Imprimir euro no relanza la economa

(Al igual que imprimir dlares, o pedir dinero prestado para malgastarlo)

En los das pasados en Europa hemos asistido a uno de los tradicionales

psicodramas que acompaan de algn tiempo las elecciones de los bancos
centrales.
Mario Draghi, gobernador del Banco Central Europeo, anunci una extensin
del programa de aflojamiento monetario (quantitative easing) sea aumentando
la masa de dinero a disposicin por la adquisicin de ttulos sobre el mercado,
sea tambin ampliando estas adquisiciones a las obligaciones de las primarias
empresas privadas.
Hay fuerzas en la economa global de hoy que conspiran para tener baja
la inflacin dijo el gobe en un discurso en Krankfurt. En todo caso el
Banco central europeo no se rendir delante de la baja inflacin", todava
ha dicho Draghi.
Vaya! Una persona que reviste un tal papel debera ser capaz de salirse con una
excusa mejor de "conspiraciones": estamos al nivel del asalto a los hornos del
pan de manzoniana memoria.
En una situacin de poltica econmica sana y correcta la inflacin es siempre
un mal y la deflacin constante es el resultado normal del desarrollo tecnolgico
y aumento de la productividad.
Volviendo a la poltica monetaria una de las lgicas de fondo del actual arreglo
de parte del BCE es la de tener bajo control las grandes deudas pblicas de los
Estados. Los tipos de inters cercanos al cero permiten en efecto de reducir los
costes de la deuda y de facilitar la renovacin de los ttulos en plazo. Los bancos
centrales tienen que respaldar los estados con sus deudas crecientes y la
inflacin es la manera solapada y maliciosa de sacarlos de los los.
Las reacciones inmediatas de los mercados financieros han estado paradjicas.
En un primer momento ha habido una carrera a la adquisicin por la ilusin del
crecimiento que habran podido dar las nuevas iniciativas. Luego, cosa de pocas
horas, el clima en las Bolsas ha completamente cambiado porque ha prevalecido
la impresin que hay un anlisis particularmente negativo y preocupante de la
actual situacin econmica europea.

Sin embargo una vez ms se ha tenido la demostracin de que este tipo de

poltica monetaria es intil y daina.
En prctica pensar que se pueda empujar la reactivacin de la economa, crear
puestos de trabajo, con solamente aumentar la riqueza ficticia de las familias
dando dinero (falso, creado de la nada, que no sale del ahorro y de la inversin)
al sistema financiero no es slo una ilusin pero un pesado error.
El mensaje de fondo est claro: No robes (y crear inflacin es un robo; imprimir
dinero es un robo), de lo contrario habrn sanciones negativas inevitables. Los
bancos centrales han tenido la presuncin de haber logrado evitarlas;
keynesianos y monetaristas han apoyado esta ilusin.
Pero crisis despus de crisis no tendrn modo de explicar lo que est
ocurriendo, y todas sus "recetas" no sern otras que un agujero en el agua

Cada vez que, ya son muchos aos, veo medidas de este tipo (EEUU, Japn,
Cina, Europa) siempre ms me doy cuenta que el verdadero verdugo de la
economa y de la sociedad civil no ha sido Marx, come haba pensado, sino
Keynes.