EXAMEN FINAL DE PROYECTOS

Caso: MAJES II.

La empresa MAJES II. Viene estudiando la factibilidad de un proyecto de exportacin de
PIMIENTO a la Comunidad Europea. Para lo cual analizar un horizonte de planeamiento
de los prximos cuatro aos.
El siguiente cuadro estadstico presenta la evolucin de la Demanda de dichos Pases para
el periodo 2004/2010 en Kilos

CUADRO 1: DEMANDA TOTAL PIMIENTO

Ao
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010

Total Demanda Anual de

PIMIENTO 2004/2010 (Kilos)
5940
6550
6800
7204
9771
9805
10300

Para proyectar la demanda de PIMIENTO Majes II de la empresa utilice el mejor modelo

de regresin.

EXAMEN FINAL DE PROYECTOS

Participacin de Mercado de MAJES II.

Precios:
La variacin de precios de acuerdo al crecimiento de la demanda internacional de Cochinilla
se prev en los prximos aos:
Ao
2011
2012
2013
2014

Precio x Kilo
90
105
110
212

Inversiones:
a) Terreno agrcola (Valor Contable) $ 100,000
b) Inversin en Obra Fsica
$ 85,000
c) Inversin de Maquinaria
$ 40,000
d) Capital de trabajo:

e)

Intangibles

$ 30,000 en el Ao 0
20,000 en el Ao 1
10,000 en el Ao 2
$ 20,000

Depreciacin:
- Obras Fsicas: 18% Anual
- Maquinarias: 15% Anual
- Terrenos:
0%
Amortizaciones Intangibles:
- Se amortizar
(al 20% anual)
Valor Residual
Segn el mtodo del Valor Comercial (V. Mercado) se prevn recuperar los siguientes
montos:
Activos Fijos Valor de Mercado al finalizar la vida til
- Terreno
140,000
- O. Fsica
25,000
- Maquinaria
20,000

EXAMEN FINAL DE PROYECTOS

Valor Residual Activos Intangibles
Se recupera el 30% de los Activos Intangibles invertidos.
Valor Residual Capital de Trabajo
Se recupera el 75% del Capital de Trabajo
Impuesto a la renta:
Se considera una tasa de impuesto a la renta de 30% anual.
Costo de Produccin Variable Unitario
Costo unitario por Kilo
Mano Obra

$ 10

Materia Prima

$ 14

Insecticidas

$ 13

Envases

$ 16

Otros Costos

$ 2

Costo de Produccin Fijo

Costo Anual $ 5,000
Gastos de Operacin:
Gastos de Venta Variables Anuales
Gastos de Venta Fijos Anuales
Gastos de administracin Anuales

3 % de las Ventas
15, 000
10, 000

Financiamiento
Se ha considerado Financiar el Proyecto con un Prstamo de $90,000 que se cancelar en 4
aos en cuotas iguales, calculadas con el mtodo del FRC y con una tasa de inters de 14%
capitalizable anualmente.
El saldo de la inversin inicial se realizar con Aporte Propio

EXAMEN FINAL DE PROYECTOS

Evaluacin Clsica del Proyecto:
Se utilizar el modelo CAPM con la siguiente informacin:
Rm. esperada:

9%

Rf Esperada:

2.34%

R Pas:

1.87%

= Calcular con la siguiente tabla:

Ao

Rj

Rm

2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010

0.05
0.06
0.07
0.10
0.12
0.14
0.14

0.08
0.09
0.11
0.12
0.14
0.15
0.15

RESPONDA LAS
SIGUIENTES
PREGUNTAS
a)

Determine el VAN ECONMICO:

b)

Determine el VAN FINANCIERO:

c)

Calcular la TIR DEL PROYECTO ECONMICO:

EXAMEN FINAL DE PROYECTOS

d)

Calcular la TIR DEL FLUJO FINANCIERO:

e)

Calcular el PERIODO DE RECUPERO ECONMICO:

f)

Calcular la RELACIN BENEFICIO COSTO ECONMICO:

g)

Calcular la TIR MODIFICADA ECONMICA:

h)

Hallar el ndice de Rentabilidad ECONMICO:

i)

Hallar el ndice de Rentabilidad FINANCIERO:

j)

Anlisis de Sensibilidad De acuerdo a la hoja de clculo:

k)

Anlisis de Riesgo (Probabilidad de prdida de acuerdo a distribucin de flujos

de la hoja de clculo):

l)

Comentario del proyecto

m)

Flujo MAJES II
Ao 0
FLUJO CAJA ECONMICO
FLUJO CAJA FINANCIERO

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4