INTERS COMPUESTO

PROF. MAG. ALFREDO VENTO ORTIZ

EL RGIMEN DE INTERS
COMPUESTO
Una operacin financiera es concertada en el
rgimen del inters compuesto si los intereses
generados en cada perodo (llamado perodo de
capitalizacin), se desembolsan o se suman al
capital inicial en dicho perodo . Cabe observar
que en el inters compuesto el capital crece
exponencialmente.
La tasa de inters con la cual se calculan los
intereses en este rgimen se denomina tasa
efectiva y sta slo se puede transformar
utilizando operaciones de exponenciacin.
2

CLCULO DEL VF PARA UN

PERODO
Suponga que usted dispone de un capital inicial de S/. 150, que otorga
una Tasa Efectiva Mensual de 5%. Calcule el Valor Final a un perodo.
Solucin
Capital inicial = S/. 150
TEM= 5%
Por lo tanto el VF generado por S/. 1 luego de un mes ser:
VF = 1 + 0.05 = 1.05 (Factor de capitalizacin por perodo)

De este modo el VF generado por S/. 150 luego de un mes ser:

VF = 150 *(1.05)

VF = 150*(1.05)
150

(1.05)
1 mes
3

CLCULO DEL VF CON VARIOS

PERODOS DE CAPITALIZACIN
En el contexto del ejercicio anterior, calcule el Valor Final al cuarto perodo.
Solucin
Capital inicial = S/. 150
TEM= 5%
Factor de capitalizacin mensual =(1.05)

Por lo tanto, S/. 1 al comenzar el segundo perodo se

convertir en S/. 1.05 al final del segundo perodo.
Entonces, para el segundo perodo se tendra:
VF2 = 150 (1.05)2

VF 2

VF 1
150

(1.05)

(1.05)
1

4
4

CLCULO DEL VF CON VARIOS

PERODOS DE CAPITALIZACIN
En el contexto del ejercicio anterior, calcule el Valor Final al cuarto perodo.
Solucin
Capital inicial = S/. 150
TEM= 5%
Factor de capitalizacin mensual =(1.05)

Si empleamos el mismo razonamiento para los siguientes

perodos, obtendremos los equivalentes futuros del
capital inicial 150:

VF4=150(1.05)4

VF3=150(1.05)3
VF1=150(1.05)

VF2=150(1.05)2

150
0

OPERACIONES BSICAS DE LAS

MATEMTICAS FINANCIERAS
CAPITALIZACIN
SUMAR INTERESES A UN CAPITAL INICIAL
Si deseamos hallar el equivalente futuro (VF) de un capital
inicial (VA), simplemente
debemos multiplicar
sucesivamente su magnitud por los factores de
capitalizacin de cada perodo.

ACTUALIZACIN
RESTAR INTERESES A UN CAPITAL FINAL
Si deseamos hallar el equivalente actual (VA) de un capital
futuro (VF), simplemente debemos dividir sucesivamente
su magnitud entre los factores de capitalizacin de cada
perodo.
6

PRINCIPIO DE EQUIVALENCIA:
ECUACIN DE VALOR
En una operacin financiera, el dinero no se crea ni se
destruye, slo se transforma a la tasa efectiva de dicha
operacin
Siempre se deber cumplir que a la tasa de la operacin
(llamada TIR), todos los ingresos deben ser equivalentes
con todos los egresos, por lo tanto, sus valores actuales o
valores futuros deben ser iguales.
El planteamiento de dicha igualdad constituye lo que
denominados la ecuacin de valor, la cual debemos utilizar
para resolver TODOS los problemas referidos a las
matemticas financieras.
7

Ejemplo 1: Con tasas fijas

Una empresa obtiene un pagar vencido de valor nominal
S/. 5,000, a una TEM de 2% y con vencimiento a 120
das.
Determine el importe a pagar en la fecha de vencimiento.
Diseamos el flujo de caja

S/.5000
2%

2%

2%

2%

VF=?
8

Solucin 1: Con tasas fijas

5000
Factor de
capitalizacin

(1.02)
0

(1.02)

(1.02)

(1.02)

Se plantea el valor final de la siguiente manera:

VF =?

VF = 5 000 x (1,02) x (1,02) x (1,02) x (1,02)

VF = 5 000 (1,02)4 = 5 412,16
9

Solucin 1: Con Excel

1.
2.
3.
4.

Ingresar a la opcin funciones fx.

En usadas recientemente seleccionar Financieras.
Seleccionar VF.
Ingresar Aceptar.

Tasa
Nper
Va
VF

2%
4
5,000.00
5,412.16
10

Ejemplo 2: Con tasas fijas

Una empresa invierte S/. 3000 en la compra de un papel
comercial. Hallar el monto generado a fines del mes 15, si
el rendimiento que ofrece este activo financiero es una
TEM de 2,5%.
Diseamos el flujo de caja

VF=?
2.5%

2.5%

2.5%

13

2.5%

14

15 meses

3000
inversin
11

Solucin 2: Con tasas fijas

Factor de
capitalizacin

(1,025) (1,025)
1
2
0

VF =?
(1,025)
13

(1,025)
14
15

3 000

Se plantea el valor final de la siguiente manera:

VF= 3 000 (1,025)15
VF= 4 344,89
12

Solucin 2: Con Excel

1.
2.
3.
4.

Ingresar a la opcin funciones fx.

En usadas recientemente seleccionar Financieras.
Seleccionar VF.
Ingresar Aceptar.

Tasa
Nper
Va
VF

2.5%
15
3,000.00
4,344.89
13

Ejemplo 3: Con tasas fijas

Faltando 8 meses para su vencimiento, una empresa
descuenta una letra de valor nominal S/. 6540. Si en
esta operacin se utilizar una TEM de 2,2%, determine
el importe neto a recibir.
Diseamos el flujo de caja
6540
2.2%

2.2%

2.2%

2.2%

VA =?
14

Solucin 3: Con tasas fijas

Factor de
capitalizacin

(1,022) (1,022)
0
1
2

6540

(1,022) (1,022)
6
7
8

VA =?
El Valor Actual se plantea de la siguiente manera:
VA = 6 540 / (1.022)8 = 5 495,04
15

Solucin 3: Con Excel

1.
2.
3.
4.

Ingresar a la opcin funciones fx.

En usadas recientemente seleccionar Financieras.
Seleccionar VA.
Ingresar Aceptar.

Tasa
Nper
Vf
VA

2.2%
8
6,540.00
5,495.04
16

Ejemplo 4: Con tasas fijas

Un capital de S/. 8000 ha generado un monto de S/.
12800 luego de 30 meses. Hallar la TEM a la cual estuvo
sujeta.
Diseamos el flujo de caja

Valor final
12800

i = tasa decimal mensual

i
0

i
1

i
2

28

i
29

30

8000
Valor actual
17

Solucin 4: Con tasas fijas

i = tasa decimal mensual
Factor de
capitalizacin

(1+i)
0

12800

(1+i)
1

(1+i)
2

28

(1+i)
29

30 meses

8000
Planteamiento para hallar la tasa decimal mensual:
12800 = 8000 (1+i)30
i = (12 800 / 8 000) (1/30) - 1 = 0,015790
i% = 1,5790%
18

Solucin 4: Con Excel

1.
2.
3.
4.

Ingresar a la opcin funciones fx.

En usadas recientemente seleccionar Financieras.
Seleccionar TASA
Ingresar Aceptar.

Nper
Va
Vf
TASA

30
8,000
12,800
1.5790%
19

Ejemplo 5: Con tasas fijas

Un capital de S/. 9000 ha generado un monto de S/.
15300, si estuvo sujeto a una tasa de 3,5% mensual.
Hallar el plazo de la operacin.
Valor final
15300

Diseamos el flujo de caja

3.5%

3.5%

3.5%

(n-2)

3.5%

(n-1)

9000
Valor actual
20

Solucin 5: Con tasas fijas

Factor de
capitalizacin

(1,035) (1,035)
0
1
2

15300

(1,035) (1,035)
(n-2)
(n-1)
n

9000
Planteamiento para hallar el nmero de perodos:
15 300= 9 000 (1.035) n
n = Log (15 300 / 9 000) / Log (1.035)
n = 15,42
21

Solucin 5: Con Excel

1.
2.
3.
4.

Ingresar a la opcin funciones fx.

En usadas recientemente seleccionar Financieras.
Seleccionar NPER
Ingresar Aceptar.

Tasa
Va
Vf
NPER

3.50%
9,000
15,300
15.42
22

Ejemplo 6: Con principal fijo y tasa

variable
El da de hoy se realiza un depsito de S/. 2000. Hallar el
monto generado a fines del mes 5, si la tasa que ganar
este depsito es de 2% mensual por los primeros 2 meses
y luego cambia a 3% mensual.
Diseamos el flujo de caja

2%
0

VF =?

2%

3%

3%

3%

2000
23

Solucin 6: Con principal fijo y tasa

variable

Factor de
capitalizacin

(1.02)
0

(1.02)
1

VF =?

NUEVO
Factor de
capitalizacin

(1.03)
2

(1.03)
3

(1.03)
4

2000

24

Solucin 6: Con principal fijo y tasa

variable
Hallando el Valor Final:
VF= 2 000 (1,02)2x (1,03)3
VF= 2 273,75

Con Excel:
VA
n

2000
2

VA
n

2,080.80
3

i%

2.00%

i%

3.00%

VF

2,080.80

VF

2,273.75

Primero, hallamos el VF para

los primeros dos perodos,
con la funcin VF, explicada
anteriormente.

Luego,
tomando
en
consideracin el VF al perodo
2 como el nuevo VA en el
perodo 3, se determina el VF
al cabo del 5to mes.
25

Ejemplo 7: Con principal variable y

tasa fija
Hoy se realiza un depsito de S/. 5000. Hallar el monto
generado a fines del mes 5, si en el mes 3 se realiza otro
depsito de S/. 2000. La tasa que ganar es de 2%
mensual.
Diseamos el flujo de caja

VF =?
2%
0

5000

2%

2%

2%

2%

2000
26

Solucin 7:
Con principal
variable y tasa fija
VF Total

2%
0

2%
1

2%
2

2%
3

2%
4

2000

5000

27

Solucin 7:
Con principal
variable y tasa fija
Planteamiento del Valor Final Total:
VF total

= VF (5 000) +VF (2 000)

= 5 000 (1,02)5+2 000(1,02)2 = 7 601,20

Con Excel
VA
n
i%
VF
VF total

5000
5
2.00%
5,520.40
7,601.20

VA
n
i%
VF

2,000.00
2
2.00%
2,080.80

28

Ejemplo 8:
Con principal
variable y tasa variable
Hace 8 meses una persona depsito de S/. 5 000
en una cuenta de ahorro, tres meses despus
retiro S/. 2 000 y dos meses ms tarde realiz
otro depsito de S/. 5 000. Si la tasa que se pag
en esta cuenta fue de 2% mensual por los
primeros 4 meses y 3% los siguientes meses,
hallar su saldo actual.

29

Solucin 8:
Con principal
variable y tasa variable
VF Total
2000

2%
0

5000

2%
1

2%
2

2%
3

3%
4

3%
5

3%
6

3%
8

5000

30

Solucin 8:
Con principal
variable y tasa variable
VF = 5000(1,02)4x(1,03)4+5000(1,03)32000(1,02)(1,03)4 = 9 259,03
Con Excel:

VA
n
i%
VF
VF TOTAL

5000
4
2%
5,412.16
9,259.03

VA
n
i%
VF

5,412.16
4
3%
6,091.43

VA
n
i%
VF

5000
3
3%
5,463.64

VA
n
i%
VF

2000
1
2%
2,040.00

VA
n
i%
VF

2,040.00
4
3%
2,296.04

31

Ejemplo 9: Con perodo

fraccionario
Una empresa invierte S/. 4 000 en un papel
comercial que paga una TEM de 2%, hallar el VF
que generar luego de 108 das.
VF =?

2 % mensual

108 das

4000
32

Solucin 9:
fraccionario

Con perodo
VF=?

Factor mensual = (1,02) para cada 30 das

(1.02)
0

(1.02)
1 mes

(1.02)
2 meses

3 meses

108/30 meses

VF = 4000 (1.02)(108/30) = 4295.57

4000

VA
n
i%
VF

4000
3.60
2%
4,295.57
33

Ejemplo 10: Con perodo

fraccionario
Una empresa obtiene un pagar vencido de S/. 5 000
a una TEA de 15%. Si desea cancelar dicho prstamo
a los 80 das, hallar el importe a pagar.
5000

15% anual

80 das

VF=?

34

Solucin 10:
fraccionario
5000

Con perodo

Factor anual = (1.15) para cada 360 das

30/360

60/360

80/360

VF = 5 000 (1,15)80/360 = 5 157.73

VA
n
i%
VF

5000
0.22222
15%
5,157.73

VF=?

35

Ejemplo 11: Con perodo

fraccionario
Una empresa obtuvo un avance en cuenta
corriente por S/. 2 000 a una TEM de 6%, si
desea cancelar dicho prstamo 21 das despus
de haberlo recibido. Hallar el pago que tendr
que realizar.
2000
6% mensual
21 das

Pago = ?
36

Solucin 11: Con perodo

fraccionario
VF = 2 000 (1.06)(21/30)
VF = 2 083,26
Con Excel

VA
n
i%
VF

2000
0.70000
6%
2,083.26
37

VALOR ACTUAL EN EL INTERES

COMPUESTO (VA)
Se le define como el equivalente actual de un
flujo de dinero futuro.
Se le debe entender como el resultado de restar
a un capital futuro los intereses generados
(descuento) por su VA a cierta tasa.
Para hallar el VA de un capital futuro, se le
divide por los sucesivos factores de
capitalizacin que componen el plazo a
considerar en la operacin.
38

CALCULO DEL VA EN EL
INTERES COMPUESTO
VF
Inters
VA

(1+i)
0

(1+i)
1

(1+i)
2

(1+i)
3

VA

4 . . . . n

VA = VF - Inters =

VF
(1+i)n
Inters = Descuento compuesto

39

Ejemplo 12: Valor Actual con

tasas fijas
Una empresa desea descontar una letra de
valor nominal S/. 6 788,45 que vence dentro
de 158 das, si la tasa de descuento a utilizar
en la operacin es 2,5% TEM, determine el
importe que recibir en la operacin.
6788.45

158 das

VA =?
40

Solucin 12: Valor Actual con

tasas fijas
6788.45

(1.025) (1.025) (1.025)

(1.025) (1.025)
0
1
2
3
4
158 das

VA = 6 788.45
= 5 960.62
(1.025)(158/30)

VA =?

VF
n
i%
VA

6788.45
5.27
2.5%
5,960.62
41

Ejemplo 13: Descuento

Compuesto
Faltando 5 meses para su vencimiento, se
descuenta, una letra de valor nominal S/. 8 000. Si
se utiliza una TEM de 3,5%, hallar el descuento.
8000

3.5 %

3.5 %

3.5 %

3.5 %

3.5 %

VA=?
42

Solucin 13: Descuento

Compuesto
8000

(1.035)
(1.035) (1.035)
(1.035) (1.035)
0
1
2
3
4
5
VA=?

VA = 8 000 = 6 735,79
(1,035)5
Descuento = 8 000 - 6 735,79 = 1 264,21

43