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reservas tienen niveles muy bajos, el Banco Central ya no defiende el tipo de cambio y
procede a devaluar o dejar flotar el tipo de cambio, entonces los acreedores externos
presionan a sus acreedores internos para el pago de sus deudas.
- La devaluacin es el smbolo de la crisis ya que refleja el agotamiento de las reservas,
precedida por el intento de defender la estabilidad del tipo de cambio.
- Luego viene un periodo de estancamiento de la economa mexicana que condujo a
una mejora de la brecha externa debido a un prstamo de emergencia del FMI
acompaado de un programa de reformas estructurales.
SUDESTE ASITICO (1997):
- Primero contaba con un comportamiento macroeconmico envidiable y mejoras
sociales y la liberalizacin financiera a inicios de los 90 permiti un enorme ingreso de
capitales que sobrevalu la moneda nacional.
- Causas de las crisis: A) Lento crecimiento exportador. La entrada de capitales apreci
la moneda nacional desincentiv las exportaciones adems de la devaluacin de China y
su impresionante crecimiento, tambin la recuperacin mexicana hizo que se convierta
en principal competidor del sudeste asitico en sus exportaciones. B) Falta de sistemas
de supervisin y regulacin financiera.
- Lecciones de las crisis: 1.Las crisis se originan en la liberalizacin financiera y debe
estar debidamente regulado. 2.Equilibrios macroeconmicos son condicin necesaria
pero no suficiente para evitar la crisis 3.El nivel de reservas es crucial pues la autoridad
monetaria es un prestamista de ltima instancia. 4.El pnico financiero se da cuando los
acreedores externos perciben que sus prstamos no pueden ser pagados ni por los
deudores privados ni por el banco Central porque el nivel de reserva no cubre y los
fundamentals dejan de jugar un papel importante para los inversionistas. 5.Tipo de
cambio fijo es una debilidad. 6.La crisis puede ser fundamentalmente privada y no
pblica. 7.Las crisis son precedidas por un exceso de gasto. 8.Los capitales financieros
son voltiles e inestables. 9.La apertura hacia el exterior debe atraer capitales para
inversin extranjera directa y evitar al capital especulativo de corto plazo. 10.Los
capitales huyen cuando observan inestabilidad financiera, poltica o social. 11.La
mantencin de los equilibrios macroeconmicos y una adecuada regulacin financiera
minimizan pero no eliminan la posibilidad de una crisis.
- Se agregan los efectos contagio y domin de las crisis.
CRISIS DE RUSIA:
- CAUSAS: Hered deuda externa de la Unin Sovitica, su economa es primario
exportadora y tiene un sistema bancario dbil, adems de la crisis asitica y la fijacin
del tipo de cambio.
BRASIL:
- CAUSAS: DFICIT FISCAL.
- LECCIN: Sistema de banda ancha cambiaria es incompatible con el dficit fiscal y
los equilibrios macroeconmicos son una condicin necesaria pero no suficiente para
mantener la atraccin de capitales forneos.