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CREDENCIADA JUNTO AO MEC PELA

PORTARIA N 1.282 DO DIA 26/10/2010
MATERIAL DIDTICO
MATEMTICA FINANCEIRA
APLICADA GESTO
EMPRESARIAL I
Impresso
e
Editorao
0800 283 8380

www.ucamprominas.com.br
SUMRIO
INTRODUO ....................................................................................................... 4
UNIDADE 1 CONCEITOS FUNDAMENTAIS, REGIMES DE CAPITALIZAO
E IMPLEMENTAO NA HP 2C ........................................................................... 8
1.1.
Objetivos da Unidade ................................................................................ 8
1.2.
Aspectos Introdutrios da Matemtica Financeira Aplicada a Gesto ...... 8
1.3.
Elementos Bsicos .................................................................................. 10
1.4.
Diagrama de Fluxo de Caixa (DFC) e Aplicaes ................................... 13
1.5.
5. Regimes de Capitalizao ................................................................... 18
1.6.
O Regime Linear de Juros ...................................................................... 19
1.7.
Taxas Proporcionais e Taxas Equivalentes: O que so? ........................ 26
1.8.
O Regime Exponencial de Juros (Juros Compostos) .............................. 30
1.9.
Clculo do Valor Futuro no Regime Exponencial .................................... 31
1.10.
Como Caracterizar Taxas Equivalentes no Regime Exponencial? ...... 39
1.11. Taxa Nominal e Taxa Efetiva: Como Reconhec-las no Mercado

Financeiro? ....................................................................................................... 42
1.12.
Capitais Equivalentes nos Juros Compostos ....................................... 46
UNIDADE 2 A GESTO FINANCEIRA NO FOCO DA HP 2C ......................... 48

2.1.
Objetivos da Unidade .............................................................................. 48
2.2.
Informaes Iniciais da HP 12C .............................................................. 48
2.3.
Como Operar com Datas na HP 12C? .................................................... 54
2.4.
Principais Funes Matemticas ............................................................. 57
2.5.
Resolvendo Problemas sobre os Regimes de Capitalizao .................. 60
2.5.1.
Problemas Simulados Juros Simples ....................................................... 61
2.5.2.
Problemas Simulados Juros Compostos ................................................. 62
2.5.3. Exerccios Resolvidos Envolvendo Taxas Equivalentes e Taxas

Efetivas 67
2.6.
Cdigos de Erros .................................................................................... 74
CONCLUSO DA DISCIPLINA ........................................................................... 76

REFERNCIAS .................................................................................................... 78
INTRODUO
Vamos iniciar a disposio terica de uma das disciplinas mais importantes
que compem a sua matriz curricular do seu curso, que a disciplina de
Matemtica Financeira Aplicada Gesto Empresarial I, ou seja, uma disciplina
em que estaremos estudando e aplicando as principais funes no mbito da
Gesto de Negcios ou no Mercado Financeiro. Desta forma, voc saberia
escolher qual a melhor forma de comprar? Saberia descrever quanto est
pagando de juros? Saberia caracterizar o rendimento da sua caderneta de
poupana? Saberia explicitar o verdadeiro custo efetivo de uma operao
financeira? Para respondermos questes como estas e muitas outras que
aparecem comumente na nossa vida, seja ela pessoal ou empresarial, que
utilizamos dos conceitos, mtodos e tcnicas da Matemtica Financeira.
No mundo moderno, sabemos que a Matemtica Financeira ocupa uma
posio de destaque, pois a partir dela que podemos olhar de forma mais
estruturada para o que acontece no mercado financeiro. De outra forma, podemos
visualizar que a Matemtica Financeira tem extrema importncia na vida
financeira de uma organizao, j que a sua aplicao quando bem desenvolvida,
possibilita melhor desempenho, desde a parte relacionada rentabilidade como a
de reduo de custos ou dispndios. Num primeiro momento, podemos dizer que
a Matemtica Financeira trata em essncia do estudo do dinheiro ao longo do
tempo, ou ainda, como a rea da Matemtica Aplicada que tem como objeto o de
estudar o comportamento do dinheiro ao longo do tempo, com a busca
quantitativa sobre as transaes que ocorrem no universo financeiro, levando em
conta a varivel tempo, ou seja, o valor monetrio no tempo, o que amplamente
conhecido no mercado financeiro como Time Value Money.
Cabe ressaltar ainda que as operaes de financiamento, emprstimos e
anlise da viabilidade econmica de projetos empresariais podem ser melhores
discutidos e implementados com as ferramentas da mesma, fazendo com que a
empresa diminua o risco associado ao negcio e consiga estruturar de uma
melhor forma os seus investimentos.
Em verdade, ao longo do tempo, seja a nvel pessoal ou empresarial, na
rea econmico-financeira, todos ns enfrentamos situaes que envolvem
tomadas de decises em alternativas que se aplicam os estudos da rea

financeira. No uma tarefa simples tomar deciso quando falamos em gesto
financeira de um modo geral. Nesta direo, especificamente falando, para que
possamos analisar investimentos, devemos levar em considerao uma srie de
fatores, como o tipo de srie de anuidade aplicada, o custo do capital utilizado, o
prazo da operao, o retorno do investimento e a taxa implcita de juros para
confirmarmos ou no a viabilidade do projeto em questo.
Antes de iniciarmos, propriamente dito, todos os aspectos tericos
relacionados disciplina em si, listamos aqui alguns Cases Empresariais que
so interpretados e resolvidos a partir das ferramentas prticas da Matemtica
Financeira (conceitos introdutrios e regimes de capitalizao) e no Foco da HP
12C.
Case Empresarial 01: Um banco emprestou R$8.000,00 por um ano,
taxa anual de 18% ao ano, com capitalizao bimestral. Qual ser a taxa efetiva
anual e o montante que ser devolvido ao final do ano?
Case Empresarial 02: A Caderneta de Poupana paga juros anuais de 6%

com capitalizao mensal. Qual a rentabilidade efetiva desta caderneta de
poupana?
Case Empresarial 03: Um mdico emprega seu capital nas seguintes

condies: a tera parte a 15% ao ano, a quinta parte a 18% ao ano e o restante
a 21% ao ano. A que taxa nica esse mdico poderia empregar todo o capital a
fim de obter o mesmo rendimento anual?
Case Empresarial 04: Um componente mdico oferecido a um hospital

por R$130,00 vista, ou nas seguintes condies: 20% de entrada e um
pagamento de R$106,90 em 30 dias. Calcular a taxa linear mensal de juros que
est sendo cobrada.
Case Empresarial 05: Se um capital cresce sucessiva e cumulativamente
durante 3 anos, na base de 10% ao ano, seu montante final ?
a) (
) 30% superior ao capital inicial.
b) (
) 130% do valor do capital inicial.
c) (
) 150% do capital inicial, aproximadamente.
d) (
e) (
) O dobro da quantia inicial.
Case Empresarial 06: Para uma taxa de juros de 7% ao ms, qual das
alternativas de pagamento representa o menor custo para o devedor Hospital
AFA:
a) Pagamento integral de R$140.000,00 vista (na data zero).
b) R$30.000,00 de entrada, R$40.000,00 em 60 dias e R$104.368,56 em
120 dias.
Case Empresarial 07: Alessandro aplicou suas economias em um banco,

a juros simples comerciais de 15% ao ano, durante 2 anos. Findo o prazo,
reaplicou o montante e mais R$2.000,00 de suas novas economias, por mais 4
anos e taxa de 20% ao ano, sob o mesmo regime de capitalizao (regime
simples). Admitindo-se que os juros das 3 aplicaes somaram R$18.216,00, o
capital inicial da primeira aplicao era de?
Case Empresarial 08: Um equipamento eletrnico est anunciado por R$

950,00 para pagamento a prazo ou carto de crdito. Para o pagamento vista
dado um desconto de 18%. Qual o valor do desconto? Por quanto sai o
equipamento eletrnico se voc pagar vista? Qual o percentual de acrscimo
que voc pagar se optar pelo carto de crdito? Implementar a soluo na HP
12C.
Case Empresarial 09: Um banco emprestou R$8.000,00 por um ano,

taxa anual de 18% ao ano, com capitalizao bimestral. Qual ser a taxa efetiva
anual e o montante que ser devolvido ao final do ano?
A fim de atingirmos os nossos objetivos, o nosso guia de estudos est
estruturado em duas Unidades, descritas a seguir:
Unidade 1: Conceitos Fundamentais e Regimes de Capitalizao
apresentaremos os conceitos fundamentais da Matemtica Financeira e da
Gesto Financeira Empresarial, bem como, diferenciaremos os dois regimes de

capitalizao e apresentaremos as principais taxas associadas que aparecem no
mbito financeiro brasileiro, como as taxas proporcionais, efetiva e nominal.
Unidade
2:
A Gesto Financeira
no Foco
da
HP
12C
apresentaremos a resoluo de situaes comuns do dia a dia empresarial e

pessoal, via a HP 12C, que considerada a principal ferramenta para a
implementao de solues no mundo dos negcios.
Para finalizarmos os aspectos introdutrios da nossa disciplina, deve-se

destacar que aprendizagem no significa, apenas, realizar os acrscimos na
estrutura cognitiva do aluno; preciso, sobretudo, estabelecer modificaes para
que ela se configure como uma aprendizagem significativa. Desta forma, muito
importante que voc pesquise em outras fontes bibliogrficas, tais como artigos,
revistas e, principalmente, nas nossas referncias.
Alm disso, tentaremos buscar uma linguagem bastante simples como
forma de propiciar um bom entendimento dos aspectos discutidos na disciplina.
Sempre refaa os diversos exemplos ilustrativos deste material de apoio.
O nico lugar onde sucesso vem antes de trabalho no dicionrio.
(Albert Einstein)
Os nmeros governam o mundo.
(Plato)
"Tempo dinheiro."
(Benjamin Franklin)
UNIDADE 1 CONCEITOS FUNDAMENTAIS, REGIMES

DE CAPITALIZAO E IMPLEMENTAO NA HP 2C
1.1.
Objetivos da Unidade
Nesta unidade de nosso interesse apresentar os conceitos introdutrios
da Matemtica Financeira aplicada gesto empresarial como um todo, bem

como, apresentar as propriedades fundamentais dos regimes de capitalizao
simples e composto, alm de discutirmos as principais taxas que comparecem
nos mesmos, que so as taxas proporcionais, taxas equivalentes, taxa nominal e
taxa efetiva. Neste sentido, ao final desta unidade, o aluno ser capaz de:
apresentar e discutir os conceitos introdutrios da Matemtica
Financeira Aplicada Gesto de Negcios;
apresentar e aplicar os conceitos fundamentais da Matemtica
Financeira;
apresentar e diferenciar os dois tipos de regimes de capitalizao
aplicados no mercado brasileiro;
caracterizar taxas proporcionais, taxas nominais e taxas equivalentes;
interpretar e aplicar a noo de taxa efetiva de juros;
interpretar e aplicar a noo de equivalncia financeira;
apresentar uma srie de exemplos resolvidos que ilustram a aplicao
prtica dos conceitos apresentados anteriormente.
1.2.
Aspectos Introdutrios da Matemtica Financeira Aplicada a Gesto

sabido que a Matemtica Financeira uma ferramenta fundamental para
analisar, por diversos pontos de vista, o cotidiano financeiro e, principalmente,

pegar uma carona na mquina do tempo da matemtica, com o objetivo de
planejar a vida financeira futura tanto de uma empresa como de um indivduo, ou
seja, com o objetivo central de maximizar resultados em carter empresarial ou
pessoal.
Em outras palavras, podemos dizer que a Matemtica Financeira um
ramo da Matemtica Aplicada que estuda as operaes financeiras de uma forma
geral, analisando seus diferentes fluxos de caixa ao longo do tempo. Entendemos
por fluxo de caixa as entradas e sadas de dinheiro efetivadas no decorrer do

tempo numa dada operao. Desta forma, para analisarmos e tomarmos a
deciso acerca de uma situao financeira, num primeiro momento, temos que
nos familiarizar com os conceitos fundamentais da Matemtica Aplicada Gesto
de Negcios.
Ressaltamos ainda, que segundo Samanez (2006), postergar uma entrada
de caixa (recebimento) por certo tempo envolve um sacrifcio, o qual deve ser
pago mediante uma recompensa, definida como sendo os juros, que um termo
que nos preocupa muito nos dias atuais. Sendo assim, so os juros que
efetivamente induzem o adiamento do consumo, permitindo a formao de
poupanas e novos investimentos na economia. Um dos elementos bsicos que
apresentaremos na sequncia, o conceito de taxas de juros, porm tais taxas
devem ser eficientes de maneira a remunerar:
1. O risco envolvido na operao (emprstimo ou aplicao), representado
em linhas gerais pela incerteza com relao ao futuro. Este risco denominamos
de risco do negcio.
2. A perda do poder de compra do capital motivada pela inflao. Note que
a inflao, termo tambm que ouvimos comumente no cotidiano, um fenmeno
que desgasta o capital, determinando o volume cada vez menor de compra com o
mesmo montante.
3. O capital emprestado/aplicado. Os juros devem gerar um lucro (ou
ganho) ao proprietrio do capital como forma de compensar a sua privao por
determinado perodo de tempo.
Importante! A Matemtica Financeira prope-se avaliar fluxos de caixa, de

modo a permitir a tomada de deciso racional a partir dessa avaliao.
Dinheiro tem custo associado ao tempo. Em outras palavras, o tempo uma
varivel chave para a Matemtica Financeira. As trs razes que influenciam
pela posse atual do dinheiro so: risco, utilidade e oportunidade.
Ressaltamos, tambm, a importncia do entendimento do Diagrama de

Fluxo de Caixa (DFC), que uma representao grfica fcil e simples das
movimentaes financeiras no contexto geral de finanas, ou seja, muito
10
importante o entendimento desta ferramenta para que possamos analisar com

maior estrutura e clareza as operaes financeiras no mbito do mercado.
Figura 01: Diagrama de Fluxo de Caixa: representao fundamental para o estudo de situaes
financeiras do nosso dia-a-dia.
Fonte: Elaborado pelo prprio autor.
1.3.
Elementos Bsicos
Voc com certeza j deve ter escutado sobre os termos que descrevem os
elementos fundamentais para a construo da teoria envolvendo a Matemtica

Financeira Aplicada ao Meio Empresarial ou Gesto? De outro modo, com
certeza, emprega os mesmos no seu cotidiano? Voc se lembra deles? Saberia,
por exemplo, descrever e definir o valor futuro de uma determinada situao? Os
juros inseridos em um financiamento? Sendo assim, antes de definirmos
propriamente os dois tipos de regimes de capitalizao, ou caracterizar as sries
de pagamentos ou anuidades, caracterizar taxas de mercado e entender os
sistemas de amortizao, necessrio introduzirmos os elementos bsicos da
Matemtica Financeira, ou seja, seriam as clulas fundamentais para a
construo de toda a teoria da gesto financeira de empresas ou de pessoas.
Logo, a descrio especfica de cada um aparece a seguir.
11
Valor Presente ou Capital Inicial ou Principal (PV, P ou C): termo

proveniente do ingls Present Value, sendo caracterizado como a quantidade
inicial de moeda que uma pessoa tem em disponibilidade e concorda em ceder a
outra pessoa, por um determinado perodo, mediante o pagamento de
determinada remunerao.
Taxa de Juros (i): termo proveniente do ingls Interest Rate (taxa de
juros) e relacionado a sua maneira de incidncia. Salientamos que a taxa pode
ser mensal, anual, semestral, bimestral, diria, entre outras. Alm disso,
comumente, a taxa de juros pode ser descrita na forma percentual (1,45% ao ms
ou 1,45% a.m.) ou na forma unitria (0,25 ao ms ou 0,25 a.m.).
Juros (J): o que pagamos pelo aluguel de determinada quantia por um
dado perodo, ou seja, a nomenclatura dada remunerao paga para que um
indivduo ceda temporariamente o capital que dispe.
Montante ou Valor Futuro (FV ou M): termo proveniente do ingls
Future Value, sendo caracterizado em termos matemticos como a soma do
capital inicial mais os juros capitalizados durante o perodo. Em outras palavras,
a quantidade de moeda (ou dinheiro) que poder ser usufruda no futuro. Em
smbolos, escrevemos FV = PV + J.
Tempo ou perodo de capitalizao (n): nada mais do que a durao
da operao financeira, ou seja, o horizonte da operao financeira em questo.
O prazo pode ser descrito em dias, meses, anos, semestres, entre outros.
12
Figura 02: Elementos bsicos da Matemtica Financeira.

Alm disso, interessante ressaltarmos que temos dois princpios bsicos

a serem respeitados quando analisamos problemas no contexto financeiro, que
so:
Princpio 01: S podemos comparar valores (R$) se estes estiverem

referenciados na mesma data. Em outras palavras, isto nos mostra que s
podemos comparar dois valores quando estes estiverem referenciados na
mesma data, data esta chamada de focal ou comum ou de comparao.
Princpio 02: S podemos efetuar operaes algbricas com valores

referenciados na mesma unidade, ou seja, se apresentarmos a taxa de juros
como a anual, o prazo em questo tambm deve ser referenciado em anos.
Importante! Jamais posso somar dois fluxos de caixa em datas diferentes

para efeito comparativo, bem como, por exemplo, no posso comparar
quem seria melhor: R$ 1.000,00 hoje ou R$ 1.300,00 daqui 4 meses.
13
1.4.
Diagrama de Fluxo de Caixa (DFC) e Aplicaes

Voc j interpretou um diagrama de fluxo de caixa? Saberia descrever o
mesmo? Saberia identificar os seus elementos? J pensou em relacionar as

entradas de dinheiro e seus pagamentos em um determinado ms? Desta forma,
o Diagrama de Fluxo de Caixa, uma importante ferramenta para uma melhor
interpretao e tomada de deciso a nvel gerencial em operaes financeiras do
mercado.
Geralmente! No mercado financeiro denotamos um Diagrama de Fluxo de

Caixa pela sigla DFC.
Vejamos um exemplo ilustrativo introdutrio.

Exemplo Introdutrio: Gilberto necessita comprar um CD Player, sendo
que a compra do mesmo custa vista R$100,00, ou pode ser paga em duas
parcelas mensais (sendo uma entrada no ato) no valor de R$60,00. Se Gilberto
faz a opo de compra do CD Player em duas prestaes de R$60,00 como
descrito anteriormente, qual a taxa de juros mensal cobrada pela
distribuidora que repassa tal componente?
Devemos observar com cuidado o exemplo para no respondermos com
equvoco o mesmo, ou seja, a priori, parece uma resposta muito bvia, mas
devemos sempre ter cuidado com as respostas diretas e sem interpretao.
Sendo assim, antes da anlise detalhada do Diagrama de Fluxo de Caixa desta
operao, uma pessoa qualquer, em um primeiro momento, poderia achar que a
resposta seria 20%, j que se pagou R$120,00 (duas parcelas de R$60,00).
Todavia, ser mesmo a resposta do exemplo? Estaremos resolvendo este
exemplo introdutrio com coerncia e interpretando corretamente o mesmo, se
fizermos a interpretao a partir da ferramenta geomtrica do Diagrama de Fluxo
de Caixa. Note que ao comprar e pagar o componente no valor de R$100,00,
Gilberto j havia pagado a entrada de R$60,00. Logo, financiou apenas a
diferena no valor de R$40,00, comprometendo-se a pagar R$60,00 um ms
depois. Desta maneira, a taxa de juros incidente sobre a operao foi igual a:
[(60/40 1)x100%] = 50%
14
A representao geomtrica da situao descrita (DFC), nos auxilia e muito

para o um melhor entendimento da operao financeira apresentada, ou seja, da
caracterizao da taxa de juros encontrada. Inicialmente, devemos perceber que
como na data zero existem dois valores, um positivo igual a R$100,00 e um
negativo igual a R$60,00, ambos poderiam ser representados por um valor
lquido igual a R$40,00. Vejamos o DFC associado na Figura 03 a seguir.
Figura 03: Diagrama de Fluxo de Caixa do caso descrito anteriormente.

A partir do exemplo anterior, percebe-se que para facilitar a representao

das operaes financeiras da gesto financeira como um todo, utiliza-se uma
representao grfica que consiste na representao grfica da movimentao de
recursos ao longo do tempo (entradas e sadas de caixa).
Figura 04: O Diagrama de Fluxo de Caixa.

Segundo Bruni, Adriano e Fam, Rubens (2003), nesta representao

grfica destacam-se alguns aspectos fundamentais, tais como:
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a escala horizontal representa o tempo, que pode ser expresso de

qualquer uma das formas, por exemplo, em dias, semanas, meses, anos, entre
outros;
os valores (ou os pontos) 0 e n indicam as posies relativas entre as
datas. Assim, o ponto 0 representa, normalmente, a data inicial. O ponto n
representa o nmero de perodos passados. Caso a unidade de tempo utilizada
seja meses, ento consideramos n meses e, assim por diante;
as entradas de dinheiro correspondem aos recebimentos. Desta
maneira, associado o sinal positivo e estas entradas so representadas por
setas apontadas para cima;
as sadas de dinheiro correspondem aos pagamentos. Desta forma,
associado o sinal negativo e estas sadas so representadas por setas
apontadas para baixo.
Figura 05: Os elementos formadores do DFC.

Em termos gerais, no mercado financeiro ou na gesto financeira temos

duas representaes para as operaes financeiras a partir de um DFC, que so
mostradas na Figura 06 a seguir.
16
.
Figura 06: Diagramas de Fluxo de Caixa.
Vejamos mais exemplos ilustrativos acerca do diagrama de fluxo de caixa.

Exemplo 01: Vamos construir o diagrama de fluxo de caixa para os
seguintes pagamentos ou recebimentos:
Ano
Fluxo de Caixa (em R$)
450,00
300,00
800,00
(150,00)
350,00
(150,00)
Soluo: Inicialmente, devemos salientar que toda vez que um valor do

fluxo de caixa aparecer em parnteses ele quer representar um pagamento, ou
seja, ele representa uma sada de caixa. Sendo assim, note que os fluxos de data
(3 e 5) so pagamentos ou sadas de caixa.
17
Figura 07: Diagrama de Fluxo de Caixa do exemplo.

Importante! Sempre que um fluxo de caixa aparecer com o seu valor

colocado em parnteses, significa que o mesmo um PAGAMENTO.
Exemplo 02: Representar o DFC associado aos fluxos de caixa definidos

abaixo.
Ano
Fluxos de Caixa (em R$)
(500,00)
250,00
250,00
150,00
100,00
Soluo: Neste caso, o DFC associado dado por:
Figura 08: O Diagrama de Fluxo de Caixa do exemplo.

18
Exemplo 03: A Argepal Implementos Agrcolas pensa em abrir uma nova

unidade com investimento inicial igual a R$ 1.000.000,00. Sabe-se que os gastos
anuais associados aos cinco anos de vida do negcio so estimados em
R$80.000,00, e as receitas, em R$200.000,00. Representar o diagrama de fluxo
de caixa dessa operao.
Soluo: Neste caso, temos o seguinte diagrama de fluxo de caixa
seguindo a viso da Argepal Implementos Agrcolas:
Figura 09: O Diagrama de Fluxo de Caixa do exemplo.

1.5.
5. Regimes de Capitalizao
Chamamos de Regime de Capitalizao a maneira pelo qual ser pago o
juro por um capital aplicado ou tomado emprestado. Em verdade, temos dois

regimes de capitalizao, que so: o Regime Linear de Juros (ou Juros
Simples) e o Regime de Capitalizao Exponencial (ou Juros Compostos).
Ressaltamos que o primeiro tem aplicaes limitadas no mercado financeiro,
enquanto que o segundo usado amplamente. Podemos dizer que:
19
Regime Linear de Juros: comporta-se como se fosse uma progresso

aritmtica (PA), crescendo os juros de forma linear ao longo do tempo, sendo que
aqui os juros somente incidem sobre o capital inicial da operao (aplicao ou
emprstimo), no se registrando juros sobre o saldo dos juros acumulados;
Regime Exponencial de Juros: incorpora ao capital no somente os
juros referentes a cada perodo, mas tambm os juros sobre os juros acumulados
at o momento anterior. Pode-se falar que um comportamento equivalente a
uma progresso geomtrica (PG), pela qual os juros incidem sempre sobre o
saldo apurado no incio do perodo correspondente (e no unicamente sobre o
capital inicial).
Figura 10: Aplicaes envolvendo os regimes de capitalizao.

1.6.
O Regime Linear de Juros

Como podemos descrever o regime linear de juros simples? Saberia
descrever onde os mesmos so utilizados no mercado financeiro brasileiro?

Especificamente falando, no Brasil, os juros simples so usados nas operaes
de emprstimo de curtssimo prazo, at mesmo por um dia, que no mercado
financeiro chamamos de hot Money, na cobrana de cheques especiais, nos
financiamentos indexados em moeda estrangeira e, tambm, no desconto de
duplicatas e notas promissrias.
Neste contexto, geralmente, os juros so calculados periodicamente: ao
final de um dia, de um ms, de um ano ou de qualquer outro perodo pr-fixado
20
por ocasio de um investimento ou emprstimo. Vejamos um exemplo introdutrio

para descrevermos o processo de clculo dos juros no regime linear de juros.
Exemplo Introdutrio: Vamos considerar um emprstimo de R$5.000,00
pelo qual devero ser pagos 4% de juros simples por ms. Para saber de quanto
sero os juros ao final de um ms, basta calcular o valor de:
4% de R$5.000,00 = 0,04 x 5000 = R$200,00
No segundo ms, estes juros dobram, no terceiro triplicam, e assim por
diante. Desta forma, para calcular os juros num perodo n de tempo, poderamos
fazer:
Juros = 5000 x 0,04 x n
Geralmente, os juros simples J, resultantes da aplicao de um capital C a

uma taxa i, durante um perodo n de tempo, podem ser calculados pela seguinte
expresso:
J = PV x i x n
Esta frmula bsica tanto para o clculo dos juros como dos outros
valores financeiros mediante simples deduo algbrica, ou visualizao da
mesma de outra forma como descrito a seguir.
PV =
J
i xn
i=
J
PV x n
n=
J
PV x i
Importante! Pelo ano comercial, o qual admite o ms com 30 dias e o ano

com 360 dias. Tem-se, por este critrio, a apurao do denominado juro
comercial ou ordinrio. Pelo tempo exato, utilizando-se efetivamente o
calendrio do ano civil (365 dias). O juro apurado desta maneira, denominase juro exato. Alm disso, salientamos que o juro comercial dirio
ligeiramente superior ao exato pelo menor nmero de dias considerado no
intervalo de tempo.
De outro modo, como podemos calcular o valor futuro no regime linear de

juros? Segundo Samanez (2006), um determinado capital, quando aplicado a uma
taxa peridica de juro por determinado tempo, produz um valor acumulado, o
21
qual denominamos de Montante ou Valor Futuro e, identificado por FV ou M. Em

outras palavras, o montante constitudo do capital mais o valor acumulado dos
juros, isto :
FV = PV + J
(I)
Por outro lado, sabemos que:

J = PV.i.n
(II)
Substituindo (II) em (I), obtemos que:
FV = PV.(1 + i.n)
ou
M = C.(1 + i.n)
Evidentemente, o valor de PV desta frmula pode ser obtido atravs de

simples transformao algbrica PV =
FV
. Alm disso, de acordo com
(1 i x n)
Samanez (2006), a expresso (1 + i.n) definida como Fator de Capitalizao

(ou de Valor Futuro FCS) dos juros simples e o fator inverso, ou seja,
1
(1 i. n)
chamado de Fator de Atualizao (ou de Valor Presente FAS).
Figura 11: Fator de Capitalizao e Fator de Atualizao.

Vejamos alguns exemplos ilustrativos referentes ao que acabamos de

apresentar sobre as expresses caractersticas do regime linear de juros.
22
Exemplo 04: Determinar o juro simples que um capital de R$6.000,00

rende quando aplicado durante o perodo de dois anos, considerando uma taxa
de 2,75% ao ms?
Soluo: Neste caso, temos que PV = 6000, n = 2 anos = 24 meses e i =
2,75% ao ms = 0,0275 ao ms. Da:
J = PV x i x n
J = 6000 x 0,0275 x 24
J = 3960,00
Ou seja, o juro de R$3960,00.
Exemplo 05: Qual a taxa mensal de juros simples que dever incidir
sobre um capital de R$80.000,00 para que este, em quatro meses, renda
R$2.335,60?
Soluo: Neste caso, temos que PV = 80000, n = 4 meses e J = 2335,60,

da:
J = PV x i x n
Ou seja,
2335,60 = 80000 x i x 4
i=
2335,60
80000 x 4
i = 0,00729 ao ms, ou seja, 0,729% ao ms

Portanto, a taxa mensal de 0,729% a.m., para que o capital de
R$80000,00 renda R$2335,60 em quatro meses.
Exemplo 06: Uma pessoa aplica R$20.000,00 taxa de 1,35% ao ms

durante 6 meses. Qual o valor acumulado ao final deste perodo?
Soluo: Temos que PV = 20000, n = 6 meses e i = 1,35% ao ms =

0,0135 ao ms. Da:
FV = PV x (1 + i x n)
FV = 20000 x (1 + 0,0135 x 6)
23
FV = 21.620,00
Portanto, o valor acumulado depois de 6 meses foi de R$21.620,00.
Exemplo 07: Um indivduo possui uma dvida no valor de R$750.000,00

que ir vencer em cinco meses. O credor est oferecendo um desconto de 2,8%
ao ms caso o devedor deseje antecipar o pagamento para a data de hoje. Qual
o valor que o devedor pagaria caso antecipasse a liquidao da dvida?
Soluo: Neste caso, temos que FV = 750000, n = 5 meses e i = 2,8% ao

ms = 0,028 ao ms. Desta forma, escrevemos:
FV = PV x (1 + i x n)
75000 = PV x (1 + 0,028 x 5)
PV = 657.894,74
Exemplo 08: Coloquei certa quantia em um banco a 8% ao ano e retirei,

depois de trs quatro anos, R$861,00. Quanto recebi de juros sabendo que a
aplicao foi feita base de juros simples?
Soluo: Do enunciado temos que FV = 856, i = 0,08 e n = 4. de nosso

interesse calcular o valor dos juros, sendo assim, escrevemos:
J = PV x i x n
J = PV x 0,08 x 4
J = 3,2.PV
Mas, como FV = PV + J, segue que:
861 = PV + 3,2.PV
861 = 4,2.PV
PV = 205
Logo, o capital investido foi de R$ 205,00. Para encontrarmos os juros,

basta subtrairmos o montante do capital, ou seja, J = 856 205 = 651.
24
Exemplo 09: Alessandro aplicou suas economias em um banco, a juros

simples comerciais de 15% ao ano, durante 2 anos. Findo o prazo, reaplicou o
montante e mais R$2.000,00 de suas novas economias, por mais 4 anos e taxa
de 20% ao ano, sob o mesmo regime de capitalizao (regime simples).
Admitindo-se que os juros das 3 aplicaes somaram R$18.216,00, o capital
inicial da primeira aplicao era de?
Soluo: Neste caso, temos a seguinte disposio de dados:
J 1 = PV x 0,15 x 2 = 0,3.PV
J 2 = (1,3.PV) x 0,2 x 4 = 1,04.PV
J 3 = (2000) x 0,2 x 4 = 1600
(NOTE QUE O PRIMEIRO MONTANTE PV + 0,3PV = 1,3PV)
Logo:
J 1 + J 2 + J 3 = 0,3.PV + 1,04.PV + 1600 = 18216
1,34.PV = 16616
Portanto,
PV = 12400
Ou seja, o capital inicial da primeira aplicao era de R$12400,00.
Exemplo 10: Um aluno na aula de Matemtica Financeira faz a seguinte

argumentao para a sala, a respeito de um dos fatores (inflao) que
determinam existncia dos juros:
Inflao (desgaste da moeda) diminuio do poder aquisitivo da
moeda exige que o investimento produza retorno menor que o capital
investido. Esta argumentao coerente ou no? Justifique a sua resposta.
Soluo: No est coerente a argumentao, pois diminuio do poder
aquisitivo da moeda exige que o investimento produza retorno MAIOR que o
capital investido.
Exemplo 11: Um administrador de empresas emprega seu capital nas
seguintes condies: a tera parte a 15% ao ano, a quinta parte a 18% ao ano e o
restante a 21% ao ano. A que taxa nica esse administrador poderia empregar
todo o capital a fim de obter o mesmo rendimento anual?
Soluo: Neste caso, de acordo com a frmula dos juros no regime linear,
25
temos que:
para a tera parte a 15% ao ano: J1 = (
PV
).0,15.1 = 0,05.PV;
3
para a quinta parte a 18% ao ano: J2 = (
PV
).0,18.1 = 0,036.PV;
5
para o restante (1 1/3 1/5 = 7/15) a 21% ao ano: J3 = (
7 PV
).0,21.1
15
= 0,098.PV.
Logo, para descobrirmos a que taxa nica esse mdico poderia empregar
todo o capital a fim de receber o mesmo rendimento anual, poderamos escrever:
J1 + J2 + J3 = PV.i.1
0,05.PV + 0,036.PV + 0,098.PV = PV.i
0,184 = i
Ou seja, i = 18,4% ao ano.
Exemplo 12: Um componente mdico oferecido a um hospital por
R$130,00 vista, ou nas seguintes condies: 20% de entrada e um pagamento
de R$106,90 em 30 dias. Calcular a taxa linear mensal de juros que est sendo
cobrada.
Soluo: Neste caso, podemos escrever:
20% de entrada = 20%.(R$130,00) = R$26,00

Saldo = 130 26 = 104
Logo, temos que PV = 104 e FV = 106,90 ento J = 2,90. Da:

J = PV.i.n
2,90 = 104.i.1
i=
2,90
104
i = 0,02788
Ou seja,
i = 2,788% a.m.
26
1.7.
Taxas Proporcionais e Taxas Equivalentes: O que so?

Voc saberia descrever no regime linear de juros o que seriam taxas
equivalentes? E taxas proporcionais? Vamos averiguar? Num primeiro momento

j vimos que o regime linear possui aplicaes limitadas no mercado financeiro,
porm estas definies de taxas so muito utilizadas e, sendo assim, de
fundamental importncia para os nossos propsitos. Para compreendermos
melhor estas definies temos dois prazos importantes para analisarmos que so:
o prazo a que se refere taxa de juros e o prazo de capitalizao (ocorrncia) dos
juros.
De acordo com Samanez (2006), no regime linear de juros, se estes dois
prazos estiverem referenciados em unidades distintas, ou transforma-se o prazo
especfico da taxa para o prazo de capitalizao ou, de maneira inversa, o
perodo de capitalizao passa a ser expresso na unidade de tempo da taxa de
juros. Sendo assim, por conta de sua linearidade, no regime linear de juros, esta
transformao processada pela taxa proporcional de juros tambm denominada
de taxa linear ou taxa nominal. Salienta-se que tal taxa obtida da diviso entre a
taxa de juros considerada na operao e o nmero de vezes em que ocorrero os
juros (quantidade de perodos de capitalizao). Por exemplo, para uma taxa de
juros de 12% ao ano, se a capitalizao for definida mensalmente (ocorrero 12
vezes juros no perodo de um ano), o percentual de juros indicar sobre o capital
a cada ms ser Taxa proporcional =
12%
= 1% ao ms.
12
Cabe ressaltar de forma especfica, que a aplicao de taxas proporcionais

amplamente utilizada em operaes de curto, tais como clculo de juros de
mora, descontos bancrios, crditos de curtssimo prazo, apurao de encargos
sobre saldo devedor de conta corrente bancria, entre outros.
De outro modo, dizemos que as taxas de juros se dizem equivalentes
quando, aplicadas a um mesmo capital e pelo mesmo intervalo de tempo,
produzem o mesmo juro. Por exemplo, as taxas de 4% ao ms e 12% ao trimestre
so equivalentes, pois se considerarmos o valor presente de R$2.000,00,
aplicados durante o perodo de 6 meses, podemos escrever:
No primeiro caso, temos:
27
PV 2.000
n 6 meses
i 4% a.m. 0,04 a.m.
Logo:
J = 2.000 x 6 x 0,04 = R$480,00.
No segundo caso, temos:
PV 2.000
n 2 trimestres
i 12% a.t. 0,12 a.t.
Da:
J = 2.000 x 2 x 0,12 = R$480,00
Como os juros produzidos so iguais, podemos dizer que 4% ao ms e

12% ao trimestre so taxas equivalentes.
Importante! No regime de juros simples, taxas proporcionais (nominais ou

lineares) e taxas equivalentes considerada a mesma coisa, sendo
indiferente classificao de duas taxas de juros como proporcionais ou
equivalentes, ou seja: Taxas equivalentes Taxas proporcionais. Alm
disso, observe que no regime linear podemos at dividir a taxa pelo nmero
de perodos de capitalizao exatamente por conta da igualdade descrita
anteriormente. Porm, deve se ter em mente que tal diviso no pode ser
feita no regime composto de juros.
Definio (Capitais Equivalentes): Dois ou mais capitais representativos
de uma certa data dizem-se equivalentes quando, a uma certa taxa de juros,
produzem resultados iguais numa data comum (denominada data focal).
Importante!
Na prtica, a definio da data focal em problemas de
substituio de pagamentos no regime de juros simples deve ser decidida

naturalmente pelas partes, no se verificando um posicionamento tcnico
28
definitivo da Matemtica Financeira.
Vejamos dois exemplos ilustrativos envolvendo taxas proporcionais,

equivalentes e capitais equivalentes.
Exemplo 13: Uma duplicata com valor nominal de R$8.500,00 vence em

120 dias. Para uma taxa de juros simples de 31,2% ao ano, pede-se calcular o
valor dessa duplicata
a) hoje.
b) dois meses antes de seu vencimento.
c) um ms aps o seu vencimento.
Soluo: Neste caso, temos que:
a) Valor da Duplicata Hoje = D 0 =
8.500, 00
0,312
x 4
1
12
8.500, 00
=
1,104
R$7.699,27 (Neste caso devemos atualizar o valor da duplicata para a data

de hoje).
b) Valor da Duplicata Dois Meses antes do Vencimento = D 2 =
8.500, 00
8.500, 00
=
= R$8.079,85 (Neste caso devemos atualizar o valor
1, 052
0,312
x 2
1
12
da duplicata para a data n = 2).
c) Valor da Duplicata Um ms aps o Vencimento = D 5 = (8.500,00) x (

1+
0,312
x 1) = R$8.721,00
12
(Neste caso devemos capitalizar o valor da
duplicata para a data n = 5).
Exemplo 14: Um consultor de vendas tem os seguintes compromissos

financeiros:
29
R$35.000,00 vencveis no fim de 3meses;
R$65.000,00 vencveis no fim de 5 meses.
Para o resgate dessas dvidas, o devedor pretende utilizar suas reservas

financeiras, aplicando-as em uma conta de poupana que rende 55% ao ano de
juros simples. Pede-se para determinar o valor do capital que deve ser aplicado
nesta poupana de forma que possam ser sacados os valores devidos em suas
respectivas datas de vencimentos sem deixar saldo final na conta.
Soluo: Temos a seguinte disposio geomtrica:
Figura 12: A interpretao do exemplo.

Data Focal: data zero (hoje) - (Neste caso devemos atualizar os dois
capitais).
Alm disso, i = 55% ao ano = 5,5% ao ms ou 0,055 ao ms. Logo:

C0 =
35.000,00
65.000,00
(Neste caso devemos atualizar os dois
(1 0,055 x 3) (1 0,055 x 5)
capitais).
C 0 = 30.042,92 + 50.980,39
C 0 = 81.023,31
30
O consultor de vendas, depositando hoje R$81.023,31 numa poupana que

paga 5,5% ao ms de juros simples, ter condies, com este capital aplicado, de
resgatar suas dvidas nas respectivas datas de vencimento. Logo, ao capitalizar o
capital aplicado para os momentos 3 e 5, o resultado registrado deve ser igual ao
valor dos pagamentos, isto :
Momento 3 = 81.023,31x (1 + 0,055 x 3) = R$ 94.392,16

() Resgate
(35.000,00)
Saldo: R$53.392,16
Momento 5 = 59.392,16 x (1 + 0,055 x 2) = R$ 65.925,30

() Resgate
(65.000,00)
Saldo: R$925,30
Observemos que o saldo remanescente de R$925,30 devido

capitalizao dos juros (regime linear), j que vimos anteriormente que neste
regime o prazo da operao no pode ser fracionado, originando-se da a
diferena que encontramos.
1.8.
O Regime Exponencial de Juros (Juros Compostos)

Voc j ouviu o termo juros sobre juros? Se nunca ouviu, com certeza
j deve ter realizado alguma operao que se utilizou deste procedimento, ou

seja, do regime exponencial de juros. Neste regime temos que o clculo dos juros
realizado, no primeiro perodo, multiplicando-se a taxa de juros pelo capital e, a
partir do segundo perodo, calculam-se os juros em cada perodo multiplicando a
taxa de juros pelo montante acumulado no fim de cada perodo imediatamente
anterior, donde surge o linguajar popular juros sobre juros. Observe que os juros
so incorporados, a cada perodo, a partir do montante acumulado no fim de cada
perodo imediatamente anterior e, consequentemente, o valor dos juros cresce
exponencialmente com o passar dos perodos.
31
Figura 13: A diferena entre os regimes de capitalizao.

No grfico, a linha em vermelha nos mostra o regime linear de juros,

enquanto que a curva em azul representa o regime de juros compostos. Ou ainda:
Figura 14: Interpretao dos dois regimes de capitalizao.

1.9.
Clculo do Valor Futuro no Regime Exponencial

Consideremos um principal PV aplicado a juros compostos, taxa de juros
i. Desta forma, podemos observar que:
FV1 = PV + PV. i
logo
FV1 = PV.(1 + i)
FV2 = FV1 + FV1 . i, ou seja, FV2 = FV1 .(1 + i) = PV.(1 + i).(1 + i) = PV.(1 +
i)
FV3 = FV2 + FV2 . i, isto , FV3 = FV2 (1 + i) = PV.(1 + i)
32
...
...
...
Assim sendo, podemos deduzir que o valor futuro no ensimo perodo ser
dado por:
FV = PV. (1 i)n
Importante! Denomina-se fator de capitalizao no regime composto a

expresso (1 i)n , indicada por FCC(i, n), enquanto que a expresso
1
dita
(1 i ) n
fator de atualizao (ou fator de descapitalizao) no regime composto e

descrita por FAS (i, n).
Vejamos alguns exemplos ilustrativos envolvendo o regime exponencial de

juros.
Exemplo 15: Qual o valor futuro de uma aplicao de R$14.000,00 em um

ttulo pelo prazo de 6 meses taxa de juros composta de 2,0% a.m.?
Soluo: Neste caso, temos que PV = 14000, i = 2% ao ms = 0,02 a.m. e
n = 6 meses, da:
FV = PV.(1 + i) n
FV = 14000.(1 + 0,02) 6
FV = 15766,27
Exemplo 16: Determinar a taxa mensal composta de juros de uma
aplicao de R$60.500,00 que produz um montante de R$82.750,00 ao final de
cinco meses.
Soluo: Do problema temos que: PV = 60.500,00, n = 5 meses e FV =
82.750,00. Sendo assim, escrevemos:
FV = PV x (1 + i) n
82750 = 60500 x (1 + i) 5
82750
= (1 + i) 5
60500
1,367768595 = (1 + i) 5
33
1,367768595 =
(1 i) 5
1,064639378 = 1 + i
i = 0,064639 ou aproximadamente 6,46% ao ms
Exemplo 17: Em quanto tempo duplica um capital que cresce taxa de

juros compostos de 1,8% ao ms?
Soluo: Neste caso, podemos considerar PV = PV, FV = 2.PV e i = 1,8%
ao ms = 0,018 ao ms. Logo:
FV = PV x (1 + i) n
2.PV = PV x (1 + 0,018) n
2 = (1,018) n
log2 = log(1,018) n
0,301029995 = n.log(1,018)
n = 38,85 meses
Exemplo 18: Calcular o montante de uma aplicao financeira de R$

80.000,00, admitindo-se os seguintes prazos e taxas:
a) i = 5,5% ao ms; n = 2 anos
b) i = 9% ao bimestre; n = 1 ano e 8 meses
c) i = 12% ao ano; n = 108 meses
Soluo: Neste caso, temos que utilizar mais uma vez a frmula do valor
n
futuro no regime composto: FV PV.(1 i) . Da:
a) i = 5,5% ao ms; n = 2 anos
FV 80000.(1,055) 24
FV R$ 289167,19
b) i = 9% ao bimestre; n = 1 ano e 8 meses
34
FV 80000.(1,09)10
FV R$ 189389,09
c) i = 12% ao ano; n = 108 meses
FV 80000.(1,12) 9
FV R$ 221846,30
Exemplo 19: Determinar o juro de uma aplicao de R$ 100.000,00 nas
seguintes condies de taxa e prazo:
a) i = 1,5% ao ms; n = 1 ano
b) i = 3,5% ao trimestre; n = 2 anos e meio
c) i = 5% ao semestre; n = 3 anos
d) i = 4,2% ao quadrimestre; n = 84 meses
Soluo: Neste caso, temos que:

n
Frmulas: J = FV PV e FV PV.(1 i)
Da:
a) i = 1,5% ao ms; n = 1 ano
FV 100000.(1,015)12
FV 119561,81- 100000
FV R$ 119561,81
J 19561,81
b) i = 3,5% ao trimestre; n = 2 anos e meio
FV 100000.(1,035)10
FV 141059,87 - 100000
FV R$ 141059,87
J 41059,87
c) i = 5% ao semestre; n = 3 anos
FV 100000.(1,05)6
FV 134009,56 - 100000
FV R$ 134009,56
J 34009,56
d) i = 4,2% ao quadrimestre; n = 84 meses
FV 100000.(1,042) 21
FV 237258,67 - 100000
FV R$ 237258,67
J 137258,67
35
Exemplo 20: Se um capital cresce sucessiva e cumulativamente durante 3

anos, na base de 10% ao ano, seu montante final ?
a) ( x ) 133% do capital inicial, aproximadamente.
b) (
) 130% do valor do capital inicial.
c) (
d) (
) 30% superior ao capital inicial.
e) (
) Nada podemos concluir.
Soluo: Neste caso, podemos pensar em um capital inicial PV, com taxa i
= 10% ao ano = 0,10 a.a. e n = 3 anos, da:
FV = PV. (1 i)n
Logo, substituindo os dados, vem que:
FV = PV. (1 0,1)3
FV = PV. (1,1)3
FV = 1,331.PV
Ou seja,
FV = 133,1%.PV
Donde conclumos, que o seu montante ser 133% do capital inicial,

aproximadamente, ou seja, a resposta correta a letra (A).
Exemplo 21: Para uma taxa de juros de 7% ao ms, qual das alternativas
de pagamento representa o menor custo para o devedor Hospital AFA:
a) Pagamento integral de R$140.000,00 vista (na data zero).

b) R$30.000,00 de entrada, R$40.000,00 em 60 dias e R$104.368,56 em
120 dias.
Soluo: Aqui, podemos atualizar a situao descrita em (b) e comparar

com (a). Ou seja, vai representar menor custo para o Hospital AFA aquela
situao que representar o menor valor na data zero. Logo, atualizando os valores
da situao (b) para a data zero, temos que:
36
30 000 atualizado na data zero = 30 000;

40 000 em 60 dias atualizado para a data zero resulta em:
40000
=
(1 0, 07)
34.937,54;
104.368,56 em 120 dias atualizado para a data zero resulta em:
104.368,54
= 79.622,25.
(1 0, 07) 4
Portanto, a soma dos valores atualizados dada por:
PV = 30000 + 34.937,54 + 79.622,25 = 144.559,79
Desta forma, conclumos que a situao descrita em (a) representa o

menor custo para o Hospital AFA, j que 140.000,00 < 144.559,79.
Exemplo 22: Vamos encontrar a taxa mensal composta de juros de uma

aplicao de R$40.000,00 que produz um montante de R$43.894,63 ao final de
um quadrimestre.
43.894,63. Logo, podemos escrever que:
FV = PV x (1 + i) n
3.894,63 = 40.000,00 x (1 + i) 4
43.894,63
= (1 + i) 4
40.000,00
1,097366 = (1 + i) 4
4
1,097366 =
(1 i) 4
1,0235 = 1 + i
i = 0,0235 ou 2,35% ao ms
Ou seja, a taxa de juros mensal composta igual a i = 2,35% ao ms.
37
Exemplo 23: Uma aplicao de R$22.000,00, efetuada em certa data

produz, taxa composta de juros de 2,4% ao ms, um montante de R$26.596,40
em certa data futura. Qual o prazo da operao?
Soluo: Do problema temos que: PV = 22.000,00, i = 2,4% ao ms =
0,024 a.m. e FV = 26.596,40. Desta forma, podemos escrever:
FV = PV x (1 + i) n
26.596,40 = 22.000,00 x (1 + 0,024) n
26.596,40
= (1,024) n
22.000,00
1,208927 = (1,024) n
log (1,208927) = log (1,024) n
0,082400 = n x log(1,024)
n=
0,082400
log(1,024)
n = 8 meses
Portanto, o prazo de tal operao igual a 8 meses.
Importante! Toda vez que nos interessar o clculo do expoente n (ou seja,
do horizonte da operao em questo), devemos utilizar o logaritmo decimal
(na base 10) para encontrarmos tal valor, como mostrado no exemplo
anterior.
Exemplo 24: Determinar o juro pago de um emprstimo de R$88.000,00

pelo prazo de 5 meses taxa composta de 4,5% ao ms.
Soluo: Do problema temos que: PV = 88.000,00, n = 5 meses e i = 4,5%
a. m. = 0,045 a.m. Logo, temos que:
J = PV x [ (1 + i) n 1]
J = 88.000,00 x [ (1 + 0,045) 5 1]
J = 21.664,02
Ou seja, o juro pago por este emprstimo igual a R$21.664,02.
38
Exemplo 25: Colocada em um banco, uma quantia rendeu R$40.000,00 a

juros compostos de 2% ao ms, durante 5 meses. Qual o valor desta quantia?
Soluo: Do enunciado do problema temos que: FV = 40000, i = 2% ao
ms = 0,02 a.m. e n = 5 meses e queremos determinar o valor de PV.
Da:
FV = PV x (1 + i) n
40000 = PV x (1 + 0,02) 5
40000 = PV.(1,104080803)
PV =
40000
1,104080803
PV = 36.229,2324
Ou seja, o valor presente (ou a quantia inicial) desta aplicao igual a

R$36.229,2324.
Exemplo 25: Durante quanto tempo preciso aplicar R$5.000,00, taxa

de 7% ao ms, para produzir o montante de R$12.000,00?
Soluo: Do problema temos que: PV = 5.000,00, i = 7% ao ms =
0,07
a.m. e FV = 12.000,00. Desta maneira, temos que:

FV = PV x (1 + i) n
12000 = 5000 x (1 + 0,07) n
12 = 5 x (1 + 0,07) n
log 12 = log[5 x (1 + 0,07) n ] = log5 + log(1,07) n
1,079181 = 0,69897 + n.log(1,07) n
n=
0,380211
0,029384
n 12,9 meses
Portanto, o prazo de tal operao aproximadamente igual a 12,9 meses.
Exemplo 26: Um capital de R$7.500,00 aplicado durante 5 meses produziu

um montante de R$9.500,00. Qual foi a taxa mensal aplicada?
9.500,00. Logo, podemos escrever:
39
FV = PV x (1 + i) n
9500 = 7500 x (1 + i) 5
9500
= (1 + i) 5
7500
1,266666667 = (1 + i) 5
5
1,266666667 =
(1 i) 5
1,048413171 = 1 + i
i = 0,048413171 ou 4,8413171% ao ms
Ou seja, a taxa de juros mensal composta igual a i = 4,8413171% ao
ms.
1.10. Como Caracterizar Taxas Equivalentes no Regime Exponencial?

Quando discutimos o regime linear de juros, vimos que taxas proporcionais
e taxas equivalentes so consideradas a mesma coisa. Tal fato s acontece no
regime linear de juros, no acontecendo quando trabalhamos com o regime de
juros compostos. O conceito de taxa equivalente visto no regime linear continua
sendo o mesmo no regime exponencial, porm sua maneira de calcular
diferente, por se tratar de capitalizao exponencial, a expresso da taxa
equivalente composta a mdia geomtrica da taxa de juros do perodo inteiro,
isto :
i q 1 i 1
q
Onde:
q = nmero de perodos de capitalizao.
Importante! Na expresso de clculo para taxas equivalentes no regime

composto, salientamos que o parmetro i da frmula descreve a taxa
relacionada ao maior perodo, enquanto que o parmetro i q descreve a taxa
relacionada ao menor perodo. Desta maneira, por exemplo, se temos o
interesse de calcular a taxa semestral equivalente, para juros compostos a
10% ao ano, temos que i = 10% ao ano (maior perodo) e i q (menor perodo)
ser a taxa de interesse a ser calculada.
40
Figura 15: Interpretao do conceito de taxas equivalentes.

Exemplo 27: Qual a taxa semestral equivalente para juros compostos a

10% ao ano?
Soluo: Para resolvermos tal problema, devemos utilizar a frmula:
i q 1 i 1
q
Onde:
q = nmero de perodos de capitalizao.
Em que i a taxa anual (maior perodo), ou seja, i = 10% ao ano = 0,1
a.a. Alm disso, temos que q = 2 (1 ano = 2 semestres). Desta maneira, temos
que:
i q 1 i 1
q
i 2 = 2 1 i 1
i2 =
1 0,1 1
i2 =
1,01 1
i 2 = 1,04880 1
i 2 = 0,04880 ou seja i 2 4,88% a.s. (ao semestre)
Portanto, a taxa semestral equivalente para juros compostos a 10% ao ano

aproximadamente igual a 4,88%.
41
Exemplo 28: Qual a taxa anual equivalente para juros compostos a 7% ao

bimestre?
Soluo: Neste caso, devemos encontrar o valor de i, j que o maior
perodo em questo ano. Notemos tambm, que q = 6 (1 ano = 6 bimestres) e
i q = i 6 = 7% a.b. = 0,07 a.b. Logo, temos que:
i q 1 i 1
q
i 6 = 6 1 i 1
0,07 = 6 1 i 1
1 + 0,07 = 6 1 i
1,07 = 6 1 i
Elevando ambos os membros a potncia 6, obtemos:

(1,07) 6 = ( 6 1 i ) 6
1 + i = (1,07) 6
i = (1,07) 6 1
i = 0,500730351 ou seja i 50,07% a.a. (ao ano)
Portanto, a taxa anual equivalente de aproximadamente 50,07%.
Importante! (Clculo de Taxas Equivalentes) Se denominarmos i a = taxa de

juros anual, i s = taxa de juros semestral, i t = taxa de juros trimestral, i m = taxa
de juros mensal, i d = taxa de juros diria e i b = taxa de juros bimestral e,
considerarmos o ano comercial (360 dias), a frmula a seguir permite o
clculo dessas taxas equivalentes dada por:
1+ i a =(1 + i m ) 12 = (1 + i s ) 2 = (1 + i t ) 4 = (1 + i b ) 6 = (1 + i d ) 360
42
1.11. Taxa Nominal e Taxa Efetiva: Como Reconhec-las no Mercado

Financeiro?
Segundo Samanez (2006), a taxa efetiva de juros a taxa dos juros
apurada durante todo o prazo n, sendo formada exponencialmente atravs dos
perodos de capitalizao.
Definio (Taxa Efetiva): Taxa efetiva o processo de formao dos
juros pelo regime de juros compostos ao longo dos perodos de capitalizao. Em
smbolos, temos que:
Taxa Efetiva (i f ) = (1 + i) q 1
Onde q representa o nmero de perodos de capitalizao dos juros.
Exemplo 29: Por exemplo, uma taxa de 3,8% ao ms determina um

montante efetivo de juros de 56,45% ao ano, ou seja:
i f = (1 + 0,038) 12 - 1 = 56,44% ao ano
Definio (Taxa Nominal): Dizemos que uma taxa de juros nominal

quando o prazo de capitalizao dos juros (ou seja, perodo de formao e
incorporao dos juros ao valor presente) no o mesmo daquele definido para a
taxa de juros.
Exemplo 30: Por exemplo, seja a taxa nominal de juros de 48% ao ano,
capitalizada de forma mensal. Os prazos no so coincidentes. O prazo de
capitalizao de um ms e o prazo a que se refere taxa de juros igual a
um ano (12 meses).
Dessa maneira, 48% ao ano representa uma taxa nominal de juros,
expressa para um perodo inteiro, a qual deve ser atribuda ao perodo de
capitalizao. Salientamos ainda que, ao falarmos de taxa nominal comum
admitir-se que a capitalizao ocorre por juros proporcionais simples. Assim, no
exemplo, a taxa por perodo de capitalizao de 48%/12 = 2% ao ms (taxa
proporcional ou linear). Ao se capitalizar esta taxa nominal, apura-se uma taxa
efetiva de juros superior quela declarada para a operao. Com base nos dados
do exemplo acima, temos:
43
taxa nominal da operao para o perodo = 48% ao ano;
taxa proporcional simples;
(taxa definida para o perodo de capitalizao) = 4% ao ms;

12
0, 48
taxa efetiva de juros: i f = 1
1 = 60,10322% ao ano
12
Importante! Observe que a taxa nominal no revela a efetiva taxa de juros de

uma operao.
Ao falarmos que os juros anuais so de 48%, mas capitalizados

mensalmente, apuramos que a efetiva taxa de juros atinge 60,10322% ao ano.
Para que 48% ao ano fosse considerada a taxa efetiva, a formao mensal dos
juros deveria ser feita a partir da taxa equivalente composta, ou seja:
Taxa Equivalente Mensal de 48% ao ano:
q
iq 1 i 1
12
12
i12 1 0, 48 1 1, 48 1 3,32% a. m.
Ao se capitalizar exponencialmente 3,32% ao ms chegamos aos 48% ao

ano.
12
i f (1 0, 0332) 1
Taxa Efetiva Anual
12
i f (1 0, 026) 1 48% ao ano
Importante! Vamos convencionar que, quando houver mais de um perodo

de capitalizao e no houver uma meno explcita de que se trata de uma
taxa efetiva, a atribuio dos juros a estes perodos deve ser processada
atravs da taxa proporcional. Por outro lado, quando os prazos forem
coincidentes (prazo da taxa e o de formao dos juros) a representao da
taxa de juros abreviada. Por exemplo, a expresso nica 10% ao ano
indica que os juros so tambm capitalizados em termos anuais. Muitas
vezes, ainda, o mercado define, para uma mesma operao, expresses
diferentes de juros em termos de sua forma de capitalizao. Por exemplo, o
custo efetivo de 4,2% ao ms cobrado por um banco, pode ser
equivalentemente definido em 4,12% ao ms para o mesmo perodo, ou seja:
30
1,042 1 0,137234% ao dia x 30 = 4,12% ao ms
A taxa de 4,12% ao ms nominal (linear) e equivalente a taxa efetiva de
44
4,2% ao ms.
Exemplo 31: Um banco emprestou R$8.000,00 por um ano, taxa anual

de 18% ao ano, com capitalizao bimestral. Qual ser a taxa efetiva anual e o
montante que ser devolvido ao final do ano?
Soluo: Como a capitalizao bimestral, podemos dizer que q = 6 (1 ano =
6 bimestres) e i = 18% ao ano. Desta forma, temos que:
Taxa Proporcional bimestral =
18%
= 3% a.b. = 0,03 a.b.
6
Logo:
Taxa Efetiva: (i f ) = (1 + i) q 1 = (1 + 0,03) 6 1 = 0,194
Desta forma, a taxa efetiva ser de aproximadamente 19,4% ao ano
aproximadamente. No clculo do montante a ser devolvido, temos que FV = PV.(1
+ i) n onde:
n = 1 ano = 6 bimestres e PV = 8000
Desta maneira, temos que:
FV = PV.(1 + i) n
FV = 8000.(1 + 0,03) 6
FV = 9552,418372
Portanto, conclumos que o montante a ser devolvido
ser de
aproximadamente R$9.552,00 e a taxa efetiva ser de aproximadamente 19,4%

ao ano.
Exemplo 32: Um emprstimo no valor de R$ 11.000,00 efetuado pelo
prazo de um ano taxa nominal (linear) de juros de 32% ao ano, capitalizado
trimestralmente. Pede-se para determinar o montante e o custo efetivo do
emprstimo.
Soluo: Vamos admitir, de acordo com a conveno adotada, que a taxa
de juros pelo perodo de capitalizao seja a proporcional simples, desta forma,
temos que:
Taxa Nominal (taxa linear): i = 32% ao ano = 0,32 a.a.
45
Descapitalizao Proporcional: i =
32%
= 8% ao trimestre (j que 1 ano
4
= 4 trimestres) = 0,08 a.t.

Montante do Emprstimo:
FV = PV.(1 + i) n
FV = 11000.(1 + 0,08) 4
FV = 11000.(1,08) 4
FV = 14.965,40
Taxa Efetiva:
i f = (1 + i) q 1
i f = (1 + 0,08) 4 1
i f = (1,08) 4 1
i f = 0,36 ao ano
i f = 36% ao ano
Portanto, o montante igual a R$14.965,40 e o custo efetivo do
emprstimo igual a 36% ao ano.
Exemplo 33: A Caderneta de Poupana paga juros anuais de 6% com
capitalizao mensal base de 0,5%. Qual a rentabilidade efetiva desta
caderneta de poupana?
Soluo: Neste caso, mais uma vez a taxa efetiva dar a rentabilidade
efetiva da Caderneta de Poupana, j que podemos observar que a taxa de juros
de 6% uma taxa nominal de juros, j que a capitalizao realizada
mensalmente. Notando que q = 12 (j que 1 ano = 12 meses), segue que:
Taxa Efetiva:
i f = (1 +
i q
) 1
q
i f = (1 +
0,06 12
) 1
12
i f = (1 + 0,05) 12 1
i f = 0,617 ao ano
i f = 6,17% ao ano
46
Portanto, a rentabilidade efetiva da caderneta de poupana foi de 6,17% ao

ano.
1.12. Capitais Equivalentes nos Juros Compostos

Anteriormente j vimos a definio de capitais equivalentes e foi falado que
seriam a essncia da Matemtica Financeira. No regime composto, como
poderiam ser definidos? Em verdade, temos que a definio de capitais
equivalentes no difere conforme apresentado anteriormente para o regime linear,
aqui no regime composto de juros, a relao fundamental de equivalncia de
capitais para um perodo expressa pelas seguintes equaes:
FV = PV. (1 i)n
PV =
FV
(1 i ) n
Sendo assim, atravs destas relaes e uma vez caracterizada uma data
focal para contagem do tempo, que podemos estabelecer a troca de dois ou
mais capitais, de forma que eles sejam equivalentes financeiramente.
Importante! Note que no existe ganho nem perda para nenhuma das partes,
apenas um eventual interesse na troca temporal das datas de cumprimento
dos compromissos.
Exemplo 34: Um hipermercado de uma rede multinacional possui

compromissos de R$2.000,00 e de R$2.500,00 a vencer de hoje a trs meses e
oito meses, respectivamente. Gilberto, seu gerente financeiro, prev problemas
de caixa nestas datas e, ento, prope empresa credora a troca desses
compromissos por outros dois que lhe sejam equivalentes, a vencer de hoje a 10
e 15 meses, respectivamente. Considere que a taxa de juros efetiva cobrada de
10% ao ms e que as obrigaes equivalentes devem ter valores iguais. Qual
deve ser o valor nico dessas obrigaes?
Soluo: Inicialmente vamos representar geometricamente a descrio do
problema a ser resolvido como segue.
47
Figura 16: Interpretao dos fluxos do exemplo.

Notemos que neste caso temos as seguintes informaes:
FV1 = 2000, FV2 = 2500, n1 = 3, n2 = 8, n3 = 10, n4 = 15 e i = 10% a.m. =

0,10 a.m.
Vamos definir a data focal como sendo a data atual hoje, ou seja, a data
zero, donde podemos escrever:
2000
2500
FV
FV
3
8
10
(1 0,10) (1 0,10)
(1 0,10)
(1 0,10)15
Note que todos os valores foram atualizados para a data focal = zero,
portanto, resolvendo a igualdade acima em FV, obtemos:
2000
2500
FV
FV
1,331 2,143589 2,593742 4,177248

2.668,90 = FV.(
1
1
)
2,593742 4,177248
2.668,90 = FV.(0,385543 + 0,239392)

2.668,90 = FV.(0,624935)
FV = R$ 4.270,68
Ou seja, o valor destes pagamentos nicos seria igual a R$4.270,68.
48
UNIDADE 2 A GESTO FINANCEIRA NO FOCO DA HP

2C
2.1.
Objetivos da Unidade
Vimos atravs das expresses caractersticas do regime exponencial de
juros que o clculo do parmetro n (prazo) no uma tarefa muito cmoda, j que
temos que utilizar do logaritmo na base 10. E, tambm, temos outros clculos no
to simples de serem realizados.
Sendo assim, nesta unidade, de nosso interesse apresentar a principal
ferramenta utilizada para a implementao de solues do contexto financeiro
empresarial, que a calculadora HP 12C, tornando-se assim um importante
instrumento para a simplificao de clculos algbricos realizados at o presente
momento, bem como, uma poderosa ferramenta para a resoluo geral de
questes envolvendo sries de pagamentos e sistemas de amortizao. Alm
disso, ela pode ser utilizada para a caracterizao de maneira mais simples com
relao a descrio de indicadores associados a rentabilidade e risco do negcio.
Neste sentido, ao final desta unidade o aluno ser capaz de:
estar plenamente familiarizado com a HP 12C como a principal
ferramenta para a implementao de problemas prticos na rea da gesto
financeira;
apresentar algumas informaes bsicas e funes elementares da HP
12C;
implementar a resoluo de problemas envolvendo os dois regimes de
capitalizao;
disucutir a implementao na HP 12C de problemas relacionados a
taxas equivalentes e convenes associadas;
descrever os principais cdigos de erros apresentados pela HP 12C;
apresentar uma srie de exemplos resolvidos que ilustram a aplicao
prtica dos conceitos apresentados anteriormente.
2.2.
Informaes Iniciais da HP 12C
49
Como simplificar os clculos na gesto financeira? Qual instrumento a ser

utilizado? Grosso modo, a HP 12 C atualmente considerada a calculadora mais
popular e mais vendida em todo o mundo. Salientamos, que estaremos
apresentando a implementao de situaes prticas daqui em diante que
depende da HP 12C, exatamente como ocorre no mercado financeiro nacional e
na prtica empresarial relacionada gesto de negcios, ou seja, vamos
trabalhar com operaes aritmticas, algumas funes bsicas, clculos com
datas, operaes com percentagens, bem como trabalhar com conceitos
relacionados aos regimes de capitalizao linear, ao regime de capitalizao
composto e taxas equivalentes.
Importante! Quem no possui a calculadora HP 12C pode baixar um modelo

de simulador para a mesma (aplicativo), para verso de computador, tablet
ou smartphone.
De todas as calculadoras atualmente disponveis no mercado, a HP 12C ,

talvez uma das mais antigas. Em verdade, a mesma foi lanada na dcada de 80,
mais precisamente no ano de 1981, juntamente com outras calculadoras da
famlia 10C, composta pelas mquinas HP 10C, 11C, 12C, 15C e 16C, todas
lanadas entre os anos de 1981 e 1985.
Figura 17: Algumas calculadoras do tipo 10C.

50
Segundo Samanez (2006), suas caractersticas fundamentais englobam o

fato de possuir mais de 120 funes especficas para usos em negcios, as quais
permitem trabalhar com 20 diferentes fluxos de caixa, operaes com taxas
internas de retorno e valores presentes lquidos.
Mas, qual seria a diferena bsica entre a HP 12C e uma calculadora
cientfica tradicional?
Em verdade, o que difere a HP 12C reside no fato da notao que a
mesma utiliza, ou seja, no caso particular da HP 12C, a mesma usa a notao
com a lgica RPN (do ingls Reverse Polish Notation, ou Notao Polonesa
Reversa), que permite uma entrada mais rpida de dados e a execuo mais
eficiente nos clculos. Em tal notao, primeiramente entramos com os dados que
so separados pela tecla ENTER para depois introduzirmos as operaes a
serem feitas. Talvez este seja o motivo de que algumas pessoas acham a
implementao mais difcil. Porm, isto no verdade, porque a partir do
momento que vivencia na HP 12C a resoluo de problemas financeiros, voc
observa que mais fcil o seu manuseio. A Figura 18 a seguir apresenta a frente
de um dos modelos da calculadora HP 12C (modelo ouro), enquanto que a Figura
19 apresenta o outro modelo (Platinum).
Figura 18: A Calculadora HP-12C.

51
Figura 19: O simulador da HP-12C Platinum.

Salientamos que:
a diferena inicial entre uma calculadora HP 12C e as calculadoras
convencionais est na forma de entrada dos dados;
as calculadoras convencionais executam clculos de uma forma direta,
ou seja, obedecendo sequncia natural da Matemtica. Por exemplo, para
fazermos a operao em uma calculadora cientfica tradicional 5 + 4, tecla-se
primeiro 5, depois +, em seguida 4 e finalmente a tecla =;
a HP 12C trabalha com o sistema de entrada de dados RPN (Notao
Polonesa Reversa), onde introduzimos primeiro os dados, separados pela tecla
ENTER, para depois inserir as operaes, ou em outras palavras, introduzimos
em primeiro lugar os dados e depois as operaes em ordem inversa. Desta
forma, na HP 12C o clculo da soma (5 + 4) realizada da seguinte forma:
introduzimos o valor 5, depois clicamos na tecla ENTER, a seguir colocamos o
dgito 4 para no fim, clicarmos em +.
Por outro lado, temos que a calculadora HP-12C possui quatro memrias
(X, Y, Z e T), chamadas de memrias principais, que funcionam como se fosse
um tambor rotativo. A memria X aquela cujo contedo est aparecendo no
visor. Todas as operaes aritmticas so efetuadas apenas com os contedos
das memrias X e Y.
52
Figura 20: As quatro memrias da HP 12C.

A funo <x> e <y>, ao ser acionada, troca os contedos das memrias X

e Y, mantendo as memrias Z e T inalteradas. A tecla <ON> serve apenas para
ligar ou desligar a HP-12C. A funo <CHS> troca o sinal do nmero que aparece
no visor. Por exemplo, para trocar o sinal do nmero 58, procede-se da seguinte
maneira:
58 <CHS> resultando 58 (no visor)
Importante! A HP 12C pode operar as seguintes funes:
i) Funo Normal, escrita na face superior da tecla.
ii) Funo Amarela, <f>, escrita na parte superior da tecla.
iii) Funo Azul, <g>, escrita na face lateral inferior da tecla.
A tecla <1/x> utilizada para calcular o inverso de um nmero x 0. Se
acionarmos a tecla azul <g> e depois a mesma tecla <e x >, ela passar a
executar a funo azul <e x >. A funo <STO> serve para guardar e operar com
as 20 memrias fixas existentes na calculadora HP 12C, chamadas de memrias
secundrias. Essas memrias sero indexadas de 0 a 9 e de .0 a .9. Alm disso,
a funo <RCL> serve para chamar os valores das 20 memrias (0 a 9 e .0 a .9)
53
para o visor e com relao a limpeza de dados na HP 12C, temos as funes

associadas descritas a seguir:
a) Funo <CLX>: limpa apenas o visor (memria X).
b) Funo <f> <FIN>: limpa apenas o contedo das memrias financeiras,
isto , coloca zeros para <n>, , <PV>, <PMT> e <FV>.
c) Funo <f> <REG>: limpa, de uma s vez, os contedos da memria
principal, secundria e financeira.
d) Funo <f> <PREFIX>: cancela o prefixo amarelo <f> ou o prefixo azul
<g>.
e) Funo <f> <PRGM>: limpa os programas que esto gravados na HP12C.
Importante! Na grande maioria dos casos trabalha-se com duas casas

decimais, salvo com alguma especificao colocada contrariamente. Desta
forma, para fixarmos em duas casas decimais na HP 12C procedemos da
seguinte forma: pressionamos a tecla <f> e a seguir pressionamos o nmero
2. Aparecero duas casas decimais no visor. Se voc quiser operar com 6
casas decimais, por exemplo, pressionar <f> e a seguir pressionar o nmero
6. Aparecero seis casas decimais no visor. Ao trabalharmos com duas
casas decimais, a HP 12C, no seu visor, apresentar um nmero com duas
casas aps a vrgula, mas, em sua memria, o nmero armazenado ter
uma preciso bem maior. Desta forma, por exemplo, (25 14) x 100 ser na
calculadora igual a 1, 79 x 100 e, finalmente, 178,59.
Salientamos ainda que o trabalho envolvendo o arredondamento de duas
casas decimais aps a vrgula, utiliza-se o procedimento: pressionar as teclas <f>
2 e logo a seguir <f> <RND>. Analogamente, para arredondar para trs casas
decimais aps a vrgula, basta pressionar <f> 3 <f> <RND> e assim por diante.
Ressaltamos ainda que a funo <R >, quando acionada, desencadeia as
seguintes transferncias nas memrias principais:
o contedo de X transferido para T;
o contedo de T transferido para Z;
o contedo de Z transferido para Y;
o contedo de T transferido para X.
54
Sendo assim, observa-se uma rotao completa no tambor para cada vez
que a funo <R > acionada, sem que haja qualquer perda de informao. Se
acionarmos quatro vezes consecutivas, a funo <R >, conhecemos os
contedos das quatro memrias X, Y, Z e T (ao passarem pelo visor) e o tambor
vai para sua posio inicial. Em verdade, a HP 12C possui a pilha operacional,
que pode ser encarada como quatro compartimentos (memrias principais),
onde ela armazena dados para efetuar operaes. Esses compartimentos
encontram-se empilhados dentro da calculadora (da o nome de pilha
operacional), sendo aquele que aparece no visor X e os demais, nessa ordem,
Y, Z e T. Para um melhor entendimento do processo, vejamos o exemplo na
ENTER
x> <y
16
ENTER
ENTER
Memria
Tecla
Figura 21 a seguir.
T
Z
Visor
Figura 21: A rotatividade das memrias na HP 12C.

Importante! Voc sabe como trocar o ponto pela vrgula na HP 12C? Para tal,
basta efetuarmos os seguintes passos:
- desligue a calculadora;
- com a calculadora desligada, pressione ao mesmo tempo as teclas
ON e . (ponto);
- solte a tecla ON e logo aps a tecla . (ponto).
2.3.
Como Operar com Datas na HP 12C?

O trabalho com datas na HP 12C importante para a caracterizao de
datas peculiares, bem como para a determinao do nmero de dias entre duas
datas referenciadas.
55
Em termos especficos, temos que a funo < DYS> fornece o nmero de

dias entre duas datas, calculado com base no ano comercial (360 dias),
enquanto que a funo <DATE> obtm-se uma data futura ou data passada,
tomando-se como base uma data especificada. Particularmente falando, essas
duas funes so teis nas operaes correntes do mercado financeiro,
permitindo relacionar a data de aplicao, a data de resgate e o prazo de
aplicao.
Figura 22: Funes relacionadas a datas.

Antes da utilizao das funes descritas anteriormente, necessrio que

seja estabelecido o formato das datas, ou seja, a ordem de apresentao das
mesmas, desta maneira, para tal, as funes <MDY> e <DMY> estabelecem o
formato das datas e indicam a ordem de apresentao, respectivamente, MS,
DIA, ANO e DIA, MS, ANO.
56
Figura 23: Funes relacionadas ao formato das datas.

Importante! necessrio fixar em 6 (seis) o nmero de casas decimais para

que apaream no visor as datas digitadas. Alm disso, recomendvel
limpar todos registradores (inclusive o visor), usando a funo <f> <REG>,
antes de se iniciar qualquer operao com a HP-12C.
Exemplo 35: Qual o nmero de dias entre as entre as datas 17/03/2015

e 26/05/2015.
Soluo: A sequncia de passos a ser desenvolvida na HP 12C para
resoluo do exemplo mostrada a seguir.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
<g> <DMY>
0,00
DMY
<f> 6
DMY
<ENTER>
Nmero
de
casas
decimais exigidas
17,032000
DMY
Estabelece o formato da
data
0,000000
17.032015
Limpa os registradores
Mostra a data passada
57
26.052015
26,052000
Mostra a data atual
70,000000
Nmero de dias entre as
DMY
<g> < DYS>
DMY
duas datas referenciadas
Exemplo 36: Adicionando 52 dias data 17/01/2015, obtemos qual data e

dia da semana?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o
visor?
significado?
<f> <REG>
0,00
<g> <DMY>
0,00
Estabelece o formato da
DMY
<f> 6
data
0,000000
DMY
17.012015
<ENTER>
Nmero
de
casas
decimais exigidas
17,012015
Mostra a data atual
10.03.2015
Data pedida e dia da
DMY
52 <g> <DATE>
2 DMY
semana (Tera-feira)
Importante! O dgito que aparece bem direita do visor indica o dia da

semana, sendo 1 para segunda-feira, 2 para tera-feira, ..., 6 para sbado e 7
para domingo.
2.4.
Principais Funes Matemticas

Vejamos agora as principais funes matemticas na HP 12C, bem como
alguns exemplos para fixao das ideias.
Porcentagem: < %> nos permite calcular a porcentagem de um
determinado nmero.
58
Exemplo 37: Quanto representa 8,5% de R$ 48.3600,00.

Qual tecla usar?

<f> <REG>
O que temos no visor?

0,00
Qual o significado?
Limpa
os
registradores
48360 <ENTER>
4.110,60
8.5 <%>
Valor de 8,5% de R$
48.360,00
Exemplo 38: Um equipamento mdico, adquirido por R$ 780,00, foi

vendido com um lucro de 20,75% sobre o preo de compra. Qual o preo de
venda?
Qual tecla usar?
<f> <REG>

0,00
Qual o significado?
Limpa
os
registradores
780 <ENTER>
780,00
Preo de compra
20.75<%> <+>
941,80
Preo de venda
Percentagem do Total: < %T > nos possibilita encontrar quanto
um nmero representa percentualmente, em relao a outro nmero.
Exemplo 39: Vamos encontrar quanto 62 representa percentualmente, em

relao a 380.
Qual tecla usar?
<f> <REG>

0,00
Qual o significado?
Limpa
os
registradores
380 <ENTER> 62
16,32
Indica que 62 igual a
59
<%T>
16,32% de 380
Exemplo 40: Efetuar a soma das parcelas R$ 1.550,00, R$ 3.450,00, R$

4.720,00 e R$ 5.200,00 e a participao percentual de cada uma delas no total.
Qual tecla usar?
<f> <REG>

0,00
Qual o significado?
Limpa
os
registradores
1550 <ENTER>
1.550,00
Valor
da
Primeira
parcela
3450 <+>
5.000,00
Soma da primeira e
segunda parcelas
4720 <+>
9.720,00
Soma
segunda
da
primeira,
e
terceira
parcelas
5200 <+>
14.920,00
Total
1550 <%T>
10,39
% da primeira parcela
sobre o total
<CLX>
3450
23,12
<%T>
sobre o total
<CLX>
4720
31,64
<%T>
% da terceira parcela
sobre o total
<CLX>
5200
34,85
<%T>
% da segunda parcela
% da quarta parcela
sobre o total
Diferena Percentual entre os Nmeros: < % > devemos
digitar primeiro o valor antigo e, depois, o valor atual.
60
Exemplo 41: Calcular a percentagem de prejuzo de um investidor que

aplicou R$ 1.650,00 em CDB a prazo fixo e, antes do resgate, vendeu R$
1.525,60.
Qual tecla usar?
<f> <REG>
0,00
Qual o significado?
Limpa
os
registradores
1650 <ENTER>
1.650,00
Valor da aplicao
1525,60 < %>
7,54
% de prejuzo
Exemplo 42: Um equipamento eletrnico est anunciado por R$ 950,00

para pagamento a prazo ou carto de crdito. Para o pagamento vista dado
um desconto de 18%. Qual o valor do desconto? Por quanto sai o equipamento
eletrnico se voc pagar vista? Qual o percentual de acrscimo que voc
pagar se optar pelo carto de crdito? Implementar a soluo na HP 12C.
Qual tecla usar?
<f> <REG>
0,00
Qual o significado?
Limpa
os
registradores
950 <ENTER>
950,00
Valor do equipamento
eletrnico
18 <%>
171,00
Valor do desconto
<>
779,00
Preo vista
950 < %>
21,95
% do acrscimo pago
pelo carto de crdito
2.5.
Resolvendo Problemas sobre os Regimes de Capitalizao

Vamos discutir agora a implementao de alguns exemplos envolvendo os
dois regimes de capitalizao.
61
2.5.1. Problemas Simulados Juros Simples
Exemplo 43: Calcular o valor dos juros simples correspondentes a um

emprstimo de R$2.500,00 pelo prazo de 18 meses, taxa de 5% ao ms feito
pelo Hospital AFA no fim de 2012.
Qual tecla usar?
<f> <REG>

0,00
Qual o significado?
Limpa
os
registradores
2500 <ENTER>
2.500,00
Valor do emprstimo
5 <%>
5,00
Valor
mensal
dos
juros
18 <x>
18,00
Valor total dos juros
Exemplo 44: Calcular os juros simples de um emprstimo no valor de

R$20.000,00, taxa de 18% ao ano, pelo prazo de 9 meses.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
20000 <ENTER>
20.000,00
Valor do emprstimo
18 <ENTER> 12
300,00
Valor
<> <%>
9 <x>
mensal
dos
juros
2.700,00
Valor total dos juros
Exemplo 45: Uma aplicao de R$ 19.000,00, pelo prazo de 120 dias,

obteve um rendimento de R$ 1.825,00. Qual a taxa anual de juros simples dessa
aplicao?
62

Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
120 <ENTER>
120,00
Prazo em dias
360 < >
0,33
Prazo em anos
19000 <x>
6.333,33
Valor Aplicado x Prazo
<1/x> 1825 <x>
0,29
Taxa
Anual
(forma
unitria)
100 <x>
28,82
Taxa
Anual
(forma
percentual)
2.5.2. Problemas Simulados Juros Compostos
Com relao ao regime composto, os clculos financeiros na HP 12C
podem ser realizados de duas formas diferentes. Na primeira utilizamos
diretamente as teclas dos registradores financeiros: PV, i, n e FV. Na segunda
utilizamos as funes matemticas da calculadora, sendo necessrio conhecer as
expresses dos regimes de capitalizao. Salientamos que a utilizao dos
registradores financeiros permite no s aplicar diretamente as frmulas
apresentadas, mas tambm efetuar clculos de forma rpida e segura, desde que
se saiba o que eles representam.
Importante! Para operarmos corretamente a calculadora, necessrio

seguirmos a simbologia do fluxo de caixa, introduzindo com o sinal
negativo todas as sadas de caixa. Geralmente, podemos adotar o seguinte
procedimento:
apagamos o contedo dos registradores financeiros pressionando f
FIN;
introduzimos as variveis conhecidas (no mnimo trs) teclando
CHS quando a varivel representar uma sada de caixa.
63
Exemplo 46: Calcular o valor de resgate de uma aplicao feita pelo

Hospital AFA de R$ 1.200,00, pelo prazo de 8 meses, taxa de juros compostos
de 3,5% ao ms.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1200
<CHS>
-1.200,00
Insere a aplicao
8 <n>
8,00
Insere o prazo
3.5 
3,50
Insere a taxa
<FV>
1.580,17
Valor de resgate
<PV>
Exemplo 47: Calcular a taxa mensal de juros compostos de uma aplicao

de R$ 4.000,00 que produz um montante de R$ 4.862,02 ao final de 8 meses.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
4000
- 4.000,00
Insere a aplicao
4862.02 <FV>
4.862,02
Insere o montante
8 <n>
8,00
Insere o prazo em meses

2,47
Taxa mensal de juros
<CHS>
<PV>
(em %)
Exemplo 48: Uma aplicao de R$ 20.000,00, efetuada em certa data

produz, taxa de juros compostos de 1,75% ao ms, um montante de R$
22.582,44 em certa data futura. Calcular o prazo da operao.
64

Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
20000
-20.000,00
Insere a aplicao
22582.44 <FV>
22.582,44
Insere o montante
1.75 
1,75
Insere a taxa mensal
<n>
7,00
Prazo da operao (em
<CHS>
<PV>
meses)
Exemplo 49: Se eu quiser comprar um carro no valor de R$22.000,00,

quanto devo aplicar hoje para que, daqui a 2 anos, possua tal valor, a uma taxa
de aplicao de 18% ao ano?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
22000
-22.000,00
Insere o montante
18 
18,00
Insere a taxa anual
2 <n>
2,00
Insere o prazo (em anos)
<PV>
15.800,06
Valor da aplicao hoje
<CHS>
<FV>
Exemplo 50: Seja um capital de R$ 25.000,00 emprestado taxa de 18%

ao ano, pelo prazo de 4 anos e 9 meses. Calcular o montante pela conveno
linear.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
65
visor?
<f> <REG>
0,00
25000
-25.000,00
Insere o emprstimo
18,00
Insere a taxa anual
4,75
Insere o prazo
55.012,82
Valor do Montante
<CHS>
<PV>
18 
4
<ENTER>
<ENTER> 12 < > <+>

<n>
<FV>
Exemplo 51: Seja um capital de R$ 25.000,00 emprestado taxa de 18%

ao ano, pelo prazo de 4 anos e 9 meses. Calcular o montante pela conveno
exponencial.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
<STO> <EEX>
25000
<CHS>
0,00
0,00
Introduz c no visor
-25.000,00 c
Insere o emprstimo
18,00
Insere a taxa anual
<PV>
18 
9
<ENTER>
4,75
Insere o prazo
Valor do Montante
12< > 4 <+> <n>

<FV>
54.875,63
Exemplo 52: Calcular o valor de resgate de uma aplicao no valor de

R$2.500,00, taxa de 9% ao semestre, capitalizados mensalmente, se o prazo de
aplicao for de 3 meses.
66
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
2500
<CHS>
- 2.500,00
Valor da Aplicao
3,00
Insere
<PV>
3 <n>
prazo
em
meses
9
<ENTER>
1,50
< > 
Insere a taxa efetiva

mensal
<FV>
2.614,20
Valor de resgate
Exemplo 53: Calcular a taxa anual de juros, capitalizada trimestralmente,

para que o capital de R$400.000,00, renda, em 2 anos, R$168.840,20.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
168840.20
- 568.840,20
Valor do Montante
400.000,00
Valor aplicado
8,00
Insere
<ENTER> 400000 <+>

<CHS> <FV>
<g>
<LSTx>
<PV>
2
<ENTER>
<x> <n>

prazo
em
trimestres
4,50
Taxa
Efetiva
Trimestral (em %)
4 <x>
18,00
Taxa Nominal Anual

(em %)
67
2.5.3. Exerccios Resolvidos Envolvendo Taxas Equivalentes e Taxas

Efetivas
Vejamos agora a implementao numrica na HP 12C das diversas taxas
que apresentamos anteriormente. Observa-se que no mercado financeiro
brasileiro grande parte das pessoas confundem os conceitos de taxas de juros,
especialmente no que se refere s taxas equivalentes compostas e taxa efetiva,
logicamente a falta desses conceitos tem dificultado a realizao de bons
negcios entre os tcnicos e os executivos, ou seja, a nvel empresarial.
Exemplo 54: Quais as taxas anual, semestral e trimestral equivalentes
taxa de 5% ao ms?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.05 <ENTER>
1,05
1 + a taxa mensal
(unitria)
12 <y x >
1,80
taxa
anual
(unitria)
1 < > 100 <x>
79,59
Taxa anual (em %)
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.05 <ENTER>
1,05
1 + a taxa mensal
(unitria)
6 <y x >
1,34
1 + a taxa semestral
(unitria)
1 < > 100 <x>
34,01
Taxa semestral (em %)
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.05 <ENTER>
1,05
1 + a taxa mensal
68
(unitria)
6 <y x >
1,34
1 + a taxa semestral
(unitria)
1 < > 100 <x>
34,01
Taxa semestral (em %)
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.05 <ENTER>
1,05
1 + a taxa mensal
(unitria)
3 <y x > 1 < >
15,76
Taxa trimestral (em %)
100 < x>
Exemplo 55: Qual a taxa mensal equivalente taxa de 24,38% ao ano?

Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.2438 <ENTER>
1,24
taxa
anual
(unitria)
12 <1/x> <y x >
1,02
1 + a taxa mensal
(unitria)
1 < > 100 <x>
1,83
Taxa mensal (em %)
Exemplo 56: Qual a taxa mensal equivalente taxa de 0,005% ao dia?

Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
registradores
os
69
1.00005
1,000005
<ENTER>
360 <ENTER> 12
taxa
diria
(unitria)
1,00150
1 + a taxa mensal
(unitria)
< + > <y x >

1 < > 100 <x>
0,15
Taxa mensal (em %)
Exemplo 57: Qual a taxa bimestral equivalente taxa de 12% ao

trimestre?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.12 <ENTER>
1,12
1 + a taxa trimestral
(unitria)
2 <ENTER> 3 <
1,08
(unitria)
+ > <y x >

1 < > 100 <x>
1 + a taxa bimestral
7,85
Taxa bimestral (em %)
Exemplo 58: Qual a taxa diria equivalente taxa de 23,78% ao ano?

Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
23,78 <ENTER>
1,24
100 <> 1 <+>
360 <1/x> <y x >
taxa
anual
(unitria)
1,00
taxa
diria
70
(unitria)
1 < > 100 <x>
0,06
Taxa diria (em %)
Exemplo 59: Qual a taxa equivalente taxa de 27%m ao ano pelo prazo
de 8 meses?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.27 <ENTER>
1,27
taxa
anual
(unitria)
8 <ENTER> 12
1,1727
meses (unitria)
<> <y x >

1 < > 100 <x>
1 + a taxa para 8
17,27
Taxa para os 8 meses

(em %)
Exemplo 60: Consideremos uma taxa nominal de 28% ao ano que

capitalizada semestralmente. Qual a taxa efetiva anual equivalente?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
28 <ENTER> 2
1,14
< > 100 < > 1 <+>

2 <y x >
taxa
efetiva
semestral (unitria)
1,30
1 + a taxa efetiva anual

(unitria)
1 < > 100 <x>
29,96
Taxa
Efetiva
Anual
71
Equivalente (em %)
Exemplo 61: Calcular a taxa nominal anual, com capitalizao trimestral,

da qual resultou a taxa efetiva de 32% ao ano.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.32 <ENTER>
1,32

(unitria)
4 <1/x> <y x >
1,2875
1 + a taxa nominal
trimestral (unitria)
1 < > 4 <x> 100
28,75
<x>
Taxa
Nominal
Anual
(em %)
Exemplo 62: Qual a taxa efetiva mensal, equivalente a uma taxa nominal
de 36% ao ano, com capitalizao trimestral?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
36 <ENTER> 4
Diviso de 36 por 4
<>
100 < > 1 <+>
1,09
taxa
efetiva
<y x >
4 <y x >
1,4116
72
equivalente (unitria)
12 <1/x> <y x >
1,03
mensal
taxa
efetiva
equivalente
(unitria)
1 < > 100 <x>
2,91
Taxa
Efetiva
Mensal
Equivalente (em %)
Exemplo 63: Qual a taxa efetiva trimestral equivalente a uma taxa nominal
de 28% ao ano, com capitalizao semestral?
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
28 <ENTER> 2
Diviso de 28 por 2
<>
100 < > 1 <+>
1,14
taxa
efetiva
semestral (unitria)
2 <y x >
1,2996
taxa
efetiva
trimestral equivalente
(unitria)
4 <1/x> <y x >
1,0677
taxa
efetiva
trimestral equivalente
(unitria)
1 < > 100 <x>
6,77
Taxa Efetiva Trimestral

Equivalente (em %)
Exemplo 64: Uma taxa nominal de 17,25% ao ano capitalizada

mensalmente. Qual a taxa efetiva anual equivalente?
73

Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
17.25 <ENTER>
1,01
12 <> 100 <+> 12
taxa
efetiva
mensal (unitria)
<y x >
12 <y x >
1,19

(unitria)
1 < > 100 <x>
18,68
Taxa
Efetiva
Anual
Equivalente (em %)
Exemplo 65: Calcular a taxa nominal anual, com capitalizao trimestral,

da qual resultou a taxa efetiva de 19,75% ao ano.
Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
1.1975 <ENTER>
1,1975

(unitria)
12 <1/x> <y x >
1,02
1 + a taxa nominal
mensal (unitria)
1 < > 12 <x>
18,16
100 <x>
Taxa
Nominal
Anual
(em %)
Exemplo 66: Qual a taxa efetiva mensal, equivalente a uma taxa nominal
de 36% ao ano, com capitalizao trimestral?
74

Qual tecla usar?
O que temos no
Qual o significado?
visor?
<f> <REG>
0,00
Limpa
os
registradores
36 <ENTER> 4
Diviso de 36 por 4
<>
100 < > 1 <+>
1,09
taxa
efetiva
<y x >
4 <y x >
1,4116

equivalente (unitria)
12 <1/x> <y x >
1,03
taxa
mensal
efetiva
equivalente
(unitria)
1 < > 100 <x>
2,91
Taxa
Efetiva
Mensal
Equivalente (em %)
2.6.
Cdigos de Erros
Abaixo descrevemos os cdigos de erro que podem aparecer em
implementaes realizadas na HP 12C.

Quadro 01: Tipos de Erros que comparecem na HP 12C.
Cdigo de Erro
Error 0
Qual o seu significado?

Relacionado
realizao
de
operaes
matemticas fora dos intervalos de definio.

Error 1
Relacionado utilizao de valores maiores

do que 9,999999999 x 10 99 e menores do que
9,999999999 x 10 99 em operaes com as
teclas STO e 12x.
Error 2
Relacionado s operaes estatsticas.
75
Error 3
Relativo ao cmputo da taxa interna de

retorno (IRR) ou de juros de um fluxo (sero
apresentados
os
fluxos
de
caixa
que
ocasionam esse tipo de erro).

Error 4
Relativo ao erro de memria (modo de

programao).
Error 5
Relacionado utilizao de valores nos

registradores
financeiros
fora
de
seus
intervalos de definio (regime de juros

compostos).
Error 6
Relativo
utilizao
de
valores
de
registradores STO, RCL, CFj, Nj, NPV e IRR

fora de seus intervalos de definio.
Error 7
Relativo ao cmputo da taxa interna de

retorno (IRR) ou de juros de um fluxo, caso
no existam no mnimo uma entrada de
caixa (fluxo de caixa positivo) e uma sada
de caixa (fluxo de caixa negativo).
Error 8
Relativo
operaes
com
calendrio
(datas).
IMPORTANTE
Para limparmos o visor mostrando uma

situao de erro, pressionamos qualquer
tecla.
76
CONCLUSO DA DISCIPLINA
Vimos que no mundo atual, a Matemtica Financeira ocupa uma posio
de destaque, pois a partir dela que podemos olhar de forma mais estruturada
para o que acontece no mercado financeiro. De outra forma, podemos visualizar
que a Matemtica Financeira tem extrema importncia na vida financeira de uma
organizao, j que a sua aplicao quando bem desenvolvida, possibilita melhor
desempenho, desde a parte relacionada rentabilidade como a de reduo de
custos ou dispndios.
Alm disso, mostramos que a Matemtica Financeira trata em essncia do
estudo do dinheiro ao longo do tempo, ou ainda, como a rea da Matemtica
Aplicada que tem como objeto o de estudar o comportamento do dinheiro ao
longo do tempo, com a busca quantitativa sobre as transaes que ocorrem no
universo financeiro, levando em conta a varivel tempo, ou seja, o valor monetrio
no tempo, o que amplamente conhecido no mercado financeiro como Time
Value Money.
Sendo assim, na primeira unidade deste material, apresentamos os
elementos fundamentais (ou clulas) da Matemtica Financeira, tais como juros,
valor futuro e valor presente, alm da ferramenta grfica Diagrama de Fluxo de
Caixa (DFC) que muito importante para a interpretao mais estruturada e
apurada das operaes financeiras em geral. Alm disso, apresentamos os dois
regimes de capitalizao, que so: regime linear de juros e regime exponencial de
juros, sendo que o primeiro calcula os juros apenas sobre a quantia inicial e o
segundo incorpora ao montante do perodo anterior os juros, por conta disso,
aparece a nomenclatura juros sobre juros.
De outro modo, foram trabalhados os principais conceitos de taxas, tais
como taxas proporcionais, equivalentes, nominal e efetiva, amplamente utilizadas
sejam em operaes de curto ou longo prazo.
De outra forma, dando sequncia ao estudo da nossa disciplina,
apresentamos na segunda Unidade do nosso material, a parte sobre a
implementao de problemas no foco da HP 12C, que a calculadora mais
vendida em todo mundo e uma poderosa ferramenta na gesto financeira. E por
77
fim, nesta unidade, apresentamos uma srie de problemas resolvidos com relao
aos regimes de capitalizao e taxas diversas.
Salientamos ainda, que necessrio que voc continue buscando novas
situaes, a fim de desvendar esse maravilhoso mundo que o da Matemtica e,
especificamente falando sobre a Matemtica Financeira e suas aplicaes,
aprimorando novas teorias para resoluo de problemas na rea financeira. Outro
fato importante, que voc pode pesquisar diversos outros exemplos envolvendo
os aspectos tericos discutidos ao longo deste material nas referncias citadas.
78
REFERNCIAS
CASTANHEIRA, Nelson Pereira. Noes Bsicas de Matemtica Comercial e
Financeira - 3 edio rev., atual. e ampl.. Curitiba: Ibpex, 2011.
FARIA, Rogerio Gomes de. Matemtica Comercial e Financeira. 5 ed.. So
Paulo: Makron Books, 2000.
FRANCISCO, Walter de. Matemtica Financeira. 7 ed.. So Paulo: Atlas, 1991.
GIMENES, Cristiano Marchi. Matemtica Financeira com HP 12C e Excel: uma

abordagem descomplicada - 2 ed.. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2009.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matematica financeira. 6 ed.. So Paulo: Saraiva,
2000.
SAMANEZ, Carlos P. Matemtica Financeira: aplicaes anlise de
investimentos. 4 Edio. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2006.

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1

CREDENCIADA JUNTO AO MEC PELA

0800 283 8380

Objetivos da Unidade ................................................................................ 8

Aspectos Introdutrios da Matemtica Financeira Aplicada a Gesto ...... 8

Elementos Bsicos .................................................................................. 10

Diagrama de Fluxo de Caixa (DFC) e Aplicaes ................................... 13

5. Regimes de Capitalizao ................................................................... 18

O Regime Linear de Juros ...................................................................... 19

Taxas Proporcionais e Taxas Equivalentes: O que so? ........................ 26

O Regime Exponencial de Juros (Juros Compostos) .............................. 30

Clculo do Valor Futuro no Regime Exponencial .................................... 31

Como Caracterizar Taxas Equivalentes no Regime Exponencial? ...... 39

1.11. Taxa Nominal e Taxa Efetiva: Como Reconhec-las no Mercado

Capitais Equivalentes nos Juros Compostos ....................................... 46

UNIDADE 2 A GESTO FINANCEIRA NO FOCO DA HP 2C ......................... 48

Objetivos da Unidade .............................................................................. 48

Informaes Iniciais da HP 12C .............................................................. 48

Como Operar com Datas na HP 12C? .................................................... 54

Principais Funes Matemticas ............................................................. 57

Resolvendo Problemas sobre os Regimes de Capitalizao .................. 60

Problemas Simulados Juros Simples ....................................................... 61

Problemas Simulados Juros Compostos ................................................. 62

2.5.3. Exerccios Resolvidos Envolvendo Taxas Equivalentes e Taxas

Cdigos de Erros .................................................................................... 74

CONCLUSO DA DISCIPLINA ........................................................................... 76

tomadas de decises em alternativas que se aplicam os estudos da rea

Case Empresarial 02: A Caderneta de Poupana paga juros anuais de 6%

Case Empresarial 03: Um mdico emprega seu capital nas seguintes

Case Empresarial 04: Um componente mdico oferecido a um hospital

) 30% superior ao capital inicial.

) 130% do valor do capital inicial.

) 150% do capital inicial, aproximadamente.

) 133% do capital inicial, aproximadamente.

) O dobro da quantia inicial.

Case Empresarial 07: Alessandro aplicou suas economias em um banco,

Case Empresarial 08: Um equipamento eletrnico est anunciado por R$

Case Empresarial 09: Um banco emprestou R$8.000,00 por um ano,

Gesto Financeira Empresarial, bem como, diferenciaremos os dois regimes de

apresentaremos a resoluo de situaes comuns do dia a dia empresarial e

Para finalizarmos os aspectos introdutrios da nossa disciplina, deve-se

UNIDADE 1 CONCEITOS FUNDAMENTAIS, REGIMES

da Matemtica Financeira aplicada gesto empresarial como um todo, bem

apresentar e discutir os conceitos introdutrios da Matemtica

Financeira Aplicada Gesto de Negcios;

apresentar e aplicar os conceitos fundamentais da Matemtica

apresentar e diferenciar os dois tipos de regimes de capitalizao

aplicados no mercado brasileiro;

caracterizar taxas proporcionais, taxas nominais e taxas equivalentes;

interpretar e aplicar a noo de taxa efetiva de juros;

interpretar e aplicar a noo de equivalncia financeira;

apresentar uma srie de exemplos resolvidos que ilustram a aplicao

prtica dos conceitos apresentados anteriormente.

Aspectos Introdutrios da Matemtica Financeira Aplicada a Gesto

analisar, por diversos pontos de vista, o cotidiano financeiro e, principalmente,

por fluxo de caixa as entradas e sadas de dinheiro efetivadas no decorrer do

Importante! A Matemtica Financeira prope-se avaliar fluxos de caixa, de

Ressaltamos, tambm, a importncia do entendimento do Diagrama de

importante o entendimento desta ferramenta para que possamos analisar com

elementos fundamentais para a construo da teoria envolvendo a Matemtica

Valor Presente ou Capital Inicial ou Principal (PV, P ou C): termo

Figura 02: Elementos bsicos da Matemtica Financeira.

Alm disso, interessante ressaltarmos que temos dois princpios bsicos