OBJETIVOS

Formular, describir y explicar los principales conceptos de la

Administracin Financiera.
Comprender la esencia de la funcin financiera.

Entender la toma de decisiones financieras bajo riesgo e

incertidumbre.

Mercados Burstiles

FINANZAS
Arte y ciencia de administrar el dinero (Lawrence J. Gitman)
Las finanzas estn relacionadas con el proceso, las instituciones, los
mercados y los instrumentos implicados en la transferencia de dinero
entre individuos, empresas y gobierno.

Mercados
Dinero
Capitales
Divisas
Derivados
Futuros
Decisiones de inversin
Presupuestos de capital
Formulacin y
Evaluacin de
proyectos

FINANZAS
Poltica corporativa
Estructura financiera
Financiamiento largo
plazo
Poltica de dividendos

Otros temas
Fusiones
Escisiones
Quiebras
Inflacin

Concepto
La Administracin Financiera se refiere a los deberes del
administrador financiero.
El Administrador financiero, administra activamente los asuntos
financieros de todo tipo de empresas.

Principales funciones financieras:

Anlisis de los aspectos financieros de todas las decisiones
empresariales.
Toma de decisiones de inversin.
Toma de decisiones de financiamiento.
Gestin y optimizacin de los flujos de efectivo.
Poltica de dividendos: determina la forma en que la empresa paga un
rendimiento a todos los tipos de inversionistas

Objetivos de la Administracin Financiera

Maximizar el rendimiento de la inversin
Inversin total Activos
Inversin de accionistas o Capital Contable

Mantener la liquidez
Capacidad de hacer frente oportunamente a compromisos de pago
Materias primas
Mano de obra

Gastos de produccin
Gastos de administracin

Maximizar el valor de la empresa

Estructura organizativa
PRESIDENTE

VICEPRESIDENTE DE
PRODUCCION

VICEPRESIDENTE DE
FINANZAS

VICEPRESIDENTE DE
COMERCIALIZACION

TESORERO

GERENTE DE CAJA

GERENTE DE
PLANEACION
FINANCIERA Y
ADMINISTRACION DE
FONDOS

GERENTE DE
INVERSIONES DE
CAPITAL

CONTRALOR

GERENTE DE
CREDITO

GERENTE DE
IMPUESTOS

GERENTE DE
DIVISAS

GERENTE DE C.
COSTOS

GERENTE DE
PROCESAMIENTO DE
DATOS

GERENTE DE
CONTABILIDAD
FINANCIERA

Principales Roles en Finanzas

Tesorero
Coordinar actividades financieras, como la planeacin financiera,
administracin de efectivo y toma de decisiones de crdito.

Contralor
Se encarga de actividades contables, como la Administracin fiscal,
procesamiento de datos, Contabilidad de costos , etc.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Obtencin de Recursos Financieros

Indispensables para operar, se deben obtener al menor

costo posible y con las mejores condiciones de repago.
Punto de partida: Presupuesto de efectivo (Nivel de Deuda

y de Fondos), preparado con base a informacin de las

reas productivas.
Cuenta la capacidad y habilidad del gerente financiero para
acceder a las fuentes de financiamiento.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Implica revisar diariamente las disponibilidades y los

requerimientos para conseguir los fondos y para ordenar

los traslados, las consignaciones y los pagos.

Conocer todas las tcnicas de fondeo, entre las que se

incluyen, adems del crdito ordinario, las aceptaciones

bancarias, el factoring, los sobregiros negociados, lneas
de crdito, cartas de crdito, y en general, toda prctica
del manejo de caja.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Los recursos financieros no son ilimitados, y si lo fueran,
existe un ptimo por encima del cual resulta muy costoso
contar con excedentes.
El dinero siempre debe producir ms de lo que cuesta.
Sin embargo, algunos saldos de efectivo se han de
mantener casi ociosos para precaver situaciones de
iliquidez.
En buena parte el papel del gerente financiero es mantener
un sano equilibrio entre liquidez y rentabilidad.
Una empresa ilquida, sin fondos suficientes, no opera bien,

y una empresa con demasiada liquidez, resulta muy costosa.

Es ms fcil manejar la escasez que la abundancia.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Conocer a fondo el negocio
Para presupuestarlo de forma tal
que refleje su realidad.
Lo que cuenta es conocer dnde
est el negocio, es decir, qu

factores

son

los

crticos

en

materia de hacer que la empresa

gane o pierda.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Gestin de Fondos.
Debe hacerse conforme al presupuesto

En casos de escasez las prioridades deben

estar acordes con el inters de la compaa
asignando primeramente a las reas o lneas
ms productivas, y que ms rpido conviertan

sus rditos en efectivo, si este es el recurso

que ms se necesita.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Medicin del negocio
Medir los resultados y compararlos con

los presupuestos.
Construccin y revisin peridica de
indicadores (Ejm: rotacin de inventarios,
liquidez, rentabilidad, etc) para
diagnosticar a tiempo situaciones
anmalas en la operacin.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Gestin

de

informacin

contable

financiera.

Vela por la confiabilidad y oportunidad

de los estados financieros.
Responsable de la exactitud y calidad
del

Anlisis

financiero

(informes

gerencia).
Presentacin peridica y oportuna de
informacin financiera a los usuarios
internos y externos.

Funciones Generales del Gerente Financiero

Control de Gestin

El Gerente Financiero debe contar con un

buen grado de control y de conocimientos
sobre lo que ocurra en su dependencia.

Los

controles,

procedimientos,

los

mtodos

los

as como los costos,

deben ser tambin de la incumbencia de

la gerencia financiera as estn asignados
como funcin a otras dependencias.

Funciones Especficas
Ser actuante de primera lnea en la
definicin de la misin y la visin global de
la empresa.
La fijacin de polticas de administracin

de activos de la compaa.
Evaluar inversiones para determinar su
rentabilidad y conveniencia.
Definicin

de

la

estructura

endeudamiento (corto y largo plazo).

de

Funciones Especficas
Diagnstico
tambin

es

espordico
deber

de

del

la

empresa

administrador

financiero.
Anlisis financiero y de indicadores.
Anlisis intertemporal y del sector.
Gestin y manejo de garantas.
Gestin de riesgos.
Planeamiento Tributario

Funciones Especficas

Valorizacin de la empresa.
Conocimiento constante de la situacin

econmica del pas y de las tendencias de la

economa mundial.

Funciones Especficas

El administrador financiero debe ser adems consciente de que las decisiones

financieras han de tener muy en cuenta factores no financieros. Situaciones de

mercado, jurdicas, laborales, estratgicas, etc., pueden hacer que el ptimo

econmico diste del ptimo prctico.

Funciones Especficas

La gerencia financiera debe ser la mayor impulsora y mantenedora de la red de informacin

gerencial, sin la cual la alta direccin difcilmente puede aspirar a controlar una empresa
de cierto tamao.

Funciones Especficas
El gerente financiero, dada su interrelacin con todas las reas de la empresa y la forma
como las analiza globalmente, es quiz el ejecutivo ms cercano a la gerencia general o a
la presidencia de la empresa y debe estar presto a colaborar con ella en todo lo
concerniente a la toma de decisiones que impliquen abstraerse del trabajo del da a da.

Riesgo

Riesgo
El riesgo es la probabilidad de ocurrencia de un
evento adverso bajo condiciones normalmente
favorables.
Riesgo financiero, por lo tanto se refiere a la
probabilidad de ocurrencia de un evento que
acarree prdidas financieras.

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Certeza, Riesgo e Incertidumbre

Existen tres posibles situaciones cuando un individuo debe tomar una decisin:
Certeza: El resultado real de una decisin es igual al esperado.
Riesgo:
Se sabe cules son los eventos futuros.
Se conoce la dimensin de los mismos
Se conocen las probabilidades de ocurrencia.
Incertidumbre:
Se sabe cules son los eventos futuros.
Puede o no conocerse la dimensin de los mismos.
No se conoce con anticipacin las probabilidades de ocurrencia.

27

Certeza, Riesgo e Incertidumbre

FINANZAS

Es la posibilidad de que se
produzca un hecho generador
de prdidas que afecten el
valor econmico de una
operacin

4. Riesgo
Operacional

RIESGO
FINANCIERO

3.Riesgo de
Mercado

1. Riesgo de
crdito

2. Riesgo de
Liquidez

28

Herramientas para mitigar riesgos

Seguros
Diversificacin
Fianzas
Control Interno
Instrumentos financieros de cobertura (derivados)

Institucin de Supervisin y Control S.M.V.

30

30

El Inters

AXIOMA :
$ 1,000 AHORA

$ 1,000 DENTRO DE 1 AO

INTERES
$ 1,000.00
0

$ 1,000.00
4

El inters es el precio del dinero en el tiempo.

Inters = f (capital, tiempo, riesgo, inflacin)

12 meses

Se calcula en base a un Saldo inicial o Capital que se mantiene invariable, y es proporcional a la tasa de
inters y al tiempo.

Saldo (inicial)

Saldo (final)

S=P+I

Perodo
Das,
Meses,
Bimestres,
Trimestres,
Cuatrimestres,
Semestres,
Aos

Horizonte Temporal
I (inters) = P x i (Tasa de Inters)

Ejercicio 1: Depsito: S/. 1,000. Tasa: 8% anual. Plazo: 6 meses.

Hallar S.

Tip: alinear la
tasa al plazo

32

Inters Simple e Inters Compuesto (cont.)

Se calcula por efecto de la capitalizacin de los Intereses.

La capitalizacin es el proceso de adicionar peridicamente los Intereses al Saldo, constituyndose un
nuevo Capital sobre el cual se vuelven a calcular los Intereses.

P2 = P 1 + I 1

P1 = P + I
P P1

P2

P3 P4

S=Px[(1+i)^n)]

El perodo de capitalizacin indica cundo

y con qu frecuencia se adicionan los
Intereses al Capital:

Perodo de
Frecuencia
Capitalizacin
Anual
Semestral
Cuatrimestral
Trimestral
Bimestral
Mensual
Quincenal
Diaria

1
2
3
4
6
12
24
360

33

Ejercicio 1:
Jaimito cuando tena 13 aos y 7 meses deposita S/. 3,000 en una cuenta de ahorros, la cual devenga intereses a
una tasa del 1% mensual con la finalidad de que, al cumplir los 18 aos se pueda comprar una moto y estima que
requerir para ese entonces de aproximadamente S/. 7,000.
Le alcanzar? Cunto le sobra o le falta?

P = 3,000

S
im = 1%

13 aos
7 meses

= 53 meses

18 aos

S=Px[(1+i)^n)]
S = 3,000 x [ ( 1 + 1% ) ^ 53 ) ]

S = 5,083, no le alcanzar, le falta S/. 1,917.

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Ejercicio 2
En base al ejemplo anterior, en cuntos meses ms sera posible que
Jaimito acumule los S/. 7,000?

S=Px[(1+i)^n)]
7,000 = 5,083 x [ ( 1 + 1% ) ^ n ) ]
7,000 / 5,083 = 1.01 ^ n
1.377031121 = 1.01 ^ n

Tip: se emplea logaritmo (Log)

cuando una incgnita aparece
como exponente.
Por propiedad:
Log A ^ n = n Log A

Log 1.377031121 = n Log 1.01

Log 1.377031121 / Log 1.01 = n
n = 32.15 meses

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