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Oscar Fernndez
2015
Operaciones
Situacin
Econmica
Margenes %
Rentabilidad
Activo
ROA, Dupont
Nivelacin
Capital
ROI
Leverage
Inversin
Situacin
Financiera
Operacin
Liquidez
Fondos
Inversin
Financiacin
Situacin
Patrimonial
Calidad
Estructural
Liquidez
Solvencia
Endeudamiento
Dias de Venta
Ciclo Operativo
Rotacin
Activo
Inmovilizacin
HERRAMIENTAS DE ANALISIS
ECONOMICO - FINANCIERO
Estados
Contables
Comparativos
Anlisis
Horizontal
Vertical
Capital
Corrientee
Anlisis del
Flujo de
Fondos
Generacin
Operativa
Estructura
Fianciamiento
Herramientas
Anlisis
Econmico
Financiero
Ratios
Estudios
Especiales
Econmicos
Financieros
Patrimoniales
Evaluacin
De
Proyectos
correspondientes
grupos
de
DISCRIMINADOS
Compara cifras correspondientes a aspectos individuales
de la informacin.
PROCESO :
ESTABLECER QUE SE PRETENDE CONOCER
DETERMINAR CUALES SON LOS ELEMENTOS A
CONSIDERAR PARA DAR UNA RESPUESTA
ADECUADA
RELACIONAR LOS ELEMENTOS
OBTENER EL RESULTADO ( FISICO, ABSOLUTO,
PORCENTUAL )
INTERPRETAR LOS DATOS OBTENIDOS
BUSCAR LAS RAZONES QUE GENERARON LA
EVOLUCION O EL SALDO OBTENIDO
INFORMAR
ANALISIS
SOBRE
LOS
RESULTADOS
DEL
ACTIVO CORRIENTE
NDICE de LIQUIDEZ = -------------------------------------PASIVO CORRIENTE
VENTAS NETAS
RETORNO DE EFECTIVO = --------------------------------------CAPITAL DE TRABAJO
PASIVO CORRIENTE
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO = --------------------------------------PATRIMONIO NETO
Ratios de Rotacin
VENTAS
ROTACIN DEL ACTIVO CORRIENTE = ------------------------------Activo Corriente
VENTAS
ROTACIN DE INVENTARIO = ---------------------------------------------------Bienes de CAMBIO (Inv. Promedio)
VENTAS a CRDITOS
ROTACIN DE CRDITOS = ----------------------------------------CRDITOS POR VENTAS
Exist, INICIAL + Exist. FINAL
INVENTARIO PROMEDIO = ----------------------------------------2
Exist, INICIAL + Exist. FINAL
CRDITOS PROMEDIO = ----------------------------------------2
PROVEEDORES
PLAZO MEDIO DE PAGO = ---------------------------- X 365 das
COMPRAS
ACTIVO TOTAL
NDICE LIQUIDEZ TOTAL = -------------------------------PASIVO TOTAL
VENTAS
ROTACIN DEL ACTIVO NO CORRIENTE = ------------------------------Activo NO Corriente
TOTAL DE PASIVO
NDICE DE ENDEUDAMIENTO = ---------------------------------------------PASIVO + PATRIMONIO NETO
O bien:
PASIVO TOTAL
NDICE DE ENDEUDAMIENTO = --------------------------------------PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO
NDICE DE SOLVENCIA = -------------------------------PASIVO TOTAL
PATRIMONIO NETO
AUTONOMA = --------------------------------ACTIVO TOTAL
PASIVO TOTAL
DEPENDENCIA = ------------------------------ACTIVO TOTAL
UTILIDAD NETA
RENTABILIDAD DE LA INVERSION = --------------------------------------ACTIVO TOTAL
UTILIDAD NETA
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO = ------------------------------------PATRIMONIO NETO
NDICE DE DUPONT
Ventas
Activo total
100
Resultado final
Ventas
Rotacin
Margen
Activo total x
Patrimonio neto
100
Palanca
Resultado final
Ventas
Activo total
Patrimonio neto
100
100.000
400.000
0,25
3000
100.000
0,03
400.000
60.000
6,67
100
100
Rotacin
Margen
Palanca
Total
+
=
=
+
=
+
=
=
=
+
Utilidades NETAS
MARGEN NETO.= ----------------------------VENTAS NETAS
Alternativa
GASTOS FINANCIEROS
NDICE DE GASTOS FINANCIEROS = ------------------------------------VENTAS
Alternativa
Benef. Antes Int. e Imp (BAII)
NDICE DE GASTOS FINANCIEROS = --------------------------------------------Gastos financieros
VENTAS NETAS
EFICIENCIA GESTION COMERCIAL = --------------------------------------------GASTOS COMERCIALES
VENTAS NETAS
EFICIENCIA GESTION ADMININSTRATIVA = -----------------------------------------GASTOS ADMINISTRATIVOS
RELACION =
ROE Vs.
ROA
Rentabilidad del
Activo
Costo del
Endeudamiento
1
2
3
4
Positiva
Positiva
Negativa
Negativa
Positivo
Negativo
Positivo
Negativo
"EL EBIT"
Ingresos antes de intereses e impuestos
"EL EBITDA"
Ingresos antes
amortizaciones.
de
intereses,
impuestos,
depreciaciones
INDICADORES
SOBRE
DEPRECIACIONES
BIENES
DE
USO
SUS
BIENES DE USO
VIDA MEDIA = ----------------------------------------------------DEPRECIACION DEL EJERCICIO
DEPRECIACION ACUMULADA
ANTIGEDAD MEDIA = ----------------------------------------------------DEPRECIACION DEL EJERCICIO
4)Perodo de recupero
COTIZACION POR ACCION
PERIODO RECUPERO
5) Capitalizacin burstil
CAPITALIZACIN BURSATIL =
ACCIONES ORDINARIAS EN CIRC. x COTIZACION ACCION
Patrimonio Neto
Capital ( 1.000 acciones VN $ 10 c/u )
Ganancias reservadas
Resultados No asignados
Resultados del ejercicio
10.000
300
500
300
11.100
Capital corriente
Activo
Ganancias no distribuidas
Activo
Ganancias antes de intereses e
impuestos
dividido
Activo
Valor mercado acciones ordinarias
y preferidas
(si cotizan) o patrimonio contable
(si
no
cotizan)
dividido
Pasivo
Ventas
Activo
Empresa Empresa
pblica
privada
Industrial industrial
(1)
1,20
0,717
Empresa
privada
no
industrial
6,56
1,40
0,847
3,26
3,30
3,107
6,72
0,60
0,420
1,05
0,999
0,998
No se
toma
(1) Empresas que de acuerdo con las leyes de EEUU cotizan sus
acciones en mercados pblicos o bien controlan a otras
empresas pblicas.
Se ha considerado que el resultado que produce esta grilla da
incidicios razonables de anticipacin de posibles quiebras de parte
de las empresas, sin embargo existen algunos interrogantes que no
han sido convenientemente explicados.
Porqu el hecho de cotizar pblicamente o no podra significar
cambios importantes en los coeficientes a utilizar para ajustar cada
indicador.
No han sido considerados los plazos de vencimento de los pasivos
(por ejemplo en el cuarto indicador ).
En el mismo indicador toma en consideracin el valor de plaza de
las acciones, cuando dicho valor no suele ser representativo del
valor contable, y sus cambios no inciden en la capacidad de la
empresa para hacer frente a sus compromisos.
Nivel de
Indices
estructurales
Ventas
Nivel de
Indices de
tendencia
Volmenes Fsicos
Crditos
Precios
Antiguedad
Nivel de
tendencia
de las
variables
Condicion Condicion Condicion
Nivel
Nivel de Precios de Capacidad Condicion
Nivel
es
es del
es de la general de precios de la empresa de pago de es internas
Econmico generales ramo de la empresa
precios
la
los clientes
de la
de la
industria
industria
empresa
economa