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larticle 50 du trait de Lisbonne, qui prvoit cette

fameuse sortie de lUnion (tandis quaucun article des
traits nimagine une sortie de la zone euro).

En Grande-Bretagne, les opposants au

Brexit monopolisent le dbat conomique
PAR LUDOVIC LAMANT
ARTICLE PUBLI LE JEUDI 26 MAI 2016

David Cameron et Jean-Claude Juncker Bruxelles le 18 fvrier 2016. CE.

Que se passera-t-il si les Britanniques se prononcent

pour une sortie de lUE ? La livre va-t-elle dvisser ?
Les emplois seront-ils dlocaliss par milliers ?
moins dun mois du scrutin, les spculations vont bon
train, et les scnarios les plus catastrophistes circulent.
Inventaire.

Mais la question nen reste pas moins dcisive dans

la campagne en cours. Que se passera-t-il, si une
majorit de Britanniques se prononcent le 23 juin pour
une sortie de lUE ? Quel impact sur lconomie, en
Grande-Bretagne et sur le continent ? La livre sterling
va-t-elle seffondrer ? Des emplois seront-ils dtruits ?
La toute-puissance de la City en Europe, deuxime
place financire au monde aprs New York, est-elle
menace ? Les prix dans les supermarchs vont-ils
grimper ? Quid des travailleurs franais l-bas ?

Cette nouvelle science semble promise un grand

avenir, en tout cas dici au 23 juin : la Brexitologie
, ou ltude des dizaines de chemins plus ou moins
chaotiques que pourrait emprunter la Grande-Bretagne
pour sortir de lUnion europenne. Depuis des mois,
une littrature abondante, souvent ardue, rarement
objective, au croisement de lconomie et du droit,
rflchit aux modalits pratiques dun Brexit. Parfois,
lexercice se rduit la pure spculation. Aprs tout,
il nexiste aucun prcdent dans lhistoire de lUE
dun tel choc. Aucun tat membre na jamais utilis

Il existe, ces questions, presque autant de rponses

que dtudes. Et le niveau dsastreux des dbats
pendant ce dbut de campagne naide pas y voir plus
clair.
ce stade, une premire tendance simpose : les
discours catastrophistes des adversaires du Brexit
dominent, de trs loin, les discussions. Ces derniers
jours, on ne compte plus les rapports crits par de
grandes institutions (FMI, OCDE), par des autorits
britanniques (le Trsor, la Banque dAngleterre), ou
encore par des figures plus ou moins influentes du
dbat public (par exemple huit anciens secrtaires
au Trsor amricain) qui, tous, disent le mal
quils pensent dun scnario de sortie. Eux sont
srs de leur fait : en cas de Brexit, ce seront la
rcession, les dlocalisations et lincertitude. Bref, le

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chaos. Un divorce long, coteux, dsordonn , a

pronostiqu George Osborne, le ministre des finances
(et adversaire, comme David Cameron, dun Brexit).
ct de ce rouleau-compresseur mdiatique, les
conomistes partisans dun Brexit sils existent
sont quasiment inaudibles. Certains autres veulent
ddramatiser, pariant sur le pragmatisme des uns et des
autres aprs le rfrendum. Mais sauf retournement
dici la fin de campagne, le constat est sans appel :
le dbat conomique sert le camp du Remain , du
Restons dans l'Union, quand les dbats migratoires
et identitaires, eux, pourraient favoriser celui du
Brexit . Inventaire des dbats.

voqu le chiffre de trois millions demplois lis

la seule appartenance de la Grande-Bretagne lUE.
Selon la bote ides spcialise sur les questions
europennes ECFR, les exportations britanniques
vers les pays de lUnion entretiennent 2,3 millions
demplois.
Une baisse de 3 % des salaires moyens ?
Cette vague de dlocalisations pourrait aussi
dstabiliser court terme sa balance des paiements
, lit-on dans le numro de mars 2016 dAlternatives
conomiques, en rfrence cet indicateur calculant
les flux quentretient le pays avec le reste du monde.
Celle-ci enregistre en effet dj un dficit courant
important (4 % du PIB en 2015), financ jusquici sans
problme grce des flux massifs dinvestissements
directs (56 milliards de dollars par an en moyenne
dans les annes 2010, soit autant que la France
et lAllemagne runies). Si les investissements
trangers piquent du nez, la balance se dgraderait
srieusement. Dans la foule, la livre sterling pourrait
dvisser.

David Cameron et Jean-Claude Juncker Bruxelles le 18 fvrier 2016. CE.

1 - Des consquences de taille de part et dautre

de la Manche
Le Royaume-Uni, cest entre 15 et 16 % du PIB de
lUnion, pour un peu plus de 12 % de sa population.
elle seule, lconomie britannique ralise, hors
changes intra-europens, 19 % des exportations de
toute lUE. Elle achte aussi environ 10 % des
exportations de lensemble des 27 autres membres
ce qui correspond 3,1 % de leur PIB total. ce jeul, cest lAllemagne qui, en volume, en profite le plus,
assurant prs dun quart du total des exportations des
27 vers la Grande-Bretagne.
Ltroite imbrication des conomies britanniques et
europennes ne fait aucun doute. En cas de Brexit, tout
le monde sera donc impact. Leffet le plus simple
imaginer, trs court terme, est une vague de
dlocalisations vers lUE des multinationales comme
des banques trangres oprant sur le sol britannique.
Que dcideraient Airbus (10 000 emplois directs,
90 000 indirects), Deutsche Bank (8 000) ou BMW
(5 500)? Les partisans les plus excessifs parlent
de la destruction de cinq millions demplois en
cas de Brexit, tandis que David Cameron, lui, a

Par ricochets, cela pourrait causer du tort de

nombreux exportateurs franais et europens vers le
march britannique, puisque leurs produits coteraient
dun coup beaucoup plus cher. Quant la City,
sa suprmatie en Europe ne serait sans doute pas
conteste, mais elle pourrait perdre une partie de ses
activits lies son activit bancaire europenne, qui
transhumeraient Francfort (ou Paris ?). Lincertitude,

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durant les premiers mois suivant le Brexit, risque aussi

de la frapper de plein fouet (lire ce post sur le site du
think tank Bruegel).
Cette mcanique du pire explique pourquoi certains
des scnarios qui circulent tablent sur une entre en
rcession de la Grande-Bretagne en cas de divorce
avec lEurope. Pour le Trsor britannique (qui dfend
la ligne Cameron), voici le tableau : 3,6 % du PIB
sur les deux premires annes, destruction de 500 000
emplois et chute de 12 % de la livre sterling. Quant aux
salaires rels moyens, ils perdraient 3 %. En tout, cela
pourrait coter jusqu 6,2 points de PIB dici 2030.
Si on les croyait, le monde seffondrerait en sortant de
lUE. Ce serait risible si ce ntait pas aussi srieux ,
a ragi le conservateur Iain Duncan Smith, qui fut
membre du gouvernement Cameron jusquau dbut de
lanne, et fait aujourdhui campagne pour le Brexit.
Une tude (pdf, 220.7 kB) publie par un centre
de la London School of Economics, qui se prsente
comme neutre dans le dbat, voque une destruction
de 2,2 9,5 points du PIB le scnario du pire
correspondant peu prs aux consquences de la crise
financire de 2008-2009 en Grande-Bretagne. Le think
tank bruxellois Open Europe, lun des instituts les plus
proches des Tories au pouvoir Londres, lui, prend
davantage de pincettes (pdf, 4.7 MB) : il imagine
diffrents scnarios qui aboutiraient, horizon 2030,
une fourchette comprise entre 2,2 et + 1,5 % du
PIB
2 - Quel statut pour la Grande-Bretagne sortie de
lUE ?

serait pas fondamentalement diffrent de la situation

actuelle, puisque le Royaume-Uni bnficie dj de
nombreuses drogations (des opt-out ) sur des
sujets cls, comme leuro ou Schengen.
Cest ici que le dbat prend un tour particulirement
exotique. linstar de la Norvge et de lIslande, le
Royaume-Uni pourrait adhrer lEspace conomique
europen (EEE). Comme la Suisse, il pourrait
conclure des accords bilatraux, dans une poigne de
secteurs cls. Sur le modle de la Turquie, il pourrait
se contenter dune union douanire, avec des tarifs
douaniers 0 % dans des domaines stratgiques. Il
pourrait encore ngocier un simple accord de librechange avec lUE. Ou, si rien ne marche, se contenter
de devenir un pays tiers vis--vis de lUE,
comme tant dautres pays membres de lOrganisation
mondiale du commerce (OMC).

Cinq scnarios possibles, en cas de Brexit, pour les relations

entre l'UE et la Grande-Bretagne. Global Counsel. 2016.

Prcision importante : ladhsion lEEE, par

exemple, obligerait Londres transposer, tout de
mme, certains textes europens. Et le pays devrait
surtout, bien moins qu'aujourd'hui certes, continuer
verser des fonds europens Bref, on voit mal quel
serait lintrt de voter le Brexit, pour se dfaire de
la tutelle europenne, si c'est pour ensuite accepter de
nouvelles contraintes vis--vis de Bruxelles. Selon le
type daccord qui sera conclu dici 2019, limpact sur
lconomie sera plus ou moins limit.

Si lon veut imaginer les consquences dun Brexit,

encore faut-il connatre les termes du divorce. ce
stade, une seule certitude : lissue du rfrendum,
Londres aura droit, conformment larticle 50 des
traits, une priode de deux ans pour ngocier sa
sortie qui pourrait se concrtiser, donc, en janvier
2019. Ces discussions seront capitales, pour amortir
limpact conomique dun retrait britannique.

Quoi quil en soit et cest un point important pour le

dbat britannique, o les vertus du libre-change ont
longtemps fait consensus , un Brexit signifierait la
sortie mcanique de la Grande-Bretagne de dizaines
daccords de libre-change ngocis ces dernires
annes par lUE (conclus avec le Japon, la Core du
Sud, le Canada, etc.). Cela nempcherait pas Londres

Il sagira de ngocier mais avec quelles marges de

manuvre pour Londres ? laccs au march unique
europen, dcisif pour ne pas dstabiliser les grands
exportateurs britanniques. En clair : quitter lEurope,
mais rester dans sa priphrie Au fond, cela ne

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3 - Le cot de rester dans l'Union

de signer de nouveaux textes. Mais lentreprise

prendrait sans doute de longues annes. Dici l, Peter
Mandelson, ex-commissaire au commerce et figure du
Labour, annonce dj des hausses de 10 20 %
des tarifs douaniers sur certains produits

Que disent de tout cela les conomistes sils existent

partisans dun Brexit ? Dans une tribune au site
dinfo spcialis Politico, lun deux est sorti du bois :
il reconnat que le Brexit aurait un cot court
terme, mais qu horizon 2030, lopration serait
globalement neutre . De manire plus classique,
les partisans dun dpart de lUE reprennent un
vieil argument des adversaires de l'UE Londres :
cela permettrait dconomiser, non seulement sur la
contribution britannique au budget europen (malgr
le chque britannique obtenu par Margaret
Thatcher, Londres reste un contributeur net au
budget de lUE), mais aussi sur les cots exorbitants
leurs yeux engendrs par la rgulation et la
bureaucratie propres lUE. Cest ainsi que Boris
Johnson, lex-maire de Londres devenu rival de David
Cameron dans cette campagne rfrendaire, juge que
lEurope nous cote beaucoup dargent, et subvertit
notre dmocratie .
Aux yeux des partisans du Brexit, il faudrait donc
prendre en compte ces conomies-l, pour mesurer
limpact dun Brexit sur lconomie. Il reste alors
un problme de taille : l encore, il est trs
difficile de chiffrer ces volumes. On se contentera
de citer deux rapports bruxellois qui se contredisent
totalement. Selon le premier, publi en 2009 par
Open Europe (institut proche des Tories de David
Cameron), le cot des rgulations en tout genre
introduites en Grande-Bretagne, cause des directives
et autres rglements vots Bruxelles, sest lev
140 milliards deuros sur la priode 1998-2008.
linverse, les services du Parlement europen se sont
intresss en 2014 au cot de la non-Europe .
Daprs eux, cest tout linverse : leuropanisation
de certains dossiers (march unique, union bancaire,
lutte contre la fraude fiscale, etc.) permet aux 28 tats
membres dconomiser 994 milliards deuros par
an.

Pas un divorce conomique clair et net

Quant aux deux annes de ngociations qui se profilent
pour dfinir le futur statut de la Grande-Bretagne,
les observateurs sont partags. Certains font valoir
que des pays dEurope orientale, comme la Bulgarie
ou la Roumanie, pourraient tre tents de se venger,
aprs avoir t tant stigmatiss dans le dbat public
britannique. Dautant, comme le note une tude de
la Fondation Robert Schuman (pdf, 906.4 kB), que
seule une poigne de pays lAllemagne et les PaysBas en tte a vraiment intrt limiter la casse avec le
Royaume-Uni. Ce qui ne constitue pas une majorit de
voix au sein du Conseil, linstitution qui, Bruxelles,
reprsente les tats membres et aura son mot dire
dans les ngociations.
Dautres, linverse, relativisent les risques. Aprs
tout, les ngociations voulues par David Cameron pour
amliorer le statut des Britanniques dans lUE, qui
sannonaient si compliques, ont fini par dboucher
sans trop de heurts lors du conseil europen de fvrier
2016. Il est donc possible que le pragmatisme, l
encore, lemporte dans les discussions venir. Pour
Paul de Grauwe, un universitaire belge qui enseigne
notamment la London School of Economics, il est
probable quun accord sera trouv du type de celui
qui existe entre la Norvge et lUE. Cela permettra
au Royaume-Uni et lUE de maintenir laccs
leurs marchs respectifs. Il est dans lintrt des deux
partenaires de parvenir cet accord. Ainsi, le Brexit
ne sera pas un divorce conomique clair et net. Au
contraire, il contiendra une srie de changements
minimes dans la nature des relations conomiques
entre les deux partenaires .

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