REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL POPER POPULAR PARA LA EDUCACIN UNIVERSITARIA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL JESS MARA SEMPRUM
UNESUR
PROGRAMA CONTADURA PBLICA.

ELEMENTOS
DEL
ANLISIS
INTEGRANTES:
Roseily Len C.I. 20.168.544
Wilermy Manarez C.I. 20.531.702
Marivic Portillo C.I. 25.759.540
Jairymar Rodrguez C.I. 21.223.498
Andrea Velazco C.I. 21.224.824
Yurizayda Urbina C.I. 18.965.555
Prof. Yelitza Fernndez
5to Semestre Seccin A
Santa Brbara de Zulia, Mayo de 2016

ndice
Introduccin.3
Estados Financieros.4
Estados financieros proyectados..4
Estados financieros auditados..4
Estados financieros consolidados.4
Clases de Estados Financieros.4
Balance general.4-5
Estados de resultados...5
Estado de evolucin del patrimonio neto.5
Estado de flujo de efectivo...5-6
Indicador Financiero6
Indicador de Rentabilidad.6-7
Rentabilidad Neta del Activo (Dupont)...7
Margen Bruto ...7-8
Margen Operacional.8
Rentabilidad Neta de Ventas8-9
Rentabilidad Operacional del Patrimonio9
Rentabilidad Financiera..9-10
Conclusin.11

Introduccin.
En la mayor parte de la Empresas anualmente se presenta ante la Junta Directiva, reportes
anuales detallados, cuyo contenido est representado por varias secciones: la seccin de la Carta
ejecutiva, la seccin de Resea de los negocios y la seccin de la Resea financiera, la primera
da una amplia visin actual del negocios y la Gestin Financiera, la segunda resume las
tendencia y objetivos de la compaa actuales y la ltima seccin da una explicacin narrativa
financiera mediante cuadros y grficos destacando las diferentes tendencias, contemplando los
estados financieros auditados y anexando informaciones complementaria de los ndices
financieros.
Los ndices financieros son tcnicas que se emplea para analizar las situaciones
financieras de la empresas, siendo el insumo principal para los anlisis los estados financieros,
como el balance general, el estado de ganancias y prdidas y el estado de flujo de efectivo.
Al revisar los estados financieros como el balance general por s solo, no describe
ninguna situacin, pero al extraer de ellos las partidas, podemos determinar y calcular cocientes
o ndices, estos son expresiones cuantificables de comportamiento cuya magnitud al ser
comparada con un nivel de referencia puede sealar una desviacin, sobre la cual se tomara la
acciones de control o prevencin.

Estados Financieros
Son los que presenta de forma constantes los recursos generados o utilidades en la
operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo
final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un periodo determinado. Algunos estados
financieros:

Estados financieros proyectados: Estado financiero a una fecha o periodo futuro,

basado en clculos estimativos de transacciones que an no se han realizado; es un estado

estimado que acompaa frecuentemente a un presupuesto; un estado proforma.

Estados financieros auditados: Son aquellos que han pasado por un proceso de revisin
y verificacin de la informacin; este examen es ejecutado por contadores pblicos
independientes quienes finalmente expresan una opinin acerca de la razonabilidad de la
situacin financiera, resultados de operacin y flujo de fondos que la empresa presenta en

sus estados financieros de un ejercicio en particular.

Estados financieros consolidados: Aquellos que son publicados por compaas
legalmente independientes que muestran la posicin financiera y la utilidad, tal como si
las operaciones de las compaas fueran una sola entidad legal.

Clases de Estados Financieros

Balance general: Tambin conocido como estado de situacin financiera o balance de

situacin, es un informe financiero que da cuenta del estado de la economa y finanzas de
una institucin en un perodo determinado, casi siempre se realiza una vez al ao natural
o fiscal. El balance conjuga en s mismo los conceptos de activos, pasivos y patrimonio
neto como los tres elementos fundamentales que configuran la contabilidad de la
institucin.
o El activo se ocupa de las cuentas de valores de las que dispone la empresa,
elementos susceptibles de generar ingreso a travs del uso, venta o intercambio.
o Los pasivos constituyen las obligaciones, tales como prstamos, compras y otras
transacciones a mediano o largo plazo
o El patrimonio neto representa el activo menos el pasivo es decir los aportes que
dan los accionistas y otros inversores que en definitiva dan cuenta de la capacidad
de autofinanciacin que dispone la empresa.
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Estado de resultados: tambin conocido como estado de ganancias y prdidas es un

reporte financiero que en base a un periodo determinado muestra de manera detallada los
ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como consecuencia,
el beneficio o prdida que ha generado la empresa en dicho periodo de tiempo para
analizar esta informacin y en base a esto, tomar decisiones de negocio. Este estado
financiero brinda una visin panormica de cul ha sido el comportamiento de la
empresa, si ha generado utilidades o no. En trminos sencillos es un reporte muy til para
el empresario ya que ayuda a saber si la compaa est vendiendo, qu cantidad est
vendiendo, cmo se estn administrando los gastos y saber, con certeza si est generando
utilidades.

Estado de evolucin de patrimonio neto: tambin denominado Estado de cambio en el

patrimonio neto, es el que suministra informacin acerca de la cuanta del patrimonio
neto de un ente y de cmo este vara a lo largo del ejercicio contable como consecuencia
de:
o Transacciones con los propietarios (Aportes, retiros y dividendos con los
accionistas y/o propietarios).
o El resultado del perodo. El resultado del perodo se denomina ganancia o
supervit cuando aumenta el patrimonio y prdida o dficit en el caso contrario.
El estado de evolucin de patrimonio neto es uno de los estados contables bsicos.

Estado de flujo de efectivo: Es el estado financiero bsico que muestra el efectivo

generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Un Estado
de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el
efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable, en una
forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final. Estado de Flujos de Efectivo
especifica el importe de efectivo neto provisto o usado por la empresa durante el ejercicio
por sus actividades:

De Operacin

De Inversin

De Financiamiento

Indicador Financiero
Un indicador financiero es un relacin de las cifras extractadas de los estados financieros
y dems informes de la empresa con el propsito de formase una idea como acerca del
comportamiento de la empresa; se entienden como la expresin cuantitativa del comportamiento
o el desempeo de toda una organizacin o una de sus partes, cuya magnitud al ser comparada
con algn nivel de referencia, puede estar sealando una desviacin sobre la cual se tomaran
acciones correctivas o preventivas segn el caso.
La interpretacin de los resultados que arrojan los indicadores econmicos y financieros
est en funcin directa a las actividades, organizacin y controles internos de las Empresas como
tambin a los perodos cambiantes causados por los diversos agentes internos y externos que las
afectan.
Los cuatro estndares de comparacin utilizados en el anlisis de razones son:

Estndares mentales del analista, comprende al criterio de este basado por la experiencia

y sus conocimientos.
Los registros histricos de la empresa; es decir indicadores de otros aos.

Los indicadores calculados con base a los presupuestos o los objetivos propuestos para el
periodo en estudio.

Los indicadores promedio del sector el cual pertenece la empresa.

Indicadores de Rentabilidad
Los indicadores de rendimiento denominados tambin de rentabilidad o lucratividad,
sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y
gastos y, de esta manera, convertir las ventas en utilidades.

Desde el punto de vista del inversionista, lo ms importante de utilizar estos indicadores

es analizar la manera como se producen el retorno de los valores invertidos en la empresa
(rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total)
Es decir, Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. Permite
ver los rendimientos de la empresa en comparacin con las ventas y el capital.
1.- Rentabilidad Neta del Activo (Dupont)
Esta razn muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente
de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio.

Si bien la rentabilidad neta del activo se puede obtener dividiendo la utilidad neta para el
activo total, la variacin presentada en su frmula, conocida como sistema Dupont, permite
relacionar la rentabilidad de ventas y la rotacin del activo total, con lo que se puede identificar
las reas responsables del desempeo de la rentabilidad del activo.
En algunos casos este indicador puede ser negativo debido a que para obtener las
utilidades netas, las utilidades del ejercicio se ven afectadas por la conciliacin tributaria, en la
cual, si existe un monto muy alto de gastos no deducibles, el impuesto a la renta tendr un valor
elevado, el mismo que, al sumarse con la participacin de trabajadores puede ser incluso superior
a la utilidad del ejercicio.
2.- Margen Bruto
Este ndice permite conocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas y la
capacidad de la empresa para cubrir los gatos operativos y generar utilidades antes de
deducciones e impuestos.

En el caso de las empresas industriales, el costo de ventas corresponde al costo de

produccin ms el de los inventarios de productos terminados. Por consiguiente, el mtodo que
se utilice para valorar los diferentes inventarios (materias primas, productos en proceso y
productos terminados) puede incidir significativamente sobre el costos de ventas y, por lo tanto,
sobre el margen bruto de utilidad. El valor de este ndice puede ser negativo en caso de que el
costo de ventas sea mayor a las ventas totales.
3.- Margen Operacional.
La utilidad operacional est influenciada no slo por el costo de las ventas, sino tambin
por los gastos operacionales de administracin y ventas. Los gastos financieros no deben
considerarse como gatos operacionales, puesto que tericamente no son absolutamente
necesarios para que la empresa pueda operar. Una compaa podra desarrollar u actividad social
sin incurrir en gastos financieros por ejemplo, cuando no incluye deuda en su financiamiento, o
cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios, proveedores o
gastos acumulados.

El margen operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la rentabilidad de una
empresa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo en s mismo, independientemente de la
forma como ha sido financiado.
4.- Rentabilidad Neta de Ventas (Margen Neto)
Los ndices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la empresa por cada unidad
de venta. Se debe tener especial cuidado al estudiar este indicador, comparndolo con el margen
operacional, para establecer si la utilidad procede principalmente de la operacin propia de la
empresa, o de otros ingresos diferentes. La inconveniencia de estos ltimos se deriva del hecho
que este tipo de ingresos tienden a ser inestables o espordicos y no reflejan la rentabilidad
propia del negocio. Puede suceder que una compaa reporte una utilidad neta aceptable despus
de haber presentado prdida operacional. Entonces, si solamente se analizara el margen neto, las
conclusiones seran incompletas y errneas.
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Debido a que este ndice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse valores
negativos por la misma razn que se explica en el caso de la rentabilidad neta del activo.
5.- Rentabilidad Operacional del Patrimonio.
Permite indicar la rentabilidad que le ofrece a los socios o accionistas el capital que han
invertido en la empresa, sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y
participacin de trabajadores. Por tanto, para su anlisis en importante tomar en cuenta la
diferencia que existe entre este indicador y el de rentabilidad financiera, para conocer cul es el
impacto de los gastos financieros e impuestos en la rentabilidad de los accionistas.

6.- Rentabilidad Financiera.

Cuando un accionista o socio decide mantener la inversin en la empresa, es porque la
misma le responde con un rendimiento mayor a las tasas de mercado o indirectamente recibe otro
tipo de beneficios que compensan su frgil o menor rentabilidad patrimonial.
De esta forma la rentabilidad financiera se constituye en un indicador sumamente
importante, pues mide el beneficio neto (deducido los gastos financieros, impuestos y
participacin de trabajadores) generado en relacin a la inversin de los propietarios de la
empresa. Refleja dems las expectativas de los accionistas o socios, que suelen estar
representadas por el denominado costo de oportunidad, que indica la rentabilidad que dejan de
percibir un lugar de optar por otras alternativas de inversiones de riesgo.
Si bien la rentabilidad neta se puede encontrar fcilmente dividiendo la utilidad neta para
el patrimonio, la frmula a continuacin permite identificar qu factores estn afectando a la
utilidad de los accionistas.

Bajo

esta concepcin,

es importante para el empresario determinar qu factor o factores han generado o afectado la

rentabilidad, en este caso a partir de la rotacin, el margen, el apalancamiento financiero y el
efecto fiscal que mide la repercusin que tiene el impuesto sobre la utilidad neta. Con el anlisis
de estas relaciones los administradores podrn formular polticas que fortalezcan, modifiquen o
sustituyan a las tomadas por la empresa.

Conclusin.
De la investigacin realizada, se puede concluir con los siguientes aspectos:

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1. Los ndices financieros son relaciones o cocientes extractadas de los estados

financieros estado de ganancias y prdidas, estado de flujo de efectivo y balance general.

2. Los ndices financieros son expresiones cuantitativas de comportamiento cuya

magnitud puede ser comparada Con un nivel de referencia.

3. Los indicadores financieros permite tomar tres clases de decisiones de carcter

financiero: decisiones operativas, de inversin y de financiacin.

4. Se pueden definir innumerables indicadores financieros, solo est definida con el

cociente de un nmero y otro dependiendo de la naturaleza de la empresa se puede definir
los indicadores de financieros.

5. Los ndices financieros se pueden compararse con los ndices del sector industrial al
cual pertenece la empresa y con los ndices de estados financieros de perodos anteriores.

6. Los indicadores financieros aunque se pueden determinar para empresas del mismo
ramo, estn presentan comportamientos diferentes.

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