Informe Final - Lineamientos PAIED en El Ecuador

Programa de Apoyo a la Gestin de Comercio Exterior
PACE- BID-MICIP
Lineamientos para la poltica de atraccin de la

inversin extranjera directa
del Ecuador
Informe Final
septiembre 2006
Econ. Alexis D. Valencia M.

alexisvalencia@hotmail.com
Quito, Ecuador
El presente documento ha sido producido gracias al aporte del

Programa de Apoyo al Comercio Exterior PACE
Las expresiones vertidas en el mismo son de exclusiva responsabilidad de los autores, y no
comprometen al PACE ni al MIC.
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Competitividad
www.micip.gov.ec
Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior
1
Tabla de Contenido
Grficos: ........................................................................................................................... 2
Cuadros:............................................................................................................................ 3
Anexos .............................................................................................................................. 3
Introduccin...................................................................................................................... 4
Resumen Ejecutivo ........................................................................................................... 6
Captulo 1.- Evolucin de la Inversin Extranjera dirigida a Ecuador........................... 15
1.1 Contexto ............................................................................................................... 15
1.1.1 Contexto macroeconmico. ........................................................................... 15
1.1.2 Contexto Poltico ........................................................................................... 22
1.2 Evolucin de la IED en el Ecuador entre 1986 y 2005. ....................................... 24
1.2.1 Flujos de entrada de IED ............................................................................... 24
1.2.2 Concentracin Sectorial................................................................................. 27
1.2.3 Concentracin por pas de origen .................................................................. 29
1.3. Impacto de la IED................................................................................................ 33
1.3.1 Produccin Sector Petrolero ....................................................................... 33
1.4 Evaluacin General. ............................................................................................. 34
Captulo 2. Marco Regulatorio. ...................................................................................... 37
2.1 Normativa Multilateral ......................................................................................... 37
2.2 Normativa Comunitaria. ....................................................................................... 37
2.2.1 Rgimen Comn de Tratamiento a los Capitales Extranjeros....................... 37
2.2.2 Empresas Multinacionales Andinas............................................................... 40
2.2.3 Inversiones y Servicios.................................................................................. 41
2.2.4 Convenio para Evitar la Doble Tributacin entre los Pases Miembros........ 42
2.3 Normativa Bilateral .............................................................................................. 43
2.4 Legislacin Nacional ............................................................................................ 46
2.4.1 Aspectos Constitucionales............................................................................. 46
2.4.2 Leyes.............................................................................................................. 47
2.4.2.a Aspectos fundamentales ......................................................................... 47
2.4.2.b Restricciones........................................................................................... 49
2.4.2.c Esquema tributario general ..................................................................... 53
2.4.2.d Incentivos ............................................................................................... 54
2.4.2.e Aspectos Institucionales ......................................................................... 58
2.5 Evaluacin General .............................................................................................. 65
Captulo 3. Determinantes de la inversin extranjera directa y caso ecuatoriano.......... 68
3.1 La estabilidad poltica y econmica ..................................................................... 68
3.2 El marco regulatorio. ............................................................................................ 69
3.2.1 Corrupcin..................................................................................................... 71
3.3 Riesgo pas............................................................................................................ 72
3.4 Tamao de mercado.............................................................................................. 73
3.5 Infraestructura Fsica ............................................................................................ 75
3.5.1 Sector elctrico .............................................................................................. 75
3.5.2 Vialidad ......................................................................................................... 76
2
3.5.3 Telecomunicaciones ...................................................................................... 77
3.6 Infraestructura institucional.................................................................................. 79
3.6.1 Calidad de Aduanas. ...................................................................................... 79
3.6.3 Tamao y calidad de la burocracia. ............................................................... 81
3.6.3.a Tamao ................................................................................................... 82
3.6.3.b Calidad.................................................................................................... 82
3.7 Productividad y calidad de la mano de obra......................................................... 82
3.8 Esquema tributario................................................................................................ 85
3.8.1 Apreciacin general....................................................................................... 85
3.8.2 Incentivos tributarios. .................................................................................... 87
3.9 Evaluacin general ............................................................................................... 90
Captulo 4. Conclusiones y recomendaciones.-.............................................................. 93
4.1 El escenario .......................................................................................................... 93
4.2 Lineamiento para una Poltica de inversiones ...................................................... 93
4.2.1 Marco regulatorio para la IED....................................................................... 96
4.2.2 Fortalecimiento Institucional......................................................................... 99
4.2.3 Incentivos la inversin................................................................................ 101
4.2.4. Promocin................................................................................................... 104
Grficos:
Grfico No. 1 Ecuador: PIB real y Poblacin .......................................................... 15
Grfico No. 2 Precios del petrleo: US$ por barril .................................................. 16
Grfico No. 3 Ecuador: Operaciones del SPNF (devengado) .................................. 17
Grfico No. 4 Ecuador: Balanza Comercial (FOB).................................................. 18
Grfico No. 5 Ecuador: Saldo en Cuenta Corriente de Balanza de Pagos ............... 19
Grfico No. 6 Ecuador: Resultado Cuenta de Capital y Financiera de Balanza de
Pagos......................................................................................................................... 20
Grfico No. 7 Ecuador: Resultado en Balanza de Pagos......................................... 21
Grfico No. 8 Ecuador: Sistema Bancario - % -....................................................... 21
Grfico No. 9 Ecuador: Flujos de Entrada de IED ................................................... 24
Grfico No. 10 Pases Andinos: Flujos de Entrada de IED...................................... 25
Grfico No. 11 Ecuador: IED y FBCF -% PIB- ....................................................... 27
Grfico No. 12. Pases Andinos: IED como % de la FBCF ..................................... 27
Grfico No. 13 Ecuador: IED por actividad econmica........................................... 28
Grfico No. 14 Ecuador: Produccin Petrolera e IED en minas y canteras ............. 33
Grfico No. 15 EMBI plus: Varios Pases abril-2003 a junio 2006 ......................... 72
Grfico No. 16 Producto interno bruto 2000-2004, pases seleccionados ............... 73
Grfico No. 17 PIB per cpita 2000-2004, pases seleccionados............................. 74
Grfico No. 18 Consumo de energa elctrica, pases seleccionados....................... 76
Grfico No. 19 Lneas instaladas de telefona fija, pases seleccionados................. 77
Grfico No. 20 Penetracin de la Telefona mvil, pases seleccionados................ 78
Grfico No. 21 Usuarios de Internet, pases seleccionados...................................... 79
Grfico No. 22 Tiempo para constituir una compaa, pases seleccionados .......... 81
Grfico No. 23 Productividad por trabajador, pases seleccionados ........................ 84
Grfico No. 24 Calidad de la educacin, pases seleccionados................................ 85
Grfico No. 25 Tasa impositiva total para el inversionista extranjero %................. 86
3
Cuadros:
Cuadro No. 1 Presidentes del Ecuador 1979-2005................................................... 23
Cuadro No. 2 Mundo: Flujos de entrada de IED...................................................... 25
Cuadro No. 3 Comunidad Andina: IED distribucin sectorial................................. 28
Cuadro No. 4 Ecuador IED por pas de origen......................................................... 29
Cuadro No. 5 Comunidad Andina: Principales Pases Inversionistas ...................... 30
Cuadro No. 6 Ecuador: Acuerdos Internacionales en materia de inversin............. 32
Cuadro No. 7 Ecuador: Disputas con inversionistas extranjeros.............................. 44
Cuadro No. 8 Ecuador tasas de retencin (%) previstas en los CDT bilaterales...... 45
Cuadro No. 9 Ecuador: Contratos de Inversin suscritos........................................ 51
Cuadro No. 10 Ecuador: Caractersticas de los Contratos de Inversin................... 53
Cuadro No. 11 Ecuador Zonas Francas y nmero empresas.................................... 55
Cuadro No. 12 Ecuador: Estructura Institucional Inversiones ................................. 59
Cuadro No. 13 ndice de percepcin de la corrupcin ............................................. 71
Cuadro No. 14 Eficiencia de las Aduana, pases seleccionados............................... 80
Cuadro No. 15 Indicadores del mercado laboral, pases seleccionados ................... 83
Cuadro No. 16 Salario Mnimo Vital mensual 2006 ................................................ 84
Cuadro No. 17 Ecuador: Indicadores de educacin secundaria ............................... 85
Cuadro No. 18 Tasas impositivas 2006, pases seleccionados ................................. 86
Anexos
Anexo 1 Ecuador: flujos de IED 1986-2005 por pas de origen .......................... 109
Anexo 2 Ecuador: Flujos de IED desde principales pases inversionistas ............. 113
Anexo 3 Ecuador: 50 principales compaas 2004 ............................................... 115
Anexo 4 Listado de las Empresas Multinacionales Andinas.................................. 117
Anexo 5 Factores que afectan localizacin de inversiones segn su importancia 120
Anexo 6 Incentivos tributarios y garantas de estabilidad tributaria ..................... 121
4
Introduccin
El crecimiento econmico est vinculado directamente al nivel de inversiones
productivas que a su vez est ligado a la capacidad de ahorro del pas. Sin un adecuado
esfuerzo por el lado de la inversin, ningn proceso de crecimiento es sostenible.
A mediados de la dcada de 1970 Ecuador tena un PIB per cpita (medido en $ 2000
PPP), que era prcticamente igual que el de Malasia, un poco menor que los de Chile y
Corea (82 y 78% respectivamente) y notablemente superior a Indonesia o Tailandia (a
quienes superaba en un 160 y 55%, en su orden).
Aproximadamente 30 aos ms tarde (2004) todos estos pases haban registrado
notables avances en este aspecto. En efecto, el PIB per cpita de Malasia ms que
duplic el de Ecuador (2.6 veces) y con Chile y Corea las diferencias se han ampliado
significativamente ( 36 y 19%). Indonesia prcticamente igual los niveles de Ecuador y
Tailandia los duplica.
Uno de los factores que pueden explicar esta evolucin es la alta de tasa de inversin
(formacin bruta de capital fijo) de estas economas; mientras Ecuador registr en
promedio un 21% del PIB en este perodo, Indonesia, Malasia, Tailandia y Korea,
tuvieron niveles del 26, 29, 30 y 32% del PIB, respectivamente y Chile a pesar que tiene
un promedio similar a Ecuador, durante un determinado perodo (desde 1989-2004)
tuvo un promedio superior en casi 3 puntos del PIB1.
No siempre el ahorro interno es suficiente para financiar la inversin por lo cual se
recurre al ahorro externo que puede venir como crditos (inversin extranjera indirecta)
o como inversin extranjera directa (participacin accionaria).
En las tres dcadas desde 1970 los flujos de inversin extranjera directa a nivel mundial
se multiplicaron por 100, sustancialmente ms rpido que las exportaciones (20 veces) o
la produccin (11 veces).
Este hecho ha provocado la revisin de polticas, como la que segua Ecuador dentro
del Pacto Andino hoy Comunidad Andina -, de mantener esquemas proteccionistas al
capital nacional y subregional, con restricciones de acceso a la inversin extranjera y se
ha pasado a aplicar polticas que favorecen la apertura a la inversin extranjera que se
reflejan en los marcos regulatorios nacionales y en centenares de acuerdos bilaterales de
promocin y proteccin recproca de inversiones y de convenios para evitar la doble
tributacin, suscritos en su mayor parte desde 1990 (en ese ao haban 388 acuerdos
bilaterales que subieron a 2392 en el 2004)2. Ms all de la apertura estrictamente
comercial, lo que se ha dado es una liberalizacin de los flujos de inversin, que se ha
beneficiado de los avances tecnolgicos en las comunicaciones, que facilitaron la
segmentacin de los procesos productivos y su distribucin geogrfica.
Ms an, muchos pases en su afn por atraer inversin extranjera directa no slo
volvieron ms amigable su marco normativo, otorgando a los inversionistas el principio
de trato nacional, proteccin contra expropiaciones, recursos de arbitraje
internacionales, garantas de transferencia de sus utilidades y su capital, etc, pero
1
2
Cifras de Banco Mundial, World Development Indicators 2006 Cd-rom.

www.unctad.org
5
adems comenzaron a introducir incentivos para atraer las inversiones, de carcter
tributario, subsidios financieros o dotacin de infraestructura, y los pases comenzaron a
competir entre ellos para atraer inversin extranjera directa.
En la ausencia de una disciplina multilateral para regular esta competencia, existe la
preocupacin3 que la misma podra derivar en una carrera hacia abajo, en trminos de
condiciones laborables, proteccin al medioambiente y esquemas tributarios. En el
Informe de del Panel de Alto Nivel sobre el Financiamiento del Desarrollo que present
el Secretario General de las NNUU en junio de 2001, en preparacin al Consenso de
Monterrey, se sealaba que la manera equivocada de competir por la inversin
extranjera directa era a travs de repartir concesiones tributarias o erosionar sociales o
medioambientales en una carrera hacia abajo. Incluso se lleg a proponer estudiar la
creacin de una Organizacin Tributaria Internacional para poder imponer una
disciplina en los incentivos tributarios inclusive a los pases desarrollados4.
Pero adems los pases han creado agencias para promover las inversiones,
particularmente las extranjeras, asumiendo polticas activas, es decir saliendo a la
bsqueda de los inversionistas.
Ecuador en 1997 tambin adecu su institucionalidad creando el COMEXI para definir
las polticas relativas a comercio, inversiones e integracin y CORPEI como entidad a
cargo de la promocin no financiera de las exportaciones e inversiones. Slo a finales
del ao 2001, se crea dentro de CORPEI el departamento de promocin de
exportaciones y se adopta el Plan Nacional de Promocin de Inversiones no Petroleras
2001-2010 PNPI- .
En este escenario, el propsito de este informe es revisar la poltica de inversiones que
sigue Ecuador y poder formular las recomendaciones que sean del caso. El informe est
estructurado de la siguiente manera: en el primer captulo se aborda la evolucin de la
IED dirigida al pas, en los ltimos 20 aos y el contexto econmico y poltico; el
segundo captulo est dedicado a revisar el marco regulatorio sobre la IED, desde la
normativa multilateral hasta las leyes locales, pasando por la normativa andina y los
convenios bilaterales e incluyendo aspectos institucionales. En el tercer captulo se
analizan los determinantes de la IED y el caso ecuatoriano, pero con referencia a
terceros pases de la regin. Finalmente en cuarto y ltimo captulo se ofrecen las
conclusiones y recomendaciones.
Debido al marco temporal con que se trabaj este informe5, se ha basado
fundamentalmente en fuentes secundarias y en entrevistas a funcionarios del MICIP,
COMEXI, MRREE y BCE.
Por ejemplo, ver Oman, C. The Perils of Competition for Foreign Direct Investment, en Foreign Direct
Investment versus Other Flows to Latin America, OECD, Paris, 2001
4
NNUU, Informe del Panel de Alto Nivel sobre Financiamiento del Desarrollo (Informe Zedillo) Doc.
A/55/100, junio 2001, http://www.un.org/esa/ffd/DocumentsIndex.htm, p. 27, 47
5
Aproximadamente 6 semanas .
6
Resumen Ejecutivo
La economa ecuatoriana se ha caracterizado por ser muy voltil y con un crecimiento
insuficiente, entre 1986 y 2000, para hacer un diferencia en el PIB per cpita de su
poblacin. Es slo en los ltimos 5 aos que el pas crece sistemticamente a tasas
anuales superiores al 3.6% (la poblacin se incrementa anualmente en el 1.46%), que
permiten una mejora importante en el mencionado indicador que llega el ao 2005 a
US$1535 (en dlares constantes de 2000).
Su sector externo y el equilibrio fiscal dependen en gran medida de las exportaciones
petroleras, y durante este ltimo perodo el pas se beneficia de un escenario muy
favorable, con altos y crecientes precios del barril de petrleo, adems de remesas del
exterior cada vez ms voluminosas y un importante flujo de ahorro externo, en forma de
inversin extranjera directa. Desde 1999 las remesas superan ampliamente a la inversin
extranjera directa.
Bajo estas condiciones el pas pudo operar con un supervit fiscal y reducir
sustancialmente el peso de la deuda pblica (interna y externa), que aunque en valores
nominales se mantuvo constante, en trminos del PIB cay al 36% (junio 2006).
No obstante que las perspectivas se mantienen favorables en el corto plazo, subsisten
varios problemas que Ecuador no ha podido corregir o atenuar y que podran en el
futuro comprometer su crecimiento econmico de revertirse la propicia coyuntura que
atraviesa. En ellos est la bola de nieve de los subsidios generales (al combustible y a la
energa elctrica), su acentuada dependencia del petrleo, la calamitosa situacin de la
mayora de sus empresas pblicas y la inestabilidad de su polticas econmicas.
Pero posiblemente la mayor debilidad est en la inestabilidad poltica que atenta
directamente contra cualquier intento serio por corregir problemas como los anotados.
En este tema, Ecuador junto con Bolivia, tiene posiblemente los peores indicadores de
la regin: en los ltimos diez aos tuvo 9 gobiernos y 3 presidentes destituidos.
Gobiernos de un horizonte muy limitado y poca legitimidad, mal pueden tener la
fortaleza o inters para realizar las reformas que el pas requiere y estn sujetos, por sus
propias debilidades, a presiones que trastocan cualquier planificacin. Pero adems
Ecuador no tiene una burocracia eficiente e independiente para asegurar el rumbo de los
planes o programas del Estado, con lo cual se agudiza el problema de gobernabilidad.
A pesar de este escenario, el promedio anual de los flujos de entrada de la inversin
extranjera directa al Ecuador, prcticamente se han duplicado de un quinquenio a otro
desde 1986 hasta 2005 y en el ltimo quinquenio 2001-2005 represent cerca del 4 %
del PIB, superando al resto de los pases andinos. El stock de IED ( de los flujos desde
1986-2005) respecto al PIB de 2005 llega al 35.3%, que lo coloca en segundo lugar
entre los pases andinos, despus de Bolivia, pese a que Ecuador, a diferencia de estos
pases nunca tuvo los ingresos provenientes de amplios programas de privatizacin.
Estos flujos han sido muy positivos, desde el punto de visto macroeconmico, para
sostener los niveles de inversin de la economa desde 1993 as como para reforzar la
cuenta de capitales de la balanza de pagos. An ms, ha permitido incrementar la
produccin petrolera del pas (y en consecuencia las exportaciones) en circunstancias
que la produccin estatal declina de manera sistemtica desde 1994.
7
Esto ltimo se debe a que el sector petrolero absorbe ms del 80% de la IED que llega al
pas y la concentracin ms bien tiende a aumentar (desde 2001). En vista de los
limitados nexos que construye este sector con el resto de la economa los beneficios ms
amplios que se atribuye usualmente a la IED (transferencia de tecnologa, efecto
demostracin, incremento de la productividad, y crecimiento econmico) no se pueden
realizar plenamente. Es en el sector manufacturero donde estos beneficios pueden
plasmarse ms y en este sector es muy marginal la inversin extranjera.
La gran concentracin sectorial se explica por cunto Ecuador es un pas de alto riesgo
para la inversin extranjera en general, conforme se analiza ms adelante, pero en el
caso del sector petrolero los determinantes convencionales de la inversin extranjera no
se aplican ntegramente.
Otra caracterstica de la IED dirigida al Ecuador es que tambin est sumamente
concentrada por pas de origen de la inversin . EEUU y Canad detentan ms del 55%
de la inversin extranjera radicada en el pas y el tercero que le sigue, sin tomar en
cuenta los parasos fiscales, es Italia, pero a mucha distancia de Canad. Es interesante
notar que en los ltimos 5 aos las inversiones de este ltimo pas superan a las de
EEUU. Otros pases que han mostrado un mayor dinamismo en el ltimo quinquenio
son Chile, Espaa, Brasil, Italia y Alemania. Ecuador es un exportador neto de capitales
a sus pases vecinos.
Ecuador tiene suscritos con la mayora de sus principales pases inversionistas acuerdos
bilaterales para la promocin y proteccin recproca de inversiones, APPI, pero tambin
mantiene estos acuerdos con otros pases con los cuales no tienen un flujo significativo
de inversiones y no con todos tiene convenios de doble tributacin, que complementan a
los APPI. Esto demuestra que no se ha seguido una estrategia coherente en la
negociacin de estos instrumentos. Las negociaciones de esos instrumentos estn
paralizadas hasta que el COMEXI apruebe nuevos modelos de convenios que
encomend elaborar a una Comisin Interinstitucional.
A travs de los APPI el pas refuerza el concepto de seguridad jurdica. Estos permiten,
entre otras materias, la solucin de disputas entre los inversionistas y el Estado a travs
de mecanismos de arbitraje en foros internacionales. En efecto Ecuador es uno de los
pases ms demandados por los inversionistas. Estn pendientes 6 casos por resolverse y
aparentemente dos ms estn en camino, que en conjunto involucran aproximadamente
US$4000 millones, un contingente sumamente fuerte para la economa ecuatoriana.
Elevar la seguridad jurdica mediante la suscripcin de APPI no est exento de riesgos y
se ha sugerido antes de retomar la negociacin de estos instrumentos el pas revise su
institucionalidad, para poder crear un ambiente adecuado en el campo de asistencia al
inversionista que conduzca a un dilogo oportuno y que evite que potenciales disputas
lleguen a resolverse en foros internacional, no slo por el riesgo financiero que
significan sino porque deterioran el ya comprometido clima de inversin que ofrece el
pas.
El marco regulatorio que ofrece Ecuador a la IED, est conformado por los
compromisos asumidos a nivel multilateral, subregional (Comunidad Andina), bilateral,
y su propia legislacin interna. A nivel multilateral Ecuador, como miembro de la OMC
es parte del Acuerdo sobre medidas relativas a la inversin, que prohbe la imposicin
8
de medidas en contra del trato nacional y de restricciones cuantitativas. As por ejemplo
Ecuador no puede, dentro de una poltica de inversin establecer requisitos de
desempeo a un inversin relacionados con la compra de insumos nacionales o lmites
en las importaciones de insumos en funcin de las exportaciones de productos locales; o
medidas que impongan restricciones a las importaciones en funcin del volumen o los
ingresos de exportacin o la produccin local. Adems a nivel multilateral es miembro
del CIADE que ofrece un mecanismo de arreglo de diferencias entre los Estados y los
inversiones y del MIGA que proporciona cobertura contra varios riesgos
(expropiaciones, transferencias, rompimientos de contratos y disturbios civiles).
La normativa comunitaria, tiene la caracterstica de ser una norma supranacional. El
rgimen comn de tratamiento a los capitales extranjeros contenido en la Decisin 291
es sumamente dbil e incompleto, porque materias sustanciales quedan sujetas a la
legislacin nacional y no abarca temas como proteccin, expropiaciones, acceso,
aspectos laborales, ambientes y requisitos de desempeos. Adems no contiene ninguna
disciplina en materia de incentivos a las inversiones. Subsisten algunos elementos de la
D. 24, como la clasificacin de las empresas en nacionales, mixtas o extranjeras, que no
tiene actualmente ningn efecto, el registro de la inversin en el organismo nacional
competente (BCE) y ciertas restricciones en el tema de transferencia de tecnologa.
Por otra parte la D. 292 regula la conformacin y privilegios de las empresas
multinacionales andinas. Entre estos privilegios estn el trato nacional en compras
pblicas (bienes y servicios); acceso para instalar sucursales; aplicacin del principio de
la fuente en el campo tributario, y asimilacin como nacional al personal tcnico
subregional. No obstante no ha existido una proliferacin de EMAs y en Ecuador slo
han establecido 6 empresas de este tipo.
La D. 439 establece el marco general para liberalizar el comercio de servicios al interior
de la Comunidad andina, que comprende entre otros, la presencia comercial (que supone
una inversin directa). A partir de noviembre de 2006, si no se extiende el plazo como
ya ha ocurrido por dos ocasiones, estara garantizado el derecho de establecimiento para
las inversiones subregionales destinadas a prestar un servicio, salvo en algunos sectores
a definir que tendrn un tratamiento particular.
Finalmente a nivel andino existe la D.578 que contiene el Rgimen para Evitar la Doble
Tributacin y Prevenir la Evasin Fiscal que entr en vigencia el 1 de enero de 2005 y
que reemplaz a la D. 40 que estuvo vigente desde 1981. Tanto la una como la otra
consagran el principio de la fuente, por lo cual, como regla general, las rentas de las
inversiones slo se gravan en el pas donde se generan. Eso es una diferencia mayscula
respecto al resto de convenios para evitar la doble tributacin CDT -, que los pases
andinos mantienen con terceros.
A nivel bilateral Ecuador ha suscrito 24 APPI (de los cuales 21 estaban vigentes) donde,
a excepcin de Italia, Brasil y Colombia, estn comprendidos los principales pases
inversionistas para Ecuador. Adems ha suscrito 12 CDT (sin considerar la D. 578 que
regula la materia a nivel andino) donde se parte del principio de renta compartida que
implica que las partes aceptan limitar su potestad tributaria en los impuestos que gravan
las remesas de capitales (en concepto de dividendos, intereses y otros rubros). Estados
Unidos, Reino Unido y Pases Bajos, que estn entre los principales pases
9
inversionistas de Ecuador, no tienen convenio de doble tributacin y Argentina tiene
uno de alcance muy limitado.
Un elemento fundamental que deberan comprender las negociaciones de doble
tributacin es la introduccin de clusulas de tax sparing o imputacin de impuestos
no pagados, que permite que los beneficios tributarios referidos la reduccin o
exoneracin del impuesto a la renta que concede un pas, puedan ser respetados por la
otra parte. Sin estos arreglos institucionales, no tiene prcticamente sentido para el
inversionista extranjero los incentivos tributarios que pueda obtener en el pas anfitrin,
pues cuando remese las utilidades que obtenga, deber pagar en el pas de su domicilio
todo que dej de pagar en el pas anfitrin. En los CDT suscritos Ecuador no tiene ese
tipo de clusulas.
La normativa nacional, comenzando por la Constitucin, garantiza la propiedad privada,
el principio de trato nacional a los inversionistas extranjeros, la posibilidad de resolver
los conflictos por el arbitraje o la mediacin, consagra la estabilidad jurdica para los
contratos de delegacin de prestacin de servicios pblicos (infraestructura) con la
empresa privada y prev que la posibilidad que el Estado pueda suscribir convenios con
los inversionista para reforzar la seguridad jurdica.
La Ley de Promocin y Garanta a las Inversiones (97) y su reglamento, detallan las
garantas para la inversin extranjera y desarrollan el tema de los contratos entre el
Estado y los inversionistas. La ley concede la estabilidad tributaria de manera
automtica a toda inversin que supere los US$500.000, entendida como el
congelamiento de la tarifa del impuesto a la renta y en el reglamento se contempla que
si tal garanta se incorpora en un contrato de inversin abarca tambin la base
imponible.
Existe tambin la figura de la estabilidad jurdica general aplicable a inversiones
destinadas a obras o servicios pblicos, para que los contratos, autorizaciones o
permisos que conceda el Estado para realizarlas no sean modificados. El reglamento
introduce la estabilidad jurdica especfica para inversiones superiores a US$25 millones
que permite congelar todo el marco regulatorio aplicable sin ninguna excepcin de
materias y abarcando inclusive disposiciones reglamentarias y normas seccionales.
Con estas garantas el marco regulatorio que ofrece el pas es sumamente favorable para
la inversin extranjera y superior al de otros pases de la regin. Por ejemplo Colombia
o Chile tienen una prima (explcita o implcita) para que los pases puedan acceder a los
contratos de inversin y a la garanta de estabilidad tributaria. La estabilidad jurdica
que prevn sus contratos de inversin no son tan amplias como las que ofrece Ecuador,
porque o bien excluyen materias (Colombia) o se circunscribe a otras (Per). Adems el
monto mnimo de la inversin es notablemente ms alto.
Ecuador mantiene unas pocas restricciones a la participacin de la inversin privada
(transporte martimo de hidrocarburos) y se prohbe o limita a la inversin extranjera en
zonas de seguridad nacional, en el transporte acutico, pesca y en la concesin de
frecuencias de radiodifusin y televisin. Existen tambin requisitos de desempeo
especficos referidos a la contratacin de personal ecuatoriano en el sector de
hidrocarburos, minera, marina mercante, y en radiodifusin y televisin. De manera
10
general el reglamento de la Ley de Extranjera establece que al menos el 80% del
personal de una empresa sea ecuatoriano.
En materia de incentivos a la inversin Ecuador tiene fundamentalmente tres normas
generales: la Ley de Beneficios Tributarios, la Ley de Zonas Francas, y la Ley de
Rgimen de Maquila; y normas sectoriales en minera y turismo. Adems en el campo
financiero opera FUNDACYT, BNF y CFN para apoyar proyectos de desarrollo
tecnolgico, en el primer caso, y financiamiento a actividades productivas en los otros.
De las tres normas generales, las dos ltimas tiene varios lustros en operacin. Sin
embargo, estas dos figuras no han prosperado, aunque hay que resaltar que en el ao
2005 se aprobaron 4 zonas francas, incluyendo una destinada a servicio hospitalarios
cuyo principal mercado es el local.
La primera de estas normas se expidi el ao pasado y adolece de serios problemas que
la limitan en el objetivo de atraer inversin extranjera directa. En primer lugar la
concepcin de la norma es altamente cuestionable porque los incentivos tributarios, no
pueden cambiar las situaciones subyacentes que hacen de Ecuador un pas de alto riesgo
ni las estructuras de precios, impuestos polticamente, que impiden inversin privada en
gran escala en el sector elctrico o la refinacin de hidrocarburos (dos sectores que la
ley quiere favorecer) donde los insumos valen ms que el producto final; en segundo
lugar su diseo no toma en cuenta los aspectos de tributacin internacional ni los
tratados que Ecuador ha suscrito en esta materia, por lo cual la exoneracin del
impuesto a la renta que gozara un inversionista extranjero en virtud de esta ley, no le
favorecera cuando remese sus utilidades a su pas de origen: all pagara lo que dej de
pagar en el Ecuador; y, en tercer lugar, porque aparentemente la Ley de beneficios
tributarios tiene un grave vaco legal, y es que las exoneraciones del impuesto a la renta
que contempla estn dirigidas a las empresas y no a los inversionistas, y por ende estos
ltimos no estaran exonerados del impuesto a la remesa de utilidades del 25%. En el
rgimen normal no pagaran este ltimo impuesto dado que tienen el derecho de aplicar
contra ste el impuesto a la renta pagado por la empresa.
La Ley de Comercio Exterior y la misma Ley de Promocin de la Inversin, crean un
marco institucional para respaldar la poltica de inversiones, donde el COMEXI es el
rgano colegiado que debe aprobar la poltica de inversiones, CORPEI el organismo de
promover no financieramente las inversiones, y el MICIP la pieza clave a cargo de
proponer las poltica de inversiones al COMEXI y supervisar y coordinar la ejecucin
de las mismas.
Este esquema no ha funcionado. CORPEI ha relegado, frente a su otra funcin de
promocin de la exportaciones, la promocin de inversiones. Los recursos humanos y
financieros que dedica al tema son, junto con los Paraguay, los menores de la regin. Su
estrategia de promocin es bsicamente pasiva, esto es de asistencia del inversionista
cuando llega al pas y sus herramientas para ofrecer informacin (pginas web) no
estaban plenamente operativas. Tampoco se evalan el desempeo de las oficinas
comerciales que mantiene en el exterior por las gestiones que realizan en materia de
inversiones. Igual problema de evaluacin ocurre con el servicio exterior ecuatoriano,
que tambin es parte de la red externa de promocin de las inversiones.
11
Pero ms importante an, el MICIP que estaba llamado a ser una pieza central, se ha
desligado del tema por considerar que CORPEI debera cumplir el papel principal, y en
su orgnico no tiene un departamento que se ocupe del tema. Entre las funciones que
debera cumplir el MICIP adems de la formulacin de propuestas de poltica y la
coordinacin y supervisin de su ejecucin, debera estar la ser el primer interlocutor
del sector pblico con los inversionistas; y centralizar las estadsticas sobre el tema.
Pero adems el MEF, que como rgano rector de la economa estaba llamado a suplir
las deficiencias del MICIP, dado que debe velar porque exista el nivel de inversin
adecuado en la economa para garantizar su crecimiento sostenido, tampoco ha
enfocado el tema de manera integral.
En consecuencia no se ha aprobado por parte del COMEXI ninguna poltica de
inversiones, a parte del PNPI en el ao 2001. En su plan de trabajo de 2006 no hay una
sola referencia al tema salvo solicitar al MICIP que conforme urgentemente un
departamento de inversiones. A fin de tratar de suplir las carencias del MICIP, a fines
de 2004 COMEXI cre el Comit Consultivo Interinstitucional, que ha apoyado las
negociaciones con Chile en materia de inversiones y en la elaboracin de los nuevos
modelos de APPI y CDT que sern presentados a COMEXI en septiembre de 2006.
La estabilidad econmica y poltica es uno de los principales determinantes generales de
la inversin extranjera. En el segundo aspecto, que compromete la viabilidad del
primero, Ecuador junto con Bolivia tiene las peores calificaciones de la regin, con una
vertiginosa rotacin de presidentes, ministros y altas autoridades, impidiendo cualquier
tipo de planificacin a mediano plazo.
El Ecuador tiene en materia de corrupcin, uno de las ndices ms altos de la regin y
del mundo, que aunado a la falta del imperio de la ley, comprometen seriamente el
marco regulatorio que es posiblemente el segundo factor en importancia para los
inversionistas. Por lo cual pese al superior diseo de ste frente a otros pases como
Per, Colombia o Chile, obtiene en la percepcin de los inversionistas una calificacin
notoriamente ms baja.
El mercado a travs de las precios relativos de sus bonos y las calificaciones de la deuda
soberana por parte de agencias internacionales calificadoras de riesgo, sitan a Ecuador
como uno de los pases ms riesgos de la regin.
Por su propio tamao de mercado, con un PIB similar a Uruguay, pero en trminos per
cpita comparable con Paraguay y solo superior a Bolivia, el atractivo del pas est
limitado, particularmente para inversiones dirigidas al sector manufacturero. El hecho
que el PIB ecuatoriano est en una senda de expansin desde el 2001, as como la red de
tratados comerciales que est trabajando pueden atenuar este factor .
La infraestructura fsica e institucional tambin son factores determinantes para la
inversin extranjera. En lo primero Ecuador tiene, respecto a otros pases de la regin,
rezagos en materia energtica y en telecomunicaciones fijas; en ambos casos requiere
significativas inversiones pero por la estructura de precios en el primer caso, y la
ineficiencia del monopolio estatal en el segundo, particularmente de PACIFICTEL, no
hay perspectivas para ello. Un punto relacionado es la penetracin de Internet que es
una de las bajas de las regin.
12
En lo institucional, los indicadores de tiempo de despacho en la aduana ecuatoriana,
tanto para importaciones como para exportaciones, hacen de ella una de las ms
ineficientes de la regin; el nmero de procedimientos y el tiempo que demora la
constitucin de empresas en el Ecuador tambin colocan al pas a una enorme distancia
de Chile o Colombia. El tamao, pero por sobretodo la calidad de la burocracia
ecuatoriana que est muy por debajo de pases como Brasil, Chile o Colombia, tambin
son vistos por los inversionistas como un obstculo para la inversin.
Otro factor que preocupa a la inversin extranjera es la dificultad para encontrar mano
de obra calificada; el rgimen laboral es visto como muy rgido para la contratacin y
despido de mano de obra y muy pobre en lo que respecta al seguro de desempleo; la
participacin de los trabajadores por mandato legal en las utilidades de las empresas, no
es nica del Ecuador: Mxico, Brasil, Chile, Per y Venezuela tienen esquemas
similares, pero o son ms bajos o tienen un lmite en funcin del sueldo del trabajador.
El rgimen tributario no es visto como un obstculo para la inversin. En realidad
Ecuador tiene una tasa impositiva total del 25% (impuesto a la renta y remesa de
utilidades) marcadamente inferior a Bolivia, Chile, Colombia, Paraguay o Per.
Todos los factores enumerados an cuando no sean directamente materia de la poltica
de inversiones, deben ser ponderados al momento de disear sta. Ella debera partir de
objetivos nacionales enmarcados dentro de un plan de desarrollo y del programa
econmico, por lo cual an cuando sea responsabilidad del MICIP su elaboracin,
deber construirse a travs de un esfuerzo conjunto con otras instituciones como
SENPLADES y el MEF. Entre estos objetivos podra considerarse: promover la
generacin de empleo de calidad, fomentar el incremento de la productividad y dar una
atencin preferente a zonas del territorio nacional que estn por debajo en un
determinado porcentaje del promedio nacional en niveles de pobreza. Debe recalcarse
que se trata de disear una poltica para facilitar y promover la inversin privada, no
nicamente para atraer la inversin extranjera.
A partir de estos objetivos y sobre la base del diagnstico de las fortalezas y debilidades
de la economa, el plan de inversiones debera determinar cules son sus propios
objetivos y metas y en funcin de ello disear los esquemas de incentivos y de
promocin que va a impulsar. Por ejemplo si en el Plan de inversiones el objetivo es
promover las actividades intensivas en mano de obra (para reducir el problema del
subempleo y desempleo, que puede ser un objetivo del plan de desarrollo),
posiblemente lo adecuado seria tener metas de inversiones para el sector turismo a
donde debern dirigirse los esfuerzos de promocin, y los incentivos podran ser
generales o sectoriales en funcin de la creacin de puestos de trabajo nuevos.
En la construccin de una poltica de inversiones deber remontarse la visin de corto
plazo y pensar ms en el mediano y largo plazo, aunque ciertamente deber contener
acciones de corto plazo.
Cuatro elementos son sustanciales a una poltica de inversiones: el marco regulatorio,
incluyendo en l, el rgimen tributario; el esquema institucional; un conjunto coherente
de incentivos (tributarios y no tributarios); y las acciones de promocin y difusin.
13
El marco regulatorio per s ya ofrece muy altos estndares de proteccin y amplias
garantas a las inversiones y la dolarizacin introduce un factor ms a su favor pues
elimin el riesgo cambiario que era una preocupacin fundamental para los
inversionistas extranjeros. No parece necesario introducir cambios mayores en l. Hay
que recordar que en trminos comparativos ofrece mejores condiciones que los de otros
pases de la regin particularmente en seguridad jurdica, estabilidad tributaria, y tasa
impositiva total. En todo caso podra mejorarse revisando la procedencia de mantener
las restricciones que actualmente existen en unos pocos sectores y los procedimientos
del registro de la IED. Posiblemente tambin sera conveniente clarificar el alcance de la
estabilidad jurdica general en los artculo 12 y 23 del Reglamento Sustitutivo de la Ley
de Promocin y Garanta de las Inversiones.
Sin embargo el marco regulatorio est fuertemente contaminado por los altos niveles de
corrupcin y la falta del imperio de la ley, materias que aunque exceden la poltica de
inversiones induce a pensar en la necesidad de fortalecer las instituciones involucradas
en el tema de inversiones, en particular el MICIP, MEF, la Procuradura, y CORPEI.
El MICIP ha sido requerido por el propio COMEXI a que conforme urgentemente una
unidad tcnica en materia de inversiones. Esa es una accin que debera tomarse en el
corto plazo. Al momento no hay ninguna dependencia pblica que tenga como funcin
atender el tema de inversiones y por consiguiente existen acciones aisladas y poco
coherentes entre s. Ya se han delineado las funciones que debera tener tal dependencia.
El MEF debera trabajar muy de cerca con la referida unidad en la coordinacin de los
objetivos de poltica econmica. Su responsabilidad abarca de manera particular toda la
poltica tributaria, inclusiva la internacional, y por consiguiente debera definir las
orientaciones en materia de la suscripcin de convenios de doble tributacin y respecto
a los incentivos financieros sean financieros o tributarios.
La Procuradura tiene la enorme responsabilidad de defender los intereses del Estado en
las multimillonarias disputas relacionadas a inversiones, sin embargo aparentemente los
recursos, particularmente humanos, que dedica al temas son muy escasos. Ciertamente
que deber contratar abogados en el exterior para que representen al Estado en los foros
internacionales, pero debera contar con una unidad lo suficientemente fuerte para poder
seguir la jurisprudencia internacional que se va generando constantemente y de esa
manera retroalimentar la poltica de inversiones particularmente en lo que concierne los
APPI.
CORPEI necesita replantarse su unidad de promocin de inversiones, para poder
respaldar una nueva orientacin en el esquema de promocin de inversiones para
hacerla ms proactiva. Esto pasa por dedicar ms presupuesto y ms recursos humanos
y hacer mucho ms efectivos sus sistemas de evaluacin de la red externa de promocin
de inversiones, integrada por las oficinas comerciales de CORPEI en el exterior y las
representaciones diplomticas del Ecuador.
El esquema de incentivos debe ser totalmente reformulado, para poder estructurar un
sistema que responda a los objetivos de la poltica de inversiones, atienda
simultneamente las debilidades que los inversionistas perciben en el pas, y que la vez
coordine y oriente los esfuerzos de varias entidades.
14
En el diseo de los incentivos tributarios es necesario tomar en cuenta que el mbito
debe ser muy restringido porque: Ecuador ya tiene uno de los regmenes tributarios ms
favorables de la regin; pueden generar distorsiones no deseadas en la asignacin de
recursos en la economa; provocar presiones para su extensin temporal o geogrfica; y,
de lo contrario posiblemente no podrn beneficiar al inversionistas extranjero, puesto
que ser difcil incluirlas en una negociacin de tax sparing con otros pases.
En general los incentivos deben tener una naturaleza temporal, tanto para su concesin
como para su usufructo y preferiblemente estar ligados a criterios objetivos y
cuantitativos para su concesin y tener asociado un sistema de control eficiente para
asegurar que las empresas beneficiadas cumplan con los compromisos que hayan
asumido para acogerse a los programas de incentivos.
En el corto plazo Ecuador debera: i) promover inversiones directas de parte de los
organismos internacionales de financiamiento en nuevos proyectos de inversin
privada; ii) utilizar los mecanismos de canje de deuda para crear fondos concursables
destinados igualmente a participar como accionistas minoritarios en proyectos de
productivos dirigidos hacia regiones o sectores predeterminados, con reglas claras de
salida y sin entrar a involucrarse en la administracin de los mismos; y, iii) construir
esquemas para promover la canalizacin de una parte de las remesas que recibe el pas a
inversiones productivas, para lo cual se puede utilizar la experiencia de otros pases en
la materia.
Por ltimo la poltica de promocin de inversiones debe reorientarse hacia acciones ms
de ndole proactivo, esto es la bsqueda de los inversionistas. Para eso la poltica de
inversiones debe tener objetivos muy claros y limitados respecto de los sectores o de las
regiones que se desea impulsar para que se puedan enfocar las acciones de promocin.
Adems hay que extender la poltica de promocin de inversiones hacia dentro del pas,
para promover junto con los gobiernos seccionales acciones la inversin privada y
nuevos proyectos. Un aspecto primordial es el trabajo conjunto con el CONAM, a cargo
de la modernizacin del Estado y por consiguiente de la promocin de la privatizacin y
concesiones de los activos estatales.
15
Captulo 1.- Evolucin de la Inversin Extranjera dirigida a Ecuador
Los flujos de inversin extranjera pueden ser muy variables, pues dependen no slo de
las condiciones internas del pas receptor sino tambin de factores relativos a la
economa internacional y a la condiciones imperantes en el pas de origen de la
inversin, amn de las diversas otras circunstancias de ndole microeconmico que
pueden alterar los planes de inversin de un ao a otro.
Por este motivo para analizar las tendencias de los flujos de inversin es necesario
tomar como referencia un perodo amplio. En este estudio, por disponibilidad de
informacin relativa a IED se examinar el lapso entre 1986 a 2005, para lo cual
previamente y para ponerlo en contexto se revisar a grandes rasgos la evolucin
macroeconmica y poltica del pas.
1.1 Contexto
1.1.1 Contexto macroeconmico.
La economa ecuatoriana se caracteriza por una alta volatilidad. En efecto al revisar las
tasas de crecimiento del PIB real se aprecia la dificultad de mantener una tendencia
positiva por ms de 2 aos consecutivos y hasta el ao 2000 que se dolariz la
economa, tasas de crecimiento reales superiores al 4% son muy raras y cuando las hay
son seguidas por fuertes contracciones. Es recin a partir del 2000 que se comienza a
vislumbrar, dentro de una coyuntura internacional muy favorable, tasas de crecimiento
superiores o cercanas al 4% anual.
Grfico No. 1 Ecuador: PIB real y Poblacin
12
tasas de crecimiento
10
PIB real
Poblacin
6
4
2
0
-2
-4
-6
2005 (p)
2004 (p)
2003 (sd)
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
-8
Fuente: Banco Central del Ecuador, Informacin estadstica mensual varios nmeros
Elaboracin del autor
Como resultado el PIB per cpita (en dlares constantes del ao 2000) no sufre ningn
cambio significativo entre 1986 y el ao 2001, fluctuando alrededor de los US$1300, y
es slo a partir de este ltimo ao que comienza a incrementarse de manera sistemtica
para alcanzar en 2005 los US$1535. El largo estancamiento del ingreso per cpita unido
16
a una desigual distribucin del ingreso6 ser una fuente de inestabilidad social y
poltica.
Los vaivenes de la economa ecuatoriana estn relacionados con su condicin de pas
petrolero. Las severas crisis de 1987 y de 1999 son, en el primer caso, a consecuencia
de la rotura del oleoducto y la consecuente suspensin de la exportaciones de
hidrocarburos por cerca de 6 meses; y en el segundo caso, debido a un conjunto de
factores internos y externos, donde se destaca entre estos ltimos la abrupta cada de los
precios de petrleo a niveles slo comparables, en trminos nominales, con los que
regan a finales de 1973. Igualmente la expansin del ltimo quinquenio es impulsada
por los altos y crecientes precios del crudo.
Grfico No. 2 Precios del petrleo: US$ por barril
80
70
60
WTI
50
Crudo Ec
40
30
20
10
0
Fuente: WTI http://www.economagic.com/em-cgi/data.exe/var/west-texas-crude-long;

Crudo ecuatoriano: Banco Central del Ecuador
El impacto de las oscilaciones de los precios de petrleo se traduce en la solvencia de

las cuentas fiscales y en el equilibrio de la balanza de pagos. Desde 1971 que Ecuador
adquiere su condicin de pas petrolero, los ingresos fiscales dependen en gran medida
en los ingresos relacionados con este producto (tanto por exportaciones como por la
venta interna de derivados). En el ltimo quinquenio de la dcada de 19807 los ingresos
petroleros significaban cerca del 38% de los ingresos totales del Sector Pblico no
Financiero, por consiguiente impactos por reducciones en el precio del crudo eran
compensados con un recorte de gastos, o bien con un incremento en tributacin,
particularmente indirecta, como precios de combustibles o IVA8.
An as en siete perodos9, durante el lapso 1986-2005, los gastos totales de presupuesto
(en valores nominales) del SPNF caen con respecto al perodo precedente y hasta el ao
6
En 1999 el ndice GINI para el rea urbana era de 52.1%, uno de los ms altos valores de la regin; en el
mismo ao la pobreza alcanzaba el 63% de la poblacin (y el 31.3% de indigencia), segn CEPAL
(Anexo Estadstico de Panorama Social en Amrica Latina 2005, www.eclac.cl)
7
Excluyendo el ao 1987 que es atpico.
8
En 1986 se incremento el impuesto a las transacciones mercantiles del 6 al 10%, transformndose este
impuestos en el IVA en 1989. En el ao 2000 se incrementa la tasa el 12%. En 1987 y 1998 se registraron
incrementos en los precios en todos los derivados. En agosto 1989 se inici una poltica de incrementos
mensuales graduales que se extendi hasta enero de 1997 y que se volvi a activar en diciembre de 1997
y continuaron con un breve interrupcin en marzo-jun de 1999 hasta diciembre de 1999. En el ao 2000
se ajustaron por dos ocasiones en mayo y en diciembre.
9
1987,1988,1989, 1997,1998,1999 y 2000.
17
1999 se registran recurrentes y significativos dficits fiscales que complican el
endeudamiento pblico, que en el marco de la profunda crisis de este ltimo ao
obligara al Gobierno a declarar una moratoria en el servicio de la deuda que haba sido
refinanciada recientemente (en 1995). Solo despus de un ao Ecuador podra
regularizar su situacin con un nuevo refinanciamiento de su deuda externa (mediante la
emisin de los bonos globales en agosto 2000).
A partir del ao 2000, gracias a la recuperacin de los precios del petrleo y al
significativo incremento de las principales rentas tributarias debido a una exitosa
reforma de la administracin de impuestos iniciada en 1998 y 199910 se revierte la
tendencia deficitaria de las cuentas del fisco. En este nuevo perodo el peso de la deuda
pblica se reduce de manera sistemtica, bajando del 88% al 36% del PIB entre
diciembre de 2000 y junio de 200611.
Grfico No. 3 Ecuador: Operaciones del SPNF (devengado)
35
33
31
Ing. Totales
% del PIB
29
Gastos Totales
27
25
23
21
19
17
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
15
Fuente: Banco Central del Ecuador, Informacin estadstica mensual, varios nmeros
Pese a que el favorable escenario ha permitido a Ecuador superar su tradicional

desequilibrio fiscal, es evidente que en el manejo presupuestario subsisten graves
problemas (como el desfase entre la presupuesto y la ejecucin, marcada debilidad del
sistema de inversin pblica, pobre calidad de gasto, excesiva discrecionalidad en la
asignacin de recursos, poca transparencia y falta de institucionalidad), que pueden
comprometer en el mediano plazo los logros alcanzados.
Adicionalmente y aunque no se refleja en las cuentas fiscales de manera explcita los
subsidios generales a los derivados del petrleo12 (diesel y gas liquado), stos se han
10
La recaudacin del IVA, del Impuesto a los Consumos Especiales y del Impuesto a la renta, que en
conjunto no representaban sino alrededor de un promedio del 5% del PIB en el perodo 1986-1999, se
duplica al 10% del PIB en los aos 2000-2005.
11
Esto ha significado que el servicio de intereses de la deuda pblica - interna y externa - descienda en el
2005 a 2.2% del PIB (9% de los Gasto Total del SPNF), menos de la mitad del nivel que ha registrado
desde 1986 a 2000 (5.2% del PIB).
12
Operan a travs de los costos de PETROECUADOR, pero reducen lo que percibe el Gobierno por
venta interna de derivados.
18
incrementado de manera muy importante en los ltimos aos pasando de US$274
millones a US$611 millones entre 2004 y 200513 y se prev que siga incrementndose
en el presente ao y en el futuro prximo, a consecuencia de la tendencia creciente de
los precios del petrleo y los derivados y el congelamiento de los precios internos (gas y
diesel).
La evolucin del sector externo tambin ha estado ligada a la suerte de las exportaciones
petroleras, las cuales representaban en 1986 cerca del 44% de las exportaciones totales.
Esta participacin tuvo una tendencia decreciente, fundamentalmente por el despegue
de las exportaciones no petroleras a partir de fines de la dcada de 1980 cuando se
tomaron polticas para una mayor apertura comercial. La mencionada participacin
decay hasta llegar al 33% en los ltimos aos de la dcada de 1990. Sin embargo
debido a los crecientes precios del petrleo, en 2004 y 2005 las exportaciones petroleras
subieron su participacin hasta el 56%, logrando revertir por muy poco margen una
balanza comercial deficitaria registrada en 2001 y 2002, conforme se puede apreciar en
el grfico que sigue:
Grfico No. 4 Ecuador: Balanza Comercial (FOB)
11,000
10,000
9,000
8,000
Exp To tales
Exp No P etro leras
Imp To tales
Imp P etro leras
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
Fuente: Banco Central del Ecuador, Informacin estadstica mensual varios nmeros
No obstante debe tenerse presente que el ajustado equilibrio en la balanza comercial14

en los ltimos dos aos, est sustentado primordialmente en los altos precios y en el
segundo lugar en el incremento del volumen exportado del petrleo15, situacin esta
ltima que no se espera que se repita toda vez que la produccin de Petroecuador, por
falta de inversin tiende a decrecer y existe un rezago de aos en la inversin privada
para exploracin y explotacin de nuevos campos hidrocarburferos. As las cosas, la
balanza comercial es en la actualidad, por el rpido crecimiento del nivel de
13
Fuente, Banco Central del Ecuador, Informacin Estadstica Mensual, junio 2006.Cuadro 4.1.4. Las
cifras se refieren al subsidio al diesel y al gas liquado.
14
Si se analizara la balanza comercial tomando las exportaciones en trminos FOB y las importaciones en
trminos CIF, el resultado sera deficitario an para el ao 2004 y 2005.
15
El volumen exportado se ha incrementado de 92 millones de barriles en el 2003 a 129 millones y 131
millones en los aos 2004 y 2005 respectivamente, por la puesta en operacin del Oleoducto de Crudos
Pesados que permiti ampliar la produccin.
19
importaciones, donde existe un elevado componente de derivados de petrleo, muy
susceptible a choques en los trminos de intercambio.
A nivel de cuenta corriente16 la balanza de pagos ha sido tradicionalmente deficitaria,
bsicamente por el resultado en los rubros de servicios y renta, que usualmente eran
compensados parcialmente con el resultado superavitario de la balanza comercial
aunque dejaban generalmente un alto saldo negativo. Como se puede apreciar en el
grfico No. 5, en el ltimo quinquenio ese no es el caso.
Si bien la muy rpida expansin de las importaciones ha disminuido la posibilidad de
generar fuertes supervits en la balanza comercial, ahora son las transferencias
corrientes, que en su mayora reflejan las remesas de los emigrantes ecuatorianos desde
el exterior, el gran rubro positivo que permiten hacer un contrapeso a los saldos
negativos de servicios y renta.
Grfico No. 5 Ecuador: Saldo en Cuenta Corriente de Balanza de Pagos
18.0
16.0
% del PIB
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
-6.0
-8.0
-10.0
Transf.Cte
Renta
Serv. No Factoriales
Blz Com _Fob -Fob
Saldo Cta Cte
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
-12.0
-14.0
Renta IED
Fuente: Banco Central del Ecuador, informacin estadstica mensual varios nmeros
En todo caso, conviene tener presente que la falta de acciones por parte del Estado para
optimizar el flujo de remesas17 unido a lo que sera un ciclo natural de crecimiento y
declinacin de stas, podra comprometer en el mediano y largo plazo este importante
rubro que en la actualidad es clave para nivelar el saldo en cuenta corriente.
16
Sumatoria de la balanza comercial, servicios no factoriales, renta y transferencias corrientes.

En ms de un pas se han diseado programas para fomentar y canalizar el envo de las remesas de
migrantes a sus localidades de origen, en proyectos comunales o de infraestructura bsica, con la
coparticipacin de los municipios, gobiernos estatales y el Gobierno nacional, o para apoyar el uso
productivo de las mismas. As por ejemplo en Mxico viene operando el programa de Iniciativa
Ciudadana, a travs del cual por cada peso que los migrantes aportan, los municipios, el gobiernos estatal
y el Gobierno Federal aportar una cantidad igual cada uno (3x1). Adems hay otros programas en Mxico
como el Programa Invierta en Mxico donde se apoya a travs de planes de negocios y capacitacin, el
desarrollo de pequeas y medianas empresas, o el Programa de vivienda para fomentar que los recursos
de las remesas se utilicen para la adquisicin de viviendas para sus familiares en Mxico, otorgando a los
migrantes crditos hipotecarios. V. Centro de Estudios Sociales y de Opinin Pblica, El Impacto de las
Remesas familiares y su uso productivo, diciembre 2004,
http://www.remesasydesarrollo.org/36.0.html?&no_cache=1&tx_galileodocumentationcenter_pi2[uid]=1
8
17
20
Otro punto que merece resaltarse es el crecimiento que han tenido las remesas de divisas
en concepto del pago de dividendos por la inversin extranjera directa IED- radicada
en el pas, que en el 2004 y 2005 superan el 2% del PIB. Esto se explica por la
concentracin, que se aborda en el prxima seccin, de la IED en el sector petrolero,
que con los altos precios de petrleo ha generado crecientes utilidades, reflejadas en el
despunte del impuesto a la renta y la creciente contribucin en l de las actividades
relacionadas con las actividades de extraccin de petrleo y los servicios de apoyo. El
impuesto a la renta causado por estas dos actividades que en el 2001 representaban
aproximadamente el 8% del total para el 2005 haba alcanzado el 41%18.
Grfico No. 6 Ecuador: Resultado Cuenta de Capital y Financiera de Balanza de Pagos
12
10
8
6
4
% del PIB
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
-14
IED
IC
Otra Inv
OI: Mon y Dep
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
-16
Resul Cta. Cap y Finan
La cuenta de capital-financiera19 tiene desde 1993, como un significativo y creciente

elemento positivo el flujo neto de inversin extranjera directa, que desde 1998 alcanza
el 4% del PIB en promedio y que sirve como contrapeso a los egresos de capitales.
Ntese que desde 1986 a 1992 el rubro Otra Inversin era positivo, fundamentalmente
por los desembolsos netos de crditos comerciales y prstamos; la situacin se invierte a
partir de 1993 y particularmente desde 1999. Dentro de este ltimo rubro, es
determinante para el saldo negativo, los egresos por depsitos y monedas extranjeras.
En resumen, si bien en los ltimos aos se ha logrado un resultado positivo en balanza
de pagos que conduce al fortalecimiento de la reserva monetaria20, es determinante para
18
En base a informacin proporcionada por el MEF/SRI. En el 2005 el impuesto a la renta causado fue
de US$867 millones, de los cuales US$331.8 millones gener la actividad de exploracin de petrleo y
US$31.2 los servicios de apoyo.
19
Es igual a la sumatoria de las transferencias de capital (no relevante para el caso ecuatoriano), los flujos
netos de inversin extranjera directa, la inversin en cartera y otras inversiones (entre estas ltimas estn
los crditos comerciales, los prstamos y las monedas-depsitos). La inversin en cartera en el ao 2000
registra la reestructuracin de la deuda externa ecuatoriana con los bonos globales.
20
La reserva monetaria de libre disponibilidad, pasado de US1000 millones a diciembre del 2002, a ms
de 2146 millones a diciembre de 2005.
21
el mismo, por un lado, los altos precios del petrleo y las remesas de los migrantes, y
por otro el flujo de inversin extranjera directa que ha recibido el pas.
Grfico No. 7 Ecuador: Resultado en Balanza de Pagos
12.0
Saldo Cta Capitales
10.0
8.0
Saldo Cta. Cte
Rsult Blz Pagos
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
-2.0
-4.0
1987
2.0
0.0
1986
% del PIB
6.0
4.0
-6.0
-8.0
-10.0
-12.0
-14.0
-16.0
El incremento de los flujos negativos en monedas y depsitos que realiza el pas en el

exterior es a consecuencia, entre otros factores, de la creciente tenencia de activos
externos netos por parte de la banca privada21, que han pasado de US$724 millones a
2638 millones entre diciembre de 2002 y mayo de 200622.
25
150
20
130
15
110
10
90
70
Provisiones / Cartera Improd.
Cartera Neta, Obligaciones y

Provisiones / cartera bruta
Grfico No. 8 Ecuador: Sistema Bancario - % -
50
Dic-99
Dic-00
Dic-01
Dic-02
Dic-03
Dic-04
Dic-05
Mar-05
Mar-06
Cartera Neta %PIB
Obligaciones al Pblico % PIB
Provisiones/Cartera Bruta %
Provisiones/Cartera improductiva %
Fuente: Superintendencia de Bancos del Ecuador23, www.superban.gov.ec

Este alto nivel de reservas que la banca mantiene en el exterior, responde a las
estrategias adoptadas desde la crisis financiera sistmica de 1998-1999 y la posterior
21
Bancos privado abiertos.

Fuente: Banco Central del Ecuador, Informacin Estadstica Mensual, varios nmeros, cuadro 1.7.1.a
En contraste la cartera al sector privado asciende a US$5814 a mayo de 2006.
23
La Cartera Bruta es la sumatoria de la cartera vigente, la cartera vencida y la cartera que no genera
intereses. La Cartera Neta es igual a cartera bruta menos las provisiones. La Cartera improductiva es igual
a la suma de la cartera vencida ms la cartera que no genera intereses.
22
22
dolarizacin de la economa, donde elevadas reservas lquidas constituyen una poltica
prudencial para hacer frente a imprevistos en ausencia de un prestamista de ltima
instancia y una red de seguridad financiera eficiente24.
En todo caso es indudable que el sistema bancario se ha fortalecido en los ltimos aos
por el crecimiento de los depsitos y la cartera y la simultnea reduccin del ndice de
morosidad.
Si bien se ha consolidado el sistema bancario, posiblemente los esfuerzos a futuro
debern tender a disminuir la brecha entre las captaciones u obligaciones al pblico y
las colocaciones (cartera), transparentar costos reales del crditos (la banca opera con
elevadas comisiones que hacen que la tasa de inters nominal de los crditos no sea
representativa del costo del dinero) y procurar que la estructura de captaciones, que
histricamente est concentrada en depsitos a la vista y a plazos menores de un ao25
gradualmente tenga una mejor distribucin, mximo cuando los crditos a la vivienda,
que por su misma naturaleza son a largo plazo, han crecido notablemente (del 5% de la
cartera bruta en diciembre de 1999 al 11% en marzo de 2006).
Finalmente, es oportuno destacar que el sistema financiera ecuatoriano es posiblemente
uno de los menos penetrados por inversin extranjera en la regin. De los 25 bancos
privados26 que operan en la actualidad apenas 3 son extranjeros: Citibank, Lloyds Bank
y Procredit. Otros dos, salieron del mercado ecuatoriano a principios de la presente
dcada: Abn Amro Bank y ING Bank N.V. Pero la participacin de la banca extranjera
siempre ha sido reducida desde el punto de captaciones o colocaciones27, donde existe
una concentracin en pocos bancos de capital nacional.
1.1.2 Contexto Poltico
Durante las dos dcadas que son el marco temporal de anlisis (1986-2005), Ecuador
slo ha tenido tres presidentes electos por mandato popular que han terminado su
mandato: Len Febres Cordero, Rodrigo Borja Cevallos y Sixto Durn Balln. Este
ltimo termin su mandato en agosto de 1996.
Desde entonces se han sucedido 8 presidentes, segn se puede apreciar en el siguiente
cuadro:
24
Esta estrategia resulta onerosa pues en definitiva cada institucin, con sus inversiones en el exterior,
est creando un autoseguro, donde los rendimientos de estas inversiones es muy inferior al rendimiento de
la cartera. Hay que tener presente que desde el ao 2000 existe el Fondo de Liquidez, constituido en un
Fideicomiso Mercantil administrado por la CFN, en la cual aportan las instituciones financieras el 1% de
los depsitos sujetos a encaje (US$94.5 millones a julio-06) y que adems cuenta con un aporte del
Estado por US$70 millones que debi ser financiado con un crdito externo. Este Fondo fue
particularmente importante en el ao 2001 cuando concedi crditos de corto plazo por US$410 millones,
pero desde entonces sus prstamos no han superado en total los US$8 millones anuales, lo cual se puede
explicar por la poltica de autoseguro. En estas condiciones convendra analizar la procedencia de
continuar con el aporte del Estado al Fondo de Liquidez.
25
Apenas un 1% de los depsitos a plazo estn colocados a plazos mayores a un ao!
26
Dentro de los cuales se comprende al Banco del Pacfico que en realidad es un banco estatal.
27
Los tres bancos extranjeros al cierre de 2005 detentaban el 2.9% de las obligaciones a vista y a plazo de
los banca privada (incluyendo al Banco del Pacfico); por el lado de las colocaciones la proporcin era
3.3% (fuente https://www.superban.gov.ec/pages/c_bancos_capcol.htm)
23
Cuadro No. 1 Presidentes del Ecuador 1979-2005

Origen
Perodo
Corte mandato
Urnas
Ago 79- may 81
Accidente
Sucesin
may81 ago 84
Presidencial
Len Febres-Cordero
Urnas
Ago 84 ago 88
Rodrigo Borja Cevallos
Urnas
Ago 88 ago 92
Sixto Durn Balln
Urnas
Ago 92 ago 96
Abdal Bucaram Ortiz
Urnas
Ago 96 feb 97
Destitucin Congreso
Rosala Arteaga
Presidente
3 das
Encargada
Fabin Alarcn Rivera
Presidente
Feb 97 ago 98
Interino
Jamil Mahuad UIT
Urnas
Ago 98 ene 00
Destitucin Congreso
Junta de Salvacin Nacional
Golpe de
Horas
(triunvirato)
Estado
Gustavo Noboa Bejarano
Sucesin
Ene 00 ago 03
Presidencial
Lucio Gutirrez Barbua
Urnas
Ago 03 abr 05
Destitucin Congreso
Alfredo Palacio28
Sucesin
Abr 05 Presidencial
Nombre del Presidente

Jaime Rolds Aguilera
Osvaldo Hurtado Larrea
Como se puede apreciar la ltima dcada es crtica en la gobernabilidad del pas (sern
9 presidentes hasta enero de 2007), slo comparable posiblemente con Bolivia a nivel
regional. Los rpidos cambios de gobiernos unidos a la muy dbil institucionalidad del
pas, han impedido desarrollar polticas de Estado en varias reas29, particularmente en
el mbito econmico. En efecto el vertiginoso cambio de las principales autoridades
genera al menos inaccin en las polticas, prioridades, proyectos y programas estatales,
cuando no su reversin.
An ms no puede desconocerse que gobiernos, que no han salido de las urnas y que
por tanto pueden tener su legitimidad cuestionada, carecen de la fortaleza para afrontar
grandes decisiones que involucren corregir problemas estructurales de diversa ndole, al
no disponer del suficiente respaldo popular y poltico y de un plan de gobierno
estructurado.
Pero ms all de sus carencias, la misma debilidad de los gobiernos de esta naturaleza,
los hace ms susceptibles a las presiones de los partidos polticos tradicionales y de
ciertos sectores, que buscan no necesariamente el bien pblico sino anteponer sus
intereses particulares. Esto nuevamente retroalimenta la rotacin de los ministros y altos
funcionarios pblicos cuyos nombramientos muchas veces son funcionales a los grupos
de presin, incrementando la inestabilidad poltica30.
28
Su perodo debera terminar en enero de 2007.

Una gran excepcin, fue en materia de poltica exterior la continuidad de las negociaciones limtrofes
con Per que culminaron el Tratado de Paz y Amistad en noviembre de 1998.
30
El Gobierno del Dr. Palacio ha establecido un rcord en la rotacin de los altos funcionarios en los 15
meses que van de su gobierno (abril-05 a julio-06): 316 de 362 funcionarios. Las instituciones ms
afectadas han sido los Ministerios de Gobierno con 6 titulares; Economa con 5; Comercio Exterior con
5; Petroecuador 7; Andinatel 7, CAE 6; y Pacifitel con 5. nicamente los Ministros de Agricultura,
Turismo y Ambiente han permanecido en sus cargos durante este lapso.
Fuente: http://www.cedatos.com.ec/contenido.asp?id=808
29
24
Una poltica de atraccin y fomento de inversiones por la naturaleza de las mismas
debe ser concebida primordialmente como de largo plazo, aunque pueda tener acciones
puntuales de corto y mediano plazo. Dado el entorno poltico que el pas ha
experimentado en la ltima dcada, no debe causar admiracin la debilidad de la misma.
1.2 Evolucin de la IED en el Ecuador entre 1986 y 2005.
1.2.1 Flujos de entrada de IED31
Los flujos netos de entrada de inversin extranjera directa al Ecuador tienen una
tendencia creciente tanto en valores absolutos como relativos, segn se puede apreciar
en el siguiente grfico, alcanzando cifras muy respetables para la economa ecuatoriana
conforme se explic al analizar el sector externo en la seccin anterior.
Grfico No. 9 Ecuador: Flujos de Entrada de IED
1,800
7.0
1,600
millones de US$
6.0
IED US$
5.0
1,200
1,000
4.0
800
3.0
600
% PIB
IED % PIB
1,400
2.0
400
1.0
200
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
0.0
1986
Al analizar este comportamiento por perodos quinquenales, para recoger tendencias, se

puede afirmar que prcticamente se ha duplicado la IED dirigida al Ecuador de un
quinquenio a otro entre 1986 y 2005, guardando ms que correspondencia con la
tendencia mundial de crecimiento de los flujos de inversin extranjera directa32. En
efecto la participacin de Ecuador crece tanto a nivel mundial como regional, debiendo
31
Las cifras estadsticas que se analizan a continuacin, para el caso ecuatoriano, se tomaron de la
informacin de balanza de pagos que publica el Banco Central y no la registra esa misma institucin
como Organismo Nacional Competente para el efecto por mandato de la Decisin 291 de la Comunidad
Andina, por las series que se han podido construir en el primer caso (v. Anexo No. 1). Sin embargo debe
sealarse que la informacin adolece en algunos casos de falta de continuidad a nivel de desagregado y
que desde el ao 2002 hasta la fecha no incorpora los flujos de inversin extranjera directa al sector
financiero. De la entrevista del autor al Sr. Fabin Quilln, funcionario del Banco Central del Ecuador a
cargo de procesar la informacin sobre IED para balanza de pagos, se pudo conocer que se utiliza como
fuente la informacin que recaba directamente el BCE de las empresas petroleras, la que proporciona la
Direccin Nacional de Hidrocarburos y sobretodo los reportes mensuales de la Superintendencia de
Compaas, donde se registra a nivel de empresa e inversionista los flujos de inversin extranjera directa.
Dado que el departamento de balanza de pagos fue uno de los ms afect la reduccin de personal que
aplic el BCE en aos recientes, no se ha podido reconstruir series a un nivel de desagregado por pas
para todos los aos.
32
Vale anotar que, segn datos de la UNCTAD, el gran perodo de expansin de la IED a nivel global es
las dcadas de 1980 y 1990, cuando crece a tasas muy superiores que las exportaciones o el PIB. Entre
1980 y 2000 los flujos de IED crecen 25 veces, mientras que las exportaciones y el PIB lo hacen en 3.1 y
2.9 veces. Este el gran perodo de apertura de la IED.
25
destacarse que en la ltima etapa 2001-2004 cuando la inversin extranjera hacia la
regin cae, los flujos a Ecuador mantienen su tendencia creciente.
Mundo
P. en Des
AL y EC
Argentina
Bolivia
Brasil
Chile
Colombia
Ecuador
Paraguay
Per
Uruguay
Venezuela
Cuadro No. 2 Mundo: Flujos de entrada de IED

Promedio anual millones US$
participacin %
86-90
91-95
96-00
01-04
86-90 91-95 96-00 01-04
158,588 1,158,700 814,103 843,867 100.00 100.00 100.00 100.00
27,634
80,386 203,165 193,234
17.42
6.94
24.96
22.90
8,397
22,389
83,042
63,514
5.30
1.93
10.20
7.53
913
3,781
11,561
2,614
0.58
0.33
1.42
0.31
50
169
811
424
0.03
0.01
0.10
0.05
1,282
2,202
24,000
16,839
0.81
0.19
2.95
2.00
655
1,666
5,667
4,684
0.41
0.14
0.70
0.56
454
912
3,081
2,293
0.29
0.08
0.38
0.27
0.08
0.03
0.09
0.16
129
371
692
1,350
20
99
185
61
0.01
0.01
0.02
0.01
27
1,304
2,001
1,613
0.02
0.11
0.25
0.19
43
91
187
304
0.03
0.01
0.02
0.04
398
943
4,065
2,161
0.25
0.08
0.50
0.26
Fuente UNCTAD, http://stats.unctad.org/fdi/

Al comparar con otros pases de la subregin andina, en trminos relativos, esto es en

funcin del PIB, el flujo de IED al Ecuador contrasta positivamente, particularmente en
la ltimo quinquenio, con respecto a la media andina (excluyendo a Bolivia).
Grfico No. 10 Pases Andinos: Flujos de Entrada de IED
10
9
8
Bolivia
Colom bia
Ecuador
Per
6
5
Venezuela
4
3
2
1
0
1986-1990
1991-1995
1996-2000
2001-2005
Fuente: Estadsticas de balanza de pagos de los Bancos Centrales

Como resultado, si se define al stock de inversin extranjera como la sumatoria de los

flujos de entrada (netos) de IED del perodo 1986-2005 y se lo compara con el PIB de
2005, tenemos que Ecuador se ubicara en segundo lugar dentro de los pases andinos
con un stock equivalente al 35.3% de su PIB, seguido por Colombia, Per y Venezuela
con 34.2, 32.4 y 28.52%, respectivamente. Bolivia con 67.3% ocupa el primer lugar.
Debe explicarse que los flujos de IED a Bolivia principalmente, y en menor medida a
Per, Colombia y Venezuela, reflejan en algunos aos, los esquemas de privatizacin de
empresas pblicas. En el caso de Bolivia, su programa de capitalizacin que se inici
26
1995, comprenda un programa de inversiones a mediano y largo plazo para las
empresas pblicas que se transformaban en sociedad mixtas con la participacin de los
inversionistas privados, y abarc la gran mayora de empresas pblicas, pero conforme
se cubran los compromisos de inversin y se deterioraba el clima de inversin, el flujo
de entrada neto de IED declin dramticamente a partir de 2003 (apenas US$ 193
millones) hasta volverse negativo (por las desinversiones) en 2005.
El proceso de privatizacin en Per tuvo particular impulso entre 1994 y 1997 cuando
vendi, entre otras, sus empresas de telefona y telecomunicaciones, as como alrededor
de 10 empresas del sector elctrico. En 1994, cuando los flujos de IED llegaron a
representar ms de 7% del PIB, los ingresos por privatizaciones representaron cerca del
68% de ese valor33.
En contraste en Ecuador no ha existido el consenso 34 necesario para llevar adelante
ningn proceso privatizador, pese a los evidentes desastrosos resultados de sus
empresas pblicas35. Un ejemplo de esto es el sector elctrico, donde tan grave como el
problema estructural del subsidio, son las prdidas negras y la poca capacidad de
administracin (v. seccin 3.5.1).
No obstante, los flujos de IED han sido relativamente altos para Ecuador y revisten
singular importancia para apoyar el nivel de inversin en el pas, particularmente a
partir de 1993, cuando representaron cerca del 16% de la Formacin Bruta de Capital
Fijo -FBCF36- , guardando desde entonces una estrecha relacin con esa variable.
La participacin de la IED en la FBCF en Ecuador compara favorablemente con
respecto a la media de los pases andinos en el ltimo quinquenio (ver siguiente grfico)
y con respecto al promedio que registra Amrica Latina y El Caribe del 14.6%37.
33
Para ver los beneficios del proceso de privatizacin en Per se puede consultar: Torero M. y PascFont A, El Impacto Social de la Privatizacin y la Regulacin de los Servicios Pblicos en Per, 2000,
GRADE, Lima, Per.
34
La falta de consenso social para llevar adelante un proceso de privatizacin puede deberse entre otros
factores, a ms de la inestabilidad poltica, a la falta de transparencia en la administracin pblica
(Ecuador es uno de los pases ms corruptos de la regin) unido a la debilidad institucional y a la
ineficacia o poca credibilidad en sus sistema judicial. En esta situacin la sociedad puede tener recelo
sobre el procedimiento y destino de los recursos de las operaciones de privatizacin as como del posible
abuso del poder del mercado en ausencia de reguladores y respeto a la ley.
35
Segn la OMC, Examen de las Polticas Comerciales de Ecuador, WT/TPR/S/148/Rev.1, 25 de julio de
2005, p.65, ..La participacin del Estado en la produccin y el suministro de bienes y servicios es
significativa. Existen unas 60 empresas estatales, incluyendo PETROECUADOR, Flota Petrolera
Ecuatoriana (FLOPEC) y Transportes Areos Militares del Ecuador . El Estado tambin es accionario
de otras 67 empresas con actividades en sectores muy diversos, incluyendo la electricidad,
telecomunicaciones, turismo, servicios financieros, minera, productos agropecuarios y manufacturas
varias.
36
No necesariamente la IED se traduce en un impulso de la FBCF inmediatamente, pues puede estar
dirigida a la compra de activos existentes (a travs de una adquisicin o de un proceso de privatizacin),
en cuyo caso ya no significara una inversin adicional que incrementara la FBCF en el ejercicio. Sin
embargo debe tomarse en cuenta que generalmente an en estos casos, se esperara una inversin
adicional para los prximos en la medida que el nuevo inversionista desarrolle y expanda su empresa. El
coeficiente de correlacin entre las variables Flujo de IED y FBCF de Ecuador, entre 1993 y 2005, es
muy significativo 0.86, lo cual evidencia que se trataron ms bien de inversin fresca.
37
Promedio 2002-2004, ver UNCTAD, World Investment Report 2005, Anexo cuadro B.3 (Nueva York
Ginebra, 2005)
27
Grfico No. 11 Ecuador: IED y FBCF -% PIB25
20
15
FBKF
IED
10
5
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
Ntese que Bolivia tiene una relacin extremadamente alta, producto como se indic
antes de las inversiones extranjeras vinculadas a su programa de capitalizacin y
privatizacin de empresas pblicas, que se agota en 200338.
Grfico No. 12. Pases Andinos: IED como % de la FBCF
% de la FBKF
50
40
30
20
10
0
1986-1990
Bolivia
1991-1995
Colombia
Ecuador
1996-2000
Per
2001-2005
Venezuela
Fuente: Bancos Centrales

Lamentablemente la IED que recepta Ecuador est doblemente concentrada: tanto por
pas de origen como por sector. Esto tiene como consecuencia que el flujo de IED pueda
ser muy voltil y limita sus potenciales efectos multiplicadores en la economa.
1.2.2 Concentracin Sectorial
Conforme se aprecia en el grfico que sigue la concentracin por rama de actividad se
presenta en minas y canteras, es decir en el sector petrolero. Incluso en el ao 2003 la
cifra superara el 80% si se reclasificara la inversin realizada para el oleoducto de
crudos pesados, que el Banco Central del Ecuador (Balanza de Pagos) registr en ese
ao como construccin.
38
Desde entonces Bolivia experimenta un descenso de su nivel inversin (FBCF) que se ubica en
alrededor del 12.6% del PIB. La FBCF haba alcanzado en promedio cerca del 20% del PIB entre 19972000 perodo en el cual llegaron a su cima los ingresos de IED.
28
Grfico No. 13 Ecuador: IED por actividad econmica
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Explotacin de m inas y canteras

Industria m anufacturera
Cons truccin
Trans porte, alm acenam iento y com unicaciones
Servicios com unales, s ociales y pers onales
Agricultura, s ilvicultura, caza y pes ca

Electricidad, gas y agua
Com ercio
Servcicios prestados a las em pres as
Fuente: Banco Central del Ecuador

El caso es que la inversin en este ltimo sector no depende de una poltica general de
atraccin de inversin extranjera directa, ni se aplican los determinantes usuales de la
misma, que se analizan en el Captulo 3. La inversin en el sector petrolero, por las
magnitudes que involucran se hace generalmente bajo contratos especficos entre las
empresas y el Estado anfitrin; y depende de la reservas de hidrocarburos del pas y del
precio del petrleo, entre otros factores. No es una inversin intensiva en mano de obra
y a falta de personal local capacitado puede movilizar personal tcnico extranjero. Los
nexos con el resto de la economa, dado el uso intensivo de material y equipo
especializado, es relativamente bajo y se da sobre todo en el rea de servicios de apoyo.
Esta concentracin tiende a acentuarse en los ltimos diez aos, principalmente a costa
de la participacin de la IED en la industria manufacturera, donde justamente, pudiera
haber un efecto positivo en el crecimiento de la economa39.
Cuadro No. 3 Comunidad Andina: IED distribucin sectorial
Bolivia
Colombia
Ecuador
Per
Primario
44.8
26.5
80.5
14.5
Secundario
8.4
28.4
6.1
14.5
Terciario
46.9
45.0
13.4
71.0
Fuentes Bolivia, INE sumatoria de los flujos de entrada netos de IED 1996-2003; Colombia, Banco de la Repblica,
sumatoria de los flujos de entrada netos de IED 1994-2005; Ecuador, Banco Central del Ecuador, sumatoria de los flujos
de entrada netos de IED 1986-2005; y, Per, Preinversin, stock de IED en base a registros a diciembre de 2004..
A nivel de la Comunidad Andina, Ecuador tiene la peor concentracin sectorial con ms

del 80% en el sector primario, que bsicamente constituye la exploracin y explotacin
de petrleo. Los procesos de privatizacin que se adelantaron en los otros pases
andinos, puede explicar, en parte, una mejor distribucin sectorial.
39
Alfaro Laura, sostiene en: Foreign Direct Investment and Growth: Does the Sector Matter?, despus de
realizar un anlisis emprico para varios pases para el perodo 1981-1999, que la IED tiene un efecto
ambiguo sobre el crecimiento, pero mantiene que a nivel de sectores, la IED en el sector primario genera
un efecto negativo, mientras que en el sector manufacturero el efecto es positivo; en el sector servicios el
resultado es ambiguo (2003, Harvard Business School).
29
En todo caso est claro, que en la clasificacin de los motivos que inducen a radicarse a
la IED40, el Ecuador es visto por los inversionistas slo desde la explotacin de recursos
naturales.
Hay que tomar en cuenta que a nivel mundial y regional, los flujos de IED al sector
primario son cada vez menos importantes dentro de los flujos totales41 y que por tanto
una mayor captacin de flujos de IED por parte de Ecuador pasa por atraer IED hacia
otros sectores de su economa. Cualquier poltica de atraccin de inversiones que pueda
desarrollar Ecuador deber tratar de lograr una mejor distribucin de las inversiones.
1.2.3 Concentracin por pas de origen
Adems de la concentracin sectorial, la IED tambin est concentrada por pases de
origen. Ntese que slo dos pases, EEUU y Canad, abarcan ms del 50% de los flujos
de inversin durante el perodo 1986-2005, habiendo una considerable distancia entre el
segundo y el tercer pas. La composicin de pases en el ltimo quinquenio vara
ligeramente frente al perodo 1986-2005 con Canad desplazando a EEUU.
Cuadro No. 4 Ecuador IED por pas de origen
Stock (acumulado 1986-2005)
EEUU
Canad
Islas Caimn
Italia
Espaa
Panam
Argentina
Taiwn
Reino Unido
Brasil
Francia
Chile
Alemania
Islas Vrgenes
Holanda
Suiza
Bahamas
Colombia
Otros
TOTAL
Promedio anual 2001-2005
US mill
% Acum..
4,536.13 35.23 35.23 Canad
2,632.86 20.45 55.68 EEUU
620.55 4.82 60.50 Islas Caimn*
583.46 4.53 65.03 Espaa
560.07 4.35 69.38 Panam
555.82 4.32 73.70 Italia
392.87 3.05 76.75 Taiwn
383.96 2.98 79.73 Argentina
303.80 2.36 82.09 Brasil
276.27 2.15 84.23 Chile
274.09 2.13 86.36 Islas Vrgenes
225.84 1.75 88.12 Francia
222.27 1.73 89.84 Alemania
188.60 1.46 91.31 Bahamas
139.15 1.08 92.39 Reino Unido
137.40 1.07 93.45 Suiza
108.54 0.84 94.30 Rumania
73.97 0.57 94.87 Holanda
660.23 5.13 100.00 Otros
12,875.87
Total
US mill
% Acum
392.91 28.15 28.15
324.68 23.26 51.41
117.51 8.42 59.83
74.21 5.32 65.14
71.38 5.11 70.26
69.88 5.01 75.26
64.12 4.59 79.86
40.22 2.88 82.74
33.83 2.42 85.16
30.75 2.20 87.37
30.40 2.18 89.54
29.60 2.12 91.66
24.48 1.75 93.42
16.90 1.21 94.63
16.15 1.16 95.79
13.97 1.00 96.79
6.89 0.49 97.28
5.44 0.39 97.67
32.54 2.33 100.00
1,395.85
Prom. 01-05
/ Prom.96-00
210.07
20.84
3,303.36
53.35
182.85
322.60
nd
8.44
270.23
190.21
375.64
655.88
138.52
430.45
3.79
161.14
nd
-53.62
-.101.60
Fuente: Banco Central del Ecuador

40
Bsqueda de recursos naturales, bsqueda de mercados; bsqueda de eficiencia; y, bsqueda de activos

estratgicos. La tercera comprende la bsqueda de mano de obra barata, o el suministro de materia prima
o insumos ms baratos. Esta clasificacin propuesta por Francisco Barros Castro en Foreign Direct
Investment in the European Periphery: The competitiveness of Portugal, Tesis de Doctorado, Universidad
de Leeds, julio 2000, est basada en la John H Dunning, pero limita la primera categora a la bsqueda de
recursos naturales en tanto que Dunning engloba en la bsqueda de recursos tambin mano de obra,
insumos, tecnologa, administracin, que bien puede ser clasificados como bsqueda de eficiencia.
41
De los flujos de IED recibidos por la los pases en desarrollo entre 1989-1991, aproximadamente el
10% estaba dirigido al sector primario; en el perodo 2001-2003 la participacin baj a 7.5%. UNCTAD,
World Investment Report 2005, N.Y Ginebra 2005, cuadro anexo A.I.6
30
Nota.- Slo se registran en el cuadro los pases con un stock superior a US$50 millones (0.39%)y aquellos que tiene un flujo
promedio anual superior a US$5 millones en el perodo 2001-2005 (0.36%).
(*) En el caso de las Islas Caimn se registra una inversin muy fuerte en el ao 2003 por US$457 millones, que corresponde al
SOTE. En el quinquenio 1996-2000 en total slo suma US$18 millones, de ah la alta tasa de crecimiento entre los dos quinquenios.
Es interesante notar, que en ninguna de las dos clasificaciones (por Stock> 50 millones
o flujo> US$5 millones en el ltimo quinquenio), aparecen pases andinos, salvo
Colombia42, a pesar que dentro del esquema de integracin andino existen disposiciones
que favorecen las inversiones intracomunitarias.
Cuadro No. 5 Comunidad Andina: Principales Pases Inversionistas
Participacin en el stock de IED
BOLIVIA
Pas
COLOMBIA
%
Pas
ECUADOR
%
PERU
Pas
Pas
EEUU
34.60 EEUU
16.25 EEUU
35.23 Espaa
33.10
Argentina
Brasil
Italia
Espaa
Pases Bajos
Francia
Reino Unido
Islas Caimn
Panam
Chile
Per
Corea Del Sur
Suiza
Suecia
Luxemburgo
Canad
Colombia
Bahamas
Austria
10.03
9.65
9.55
8.93
6.41
3.67
3.56
2.61
1.91
1.69
1.33
1.07
0.87
0.71
0.60
0.49
0.46
0.43
0.38
Reino Unido
Espaa
Panam
Islas Vrgenes
Islas Caimn
Bermudas
Pases Bajos
Mxico
Canad
Alemania
Francia
Suiza
Bahamas
Chile
Venezuela
Ecuador
Ant Holand
Japn
Italia
14.03
12.22
10.37
8.32
8.12
5.86
5.04
3.91
3.25
1.44
1.34
1.26
1.10
1.07
0.88
0.53
0.50
0.48
0.45
20.45
4.82
4.53
4.35
4.32
3.05
2.98
2.36
2.15
2.13
1.75
1.73
1.46
1.08
1.07
0.84
0.57
15.84
15.60
5.95
5.46
4.22
3.44
3.02
1.89
1.88
1.60
1.18
1.13
0.86
0.80
0.71
0.38
Luxemburgo
0.42
Total
98.93
Canad
Islas Caimn
Italia
Espaa
Panam
Argentina
Taiwn
Reino Unido
Brasil
Francia
Chile
Alemania
Islas Vrgenes
Holanda
Suiza
Bahamas
Colombia
96.41
94.87
EEUU
Reino Unido
Colombia
Pases Bajos
Panam
Chile
Mxico
Italia
Suiza
Japn
Uruguay
Canad
China
Blgica
Alemania
Suecia
97.05
Nota: los pases seleccionados tienen al menos 0.38% de los flujos acumulados de Inversin Extranjera directa (o del stock).
Fuentes Bolivia, INE sumatoria de los flujos de entrada netos de IED 1996-2003; Colombia, Banco de la Repblica, sumatoria de
los flujos de entrada netos de IED 1994-2005; Ecuador, Banco Central del Ecuador, sumatoria de los flujos de entrada netos de IED
1986-2005; y, Per, Preinversin, stock de IED en base a registros a diciembre de 2005.
Tampoco tienen una presencia importante pases como Mxico que tienen significativas
inversiones en la regin (que detenta 3.9% y 3% de las inversiones de Colombia y Per,
respectivamente)43. Es ms, llama la atencin el bajo nivel de inversiones de la regin,
si se compara con Bolivia o Per. Pero adems pases como Espaa o Reino Unido,
aparentemente estn muy por debajo en su volumen de inversiones en Ecuador, respecto
a pases vecinos.
42
Hay que anotar que segn datos oficiales de Colombia, Ecuador ha realizado inversiones en ese pas
por US$171millones entre 1994 y 2005, en tanto que viceversa, en el mismo perodo, Ecuador ha recibido
US$69 millones. Por datos oficiales de Per, Ecuador ha realizado US$40 millones de inversiones en ese
pas. A la inversa, Ecuador slo ha recibido US$6 millones de inversin peruana.
43
La principal inversin mexicana en Ecuador en el rea de telecomunicaciones celulares con al empresa
CONECEL, subsidiaria de Amrica Mvil de Mxico.
31
Como consecuencia justamente de la explosin a nivel mundial de los flujos de IED

durante las dcada de 1980 y 1990, y a falta de una normativa multilateral en la materia,
los pases buscaron crear las condiciones adecuadas para facilitar el ingreso de la IED
mediante la suscripcin de acuerdos bilaterales (o a travs de acuerdos dentro de
esquemas de integracin) tanto para la promocin y proteccin jurdica de las
inversiones APPI- como para evitar la doble tributacin de las rentas de las inversin CDT-.
Entre 1980 y el 2004 el nmero de los APPI suscritos pasaron de 138 a 2392, mientras
que los CDT crecieron de 750 a 255944. El nfasis, como puede apreciarse, estuvo en la
negociacin de los APPI, primero para garantizar la inversin (repatriacin de utilidades
y dividendos, proteccin contra confiscaciones) y luego para su facilitar su ingreso y
operaciones. El Ecuador no qued atrs y tiene 24 APPI suscritos, la gran mayora en la
dcada de 1990, 12 CDT ms 1 convenio de carcter subregional para evitar la doble
tributacin en la subregin andina.
La mayora de los principales pases inversionistas que aparecen el Cuadro No. 4, son
pases con los cuales el Ecuador mantiene APPPI (salvo los casos de Italia, Taiwn,
Brasil y Colombia) y con algunos de ellos ha suscrito CDT.
Del cuadro 6 se puede concluir que Ecuador no ha tenido una estrategia para priorizar la
negociacin y suscripcin de estos convenios que encaje dentro de una poltica de
inversiones. Con los 24 pases que se mantiene APPI slo 11 tienen CDT, existiendo
adems otros 5 pases que tienen CDT pero no tienen APPI. Es decir que no ha existido
plena coherencia para planificar la negociacin de estas normas45.
La suscripcin con pases con los cuales Ecuador no tiene flujos de comercio o
inversiones relevantes ratifica la conclusin que no ha existido una estrategia o
priorizacin para la suscripcin de este tipo de convenios. Es oportuno sealar que en la
actualidad Ecuador no est negociando estos tipos de instrumentos, pues se ha
conformado un grupo interinstitucional que est diseando nuevos convenios modelos
que sern sometidos a la aprobacin del COMEXI para su adopcin46.
44
UNCTAD, www.unctad.org, http://stats.unctad.org/fdi/

Este criterio es avalado por la Dra. Karina Amaluisa, Directora General de Promocin de
Exportaciones e Inversiones Bilaterales, del MRREE que en una entrevista que se le realiz el 31 de julio
de 2006, expreso que muchos convenios fueron firmados por situaciones coyunturales, esto es por el
viaje de un Ministro de Estado o alguna otra razn del momento, pero que no responda a un plan o una
estrategia previa.
46
El Comit Consultivo Interinstitucional se cre con Resolucin del COMEXI No. 290 de 11 de octubre
de 2004, publicada en el RO 487 del 22 de dic 2004. La Dra. Karina Amaluisa, indic que posiblemente
en septiembre/06 se presentara al COMEXI el resultado del trabajo del Grupo Interinstitucional sobre el
modelo de Acuerdos Bilaterales de Inversin.
45
32
Cuadro No. 6 Ecuador: Acuerdos Internacionales en materia de inversin

APPI
suscripcin
CDT
Vigencia
Suscripcin
Vigencia
ALEMANIA
21-Mar-96
12-Feb-99
07-Dic-82
30-Dic-87
ARGENTINA 1
BOLIVIA 2
CANADA
CHILE
ESPAA
FRANCIA
18-Feb-94
25-May-95
29-Abr-96
27-Oct-93
26-Jun-96
07-Sep-94
01-Dic-95
15-Ago-97
06-Jun-97
02-Ene-96
18-Jun-97
10-Jun-96
03-Mar-81
08-Nov-71
28-Jun-01
26-Ago-99
20-May-91
16-Mar-89
01-Ene-83
01-Ene-81
01-Ene-02
01-Ene-04
9-Jul-03
01-Ene-93
PERU 2
RUMANIA
SUIZA 3
VENEZUELA
07-Abr-99
21-Mar-96
2-May-68
18-Nov-93
10-Dic-99
18-Jul-97
11-Nov-69
01-Feb-95
08-Nov-71
24-Abr-92
28-Nov-94
01-Ene-81
01-Ene-97
22-Dic-95
28-Nov-71
01-Ene-81
CHINA
CUBA
EL SALVADOR
21-Mar-94
6-May-97
16-May-94
01-Jul-97
1-Jun-98
14-Ene-96
ESTADOS UNIDOS 4
FINLANDIA
GRAN BRETAA
HONDURAS
NICARAGUA
PAISES BAJOS
PARAGUAY
REP.DOMINICANA
RUSIA
URUGUAY
27-Ago-93
18-Abr-99
10-May-94
26-Jun-00
2-Jun-00
27-Jun-99
28-Ene-94
26-Jun-98
25-Abr-96
11-May-97
16-Dic-01
24-Ago-95
Nv
8-Sep-02
1-Jul-01
18-Sep-95
Nv
Nv
31-Jul-85
31-Jul-05
18-Dic-96
26-May-83
08-Nov-71
23-May-84
01-Ene-05
01-Ene-88
01-Ene-81
31-Ene-90
30-Jul-92
13-Dic-00
BELGICA
BRASIL
COLOMBIA 2
ITALIA
MEXICO
nv : no vigente
1/ El Convenio sobre doble tributacin se refiere nicamente a transporte areo
2/ El CDT es de mbito andino. Fue actualizado con la Decisin 578 de mayo 04
3/ Existe un protocolo modificatorio (R.O. 178 de 5 mayo 2000) respecto al CDT
4/ Antes estaba vigente el Acuerdo suscrito el 28 de junio de 1965 (vig 30 nov 1966)
Fuente: Ministerio de Relaciones Exterior de Ecuador y Servicio de Rentas Internas

Elaboracin autor
De la lista de los 24 pases que tienen APPI, slo 21 estn vigentes. De estos ltimos,
slo 1147 pases aparecen en el Cuadro No. 4 como principales pases inversionistas, y
apenas con 8 de stos Ecuador tiene tambin CDT48. Hay que tener presente que la mera
suscripcin de los APPI y CDT por s no son determinantes para impulsar la inversin
47
Alemania, Argentina, Canad, Chile, Espaa, Francia, Suiza, Rumania, EEUU, Gran Bretaa, y Pases
Bajos.
48
Para 10 de estos 11 pases se ha graficado el flujo de entrada de IED desde 1990 hasta el ao 2005 en el
Anexo No. 2 suavizando los picos utilizando el promedio mvil quinquenal. No se pudo graficar el caso
de Rumania porque no se contaba informacin completa para este pas para el perodo 1986-2005 que
aparentemente slo registra flujos de IED entre el ao 2001 y 2004 por US$ US$34 millones.
33
desde un pas, es slo un elemento ms que fortalece la seguridad jurdica que ofrece el
pas anfitrin y en algunos casos facilita el ingreso de la inversin, de ah que no puede
establecerse, como se aprecia en el Anexo 2, una relacin directa entre la vigencia de
stos instrumentos y el crecimiento de la IED.
En todo caso debemos recalcar que la mayora de los principales pases inversionistas
en el Ecuador, tienen suscritos APPI para proteger sus inversiones. Pases que son
principales inversionistas (cuadro 4) con un gran crecimiento en el ltimo quinquenio y
que carecen de APPI, son Italia y Brasil. Este ltimo pas actualmente no est
negociando APPI en vista de la oposicin de su Congreso en ratificarlos. Podemos
tambin identificar a EEUU, Reino Unido y Pases Bajos como principales pases
inversionistas que carecen de CDT suscritos con Ecuador.
1.3. Impacto de la IED
1.3.1 Produccin Sector Petrolero
En las secciones anteriores ya se han tratado los impactos de la IED para apoyar la
balanza de pagos y la formacin bruta de capital fijo. Las estadsticas oficiales de
Ecuador, generadas por el Banco Central del Ecuador49 no presentan la Formacin
Bruta de Capital Fijo desagregada por sector institucional o econmico. En
consecuencia no es posible tratar de establecer directamente una relacin entre los flujos
de IED y su impacto en el crecimiento de la FBCF y el PIB sectorial.
No obstante, la muy elevada concentracin sectorial de la IED que llega a Ecuador trae
como corolario que su impacto a nivel de la produccin, est asociado sobre todo con la
exploracin, exploracin y transporte de hidrocarburos. En el siguiente grfico, se
demuestra la creciente produccin petrolera privada (bsicamente extranjera) que
ciertamente est relacionada con el ingreso de IED al sector.
Grfico No. 14 Ecuador: Produccin Petrolera e IED en minas y canteras
200,000
180,000
1,600
IED minas
Privadas
Prod. Total
Petroecuador
1,400
1,200
miles barriles
140,000
1,000
120,000
100,000
800
80,000
600
60,000
400
40,000
200
20,000
Fuente: Banco Central del Ecuador, Informacin estadstica mensual junio 2006 y Anuario 2001.
Elaboracin autor
49
Institucin encargada de producir las Cuentas Nacionales.
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
0
1986
IED minas millones US$
160,000
34
El otro gran proyecto financiado con IED y relacionado con hidrocarburos pero que se
clasifica en los registros de balanza de pagos en la rama de construccin (y no en minas
y canteras) es el Oleoducto de Crudos Pesados, que entr en operacin en noviembre de
2003. Se estima que este proyecto cost US$1300 millones de los cuales US$400
millones fueron financiados con capital aportado por los accionistas de Oleoductos de
Crudos Pesados S.A y la diferencia financiada a 17 aos50.
La operacin del mismo ha permitido incrementar la produccin del crudo, pues antes el
nico otro oleoducto que dispona Ecuador era el SOTE que estaba operando a su
mxima capacidad. El OCP ha transportado cerca de 60000 barriles anuales entre los
aos 2004 y 2005. Consecuentemente se han incrementado las exportaciones de crudo
del Ecuador con efecto positivos en la balanza de pagos que se analizaron en la primera
seccin de este captulo.
Pero ms all del sector petrolero, existe importante inversin extranjera en otras reas
como generacin elctrica, servicios a empresas, industria, etc. Al revisar la lista de las
50 compaas ms grandes del Ecuador por activos del ao 200451 (V. Anexo 3), resalta
que de ellas 25 empresas son sucursales de compaas extranjeras o tienen accionistas
extranjeros52. De las mitad restante 13 son de capital pblico53, restando nicamente 12
de capital privado nacional. Los activos de las primeras 25 empresas con capital
extranjero representan 24.6% respecto a los activos totales de las primeras 1000
empresas y 18.3% del total societario nacional.
1.4 Evaluacin General.
Ecuador es un pas an fuertemente dependiente del petrleo, tanto para financiar el
presupuesto del Estado (25% de los ingresos del SPNF en el ltimo quinquenio) como
para equilibrar la balanza comercial (sin exportaciones petroleras se generara un dficit
insostenible en cuenta corriente de balanza de pagos). Desde el ao 2002 se encuentra
en una posicin muy favorable por la sistemtica y creciente alza en los precios del
petrleo. Esto le ha permitido alcanzar en sus cuentas fiscales resultados positivos y
fuertes supervits primarios, reduciendo notablemente el peso de la deuda pblica a
alrededor del 36% de su PIB ( junio/06) as como la carga de los intereses.
Las perspectivas sobre el precio del petrleo, as como de otras variables claves entre
las cuales est las remesas del exterior, son favorables en el corto plazo pero subsiste el
alto grado de vulnerabilidad de la economa ecuatoriana a variables exgenas, que antes
del ao 2000 han significado un alto grado de volatilidad en el crecimiento de la
economa ecuatoriana. De hecho es slo desde 2000 que se registra tasas positivas en el
crecimiento del PIB real y una mejora sustancial del PIB per cpita, que no haba
variado significativamente en dcadas. La economa ecuatoriana est creciendo pero es
dbil desde varios aspectos.
50
Los accionistas finales de OCP Ecuador S.A, que es una subsidiaria de una compaa establecida en las
Islas Caimn, son compaas petroleras extranjeras activas en Ecuador. stas son EnCana con 31.4%;
Repsol YPF 25.69%; Petrobrs 15 % (Petrobrs compr a Pecom Energa); Occidental Petroleum
12.26%; Agip 7.51%; Techint 4.12% y Perenco con 4.04%). Fuente: Gelder van Jan Willem, The
Financing of the OCP pipeline in Ecuador, enero 2003, www.profundo.nl/downloads/ocp1.pdf
51
Sujetas al control de la Superintendencia de Compaas. No incluye compaas financieras que estn
sujetas a la Superintendencia de Bancos y Seguros.
52
Una de ellas Hidropastaza, es en realidad una empresa con capital Mixto: estatal 80% y extranjera 20%.
53
Corresponden al sector de telecomunicaciones y de generacin, transmisin y distribucin elctrica.
35
Una de las ms graves debilidades es su inestabilidad poltica y la fragilidad de sus
instituciones. Esto se ha exacerbado en la ltima dcada. En efecto, en un pas
presidencialista se han sucedido 9 gobiernos desde 1997, con 3 presidentes depuestos.
Esta inestabilidad se ha extendido a todas las instituciones. Polticas, planes, programas
y proyectos no avanzan (o ni siquiera comienzan) y reformas urgentes (polticas y
econmicas) son simplemente ignoradas. Gobiernos de corta duracin y poca
legitimidad, no tienen simplemente la fortaleza, capacidad o inters para llevar a cabo
estas reformas. La corrupcin es un mal endmico que coloca al pas en los ms
corruptos de la regin y la falta de credibilidad en el sistema poltico es generalizada.
Posiblemente este ser uno de los factores ms importantes a superar en el diseo y
ejecucin de una poltica de inversiones, que por su naturaleza debe ser de mediano y
largo plazo.
No obstante este escenario, la inversin extranjera ha fluido al pas, particularmente a
partir de 1993 cuando alcanza un 3.1% del PIB (en aos anteriores 1986-1992 no
llegaba ni a la mitad de la indicada cifra) y cerca del 19% de la FBCF. En los aos
siguientes se acenta la tendencia alcista, tanto en valores absolutos como relativos,
alcanzando 5% del PIB y 22% de la FBCF en el ltimo quinquenio (2001-2005).
Por la magnitudes alcanzadas los flujos de IED constituyen un importante elemento
positivo que apuntala la inversin y el equilibrio en el sector externo y no desmerecen
en trminos comparativos frente a pases de la regin, particularmente andinos, pese a
que stos, especialmente durante la dcada de 1990, recibieron fuertes ingresos de IED
debido a los procesos de privatizacin que adelantaron, mientras que Ecuador mantiene
casi intactas sus empresas estatales.
Sin embargo los flujos de IED receptados por Ecuador estn doblemente concentrados:
por sectores y por pas de origen de los inversionistas. En efecto, el sector petrolero
recibe ms del 80% de la inversin extranjera ( 1986-2005) y entre EEUU y Canad
superan el 55% de la misma. Esta situacin podra hacer susceptible los flujos de
inversiones a drsticos cambios originados en la situacin del mercado petrolero a nivel
mundial o a decisiones polticas de los pases antes nombrados. An ms, los
potenciales beneficios que la teora seala que se podran recibir de la inversin
extranjera, en el caso de la inversin petrolera no se realizan plenamente porque al ser
una inversin intensiva en capital y muy especializada, no puede crear en gran escala
empleo y nexos con el resto de la economa o transferencia de tecnologa.
Pero debe resaltarse que la inversin extranjera ha resultado crucial para mantener e
incrementar la produccin petrolera y por ende las exportaciones del pas, en
circunstancias que la produccin de la empresa petrolera estatal ha cado
sistemticamente, por falta de inversiones en exploracin y explotacin, de 120
millones de barriles que registr en 1994 a 70 millones en 200554. Adicionalmente la
IED ha permitido construir el segundo oleoducto ecuatoriano (OCP) que entr en
54
Curiosamente el Estado no ha tenido recursos para invertir en este campo pero si para entregar
subsidios generales, que benefician ms a los estratos de ingresos ms altos que a los estratos de menor
ingreso, y que slo en el caso de los hidrocarburos ha sumado ms de US$1200 millones en 29 meses
(enero 2004 a mayo 2006). Actualmente se est discutiendo una propuesta para crear un fideicomiso con
las rentas petroleras del Bloque 15 (ex Occidental) para invertir en proyectos de energa; de ser as
eventualmente podra revertirse la declinacin de la produccin de Petroecuador.
36
operacin a finales de 2003 y salvar el cuello de botella que significaba para el sector
petrolero y la economa ecuatoriana- un solo oleoducto saturado (SOTE).
El primer pas inversionista en Ecuador es EEUU que cuenta con 35% de la IED (
1986-2005), pero Canad ha cuadruplicado sus inversiones en el ltimo quinquenio y
actualmente tiene el 20% de la IED. Otros pases que tienen un muy elevado
crecimiento en este mismo lapso55 y que adems ya tienen un monto importante
invertido56 son Chile, Espaa, Brasil, Italia y Alemania57, cuyas inversiones se triplican
en los primeros dos casos y se multiplican por ms de 2.2 veces en los otros tres casos.
Al revisar la lista de los principales pases inversionistas es notoria la ausencia de los
pases vecinos, tanto por que es natural que las expansiones comerciales y de
inversiones sean a los pases ms cercanos y que tienen lazos culturales comunes, como
porque existe un proceso de integracin subregional desde 1969, que concret una zona
de libre comercio a inicios de la dcada pasada. Sin embargo Ecuador es un exportador
neto de capitales a esos pases.
La mayora de principales pases inversionistas estn cubiertos por APPI y por CDT
bilaterales, pero es evidente que no ha existido una clara estrategia para suscribir estos
convenios por parte de Ecuador, porque en la lista de convenios suscritos estn pases
con los cuales existe muy poca relacin comercial y de inversiones.
55
El stock de IED (sumatoria de flujos desde 1986) al 31 de diciembre de 2000, se multiplic por 2.2
veces hasta el 31 de diciembre de 2005.
56
Ms de US$50 millones al 31 de diciembre de 2005.
57
En stos no se cuenta las inversiones de los parasos financieros como Panam, Bahamas, Islas
Vrgenes y las Islas Caimn. Tampoco se considera a Taiwn que tiene altas inversiones en los ltimos
aos porque la serie estadstica para este pas no est completa desde 1986.
37
Captulo 2. Marco Regulatorio.
2.1 Normativa Multilateral
Ecuador es parte de la OMC y por ende del Acuerdo sobre Medidas Relativas a la
Inversin (TRIMS por sus siglas en ingls). Este acuerdo prohbe medidas en materias
de inversiones que estn relacionadas con el comercio y que vayan en contra de los
artculos III (trato nacional) y XI del GATT (restricciones cuantitativas). Esto supone
en el primer caso la prescripcin de la imposicin de requisitos de desempeo a una
empresa (o la vinculacin de los mismos a una ventaja) relacionados a la compra de
insumos nacionales; o lmites en la importaciones de insumos en funcin de la
exportacin de productos locales; y en el segundo caso, la eliminacin de restricciones
cuantitativas: en la importacin de productos de una empresa en funcin de la
exportaciones; en el acceso a las divisas para realizar importaciones en funcin de las
entradas en divisas de la empresa; o en la exportacin de productos en funcin de su
produccin local.
Todos los pases notificaron a la OMC las medidas disconformes con el Acuerdo
anterior y los pases en desarrollo tuvieron un plazo para desmantelarlas. Ecuador slo
notific58 el Convenio Automotor que mantena con Colombia y Venezuela desde 1993,
que contemplaba requisitos de contenido subregional en la produccin local. Este
Convenio fue objeto de una reformulacin en 1999 y actualmente es compatible con el
TRIMS.
Por otra parte Ecuador es miembro desde el 15 de enero 1986 del Convenio sobre
Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones entre Estados y Nacionales de Otros
Estados59 dentro del cual opera el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias
relativas a Inversiones -CIADE-. Ante este organismo Ecuador ha sido demandado en 7
ocasiones y mantiene 5 casos pendientes. Estas controversias se han registrado desde el
ao 2001 hasta el 2006, siendo la ltima de ellas la solicitud de arbitraje de la empresa
Occidental Petroleum por la declaratoria de la caducidad de su contrato (V. Seccin
2.3). Cabe aclarar que de acuerdo con el art. 53 del Convenio en cuestin las partes
contratantes reconocen los laudos como obligatorios y la naturaleza de definitivos e
inapelables de stos.
Ecuador tambin es parte60 del Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones
OMGI-, establecido en 1985, que proporciona cobertura contra riesgos de transferencias
de divisas, expropiaciones, rompimiento de contratos y guerras y disturbios civiles.
Adems provee asistencia a los inversionistas en la resolucin de disputas en la fase precontenciosa.
2.2 Normativa Comunitaria.
2.2.1 Rgimen Comn de Tratamiento a los Capitales Extranjeros
La normativa a nivel de la Comunidad Andina ha sido determinante, por su carcter
supranacional, en la configuracin de la legislacin y los procedimientos nacionales. En
58
OMC, documento No. G/TRIMS/N/1/ECU/1 de 2 de abril de 1996

Actualmente son parte 155 pases. http://www.worldbank.org/icsid/constate/c-states-sp.htm
60
Son parte 168 pases http://www.miga.org/sitelevel2/level2.cfm?id=1152
59
38
diciembre de 1971 se expide la Decisin 24 que contiene el Rgimen Comn sobre
Tratamiento a los Capitales Extranjeros y sobre marcas, patentes, licencias y regalas.
Era una de las primeras medidas legislativas que adoptaba la Comisin del Acuerdo de
Cartagena que haba sido establecido en 1969.
Conforme se menciona en la parte considerativa y declarativa, el objetivo de la norma
era fortalecer y desarrollar a las empresas nacionales o mixtas preservando para ellas las
ventajas del Acuerdo de Cartagena y facilitando su acceso a la tecnologa; se reconoca
el potencial de la inversin extranjera pero se buscaba coordinar sta en funcin de los
objetivos de la integracin y de los planes de desarrollo nacionales, y se enfatizaba en
crear un marco comn (rgimen comn) para regular la IED en la subregin.
En consecuencia, se exiga que la IED sea previamente autorizada y su posterior
registro. La Decisin 24 defina la inversin extrajera, ms bien de una manera clsica,
como los aportes al capital social en moneda extranjera, bienes, o mediante la
reinversin de utilidades y clasificaba las empresas en tres categoras en funcin de la
participacin del capital nacional: empresa nacional ms del 80%; empresa mixta entre
51 y 80%; y empresa extranjera menos del 51%.
Se garantizaba la repatriacin de los capitales en divisas libremente convertibles pero se
impona un lmite anual para la remisin de utilidades (14%). No se aceptaba inversin
extranjera nueva en los servicios pblicos y en el sector financiero; en este ltimo caso
se daba un plazo de 3 aos para que la banca extranjera deje de percibir depsitos del
pblico o se le condicionaba que se transforme en empresas nacionales. Tampoco era
aceptable que la inversin extranjera desplace al capital nacional por tanto no se
admitan adquisiciones de empresas nacionales y se le permita participar en aumentos
de capital de empresas nacionales o mixtas, a condicin de que no cambien su condicin
de tales. An ms se estableca que en materia de crdito interno las empresas
extranjeras slo podan acceder al de corto plazo. Se impona lmite a la tasa de inters
entre casas matrices y filiales y en general se exiga la autorizacin previa y el posterior
registro de crditos externos.
Tambin exiga que las empresas extranjeras, se transformen de manera gradual en
empresas nacionales o mixtas en 15 20 aos, mediante Convenios de Transformacin
a celebrase con el Estado, para que sus productos puedan beneficiarse del Programa de
liberacin (acceso al mercado subregional). Finalmente en el campo de transferencia de
tecnologa se sealaba que todo contrato sobre importacin de tecnologa y sobre
patentes y marcas deba ser evaluado y registrado prohibindose de manera expresa
determinadas clusulas en que se relacione el suministro de tecnologa con:
obligaciones para adquirir bienes de capital o insumos de determinada fuente; y el
derecho para fijar precios de venta, volumen o estructura de la produccin que utilice la
tecnologa.
La Decisin 24 se mantuvo prcticamente inalterada, hasta la expedicin de la Decisin
103 en octubre de 1976, que introdujo algunas flexibilizaciones, entre otras: el lmite
para la remisin de utilidades se increment del 14 al 20% anual; el concepto de capital
neutro (entidades de cooperacin internacional o financieras gubernamentales); se
corri el plazo inicial (al 1 de enero de 1974) para contar los plazos 15 y 20 aos de los
Convenios de Transformacin.
39
Pero el primer gran cambio ocurre en mayo de 1987, con la Decisin 220 que sustituy
a la D. 24 y conexas. sta levant el lmite general para remesar utilidades al dejar que
la legislacin nacional fije lmite superiores al 20%; igualmente dej a cada pas el
establecimiento de los sectores que podan recibir IED, el acceso al crdito interno y los
topes para las tasas de inters entre matrices y filiales. Tambin permiti que la IED
pueda ser dirigida a adquirir activos existentes y flexibiliz nuevamente los plazos de
los Convenios de Transformacin a 30 y 36 aos. Se mantuvo la obligatoriedad de la
autorizacin previa y el registro de la IED y se permiti que los pases, en las disputas
con inversionistas extranjeros se atengan a lo que seale su legislacin, abandonando de
esta manera el mandato de la Decisin 24 que cualquier conflicto se atenga a la
jurisdiccin y legislacin nacional (Doctrina Calvo).
Posteriormente, en marzo de 1991 con la Decisin 291, se desmantela el Rgimen
Comn de Tratamiento a los Capitales Extranjeros y sobre Marcas, Patentes, Licencias
y Regalas, estructurado 20 aos atrs, partiendo de una nueva concepcin expresado en
la cumbre presidencial andina en noviembre de 1990, donde se seala como principios
compartidos de poltica econmica: la liberalizacin del comercio y de la inversin
internacional.
En concordancia con este giro en la concepcin la D.291 - que es la norma que est
vigente hasta la fecha - ampli la definicin de inversin a los aportes intangibles
(contribuciones tecnolgicas) y estableci que el principio del trato nacional a los
inversionistas extranjeras, con las salvedades que prevean las legislaciones nacionales.
Mantuvo la clasificacin de la empresas en nacionales, mixtas y extranjeras con los
mismos parmetros originales. Elimin la autorizacin previa para las IED, pero
conserv la figura del registro. Reconoci el derecho a remesar las utilidades netas
comprobadas, sujeto a lo que seala la legislacin nacional, y el derecho a repatriar el
capital. Adems elimin completamente el esquema de los Convenios de
Transformacin y las referencias a la obligatoriedad de autorizar previamente y registrar
los crditos externos61. Preserv en gran medida las clusulas referidas a transferencia
de tecnologa, aunque tambin elimin la necesidad de cuenten con una autorizacin
previa.
En suma, lo que qued reflejado en la D. 291 difcilmente puede concebirse como un
rgimen comn de tratamiento de capitales extranjeros, aunque el nombre se preserv.
Aspectos cruciales como el Trato Nacional o la remisin de utilidades quedaron sujetos
a la legislacin nacional. No hubo compromisos para desarrollar una disciplina en
incentivos (ya haba una mencin en la D. 24) y hasta puede argumentarse que la
clasificacin de las empresas en nacionales, mixtas o extranjeras, slo qued para fines
estadsticos, pues ya no surte ningn efecto. Podra incluso cuestionarse su utilidad sino
fuera por los artculos concernientes a transferencia de tecnologa. Tambin frente a la
61
An se mantiene en el Banco Central del Ecuador la obligacin de registrar los crditos externos que
obtiene una empresa en el pas, y hasta se cobra una multa cuando el registro no se realiza en 45 das
desde su contratacin. Esta obligacin que la mantienen otros pases, como Colombia o Chile, como
herencia de la D. 24, les es til en la medida que les permite mantener una sistema para la provisin de
divisas para el servicio de los crditos, que es lo que haca el BCE cuando exista un mercado oficial.
Actualmente esta disposicin aparentemente no tiene mayor relevancia salvo para fines estadsticos, que
posiblemente bien podra ser atendida con cruces de informacin de las superintendencia de bancos y de
compaas.
40
variedad de temas que abarcan las negociaciones actuales sobre inversiones, la
normativa andina es claramente insuficiente.
Es por esta razn que algunos pases andinos han suscrito entre ellos convenios o
acuerdos de promocin y proteccin de inversiones, que cubren ms aspectos que la D.
291. Ecuador mantiene APPI con Bolivia, Per y Venezuela (v. cuadro 6), pero adems
Per tiene convenios con Bolivia, Colombia y Venezuela.
Por ello en un estudio de consultora realizado por el doctor Emilio Wills en el ao de
1999 por encargo de la Secretara General, se conclua que
... debido a estos hechos, y en ciertos casos a los vacos existentes en la legislacin andina,
en la actualidad la Decisin 291 tiene solo una aplicacin subsidiaria, esto es, se aplica
62
siempre y cuando no exista norma especial que regule la materia...
2.2.2 Empresas Multinacionales Andinas.

La normativa andina, adems de regular la inversin extranjera, tambin trat, de
fomentar la constitucin de empresas multinacionales andinas -EMA-. La primera
norma al respecto fue la Decisin 46 de diciembre de 1971, que contiene el Rgimen
Uniforme de la Empresa Multinacional y Reglamento de tratamiento aplicable al capital
subregional. Esta norma exiga que el 60% del capital de una EMA sea de propiedad de
inversionistas subregionales con la participacin de inversionistas nacionales de dos o
ms pases miembros, donde el mnimo por pas andino era del 15% de la participacin
subregional (art 10 y 11). El tratamiento preferencial consista en trato nacional para
compras pblicas63 (bienes o servicios, art 30); garanta de transferencia de las
utilidades de los inversionistas subregionales sin lmite (art.35), trato nacional en
materia impositiva (art.32); y acceso a sectores reservados para empresas nacionales en
los pases miembros con autorizacin del Organismo Nacional Competente (art 36)64.
La disposicin analizada fue la base para promover la constitucin de las empresas
multinacionales andinas, pero conforme fue modificndose el Rgimen Comn de
Tratamiento al Capital Extranjero, tambin esta norma fue variando hasta que, en forma
paralela con la D. 291, se expidi la D. 292 que contiene el Rgimen Uniforme de las
Empresas Multinacionales Andinas, la misma que actualmente se encuentra vigente.
La D. 292 mantiene los requisitos de capital para las EMA, pero en algunos aspectos
ampli sus ventajas: el trato nacional en materia de compras pblicas (bienes y
servicios) se extiende a todos los pases miembros de la Comunidad Andina65 (art. 9);
los aportes subregionales al capital a una EMA de bienes ingresan libre de
aranceles66(art 11); se concede libre acceso en la subregin para instalar sucursales (art
15) ; completa libertad para transferir sin lmite- las utilidades netas de las sucursales
62
Wills E., Informe Final Grupo de Trabajo de Inversiones, Bogot, 1999. pg. 204
En los pases donde eran originarios los accionistas nacionales
64
Estos beneficios eran concedido por los Pases Miembros de donde los accionistas subregionales tenan
su domicilio.
65
Hay que sealar que en virtud del art. 4 (segundo inciso) de la Decisin 439 de 11 de junio de 1998 de
la Comunidad Andina, a partir del 1 de enero de 2002, existe a nivel andino trato nacional en materia de
adquisiciones de servicios por parte del sector pblico a favor de cualquier empresa andina.
66
En la actualidad esto no es muy relevante dado que se ha perfeccionado la zona de libre comercio al
interior de la Comunidad Andina.
63
41
de las EMAs al domicilio de la casa matriz , as como las utilidades declaradas de la
matriz a sus inversionistas subregionales y extranjeros (art 16 y17); trato nacional en
materia tributaria (art 18); aplicacin irrestricta del principio de la fuente67 para el pago
del impuesto a la renta generado por las sucursales subregionales de las EMAS, y por
consiguiente exoneracin del impuesto a la renta y de las remesas en el domicilio
principal sobre la parte de los dividendos distribuidos que corresponda a utilidades
generadas por las sucursales, e igual exoneracin del impuesto a la renta en resto de
pases miembros de los dividendos que perciban sus nacionales como accionistas de la
EMA (art19); se asimila como nacional, al personal tcnico subregional, para efectos de
la aplicacin de las disposiciones sobre cupos de trabajadores extranjeros.
En materia de acceso a sectores reservados para capital nacional la D. 292 no avanza
nada pues sujeta a la legislacin de los pases miembros, la participacin de las EMA en
sectores reservados para las empresas nacionales en cualquier Pas Miembro (art. 14).
Sin embargo de los beneficios descritos, entre 1983 y el ao 2002, slo se haban
conformado un poco ms de medio centenar de EMAs, a juzgar por los registros que
mantiene la Secretara General de la Comunidad Andina (v. Anexo 4), de las cuales slo
6 tenan su domicilio principal en Ecuador68. Si bien la lista est desactualizada, y
aunque seguramente est incompleta en vista que se confeccion a partir de los registros
que recibi la Secretara General de la Comunidad Andina (antes Junta del Acuerdo de
Cartagena) proporcionados por el Organismo Nacional Competente, resulta evidente el
poco desarrollo de las EMAs en general y particularmente en el Ecuador.
Esta situacin se puede explicar posiblemente por la poca informacin y difusin que ha
existido del proceso de integracin andino en general (salvo en alguna medida respecto
al tema comercial) y sobre todo de la figura de las EMAs; pero tambin porque los
flujos de inversin intracomunitarios no han sido significativos69; sin duda otro factor
que ha influido es la apertura general al capital extranjero que han tenido las economas
(plasmada en la D. 291) y que ha hecho menos atractivas las ventajas de las EMAs.
Tampoco hay que perder de vista el hecho que dentro de las polticas de inversin de los
pases andinos, se ha tratado de dar un trato nacional al inversionista extranjero en
general, por lo cual no se ha estimulado hacer diferencias entre inversionistas
subregionales y de terceros pases70. Como se indic anteriormente no existe
actualmente un efecto o aplicacin prctica de la distincin que hace la D.291 entre
inversionista extranjero y subregional.
2.2.3 Inversiones y Servicios
Otra norma que conviene tener en cuenta, en el mbito andino, es la Decisin 439
expedida junio de 1998, que contiene el Marco General para Liberalizar el comercio de
Servicios.
67
A nivel de la Comunidad Andina existe desde 1971 un Convenio para evitar la doble tributacin en
base al principio de la fuente, que entr en vigencia en 1981 y que fue perfeccionado, manteniendo el
mismo principio en mayo de 2004 con la D. 578.
68
Hay algunas empresas cuyos registros se cancelaron formalmente pero hay otras que aunque estn en
lista ya dejaron de operar.
69
En el caso de Ecuador alrededor del 0.7% de los flujos de entrada de IED han sido originarios de la
Comunidad Andina entre 2000 y 2005.
70
Esto es seguramente a la debilidad del proceso de integracin que puede proyectarse plenamente hacia
el objetivo del mercado comn tanta veces declarado.
42
Esta Decisin comprende todos los servicios, excepto aquellos prestados por facultades
gubernamentales y servicios de transporte areos, y contempla una desmantelamiento
progresivo de las restricciones (vigentes hasta el junio/98) que se plasmaron en un
inventario71, para garantizar el acceso al mercado a travs de cualquiera de las cuatro
formas de comercio72, una de la cuales es la presencia comercial, a ms tardar en el ao
2005. Este plazo fue ampliado primero por la D. 62973 hasta el 30 de junio de 2006 y
luego por la D. 63474 hasta el 15 de noviembre de 2006, salvo para ciertos sectores a
definirn y que estarn sujetos a plazos y un plan de trabajo particular.
Por consiguiente a partir de noviembre de 2006, el derecho de establecimiento (acceso)
estara garantizado para las inversiones intrasubregionales destinadas a prestar un
servicio.
2.2.4 Convenio para Evitar la Doble Tributacin entre los Pases Miembros
Dentro de la estrategia de fomentar el flujo de inversin entre los pases andinos, en la
misma Decisin 24 (1971) ya se prevea75 la expedicin de un convenio para evitar la
doble tributacin entre los pases miembros. Esto sucedi con la expedicin de la
Decisin 40 en noviembre de 1971, pero que no entr en vigencia hasta el 1 de enero
de 1981, por el largo proceso de ratificacin que tom el Convenio.
Esta ltima Decisin comprenda dos anexos: El primero contena el Convenio aplicable
entre los pases andinos y el segundo un modelo que debera guiar las negociaciones de
los pases de la subregin con terceros. Los dos estaban basados en el principio de la
fuente, esto es, que la jurisdiccin tributaria recae exclusivamente en el pas donde est
ubicada la fuente productora de ingresos.
Este concepto era discutido, fundamentalmente por los pases exportadores de capital
que buscaban compartir con el pas anfitrin de la inversin la potestad tributaria sobre
los ingresos que generaban sus empresas. De esta manera, la aplicacin prctica del
Anexo II de la Decisin 40, no se dio ms all de un caso en particular76 y por
consiguiente el modelo a seguir con terceros pases no fue observado en las
negociaciones que Ecuador y el resto de los pases andinos, realizaron con terceros
pases. Pero el Convenio entre los pases andinos, sigui en plena vigencia (desde enero
de 1981).
En mayo de 2004 se aprob la Decisin 578, que expidi el Rgimen para evitar la
Doble Tributacin y Prevenir la Evasin Fiscal, que en realidad perfeccion y actualiz
la Decisin 40, manteniendo el principio de la fuente entre los pases andinos y
eliminando el modelo para con negociaciones con terceros pases, que no haba sido
respetado. Esta norma est vigente desde el 1 de enero de 2005.
71
Decisin 510 de 30 de octubre de 2001.

Las otras tres formas son el comercio transfronterizo, el suministro de servicios en el territorio de un
pas miembro a nacionales de otro Pas Miembro; y la provisin de servicios por personas naturales de un
Pas Miembro en el territorio de otro Pas Miembro.
73
Aprobada el 31 de enero de 2006
74
Expedida el 28 de junio de 2006
75
Art. 47
76
Entre Bolivia y Argentina.
72
43
2.3 Normativa Bilateral
Conforme se aprecia en el cuadro No. 6 Ecuador ha suscrito 24 Acuerdos de Promocin
y Proteccin de Inversiones de los cuales 21 estn vigentes y 12 Convenios para
evitar la Doble Tributacin (adems del convenio a nivel de la Comunidad Andina).
En general los APPI tradicionalmente han tenido el propsito de proteger la inversin
contra los riesgos de expropiacin o nacionalizacin y asegurar la transferencias en
divisas de las utilidades y la repatriacin de capital. El tema de la promocin es ms
bien dbil y se refiere sobre todo a crear el clima propicio para atraer la inversin. La
liberalizacin de la admisin de inversiones no es motivo de los APPI hasta finales y
comienzos de las dcada de 1990 junto con un esquema para ampliar la definicin de
inversin, asegurar los principios de trato nacional, trato de la nacin ms favorecida y
otorgar trato justo y equitativo, a las inversiones establecidas. El tema de la solucin de
diferencias, particularmente entre el inversionista y el Estado, ha tenido un particular
desarrollo con una serie de mecanismos para resolver las diferencias que van ms all
de la jurisdiccin nacional77.
Los ltimos desarrollos en la materia78 procuran: i) precisar la definicin de inversiones
a fin de no cubrir conceptos originalmente no deseados por las partes (particularmente
referidos a deuda pblica); ii) aclarar los principios de nivel de trato mnimo y el
concepto de expropiacin indirecta para que su alcance e interpretacin estn dentro del
derecho internacional consuetudinario y en general excluir del referido concepto las
medidas no discriminatorias que tome el Estado del pas anfitrin en funcin de
polticas bienestar, seguridad, salud pblicas, as como la preservacin del medio
ambiente; iii) abrir un mayor espacio para que el Estado del pas anfitrin puede ejercer
polticas en materias salud, seguridad, derechos laborales y medio ambiente; y, iv)
introducir mayor transparencia en los mecanismos de resolucin de diferencias.
De alguna manera las ltimas tendencias en los BIT vienen como respuesta a la
proliferacin de disputas entre los pases y los inversionistas. Ecuador no es ajeno a esta
tendencia. Segn la UNCTAD, slo Argentina, EEUU e India habran tenido ms
demandas que Ecuador, contando la solicitud de arbitraje79 interpuesta ante el Centro
Internacional de Arreglos de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) por la
empresa Occidental Petroleum80 y registrada el 13 de julio de 2006.
Una somera revisin de las demandas que tiene el pas, y que se presentan en el Cuadro
No 7, lleva a la conclusin que muchas estn fundamentadas en los acuerdos bilaterales
de promocin y promocin de inversiones; que son relativamente recientes y se originan
sobre todo en el sector petrolero y de generacin elctrica. Los montos involucrados son
sustanciales y podran trastocar el panorama fiscal de un determinado ejercicio si
existiesen laudos desfavorables al pas concentrados en un perodo de tiempo81. Hay que
77
UNCTAD, Trends in International Investment Agreements: an overview, ONU, Nueva York-Ginebra,

1999
78
UNCTAD, Recent Developments in International Investment Agreements, Research Note, 30 de agosto
2005.
79
Con 9 demandas (v. cuadro 7 ) superara a la Repblica Checa y Egipto. Ver UNCTAD, Investor-State
Disputes Arising from International Investment Treaties: A Review, Nueva York, Ginebra, 2005
80
Diario Hoy, edicin del 29 de julio de 2006.
81
En las cuentas fiscales el pas no se ha registrado provisiones para poder afrontar esta eventualidad.
44
recordar que por ejemplos los laudos de CIADE son inapelables y son de ejecucin
obligatoria.
Demandante
Repsol YPF
IBM World
Corp
Encana
(Canad)
Cuadro No. 7 Ecuador: Disputas con inversionistas extranjeros

Fecha
US$
Sector
Concepto
millones
Casos concluidos
oct 2001
14 Petrolero
Diferencia surgida por
cambio de contrato de
servicios a prestacin
sep 2002
Servicios de Contrato suscrito el 20 de
la
junio de 1996 con el
Informacin MEF, que el gobierno
consideraba nulo y
viciado.
mar 2003
265 Petrolero
Devolucin del IVA
Occidental
Petroleum
(EEUU)
nov 2002
75
Casos pendientes
Petrolero
Devolucin del IVA
MCI Power
Group / New
Turbina Inc
Duke Energy
Partners y
Electroquil
abr 2003
75
Energa
Rompimiento de contrato
entre Seacoast e INECEL
oct 2004
25
Energa
EMELEC
may 2005
1600
Energa
Noble Energy
y Machala
Power
Occidental
Petroleum
(EEUU)
jul 2005
56
Energa
jul 2006
1000
Reclamo de multas
impuestas; pago
intereses, pago facturas e
indemnizacin por daos
y perjuicios
Expropiacin para la
concesin a Guayaquil
Trato igualitario y pago
puntual planillas
generacin
Expropiacin
Texaco
Petroleum
Espaa
Chevron
Texaco
(demandado)
Petrolero
Demandas por presentarse

900 Petrolero
Incumplimiento del
Contrato de 1973
An no
38 Bancario
Expropiacin: AGD debe
registrado
reconocer crdito de
US$38 millones
concedido al Bco.
Progreso para compra de
acciones de COFIEC
Demandas de Ecuatorianos contra Inversionistas
1993
5000 Petrolero
Daos ambientales
Foro-Fundamento
CIADE
Caso perdido
CIADE
laudo para acoger
acuerdo de las
partes
APPI EEUU
UNCITRAL
Caso ganado(*)
APPI Canad
Corte de la ReinaLondres
UNCITRAL
APPI EEUU
CIADE
APPI EEUU
CIADE
APPI EEUU
CIADE
APPI EEUU
CIADE
CIADE
APPI EEUU
APPI EEUU
CIADE?.
APPI Espaa
Corte del Estado de

N.Y.
Ecuador
(*)Gan el caso porque el tribunal declar que el APPI Ecuador-Canad, no ampara los conflictos tributarios que deben resolverse
en tribunales locales.
Fuentes: http://www.investmentclaims.com/oa1.html; http://www.worldbank.org/icsid/about/about.htm
Reportaje: Arbitrajes complican al Estado, Diario El Universo, edicin del 11 de junio de 2006;
Esta situacin se agrava notablemente porque como se seala ms adelante, al abordar

el tema institucional, no existe una unidad a nivel del sector pblico que coordine el
45
tema de la poltica de inversiones con los diversos actores, que pueda vislumbrar o
valorar los riesgos de determinadas medidas de poltica y a la vez mantener un dilogo
fluido con los inversionistas en una fase precontenciosa. Sin esto se corre el riesgo de
seguir multiplicando demandas contra el estado ecuatoriano.
Debe recordarse que la suscripcin de los APPI, en general entraan la aceptacin
abierta a los procesos de arbitraje que cualquier inversionista pueda solicitar, por
ejemplo ante el CIADE, obviando en consecuencia los consentimientos escritos
expresos, que en ausencia de un APPI son imprescindibles para adelantar un arbitraje
internacional en dicho centro.
En lo que respecta a los convenios bilaterales para evitar la doble tributacin suscritos
por Ecuador se parte del principio de renta compartida entre pas anfitrin y el pas de
origen de la inversin (de residencia del inversionista).
En ausencia de un CDT el pas de origen de la inversin, asumiendo que su sistema
tributario tenga como el principio de la residencia-renta mundial, normalmente concede
un crdito tributario a la empresa por los impuestos pagados en el pas anfitrin, por lo
cual en realidad slo puede gravar los ingresos generados en el exterior si su tasa
impositiva es mayor.
Con la suscripcin de un CDT de renta compartida se limita la tasa impositiva en el pas
anfitrin a la remesa de los dividendos, a los intereses, a la regalas y a otros rubros, y el
pas de residencia se compromete a conceder un crdito tributario por los impuestos
efectivamente pagados en el pas anfitrin82.
En consecuencia a travs de los mencionados Convenios, Ecuador ha limitado su
capacidad tributaria, conforme se aprecia en el cuadro No. 8. Ntese que el art. 39 de la
Ley de Rgimen tributario Interno83 establece en el 25% la tarifa para remesas al
exterior por conceptos a utilidades y dividendos y otros rubros:
Cuadro No. 8 Ecuador tasas de retencin (%) previstas en los CDT bilaterales
Pas
Alemania (87)
Blgica (05)
Brasil (88)
Canad (02)
Chile (04)
Espaa (03)
Francia (92)
Italia (90)
Mxico (00)
Dividendos
15
15
15
5-15
5-15
15
15
15
5
Intereses
10-15
10
15
15
15
10-5
10-15
10
10-15
82
Regalas
15
10
25-15
10-15
10-15
10-5
15
5
10
Tax sparing
No
No
No
No
No
No
No
No
No
Hay otros dos mtodos para evitar la doble tributacin: la deduccin, mediante la cual el pas de origen
(residencia), autoriza reconocer como un gasto deducible los impuestos pagados en el pas anfitrin. Este
mtodo no es usualmente utilizado en los convenios de doble tributacin; y el mtodo de la exoneracin,
mediante el cual el pas de origen (residencia) considera exentos los ingresos provenientes del pas
anfitrin. UNCTAD, Taxation, ONU, Nueva York-Ginebra, 2000, p.17. En los convenios de doble
tributacin suscritos por Ecuador se una el mtodo de crdito tributario.
83
Codificacin de la Ley de Rgimen Tributario Interno publicado en el Suplemento del Registro Oficial
No 463 del 17 de noviembre del 2004.
46
Rumania (97)
Suiza (95)
15
15
10
10
10
10
No
No
Nota: se excluye el CDT con Argentina que slo se refiere a transporte areo internacional.
Junto al nombre de cada pas, entre parntesis se ha colocado el ao en que entr en vigencia
Es imprescindible tomar en cuenta la tributacin internacional para disear los

mecanismos de incentivos tributarios. Resulta ineficaz y hasta ingenuo, las iniciativas
para promover la inversin extranjera a travs de exoneraciones al impuesto a la renta
como la recientemente aprobada Ley de Beneficios Tributarios (2005) si es que no se
cuenta, incorporado en los convenios de doble tributacin o mediante convenios ah-doc
entre los Estados, el concepto de tax sparing84 que permite a los inversionistas
extranjeros, que se benefician de exoneraciones de impuestos en el pas anfitrin,
puedan deducir en su pas de origen los impuestos que hubieran pagado de no mediar
las exoneraciones, esto es, hacer una imputacin de impuestos no pagados.
Es slo en estas condiciones que los inversionistas extranjeros se benefician realmente
con las exoneraciones de los impuestos a la renta que con gran sacrificio realiza el pas
anfitrin; sin el tax sparing al inversionista extranjero le resulta indiferente los
incentivos tributarios que signifiquen reduccin en la tasa del impuesto a la renta, o la
exoneracin del mismo en el pas anfitrin, dado que tendrn que de todas maneras
pagar el impuesto en el pas de origen (residencia de la casa matriz) cuando declare los
dividendos recibidos, en cuyo caso lo nico que se ha hecho el pas anfitrin es un
sacrificio tributario intil que favorece a la caja fiscal del pas de origen (residencia del
inversionista).
Cabe mencionar que cuando en los CDT se aplica el mtodo de la exoneracin, para
eliminar la doble tributacin no es relevante o necesario incorporar el concepto de tax
sparing a los CDT.
El principal pas inversionista en Ecuador, EEUU es opuesto a conceder tax sparing y
ni siquiera ha suscrito un convenio de doble tributacin con el mencionado pas. Es ms
en ninguno de los once convenios de esta naturaleza que mantiene Ecuador85 se prev
clusulas de este tipo.
2.4 Legislacin Nacional
2.4.1 Aspectos Constitucionales
La Constitucin vigente (1998) reconoce y garantiza el derecho a la propiedad privada
(art. 30) mientras cumpla su funcin social, as como el derecho a la propiedad
intelectual. Prohbe expresamente la confiscacin y aclara que la figura de la
expropiacin slo procede para fines de orden social, previa justa valoracin, pago e
indemnizacin (art.33).
El art. 13 de la Constitucin consagra el principio del trato nacional al sealar que los
extranjeros gozarn de los mismos derechos que los ecuatorianos, con las limitaciones
84
85
Se traduce como clusula de imputacin de impuestos no pagados.

No se considera al que mantiene con Argentina porque su alcance es limitado.
47
establecidas en la Constitucin y en la ley86 y el art. 15 prohbe que los extranjeros
puedan adquirir, a ningn ttulo, para fines de explotacin econmica, tierras o
concesiones en zonas de seguridad nacional.
Por otra parte el art. 14 establece que Los contratos celebrados por las instituciones del
Estado con personas naturales o jurdicas extranjeras, llevarn implcita la renuncia a
toda reclamacin diplomtica. Si tales contratos fueren celebrados en el territorio del
Ecuador, no se podr convenir la sujecin a una jurisdiccin extraa, salvo el caso de
convenios internacionales y reconoce en el art.191, el arbitraje, la mediacin y otros
procedimientos alternativos para la resolucin de conflictos, con sujecin a la ley.
El art. 249, inciso primero, prev que como responsabilidad del Estado la provisin de
servicios pblicos87 y seala que la prestacin podr ser directa o por delegacin a
empresas mixtas o privadas, mediante concesin, asociacin, capitalizacin, traspaso de
la propiedad accionaria o cualquier otra forma contractual, de acuerdo con la ley,
precisando que condiciones contractuales acordadas no podrn modificarse
unilateralmente por leyes u otras disposiciones.
Finalmente en el art. 271 de la Constitucin el Estado garantiza a los capitales
nacionales y extranjeros que se inviertan en la produccin, y seala que la ley podr
conceder tratamientos especiales a la inversin pblica y privada en las zonas menos
desarrolladas o en actividades de inters nacional. An ms, prev que el Estado pueda
celebrar contratos con inversionistas para otorgar garantas y seguridades especiales, a
fin de que los convenios no sean modificados por leyes u otras disposiciones de
cualquier clase que afecten sus clusulas, esto es existe la posibilidad de extender el
tratamiento que contempla el art. 249 para la provisin de servicios pblicos a cualquier
inversin.
En sntesis la Constitucin proporciona un elevado grado de seguridad jurdica al
reconocer el derecho a la propiedad, prohibir la confiscacin, contemplar la posibilidad
de llegar a la solucin de controversias va arbitraje y hasta la eventual renuncia a su
jurisdiccin cuando se traten de convenios internacionales. Incluso trata de blindar la
seguridad jurdica al inversionista con la posibilidad de firmar contratos para otorgar
seguridades y garantas especiales que les ampare contra la volatilidad de la leyes
ecuatorianas.
2.4.2 Leyes
2.4.2.a Aspectos fundamentales
La legislacin interna debe reflejar la evolucin de la normativa andina, y por
consiguiente evolucion a raz de la D. 291 (1991), primero a travs de Decretos
Ejecutivos que reglamentaron dicha Decisin88 y luego mediante la aprobacin el 2 de
86
Concepto que es reiterado en el art. 2 de la Ley de Extranjera (Ley No. 2004 - 023 - RO. No. 454 4 de
Noviembre de 2004) y en la Ley de Promocin y Garanta de Inversiones
87
..agua potable y de riego, saneamiento, fuerza elctrica, telecomunicaciones, vialidad, facilidades
portuarias y otros de naturaleza similar.
88
Decreto No. 2456 del 28 de mayo de 1991, modificado por el Decreto No. 2501 del 13 de junio de 1991, y
sustituido, el 8 de enero de 1993, por el Decreto Ejecutivo No. 415. Estos fueron derogados con la ley de
Promocin y Garanta de Inversiones.
48
diciembre de 1997 de la Ley de Promocin y Garanta de las Inversiones (Ley 46/97)89.
Esta ltima junto con la Ley de Comercio Exterior e Inversiones expedida el 2 de mayo
de 1997 (LEXI)90, conforman el marco jurdico general en materia de inversin, al cual
se aadi recientemente la Ley de Beneficios Tributarios para nuevas inversiones
productivas, generacin de empleo y prestacin de servicios (Ley 20/2005)91.
La Ley 46/97 define en su art. 12, la inversin extranjera directa remitindose a la
D.291 (capital fresco, reinversiones de utilidades y aportes tecnolgico); en su art. 13
expresamente seala que la IED no requiere ninguna autorizacin previa del Estado y
puede hacerse en las mismas condiciones de las inversiones de personas naturales o
jurdicas ecuatorianas, con la salvedad de sectores relacionados con reas estratgicas
del Estado. El art. 15 establece la obligatoriedad del registro en el BCE y en el art. 17
ofrece una serie de garantas a la IED debidamente registrada, entre otras: libre
transferencia de utilidades; repatriacin de capital; aprovechamiento del mercado
andino; acceso al crdito interno; igual acceso a los mecanismos de promocin que las
empresas nacionales; libre acceso al mercado de divisas; y estabilidad tributaria.
La garanta de estabilidad tributaria es extensiva a la inversin nacional y se desarrolla
en los art. 22-27 de la Ley. Consiste en el congelamiento de la tarifa del impuesto a la
renta existente a la fecha de la realizacin o registro de la inversin, por un plazo que
vara 10-20 aos. Slo es aplicable para inversiones superiores a US$500.000 y tanto el
monto como el plazo puede variar por resolucin del COMEXI. Los inversionistas
pueden renunciar por una sola vez a este beneficio.
La Ley 46/97, en sus artculos 28 y 29 reitera92 la obligacin de los inversionistas al
cumplimiento de las leyes, particularmente laborables, tributarias y a la preservacin del
medio ambiente y seala que a pedido del Ministerio del Ambiente el COMEXI puede
prohibir total o parcialmente la operacin de una empresa que est causando daos al
medio ambiente.
El art. 30 introduce la figura de los Contratos de Inversin que el inversionista
extranjero puede, a su eleccin, suscribir con el MICIP, para hacer constar el
tratamiento que la Ley 46 le otorga y en el art. 32 se reconoce la posibilidad que el
Estado y los inversionistas extranjeros puedan resolver sus diferencias a travs de
Tribunales Arbitrales.
En definitiva, la Ley 46 acoge plenamente la D. 291, ratifica el trato nacional y la
posibilidad de arbitraje, ambos consagrados en la Constitucin y extiende todas las
garantas esenciales, entre ellas, la de transferencia (utilidades sin lmite- y capital) a
las inversiones que se registren en el Banco Central e introduce dos garantas
adicionales: la estabilidad tributaria y los convenios de inversin, con el propsito de
reforzar la seguridad jurdica.
89
Publicada en el R.O. 219 de 19 de diciembre de 1997.

Publicada en el suplemento del R.O. 82 del 9 de junio de 1997
91
Publicada en el R.O. 148 del 18 de noviembre de 2005.
92
Curiosamente esta Ley tiene aspectos meramente declarativos, que por definicin no son propios de
una ley, que segn el art. 1 del Cdigo Civil, manda, prohbe o permite, como por ejemplo el artculo
28 mencionado o el artculo 31 donde se declara que el Ecuador respeta los Tratados y Convenios (en
materia de inversiones) firmados y ratificados.
90
49
Es interesante destacar que por lo sealado, no se puede argir que el registro en el
Banco Central es una formalidad a efectos meramente estadsticos93, sino en realidad
constituye un requisito para que se le reconozca al inversionista las garantas generales
y especficas a que tenga derecho.
2.4.2.b Restricciones
Conforme se explic anteriormente el art. 13 de la Constitucin (y la Ley 46) otorga
trato nacional para el inversionista extranjero, an para la establecimiento, con las
excepciones que se prev en la misma Constitucin y en la ley. En el primer caso el
art.15 prohbe la IED en zonas de seguridad nacional.
La ley establece que los recursos hidrocarburos94, mineros95, bioacuticos96 y el
espectro radioelctrico97 como propiedad/recursos nacionales y en consecuencia su
explotacin se debe hacer en asociacin con la empresa estatal en el primer caso, o
mediante la obtencin de concesiones, permisos o autorizaciones en los otros. Esto es
aplicable tanto a las empresas nacionales como extranjeras. En algunos casos, como en
el sector financiero (banca o seguros) se exige la presencia comercial (a travs de
subsidiarias o sucursales) para poder proveer sus servicios.
Sin embargo hay subsectores donde se prohbe o limita el ingreso de la inversin
extranjera. El transporte martimo de hidrocarburos desde y hacia Ecuador se reserva
para la empresa estatal (est vedado para la inversin privada nacional o extranjeroa) y
adems se reserva el transporte acutico interno de carga y pasajeros a naves de bandera
ecuatoriana98. En el sector pesquero no se permite la entrada al pas de barcos
pesqueros camaroneros, langosteros y buques factora de bandera extranjera y se reserva
la pesca artesanal para pescadores nacionales99; y la inversin extranjera (no la
nacional) dirigida a laboratorios de larvas y centros de investigacin acucola debe ser
autorizada por el Consejo Nacional de Desarrollo Pesquero100. La concesin de canales
o frecuencias de radiodifusin y televisin, es nicamente a favor de personas naturales
ecuatorianas por nacimiento o a personas jurdicas con una participacin de capital
extranjero igual o menor al 25%101.
Pero adems existen requisitos de desempeo en algunos sectores. En el sector de
hidrocarburos se seala que las empresas que celebren contratos con el Estado deben
contar, como mnimo, con empleados de nacionalidad ecuatoriana en las siguientes
proporciones: 95 por ciento de obreros, 90 por ciento de empleados administrativos y
75 por ciento de personal tcnico, siendo que el plazo de dos aos, el 95 por ciento del
93
Esto contradice lo sealado en el informe sobre la poltica comercial de Ecuador 2005 de la OMC,
donde se afirma que el registro en el Banco Central ..segn las autoridades, este requisito se mantiene
con fines estadsticos... p. 19
94
Ley de Hidrocarburos, publicada en el R.O. 245 de 30 de julio de 1999.
95
Ley de Minera, publicado en el suplemento del R.O. 695 del 31 de mayo de 1991.
96
Codificacin de la Ley de Pesca y Desarrollo Pesquero, publicada en el R.O. 15 de 11 de mayo de
2005.
97
Ley Especial de Telecomunicaciones Reformada, expedida el 30 de julio de 1992 y objeto de varias
reformas
98
Art. 15 y 16 de la Ley de Facilitacin de las Exportaciones y del Transporte Acutico.
99
Art. 34 y 22 de la Ley de Pesca y Desarrollo Pesquero
100
Introducido por el artculo 36 de la Ley de Promocin y Garanta de las Inversiones.
101
Art.3 de la Ley de Radiodifusin y Televisin.
50
personal administrativo debe ser ecuatoriano102; la Ley de Minera tambin establece
que los titulares de derechos mineros deben emplear personal ecuatoriano en una
proporcin no menor al 80% en el desarrollo de sus actividades mineras; se prev que la
dotacin de las naves de bandera ecuatoriana ser de nacionalidad ecuatoriana, y slo
por excepcin extranjera103; en la radio y televisin tambin se exige que los directores,
gerentes y los profesionales sean ecuatorianos104; y en general el numeral ii, del art. 33
reglamento de la Ley de Extranjera establece que el 80 % del personal empleado por
personas naturales o jurdicas, sea ecuatoriano.
El art. 102 de la Ley de Pesca y Desarrollo Pesquera, tambin impone un requisito de
desempeo relacionado con la adquisicin de materia prima nacional, al sealar que las
empresas pesqueras estn obligadas a abastecerse de productos elaborados por la
industria nacional105.
Como se puede apreciar las restricciones de acceso al mercado son limitadas y en
materia de requisitos de desempeo el mayor nmero est relacionado con la
contratacin obligatoria de mano de obra ecuatoriana.
2.4.2.c Contratos de Inversin y Estabilidad Tributaria
Hasta la fecha, segn informacin proporcionada por el MICIP se han suscrito 8
Contratos de Inversin segn se puede apreciar en el cuadro No. 9, que no obstante el
bajo nmero cubren ms de US$ 2300 millones de inversiones, que equivale al 18% del
stock106 de la IED.
Los Contratos de Inversin tienen el propsito de clarificar y evitar errores de
interpretacin107 en la tratamiento que contempla la Ley 46. Por consiguiente no
resulta inmediatamente obvio cul puede ser el aporte de los Contratos de Inversin, si
se asume que existe suficiente claridad en la redaccin de la Ley 46 y en el trato general
que ofrece la Constitucin. Por su parte la Estabilidad Tributaria, es otorgada de manera
automtica108 a las inversiones que cumplan el monto mnimo requerido y no requiere
por consiguiente de la suscripcin de un contrato en particular, aunque puede ser una de
las garantas que se agreguen de manera especfica dentro de un Contrato de Inversin.
102
Art. 31, Ley de Hidrocarburos.

Art. 102 del Reglamento a la Actividad Martima publicado en el RO 32, de 27 de marzo, 1997.
104
Art. 61 de la Ley de Radiodifusin y Televisin.
105
En caso que no exista produccin nacional o sta no rena las caractersticas tcnicas adecuadas, el
Ministerio de ramo podr autorizar la importacin de los artculos necesarios para la industria.
106
Considerado como la sumatoria de los flujos de entrada desde 1986-2005. Hay que tomar con
precaucin la relacin planteada pues los montos que se mencionan en el cuadro 7 son nicamente
estimados; y difieren con los montos registrados en balanza de pagos, de donde se obtienen los flujos de
entrada. Por ejemplo la inversin registrada por el OCP en flujos es de US$440 millones en 2003, sin
embargo en el cuadro 7 es de US$1100 millones.
107
Art 30 de la Ley 46
108
Art 13 del reglamento a la Ley 46, publicado en el R.O. No. 252 del 25 de enero de 2001.
103
51
F.suscrip.
15 feb 01
15 oct 01
13 sep 01
24 jun 03
21 may 04
28 feb 05
20 dic 04
24 ago 05
Cuadro No. 9 Ecuador: Contratos de Inversin suscritos

Inversionista
Empresa receptora
Inversin
US$ mill
OCP
Ltd.
(Islas OCP Ecuador S.A
1 100
Caymn)
Sausedan Oil Corp Machala Power Cia. Ltda.
228
(EEUU)
(sucursal de Machala Power
Caymn)
Wartsila Development Termoriente Cia. Ltda
430
& Financial Services
Inc ( EEUU)
Aecom
Construction Corporacin Quiport
500
Group Inc (Canad); y
ADC Manegment Ltd
(Islas Vrgenes)
Grunenthal
GMBH Tecnandina S.A. y Grunenthal
15
(Alemania)
Ecuatoriana Cia. Ltda..
Brantford Management IPAC S.A.
1.6
Corp
y
Lowell
Management
Corp
(Panam)
General Motors Corp General Motors del Ecuador S.A
25
(EEUU)
y Omnibus BB Transportes S.A
Lugny Inc (Panam)
Hidroabanico S.A.
25
TOTAL
Sector
Trans. petrleo
Generacin
termoelctrica
Generacin
termoelctrica
Infraestructura
(aeropuerto
Quito)
Manufactura
Manufactura
Manufactura
Generacin
Hidroelctrica
2 324.6
Fuente: Ministerio de Industrias, Comercio, Integracin y Pesca.

No obstante, en el Reglamento de la Ley 46 expedido en enero de 2001, desarrolla de

manera amplia las coberturas de estabilidad jurdica general y especfica, conceptos que
eventualmente pueden ser incluidos y que dan pleno sentido a los Contratos de
Inversin. En el primer caso se garantiza que los trminos de un contrato, autorizacin o
permiso celebrado con/autorizado por el Estado, para ejecutar una obra pblica o prestar
un servicio pblico no podrn ser alterados por leyes u otras disposiciones
posteriores109.
En cambio la seguridad jurdica especfica, es un concepto ms extenso, introducido por
el propio Reglamento, al que pueden acogerse las inversiones mayores de US$ 25
millones; o aquellas an por montos menores pero que estn destinadas a la
construccin de una obra pblica o la prestacin de un servicio pblico, a la ejecucin
de proyectos productivos en zonas econmicamente deprimidas, que generen alto nivel
de empleo o desarrollen actividades de inters nacional. En este caso la estabilidad
jurdica abarca todo el marco legal aplicable vigente a la fecha de inicio de la inversin
(leyes, reglamentos, resoluciones, ordenanzas, etc.) y por consiguiente slo puede ser
modificado por mutuo acuerdo escrito. El plazo de la estabilidad jurdica corre paralelo
al de la Estabilidad Tributaria.
109
Art. 12 del reglamento que es plenamente consistente con el art. 249 de la Constitucin; sin embargo el
art 22 del mismo reglamento seala Toda inversin gozar de la estabilidad jurdica descrita en el art 12
del presente reglamento al amparo de lo dispuesto en el artculo 249 y 271 de la Constitucin Poltica de
la Repblica. (nfasis del autor).
52
Como se puede apreciar los dos conceptos de estabilidad jurdica general y especfica,
son muy importantes para un pas que es percibido por los inversionistas que ofrece
poca seguridad jurdica110.
La garanta de estabilidad tributaria tambin es una paso positivo para reforzar la
seguridad jurdica. La figura ha sido criticada porque de acuerdo a la Ley 46/97 slo
cubren el impuesto a la renta y en este caso slo la tarifa -, sin abarcar la base
imponible que es otra fuente potencial de cambios en el resultado del impuesto a la
renta causado111. Sin embargo en el Reglamento a la Ley (art.23) que trata de la
estipulacin expresa de la estabilidad tributaria en los contratos de inversin, se da un
tratamiento ms amplio, pues se seala:
Por el mismo perodo de estabilidad tributaria a que se hace referencia en el inciso
precedente se mantendrn invariables para el inversionista, la empresa receptora, y la
inversin, las normas legales y reglamentarias, y resoluciones generales del Servicio de Rentas
Internas, relativas a la determinacin de la renta imponible de los inversionistas, la empresa
receptora o la inversin, segn el caso, vigentes a la fecha de inicio, incluyendo las
relacionadas con ingresos gravables, gastos deducibles, depreciacin de activos, amortizacin
de prdidas, amortizacin de gastos de organizacin y puesta en marcha del proyecto, entre
otras.
En consecuencia si la garanta de estabilidad tributaria es concedida de manera

automtica slo cubre la tasa del impuesto de la renta, pero si es incorporada en un
contrato de inversin, se garantiza el rgimen del impuesto a la renta (tasa y base
imponible).
Cabe aclarar que la tarifa del impuesto a la renta en Ecuador para las sociedades es del
25% que se reduce al 15% cuando se reinvierte las utilidades en la empresa112. En la
prctica no existe ningn impuesto a la remesa de utilidades y dividendos al exterior ya
que aunque nominalmente hay la tarifa del 25% se acredita contra sta la tarifa del
impuesto a la renta pagado por la empresa que tambin es del 25%.
Segn los anlisis de la UNCTAD113 para mejorar el atractivo de los convenios de
estabilidad tributaria, se podra, entre otros, extender la cobertura al IVA114 e incluir las
bases imponibles en la garanta de estabilidad. Esto ltimo ya se hace cuando se
incorporan las garantas de estabilidad tributaria en los convenios de inversin, en
virtud del artculo 23 del Reglamento Sustitutivo de la Ley de Promocin y Garanta de
Inversiones.
110
La Ley Reformatoria a la Ley de Hidrocarburos 2006-42, publicada en el R.O. No 257 del 25 de abril
de 2006, corrigi una situacin inequitativa para el Estado originada en los contratos de participacin en
la exploracin y explotacin petrolera, a travs de la inclusin de un nuevo concepto de ingreso a favor
del Estado: participacin en los excedentes de los precios de venta del petrleo. Si las empresas petroleras
hubieran suscrito contratos de inversin, con garanta de estabilidad jurdica especfica, el procedimiento
seguido por el Estado ecuatoriano con la Ley 2006-42, posiblemente no hubiera sido factible legalmente.
111
UNCTAD, Investment Policy Review: Ecuador, ONU, Ginebra, 2001, pg. 4.
112
Art. 38 y 39 de la Codificacin de la Ley de Rgimen Tributario.
113
UNCTAD, Investment Policy Review, op. cit.
114
En realidad, dada el nivel del impuesto a la renta (25%) y del IVA (12%) y vistos los promedios de la
de los pases vecinos y de la regin, lo ms probable es que cualquier reforma tributaria que busque
incrementar ingresos se dirija a incrementar la tarifa y el mbito del IVA.
53
Respecto a la primera recomendacin de UNCTAD y como se analizar con mayor
detalle en el Captulo 3, los pases vecinos no otorgan ninguna garanta sobre impuestos
indirectos y en general, los contratos de inversin y la garanta de estabilidad tributaria
que ofrece el pas es superior.
Cuadro No. 10 Ecuador: Caractersticas de los Contratos de Inversin

Partes
Carcter
Objeto:
Beneficiarios
Registro
Instrumento
Legislacin
Jurisdiccin
Coberturas
Inversionista y Estado Ecuatoriano (MICIP)

voluntario a opcin del inversionista
establecer las seguridades generales y especiales que amparan la inversin, asegurando estabilidad
jurdica y tributaria
inversionistas nacionales o extranjeros.
obligatorio en el MICIP
escritura pblica por cuanta indeterminada
Nacional
Local o abierto a arbitrajes internacionales
Concepto
Alcance
Condicin
1. libre transferencia
de utilidades, capital y servicio de

crditos externos
General
2. exportacin e importacin
Libre de trabas o condiciones para

importar y exportar.
General
3. no discriminacin frente a
inversionistas nacionales y sus
inversiones
mismas condiciones en acceso al

sistema financiero, mercado de
valores, mecanismos de
promocin, asistencia tcnica, etc.
General
4. derecho a la propiedad y no
confiscacin
Prohibida expropiacin directa o

indirecta, salvo para fines de
inters pblico y previo pago
General
5. estabilidad tributaria
se otorga automtica a
inversiones > US$500
se congela el rgimen impuesto a la mil, puede incluirse en
renta
Contrato de Inversin,
caso contrario solo aplica
a la tarifa del imp. Renta
6. estabilidad jurdica general
7. estabilidad jurdica especfica
se respetar estipulaciones del

contrato, o las autorizaciones o
permisos concedidos gozarn de
estabilidad legal
nicamente para obra

pblica o prestacin
servicio pblico
se congela el marco regulatorio:

leyes, decretos, reglamentos,
ordenanzas, regulaciones,
resoluciones, etc. por igual perodo
que la estabilidad tributaria
proyectos > US$25 mill;

inversiones destinadas a
obras o servicios
pblicos; zonas
econmicas deprimidas;
alto nivel de empleo, o de
inters nacional
Fuente: Ley 46/97 y su Reglamento

2.4.2.c Esquema tributario general

El Ecuador tiene un nivel de tributacin muy moderado comparado con otros pases115.
La tasa del impuesto corporativo es del 25% y la tarifa sobre dividendos o utilidades
115
Segn la clasificacin de la publicacin 2006 Index of Economic Freedom, (The Heritage Foundation
y Wall Street Journal), el rango de imposicin moderada va del 21% al 25% -tasa de impuesto a la renta
corporativo
54
que se remesa a inversionistas extranjeros es igualmente del 25%, pero se le concede al
inversionista un crdito tributario por el impuesto pagado por la empresa que distribuye
los dividendos, de manera que el impuesto a la remesa en la prctica es nulo. Esto
compara favorablemente con pases vecinos como Per, donde el impuesto corporativo
es del 30% y el impuesto a la remesa de dividendos es del 4.1%116 o en Colombia donde
la tarifa corporativa en el ao 2006 es del 38.5% y el impuesto a la remesa de los
dividendos es del 7%117.
En consecuencia, el nivel de tributacin por s slo, no es un problema para la atraccin
de la inversin extranjera directa en Ecuador, considerando adems que las empresas
que reinvierten utilidades tienen una tarifa reducida del 15%. Colombia tambin
mantiene un esquema similar para reducir el impuesto a la renta en el caso de
reinversin de utilidades al 15%.
2.4.2.d Incentivos
Por incentivos tributarios se entiende toda medida dirigida a reducir la carga tributaria
que afecta a una inversin. En general, al otorgarse trato nacional a la inversin
extranjera, no existen en la legislacin incentivos particulares dirigidos a esta ltima,
por lo cual las normas referentes a incentivos no hacen distincin entre una u otra.
La Ley de Beneficios Tributarios aprobada el ao 2005, establece el 100% de
exoneraciones al impuesto a la renta y a los derechos arancelarios de maquinarias,
equipos y repuestos nuevos y materias primas que no se produzcan en el pas, por 10 y
12 aos118, para inversiones nuevas en generacin hidroelctrica y elctrica no
convencional; refinacin e industrializacin de hidrocarburos; fabricacin de aparatos
electrnicas de alta tecnologa y software; centros de distribucin regional de trfico
areo y/o carga de interconexin de los vuelos internacionales; construccin de puertos
de aguas profundas y de puertos secos y fluviales; fabricacin de maquinaria y equipos
para uso agropecuario o agroindustrial; inversiones destinadas a la preservacin y
mejoramiento del potencial hidrulico y la produccin de aditivos oxigenados
provenientes de materia prima renovable como el etanol (art.1).
Las empresas que se acojan deben cumplir con un mnimo de inversin en activos fijos
de entre US$2.0 millones y US$7.5 millones, dependiendo de la actividad (art. 2) y con
un capital social mnimo equivalente al 10% de dichos valores119.
116
http://www.proinversion.gob.pe/pqinvertir/marcolegal/cont_1.htm
La tarifa del impuesto corporativo es del 35%, pero tiene un recargo del 10% en el 2006. Fuente
Proexport Colombia, Marco Legal 2006,
http://www.proexport.com.co/VBeContent/NewsDetail.asp?ID=6063&IDCompany=20
118
Art. 3 y 7. En la provincias de Pichincha y Guayas 10 aos y en el resto del pas por 12 aos.
119
El reglamento de esta Ley se public en el R.O. 307 del 6 de julio de 2006. Aparentemente el primer
proyecto que se acogera a esa ley es la construccin del puerto de aguas profundas en Posorja, lo cual
podra resultar en una competencia interna dado que est impulsndose de manera paralela el puerto de
aguas profundas de Manta, que tiene mejores condiciones de ubicacin y calado. Difcilmente podran
desarrollarse ambos puertos, an considerando que se prev capten carga de transferencia internacional,
donde nuevamente Manta est mejor ubicada para este propsito. El defecto de Manta es que no cuenta
con una eficiente red de infraestructura que conecte con el resto del pas y adems an tiene un muy bajo
nivel de carga comparado con Guayaquil.
117
55
Esta Ley es la ms amplia en esta materia, pero existen otras normas de carcter general
y sectorial que tambin conceden beneficios.
Ley de Zonas Francas120
La Ley tiene como objetivo promover el empleo, la generacin de divisas, la inversin
extranjera, la transferencia tecnolgica, el incremento de las exportaciones y el
desarrollo de zonas geogrficas deprimidas (art.2). Las empresas extranjeras que se
establezcan en una zona franca estn exentas de los trmites que prev la Ley de
Compaas (establecimiento de sucursales121). Las empresas establecidas en la Zonas
Francas tienen los beneficios de internar libre de derechos arancelarios y tributos,
materia prima y equipos y maquinaria; exportar o reexportar libre de derechos y tributos
bienes (art. 18); exoneracin del 100% del impuesto a la renta, del impuesto al valor
agregado; de los impuestos seccionales (art. 41); de los impuestos sobre la produccin,
uso de patentes y marcas y transferencias tecnolgicas; y la repatriacin de utilidades
(art 42) y de otros pagos al exterior. Los beneficios tributarios tienen una duracin de 20
aos que pueden ser prorrogables a juicio del Consejo Nacional de Zonas Francas CONAZOFRA-. Otro beneficio es que estn exentos de las regulaciones cambiarias,
incluidas las del Banco Central del Ecuador122.
Cuadro No. 11 Ecuador Zonas Francas y nmero empresas
Industrial
Comercial
En operacin
Zona Franca Esmeraldas (87) -36
9
Zona Franca Manab (96)
-510
18
Metrozona (99) Quito
-65
9
Zonamanta S.A. (01)
-12
7
TECOCEL (05) Hospital de los Valles Quito
x
X
Terminal Aeroportuaria de Guayaquil TAGSA
x
X
(05)
Autorizadas (no operativas)
Zona Franca de El Oro (01)
Zofragua S.A. (01) Guayaquil
Ecuazofra (02) Pichincha
Zoframundo Quito (03)
Millestonecorp. S.A. (03) Pichincha
Hospifuturo S.A. (04) Quito
Turisfranca (05)
CORPAQ S.A. Quito (05)
En reestructuracin
Parque Industrial de Cuenca (97)
Nombre
Servicios
2
2
6
1
1
Notas.- Fuente www.conazofra.gov.ec. Las nmeros entre parntesis despus del nombre indican el ao de
autorizacin de la creacin de la Zona Franca. Los nmeros entre guiones indican el nmero de inversionistas de
nacionalidad extranjera; cuando se trata de empresas constituidas en el pas no se distingue si tiene o no IED.
Elaboracin del autor.
Como se puede apreciar en el cuadro anterior, existes zonas francas desde 1987, pero el
nmero de empresas que operan en ellas es muy reducido. Se nota un impulso
importante en las autorizaciones para la constitucin de nuevas zonas francas en el ao
2005 y la apertura para conceder la figura de zona franca a servicios hospitalarios cuyo
120
Codificacin de la Ley de Zonas Francas, publicada en el R.O. 562 del 11 de abril de 2005.
Cmo no tiene que establecer una sucursal no debe asignar un capital.
122
Durante las dcadas anteriores al ao 2000, el BCE ha impuesto controles de cambio, la obligacin de
vender las divisas al Banco Central, tipos de cambios diferenciados, etc.
121
56
principal mercado es el local. Esto podra estar generando una competencia desleal con
otros centros mdicos establecidos que se acogen al rgimen arancelario y tributario
general, dado que su mercado principal es el local.
Otra norma de carcter general ha sido la Ley de Rgimen de Maquila y Contratacin123
laboral a tiempo parcial. Segn esta norma, las empresas maquiladoras, que estn
obligadas a registrarse previamente en el MICIP y solicitar la autorizacin de ste para
cada programa de maquila, pueden importar materias primas, herramientas y
maquinarias bajo un rgimen suspensivo de derechos a fin de procesarlos y
reexportarlos. Estas empresas adems tienen una mayor flexilibidad laboral. No
obstante el tiempo que tiene la figura legal de la maquila, sta no ha tenido un mayor
desarrollo, pues en el ao 2004, de las importaciones totales del pas, apenas US$77.3
millones (alrededor 1%) se realizaron al amparo de los beneficios de la maquila124.
Entre los beneficios sectoriales cabe mencionar la Ley de Minera125. En su Ttulo XI de
la Ley, modifica el rgimen tributario general, especificando cuales son los gastos
deducibles, entre ellos los egresos durante el perodo pre-produccin, que pueden
amortizarse en cuatro aos (art.155); adems seala que los propietario de inversiones
extranjeras, podrn remitir al exterior, hasta el 20% anual, pagando slo el impuesto a la
renta (la empresa) y sobre lo que exceda ese porcentaje aplicara la tarifa que contempla
la Ley de Rgimen Tributario interno (art. 158)126. Tambin se garantiza que se aplicar
la tarifa arancelaria ms baja127 para las importaciones de maquinaria, equipos,
vehculos y bienes necesarios para la actividad minera, sealando que tambin estas
importaciones estn exentas del IVA, cuando se trate de productos que no se producen
en el pas (art.164 y 165).
La Ley de Turismo128 tambin otorga incentivos a su sector. Los inversionistas que
obtengan la aprobacin de parte del Ministerio a sus proyectos tursticos, gozarn de la
exoneracin de los impuestos a los actos societarios, a la transferencia de dominio de
inmuebles que se aporten a empresas tursticas y fundamentalmente el derecho a la
devolucin de la totalidad de los derechos arancelarios en la importacin de naves
areas, acuticas, vehculo y automotores para el transporte de turistas no producidas
en el pas durante 5 10 aos, en funcin de la categora de la empresa (art 26 y 27). Al
igual que el sector minero, el sector turismo tambin tiene un tratamiento preferencial
en el reconocimiento de gastos deducibles del impuesto a la renta .
Adicional a los incentivos tributarios mencionados, existe incentivos financieros
mediante crditos directos que otorga la banca pblica (BNF y CFN) y financiamiento
para proyectos de investigacin y desarrollo, a travs de FUNDACYT, en ambos casos
los recursos provienen de un porcentaje de la Cuenta de Reactivacin Productiva y
123
Suplemento del Registro Oficial 493 del 3 de agosto de 1990.

OMC, Examen de las poltica comercial del Ecuador, op. cit, p. 60.
125
Publicada en el RO/ Sup 695 de 31 de Mayo de 1991
126
Esto en realidad no es relevante dado que el impuesto a la remesa de utilidades es virtualmente nulo,
pues su tasa es idntica a la tasa del impuesto a la renta corporativo y el impuesto pagado por la empresa
es reconocido como un crdito tributario a favor del accionista.
127
Segn la D.370 de la Comunidad Andina, sera el 5%.
128
Publicado en el Suplemento del RO No. 733 de 27 de diciembre de 2002
124
57
Social129. El Ministerio de Economa tena previsto girar entre junio y diciembre de
2006, US$20 millones al BNF con cargo a esta cuenta130.
Al revisar el esquema de incentivos se puede concluir que las Zonas Francas y La Ley
de Rgimen de la Maquila, a pesar que tienen algunos lustros de vigencia tienen un
impacto ms bien limitado por el monto de las inversiones e importaciones que
canalizan anualmente. Los incentivos de la Ley de Minera y Turismo tampoco han
conducido a desarrollar esos sectores que son potencialmente muy importantes131.
Por consiguiente actualmente el esquema de incentivos descansa en la recientemente
aprobada Ley de Beneficios Tributarios (2005). En todo caso vale la pena sealar que
Ecuador, inici en 1989 un proceso que dur hasta 1999, donde desmantel los
incentivos tributarios, que otorgaba a travs de leyes de fomento, porque haba
considerado que no haban cumplido con impulsar una inversin competitiva y acorde
con las necesidades del pas. Curiosamente la iniciativa de la Ley de Beneficios
Tributarios no nace del Ejecutivo o del organismo encargado de promover la inversin,
CORPEI, sino del Alcalde de Guayaquil y ms bien es acogida por el Gobierno132, sin
que medie por consiguiente ningn anlisis tcnico, antes de su envo al Congreso,
sobre su conveniencia, potenciales impactos sectoriales, etc., por lo cual tiene graves
falencias.
Como ya se analiz en la (seccin 2.2.4) el diseo de la Ley no tom en cuenta los
aspectos de tributacin internacional as como la naturaleza y contenido de los
convenios que Ecuador mantiene en este campo, por lo cual los sacrificios del Estado al
crear los incentivos tributarios pueden resultar perfectamente intiles, pues no
beneficiaran al inversionista extranjero quien deber tributar en su pas de origen,
cuando remese utilidades, los impuestos que no pag en Ecuador.
Pero adems hay un aparente vaco legal en la misma Ley de Incentivos Tributarios: el
artculo 3) seala: Las empresas que se acojan a la presente Ley, tendrn los
siguientes beneficios: a) Exoneracin del Impuesto a la Renta, siempre que se hubieren
realizado las inversiones sealadas en el artculo anterior (nfasis del autor), por lo
cual las exoneraciones del impuesto a la renta son exclusivamente a las empresas y no a
los accionistas.
De manera que si bien la empresa beneficiaria de la ley estara exenta del impuesto a la
renta, en cambio los dividendos que distribuye a sus accionistas extranjeros, cuando
sean remesados, deberan tributar el 25% en virtud del art. 39 de la Ley de Rgimen
Tributario interno que precisa:
129
En julio de 2005 se modific la distribucin de los recursos petroleros del FEIREP (y se cambi de
nombre a CEREPS), de manera que el 35% puede destinarse, entre otros rubros, a la concesin de
crditos preferenciales a travs de la CFN y del BNF y el 5% a investigacin y desarrollo. La diferencia
se destina a inversin social 30%, reparacin ambiental 5%, mantenimiento de la red vial 5% y el 20%
para estabilizar los ingresos petroleros y cubrir emergencias.
130
MEF, Boletn de Prensa No. 50 de 9 de mayo de 2006.
131
Entre 1993 y 2005, el valor agregado del sector de minas y canteras (excluye petrleo) se mantiene
constante en valores reales y su participacin relativa cae de 0.55% al 0.4% del PIB. Por su parte el sector
Turismo (Hoteles y Restaurantes) mantiene su participacin prcticamente estable en el mismo perodo
en 1.27% del PIB. Fuente: Banco Central del Ecuador, Cuentas Nacionales 1993-2005
132
A fin de guardar coherencia en el marco tributario, la Constitucin de 1998 slo le concede al
Presidente de la Repblica iniciativa legislativa en materia tributaria.
58
Los beneficiarios de ingresos en concepto de utilidades o dividendos que se enven,
paguen o acrediten al exterior, directamente, mediante compensaciones, o con la
mediacin de entidades financieras u otros intermediarios, pagarn la tarifa nica del
25% sobre el ingreso gravable, previa la deduccin de los crditos tributarios a que
tengan derecho segn el artculo precedente
Dado que la deduccin que prev el citado artculo es justamente contra el impuesto a la
renta pagado por la empresa que distribuye los dividendos, si sta est exenta no habra
deduccin alguna y correspondera al inversionista cancelar la totalidad del 25% por la
remesa de utilidades, salvo que se traten de inversionistas domiciliados en uno de los
pases con los cuales Ecuador mantenga convenios bilaterales para evitar la doble
tributacin. En este ltimo caso, tal como se analiz en el cuadro No. 8, estos
convenios en su mayora, limitan la tasa impositiva a la remesa de utilidades al 15%,
por lo cual los inversionistas extranjeros pagaran en el pas de su domicilio la
diferencia entre la tasa que aplique en su pas y el 15% pagado en Ecuador.
2.4.2.e Aspectos Institucionales
En el aspecto institucional la LEXI, crea el Consejo de Comercio Exterior COMEXI-,
como un rgano colegiado con participacin pblico-privado133 al cual se encarga
determinar, entre otras, la poltica de inversin directa; recomendar la celebracin de
convenios bilaterales respecto a dicha materia; y establecer los lineamientos generales
para la formulacin del plan estratgico de promocin de inversiones. Al MICIP se le
reconoce como el rgano ejecutor de la poltica de comercio exterior e inversiones (art
15) y tiene la tarea de elaborar y presentar al COMEXI, informes tcnicos que
contenga propuestas para la adopcin de las polticas a cargo de dicho organismo. A su
vez, el art 18 crea la Corporacin de Promocin de Exportaciones e Inversiones
CORPEI- para disear y ejecutar la promocin (no financiera) de las exportaciones e
inversiones134 y se conforma (art 17) el Sistema Ecuatoriano de Promocin Externa,
integrado por CORPEI y la red externa (agregados comerciales que dependen del
MICIP - y el servicio exterior que responde al MRREE).
Por su parte la Ley 46 tambin refuerza el aspecto institucional. Crea el Sistema
Nacional de Inversiones135 a ser coordinado por el MICIP, donde participan todas las
instituciones pblicas y privadas involucradas en la materia, inclusive el MRREE y la
CFN. CORPEI y el servicio comercial y el servicio exterior ecuatoriano pertenecen al
nivel de ejecucin de referido Sistema.
Aqu conviene mencionar que a pedido del MRREE, el COMEXI, mediante resolucin
No.290 del 11 octubre de 2004, crea el Comit Consultivo Interinstitucional para el
133
Art. 10. Est integrado por el Presidente o su delegado que lo preside; los ministros de Comercio,
Economa, RREE, Agricultura y Turismo y por el sector privado por los presidentes de la Federaciones de
Exportadores, Industrias, Comercio, Agricultura y un delegado de los sectores productivos exportadores.
134
El directorio est compuesto por delegados de los Ministros de Comercio, RREE, Agricultura, Gerente
General de la CFN y delegados de la Federaciones de Exportadores, Industrias, Comercio, Agricultura,
Pequea Industria, de la Junta Nacional de Defensa del Artesano, de los productores agrcolas de
exportacin de la costa y Galpagos, de los productores agrcolas de la Sierra y el Oriente, de la Cmara
Nacional de Acuacultura y de la Cmara de Pesquera.
135
Art. 3 conjunto de organismos, entidades e instituciones de los sectores pblico y privada que
participan en el diseo y ejecucin de las polticas de inversin as como en actividades relacionadas
con la identificacin, desarrollo, promocin financiamiento y ejecucin de proyectos de inversin..
59
anlisis de los Convenios Bilaterales de Promocin y Proteccin Recproca de
Inversiones y los Convenios para Evitar la Doble Tributacin136, con el encargo de:
evaluar el impacto de los acuerdos vigentes (APPI y CDT); elaborar modelos de
convenios en esas materias; sugerir lneas de accin para la suscripcin de este tipo de
convenios; y formular una propuesta de poltica de Estado en dichas reas.
Resalta en la estructura institucional el papel preponderante del MICIP en el campo de
la formulacin de la poltica de inversiones y en el seguimiento y coordinacin de las
mismas.
Hay que recordar adems que el MICIP es miembro nato del COMEXI, el rgano
colegiado que define polticas comerciales y de inversiones y por tanto tambin puede
adelantar el tema directamente en seno de COMEXI.
Cuadro No. 12 Ecuador: Estructura Institucional Inversiones
SISTEMA NACIONAL DE PROMOCIN DE INVERSIONES
-------------------------------------------------- Formulacin de Polticas ----------------------------------------------------------------COMEXI
definir polticas en materia de inversiones
MICIP
1.velar ejecucin poltica; 2 coordinar SNPI; 3 actuar como

Org.Nac.Comp. D. 291; 4. proponer plan anual de trabajo del
SNPI; 5. centralizar y difundir estadsticas; 6 elaborar y presentar
al COMEXI propuestas para la adopcin de polticas
------------------------------------------------------------Nivel de Ejecucin -------------------------------------------------------------------MRREE

Servicio Ext
CORPEI
Serv. Com
Red Externa
CFN
CAMARAS DE
PRODUCCIN
Otros Pub
Otros Priva
Promocin no financiera
BCE
Registo de la IED
1.evaluar impacto APPI y CDT; 2.elaborar

convenios de modelos APPI y CDT; 3.sugerir
lneas accin para esos convenios; 4.formular
propuestas polticas en esas materias
COMIT
CONSULTIVO
INTERINSTITUCIONAL
Sistema Promocin Externa

Fuente: LEXI, Ley 46 y Reglamentos
Sin embargo, de las entrevistas realizadas a las autoridades del MICIP137, se pudo
conocer que el Departamento que se encargaba del tema de inversiones fue suprimido138
en el ao 2000, estando actualmente el tema encargado al Departamento de Operaciones
Comerciales cuyo Director mantiene que varias funciones que haba venido cumpliendo
136
Integrados por delegados del MRREE (preside), MICIP, MEF y SRI y abierto a la participacin de
otros organismos pblicos y privados. A l se han integrado el BCE, la Procuradura General del Estado,
CORPEI y la Federacin de Cmaras. El Comit funciona con dos subcomits: econmico y jurdico.
137
El autor pudo entrevistarse con los economistas Juan Lozada, Coordinador del COMEXI; Pedro
Boada, Director del Dpto de Operaciones Comerciales (MICIP); y, Dumany Snchez, Coordinador de la
Subsecretara de Comercio Exterior.
138
El departamento de promocin de las inversiones, que alcanz a tener 20 personas y que en alguna
ocasin tuvo el rango de Subsecretara. Su supresin obedeci al criterio que la entrada en operacin de
CORPEI, que tena a su cargo la promocin de las exportaciones y las inversiones, haca innecesario su
mantenimiento.
60
el MICIP y que se originaban en su calidad de Organismo Nacional Competente para el
tema de inversiones, desde la expedicin de la D. 24, ya habran sido superadas por
posteriores leyes y reglamentos, haciendo, a su criterio, innecesario que el MICIP las
siga cumpliendo139. Incluso argument que los mismos Contratos de Inversin y los
Convenios de Estabilidad Tributaria, se reducan fundamentalmente a un anlisis legal
sobre su procedencia y que por ende se deberan tramitar a travs de la Asesora Jurdica
del Ministerio.
En consecuencia las funciones que debera cumplir el MICIP, conforme la estructura
institucional que est diseada, no se llevan a cabo. As por ejemplo debera ser ese
ministerio quien se encargue de elevar propuestas para la definicin de parte del
COMEXI de polticas de inversiones. Esto no ha sucedido y por consiguiente, segn ha
confirmado el Coordinador del COMEXI, el tema est ausente de la agenda de dicho
organismo, salvo por las negociaciones comerciales, particularmente con Chile.
Tambin debera ser el MICIP quien se encargue de coordinar el Sistema Nacional de
Promocin de Inversiones y velar por la ejecucin de la poltica, pero eso tampoco se da
en la prctica.
El COMEXI est perfectamente al tanto de las carencias del MICIP y cmo estas
debilitan o impiden la formulacin y ejecucin de una poltica de inversiones. En su
Resolucin 244 expedida el 18 de abril de 2006140 y mediante la cual aprueba la Agenda
2006 del COMEXI, se seala:
Con el propsito de superar el vaco existente en cuanto a la atencin de este importante
tema, el Ministerio de Comercio Exterior, Industrializacin, Pesca y Competitividad (MICIP)
deber, de manera urgente, establecer o asignar a una Unidad Tcnica, dentro de su estructura
orgnica funcional, para que cumpla con las actividades que por ley le corresponde ejecutar en
forma directa o a travs de propuestas que deber aprobar el COMEXI.
De esta forma se facilitar al COMEXI la formulacin de polticas nacionales de promocin de
inversiones y al MICIP su ejecucin, coordinando el "Sistema Nacional de Promocin de
Inversiones"141
Y este pedido al MICIP es lo nico que consta en la Agenda 2006 del COMEXI en
materia de Inversiones. Dado que no tiene insumos, el organismo colegiado no tiene una
slo lnea accin en esta materia, a ms del punto ya sealado.
Sin duda la falta de seguimiento y coordinacin puede explicar parcialmente los escasos
resultados entre el Plan Nacional de Promocin de Inversiones no Petroleras 20012010142, elaborado por CORPEI-MICIP en el ao 2001 y que en sus metas tena: i)
aprobar una Poltica de Estado para la Inversin Directa, nacional y extranjera, en los
primeros seis meses del Plan; ii) como mnimo, multiplicar por 7 el promedio de
139
Puso como ejemplo los el registro de los contratos de transferencia de tecnologa que ahora los hace el
IEPI (Instituto Ecuatoriano de Propiedad Intelectual), o las certificaciones que acostumbraba expedir el
MICIP a varias instituciones sobre la calidad de nacional de inversionista.
140
Publica en el R.O. 288 de 9 de julio de 2006.
141
Apartado III.3 del Anexo (que contiene la Agenda 2006 del COMEXI), de la Resolucin 344.
142
Este plan fue elaborado por CORPEI y MICIP , con la colaboracin de la UNCTAD y en base al
Investment Policy Review que prepar este ltimo para Ecuador ese mismo ao. El plan fue aprobado por
COMEXI a travs de la Resolucin No. 126 de 20 de diciembre del 2001 y mediante Decreto Ejecutivo
No 3374 de 26 noviembre de 2002, el Gobierno declar este Plan como poltica de Estado.
61
inversin directa hacia el sector privado (no petrolero) de la dcada de los 90, hasta
obtener US$ 7000 millones acumulados en el ao 2010; iii) Contribuir al crecimiento y
la diversificacin de las exportaciones no petroleras de acuerdo al PNPE; iv) crear por
lo menos 300.000 nuevos empleos directos hasta el ao 2010 ;v) generar inversin
directa por montos superiores a US$ 3.500 millones por privatizacin y concesiones en
los primeros cuatro aos del Plan.143
Entre las estrategias que prev el Plan consta promover la inversin en agroindustria y
proyectos forestales; turismo; minera; acuicultura y pesca; construccin de vivienda;
tecnologas de informacin y comunicacin; y privatizacin y concesin de servicios
pblicos e infraestructura.
Transcurridos ms de la mitad del Plan, al revisar las metas y estrategias, resalta el
desfase con la realidad. La nica poltica de Estado formalmente aprobada en el campo
de la IED es el propio Plan; del 2001 al 2005 se ha multiplicado por 2 la inversin
extranjera directa no petrolera con respecto al promedio de la dcada de 1990,
acumulando US$1157 millones; y no se ha iniciado ningn proceso de privatizacin o
concesin a gran escala. Las zonas francas han seguido con su lento desarrollo, y los
sectores que se haban destacado como objeto para recibir la inversin, no han recibo la
inversin suficiente para mantener o incrementar su participacin en el PIB durante el
perodo 2001-2005, con respecto al promedio 1993-2000144, salvo silvicultura que se
increment muy ligeramente y el sector de la construccin que si se ha recibido un
significativo impulso; adems la concentracin de la IED en el sector petrolero se ha
acentuado del 81.6% en el 2001 al 82.3% al 2005.
An ms, como se indic anteriormente, la nica medida relevante que ha tomado el
Estado para impulsar las inversiones (la Ley de Beneficios Tributarios, 2005) no
estaba contemplada en el Plan - y no fue iniciativa de la entidad encargada de
promocionar las inversiones ni del MICIP como organismo competente para dirigir y
ejecutar la poltica de inversiones.
La ausencia del MICIP en el tema de inversiones explica de alguna manera la decisin
de COMEXI de crear el Comit Consultivo Interinstitucional, que tiene entre sus
funciones la de proponer al COMEXI polticas en esa materia, duplicando la funcin
que por ley le corresponde al MICIP. Curiosamente la presidencia del Comit
Interministerial ni siquiera recae en el MICIP, pero en Cancillera, que en el campo de
inversiones, ms bien debera cumplir una funcin de promocin de la poltica de
inversiones en el exterior.
Un papel que no est cumpliendo ningn organismo del Estado, de acuerdo con la
opinin del Dr. Genaro Balden145, y que correspondera al MICIP en su calidad de
ejecutor de la poltica de inversiones, es la resolucin o negociacin de conflictos con
los inversionistas en una fase pre-contenciosa, contemplada en la generalidad de los
APPI y en la ley. Al no existir en el sector pblico ninguna entidad encargada del tema,
los inversionistas no tienen un interlocutor permanente al interior del Gobierno para
143
http://www.corpei.org/PPT/PNI/Plan%20Nac.%20de%20Inversiones%2020012010.htm#objetivosmetas
144
www.bce.fin.ec (PIB por industria en valores constantes del 2000)
http://www.bce.fin.ec/frame.php?CNT=ARB0000764
145
Asesor del MICIP en el tema de la negociacin con Chile en materia de inversiones.
62
expresar sus preocupaciones ante cualquier problema que surja, y estos problemas
tampoco pueden detectarse durante el seguimiento permanente de las inversiones en su
fase post-establecimiento. CORPEI ha tratado de cumplir esta funcin, pero al ser un
organismo de derecho privado, no puede ser considerado como un interlocutor vlido
del Gobierno y debe ms bien tratar de coordinar los problemas de los inversionistas
con las diferentes instituciones del Estado.
De la ronda de entrevistas que incluy a miembros del Comit Consultivo
Interinstitucional146, se pudo conocer que ste funciona a travs de dos subcomits:
jurdico y econmico y sus progresos estn sujetos al tiempo que pueden dedicar sus
integrantes. Una preocupacin bsica de la presidencia de este Grupo es cmo
fortalecerlo para que exista una acumulacin de experiencia institucional y un proceso
de capacitacin para sus miembros. Estos dos aspectos son particularmente difciles al
ser un Comit integrado por delegados institucionales, que trabajan en el tema como
una tarea adicional a su funciones ordinarias y que pueden ser rotados dentro de sus
instituciones.
De las cuatro tareas para las cuales fue creado el Comit, ha avanzado particularmente
en dos: en el anlisis de los APPI suscritos y en la preparacin de un modelo de
convenio en este campo147. No ha realizado ninguna propuesta al COMEXI respecto a
polticas de inversin ni tampoco ha avanzado en la valoracin del impacto de los APPI
suscritos en los flujos de inversin. Gran parte de los esfuerzos del Comit, por
requerimiento del propio COMEXI, estn dirigidos a apoyar el proceso de negociacin
comercial con Chile, que incluye el tema de inversiones. Sus reportes al COMEXI no
son regulares y el pasado reciente han versado sobre la negociacin en curso con Chile.
En todo caso, al haberse ampliado los miembros originales del Comit Interinstitucional
(MRREE, MICIP, MEF y SRI) e incluir a la Procuradura, CORPEI, Banco Central del
Ecuador y al sector privado, es a todas luces positivo el trabajo de coordinacin que est
realizando (una funcin que legalmente MICIP debera cubrir).
Respecto al papel que cumple CORPEI, como agencia de promocin de las
exportaciones e inversiones, segn las apreciaciones externas148, sus esfuerzos estn
bsicamente concentrados en el rea de exportaciones y slo marginalmente en la
promocin de inversiones. Al comparar el total del presupuesto anual de la institucin,
que se estima en alrededor de US$4.5 millones149 con el presupuesto dedicado a
promocin de inversiones de US$380 mil150, as como el resultado del Plan Nacional de
Inversiones, tales apreciaciones tendran fundamento.
Esta situacin aparentemente resulta bastante comn en la regin, donde las agencias de
promocin de exportaciones comparten la funcin de promocin de inversiones; no
146
Karina AmaLuisa, Directora General de Promocin de Exportaciones e Inversiones Bilaterales, del

MRREE (31 julio 2006) , quien preside el Comit; y el Dr. Gustavo Guerra, asesor del Comit y del
MICIP (2 de agosto 2006).
147
La presidencia del Comit inform que seguramente para septiembre de 2006, estara listo para ser
presentado al COMEXI el nuevo modelo de APPI que guiara las negociaciones del pas, con los criterios
para priorizar potenciales pases.
148
Fundamentalmente de funcionarios del MICIP
149
OMC, Examen de las polticas comerciales de Ecuador 2005, op. cit., p. 39 y CEPAL, Inversin
Extranjera en Amrica Latina y El Caribe 2005, NNUU, Santiago mayo 2006.
150
Informacin proporcionada por el Ing. Gabriel Malo, Coordinador de Inversiones de la CORPEI, en
entrevista celebrada el 1 de agosto de 2006.
63
obstante se considera por parte de CEPAL y OMGI que lo ptimo es separar las
funciones puesto que se trata de dos negocios distintos151. De los pases de Amrica
Latina y El Caribe, solamente cinco pases tiene instituciones que se dedican
nicamente a la promocin de inversiones: Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Per y
Venezuela.
Es menester resaltar varios esfuerzos que ha hecho CORPEI en el tema de inversiones.
Su principal instrumento de promocin es la pgina web www.ecuadorinvest.org, donde
ofrece informacin del pas y destaca sectores atractivos para la inversin. La pgina
debera brindar tambin la oportunidad para promover proyectos de inversin
especficos (tanto en empresas nuevas como en empresas en marcha)152. Dispona
tambin de la pgina http://ecuador.investment-gateway.org/, que es una plataforma
creada por la UNCTAD153, que trata de enlazar posibles inversionistas con sus
demandantes, ofrecer informacin actualizada para los inversionistas y permitir una
interaccin entre las institucionales nacionales que trabajan el tema de inversiones154.
Sin embargo est pgina no est operativa hace ms de un ao, porque CORPEI no
tena los recursos para mantenerla y porque al ser un sistema cerrado, las
modificaciones o actualizaciones del sistema deban recibirse desde la sede la
UNCTAD en Ginebra.
CORPEI tiene oficinas comerciales155 en China (Beijing), Colombia (Bogot), Per
(Lima), Reino Unido (Londres), Italia (Miln), Estados Unidos (Miami) y Chile
(Santiago) que junto con las representaciones diplomticas que mantiene Ecuador,
apoyan el proceso de promocin de las exportaciones y atracciones de las inversiones.
Durante la entrevista con la Directora de Promocin de Exportaciones e Inversiones
Bilaterales de Cancillera, se conoci que no existen metas cuantitativas (en
exportaciones o inversiones) para calificar el desempeo de las representaciones
diplomticas y que la actividad de las embajadas o misiones en la materia dependa
mucho del inters particular del Jefe de Misin.
Igualmente el Coordinador de Inversiones de CORPEI, coment que tampoco exista en
el tema de inversiones metas cuantitativas para juzgar el desempeo de sus oficinas
comerciales en el exterior y que por lo general la actividad principal del jefe de la
oficina es la promocin de las exportaciones.
De acuerdo con el convenio interinstitucional entre el Ministerio de Relaciones
Exteriores y la CORPEI156 ambas instituciones establecern las oficinas comerciales en
los mercados de mayor inters comercial y de potencialidad como inversores para el
pas y evaluarn anual y conjuntamente su ubicacin y rendimiento, por lo cual tales
evaluaciones deberan reflejar tanto el aspecto comercial como el flujo de inversiones.
Ecuador al igual que Colombia, en materia de promocin de inversiones tienen una
actitud ms bien receptiva y sus servicios son fundamentalmente de suministro y
151
CEPAL, Inversin Extranjera en Amrica Latina y El Caribe 2005, NNUU, Santiago mayo 2006, v.
nota de pie de pgina no. 54
152
Esta seccin no funcionaba cuando se quiso acceder a ella (9 de agosto_06)
153
Que opera en Bolivia y Per.
154
Para mayor informacin ver http://www.investway.org/
155
Con directores nombrados y pagados por CORPEI. Existen otras oficinas comerciales pero que estn
dirigidas por funcionarios del servicio exterior.
156
El Convenio ha sido renovado
64
asistencia del inversionista en el pas, y no una actitud proactiva de bsqueda al
inversionista en el exterior, como si lo hacen varios pases exitosos como Chile, Costa
Rica o Mxico. Evidentemente estos pases tienen un alto presupuesto y una fuerte
dotacin de recursos humanos para su trabajo. Por ejemplo los organismos de
promocin de inversiones de Chile y Mxico tienen presupuestos anuales de ms de
US$2 millones y Costa Rica entre US$1 y 2 millones; igualmente las personas
directamente dedicadas a este tema oscilan entre 20-32 personas157. En contraste el
presupuesto de CORPEI, en materia de inversiones es menor a US$400 mil y slo
cuenta con 5 personas158, lo cual le coloca en una situacin comparable nicamente a
Paraguay.
Aqu conviene hacer un parntesis para contrastar los organismos de promocin de
inversiones de Per y Ecuador. En el caso de Per se trata de Proinversin, organismo
del Estado cuyo directorio lo integran el Presidente del Consejo de Ministros (que lo
preside) y los ministros de Economa y Finanzas, Transportes y Comunicaciones,
Energa y Minas, Vivienda, Produccin y Comercio Exterior y Turismo, que tiene como
funcin atraer y fomentar la inversin privada.
Como parte de sus funciones, Proinversin est encargada de formular, proponer y
ejecutar la poltica nacional de tratamiento a la inversin privada, en concordancia con
los planes econmicos y la poltica de integracin; apoyar al inversionista en todos los
trmites para realizar su inversin; asistir a los gobiernos seccionales en atraer inversin
privada; llevar un registro de la inversin extranjera; tramitar y suscribir los convenios
de estabilidad jurdica; y, coordinar y negociar los convenios internacionales de
inversin159. Gran parte de sus esfuerzos se orientan a incentivar los programas de
privatizaciones y concesiones.
Si se compara con el caso ecuatoriano se puede apreciar que Proinversin realizara las
funciones de CORPEI, ms las que sobre la materia debera realizar MICIP, y las que
realizan CONAM, MRREE y el Banco Central del Ecuador. Lo interesante es que al
centralizar el tema, le permite tener una visin global; su calidad de organismo del
Estado le convierten en interlocutor vlido con los inversionistas y su dependencia del
MEF hace que sus polticas estn perfectamente coordinadas con el programa
econmico. Ntese que como parte de sus objetivos es asistir a los gobiernos
seccionales tiene dos oficinas regionales, una en el norte (Piura) y otra en el Sur
(Arequipa). Para la promocin en el exterior, se apoya en la red de misiones
diplomticas que tiene Per y no por consiguiente no mantiene oficinas comerciales en
el exterior.
La Procuradura General del Estado desempea un papel muy importante como
encargada de la defensa del Estado, en los varias millonarias disputas que estn
tramitndose en diversos foros (v. Cuadro No. 7), sin embargo no tiene en su estructura
una dependencia que tenga en sus funciones exclusivamente esta tarea, sino que est
inmersa en la subdireccin de lo contencioso administrativo e internacional, (la misma
que depende de la Direccin de Nacional de Patrocinio) y que cuenta para atender sus
funciones con apenas 5 abogados con nombramiento incluyendo la Subdirectora. En
estas circunstancia lo que sucede es que la Procuradura contrata un estudio nacional
157
A ms de lo cual se respaldan en otras instituciones.

CEPAL, Inversin Extranjera en AL y EC, op. cit., p. 58
159
http://www.proinversion.gob.pe
158
65
asociado a un estudio de abogados en el exterior para la defensa del Estado, en cada
caso. Esto limita la acumulacin de experiencia institucional adems que no permite que
un aprendizaje continuo mediante el seguimiento de otros casos que van generando
jurisprudencia.
2.5 Evaluacin General
El marco regulatorio en Ecuador respecto a la inversin extranjera es bastante favorable
para esta ltima.
Ecuador est adscrito a convenciones internacionales que imponen cierta disciplina en
materia de inversiones, facilitan la resolucin de conflictos con inversionistas mediante
arbitrajes internacionales y que adems pueden prover garantas adicionales al
inversionistas. En el campo de instrumentos regionales Ecuador observa la normativa
comunitaria andina, que si bien es relativamente ligera en el tratamiento de la inversin
extranjera si proporciona un marco bastante favorable a la inversin subregional. El
trato nacional al inversionista extranjero, est fuertemente respaldado en normas
constitucionales y legales y ambas contemplan figuras particulares para elevar la
estabilidad jurdica a travs de contratos entre el Estado y el inversionista para asegurar
que leyes posteriores no puedan cambiar las condiciones pactadas.
Adems Ecuador mantiene con 24 pases Acuerdos de Promocin y Proteccin de
Inversiones, 21 de los cuales estn vigentes. De esta manera refuerza la seguridad
jurdica que brinda su propia normativa interna en los temas de proteccin de
inversiones y en la posibilidad de resolver mediante arbitraje internacional, las
controversias que surjan con los inversionistas extranjeros.
Debera ser motivo de enorme preocupacin para el Estado ecuatoriano, el nmero y
monto de las disputas que mantiene con inversionistas extranjeros, la mayora de las
cuales son recientes y fundamentadas en APPI bilaterales. Se sostiene que una parte
importante de las demandas se podran originar en la ausencia de un interlocutor del
Gobierno en temas de inversiones, que pueda promover un dilogo en la fase precontenciosa. Adems de los APPI, Ecuador tambin ha suscrito 12 CDT, donde se parte
de una combinacin del principio de la residencia y de la fuente (renta compartida).
Ecuador no tienen en ninguno de estos convenios o en otros tratados bilaterales
especficos con los principales pases inversionistas, clusulas de tax sparing, que
permita que los incentivos tributarios que concede sobre el impuesto a la renta terminen
efectivamente favoreciendo al inversionista extranjero, y no al erario del pas del
domicilio de este ltimo.
La Ley 46 prev que las garantas que concede es para la inversin extranjera
registrada. Esto estara condicionando aspectos sustanciales a una mera formalidad.
Considerando que el BCE, registra la inversin extranjera directa tanto a travs de su
unidad de balanza de pagos, como a travs de la Direccin Bancaria, este es un tema
que merece revisarse tanto para ver la utilidad del segundo registro como la procedencia
de condicionar las garantas al registro.
Los incentivos a la inversin en general (tanto nacional como extranjera) estn dados
por la Ley de Zonas Francas, el Rgimen de Maquila, la Ley de Beneficios Tributarios y
66
otras normas sectoriales respecto de Turismo y Minera. Histricamente las dos
primeras no han canalizado un elevado nivel de inversiones, importaciones o empleo.
En cuanto a la Ley de Beneficios tributarios es de reciente data, pero por su diseo y la
red de tratados de internacionales en materia tributaria que tiene Ecuador, es difcil que
pueda cumplir con ser un elemento central en atraer la inversin extranjera, ya que los
beneficios tributarios concedidos en materia de impuesto a la renta no redundan a favor
del inversionista extranjero que en ltimas, cuando remese los dividendos a su pas de
origen deber pagar all lo que dej de pagar en Ecuador. Adems tiene un grave vaco
legal y es que slo exonera del impuesto a las empresas y no a los accionistas, por lo
que estos ltimos si son extranjeros deberan pagar el 25% por impuesto a la remesa de
dividendos o utilidades.
El aspecto institucional est desarrollado bsicamente en la Ley de Comercio Exterior y
en la Ley 46. El papel central est dado al MICIP que tiene la prerrogativa de proponer
polticas de inversiones para su adopcin por el COMEXI, as como supervisar la
ejecucin de la mismas coordinando con todas las instituciones pblicas y privadas
involucradas. Sin embargo en la realidad el MICIP no cuenta con una unidad que se
encargue de estas funciones desde el ao 2000. Por ello una pieza central del diseo
institucional simplemente est faltando. Las labores del MICIP en esta materia son de
alguna manera vistas como prescindibles por las algunas de sus autoridades. De manera
que el COMEXI no ha adoptado ninguna poltica de inversiones salvo el Plan Nacional
de Inversiones 2001-2010 que fue trabajado por la CORPEI y el MICIP y el tema est
ausente de la Agenda de Trabajo 2006 del COMEXI.
Las carencias del MICIP en el tema ha significado que COMEXI cree un grupo de
trabajo interinstitucional para apoyarlo, que est constituido formalmente desde fines
del 2004. Pero la falta de una estructura institucional se traduce en un lento ritmo de
trabajo de este grupo y posiblemente, cuando sus miembros roten dentro de sus
instituciones una prdida de experiencia institucional.
CORPEI, el organismo encargado de promover las exportaciones y las inversiones, ha
concentrado mayoritariamente su labor en el primer aspecto siendo la atencin del
segundo tema muy marginal en trmino de esfuerzos y recursos institucionales. Esto es
ms bien comn en la regin cuando los organismos de promocin de exportaciones
tambin estn a cargo de la promocin de inversiones. Los recursos financieros y
humanos que dedica CORPEI al tema de inversiones son sumamente reducidos y
comparables a nivel regional solo con Paraguay. Adems practica bsicamente una
poltica pasiva de promocin de inversiones.
El cumplimento del Plan Nacional de Promocin de las Inversiones 2001-2010 est
sumamente rezagado y amerita una completa revisin ya que ha transcurrido ms de
medio trmino con resultados desalentadores, desde el punto de vista de atraccin de
inversin extranjera no petrolera.
Los principales mecanismos de promocin son la informacin que ofrece la pgina web
de CORPEI (ecuador investment) pero esta plataforma no est completa. Una primera
plataforma, auspiciada por la UNCTAD (gateway investment) no funciona desde hace
un ao por falta de recursos para su mantenimiento y porque tiene un sistema cerrado
donde las modificaciones al sistemas son aprobadas desde Ginebra.
67
CORPEI junto con el MRREE tiene a su cargo la red de promocin externa (oficinas
comerciales de CORPEI y el servicio exterior ecuatoriano); las dos instituciones no
trabajan con indicadores cuantitativos para medir el desempeo de sus oficinas en el
exterior en materia de inversiones160.
La Procuradura es otro actor clave en el proceso porque tiene a su cargo la defensa del
Estado en la millonarias disputas que mantiene con inversionistas extranjeros. En su
orgnico no cuenta con una unidad especfica para atender el tema (est inmerso en la
subdireccin de lo contencioso administrativo). Tiene pocos recursos humanos y
financieros para atender esta tarea y para ello descansa en estudios de abogados locales,
asociados con abogados externos contratados para cada caso.
160
Estos indicadores pueden medir los esfuerzos en materia de promocin de inversiones a travs de
medir la frecuencia de los contactos que se realizan con inversionistas, del nmero de misiones al exterior
que se organizan, de los eventos (seminarios, talleres, desayunos, etc) de informacin que se realizan con
inversionistas, etc.
68
Captulo 3. Determinantes de la inversin extranjera directa y caso ecuatoriano.
Posiblemente la forma ms efectiva en identificar los factores que influyen en la
inversin extranjera directa hacia un determinado pas, es mediante encuestas a
inversionistas extranjeros, tanto los que estn operando en el pas como los que
potencialmente podran incursionar, pues en los resultados se reflejar la naturaleza de
los flujos de IED, las caractersticas del pas y la percepcin que tengan los
inversionistas del mismo, es decir el clima de inversin, que es nico al pas. Otra
aproximacin es mediante estudios economtricos, que normalmente involucran a
varios pases.
El presente trabajo se limitar a recoger de los estudios y encuestas realizadas los
determinantes ms crticos para la inversin extranjera y contrastar indicadores que
reflejen la realidad del Ecuador en estos aspectos y su posicin relativa frente a otros
pases de la regin, de manera que se pueda obtener conclusiones que sustenten
propuestas de poltica en la materia.
En todo caso hay que tener presente que existen factores de carcter general, que
inciden sobre el clima de inversin y factores particulares que afectan a una
determinada actividad econmica. No es el propsito de este estudio entrar a analizar
para un determinado sector cules son las variable crticas sino enfocarse a las que tiene
efectos transversales. En el Anexo No. 5 se presenta un cuadro que resume algunos
factores por sector.
3.1 La estabilidad poltica y econmica
En el ao 2000, la UNCTAD161 determin luego de encuestas realizadas a potenciales
inversionistas extranjeros, que el factor ms importante a considerar para invertir en la
regin era la estabilidad poltica y econmica y en el caso ecuatoriano la estabilidad
econmica. Igualmente en el informe de 2004 de la consultora A.T. Kearney162, que se
elabora a partir de encuestas a los mximos ejecutivos de las 1000 empresas ms
grandes del mundo y que son responsables por el 70% de los flujos de IED, sealaba a
la inestabilidad social y poltica, junto otros riesgos tradicionales como el marco
regulatorio, el riesgo pas, y la volatilidad cambiaria, como los ms crticos para las
operaciones de las empresas.
Histricamente Ecuador se ha caracterizado por su inestabilidad poltica. Entre 1988 y
el ao 2000, tuvo un promedio de 7.7 ministros por cartera, el valor ms alto de 12
pases de la regin y que resalta frente a los promedios de entre 3.3 y 3.7 que tuvieron
pases como Chile, Uruguay o Costa Rica163.
Segn se apreci en el Captulo 1 lamentablemente Ecuador ha agudizado el problema
de su inestabilidad poltica (medido a travs de la rotacin de presidentes y altos
funcionarios) y slo se avizora ms inestabilidad hasta que la sociedad pueda encauzar
una profunda reforma al sistema poltico que est en la palestra desde hace muchos aos
y particularmente en el 2005, pero que no encuentra mecanismos para concretarse. Esto
161
UNCTAD, Investment Policy Review, op. cit. p. 109 y 110

A.T. Kearney Inc, FDI Confidence Index 2004 - Global Business Policy Council, www.atkearney.com
163
BID- David Rockefeller Center for Latin American Studies-Harvard University, The Politics of
Policies 2006 Report, http://www.iadb.org/res/ipes/2006/index.cfm?language=En&parid=1
162
69
es urgente en vista que Ecuador es el pas que menos confianza tiene en sus polticos de
(puesto 116 de 117) y en sus instituciones164.
La inversin extranjera directa por su propia naturaleza, generalmente es un
compromiso de mediano y largo plazo, por consiguiente resulta esencial para la
operacin y expansin de la inversin un ambiente adecuado y fundamentalmente la
estabilidad poltica. La falta de gobernabilidad puede comprometer el marco econmico.
Es por esto que bajo ciertas metodologas, la estabilidad poltica es el gran componente
en la construccin de ndices que miden el riesgo pas para los inversionistas165.
En el aspecto econmico, desde la encuesta de la UNCTAD, el pas ha vivido un ciclo
positivo de crecimiento amparado en la dolarizacin que ha protegido a la economa de
los vaivenes polticos y en una coyuntura extremadamente favorable, particularmente en
el sector externo. Pero an en el campo econmico, justamente por la inestabilidad
poltica, no siempre se ha seguido con polticas econmicas previsibles y coherentes.
Existen riesgos para la economa en el mediano plazo y ha existido inaccin por parte
del Gobierno para disminuirlos y carencia de voluntad poltica, originada posiblemente
en la misma debilidad de los efmeros gobiernos de turno, para afrontar problemas
profundos de la economa.
La percepcin de los inversionistas sobre la inestabilidad poltica esta muy vigente. De
acuerdo con el informe anual 2005 de la consultora AT Kearney Inc166, se sealaba que
la declinacin de los flujos de IED a Venezuela, Bolivia y Ecuador poda deberse a la
inestabilidad poltica. En otro estudio se le identificaba como el cuarto factor ms
importante para realizar negocios en el Ecuador167.
En todo caso el tema de la reforma poltica y la coherencia de la poltica econmica
rebasan ciertamente de cualquier poltica sectorial, pero deben tenerse presentes dentro
del anlisis de las fortalezas y debilidades que tiene el pas para atraer inversin
extranjera y es una fuerte llamada para redoblar esfuerzos tendientes a reforzar la
institucionalidad en el campo de inversiones, justamente para disminuir los efectos de la
inestabilidad que caracteriza al pas.
3.2 El marco regulatorio.
Otro de los factores crticos para los inversionistas es el marco regulatorio de la IED,
segn las encuestas mencionadas de UNCTAD y A.T. Kearney. Tal como se analiz
desde el punto de visto normativo Ecuador goza de un marco legal muy favorable a la
inversin extranjera directa en cualquier aspecto (ingreso, trato nacional, impositivo,
164
World, Economic Forum, Latin American Competitiveness Review 2006,

http://www.weforum.org/en/events/latinamerica/LatinAmericaCompetitiveness/index.htm, p. 123
165
El ndice International Country Risk Guide, que elabora mensualmente PRS Group Inc
(www.prsgroup.com), tiene tres componentes, el riesgo poltico, econmico y financiero. El primero
representa el 50% del ndice compuesto, mientras que los otros dos aportan con 25% cada uno. El riesgo
poltico comprende varios rubros como expectativas polticas versus la realidad 6%, fracasos en la
planeacin econmica 6%, liderazgo poltico 6%, conflictos externos 5%, corrupcin en el gobierno 3%,
influencia del estamento militar en la poltica 3%, influencia de la religin en la poltica 3%, tradicin de
legalidad y orden 3%, tensiones raciales y de nacionalidades 3%, terrorismo poltico 3%, guerra civil 3%,
desarrollo de los partidos polticos 3%, calidad de la burocracia 3%.
166
A.T. Kearney Inc, FDI Confidence Index 2005
167
WEF, op. cit. p. 122.
70
imposicin de requisitos de desempeo, transferencia, expropiacin, etc). Sin embargo
el informe Index of Economic Freedom (2006)168, le cataloga al pas en nivel 4, que
equivale a tener altas barreras a la inversin extranjera directa, ubicndolo en un
situacin desfavorable frente a pases vecinos, como Colombia (nivel 3), o Per (3). Las
razones para esta calificacin se originan en informes de la Oficina del Representante
Comercial de EEUU que reconociendo que Ecuador tiene una regulacin favorable a la
IED, cuestiona el imperio de la ley, la carga de las leyes laborales y el nivel de
corrupcin.
Posiblemente la apreciacin de la Oficina del Representante Comercial de EEUU
referida al imperio de la ley, se origina en el creciente nmero de conflictos que deben
afrontar sus inversionistas con el Estado ecuatoriano, pero sin lugar a dudas es una
opinin ampliamente compartida internamente. En efecto, segn el informe de
Latinbarmetro 2005, Ecuador ocupa el ltimo lugar en 18 pases de la regin, en la
apreciacin de cunto logra el Estado hacer cumplir las leyes169. Los resultados de la
reestructuracin de la Corte Suprema el ao 2005, mediante un proceso abierto al
escrutinio pblico, as como las acciones que ha tomado sta y el Consejo de la
Judicatura, deberan mejorar la situacin descrita en el mediano plazo.
Respecto a la carga de las leyes laborables Ecuador ha realizado algunas mejoras para
flexibilizar el rgimen laboral con la contratacin por horas, pero se mantiene un
sistema de salarios mnimos por industria y la participacin laboral en las utilidades
(15%). Desde el punto de vista empresarial esto ltimo se puede ver como una carga
impositiva adicional (disminuye las utilidades de la empresa), o como parte de la
remuneracin de los trabajadores.
Ecuador no es el nico pas de la regin en que por mandato legal sus trabajadores
tienen derecho a participar en el reparto de utilidades. Brasil, Chile, Mxico, Per y
Venezuela, tambin tienen esquemas similares; Mxico a niveles inferiores al 10%,
mientras que Venezuela y Chile tiene tasas del 15 y 30%. Este ltimo ofrece la
alternativa de sustituirlo con un recargo del 25% al sueldo de los trabajadores. Chile,
Per y Venezuela establecen topes a la distribucin de utilidades. Brasil tambin tiene, a
nivel constitucional170, consagrado el derecho de los trabajadores a la participacin en
los beneficios, o resultados, desvinculados de la remuneracin, pero como no est
regulada dicha disposicin no existe una aplicacin uniforme de la misma y ms bien
depende de las negociaciones de las empresas con sus trabajadores.
En consecuencia este ltimo punto si bien puede ser objeto de debate, entre otras cosas
sobre la inconveniencia de mantenerlo sin lmite171, pues particularmente en empresas
intensivas en capital puede distorsionar completamente el esquema salarial, no ha sido
un obstculo por s solo, para atraer IED a pases como los nombrados que son
considerados exitosos en este aspecto.
168
Op. cit. p. 188

Corporacin Latinobarmetro, Informe 2005, www.latinobarometro.org, p.21. En una calificacin de 1
al 10, donde 10 equivale que el Estado logra que se cumplan todas las leyes. Ecuador obtuvo 3.9 (la
media de la regin es 5.1)
170
Constitucin de 1988, Captulo II, De los Derechos Sociales, numeral XI del artculo 7.
http://www.constitution.org/cons/brazil.htm
171
Es interesante destacar que en el caso de Per, los excedentes que se generan por los topes que existen
para este beneficio para los trabajadores (hasta 18 meses de sueldo), alimentan el Fondo Nacional de
Capacitacin y Promocin del Empleo y el financiamiento de obras de infraestructura.
169
71
3.2.1 Corrupcin
La corrupcin es un mal que indiscutiblemente afecta sobremanera cualquier poltica de
atraccin de inversin extranjera y de manera general las posibilidades de desarrollo del
pas. Ecuador ha realizado esfuerzos en este sentido con la creacin de la Comisin del
Control Cvico contra la Corrupcin en agosto de 1999 y la adhesin a la Convencin
Interamericana contra la Corrupcin, pero la realidad es que los resultados en la lucha
contra la corrupcin son escasos, la percepcin interna172 y externa del problema se
agudiza y Ecuador se mantiene como uno de los pases ms corruptos de la regin y del
mundo.
Cuadro No. 13 ndice de percepcin de la corrupcin
1998
Alto
1999
Nombre
Dinamarca
Puntaje
10
Bajo Nombre
Camern
2000
Dinamarca Finlandia
10
Camern
2001
2002
2003
Finlandia
Finlandia
Finlandia
10
Nigeria
2004
9.9
9.7
9.7
2005
Finlandia Islandia
9.7
Haiti
9.7
Bangladesh
Bangladesh
Bangladesh
Puntaje
1.4
1.5
1.2
0.4
1.2
1.3
1.5
Chad
1.7
No de pases
85
99
90
91
102
133
146
159
Regin: AL y EC
Alto
Nombre
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Posicin
20
19
18
18
17
20
20
21
Puntaje
6.8
6.9
7.4
7.5
7.5
7.4
7.4
7.3
Bajo Nombre
Honduras
Honduras
Ecuador
Posicin
83
94
74
Puntaje
1.7
1.8
77
82
ECU Posicin
Puntaje
Bajo Ecuador
2.3
2.4
Ven
Par
Col
Hon
Bolivia
Paraguay
Hait
Hait
100
2.6
1.7
1.5
1.5
1.8
74
79
91
114
112
119
2.6
..
2.3
Bol
131
Hait
85
2.2
146
2.2
155
2.4
2.5
Hai
Par
Hon
Gua
Par
Hai
Ven
Guy
Hon
Bol
Par
Par
Gua
Hai
Par
Hai
Fuente:http://www.transparency.org/policy_research/surveys_indices
Nota: puntaje de 10 altamente limpio; 0 altamente corrupto
Esta situacin le genera una desventaja mayscula al pas para atraer inversin
extranjera, pues como se puede apreciar son pocos los pases de la regin que estn en
peores condiciones que Ecuador en esta materia.
En suma, el marco regulatorio referido a la inversin extranjera directa es considerado
como adecuado por los inversionistas y por consiguiente el pas debera ser calificado
como de bajas barreras a la IED (nivel 2)173, pero el entorno (escaso imperio de la ley y
elevada corrupcin) son factores que llevan a la percepcin de un pas con altas barreras
a la inversin extranjera (nivel 4). En realidad estas barreras afectan a la inversin en
general. Estos dos problemas deberan estar en la agenda nacional con alta prioridad;
172
En la encuesta a la poblacin de Latinobarmetro (op. cit), se seala a Ecuador como el pas donde
existe la percepcin ms alta de la corrupcin de los funcionarios pblicos (82%, frente al promedio 68%)
173
Segn la clasificacin de Index of Economic Freedom, op. cit.
72
para disminuir su impacto en el campo de la atraccin de la IED se debe insistir en el
fortalecimiento de la instituciones a cargo de la formulacin y ejecucin de la poltica
de inversiones para poder ofrecer una imagen diferente, en este campo.
3.3 Riesgo pas
El tipo de inversin privada que un pas puede recibir est en funcin de su riesgo.
Mientras mayor sea el riesgo pas, menores sern los montos y ms especulativos ser la
naturaleza de las inversiones. Hay varios indicadores de riesgo pas, desde la utilizacin
de la percepcin del mercado (reflejada en los precios de la deuda soberana), hasta
formulaciones acadmicas que consideran aspectos polticos, econmicos y
financieros174.
En el presente caso se ha optado por utilizar el primer tipo de indicador con el ndice
JPMorgan EMBI plus (Emerging Market Bond Index), que proporciona informacin
diaria para varios pases de la regin. Conforme se puede apreciar en el grfico No. 15,
a pesar que el riesgo de Ecuador ha cado notablemente desde que reestructur su deuda
externa con la emisin de los bonos globales en agosto de 2000 (luego de la moratoria
de casi un ao), de un nivel de ms de 1400 puntos bsicos al final de ese ao a cerca de
500 en agosto de 2006, es el pas con mayor riesgo y la diferencia con Brasil es ms de
200 puntos bsicos y con Per, Colombia o Venezuela ms de 300.
Grfico No. 15 EMBI plus: Varios Pases abril-2003 a junio 2006
1300
1200
1100
1000
Ecu
Bra
Per
Ven
Col
900
800
700
600
500
400
300
200
100
Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas de Ecuador,

El riesgo pas se refleja tambin en la calificacin que reciben los obligaciones de deuda
soberana a largo plazo. Nuevamente Ecuador registra (al 4 de agosto/06)175 la peor
calificacin de la regin con Caa1 de parte de Moodys, que equivale a tener un muy
174
Entre estos ltimos estn el Internacional Country Risk Guide, que publica mensualmente (www.
prsgroup.com), y muchos otros que producen revistas de prestigio como Euromoney, Institucional
Investor, Economist Inteligente Unit, instituciones financieras de primera clase y agencias calificadores
de riesgo como Moodys, Fitch, Standard&Poors, etc.
175
www.moodys.com
73
alto riesgo crediticio a pesar de algunos aos de tener un fuerte crecimiento econmico
y los altos ingresos del petrleo que hacen lquida la caja fiscal.
Adems de las grandes variables sobre estabilidad poltica, econmica y riesgo pas que
se ha revisado y que proporcionan el gran marco para los decisiones de inversin, debe
analizarse los factores de tamao de mercado, de infraestructura (fsica e institucional),
mercado laboral y la estructura tributaria que inciden en tales decisiones.
3.4 Tamao de mercado
De los diversos estudios acadmicos, el tamao del mercado es el factor ms robusto
que se relaciona positivamente con los flujos de IED176, siendo sus dos indicadores ms
usuales el Producto Bruto Interno o el PIB per cpita.
Al comparar Ecuador con los otros pases de Amrica del Sur, excluyendo a Argentina
y Brasil, se evidencia que su PIB (en US$ 2000), que en el 2004 alcanz US19500
millones177, es el doble de pases como Bolivia o Paraguay y semejante al de Uruguay,
existiendo una considerable distancia con Per, Colombia o Venezuela, que triplican,
cuadruplican o quintuplican el PIB de Ecuador.
Sin embargo, las distancias que se acortan cuando se compara el PIB per cpita (medido
en US$ del ao 2000). Segn este indicador Ecuador tiene un nivel parecido al de
Paraguay y supera ampliamente al de Bolivia, pero igualmente es notablemente inferior
al de Per y Colombia que superan los US$2000 per cpita.
Grfico No. 16 Producto interno bruto 2000-2004, pases seleccionados
Venezuela, RB
Uruguay
2004
Peru
2003
Paraguay
2002
Ecuador
2001
Colom bia
2000
Chile
Bolivia
US $ (constantes del 2000)

Fuente: Banco Mundial, WDI 2006, Cd-rom
Tanto del un indicador como del otro, se extrae la misma conclusin de que Ecuador es
un pas con un mercado reducido comparado con los otros pases de la regin, con los
cuales debe competir por atraer la inversin extranjera.
176
Ewe-Ghee, Lim, Determinants of, and the Relation Between, Foreign Direct Investment and Growth:
A summary of the recent literature, IMF Working Papers WP/01/175, 2001
177
De acuerdo con la estimaciones del BCE el PIB (US$2000) alcanz US$20285 millones en el 2005 y
superar los US$21000 millones en el ao 2006 (www.bce.fin.ec).
74
Grfico No. 17 PIB per cpita 2000-2004, pases seleccionados
6500
US $ (const. del ao 2000)
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
2000
2001
Bolivia
Ecuador
Uruguay
2002
Chile
Paraguay
Venezuela, RB
2003
2004
Colombia
Peru
Fuente: Banco Mundial, WDI 2006, Cd-rom.

Hay dos factores que atenan esta situacin: a) el rpido crecimiento del PIB per cpita
del Ecuador, que entre el 2000 y el 2004, se incrementa a un ritmo del 3.02%, que es el
ms alto de los pases de la muestra (Chile registra 2.66%, Per 1.91% y Colombia
1.26%)178; y, b) los tratados comerciales de Ecuador de los cuales es miembro, y que
expanden su mercado interno para las industrias que puedan tener orientacin
exportadora; entre estos tratados debe destacarse la Comunidad Andina, que tiene una
zona de libre comercio consolidada desde 1992 para todo el universo arancelario a
excepcin de unos pocos productos agrcolas que prcticamente tienen un comercio
administrado179. Adems mantiene otros acuerdos comerciales de gran alcance con
Chile180 y con MERCOSUR.
Pero sobre este ltimo aspecto hay que precisar que si bien Ecuador tiene un red de
tratados comerciales que expanden su mercado interno (y ha anunciado su intencin de
ampliarlos hacia Mxico y Amrica Central), en trminos comparativos nuevamente,
con respecto a sus vecinos Colombia o Per, podra estar rezagndose puesto que este
ltimo pas ya tienen suscrito un tratado comercial con EEUU que est en proceso de
ratificacin y Colombia est finiquitando los temas agrcolas para suscribir uno
semejante181.
178
De acuerdo con las cifras del Banco Central del Ecuador, este ritmo se acelerara en el 2005 y 2006.
Esto no sera afectado por el reciente retiro de Venezuela de la Comunidad Andina (abril 2006), al
menos no en el mediano plazo, pues segn el art. 135 del Acuerdo de Cartagena las preferencias
comerciales se mantendrn por un lapso de 5 aos luego de la denuncia del Acuerdo. El 9 de agosto de
2006 se suscribi el Memorando de Entendimiento entre Venezuela y la CAN que crea un grupo de
trabajo para normar este aspecto.
180
El mismo que se est negociando para profundizarlo y adems ampliar su alcance a Inversiones y
Servicios.
181
El Ministro de Comercio de Colombia, en vista de los problemas surgidos con EEUU en materia
agrcola anunci que si las negociaciones se estacan no se firmara el TLC ( nota de prensa, El Portafolio
13 de agosto 2006 www.elportafolio.com).
179
75
3.5 Infraestructura Fsica
La dotacin de infraestructura fsica es importante para el inversionista en la medida
que permite conectar proveedores, productores y consumidores, esto es crear y conectar
mercados, y adems apoyar el proceso productivo con la provisin de la energa. El
inversionista por consiguiente evaluar la dotacin de infraestructura al momento de
decidir la localizacin de su inversin. Este es uno de los factores que se reconocen
como determinantes de la IED182.
En esta seccin se revisarn los indicadores ms relevantes para el sector elctrico, la
vialidad y las telecomunicaciones para poder ubicar a Ecuador en trminos
comparativos frente otros pases de la regin.
3.5.1 Sector elctrico
La electricidad llega al 88% de los hogares ecuatorianos segn el Censo de Poblacin y
Vivienda del 2001, pero el tema de la generacin elctrica en el caso ecuatoriano es
crtico, pues la expansin de la capacidad de generacin no ha podido acompaar el
rpido crecimiento de la demanda particularmente de los ltimos aos y se han vuelto
recurrentes las amenazas de racionamientos durante el perodo de estiaje (en el austro
ecuatoriano) o cuando se interrumpe el suministro de energa de Colombia desde donde
Ecuador ha incrementado notablemente la importacin de electricidad que en 2005
represent el 11.4% de la oferta bruta de electricidad, cuando en el 2001 apenas lleg al
0.2%183.
Agravando lo anterior est el hecho que el sistema de distribucin, manejado por
empresas estatales, es deplorable al punto que las prdidas tcnicas y no tcnicas, se
aproximan al 20% de la oferta total de energa (producida e importada) en el 2005,
equivalente al 23.87% de la energa disponible en las subestaciones, cuando de acuerdo
con el CONELEC, esta ltima cifra, segn los estndares a nivel internacional y
regional debera llegar al 10%184.
Segn el Plan Preliminar 2006-2015 que ha preparado CONELEC, se requera una
inversin del orden de los US$ 3342 millones durante ese perodo en generacin,
transmisin y distribucin, que se espera sea fundamentalmente cubierta por inversin
privada para lo cual se requiere la aplicacin de tarifas que cubran los costos, o bien el
reconocimiento claro y transparente de los subsidios que decida otorgar el Estado185;
en la actualidad no hay ninguna de las dos condiciones ya que el sistema tarifario,
influido polticamente, determina que las empresas distribuidoras tengan que vender la
energa al consumidor final a un precio menor al que pagan a las generadoras. Ese
subsidio no es cancelado por el Estado acumulndose deudas de las distribuidoras con
las generados y de algunas de stas con el Estado, por la provisin de combustibles186.
182
Ewe-Ghee Lim, op cit. p. 17

Fuente www.conelec.gov.ec (estadstica 2005)
184
CONELEC, Plan Preliminar 2006-2015.
185
CONELEC, Plan Preliminar 2006-2015, agosto 2006, p. 84
186
A la fecha (agosto 2006) est en trmite una ley propiciada por el Ejecutivo para corregir esta
situacin.
183
76
Tales inversiones son imprescindibles para garantizar un crecimiento sostenido del
aparato productivo y del comercio. Por las magnitudes financieras y el grado
tecnolgico de los proyectos asociados a estas inversiones se entendera que debera
traducirse en fuertes flujos de IED. Ecuador ya tienen importante inversin extranjera
en el campo de generacin pero tambin, ms de un proceso de arbitraje por falta de
pago.
Cuando se compara con otros pases vecinos el consumo per cpita de energa elctrica,
el de Ecuador es uno de los ms bajos del continente, slo superior a Bolivia y por
debajo de Paraguay, cuando de acuerdo con su nivel de ingreso debera estar encima de
este ltimo.
Grfico No. 18 Consumo de energa elctrica, pases seleccionados
3000
2700
Bol
kwh per cpita
2400
Col
2100
Ecu
1800
Chi
1500
Per
1200
Ven
900
Ury
600
Pry
300
0
2000
2001
2002
2003
Fuente Banco Mundial WDI 2006

Elaboracin el autor
3.5.2 Vialidad
En cuando a la infraestructura vial segn las estadsticas del Ministerio de Obras
Pblicas, la red vial tiene una extensin de 43197 km, de los cuales 5686 son asfaltados
(13%)187. La apreciacin de las subsidiarias/sucursales de empresas extranjeras
instaladas en el pas respecto de la red vial, recogida en la encuesta de la UNCTAD
realizada en el 2001188, se reflejaba en una calificacin de 2.1 (1 pobre y 5 muy bueno),
que slo superaba la calificacin del sistema ferroviario (1.6) que es casi inexistente.
Al comparar la extensin de la red vial de Ecuador respecto a Bolivia, Colombia y Per,
sus socios de la Comunidad Andina, tenemos que en trminos absolutos es la menor de
todas; sin embargo si se relaciona con la extensin del pas, Ecuador tiene una mejor
interconexin interna con cerca de 0.17 km de vas en cada km2, mientras que los tres
pases tienen, en su orden, 0.05, 0.14 y 0.06 km de vas por cada km2.
187
188
www.mop.gov.ec.
UNCTAD, Ecuador Investment Policy Review, op. cit. p. 106
77
En cuanto a la calidad de la red vial, Per tiene una proporcin similar de vas asfaltadas
que Ecuador, alrededor del 13% en tanto que Bolivia apenas registra un 7%189.
3.5.3 Telecomunicaciones
En la encuesta de 2001 de la UNCTAD, el sistema de telecomunicaciones tambin
obtuvo una deplorable calificacin de 2.3 (1 pobre y 5 muy bueno). En el Ecuador tres
empresas pblicas manejan las telefona fija: Andinatel, Pacifictel y ETAPA y en
promedio existen al 2005 cerca de 128 lneas por cada 1000 habitantes.
Grfico No. 19 Lneas instaladas de telefona fija, pases seleccionados
300
270
240
210
180
150
120
90
60
30
0
1990
1991 1992 1993 1994 1995
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
B o livia
Co lo mbia
Ecuado r
P eru
P araguay
Uruguay
Venezuela, RB
Chile
Fuente: Ecuador www.conatel.gov.ec, resto de pases, Banco Mundial WDI 2006

Esta cifra compara favorablemente con Venezuela, Per190, Bolivia o Paraguay, pero
queda sumamente corta frente a Uruguay, Chile o Colombia. La falta de cobertura an
significa que persista, aunque en menor grado, prcticas de corrupcin para obtener una
lnea telefnica en sectores saturados. Hay que anotar que la cobertura ha crecido muy
rpidamente desde 1995, pero se requerira al menos hasta el 2011, manteniendo el
mismo ritmo, para alcanzar a Colombia o Chile en sus niveles del 2004.
El problema en Ecuador es la distribucin regional de la cobertura de la telefona fija:
ETAPA que cubre la regin austral y atiende una poblacin de 463,000 habitantes tiene
un indicador de 226 lneas por cada mil habitantes y Andinatel que cubre a casi 5.5
millones de habitantes tiene 165 lneas por cada mil personas; ambos niveles comparan
favorablemente contra los promedios que registran Colombia o Chile. Pero Pacifictel, la
empresa de mayor cobertura (7.2 millones), apenas tiene un indicador de 96 lneas por
cada 1000 habitantes.
189
Fuentes: Ecuador Ministerio de Obras Pblicas www.mop.gov.ec, Colombia Ministerio de Transporte

www.mintransporte.gov.ec, y para Bolivia y Per se utiliz las estadsticas del Banco Mundial, World
Development indicators. No hay informacin sobre la extensin de vas asfaltadas en Colombia.
190
Ntese en el caso del Per la fuerte expansin entre 1994 y 1997 debido a privatizacin de sus
empresas de telecomunicaciones (94), pero desde 1998 el estancamiento
78
A criterio del Banco Mundial191, tanto Andinatel como Pacifictel son ineficientes
debido a la dbil gerencia, lo cual no debe extraar dado que las mismas dependen del
Fondo de Solidaridad que ha tenido slo en los primeros 15 meses del actual Gobierno
3 Presidentes y 3 Gerentes, mientras que Pacifictel y Andinatel han cambiado 5 veces
de Presidentes Ejecutivos y 5 veces de Presidentes de Directorio, cada una.
En todo caso Ecuador ha experimentado una explosin en el nmero de abonados de
telefona celular que tiene como proveedores a dos empresas privadas OTECEL (que
pertenece al Grupo Telefnica de Espaa) y CONECEL (subsidiaria de Amrica Mvil
de Mxico), adems de una pblica TELECSA (propiedad de Andinatel), que entre las
tres tienen como suscriptores a casi la mitad de la poblacin (472 lneas por cada 1000
habitantes)192.
Grfico No. 20 Penetracin de la Telefona mvil, pases seleccionados
600
540
480
420
360
300
240
180
120
60
0
B o livia
Chile
Co lo mbia
Ecuado r
P araguay
P eru
Uruguay
Venezuela, RB
Fuente: Ecuador www.conatel.gov.ec, resto de pases, Banco Mundial WDI 2006

Comparativamente con el resto de pases de la regin, Ecuador ha superado con creces

el retraso que registraba hasta el ao 2000 (ltima posicin) y para el 2004 se
aproximaba a los indicadores de Venezuela y Paraguay. Seguramente en el 2005 los
superar, a juzgar por las tendencias que tenan estos dos pases, para quedar en segundo
lugar despus de Chile.
Pero en lo que respecta a conectividad por Internet, Ecuador es uno de los pases ms
rezagados de la regin (slo supera a Bolivia y Paraguay), a pesar que en el ao 2005,
segn el CONATEL, hubo un importante salto y se lleg a tener cerca de 86 usuarios
por cada 1000 habitantes. Este rezago se debe en buena parte a que el costo promedio
191
Banco Mundial, Second Fiscal Consolidation and Competitive Growth Structural Adjustment Loan, 14
de feb 2005. p. 22.
192
OTECEL capta el 30.92% del mercado, CONECEL el 65.45% y TELECSA el 3.62% (2005).
79
mensual del servicio de internet es muy alto193 y el nmero de computadoras muy
limitado194.
Grfico No. 21 Usuarios de Internet, pases seleccionados
270
240
210
180
150
120
90
60
30
0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
B o livia
Chile
Co lo mbia
Ecuado r
P araguay
P eru
Uruguay
Venezuela, RB
Fuente: Ecuador www.conatel.gov.ec, resto de pases, Banco Mundial WDI 2006, a excepcin de Colombia 2005 que se
tom del Ministerio de Comunicaciones de ese pas (www.mincomunicacion.gov.co)
3.6 Infraestructura institucional

La infraestructura institucional, que se refiere sobretodo a la calidad de las instituciones
pblicas que permite aprovechar la infraestructura fsica y crear un ambiente propicio
para desarrollar las actividades productivas. En el ejemplo clsico, un pas puede tener
los ms modernos y completos puertos o aeropuertos que de poco servira si por
regulaciones obsoletas o una burocracia ineficiente el tiempo de desaduanizacin de la
mercaderas es de semanas en vez de horas. Dado el objetivo de este trabajo y que el
concepto es muy amplio, su anlisis para el caso ecuatoriano se referir a tres aspectos
puntuales: las aduanas, el proceso de constitucin de empresas y el tamao y la calidad
de burocracia, debiendo hacerse notar que otros dos elementos: el imperio de la ley y el
nivel de corrupcin ya se abordaron en la seccin 3.2 de este estudio.
3.6.1 Calidad de Aduanas.
De acuerdo con las estadsticas del Banco Mundial la aduana ecuatoriana tiene uno de
los peores desempeos a nivel regional, tanto para procesar las exportaciones, como
193
Fuente: Ecuador, www.andinatel.com, otros pases http://www.redeslibres.net/?q=node/21

Costo del servicio de Internet 2006 Argentina
ADSL 256/100
UOL
US$24 x mes
Per
ADSL 200/128
Terra
US$25 x mes
Colombia
ADSL 128/64
Telecom
US$28 x mes
Ecuador
ADSL 128/64
Andinatel
US$40 x mes
194
De acuerdo con la Unin Internacional de Telecomunicaciones, en el ao 2004 Ecuador dispona de

5.5 computadoras por cada 100 habitantes, en tanto que Per tena 9.69, Chile 13.9 y Uruguay 13.97, que
son los pases donde el Internet tiene mayor penetracin. En vista que Colombia tena, en trminos
relativos, el mismo nmero de computadoras que Ecuador 5.5, pero con una mayor penetracin de
internet, se puede asumir que el costo del servicio es una grave limitante.
80
para desaduanizar las importaciones. En este ltimo caso el desvo respecto a la media
de la regin es maysculo, pues prcticamente lo duplica.
Cuadro No. 14 Eficiencia de las Aduana, pases seleccionados
Bolivia (2004)
Chile (2004)
Ecuador (2003)
Per (2002)
Promedio regional
Tiempo promedio para procesar

Tiempo promedio para
exportaciones directas en la
desaduanizar importaciones
aduana (das)
(das)
nd
9.3
4.0
6.9
5.9
15.7
3.7
7.9
4.5
8.8
Fuente: Chile, Ecuador y Per: Banco Mundial, encuestas empresariales http://www.enterprisesurveys.org, Bolivia, Banco Mundial
WDI 2006 Cd-rom
Segn las autoridades aduaneras el tiempo promedio para la desaduanizacin de la

mercadera se habra reducido a 11.6 das para el ao 2004195 y para el 2006 habra
descendido a 11 das196, que de todas maneras est muy por arriba de la media regional.
Ecuador usa 11 documentos para procesar una importacin y 12 para una exportacin,
que ms que duplica el nmero de documentos que utiliza Irlanda de 4 y 5
respectivamente.
El amplio perodo que toma la desaduanizacin se debe a un proceso regulatorio muy
denso reflejado en el nmero de documentos de soporte (y a disposiciones sobre el
aforo fsico obligatorio para gran parte de la mercadera197 o la figura de duda
razonable), que antes que frenar el contrabando introducen ms espacio para la
corrupcin.
Hay que anotar que el mismo proceso de importacin ya es engorroso pues existen
licencias de importacin para un elevado nmero de productos que involucra la
intervencin de los Ministerios de Salud, de Agricultura y de otras 18 instituciones;
existen tambin normas tcnicas del INEN que deben observarse y adems todas las
importaciones superiores a US$4000 requieren de un visto bueno del BCE198 y de un
certificado de inspeccin previa.
3.6.2 Proceso de constitucin de empresas
El tiempo que demora la constitucin de una compaa se mide en meses en la regin.
Los largos tiempos no slo desalienta a la inversin (extranjera y nacional) sino que
adems trae asociados elevados gastos iniciales.
Segn se aprecia en el siguiente grfico Ecuador ha realizado importantes esfuerzos en
este sector durante el ao 2005 y pudo reducir sustancialmente el tiempo promedio de
195
OMC, Examen de las Polticas Comerciales del Ecuador 2005 op. cit. p.28
Banco Mundial, Doing Business 2007, op. cit.
197
En el 2003 aproximadamente el 70% de las mercadera se someti al aforo fsico, porcentaje que subi
en el 2004. OMC, Examen de las Polticas Comerciales del Ecuador, op. cit. p. 28
198
El visto bueno del BCE, segn las autoridades es para fines estadsticos. Cabe preguntarse, al igual
que lo que ocurre en el registro del la IED en el BCE si realmente para esos fines es necesario este paso, o
un cruce adecuado de informacin con la aduana puede obviarlo.
196
81
constituir una compaa a casi 70 das, que aunque compare favorable con lo que sucede
en Per o Venezuela guarda considerable distancia con Colombia o Chile.
Grfico No. 22 Tiempo para constituir una compaa, pases seleccionados
Venezuela, RB
Peru
Paraguay
Ecuador
Bolivia
2005
Uruguay
2004
2003
Colombia
Chile
0
20
40
60
80
100
120
Fuente: Banco Mundial, WDI 2006

Segn la informacin del Banco Mundial, recogida en Latin American Competitiveness

Review 2006199, hay cerca de 14 procesos en el Ecuador para constituir una compaa,
mientras que el promedio de la regin es de 11 y de 6 en los pases de OECD; en
Australia o Canad hay dos procesos que llevan 2 y 3 das respectivamente200.
Hay que anotar que la misma Superintendencia de Compaas, el Municipio de Quito y
la Prefectura de Pichincha han desarrollado programas para facilitar y acelerar el
proceso de constitucin de compaas. Segn el Municipio201 el tiempo que toma este
trmite es de 9 das (siempre que no sea en sectores donde se requieren autorizaciones
de otras instituciones, como en Turismo, Transportes o Seguridad). El trmite supone,
entre otras cosas, la afiliacin obligatoria a una de las cmaras de la produccin, lo que
transforma en mandatario algo que debera ser totalmente voluntario.
3.6.3 Tamao y calidad de la burocracia.
La percepcin de los inversionistas respecto a la burocracia en el Ecuador es muy
negativa. La Unidad de Inteligencia Econmica (de la prestigiosa revista The
Economist) sealaba:
el servicio civil (ecuatoriano) es renombrado por frenar las decisiones de inversin con intil
burocracia. Han habido esfuerzos para reducir su tamao, costo y corrupcin a altos niveles, pero
la burocracia se mantiene compleja y mucho ms grande de lo necesario..202
199
World Economic Forum,

http://www.weforum.org/en/events/latinamerica/LatinAmericaCompetitiveness/index.htm
200
Banco Mundial, Doing Business 2007, http://www.doingbusiness.org/
201
http://www.quito.gov.ec/invierta_quito/1conscompania.htm
202
Citado por Index of Economic Freedom 2006, op. cit. p. 188
82
Despus de la corrupcin y de la inestabilidad de las polticas, los empresarios
determinan que la ineficiencia de la burocracia es el mayor obstculo para realizar
negocios en el Ecuador203 y hay que tomar en cuenta que el segundo factor est
relacionado justamente con las debilidades de la burocracia.
3.6.3.a Tamao
En 2005 existan cerca de 300 mil empleados pblicos a nivel del Gobierno Central, que
con respecto a la situacin al 2002 representa un incremento de casi 20 mil personas,
concentrado en dos sectores (asuntos internos y defensa nacional)204. La planilla
mensual pas de US$1800 millones (7.2%PIB) a US$2300 millones (6.3%PIB) tanto
por el incremento del nmero de servidores como por el incremento de la remuneracin
mensual promedio pas de US$536 a US$650. A nivel de Sector Pblico no Financiero,
la planilla creci entre esos mismos aos de US$2000 a US$2900 millones (del 8.1 al
8% del PIB).
Aplicando la misma remuneracin mensual promedio del Gobierno Central al resto del
SPNF, se tendra en total para el ao 2005 habra aproximadamente 376000 servidores
pblicos, que comparado con la PEA urbana de 4.2 millones, equivale al 8.9% (al 5.8%
de la PEA total).
Al contrastar con el gasto en remuneraciones del gobierno central de Colombia y Per
en el 2005, que alcanzaron el 2.49% y 2.94% de sus PIB, respectivamente, se evidencia
el alto del costo del servicio civil ecuatoriano.
3.6.3.b Calidad
Pero posiblemente el mayor problema de la burocracia de Ecuador no es tanto su
tamao como su calidad. Comparativamente con otros pases de la regin, el servicio
civil ecuatoriano tiene una calificacin extremadamente baja en lo que respecta a
profesionalismo e independencia al control poltico. De acuerdo con un estudio del
BID205 el grado de autonoma de la burocracia ecuatoriana, medido por el ndice de
mrito (contratacin y promocin por mritos antes que por favoritismo poltico), est
entre los ms bajos de la regin (18/100) guardando mucha distancia con Colombia,
Chile o Brasil que tienen un puntaje de 52, 62 y 87 respectivamente.
3.7 Productividad y calidad de la mano de obra.
En la encuesta del 2001 de la UNCTAD206 el 60% de las filiales de las empresas
extranjeras radicadas en Ecuador sealaban la dificultad de encontrar mano de obra
calificada y encuestas del Banco Mundial daban como resultado en el 2003 que el 23%
de los empresarios sealaban que la falta de destrezas y habilidades de la mano de obra
ecuatorina era una grave limitante para el desarrollo empresarial207; adems han sido
203
Latin American Competitiveness 2006, op. cit, p.122. El 20% de las respuestas identificaron la
corrupcin como el primer obstculo, 15% la inestabilidad poltica y 12% la ineficiencia de la burocracia.
204
El gran incremento se da en los sectores de Asuntos Internos (polica) que pasa de 33 mil a 44 mil
empleos y en Defensa Nacional que se incrementa de 57 mil a 68 mil empleos.
205
BID y otros, The Politics of Policies 2006 Report, op cit.
206
UNCTAD, Investment Policy Review 2001, op. cit, p. 105
207
Banco Mundial, World Development Indicators 2006 Cd-rom.
83
identificados como el sexto y sptimo problemas en importancia para realizar negocios
en el pas, las regulaciones laborables y la calificacin de la mano de obra208.
En la seccin 3.2 ya se abord el tema de la distribucin de utilidades y cmo compara
respecto a otros pases de la regin. En el cuadro que sigue se compara otros aspectos de
la regulacin laboral y su aplicacin:
Cuadro No. 15 Indicadores del mercado laboral, pases seleccionados
Impacto
SMV
Prcticas de
contratacin
y despido
% fuerza
laboral en
contratos
colectivos
Bolivia
Chile
Colombia
Ecuador
Paraguay
Per
Uruguay
3.1
3.4
2.8
3.5
4.7
3.1
2.6
3.8
4.5
4.3
2.7
3.2
4.0
3.2
Venezuela
4.1
Promedio
3.4
calidad del
seguro de
desempleo
Conscripcin
militar
obligatoria
ndice del
mercado
laboral
7.7
8.5
7.0
6.2
5.5
8.0
7.3
5.5
6.9
5.9
3.7
4.6
4.7
4.0
3.8
3.6
6.1
5.8
2.2
5.3
3.8
3.0
0.0
0.0
3.0
1.0
10.0
10.0
0.0
3.5
6.9
5.2
3.4
4.5
5.5
3.1
Fuente: Gwartney, James and Robert Lawson (2005), Economic Freedom of the World: 2005 Annual Report, Vancouver: The
Fraser Institute. www.freetheworld.com.
Nota: Los indicadores van del 0 (negativo) al 10 (positivo). La informacin se refiere a datos del 2003. La informacin del Per
(conscripcin militar obligatoria) fue corregida con datos de la Red de Seguridad y Defensa de Amrica Latina
http://www.resdal.org/atlas/atlas-fuerzas-c.html y por consiguiente cambia su ndice del mercado laboral;
De los subndices y el promedio para la muestra de pases, claramente se puede observar

que Ecuador est por debajo del promedio en lo que son las prcticas de contratacin y
despido (aparentemente muy rgidas209) y la calidad del seguro de desempleo (muy
pobre)210. Al comparar el nivel agregado (ndice del mercado laboral), se nota una
disparidad muy grande con Per pero eso se debe a que en este ltimo pas -al igual que
Uruguay- no existe el servicio militar obligatorio, sino que es voluntario. Al ser
voluntario no hay distorsiones en el mercado laboral. Considerando cmo ha crecido el
nmero de personal militar (V. seccin 3.6.3.a) y en algunos lugar la escasez de mano
de obra, convendra analizar la conveniencia de mantener esta figura como obligatoria.
Pero el mayor problema antes que la regulacin laboral, es la baja productividad de la
mano de obra ecuatoriana, que slo es comparable con Paraguay. Existe una
considerable diferencia con Colombia o Per, directos competidores en la atraccin de
IED y una abismal distancia con Chile. Posiblemente lo ms grave es el virtual
estancamiento de la productividad cuando en general, tanto en el sector pblico como en
el privado, se ha incrementado marcadamente las remuneraciones en trminos reales211.
Hay que tomar en cuenta que el salario mnimo vital mensual en Ecuador es ms alto
208
WEF, Latin American Compititiveness, op. cit. p. 122

En Ecuador slo se puede despedir sin compensacin a un trabajador durante el perodo de prueba de 3
meses.
210
El seguro de cesanta es pagado por el IESS, a trabajadores cesantes por 60 das o ms y est en
funcin de los aportes realizados.
211
Entre enero de 2000 y enero de 2006 el salario mnimo real creci en aproximadamente el 42%,
superando inclusive el nivel precrisis de 1998-1999 que pulveriz los salarios reales. Fuente Banco
Central del Ecuador, Informacin Estadstica Mensual, mayo 2006
209
84
que en Per y muy prximo al de Colombia212. Por consiguiente estrategias para captar
inversin extranjera en base a bajos costos de mano de obra, ya no sera viable .
Cuadro No. 16 Salario Mnimo Vital mensual 2006
m.nacional
tipo cambio
US$
Colombia
408,000.0
2,420.70
168.5
Ecuador
160.0
Per
460.0
3.24
142.0
465,000.0
2,144.54
216.8
Venezuela*
Fuente: Tipos de cambio, Banco Central del Ecuador, informacin estadstica mensual julio 2006
(*) Nota. Venezuela incrementar a partir de septiembre de 2006 el SMV en un 10%
La baja productividad puede deberse tanto a la falta de preparacin del trabajador

medio, que se refleja en las encuestas realizadas a los empresarios segn se indic
anteriormente, como la falta de inversin en equipo y maquinaria que permita elevar la
productividad.
Grfico No. 23 Productividad por trabajador, pases seleccionados
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
B o livia
Chile
Co lo mbia
Ecuado r
P araguay
P eru
Uruguay
Venezuela, RB
2005
Fuente: PIB en US$ constantes (2000) y PEA, Banco Mundial, WDI 2006 Cd-rom; para Ecuador valores del PIB,
Banco Central del Ecuador, www.bce.fin.ec
En lo que respecta a la preparacin de la mano de obra, el sistema educativo deja mucho

que desear. En el nivel secundario el pas est muy por debajo de la media sudamericana
en inscripciones (matrculas).
212
Adems en el Ecuador existen remuneraciones complementarias que incrementan el salario mnimo

vital a US$186 mensuales. www.bce.fin.ec . Informacin Estadstica Mensual, cuadro 4.2.3
85
Cuadro No. 17 Ecuador: Indicadores de educacin secundaria
1991
1999
2002
2004
55
...
...
...
...
...
57
56
57
46
46
47
60
59
60
50
50
51
61
61
61
52
52
53
MF
M
F
MF
M
F
RMB
(%)
RMN
(%)
2004
Sudamrica
86
82
89
67
65
69
FuenteUNESCO. http://www.uis.unesco.org/profiles/EN/EDU/countryProfile_en.aspx?code=2180
Nota: RMB - ratio de matriculas brutas - nicamente toma en cuenta el nmero de estudiantes y no si la edad de los mismos
corresponde al rango de la edad terica que corresponde a ese nivel de educacin. RMN ratio de matrculas netas relaciona el
nmero de estudiantes matriculados que corresponden a la rango de edad terica para ese nivel de educacin.
Pero adems la calidad del sistema educativo es extremadamente deficiente, de 117

pases en el mundo Ecuador ocup el lugar 112, lo que le coloca a ms de 60 puestos de
distancia de Colombia. Los esfuerzos por mejorar la enseanza a nivel primario y
secundario chocan contra una estructura gremial muy fuerte y extremadamente
politizada que ha impedido intentos por modernizar y descentralizar el sistema
educativo para hacerlo ms eficiente.
Grfico No. 24 Calidad de la educacin, pases seleccionados
Co
Ur
Ch
Ve
Pe
Bo
Ec
Pa
0
20
40
60
80
100
120
ra nk ing e nt re 117 pa s e s
calidad del sistema educativo
calidad educaci n en matemtica y ciencias
Fuente: WEF, Latin American Competitiveness, en base al Global Competitiveness Index 2005
3.8 Esquema tributario

3.8.1 Apreciacin general
El esquema tributario ecuatoriano, en la opinin de los empresarios, de acuerdo con la
encuesta que formul World Economic Forum, no es un problema mayor para conducir
negocios en Ecuador, pues menos del 5% de las respuestas lo identificaron como tal213.
La tasa corporativa general- del impuesto a la renta que se aplica en el pas es una de
las menores de la regin y ello sin considerar la posibilidad de acogerse a la tarifa del
15% para la reinversin de utilidades.
213
WEF, Latin American Competitiveness, op cit.
86
Adems, como el impuesto a la renta pagado por las empresas, se reconoce como un
crdito tributario al momento de remesar los dividendos a los accionistas extranjeros (lo
mismo se aplica en Chile) y en el caso de Ecuador las tarifas son las mismas, en
condiciones normales (cuando la empresa tributa el impuesto a la renta), no hay
imposicin por concepto de remesa de utilidades.
Cuadro No. 18 Tasas impositivas 2006, pases seleccionados
Bolivia
Chile
Colombia
Ecuador
Paraguay
Per
Reinversin remesa de
Corporativa utilidades
utilidades
regalas *
25.0
12.5
12.5
17**
35**
30.0
38.5
15.0
7.0
12.0
25**
15.0
25**
25.0
20.0
15.0
40.0
30.0
4.1
30.0
Fuentes: administraciones tributarias de los diversos pases

Notas (*) algunos pases aplican ms de una tasa segn el concepto; (**) Chile y Ecuador reconocen a favor del inversionista
extranjero receptor de las utilidades como un crdito tributario el impuesto a la renta pagado por la empresa que distribuye las
utilidades, por lo cual el efecto neto en Chile por la remesa de utilidades es de 18% adicionales y en Ecuador es 0%.
En realidad la imposicin tributaria total que debe utilizarse para fines comparativos, es
la carga total para el inversionista cuando recibe los rditos de su capital y es igual a la
tarifa del impuesto a la renta (que paga la empresa donde invirti) ms el impuesto a la
remesa de utilidades (que retiene la empresa a cuenta del inversionista, cuando remesa
los dividendos). Por ello la tasa impositiva total para el inversionista extranjero es la
suma de estos dos conceptos. Considerando la particularidad del sistema tributario
chileno y ecuatoriano explicadas en el prrafo anterior, Ecuador tienen la menor carga
tributaria para los inversionistas extranjeros.
Grfico No. 25 Tasa impositiva total para el inversionista extranjero %
Colombia
Bolivia
Chile
Paraguay
Per
Ecuador
0
10
20
30
40
Tasa impositiva total: tasa del impuesto a la renta + tasa impuesto a la remesa de utilidades
50
87
Tomando como referencia la clasificacin de la publicacin Index of Economic
Freedom214 que se utiliza para medir la tasa del impuesto a la renta corporativa y
aplicndola a la tasa impositiva total del cuadro anterior, Ecuador conservara su
calificacin de de tener una imposicin moderada , mientras que Per, Paraguay,
Chile, Bolivia, y Colombia, tendran un calificativo de muy alta. Por consiguiente
difcilmente se puede argir que el nivel impositivo en Ecuador es un obstculo a la
inversin extranjera. Ciertamente que hay el tema relacionado de la distribucin de las
utilidades a los trabajadores, pero como ser revis en la seccin 3.2 tambin hay otros
pases que la practican en la regin (Per, Chile, Mxico y Brasil) aunque no de manera
tan amplia como en el Ecuador (15% y sin lmite). An sumando la tasa del 15% de
utilidades a los trabajadores ms el 25% impuesto a la renta, el resultado estara por
debajo de la tasa impositiva total en Colombia.
3.8.2 Incentivos tributarios.
El sistema de incentivos tributarios se revis en el Captulo 2 y ms all de los
regmenes aduaneros especiales (zonas francas, maquila) de aplicacin ms bien
limitada y ciertos beneficios sectoriales menores, el mismo est plasmado en la reciente
Ley de Beneficios Tributarios, cuya utilidad fue analizada a la luz de las prcticas de la
tributacin internacional y la Ley de Rgimen Tributario interno, quedando serias dudas
sobre su eficacia en otorgar beneficios al inversionista extranjero a travs de la
exoneracin temporal del impuesto a la renta.
En este apartado se tratar de examinar los esquemas de incentivos tributarios que los
pases vecinos practican, pero previamente algunas reflexiones sobre lo que seala la
literatura al respecto215.
En primer lugar debe tenerse muy claro por parte de quienes formulan las polticas que
los incentivos tributarios son un pobre instrumento para compensar factores negativos
en el clima de inversin del pas216; no porque se reduzca el impuesto a la renta cuando
se tiene altos niveles de corrupcin, inestabilidad poltica y econmica, es que un pas
de alto riesgo cambiarn las condiciones subyacentes y los flujos de inversin se
incrementarn dramticamente.
Segn una revisin de estudios relevantes realizada por Ewe-Ghee Lim217, para unos
autores no son importantes los incentivos de esta naturaleza en la atraccin de la
inversin extranjera directa, porque al ser una concesin de los gobiernos, fcilmente
pueden ser revertidos y en consecuencia las empresas anticipan esta posibilidad; para
otros autores tampoco son importantes porque las empresas multinacionales utilizan
mecanismos de transferencias de precios para evadir el impuesto a la renta y porque el
impuesto a la renta que pagan en el pas anfitrin son deducibles del impuesto a la renta
en el pas del domicilio de su casa matriz; justamente por lo anterior hay estudios que
214
2006 Index of Economic Freedom, op. cit. p. 88

Para mayor informacin sobre el tema se puede consultar varios estudios que recoge la OECD en
http://www.oecd.org/document/37/0,2340,en_2649_33763_11082405_1_1_1_1,00.html
216
Morisset J, Using tax incentives to attract foreign direct investment, (en View Point, ene 2003)
http:/rru.workbank.org/Viewpoint.index.asp
217
Determinants of, and the relation between, foreign direct investment and growth: a summary of the
recent literature, IMF, nov 2001, op cit. p. 15 y16
215
88
concluyen que los incentivos tributarios simplemente significan una transferencia de la
tesorera del pas anfitrin a la tesorera del pas de origen de la inversin218.
Para que los incentivos tributarios que concede el pas anfitrin en la forma de
exoneraciones temporales del impuesto a la renta beneficien al inversionista extranjero,
debe existir, un marco institucional -generalmente instrumentado mediante acuerdos
bilaterales- que garantice que los pas de origen de la inversin, respeten los beneficios
tributarios concedidos en el pas anfitrin (tax sparing). En esos casos hay estudios que
demuestran que los incentivos tributarios s tienen un efecto positivo en los flujos de
inversin extranjera directa219.
Sin embargo la figura de tax sparing ha sido cuestionada por la OECD por promover
una competencia tributaria daina entre los pases y ciertos pases como EEUU, el
principal inversionista en el Ecuador, no concede este tratamiento en los convenios de
doble tributacin que suscribe220.
El tema de la competencia entre los pases para atraer IED mediante incentivos
tributarios, puede dar lugar a un niveles subptimos en la determinacin del impuesto a
la renta corporativo en desmedro del bienestar general (inversiones en salud, educacin
e infraestructura) por lo cual se han planteado intentos para crear una disciplina en la
materia al interior de algunos esquemas de integracin (p.ejemplo en la Unin
Econmica y Monetaria del Oeste del frica y a nivel de Centroamrica221).
Por ltimo debe tenerse presente los diversos inconvenientes que puede generar un
esquema de incentivos tributarios que contemple exoneraciones del impuesto a la renta,
entre otros: problemas de competencia desleal, con compaas ya establecidas y que
estn sujetas al rgimen general; efectos demostracin que llevarn, tarde o temprano a
ejercer presiones para extender los beneficios a otros sectores o proyectos inicialmente
no contemplados; prcticas de corrupcin cuando los beneficios deben pasar por un
proceso de calificacin que contenga elementos discrecionales; y dificultades en la
administracin de los beneficios que puede dar lugar evasin222. Estos tres ltimos
riesgos se exacerban en pases como Ecuador con dbiles burocracias, alta volatilidad
poltica y elevados niveles de corrupcin.
Dicho lo anterior, en el Anexo 6 se presentan los incentivos tributarios ms importantes
que ofrecen Chile, Colombia y Per, adems de Ecuador, sin incluir los regmenes
especiales aduaneros (zonas francas, internacin temporal, rgimen de maquila, etc).
218
Este es precisamente lo que ocurre con la ley de Beneficios Tributarios en el Ecuador, conforme se
analiza en la seccin 2.4.2.d .
219
Hines J.R, Tax Sparing and Direct Investment en Developing Countries NBER Working Paper
6728, Cambridge MA, sep 1998.
220
UNCTAD, Taxation (Series on issues in internationtal investment agreements), ONU, N.Y./Ginebra,
2000
221
Ver comunicado de prensa de la XXVIII Reunin de de Jefes de Estado y Gobierno de los pases del
Sistema de Integracin Centroamericano del 11 de julio de 2006 (www.opsoms.org.pa/tuxtla/COM_PrensaST.pdf). Ah se encarga a los ministros de Economa analizar la propuesta
de un Convenio Regional de Buenas Prcticas sobre Incentivos Tributarios a la Inversin).
222
Fletcher Kevin en Tax Incentives in Cambodia, Laos PDR and Vietnam, FMI, agosto 2002, presenta
una relacin de los pros y los contras de los diferentes tipos de incentivos tributarios y concluye que el
ms negativo es la exoneracin temporal del impuesto a la renta y el ms positivo sera el la depreciacin
acelerada de los activos, p. 6.
89
En general los cuatro pases ofrecen la posibilidad que los inversionistas suscriban con
el Estado los contratos de inversin para reforzar la seguridad jurdica manteniendo,
durante un perodo fijo, ciertos regmenes, entre ellos, los tributarios. La cobertura ms
amplia de estos contratos, en el caso de los pases analizados, es la que ofrece Ecuador.
La cobertura chilena se circunscribe fundamentalmente a los aspectos impositivos a ms
de las garantas clsicas (cambiaria, transferencia, no discriminacin, trato nacional etc);
la de Colombia incluye aspectos tributarios y estabilidad jurdica general, pero excluye
ciertos campos (rgimen laboral, regulaciones prudenciales y tarifas de servicios
pblicos); la de Per en cambio nicamente se circunscribe a regulaciones tributarias,
laborales y de promocin de exportaciones. En cambio tales contratos en Ecuador
pueden versar, cuando incluyen la figura de la estabilidad jurdica especfica, sobre todo
el marco regulatorio aplicable que va desde leyes hasta ordenanzas (expedidas por los
Gobiernos municipales), sin ninguna limitacin.
Adems hay que tomar en cuenta que en Colombia los inversionistas deben pagar un
prima por suscribir los contratos de inversin (1% de la inversin). Asimismo, Ecuador
es el pas que menos capital exige para otorgar este tipo de garantas, slo US$500 mil
frente a US$1.3 millones de Colombia que es el pas que le sigue.
Enfocndonos a la garanta de estabilidad tributaria contempladas en los contratos de
inversin, vemos que Chile se limita a garantizar un tipo impositivo nico del 42% (que
es marcadamente superior a las tarifas contempladas en el rgimen general que se
traduce en una tasa impositiva total renta ms remesas del 35%); es decir que la
garanta de estabilidad tributaria tiene un costo implcito bastante elevado (prima del 7%
de las utilidades). Chile ofrece adems estabilizar los niveles del IVA y los derechos
arancelarios, para las importaciones de bienes que sean aportes de capital a una
empresa.
Colombia estabiliza el rgimen tributario de impuestos directos que comprenden el
impuesto al patrimonio ms el impuesto a la renta y Per hace lo propio con el
impuesto a la renta. Ecuador, de acuerdo a la Ley de Promocin y Garanta de las
Inversiones nicamente congela la tarifa del impuesto a la renta de manera automtica,
pero en el Reglamento se extiende a todas las normas relacionadas que determinan la
base imponible, cuando se la incorpora en un contrato de inversin223.
En consecuencia Ecuador ofrece, en general, contratos de inversin en trminos de
cobertura y costos, ms favorables que los otros pases analizados y en materia de
estabilidad tributaria el alcance es mayor que Chile, e igual que Colombia o Per.
Respecto a los beneficios tributarios, Colombia y Ecuador mantienen esquemas amplios
de reducciones de la tarifa, o exoneraciones, del impuesto a la renta con el objeto de
atraer inversiones para determinados sectores; Chile y Per tienen incentivos tributarios
para favorecer a determinadas regiones geogrficas; en el caso de Chile estos incentivos
son devoluciones del impuesto a la renta hasta exoneraciones al mismo, al IVA y a los
derechos arancelarios, mientras que en Per estos incentivos adoptan la forma de
reducciones de la tasa impositivas del impuesto a la renta y hasta la exoneracin de este
impuesto.
223
segundo inciso del art. 23 se ampla a todo las normas legales y reglamentarias y resoluciones
generales del SRI, relativas a la determinacin de la renta imponible ..
90
Pero adems Chile tiene varios programas, que involucran subsidios, que apoyan la
descentralizacin (algunos son aplicables en todo el pas menos en la Capital), dirigido
a fomentar la inversin, la capacitacin laboral, la investigacin y desarrollo y un sector
en particular: alta tecnologa.
3.9 Evaluacin general
Ecuador es un pas pequeo, en trminos de tamao de mercado y que se lo percibe de
alto riesgo fundamentalmente por su inestabilidad poltica y econmica, donde existen
severas trabas institucionales como debilidades marcadas en el imperio a la ley, muy
elevada corrupcin, una burocracia pesada que dificulta los emprendimientos
empresariales, y una mano de obra poco preparada y con bajos ndice de productividad.
La expansin de la economa en el ltimo lustro, gracias a condiciones externas
extremadamente favorables no ha sido suficiente para disipar la imagen de inestabilidad
poltica que es fundamental para los inversionistas por el horizonte de largo plazo que
tienen, puesto que involucra la paz social y puede comprometer la continuidad de las
polticas econmicas. Esta imagen es la que arrastra hacia abajo la calificacin del pas
con respecto a la de sus vecinos.
En temas particulares y que son importantes para los inversionistas como la claridad y
garantas que ofrece el marco regulatorio a la IED, Ecuador pese a tener un marco
sumamente favorable y que es reconocido como tal obtiene una calificacin ms
baja que de la sus vecinos no porque stos ofrezcan un esquema regulatorio superior,
sino porque el mismo es afectado por el poco imperio de la ley y la perniciosa y vasta
corrupcin que existe en el pas, aspectos donde el pas ocupa sistemticamente los
ltimos lugares en la regin y en el mundo.
Estos aspectos, al igual que inestabilidad poltica, escapan del mbito de accin de una
poltica de atraccin de inversin extranjera, pero inducen a pensar en el urgente
fortalecimiento de la institucionalidad en este campo, para ofrecer una imagen
alternativa aunque en un campo ms restringido.
El tamao del mercado es el ms aceptado por la literatura como un factor determinante
para la atraccin de la IED. Ecuador por cualquier indicador es un pas pequeo, que se
compara por su PIB per cpita con Paraguay. En este sentido es de vital importancia una
clara poltica de apertura comercial externa, que pueda sustentar una visin de un
mercado ampliado, que ha sido la estrategia de Chile para venderse como un plataforma
para acceder a diversos mercados. Un elemento positivo es el rpido ritmo de
crecimiento del PIB per cpita del Ecuador en los ltimos aos, que ha superado a todos
sus vecinos. Esto ofrece una visin de un mercado que est en constante expansin, por
lo cual resulta vital asegurar polticas que corrijan progresivamente ciertos problemas de
la economa ecuatoriana que la hace muy vulnerable a choques internos y externos.
En el aspecto de infraestructura fsica, que es otro de los determinantes ms aceptados
para la IED, Ecuador con respecto a sus pases vecinos, no registra indicadores muy
alejados de los pases de la subregin andina y de otros de la regin salvo en generacin
y consumo elctrico, telecomunicaciones fijas y penetracin del internet, esto ltimo
constituye una severa limitacin para captar inversiones que requieren de una
91
infraestructura de telecomunicaciones avanzada para operar. Lo grave es que la
resolucin de estos problemas pasan por decisiones polticas de gran envergadura que se
ha demostrado que los gobiernos cuya legitimidad puede ser cuestionada no son capaces
de afrontar.
Pero la infraestructura institucional del Ecuador se caracteriza por la pobre calidad de
sus aduanas, procesos engorrosos para la constitucin de compaas y el tamao y
calidad de la burocracia. En todos estos aspectos est en general, muy por debajo de los
otros pases de la regin. No obstante existen acciones que se estn realizando en los
dos primeros temas y en el primer caso, el MICIP junto con el MEF, que participan en
el Directorio de la CAE podran tener un papel preponderante para impulsar el proceso
de modernizacin de las aduanas, que es una necesidad urgente. El tema de la
ineficiencia de la burocracia, nuevamente resalta la necesidad de fortalecer la
institucionalidad en el campo de las inversiones.
Otro tema que resalta en diversos estudios y encuestas como un factor que incide en el
ambiente de los negocios y donde nuevamente Ecuador califica de manera muy
mediocre respecto a sus vecinos es la calidad y productividad de su mano de obra. Una
poltica de inversiones ciertamente no puede corregir las deficiencias estructurales del
sistema de educacin ecuatoriano, pero si debera alentar tanto la capacitacin
permanente de los trabajadores como la inversin en equipos y maquinarias que
permitan incrementar la productividad. Chile es un ejemplo en la amplitud y variedad de
programas que apoyan la inversin.
El aspecto tributario no es un obstculo para la inversin, pues las tasas impositivas son
unas de las ms bajas de la regin, 25%. Y cuando se considera en conjunto, con la tasa
que grava a las remesas de utilidades, Ecuador destaca como el pas con menor carga
tributaria. Sin embargo hay que aadir a lo anterior, de acuerdo con un enfoque
empresarial, el porcentaje de distribucin obligatoria de utilidades del 15% que prev la
ley. An as Ecuador no estara en desventaja frente a Colombia donde se tributa en
total 45.5%.
Pero debe destacarse que Brasil, Chile, Mxico, Per y Venezuela, tambin tienen
disposiciones legales que otorgan el derecho a los trabajadores a participar en las
utilidades de las empresas, en porcentajes que van desde menos del 10% al 30%. An
as subsiste una diferencia importante con Ecuador en que esos pases generalmente
imponen un lmite a la participacin de las utilidades, en funcin de los salarios del
trabajador.
Ecuador compara muy favorablemente con otros pases de la regin en esquemas que
procuran reforzar la seguridad jurdica para el inversionista y seguramente es el pas de
la regin que ms necesita este tipo de esquemas en vista del gran nmero de disputas
con inversionistas extranjeros en que se ha visto involucrado mediante procesos de
arbitrajes internacionales.
Los contratos de inversin que ofrece el pas son gratuitos (en Colombia tienen una
prima explcita y en Chile una implcita cuando la tasa impositiva que se congela es
superior a las tasas del impuesto a la renta y a la remesas de utilidades previstas en el
rgimen general) y adems tienen mayor alcance y pueden llegar a cubrir todo el marco
92
regulatorio que requiere la inversin para su desarrollo sin ninguna excepcin de
materias.
Tampoco la garanta de estabilidad tributaria, que Ecuador ofrece automticamente, es
inferior a la que concede Chile y se aplica desde inversiones de US$500.000, cuando el
pas que menos capital requiere para esto es Colombia con US$1.3 millones (y con el
pago de la prima). Cuando la garanta de estabilidad tributaria se incluye en un Contrato
de Inversin, puede ser tan amplia como las que ofrece Colombia o Per, esto es,
abarcar no slo la tasa del impuesto a la renta, sino la metodologa para determinar la
base imponible.
Ninguno de los pases analizados ofrece estabilidad tributaria en impuesto indirectos,
salvo Chile y en este caso nicamente para el ingreso de bienes de capital que se aporten
al capital de la empresa dentro de un plazo determinado. El ofrecer una garanta de
estabilidad tributaria de esta naturaleza como recomendaba UNCTAD para Ecuador
podra complicar enormemente su administracin tributaria no siendo en absoluto
necesario para crear un esquema ms favorable del que aplican los pases vecinos, pues
ya lo es.
Finalmente al enfocar el tema de incentivos tributarios a la inversin debe tenerse
presente que el rgimen tributario general, como ya se ha mencionado, compara muy
favorablemente en la regin y Ecuador no necesita crear amplios esquemas de
incentivos de esta naturaleza para competir con sus vecinos a fin de atraer inversin
extranjera. Si la inversin no fluye de manera importante a otros sectores de la
economa ecuatoriana, que no sea la actividad petrolera, es porque existen graves
limitaciones en otras reas y es iluso y hasta irresponsable pensar que stas puedan ser
compensadas con generosos subsidios tributarios; lo que corresponde es tomar acciones
para resolver o atenuar los problemas ms graves que desestimulan a la inversin
privada en general.
Al analizar el tema con respecto a los pases vecinos se evidencia que Colombia tiene
amplios incentivos tributarios que involucran fundamentalmente el impuesto a la renta
para atraer inversin a determinadas actividades econmicas, que en su mayora fueron
introducidas en 1993 pero que en general tienen un horizontal temporal para su
concesin y plazos para su usufructo. Per y Chile por poltica no tienen este tipo de
incentivos que pueden llegar a ser distorsionantes por generar una asignacin no
ptima de los recursos de la economa, minar el esquema tributario por el efecto
demostracin y ser poco eficientes pero si mantienen incentivos para fomentar la
inversin a determinadas regiones geogrficas.
En vista de la pobre concepcin de la Ley de Incentivos Tributarios que rige en
Ecuador, tratada con amplitud en el captulo anterior, y a la luz de los esquemas
imperantes en pases vecinos, es necesario hacer una revisin profunda para crear
mecanismos de apoyo efectivo para el desarrollo de la inversin en el pas, mucho ms
focalizados y dentro un concepcin integral de los objetivos de desarrollo.
93
Captulo 4. Conclusiones y recomendaciones.4.1 El escenario
Indudablemente Ecuador es un pas de alto riesgo a los ojos de los inversionistas. Esto
est reflejado en indicadores de la deuda soberana, en los informes peridicos que
publican diversas fuentes y en el alto de nmero de disputas comerciales en que est
envuelto el pas con inversionistas extranjeros.
Sus ms graves debilidades estn en la falta de gobernabilidad (inestabilidad poltica), la
extendida epidemia de la corrupcin que mina las instituciones y el escaso imperio de la
ley. La inestabilidad poltica compromete las perspectivas de la economa ecuatoriana,
que no obstante ha crecido de manera importante en los ltimos cinco aos, requiere
que se adopten decisiones y programas para resolver o reducir graves problemas que
podran incidir en el desempeo econmico en el mediano plazo, cuando desaparezcan
o se reviertan las actuales condiciones externas favorables.
El pas tampoco ofrece facilidades para las operaciones de las empresas, por una pobre
infraestructura institucional y rezagos en su infraestructura fsica, respecto de otros
pases de la regin. Aunado a lo anterior, la capacitacin y productividad de la mano de
obra es extremadamente baja, reflejando la falta de preparacin y la falta de inversin
en equipo y maquinaria por parte de los empresarios.
En consecuencia no debe extraar que ms del 82% de toda la inversin extranjera
directa receptada por el pas en los ltimos 20 aos est dirigida al sector petrolero, que
se caracteriza por ser ms resistente a los cambios polticos dado que opera bajo
contratos especficos con el Estado con garantas particulares, no depende del mercado
interno (para colocar su produccin, obtener financiamiento, insumos o maquinaria o
mano de obra calificada) y es una industria que trabaja en ambientes de alto riesgo (y
con elevados ndices de rentabilidad asociados) e integrada por empresas
multinacionales que abarcan todas las fases del negocio.
En todo caso la inversin extranjera directa ha sido esencial para mantener y elevar el
nivel de produccin petrolera del Ecuador; en efecto mientras la produccin del Estado
(Petroecuador) cae entre 1994 y el ao 2005 en casi un 60% (aprox. 50000 barriles
diarios), la produccin privada se multiplicaba por 6 y desde el ao 2003 supera la
produccin del Estado. Esto ha sido crucial para la economa del pas, que tanto desde el
punto de vista fiscal como del balance de sus cuentas externas, depende de los ingresos
petroleros.
El ritmo de crecimiento de los flujos de IED en el caso ecuatoriano es notable y
compara favorablemente con los pases de la regin y particularmente con los pases
andinos, pues prcticamente se ha duplicado de un quinquenio a otro durante 1986 y el
ao 2005, pero depende abrumadoramente del sector petrolero. Situaciones como la
declinacin de los precios de petrleo que desestimulen la exploracin petrolera o
impactos en la niveles de confianza de las grandes empresas, pueden fcilmente revertir
la tendencia de los ltimos aos.
4.2 Lineamiento para una Poltica de inversiones
94
Ecuador tiene que construir una poltica para facilitar y promover la inversin privada,
no nicamente para atraer la inversin extranjera. El Plan Nacional de Inversiones
Petroleras 2001-2010, es un primer intento en este sentido, al que posiblemente le falt
sustentacin, consistencia y mecanismos de seguimiento efectivos. En la actualidad est
sumamente rezagado y debe ser objeto de una completa revisin.
En general el contexto de la poltica y la economa ecuatoriana, presentan un pas de
alto riesgo para la inversin y por consiguiente limitan de antemano los resultados de
cualquier poltica de inversiones. Esto deber superarse progresivamente pero para ello
es esencial que exista un esfuerzo concertado del pas que privilegie objetivos a largo
plazo.
Bsicamente hay dos tipos de polticas de inversiones224: pasivas y activas. La primera
modalidad descansa en las ventajas comparativas naturales y en los fundamentos
macroeconmicos de un pas, siendo el marco regulatorio asociado de carcter
conservador, en el sentido de ofrecer las garantas usuales para los inversionistas
extranjeros a partir del principio del trato nacional.
Las polticas activas parten de definir, generalmente en funcin de los objetivos de
desarrollo nacional, cules son las inversiones que el pas requiere y se complemente
con un esquema de incentivos selectivo y una poltica de promociones agresiva, que
se orienta a la bsqueda de las inversiones requeridas.
Ecuador ms por omisin que por accin, ha practicado una poltica de inversiones
pasiva que se refleja en la concentracin de los flujos de IED en la explotacin de
recursos naturales. Cambiar esto requerir de la adopcin de una poltica de inversiones
activa cuya elaboracin deber ser producto de un esfuerzo de concertacin de diversos
actores y responder a un plan y objetivos de desarrollo nacional, donde se determinen
los sectores prioritarios y que contenga una perspectiva de desarrollo regional.
En su elaboracin debe distinguirse los factores que afectan el clima de negocios o de
inversin pero que no son materia de una poltica de inversiones, sino que ms bien
sirven de parmetros para el diseo y la orientacin de la misma. As por ejemplo, la
falta de preparacin de la mano de obra es un factor que inciden en las decisiones de
inversin pero la poltica de educacin no es parte de la poltica de inversin; no
obstante en esta ltima pueda incorporar en su paquete de incentivos alguno que
reduzca los costos de capacitacin para las empresas.
Una primera prioridad de una poltica de atraccin de inversiones extranjera, debera ser
la mejor distribucin sectorial de la misma, no slo por el riesgo de la excesiva
concentracin en un solo sector puede derivar en fuertes oscilaciones del flujo de IED,
sino que los beneficios tericos esperados de la IED, slo se pueden realizar plenamente
en otros sectores (generacin de empleo, transferencia de tecnologa, efecto
224
CEPAL, La Inversin Extranjera en Amrica Latina y El Caribe 2005, NNUU, Santiago, mayo 2006,
www.eclac.cl, p. 51. Se menciona adicionalmente la poltica de inversiones integradas, para clasificar as
las polticas de inversiones que estn vinculadas a los planes de desarrollo. En realidad una poltica pasiva
no tiene porque reflejar el plan de desarrollo pues bsicamente se est dejando que la inversin, con las
facilidades de acceso y garantas que proporciona el marco regulatorio fluya naturalmente a los sectores
ms competitivos; pero una poltica de inversiones activa para estar bien estructurada debe reflejar los
objetivos nacionales de desarrollo para determinar cules son las inversiones que debe priorizar.
95
demostracin, mayor competencia e investigacin y desarrollo e incremento de la
productividad). Las actividades de exploracin y explotacin petrolera no tiende a crear
muchos nexos al interior de la economa.
Hay que observar que en las condiciones actuales tampoco es previsible captar inversin
extranjera para la integracin vertical de este sector, pese a que Ecuador tiene un
enorme y creciente dficit de derivados, y por ende una imperiosa necesidad de ampliar
su capacidad de refinanciacin para el consumo interno, porque debido al marco
regulatorio el precio del insumo es superior al precio de venta de los derivados (gas y
diesel).
Algo muy similar pasa en el sector de generacin elctrica, donde tambin existe la
necesidad de ingentes inversiones (y que en Plan 2006-2014 prev que sean financiadas
con capital privado) para cubrir el dficit que en la actualidad es atendido con las
importaciones de electricidad desde Colombia (11% de la oferta). Pero aqu tambin
existe un rezago en las inversiones porque el precio al consumidor, determinado
polticamente, es inferior al precio que pagan las distribuidoras a las generadoras.
Al no existir precios de mercado que hagan viables las inversiones privadas en el sector
de refinanciacin de hidrocarburos o de generacin elctrica, o en su defecto
mecanismos explcitos para reconocer subsidios por parte de Estado (y los recursos
presupuestados para atenderlos), no es realista esperar que la inversin extranjera pueda
participar en estas actividades, por ms incentivos y poltica proactiva de atraccin de
inversiones que se pueda plantear.
En el Plan Nacional de Promocin de Inversiones No Petroleras 2001-2010, tena
justamente el objetivo de lograr una mayor distribucin sectorial de la inversin
extranjera. Este objetivo y otros no se han cumplido y ms bien la concentracin en el
sector petrolero se ha incrementado desde la aprobacin del Plan.
Otra caracterstica de los flujos de IED que recibe Ecuador, es que estn concentrados
igualmente por la nacionalidad de los inversionistas. Entre EEUU y Canad suman ms
de 55% del stock de la IED con una gran distancia frente al tercer pas que no detenta
ms de 5% (Italia). Sin embargo se ha podido apreciar en el ltimo quinquenio, que las
inversiones de Canad han crecido muy rpidamente superando los flujos de ese perodo
provenientes de los EEUU. Otros pases, adems de Canad, que tienen un perfil de
acelerada expansin en el ltimo quinquenio y que para el 2005 ya tenan un stock de
IED de US$50 millones o ms, son Alemania, Brasil, Chile, Espaa, Italia y Taiwn,
pases que deberan estar en la mira dentro de una estrategia de promocin de
exportaciones.
En general es notoria la ausencia de inversionistas de la regin y particularmente de la
subregin andina de donde slo Colombia aparece como uno de los principales
inversionistas. Ms an se aprecia de las estadsticas de los pases vecinos que Ecuador
es un exportador neto de capitales hacia esos pases, incluido Colombia, y por
consiguiente adems, de un histrico dficit comercial con sus socios andinos desde
1994 (que para 2005 lleg a 2% del PIB) ahora debe agregarse tambin un dficit en la
cuenta de capitales.
96
Dentro de la estrategia de atraccin de inversiones no debe descuidarse los pases de la
Comunidad Andina en primer lugar porque Ecuador es un mercado natural de expansin
para los empresarios de los pases vecinos, por su cercana y el hecho que compartimos
un lenguaje y una cultura comn; en segundo lugar porque se ha construido a nivel
andino una institucionalidad que facilita, en alguna medida, el movimiento del capital y
las personas; y en tercer lugar porque son pases de donde podran provenir inversiones
hacia el sector manufacturero, puesto que tanto Per como Colombia, llevan una gran
ventaja a Ecuador225en este campo; esas inversiones pueden resultar muy tiles para
impulsar este sector y a la vez reducir la concentracin sectorial de la IED. Ms an los
estudios indican que es precisamente en el sector manufacturero donde es ms probable
que se realicen los potenciales beneficios asociados a la inversin extranjera directa.
Cuatro elementos son sustanciales a una poltica de inversiones: el marco regulatorio,
incluyendo en l, el rgimen tributario; el esquema institucional; un conjunto coherente
de incentivos (tributarios y no tributarios); y las acciones de promocin y difusin.
4.2.1 Marco regulatorio para la IED
El marco regulatorio que ofrece Ecuador, en cuanto a protecciones y garantas a las
inversiones y los inversionistas es muy competitivo respecto a otros pases de la regin,
particularmente en lo que se refiere a contratos de inversin, para congelar el rgimen
impositivo relativo al impuesto a la renta y el rgimen legal aplicable, por eso no parece
necesario ampliar esta figura.
No obstante hay ciertos elementos que seguramente podran ser clarificados a la luz de
la experiencia en los recientes aos, en particular el alcance la estabilidad jurdica
general y la estabilidad jurdica especfica. Lo deseable sera otorgar la estabilidad
jurdica especfica para toda inversin que cumpla determinados requisitos objetivos,
justamente para contrarrestar la realidad de la inestabilidad poltica ( y de polticas).
En el reglamento de la Ley 46 (art16) se prev que esta figura sea para inversiones
superiores de US$25 millones, pero se deja la abierta la puerta para excepciones en
cuanto al monto mnimo, cuando se trate de construir o proveer una obra o servicio
pblico; o promuevan el desarrollo efectivo de zonas econmicamente deprimidas, o
que generen un alto nivel de ocupacin laboral, o desarrollen actividades de inters
nacional, sujeto en este caso a la aprobacin del COMEXI. Estas ltimos conceptos
son excesivamente amplios y hasta ambiguos, por lo cual difcilmente podr acogerse
una inversin a este mecanismo y el COMEXI no tiene elementos para definir cul es la
poltica de desarrollo regional que se quiere apoyar o cules son las actividades de
inters nacional o umbrales de ocupacin de mano de obra.
Dentro del marco regulatorio convendra revisar la procedencia de mantener las
restricciones al ingreso de capital extranjero en ciertos sectores (transporte acutico
interno de carga y pasajeros, laboratorio de larvas e investigaciones acucolas,
explotacin de radiodifusin y televisin) y el mantenimiento de ciertos monopolios
225
En el 2004, de acuerdo con la informacin del Banco Mundial, la participacin del sector
manufacturero en el PIB, era de 14 y 16%, en Colombia y Per respectivamente (el de Ecuador era 10%).
Eso significa que en valores absolutos ( US$2000) el sector manufacturero de Colombia era 5.2 veces en
tamao el de Ecuador ( Per 3.5 veces).
97
estatales (por ejemplo transporte martimo de hidrocarburos); y tambin la obligacin
del registro de la inversin extranjera.
Ecuador no solamente cuenta con las normas nacionales para fortalecer el marco
regulatorio de la IED sino que tambin tiene la posibilidad de apoyarse en normativa
andina para el efecto, por su carcter supranacional. Como se ha revisado, desde 1991 la
legislacin comunitaria es muy dbil para poder llevar el ttulo de Rgimen Comn,
pero podra ser sumamente beneficioso si los cuatro pases de la Comunidad Andina
pudieran ofrecer una sola posicin sobre aspectos fundamentales como expropiaciones,
requisitos de desempeo, solucin de controversias, aspectos laborales, aspectos
ambientales y acceso, as como una disciplina sobre incentivos tributarios en materia de
inversiones226.
Han existido intentos en el pasado para profundizar y ampliar la D. 291 particularmente
para regular las inversiones subregionales pero no prosperaron primero por las
negociaciones del ALCA y luego por las negociaciones de los TLC con EEUU, en vista
que los pases prefirieron esperar el resultado de stas y no embarcarse con otras
negociaciones paralelas al interior de la Comunidad Andina que podan afectar las
primeras.
Otros obstculos han sido las distintas visiones de los pases andinos sobre el futuro del
mismo proceso de integracin andino y en particular sobre el objetivo del Mercado
Comn. Si bien el primer obstculo, las negociaciones ALCA y TLC pueden haberse
superado por la parlisis del primero y la conclusin de las negociaciones de los TLC
por otro, el segundo obstculo, con la salida de Venezuela puede haberse agudizado. En
todo caso si se presentan las condiciones para poder avanzar en el tema a nivel de la
Comunidad Andina, Ecuador debera tener un especial inters en impulsar la
profundizacin del rgimen andino sobre inversiones.
Otro elemento que debe considerarse dentro del marco regulatorio, es la suscripcin de
Acuerdos Bilaterales de Promocin y Proteccin de Inversiones APPI y Convenios
para prevenir la doble tributacin. Segn informacin de Cancillera existen varios
pases que han expresado su inters para entrar en negociaciones con Ecuador de este
tipo de instrumentos, pero no se ha tomado acciones al respecto por cuanto est prximo
a definirse nuevos modelos de convenios.
La nmina de convenios de esta naturaleza que ha suscrito Ecuador, aparentemente no
ha sido enmarcada dentro de una poltica o estrategia para atraer inversiones extranjeras;
no todos los pases que han suscritos APPI tienen CDT y viceversa y tambin hay pases
que no son relevantes desde el punto de vista de mercados de origen o recepcin de
capitales para Ecuador.
Los convenios APPI otorgan sin lugar a dudas un mayor grado de seguridad jurdica
para el inversionista extranjero, pues se regula no solo el tratamiento que debe recibir
(en la fase post establecimiento, o incluso preestablecimiento), sino tambin los
mecanismos para resolver las posibles disputas que puedan surgir entre los
inversionistas y los Estados, abriendo la opcin a arbitrajes internacionales. El Ecuador
tiene, infortunadamente, una amplia experiencia en esta materia, pues ha sido
226
Centroamrica est avanzando en este ltimo aspecto con el estudio de un Convenio Regional de
buenas prcticas sobre incentivos tributarios a la inversin.
98
demandado ante el CIADI y otro foros en varias ocasiones y en la mayora de los casos
los inversionistas han invocado incumplimientos de las garantas otorgadas en los APPI.
Por consiguiente elevar la seguridad jurdica de esta forma trae un claro costo asociado
para el pas (las disputas presentadas y an por resolver suman aproximadamente
US$2800 millones y existe la posibilidad que se agreguen otros US$1000 millones
adicionales en dos nuevos casos) . Esto representa, por donde se lo mire, (con respecto a
los ingresos del Gobierno Central227 , en funcin de la deuda pblica228 o del stock de la
inversin extranjera229) un contingente maysculo para el pas.
Sin embargo un pas que no tiene un sistema judicial eficiente; donde el imperio de la
ley es pobre y la corrupcin endmica, y que adems, por su mismo tamao, es
marginal, en los flujos mundiales de inversin extranjera directa, posiblemente no puede
darse el lujo de prescindir de los APPI como un mecanismo para fortalecer su imagen y
credibilidad ante los inversionistas.
Siguiendo esta lnea de razonamiento, correspondera entonces que las negociaciones
que se deban dar en estas materias sean cuidadosamente preparadas dentro de un marco
pre-definido y conducidas de la manera ms coherente y profesional para minimizar los
riesgos asociados. Esto exige no slo la preparacin de modelo de convenio, pero
adems supone una estructura institucional que pueda seguir la evolucin de esta
materia y proponer su constante revisin a la luz de los intereses del pas. Debera tener
un impacto en la estructura institucional de la Procuradura y del organismo pblico
encargado de inversiones para poder minimizar riesgos de demandas contra Ecuador a
travs del seguimiento oportunos de las inversiones. Sin estos desarrollos
institucionales, parecera que reanudar la suscripcin de APPI puede resultar
excesivamente riesgoso para el Estado ecuatoriano.
Los CDT son una parte complementaria dentro de una estrategia de atraccin de
inversiones, con los APPI. Mientras que estos ltimos fundamentalmente protegen a la
inversin, los CDT regulan la tributacin internacional entre el pas anfitrin y el pas
del domicilio del inversionista, para que la renta de esa inversin no sea afectada
excesivamente.
La definicin de la poltica tributaria, inclusive en su mbito internacional corresponde
por ley230 al Ministerio de Economa y Finanzas, quien debe velar por un enfoque
integral de la misma, esto es, que promueva la inversin y el empleo y a la vez respete
los principios constitucionales de igualdad, proporcionalidad y generalidad (art.256). En
consecuencia en el tema de los CDT, que como se ha revisado implica a la luz de los
modelos internacionales (OECD y NNUU) la limitacin de la capacidad tributaria entre
las partes, el MEF debe valorar el impacto en las poltica de inversin y generacin de
empleo frente al eventual sacrificio que implican.
En este campo Ecuador tiene una clara ventaja, y es que no tiene en la prctica un
impuesto a la remesa de dividendos que sacrificar, pues su rgimen tributario prev que
el impuesto a la renta pagado por la empresa (25%) se aplique contra el impuesto a la
227
US$5694 millones (sin incluir los desembolsos de crditos, en 2005),

US$14000 millones (junio 2006)
229
US$13000 milloes (dic 2005, flujos de entrada 1986-2005)
230
Art. 24 de la Ley Orgnica de Administracin Financiera y Control.
228
99
remesa de dividendos que tiene la misma tarifa, con lo cual este ltimo se anula. Pero de
todas maneras si puede estar haciendo sacrificios importantes en materia de regalas,
intereses u otros rubros que no sean dividendos o utilidades. En cualquier caso la
negociaciones de estos convenios por lo anotado debera ser ms fcil y finalmente
podra favorecer a los intereses de Ecuador de promover la inversin, con sacrificios
relativamente menores. Hay que tomar en cuenta que este tipo de convenios tienen
tambin el objetivo de prevenir la evasin fiscal y por ello involucran clusulas de
cooperacin entre las administraciones tributarias para este propsito, que Ecuador
debera aprovechar.
En esta materia Ecuador debera tener como objetivo solicitar de la otra parte, clusulas
de imputacin de impuestos no pagados en el Ecuador, es decir el tax sparing, para
permitir que realmente los beneficios tributarios exoneraciones o reducciones
temporales del impuesto a la renta que el pas concede para fomentar la inversin, pueda
en efecto traducirse en un aliciente para el inversionista extranjero.
Este objetivo debera llevar a plantear la renegociacin de los CDT que actualmente
mantiene Ecuador e incorporarse en los nuevos convenios que llegue a suscribir.
Tomando en cuenta que existe una reticencia de parte de los pases desarrollados a no
conceder este tipo de clusulas con un alcance general (carta blanca), extraer
concesiones de esta naturaleza demandar previamente por parte del Ecuador, definir un
nmero muy restringido de sectores o regiones, que ameriten un tratamiento impositivo
especial. La poltica de EEUU, el principal inversionista de Ecuador, reflejada en los
175 CDT que ha suscrito hasta el 2004231, es de no conceder tax sparing; lo mximo
que ha accedido es a renegociar los CDT si su poltica cambia a futuro o concede dicha
figura a un tercer pas.
4.2.2 Fortalecimiento Institucional
Un elemento crucial dentro de cualquier poltica de inversiones es el andamiaje
institucional que la respalda. Aqu tiene fuertes deficiencias Ecuador. El MICIP no ha
cumplido plenamente con las funciones y atribuciones que le otorgan las leyes (LEXI y
Ley 46-97), de promotor de la poltica de inversin (formulando propuestas al
COMEXI) y organizador (seguimiento y la coordinacin con todos los actores pblicos
involucrados) de la misma, porque no cuenta con una unidad encargada del tema desde
el ao 2000 y la visin de algunas autoridades estaba enfocada a descargar del MICIP
trmites relacionados con IED que pueden ser innecesarios o ya superados,
considerando que la CORPEI, en su organismo encargado de promocin de la inversin
(adems de las exportaciones) tena el papel principal en el tema.
En realidad el aspecto de promocin de las inversiones es secundario frente a la
formulacin de la poltica de inversiones, que entre otros elementos deber contener
mecanismos de apoyo para la inversin que no son nicamente tributarios -en sectores
o regiones, que se consideren prioritarios. Al no existir un marco de poltica adecuado
muy poco es lo que se puede hacer en materia de atraccin de las inversiones extranjera
directa que es el mbito de competencia de CORPEI, que se acuerdo con la LEXI tiene
la funcin primordial, en este campo, de orientar y dirigir la promocin de la inversin
directa en el Pas, entendindose como tal, entre otros aspectos, el cumplimiento de
231
UNCTAD, http://stats.unctad.org/FDI/TableViewer/tableView.aspx. Ecuador no tiene este tipo de

convenio con Estados Unidos.
100
programas de difusin de oportunidades de inversin, la divulgacin de la imagen del
pas en el exterior, la organizacin de misiones de inversin y de otros eventos
promocionales (literal c, art. 21).
Las debilidades institucionales del MICIP no son las nicas que han impedido la
construccin de una poltica de inversiones. Un actor que estaba llamado a suplir
cualquier deficiencia era el Ministerio de Economa y Finanzas, puesto que el
crecimiento econmico del pas es al final su responsabilidad, lo cual implica entre otras
cosas asegurar un nivel adecuado de inversin (pblica y privada) que pueda dinamizar
la economa. El diseo de un esquema ordenado de incentivos tributarios y financieros
bsicamente es su responsabilidad. Lamentablemente el mismo MEF tiene limitaciones
institucionales entre las que destaca la dbil estructura de la Subsecretara General de
Economa232 que es la unidad que precisamente tiene a su cargo la planificacin de la
poltica de inversin pblica y la programacin macroeconmica.
De todas maneras, estas falencias institucionales est plenamente reconocidas por el
COMEXI, el cual en su Plan de trabajo de 2006 expedido en abril de este ao, solicita al
MICIP que conforme de manera urgente una unidad tcnica para que pueda tratar el
tema de inversiones y elevar recomendaciones para su adopcin. Hasta ahora no se ha
cumplido este requerimiento.
Entre las funciones cruciales de esta unidad debera estar hacer el seguimiento
permanente en su fase post-establecimiento de las inversiones y ser el interlocutor del
sector pblico con los inversionistas, para detectar de manera temprana potenciales
conflictos que pudieran surgir y poder actuar sobre ellos, a fin que no lleguen a
convertirse en disputas en foros internacionales, que adems del costo de su manejo y el
riesgo que significan, tienen el efecto de contaminar la imagen del pas que ya de por s
es complicada. Esta funcin tambin le permitir conocer de primera mano las trabas
que encuentran los inversionistas extranjeros en sus operaciones y con ese conocimiento
poder alimentar propuestas al COMEXI o a otros organismos para optimizar el marco
regulatorio.
Sus funciones tambin debern comprender el diseo, la coordinacin y el seguimiento
de la poltica de incentivos a la inversin privada (nacional y extranjera). Esto supone
un estrecho vnculo de trabajo con el Ministerio de Economa, la CFN y la CORPEI,
entre otras instituciones.
El Comit Consultivo Interinstitucional, creado por COMEXI, necesariamente pasara a
segundo orden, pues se sobreentiende que la unidad de inversiones del MICIP
obligatoriamente estara coordinando constantemente con las instituciones pblicas
involucradas, que son las que bsicamente constituyen el Comit, a fin de forjar
consensos y adoptar posiciones en varios campos. La ventaja de la unidad orgnica del
MICIP frente al Comit Consultivo Interinstitucional, es que al haber una dependencia
(aunque tenga una planta mnima) a cargo del tema, sta podra trabajar de manera
continua, generado un proceso de de aprendizaje y acumulacin de experiencias
institucionales y resultados que se expresen en la adopcin de polticas de inversin.
Hay que tener presente que la creacin del Comit Consultivo Interinstitucional fue
bsicamente para suplir un vaco en la estructura del MICIP, pero constituye un grupo
232
Valencia A, Propuesta de la Creacin de una Unidad de Asuntos Internacionales en el MEF, Proyecto

PACE-BID-MICIP, Quito, mayo 2006
101
de trabajo interinstitucional sin dedicacin exclusiva, por lo cual sus integrantes se
renen de manera espordica.
Un aspecto que tambin merece tenerse en cuenta en la creacin de la esta unidad es su
nivel jerrquico, toda vez que deber tener el rango adecuado para realizar la
supervisin de la ejecucin de la poltica de inversiones a nivel del sector pblico, as
como ser el primer interlocutor del sector pblico con los inversionistas.
Otro elemento importante en el campo institucional en materia de inversiones, es el
fortalecimiento de la Procuradura General, para la defensa del Estado en las disputas
con los inversionistas, pues an cuando no sean numerosas, involucran altos montos y
generalmente jurisdicciones forneas, siendo que el trabajo de seleccin, coordinacin y
supervisin de los estudios de abogados est a cargo de la Procuradura.
Por ltimo CORPEI debera fortalecer su unidad de promocin de inversiones puesto a
nivel regional ocupa en recursos financieros y humanos, uno de los ltimos lugares
segn CEPAL233 y dar nfasis en una orientacin proactiva que tenga como misin salir
a vender al pas y a buscar las inversiones. Previamente es indispensable priorizar
dentro de la poltica de inversiones pocos sectores para poder enfocar las acciones de
promocin y disear un esquema de incentivos acorde.
4.2.3 Incentivos la inversin
El esquema de incentivos debe ser objeto de una completa revisin. Actualmente varias
instituciones tienen a su cargo incentivos de diversos tipos. Los incentivos tributarios,
tal como estn diseados pueden resultar ineficaces para beneficiar al inversionista
extranjero, adems que estn dirigidos en su mayor parte a actividades no contempladas
en el Plan Nacional de Promocin de Inversiones. Los incentivos deben estar en
funcin de las debilidades manifiestas del pas respecto de factores determinantes para
la inversin extranjera y a los objetivos nacionales como la creacin del empleo y al
impulso de determinadas actividades econmicas o regiones geogrficas, los cuales
deberan responder a un plan de desarrollo nacional y deben estar recogidos en el plan
nacional de inversiones.
Adems el esquema de incentivos debe tener un enfoque integral tomando en cuenta las
acciones que estn realizando diversas instituciones. En su diseo debe tomarse
aspectos como la temporalidad (en la concesin y en el plazo de vigencia) de los
beneficios, la normativa internacional en la materia y su control.
El Plan Nacional de Promocin de Inversiones No Petroleras 2001-2010 prioriza seis
sectores: agroindustria y proyectos forestales; turismo; minera; acuicultura y pesca;
construccin de vivienda; y, tecnologa de la informacin y comunicaciones. Adems
destaca como prioritario la privatizacin y concesin de servicios pblicos e
infraestructura.
Sin embargo los sectores favorecidos con la Ley de Beneficios Tributarios no se
corresponden con las prioridades del Plan de Inversiones, pues en general no estn
comprendidos en ella. Est ltima cubre la generacin elctrica (no termoelctrica);
233
CEPAL, Inversin Extranjera en Amrica Latina y El Caribe, op. cit. cap 2.
102
refinanciacin de hidrocarburos; fabricacin industrial de aparatos electrnicos de alta
tecnologa y software; centros de distribucin regional de trfico areo; construccin y
operacin de puertos de aguas profundos, puertos secos y fluviales; fabricacin de
maquinara y equipos para uso agropecuario o agroindustriales y bienes inexistentes a
partir de procesos de transformacin como consecuencia de inversiones agroindustriales
nuevas; e inversiones orientadas a la preservacin y mejoramiento del potencial
hidrulico para la generacin hidroelctrica.
En consecuencia una primera tarea que debe realizarse, dentro la postergada revisin del
Plan de Inversiones, es la ratificacin o revisin de los sectores prioritarios y el diseo
de los incentivos para estos sectores, teniendo en mente que un esquema de promocin
proactivo, exige para su xito una lista muy corta de sectores para poder enfocarse. En
una revisin de los sectores a los que apuntan los organismos de promocin de la
inversin de la regin se constat que casi la totalidad234 (14 de 15) priorizan
agroindustria y turismo (los dos primeros sectores que constan en el PNPI del Ecuador);
y un nmero importante prioriza las tecnologa de la comunicacin e informacin (6to).
En materia de incentivos tributarios, tanto por el hecho que el pas tiene una de las
menores tasas de impuesto a la renta y a la remesa de capitales de la regin, como por la
discusin que hay sobre la eficacia de los mismos para atraer la inversin extranjera
directa, el diseo de stos debera tener un alcance muy limitado y tener una naturaleza
temporal para su concesin y para su usufructo; as como mecanismos para la
evaluacin peridica sobre su costos-beneficios. Debido al entorno de corrupcin que
afecta al pas, los requisitos de calificacin deben ser explcitos y evitar que involucren
procesos de aprobacin que puedan dar lugar a decisiones discrecionales.
Este tipo de incentivos deberan estar enfocados fundamentalmente al rgimen del
impuesto a la renta (tasa y base imponible) tratando de no comprometer impuestos
indirectos (IVA, ICE y derechos arancelarios) donde los procesos de control por parte
de la administracin tributaria pudieran verse afectados por la introduccin de
exoneraciones y otros beneficios.
En todo caso la gama de los incentivos tributarios es muy amplia y abarca: la
exoneracin o reduccin de la tarifa del impuesto a la renta corporativo; el otorgamiento
de crditos tributarios, que son deducciones al impuesto a la renta por pagar, por todo o
un porcentaje de determinados rubros (como gastos de investigacin, planilla laboral,
capacitacin, etc); depreciacin acelerada de activos; deducciones especiales (por
ejemplo un mltiplo de los gastos de capacitacin o investigacin). Pero adems hay
otro tipo de beneficios/subsidios, que pueden ser de carcter financiero (garantas para
acceder a crditos otorgados por la banca privada, o crditos en condiciones ms
favorables otorgados por la banca estatal), subsidios directos al empleo, provisin de
infraestructura.
En el campo de incentivos para el caso ecuatoriano convendra analizar la procedencia
de beneficios (subsidios o incentivos tributarios) vinculados a la capacitacin laboral,
procesos de investigacin y desarrollo; formulacin de proyectos de inversin; creacin
de empleo; y acceso al financiamiento, cuidando en su diseo de favorecer proyectos
econmica y financieramente viables, de beneficiar particularmente a la pequea y
234
CEPAL, Inversin Extranjera Directa en AL y EC op. cit, p. 66
103
mediana empresa, de observar cuidadosamente las normas de la OMC y mantener los
incentivos tributarios muy restringidos para que puedan ser aceptados por otros pases,
dentro de CDT que incluyan clusulas de tax sparing.
El programa de incentivos debe estructurarse tomando en consideracin tambin las
particularidades de los sectores que se quiere promover y debe procurar dar un
direccionalidad y coherencia a los diferentes programas de apoyo a la inversin que
administran diversas instituciones pblicas (por ejemplo CFN235y FUNDACYT236 ) a
fin de optimizar los recursos y los esfuerzos del Estado237 y tiene que prever un
mecanismo de seguimiento para comprobar que los compromisos asumidos por los
inversionistas para acogerse a los beneficios, en trminos de creacin de empleo,
volumen de produccin, monto de inversin, gasto de investigacin y desarrollo, o
cualquier otra variable con que los beneficios estn asociados, realmente se cumplan.
La institucin llamada a crear un esquema de incentivos tributarios y financieros es el
Ministerio de Economa de Finanzas.
Tambin convendra explorar otros mecanismos para incentivar la inversin por
ejemplo a travs de una mayor participacin de la CAF y otros organismos
internacionales (la Corporacin Financiera Internacional del Banco Mundial238) en el
capital accionario de proyectos de inversin privados debidamente seleccionados, que si
bien estn dirigidas a inversiones de mayor dimensin, pueden actuar como
catalizadores para atraer ms flujos de inversin.
Con el mismo fin, se podra crear fondos concursables, a partir de los fondos
binacionales producto de esquemas de canje de deuda239, para impulsar proyectos de
inversin productiva, revirtiendo la utilidad que eventualmente generen en las mismas
empresas o destinarla a alimentar el fondo binacional. Cuando hayan madurado las
235
A ms de sus propios programas de crdito, administra fideicomisos para apoyar el microcrdito y

recursos del CEREPS, junto con el BNF para impulsar la produccin.
236
Est administrando recursos pblicos (CEREPS) para fomentar la investigacin y desarrollo en tres
reas: empresas y fortalecimiento de incubadoras; microempresas y capital semilla,
http://www.fundacyt.org/.
237
Cabra preguntarse por ejemplo si conviene establecer un incentivo tributario que podra ser la
deduccin de un mltiplo de los gastos de investigacin y desarrollo de la base imponible del impuesto a
la renta y simultneamente mantener el apoyo para la investigacin y desarrollo, que administra
FUNDACYT (CEREPS), donde hasta agosto de 2006 se haban aprobado 108 proyectos de diversa
naturaleza que beneficiaban entidades oficiales, empresas pblicas, universidades y empresas privadas, o
si estos fondos del CEREPS podra financiar, total o parcialmente, el incentivo tributario general para este
propsito.
238
La CFI ha tenido pocas operaciones en Ecuador. Puede participar como un accionista ms, minoritario,
en empresas privadas o facilitar financiamiento. Desde el ao 2000 slo ha realizado con 3 operaciones
con compaas ecuatorianas (PRONACA, Sociedad Financiera Ecuatorial y Favorita Fruit Co del
Grupo Wong-), mediante la concesin de prstamos o lneas de crditos.
http://www.ifc.org/ifcext/spiwebsite1.nsf/frmshowview?openform&view=ByCountry&restricttocategory
=Ecuador&start=1&count=200&page=1
239
Ecuador slo ha logrado concretar 3 operaciones de canje de deuda con Espaa (mar/04), Italia
(mar/03) y Alemania (ago/06) desde el 2003 aos en cual se firm la octava minuta para la
reestructuracin de la deuda bilateral con el Club de Paris. Los canjes de deuda suscritos suman US$81
millones, que estn en la fase de instrumentacin y aprobacin de proyectos en los dos primeros casos.
Sin embargo los montos susceptibles de aplicarse a canjes de deuda suman US$ 1030 millones (a julio de
2006) e involucran adems de los pases mencionados (que podran ampliar considerablemente los
montos asignados a canje), Canad, EEUU, Francia, Reino Unido, Israel, Japn y Noruega (fuente
Ministerio de Economa y Finanzas del Ecuador).
104
inversiones o se cumpla un plazo prefijado, la participacin accionaria se liquidara a
travs de la bolsa de valores y se destinara a otros proyectos productivos. Bajo este
esquema se debera observar un lmite por proyecto tanto en montos absolutos como en
funcin del capital social: por ejemplo la CFI generalmente suscribe entre el 5 y el 15%
del capital accionario; el monto absoluto debera estar en funcin de los monto total
asignado para este tipo de operaciones. Se podra direccionar la accin de este tipo de
mecanismos a actividades intensivas en mano de obra y a las provincias y regiones ms
rezagadas.
En estos esquemas es fundamental el papel que pueden jugar el Ministerio de Economa
y Finanzas y el Ministerio de Relaciones Exteriores. En el primer caso es quien
mantiene las relaciones de trabajo con los organismos internacionales de financiamiento
y por otro lado tanto el MEF como el MRREE participan en la negociacin y en los
directorios de los fondos binacionales, originados en los canjes de deuda y determinan
la poltica de stos.
Otro esquema para incentivar la inversin que Ecuador no ha podido an desarrollar
tiene que ver con el aprovechamiento de las remesas de migrantes. Mxico y otros
pases de la regin mantienen programas para incentivar estos recursos hacia
inversiones productivas. Debe recordarse que las remesas, desde el ao 1999, superan
ampliamente el flujo de inversin extranjera directa.
4.2.4. Promocin
La acciones de promocin de inversiones han sido dbiles por la ausencia de una
poltica integral de inversiones para darle contenido y direccionalidad, la falta de
recursos y de un esquema de supervisin adecuado y posiblemente la desagregacin de
las acciones de promocin en ms de una institucin.
Por ley las acciones de Promocin y Difusin estn a cargo de CORPEI, pero tambin
se realizan a travs del servicio exterior ecuatoriano y de CONAM, que est a cargo de
la modernizacin del Estado y por consiguiente de promover la privatizacin o
concesin de los servicios pblicos.
Si bien existe una coordinacin entre las actividades entre CORPEI y el MRREE, que
operan bajo un convenio interinstitucional para optimizar los esfuerzos del servicio
exterior y las oficinas comerciales de CORPEI, stos estn concentrados sobretodo en
el rea de promocin de las exportaciones. En consecuencia amerita cambios
institucionales para fortalecer el rea de promocin de inversiones e introducir criterios
de evaluacin en esta materia, inclusive a nivel sectorial, diferenciados por pas
inversor, para la red de promocin externa (oficinas comerciales de CORPEI y servicio
exterior ecuatoriano).
Se propone que Ecuador asuma una gestin proactiva en la acciones de atraccin de
inversiones. Ello supone que previamente existira un significativo fortalecimiento de la
unidad de inversiones de CORPEI, tanto en personal como en recursos financieros, la
definicin de pocos sectores donde se quiere atraer inversiones y un esquema de
incentivos asociados. Para el efecto se deber reforzar la red externa con personal
dedicado a la promocin de inversiones en las oficinas comerciales o contratando firmas
consultoras internacionales y con acciones puntuales como visitas a potenciales
105
inversionistas, la participacin en las ferias de inversiones, misiones en el exterior,
organizacin de seminarios de informacin en el exterior; y la contratacin de campaas
publicitarias.
Parte del xito de la poltica de promocin es tener pocos sectores muy bien definidos y
una focalizacin geogrfica precisa, es decir partir de una planificacin clara de qu se
busca y dnde buscarlo. Este es el caso de Costa Rica que prioriza el sector de servicios
(centros de contactos, servicios compartidos y diseo, ingeniera y desarrollo de
productos informticos) y el de turismo y cuya focalizacin geogrfica se centra en
EEUU, donde tiene una oficina la agencia de promocin de inversiones.
En el extremo opuesto est Ecuador: con muchos sectores y que no focaliza
geogrficamente de manera precisa sus actividades de promocin240. El esquema de
promocin de inversiones debera identificar el o los pases de origen de la inversin
extranjera que se quiere captar para cada sector que conste en las prioridades, a fin de
orientar los esfuerzos tanto de la red de CORPEI como del servicio exterior ecuatoriano.
Esto tambin ayudara en la negociacin y en el enfoque de los mecanismos derivados
del canje de deuda externa dirigidos a incentivar la inversin o de promocin de
inversin productiva para las remesas de los migrantes.
Las actividades de difusin y promocin deberan extenderse tambin dentro del
Ecuador para: i) crear un ambiente propicio para la inversin en general que es esencial
para ir generando consensos y una visin a largo plazo que enmarque la poltica de
inversiones; ii) promover acciones relativas a la promocin de inversiones en las
provincias y regiones, para lo cual se pueden seguir experiencias como las de Paraguay
o Chile, donde las agencias de inversiones pactaron acuerdos de cooperacin con la
asociaciones de gobiernos regionales; y, iii) la privatizacin y concesin de empresas y
servicios pblicos, donde de acuerdo al Plan Nacional de Inversiones se esperaba
generar US$3500 millones entre el 2001-2005 (en la realidad no se avanz en esta
meta). Para esto ltimo es esencial un trabajo conjunto con CONAM y el MEF.
Es urgente tambin optimizar la promocin que realiza CORPEI a travs de una pgina
web dedicada al tema, pues se constat que no funcionaban todos sus mdulos y debe
estudiarse la conveniencia de reactivar la plataforma investment-gateway de UNCTAD.
Al momento parece poco realista poder trabajar a nivel de la Comunidad Andina en una
estrategia andina de promocin de inversiones anunciada en junio de 2004, entre la
SGCAN y la UNCTAD, en vista que como se revis la normativa andina al respecto
tiene muchos vacos y por tanto la Gua Andina de Inversiones que fundamentalmente
debera reflejar la normativa comunitaria- , que era uno de los componentes que se
contemplaban en la estrategia, no podra abarcar temas como expropiacin y otros que
estn ausentes del Rgimen Comn de Tratamiento a los Capitales Extranjeros. Sin
embargo si se retomar el tema normativo de inversiones a nivel de la Comunidad,
habra pleno sentido en desarrollar estrategias conjuntas de promocin de inversiones,
pues se podra proyectar mayor seguridad jurdica y un mercado ampliado.
240
CEPAL, Inversin Extranjera Directa en AL y EC op. cit, p. 70
106
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Anexo 1 Ecuador: flujos de IED 1986-2005 por pas de origen

ECUADOR: INVERSION EXTRANJERA NETA POR PAIS DE ORIGEN Flujos netos de entrada
millones de dlares
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
TOTAL
80.73 122.90 154.50 159.70 126.18 160.14 177.90 469.17 530.81 452.60 499.65 723.93 869.97 648.41 720.03 1,329.82 1,275.30 1,554.74 1,160.29 1,659.12
AMERICA
NORTE AMERICA
Canad
Estados Unidos
Mxico
COMUNIDAD AND.
Bolivia
Colombia
Per
Venezuela
MERCOSUR
Argentina
Brasil
Paraguay
Uruguay
62.77
48.07
0.59
46.99
0.48
0.18
0.01
0.13
0.00
0.04
0.29
0.25
0.04
0.00
0.00
89.98 121.22 122.99

69.18 105.88 98.23
1.13
6.28 17.90
68.04 98.89 80.32
0.01
0.72
0.00
0.77
0.12
0.28
0.00
0.00
0.00
0.65
0.08
0.28
0.00
0.00
0.00
0.12
0.03
0.00
2.00
6.99
9.10
0.53
0.13
0.00
1.46
6.74
9.10
0.00
0.00
0.00
0.01
0.13
0.00
Chile
CENTROAMERICA
Belice
Costa Rica
El Salvador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
0.00
12.08
0.05
14.06
0.11
7.61
0.49
12.00
0.00
4.81
0.01
2.87
0.04
5.80
0.92
13.09
0.72
15.04
16.76
27.81
11.24
22.07
0.10
0.08
0.00
0.12
0.06
0.02
0.03
0.00
0.00
0.01
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.26
0.00
0.00
0.00
0.00
0.01
0.00
0.00
0.02
Panam
11.98
13.98
7.61
11.88
4.75
2.85
5.77
12.83
15.02
27.78
91.91 117.35 137.48 394.09 418.06 332.89 327.94

75.39 98.49 125.23 369.66 382.46 237.54 243.73
3.18
1.84
0.58
1.52
1.51
0.20 12.68
72.22 96.57 124.64 367.39 378.92 235.27 224.01
0.00
0.08
0.01
0.75
2.03
2.07
7.04
0.62
0.80
0.58
4.44
7.50 14.73
6.05
0.00
0.00
0.03
0.07
0.00
0.11
0.02
0.17
0.33
0.45
3.00
5.47 10.36
2.91
0.00
0.03
0.00
0.27
0.13
0.09
0.01
0.45
0.44
0.09
1.10
1.91
4.18
3.11
5.52
9.44
2.04
0.92
0.60 32.50 22.90
0.00
0.11
0.07
0.18
0.47
4.62 14.12
5.10
9.27
1.18
0.66
0.10 27.79
8.79
0.00
0.00
0.00
0.02
0.00
0.42
0.06
0.78
0.05
0.03
0.09
0.00
22.06
550.41
423.60
109.51
289.88
24.21
11.10
0.00
10.54
0.05
0.51
37.28
30.66
6.41
0.20
14.30
18.30
18.30
660.37
571.62
207.36
364.06
0.20
14.78
0.02
14.67
0.01
0.08
34.22
27.92
5.96
491.44
363.49
133.25
230.22
0.02
1.37
0.00
1.07
0.00
0.29
101.50
87.83
13.66
0.00
0.33
0.01
13.06
18.83
18.83
7.04
13.79
464.86 1,086.01
406.06
827.75
170.78
441.04
235.28
386.70
0.00
0.01
1.28
1.06
0.00
0.00
0.14
0.94
1.13
0.04
0.02
0.08
35.75
67.86
24.88
67.52
10.86
0.01
0.00
0.00
0.00
0.33
924.12 1,219.41
744.27
538.09
352.32
328.34
391.90
204.33
0.05
5.43
7.62
11.06
0.00
0.25
5.30
7.70
0.33
1.02
1.99
2.08
63.34
56.01
58.26
20.72
1.50
34.30
0.00
0.00
3.58
0.99
905.40 1,232.38
613.03
870.38
303.27
539.58
309.71
330.78
0.06
0.02
12.10
22.90
0.00
13.00
4.77
5.01
0.50
2.63
6.82
2.26
55.30
133.58
24.76
29.82
29.76
103.58
0.00
0.00
0.78
0.19
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
7.35
11.48
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
20.81
77.92
0.00
0.01
0.00
0.00
0.00
0.00
20.13
47.54
0.35
3.46
0.00
0.02
0.00
0.00
1.87
84.36
0.00
0.00
0.01
0.00
0.00
0.00
57.54
61.59
0.10
0.05
0.00
0.01
0.00
0.00
53.41
89.14
0.00
0.07
0.00
0.01
0.00
0.00
13.79
11.48
77.91
44.06
84.35
61.53
89.06
110
millones de dlares
EL CARIBE
Antillas Holandesas
Araba
Bahamas
Barbados
Bermudas
Cuba
Curazao
Haiti
Islas Vrgenes
Islas Caimn
Repblica Dominicana
OTROS
EUROPA
UNION EUROPEA
Alemania
Austria
Blgica y Luxemburgo
Dinamarca
Espaa
Eslovaquia
Eslovenia
Finlandia
Francia
Grecia
Holanda
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
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0.11
0.07
4.74
2.93
0.14
1.59
0.00
42.33
36.64
78.94
68.51
0.00
Fuente: BCE/Balanza de Pagos. Elaboracin del autor
113
Anexo 2 Ecuador: Flujos de IED desde principales pases inversionistas
114
Nota.- las lneas verticales denotan la fecha de entrada en vigencia de un Acuerdo Bilateral de Promocin y Proteccin de Inversiones.
No se han graficado parasos fiscales: Islas Cayman, Islas Vrgenes, Bahamas y Panam.
115
Anexo 3 Ecuador: 50 principales compaas 2004

VARIABLE DE REFERENCIA: ACTIVO
AO: 2004
Ranking
% de Participacin frente a
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Nombre de la Compaa
OLEODUCTO DE CRUDOS PESADOS (OCP) ECUADOR S.A.

COMPAIA DE GENERACION HIDROELECTRICA PAUTE HIDROPAUTE S.A.
ANDINATEL S.A.
OCCIDENTAL EXPLORATION AND PRODUCTION COMPANY
AEC ECUADOR LTD.
COMPAIA NACIONAL DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSELECTRIC S.A.
PACIFICTEL S.A.
CONSORCIO ECUATORIANO DE TELECOMUNICACIONES S.A. CONECEL
COMPAIA DE GENERACION HIDROELECTRICA AGOYAN HIDROAGOYAN S.A.
COMPAIA DE GENERACION TERMOELECTRICA GUAYAS ELECTROGUAYAS S.A.
AGIP OIL ECUADOR B.V.
EMPRESA ELECTRICA QUITO SA EEQ
REPSOL-YPF ECUADOR S.A.
OTECEL S.A.
SUPERMERCADOS LA FAVORITA CA
HOLCIM CEMENTOS S.A.
PROCESADORA NACIONAL DE ALIMENTOS C.A. PRONACA
EMPRESA ELECTRICA MANABI SA EMELMANABI
REYBANPAC REY BANANO DEL PACIFICO CA
COMPAIA DE GENERACION TERMOELECTRICA ESMERALDAS.
GMAC DEL ECUADOR S.A.
OMNIBUS BB TRANSPORTES SA
PERENCO ECUADOR LIMITED
OVERSEAS PETROLEUM AND INVESTMENT CORPORATION
Actividad
econmica
Construccin
Electricidad
Transp. y Com.
Minas y Can.
Minas y Can.
Electricidad
Transp. y Com.
Transp. y Com.
Electricidad
Electricidad
Minas y Can.
Electricidad
Minas y Can.
Transp. y Com.
Comercio
Industrias
Agricultura
Electricidad
Comercio
Electricidad
Serv. a Emp.
Industrias
Minas y Can.
Minas y Can.
Activo
dlares)
(En
1,440,016,434.07
1,037,232,014.80
976,005,006.80
879,304,412.35
757,552,135.83
728,818,589.30
707,338,722.24
456,022,171.94
442,901,323.88
392,185,629.58
339,110,950.46
336,678,396.18
311,028,462.75
291,124,012.78
281,183,313.69
249,073,891.24
226,293,500.41
198,826,533.71
187,889,513.28
186,001,091.99
181,796,959.17
178,697,378.30
176,367,649.89
175,263,510.72
Total
Actividad
econmica
1000 cias +
importantes
Total
Societario
Nacional
47.33%
20.25%
26.51%
19.66%
16.93%
14.23%
19.21%
12.39%
8.65%
7.66%
7.58%
6.57%
6.95%
7.91%
3.63%
3.83%
9.90%
3.88%
2.42%
3.63%
3.71%
2.75%
3.94%
3.92%
5.03%
3.62%
3.41%
3.07%
2.64%
2.54%
2.47%
1.59%
1.55%
1.37%
1.18%
1.18%
1.09%
1.02%
0.98%
0.87%
0.79%
0.69%
0.66%
0.65%
0.63%
0.62%
0.62%
0.61%
3.75%
2.70%
2.54%
2.29%
1.97%
1.90%
1.84%
1.19%
1.15%
1.02%
0.88%
0.88%
0.81%
0.76%
0.73%
0.65%
0.59%
0.52%
0.49%
0.48%
0.47%
0.47%
0.46%
0.46%
116
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
EDC ECUADOR LTD.

ENCANECUADOR S.A.
HIDROPASTAZA S.A.
IMPORTADORA EL ROSADO CIA LTDA
PETROBRAS ENERGIA ECUADOR
MACHALAPOWER CIA. LTDA.
CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT S. A.
TELECOMUNICACIONES MOVILES DEL ECUADOR, TELECSA S.A.
HIDROELECTRICA NACIONAL HIDRONACION S.A.
EMELGUR EMPRESA ELECTRICA REGIONAL GUAYAS-LOS RIOS SA
ALMACENES JUAN ELJURI C LTDA
SCHLUMBERGER SURENCO SA
COMPAIA DE CERVEZAS NACIONALES C.A.
EMPRESA ELECTRICA REGIONAL CENTRO SUR CA
NEGOCIOS INDUSTRIALES REAL N.I.R.S.A. S.A.
INMOBILIARIA LAVIE SA
HIDALGO & HIDALGO SA
ECUADORTLC S.A
BURLINGTON RESOURCES ORIENTE LIMITED
UNILEVER ANDINA ECUADOR S.A.
ECUADOR BOTTLING COMPANY CORP.
EXPORTADORA BANANERA NOBOA SA
SOCIEDAD AGRICOLA E INDUSTRIAL SAN CARLOS SA
GENERAL MOTORS DEL ECUADOR SA
HERDOIZA CRESPO CONSTRUCCIONES S.A.
CITY ORIENTE LIMITED
Minas y Can.
Minas y Can.
Construccin
Comercio
Minas y Can.
Electricidad
Construccin
Transp. y Com.
Electricidad
Electricidad
Comercio
Serv. a Emp.
Industrias
Electricidad
Industrias
Serv. a Emp.
Construccin
Serv. a Emp.
Minas y Can.
Serv. a Emp.
Industrias
Comercio
Industrias
Transp. y Com.
Construccin
Minas y Can.
166,464,193.25
163,779,005.17
163,542,422.87
158,195,685.02
147,923,933.63
137,485,288.15
131,506,988.51
129,847,672.82
127,619,826.36
124,894,782.04
119,754,220.79
118,618,834.46
111,956,127.84
110,584,958.59
110,352,983.20
107,817,521.58
106,542,009.77
102,441,620.89
101,454,375.23
100,593,203.47
96,243,161.00
93,574,857.94
92,982,752.75
92,538,322.86
92,294,811.86
89,932,020.64
Fuente: Divisin de Informtica. Superintendencia de Compaas

Elaboracin: Direccin de Estudios Econmicos Societarios.
Nota. El autor ha resaltado empresas que tienen capital extranjero o son sucursales y con letra cursiva destaca empresas con capital estatal
3.72%
3.66%
5.37%
2.04%
3.31%
2.68%
4.32%
3.53%
2.49%
2.44%
1.54%
2.42%
1.72%
2.16%
1.70%
2.20%
3.50%
2.09%
2.27%
2.05%
1.48%
1.21%
1.43%
2.51%
3.03%
2.01%
0.58%
0.57%
0.57%
0.55%
0.52%
0.48%
0.46%
0.45%
0.45%
0.44%
0.42%
0.41%
0.39%
0.39%
0.39%
0.38%
0.37%
0.36%
0.35%
0.35%
0.34%
0.33%
0.32%
0.32%
0.32%
0.31%
0.46%
0.43%
0.43%
0.41%
0.39%
0.36%
0.34%
0.34%
0.33%
0.33%
0.31%
0.31%
0.29%
0.29%
0.29%
0.28%
0.28%
0.27%
0.26%
0.26%
0.25%
0.24%
0.24%
0.24%
0.24%
0.23%
24.601%
18.380%
117
Anexo 4 Listado de las Empresas Multinacionales Andinas
NOMBRE DOMICILIO PRINCIPAL
FECHA DE ESTABLECIMIENTO
REGISTRO
OBSERVACIONES
No.
FECHA
I. EMPRESAS MULTINACIONALES ANDINAS (EMAs)

REGISTRADAS EN LA JUNTA DEL ACUERDO DE CARTAGENA
AZUCARERA ZULIA UREA
Empresa Multinacional Andina (Azucarera E.M.A.)
Venezuela, 9 de agosto de 1983
FARMA DE COLOMBIA S.A. E.M.A.
Colombia, 16 de mayo de 1983
EMPRESA MULTINACIONAL ANDINA DE INGENIERIA Y
CONSTRUCCION S.A. EMAINCO E.M.A.
Colombia, 10 de agosto de 1984
SINTESIS FARMOQUIMICA COLOMBIANA SOCIEDAD E.M.A.
SIFA E.M.A.
Colombia, septiembre de 1984
ANDINA DE ALIMENTOS S.A. E.M.A. ADALSA E.M.A.
Colombia, 21 de diciembre de 1984
COMPAA ANDINA DE COMERCIO EXTERIOR C.A. E.M.A.
Venezuela, 31 de marzo de 1984
AGRITUBOS E.M.A. C.A.
Venezuela, 27 de febrero de 1985
MONOMEROS COLOMBO-VENEZOLANOS S.A.
Empresa Multinacional Andina
Colombia, 16 de enero de 1985
OZALID S.A. EMA
Colombia, 25 de octubre de 1983
FANAS SURAMERICANA E.M.A. S.A.
Venezuela, 7 de septiembre de 1984
COORDINADORA INTERNACIONAL DE CARGAS S.A. E.M.A.
Colombia, junio de 1985
ENERGIA INTEGRAL ANDINA E.M.A. S.A.
Colombia, 25 de agosto de 1986
LIGABUE INTERNATIONAL CATERING S.A.
Empresa Multinacional Andina
Per, 3 de noviembre de 1986
GUADALUPE S.A. EMPRESA MULTINACIONAL ANDINA
Per, 17 de septiembre de 1987
SOCIEDAD ANDINA DE LOS GRANDES ALMACENES S.A.
E.M.A
Per, 15 de diciembre de 1987
E.M.A. AGROPECUARIA EL REFUGIO S.A.
Venezuela, 13 de noviembre de 1987
COMINPORT DE COLOMBIA S.A.
Colombia, 7 de abril de 1987
COLOMURAL DE COLOMBIA S.A. E.M.A.
Colombia, 13 de junio de 1985
FABRICA NACIONAL DE APARATOS DE AIRE
ACONDICIONADO S.A. FANASA E.M.A.
Colombia, 13 de septiembre de 1985
EDITORIAL SAMRA S.A. E.M.A.
Colombia, 27 de abril de 1987
HYDRAQUIP DEL ECUADOR S.A. E.M.A.
001
15.11.83
002
03.07.84 Registro cancelado
003
25.02.85
004
04.03.85
005
23.04.85
006
11.06.85
007
18.07.85
008
05.09.85
009
15.11.85
010
24.07.86
011
03.04.87
012
014
17.11.87
015
01.02.88
016
15.02.88
017
23.03.88
018
18.04.89
019
26.07.89
020
26.07.89
021
022
23.10.89
118
Ecuador, 25 de mayo de 1989
VEIMAS S.A. E.M.A.
Per, 10 de julio de 1986
DANATEC de Colombia S.A. E.M.A.
Colombia, 25 de septiembre de 1987
BANCO INTERANDINO S.A. EMA
Per 15 de febrero de 1990
COSAPI S.A.
Per, 08 de junio de 1990
MAQUIMAX DE COLOMBIA S.A. E.M.A.
Colombia, 2 de junio de 1988
CONSORCIO CLAY S.A.
Callao-Per, 19 de junio de 1991
CARBONES Y DERIVADOS S.A.
Per, 11 de julio de 1991
BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS S.A. E.M.A.
Per, 10 de diciembre de 1990
DISTRAL S.A. E.M.A.
Bogot, 14 de agosto de 1991
LABORATORIO LAFRANCOL S.A. E.M.A.
Caracas, 6 de noviembre de 1991
AZUCARERA ANDINA (AZUCANDES) S.A. E.M.A.
Caracas, 14 de agosto de 1991
INTERANDINA IMPRESORA DE VALORES C.A.
Barquisimeto, Edo. de Lara, 22 de febrero de 1991
CORPORACION PROMILAB S.A. E.M.A.
Caracas, 2 de setiembre de 1991
SUDACA FILMS S.A. E.M.A.
Caracas, 25 de marzo de 1991
INVERSIONES VG S.A. E.M.A.
Caracas, 12 de junio de 1991
INVERSIONES PINRAL C.A. E.M.A.
Caracas, 4 de abril de 1991
S.A. COMERCIALIZADORA DE PRODUCTOS E INSUMOS
AGROPECUARIOS ANDINOS PECOANDINA
Caracas, 25 de noviembre de 1991
BANCO IBEROAMERICANO S.A. E.M.A. BANBERICO
Lima, 31 de enero de 1992
TRANSANDINA S.A. E.M.A.
Ica, 5 de marzo de 1992
DISTRIBUCION INDUSTRIAL Y SUMINISTRO DE COLOMBIA
DISUCO S.A. E.M.A
Bogot, 19 de junio de 1991
SOCIEDAD EXPORTADORA Y FINANCIERA VENEZOLANA
SOEXVE E.M.A.) C.A. (**)
Venezuela
BUREAU TECNICO DE CERTIFICACION BTC S.A. (E.M.A.)
Venezuela, 8 de enero de 1992
PRODUCTOS Y SERVICIOS CIMTRIX S.A. (E.M.A.)
Caracas
CIA. INTERAMERICANA DE TRABAJOS CIVILES
COMINTRAC S.A. (E.M.A.)
REGISTRO
OBSERVACIONES
No.
FECHA
023
23.02.90
024
27.03.90
026
23.10.90
027
02.11.90
028
22.10.91
029
27.01.92
030
28.01.92
031
03.02.92
032
24.03.92
033
27.03.92
034
31.03.92
035
31.03.92
036
01.04.92
037
01.04.92
038
01.04.92
039
02.04.92
040
06.04.92
041
13.04.92
042
04.06.92
043
044
06.08.92
045
07.08.92
046
08.01.92
047
16.10.92
119
Quito, 19 de agosto de 1992
CIA. LABORATORIOS GALENIKA HOLDAC S.A. (E.M.A.)
Bogot, 14 de enero de 1992
SERVICIO INTEGRAL DE CARGA SICA, EMA, OTM, C.A.
Caracas, 19 de agosto de 1992
SOKOI, S.A. E.M.A. Puerto de la Cruz, Edo. Anzotegui
Puerto de la Cruz, 4 de agosto de 1992
TRADELEC INTERNATIONAL, S.A., E.M.A
Lima 17 de mayo de 1991
GRASAS Y ACEITES ANDINOS S.A. E.M.A
Bogot, 17 de agosto de 1993
EMA ABRASIVOS MOLEMAB C.A.
Maracay, 6 de octubre de 1994
REGISTRO
OBSERVACIONES
No.
FECHA
048
049
15.03.93
050
15.03.93
051
18.05.94
052
08.09.95
053
14.02.96
II. EMPRESAS MULTINACIONALES ANDINAS (EMAs) REGISTRADAS

EN LA SECRETARIA GENERAL DE LA COMUNIDAD ANDINA
ANDESAT Sistema Satelital Simn Bolvar S.A. E.M.A.
GALI Corporacin S.A. E.M.A.
ZEBRA ELECTRONICA S.A. E.M.A.
001
002
01.06.00
27.06.00
06.2002
III. EMPRESAS MULTINACIONALES ANDINAS (EMAS) QUE APARECEN EN LA PGINA WEB DE

LA SECRETARA GENERAL DE LA COMUNIDAD ANDINA SIN NMERO DE REGISTRO
www.comunidadanina.org/inversiones
Alianza Compaa de Seguros y Reaseguros S.A. E.M.A
Bolivia
C.I. ALCANOS S.A. E.M.A
Colombia
C.I. ANDEXCO E.M.A. S.A
Colombia
C.I. MUNDIAL S.A. E.M.A
Colombia
TRIADA E.M.A, S.A.
Colombia
Autopartes Andinas AUTODIN S.A. E.M.A.
Ecuador
COLMASU S.A. E.M.A
Ecuador
TEXCOMERCIAL S.A. E.M.A
Ecuador
INTERLEY S.A. EMA
Ecuador
120
Anexo 5 Factores que afectan localizacin de inversiones segn su importancia
Grado de
importancia
Industria de
manufactura
pesada
Industria de
manufactura ligera
Turismo
Poltica
Poltica
Poltica
Poltica
Desempeo
Desempeo
Desempeo
Desempeo
Desempeo
Acceso a
Gubernamental
macroeconmico
mercados
Perfil
del riesgo
pas
Gubernamental
macroeconmico
martimo
Transportacin
Electricidad
Agua
Poltica
macroeconmico
macroeconmico
Disponibilidad
Disponibilidad
Transporte
de
recurso
humano
Telecomunicaci
ones
Acceso
mercados.
Transporte
Transporte areo
Transporte
terrestre
nes.
a la
inversin
Moderado
de
recurso
humano
Terrenos
Perfil
del riesgo
pas
Disponibilidad
de
recurso
humano
Transporte areo
Transporte
terrestre
financiamiento
Incentivos
Incentivos
del riesgo
pas
a la
inversin
Terrenos
Perfil
Incentivos
edificaciones
del riesgo
pas
Agua
Telecomunicaci
ones
Visibilidad
internacional.
Incentivos
Disponibilidad de
recurso humano
Transporte
Incentivos a la
inversin
Electricidad
Terrenos
Acceso
financiamiento
edificaciones
a la
inversin
a la
inversin
Perfil
del riesgo
Disponibilidad
martimo
Telecomunicacio
financiamiento
Perfil
pas
gobierno
Acceso
macroeconmico
Atracciones y
Transporte areo
Electricidad
Acceso
a
del
Gubernamental
servicios.
martimo
terrestre
Gubernamental
Acceso a mercados
de
recurso
humano
Transporte
Alto
Empresas de
servicios
Poltica
Gubernamental
Crtico
Servicios
profesionales
Terrenos
Acceso
martimo
edificaciones
edificaciones
financiamiento
Transporte areo
Telecomunicaci
Bajo
Ninguno
ones.
Agua
Telecomunicaci
ones.
Transporte areo
Transporte
Electricidad
terrestre
Electricidad
Acceso
mercados
Terrenos
y
edificaciones
Transporte
martimo
Agua
Agua
Tomado de: Ramirez R, Consideraciones generales sobre el establecimiento de polticas de atracciones de
inversiones bajo esquema de incentivos (con fuente en The Service Group, Banco Mundial), nov 2005,
www.czfa.org
Acceso
mercados
121
Anexo 6 Incentivos tributarios y garantas de estabilidad tributaria
Chile, Colombia, Ecuador y Per
Pas
Chile
Reducciones o exoneraciones
al impuesto a la renta y otros incentivos
Chile no utiliza subsidios para apoyar actividades
productivas o para atraer nuevas inversiones.
Sin embargo, proporciona incentivos para la inversin
en ciertas reas aisladas del pas y en industrias
innovadoras, particularmente en el campo de alta
tecnologa. Tambin existen programas que promueven
la capacitacin laboral y el incremento de la
productividad en las empresas a travs de incentivos,
bajo la forma de subsidios y rebajas tributarias.
Beneficios Geogrficos
a)DFL 15 (I, XI, y XII Regiones, y las provincias de
Chilo y Palena en la X regin): para empresas con
ventas anuales de hasta US$1mm y proyectos de hasta
US$1.4 millones. Beneficios equivalentes a un 20% en
activos fijos (excluyendo terrenos)
b)DL 889 (I, II, III, XI, y XII Regiones, y la provincia
de Chilo en la X regin): para todas las empresas,
excepto las grandes empresas mineras, de servicios
financieros, y de pesca industrial. Beneficios:
reembolso de un 17% de los sueldos, hasta un mximo
mensual de US$ 38/empleado.
c)Plan Arica (Provincias de Arica y Parinacota),
duracin: hasta el 2007.
elegibilidad del proyecto: proyectos con un valor
mnimo de US$ 100 mil en la Provincia de arica y de
us$ 50.000 en la Provincia de Parinacota
Beneficio: devolucin del impuesto de primera
categora equivalente a un 30% de una nueva inversin
en activos fijos, excluyendo terrenos, en la provincia de
arica (40% para proyectos tursticos), y un 40% de la
inversin en la Provincia de Parinacota.
d)Plan Austral (XI y XII Regiones y Provincia de
Palena de la X Regin) duracin: hasta el 2008.
califican empresas en sectores de transporte,
agricultura,
acuicultura,
manufactura,
energa,
inmobiliario, turismo, e investigacin y desarrollo, con
proyectos con un valor mnimo de aproximadamente
US$ 50.000. Beneficio: devolucin del impuesto de
primera categora equivalente a un mximo de un 32%
de una nueva inversin en activos fijos, excluyendo
terrenos.
e)Leyes Navarino y de Tierra del Fuego.
Duracin: hasta el 2035 ( 2036 en algunas reas)
califican empresas en los sectores de la minera,
manufactura, transporte, pesca y turismo, que
proporcionen productos o servicios que contengan un
componente de al menos 25% de valor agregado local
Beneficio: incentivos tributarios que incluyen la
exencin del impuesto de primera categora de un 17%,
del IVA, y de los derechos de importacin; adems de
un beneficio mensual, equivalente a un 20% del valor
de las ventas a chile continental.
f)Ley Tocopilla (puerto de Tocopilla en la II regin)
duracin: hasta el 2027, califican empresas que
fabrican, o reparan, equipos para la minera u otros
insumos para la minera. Beneficio exencin del
Garantas de estabilidad
tributaria
Contratos de Inversin con el
Estado
-impuesto a la renta y remesa
de capitales (42%)
-impuestos indirectos, IVA y
arancelario para importaciones
de bienes que constituyen
aportes de capital
Plazo 10 aos (20 aos para
inversiones >US$50 millones)
Monto mnimo: US$5 mm
(US$2.5
millones
para
reinversin de utilidades,
capitalizacin de crditos o
aportes en bienes capital o
tecnologa)
122
impuesto de primera categora de un 17%, del IVA, y
de los derechos de importacin.
Programas de promocin del desarrollo industrial
La Corporacin de Fomento de la Produccin
(CORFO) proporciona un nmero adicional de
incentivos no slo para las zonas abarcadas por los
Planes Arica y Austral, pero tambin para la Provincia
de Arauco y partes de la Provincia de Concepcin en la
VIII Regin del sur de Chile, y para la Provincia de
Valparaso en la V Regin. En general califican
proyectos con una inversin mnima de US$ 100mil.
Beneficios:
a)Co-financiamiento de estudios de pre-inversin
b)Co-financiamiento de costos de inversin
c)Incentivo para la capacitacin de empleados
(disponible en la zona del Plan Arica y en algunas
partes de la Provincia de Arauco) vara desde us$ 850
hasta us$ 2.100 por empleado, dependiendo de la zona
especfica;
Programas de alcance nacional
-Garanta de crdito para la PYMES califican empresas
ventas anuales <US$30 millones, o proyectos que
promuevan innovacin tecnolgica o la exportacin.
No aplica en Santiago.
-Cofinanciamiento (50%) con lmite de US$8400 para
estudios de pre-inversin, para proyectos superiores a
US$400mil, cuando el proyecto es mayor US$2mm el
lmite sube a US$50.000. No aplica en Santiago.
-Fomento
Capacitacin
laboral.Costos
de
capacitacin que no superen el 1% del valor de la
planilla pueden ser descontados de los impuestos
corporativos.
- Proyectos de Alta Tecnologa califican empresas
dedicadas a tecnologa de la informacin,
biotecnologa, o que introducen nuevas tecnologas en
procesos tradicionales con proyectos que tengan una
inversin >US$1mm. Beneficios: a) Cofinanciamiento
de de estudios de pre-inversin; b) cofinanciamiento de
gastos de puesta en marcha, incluyendo plan de
negocios; c) cofinanciamiento en gastos de inversiones
en activos fijos; d) capacitacin laboral durante 1 ao;
y e) cofinanciamiento de Investigacin y Desarrollo.
Colombia
Gastos deducibles
-10% de la renta lquida por inversin nueva
reforestacin o plantaciones de olivo, cacao, etc; obras
de riego y drenaje; pozos profundos; silos.
-20% de la renta lquida por inversiones voluntarias en
control y mejoramiento del medio ambiente;
-30% de la inversin en activos reales productivos
Rentas Exentas
-100% de las empresas editoriales dedicadas a publicar
material cientfico o cultural
-100% venta de energa elctrica generada en medios
no convencionales
-100% de cultivos nuevos (realizados entre 2003 y
2013) de palma de aceite, caucho, cacao,etc. que
tengan vocacin exportadora;
-100%x15 aos, por prestacin de transporte fluvial
con embarcaciones de bajo calado, contados desde el
2003.
-100%x30 aos, por servicios hoteleros prestados por
hoteles nuevos construidos entre el 2003 y el 2018.
Contratos
de
Estabilidad
Jurdica
Garantiza las condiciones
jurdicas vigentes al momento
de realizar la inversiones
exceptuando las siguientes
reas:
-rgimen de seguridad social;
-inversiones forzosas que se
decreten
en
estado
de
excepcin;
-impuesto indirectos;
-regulacin prudencial;
-rgimen tarifario servicios
pblicos
-obligacin de declarar y
pagar tributos
Tienen un perodo de vigencia
de 3 a 20 aos.
Monto mnimo 7500 Salarios
123
Ecuador
Per
-100%x20 aos, por servicios de ecoturismo a partir

del 2003.
-100% en inversiones forestales
-100% de los contratos de leasing que tengan un plazo
mnimo de 10 aos, con opcin de compra de
inmuebles construidos para vivienda, hasta el 2013;
-100%x10 aos, nuevos productos medicinales y
software elaborados en Colombia (con alto contenido
de investigacin y patentes) hasta el ao 2013.
100% x 5 aos de servicios de ssmica para el sector de
hidrocarburos, a partir del 2003.
Exoneraciones
x 10 a 12 aos, dependiendo de la localizacin:
a) generacin hidroelctrica nueva y la elctrica no
convencional;
b) refinacin e industrializacin de hidrocarburos y
produccin de bienes de la petroqumica;
c) fabricacin industrial de aparatos electrnicos de alta
tecnologa y de fibra ptica y otros dispositivos de
comunicacin digital y electrnica. Plantas industriales
de ensamblaje de circuitos electrnicos y digitales
integrados, microprocesadores, memorias, tarjetas
electrnicas y computadoras porttiles, sensores
cientficos, software y hardware;
d) desarrollo, implementacin, instalacin y operacin
de centros de distribucin regional de trfico areo y/o
carga de interconexin de los vuelos internacionales;
e) construccin y operacin de puertos de aguas
profundas y de transferencia internacional de carga y
contenedores. Igualmente la construccin de puertos
secos y fluviales;
f) fabricacin de maquinaria y equipos para uso
agropecuario o agroindustrial inexistentes en la
actualidad en el pas, as como la produccin de bienes
inexistentes a partir de procesos de transformacin
como consecuencia de inversiones agroindustriales
nuevas; y,
g) proteccin del medio a travs de inversiones
productivas orientadas a la preservacin y
mejoramiento del potencial hidrulico para la
generacin hidroelctrica, as como las nuevas
inversiones para la produccin de aditivos oxigenados
provenientes de materia prima renovable, tal como el
etanol anhidro.
Exoneraciones Geogrficas (Amazona)
-5 al 10% TIC para actividades econmicas: de
extraccin forestal, agropecuaria, acuicultura, pesca,
turismo; as como a las actividades manufactureras
vinculadas al procesamiento, transformacin y
comercializacin de productos primarios provenientes
de las actividades antes indicadas, dependiendo
ubicacin;
-5 al 10% TIC actividad de comercio en la Amazona
que reinviertan no menos del 30% de su renta neta en
proyectos de inversin, dependiendo ubicacin
-Exentas.- actividades agrarias y/o de transformacin o
procesamiento de los productos calificados como
cultivo nativo y/o alternativo;
mnimos vitales, aprox US$1.3

millones
Costo para el inversionista:
prima del 1% del monto de la
inversin que se realice en
cada ao.
Contratos de Inversin
Garantiza
estabilidad
de
regmenes de:
-impuesto
a
la
renta
(automtica)
-jurdica general (respeta
estipulaciones
contratos,
autorizaciones o permisos
concedidos para realizar obra
pblica o prestar servicio
publico)
-jurdica especfica* (congela
marco regulatorio, esto es,
leyes, decretos, reglamentos,
ordenanzas, resoluciones,etc)
Plazo 10 aos inversiones
existentes (97) y 20 aos
inversiones nuevas
Monto mnimo US$500mil; y
*US$25 millones para solicitar
la garanta jurdica especfica;
en este ltimo caso pueden ser
montos menores, aprobados
por COMEXI, dirigidos a
proyectos de construccin de
obra pblica o prestacin de
servicios pblicos; destinados
a aumentar oferta interna o
incrementar
exportaciones;
promover desarrollo en zonas
deprimidas; generar alto nivel
de ocupacin laboral; o, ser
proyectos de inters nacional.
Convenios de Estabilidad
Jurdica
Garantiza: estabilidad de
regmenes de
contratacin laboral;
promocin de exportaciones;
impuesto a la renta,
vigentes al momento de
suscripcin del convenio.
Plazo: 10 aos y cuando se
trata de concesiones por el
perodo de la concesin.
Monto mnimo: US$5 mm,
plazo de 2 aos en cualquier
sector, salvo minera e
hidrocarburos donde monto
mnimo es US$10 mm; o
adquirir 50% acciones en
124
proceso de privatizacin; o
efectuar aportes de capital en
el marco de un contrato de
concesin.
Fuentes: Chile www.sii.cl; Colombia, Marco legal 2006, www.proexport.com.co; Ecuador, Reglamento Sustitutivo de la Ley de la
Ley de Promocin y Garanta de las Inversiones y Ley de Beneficios Tributarios;
Per, www.proinversion.gob.pe

Informe Final - Lineamientos PAIED en El Ecuador

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Lineamientos para la poltica de atraccin de la

Econ. Alexis D. Valencia M.

El presente documento ha sido producido gracias al aporte del

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

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Cifras de Banco Mundial, World Development Indicators 2006 Cd-rom.

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Fuente: WTI http://www.economagic.com/em-cgi/data.exe/var/west-texas-crude-long;

El impacto de las oscilaciones de los precios de petrleo se traduce en la solvencia de

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Pese a que el favorable escenario ha permitido a Ecuador superar su tradicional

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Exp No P etro leras

Imp P etro leras

No obstante debe tenerse presente que el ajustado equilibrio en la balanza comercial14

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Blz Com _Fob -Fob

Saldo Cta Cte

Sumatoria de la balanza comercial, servicios no factoriales, renta y transferencias corrientes.

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

OI: Mon y Dep

Resul Cta. Cap y Finan

La cuenta de capital-financiera19 tiene desde 1993, como un significativo y creciente

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Saldo Cta Capitales

Saldo Cta. Cte

Rsult Blz Pagos

El incremento de los flujos negativos en monedas y depsitos que realiza el pas en el

Provisiones / Cartera Improd.

Cartera Neta, Obligaciones y

Grfico No. 8 Ecuador: Sistema Bancario - % -

Cartera Neta %PIB

Obligaciones al Pblico % PIB

Fuente: Superintendencia de Bancos del Ecuador23, www.superban.gov.ec

Bancos privado abiertos.

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Cuadro No. 1 Presidentes del Ecuador 1979-2005

Nombre del Presidente

Su perodo debera terminar en enero de 2007.

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Al analizar este comportamiento por perodos quinquenales, para recoger tendencias, se

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Cuadro No. 2 Mundo: Flujos de entrada de IED

Fuente UNCTAD, http://stats.unctad.org/fdi/

Al comparar con otros pases de la subregin andina, en trminos relativos, esto es en

Fuente: Estadsticas de balanza de pagos de los Bancos Centrales

Como resultado, si se define al stock de inversin extranjera como la sumatoria de los

Programa de Apoyo a la Gestin del Comercio Exterior

Fuente: Bancos Centrales