A

Informe Especial

Reforma del Sistema Privado de Pensiones

El Sistema Privado de Pensiones en

el Per
Edgar Altamirano Mrquez

Resumen Ejecutivo

ndice

1. Antecedentes

2. Principales cambios de la Ley

2.1 Sistema de cobro
2.2

Licitacin
obligatoria

afiliacin

2.3 Centralizacin
2.4

Otros cambios de la Ley

"La Ley establece aspectos positivos que buscan mejorar la transparencia de la

informacin, el buen gobierno corporativo, la creacin de un fondo cero, la
elaboracin de un ranking de ren-tabilidad entre las AFP, y la ampliacin de las
alternativas de inversin, entre otros. Seguro que los cuestionamientos seguirn y
habr necesidad de hacer algunos ajustes, pero era necesario hacer cambios
porque despus de casi 20 aos de funcionamiento del SPP se han dado pocos
avances en una mayor cobertura y eficiencia del sistema".

1. Antecedentes
El Sistema Previsional Peruano
compren-de dos grandes sistemas en
materia pensio-naria: el pblico y el
privado.
El Sistema Nacional de Pensiones
(SNP), como sistema pblico, beneficia
a los traba-jadores sujetos al rgimen
de la actividad privada (Decreto
Legislativo 728) y a los funcionarios y
servidores pblicos bajo el rgimen de
la actividad pblica (Decreto Legislativo 276). En la actualidad, este
sistema es administrado por la Oficina
de Normaliza-cin Previsional (ONP), el
cual se rige por el Decreto Ley 19990.
El SNP es un fondo comn, de
carcter solidario e intangible, se
financia con una tasa de aporte del 13%
de la remuneracin bruta del trabajador
y transferencias del Te-soro Pblico, lo
cual
permite
otorgar
presta-ciones
econmicas a sus afiliados (pensiones)
con topes especficos que fluctan entre
los

Fuente:
noticiasdeabajo.wordpress.com

(*)

Abogado de la USMP. Egresado de la

Maestra de Gobernabilidad del Instituto de
Gobierno de la USMP. Doctorando en
Gobierno y Polticas

Pblicas del Instituto de Gobierno

de la USMP. Ex Tercer Miembro del
Consejo Nacional Pe-nitenciario.

S/. 415.00 Nuevos Soles (pensin

mnima) y S/. 857.36 Nuevos Soles
(pensin
mxima)
con
algunas
excepciones como el Fondo Nacional
de Ahorro Pblico (FONAHPU) que
llegan a percibir S/. 903.07 Nuevos
Soles.

El Sistema Privado de Pensiones (SPP)

fue creado el 6 de diciembre de 1992,
me-diante el Decreto Ley 25897, con la
finalidad de contribuir al desarrollo y
fortalecimiento del sistema previsional
en el pas, convirtin-dose en un rgimen
de capitalizacin indivi-dual administrado
por entidades privadas y surge como una
alternativa al Sistema Na-cional de
Pensiones (SNP), de tal forma que el
trabajador pueda decidir permanecer en
el
SNP
o
afiliarse
al
SPP.
La
administracin del SPP est a cargo de
entidades
privadas
denominadas
Administradoras de Fondos de Pensiones
(AFP), siendo que los aportes que realiza
cada trabajador se registran en una
cuenta personal denominada cuenta individual de capitalizacin (CIC).

Este sistema sustentado en cuentas

indi-viduales de capitalizacin (CIC),
tom como modelo el sistema chileno de
capitalizacin individual. Cada afiliado al
ingresar al SPP se le asigna una cuenta
personal, en la cual se registra su aporte
(similar a una cuenta ban-caria de
ahorros), dicha cuenta est confor-mada
por: a) Libreta de Capitalizacin AFP, la
cual registra los movimientos y saldos de
los
aportes
obligatorios
con
fin
previsional; y, b) Libreta Complementaria
de Capitalizacin

AFP, que registra los movimientos y

saldos sin fin previsional.
Entonces, podemos mencionar
que la
CIC est compuesta por los aportes del
tra-bajador activo y el rendimiento
obtenido de la inversin de los recursos
(rentabilidad), los que, a su vez, son
invertidos en el mercado de capitales,
cuyos rendimientos son capita-lizados en
una cuenta individual, a fin que llegado
el momento de la jubilacin, el aho-rro
logrado aunado a los interesados generados financien una pensin de la
jubilacin.
Desde hace un buen tiempo atrs, se
vie-ne discutiendo en el Congreso de la
Rep-blica la reforma del SPP. El debate
se puso candente cuando el MEF remiti
al Legis-lativo su proyecto en el que
planteaba una serie de cambios al
referido sistema que est por cumplir 20
aos. El pasado 4 de julio del ao en
curso, en una sesin accidentada, la

Comisin Permanente del Congreso

aprob el proyecto del Ejecutivo, y el
19 del mismo mes el Presidente
Humala promulg la Ley.
En lo concerniente a los proyectos
de ley presentados antes de la
promulgacin de la

Ley de Reforma de las AFP, es necesario

pre-cisar que se busc una reforma del
SPP des-de diferentes perspectivas que
expresan en general las tendencias e
intereses, teniendo como eje comn los
fondos de pensiones. Sin embargo, las
modificaciones propuestas en la
Ley aprobada contemplan la regulacin
de las comisiones por administracin de
los fondos,

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Agosto de

Informe Especial

la regulacin de aspectos relativos a la

renta-bilidad de los fondos y la
centralizacin
de
la
recaudacin
previsional a cargo de la SUNAT.
Al respecto, los principales cuestionamientos que hace la Asociacin de AFP y
algunos expertos, se refieren al cobro de
comisiones sobre el saldo de los fondos
del afiliado, la afiliacin obligatoria para
los nue-vos aportantes mediante una
licitacin, y la incorporacin de la SUNAT
como alternativa para la cobranza de los
aportes del afiliado.

En las siguientes lneas, trataremos

de re-sumir los principales cambios
efectuados al sistema, as como los
aspectos discrepantes de los que
apoyan y de los que estn en contra de la reforma.
Respecto a las comisiones, el tema
clave de las propuestas es la variacin
del clculo de las comisiones de las
AFP, asocindolo a la rentabilidad de
los Fondos de Pensiones, cuya
finalidad es evitar la nulidad de la
afilia-cin al SPP, la reversibilidad de la
afiliacin al rgimen privado, la
devolucin
de
aportes,
la
representacin de los trabajadores en
el
directorio
de
las
AFP,
la
participacin
de
en-tidades
del
sistema bancario o la comisin
cobrada por la administracin de los
fondos de pensiones.

Durante el perodo de transicin

se aplicar una comisin mixta:
un
porcentaje
de
la
remuneracin
y
el
otro
porcentaje del nuevo fondo
generado. Para los actuales
afiliados este esquema ser
voluntario.
El saldo acumulado del fondo, a
la fecha que entre en vigencia la
Ley (a los 120 das de publicado
el regla-mento), y su rentabilidad
no estarn afectas a cobro de
comisin alguno.

2.2 Licitacin
obligatoria

La

Ley establece que la

licitacin de la administracin
de las cuentas de los nuevos
afiliados
que
ingresen
al
sistema (en un periodo de
hasta dos aos), la ganar la
AFP que ofrezca una menor
comisin.
Los
afiliados
incorporados
tendrn li-bertad para salir si no
se obtiene una rentabilidad neta
de comisiones, su-perior a la del
promedio del mercado.

Tambin, se licitar la cartera del

SPP para el seguro de invalidez,
sobrevi-vencia
y
gastos
de
sepelio,
a
travs
de
la
adquisicin de fracciones por
parte
de
las
empresas
aseguradoras.

La
Ley
dispone
la
centralizacin
de
los
procesos administrativos en:
a) recaudacin y conciliacin;
b) acre-ditacin; c) cobranza;
d)
clculo
y
pago
de
pensiones.
Las AFP tendrn libertad para
la eleccin de la entidad
pblica o privada encargada
de la centrali-zacin. En el caso
de recaudacin y hasta la
cobranza, podra participar la
SUNAT, a eleccin de las AFP.

Las AFP estn en la obligacin

de hacer crecer los fondos
mejorando as los montos de
las pensiones.

El MEF subraya que este

esquema, junto con en el resto
de medidas planteadas, permitir
que el afiliado termine pagando
un monto menor al que paga
actualmente con una co-misin
por flujo (cobro adelantado).

El MEF seala que la licitacin

fo-mentar la competencia a
travs de la reduccin de las
barreras de entrada (de una
nueva AFP), lo que generar
una reduccin en las comisiones, pues las AFP podrn
ofre-cer una menor comisin a
cambio de administrar un
determinado ni-vel de afiliados.

Tambin, cree que la licitacin

del seguro de invalidez y
sobrevivencia
har
ms
transparente el proceso de
asignacin de estos seguros y
permi-tir distribuir la cobertura
de sinies-tros entre todas las
aseguradoras participantes. Con
ello, se reduce la posibilidad de
colusin entre la AFP y su
empresa de seguros vinculada.

Para el presidente del BCR,

Julio Ve-larde, la licitacin
puede ayudar a reducir los
costos, lo que presionar a la
baja, los gastos de ventas que
las AFP realizan para incentivar
los traslados.

Se prorroga por un ao ms el
R-gimen
Especial
de
Jubilacin Antici-pada (REJA)
para los desempleados hasta
el 31 de diciembre de 2013.

Para ser amparados por el

REJA se debe acreditar estar
6 meses sin empleo, y tener
50 aos las mujeres y 55
aos los varones.

afiliacin

2.4 Otros cambios de la Ley

2.1 Sistema de cobro

La Ley dispone que a mediano
plazo se migrar a un sistema de
comisin
por
saldo
(un
porcentaje del fondo del afiliado)
para los nuevos aportes.

Ser obligatoria la afiliacin de

los
trabajadores
de
la
microempresa, a travs de la
implementacin del Sis-tema
de Pensiones Sociales.

vos entre las AFP y los afiliados,

debi-do a que los ingresos de las
adminis-tradoras
sern
directamente propor-cionales al
desempeo del fondo.

2.3 Centralizacin

2. Principales cambios de la Ley

Se obliga a los trabajadores

inde-pendientes menores de
40 aos (y que ganen ms de
1.5 de la RMV) a elegir un
sistema previsional (AFP o la
ONP). Ser voluntaria la
afilia-cin
para
los
trabajadores mayores de 40
aos.

Se crear un fondo especial de

pro-teccin (Fondo 0) para los
afiliados que estn prximos a
jubilarse.
Tambin,
se
incorporan
nuevos
instrumentos
financieros
alternativos de inversin para
los Fondos 2 y 3.
Se incorpora a dos directores
inde-pendientes en las AFP.
Tambin, se crear el Consejo
de Participacin Ciudadana en
el SPP (COPAC) y el Fondo
Educativo del SPP (FESIP) a
cargo del primero.
Se perfecciona responsabilidad
fi-duciaria
de
la
AFP
a
estndares de buen gestor y
de Gobierno Cor-porativo. Se
mejora
la
calidad
de
orientacin e informacin al
afiliado
activo
y
pasivo
(pensionista). Se ex-pandir la
red de contactos (Siste-ma
Financiero, incluido Banco de la
Nacin)
enfocadas
exclusivamente
a
la
orientacin del afiliado.

A
los
cambios
propuestos
hay
opiniones a favor y otras en contra de
diferentes ins-tituciones los cuales
pasamos a detallar:

A favor:

Para el MEF, la comisin por

saldo permitir el alineamiento
de incenti-

Para el BCR, la posibilidad de

cen-tralizar, para todas las

AFP, varios gastos como las
acciones legales del cobro de
los impagos de las empresas, est bien, porque
ayudar a reducir costos.

El MEF seala que para la

mejora de la eficiencia la Ley

establece la cen-tralizacin
de procesos comunes para
reducir
los
costos
de
operacin y las barreras de
entrada a nuevas entidades.

En contra:

Jos Luis Sardn, decano de la

Fa-cultad de Derecho de la UPC,
opi-na que la licitacin planteada
en
la
reforma
tiene
una
dimensin moral cuestionable,
porque "se subastan afiliados
como si fueran reses". Dice que
"se est acogotando a las AFP al
extremo. La venta de servicios
de-ber
cumplir
con
los
estndares
de
calidad
que
establezca la SBS. Ade-ms se
estn debilitando los mecanismos del mercado y violando la

Constitucin".

Agosto de 2012

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Informe Especial

El

presidente
de
la
Asociacin de
AFP,
Luis
Valdivieso,
considera que con el nuevo
proceso de li-citacin se
dara el monopolio a una
AFP, adems de que las administradoras existentes se
sen-tirn afectadas porque
se estara interfiriendo en el
desarrollo de sus actividades.

La Asociacin de AFP considera

que comprender la transicin de
una co-misin por sueldo a una
por saldo ser muy difcil para el
afiliado.
El BCR cree que, si bien este
esque-ma puede ser atractivo, su
transicin sera compleja y difcil
de entender por la poblacin;
ello, hace que no

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Agosto de

sea transparente para

propiciar ms competencia.

En el caso de la centralizacin
de los costos comunes en una
nica em-presa, se dara paso
a un monopolio legal, con
todos
los
problemas
regulatorios que eso acarrea. Si
bien, la intencin del MEF es
incrementar la eficiencia, el
monopolio y su re-gulacin
tarifaria impondran nue-vos
retos a la SBS.

Si se aplica la centralizacin,

la SBS tendra que asumir un

papel pre-ponderante en la
supervisin de las AFP, la
pregunta es dicha institucin
estar
preparada
para
asumir tal reto?, parece que
no.

En general, la Ley establece

aspectos positivos que buscan
mejorar la transpa-rencia de la
informacin, el buen gobier-no
corporativo, la creacin de un fondo
cero, la elaboracin de un ranking
de rentabilidad entre las AFP, y la
amplia-cin de las alternativas de
inversin, en-tre otros. Seguro que
los cuestionamien-tos seguirn y
habr necesidad de hacer algunos
ajustes, pero era necesario hacer
cambios porque despus de casi 20
aos de funcionamiento del SPP se
han dado pocos avances en una
mayor cobertura y eficiencia del
sistema. Ojal la regla-mentacin de
la Ley no demore o mejor dicho no
se deje al sueo de los justos, se
apruebe en el menor plazo posible y
se logren los resultados esperados
en beneficio de los afiliados.