Trabajo Prctico 1

Integrantes:
Borca, Nahuel Luciano (Registro: 881409)
Robert, Julin (Registro: 880106)
Romero, Juan Pablo ( Registro: 882202 )
Materia: Macroeconoma 1

Profesora: Priscila Ramos

Curso: 105

Horario: martes, mircoles y viernes, de 9 a 11

Ao: 2015

Trabajo Prctico 1
Macroeconoma I Primer cuatrimestre de 2015
Fecha de entrega: 16/10/15, hasta las 8 am.

FCE-UBA, Sede Paternal, Mar, Mier y Vier de 9h a 11h

Equipo docente: Mara Priscila Ramos, Federico Haslop, Victoria Orozco, Mariano Pallej, Agustn
Giralt Font y Emiliano Zenarruza.

El
presente
trabajo
prctico
deber
ser
enviado
a
ubamacroeconomia1@yahoo.com.ar antes de la fecha sealada. Slo se
aceptar la versin electrnica del mismo; identificando nombre, apellido y
nmero de registro de los alumnos que conforman el grupo (mximo 3
integrantes) en el encabezado de cada una de las pginas. Dicho TP es de
carcter grupal y obligatorio; cualquier tipo de plagio ser sancionado. La
respuesta a cada una de las consignas tendr una extensin mxima de una
carilla.
1- Para la resolucin del siguiente trabajo utilizaremos como pilar nuestro
modelo de OA-DA. Suponga que la economa se encuentra en un nivel de
produccin que corresponde al nivel natural (Yn) y se decide incentivar
un aumento en el producto a partir de un incremento en el gasto pblico.
Con el objetivo de evitar que el crowding out elimine parte de los efectos
generados por la expansin fiscal, se decide financiar la misma mediante
una expansin monetaria acordada con el BCRA.
a. Cules sern las consecuencias de estas polticas en el corto
plazo? Con las herramientas tericas que dispone, analice cmo
sern afectados el nivel de produccin y el empleo/desempleo, los
salarios y los precios, las tasas de inters y la inversin. Grafique
b. Mediante qu canales de transmisin las polticas adoptadas
afectarn a las variables estudiadas Cmo funcionan los mismos?
c. Por qu la poltica conjunta con el Banco Central es relevante
para la mayor efectividad de la poltica fiscal?
2- Desde el 2003 y hasta el ao pasado, los pronsticos respecto de la
inflacin anual venan cumplindose en Brasil. Sin embargo, las
perspectivas para el 2015 muestran una aceleracin de la inflacin que
har difcil mantener las tasas de crecimiento previstas. A partir de la
informacin que le brinda el artculo Banco Central de Brasil proyecta
aceleracin de inflacin en 2015" de Reuters (26-3-15) y su
conocimiento de la teora macroeconmica responda a las siguientes
preguntas:
a. Qu nombre recibe este tipo de poltica monetaria que est
aplicando el Banco Central de Brasil? Srvase del grfico del
modelo OADA y del Mercado financiero para comentar los
efectos de dicha poltica sobre el nivel de ingreso, los precios
y la tasa de inters en el corto y en el mediano plazo.
b. Qu consecuencias se pueden prever para el empleo en
Brasil? Explique. A partir de la relacin entre inflacin y
desempleo planteada en la ecuacin de la curva de Phillips
aumentada, cul sera la brecha entre la tasa de desempleo
de 2015 y la tasa de desempleo natural, si para el 2015 se
esperaba una inflacin del 6% anual y que endefinitiva la
misma rondara el 8% aprox.? suponga un valor del parmetro
alpha = -0.3 en sus clculos.

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3- Las consecuencias en el nivel de producto de las polticas tomadas por el

Banco Central esperan tener repercusiones no muy favorables para el
mercado laboral brasileo. Sin embargo, el artculo Economa de Brasil
crea empleos en marzo, sorprende al mercado Reuters (23-4-15),
muestran resultados poco esperados.
a. Identifique y comente la informacin respecto de la dinmica del
mercado de trabajo.
b. Plantee el modelo de la curva de Beveridge, y analice las
consecuencia de una posible mejora de a tasa de creacin de
empleo a futuro en caso de que esta tendencia favorable para el
empleo persista. Grafique.

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Banco Central de Brasil proyecta aceleracin de

inflacin en 2015
jueves 26 de marzo de 2015 08:27 GYT

BRASILIA (Reuters) - La inflacin en Brasil se acelerara en 2015 pese al debilitamiento de la

economa, pero los precios van a bajar hacia el centro del objetivo oficial el ao prximo, dijo el
jueves el Banco Central.
En un reporte trimestral, el banco prev una contraccin econmica de un 0,5 por ciento en 2015,
ms cercana a los pronsticos del mercado para un crecimiento negativo de 0,83 por ciento este
ao.
La autoridad subi drsticamente su expectativa para la inflacin de 2015 a un 7,9 por ciento desde
el 6,1 por ciento que calculaba previamente, y admiti que probablemente no lograr asegurar que
la inflacin se ubique dentro de la meta anual oficial por primera vez desde 2003.
El banco estim que existe un 90 por ciento de posibilidades de que la inflacin supere el techo de
la meta oficial de 6,5 por ciento en 2015.
Para 2016, baj su pronstico para la inflacin a un 4,9 por ciento desde la proyeccin anterior de 5
por ciento.
El banco central brasileo estima que la inflacin anual ceder ms, a un 4,7 por ciento en el
primer trimestre de 2017.
El banco central ha elevado la tasa de inters referencial, Selic, en 175 puntos bsicos desde
octubre y a un mximo nivel en seis aos para contrarrestar un fuerte aumento de los precios al
consumidor que pes sobre la economa y afect la credibilidad de la presidenta Dilma Rousseff.
Tras su reeleccin en octubre por un estrecho margen, Rousseff ha hecho un giro en su poltica al
reducir los gastos y elevar los impuestos para recuperar la confianza de los inversores mientras la
mayor economa de Amrica Latina se dirige a lo que podra ser su peor recesin en 25 aos.
(Reporte de Alonso Soto y Silvio Cascione, Editado en espaol por Janisse Huambachano)
Thomson Reuters 2015. All rights reserved. Users may download and print extracts of content from this website for their own
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an Editorial Handbook which requires fair presentation and disclosure of relevant interests.
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Economa de Brasil crea empleos en marzo, sorprende

al mercado
jueves 23 de abril de 2015 15:10 GYT

BRASILIA (Reuters) - La economa de Brasil cre empleos en marzo por primera vez desde
noviembre, mostraron el jueves datos del Gobierno, lo que sugiere que la recesin del pas
sudamericano podra no ser tan severa como temen los expertos.
Las fbricas, granjas y empresas de servicios de Brasil sumaron 19.282 empleos netos en marzo,
inform el Ministerio del Trabajo, superando los pronsticos del mercado que esperaba 25.000
despidos netos.
La creacin de empleo se mantuvo dbil para los estndares histricos: en la ltima dcada la
economa brasilea habitualmente incrementaba ms de 100.000 puestos al mes.
En los 12 meses hasta marzo, la economa de Brasil redujo 48.678 empleos, segn la medicin
desestacionalizada.
El desempeo del mes pasado fue levemente mejor que el de marzo del 2014, ya que puso fin a
una racha de tres meses consecutivos de prdidas de empleos.
Proveedores de servicios como escuelas y firmas de telecomunicaciones fueron responsables en
buena parte por la lectura de marzo, pues crearon 53.778 puestos de trabajo.
Las fbricas, el sector minorista y las compaas de construccin continuaron recortando empleos
el mes pasado.
El deterioro del mercado laboral de Brasil en los ltimos meses ha sido un dolor de cabeza para la
presidenta Dilma Rousseff, cuya popularidad ha bajado hasta mnimos histricos mientras la mayor
economa de Amrica Latina batalla con un bajo crecimiento y una elevada inflacin.
(Reporte de Marcela Ayres; Escrito por Silvio Cascione, Editado en espaol por Janisse
Huambachano y Marion Giraldo)
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1) A y B. Para realizar la siguiente actividad, partiremos de los siguientes supuestos para

nuestra economa (basados en el modelo OA-DA):
Slo existe un bien homogneo con un solo factor productivo, el trabajo (L)
Nuestra economa es cerrada (no hay importaciones ni exportaciones)
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El precio vara en el mediano plazo y los mercados son perfectamente

competitivos
Variables endgenas: precio (P) y producto (Y)
Variables exgenas y parmetros: gasto (G), impuestos (T), oferta monetaria (Ms)
y precios esperados (Pe), variable residual de los salarios (z), trabajo (L), mark-up
() e inters real (r).
Ecuaciones de comportamiento: OA=Pe.f(1-Y/L,z).(1+ )
DA=Y.(G,T,Ms/P)
Condicin de equilibrio: OA=DA
A su vez, supondremos que primero se da el shock de aumento del gasto, y luego el
de aumento de oferta monetaria. Veamos la poltica fiscal expansiva:

Como se puede observar, el aumento de gasto pblico provocar, en el corto

plazo, un desplazamiento de la curva DA hacia la derecha, por lo que la IS tendr el
mismo movimiento. El punto B no es un equilibrio, por lo que la curva LM se desplaza a
LM, va Pe, hasta llegar al punto A, un equilibrio de corto plazo. En esta situacin,
vemos un aumento de la produccin, que ser mayor a la natural. A su vez, se da una
disminucin del desempleo efectivo (dado Y), y un aumento de las tasas de inters y de
los precios.
Con respecto a la situacin de los sueldos, suponiendo que no existe la
indexacin, el salario real disminuye, ya que sabemos que est compuesto de la siguiente
forma: W/P. Si aumenta P, entonces el resultado ser menor.
Dentro de este plazo, no podemos estar seguros si la inversin (I) aument o cay,
ya que tenemos dos fuerzas contrarias: por un lado, el aumento de la tasa de inters
(r2>r0) provoca una disminucin de I, pero el crecimiento del ingreso (Y2>Yn) hace que
aumente. No podemos saber qu efecto predomina.
A mediano plazo, por otro lado, la situacin cambiara. Debido al aumento de los
precios esperados (Pe), la curva OA se ajustara desplazndose hasta OA, donde el
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producto volvera a su nivel natural, y aumentaran los precios efectivos hasta igualarse
con los anteriores y la tasa de inters sera an mayor. Adems, el desempleo volvera a
sus niveles previos. Con respecto a los sueldos, suponiendo que en mediano plazo existe
la indexacin perfecta, los salarios reales volveran tambin a ser los mismos que antes
de aplicar la poltica. Finalmente, podramos estar seguros que se dara el efecto
crowding-out que hara disminuir la inversin como componente del PBI, ya que las
tasas de inters son mayores a las de la situacin inicial.
Veamos ahora lo que sucede luego de la poltica monetaria expansiva:

En el corto plazo, esta poltica hace desplazar la curva DA a DA, por lo que LM
se desplaza a LM. Sin embargo, para llegar al equilibrio, esta ltima se contrae a LMiv,
va Pe, hasta llegar al punto C. Como se puede observar, ha disminuido el inters, el
desempleo y los salarios reales, y han aumentado el producto y los precios. Bajo estos
trminos, podemos afirmar que se ha logrado disminuir el efecto crowding out a corto
plazo, ya que la r5>r3, haciendo aumentar la inversin.
Sin embargo, en mediano plazo el aumento de Pe hara desplazar la curva de
oferta a OA, haciendo desplazar nuevamente la LM hasta llegar a su valor previo (LM).
Por lo tanto, el producto, el desempleo y los salarios reales volveran a sus valores
naturales. Corroborando la neutralidad del dinero, vemos que el inters volvera a r3, por
lo que la expansin monetaria no ayudara a disminuir el efecto crowding out, y la
inversin seguira estando igual.
C. Una poltica conjunta con el Banco central es relevante para la mayor efectividad de la
poltica fiscal debido a que ste es el encargado de manejar la poltica monetaria. Por lo
tanto, si ambos efectos son expansivos o recesivos, el efecto buscado se hallar con
mayor rapidez. Adems, se sabe que el Banco Central puede financiar determinados
gastos del Estado a travs de bonos.

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2) A. El tipo de poltica monetaria que est aplicando el Banco Central de Brasil es poltica
monetaria contractiva. A travs de operaciones de mercado abierto, el Banco est
retirando dinero del mercado para reducir el nivel de precios. A continuacin se mostrarn
los efectos producidos en el mercado financiero, el modelo OA-DA y el modelo IS-LM
simultneamente:

Como podemos observar, la poltica hace desplazar la curva Ms/P del mercado
financiero a (Ms/P). Por lo tanto, en el plano OA-DA la curva DA se desplaza hacia la
izquierda, y en el IS-LM la curva LM llega a LM. Sin embargo, como esta no es una
situacin de equilibrio, caen los precios esperados (Pe), por lo que la LM se recupera
levemente hasta LM. Dado que todo dinero real depende de los precios, ambas curvas
del mercado de dinero se desplazan: la de demanda hasta (Md/P), y la de oferta hasta
(Ms/P) . Todos los grficos llegan al punto A, que es un equilibrio de corto plazo. Aqu,
nivel de ingreso y los precios son menores a los naturales, y la tasa de inters es mayor a
la inicial (r2>r1).
En el mediano plazo, la situacin se modifica. Al ritmo de los precios esperados
(Pe), la oferta se desplaza a la derecha, hasta OA, y la LM vuelve a su situacin inicial,
LM. En el mercado de dinero, la disminucin de los precios se traducen en un
desplazamiento de la oferta monetaria hacia la derecha, (Ms/P), retornando a su primer
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valor. En conclusin, observamos que la tasa de inters y el producto caen hasta ser
iguales que al principio, mientras que los precios han disminuido. Gracias a esto, vemos
que se ha podido reducir la inflacin.
B. Dado que el empleo depende positivamente del producto (Y), se puede afirmar que
dada la recesin provocada por la poltica monetaria contractiva, el desempleo aumentar
en el corto plazo. Por otro lado, en el mediano plazo volver a su nivel natural, junto con el
producto.
La ecuacin de Phillips aumentada plantea la siguiente relacin entre inflacin y
desempleo, donde interviene la inflacin efectiva (t), la inflacin esperada (e), la
influencia del desempleo en la variacin de la inflacin (), y las tasas de desempleo
efectivo (ut) y natural (un):
t - e = - (ut-un)
Sabiendo que t=7,9% ; e=6,1% ; =0,3:
7,9%-6,1%=-0,3(u)
-6%=(u)
En conclusin, la brecha entre la tasa de desempleo de 2015 y la tasa de
desempleo natural ser de un 6%.

3) A. Analizando el artculo del mercado laboral brasileo, podemos observar que se

mencionan implcitamente diversas variables vistas en clase. Por ejemplo, al hablar de
empleos netos y despidos netos, nos podemos referir a cantidad de ingresantes en la
economa (tasa de creacin de empleo, por cantidad de desempleados, U) y de la
cantidad de egresantes (tasa de separacin, s, por cantidad de empleados, N). Podemos
inferir a travs de estos datos cul ser la tasa de desempleo (u) al correr de los meses.
Si la situacin ocurrida en el mes de marzo se sostiene en el tiempo, se llegar a una baja
importante de la cantidad de desempleados en el pas.
B. Modelo de la curva de Beveridge
Variables endgenas: u(tasa de desempleo), v(tasa de puestos vacantes)
Variables exgenas: I(grado de informacin en el mercado laboral),
M(heterogeneidad entre un puesto y la calificacin de las personas) y w (salarios)
Parmetro: s (tasa de destruccin de empleo)
Otra variable que interviene: f (tasa de creacin de empleo)
Ecuaciones que intervienen
(1) u = s/s+f Condicin de largo plazo (estado estacionario)
(2) f(v,I,M)
(3) v(w)
(4) w(u)
Combinando (1) y (2) obtenemos VU: u=s/s+f(v,I,M)
Combinando (2) y (3) obtenemos CE: v=v(u)
Condicin de equilibrio: CE=VU

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Equipo docente: Mara Priscila Ramos, Federico Haslop, Victoria Orozco, Mariano Pallej, Agustn
Giralt Font y Emiliano Zenarruza.

Una posible mejora de la tasa de creacin de empleo, es decir, un aumento de f,

provocara un desplazamiento de la curva VU hacia la izquierda, dentro del modelo de la
curva de Beveridge. Este movimiento refleja una disminucin de la tasa de desempleo, y
una reduccin de la tasa de puestos vacantes. El nuevo equilibrio se alcanzara en el
punto A.

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