UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA PROEDUNP

Facultad: Contabilidad
TEMA: AMORTIZACION Y FONDO DE AMORTIZACION

Resumen
Amortizacin es el mtodo por el cual se va liquidando una deuda
en pagos parciales. El importe de cada pago sirve para solventar
los intereses. La amortizacin es una de las aplicaciones ms
importantes de las anualidades.
Un fondo de amortizacin es un sistema de ahorro, en el cual se
acumula el capital por medio de pagos peridicos que generan
intereses, de tal forma que en cierto tiempo o plazo se logra reunir
un monto determinado.
Los fondos de amortizacin suelen utilizarse para cubrir deudas,
las cuales se liquidan con un nico pago en el momento de su
vencimiento. Otra aplicacin es como fondo para contingencias
futuras o gastos previstos a futuro, tal como es la compra de
equipo o simplemente un ahorro para estudios, etc.
Palabras claves: Amortizacin, fondo, anualidades, inters.

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I. INTRODUCCIN
Debido a que en la actualidad se realizan en todo el mundo una
gran cantidad de operaciones por medio de crditos a corto,
mediano y largo plazo, resulta de gran importancia el tema de
amortizacin para todo aquel que de una u otra manera est
involucrado en operaciones de endeudamiento. La amortizacin
permite determinar de forma sencilla el comportamiento de una
deuda conforme se liquida mediante pagos.
Cuando el dinero se va acumulando con el fin de obtener un
determinado monto se llama fondo de amortizacin. El fondo de
amortizacin

generalmente

se

forma

invirtiendo

cantidades

iguales al final de periodos iguales; esto significa que el valor del

fondo, al final de un cierto tiempo, corresponde al monto de una
anualidad ordinaria.
Los fondos de amortizacin se establecen con el fin de pagar una
deuda que vence en fecha futura, para la compra de equipo nuevo
que sustituya al equipo depreciado u obsoleto, para los fondos de
jubilacin, etctera.
Si bien los fondos de amortizacin y la amortizacin de deudas se
utilizan con el fin de pagar una obligacin, existe una clara
diferencia entre ellos: los pagos peridicos de una amortizacin se
destinan a liquidar una deuda que ya se tiene; mientras que los
pagos peridicos hechos a un fondo de amortizacin tienen como
objetivo la acumulacin con el fin de liquidar una deuda futura.

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El siguiente documento tiene como objetivo hacer un anlisis de

casos

aplicativos

sobre amortizacin

constante

y fondo

de

amortizacin.

II. AMORTIZACION Y FONDO DE AMORTIZACION

2. 1 Amortizacin
2.1.1 Definicin de Amortizacin
La palabra amortizacin proviene del latn mortis (dar muerte).
Simboliza ir dando muerte al capital prestado en forma paulatina.
En matemticas financieras, amortizar significa pagar una deuda y
sus intereses mediante pagos parciales u abonos, los que pueden
ser iguales en valor o variables, efectuados a intervalos de tiempo
generalmente (VILLALOBOS, 1993:46).
Amortizacin puede definirse como el proceso mediante el
cual se extingue gradualmente una deuda y sus intereses
por medio de una serie de pagos o abonos al acreedor (DIAZ
MATA & AGUILERA, 2007:178).
2.1.2 Tipos de amortizacin

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Existen diferentes tipos de amortizacin, entre los cuales se

encuentran la amortizacin gradual y la amortizacin constante
(Lincoyan, 1997:283). La amortizacin gradual es aquella en la
cual la deuda se liquida mediante pagos iguales, de los cuales una
parte corresponde a intereses y el resto es la cantidad que se
abona a la deuda para ir reducindola. En este tipo de
amortizaciones el abono de la deuda es mayor en cada pago,
mientras que el inters va disminuyendo.
La amortizacin constante es aquella en la que la deuda se liquida
con pagos decrecientes, es decir, el valor de los pagos va
disminuyendo, y en este caso el abono a la deuda es constante.
En esta unidad nos enfocaremos nicamente al estudio de las
amortizaciones graduales, ya que son las ms utilizadas en el
mbito financiero, por lo cual, de aqu en adelante, cuando se
hable de amortizaciones, nos estaremos refiriendo especficamente
a las amortizaciones graduales o de cuota constante.
Debido a que en las amortizaciones graduales los pagos son
iguales y se realizan en el mismo lapso, estaramos hablando
entonces de una aplicacin de las anualidades, por lo tanto
podemos

hablar

de

amortizaciones

con

pagos

vencidos,

anticipados o diferidos. En virtud de que las amortizaciones con

pagos vencidos son las utilizadas en operaciones comerciales,
sern

el

nico

tipo

de

amortizaciones

que

analizaremos.

Considerando que una amortizacin es la extincin de una deuda

mediante pagos peridicos, donde normalmente se conoce el valor
de la deuda (capital o valor presente), el nmero de pagos a
realizar y las tasas de inters vigentes, es necesario determinar el
valor de los pagos (rentas), lo cual se logra utilizando la frmula
para calcular la renta de una anualidad vencida, cuando se tiene el
valor presente:

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Donde:
R: es la renta
C: es el valor actual de la anualidad
i: es la tasa por periodo de capitalizacin
n: es el nmero de pagos
Ejemplo 1.
El seor Vidal tiene una deuda de S/. 150 000, la cual debe estar
liquidada dentro de 5 aos, para lo cual realiza pagos bimestrales
iguales. Si la tasa de inters vigente es de 20.4% anual compuesto
bimestralmente, de cunto debe ser cada pago bimestral?
Solucin
Se identifican los datos:
C=S/. 150 000
i= 0.204/6 =0 034
n=5(6)=30
Se sustituyen los datos en la frmula para calcular la renta de una
anualidad vencida cuando se tiene como referencia el valor
presente:

Los pagos deben ser de S/. 8 053.84, cada uno.

2.1.3 Tablas de amortizacin
1

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Cuando

se

peridicos,

contraen
es

deudas

necesario

que

conocer

se
el

amortizan

con

comportamiento

pagos
de

la

amortizacin, es decir, de la cantidad que se paga cuando son

intereses, cunto es lo que se descuenta en realidad de la deuda o
cunto es lo que an se debe despus de determinado pago, entre
otros. En el campo financiero existe un documento que permite
analizar de manera detallada dicho comportamiento: a este
documento se le conoce como tabla de amortizacin. Podemos
definir entonces una tabla de amortizacin como una herramienta
que hace posible establecer claramente la divisin de cada pago
en inters y abono a la deuda, as como la cantidad que an se
adeuda despus de cada pago. Para poder construir estas tablas es
necesario primero definir algunos conceptos como: abono a capital
y saldo insoluto. El abono a capital es la parte del pago que se
descuenta de la deuda, sta se obtiene restando del pago (renta) la
cantidad correspondiente a los intereses generados por la deuda
en ese periodo. Es muy comn que se confundan los trminos pago
y abono a capital, se debe tener cuidado de no confundirlo, ya que
el abono a capital es una parte del pago.

Fig. 1
Esto es, el pago es la suma del inters ms el abono a capital
(figura 1).
Una tabla de amortizacin nos debe proporcionar cuatro datos
bsicos: nmero de pago, pago de inters, abono a capital y saldo

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insoluto (ver tabla 1), aunque cada institucin financiera los

acomoda

en

el

orden

que

considera

adecuado

para

sus

necesidades, y agrega ms informacin si as se requiere (fecha de

pago, deuda, etc.)

Tabla 1

Fuente: Imgenes Google

Ejemplo 2:
Construye la tabla de amortizacin de una deuda de S/.120 000
que se cubre con 7 pagos bimestrales con una tasa de inters de
18% anual capitalizable bimestralmente. Solucin:
Para construir la tabla de amortizacin lo primero que se debe
tener es el valor de los pagos, el cual se obtiene con la frmula
para anualidades vencidas:
C=S/. 120 000
i = 0.18/6 = 0 03
n=7

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Ya que se conoce el valor de los pagos, el siguiente paso es

construir la tabla.
Ojo se puede hacer manual como por medio de la hoja de clculo
Excel.

Tabla 2
Amortizacin de una deuda de $120 000.00 que se cubre en
7 pagos bimestrales con una tasa de inters de 18% anual
capitalizable bimestralmente.

Fuente: Elaboracin Propia

Si analizamos la tabla 1 tenemos:

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En el primer pago, el inters proviene de multiplicar el saldo

inicial (S/. 120 000) por la tasa efectiva por periodo de pago
120 000(0.03)=3 600.

El abono a capital se obtiene de la diferencia del pago o

cuota menos el inters para ese periodo. 19 260.763
600=15 660.76

El saldo insoluto o final es el resultado de restar a la deuda

(saldo insoluto del periodo anterior) el abono a capital. 120
00015 660.76=104 339.24

Se realiza este mismo procedimiento para cada uno de los

pagos. El saldo insoluto en el ltimo pago debe ser cero, es
decir, no debe haber deuda.

2.2 Fondo de amortizacin

2.2.1 Definicin de fondo de amortizacin
Se puede definir un fondo de amortizacin como un sistema de
ahorro, en el cual se acumula el capital por medio de pagos
peridicos que generan intereses, de tal forma que en cierto
tiempo o plazo se logra reunir un monto determinado.
Los fondos de amortizacin suelen utilizarse para cubrir deudas,
las cuales se liquidan con un nico pago en el momento de su
vencimiento. Otra aplicacin es como fondo para contingencias
futuras o gastos previstos a futuro, tal como es la compra de
equipo o simplemente un ahorro para estudios, etc.
1

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Si consideramos la definicin del fondo de amortizacin podemos

deducir que la frmula que nos permite calcular el valor de los
depsitos es aquella donde se tiene como referencia el valor del
monto, ya que en el fondo de amortizacin se busca reunir una
cantidad (monto) en determinado tiempo.

Donde:
R: es la renta
M: es el monto de la anualidad
i: es la tasa por periodo de capitalizacin
n: es el nmero de pagos
Ejemplos 3:
Un fabricante de muebles pretende comprar una mquina que
dentro de 6 aos tendr un valor de S/. 150 000, cantidad que se
obtendr mediante un fondo de amortizacin. Si la fbrica puede
realizar depsitos semestrales, cul es la magnitud de los
depsitos que se harn al final de cada semestre, si el banco paga
un inters de 36% anual con capitalizacin semestral?

Solucin
Se identifican los datos:
M=S/. 150 000
i= 0.36/2= 0.18
n=6(2)=12 pagos semestrales durante 6 aos

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Se sustituyen los valores en la frmula para calcular el valor de la

renta de una anualidad vencida cundo se tiene como dato el monto
de la anualidad:

Se sustituyen los valores y se simplifica:

Los depsitos deben ser de S/. 4 294.17, cada semestre

Ejemplo 4:
Dentro de 2 aos y medio piensas en cambiar de automvil,
estimas que te harn falta S/. 80 000, por lo cual decides reunirlos
realizando depsitos mensuales. Si la mejor tasa de inters que
ofrece el banco es de 18% anual convertible mensualmente, de
cunto debe ser cada depsito?
Solucin
Se identifican los datos:
M=S/. 80 000
i= 0.18/12 = 0.015
n=2.5 (12)=30 depsitos
Se sustituyen los valores en la frmula para calcular el valor de la
renta de una anualidad vencida cuando se tiene como dato el
monto de la anualidad:

Se sustituyen los valores y se simplifica:

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Los depsitos deben ser de S/. 2 131.14, cada uno.

2.2.2 Tabla de fondo de amortizacin
De la misma forma como ocurre con las amortizaciones, en el caso
del fondo de amortizacin tambin es necesario conocer su
comportamiento para saber cunto se lleva ahorrado en cualquier
momento, cunto se est ganando por concepto de intereses en
cada periodo o simplemente cunto aumenta en realidad nuestro
ahorro con cada depsito. Al documento que nos permite analizar
de

manera

detallada

el

comportamiento

de

un

fondo

de

amortizacin (fondo de ahorro) se le conoce como tabla del fondo

de amortizacin.
sta es una herramienta que permite establecer cunto se
deposita, cunto se genera de inters y cunto se tiene ahorrado
en cualquier momento, etctera. Algunos conceptos importantes
para construir la tabla de un fondo de amortizacin son: Inters
ganado. Representa el inters generado por el capital existente en
el fondo, es decir, el inters que se genere sobre la cantidad que
tenga ahorrada hasta ese momento, el cual se va a ir agregando al
ahorro, a diferencia de lo que ocurre en la amortizacin donde el
inters lo paga el cliente, y no lo cobra como en el caso del fondo
de amortizacin. Agregado al fondo. Representa la cantidad real
que se agrega al fondo con cada depsito, y est integrado por el
inters generado y el depsito mismo (renta).

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Fig. 2
El agregado al fondo corresponde a la suma del depsito y el
inters generado en ese periodo. Total en el fondo o acumulado en
el fondo. Corresponde a la cantidad total que se ha acumulado en
el fondo en cualquier momento, y se obtiene sumando el agregado
al fondo y el acumulado del periodo anterior. De la misma forma,
las tablas de amortizacin deben contener algunos elementos
clave; las tablas del fondo de amortizacin tambin deben
proporcionar

algunos

elementos

fundamentales

(nmero

de

depsito, valor de los depsitos, inters ganado, agregado al fondo

y acumulado en el fondo), aunque cada institucin financiera
puede agregar ms informacin en sus tablas, y ordenar la
informacin de acuerdo con sus propias necesidades; sin embargo
la forma general de las tablas de fondo de amortizacin tiene la
siguiente forma:
Tabla. 3

Fuente: Imgenes google

Ejemplos 5:

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Una deuda de S/. 400 000 vence dentro de 5 aos. Para su

cancelacin, se crea un fondo de amortizacin con pagos
semestrales que ganan 44% anual compuesto semestralmente.
Construye la tabla que describe este fondo. Solucin Se calcula el
valor de los depsitos:
Solucin
Se calcula el valor de los depsitos:
M=S/. 400 000
I= 0.44/2 = 0.22
n=5(2)=10 depsitos
Se sustituyen los valores y se simplifica:

Los depsitos deben ser de S/. 13 957.99, cada uno.

Una vez que se tiene el valor de cada uno de los depsitos, se
procede a construir la tabla del fondo.

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2.2.3 Clculo del fondo en cualquier momento

La tabla de amortizacin es una herramienta muy til para
conocer la situacin de un ahorro en cualquier momento, sin
embargo cuando el nmero de depsitos es muy elevado la
construccin de estas tablas puede ser laboriosa, por esto es
necesario desarrollar mtodos analticos que nos permitan conocer
la situacin del fondo en cualquier momento. Si recordamos que el
acumulado en el fondo representa la cantidad total reunida,
incluyendo los depsitos y los intereses, significa entonces que se
trata del monto que representan los depsitos que ya se han
realizado, el cual se puede obtener utilizando las frmulas de
anualidades vencidas.

Donde:
M: es el monto de la anualidad

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R: es la renta
i: es la tasa por periodo de capitalizacin
n: es el nmero de pagos
Ejemplos 1.
Una persona deposita $1 245.50 mensuales en un fondo de
pensiones

que

genera

36%

de

inters

anual

compuesto

mensualmente. Cunto tiene acumulado despus de 8 aos y

medio?
Solucin Se identifican los datos:
R=$1 245.50
i= 0 36/12 =0 03
n=8.5 (12)= 102 depsitos
Se sustituyen los datos en la frmula para determinar el monto de
una anualidad vencida, y se realizan las operaciones:

Despus de 8 aos y medio tiene reunidos $804 968.59.

BIBLIOGRAFIA

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DIAZ MATA, A., & AGUILERA, V. (2007). Matemticas Financieras.

Mxico: 4ta. Edicin, Mc Graw Hill.
LINCOYAN, P. (1997). Matematica Financiera. Bogota: McGRAWHILL.
SANCHEZ, E. (2012). Fondo de amortizacin. Obtenido de
http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w12674w/MatFin
_Unidad9.pdf
VILLALOBOS, J. (1993). Matemticas Financieras. Mxico:
Editorial Iberoamrica.