ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUST

PROYECTO EMPRESA PRODUCTORA DE LACTEOS EL RE

1. INVERSIONES DEL PROYECTO

ITEM
CAPITAL FIJO NO
DEPRECIABLE
Terrenos

PARCIAL

$14,000,000

TOTAL

$14,000,000

CAPITAL FIJO DEPRECIABLE

Construcciones
Maquinarias y Equipos
Vehculos (5)
Equipos de cmputo
Muebles y Enseres
SUBTOTAL
CAPITAL DE TRABAJO
Efectivo, cajas y bancos
SUBTOTAL
ACTIVOS NOMINALES
(DIFERIDOS)
Gestos de Constitucion
Registros Sanitarios
Asesorias Juridicas
SUBTOTAL

$40,450,000
$92,700,000
$85,000,000
$8,500,000
$2,230,000

$228,880,000

$228,880,000

$32,670,300

$32,670,300

$32,670,300

$2,000,000
$2,249,700
$1,200,000
$5,000,000
TOTAL

$5,449,700

$281.000.000

2. COSTOS DE PRODUCCION
COSTOS DE MATERIAS PRIMAS DIRECTAS
MATERIA PRIMA

MEDIDA POR DIA

VALOR UNITARIO

Leche
Cuajo
Sal
Sorbato de Potasio
Benzoato de Sodio
Natamisina

2000 Lts.
10 gr.
3 kilos
60 gr.
40 gr.
30 gr.
TOTAL

$600 Lts.
$240 gr.
$700 kilo
$10 gr.
$14 gr.
471 gr.

COSTOS VARIABLES POR KILO PRODUCIDO

MATERIA PRIMA
VALOR
Leche

$6,000

Cuajo
Sal
Sorbato de Potasio
Benzoato de Sodio
Natamisina

$12
$11
$3
$3
$55
TOTAL

$6,084

COSTOS DE MANO DE OBRA DIRECTA

CARGO

No.

Jefe de Produccin
Operarios
SUBTOTAL

SALARIO
1
3

SEGURIDAD SOCIAL Y
PARAFISCALES
TOTAL

$1,100,000
$500,000

53%

COSTOS DE MANO DE OBRA INDIRECTA

CARGO
Administrador General
Asistente Administrativo
Administrador de Punto de
Venta
Contadores
Conductores y Recolectores de
Leche
SUBTOTAL
SEGURIDAD SOCIAL Y
PARAFISCALES
TOTAL

No.

SALARIO

1
1

$1,500,000
$900,000

1
1

$1,200,000
$1,200,000

$600,000

53%

COSTOS DE MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIN

DETALLE DE INVERSIN
INVERSIONES

CANTIDAD

COSTO UNITARIO

Maquinaria multiuso

400,564

Maquinaria semi industrial

Fileteadora
Herramientas
Software
Computador
Impresora
Aire Acondicionado
Plancha
Total

1
1
1
1
1
1
1
1

1,500,021
715,705
50,800
300,000
1,621,500
220,820
800,000
29,890

COSTO DE SERVICIO
SERVICIO
Energa Elctrica
Alumbrado pblico
Aseo
Acueducto
Telfono
Mantenimiento Equipo
Arrendamiento
TOTAL

MEDIDA
Kw_ hora
Cargo fijo
Cargo fijo
Mts3
Promedio
Bimensual
Mensual

CANTIDAD
7,200
12
12
240
12
6
12

DEPRECIACION
ACTIVO A DEPRECIAR
Construcciones
Maquinaria y equipos
Vehiculos
Equipos de Computo
Muebles y Enseres
TOTAL DEPRECIACION

VALOR DEL ACTIVO

$43,329,600
$91,691,000
$85,000,000
$8,500,000
$2,030,000
$230,550,600

% DEP. ANUAL
5%
10%
20%
33.30%
5%

GASTOS POR
ACTIVO

VIDA UTIL

COSTO ACTIVO

Activos de Administracin
Total activos de administracin

10

1,456,000
1,456,000

DISTRIBUCION DE COSTOS
COSTO

COSTO FIJO

COSTO VARIABLE

Costo de Produccin
Mano de Obra directa
Mano de obra indirecta
Materiales directos
Materiales indirectos
Depreciacin
Servicios
Mantenimiento
Subtotal
Gastos de Administracin
Sueldos y prestaciones
Otros gastos
Pre operativos
Depreciacin
Subtotal

$ 47,736,000
$ 36,594,000
$ 208,000
$25,981,935

$ 11,230,800
$
$ 86,630,740

$25,981,935

$ 30,974,250
$ 811,009
$ 708,614
$ 173,646
$ 32,667,519

Gastos de Ventas
Publicidad, promocin,
transportes
Sueldos y prestaciones
Depreciacin
Subtotal
TOTAL
COSTOS TOTALES

$ 4,044,000
$ 4,044,000
$ 37,497,750

$ 86,630,740
$ 124,128,490

PUNTO DE EQUILIBRIO

Ingresos por venta de queso

% participacin del
queso

% participacin del
suero

Ingresos totales
Ingresos por venta de suero_
Ingresos totales
$792.000.000_ = 92,5% participacin del queso $856.800.000

$64.800.000_
$856.800.000

= 7,6% participacin del suero

PRODUCTO
Queso doble crema
Lactosuero
TOTAL

% PART.
92.40%
7.60%

P.U.
$
$
$

11,000
100
11,100

P U: Precio unitario
CVU: Costo variable unitario
MCU: Margen de
contribucin
unitario

MCP: Margen

de contribucin

ponderado
Qe:

Punto de equilibrio

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS OPERACIONALES

2012

2013

Ventas de queso
Ventas de Lacto suero

$792,000,000
$64,800,000

$815,760,000
$66,744,000

VENTAS NETAS

$856,800,000

$882,504,000

$439,128,000

$452,301,840

$47,736,000

$49,168,080

$1,224,000
$1,700,000
$4,250,000
$494,038,000

$1,260,720

$508,859,140

$362,762,000

$373,644,860

$6,360,000

$6,550,800

GASTOS DE ADMINISTRACION

$123,012,000

$126,702,360

GASTOS EN VENTAS

$8,280,000
$137,652,000

$8,528,400
$141,781,560

COSTOS DE PRODUCCION
MATERIA PRIMA
MANO DE OBRA DIRECTA
COSTOS INDIRECTOS DE
FABRICACION
OTROS INSUMOS
MANTENIMIENTO
SEGUROS

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

GASTOS OPERACIONALES

UTILIDAD OPERACIONAL

$225,110,000

$231,863,300

$17,000,000

$13,600,000

$208,110,000

$214,353,300

PROVISIN PARA IMPUESTOS

33%

$72,838,500

$75,023,655

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

$135,271,500

$139,329,645

GASTOS FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

BALANCE GENERAL A 31/12/2016

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

Efectivo y Bancos

$2,000,465 Obligaciones bancarias

Inventario de materia prima

$1,467,000 Proveedores

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

$3,467,465

ACTIVOS FIJOS

TOTAL PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE

Construcciones

Obligaciones bancarias a
largo
$43,329,600 Pasivos laborales

Maquinaria y equipo

$91,691,000 Prstamos de socios

Terrenos

$15,000,000

Muebles y enseres

$2,030,000

Equipos de computo

$8,500,000

Vehculos

$85,000,000

Depreciacin

$25,981,935

TOTAL ACTIVO FIJO

$271,532,535

TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE

ACTIVOS DIFERIDOS
Gastos pre operativos

PATRIMONIO
$5,000,000 Capital pagado

TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS

$5,000,000 TOTAL PATRIMONIO

TOTAL ACTIVO

$280,000,000

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

MATERIA PRIMA

UNIDAD DE MEDIDA PROMEDIO MENSUAL

QUESO
Cantidades a comprar

LIBRA
128

3,200

Precio unitario de compra

2,550

2,550

SUBTOTAL

8,160,000

GASTOS AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

CARGO

REMUNERACIN
MENSUAL

REMUNERACIN ANUAL

B. ADMINISTRACION
$1,500,000.00

18,000,000.00

$900,000.00

10,800,000.00

$1,200,000.00

14,400,000.00

OFICIOS VARIOS MEDIO TIEMPO

OPERARIOS

$250,000.00
$500,000.00

3,000,000.00
6,000,000.00

CONDUCTORES Y
RECOLECTORES DE LECHE

$600,000.00

7,200,000.00

GERENTE GENERAL
SECRETARIA RECEPCIONISTA
CONTADOR (HONORARIOS)

JEFE DE PRODUCCION
subtotal

$1,100,000.00
6,050,000

13,200,000.00
72,600,000.00

PROYECCIO
NOMBRE PRODUCTO A
CP
PRODUCIR
QUESO (LB)
Ratio de crecimiento de las ventas ao por ao
Factor de proyeccin anual segn % de crecimiento

VENTAS PROMEDIOD
MENSUAL
3200

CUADRO VALOR RESIDUAL ACTIVOS AL FINAL DEL PE

CONCEPTO
Activos Administrativos
Activos Produccion
Subtotal de activos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL

NOMINA DE PERSONAL AO 1
CARGO

SUELDO

TOTAL ANUAL

Gerente Administrativo

1,300,000

15,600,000

Vendedor
SUBTOTAL

535,000
1,835,000

6,420,000
22,020,000

PRESUPUESTO DE COSTOS LA
CARGO

MENSUAL

ANUAL

1,535,000

18,420,000

1. PRESTACIONES SOCIALES

473,241

5,678,892

1.1. CESANTIAS

127,866

1,534,392

1.2 PRIMA DE SERVICIO

127,866

1,534,392

1.3 VACACIONES

64,010

768,120

1.4 INTERES A LA CESANTIAS

15,350

184,200

CESANTIAS + INTERES DE
CESANTIAS

143,216

1,718,592

1.5 PARAFISCALES

138,150

1,657,800

2. SEGURIDAD SOCIAL

370,396

4,444,752

130,475
178,521
61,400
2,378,637

1,565,700
2,142,252
736,800
28,543,644

SUELDOS SEGN NOMINA

2.1 SALUD
2.2 PENSION
3. OTROS
TOTALES

DESCRIPCION
GASOLINA MOTO
Cantidad

UNIDAD DE MEDIDA PROMEDIO MENSUAL

Galones

60

Precio unitario de compra

8,450

SUBTOTAL
Tasa de crecimiento anual en el precio
Factor de proyeccin
Tasa de crecimiento anual en su uso
Factor de proyeccin uso del insumo
1. Nota: Debe de mantener una relacin directa con el crecimiento de produccin y ventas.

PROGRAMA DE INVERSIONES (trminos constan

CONCEPTO
Inversin fija

0
25,536,700

Capital de trabajo
TOTAL DE INVERSIONES

CONCEPTO
Sueldos y prestaciones
Pagos de servicios varios
Otros egresos
Depreciacin
Amortizacin diferidos

32,670,300

14,523,700

58,207,000

14,523,700

PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN (Trminos con

AOS
1
2
$103,955,250.00
$103,955,250
$14,049,600.00
$14,049,600.00
_
_
$25,981,935.00
$25,981,935
$708,614.00
$708,614

TOTAL GASTOS DE
ADMINISTRACIN

144,695,399

144,695,399

FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON

CONCEPTO
Flujo neto de inversin
Flujo neto de operacin

Flujo financiero neto del

proyecto del proyecto con
financiamiento

1
0
144,695,399

-21,123,832

144,695,399

Galones

FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINAN

CONCEPTO
Inversin fija

0
37,497,750

Intereses durante la
implementacin
Capital de trabajo

_
32,670,300

14,523,700

70,168,050

14,523,700

Valor residual
Flujo Neto de Inversin

FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL IN

CONCEPTO
0
Inversion fija

25,536,700

Interes durante la
implementacin
Capital de trabajo

_
32,670,300

Valor residual
Crdito

$37,000,000

Amortizacin Crdito

-600,000

Flujo Neto de inversin

95,207,000

-600,000

FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIO

INVERSIONES

IMPLEMENTACION

Activos fijos tangibles

Gastos preoperativos
Intereses implementacin
Capital de trabajo

0
231,863,300
13,600,000
0
0

Inversin Total

245,463,300

Crditos para inversin en

activos fijos
Inversin Neta

37,000,000
282,463,300

Amortizacin crditos
Valor Residual
Capital de trabajo

0
-600,000

Activos fijos
Flujo neto de inversores
OPERACIN
Ingresos:
Ventas
Total ingresos
Costos
Costo de Produccin
Gastos de Administracin
Gastos de Venta
Total costos operacionales
Utilidad Operacional
Gastos financieros
Utilidad Gravable
Impuestos
Utilidad Neta
Depreciaciones
Amortizacin diferidos
Flujo neto de operacin

282,463,300

-600,000

0
0
0
0
0
0
0
500,000
-500,000
165,000
-335,000
0
0
-335,000

FLUJO DE FONDOS PARA

EL INVERSIONISTA

282,463,300

-935,000

ERO DE EMPRESA INDUSTRIAL

RODUCTORA DE LACTEOS EL RECREO

CAPITAL DE TRABAJO:
El capital de trabajo necesario para poner a funcionar la
empresa es de $32.670.300 que corresponden al valor de la
materia prima para quince das, al igual que la primera
quincena de nmina, servicios pblicos y la dotacin inicial. A
partir del mes las operaciones se realizaran con los ingresos
provenientes de las ventas.

RECURSOS PARA LA INVERSION DEL P

Recursos Propios:
Crdito:
Monto:
Tasa de Inters:
Plazo:
Forma de Pago:
Garanta:

TAB
PERIODO
INICIAL
1
2
3
4
5

STOS DE PRODUCCION

DE MATERIAS PRIMAS DIRECTAS

TOTAL DIA

TOTAL MES

TOTAL AO

$1.200.000
$2.400
$2.100
$600
$566
$14.133
$1.219.799

$36,000,000
$72,000
$63,000
$18,000
$17,000
$424,000
$36,594,000

OTROS COSTOS VARIABLES POR KILO

OTROS COSTOS

VALOR

Gastos en Ventas (Publicidad y

Promocion
Transporte
Empaque
Mano de Obra Directa
TOTAL

$115,000
$542,000
$170,000
$663,000
$1,490,000

DE OBRA DIRECTA
VALOR MENSUAL TOTAL

VALOR ANUAL TOTAL

$1,100,000
$1,500,000
$2,600,000

$13,200,000
$18,000,000
$31,200,000

$1,378,000
$3,978,000

$16,536,000
$47,736,000

E OBRA INDIRECTA
VALOR MENSUAL TOTAL

VALOR ANUAL TOTAL

$1,500,000.00
$900,000.00

$18,000,000.00
$10,800,000.00

$1,200,000.00
$1,200,000.00

$14,400,000.00
$14,400,000.00

$600,000.00
$5,400,000.00

$7,200,000.00
$64,800,000.00

$2,862,000.00
$8,262,000.00

$34,344,000.00
$99,144,000.00

EQUIPO DE PRODUCCIN

$432,000,000
$864,000
$756,000
$216,000
$204,000
$5,088,000
$439,128,000

COSTO TOTAL

VIDA UTIL (aos)

400,564

10

1,500,021
715,705
50,800
300,000
1,621,500
220,820
800,000
29,890
5,639,300

10
10
5
5
5
5
5
5

COSTO UNITARIO
425
8,700
35,600
3,200
135,000
45,000
650,000

TOTAL AO
3,060,000
104,400
427,200
768,000
1,620,000
270,000
7,800,000
14,049,600

SERVICIO

DEPRECIACION
VIDA UTIL
20 aos
10 aos
5 aos
3 aos
10 aos

VALOR DE
SALVAMENTO
$2,166,480
$9,169,100
$17,000,000
$2,833,333
$203,000
$31,371,913

DEPRECIACION ANUAL
$2,058,156
$8,252,190
$13,600,000
$1,888,889
$182,700
$25,981,935

GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS DE ADMINISTRACIN

DEPRECIACION ANUAL
1
145,600
145,600

2
145,600
145,600

3
145,600
145,600

PUNTO DE EQUILIBRIO

En el proyecto se identific que el punto de equilibrio

es de 64.830 kilos de queso doble crema y 5.459
litros de lactosuero cifras con las cuales se cubren los
costos y donde la utilidad es igual a cero. Esta cifra
corresponde al 92,2% de la capacidad de produccin
anual de la planta y se logra cuando las ventas
alcanzan los $713.671.935 pesos.

C.V.U.
$
$
$

M.C.U.
7,421 $
25 $
7,446 $

M.C.P.
3,579 $
75 $
3,654 $

3,307
6
3,313

STADO DE RESULTADOS
2014

2015

2016

$840,232,800
$68,746,320

$865,439,784
$70,808,710

$891,402,978
$72,932,971

$908,979,120

$936,248,494

$964,335,948

$465,870,895

$479,847,022

$494,242,433

$50,643,122

$52,162,416

$53,727,289

$1,298,542

$1,337,498

$1,377,623

$524,124,914

$539,848,662

$556,044,121

$384,854,206

$396,399,832

$408,291,827

$6,747,324

$6,949,744

$7,158,236

$130,503,431

$134,418,534

$138,451,090

$8,784,252
$146,035,007

$9,047,780
$150,416,057

$9,319,213
$154,928,539

$238,819,199

$245,983,775

$253,363,288

$10,200,000

$6,800,000

$3,400,000

$220,783,899

$227,407,416

$234,229,638

$77,274,365

$79,592,596

$81,980,373

$143,509,534

$147,814,820

$152,249,265

/2016

$0
$0

$0

$100,000,000
$0
$0

$100,000,000

$180,000,000
$180,000,000

$280,000,000

PRESUPUESTO DE COMPRA
AOS
1
38,400

2
40,320

3
42,336

2,550

2,678

2,811

97,920,000

107,976,960

119,006,496

AL ADMINISTRATIVO
PRESTACIONES SOCIALES

AOS

9,697,500.00

27,697,500.00

5,818,500.00

16,618,500.00

14,400,000.00

1,616,250.00
3,232,500.00

4,616,250.00
9,232,500.00

3,879,000.00

11,079,000.00

7,111,500.00
17,132,250.00

20,311,500.00
103,955,250.00

PROYECCION DE VENTAS ANUALES

AOS
1
38,400

2
40,320
5%
1.05

3
42,336
5%
1.05

SIDUAL ACTIVOS AL FINAL DEL PERIODO DE EVALUACION (Terminos Constantes)

2

CARGA PRESTACION
ANUALES

TOTAL SUELDO MAS

CARGO LABORAL

MINA DE PERSONAL AO 1
CARGA PRESTACION
MENSUALES

714,480

8,573,760

24,173,760

294,036
1,008,516

3,528,432
12,102,192

9,948,432
34,122,192

PRESUPUESTO DE COSTOS LABORALES DETALLADOS

2

19,341,000

20,308,050

21,323,453

5,962,837

6,260,978

6,574,027

1,611,112

1,691,667

1,776,251

1,611,112

1,691,667

1,776,251

806,526

846,852

889,195

193,410

203,081

213,235

1,804,522

1,894,748

1,989,485

1,740,690

1,827,725

1,919,111

4,666,990

4,900,339

5,145,356

1,643,985
2,249,365
773,640
29,970,826

1,726,184
2,361,833
812,322
31,469,368

1,812,493
2,479,924
852,938
33,042,836

MATERIALES INDIRECTOS
AOS
1

720

756

794

8,450

8,873

9,316

$6.084.000

$6.707.610

$7.395.140

5%

5%

1.05
5%

1.05
5%

1.05

1.05

NVERSIONES (trminos constantes)

AOS
2

14,523,700

14,523,700

14,523,700

14,523,700

14,523,700

14,523,700

4
$103,955,250
$14,049,600.00
_
$25,981,935
$708,614

5
$103,955,250
$14,049,600.00
_
$25,981,935
$708,614

144,695,399

144,695,399

STOS DE ADMINISTRACIN (Trminos constantes)

AOS
3
$103,955,250
$14,049,600.00
_
$25,981,935
$708,614

144,695,399

DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
2
3
4
0
0
0
144,695,399
144,695,399
144,695,399

144,695,399

144,695,399

O NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
2
3

144,695,399

14,523,700

14,523,700

_
14,523,700

14,523,700

14,523,700

14,523,700

O NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
2

-7,200,000

-3,879,000

-11,079,000

-7,200,000

-3,879,000

-11,079,000

LUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

OPERACIN (AOS)
2
3

-7,200,000

-3,879,000

-11,079,000

-7,200,000

-3,879,000

-11,079,000

143,707,500
143,707,500

143,707,500
143,707,500

143,707,500
143,707,500

0
0
0
0
15,182,319
6,000,000
9,182,319
-3,030,165
6,152,154
0
0
6,152,154

0
0
0
0
15,182,319
3,232,500
11,949,819
-3,943,440
8,006,379
0
0
8,006,379

0
0
0
0
15,182,319
9,232,500
5,949,819
-1,963,440
3,986,379
0
0
3,986,379

-1,047,846

4,127,379

-7,092,621

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

Curso: EVALUACION DE PROYECTOS
GRUPO: 102059_61
INTEGRANTES:

a funcionar la
den al valor de la
e la primera
a dotacin inicial. A
n con los ingresos

RSOS PARA LA INVERSION DEL PROYECTO

$181,000,000
Banco Agrario (FINAGRO)
$100,000,000

AMORTIZACION:
El pago del crdito con el
Banco Agrario qued
establecido con el siguiente
plan de amortizacin para los
cinco aos correspondientes.

DTF+8=17% Aproximado
5 aos
Anualmente

Hipoteca de la Planta de la Produccin

TABLA DE AMORTIZACION DEL CREDITO

CUOTA ANUAL AMORTIZABLE

$20,000,000
$20,000,000
$20,000,000
$20,000,000
$20,000,000

INTERESES

$17,000,000
$13,600,000
$10,200,000
$6,800,000
$3,400,000

VALOR CUOTA
ANUAL
$37,000,000
$33,600,000
$30,200,000
$26,800,000
$23,400,000

TRACIN

IACION ANUAL

VALOR RESIDUAL
4
145,600
145,600

5
145,600
145,600

873,600
873,600

e identific que el punto de equilibrio

os de queso doble crema y 5.459
ero cifras con las cuales se cubren los
a utilidad es igual a cero. Esta cifra
92,2% de la capacidad de produccin
ta y se logra cuando las ventas
13.671.935 pesos.

Qe.
$
$
$

64,830 $
5,459 $
70,289 $

VENTAS
713,126,034
545,901
713,671,935

KILOS
0
10000
20000
40000
50000
60000
64830
70000
80000
90000
100000

AOS
4
44,453

5
46,675

2,952

3,100
131,225,256

CT

144,692,500

OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO

UNIDAD DE MEDIDA

CANTIDAD

tiles y papelera

ao

Servicios pblicos

ao

Cafetera

ao

TOTAL

AOS
4
44,453
5%
1.05

5
46,675
5%
1.05

nstantes)
5
145,600
439,128,000
439,273,600
32,670,300
471,943,900

20%

5
22,389,625
6,902,729
1,865,063
1,865,063
933,655
223,896
2,088,959
2,015,066
5,402,624
1,903,118
2,603,921
895,585
34,694,978

AOS
4

833

875

9,782

10,271

$8.153.142

$8.988.839

5%

5%

1.05
5%

1.05
5%

1.05

1.05

CT

5
0
144,695,399

144,695,399

90,765,100

90,765,100

-32,670,300
0

0
-32,670,300

_
_

0
0
_
0
0
0

143,707,500
143,707,500
0
0
0
0
15,182,319
0
15,182,319
-5,010,165
10,172,154
0
0
11,500,661

11,500,661

te
los
es.

SALDO
$100,000,000
$80,000,000
$60,000,000
$40,000,000
$20,000,000
----------------

COSTOS FIJOS

COSTOS

COSTOS

$225,583,935

$0

$225,583,935

$225,583,935
$225,583,935
$225,583,935
$225,583,935
$225,583,935
$225,583,935
$225,583,935
$225,583,935
$225,583,935
$225,981,935

$74,210,000
$148,420,000
$296,840,000
$371,050,000
$445,260,000
$488,088,000
$519,470,000
$593,680,000
$667,890,000
$742,100,000

$299,793,935
$374,003,935
$522,423,935
$596,633,935
$670,843,935
$713,671,935
$745,053,935
$819,263,935
$893,473,935
$968,081,935

INGRESOS
$0
$110,000,000
$220,000,000
$440,000,000
$550,000,000
$660,000,000
$713,671,935
$770,000,000
$880,000,000
$990,000,000
$1,100,000,000

IVOS
COSTO UNITARIO

TOTAL AO 1

360,000

360,000

568,000

568,000

150,000

150,000

1,078,000

INGRESOS

$713,671,935

$1,100,000,000

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja
Bancos
Efectivos
$
TOTAL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres
Vehculos
Maquinaria y Equipo
Mobiliario y Decoracin
TOTAL ACTIVOS FIJOS

0
0
32,670,300
$

32,670,300

2,230,000
0
5,639,300
0
7,869,300

ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuacin Fsica
Gastos Preoperativos
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS

1,490,000
32,667,519
34,157,519

TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO

PATRIMONIO
Capital
TOTAL PATRIMONIO

37,000,000
37,000,000

180,000,000
180,000,000

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

Ventas

Costos de Produccin
Utilidad Bruta en Ventas
Gastos de Administracin
$
Gastos de Ventas
$
TOTAL GASTOS OPERACIONALES
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisin para impuestos
UTILIDAD NETA

32,667,519
4,044,000

74,697,119

217,000,000

137,652,000

$
$

439,128,000
-301,476,000

$
$

36,711,519
-338,187,519
2,221,834
-340,409,353
2,854,393
-343,263,746

$
$

EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflacin

Se creo el proyecto industrial, donde se llev a cabo la creacion de la empresa Productora de Lacteos
determinar la Tasa de Oportunidad. Sabemos que la inflacion es de 6,77% y aspira ganar un 16%

f
0.0677
i
0.16
TIO = (0,16)+(0,0677)+(0,16*0,0677)

0.238532

FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos c

CONCEPTO

AO 0

AO 1

AO 2

INGRESOS POR VENTAS

$856,800,000

$876,942,000

(-) COSTOS VARIABLES

$488,088,000

$529,575,480

(-) COSTOS FIJOS

$225,583,935

$244,758,569

(-) DEPRECIACIN

$25,981,935

$25,981,935

$117,146,130

$76,626,016

$17,000,000

$13,600,000

$100,146,130

$63,026,016

(-) IMUESTO RENTA 33%

$33,048,223

$22,059,105

UTILIDAD NETA

$67,097,907

$40,966,910

(+) DEPRECIACIN

$25,981,935

$25,981,935

UTILIDAD MARGINAL
(-) INTERESES
UTILIDAD BRUTA

(+) AMORTIZACIN DE
INTANGIBLES
(-) INVERSIONES DE CAPITAL
FIJO

$225,880,000

(-) INVERSIONES EN ACTIVOS

NOMINALES

$5,000,000

(-) INVERSIONES EN CAPITAL

DE TRABAJO

$32,670,300

(+) RECUPERACIN DE
CAPITAL DE TRABAJO
(+) VALORES DE SALVAMENTO

$100,000,000

(+) CRDITOS RECIBIDOS

(-) AMORTIZACIONES

-$181,000,000

FLUJO NETO DE EFECTIVO

$20,000,000

$20,000,000

$73,079,842

$46,948,845

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el perodo cero
F= Valor Futuro
n = Nmero de Peridos Transcurridos a partir de cero
AO
VALOR PRESENTE

1
$

-146,140,754 $

47,641,249 $

46,948,845

VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

Se toma el valor de las inversiones, para este caso

181,000,0
00/

VPN
= (1+0,238
532) ^0
=

VPN

-$146,140,753.73

-181,000,000

Valor Presente Egresos

Valor Presente
Ingresos
$
101,382,795
$
247,523,549

MENOS
MENOS

Valor Presente Egresos

-$146,140,753.73

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Formulacin de Datos
IO (Inversin Inicial)
Flujo ao 1
Flujo ao 2
Flujo ao 3
Flujo ao 4
Flujo ao 5
n (aos)
i (TIO)

$
$
$
$
$
$

-181,000,000
73,079,842 VPN
46,948,845
64,892,489
88,040,966
115,324,678
5
23,8532%

19,755,633

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

Datos para clculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento

AOS
1
2
3

CONCEPTO
Flujo Financiero Neto
Sin Financiamiento

73,079,842 $

46,948,845 $

64,892,489

Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AOS

1
$73,079,842 $
47%
# de aos
1.47
$49,714,178

F=
i=
n=
potencia

Valor presente egresos

1
$ 73,079,842
46%
# de aos
1.46
$
50,054,686 $

F=
i=
n=
potencia

Valor presente egresos

3
$64,892,489

2.1609
$21,726,524

4.66948881
$13,897,129

-$181,000,000
$89,618,218
-$91,381,782

VPN
POSITIVO
AOS

2
46,948,845
1.47

2
$ 46,948,845
1.46

3
$ 64,892,489

2.1316
22,025,167 $

3.112136
20,851,431

-$181,000,000
129,692,027
-$51,307,973
Ajuste de la TIR por Interpolacin
$

VPN

DIFERENCIA ENTRE TASAS

UTILIZADAS

SUMA DEL VPN EN

VALORES ABSOLUTOS % DEL TOTAL

47%
46%
1%

$91,381,782
$51,307,973
-$142,689,755

AJUSTE AL PORCENTAJE
DE DIFERENCIA

-64.04%
35.96%
-28.08%

-64.04%
35.96%
-28.08%

CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL

Inversin
Flujo Ao 1
Flujo Ao 2
Flujo Ao 3

$
$
$
$

-181,000,000
73,079,842
46,948,845 TIR
64,892,489

0.29

Flujo Ao 4
Flujo Ao 5

88,040,966

115,324,678
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Cuadro 55. Tasa Mnima del Rendimiento del Proyecto con Financiamien
Costo
Fuente
Valor Financiado
Antes Impuestos
Despues Impuestos
Deuda
37,000,000
17.00%
11.39%
Aporte Inversionista
70,168,050
23.8532%
23.85%
Total
107,168,050
Costo Despus de Impuestos
K`=K*(1-t)
K` = Costo del crdito
t= Tasa de Tributacin
K`=0,2387 * (1-0,33)
0.1139
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real
1+ir= (1+ ic)/(1+i)

ir= Tasa de rendimiento Real

ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflacin

1+ir = (1+0,195)/(1+0,0677)
1+ir = 1,195/1,0677=
ir=

1.11970
0.11970

VPN Con financiamiento

VPN con Financiamiento

181,000,000

Clculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)

Concepto
Flujo Financiero
i=
n=
Con financiamiento
Potencia=

VPN Egresos
VPN

VPN Con Financiamiento Proyecto

AOS
1
2
3
144,695,399
144,695,399
144,695,399
11.9699%
1.1196989171
# de aos
1.1196989171
129,227,060
$

1.253725665
115,412,329

1.4037952695
103,074,431

-181,000,000
521,983,811
$ 340,983,811 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Formulacin de Datos
IO (Inversin Inicial)
Flujo ao 1
Flujo ao 2
Flujo ao 3
Flujo ao 4
Flujo ao 5
n (aos)
i (TIO)
Fuente

$
$
$
$
$

-181,000,000
73,079,842 VPN
46,948,845
64,892,489
88,040,966

89,479,507

115,324,678
5
11.9699%
Costo
Antes Impuestos
Despues Impuestos
17.00%
11.39%
23.8532%
23.85%

Valor Financiado

Deuda
Aporte Inversionista
Total

37,000,000
70,168,050
107,168,050

Tasa de Rendimiento con Financiamiento

19.55%
TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AOS
F=
i=
n=
potencia

1
$ 144,695,399
40%
# de aos
1.40
$
103,353,856 $

Valor presente egresos

$
VPN
POSITIVO
AOS
F=
i=
n=
potencia

1
$ 144,695,399
39%
# de aos
1.39
$
104,097,409 $

Valor presente egresos

$

2
$ 144,695,399
1.40
1.960
73,824,183 $

3
$ 144,695,399

2.744
52,731,559

-$ 181,000,000
294,478,855.41
$ 113,478,855

2
$ 144,695,399
1.39
1.9321
74,890,223 $

-$ 181,000,000
299,512,185.43

3
$ 144,695,399

2.685619
53,877,858

VPN

$ 118,512,185

SUMA DEL VPN EN

DIFERENCIA ENTRE
VALORES
TASAS UTILIZADAS
ABSOLUTOS
% DEL TOTAL
40%
-$ 113,478,855
39%
$ 118,512,185
1%
-$ 5,033,330
CALCULO DE LA
Inversin
Flujo Ao
Flujo Ao
Flujo Ao
Flujo Ao
Flujo Ao

-$
$
$
$
$
$

1
2
3
4
5

Concepto
Flujo Financiero
i=
n=
Con financiamiento
Potencia=

VPN Egresos
VPN

AJUSTE AL
PORCENTAJE DE
DIFERENCIA
2255%
22.55
2355%
23.55
4609%
46.09
TIR UTILIZANDO EXCEL

181,000,000
144,695,399
144,695,399 TIR
144,695,399
144,695,399
144,695,399

0.75

VPN Con Financiamiento Inversionista

AOS
1
2
3
144,695,399
144,695,399
144,695,399
11.9699%
1.1196989171
# de aos
1.1196989171
129,227,060

1.253725665
115,412,329

1.4037952695
103,074,431

-181,000,000
521,983,811
$ 340,983,811 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL

Inversin
Flujo Ao
Flujo Ao
Flujo Ao
Flujo Ao
Flujo Ao
n (aos)
i (TIO)

1
2
3
4
5

-$ 181,000,000
144,695,399 VPN
144,695,399
144,695,399
144,695,399
144,695,399
5
11.9699%

340,983,811

Comparacin de los Resultados Obtenidos en Cada Situacin

Situacin con Financiamiento
VPN para el proyecto
$
247,523,549
Como el VPN es mayor a 1, el
proyecto es viable

VPN para el inversionista

Situacin con Financiamiento
VPN para el proyecto
VPN para el inversionista
TIR

247,523,549
Como el VPN es mayor a 1, el
proyecto es viable

$
$

340,983,811
340,983,811

62.55 Como es mayor a la TIO (23,85%) e

ROYECTO

Productora de Lacteos EL RECREO. Se requiere

ra ganar un 16%

23,8532%

ANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AO 3

AO 4

AO 5

$966,966,000

$1,070,592,000

$1,186,650,000

$574,589,396

$623,429,494

$676,421,001

$265,563,048

$288,135,907

$312,627,459

$25,981,935

$25,981,935

$25,981,935

$100,831,621

$133,044,664

$171,619,604

$10,200,000

$6,800,000

$3,400,000

$90,631,621

$126,244,664

$168,219,604

$31,721,067

$44,185,632

$58,876,862

$58,910,554

$82,059,031

$109,342,743

$25,981,935

$25,981,935

$25,981,935
$5,000,000

$29,449,400
$31,371,913

$20,000,000

$20,000,000

$20,000,000

$64,892,489

$88,040,966

$115,324,678

S INGRESOS

partir de cero
4
$ 64,892,489 $
EGRESOS

ANDO EXCEL

BILIDAD -TIR-

Valor Presente
Ingresos
88,040,966 $ 101,382,795
5

n Financiamiento
4

$ 88,040,966 $

115,324,678

inos constantes
4
$ 88,040,966

5
$115,324,678

21.8041257467
$4,037,812

475.4198995786
$242,574

4
$ 88,040,966

5
$ 115,324,678

4.54371856
$ 19,376,413 $

TASAS AJUSTADAS
TIR

4635.96%
3935.96%

UTILIZANDO EXCEL

28.524%

6.6338290976
17,384,331 $

$89,618,218

129,692,027

iamiento

cto con Financiamiento

Participacin
Fuente
0.3453
0.6547
1.0000

Ponderacin
0.039
0.156
19.55%

19.55%

ento

cto
4
144,695,399

5
144,695,399

1.5718280431
92,055,489

1.7599741578
82,214,502

es Positivo

521,983,811

XCEL

Participacin
Fuente
0.3453
0.6547
1.0000

4
$ 144,695,399

3.8416
$ 37,665,400 $

4
$ 144,695,399

3.73301041
$ 38,761,049 $

Ponderacin
0.039
15.62%
19.55%

5
$ 144,695,399

5.37824
26,903,857 $

294,478,855

5
$ 144,695,399

5.1888844699
27,885,647 $

299,512,185

TASAS
AJUSTADAS TIR
62.55
62.55

XCEL

75.083%

nista
4
144,695,399

5
144,695,399

1.5718280431
92,055,489

1.7599741578
82,214,502

es Positivo

XCEL

VPN es mayor a 1, el
oyecto es viable

521,983,811

VPN es mayor a 1, el
oyecto es viable

yor a la TIO (23,85%) el proyecto es viable