INTERS DESCONTADO

Se calcula sobre el valor nominal de un prstamo pero que se paga en

forma anticipada. El banco deduce el inters en forma anticipada (descuenta el
prstamo), por lo que el prestatario recibe una cantidad inferior al valor nominal
del prstamo, con tasa al 13.64%
Tasa anual efectiva descontado
= inters

= inters

Monto recibido = %

valor nominal - inters

= tasa nominal %
1 tasa nominal (fraccin)

Tasa anual efectiva descontado = (1+ inters) m 1

Valor nominal - inters
Valor nominal del prstamo = fondos recibidos
1 tasa nominal (fraccin)
Inters aditivo es aquel que se calcula y se aade a los fondos que se
reciben a efecto de determinar el valor nominal de un prstamo en abonos.
Tasa anual efectiva = inters
Monto recibido/2
Inters simple con saldos compensadores
Valor nominal = fondos requeridos
1 CB (fraccin)
cb = saldo compensador
Tasa anual efectiva simple/CB = tasa nominal %
1 CB (fraccin)
1. Fondos adicionales necesarios para satisfacer el requerimiento del saldo
compensador = porcentaje del saldo compensador X prstamo
efectivo disponible para cubrir el saldo compensador.
2. Prstamo = fondos necesarios + fondos adicionales requeridos para
cubrir el saldo compensador es igual a los fondos necesarios +

porcentaje de saldo compensador X prstamo menos el efectivo

disponible
PAPELES COMERCIALES
El papel comercial constituye un novedoso instrumento de captacin
de recursos a corto plazo que viene a llenar el vaci existente en
el mercado nacional de capitales en lo referente a alternativas distintas de las
tradicionalmente ofrecidas por el sistema bancario. Con la promulgacin de
dichas normas, se posibilita a las sociedades annimas el acceso a una fuente
de financiamiento a corto plazo y al pblico inversionista, la opcin de colocar
sus recursos disponibles en un novedoso instrumento de ahorro. Los papeles
comerciales vienen, as, a ampliar el espectro de alternativas de colocacin en
el mercado.
Toda empresa tiene necesidades de recursos a corto plazo para financiar
sus operaciones corrientes y aquellas partidas que componen
su capital de trabajo. Si bien es cierto que la empresa podra satisfacer sus
requerimientos de capital de trabajo mediante la obtencin de fondos a largo
plazo, no es menos cierto que esto no es siempre aconsejable ni conveniente.
Ello por varias razones:
La necesidad de fondos de la empresa puede ser estacional o cclica. En
este caso, es obvio, que no ser aconsejable para la empresa que se
comprometa con deudas a largo plazo para colmar sus necesidades de
recursos a corto plazo. Aun cuando muchos contratos de prstamo incluyen
clusulas relativas a la posibilidad de prepago de la deuda en fecha anterior a
su vencimiento, no es menos cierto que, muchas veces, las primas que deben
sufragar la empresa para hacer uso de la facilidad de prepago, son, o pueden
ser, sumamente costosas. Por consiguiente, podra resultar oneroso para la
empresa invocar la clusula de prepago para cancelar sus obligaciones antes
de la fecha de sus respectivos vencimientos. En estos casos, dependiendo del
destino o de la aplicacin de los fondos, resulta ms conveniente para la
empresa obtener crditos a corto plazo por la flexibilidad que proporcionan en

cuanto a vencimientos, sobre todo si estos recursos van dirigidos a financiar

operaciones corrientes.
En trminos estrictamente econmicos, el costo de obtencin de recursos a
corto plazo es menor que el costo de obtencin de recursos a largo plazo,
sobre todo para el caso de que las tasas de inters prevalecientes en la plaza
reflejan adecuadamente la segmentacin del mercado en cuanto a plazos se
refiere. Es decir, generalmente, el precio que hay que pagar por el
dinero obtenido a largo plazo es mayor que el que hay que pagar para obtener
fondos a corto plazo.
Ahora bien, la empresa puede perfectamente obtener esos recursos a
travs del sistema bancario. El crdito bancario es una fuente de obtencin de
fondos a corto plazo para la empresa. De hecho, muchas empresas recurren a
esta va. Pero, ocurre que el crdito bancario es selectivo y est sujeto a
limitaciones de carcter legal. Es decir, las actividades crediticias de
los bancos y otras instituciones de carcter financiero, se hallan limitadas a lo
relativo a montos y proporcin de la cartera de estos entes.
Ello puede determinar que varias empresas no tengan el mismo acceso al
crdito bancario o que para acceder al crdito institucional, la empresa tenga
que afrontar diversos costos de capital, o finalmente, que los recursos que
proporcione el sistema bancario sean insuficientes para las necesidades de
financiamiento de las operaciones diarias de la empresa.
Por estas razones, surge la emisin de lo que ha dado en llamarse en
otros mercados papeles comerciales, Efectos de comercio o Ttulos
comerciales, cuya negociabilidad los dota de alta liquidez en el mercado, sobre
todo en aquellos mercados donde actan inversionistas institucionales que
operan con grandes volmenes.