$700 Millones Este Ao
Proyecto Muelle Barn comenzara sus obras
definitivas en septiembre de 2016.
La disminucin de 11% en
la carga de comercio exterior
transferida por Puerto de Valparaso en el trimestre mvil
noviembre 2015-enero 2016
se debe al decrecimiento de
la economa en China, seal
el presidente de la empresa
portuaria, Ral Urza. Sin
embargo agreg- los proyectos que estaban en carpeta
para este ao, siguen vigentes, los que representan una
inversin de US$700 millones para el ao.
Urza indica que el efecto
China ha tenido una implicancia tremenda, por lo tanto
las exportaciones de cobre e
importaciones desde China al
pas han cado y eso se refleja
en el movimiento portuario,
de tal forma que las cifras
vistas eran algo predecible.
A pesar de esta baja, los
proyectos que estaban agendados para este ao siguen su
curso normal, los cuales son:
el proyecto Muelle Barn,
que debera comenzar a construirse en septiembre, la
ampliacin de 120 metros del
Puerto de Valparaso, donde
Terminal Pacfico Sur ya est
desarrollando el proyecto y
por ltimo el terminal 2 en

11%
cay la carga
transferida en el
ltimo trimestre mvil
por el Puerto de
Valparaso como
consecuencia del
efecto China.
Valparaso que se encuentra
en etapa de estudio de impacto ambiental.
En cuanto al cierre de la
industria el 2015, Ral Urza
dijo que fue un ao complicado producto de la recesin
mundial y problemas internos del pas.

PRESIDENTE CAMPORT

Los Incentivos a la Ampliacin

de Puertos Estn Equivocados
Chile es un pas eficiente en la industria
portuaria, sin embargo en los ltimos 6 aos ha
habido una tendencia al estancamiento en
eficiencia y productividad.

Un resultado negativo de
US$209 millones sumaron
las diez empresas que conforman el sector pesquero,
lo que se compara con una
ganancia de US$45,2
millones registrada en
2014.
El mayor saldo negativo
lo exhibi Empresas Aquachile con US$97,6 millones, lo que signific un
vuelco respecto a la utilidad
de US$2,4 millones anotada un ao antes. Ello, fue
debido a la baja interanual
mostrada por los precios de
venta internacionales que
en el caso de las especies
salmondeas fue 19%
menor y en tilapia un 7%.

El segundo saldo negativo ms elevado lo obtuvo

Australis Seafoods con
US$67,2 millones, unos
US$23 millones por sobre
la prdida del ao previo.
A nivel de la explotacin
afect el elevado monto de
los costos de explotacin
asociado al mayor volumen vendido (57,6%), a lo
que se uni el cargo por
fair value biolgicos vendidos.
Otras prdidas llamativas
las anotaron Multiexport
Foods con US$30,6 millones y Pesquera IquiqueGuanaye con US$17,6
millones, lo que en ambos
casos se compara con un

beneficio neto de US$13,4

millones en 2015. En la
primera afect la cada de
los ingresos operacionales
(13%) por la disminucin
que experimentaron los
precios en los principales
mercados.
En Iquique-Guanaye, en
tanto, repercuti la cada en
el resultado operacional
por el fenmeno de El
Nio que afect el ao
2015 y la prdida en la asociada Corpesca.
La nica firma del rubro
con una utilidad fue Invermar, la que ascendi a
US$56,9 millones, comparada con un saldo negativo
de US$14,1 millones de

2014. Esa mejora se explic por la utilidad no operacional provocada por la

condonacin de parte del
capital e intereses del crdito sindicado, como parte
del acuerdo por la toma de
control de la compaa por
parte de Alimentos Marinos S.A., Alimar, luego de
declarar exitosa la OPA
con fecha 30 de Marzo de
2015. En el giro, sin
embargo, las ventas disminuyeron 32% anual, lo que
junto al cargo a resultados
por ajuste fair value de
activos biolgicos provoc
que el margen bruto mostrara una cifra en rojo de
US$22 millones.

No existen incentivos adecuados por parte de las autoridades para aumentar la superficie de los puertos, por lo que el
actual modelo institucional
debera modificarse. As lo
seal el presidente de la
Cmara Martima y Portuaria
de Chile, Camport, Jorge
Marshall. Esto en el marco del
seminario El nuevo escenario
del sector martimo-portuario
nacional.
Lo que estamos planteando
es que los cambios tecnolgicos estn provocando cuellos
de botella. Por ejemplo, el
puerto de San Antonio se
duplic en capacidad, pero la
puerta de acceso es la misma.
Cuando hay un puerto que
quiere un espacio para aumentar su capacidad de movimiento de carga, viene el Estado y
le cobra una renta de 100% del
valor comercial todos los aos.
Estos incentivos son equivocados, critic Marshall.
A esto se le suma que no
existe una estrategia de servicios a terceros pases porque es
materia de los terminales de los
puertos preocuparse, por eso

 Jorge Marshall, presidente de

Camport.

una de las propuestas del seminario fue mirar al sistema

como un conjunto de redes.
Para esto la Cmara Martima yPortuaria realiz un mapa
para analizar la actividad portuaria en macro zonas y revel
que la tasa de utilizacin de
graneles lquidos es de un
59%, la de graneles slidos es
de un 69% mientras que la
carga general y refrigerada es
de un 83%. Las zonas Centro y
Centro Sur disminuirn esta
ltima tasa de utilizacin
durante los prximos aos, por
sus obras actualmente en construccin.

DECLARACION DE IMPUESTOS A LA RENTA

2016: Ao de Preparacin Para la Plena

Vigencia del Nuevo Sistema Tributario
Si bien, buena parte de las modificaciones
al sistema ya se han internalizado, a travs de
la puesta en marcha del 14 Ter (para las
pequeas y micro empresas), la transformacin total del sistema impositivo se producir
el ao 2017. En esta fecha entrarn en vigencia los dos nuevos regmenes a los que debern acogerse los contribuyentes obligados a
determinar sus impuestos por renta efectiva en
la primera categora. Los nuevos sistemas
sern el de Renta Atribuida 14A (dirigido,
principalmente, a las PYME) y Parcialmente
Integrado 14B, que apunta a las grandes

En el actual proceso fiscal, con el cual se despide el sistema

impositivo vigente, las empresas podrn simular cmo ser
su escenario bajo las nuevas polticas tributarias que entran
en vigor el 1 de enero prximo.
empresas.
Para que los contribuyentes se familiaricen
con los nuevos regmenes, este ao, el Servicio de Impuestos Internos, implement un

Datos a Considerar
Para el ao tributario 2016, los padres podrn solicitar una devolucin con tope de
$112.768, por cada hijo por concepto de rebaja de impuestos por gastos en educacin.
Se prorrog por tres aos ms la facultad de los trabajadores independientes para
renunciar a la cotizacin previsional obligatoria.
En el caso de los contribuyentes de segunda categora, la declaracin de renta puede
ser corregida y reemplazada tantas veces como sea pertinente, lo que puede ser
necesario, por ejemplo, cuando los agentes retenedores actualizan la informacin
original presentada al SII.
Este ao la declaracin se podr hacer a travs de tablets, smartphones, notebook y
netbook, sin la posibilidad de incurrir en errores por los diferentes formatos existentes.
Lo mismo ocurre con la posibilidad, para las empresas, de completar el formulario
22 a travs de estos dispositivos.

Calendario
Fecha solicitud
de devolucin

Depsito
bancario

Envi de cheque y
Pago por caja

1 a 18 abril
19 a 27 abril
28 abril a 9 mayo

viernes 13/05/2016
viernes 20/05/2016
viernes 27/05/2016

lunes 30/05/2016
lunes 30/05/2016
lunes 30/05/2016

Piloto de Renta Atribuida anticipndose al

gran cambio. La idea, es que los ciudadanos
accedan a una plataforma que les permita
conocer los efectos concretos que implicar

su eventual cambio de rgimen. As, una vez

completada la Declaracin de Renta del ao
tributario 2016, los usuarios podrn acceder a
esta simulacin, tanto del sistema 14A o 14B,
en base a la informacin del ao tributario
2015, a sociedades y contribuyentes finales.
La simulacin y la calculadora estarn disponibles para socios y Sociedades de Responsabilidad Limitada, Sociedades de Hecho,
Sociedades por Acciones, Otras Organizaciones sin Personalidad Jurdica (comunidades) y
Empresas Individuales de Responsabilidad
Limitada (E.I.R.L).

Operacin Renta 2016 12

Mircoles 13 de abril de 2015

Renta Atribuida v/s Parcialmente Integrado

La Diferencia Entre Ambos Regmenes
En junio prximo vence el plazo
para que las empresas decidan a
cul de los dos se van a acoger
para tributar en 2017.
En junio, las empresas
deben tener claro bajo qu
rgimen se van a acoger
para tributar en 2017, porque es en ese mes cuando
vence el plazo para optar
por un sistema u otro. Una
vez finalizado este perodo,
el registro le asignar uno de
ellos en forma automtica.
En cuanto a las diferencias que presentan, en el
caso de la Renta Atribuida,
tributan la empresa y sus
dueos por la totalidad de
las ganancias no importando si hay retiros, o dividendos o no los hay. En esta
alternativa el contribuyente

tendr derecho a utilizar el

100% del monto pagado a
nivel de impuesto de primera categora como crdito
contra los impuestos finales.
La tasa de este impuesto
tendr un incremento progresivo hasta llegar a un
25% (24% en 2016, 25%
para el ao comercial
2017).
El segundo rgimen, Parcialmente Integrado, est
dirigido a las grandes
empresas que tienen inversin y que no reparten el
100% de sus ganancias
Qu significa esto?, que la
empresa paga por las utili-

Imgenes del piloto de la renta atribuida.

dades, pero si una parte de
estas se reinvierten en la
compaa, o en otras inversiones, los dueos tributarn slo por los retiros o
distribuciones reales, es
decir, por los retiros o por
los dividendos que se

reparten, pero no por la

totalidad de la ganancias.
En esta alternativa, el contribuyente tendr derecho a
utilizar el 100% del monto
pagado a nivel de impuesto
de primera categora como
crdito contra los impues-

tos finales y realizar la

devolucin de un 35% del
crdito, con lo cual su tasa
efectiva de impuesto global
complementario se ver
aumentada, aclara Norberto Rivas, profesor del
Departamento de Contabi-

lidad y Auditora de la Universidad de Santiago de

Chile.
La tasa de este impuesto
tendr un incremento progresivo hasta llegar a un 27%
(25,5% en 2017 y 27% para
el ao comercial 2018).

SALOMN FUENZALIDA

Los Cambios al Sistema Tributario

Necesitan Ms Especializacin que Nunca

Las Dudas
No Resueltas

acogerse?
Eso va a depender
El representante de Fuenzalida Auditores y
de la realidad de
cada organismo, del
Consultores, reconoce en los cambios introducidos,
tipo de composicin
societaria, si son peruna mayor carga tributaria jurdica, junto a una
sonas naturales, si
son personas jurdinecesidad de especializacin de los contadores,
cas, si existen socieauditores y abogados tributarios.
dades en el extranjero, sociedades relacionadas, etc. Nosorea de las asesoras
caciones decidimos tomar
A grandes rasgos, se ha
tros analizamos todos
contables, tributarias y
los seminarios que imparte
hablado de una reforma al
estos factores en conlegales. En relacin a
el Colegio de Contadores
sistema en cuanto a los
junto con la institunuestros clientes, estos
de Chile, y yo mismo rearegmenes, pero lo cierto
cin para poder dirison medianas emprelic un Magster en Planifies, que esto tambin trae
girlos a lo ms benesas a las que asesoracacin y Direccin Tribuuna serie de cambios tcficioso.
mos integralmente.
taria en la Universidad
nicos, como lo son el
Esperan aumenAhora, con las
Mayor, porque los camconocimiento de las nuetar su cartera de
nuevas polticas del
bios que se venan as lo
vas modificaciones en los
clientes?
SII En qu consiste
ameritaban, coment el
formularios de DeclaracioEn el ltimo ao
Salomn Fuenzalida, Contador Auditor, MPD hemos crecido un
esa asesora?
dueo de la consultora.
nes Juradas, Renta y las
El gran desafo de Tributaria. Socio, Fuenzalida Auditores y
Actualmente, estn ubinuevas normas para com30% en relacin a
la reforma es que los Consultores SPA.
cados en Agustinas 681
pletar los mismos. Es
las compaas que
profesionales del rea
oficina 1102, pero su presnecesaria la capacitacin
nos prefieren. La
opciones para su planifientiendan la nueva nortigio les ha permitido tener
y perfeccionamiento de
inversin que hemos
cacin y cumplimiento trimativa y sepan aplicarla.
presencia
en
todo
los profesionales para
hecho en nuestro perfecbutario.
Nuestro trabajo, es que las
Chile.Nuestra firma, funpoder llevar a cabo la
cionamiento, apuesta a
Qu influye en las
empresas tambin sepan
ciona hace 6 aos y sus
reforma. En nuestra
aumentar, considerableempresas al momento de
de qu se trata este sistesocios cuentan con una
empresa desde que se
mente, esa cifra, concludecidir a qu rgimen
ma y decidan las mejores
vasta experiencia en el
anunciaron estas modifiy Fuenzalida.

Pero los nuevos sistemas, tambin

traen consigo nuevas dudas. Especialmente en lo que dice relacin a las normativas anti elusin y a las atribuciones
que tendr el SII para interpretar la ley a
travs de reglamentos y circulares. Lo
anterior, es uno de los principales temores que tienen los expertos. As lo dio a
conocer el presidente del Colegio de
Contadores de Chile, Alejandro Vera,
quien seal que, para los contadores
estos cambios generan incertidumbre,
respecto a los reglamentos anti elusin y
cmo se va a aplicar la normativa, porque no existe jurisprudencia. No se
tiene claro cmo van a ser los pronunciamientos del SII ante los tribunales tributarios ni ante la corte. Por ejemplo:
hay sociedades que en el pasado se formaron con la nica finalidad de elusin,
y muchas de ellas todava estn funcionando Cmo actuar el SII en estos
casos? Qu criterio se aplicar?.
Continuando con las medidas anti elusin, Norberto Rivas, indica que la elusin es imposible que se acabe, porque
la ley tiene beneficios e incentivos,
entonces los contribuyentes los ocupan.
Ms an cuando la norma tributaria
entrega la oportunidad de elegir en ms
de un camino para poder determinar el
resultado.

Operacin Renta 2016 13

Mircoles 13 de abril de 2015

Los Resguardos que Tomar el

Estado para Combatir la Elusin
Cuando se dio inicio a esta
nueva Operacin de Renta
2016, Hernn Frigolett, Tesorero General de la Repblica,
mostr una postura defensiva,
dejando en claro que Chile no
se transformar en un pas
donde la elusin sea ms fcil.
Para lograr esto, el SII implement una serie de medidas
que apuntan directamente a
incrementar la fiscalizacin y
el control. Las nuevas disposiciones que se consideran a
partir de la presente operacin
renta, son las siguientes:
- Plan integral para el control del FUT: ad portas de la
plena vigencia del nuevo sistema impositivo en 2017, y considerando la certeza en los saldos del FUT que las empresas
tendrn a ese perodo, la entidad fiscal ha hecho obligatoria
la presentacin de la Declara-

En medio de la tensin que presenta

el actual universo tributario, debido a
los casos de elusin conocidos en el
ltimo tiempo, el SII dio a conocer
las medidas que regirn desde este
ao para incrementar la fiscalizacin.
cin Jurada 1925, la que deber presentarse este ao 2016
para reflejar los saldos de
2015, y as sucesivamente
hasta el agotamiento total del
FUT.
-Nueva Declaracin Jurada
1913 de Caracterizacin: a
partir de esta declaracin los
contribuyentes que al 31 de
diciembre del ao anterior
estn clasificados en el Seg-

mento de Grandes Empresas

y/o se encuentren en la nmina de Grandes Contribuyentes,
deben cumplir con la Declaracin Jurada Anual de Caracterizacin Tributaria Global
(Formulario 1913).
-Estrategia sobre Rentas
Originadas en Instrumentos
Financieros: el ao pasado se
control la No Declaracin de
Rentas por parte de personas

naturales que hubieran operado con instrumentos derivados

y/o contratos por diferencia.
Esto permiti evidenciar altos
niveles de incumplimiento tributario, los que se profundizan
en el caso de sociedades privadas que administran flujos de
terceros. Es por esto que
durante 2016 se continuar
caracterizando y fiscalizando
estos instrumentos financieros.
-Compras en Supermercados y Comercios Similares: el
SII lanz una advertencia a
las Sociedades de Inversin
para que revisen sus gastos en
este mbito. A contar del
segundo semestre de este ao
se iniciar una fiscalizacin
de los casos que excedan los
mrgenes razonables, o bien,
casos cuyos gastos no tienen
relacin con el giro de la
empresa.

-Informacin de Boletas de
Honorarios y Facturas Exentas: se dispuso de la publicacin de informacin en los
sitios personales de cada contribuyente para que revisen el
detalle de cada boleta.

-Control de Comportamiento Agresivo: se revisarn los

casos de utilizacin de parasos tributarios para el ocultamiento o diferimiento de la
imposicin de las rentas y
ganancias obtenidas.

Mazars: La Clave del xito en

Gestin Tributaria est en Anticiparse
El ir un paso adelante a los
posibles procesos de fiscalizacin,
permitira a las empresas un
mayor ordenamiento interno y
resguardo ante situaciones
de riesgo.

a complejidad que presentan los nuevos cambios que introdujo el SII a la

Operacin Renta 2016, no hace ms
que poner nfasis en lo fundamental que es la
asesora multidisciplinaria para las empresas en
el mbito tributario. Ante este escenario, existen
compaas que ofrecen un total asesoramiento
financiero, tributario y legal para asegurar un
cumplimiento integral de los nuevos requerimientos. De stas, una de las ms destacadas es
Mazars, operando desde hace 4 aos en Chile
y con presencia en 77 pases a nivel mundial.
Segn Damien de La Panouse, socio principal, Nuestra ventaja est en proponer soluciones flexibles y personalizadas a las empresas
locales y multinacionales, esto es factible gracias a la red de oficinas que tenemos alrededor
del mundo. Lo mismo pasa con nuestros profesionales, ms de 17.000, que acumulan expertise para dar asesoramiento tanto en Chile
como en el extranjero. Gran parte de ellos
domina las normas financieras y tributarias de
varios pases. He ah nuestro valor agregado,
porque en el caso de los inversionistas extranjeros, el tema financiero pueden resolverlo con
sus propios recursos globales, pero en lo que se
refiere a la poltica de recaudacin interna de
los impuestos, a sus derechos y obligaciones en
materia tributaria, no estn del todo preparados,
porque son temas locales mucho ms comple-

jos, que requieren de

asistencia local.

amplia red que nos

permite orientar de
mejor forma a
OPERACIN RENTA
quienes tienen
2016
inversiones alrededor del mundo. No
En relacin al
slo a empresas,
nuevo proceso de
sino tambin a los
recaudacin
de
individuos que han
impuestos, los proferegularizado sus
sionales de Mazars
inversiones en el
concuerdan con defiextranjero. En este
nir a ste como el
ltimo tema, por
ao de la transicin,
ejemplo, de inmedebido a que es el
diato surgen preperiodo previo a la
guntas, Qu parte
entrada en vigencia
cubre la declarade los grandes cam- Felipe Yez, Director de Tributacin Corporativa de
cin? Qu tengo
bios que se vienen en Mazars. Magster en Derecho Tributario de la Universidad que declarar con
materia de tributaindependencia de
cin de las empresas de Colonia (Alemania),
la repatriacin que
y de los dueos de
hice el ao pasastas. De igual forma,
do?, etc. Y en esos
Con mayores controles internos,
llaman a poner espeasuntos podemos
cial atencin en algu- sobre todo a lo que es el cumplimiento ofrecer una ventaja
nos puntos, tales tributario, la empresa puede tener una comparativa, afircomo los efectos
ma el director de
que han tenido y tenvisin global de cul es su situacin, Tributacin Corpodrn para las firmas
rativa de la consulen el caso de una fiscalizacin.
con capitales extrantora, Felipe Yez.
jeros (que es el fuerte
En cuanto al
de sus clientes). Las compaas estn empezannfasis que se ha dado a la fiscalizacin, el
do a preocuparse cada vez ms de lo que es la
abogado tributario comenta que lo que
poltica de precios y las operaciones de finandeben hacer las grandes trasnacionales y las
ciamiento entre empresas relacionadas, por el
PYMES es anticiparse a ese tipo de situacioimpacto que pueden tener las normas sobre
nes Cmo? Realizando mayores controles
precios de transferencia y de exceso de endeuinternos, sobre todo en lo que se refiere al
damiento, recientemente modificadas por la
cumplimiento tributario. Esto le permite a la
reforma. Lo mismo pasa con los chilenos con
empresa tener una visin global de cul es su
inversin en el exterior. Es ah donde nosotros
situacin, en el caso de una fiscalizacin.
tratamos de darle especial nfasis a nuestra
Por otra parte, tambin permite tomar mediprctica, debido a que contamos con una
das destinadas a eliminar o disminuir contin-

gencias, si las hubiera, asegur.

Consultado por qu en este aspecto es
importante la asesora multidisciplinaria, explica que en el rea tributaria convergen distintas cosas. Por un lado, existe una realidad econmica expresada en trminos financieros, que
est en los registros contables de la empresa, y
que tiene obviamente un componente numrico fundamental, pero, por otro lado, tambin
se trata de un rea fuertemente regulada, no
solo por leyes, sino por una multiplicidad de
normas administrativas emanadas del SII. En
definitiva, en materia tributaria, para poder dar
con una solucin operativa a una empresa, un
tema se tiene que analizar desde una perspectiva tanto financiera, econmica como tambin jurdica, debido a los procedimientos que
hay que seguir, los plazos que hay que respetar, la autoridad ante la cual hay que ir y los
trminos bajo los cuales hay que solicitar las
cosas. Por lo tanto, para poder brindar una asesora realmente integral en esta materia se
requiere del concurso de profesionales de distintos mbitos, contadores, auditores, ingenieros comerciales y abogados tributarios.
En concreto, el respaldo que nosotros ofrecemos cubre todos los aspectos posibles,
desde el cumplimiento tributario estricto,
pasando por la asesora en materia tributaria
para organizar un negocio, un contrato o la
adquisicin de una empresa, hasta la defensa
de un contribuyente en un proceso de fiscalizacin o incluso ante los tribunales tributarios
y aduaneros.
Para concluir, el director de Tributacin Corporativa de Mazars, Magster en Derecho Tributario de la Universidad de Colonia (Alemania), seal que para nosotros, la clave del
xito de las empresas en materia tributaria est
en anticiparse a los procesos de fiscalizacin, y
es ah donde nosotros hacemos nuestro mejor
trabajo.

Banca &
Finanzas

14

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

ALBERTO CHANG

SE CONSTITUYO AYER

Fiscala No Descarta Pedir Orden de Captura

Internacional Contra Dueo de Grupo Arcano

Comisin Investigadora de AC Inversions

Citar a Ministro de Hacienda

El fiscal regional oriente Manuel Guerra

asegur que el abogado que se reuni con
l este lunes no representaba al empresario,
sino a la madre de Chang.

n medio de la investigacin por presunta

estafa piramidal contra el grupo Arcano, el fiscal regional metropolitano,
Manuel Guerra, asegur que
el Ministerio Pblico baraja
la posibilidad de pedir una
orden de captura internacional contra el presidente y
dueo del holding, Alberto
Chang, quien est fuera del
pas sin paradero conocido.
En una entrevista radial,
Guerra asegur que no descartamos las medidas necesarias para asegurar la comparecencia del seor Chang
y de las personas que tengan

responsabilidad en estos
hechos". Sin embargo, agreg que es un tema que
tenemos que evaluar en virtud de lo que nos vayan
arrojando los antecedentes,
lo cual ser decidido en la
medida que avancen las indagatorias.
Por el momento, el persecutor enfatiz que la Fiscala est analizando la denuncia que present la Superintendencia de Valores y
Seguros, por tanto, todava
es muy pronto para hacer un
anuncio de esa naturaleza.
Agreg que el Ministerio
Pblico no tiene informa-

Cartera Vencida Se Ubica en

Menor Nivel en Siete Aos

 Manuel Guerra indic que al

parecer el abogado Carlos Castro podra tomar
la defensa de
Alberto Chang.

Casi un mes desde que

fue aprobada su creacin en
la Cmara de Diputados, se
const i t uy l a com i si n
investigadora del caso AC
Inversions, la que ser presidida por Aldo Cornejo
(DC).
Uno de l os pri m eros

acuerdos que se tom fue

citar como primer invitado
a la instancia al ministro
de Hacienda, Rodrigo Valds, para que explique el
rol que cum pl i eron l os
reguladores financieros en
l a fi scal i zaci n de est e
caso.

CASO INVERLINK

cin sobre el lugar donde se

encuentra Chang aunque ha
trascendido que podra estar
en Malta. No obstante, s
han seguido el rastro del
paradero del dinero defraudado. Eso lo estamos rastreando, dijo, aadiendo que
otras de sus empresas tambin operan en el extranjero.
En tanto, durante este

martes y por ms de cinco

horas, declar en calidad de
imputada, la madre de Alberto Chang, Victoria Rajii
ante el fiscal Carlos Gajardo,
en compaa de su abogado
Carlos Castro. La diligencia
que comenz a las 9 de la
maana y finaliz pasadas
las 14 horas, se realiz en la
Fiscala de uoa.

Corte de Apelaciones Condena

a Corredora BBVA a Pago
de Costas en Litigio con Corfo
En medio de los procesos
judiciales que sigue Corfo
para lograr compensaciones
tras el bullado caso Inverlink, la Corte de Apelaciones acogi el recurso presentado por el organismo
que requiri tanto el pago
del capi t al y reaj ust es
como tambin intereses

corrientes y las costas personales del juicio en contra

de BBVA C orredores de
Bolsa.
C orfo seal que esta
decisin es consistente
con los esfuerzos realizados
por la Corporacin en la
lnea de cautelar adecuadamente el inters pblico.

DOCE MESES ANTES ERA DE 3,0%

Mora de Tarjetas de Crdito Subi a 3,3% en Enero

El ndice
cartera
vencida
sobre las
colocaciones
se situ en
0,85% tanto
en enero
como en
febrero de
este ao.
0,18 punto
baj en un ao
el ndice cartera
vencida sobre
colocaciones, al
llegar a 0,85%
en febrero, junto
con enero el menor porcentaje
en siete aos.
Rabobank Chile (2,21%) y
Santander (1,38%) fueron las
entidades con mayores ratios.
La primera, registr un
aumento de 0,46 puntos respecto a doce meses, influenciada por la baja de 2,16%
registrada por las colocaciones
al cierre de mes. En cambio,
en la entidad de capitales espaoles, el indicador cay 0,31
puntos, asociado a que sus
crditos subieron 5,33%.
Otros bancos con un ndice
superior a 1% fueron BCI con
1,15% y Banco Internacional
con 1,05%, ambos con bajas
respecto a febrero de 2015

debido al aumento de los crditos en 20,5% y 2,3%, respectivamente.

Las menores tasas, en
tanto, las exhibieron Bice con
0,16% y Scotiabank Chile
con 0,28%, lo que en parte
fue explicado por el crecimiento de los prstamos otorgados.
Entre los principales cambios respecto a un ao, aparecieron los aumentos de Banco
Consorcio (de 0,08% a
0,65%), Rabobank (de 1,75%
a 2,21%), seguidos por Banco
Paris (de 0,45% a 0,63%).
Por su parte, entre las mayores cadas resaltaron BCI desde
1,92% a 1,15% y SantanderChile desde 1,69% a 1,38%.

A 3,3% alcanz la morosidad (a menos de un ao) de

las tarjetas de crdito en
enero 2016, porcentaje superior al 3,2% exhibido al cierre de 2015 y al 3,0% de un
ao atrs. De ese porcentaje,
un 1,6% correspondi a una
mora de 180 das a 365 das;
0,7% a menos de un mes;
0,5% entre 30 das y 89 das
y 0,5% entre 90 das y 179
das. En doce meses el lapso

De ese porcentaje, un 1,6% correspondi a una

mora de 180 das a 365 das, 0,7% a menos de
un mes, 0,5% entre 30 das y 89 das, y 0,5%
entre 90 y menos de 180 das.
que ms subi fue con atraso
de 180 a un ao.
El total de tarjetas de crdito, tanto de titulares como
adicionales, que operaron
durante enero fueron

4.354.319, de un total de
12.769.587 plsticos vigentes en el mercado. Las marcas con mayor cantidad de
plsticos con operaciones
fueron de las marcas Master-

card y Visa, y los emisores

Car S.A. y Santander.
Por su parte, el monto
total de las operaciones del
mes fue de $1. 195. 364
millones, tomando en cuenta
avances, compras y cargos
por servicios contratados;
mientras que la cartera global
de las tarjetas de crditos,
considerando las que estn al
da como las con morosidad,
sum $4.865.352 millones.

Mercado
Automotriz

15

M.R.

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE


  


M.R.

Premian a koda Superb Combi

Toyota Apuesta por

Conduccin Autnoma

Los expertos internacionales de Red Dot Award destacaron

como ganador al koda Superb Combi en la categora Diseo
de Producto, en la edicin 61 del certamen en Alemania. El
jurado que otorg el galardn estuvo compuesto por 41 miembros y considera concursantes de 50 pases, evaluando el grado
de innovacin, calidad de diseo, funcionalidad y compatibilidad con el medioambiente. El modelo cuenta con 600 L de
capacidad en el maletero, ampliable a 1.950 L.

Su tercer centro de investigacin sobre conduccin autnoma

anunci Toyota, recinto denominado TRI-ANN, situado cerca del
campus de la Universidad de Michigan. En l se financiarn
estudios sobre inteligencia artificial, robtica y ciencia de materiales, teniendo contemplado la apertura de puertas para junio,
con una plantilla de 50 personas. Desde la firma nipona destacaron la proximidad y sinergias con sus otras dos instalaciones.

EN PRIMER TRIMESTRE

Mercado de Camiones Acumula Cada de 4,6%

ontrario al repunte
por el que atraviesa el
mercado de vehculos
livianos y medianos, el segmento de camiones contina
en baja desde que comenzara
a disminuir las colocaciones
en 2012.
Durante marzo, esta categora se redujo en 7%, aportando 903 unidades. De esta
forma, en el primer trimestre
de 2016 se concretaron 2.741
matrculas, equivalente a un
descenso de 4,6%.
El ranking mensual fue
liderado sin contrapeso por la
estadounidense Chevrolet,
que creci en 14,4%, mien-

En tanto, la venta de buses ha logrado mantener

cifras positivas en el primer trimestre gracias al
programa Cambia tu bus.
tras que al segundo puesto
ascendi la firma japonesa
Hino, puesto que se redujo
slo en 5,8%.
En tanto, la cada ms precipitada entre las compaas
top ten la tuvo MercedesBenz, que cedi en 50%. La
otra baja importante corri
por parte de la tambin norteamericana Freightliner (perteneciente a Daimler), que
disminuy en 31,3%.
En el primer trimestre, los

alemanes de Mercedes-Benz
llegan hasta la cima del listado al elevarse en 7,6% y estar
separados por slo seis unidades de su ms cercano perseguidor, Chevrolet.
Entre los top ten, la nipona
Fuso fue quien ms aceler,
pues concret un 20% ms
que en igual trimestre del ao
pasado.
En tanto, destaca la firma
oriental JAC como la nica
china en el selecto grupo,

anotando adems un avance

de 11,2%. Las otras compaas de dicha procedencia
con nmeros azules en la
lista fueron Foton, Yuejin y
Sinotruk.

BUSES
El mercado de buses haba
comenzado el ao con un
buen arranque, mostrando
sendos crecimientos de 4,3%
en enero y de 37,3% en
febrero. No obstante, en
marzo anot un retroceso de
7,5%, con 149 unidades.
Ac los germanos de Mercedes-Benz son dominantes

absolutos, pese a haber reducido en 41,1% las colocaciones. El resto de las compaas marca volmenes marginales, destacando el origen
europeo en las preferencias
de los clientes de este segmento, ya que slo la nipona
Fuso supera la decena de
vehculos.
A nivel trimestral, destaca

el avance (todava sin mucha

incidencia) de las firmas suecas, mientras que comienzan
a marcar presencia las de origen chino, como JAC; Sunlong y Youyi, sobrepasando
la decena de colocaciones.
De esta forma, el segmento
acumula 575 matrculas en lo
que va de ao, un 10,2% ms
que en el ejercicio anterior.

16 Mercado Automotriz


  


M.R.

Nueva Ford Ranger se Presenta

con Ms Tecnologa y Robustez

firmando ser la
camioneta mediana
ms potente de su
segmento, la marca del
valo dio a conocer la
nueva Ford Ranger para el
mercado criollo. Y es que
su motor Puma 3.2 L Duratorq Turbo Disel entrega
197 Hp erogados a 3.000
rpm, con torque 470 Nm
entre 1.750 a 3.000 rpm y
asociado a transmisin
manual de seis marchas,
con traccin 4x2 o 4x4
electrnica.
Tambin estar disponible el bloque de 2.5 L
IVCT L4 con 164 Hp
alcanzados a 5.500 vueltas,
par torsional de 225 Nm a

4.500 rpm y completado

por caja mecnica de cinco
velocidades, junto a traccin 4x2.
Se aaden tambin
Hydromounts en la planta
motriz para reducir las
vibraciones al arrancar y
detenerse, mejorando el
confort al conducir y disminuyendo los temblores
que causan caminos irregulares.
Entre las principales
novedades de esta pick up
fabricada en suelo transandino, destaca su mayor
robustez dado su chasis de
acero de perfil cerrado y
mltiples refuerzos; su
bloqueo del diferencial tra-

B reves
Volvo Prueba Vehculos Autnomos
En el marco de su plan para que
ninguna persona muera en un vehculo de la marca a fines de 2020, la
firma sueca est haciendo circular
100 unidades del Volvo XC90 Drive
Me autnomo en China. Junto con
permitir que el modelo sea probado
diariamente por usuarios normales,
los escandinavos negociarn con las
ciudades del pas que deseen obtener los permisos de circulacin y
recibir apoyo en infraestructura.

Bentley Continental GT Speed

 Son siete versiones, disponibles desde el 18 de abril, con precio
desde $12.990.000 + IVA.

sero al 100%, y puede

vadear hasta 800 mm. Con
una capacidad de carga

superior a 1.000 kg, permite remolcar ms de 3 toneladas.

Costo del Transporte Baja 0,8% en Marzo

Una cada de 0,8% anot
el ndice de Costos del
Transporte (ICT) en
marzo, acumulando un
descenso de 3% en el ao
y un retroceso de 1,1% a
doce meses.
Los resultados mensuales se explican por la baja
del grupo Recursos Humanos en 1,3%, donde la

mayor incidencia la consign el producto mano de

obra que cedi en 1,8%,
debido a la disminucin de
los pagos de bonos de produccin y de los pagos de
las comisiones por vueltas
(otorgados al conductor de
un vehculo de transporte
terrestre).
En tanto, Servicios

Financieros decreci en
2,3%, siendo importante la
contraccin del producto
gastos financieros excluyendo seguros, ya que se
vieron contradas las tasas
de inters de crditos y
leasings ofrecidas por las
instituciones financieras.
Por su parte, Combustibles tuvo un declive de

1%, puesto que a pesar del

alza de precio de stos en
la costa del golfo, el valor
del disel se redujo gracias
al tipo de cambio.
En contraste, Repuestos
y Accesorios creci en
0,7%, destacando las incidencias positivas de kit
ajuste motor, aceites y filtro de aire.

Los SUV Medianos Ms Seguros

frontal con el uso de equipamiento opcional y la facilidad de uso del sistema

LATCH para los asientos
infantiles, entre otros parmetros.
En esta ocasin, llegaron
tres motorizados hasta la
calificacin ms alta de Top
Safety Pick + con la particularidad de pertenecer a
marcas japonesas, mientras
que entre los otros que
ingresaron al Top Safety
Pick, dos pertenecen a la
firma estadounidense General Motors y el otro a la
coreana KIA.

Holanda Prohibira Motores Trmicos

Una propuesta de prohibir la venta de automviles con motores trmicos a contar de 2025 fue planteada por varios partidos polticos de
la Cmara Baja holandesa. En el debate slo militantes del partido
liberal VVD se han opuesto a la iniciativa, calificndola de descabellada, en un pas donde se vendieron 43.000 unidades de vehculos elctricos y que se posiciona como la segunda nacin ms amigable con
las motorizaciones elctricas enchufables dadas las ventajas fiscales
que ofrece, por detrs de Noruega.
por el Chevrolet Equinox,
GMC Terrain y Kia Sorento.

A diferencia de otras ocasiones, los que alcanzaron

la ms alta calificacin, Top Safety Pick +,
pertenecen a marcas japonesas.
Slo tres de los dieciocho
modelos testeados por el
IIHS de Estados Unidos
alcanzaron la mxima categora en seguridad tras ser
probados en Test de Choque
en el segmento de los denominados vehculos SUV de
tamao mediano.
Para determinar los resultados se realizaron testeos de
colisin frontal con pequeo
y moderado solapamiento,
de impacto lateral y posterior, adems de volcamiento.
Las mediciones del organismo tambin contemplaron la
prevencin de accidente

Con mayor potencia y

ofreciendo una nueva
variante, la firma de lujo
renueva al emblemtico
Bentley Continental GT
Speed. Su motor W12 biturbo de 6.0 L ahora llega
hasta 642 CV y entrega
840 Nm de torque. La
potencia es constante entre 2.000 a 5.000 rpm, mientras que
acelera de 0-100 km/h en 4,1 segundos y alcanza 331 km/h.

EL MEJOR EVALUADO

En orden descendente, los

galardonados fueron Honda

Pilot, Nissan Murano y

Toyota Highlander, seguidos

En la cima de la clasificacin, el Honda Pilot 2016 testeado por el IIHS es un vehculo de cuatro puertas con
motor V6 de 3.5 L y traccin
4 W D
q u e
cuenta
entre su
equipamiento
con airb a g s
frontales
y de cort i n a ,
sensor de vuelco, bolsas de
aire para las rodillas del conductor, control electrnico de
estabilidad, frenos antiblo-

queo y luces de circulacin

diurna, entre otros.
Adems, en el apartado
Prevencin de Colisin
Frontal alcanz la categora
Superior tras lograr 5 de
6 puntos en la evaluacin,
gracias a su paquete opcional de seguridad denominado Honda Sensing Packag e ,
superando
l
o
hecho
el ao
pasado,
cuando
no fue
medido
dicho
tem. En lo que respecta a
la prueba LATCH, tem
incorporado el ao pasado,
obtuvo una A.

Mercado Automotriz


  


M.R.

17

Hino Presenta Nueva Serie 500

Apostando a la Eficiencia y Seguridad
Los nuevos camiones de la marca nipona cuentan
con cabina con certificacin ECE R29.

omo primicia para

Latinoamrica, la
firma japonesa presenta los nuevos modelos
Hino Serie 500.
Estos camiones se propulsan gracias a un motor de
7.684 cc con inyeccin
directa, Common Rail y
compensador de altura. Erogan una potencia de 260 PS
a 2.500 rpm con torque de
82 kfg-m a 1.500 rpm y acoplndose a transmisin
mecnica EATON ES
11109 de nueve marchas
con doble sincronizador.
La variante ms potente
(SG) podr alcanzar 280 PS a
2.500 vueltas con 91 kfg-m
de par a 1.500 rpm, todo
completado por la caja
manual M009 de nueve relaciones.
Son en total seis versiones, partiendo por FG 1626
STD y FG 1626 L, los que
ostentan una capacidad de
carga transportable de
10.300 kg y de 10.350 kg,
respectivamente.

Les sigue GH 1826 con

longitud de chasis de 6.225
mm y la posibilidad de cargar
13.000 kg, mientras que GH
1826 L posee un chasis de
7.225 mm y carga hasta
12.875 kg.
Luego viene GH 1826
Tolva de 8 m3, dirigido para
el segmento de construccin
y otras faenas que requieran
de un vehculo poderoso y
manipulable en espacios relativamente reducidos.
Completa la gama el SG
1828, que tiene 12.525 kg de
capacidad de carga y es el que
entrega mayor potencia.
De acuerdo al gerente de
Hino Chile, Patricio Grunwald, ya se han entregado
unidades en preventa, una de
las cuales, a pesar de haber
recorrido ya 5.000 km, obtuvo un rendimiento de 3,5
km/l de combustible, segn el
propio cliente, demostrando
as su eficiencia. El ejecutivo
proyect buenas expectativas,
pues slo con el camin GH
en Euro 4 logramos 400 colo-

Ventas Mundiales de Vehculos

Crecen 2% en Primer Bimestre
Un aumento de 2,5%
registraron las ventas mundiales de vehculos en
febrero,
concretando
6.162.155 unidades; dando
como resultado un incremento de 1,9% en el primer
bimestre,
con
12.942.383 matrculas.
Entre las cinco ms
importantes economas,
Estados Unidos mostr el
mayor avance mensual al
elevarse en 6,7%, aunque
no pudo alcanzar al lder
China, que tuvo una leve
baja de 0,8%.
Ampliando la vista hacia
el top ten, destaca el buen
momento del mercado italiano, que se acrecent en
27,4% y desplaz a la
novena posicin a Brasil,
que retrocedi en 20,6%.
En los dos primeros
meses del ao, China es el
top 5 que ms acelera, con
una expansin de 4,3%,
mientras que Corea del Sur
decae a un ritmo de 9,5%.
En cuanto a las naciones
sudamericanas, mientras
Brasil se contrae en 31%,
Argentina vive la otra cara
de la moneda y acumula un
30,2% ms que el ao
pasado, con 101.835 colocaciones. Chile, por su
parte, tras el 11,7% anotado en el bimestre, supera a
Colombia y se ubica en el
casillero 29.

MERCADO DE CAMIONES USADOS TREPA 60%

Venta de Autos Usados

Sube 23% En Marzo
 El chasis de la nueva Serie 500 viene perforado a lo largo, pudiendo incorporar accesorios como un tercer eje.

caciones y con estas nuevas

versiones duplicaremos ese
nmero en el corto plazo.
En cuanto a seguridad,
cuenta con la certificacin
europea contra impactos ECE
R29 para la cabina, volante
deformable con columna
colapsable y barras estabilizadoras que minimizan la inclinacin lateral. Contempla frenos de servicio de aire, freno
de estacionamiento Maxi
Brake y freno motor con vlvula tipo mariposa, adems
de sistema ABS.
Otros adelantos que se

agregan son el computador

a bordo en la cabina, digital
y con iluminacin LED
para facilitar la lectura,
espejos de mayor amplitud
para reducir el cansancio y
pticos con mayor distancia
en profundidad y anchura.
Para reducir costo y tiempo
de reparacin, el parachoques est dividido en tres
secciones para cambiarse
por partes y se perfor el
chasis en todo su largo,
pudiendo incorporar accesorios como un tercer eje.

Un importante incremento de 23,3% registr

el comercio de vehculos
livianos usados en marzo
en relacin al mismo mes
de 2015, completando
124.556 unidades, inform CAVEM.
De esta forma, se
aumenta el ritmo de
febrero, cuando las ventas
se acrecentaron en
21,2%. Adems, el primer trimestre da cuenta
de un 15% por sobre lo
hecho el ao anterior, con
248.984 motorizados

transados.
Por su parte, los camiones de segunda mano
subieron en 60,4%, con
5.513 matrculas, lo que
implica un aumento de
39,4% a nivel trimestral,
con 9.220 colocaciones.
La suma de ambos segmentos indica 130.069
transferencias en marzo,
un 24,5% ms que en
2015. En el trimestre
tambin creci la relacin
usado-nuevo, comercializndose 3,7 usados por
cada cero kilmetro.

Dinero
& Inversin
M.R.

18

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

AFP Vendieron US$50,7 Millones en Acciones Locales en Marzo

Las principales desinversiones se apreciaron en
Oro Blanco (US$15,9 millones), Enersis (US$13,2
millones), Cencosud (US$12,9 millones) y Aguas
Andinas (US$10,7 millones).

or segundo mes consecutivo, en marzo

los fondos de pensiones fueron vendedores netos
de acciones locales, operaciones que sumaron un total
de US$50,7 millones. Pese
a ello, un estudio de Banchile Inversiones afirma que
la exposicin a acciones
locales en el mes aument
levemente, llegando a 7,8%
del total de activos administrado por el sistema, siendo
la mxima exposicin
observada en nueve meses.
Cabe destacar que en lo
que va del ao, las AFP
acumulan ventas netas de
US$3,8 millones.
En el mes, las ventas
netas correspondieron a
posiciones en Oro Blanco
(US$15,9 millones; la
mayor venta neta desde el
2009), seguida de Enersis
(US$13,2 millones), acumulando cinco meses de
ventas; Cencosud, con operaciones por tercer mes con-

secutivo (US$12,9 millones) y Aguas Andinas

(US$10,7 millones), siendo
esta ltima la mayor venta
neta en tres aos.
Por su parte, las principales compras del mes estuvieron concentradas en el
sector retail y en Endesa
Chile. La mayor compra
neta del mes fue en Falabella por US$19,1 millones
(acumulando cinco meses
consecutivos de compras
netas), seguida de Endesa
Chile con US$16,1 millones
(acumulando cuatro meses
de compras), Parque Arauco (US$13,4 millones) y
Forus, que mostr flujos por
US$8,0 millones, siendo
esta la mayor compra neta
en ese emisor desde que se
abri a la bolsa, comenta
Banchile.
Cabe resaltar que la concentracin en esas cuatro
empresas explic el 95%
del total de compras del
mes, al tiempo que el por-

centaje de propiedad de los

fondos de pensiones alcanz a mximos histricos en
Forus, AESGener y
SMCHILEB.

FONDOS MUTUOS
Los fondos mutuos, en

tanto, tambin fueron marginalmente vendedores

netos con US$0,8 millones,
acumulando en el ao ventas por casi US$50 millones.
Las ventas estuvieron
concentradas en Falabella,
Endesa Chile, ECL, Copec,

CON PRECIO OBJETIVO DE $1.350

Santander GCB Recomienda Comprar Conchatoro

al efecto negativo de la depreciacin de las monedas en

costos dolarizados y al
aumento de precios en las
materias primas, que deberan
comprimir mrgenes durante
2016. Adems, se espera un
dbil crecimiento en volmenes para las embotelladoras,
debido a la normalizacin de
las temperaturas, bajo consumo interno por un debilitamiento de la economa de la
regin, restricciones de publicidad y ley de etiquetados y
una alta base comparativa que
impulsaron los resultados de
2015 (como la Copa Amrica).
Tanto Santander como
Inversiones Security estiman
que la depreciacin de tipo de
cambio y la debilidad macroeconmica ejercern presin
negativa en las embotelladoras, ya que su primera lnea
est mayormente compuesta
en moneda local, mientras
que los costos tienen una gran
porcin en dlares. Ese efecto

Endesa Chile para aumentar

Enersis (lo opuesto a los
fondos de pensiones) y tambin reducir E-CL para
aumentar en Colbn. En
cuanto a las ventas, se aprecia que existe una tendencia
de vender algo de BCI para
incrementar posiciones en
ILC y Santander Chile y
disminuir Copec y CMPC
para aumentar en Latam
Airlines y Entel, agrega el
reporte.

Scotia, Credicorp y LarranVial Renen

47% de las Compras de Aguas-A
En el ltimo mes, tres corredoras acumulan el 47,3% de
las operaciones de compras de los ttulos de Aguas Andinas: Scotia, con un 18,3% de participacin, con $6.312
millones; Credicorp, un 15,3%, con $5.288 millones, y
LarranVial, un 13,7%, con $4.725 millones.
Credicorp lidera las ventas, con un 14,5% de la participacin, seguida por Banchile y Bci.
Durante el perodo analizado, el precio de Aguas-A tuvo
una variacin en su precio de 2,68%.

Para Andina y CCU, en tanto, posee targets prices

de $2.340 y $7.835, con sugerencias de
mantener y vender el papel, respectivamente.
Diversas son las visiones
que posee Santander GCB
para las acciones del sector
bebidas, pues mientras Concha y Toro sigue siendo su
preferida del rubro en Chile, a
las embotelladoras las sigue
viendo riesgosas y espera un
ao difcil, debido a las dbiles perspectivas macroeconmicas para la regin.
La entidad actualiz sus
precios objetivos para Concha
y Toro en $1.350, para Andina en $2.340 y para CCU en
$7.835, con recomendaciones
de comprar, mantener y vender, respectivamente.
En el caso de la vitivincola, las positivas perspectivas
se deben a su reduccin de
costos por un menor precio de
la uva, su diversificacin
internacional y un tipo de
cambio positivo que favorece
la primera lnea. Por su parte,
las conservadoras perspectivas para Andina y CCU se
basan en el debilitamiento
econmico en Latinoamrica,

BCI y Cencosud, mientras

que sus compras estuvieron
diversificadas en ILC,
Ripley, Entel, Latam Airlines, Enersis y Colbn.
Al respecto, Banchile
seala que las conclusiones que podemos sacar de
este comportamiento es que
los fondos mutuos estn
prefiriendo: vender grandes
retailers (Falabella, Cencosud) para aumentar exposicin en Ripley; reducir

negativo, estima Santander,

sera de mayor impacto en
CCU (aproximadamente 65%
de los costos estn dolarizados) que en Andina (alrededor de 35% de los costos
estn dolarizados). Por otro
lado, el precio del azcar
(20%-35% de los costos) ha
subido en comparacin al ao
pasado.
Security manifiesta que si
bien las monedas locales tenderan a estabilizarse respecto
al dlar hacia finales de ao
(a excepcin de del peso
argentino), el primer semestre
de 2016 tendr una base de
comparacin desfavorable en
trminos de tipo de cambio,
lo que afectara los resultados.

Agrega que la fuerte depreciacin registrada por la

moneda trasandina, desde su
liberalizacin, mantendra
presionados los resultados de
las operaciones en ese pas.

Mercado
de Valores

19

M.R.

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

Bolsa al Da
ITAUCORP

PARAUCO

SECURITY

avanzaron los ttulos de la

0,do3en1%$6,158
entidad bancaria, culminancada uno, con opera-

los papeles de
0,$1.213
07%bajaron
Parauco, finalizando en
cada uno, con negociacio-

las acciones de
5,$211,62
82%aumentaron
Security, cerrando en
cada una, con transacciones

ciones por $4.449 millones.

nes por $2.165 millones.

por $6.539 millones.

El Pulso de la Bolsa

M.R.

Alzas Diarias
AUSTRALIS
SECURITY
ORO BLANCO
POTASIOS-A
CAP
FOSFOROS
RIPLEY
SQM-B
CAMANCHACA
NORTEGRAN
COLBUN
HF
SOQUICOM
ENTEL
SONDA
IAM
CCU
LAN
INVERCAP
AQUACHILE
SALFACORP
SK
PAZ
ENDESA
AGUAS-A
AESGENER
BCI
FALABELLA
COPEC
COLO COLO
NITRATOS
ANDINA-B
MULTIFOODS
ENERSIS
ITAUCORP
SM-CHILE D
VENTANAS
ECL
CENCOSUD
LAS CONDES
FORUS
BLUMAR

Bolsa de Santiago Retoma Nmeros Azules

Entre los ttulos que tuvieron un mayor aumento
destacaron BCI-OSA, con 13,99%, y Australis,
con 10,47%.

A MARZO
A US$273 Mil Millones Ascendi
Cartera de Inversiones en DCV
El saldo de la cartera de inversiones depositado en el
Depsito Central de Valores (DCV) ascendi a UF 7.146
millones a marzo 2016, que representa US$ 273 mil millones,
monto que se traduce en un aumento de 1,5% con respecto a
febrero y un crecimiento de 4,1% en relacin a marzo de
2015.
Este monto total en custodia est compuesto por un 99,4%
de custodia local y un 0,6% de custodia internacional.
La cartera de inversiones depositada en el DCV
correspondiente a instrumentos locales alcanz a UF 7.102
millones, es decir US$272 mil millones, mientras que la
custodia internacional al cierre de marzo de 2016 ascendi a
UF 43,9 millones, es decir, US$1.677 millones.
La composicin de la cartera por tipo de instrumento
contempl un 48,3% en instrumentos de renta fija; 27,1%
en instrumentos de renta variable y 24,6% en instrumentos
de intermediacin financiera.

l IPSA, el principal
ndice burstil de la
Bolsa de Comercio
de Santiago, cerr este
martes con una variacin
positiva de un
0,77%, ubicndose as
en
los
3.953,68 puntos, lo que
representa su
mayor nivel
desde el 21 de
marzo recin
pasado.
En la misma
lnea, el IGPA
avanz 0,70%
hasta
los
19.374,29
enteros y el
Inter-10 registr un incremento de 0,73%, quedando
en 4.735,12.
Entre las acciones que
exhibieron las mayores
alzas figuraron BCI-OSA,
con un 13,99%; Australis,
con un 10,47%; Security
con un 5,82%; Oro Blanco,
con un 5,47% y PotasiosA, con un 4,74%.
Por el contrario, entre los
ttulos con las variaciones
negativas ms abultadas
estuvieron Sixterra, con un
9,49%; Schwager, con un
7,17%, Agunsa, con un
2,50%; Hites, con un
1,85% y SMSAAM, con
un 1,56%.
Los papeles ms transados de la sesin fueron los
de Security, con $6.539
millones; ItaCorp, con
$4.449 millones, Enersis,
con $3.658 millones y Cencosud, con $3.405 millo-

nes.
En trminos sectoriales,
todas las reas mostraron
resultados positivos. Commodities creci este martes
1,03%, alentado por CAP,
que present un alza de un
4,70%. El segundo mayor
impulsor de ayer fue el sector industrial, con un
1,02%, sobresaliendo entre
sus acciones LAN, con un
1,54%. Le siguieron utilities, con un 0,87%; banca,
con un 0,65%; consumo,
con un 0,61%; retail, con
un 0,46% y construccin,
con un 0,45%
En la jornada de ayer
subieron 64 acciones, bajaron 39 y se mantuvieron
20. El monto de las acciones negociadas alcanz
$51.519.372.365 millones
en 10.493 negocios.

(12/04/2016)
% var.
cierre $
10,47
22,48
5,82
211,62
5,47
3,16
4,74
37,60
4,70 2.178,00
4,55 1.150,00
4,03
318,96
3,89 14.360,00
2,61
24,00
2,36
2,65
2,26
183,40
2,07
740,00
2,03
151,00
1,92 5.948,80
1,87 1.310,00
1,67 1.082,00
1,66 7.505,90
1,54 4.779,90
1,45
604,75
1,45
206,95
1,35
473,31
1,16
875,00
1,16
435,00
1,08
913,41
0,89
384,70
0,83
340,65
0,73 27.510,00
0,68 4.724,50
0,67 6.424,80
0,67
136,00
0,56
0,36
0,54 2.120,00
0,36
140,50
0,35
185,94
0,31
6,16
0,29
173,01
0,12
162,20
0,07 1.102,10
0,04 1.718,30
0,02 40.000,00
0,01 1.830,00
0,01
133,01

Montos Transados
(12/04/2016, en millones $)
% % var.
Part. Da
SECURITY
6.539
12,7 84.271,2
ITAUCORP
4.449
8,6
189,8
ENERSIS
3.658
7,1
-21,0
CENCOSUD 3.405
6,6
159,8
FALABELLA 2.462
4,8
28,0
ECL
2.173
4,2
631,7
PARAUCO
2.165
4,2
614,5
SQM-B
1.987
3,9
27,2
BSANTANDER 1.873
3,6
38,3
ENDESA
1.703
3,3
-57,9
AGUAS-A
1.589
3,1
-7,8
LAN
1.561
3,0
182,3
ANTARCHILE 1.549
3,0 24.660,8
BCI
1.542
3,0
44,5
OROBLANCO 1.401
2,7
4.814,9
CAP
1.393
2,7
134,3
OTROS
12.098
23,5
-40,5
TOTAL 51.546 100,0
24,9
Nota: El total transado incluye monto transado en
accionesinterbolsas. Fuente:BolsadeComercio.

Bajas Diarias
SIXTERRA
SCHWAGER
AGUNSA
HITES
SMSAAM
NUEVAPOLAR
EMBONOR-B
CONCHATORO
SOCOVESA
MASISA
INDISA
CMPC
BESALCO
TELSUR
GASCO
SM-CHILE B
CHILE
ILC
ANDINA-A
BANMEDICA
VAPORES
PARAUCO
BSANTANDER
HABITAT
ANTARCHILE

(12/04/2016)
% var.
cierre $
-9,49 1.430,00
-7,17
0,66
-2,50
123,83
-1,85
265,00
-1,56
50,00
-1,32
29,90
-1,05 1.202,10
-1,00 1.118,10
-0,99
148,32
-0,81
22,00
-0,75 2.920,00
-0,65 1.522,30
-0,44
224,00
-0,41
245,00
-0,38 5.170,00
-0,33
188,36
-0,29
72,33
-0,26 7.587,90
-0,25 1.970,00
-0,10 1.129,90
-0,07
13,49
-0,07 1.213,00
-0,03
33,60
-0,01
866,50
-0,01 6.719,60

Economa
Internacional

20

M.R.

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

MICHAEL TEMER

Rousseff Acusa a su Vicepresidente de Liderar Conspiracin Para Destituirla

a presidenta de Brasil,
Dilma
R ousseff,
insisti ayer que el
pedido de juicio poltico en
su contra forma parte de
una conspiracin para
desestabilizarla, pero esta
vez tambin acus a su
vicepresidente, Michael
Temer, de liderar a los golpistas.
Luego que durante el
lunes la oficina de Temer
divulgara por error un
audio en el que pronuncia
un discurso elaborado para
un escenario post-impeachment, en el que l tendra

Tanto la
oposicin como
el oficialismo
convocaron a
manifestaciones
ciudadanas
para el fin de
semana,
cuando se
discutir el
impeachment.

La Cmara de Diputados inform dedicar tres

das a la discusin del pedido de juicio poltico
contra la mandataria y podra votar el domingo.
que reemplazarla durante la
duracin del proceso, Rousseff afirm que cayeron las
mscaras de los golpistas.
Para la lder del Partido
de los Trabajadores, la
divulgacin dej claro que
era un discurso de toma de
posesin anticipada y
prueba que hasta en eso
son golpistas, sin ningn
respeto por la democracia.
Si bien no mencion a

Temer por nombre, la jefa

de Estado asegur que
ahora usan la farsa de la
filtracin para difundir la
orden del golpe, y agreg
que el pas vive tiempos
extraos y muy preocupantes, tiempos de golpe, de
farsa y de traicin.
De acuerdo con la presidenta, la supuesta estrategia
para destituirla tiene dos
jefes, lo que fue interpreta-

do como una referencia al

presidente de la Cmara de
Diputados, Eduardo Cunha,
quien acept iniciar el tr-

mite para el posible juicio.

Ese pedido fue aprobado
por una comisin del Parlamento el lunes por la

noche, y ahora pas al

pleno de la Cmara Baja,
que anunci que dedicar
tres das (de viernes a
domingo) para la discusin
y votacin. Para que el procedimiento contine, debe
obtener una mayora de dos
tercios.
Frente a la posibilidad de
que el fin de semana se concentren cientos de miles de
manifestantes, las autoridades han instalado enormes
vallas en la Explanada de
los Ministerios, una avenida que concentra a todo el
poder pblico en Brasilia.

VENTA DEL DLAR

Ex Funcionarios del Kirchnerismo Declaran

Ante Justicia por Irregularidades en Banco Central
Varios representantes del
Kirchnerismo, entre ellos el
ex ministro de Economa
Axel Kicillof, declararon
ayer frente a la justicia
argentina por supuestas
irregularidades en la venta
de contratos de dlares a
futuro en el Banco Central
durante el final del Gobierno de Cristina Fernndez,
quien tambin est citada
para dar su testimonio hoy
mircoles.
El juez Claudio Bonadio
investiga las prdidas registradas por el ente emisor en
los ltimos meses del

Cristina Fernndez tambin entregar hoy mircoles

su testimonio al juez que investiga las millonarias
prdidas registradas por el ente emisor a finales
del Gobierno de la ex mandataria.
segundo mandato de la ex
jefa de Estado (2011-2015),
y en particular una denuncia
presentada en noviembre
que afirma que la institucin habra pactado vender
dlares a futuro a un precio
mucho menor que el de
mercado.
Sobre esto, Kicillof neg
que existiera delito en las

operaciones, y asegur que

claramente es
una
denuncia poltica armada
donde no hay ninguna acusacin. Tambin argument que cada vez que el
Banco Central interviene en
un mercado obtiene ganancias o prdidas contables,
por definicin. Pero el caso
es que el Banco Central no

es un banco comercial privado que persigue la mxima ganancia con sus operaciones.
Mientras tanto, otra instancia del Poder Judicial, la
C mara F ederal, decidi
mantener al juez Bonadio
en el caso, rechazando una
peticin de la defensa de un
director del Banco Central,
Pedro Biscay, quien declar
el pasado 4 de abril en el
marco de la misma investigacin y haba pedido que
se apartase al magistrado
por supuesta prdida de
imparcialidad.

INFLACIN
Mientras tanto, el Instituto Nacional de Estadstica y C ensos (INDEC ),
comunic que su nuevo
ndi ce de i nfl aci n se
publicar el 15 de junio,
con los datos correspondientes a mayo.
Al m i sm o t i em po, el
m i ni st ro del Int eri or,
Rogelio Frigerio, reconoci que las proyecciones
para el IPC, sobre todo en
el rea metropolitana de
Buenos Aires, debern ser

Mauricio Macri declar que

le parece bien que militantes
del kirchnerismo se reunieran
para recibir a Fernndez.

revisadas para incluir el

impacto de las alzas de las
tarifas, aunque mantuvo la
estimacin de que el increm ent o de l os preci os
comenzar a desacelerarse
en el segundo semestre.

EXPANDE NEGOCIO DE VENTAS ONLINE

ACELERARA CAMBIOS ESTRUCTURALES

Alibaba Adquiere Control de

Minorista Lazada por US$1.000 Millones

China Asegura que Reforma Fiscal

Ayudar a Estabilizar el Crecimiento

Esta es la mayor inversin realizada en el extranjero

en la historia del gigante chino, que ahora podr
acceder al mercado del sudeste asitico.

El viceministro de Finanzas tambin sali a

acallar las especulaciones de que las medidas
impulsadas podran avivar la especulacin
en el sector inmobiliario.

El gigante chino de ventas

online Alibaba anunci el
martes que adquiri la parte
controladora del minorista
asitico Lazada por US$1.000
millones, lo que permitir
expandir su negocio al sudeste
asitico. Esta tambin es la
operacin ms grande realizada
por la firma en el extranjero, y
se especula que habra comprado una participacin de dos
tercios en Lazada.
Segn el acuerdo, Alibaba
usar US$500 millones para
adquirir acciones de una nueva
emisin de Lazada, y el resto
ser usado para adquirir ttulos
de actuales accionistas, entre
ellos Tesco Plc, el operador de
supermercados ms grande del
Reino Unido, que indic que

Shi Yaobin, viceministro

de Finanzas de China, afirm ayer que las reformas
fiscales que impulsa el
Gobierno, en especial el
reemplazo del impuesto de
sociedades con el IVA, ayudar a estabilizar el crecimiento econmico y reducir las cargas fiscales sobre
las empresas en ms de
500.000 millones de yuanes (US$77.320 millones)
slo en 2016.
S egn el funcionario,
desde el inicio de la implementacin del IVA en
2012, cuando comenz a
aplicarse sobre el transporte
ferroviario, los servicios
postales, las telecomunicaciones y algunos sectores

vender un 8,6% de su participacin por US$128 millones.

Lazada Group, fundado en
2012 por la alemana Rocket
Internet, est radicado en Singapur y tambin opera en
Malasia, Indonesia, Filipinas,
Tailandia y Vietnam. Sin
embargo, esta zona representa
un importante desafo para
Alibaba, ya que su mercado
est altamente fragmentado y
slo un 3% de sus ventas
minoristas se realiza por internet, totalizando apenas
US$10.500 millones en todo
2015.
En comparacin, un 12%
de las ventas minoristas de
China se realiza va online, y
en Estados Unidos esta proporcin llega al 8%.

Alibaba no especific cuanta

participacin adquiri de Lazada,
pero por la cantidad de acciones
compradas se especula que
podran ser dos tercios.

Sin embargo, Alibaba consider que esto representa un

potencial prometedor. El
presidente de la compaa, el
canadiense Michael Evans,
dijo que la globalizacin es
una estrategia de una importancia crtica para el crecimiento del grupo Alibaba, tanto
ahora como en el futuro.

de servicios, la carga tributaria de ha reducido en ms

de 600. 000 millones de
yuanes (US$92.000 millones).
En un comunicado, sin
embargo, el ministerio
explic que la ejecucin del
plan en las reas de construccin, bienes races, servicios financieros y consumo, que tendrn su impuesto de sociedades reemplazado por el IVA a partir del 1
de mayo, ser ms complicada.
Al mismo tiempo, Shi
sali a restar importancia a
las preocupaciones de que la
inclusin del mercado
inmobiliario en la reforma
podra alentar las especula-

Segn el viceministro, la
reforma al IVA lanzada en 2012
ha reducido las cargas fiscales
de las empresas en ms de
US$92 mil millones.

ciones. El principal temor

es que, al incluir bienes
inmobiliarios en el mbito
de aplicacin de las deducciones fiscales, se desate
una ola de compras de propiedades.

Economa Internacional M.R. 21

Mircoles 13 de abril de 2016

SEGN FUENTES DIPLOMATICAS

PATRICK HARKER

Rusia y A. Saudita Logran Principio de Acuerdo

Sobre Congelacin de Produccin Petrolera

Oficial de la Fed: Podran Haber 3 Alzas del Inters Este Ao

La agencia rusa Interfax report que la decisin

final de Riad sobre el tema no dependera de la
postura de Irn, que se rehsa unirse a la iniciativa.

os representantes de
Rusia y Arabia Saudita
alcanzaron ayer un principio de acuerdo sobre la propuesta de congelar los niveles
de produccin de crudo, segn
informaron fuentes diplomticas a la prensa rusa. Esto se
produce en la vspera de la
reunin del domingo en
Doha, donde la iniciativa ser
discutida por los pases exportadores de petrleo.
La agencia Interfax apunt
que Riad determin que su
decisin final sobre el tema
no sera influenciada por la
posicin de Irn, que se niega
a unirse ya que acaba de reanudar sus exportaciones tras
el levantamiento de las sanciones y espera recuperar la
participacin de mercado que
tena antes de la imposicin

del embargo en 2012.

Por su parte, Rusia se ha
mostrado dispuesta a hacer
una excepcin con Tehern y
ha planteado esperar que recupere sus niveles de bombeo
previos a 2012 antes de confirmar su adhesin a un posible pacto de congelamiento.
Previo a esto, el ministro
de Energa ruso, Alexander
Novak, declar que espera que
los precios internacionales del
combustible se ubiquen entre
US$40 y US$45 por barril en
el segundo semestre, para
luego llegar a los US$50 para
el final de este ao.

CALIFICACIN
Tambin durante el martes,
la agencia de calificacin
Fitch Ratings rebaj la nota

El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia declar

que es necesario tener evidencia de un repunte de la
inflacin antes de empezar a subir las tasas.
El presidente de la Reserva
Federal (Fed) de Filadelfia,
Patrick Harker, declar ayer
que es posible que el banco
central estadounidense suba la
tasa de inters en tres ocasiones dentro de este ao, lo que
contrasta con las afirmaciones
de otros oficiales de la entidad

El ministro de Energa ruso,

Alexander Novak, previ ayer que
el precio del crudo llegar a los
US$50 por barril para fin de ao.

de la deuda de Arabia Saudita

de AA a AA- y la dej
con perspectiva negativa, lo
que abre la puerta a nuevos
recortes. La entidad argument su decisin en los bajos
precios del crudo y el alza del
dficit pblico del pas, que
alcanz un 14,5% del PIB en
2015, y Fitch prev que no
disminuya de forma significativa en 2016.

que pronostican entre uno y

dos incrementos en 2016.
Harker hizo estas declaraciones a periodistas, a quienes
aclar que aunque no les
puedo brindar un sendero definitivo de cmo evolucionar
la poltica, podra resultar
prudente esperar hasta que los

Breves
SE AMPLIA DEFICIT PRESUPUESTARIO DE EE.UU. El Departamento del Tesoro estadounidense inform el martes que el
dficit de presupuesto de marzo fue de US$108.000
millones, ms del doble que lo observado en el mismo
mes del ao pasado. Con esto, el dficit en lo que va
del ao fiscal llega a US$461.000 millones, un 5%
ms que en el mismo tramo de 2015.

SE ACELERA INFLACION EN
REINO UNIDO. La Oficina Nacional de Estadsticas (ONS) del Reino Unido comunic el martes que
el IPC del marzo fue de 0,5% interanual, el nivel ms

datos de inflacin se fortalezcan antes de que emprendamos una segunda subida de

tasas.
De acuerdo con el oficial,
tambin queda por observar si
la desaceleracin observada en
el cuarto trimestre de 2015 y
el primer trimestre de 2016
fue una desviacin o una
tendencia, y agreg que la
ralentizacin de China y el
alto valor del dlar continan
presionando las proyecciones
a la baja.

alto desde diciembre de 2014, debido a las alzas en

vestuario y en pasajes areos. En una base mensual, el
incremento de los precios fue de un 0,4%.

SHELL VENDERIA ACTIVOS

PARA MEJORAR CARTERA. El presidente ejecutivo de Royal Dutch Shell, Ben van Beurden, declar que la compaa podra vender algunos
de sus activos ms antiguos y de menor calidad en el
Mar del Norte para mejorar la calidad de su cartera. El
CEO tambin dijo que sigue viendo como altamente
atractivos los activos en aguas profundas de Brasil que
adquiri en su fusin con BG.

22 Mercado de Valores

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO TRANSACCIONES DE ACCIONES 12 DE ABRIL DE 2016 (09:30 A LAS 16:00 HRS.)
Acciones

I AESGENER
I AGUAS-A
AGUNSA
ANDINA-A
I ANDINA-B
I ANTARCHILE
AQUACHILE
AUSTRALIS
I BANMEDICA
BANVIDA
I BCI
BCI-OSA
BESALCO
BLUMAR
I BSANTANDER
CAMANCHACA
I CAP
I CCU
I CENCOSUD
CFMITNIPSA
I CHILE
I CMPC
I COLBUN
COLO COLO
I CONCHATORO
I COPEC
COPEVAL
CRUZADOS
CUPRUM
I ECL
I EMBONOR-B
I ENDESA
I ENERSIS
ENJOY
I ENTEL
ESVAL-C
I FALABELLA
I FORUS
FOSFOROS
FROWARD
I GASCO
HABITAT
HF
HITES
I IAM
IANSA
I ILC
INDISA
INVERCAP
INVEXANS
I ITAUCORP
I LAN
LAS CONDES
MARINSA
MASISA
MOLLER
MULTIFOODS
NAVIERA
NITRATOS
NORTEGRAN
NUEVAPOLAR
ORO BLANCO
I PARAUCO
PAZ
PEHUENCHE
POTASIOS-A
I QUINENCO
I RIPLEY
I SALFACORP
SCHWAGER
I SECURITY
SIXTERRA
I SK
I SM-CHILE B
SM-CHILE D
I SMSAAM
SOCOVESA
I SONDA
SOQUICOM
I SQM-B
TELSUR
I VAPORES
VENTANAS
I VSPT
VALORES EXTRANJEROS
AAXJ
AAXJCL
BA
EEM
EPU
EWACL
EWCCL
EWJ
EWJCL
EWU
EWUCL
EZU
EZUCL
HAL
HD
HYG
IAU
IDUCL
INDY
INTC
IVE
IVV
IVVCL
IYCCL
IYECL
IYF
IYFCL
IYJCL
IYKCL
IYMCL
IYW
IYWCL
IYZCL
LQD
NKE
PFE
PPHCL
SHVCL
UNH

% Var.
Diaria

Valorizacin
% Var. Inversin (%)
Mensual
2016

Presencia(3)
Burstil (%)

DENTRO DE RUEDA

Patrimonio
RPU
Burstil
(veces)(1) (MMUS$)

Total Transado
($)

Cierre
($)

Condicin

493.760.357
1.588.841.227
12.948.284
21.670.000
691.458.331
1.548.727.900
18.791.840
102.217.462
96.173.955
274.905
1.542.295.416
126.419.486
40.246.217
25.324.172
1.872.656.274
193.135.451
1.392.750.002
906.754.986
3.405.367.422
9.303.183
1.172.679.402
1.259.497.483
832.809.898
21.519.960
597.455.740
1.133.382.485
11.500.000
234.900
103.500
2.173.001.098
74.327.861
1.703.280.166
3.657.675.849
472.860
174.918.226
250.000
2.461.974.483
210.183.322
3.369.500
3.420.000
147.996.420
36.840.597
2.406.480
7.640.480
659.129.014
342.700
235.462.082
14.258.360
18.142.501
558.438
4.449.178.330
1.560.567.299
4.000.000
347.186
78.186.963
37.271.500
69.741.739
101.904
50.985.471
172.045.991
124.448.332
1.401.073.059
2.165.083.638
45.057.061
19.303.200
752.000
47.959.590
305.992.684
137.884.346
7.309.705
6.538.769.043
46.206.160
139.222.030
600.248.486
1.651.553
319.113.750
586.902
351.997.993
35.513.413
1.986.612.984
19.476.275
87.317.040
1.622.000
36.157.463

340,65
384,70
123,83
1.970,00
2.120,00
6.719,60
206,95
22,48
1.129,90
205,01
27.510,00
1.877,70
224,00
133,01
33,60
24,00
2.178,00
7.505,90
1.718,30
3.089,00
72,33
1.522,30
183,40
136,00
1.118,10
6.424,80
1.150,00
182,20
41,90
1.102,10
1.202,10
913,41
185,94
53,31
5.948,80
0,02
4.724,50
1.830,00
1.150,00
171,00
5.170,00
866,50
740,00
265,00
1.082,00
19,53
7.587,90
2.920,00
604,75
10,01
6,15
4.779,90
40.000,00
29,00
22,00
250,00
140,50
15,03
0,36
2,65
29,90
3,16
1.213,00
435,00
3.600,00
37,60
1.250,00
318,96
473,31
0,66
211,62
1.430,00
875,00
188,36
173,01
50,00
148,32
1.310,00
151,00
14.360,00
245,00
13,49
162,20
7,16

T
T
T
T
T
T
T
T
T
N
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
N
N
T
T
T
T
N
T
N
T
T
T
T
T
T
T
T
T
N
T
T
T
T
T
T
T
N
T
T
T
N
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T

0,83
0,89
-2,50
-0,25
0,54
-0,01
1,45
10,47
-0,10
0,00
0,73
13,99
-0,44
0,01
-0,03
2,61
4,70
1,66
0,04
0,52
-0,29
-0,65
2,26
0,67
-1,00
0,67
0,00
0,00
0,00
0,07
-1,05
1,08
0,35
0,00
1,92
0,00
0,68
0,01
4,55
0,00
-0,38
-0,01
2,07
-1,85
1,67
0,00
-0,26
-0,75
1,45
0,00
0,31
1,54
0,02
0,00
-0,81
0,00
0,36
0,00
0,56
2,36
-1,32
5,47
-0,07
1,16
0,00
4,74
0,00
4,03
1,35
-7,17
5,82
-9,49
1,16
-0,33
0,29
-1,56
-0,99
1,87
2,03
3,89
-0,41
-0,07
0,12
0,00

0,62
0,50
-2,50
3,68
-3,61
-0,89
-5,06
7,56
0,88
2,51
1,57
30,39
-1,75
-0,37
3,16
1,65
10,02
-0,57
1,70
0,09
0,40
-2,61
-1,74
-0,07
-4,03
0,18
10,36
22,28
6,08
0,46
-1,79
-1,98
0,22
-1,20
0,58
13,04
0,98
-3,68
9,52
11,04
-1,14
0,17
7,25
-0,38
1,70
-2,54
-0,33
1,21
-0,04
-0,10
0,52
1,76
0,00
11,54
-4,35
-3,85
7,23
4,38
-4,23
0,76
-10,75
5,05
-1,33
1,52
1,12
4,74
1,63
4,83
5,20
-12,00
9,08
-9,49
-1,13
-0,84
0,59
0,18
0,22
1,53
-0,74
3,98
-0,41
-1,24
0,74
3,02

8,34
7,79
-13,41
1,74
1,62
1,81
14,97
102,83
10,67
21,28
7,54
-1,17
-4,08
39,28
5,69
65,52
27,09
-3,44
21,43
7,34
4,89
-0,43
8,39
-20,00
5,62
5,62
18,53
13,88
19,71
14,17
17,85
4,39
9,52
48,04
-6,19
-7,14
4,62
4,57
11,65
48,70
1,08
6,45
13,85
4,33
10,52
-2,35
5,54
4,36
16,07
0,10
13,98
28,43
3,90
7,01
27,24
-3,10
126,61
4,38
13,13
6,00
-5,44
9,10
9,45
24,59
-0,32
13,94
-0,01
9,66
26,15
2,48
10,97
-5,74
4,17
-0,17
0,59
11,48
25,02
4,32
23,27
7,91
-4,30
-1,53
0,12
13,65

100,00
100,00
1,67
62,78
100,00
71,67
23,33
26,11
56,67
8,89
100,00
0,00
45,00
11,11
100,00
29,44
99,44
100,00
100,00
53,33
100,00
100,00
100,00
9,44
100,00
100,00
0,56
1,67
1,11
99,44
78,33
100,00
100,00
30,00
100,00
0,00
100,00
85,56
2,78
2,78
52,22
87,22
8,33
26,11
99,44
15,00
97,22
22,22
7,78
2,22
99,44
100,00
30,00
1,67
33,33
1,67
42,78
3,33
4,44
33,89
85,00
38,33
99,44
41,11
23,89
0,00
70,56
94,44
78,33
3,33
64,44
1,11
47,78
97,78
3,33
77,22
38,89
99,44
10,56
100,00
0,56
97,22
3,33
47,78

15,21
18,25
2,60
21,22
22,84
13,63
0,00
0,00
19,87
8,29
9,21
0,00
8,42
0,00
14,11
0,00
213,28
22,96
21,06
0,00
12,52
0,00
22,13
0,00
16,77
21,81
6,21
0,00
3,94
17,36
21,88
19,07
13,80
20,95
0,00
0,00
22,12
14,28
11,53
5,65
16,46
10,37
22,83
7,67
17,10
27,35
10,47
17,92
902,60
0,00
15,64
0,00
36,85
0,00
4,64
10,04
0,00
1,32
66,26
28,87
0,00
23,98
17,93
3,56
18,69
24,25
21,51
0,00
9,33
12,41
10,60
0,00
9,81
65,48
60,15
9,94
5,97
26,63
8,89
24,97
12,23
0,00
11,04
11,00

4.194,9
3.277,1
155,2
1.366,8
1.470,9
4.495,5
351,0
89,4
1.332,8
429,8
4.468,6
305,0
189,2
274,6
9.282,0
146,0
477,2
4.065,7
7.159,9
38,4
10.262,2
5.579,0
4.714,6
19,9
1.224,4
12.242,4
52,6
16,6
788,5
1.701,7
469,5
10.982,1
13.381,5
184,2
2.062,6
0,6
16.860,6
693,4
103,7
28,4
1.273,2
1.270,2
472,4
146,5
1.586,1
114,1
1.112,3
344,9
132,5
329,0
4.625,6
3.822,7
486,0
120,7
252,8
75,8
290,5
152,2
55,5
411,6
77,9
635,1
1.579,6
180,7
3.233,0
100,0
3.046,9
905,2
312,2
11,6
1.010,8
52,4
1.378,9
3.037,4
108,9
713,7
266,1
1.672,8
60,2
2.534,0
80,8
607,1
286,0
419,5

902.209 **
4.572.625 ***
3.371 **
645.947 **
14.814 **
1.818.195 ***
3.659.844 ***
67.275 **
5.493.390 ***
1.499 **
7.353.884 ***
850.959 **
15.681.960 ***
3.924 **
24.604 **
10.164 **
996.601 **
3.269.080 ***
826.456 **
3.506 **
21.089 **
1.230.650 **
40.434.450 ***
6.463.289 ***
4.956.210 ***
18.239 **
11.335.194 ***
9.946.006 ***
7.016.943 ***
4.940.900 ***
2.682 **
6.413.073 ***
1.055.548 ***
2.014.922 **
49.502 **
1.273 **
11.312.352 ***
25.275.162 ***
2.531 **

53,86 **
36.581,00 ***
129,67 **
34,15 **
29,15 **
12.895,00 ***
16.194,00 ***
11,54 **
7.770,00 ***
15,78 **
10.627,00 ***
34,04 **
22.860,00 ***
37,02 **
134,45 **
81,97 **
12,13 **
81.727,00 ***
26,66 **
31,87 **
89,74 **
206,73 **
138.950,00 ***
96.467,00 ***
23.601,00 ***
84,11 **
56.394,00 ***
71.554,00 ***
75.451,00 ***
49.409,00 ***
107,29 **
72.057,00 ***
20.299,00 ***
118,78 **
58,10 **
31,83 **
39.279,00 ***
74.558,00 ***
126,55 **

T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T
T

1,05
1,07
0,85
-0,81
3,66
0,00
0,00
1,76
1,53
1,94
0,00
1,25
-10,27
0,87
2,17
0,65
2,88
-1,38
0,72
-0,09
0,71
0,07
-0,04
0,52
-1,36
1,02
-1,66
-0,45
-0,89
-1,42
0,24
0,00
-0,26
-0,18
-2,65
4,36
3,40
0,72
-2,65

1,05
1,07
0,85
-0,81
23,88
0,00
0,00
0,87
1,53
1,87
0,00
0,27
-10,27
5,68
2,17
0,18
2,88
-1,38
-0,74
-0,09
0,71
-0,14
-0,04
0,52
-1,36
0,82
-1,66
-0,45
-0,89
-1,42
1,15
0,00
-0,26
0,56
-5,64
4,36
3,40
0,72
-2,65

-0,74
-6,35
-10,64
6,62
23,88
0,00
0,00
-4,31
-11,38
-3,96
0,00
-4,06
-10,27
-7,16
3,53
3,45
16,75
-1,38
-1,19
-8,87
1,04
0,55
-4,42
-7,91
-1,36
-5,71
-1,66
-0,45
-4,35
-1,42
-0,69
0,00
-3,95
4,34
-8,99
0,54
-16,68
-5,28
8,79

TOTAL NEGOCIOS: 10.598 ACCIONES INSCRITAS: 51.545.735.765 VALORES EXTRANJEROS: 5.418.320.853*

ACCIONES SIMULTANEAS: 3.607.919.793 TOTAL ACCIONES: 55.324.653.663
(*): Consideran tipo de Cambio $ 682,16 (**): Montos y precios expresados en dlares de los EE.UU. (***): Montos y precios expresados en pesos (1): Precio/utilidad: Cuociente entre el precio
del cierre del da y la utilidad nominal por accin, en el periodo de doce meses, que finaliz en el ltimo trimestre. (2): Bolsa/Libro: Cuociente entre el precio de cierre del da y el valor libro del
ltimo balance o estado de situacin conocido, ajustado por IPC y variacin de capital. Notas: T: Transaccin; TOD: Transaccin Orden Directa; N: Nominal. (I): Pertenecen al IPSA.(3): PRESENCIA BURSATIL: En el clculo de este ndice se consideran slo l os das en que efectivamente se hayan registrado transacciones por un monto igual o mayor a 200 unidades de fomento, durante
los ltimos 180 das hbiles burstiles, de acuerdo con lo dispuesto en la Norma de Carcter General N103 de la S.V.S."

FUERA DE RUEDA

Monto
(M$)
51.519.372
3.607.920
26.363
5.390.744
496.461.811
198.305.097
5.418.321
760.729.628

Negocios
Acciones Contado
10.493
Acciones Simultneas
46
Acciones Interbolsas
6
CFI
26
Int. Financiera
2.115
Renta Fija
674
Valores Extranjeros (*)
53
Total
13.413

% Var.
Da Anterior
24,8
-30,3
117,7
42,5
0,5
12,7
7.445,6
5,3

Monto
(M$)
262.470.464

Renta Fija
Intermediacin Financiera
Total
Total General

% Var.
Da Anterior
-3,0

420.394.161

-25,4

682.864.625

-18,1

1.443.594.252

-7,3

(*): Tipo de cambio:$ 682,16. Fuente: Bolsa de Comercio

BOLSA ELECTRONICA DE CHILE

TRANSACCIONES DE ACCIONES, 12 DE ABRIL DE 2016 (DE 9:30 A 16:00 HRS.)

Accin

Unidades

AESGENER
AGUAS-A
ANDINA-B
ANTARCHILE
BCI-OSA
CAMANCHACA
CAP
CCU
CENCOSUD
CFIMDCH
CFIMRCLP
CFMBCHDC35
CFMBCHEETA
CFMBCHUETA
CHILE
CONCHATORO
COPEVAL
ECL
ENDESA
ENERSIS
ENTEL
IAM
ITAUCORP
LAN
NORTEGRAN
ORO BLANCO
PARAUCO
PAZ
RIPLEY
SM-CHILE B
SMSAAM
SQM-B
VAPORES

Montos
Transados
Total
($)
Negocios

Cierre

3.001.585
8.069.213
17.016.000
28.284.059
1.311.240
2.400.000
449.116.339
11.672.000
47.973.802
135.066.987
26.924.429
565.473.177
143.784.740
73.018.612
3.752.847
588.730
11.500.000
4.103.245
616.467
6.237.637
79.983.136
24.267.600
43.163.370
86.443.380
497.631
24.705.977
3.895.688
44.413.438
367.322
15.200.000
125.629.571
232.824.462
68.758

340,20
384,74
2.127,00
6.719,90
1.710,00
24,00
2.174,00
7.450,00
1.710,30
1.029,44
10.274,14
1.074,46
1.066,02
1.528,03
72,43
1.122,00
1.150,00
1.100,20
910,30
185,70
5.968,00
1.070,00
6,05
4.760,00
2,45
3,15
1.208,90
435,00
306,00
190,00
49,91
14.030,00
13,60

8.823
20.998
8.000
4.209
764
100.000
207.791
1.560
27.860
130.955
2.617
526.305
134.908
47.787
52.014
521
10.000
3.727
670
33.584
13.402
22.680
7.050.215
18.638
184.376
7.807.139
3.210
102.286
1.170
80.000
2.512.089
16.753
5.285

1
2
1
1
3
1
28
2
5
3
1
2
2
2
4
1
1
2
1
2
2
1
2
2
1
10
1
2
1
1
1
9
1

Precios ($)
Mayor

Rentabilidad (%)
Nominal
Mes
Anual

Patrimonio
Burstil
MMUS$

Menor Condicin

Da

340,20
383,35
2.127,00
6.719,90
1.710,00
24,00
2.080,00
7.450,00
1.710,30
1.031,40
10.288,28
1.073,73
1.065,30
1.526,99
72,00
1.130,00
1.150,00
1.100,20
920,10
185,70
5.968,00
1.070,00
6,12
4.635,00
2,70
3,12
1.213,61
433,70
313,95
190,00
50,01
13.780,00
13,01

T
T
T
T
T
T
T
T
T

0,21
-1,09
-1,74
4,18
0,00
2,13
4,52
0,12
-0,79

0,65
-1,09
0,14
4,67
0,00
6,67
8,73
-0,33
1,20

11,14
5,44
0,81
0,45
0,00
70,21
29,40
-2,22
21,32

4.024,44
3.277,43
1.185,28
4.495,73
0,00
146,03
476,28
3.478,43
6.285,77

T
N
T
T
N
T
N
T
N
T
N
T
N
T
N
T
N
T
N

2,74
0,00
0,00
-0,25
0,00
-0,90
0,00
-0,93
0,00
2,82
0,00
5,00
0,00
0,93
0,00
1,06
0,00
1,46
0,00

0,68
-2,43
3,60
0,02
-2,75
-0,16
0,00
-0,93
0,33
3,70
0,00
4,48
-0,50
3,33
3,73
0,53
-0,18
-0,51
-0,73

1,02
6,87
20,42
12,83
3,83
7,34
-7,47
9,18
8,04
27,79
2,08
24,02
14,05
31,82
5,52
1,07
10,91
5,09
-1,02

9.347,63
1.228,66
52,59
1.698,80
10.944,73
8.888,42
2.069,27
1.568,55
0,00
3.322,28
286,49
483,20
1.245,38
179,58
868,46
3.063,80
712,39
2.475,80
173,81

340,20
384,74
2.127,00
6.719,90
1.800,00
24,00
2.194,83
7.500,00
1.724,00
1.031,40
10.288,28
1.074,46
1.066,02
1.528,03
72,50
1.130,00
1.150,00
1.103,00
920,10
186,02
5.968,00
1.070,00
6,13
4.760,00
2,70
3,35
1.213,61
435,00
313,95
190,00
50,01
14.099,00
13,01

Fuente: Bolsa Electrnica de Chile.

BOLSA DE VALPARAISO

TRANSACCIONES, 12 DE ABRIL DE 2016 (DE 9:30 A 16:00 HRS.)

Accin
(*)CAP
CONCHATORO
NUEVAPOLAR
SQM-B

Unidades
3.570
1.270
34.000
150

Total
Transado
($)
7.793.100
1.419.860
1.020.000
2.145.000

Mayor
2.190,00
1.118,00
30,00
14.300,00

Precios ($)
Menor
2.180,00
1.118,00
30,00
14.300,00

Cierre
2.190,00
1.118,00
30,00
14.300,00

Condicin
TOD
TOD
TOD
TOD

% Var. Da
4,70
-1,00
-1,30
3,80

Presencia
Anual
(%)
2,82
7,04
8,45
4,23

(*): Sociedades cuyo activo est conformado al menos en un 50% por activos financieros. Fuente: Bolsa de Valparaso.

TRANSACCIONES
BOLSA

ADR EMPRESAS CHILENAS

COTIZACIN EN NYSE, EN US$ (12/04/2016)

Empresa

ANDINA-A
ANDINA-B
BSANTANDER
CCU
CENCOSUD
CHILE
CONCHATORO
ITAU CORPBANCA
ENDESA
ENERSIS
LAN
SQM-B

Unidades
Transadas

Precio

Da

% Variacin
Mes
Ao

1.000
8.312
138.652
26.650
36.983
11.852
3.601
8.867
88.749
178.544
245.925
321.168

17,540
18,750
19,950
22,110
7,620
64,870
33,600
13,810
40,100
13,900
7,080
21,380

2,81
1,08
1,48
3,22
1,06
1,44
0,00
2,75
0,40
2,58
3,81
5,32

3,42
-1,68
3,10
-1,51
-0,78
0,65
-2,89
0,44
-3,63
0,00
1,14
4,04

12 DE ABRIL DE 2016
(9:30 HASTA LAS 16:00 HRS.)

2015

7,74
7,70
13,10
2,08
23,30
9,19
12,75
18,03
8,20
14,40
31,35
12,47

15,23
3,23
-10,55
17,89
-19,64
-11,88
-21,10
-27,51
-17,17
-24,20
-55,01
-20,39

Fuente: Bloomberg.

Tipo C

% variacin
% variacin
% variacin
10-04-16 30 das
Ao 10-04-16 30 das
Ao 10-04-16 30 das Ao

Capital
Cuprum
Habitat
Modelo
Planvital
Provida

33.761,50
35.624,22
35.907,51
34.971,52
33.316,83
35.330,38

1,90
2,16
2,20
2,18
2,00
2,02

-3,61
-3,20
-3,18
-3,19
-3,85
-3,44

30.697,65
32.172,58
32.065,88
30.611,44
31.032,54
30.614,14

1,63
1,89
1,81
1,80
1,57
1,74

-1,41
-1,20
-1,24
-1,19
-1,97
-1,31

32.441,58
38.071,46
36.824,27
36.013,00
66.055,08
32.414,38

1,44
1,58
1,55
1,50
1,36
1,49

0,37
0,49
0,37
0,26
-0,17
0,46

Tipo D

1,08
1,13
1,17
1,12
0,98
1,20

1,39
1,51
1,49
1,32
1,17
1,73

CAPITAL
CUPRUM
HABITAT
MODELO
PLANVITAL
PROVIDA

35.231,10
37.489,99
33.559,58
37.234,19
58.351,99
34.458,57

0,91
0,86
0,88
0,79
0,83
0,93

2,96
2,94
2,78
2,61
2,81
3,40

N de
Cotizantes(2)

Rentabilidad Real de los Fondos

de Pensiones Deflactada por U.F.
Rentab. Real
ltimos 12 meses*(1)

Marzo 2016
Tipo A

Tipo B

Tipo C

Tipo D

Tipo E

Tipo C

Tipo E

4,18
4,44
4,66
4,71
4,28
4,35

3,09
3,31
3,42
3,45
3,05
3,31

1,99
2,13
2,34
2,27
2,08
2,25

1,01
1,13
1,33
1,23
1,11
1,33

0,34
0,32
0,49
0,31
0,33
0,62

-1,82
-1,43
-0,96
-1,54
-2,26
-1,85

0,95
0,89
0,97
0,96
0,51
0,95

Acciones
99
EFT
Renta Fija
2
Interm. Financiera
Monetario
Acciones Simultneas
20
Total Dentro Rueda
121
Operaciones Mercado Abierto (*)
Renta Fija
Intermediacin Financ.
Monetarios
Total Mercado Abierto
Total General Transado
121

2.221.371
51.921
541.209
2.814.502

-29,4
-89,2
-47,1
-44,6

154.962
25.666
180.628
2.995.130

6,0
91,0
13,2
-42,8

(*): Rentabilidad Deflactada por U.F. (1):Perodo Abril 2015 Marzo 2016. (2):Corresponde activos.
Fuente: Superintendencia de Pensiones.

Montos
(en M$)

Tipo E

% variacin
% variacin
10-04-16 30 das Ao 10-04-16 30 das Ao

28.309,51
30.047,67
30.036,95
28.624,12
27.782,73
28.206,13

Monto %var.
(M$) da ant.

DE VALPARAISO

Valores Cuotas A.F.P.

Tipo B

Negocios

(*): Informacin de referencia. Fuente: Bolsa de Electrnica.

FONDO DE PENSIONES
Tipo A

ELECTRNICA

Acciones
Op. Suscritas
Renta Fija
Int. Financiera
Monetario
Total Transado
Total Simultneas
Total General
Fuente: Bolsa de Valparaso.

12.378
12.378
12.378

1.021.675
522.904
1.293.285
723.090
470.645
1.737.946

ORO NACIONAL
$ 100

(Al 31/01/2016)

% var.
da

31-03-2016
01-04-2016
04-04-2016
05-04-2016
06-04-2016
07-04-2016
08-04-2016
11-04-2016
12-04-2016

(*): Defectuoso. Fuente: Bolsa de Comercio.

$ 100*
499.980
505.000
480.000
-

Mercado de Capitales

Mircoles 13 de abril de 2016

DOLAR

U.F.

Tipo Cambio Acuerdo Interbancario Aduanero

Observado (1)
Compra Venta

I.V.P. C.R.M

Abril-16
9
25.834,51
10
25.837,95
2009 Dic.
506,43
634,25
507,00
507,50 493,48
11
25.841,39
2010 Dic.
468,37
656,42
467,70
468,20 482,78
12
25.844,83
2011 Dic.
521,46
676,13
519,30
519,60 521,07
13 25.848,26
2012 Dic.
478,60
699,45
479,00
479,50 481,69
14
25.851,70
2013 Dic.
523,76
724,21
526,10
526,40 524,10
15
25.855,14
2014 Dic.
607,38
765,98
606,50
607,00 600,25
16
25.858,59
2015 Dic.
707,34
801,55
708,20
709,20 712,13
17
25.862,03
2015
18
25.865,47
Agosto (2)
690,12
791,13
691,80
692,20 665,52
19
25.868,91
Septiembre (2)
704,68
792,89
695,90
696,00 699,69
20
25.872,35
Octubre (2)
690,34
796,73
690,50
690,80 705,29
21
25.875,80
Noviembre (2)
712,63
804,10
710,80
711,20 687,37
22
25.879,24
Diciembre (2)
707,34
801,55
708,20
709,20 712,13
23
25.882,68
2016*
24
25.886,13
Enero (2)
711,72
803,78
711,24
711,97 704,42
25
25.889,57
Febrero (2)
689,18
803,27
695,82
696,20 716,21
26
25.893,02
Marzo (2)
675,10
799,96
667,49
667,90 691,36
27
25.896,46
Abril (2)
- 683,16
28
25.899,91
29
25.903,36
01-04-2016
669,80
799,54
668,82
669,50
30
25.906,80
04-04-2016
671,24
799,97
670,04
670,68
Mayo-16
05-04-2016
669,55
799,84
675,20
675,70
06-04-2016
674,93
800,02
674,35
674,65
1
25.910,25
07-04-2016
676,62
799,17
682,77
683,40
2
25.913,70
08-04-2016
680,79
799,23
682,86
683,15
3
25.917,15
11-04-2016
682,45
798,90
679,61
679,96
4
25.920,60
12-04-2016
682,16
799,15
673,10
673,59
5
25.924,05
13-04-2016
674,58
6
25.927,50
7
25.930,95
(1): El Banco Central de Chile publica diariamente el tipo de cambio del dlar de EE.UU. en funcin de 8
25.934,40
las transacciones efectuadas por las empresas bancarias en el da hbil bancario anterior. (2): Cierre
9
25.937,85
mensual. (*): Dolar Interbancario ao 2016 fuente Bloomberg y aos anteriores cifras del Mercado.

Valor
12/04/2016
US$ Interbancario(*)
US$ Observado
US$ Acuerdo
U.F.
I.V.P

673,35
682,16
799,15
25.844,83
26.797,13

da

30 das

-0,947
-0,042
0,031
0,013
0,008

-1,441
0,581
-0,364
0,311
0,278

26.790,46
26.792,68
26.794,91
26.797,13
26.799,35
26.801,58
26.803,80
26.806,03
26.808,25
26.810,48
26.812,70
26.814,93
26.817,15
26.819,38
26.821,60
26.823,83
26.826,06
26.828,28
26.830,51
26.832,73
26.834,96
26.837,19

796,49
796,55
796,62
796,68
796,75
796,81
796,88
796,94
797,00
797,07
797,13
797,20
797,26
797,33
797,39
797,46
797,52
797,58
797,65
797,71
797,78
797,84

26.839,42
26.841,64
26.843,87
26.846,10
26.848,33
26.850,55
26.852,78
26.855,01
26.857,24

797,91
797,97
798,04
798,10
798,16
798,23
798,29
798,36
798,42

% de variacin en:
90 das
120 das
-7,916
-6,525
-0,388
0,842
0,934

-5,016
-3,039
-0,137
0,842
1,349

$ CHILENOS
POR US$1

12/04/16

1 Ao
8,564
11,117
1,412
4,779
4,411

(*): Corresponde al promedio de la compra y venta del dlar libre cheque. Fuente: ESTRATEGIA, Reuters, Banco Central.

Fecha
Contrato

19,48
682,16
68,39
99,44
1,29
28,80
104,54
25,83
5,54
83,22
84,13
962,96
185,72
518,36
528,19
682,16
831,90
682,16
326,61
87,97
467,81
507,67
21,07
778,10
2,50
6,53
715,05
0,12
26,75
174,31
77,89
971,05
240,99
207,68
46,96
0,22
682,16
14,91
14,79
38,66
22,01
88,27
46,48
194,43
0,02
181,90
175,57
10,24
0,05
10,27
6,54
181,45
2,03
0,60
6,32
105,45
181,84

ENERGIA
Petrleo Brent (Dated BFO, US$/Barril)
Petrleo WTI (US$/Barril, NYM)
Petrleo Calefaccin (US$/Galn, NYM)
Gasolina sin Plomo (US$/Galn, NYM)
Gas Natural (US$/MMBtu, NYM)
AGRICULTURA Y PECUARIO
Aceite Soya (US$/libra, CBT)
Algodn (N2, US$/libra, CTN)
Caf Arbiga (US$/libra, CTN)
Azcar (#14, US$/libra, CSC)
Azcar (Blanca, US$/T.M., LIFFE)
Celulosa BHKP (Blanqueda Fibra Corta, US$/T.M.)(1)
Celulosa NBSK (Blanqueda Fibra Larga, US$/T.M.)(1)
Cerdo Magro (US$/libra, CME)
Cocoa (US$/T.M, CSC)
Ganado Vivo (US$/libra, CME)
Harina Soya (US$/Ton, CBT)
Madera ($/1.000 board ft., CME)
Maz (Yellow N2, US$/bushel, CBT)
Soya (US$/bushel, CBT)
Trigo (Hard Red W. N2, US$/bushel, KCB)
MINERALES
Cobre (US$/lb, BML)
Cobre (Futuro 3 meses, US$/lb, BML)
Cobre (US$/libra, CMX)
Aluminio (US$/TM, BML)
Plomo (US$/TM, BML)
Nquel (US$/TM, BML)
Zinc (US$/TM, BML)
Estao (US$/TM, BML)
Molibdeno (US$/TM, BML)
METALES PRECIOSOS
Oro (Fix AM, US$/Onza troy, BML)
Oro (US$/Onza troy, Handy & Harman EE.UU.)
Plata (Fix, US/Onza troy, BML)
Plata (US$/Onza troy, Handy & Harman EE.UU.)
Platino (US$/Onza troy, NYM)
Paladio (US$/Onza troy, NYM)

Indice

12/04/2016

Var da

Da

7 das

30 das

Valor
52 semanas

Max 52 S

GOBCL-$02

1.099,93

0,35

0,03

0,22

0,51

2,49

1.072,04

1.099,58

GOBCL-$05

1.437,45

-0,47

-0,03

0,31

0,95

0,57

1.416,90

1.460,53

1.289,27

0,09

0,01

0,66

0,83

4,41

1.232,34

1.289,18

GOBCL-$10

1.548,90

-0,88

-0,06

0,32

0,78

4,46

1.477,02

1.549,78

GOBCL-UF02

1.258,59

-0,28

-0,02

-0,05

0,52

4,42

1.202,69

1.260,36

GOBCL-UF05

1.979,46

0,36

0,02

0,05

0,76

3,29

1.906,56

1.979,10

Fecha

GOBCL-UF07

1.807,57

0,31

0,02

-0,09

0,42

6,36

1.686,25

1.812,81

GOBCL-UF10

2.410,42

2,45

0,10

0,02

0,69

5,38

2.256,00

2.410,58

10-12-2014
10-12-2014
22-04-2015
17-06-2015
14-10-2015

Nota: Indices GOBCL-$02, GOBCL-$05, GOBCL-$07 y GOBCL-$10 permiten el anlisis de la rentabilidad en pesos de una inversin efectuada en Bonos
Bullet en pesos del Banco Central de Chile (BCP) y de la Tesorera de la Repblica (BTP) con plazos al vencimiento en torno a los 5 y 10 aos. Los ndices
GOBCL-UF02, GOBCL-UF05, GOBCL-UF07 y GOBCL-UF10 permiten el anlisis diario e histrico de la rentabilidad en pesos de una inversin efectuada en
Bonos Bullet en UF del Banco Central de Chile (BCU) y en Bonos Bullet en UF de la Tesorera de la Repblica (BTU) con plazos al vencimiento en torno a
los 5, 7 y 10 aos, respectivamente, considerando variaciones de valor tanto por cambio de tasas de mercado como por pago de cupones.Fuente: Bolsa de
Comercio de Santiago.

Renta Fija Chilena

Bonos Corporativos
Bonos de Gobierno
Letras Hipotecarias
Intermed Financiera CLP

3.510,29
4.119,66
2.980,39
3.576,60
1.924,66

2,61
2,97
2,14
3,57
-

7,39
7,06
7,98
4,59
-

10,37
10,36
10,40
10,09
-

Da

Mes

Ao

0,08
0,15
-0,01
-0,01
0,01

0,48
0,62
0,30
0,16
0,12

3,99
4,01
4,06
2,34
1,06

MXIMA CONVENCIONAL

TASA BANCARIA

(ANUAL, EN %)

(CIERRES DE MES Y DIA, EN UF)

90 das

07
08
11
12

0,09
0,25
0,34
0,39

180 das
0,73
0,89
1,17
1,09

360 das
1,20
1,26
1,32
1,26

Fuente: ABIF.

TASA BCU

(PAPELESENELMERCADOSECUNDARIO,ENUF)
Plazo en Aos
Abril 2016
07
08
11
12

5
1,08
1,08
1,09
1,09

10
1,38
1,38
1,39
1,39

20
1,62
1,62
1,62
1,62

Fuente: ABIF.

TASA CERO

(PAPELESENELMERCADOSECUNDARIO,EN UF)
Plazo en Aos

Moneda Nacional
-No reajustables en menos de 90 das
Monto igual o menor a 5.000 UF
32,10
Monto superior a 5.000 UF
8,31
-No reajustables de 90 das o ms
Monto igual o menor a 50 UF
37,64
Montos superior a 50 y 200 UF
30,64
Montos superior a 200 y 5.000 UF
24,96
Montos mayores de 5.000 UF
9,33
-reajustables
Menores a un ao
4,33
Mayores a un ao igual o menor a 2.000 UF
6,21
Mayor a 2.000 UF
5,82
Moneda Extranjera
Monto igual o menor a 2.000 UF
9,30
Monto superior a 2.000 UF
4,92
Operaciones cuyo mecanismo de pago consista en la
deduccin de las respectivas cuotas directamente de la pensin del deudor
23,64

Nota: El inters mximo convencional regir desde el

15/03/2016 hasta el da anterior a la prxima publicacin. Fuente: SBIF.

TASA INTERBANCARIA (%)

Abril 2016
07
08
11
12

Fuente: ABIF.

Mnimo
0,87
0,86
0,86
0,87

0,98
0,97
0,98
1,00

07-04-2016
08-04-2016
11-04-2016
12-04-2016

Mximo

3,50
3,50
3,50
3,50

Fuente: Banco Central

16.947,43
16.949,08
16.954,02
16.955,67
16.957,32
16.958,97
16.960,62
16.965,57
16.967,22

3,50
3,50
3,50
3,50

Promedio
3,50
3,50
3,50
3,50

3,20
4,48
5,04
1,76
5,04

11,65
9,99
7,63
6,06
7,63

20,92
5,48
7,21
0,78
7,21

May 16
May 16
May 16
Jul 16
May 16
Apr 16
May 16
Apr 16
May 16
May 16
May 16
May 16
May 16

33,69
61,51
124,60
27,00
411,90
709,04
789,30
66,60
2.932,00
133,53
285,10
296,70
362,75
936,25
447,25

-0,62
1,32
1,01
-1,85
-0,34
-1,32
-0,05
0,38
0,89
-0,41
1,79
1,89
1,68
0,86
0,79

-1,55
5,25
-2,24
-0,07
-7,38
-3,77
-0,02
-2,56
-0,61
0,45
5,48
-4,51
3,20
2,80
-6,09

8,82
-4,06
-3,26
4,01
-1,41
-10,12
-1,75
0,99
-8,57
-3,23
5,99
15,94
-0,48
7,68
-6,58

Apr 16
-

213,892
213,188
214,500
1.514,00
1.690,00
8.655,00
1.795,00
16.950,00
12.300,00

1,52
1,27
2,71
1,37
0,24
1,17
3,01
-0,44
0,00

-2,88
-2,50
-1,67
1,51
-0,85
4,53
0,56
0,30
0,82

0,29
-0,02
0,26
0,43
-6,22
-0,12
12,19
16,10
2,50

Apr 16
Apr 16

1.259,20
1.254,60
15,96
16,18
998,50
545,55

0,96
-0,01
2,57
1,38
0,92
-0,25

2,08
1,42
3,77
4,59
2,24
-3,11

18,54
18,11
15,48
16,74
11,79
-

BONOS DE EMPRESAS

AFP +
T. Dscto. T. Real %
Bancos C.S. y F.M
%
base 365

Total

1.105
31.000
25.500
25.500
20.500

4.165
46.590
50.050
33.740
33.675

110
2.675
979
2.675
2.358

995
28.325
24.521
22.825
18.142

-27,1405
1,0331
-0,7700
-2,0300
-22,1000

Media

1,79
1,61
1,96
1,12
1,97

LICITACIN BTP
Plazo
Aos
20
30
10
20
30

Cupo
MMUS$
73.500
40.000
755.000
630.000
500.000

Total

Demanda (MM$)
AFP +
T. Dscto. T. Real %
Bancos C.S. y F.M
%
base 365

207.800
105.800
1.822.300
1.030.000
801.700

22.900
12.000
261.775
31.000
132.400

50.600
28.000
493.225
516.000
367.600

-18,5104
-21,5196
-0,9400
-16,2400

4,55
4,64
4,47
5,00
4,95

LICITACION PDBC
Demanda (MM$)
Fecha

Plazo
Aos

Cupo
MM$

Total

Bancos

AFP +
C.S. y F.M

29
90
180
361
28
91

400.000
50.000
50.000
50.000
300.000
100.000

383.000
101.400
91.000
111.000
498.800
75.000

135.000
60.400
25.000
30.000
170.000
-

145.000
14.600
25.000
20.000
130.000
-

Abril 2016

SECUNDARIO

12

BCU 5 aos
BCU 7 aos
BCU 10 aos
BCU 20 aos

T. Real %
base 365
3,50
3,50
3,70
3,75
3,42
Sin Tasa

11

1,09
1,39
-

1,09
1,40
-

08

07

06

05

04

01

1,09
1,19
1,39
-

1,09
1,20
-

1,08
1,13
-

1,08
1,15
1,38
1,62

1,09
1,38
1,62

1,07
1,38
-

Fuente: Bolsa de Comercio.

INDICE CAMARA PROM. REAL

TAB NOMINAL (EN $)

Captacin
Abril 2016

30

90

180

360

07
08
11
12

3,83
3,83
3,83
3,81

4,09
4,09
4,07
4,04

4,28
4,28
4,29
4,26

4,40
4,36
4,29
4,25

05-04-2016
06-04-2016
07-04-2016
08-04-2016
11-04-2016
12-04-2016

10.764,06
10.764,07
10.764,08
10.764,08
10.763,32
10.762,93

Fuente: ABIF.

TASAS INTERNACIONALES

Fuente: ABIF.

TASA TADO

(11/04/2016)

(TASADEINTERESDEREFERENCIA, EN%)
Das
30
Abril 2016
07
08
11
12

(12/04/2016)

Fuente: Banco Central.

Fuente: ABIF.

(*): Indices de retorno total para mercado de deuda chileno. Fuente: LVA Indices.

Captacin
Abril 2016

31-03-2016
01-04-2016
04-04-2016
05-04-2016
06-04-2016
07-04-2016
08-04-2016
11-04-2016
12-04-2016

30
10
20
5
30

06-04-2016
06-04-2016
06-04-2016
06-04-2016
12-04-2016
12-04-2016

INDICE CAMARA PROMEDIO

% Variacin

Valor TIR Media Duracin

Plazo
12/04/16 (%)
Media Promedio

Plazo
Cupo
Aos Miles UF

Fecha
10-12-2014
20-05-2015
01-07-2015
02-09-2015
11-11-2015

GOBCL-$07

INDICE LVA CHILENO*

43,23
42,17
127,59
153,43
127,59

Demanda (Miles UF)

Valor

Min 52 S

0,48
0,48
0,48
0,47

60

90

0,55
0,55
0,54
0,54

0,65
0,63
0,63
0,64

180
0,92
0,91
0,92
0,92

360
1,26
1,26
1,18
1,18

Fuente: ABIF.

POSICION DE CAMBIO Y LIQUIDEZ

Fecha
05-04-2016
06-04-2016
07-04-2016
08-04-2016
Fuente: Banco Central.

Posicin
de Cambio
MMUS$
-5.219,56
-5.093,85
-4.815,20
-4.783,57

Liquidez
Sistema
MM$
8.679.412
6.444.560
5.841.438
-

LIBOR

30 das

Libra Esterlina
Franco Suizo
Yen
Euro
USA

0,5091
-0,7802
-0,0563
-0,3387
0,4359

90 das
0,5878
-0,7290
-0,0163
-0,2629
0,6299

180 das
0,7409
-0,6558
0,0154
-0,1470
0,8964

CUPOS LICITACIONES BANCO

CENTRAL
(DESDE EL 09/04/2016 AL
08/05/2016)

Fecha

(PAPELESENELMERCADOSECUNDARIO,EN $)
2

07
08
11
12

3,87
3,87
3,81
3,80

MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$
MM$

Valor
300.000
100.000
300.000
100.000
300.000
100.000
400.000
300.000
100.000
300.000
100.000
300.000
100.000

Fuente: Banco Central.

VENCIMIENTO PAPELES

TASA BCP

Plazo en Aos
Abril 2016

Papel Das/Aos Moneda

12-04-2016 PDBC 28
12-04-2016 PDBC 91
13-04-2016 PDBC 28
13-04-2016 PDBC 90
14-04-2016 PDBC 28
14-04-2016 PDBC 89
14-04-2016 BCP4,0% 3 aos
19-04-2016 PDBC 28
19-04-2016 PDBC 91
20-04-2016 PDBC 28
20-04-2016 PDBC 90
21-04-2016 PDBC 28
21-04-2016 PDBC 89

Fuente: Bloomberg.

Fuente: ABIF.

da

May 16
May 16
May 16
May 16

LICITACIN BTU

% Variacin en:

% Variacin c/r:
mes
ao

Precio

12/04/2016

(1): Cierre 12/04/2016. Notas: LME: Bolsa de Metales de Londres; NYM: Bolsa de Nueva York; CSC: Bolsa de Caf, Azcar y Cocoa de New York; CTN :Bolsa de Algdon de
Nueva York; CME: Bolsa Mercantil de Chicago; KCB: Bolsa de Kansas; CBT: Bolsa de Chicago; LIFFE: Bolsa Inter. de Futuros y Opciones de Londres. Fuente: Bloomberg.

Fuente: Banco Central.

INDICES DE RENTA FIJA

Valor

23

COMMODITIES

MONEDA EXTRANJERA
PORUNIDAD M/E

Baht tailands
35,0200
Balboa panameo
1,0000
Bolvar fuerte venezolano
9,9750
Boliviano
6,8600
Coln costarricense
530,2000
Corona checa
23,6855
Corona danesa
6,5252
Corona eslovaca
26,4078
Corona islandesa
123,2100
Corona noruega
8,1973
Corona sueca
8,1081
DEG
0,7084
Drham de Emiratos rabes Unidos
3,6730
Dlar australiano
1,3160
Dlar canadiense
1,2915
Dlar de bermudas
1,0000
Dlar de Islas Caimn
0,8200
Dlar de las Bahamas
1,0000
Dolr fiyiano
2,0886
Dlar hongkons
7,7548
Dlar neozelands
1,4582
Dlar singapurense
1,3437
Dlar taiwans
32,3800
Euro
0,8767
Forint hngaro
273,2100
Franco de la Polinesia Francesa
104,5394
Franco suizo
0,9540
Guaran paraguayo
5.603,4000
Hryvnia ucraniano
25,5000
Leu rumano
3,9135
Libra egipcia
8,7584
Libra esterlina
0,7025
Nueva lira turca
2,8307
Nuevo sol peruano
3,2846
Peso argentino
14,5260
Peso colombiano
3.056,1500
Peso cubano
1,0000
Peso de Repblica Dominicana
45,7500
Peso filipino
46,1100
Peso mexicano
17,6447
Peso uruguayo
31,0000
Quetzal guatemalteco
7,7280
Rand sudafricano
14,6777
Real brasileo
3,5085
Rial iran
30.277,0000
Rial saudita
3,7502
Ringgit malasio
3,8855
Rublo ruso
66,6155
Rupia de Indonesia
13.125,0000
Rupia india
66,4275
Rupia pakistan
104,2600
Shekel israel
3,7595
Tenge de Kazajstn
336,6700
Won coreano
1.146,2700
Yen
107,9900
Yuan
6,4690
Zloty polaco
3,7514

M.R.

5
4,18
4,17
4,13
4,12

10
4,43
4,42
4,39
4,39

Fecha
13-04-2016
14-04-2016
15-04-2016
20-04-2016
01-05-2016
01-05-2016
04-05-2016
05-05-2016
06-05-2016

Papel
PDBC
PDBC
PDBC
PDBC
PRC
CERO
PDBC
PDBC
PDBC

Fuente: Banco Central.

Monto
175.000
525.000
350.000
100.000
32,23
79,21
50.000
88.000
378.000

Moneda
MM$
MM$
MM$
MM$
Miles UF
Miles UF
MM$
MM$
MM$

Unidades

Total Precio
TIR
Transado Mayor* Menor*Media
($)
($) ($) (%)

AGROSUPER
1.500
39.790.117
AGUAS
1.000
4.675.220
ARAUCANA
20.000.000
13.275.346
ARAUCO
2.000
53.771.937
AUTONORTE
20.000
633.856.895
BANCHILSEC
130.000.000
127.829.586
BANMEDICA
20.130.000
3.442.291.734
BBBVA
40.500
1.082.714.089
BBCHILE
240.000
6.586.756.294
BBCONSORC
200.001.000
228.365.730
BBCORPBANC
124.500
2.371.460.985
BBCREDITO
1.051.220.000
4.129.513.976
BBDESARROL
3.000
80.126.393
BBESTADO
70.000
1.880.322.854
BBFALABELL
5.000
141.393.500
BBITAU
53.000
1.429.656.875
BBPENTA
2.000
52.760.230
BBRABOBANK
8.000
208.842.586
BBRIPLEY
40.500
1.026.168.677
BBSANT-CHI
1.100.146.000
4.977.140.648
BBSCOTIABA
177.000
4.717.494.945
BBSECURITY
500.137.000
3.715.400.841
BCISECURI
200.000.000
200.353.127
BCP
9.775.000.000
10.535.659.019
BCU
3.058.000
83.487.660.865
BPINE
1.000
23.355.014
BR
4.173.641
248.466.022
BTP
21.420.000.000
23.484.760.127
BTU
460.000
12.405.236.377
CENCOSUD
16.000
470.755.880
CGVIDA
2.000
7.458.542
CONCHATORO
500
13.421.830
CONSORFIN
3.000
79.155.561
COOPEUCH
70.000
1.710.613.333
CORPBANCA
950
10.768.368
DESARROLLO
1.820
32.326.869
ELECDELSUR
70.000
2.185.907.358
EM.CAROZZI
40.000.000
41.626.400
EMBANDINA
1.500
40.573.578
ENAEX
40.000
1.029.738.654
ENAP
3.000
82.434.708
ENDESA
60.000
1.816.287.848
ENERSIS
1.000
15.151.820
ENLASA
2.000
43.434.990
ESSAL
5.000
103.989.377
ESTADO
12.390
240.371.346
ESVAL
6.000
103.876.555
FALAB.SACI
89.000
2.523.291.940
FALABELLA
12.810
214.513.824
LASCONDES
120.000
3.406.592.240
LEASFORUM
2.010.141.000
5.675.738.893
LOSHEROES
40.000.000
34.074.975
LQINV.FIN
30.000
852.089.361
MOVISTAR
10.001.500
48.882.045
NTRANSELEC
4.000
104.562.798
P.ARAUCO
1.000
26.249.264
PLAZAS.A.
11.500
306.502.523
QUINENCO
129.000
3.742.224.590
SECHOLDING
1.500
42.647.229
SK
500
6.723.575
SMU
1.500
39.096.420
SODIMAC
3.000
80.630.349
SONDA
20.000.000
20.531.256
SOQUIMICH
1.000
27.775.157
TANNERSF
50.192.500
4.760.343.382
TECNOCONTR
44.500
1.025.400.150
TELEFONOS
10.000.000
10.233.886
TOTAL RENTA FIJA ($) :
198.305.096.883

102,09
100,36
0,00
104,40
115,55
97,72
106,32
117,16
124,38
101,18
101,76
100,14
102,09
103,99
106,34
103,94
101,87
100,90
101,00
107,62
107,72
105,90
99,95
109,72
108,78
96,74
105,75
120,04
110,44
114,99
100,74
102,43
101,95
101,36
102,01
102,70
115,66
101,44
104,09
99,57
107,01
115,34
111,85
103,55
119,78
106,02
105,77
109,58
104,05
108,21
100,79
95,25
106,43
100,77
100,74
101,28
104,06
108,81
109,31
103,72
98,58
102,73
100,26
104,68
99,65
100,25
101,82

102,09 1,84
100,36 2,05
0,00 51,83
103,31 2,08
115,55 2,20
97,72 6,58
101,36 3,25
101,26 2,27
100,09 2,28
100,18 4,57
100,40 2,03
95,58 3,23
102,09 1,62
101,53 2,34
106,34 3,05
102,93 2,67
101,87 2,59
100,90 1,07
97,71 3,24
99,50 2,70
101,27 2,17
98,87 2,77
99,95 7,02
101,61 3,96
101,86 0,94
96,74 14,50
105,75 2,21
101,22 4,18
102,48 0,97
102,68 3,07
100,74 2,38
102,43 1,65
101,95 2,65
97,35 3,69
102,01 2,85
102,70 3,22
115,66 2,65
101,44 5,50
104,09 1,84
99,57 2,99
102,43 1,81
115,34 2,61
111,85 1,97
103,55 2,48
119,78 2,30
100,34 2,75
105,77 2,35
101,27 3,07
102,66 3,22
108,21 3,15
98,82 3,81
94,87 10,74
106,43 2,80
99,22 2,74
100,74 1,52
101,28 1,95
100,25 1,41
106,58 2,81
109,31 3,15
103,72 1,85
98,58 6,70
102,73 1,66
100,26 5,31
104,68 4,00
93,04 5,20
100,25 2,85
101,82 5,03

(*): Precio expresado en % sobre el valor par.

Fuente: B.C.S.

SITUACIN DE ENCAJE*
(MM$, AL 07/04/2016)

Liquidez:
5.841.438
Encaje exigido diario :
3.782.993
Encaje mantenido diario :
3.225.168
(*): Sistema Financiero. Fuente: Banco Central.

Economa
Internacional

24

M.R.

EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE

Mircoles 13 de abril de 2016

M.R.

Wall Street Sube Gracias al Crudo y S&P

Borra Prdidas de 2016
Bolsas de Europa tambin cerraron al alza, menos Miln
que cay presionado por el sector bancario.

os precios del petrleo

tuvieron un comportamiento positivo el martes, luego de que se reportara
que Rusia y Arabia S audita
haban llegado a un principio
de acuerdo para congelar la produccin de crudo previo a la
reunin clave del domingo en
Doha.
Mientras tanto, en Wall Street, se observ un clima de optimismo a la espera de que JP
Morgan presente sus resultados
hoy mircoles, dando partida a
una nueva serie de reportes de
utilidades. Para el cierre, el

Dow Jones avanz un 0,94%,

el Nasdaq C ompuesto un
0, 80% y el S &P 500 un
0, 97%, lo que le permiti
borrar las prdidas acumuladas
en lo que va de 2016. El sector
energtico lider las ganancias,
con Chevron teniendo la mayor
subida (2,38%).
En Europa, la tendencia positiva de los combustibles
impuls ascensos en la mayora de las bolsas. Sin embargo,
el ITLMS de Miln termin
cayendo un 1,39% por retrocesos generalizados en el sector
bancario, en momentos en que

Votacin de Impeachment Hace

que Bovespa Salte un 3,66%
El ndice brasileo
cerr en su nivel ms
alto desde mediados
de julio. Merval gan
un 4%.
Luego que el proceso de
impeachment contra Dilma
Rousseff superara su primer
tramo legislativo en la
noche del lunes, el martes
estuvo marcado por subidas
generalizadas en el Bovespa
de Sao Paulo. Este tambin
se benefici de la tendencia
positiva del petrleo y de
un fuerte incremento en las
acciones del gigante minero
Vale el segundo valor con
ms peso en la bolsa brasi-

lea- y de las compaas

siderrgicas, luego de que
China anunciara un aumento en sus importaciones de
acero. El ndice termin
con un alza de un 3,66% y
cerr en su nivel ms alto
desde mediados de julio
pasado, sobre los 52.000
puntos.
En Argentina, la subida
del precio del petrleo y el
buen desempeo de los
mercados internacionales
hicieron que el Merval de
Buenos Aires avanzara un
4,18%. Los ttulos que ms
ascendieron en la sesin
fueron P etrobras Brasil
(8,8%) e YPF (5,6%).
En C hina, las firmas
ligadas a la tecnologa y el
sector inmobiliario presio-

naron al C omposite de
S hanghi, mientras que
otros inversionistas recogieron ganancias tras el repunte superior al 1% registrado
la sesin anterior, con lo
que el principal ndice burstil del pas termin
cediendo un 0,34% ayer.
En Europa del Este, la
noticia de que Rusia alcanz un consenso con Arabia
S audita para congelar la
produccin de crudo en los
niveles de enero hizo que el
RTS de Mosc subiera un
1,12%. En contraste, los
otros mercados de la regin
cerraron a la baja, con las
mayores cadas siendo del
BUX de Budapest (0,92%)
y del P X de P raga (
0,73%).

los inversores estn atentos a la

puesta en marcha de un mecanismo que ayude a la banca italiana a lidiar con los prstamos
morosos. Por el lado contrario,
el DAX de Frankfurt gan un
0,81%, el FTSE 100 de Londres un 0,68%, el Ibex 35 de
Madrid un 0,57% y el CAC 40
de Pars un 0,77%.
En Asia, el yen finalmente
comenz a debilitarse contra el
dlar, lo que dio un respiro a
los exportadores en el Nikkei
225 de Tokio, y tambin rebaj
las preocupaciones por el efecto
que tendr la apreciacin de la
moneda en los resultados corporativos de Japn, con lo que
el parqu tokiota sum un
1,13%.