ENFIN640 Planificacin,

Control y Anlisis Financiero

Profesor:
E-mail profesor:

PhD Jorge E. Berrios Vogel

jorberrios@gmail.com
Telfono Contacto: 56-2-7836309 56 9 - 79571834

PRESENTACIN DEL CURSO

Hoy en da los procesos de toma de decisiones son tremendamente complejos y
dinmicos, lo que determina que los gerentes o las personas que deben decidir, deban
evaluar muchas variables e informacin antes de poder tomar una decisin. Qu tipo de
Informacin? Informacin financiera, contable, de operaciones, de marketing, logstica,
legal, poltica, socioeconmica, del entorno, del sector industrial, es decir, una gama muy
amplia de datos que deben sintetizarse.
En este curso lo que se pretende es abordar uno de esos elementos, la informacin
financiero contable, de manera que se pueda en una forma esquematizada y
progresiva, entender los elementos que la constituyen y como puede comprenderse para
que sirva de elemento para la toma de decisiones, como poder analizar financieramente
una empresa y determinar sus factores de riesgo, como hacer una planificacin financiera
de corto y mediano plazo, y que elementos y sistemas permiten un adecuado control y
gestin financiera que apoyen a la alta direccin.

PRERREQUISITOS ACADMICOS
Tener nociones bsicas de conceptos financieros y contables

OBJETIVOS DEL CURSO

El principal objetivo del curso consiste en entregar a los alumnos los elementos
conceptuales que abarca la planificacin financiera y como se relaciona esta con su
entorno, comprender las herramientas cualitativas y cuantitativas que permitan la
evaluacin de la planificacin formulada, y como se inserta esta como elemento integral
1

del control de gestin, como asimismo, los elementos cualitativos y cuantitativos que
permiten analizar y evaluar financieramente la posicin financiera de una empresa. Todo
esto dentro de un contexto de negocios y comprender como estos ayudan al proceso de toma de
decisiones.

METODOLOGA
Las clases se desarrollaran mediante la aplicacin de una metodologa que comprende clases
expositivas, la discusin de temas y casos especficos y la participacin de los alumnos con su
propia experiencia en los temas tratados. Se complementara los anterior con pequeos casos y la
elaboracin de trabajos prcticos en grupo.
Se apoya la labor acadmica con lecturas de material y casos seleccionados, con pelculas de
inters, considerando en algunos casos evaluaciones sobre los casos tratados en clase.
En la metodologa, el trabajo prctico y la discusin grupal sern de la mayor importancia.

MTODO DE EVALUACIN
La ctedra se evaluara de la siguiente forma:

Participacin en clases
Casos
Primer Avance Trabajo
Entrega Final

: 10%
: 30%
: 20%
: 40%

La participacin en clases ser evaluada de acuerdo al grado de participacin y contribucin que

haga cada alumno a la discusin de los temas tratados en cada sesin, como asimismo, por la
preparacin de los casos y su discusin.
Los casos comprenden 4 casos; uno que corresponde a un set de preguntas de los casos Hites
La Piccola Italia Petland, otro que corresponde a un set de preguntas de los casos Enron
Schwager Inverlink, uno que es un set (dos casos de anlisis) de Harvard y que dice relacin
con el anlisis de Estructuras Patrimoniales, y el Caso Costco de Anlisis Financiero.

El trabajo de Anlisis Financiero tiene contenidos y especificaciones que sern entregadas

durante el desarrollo del curso.

PROGRAMACIN Y CONTENIDOS

1. ndice de Materias.

LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

1. La Empresa y sus Objetivos.
a. La Empresa.
b. Objetivos de la Empresa
2. El Campo de las Finanzas.
a.
b.
c.
d.
e.

El Campo de las Finanzas.

Evolucin de las Finanzas.
Funciones de la Gerencia Financiera.
El Papel de los Mercados Financieros.
La Administracin Financiera del Siglo XXI

3. Los Conceptos y Principios en Finanzas.

a.
b.
c.
d.

Concepto de Direccin Financiera y Creacin de Valor.

Las Formas de ver una Organizacin en trminos Financieros.
Los Principios Financieros.
Axiomas de las Finanzas.

4. El Entorno Econmico de la Empresa.

a.
b.
c.
d.

Ciclo de Vida del Producto

Ciclos Econmicos
Condiciones Inflacionarias
Polticas de Gobierno

LA DIRECCIN ESTRATEGICA EN LA EMPRESA.

1. El Macroentorno
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.

Entorno Econmico.
Entorno Poltico
Entorno Social y Cultural
Entorno Tecnolgico
Entorno Legal y ambiental
Entorno Laboral
El Medio Ambiente.

2. Anlisis del Sector Industrial.

a.
b.
c.
d.
e.

Informacin General del Sector Industrial

Caractersticas del Sector Industrial
Ciclo de Vida
Atractivo de la Industria.
Demanda de la Industria.

3. La Empresa
a.
b.
c.
d.

Misin
Visin
Carta Filosfica
Posicionamiento de la Empresa

4. La Estrategia de la Empresa
a.
b.
c.
d.
e.
f.

Objetivos Estratgicos
Estrategia Genrica
Estrategia Competitiva
Estrategia de Crecimiento.
Factores Crticos de xito.
Fuentes de Ventajas Competitivas

HERRAMIENTAS PARA EL ANLISIS FINANCIERO.

1. Informacin y la Toma de Decisiones. Sistemas de Informacin.
a. Sistemas de Informacin
b. Uso de la Informacin Financiero Contable como base para la
planificacin y el control.
c. Usuario de la informacin financiero contable.
4

2. Anlisis de Estados Financiero.

a. El Balance General bajo PCGA y Estado de Situacin Financiera
IFRS
b. El Estado de Resultados bajo PCGA y Estado de Resultado
Integral IFRS
c. El Estado de Fuentes y Uso de Fondos.
3. Anlisis de Estado Financieros Comparados.
a.
b.
c.
d.
e.

Comparacin de Estados Financieros

Estados Financieros Porcentuales.
Ingresos versus Flujo de Efectivo.
Requerimientos de Informacin.
Comparacin Internacional de Estados Financieros.

4. ndices Financieros.
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
h.
i.
j.

Categoras de Razones Financieras.

ndices de Liquidez.
Razones de Apalancamiento o de Endeudamiento.
ndices de Rentabilidad.
ndices de Cobertura.
Razones Comparativas.
Sistema Dupont
Apalancamiento en una Empresa.
Apalancamiento Operacional.
Apalancamiento Financiero.

5. Anlisis Esttico.
a.
b.
c.
d.
e.

Estados Financieros Porcentuales.

Anlisis de Ratios.
Anlisis de Situacin de Tesorera.
Anlisis del Punto de Equilibrio
Anlisis Grfico.

6. Anlisis Dinmico.
a. Comparacin de Estados Financieros.
5

b. Comparacin de ndices.
c. Anlisis de Evolucin de Ratios.
d. Anlisis Econmico.
7. Otros Elementos de Anlisis
a.
b.
c.
d.

Anlisis de la Administracin Financiera

Anlisis de la Administracin Operativa
Anlisis de la Administracin de Inversiones
ndices no tradicionales

PLANIFICACION FINANCIERA.
1. La Planificacin Financiera.
a.
b.
c.
d.

El Concepto de Planificacin Financiera.

Modelos de Planificacin Financiera.
Planificacin Financiera de Corto Plazo
Planificacin Financiera de Largo Plazo.

2. Planificacin Financiera de Corto Plazo.

a.
b.
c.
d.
e.

Fundamentos Capital de Trabajo.

Administracin del Efectivo
Administracin Cuentas por Cobrar,
Administracin de Stocks
Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo.

3. Los Presupuestos.
a.
b.
c.
d.

Conceptos y Clases de Presupuestos

Enfoques de Presupuesto.
Flujos de Caja
Presupuesto de Capital.

CONTROL DE GESTION.
1. Control de Gestin.
6

a. Naturaleza de los Sistemas de Control de Gestin.

b. El Entorno del Control de Gestin
c. El Proceso de Control Financiero.

DIA
1

TEMAS
LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y
LA
ADMINISTRACIN

APLICACIN
Presentacin
Profesor

del

BIBLIOGRAFIA
Capitulo 1
Business Analysis
and Valuation
7

FINANCIERA.

Presentacin
Ctedra

La Empresa y sus Objetivos.

El Campo de las Finanzas.
Los Conceptos y Principios en
Finanzas.
Entorno
Econmico
de
la
Empresa.

de

la

Presentacin
del
Sistema de Evaluacin
Docente y Calendario de
Actividades.

IFRS Edition.
Palepu & Healy
Captulo 1
Principios de
Administracin
Financiera
Lawrence J.
Gitman.
Captulo I
Direccin
Financiera.
Diez de Castro &
Lpez

LA DIRECCIN ESTRATGICA EN
LA EMPRESA.

El Macroentorno
Anlisis del Sector Industrial.
La Empresa
La Estrategia de la Empresa

Capitulo 2
Business Analysis
and Valuation
IFRS Edition.
Palepu & Healy
Captulo 2
Principios de
Administracin
Financiera
Lawrence J.
Gitman.
Captulo II
Direccin
Financiera.
Diez de Castro &
Lpez

HERRAMIENTAS
PARA
ANLISIS FINANCIERO.

Sistemas
Financiera.

de

EL

Informacin

Pelcula sobre el Caso

Enron.

Captulo 1
Anlisis para la
Direccin
Financiera.
Robert C. Higgins

Anlisis de Estados Financiero.

HERRAMIENTAS
PARA
ANLISIS FINANCIERO.

EL

Anlisis de Estados Financiero

ndices Financieros

Se tratara en Clases:
Caso Hites
Caso Petland
Caso Piccola Italia

Lectura Caso
Enron, Madoff y
Schwager.
Capitulo 4 - 5
Business Analysis
and Valuation
IFRS Edition.
Palepu & Healy
Captulo 2
Anlisis para la
Direccin
Financiera.
Robert C. Higgins

Captulo II y III
Direccin
Financiera.
Diez de Castro &
Lpez
5

HERRAMIENTAS
PARA
ANLISIS FINANCIERO.

ndices Financieros
Anlisis Esttico.
Anlisis Dinmico

EL

Se tratara en Clases:
Caso Enron
Caso Inverlink
Caso Schwager
Se entrega set de
Preguntas Caso Hites
Petland Piccola Italia

Capitulo 5
Business Analysis
and Valuation
IFRS Edition.
Palepu & Healy
Captulo 3 Y 4
Anlisis para la
Direccin
Financiera.
Robert C. Higgins
Captulo 3 y 11
Principios de
Administracin
Financiera
Lawrence J.
Gitman

Captulo IV y V
Direccin
Financiera.
Diez de Castro &
Lpez
6

HERRAMIENTAS PARA EL
ANLISIS FINANCIERO.

Anlisis de ndices
Anlisis Modelo BAV
Calculo de Riesgo & EVA

Se entregara set de
Preguntas Caso Enron
Inverlink Schwager.
Se tratara el Caso La
Polar

Captulo VIII y IX
Direccin
Financiera.
Diez de Castro &
Lpez

Entrega Primer Avance

del Trabajo de Anlisis
Financiero.
7

PLANIFICACION FINANCIERA.

CONTROL DE GESTION

La Planificacin Financiera.
Planificacin Financiera de Corto
Plazo
Planificacin Financiera de Largo
Plazo
Los Presupuestos

Entrega casos de
Anlisis de Estructuras
Financieras

Captulo 13 y 14
Principios de
Administracin
Financiera
Lawrence J.
Gitman
Entrega Caso Costco

Control de Gestin
Cuadro de Mando y Balance
Scorecard

EXAMEN

Capitulo 30 y 31
Decisiones
Financieras,
Ricardo Pascale

Capitulo 17
Decisiones
Financieras,
Ricardo Pascale
Capitulo 16
Robert S. Kaplan
Carlos Mallo

Presentacin Grupos

10

MATERIAL DEL CURSO: TEXTOS Y ARTCULOS

Principios de Administracin Financiera, Lawrence Gitman, Dcimo Primera Edicin,

Editorial Pearson 2007.

Pelcula Caso Madoff

Pelcula Enron: The Smartest Guy in the Room 2005.

Paper El Caso Enron Jorge E. Berrios Universidad de Lleida 2004

Paper El Caso Schwager Jorge E. Berrios Vogel, Universidad de Chile 2009

Direccin Financiera, La inteligencia Financiera en la Gestin Empresarial. Luis Diez

de Castro y Joaqun Lpez Pascual.

Business Analysis & Valuation; IFRS Edition de Palepu, Healy y Berbard

Anlisis para la Direccin Financiera, Robert C. Higgins, Sptima Edicin, Editorial Mc

Graw Hill.

Decisiones Financieras, Ricardo Pascale, 6ta Edicion, Peasson

11