Poltica Fiscal

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WHAT
YOU DE
WILL
LEARN IN THIS CHAPTER
PLAN
HOY

Cul es la poltica fiscal y por qu es una

herramienta importante en la gestin de las
fluctuaciones econmicas?

Qu polticas constituyen una poltica fiscal

expansiva y que constituyen una poltica fiscal
contractiva?

Por qu la poltica fiscal tiene un efecto

multiplicador y cmo este efecto est influenciado
por los estabilizadores automticos?

Por qu los gobiernos calcular el saldo

presupuestario ajustado en funcin del ciclo?
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WHAT
YOU DE
WILL
LEARN IN THIS CHAPTER
PLAN
HOY

Por qu una gran deuda pblica puede ser una

causa de preocupacin?

Por qu los pasivos implcitos del gobierno son

tambin una causa de preocupacin.

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Gasto publico y recaudacion tributaria de varios

paises desarrollados en 2003

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Fuentes de ingresos tributarios de los

Estados Unidos, 2004

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Gasto publico de los Estados Unidos, 2004

programas de seguro social

son los programas
gubernamentales destinados
a proteger a las familias
contra las dificultades
econmicas.

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El presupuesto publico y el gasto total

La poltica fiscal es el uso de los impuestos, las

transferencias del gobierno, o las compras
gubernamentales de bienes y servicios para
cambiar la curva de demanda agregada.

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La politica fiscal expansiva puede acabar con una

recesion

poltica fiscal
expansiva aumenta la
demanda agregada

Recesion

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La politica fiscal contractiva puede acabar con

una brecha inflacionaria
La poltica fiscal contractiva
reduce la demanda
agregada

Brecha inflacionista
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Nota precautoria : Retrazos en la politica

fiscal

En el caso de la poltica fiscal, hay razones para

actuar con cautela : hay retardos significativos en
su uso.
Darse cuenta de la recesin / brecha inflacionaria
mediante la recopilacin y el anlisis de los datos
econmicos toma tiempo.
La elaboracin de una propuesta del Gobierno de
un plan de gastos toma tiempo.
Aplicacin del plan de accin (el gasto del dinero
toma tiempo).

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ECONOMICS IN ACTION
Politica fiscal expansionista en Japn

Japn volvi a la poltica fiscal expansionista en la dcada

de 1990. A finales de la dcada de 1980 estall la burbuja
de Japn, acciones y valores de la tierra se desplom.
Durante los aos que siguieron, el Japn se bas en las
compras gubernamentales a gran escala de bienes y
servicios, principalmente en forma de gasto en construccin
de infraestructura, para apuntalar la demanda agregada.
Este gasto fue reducido despus de 2000, pero su apogeo
fue en verdad impresionante. En 1996 Japn gast
alrededor de $ 300 mil millones en infraestructura.

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ECONOMICS IN ACTION
Poltica Fiscal Expansionista en Japn

Esta poltica tuvo xito? S y no.

Muchos economistas creen que si pues caso contrario, la
economa japonesa hubiera cado en una depresin de tipo
1930 tras el estallido de la burbuja econmica.
En cambio, la economa sufri una desaceleracin, pero no
una depresin severa.

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Poltica fiscal y Multiplicador

La poltica fiscal tiene un efecto multiplicador en la

economa.
La poltica fiscal expansiva lleva a un aumento del
PIB real mayor que el aumento inicial en el gasto
agregado.
Por el contrario, la poltica fiscal contractiva
conduce a una disminucin del PBI real ms
grande que la primera reduccin en el gasto
agregado debido a la poltica.

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Poltica Fiscal y Multiplicador

El tamao del desplazamiento de la curva de

demanda agregada depende del tipo de la poltica
fiscal.
El multiplicador de los cambios en las compras del
Estado, 1 / (1 - PMC), es mayor que el
multiplicador de los cambios en los impuestos o las
transferencias, 1 / (1 - PMC), porque parte del
cambio en los impuestos o las transferencias es
absorbido por los ahorros.
Cambios en las compras gubernamentales tienen
un efecto ms poderoso en la economa que los
cambios de igual tamao en los impuestos o
transferencias.
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Politica fiscal y Multiplicador

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Efectos del Multiplicador ante cambios del

impuesto y transferencias de gobierno

Ej: Si el gobierno reduce los impuestos y deja en manos de

los consumidores $ 50 mil millones
No hay efecto directo sobre la demanda agregada por las
compras gubernamentales de bienes y servicios; el PBI
sube slo porque los hogares gastan algunos de esos $ 50
mil millones.
Cunto gastan?
PMC x $ 50 mil millones. Por ejemplo, si PMC = 0,6, el
incremento de primera ronda en el gasto del consumidor
ser de $ 30 mil millones (0.6 50 mil millones dlares = $
30 mil millones).
Este aumento inicial en el gasto de los consumidores
conducir a una serie de rondas posteriores en las que el
PIB real, el ingreso disponible, y el aumento del gasto de
los consumidores se incrementa.
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Efecto multiplicador de los cambios en los

impuestos y transferencias de los gobiernos
Efectos hipotticos de la politica fiscal con un multiplicador de 2

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Efecto multiplicador de los cambios de los

impuestos y transferencias de los gobiernos

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Cmo los impuestos afectan el Multiplicador?

Las normas que rigen los impuestos y algunas

transferencias actan como estabilizadores
automticos, reduciendo el tamao del
multiplicador y automticamente reduce el tamao
de las fluctuaciones del ciclo econmico.
Por el contrario, la poltica fiscal discrecional surge
de las acciones deliberadas por los responsables
polticos mas que del ciclo econmico.

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ECONOMICS IN ACTION
Acerca del paquete de estmulo. . .

A principios de 2008 hubo un amplio acuerdo bipartidista que la

economa de EE.UU. necesita un estmulo fiscal. Hubo, sin embargo,
fuertes desacuerdos partidistas sobre qu forma de estmulo se debe
tomar.
Los Republicanos estaban a favor de recortes de impuestos. Los
demcratas, por el contrario, preferian los pagos de transferencia,
especialmente a las personas desempleadas y aumento de beneficios
de ayuda alimentaria.
El compromiso final se expreso en un descuento del pago de impuesto
de $ 600, $ 1,200 para parejas casadas. Qu tan bien diseado fue el
plan de estmulo?
Muchos economistas creen que slo una fraccin de los cheques de
reembolso sera realmente pas, para que el eventual multiplicador
sera bastante bajo

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Diferencias en el efecto de las medidas fiscales

expansivas

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El Saldo presupuestario

Cmo se ajustan los excedentes y los dficit en el

anlisis de la poltica fiscal?
Son considerados los dficit y excedentes una
cosa buena y mala?

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El Saldo Presupuestario

T= Valor recaudacin tributaria

G=Gasto Pblico BBySS.

TR=Transferencia

En igualdad de condiciones, las polticas fiscales

expansionarias aumento de compras de bienes y
servicios del gobierno, el aumento de las transferencias del
gobierno, o reduccin de impuestos - reduce el saldo
presupuestario para ese ao.
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Saldo Presupuestario

Es decir, las polticas fiscales expansivas generan

supervit presupuestario ms pequeo o un dficit
presupuestario ms grande.
Por el contrario, las polticas fiscales contractivasreduccin de las compras gubernamentales de
bienes y servicios, menos transferencias del
gobierno, o mayores impuestos, aumentan el
equilibrio presupuestario para ese ao, haciendo
un supervit presupuestario ms grande o un
dficit presupuestario menor.

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Saldo Presupuestario

Algunas de las fluctuaciones en el saldo

presupuestario se debe a los efectos del ciclo
econmico.
Con el fin de separar los efectos del ciclo
econmico de los efectos de la poltica fiscal
discrecional, los gobiernos calculan el saldo
presupuestario ajustado en funcin del ciclo, una
estimacin del saldo presupuestario si la economa
estuviera en la produccin potencial.

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Dficit
EL dficit presupuestario tiende a
incrementarse durante las recesiones (
indicado por el rea sombreada) y a
disminuir durante las expansiones.

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Saldo presupuestal

El dficit fiscal como el porcentaje del PBI sigue la tendencia

de la tasa de desempleo.
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Dficit ajustado en funcin del ciclo.

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Deberia el presupuesto estar en equilibrio?

La mayora de los economistas no creen que el

gobierno debe estar obligado a ejecutar un
presupuesto equilibrado cada ao debido a ello se
limita el papel de los impuestos y las transferencias
como estabilizadores automticos.
Sin embargo, los responsables polticos
preocupados por los dficit excesivos a veces
sienten que las reglas son rgidas

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ECONOMICS IN ACTION
Pacto de Estabilidad o Pacto de Estupidez?

En 1999 un grupo de pases europeos decide adoptar una

moneda comn, el euro, en sustitucin de sus monedas
nacionales.
Los gobiernos de los pases miembros firmaron el pacto de
estabilidad europeo . Este acuerdo prevea que cada
gobierno para mantener su dficit presupuestario por
debajo del 3% del PBI del pas, o enfrentara multas. El
pacto de estabilidad, sin embargo, limita la capacidad de un
pas a utilizar la poltica fiscal.
En 2002 Francia y Alemania estaban experimentando un
aumento del desempleo y tambin el dficit presupuestario
era superior al 3% del PBI.
En marzo de 2005 el pacto de estabilidad fue reescrito para
permitir que "pequeos y temporales" violaciones del lmite
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del 3%.

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Consecuencias a largo plazo de la

Poltica Fiscal

La contabilidad presupuestaria del gobierno de los

EE.UU. se calcula sobre la base del ao fiscal.
Un ao fiscal empieza el 1 de octubre al 30 de
septiembre y est etiquetado de acuerdo al ao
calendario en que termina.
Los persistentes dficit presupuestarios tienen
consecuencias a largo plazo ya que conducen a un
aumento de la deuda pblica.

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PITFALLS

Dficit versus Deuda

Un dficit es la diferencia entre la cantidad de dinero que un
gobierno gasta y la cantidad que recibe de los impuestos
durante un perodo determinado.
Una deuda es la suma de dinero que un gobierno debe en
un momento determinado del tiempo.
Los dficits y la deuda estn vinculados, ya que la deuda
pblica crece cuando los gobiernos son deficitarios. Pero no
son la misma cosa, e incluso pueden contar historias
diferentes.
Por ejemplo, al final del ao fiscal 2008, deuda de EE.UU.
como porcentaje del PBB fue bastante baja en trminos
histricos, pero el dficit durante el ao fiscal 2008 fue
considerado muy alta.
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Problemas que plantea la creciente deuda pblica

La deuda pblica puede desplazar a los gastos de

inversin, lo que reduce el crecimiento econmico
a largo plazo.
Y en casos extremos, puede provocar aumento de
la deuda por defecto de Gobierno en la crisis
econmica y financiera.
No puede un gobierno con problemas de
prstamos, slo imprimir dinero para pagar sus
cuentas?
S, puede, pero esto lleva a otro problema: la
inflacin.
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GLOBAL
COMPARISON

La deuda americana

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Dficit y deuda en la prctica

Una medida muy utilizada de la salud fiscal es la

relacin deuda-PBI.
Este nmero puede permanecer estable o caer
hasta en situaciones de dficit presupuestarios
moderados si el PBI aumenta con el tiempo.

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El deficit y la deuda federal de los Estados

unidos

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El deficit y la deuda federal de los Estados

Unidos

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Deficit y deuda japoneses

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Deficit y deuda japoneses

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Pasivos Implicitos

Pasivos Implcitos Son compromisos de gastos

futuros aceptados por los gobiernos, que son
realmente deuda pero que no se registran en la
estadisticas como tal.

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Demande futura en el presupuesto federal

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Los pasivos impicitos del gobierno federal

estadounidense

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ECONOMICS IN ACTION
Los acreedores de Argentina

Durante gran parte de la dcada de 1990, la Argentina estaba

experimentando un auge econmico y el gobierno era
fcilmente capaz de tomar prestado dinero del exterior. Sin
embargo, el pas entr en una depresin econmica.
En 2001, el pas qued atrapado en un crculo vicioso: para
cubrir su dficit y pagar deudas anteriores, ya que se
cumplieron, se vio obligada a pedir prestado a tasas de
inters mucho ms altas.
Le tom tres aos para la Argentina para llegar a un acuerdo
con sus acreedores.
Argentina oblig a sus acreedores para negociar sus "bonos
soberanos"-las deudas de un Estado nacional soberano, por
nuevos bonos por valor slo el 32%.
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