Balano do Tesouro Direto - Janeiro 2016

1. Vendas e Resgates
Em janeiro, as vendas do Tesouro Direto atingiram R$ 1.847,7 milhes. Os resgates totalizaram R$ 1.058,8 milhes, sendo R$ 703,2 milhes
relativos aos vencimentos do ms e R$ 355,5 milhes relativos s recompras ocorridas no ms.
Os ttulos mais demandados pelos investidores foram os indexados ao IPCA (Tesouro IPCA+ e Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais), cuja
participao nas vendas atingiu 48,4%. Os ttulos prefixados (Tesouro Prefixado e Tesouro Prefixado com Juros Semestrais) corresponderam a
23,5% do total e os indexados taxa Selic (Tesouro Selic), 28,1%.
Grfico 1 Vendas por Indexador - %

Tabela 1 Vendas e Resgates - R$ Milhes

Ttulo

Resgates

Vendas

Recompras

Vendas
Selic 19,4%

Lquidas

Vencimentos

Prefixados
Tesouro Prefixado (LTN)
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTNF)

405,5

21,9%

62,2

17,5%

652,0

92,7%

(308,7)

28,7

1,6%

13,2

3,7%

48,6

6,9%

(33,1)

Selic 28,1%

Prefixados
10,0%

Indexados
Indexados
Inflao
Inflao
48,4%

Indexados Inflao
Tesouro IPCA com Juros Semestrais (NTNB)

199,9

10,8%

33,2

9,3%

0,0%

166,6

Tesouro IPCA + (NTNB Principal)

694,1

37,6%

106,5

30,0%

0,0%

587,5

0,0%

0,1

0,0%

2,6

0,4%

0,0%

379,3

100,0%

788,9

Tesouro IGPM + com Juros Semestrais (NTNC)

(2,8)

Indexados Selic
Tesouro Selic (LFT)
TOTAL

519,5

28,1%

140,2

39,4%

1.847,7

100,0%

355,5

100,0%

703,2

70,6%

Prefixados
23,5%

Em relao ao prazo de emisso, 16,5% das vendas no Tesouro

Grfico 2 Nmero de Operaes por Faixa de Aplicao - %

Direto no ms corresponderam a ttulos com vencimentos acima de 10

anos. As vendas de ttulos com prazo entre 5 e 10 anos representaram

37,5%

37,8% e as com prazo entre 1 e 5 anos, 45,7% do total.

17,2%
11,8%

11,4%

Grfico 3 Vendas por Prazo - %

8,0%

Entre 5 e
10 anos
37,8%

De 1 a 5
anos
45,7%

2,1%

0,2%

500 mil a 1
milho

50 a 100 mil

10 a 50 mil

5 a 10 mil

2,9%

100 a 500
mil

4,8%

4 a 5 mil

3 a 4 mil

2 a 3 mil

Acima de
10 anos
16,5%

1 a 2 mil

At 1 mil

4,2%

Foram realizadas, no ms, 136.009 operaes de venda

de ttulos a investidores. A utilizao do programa por pequenos
investidores pode ser observada pelo considervel nmero de
vendas at R$ 5.000,00, que correspondeu a 65,9% das vendas
ocorridas no ms. O valor mdio por operao, neste ms, foi
de R$ 13.584,80.

Tabela 2 Estoque por Ttulo - R$ Milhes

2. Estoque

Ttulo

Em janeiro, o estoque do Tesouro Direto registrou um montante de

R$ 26,8 bilhes, o que significa aumento de 4,6% em relao ao ms anterior
(R$ 25,6 bilhes) e aumento de 73,9% sobre janeiro de 2015 (R$ 15,4 bilhes).

Prefixados
Tesouro Prefixado (LTN)
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F)

Os ttulos remunerados por ndices de preos respondem pelo maior volume no

estoque, alcanando 60,7%. Na sequncia, aparecem os ttulos indexados taxa Selic,
com participao de 20,4% e, por fim, os ttulos prefixados, com 18,9%.

Estoque

Indexados Inflao
+

Tesouro IPCA com Juros Semestrais (NTN-B)

Tesouro IPCA

(NTN-B Principal)

Tesouro IGPM + com Juros Semestrais (NTN-C)

Em relao composio do estoque por prazo, tem-se que 5,7% dos ttulos

Indexados Selic

vencem em at 1 ano. A maior parte, 50,5%, composta por ttulos com vencimento

Tesouro Selic (LFT)

entre 1 e 5 anos. Os ttulos com prazo entre 5 e 10 anos, por sua vez, correspondem a

TOTAL

5.051,9

18,9%

4.121,5

15,4%

930,3

3,5%

16.251,2

60,7%

4.340,3

16,2%

11.825,3

44,2%

85,6

0,3%

5.448,8

20,4%

5.448,8

20,4%

26.751,9 100,0%

27,1% e os com vencimento acima de 10 anos, a 16,6%.

Grfico 4 Estoque Total R$ Milhes
26.751,9
25.585,1

25.000

Tabela 3 Estoque por Prazo - R$ Milhes

20.000

Ttulo
15.288,6

15.000
11.389,7
9.584,8

10.000

7.508,3

5.000

4.653,1
3.268,4
2.460,1
1.113,4 1.430,9
828,3
63,3 253,2 487,1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jan/16

At 1 Ano

Estoque
1.537,7

5,7%

Entre 1 e 5 Anos

13.515,1

50,5%

Entre 5 e 10 Anos

7.250,8

27,1%

Acima de 10 Anos

4.448,3

16,6%

26.751,9

100,0%

TOTAL

Investidores1
Em janeiro, 27.111 novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto.

Tabela 4 - Perfil dos Investidores Cadastrados

O nmero total de investidores cadastrados ao fim do ms atingiu 651.469, o que

No Ms

representa aumento de 40,6% nos ltimos doze meses. O nmero de investidores

ativos chegou a 247.830, uma variao de 89,1% nos ltimos doze meses.

247.830

630.000

651.469

abr-14
mai-14
jun-14
jul-14
ago-14
set-14
out-14
nov-14
dez-14
jan-15
fev-15
mar-15
abr-15
mai-15
jun-15
jul-15
ago-15
set-15
out-15
nov-15
dez-15
jan-16
Investidores Cadastrados

Investidores Ativos

0,5%

43,5%

33,6%

De 36 a 45 anos

20,0%

27,0%

De 46 a 55 anos

10,3%

15,8%

De 56 a 65 anos

7,0%

10,6%

Maior de 66 anos

3,1%

6,2%

155.000

390.000

0,6%

De 26 a 35 anos

225.000

165.000

420.000

22,5%

6,3%

175.000

450.000

26,3%

15,5%

185.000

480.000

Mulheres

De 16 a 25 anos

195.000

510.000

77,5%

235.000

205.000

540.000

73,7%

245.000

215.000

570.000

Homens

At 15 anos

Investidores Ativos

Investidores Cadastrados

600.000

Investidores por Gnero

Investidores por Faixa Etria

Grfico 5 Evoluo dos Investidores - Cadastrados e Ativos

660.000

Total

Investidores por Regio

145.000

Norte

2,2%

1,6%

135.000

Nordeste

8,8%

7,7%

125.000

Centro-Oeste

7,9%

7,4%

115.000

Sudeste

68,5%

69,1%

105.000

Sul

12,6%

14,3%

Nmero de Investidores
Cadastros

27.111

651.469

Em outubro de 2014, a srie histrica de investidores cadastrados no Tesouro Direto sofreu reviso devido a migrao de contas de investidores entre as corretoras CGD e
Rico, ocorrida em setembro. Aps a fuso dessas corretoras, verificou-se um crescimento significativo no nmero de investidores cadastrados no ms de setembro.

3. Rentabilidade2
Em relao rentabilidade acumulada no ms3, destaque para a rentabilidade dos ttulos Tesouro Prefixado 2021, IPCA+ com Juros Semestrais
2020 e Tesouro IPCA+ 2019 , que registraram variao de, respectivamente, 3,88%, 3,68% e 4,37% no ms. No que se refere rentabilidade
acumulada em doze meses, tambm destaque para os ttulos IPCA+ com Juros Semestrais 2020 e Tesouro IPCA+ 2019, com altas de 14,04% e
15,71%, respectivamente.
Tabela 5 Rentabilidade dos Ttulos Disponveis para Venda no Ms - Em 31/01/2016
Ttulo

Vencimento

Em Janeiro

Em 12 Meses

Tesouro Prefixado 2018 (LTN)

01/01/2018

3,56%

6,81%

Tesouro Prefixado 2021 (LTN)

01/01/2021

3,88%

Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2025 (NTNF)

01/01/2025

2,85%

-7,63%

Tesouro IPCA + com Juros Semestrais 2020 (NTNB)

15/08/2020

3,68%

14,04%

Tesouro IPCA com Juros Semestrais 2035 (NTNB)

15/05/2035

-0,34%

0,21%

Tesouro IPCA + com Juros Semestrais 2050 (NTNB)

15/08/2050

-1,53%

-2,71%

Tesouro IPCA + 2019 (NTNB Princ)

15/05/2019

4,37%

15,71%

Tesouro IPCA + 2024 (NTNB Princ)

15/08/2024

0,52%

3,16%

Tesouro IPCA 2035 (NTNB Princ)

15/05/2035

-4,23%

-14,28%

Tesouro Selic 2021 (LFT)

01/03/2021

0,80%

Rentabilidade Bruta

A rentabilidade bruta acumulada no ano e em 12 meses informada na tabela acima pode ser diferente da rentabilidade acumulada no ano e em 12 meses calculada pela
composio das rentabilidades mensais informadas nos balanos anteriores. Isso ocorre porque as rentabilidades mensais no Tesouro Direto so calculadas com base na diferena
entre o preo de venda no ltimo dia til do ms em questo e o preo de compra do ltimo dia til do ms anterior. Ocorre que h um spread entre o preo de venda e o preo
de compra para evitar aplicaes de curtssimo prazo. Desse modo, as rentabilidades acumuladas calculadas pela composio das taxas mensais iro incorporar o efeito do spread
para cada ms considerado no clculo, ao passo que as rentabilidades acumuladas informadas na tabela acima consideram a incidncia do spread apenas uma vez (diluindo-o ao
longo do tempo), de forma a impactar menos a rentabilidade acumulada.
3
Rentabilidade bruta acumulada que o investidor obteria se vendesse o ttulo pblico no dia da posio (antes do vencimento). Esta rentabilidade pode ser distinta da observada
no momento da compra, por estar sujeita s flutuaes de preos no mercado secundrio de ttulos pblicos. As rentabilidades dos ttulos Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais
(NTN-B) e Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) foram ajustadas para incorporar os cupons de juros. A metodologia utilizada considerou que os juros foram reaplicados
no mesmo ttulo, taxa praticada no dia til anterior ao pagamento de cupons. Importante destacar que o participante do programa pode acessar eletronicamente, a qualquer
tempo, seu extrato detalhado, o qual apresenta a rentabilidade do investimento naquele momento.

Cabe esclarecer que os valores negativos so decorrentes do aumento nas taxas de juros de mercado ocorridas no perodo. Esse aumento de
juros para alguns ttulos faz com que o preo desses ttulos em 31/01/2016 seja menor que o apurado em 31/12/2015. No entanto, vale dizer que
uma vez carregados at o vencimento, os ttulos pagam a rentabilidade acordada no momento da compra. Por exemplo, o Tesouro IPCA+ 2035,
que apresentou rentabilidade negativa no ms de janeiro, pagar, em seu vencimento, em torno de 7,42% a.a acrescido da variao do IPCA no
perodo para aqueles que o adquiriram em 31/12/2015.
possvel acompanhar a rentabilidade histrica de todos os ttulos em circulao no Tesouro Direto no site do Programa, na seo
Rentabilidade4. Ressaltamos que rentabilidade passada no garantia de rentabilidade futura.

Em https://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-rentabilidade-acumulada.