ANLISE COMPARATIVA DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

A anlise das Demonstraes Contbeis feita, basicamente, por trs

mtodos: a anlise vertical (ou de estrutura), a anlise horizontal (ou de
comportamento) e a anlise por indicadores (ou quocientes).

Anlise Horizontal dos Balanos

A anlise horizontal tem por finalidade verificar o comportamento do
patrimnio e do resultado da entidade. utilizada para avaliar a relao, ao
longo do tempo, de cada conta das Demonstraes Contbeis entre, no mnimo,
dois perodos. Os valores da Demonstrao Contbil de data mais remota so
tidos como base, enquanto os valores dos anos mais recentes so expressos em
percentagem, em relao ao valor do ano anterior.
O objetivo da anlise horizontal de balanos permitir o exame da
evoluo histrica dos valores que compem o patrimnio da empresa. Vale
ressaltar que para aplicao da tcnica de anlise horizontal, faz-se necessrio
posicionar todas as demonstraes contbeis para a moeda de uma mesma data
(ltimo ano), ou seja, se estamos examinando valores de trs exerccios sociais
seguidos, como 20X1, 20X2 e 20X3, deve-se corrigir (inflacionar ou deflacionar)
os valores de X1 e X2 para que o efeito inflacionrio sofrido por estes valores
seja eliminado, permitindo a anlise de valores reais em uma mesma data.
Tradicionalmente, na anlise horizontal tomamos o primeiro exerccio
como base 100 e estabelecemos a evoluo dos demais exerccios
comparativamente a essa base inicial. Por exemplo, se uma empresa no ano de
20X1 teve um ativo total de $ 2.560.000, este valor representar a base 100. Se
no ano de 20X2 o valor do ativo teve um pequeno decrscimo para $ 2.350.000,
teremos neste ano um ndice de 91,8, ou seja, 91,8% em relao ao valor de
ativo de 20X1. Se em 20X3 o ativo total registrar um valor de $ 3.480.000
teremos ento um ndice de 135,9, ou seja, 135,9 % em relao ao valor do ativo
de X1. Percebe-se que os anos de X2 e X3 esto sendo comparados sempre com
a base (X1), o que permite a visualizao histrica da evoluo do saldo das
contas, como o ativo em nosso exemplo.
Para o clculo do ndice, utilizamos a seguinte frmula:
EX: ndice do ativo de 20X2
Valor do Ativo de 20X2
2.350.000
------------------------------- X 100 => ----------------- X 100 = 91,8
Valor do Ativo de 20X1
2.560.000
1

Numa Tabela comparativa teramos a seguinte situao:

CONTA

20X1

AH

20X2

AH

20X3

AH

ATIVO TOTAL

2.560.000

100,0

2.350.000

91,8

3.480.000

135,9

A anlise horizontal por si s no faz muito sentido, pois no se mostra muito

conclusiva com relao a identificao das causas das evolues demonstradas
pela srie de valores analisados, devendo sempre que possvel ser empregada em
conjunto com a anlise vertical.

Anlise Vertical dos Balanos (valores relativos)

A anlise comparativa dos balanos patrimoniais em valores expressos em
moeda corrente, contribuiu significativamente para que a utilizao dos
informes contbeis no processo decisrio das organizaes se desenvolvesse.
Entretanto, foi necessrio aperfeioar a comparao dos valores dessas
demonstraes, razo pela qual foi desenvolvida a anlise comparativa dos
balanos patrimoniais em valores relativos, ou em percentagens.
O Balano Patrimonial em Percentagens
Consiste na reduo dos balanos patrimoniais uma grandeza uniforme,
de modo que em qualquer balano patrimonial em percentagens o ATIVO TOTAL
tem o mesmo valor de 100. A igualdade dos dois lados do balano se mantm,
pois a soma do passivo com o patrimnio lquido tem o mesmo valor de 100.
Este procedimento permite a comparao de todos os balanos
patrimoniais em percentagens, tanto os elaborados pela mesma empresa em
datas
diferentes,
como
os
elaborados
por
empresas
diferentes,
independentemente dos tamanhos, setores de atividade, data ou moeda em que
esto expressos. Isto se torna possvel na medida em que as percentagens
refletem as propores e caractersticas existentes nos balanos originais,
independentemente da data ou moeda, mas que
foram reduzidos a uma grandeza uniforme permitindo a comparao.

Utilidade do Balano Patrimonial em Percentagens

O balano patrimonial em percentagens proporciona uma ntida viso de

como se distribuem os investimentos de capital no ativo, evidenciando a
proporo de cada conta ou grupo de conta no seu total.
2

Informa tambm a composio das origens de capitais, com a importncia de

cada conta ou grupo de contas, que figura no passivo ou no patrimnio lquido.
Trata-se de informao preliminar importante que serve de base para
orientar as concluses nas demais etapas da anlise. Evidencia de forma
simples e objetiva os efeitos no balano patrimonial determinados pela gesto e
pelas caractersticas inerentes ao tipo de atividade praticada pela empresa, no
que se refere a composio dos capitais.
Por exemplo, a maioria das empresas de transportes tem uma
preponderncia manifesta de investimento no imobilizado em relao aos
demais grupos do ativo. Nas empresas que se dedicam ao transporte urbano de
passageiros, que normalmente vendem suas passagens vista, provvel que o
ativo circulante no contenha a conta de valores a receber de clientes, reduzindo
com isto sua importncia.
Em empresas deste tipo comum apurar-se um valor de ativo permanente
que seja igual ou maior que o patrimnio lquido. Por isso, utilizam com
frequncia operaes especiais de financiamento visando obter recursos para
formar sua frota de veculos.
Tambm atravs do exame da composio do ativo podemos perceber a
caracterstica da gerncia da entidade, como no caso de empresas
conservadoras, que no correr do tempo destinaram parcela preponderante dos
recursos havidos para investir em aplicaes financeiras como forma de manter
o valor de seu ativo. Existem organizaes que chegam a ter mais de 50% do
ativo investidos desta forma. Esta situao deve ser avaliada com cuidado para
evitar erros de apreciao.
Outro aspecto importante revelado pela anlise das percentagens a
participao de cada tipo de capital no conjunto dos recursos utilizados.
O balano patrimonial em percentagens, na medida em que revela a
importncia de cada conta no conjunto dos valores patrimoniais, evita a
confuso muitas vezes cometida, entre grandeza e solidez de uma empresa,
como segue:
Empresa X- Estoque de mercadorias no valor de $ 10 mil
Empresa Y- Estoque de mercadorias no valor de $ 100 milhes.
A princpio, pode-se pensar que a empresa Y tem maior solidez do que a
empresa X . Isto pode estar incorreto, pois para um julgamento mais seguro
conveniente examinar o montante das existncias em comparao com os
demais valores dos respectivos balanos patrimoniais.
O Balano patrimonial em percentagens proporciona ainda as seguintes
vantagens:
a) maior clareza na anlise comparativa devido a reduo dos balanos
patrimoniais em valores absolutos a uma grandeza uniforme, comparvel;
3

b) possibilidade de comparao entre quaisquer balanos patrimoniais em

percentagens como se exemplifica abaixo:
balanos patrimoniais em percentagens de anos diferentes de uma mesma
empresa;
balanos patrimoniais em percentagens de empresas diferentes,
independentemente do seu ramo de atividade;
c) possibilidade de elaborao de um balano patrimonial em percentagens
consolidado de um setor de atividades, estabelecendo, assim, os valores tpicos
que servem de base de comparao para as empresas do ramo;
d) possibilidade de elaborao do balano patrimonial em percentagens do
perodo, na tabela de anlise dos balanos patrimoniais, estabelecendo os
valores tpicos internos da empresa como base de comparao para as
percentagens de cada ano;
e) evidenciao das contas de maior importncia no conjunto de valores, evitando,
deste modo, interpretaes errneas decorrentes do exame dos valores absolutos;
f) possibilidade de elaborao de um grfico que representa a situao
patrimonial e financeira da empresa.
Pelo exposto, conclumos que o balano patrimonial em percentagens
constitui-se num instrumento muito importante para a anlise comparativa,
que proporciona elementos de grande valor para realizar apreciaes e
julgamentos adequados com relao a situao financeira das empresas em
geral.

Elaborao do Balano Patrimonial em Percentagens

Conforme exposto, a elaborao do balano patrimonial em percentagens

consiste no clculo da relao percentual de cada conta do balano patrimonial,
com o ativo total do respectivo ano.
Para demonstrar a forma de elaborao do balano em percentagens,
utilizamos o exemplo da empresa ALFA que possui os seguintes valores ativos
em seus balanos de 20X1 e 20X2:
ATIVO
Disponibilidades
Clientes
Estoques
Ativo Circulante
Realiz. L. Prazo
Permanente
Ativo N. Circul.
Ativo Total
PASSIVO + PATR.

20X1
(R$)
10.000
25.000
25.000
60.000
2.000
38.000
40.000

AV
(%)
10,0
25,0
25,0
60,0
2,0
38,0
40,0

20X2
(R$)
15.000
26.000
28.000
69.000
8.000
50.000
58.000

AV
(%)
11,8
20,5
22,0
54,3
6,3
39,4
45,7

100.000

100,0

127.000

100,0

20X1

AV

20X2

AV

(X2 X1)
(R$)
5.000
1.000
3.000
9.000
6.000
12.000
18.000
27.000
(X2 X1)

(X2 X1)
AV(%)
1,8
(4,5)
(3,0)
(5,7)
4,3
1,4
5,7
0,0
(X2 X1)

LQUIDO
Fornecedores
Empr. A Pagar
Salrios a Pagar
Passivo Circulan.
Exig. Longo Prz
Passivo N. Circ.

(R$)
25.000
10.000
5.000
40.000
6.000
6.000

(%)
25,0
10,0
5,0
40,0
6,0
6,0

(R$)
21.000
18.000
8.000
47.000
7.000
7.000

(%)
16,5
14,2
6,3
37,0
5,5
5,5

(R$)
-4.000
8.000
3.000
7.000
1.000
1.000

AV(%)
-8,5
4,2
1,3
-3,0
-0,5
-0,5

Patrim. Lquido

54.000

54,0

73.000

57,5

19.000

3,5

100,0

27.000

0,0

P.Total + PL

100.000

100,0

127.000

Para elaborar a tabela acima, utilizou-se as seguintes frmulas:

a) Coluna AV(%)
Tomamos o saldo da conta desejada, dividindo-o pelo valor do Ativo Total e
multiplicando-se o resultado por 100, obtendo-se ento o percentual desta
conta em relao ao Ativo Total.
Exemplo: Conta Disponibilidades em 20X2

Saldo da Conta = 15.000

Ativo Total
127.000

X 100 = 11,8%

Concluso: Por este clculo, conclumos que ao final de X2 as

disponibilidades representavam 11,8% do Ativo total da empresa.
b) Colunas de diferenas:
b.1) (X2-X1) em $ - Esta coluna visa mostrar o aumento ou reduo do saldo
das contas de um ano para outro. Se o resultado da subtrao for positivo,
significa que o saldo aumentou, mas se o resultado da subtrao for negativo,
sinal que o saldo da conta diminuiu.
Exemplo: Conta Disponibilidades
Saldo em 20X2: $ 15.000, Saldo em 20X1: $ 10.000, logo;
X2 - X1 ==> 15.000 - 10.000 = 5.000, o que demonstra que de X1 para X2 o
saldo da conta Disponibilidades da Cia Alfa teve um acrscimo de $ 5.000.
b.2) (X2 - X1) em % - Esta coluna tem o objetivo de mostrar o aumento ou a
reduo da conta na sua participao em relao ao Ativo Total. Assim como no
item b.1) se o resultado da subtrao for positivo, sinal que aumentou a
participao relativa da conta no total, mas se o resultado da subtrao for
negativo, significa que a participao em relao ao Ativo Total diminuiu.
5

Exemplo: Conta de Clientes

Participao em 20X1: 25,0; Participao em 20X2: 20,5
X2 - X1 ==> 20,5 - 25,0 = - 4,5 ==> (4,5); o que demonstra que a participao da
conta clientes em relao ao Ativo Total de X1 para X2 teve uma reduo de
4,5%, mesmo que o seu valor absoluto tenha aumentado de $ 25.000 para $
26.000, como mostra o balano da Cia Alfa na pgina anterior.

Interpretao do Balano em Percentagens

Os balanos patrimoniais retratam na sua composio de capitais, as

caractersticas financeiras das entidades econmicas a que se referem,
revelando a estrutura de valores decorrentes dos efeitos das decises de gesto.
Objetivando orientar e facilitar a extrao de informaes a partir dos
balanos patrimoniais em percentagens, desenvolvemos um conjunto de
questes com suas respectivas respostas, relativas aos balanos da Cia.
Mascarenhas, como segue:

Cia. Mascarenhas (Anlise Vertical)

BALANO PATRIMONIAL ( em R$ mil)
DESCRIO

20X1
(R$)

AV (%)

801
221
211
293
76
1.855
39
24
1.792
2.656

30,16
8,32
7,95
11,03
2,86
69,84
1,47
0,90
67,47
100,0

20X2
(R$)

AV (%)

(R$)
(X2 X1)

AV (%)
(X2 X1)

ATIVO
CIRCULANTE
Disponibilidades
Clientes
Estoques
Outros Dir. Rec.
NO CIRCUL.
Realiz. L. Prazo
Investimentos
Imobilizado
TOTAL ATIVO

1.097
381
258
331
127
1.835
36
51
1.748
2.932

37,41
12,99
8,80
11,29
4,33
62,59
1,32
1,74
59,62
100,0

296
160
47
38
51
-20
-3
27
-44
276

7,25
4,67
0,85
0,26
1,47
-7,25
-0,24
0,84
-7,85
0

PASSIVO
CIRCULANTE
Fornecedores
Empr. A Pagar
Impostos Recol.
Salrios a Pagar
NO CIRCUL.
Empr. A Pagar
TOTAL PASS.

454
66
245
61
82
695
695
1.149

17,09
2,48
9,22
2,30
3,09
26,17
26,17
43,26

440
85
224
62
69
882
882
1.322

15,01
2,90
7,64
2,12
2,35
30,08
30,08
45,09

-14
19
-21
1
-13
187
187
173

-2,08
0,42
-1,58
-0,18
-0,74
3,91
3,91
1,83

PATR. LQUIDO
Capital Social
Res. De Capital
Res. De Lucros
P. TOTAL + PL

1.507
1.255
74
178
2.656

56,74
47,25
2,79
6,70
100,0

1.610
1.332
47
231
2.932

54,91
45,43
1,60
7,88
100,0

103
77
-27
53
276

-1,83
-1,82
-1,19
1,18
0

A - Questes relativas a composio do Ativo:

O ativo corresponde ao lado esquerdo do balano onde se relacionam
todos os investimentos ou aplicaes de capitais efetuados pela empresa.
Atravs das questes propostas busca-se o conhecimento da forma como os
capitais foram investidos e distribudos no ativo para que seja possvel
compreender algumas das caractersticas mais importantes da gesto financeira
empregada:
a) Como a Cia. Mascarenhas distribuiu seus capitais no ativo?
b) Quais as principais contas do Ativo?
c) Quais as alteraes constatadas na composio do Ativo?
d) Quais as causas das mudanas na composio do Ativo?

B - Questes relativas a composio do Passivo:

O passivo, que figura no lado direito do balano, representa a origem dos
capitais de terceiros investidos no Ativo. Os capitais utilizados pela empresa
para financiar os Ativos provm de duas origens distintas: os capitais fornecidos
pelos proprietrios do negcio (capital prprio) e os capitais fornecidos por
terceiros (Passivo). As questes propostas tm como objetivo permitir a
7

compreenso da composio dos capitais que financiam o Ativo da empresa

(capital prprio e capitais de terceiros):
a) Qual a participao de capitais prprios e de terceiros utilizados pela
empresa para financiar o ativo?
b) Qual a proporo de capitais de terceiros a curto prazo e a longo prazo?
c) Como se modificou a composio do Passivo e do Patrimnio Lquido?
d) Quais as causas destas alteraes?

Os proprietrios, scios, quotistas, acionistas, etc., colocam disposio

da entidade um valor que se pode determinar de capital prprio inicial. Este
montante inicial de capital prprio modificado no decorrer do tempo, sofrendo
aumentos com a reteno dos lucros gerados ou pela busca de novos capitais
sob forma de aumentos subscritos e integralizados pelos acionistas (recursos
externos empresa) ou com a entrada de novos acionistas. evidente que se o
lucro aumenta o Capital Prprio, o prejuzo resulta na sua diminuio, e ele
est representado no Balano Patrimonial pelo Patrimnio Lquido.
O capital de terceiros provm, parte dos prazos obtidos na aquisio dos
fatores de produo (matria-prima, outros materiais, mo de obra, impostos e
outros) constituindo os chamados Dbitos de Funcionamento; e outros que so
buscados sob forma de financiamentos onerosos junto rede bancria e
classificados como Dbitos de Financiamento.