Bosquejo Proyecto Anturios

MEJORA DE PRODUCTIVIDAD Y
COMERCIALIZACION DE ANTURIOS

PROGRAMA: FOMENTO A LA AGRICULTURA

COMPONENTE: RECONVERSIN Y PRODUCTIVIDAD

MUNICIPIO: YANGA, VERACRUZ.

PRODUCTORA: C. CATALINA LUNA RODRGUEZ
LOCALIDAD: FRANCISCO PAZ, YANGA.

INVERSION SOLICITADA: INFRAESTRUCTURA
MONTO TOTAL:
$ 1723,816.00
APOYO PROGRAMA: $ 750,000.00
PRODUCTORES:
$ 973, 816.00
FEBRERO 2015

1. Resumen Ejecutivo

a) Tcnico:

El presente proyecto ha sido denominado MEJORA EN PRODUCTIVIDAD Y COMERCIALIZACIN DE
ANTURIOS HOLANDESES y tiene como objetivo la adquisicin de plntulas de Anturio Holands y la instalacin
de un invernadero de 1000m2 de la ms alta calidad y totalmente tecnificado para ser cultivado en el municipio
de Yanga, Veracruz. Ser operado por la productora Catalina Luna Rodrguez.

b) Financiero:

Para la realizacin de este proyecto han sido destinados un total de $1693,816.00 destinados para la
adquisicin de un invernadero Hidropnico de 1000m2, y 5,000 plntulas iniciales de anturio, as como el
establecimiento de un vivero de plntula orgnica. Para lo cual se solicitan los recursos del Programa de
Fomento a la Agricultura 2015, en su componente: Reconversin y productividad por un monto de $750,000.00,
quedando una inversin total de la siguiente manera:

CATALINA LUNA RODRGUEZ

MEJORA DE PRODUCTIVIDAD Y COMERCIALIZACION DE ANTURIOS
Yanga, Veracruz.
PRESUPUESTO DE INVERSIONES Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO
CONCEPTOS
COSTO
UNITARIO
IMPORTE
TOTAL
CANTIDAD
40,000
40,000
- Plan de negocios
Presupuesto
10,000
10,000
10,000
10,000
Plan de Capacitacin
Presupuesto
15,000
30,000
30,000
30,000
699,216
750,000
1,449,216
INVERSIN DIFERIDA
INVERSIN FIJA
INFRAESTRUCTURA
1 Paquete tecnolgico de
invernadero de 1000m para
cultivo de anturio tipo tnel
con ventilacin cenital
cubierto, cortinas enrollables
para control de temperaturas,
colocacin de malla
aluminizada al 50% en forma
horizontal y malla ground
cover colocada al piso.
- Sistema de riego por
microaspersin, con por una
motobomba de 1.5 Hp; filtro
de agua metlico de mallas
con conexin a brida de 3;
las lneas secundarias estn
conformadas por tubera
hidrulica de pvc Rd-26 de
2. Sistema elevado de
fogger de humidificacin
constante.
PRODUCTOR
TOTAL
SAGARPA
Presupuesto
750,000
750,000
0.00
750,000
750,000
Presupuesto
134,576
134,576
134,576.00
134,576
Sistema de captacin de
agua de lluvia (SCALL) que
incluye: cisterna de 15,000
litros, canaletas instaladas en
el techo del invernadero.
Presupuesto
63,000
63,000
63,000.00
63,000
Dos tanques mezcladores de

2000lts cada uno para la
preparacin de solucin
nutritiva.
Presupuesto
9,640
9,640
9,640.00
9,640
Camas para siembra de 1.20

X 100 mts. Construidas de
block y llenas de tezontle
cribado de 1 pulgada.
Presupuesto
167,000
167,000
167,000.00
167,000
Plntulas de anturio holands
Presupuesto
5,000
65
325,000
325,000.00
325,000
234,600
234,600
CAPITAL DE TRABAJO
Costos de produccin por Ha
bajo condiciones de
invernadero y alta
productividad
Presupuesto
234,600
234,600
234,600
234,600
973,816
750,000
1,693,816
Flujo de inversiones
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
UNIDAD
56.5%
44.3%
100%

c) Organizativo:

La C. Catalina Luna Rodrguez tiene 20 aos de experiencia en el cultivo de anturio holands en
condiciones de cielo abierto, y bajo malla sombra. La misma ha sido agricultora desde hace 40 aos,
principalmente en el rubro caero.

Hasta el momento, en cuanto a los anturios, ha cultivado y comercializado con sus propios medios.

2. NOMBRE DEL PROYECTO
MEJORA EN PRODUCTIVIDAD Y COMERCIALIZACIN DE ANTURIOS HOLANDESES

3. PROGRAMA, COMPONENTE(S), CONCEPTO(S) DE APOYO, MONTO DE APOYO SOLICITADO Y MONTO DE APORTACIN
DEL SOLICITANTE.

Programa: PROGRAMA DE FOMENTO A LA AGRICULTURA

Componentes: RECONVERSIN Y PRODUCTIVIDAD

Concepto de Apoyo: INVERNADERO

Monto de apoyo Solicitado y monto de aportacin del solicitante

Apoyo Solicitado:

$750,000.00
Aportacin Productor:

$973,816.00

Yanga, Veracruz.
CONCEPTOS
COSTO
UNITARIO
IMPORTE
TOTAL
UNIDAD
CANTIDAD
40,000
40,000
- Plan de negocios
Presupuesto
10,000
10,000
10,000
10,000
Plan de Capacitacin
Presupuesto
15,000
30,000
30,000
30,000
699,216
750,000
1,449,216
INVERSIN DIFERIDA
INVERSIN FIJA
INFRAESTRUCTURA
colocacin de malla
constante.
PRODUCTOR
TOTAL
SAGARPA
Presupuesto
750,000
750,000
0.00
750,000
750,000
Presupuesto
134,576
134,576
134,576.00
134,576
Presupuesto
63,000
63,000
63,000.00
63,000

nutritiva.
Presupuesto
9,640
9,640
9,640.00
9,640

Presupuesto
167,000
167,000
167,000.00
167,000
Presupuesto
5,000
65
325,000
325,000.00
325,000
234,600
234,600
CAPITAL DE TRABAJO
bajo condiciones de
invernadero y alta
productividad
Presupuesto
234,600
234,600
234,600
234,600
973,816
750,000
1,693,816
56.5%
44.3%
100%

4. OBJETIVOS GENERALES Y ESPECFICOS.

General:

Fomentar la floricultura, como una alternativa para la diversificacin productiva, que permita e
incentive la reactivacin econmica del sector agropecuario. As como, mejorar el ingreso de la
sociedad rural, mediante la apropiacin del sector social de los segmentos de la comercializacin,
generando economas de escala que impacten favorablemente entre los productores y sus familias.

Particulares:

Impulsar la floricultura, como una alternativa para el desarrollo y reactivacin de la economa rural.

Promover entre los productores de flor, la apropiacin de la cadena productiva (comercializacin), que
permita dar un mayor valor, al sistema producto flor de Anturio.

Impulsar un proceso de escalas de valor en la produccin y comercializacin de flor.

Introduccin de material vegetativo seleccionado que permita obtener una alta produccin y calidad.

Mejorar el ingreso de los productores y sus familias.

5. Justificacin del Proyecto:

A. descripcin de la situacin actual de la empresa.

Actualmente los productores del municipio de Yanga se dedican a la produccin de Caa de azcar y Caf,
del cual en su mayora comercializa en cereza y en algunas comunidades se practica la ganadera menor. Los
primeros cultivos presentan ciertos problemas de orden econmico (bajos ingresos). Ello los ha llevado a un
serio estancamiento, con elevados costos de produccin por no contar con la asesora tcnica oportuna para
implementar un paquete tecnolgico ptimo para sus cultivos.

Adicionalmente han perdido dinero por falta de calidad del producto; as mismo un inadecuado manejo de
los cultivos los ha llevado a perder los ingresos que haban logrado tener otros aos. Por otra parte, se han visto
con ciertas desventajas respecto a los ingenios, que mantienen el control del mercado regional, nacional e
internacional.

El inters por definir un mecanismo de organizacin que les permita incorporarse al desarrollo productivo
que surge ante la necesidad de enfrentar en una mejor forma unida los obstculos que estn presentes en la
etapa de la comercializacin, que est llena de intermediarios que se introducen en los mercados regional y
nacional, y que representan una importante prdida de ingresos de los productores.

Existen antecedentes sobre el trabajo organizado para la produccin y comercializacin de la flor de Anturio
en este municipio, con un importante potencial.

En cuanto a experiencia se refiere, en torno a la produccin del producto y su comercializacin en el
mercado local, la productora, ha participado con rsticas casas sombra por aos acondicionadas con recursos
propios. En el caso de las casas sombra han tenido problemtica fitosanitaria.

Sin embargo, la productora tiene experiencia y amplio trabajo en el cultivo y manejo post cosecha del
anturio holands, sin embargo le falta invertir en infraestructura para mejorar la productividad, as como la
regeneracin del material vegetativo, misma accin que les permitira crecer y dar abasto a la demanda nacional
y regional.

En cuanto al perfil de la productora, esta cumple con las necesidades que el proyecto requiere: ser
productora de flores, con experiencia suficiente en la actividad, conocimiento del comportamiento del mercado
local. Con respecto a sus capacidades, son la negociacin y la concertacin para la integracin de intereses en
cuanto al precio y la calidad del producto al mercado, as como tambin el conocimiento las pocas mas
adecuadas para la introduccin de la flor al mercado, as como tambin entender la necesidad de los socios en
cuanto a avanzar mediante el uso de material vegetativo certificado para la obtencin de una flor de calidad y
el uso de un paquete tecnolgico que les permita mejorar los rendimientos.

b) Descripcin de la problemtica u oportunidad identificada

Lo primordial oportunidad que ha sido identificada, es crecimiento de la demanda en el mercado, por anturio
holands de que cubra el tamao y sobretodo la calidad. Hasta el momento, las floristeras de la regin surten
su necesidad de anturio en un 95% con vendedores de los centros de acopio del Distrito Federal. Sin embargo, a
pesar de la baja produccin, por carecer de material vegetativo renovado, Catalina Luna Rodrguez, tiene sus
compradores en la regin, debido a la calidad. Lo que impera en este momento es detonar este mercado
introduciendo plata de calida y joven, que garantice cubrir los requerimientos del mercado.

En el momento que se renueve el material vegetativo y se cultive bajo condiciones de invernadero se lograr
aumentar la produccin, reducir los costos y consolidad calidad, cubriendo as un mercado latente, el de la
regin. No obstante, el plan a mediano plazo es el mercado nacional.

c) Forma en que el proyecto abordar la oportunidad identificada.

El apoyo solicitado, aunado a la aportacin de la Productora, permitir el crecimiento del cultivo de una de las
especies que mejor se desarrolla en la zona y que tiene un buen precio de venta.

En primer lugar, las plantas actuales ya estn adultas, alrededor de los 5 aos en el caso del 80% de la
plantacin. Por tanto la inversin en material vegetativo renovara la plantacin incrementando, por lgica del
desarrollo de la planta, la produccin y diversificndola en cuanto a color.

La instalacin de una nave de invernadero permitir mantener las condiciones ideales de cultivo, y por tanto
disminuir los costos, ya que se maximizara la eficiencia de los insumos.

Esto posibilitar el apropiarse del siguiente eslabn de la cadena, la comercializacin, porque al tener segura
una produccin de calidad se puede empezar a comercializar en empaques de acetato a nivel nacional.

d) Metas:

Adquirir y cultivar 5,000 plantas de anturio holands importadas de Holanda.

Cultivar 1,000 m2 de Anturio.

Cosechar al ao un promedio de 35,000 flores

Comercializar en los mercados locales, regionales y nacionales.

Establecer un vivero de plntula orgnica adecuada para el cultivo en la zona

e) Efectos esperados de no concretarse el proyecto.

Sin la inversin en infraestructura y material vegetativo de anturio holands, este nicho de mercado latente, se
perdera y sera cubierto por floricultores de otros estados. Adems, ante el envejecimiento de la planta, la
produccin actual vera un detrimento anual del 35%, lo cual implicara llevar a ceros la rentabilidad.

Esto generara que al no haber un proveedor de anturio local, los floristas de la regin negocien precio-volumen
con el Distrito Federal, y considerando que el anturio es una de las flores que mejor se adaptan y desarrollan en
el clima de esta regin, sera dar al traste con las aspiraciones del sector rural ornamental de Yanga.

6. Datos Generales del proyecto

a) Localizacin descripcin especifica del sitio del proyecto.

El municipio de Yanga se encuentra localizado en la parte central del Estado, longitud 96 48' 02'' y latitud
18 49' 53'' de latitud norte. La altura promedio es de 520 metros sobre el nivel del mar.

Limita al Norte con Potrero Nuevo, al Este con Amatln de los Reyes y Atoyac, al Sur con Omealca, y al Oeste
con el municipio de Amatln de los Reyes. Su clima es clido-hmedo, con una temperatura media anual de 25
C y la precipitacin media anual es de 1,800 mm.

El municipio se encuentra ubicado en las estribaciones del Citlaltpetl y rodeado por montaas que
componen la Sierra Madre Oriental.

La comunidad de Francisco Paz, est situada en el Municipio de Yanga (en el Estado de Veracruz de Ignacio de
la Llave). Tiene 871 habitantes, est a 520 metros de altitud en el municipio de Yanga, Veracruz, cuenta con
todos los servicios bsicos de salud, educacin, comunicacin y transporte; se llega a esta comunidad por
camino de terracera en buenas condiciones.

Para el establecimiento de este proyecto de cultivo, la productora solicita la instalacin de un invernadero de
1ha con los implementos necesarios de sistema de riego por aspersin, tanque de almacenamiento de agua de
10,000 litros de capacidad necesario para la aplicacin de agua y fertilizantes lquidos para el desarrollo de los
cultivos.

b) Actividad productiva, eslabn de la cadena de valor y ciclo agrcola.

La actividad productiva es del componente agrcola: la floricultura ornamental. Estar impactndose en el
primer eslabn de la cadena de valor, pues es produccin primaria, el cultivo de anturio holands para flor de
corte y venta en este estado. Este cultivo no tiene un ciclo determinado ya que es productivo todo el ao en el
proceso hoja-flor-hoja.

c) Descripcin tcnica del proyecto

Para el establecimiento de este cultivo, el grupo de trabajo cuenta con un sombreadero de 350 m2 cubierto
con malla sombra al 75% y hule, con abertura cenital y cortinas. Se han construido 12 camas de 1.20 metros de
ancho por 35 metros de largo con sustrato de gravilla de tepezil, donde sern sembradas las plntulas de
anturio.

Se dispone de un sistema de riego por goteo, alimentado con un tanque de almacenamiento de 1,200 litros
de capacidad, que ser utilizado para la aplicacin de agua y fertilizantes lquidos para el desarrollo del cultivo.

El grupo cuenta adems con 6 mochilas aspersoras para la aplicacin de fungicidas y plaguicidas, as con un
lote de herramientas de jardinera y construccin.

Componentes del proyecto (infraestructura, equipos y otros).

El rea donde se establecer el cultivo es adecuada para la produccin de los anturios para flor de corte, dado
su clima tropical, nos da la oportunidad de tener flor cortada casi en cualquier temporada, sin embargo el agua
ser controlada para que la humedad relativa sea baja y la temperatura sea apta para el cultivo de flor de
anturio.

Es recomendable proporcionar asistencia tcnica al grupo para el adecuado manejo de sustratos, fertilizacin,
control de plagas y enfermedades, riegos, manejo de postcosecha, administracin y sobre todo
comercializacin.

Las labores principales del cultivo, una vez obtenida la planta, ser adems de la adecuacin del invernadero
y las camas, el trasplante, riego, fertilizacin, fumigaciones (fungicidas e insecticidas), cosecha y
comercializacin.

El grupo cuenta adems con 7 mochilas aspersoras para la aplicacin de fungicidas y plaguicidas, as con un
lote de herramientas de jardinera y construccin.

Procesos y tecnologa a emplear
1) Instalacin del invernadero

El anturio crece de manera natural en un ambiente de mucha sombra y una humedad relativa que no afecte
el desarrollo del cultivo, cuando existen condiciones ambientales extremas, el cultivo debe ser cubierto con
protectores de fcil manejo como son los invernaderos, en este caso las condiciones a considerar son las lluvias,
temperaturas y radiacin solar.

2) Desinfeccin y Preparacin de camas

El sistema de cultivo ms comn son las camas o camellones, determinados por lminas, tabiques, costeras,
costales, etctera, para rellenarse con casi cualquier tipo de sustrato orgnico como mezcla de hojarasca, palos,
fibras de coco, malque diversas espumas volcnicas. Para este proyecto, las camas se construyeron con block
y se rellenar con grava de tepezil.

Existen plagas y enfermedades que son muy comunes en los sustratos para lo cual hay que desinfectar a base
de Pentaclor para el combate de hongos presentes y Vidate para el combate de insectos presentes en el
sustrato, de igual manera se puede utilizar solo BL 1480, biocida que eliminar cualquier forma de vida y del que
se requiere un manejo cuidadoso.

3) Trasplante

Una vez preparado el sustrato se procede al trasplante de planta de anturio cuidando de no tapar con sustrato
encima de la base del tallo ya que ello puede ocasionar la presencia de enfermedades y causar trastornos en el
desarrollo del cultivo y en ltima instancia la muerte de la planta.

4) Fertilizacin

La fertilizacin constituye un factor esencial para el buen desarrollo del cultivo para lo cual es necesario
suministrarlo mediante el riego o en aplicacin directa para lo cual se requiere usar fertilizante en forma de
nitratos una formula comn es la aplicacin del 18-18-18 cada 15 das con una dosis de 100 gramos por 20
litros de agua. Adicionndole micro elementos contenidos en el Carboximin-g y el intermedio la aplicacin foliar
del Bayfolan forte.

5) Control de enfermedades

Dentro de las enfermedades ms comunes nos encontramos la pudricin de raz, mancha de la hoja, mancha
de la flor para las cuales se utilizan los siguientes productos, Daconil, Derosal y Previcur.

6) Control de plagas y malezas

De las plagas ms comunes en el cultivo de anturios encontramos fidos, orugas, cochinillas, trips, mosca
blanca, cien pies de la raz, caracoles, para los cuales se recomienda aplicar Folimat o Lannate para su control.
Las malas hierbas se controlan de manera manual, cada vez que el cultivo lo requiera.

7) Riego

Este se aplicar dependiendo de las necesidades del cultivo ya que en tiempos de altas temperaturas se
regar con ms frecuencia y en temporada de lluvias los riegos de son harn entre espacios ms prolongados,
dependiendo de la permeabilidad del sustrato y la humedad relativa.

8) Cosecha de flor

La cosecha de la flor se realiza cuando se ha madurado las tres cuartas partes del espdice, o cuando el
pednculo tiene cierto grado de madurez y esto hace tocando el tallo por debajo de la espata y este no debe de
ser blando, sino fuerte y slido. Si se cosechan las flores cuando aun no estn maduras se reduce el tiempo de
vida en el florero. Una vez cosechadas las flores se procede clasificar los tamaos como son chico, mediano y
grande para acomodarlas por docenas y su vez empacarlas dependiendo del mercado a abastecer.

Capacidad de Procesos y programa de produccin.

La capacidad de produccin de las plantas madre depender de la edad, la fertilizacin y la influencia del
microclima. El programa de produccin inicia con flores pequeas dado el tamao de la planta y aumentar
proporcionalmente con la edad de la misma.

Con las 10,000 plantas de anturio holands que adquirir el grupo para su cultivo, se considera una
produccin de acuerdo al desarrollo de la planta: hoja-flor-hoja, como a continuacin se presenta:

PROGRAMA DE PRODUCCION DE FLORES POR AO

CONCEPTO
AOS
1
2
3
4
5
Siembra (cantidad de plntulas)
5000
5000
6000
7000
7000
% de perdida
Plantas logradas
Hijuelos
% de produccin
Docenas de flor de corte
Flor extra grande
% de produccin
Flor de primera
% de produccin
Flor de segunda
% de produccin
Flor de tercera
% de produccin
Total de docenas de flores
1 %
4950
1000
90 %

1,237
50%
10000
1 %
4950
3000
90 %

650
35%
650
35%
556
30 %
10000
1%
5940
4000
95 %

557
30 %
650
35%
371
20 %
278
15 %
10450
1 %
6930
5000
95 %

798
43 %
594
32 %
278
15 %
186
10 %
10950
1%
6930
6000
95 %

798
43 %
594
32 %
278
15 %
186
10 %
114520

Escenarios con diferentes volmenes de proceso

En el municipio de Yanga la actividad agrcola est enfocada principalmente a la produccin de caa de azcar
y caf, en menor cantidad maz y pltano, pero con una creciente produccin de plantas ornamentales.

El tamao preferido de la flor de anturio es de 9 a 12 cm de espata, que es el tamao chico, de color rojo
rosado. El consumo promedio en la regin de la zona centro del estado de Veracruz es de 290 docenas
semanales. Cabe mencionar que el consumo vara segn la temporada del ao y se les reserva para ocasiones
especiales. Debido a ello los principales meses de consumo son: da de san Valentn, da de las madres y navidad.
Otros factores que influyen en el consumo son los nacimientos, las muertes y las bodas.

Programas de ejecucin, administrativos, de capacitacin y asistencia tcnica.

Existen antecedentes sobre el trabajo organizado para la produccin y comercializacin de la flor de Anturio
en este municipio, con un importante potencial. En cuanto a experiencia se refiere, en torno a la produccin del
producto y su comercializacin en el mercado local, los socios de este grupo, han participado con rsticos
sombreaderos en sus traspatios, con gran problemtica fitosanitaria.

Por lo anterior, el grupo a la fecha ha tomando cursos en manejo y control de plagas y enfermedades,
organizacin empresarial, empaques y envases. Se han programado las asistencias a talleres ofrecidos por las
instituciones asentadas en la regin como el Colegio de Postgraduados y la Facultad de Agronoma.

Cumplimiento de Normas Sanitarias, Ambientales y otras.

Este proyecto inicia con el manejo seguro de algunos agroqumicos a utilizarse en el cultivo, de acuerdo a las
recomendaciones emitidas por la FDA, se considera el uso de productos orgnicos y bioinsecticidas, as como el
control biolgico. El cuidado del agua ser primordial durante el proceso, ya que es factor importante para el
desarrollo ptimo del cultivo, por lo que se descarta su dispendio.

g) Descripcin de estrategias que se adoptaran para facilitar la integracin a la cadena productiva y comercial.

Los integrantes del grupo estn de acuerdo en trabajar bajo la modalidad de grupo trabajo, y consideran muy
importante tener una reunin semanal para analizar la problemtica y realizar intercambio de experiencias con
la finalidad de unificar un criterio para la produccin, as como para la comercializacin.

5. Anlisis de Mercado.

a) Descripcin y anlisis de materia primas, productos y subproductos
(Presentacin, empaque, embalaje; naturaleza, calidad, atributos y necesidades que satisface).

La flor de corte es un bien de ornato cuya finalidad principal es la decoracin, ya sea de manera individual o
en arreglos florales, existiendo una gran variedad de especies. Una de estas especies son los Anturios
(Anthurium andreanum), son plantas exticas que producen flores muy vistosas y desde hace muchos aos
tienen gran aceptacin en el mercado nacional e internacional, por su larga duracin despus de que han sido
cortadas.

El anturio (Anthurium andreanum), es uno de los productos con gran expectativa en la exportacin a gran
escala por el sector primario, tanto por el lado de las preferencias y gustos del consumidor, como por la
capacidad tcnica necesaria para la produccin.

Al gnero Anthurium pertenecen ms de 700 especies, siendo las ms conocidas el Anthurium andreanum
que es utilizada como flor de corte; A. scherzerianum como planta para maceta; A. scadens como planta
trepadora; A. Acaudale como planta de interior y A. crystallinum como planta para follaje. De la base de la
espata sale el espdice que sostiene las flores verdaderas.

Variedades

El anturio (Anthurium andreanum) es una planta herbcea, perenne, originaria de los bosques lluviosos de
Colombia, Ecuador y Amrica Central. Lo que comercialmente se conoce como flor es en realidad una hoja
modificada llamada espata.

Estas han sido formadas por hibridacin, se clasifican de acuerdo con el color, las dimensiones y la forma de
la espata, la longitud y el color del espdice, caractersticas de produccin y agronoma de la planta. Las
principales variedades holandesas de anturio se muestran a continuacin:

Variedad Roja: Tropical, Fire, Vulcano.
Variedad Naranja: Casino, Sunglow, Sant.
Variedad Rosada: Rosa, Cheers, Nen.
Variedad Blanca: ngel, Acrpolis, Carnaval.
Variedad Verde: Midori, Pistache, Champagne.
Variedad Bicolor: Barn, President, Sultn.
Variedades Caf: Choco, Cognac, Terra.

En el proyecto se contempla producir estas variedades a fin de diversificar la produccin y tener un mayor
margen de penetracin en el mercado.

b) Condiciones y mecanismos de abasto de insumos y materias primas.

Sin embargo, la plntula certificada y garantizada en calidad y volumen de produccin, es la importada de
Holanda, para lo cual existen representaciones en Cuernavaca, Morelos, de las principales productoras de
plntula de anturio, como es el caso de StigmaInternacional, que representa en Mxico a Antura de Holanda.

En cuanto a insumos, todos se tienen en la regin y presentados por diversos proveedores, lo que permite un
buen nivel de precios.

c) Canales de distribucin y ventas

El mercado que se tiene como objetivo son las floreras, el Parque de Floricultura Tropical en Yanga, el
mercado de flores Venustiano Carranza de la ciudad de Orizaba; Veracruz y la Central de Abastos de Mxico,
as como tambin de Puebla.

El flujo de la oferta y demanda ha ido en aumento durante los ltimos cuatro aos, donde se observan ventas
se pueden hacer el 14 de Febrero, el 10 de mayo y en diciembre que es cuando se alcanzan buenos precios. En
promedio, el precio de una docena de anturios de tamao grande se fija en $120.00.

d) Condiciones y mecanismos de abasto de insumos y materias primas.

Los insumos necesarios para la produccin de flor de anturio, son comunes en el mercado local, obtenindose
buena produccin de flor de anturio, con el buen manejo de los insumos y en el apartado de la produccin no
hay tanto problema, ya que se tiene la experiencia en el manejo del cultivo y su presentacin de embalaje se
realiza acomodando 25 flores en una caja, como lo hacen la mayora de los productores utilizando para su
proteccin bolsa de plstico por el posible maltrato o raspaduras y el encapsulado con agua o agua con
conservadores, siendo el ste el manejo ptimo para la comercializacin.

e) Plan y estrategia de comercializacin

1.- Estructura de precios de los productos y subproductos y polticas de venta.

La flor de anturio se clasifica en tamaos chico, mediano, grande y extra grande y es manejado en docenas
para su comercializacin, en el precio promedio que ha tenido a lo largo de 5 aos:

Tamao
2010
2011
2012
2013
2014
Chica
Mediana
Grande
$ 50.00
$60.00
$80.00
$ 50.00
$60.00
$80.00
$ 55.00
$60.00
$100.00
$ 55.00
$60.00
$100.00
$ 70.00
$90.00
$120.00

2.- Anlisis de competitividad

La relacin de competitividad que se tiene con otros productores, se basa en los problemas fitosanitarios,
motivo por el cual no todos producen flor de anturio de calidad y la productora planea desde el principio
producir con calidad, en un sistema hidropnico, ya que el grupo tienen experiencia en el manejo del cultivo en
sombreaderos, con sustratos orgnicos, sin embargo han decidido reemplazar los anturios actuales que son de
variedades poco rentables, as como los sustratos, para que el cultivo tenga ms garanta de calidad. Adems de
existir un gran nmero de productores en otros municipios como Fortn de las Flores, Ixtaczoquitln, Tepatlaxco,
Yanga y Amatln de los Reyes, que tienen muchos problemas. Existe una gran demanda de la flor de Anturio,
por lo que no hay de que preocuparse por la competencia.

f) Cartas de intencin y/o contratos de compra y venta de materia prima y productos.

8. Anlisis Financiero:

a) Evaluacin financiera del proyecto

Yanga, Veracruz.
INDICADORES FINANCIEROS
FLUJO NETO DE EFECTIVO

Ao de
Ingresos
operacin
totales
Inversiones para el proyecto
Valor de
Rescate
Fija
Diferida
Cap de trab.
Valor
Recup. De
Residual
cap. De Trab.

Egresos
totales
Flujo Neto de
Efectivo
960,000.00
610,200.00
349,800.00
1,056,000.00
652,440.00
403,560.00
1,161,600.00
697,965.00
463,635.00
1,277,760.00
747,056.55
530,703.45
1,405,536.00
778,281.81
1,449,216.00
10,000.00
234,600.00
-1,693,816.00
335,893
EVALUACION FINANCIERA
CALCULO DEL VAN, R B/C Y TIR CON UNA TASA DE
DESCUENTO DEL
234,600.00
12%
Ao
Costos
Beneficios
Factor de
Costos
Beneficios
Flujos
de
totales
totales
actualizacin
actualizados
actualizados
actualizados
Saldo
operacin
($)
($)
12%
($)
($)
($)
($)
1,693,816
1.000
1,723,816.00
610,200
960,000
0.893
544,821.43
857,142.86
312,321.43
652,440
1,056,000
0.797
520,121.17
841,836.73
321,715.56
1,723,816.00
1,381,494.57
1,059,779.01
697,965
1,161,600
0.712
496,797.70
826,803.94
330,006.24
-729,772.78
747,057
1,277,760
0.636
474,767.94
812,039.58
337,271.64
-392,501.14
778,282
1,976,029
0.567
441,618.00
1,121,252.00
679,634.00
287,132.86
4,401,478
6,431,389
4,171,942.25
4,459,075.11
287,132.86
Total
Los indicadores financieros que arroja el

proyecto son:
VAN=
287,132.86
Se acepta
TIR =
17.40%
Se acepta
1.07
Se acepta
B/C =
Periodo de
recuperaci
n
3
14
Aos
Meses
0.00 -1,723,816.00
1,197,747.33
i)
Relacin utilidad/costo
La relacin beneficio-costo es el cociente de dividir el valor actualizado de los beneficios entre el valor
actualizado de los costos a una tasa de actualizacin igual al costo de oportunidad del capital. Para el presente
proyecto dicha cantidad est representada por:
B/C = 1.07
Se interpreta que por cada peso de inversin total en el proyecto (inversin fija ms capital de trabajo) se
recupera dicho peso invertido y se tiene una utilidad adicional de: 07 Centavos.
ii)
TIR
La tasa interna de retorno (TIR), no obstante debe ser considerada como una tcnica ms difcil de calcular que
el VPN probablemente es la ms empleada de entre las tcnicas elaboradas de presupuesto de capital para la
evaluacin de las alternativas de inversin. La TIR se define como la tasa de descuento que iguala el valor
presente neto de las entradas en efectivo con la inversin inicial relacionada con un proyecto.
Al respecto, la tasa de rentabilidad financiera obtenida para el presente proyecto de inversin es de:
TIR = 17.40%
La tasa obtenida para el proyecto, es mayor que la TREMA establecida, por lo que el proyecto se debe de
aceptar; la diferencia en puntos es de 5.40
iii)
VAN
El valor presente neto o valor actual neto es el valor neto de todos los flujos del proyecto (positivos y negativos)
relevantes en la evaluacin. Consiste en determinar la equivalencia, en el presente, de los flujos de efectivo
futuros que genera el proyecto y compararla con el desembolso inicial. As, el proyecto genera durante el
periodo de anlisis utilidades netas actualizadas, una vez recuperadas las inversiones fijas iniciales por un monto
de $287,132.86, por lo que se deduce la rentabilidad de la lnea de inversin.
iv)
Anlisis de sensibilidad
RESPUESTA DE LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIN EN RELACIN A

VARIACIN EN INGRESOS Y COSTOS TOTALES
% DE VARIACIN EN LOS INGRESOS TOTALES

68%
0.52
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
0.80
0.09
0.68
0.89
1.10
1.31
1.52
1.73
1.00
-0.13
0.35
0.51
0.68
0.85
1.02
1.19
1.10
-0.21
0.22
0.38
0.53
0.68
0.83
0.99
1.20
-0.27
0.12
0.26
0.40
0.54
0.68
0.82
1.30
-0.33
0.03
0.16
0.29
0.42
0.55
0.68
1.40
-0.38
-0.04
0.08
0.20
0.32
0.44
0.56
1.50
-0.42
-0.10
0.12
0.23
0.35
0.46
1.92
-0.54
-0.30
0.01
0.21
-0.12
-0.04
0.05
0.14
NOTAS:
1.- SE DETERMINARON COMO VARIABLES DE SENSIBILIDAD LOS INGRESOS TOTALES Y LOS
COSTOS TOTALES , YA QUE SE CONSIDERAN COMO LAS MAS IMPORTANTES EN AFECTAR
LA CAPACIDAD DE PAGO DEL GRUPO DE PRODUCTORES.
2.- EN LA TABLA PODEMOS OBSERVAR COMO NO SE AFECTA LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIN POR LAS
VARIACIONES EN LOS INGRESOS Y LOS COSTOS TOTALES; LA RENTABILIDAD SE ENCUENTRA CALCULADA
COMO LA RELACIN ENTRE LOS INGRESOS TOTALES DEL PROYECTO Y LOS COSTOS TOTALES
(INCLUYENDO GASTOS FINANCIEROS).
LA RENTABILIDAD OBTENIDA CON LOS PRECIOS Y COSTOS PLANTEADOS EN EL PROYECTO ES DEL 93%, LA CUAL
MUESTRA UNA TOLERANCIA A LA DISMINUCIN DE LOS INGRESOS DE HASTA UN 48% Y UN INCREMENTO EN LOS
COSTOS DE PRODUCCION DEL PROYECTO DE HASTA EL 192%, CIFRAS QUE SE CONSIDERAN SUFICIENTEMENTE
ADECUADAS PARA EL PROYECTO, YA QUE ADEMS LOS PRECIOS PLANTEADOS FUERON CONSERVADORES.
v)
Punto de equilibrio
El punto de equilibrio se define como el nivel mnimo de ventas suficiente para la cobertura de los gastos de
operacin (fijos); en el horizonte del proyecto, el punto de equilibrio est dado por un porcentaje de ventas
equivalentes a:
PE = 52 %
lo cual equivale a un monto de ventas de lo proyectado de:
$ 497,071.96
b) Presupuestos, programa de inversiones y fuentes de financiamiento
Las inversiones a realizar en el proyecto se detallan a continuacin, en donde se incluyen las fuentes de
financiamiento:

Yanga, Veracruz.
CONCEPTOS
COSTO
UNITARIO
IMPORTE
TOTAL
UNIDAD
CANTIDAD
40,000
10,000
- Plan de negocios
Presupuesto
10,000
10,000
10,000
10,000
Plan de Capacitacin
Presupuesto
15,000
30,000
30,000
30,000
699,216
750,000
1,449,216
INVERSIN DIFERIDA
INVERSIN FIJA
INFRAESTRUCTURA
colocacin de malla
constante.
PRODUCTOR
TOTAL
SAGARPA
Presupuesto
750,000
750,000
0.00
750,000
750,000
Presupuesto
134,576
134,576
134,576.00
134,576
Presupuesto
63,000
63,000
63,000.00
63,000

nutritiva.
Presupuesto
9,640
9,640
9,640.00
9,640

Presupuesto
167,000
167,000
167,000.00
167,000
Presupuesto
5,000
65
325,000
325,000.00
325,000
234,600
234,600
CAPITAL DE TRABAJO
bajo condiciones de
invernadero y alta
productividad
Presupuesto
234,600
234,600
234,600
234,600
973,816
750,000
1,723,816
56.5%
44.5%
100%
c) Proyeccin financiera actual y proyectada

Las premisas que sustentan las proyecciones financieras a futuro se desglosan a continuacin:
i.
Programa de ventas
Yanga, Veracruz.
Presupuesto de ingresos
En pesos mexicanos
SUPERFICI
E
No. De
CONCEPTO
(HA)
Productores
Docenas Flor
VOLUMEN
0.1
8,000.00
8,000
VOLUMEN
PRECIO
VENTAS
AO
AO
AO
AO
AO
CONCEPTO
Ton
UNITARIO
ANUALES
Anturio
Anturio
8,000
RENDIMIENTO PROMEDIO
$120.00
960,000.00
TOTAL
ii.
PRECIO
VALOR
$/docena
PRODUCCION
$120.00
$960,000.00
960,000.00
1,056,000.00
1,161,600.00
1,277,760.00
1,405,536.00
960,000.00
1,056,000.00
1,161,600.00
1,277,760.00
1,405,536.00
Flujo de efectivo.
Yanga, Veracruz.
Flujo de efectivo
En pesos mexicanos
CONCEPTOS / AO
AO 0
AO 1
AO 2
$-
( = ) INGRESOS TOTALES
$-
$960,000.00
$1,056,000.00
$1,161,600.00
$1,277,760.00
$1,741,429.14
COSTOS FIJOS
$-
$375,600.00
$394,380.00
$414,099.00
$434,803.95
$434,803.95
COSTOS VARIABLES
$-
$234,600.00
$258,060.00
$283,866.00
$312,252.60
$343,477.86
( = ) COSTOS TOTALES
$-
$610,200.00
$652,440.00
$697,965.00
$747,056.55
$778,281.81
$-
$1,161,600.00
AO 5
( + ) VALOR DE RESCATE
$-
$1,056,000.00
AO 4
$-
INVERSION FIJA
$960,000.00
AO 3
( + ) VENTAS
$-
$1,277,760.00
$-
$1,405,536.00
$335,893.14
$1,449,216.00
$-
$-
$-
$-
$-
INVERSION DIFERIDA
$10,000.00
$-
$-
$-
$-
$-
CAPITAL DE TRABAJO
( = ) SALDO FINAL
$234,600.00
-$1,723,816.00
$-
$349,800.00
$-
$403,560.00
$-
$463,635.00
$-
$530,703.45
$-
$963,147.33
iii.
Depreciaciones
Yanga, Veracruz.
CUADRO DE DEPRECIACIONES TOTAL
CUADRO DE DEPRECIACIONES
VALOR
VIDA UTIL
ACTIVO FIJO
ORIGINAL
TEC
1
Paquete
tecnolgico
de
invernadero de 1000m para cultivo de
anturio tipo tnel con ventilacin
cenital cubierto, cortinas enrollables
$750,000.00
6
para
control
de
temperaturas,
colocacin de malla aluminizada al
50% en forma horizontal y malla
ground cover colocada al piso.
Sistema
de
riego
por
microaspersin,
con
por
una
motobomba de 1.5 Hp; filtro de agua
metlico de mallas con conexin a
brida de 3; las lneas secundarias $134,576.00
6
estn conformadas por tubera
hidrulica de pvc Rd-26 de 2.
Sistema elevado de fogger de
humidificacin constante.
VALOR DE RESCATE
TASA
DEP ANUAL
17%
125,000
125,000
17%
22,429
22,429
Sistema de captacin de agua de

lluvia (SCALL) que incluye: cisterna
de 15,000 litros, canaletas instaladas
en el techo del invernadero.
$63,000.00
17%
10,500
10,500
Dos tanques mezcladores de 2000lts

cada uno para la preparacin de
solucin nutritiva.
$9,640.00
17%
1,607
1,607
Camas para siembra de 1.20 X 100

mts. Construidas de block y llenas de
tezontle cribado de 1 pulgada.
$167,000.00
10
10%
16,700
83,500
$325,000.00
14%
46,429
92,857
TOTAL
iv.
$1,449,216.00
$222,664.57
$335,893.14
Pago de crditos y otros compromisos
El proyecto no contempla la contratacin de lneas crditos para capital de trabajo y el complemento de la

inversin fija por lo que no amortiza capital e intereses en el horizonte del proyecto. Sin embargo, actualmente,
Catalina Luna Rodrguez ya es sujeto de crdito por la banca comercial y dispone de una lnea de crdito abierta,
para cubrir las necesidades crediticias de sus socios en la actividad primaria. Sin embargo, como se aprecia en
la proyeccin de ingresos y egresos de los siguientes cuadros, la empresa cuenta con la suficiente liquidez para
hacer frente a los compromisos financieros que adquiera con las fuentes crediticias y del capital de riesgo.
v.
Estado de resultados proforma

Yanga, Veracruz.
Estado de Resultados (proforma)
CONCEPTOS
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
( + ) INGRESOS POR VENTAS
$960,000.00 $1,056,000.00 $1,161,600.00 $1,277,760.00 $1,405,536.00
( - ) COSTOS DE PRODUCCION
$234,600.00
$258,060.00
$283,866.00
$312,252.60
( = ) UTILIDAD BRUTA
$725,400.00
$797,940.00
$877,734.00
$965,507.40 $1,062,058.14
( - ) GASTOS DE ADMINISTRACION Y
VENTAS
$375,600.00
$394,380.00
$414,099.00
$434,803.95
$434,803.95
( = ) UTILIDAD DE OPERACIN
$349,800.00
$403,560.00
$463,635.00
$530,703.45
$627,254.19
( - ) INTERESES
$-
$-
$-
$343,477.86
$-
$-
( - ) DEPRECIACION
$222,664.57
$233,797.80
$245,487.69
$257,762.07
$270,650.18
( = ) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
$127,135.43
$169,762.20
$218,147.31
$272,941.38
$356,604.01
( - ) PTU (10%)
$12,713.54
$16,976.22
$21,814.73
$27,294.14
$35,660.40
( - ) ISR (30%)
$38,140.63
$50,928.66
$65,444.19
$81,882.41
$106,981.20
( = ) UTILIDAD DEL EJERCICIO
$76,281.26
$101,857.32
$130,888.39
$163,764.83
$213,962.41
d) Descripcin de costos (fijos y variables)
Costos fijos
COSTOS DEL PROYECTO

CONCEPTO
Administracin
Pago de luz
Pago de telfono
Pago de agua
Combustibles
Mantenimiento de construcciones
COSTO
AO
AO
AO
AO
AO
MENSUAL
18,000.00
216,000.00
226,800.00
238,140.00
250,047.00
250,047.00
1,200.00
14,400.00
15,120.00
15,876.00
16,669.80
16,669.80
600.00
7,200.00
7,560.00
7,938.00
8,334.90
8,334.90
800.00
9,600.00
10,080.00
10,584.00
11,113.20
11,113.20
2,500.00
30,000.00
31,500.00
33,075.00
34,728.75
34,728.75
1,500.00
18,000.00
18,900.00
19,845.00
20,837.25
20,837.25
1,200.00
14,400.00
15,120.00
15,876.00
16,669.80
16,669.80
1,000.00
12,000.00
12,600.00
13,230.00
13,891.50
13,891.50
4,500.00
54,000.00
56,700.00
59,535.00
62,511.75
62,511.75
31,300.00
$375,600.00
$394,380.00
$414,099.00
$434,803.95
$434,803.95
Mantenimiento de maquinaria y
equipo
Otros
Mano de Obra
TOTAL
En relacin a los costos variables, stos estn directamente relacionados con la actividad primaria e incluye lo
siguiente:
Costos variables
COSTOS DEL PROYECTO

CONCEPTO
COSTO
AO
AO
AO
AO
AO
MENSUAL
Preparacin del terreno

1,541.67
18,500.00
20,350.00
22,385.00
24,623.50
27,085.85
4,500.00
54,000.00
59,400.00
65,340.00
71,874.00
79,061.40
5,458.33
65,500.00
72,050.00
79,255.00
87,180.50
95,898.55
4,525.00
54,300.00
59,730.00
65,703.00
72,273.30
79,500.63
3,525.00
42,300.00
46,530.00
51,183.00
56,301.30
61,931.43
19,550.00
$234,600.00
$258,060.00
$283,866.00
$312,252.60
$343,477.86
Insumos
Labores culturales
Gastos de cosecha
Gastos de administracin y venta
TOTAL
e) Necesidades de inversin
El proyecto en su inversin total ser apoyado con el 43.5% del costo total del proyecto con recursos
provenientes del Programa de Fomento a la Agricultura en su Componente de Reconversin y Productividad de
SAGARPA; el otro 56.5% ser aportacin de la productora como complemento al proyecto. No se considera la
obtencin de una lnea de crdito adicional para el capital de trabajo ms inversin fija complementaria a travs
de un intermediario financiero.
f)
Inventario de activos fijos
La productora., cuenta con una relacin de activos fijos que incluye el predio rstico, herramientas de trabajo,
adems de maquinaria y equipo, un vehculo utilitario, herramientas diversas, mismos que se anexan como parte
de los Estados financieros al proyecto de inversin actual.
Cantidad
1
1
6
1
Concepto
Costo Total
Terreno de 1.5 has
$200,000.00
Sombreadero con malla sombra al 75% de 350
$230,000.00
m2

Aspersoras de mochila

$ 3,000.00
Lote de herramientas

$ 5,000.00
g) Cartas de autorizacin o compromiso

10. Descripcin y Anlisis de Impactos.

a) Incremento en los niveles de capitalizacin

Los beneficiarios del presente proyecto actualmente sobrellevan una produccin de flores de anturio, a pequea
escala, en nivel de bsico, asimismo cultivan otras especies principalmente de Palmas y ornamentales, por lo
que de llevarse a cabo este proyecto se pronostica un incremento en las utilidades anuales como se muestra en
el anlisis financiero.

b) Incremento porcentual esperado en el volumen de Produccin
No aplica al tratarse de un proyecto nuevo, aunque si es conveniente que de acuerdo al programa de
produccin planteado se inicia el primer ao con el aumento de plntula a los dos aos y as cada dos aos.

c) Empleos generados (directos indirectos)
Inicialmente se generaran empleos para 15 personas de base y 10 ms eventuales al corte.

d) Incremento en los rendimientos
Evidentemente se aprecia un incremento en rendimientos, ya que la situacin actual, sin infraestructura ni
tcnica, tiene poco exitoso, ya que no se tienen ms de 600 plantas, lo que ocasiona baja produccin y costos
elevados. Con los datos del anlisis financiero se aprecia que el incremento es del 100% al primer ao, por ser el
de establecimiento y mayor inversin, mientras que con respecto al ao base, ya para el segundo ao, el
incremento llega a 500%.

e) Reduccin estimada de los costos
En este caso, se asume que los costos fijos se mantienen constantes ao con ao, aunque los variables se
incrementan conforme se incrementan las plantas sembradas y los volmenes de produccin.

11) Conclusiones y Recomendaciones:

En base al anlisis del presente estudio se llega a las siguientes conclusiones y recomendaciones:

El proyecto de construccin de invernadero para el cultivo de Anturio en la localidad de General Francisco Paz
en el municipio de Yanga, MEJORA EN PRODUCTIVIDAD Y COMERCIALIZACIN DE ANTURIOS HOLANDESES, es
tcnicamente es viable y econmicamente rentable, aunado a tener una importante repercusin socio-
econmica en la zona, dado que se trata de un proyecto que aplicar una tecnologa sencilla, limpia, la cual
generar una importante cantidad de flores de calidad en espacios reducidos, que puede ser aumentada y que
redundan en beneficio directo de los socios integrantes de los grupos de trabajo. Adems se generarn un gran
nmero de jornales y desarrollo de la floricultura en la zona, con la capacidad de expandir el rea cultivada bajo
invernadero, a razn de 500 m2 al ao.

YANGA, VERACRUZ.
FEBRERO 2015

Bosquejo Proyecto Anturios

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MEJORA DE PRODUCTIVIDAD Y

MUNICIPIO: YANGA, VERACRUZ.

CATALINA LUNA RODRGUEZ

Dos tanques mezcladores de

Camas para siembra de 1.20

Plntulas de anturio holands

MEJORA EN PRODUCTIVIDAD Y COMERCIALIZACIN DE ANTURIOS HOLANDESES

Dos tanques mezcladores de

Camas para siembra de 1.20

Plntulas de anturio holands

a) Evaluacin financiera del proyecto

CATALINA LUNA RODRGUEZ

FLUJO NETO DE EFECTIVO

Inversiones para el proyecto

Los indicadores financieros que arroja el

RESPUESTA DE LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIN EN RELACIN A

% DE VARIACIN EN LOS INGRESOS TOTALES

CATALINA LUNA RODRGUEZ

Dos tanques mezcladores de

Camas para siembra de 1.20

Plntulas de anturio holands

c) Proyeccin financiera actual y proyectada

Sistema de captacin de agua de

Dos tanques mezcladores de 2000lts

Camas para siembra de 1.20 X 100

Plntulas de anturio holands

Pago de crditos y otros compromisos

El proyecto no contempla la contratacin de lneas crditos para capital de trabajo y el complemento de la

Estado de resultados proforma

CATALINA LUNA RODRGUEZ

( + ) INGRESOS POR VENTAS

$960,000.00 $1,056,000.00 $1,161,600.00 $1,277,760.00 $1,405,536.00

( = ) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

( = ) UTILIDAD DEL EJERCICIO

d) Descripcin de costos (fijos y variables)

COSTOS DEL PROYECTO

COSTOS DEL PROYECTO

Preparacin del terreno

Inventario de activos fijos

g) Cartas de autorizacin o compromiso

a) Incremento en los niveles de capitalizacin

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