Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
UNIVERSIDAD NACIONAL
PEDRO RUIZ GALLO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMOMICAS
ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
Introduccin a la Macroeconoma
Micropaper
Poltica Monetaria
Profesor :
Daz Herrera Cesar
Alumna :
Barrios Farroan Sandra Elizabeth
INDICE
Resumen Ejecutivo...3
Introduccin .....4
Marco terico de la poltica monetaria .......5
Control de la inflacin...........................8
Anlisis estadstico .......12
BCRP y la Poltica Monetaria .....14
Recomendaciones y conclusiones.16
Referencias bibliogrficas ......18
Anexos...20
Resumen Ejecutivo
El presente trabajo es una investigacin del entorno macroeconmico con el
fin principal de conocer que la poltica monetaria es mantener la inflacin baja y
estable. Sin embargo, en una economa de mercado, los bancos centrales no
pueden controlar la inflacin directamente. Tienen que utilizar instrumentos tales
como las tasas de inters, cuyos efectos sobre la economa son inciertos. Y tienen
que depender de informacin incompleta acerca de la economa y sus expectativas.
Algunos bancos centrales utilizan el crecimiento del dinero o el tipo de cambio como
objetivos intermedios para guiar las decisiones de poltica. Otros bancos realizan
una aproximacin ms eclctica y consideran una serie de factores.
La finalidad de este trabajo est basado como principal instrumento de
poltica, requieren un detallado anlisis de la situacin actual y futura de la economa
nacional, con nfasis en el comportamiento y los pronsticos de variables
macroeconmicas claves como la inflacin y la actividad econmica; consta de tres
captulos: en el primero abarcaremos el marco terico de la poltica monetaria, en
el segundo hablaremos sobre la poltica monetaria y el banco central de reserva,
tercero hallaremos un anlisis estadstico de lo que viene pasando en los ltimos
aos y para finalizar hablaremos sobre BCRP y la poltica monetaria. Estos a su vez
tendrn como objetivo definir la importancia de la poltica monetaria; saber cmo
controlar y mantener la estabilidad econmica, y por ltimo explicar la relacin que
existe entre el Banco Central de Reserva y la poltica monetaria ya que es de ajeno
conocimiento en la sociedad.
Introduccin
El objetivo de este documento es evaluar la situacin macroeconmica actual
en Per. El anlisis se centra en la conduccin de la poltica macroeconmica y, en
particular, en la evolucin reciente de las polticas monetaria, fiscal y cambiaria. El
informe presenta un diagnstico de la situacin macroeconmica, y una serie de
recomendaciones de poltica macroeconmica para el futuro
Una de las principales responsabilidades de la macroeconoma es la de
mantener la inflacin en un nivel bajo y estable, ya que es una condicin
indispensable en el desarrollo de un pas; es por eso que se ha establecido a una
rama de la poltica econmica el estudio de este fenmeno la cual lleva por nombre:
Poltica Monetaria. La poltica monetaria es una rama de la poltica econmica que
utiliza la masa monetaria para controlar y mantener la estabilidad econmica.
Durante muchos aos se crey que la poltica monetaria era obsoleta, que no
lograba solucionar las crisis econmicas y que solo serva para mantener las tasas
de inters bajas. Este pensamiento se debi al supuesto fracaso de la poltica
monetaria para evitar la Gran Depresin en EEUU (1929); as como tambin al xito
de las nuevas teoras propuestas por Keynes que otorgaban mayor rol a la poltica
fiscal. Sin embargo, la historia y la experiencia demostraron que la Gran Depresin
fue tan grave debido al mal uso de la poltica monetaria, lo que revaloriz su
importancia.
En conclusin el tema a tratar es de la poltica monetaria que es la que se
encargar de tomar las decisiones junto a otras autoridades monetarias como es el
Banco Central de Reserva con la finalidad de buscar la estabilidad del valor
del dinero y evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos
Poltica Monetaria
1. Marco terico de la poltica monetaria
1.1 Historia de la poltica monetaria en el Per
Desde 1963 a 1969 la tasa de crecimiento de financiamiento del sistema
bancario al gobierno aumenta en 33% en trminos reales en promedio anual, entre
1962 y 1964 se realizan reformas de la ley bancaria para inducir a las financieras a
captar recursos a plazos mayores y a mejorar su canalizacin del crdito hacia
actividades productivas. (Ortiz, 2003)
Segn Terrones, Negamine (s, f.) Entre 1980 y 1990, la poltica monetaria
aplicada en el Per estuvo determinada, con poqusimas excepciones, por la
evolucin de las necesidades financieras del sector pblico y el resultado de la
balanza de pagos. Durante esa dcada, el sector pblico no financiero afront
continuos y elevados dficit presupustales que fueron cubiertos con recursos
externos, modo de financiamiento dominante entre (1980 y 1985) o con recursos
internos, modo de financiamiento dominante entre (1986 y 1990).
Luego del episodio de hiperinflacin observado hacia los finales de los aos
ochenta, la poltica monetaria fue re-estructurada de tal manera que diez aos
despus fue posible de obtener niveles de tasa de inflacin de un solo dgito. El
esquema implementado fue el de control de agregados, tomado para ello como
ancla nominal la base monetaria. (Velarde y Rodrguez 1992) citado por Castillo,
Forero y tuesta (2011) dice que en otros pases latinoamericanos se tom como
ancla nominal el tipo de cambio; no obstante, en el ao 1990 el Per no contaba ni
con las reservas internacionales suficientes ni con el marco institucional adecuado
(en particular, por la baja credibilidad dela poltica monetaria) para implementar un
esquema similar.
Ortiz (2003) dice que el periodo del desarrollo estabilizador se caracteriza por
una poltica econmica bien definida en sus reglas y metas, la estabilizacin de los
precios bsicos de la economa: el tipo de cambio y los precios relativos. La poltica
monetaria es austera y opera en conjuncin con una poltica fiscal de reducido de
dficit pblico.
Luego del episodio de hiperinflacin observado hacia los finales de los aos
ochenta, la poltica monetaria fue re- estructurada de tal manera que diez aos
despus fue posible de obtener niveles de tasa de inflacin de un solo dgito. El
esquema implementado fue el de control de agregados, tomado para ello como
ancla nominal la base monetaria. (Velarde y Rodrguez 1992) citado por Castillo,
Forero y tuesta (2011) dice que en otros pases latinoamericanos se tom como
ancla nominal el tipo de cambio; no obstante, en el ao 1990 el Per no contaba ni
con las reservas internacionales suficientes ni con el marco institucional adecuado
(en particular, por la baja credibilidad dela poltica monetaria) para implementar un
esquema similar.
Ortiz (2003), dice que el periodo del desarrollo estabilizador se caracteriza
por una poltica econmica bien definida en sus reglas y metas, la estabilizacin de
los precios bsicos de la economa: el tipo de cambio y los precios relativos. La
poltica monetaria es austera y opera en conjuncin con una poltica fiscal de
reducido de dficit pblico.
1.2 Cul es la definicin de la poltica monetaria?
Segn la Facultad de Ciencias Econmicas y Administracin de la
Universidad de la Repblica (2011), la Poltica Monetaria es el manejo de la
cantidad de dinero (directa o indirectamente) para el logro de determinados
objetivos que se quieran alcanzar, como puede ser el crecimiento, la reduccin del
desempleo, la estabilidad de precios. Tambin nos dice que es una accin o
inaccin para cambiar la cantidad, disponibilidad o el costo del dinero, con el objetivo
de ayudar al logro de algn objetivo de poltica econmica.
Segn Jimnez y Benito (s.f), la Poltica Monetaria son las decisiones que las
autoridades monetarias toman para modificar la cantidad de dinero o el tipo de
inters. Este consiste en el anuncio explcito de una meta permanente de inflacin,
que es perseguida mediante movimientos en la tasa de inters y acciones
comunicacionales.
Para Resico (s.f), dice que el principal instrumento de la Poltica Monetaria
es el manejo de dinero a travs del Banco Central, el cual en la economa es la base
10
2.2.2 Funcin
Segn Medino (2012), la funcin principal de los intermediarios financieros
(bancos, corporaciones de ahorro y vivienda, corporaciones financieras, etc.) es
captar recursos del pblico y con ellos otorgar prstamos. Dada la naturaleza de su
negocio, las entidades financieras deben mantener parte de sus fondos en activos
lquidos, activos de reserva, para cubrir retiros de fondos por parte de sus clientes.
Con el fin de disminuir el riesgo de los depsitos del pblico en el sistema financiero,
el Banco de la Repblica determina que los activos de reserva no pueden caer por
11
debajo de un valor mnimo que depende del monto de depsitos que reciba el
intermediario (Pp. 11-12).
12
los precios; el efecto negativo es que al disminuir la demanda puede tambin afectar
a la produccin.
Subiendo los impuestos: disminuye as la renta disponible de las familias
que reducirn el consumo, y las empresas al tener mayores costes disminuirn la
inversin. La reduccin de ambos supondr una disminucin de la demanda
agregada y por lo tanto los precios, pero puede afectar negativamente el empleo.
3. Anlisis estadstico
Cuadro 1: Tasa de referencia
Cuadro 2: Inflacin
13
14
15
nacionales.
Rubio (2006), nos dice que, El Banco Central de Reservas del Per es la institucin
nacional encargada de la emisin de billetes y de la regulacin monetaria que se
contrae el art. 12 de la constitucin poltica del estado, su finalidad es preservar con
el apoyo de polticas fiscales y econmicas adecuadas, la estabilidad monetaria y
promover las condiciones crediticias y cambiarlas que conduzcan al desarrollo
ordenado de la economa nacional.
16
5. Recomendaciones y Conclusiones
17
Mejorar
la
poltica
de
metas
de
inflacin.
En
particular,
hay
18
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Angeles N., Bacigalupo J. L., Brdalez E. (2012). La Investigacin econmica y
social en el Per. Nova Pint S.A.C Blossiers Mazzini J. (2013). Manual del
derecho Bancario. Legales
Castillo, Forero y tuesta (2011). Los mecanismos de trasmisin de la poltica
monetaria en el Per. (p.43). Recuperado
de:http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-EstudiosEconomicos/21/ree-21-castillo-perez-tuesta.pdf
Castillo, Montoro y Tuesta. (2006). Poltica monetaria en una economa con
dolarizacin parcial. (p.26). Recuperado
de:http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Moneda/Moneda138/Moneda-138-04.pdf
Durand, F (2009) El Per en la actualidad. Lima, Per: Centauro Ediciones S.A.C
Facultad de Ciencias Econmicas y Administracin de la Universidad de la
Repblica. (2011). Distintas reas e instrumentos de la Poltica Econmica.
(p.21). Recuperado
de:http://www.ccee.edu.uy/ensenian/catpype/materialad/2011-1021_Presentacion11.pdf
Ferndez, J (2008) Teora y poltica Monetaria.
Rubio, A (2006) Economa Poltica. Recuperado de www.bcrp.gob.pe/sobre el
bcrp/ preguntas frecuentes.htm#1
Gmez, J. (2006). La Poltica Monetaria en Colombia. Recuperado de:
http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra394.pdf?q=monetaria.p. 6
Gray, S. (2011), Central Bank Balances and reserve requirements. imf, working
paper series. (Pp 14-16).
Hnyilicza, E (2010) Mega inflacin a la estabilidad monetaria en el Per. Surco,
Per: Libros Peruanos S.A.C.
Jimenez, F (2012) Macroeconoma y Poltica Fiscal (Pp 326-332) (5ta edicin) San
Isidro, Per: Economa.
Jimnez, F y Benito F. (s.f). Principios de la Economa. Recuperado de:
http://212.128.130.23/eduCommons/ciencias-sociales-1/principios-deeconomia/contenidos/Temas/PECONOMIA%202010-11%20T06.pdf. (p.2528).
Resico, M (s. f). Dinero y poltica monetaria. Recuperado de:
http://www.kas.de/wf/doc/kas_29112-1522-4-30.pdf?111103181357. (p.
189)
Marshall, E. (2009). Poltica monetaria: objetivos e instrumentos. Recuperado de:
http://www.bcentral.cl/politicas/presentaciones/consejeros/pdf/2009/emr271
12009.pdf (p. 21, 24)
19
Medino, A (2012), Estudio econmico del Per. Lima- Per. Instituto peruano de
economa.
Moreno, J (2010), La tasa y el precio pblico como instrumentos de financiacin
(1ra edicin). Lima, Per.
Ortiz, E. (2003), Hacia una poltica monetaria y financiamiento para el cambio
estructural y el crecimiento. (p.123-124). Recuperado de:
http://books.google.com.pe/books?id=ymJ9FclJydkC&pg=PA124&lpg=PA12
4&dq=Hacia+una+pol%C3%ADtica+monetaria+y+financiamiento+para+el+c
ambio+estructural+y+el+crecimiento.&source=bl&ots=9YVqAAj17b&sig=2Nl
VqICp6aU1uYPXz6S-ZaKwNIo&hl=es&sa=X&ei=bsKVU4IHZW0sQTK7YCYBQ&ved=0CC4Q6AEwAg#v=onepage&q=Hacia%20una
%20pol%C3%ADtica%20monetaria%20y%20financiamiento%20para%20el
%20cambio%20estructural%20y%20el%20crecimiento.&f=false
Pagina web : www.bcrp.gob.pe/
Parodi, C (2012), Cmo funciona la Poltica Monetaria en el Per? .Diario
Gestin. Recuperado
de:http://blogs.gestion.pe/economiaparatodos/2012/01/como-funciona-lapolitica-mone.html.
Sablich, C (2012), Derecho Financiero, una visin actual en el Per. Lima, Per.
Terrones, Negamine. (s.f). Reorientacin de la poltica monetaria en el Per:
avances y problemas. (p.11). Recuperado de:
http://www.grade.org.pe/download/pubs/npd/npd11-1.pdf
Vegas, G (2012), Las causa de la inflacin en el Per. Lima, Per: Empresa
Editora Peruana S.A.C
Vidaurre, P (2009), Intermediacin monetaria en el Per. Lima, Per. Ediciones
SM S.A.C
20
ANEXOS
21
22
OPERACIONES MONETARIAS
Meta Operativa
Tasa de inters interbancaria
Indicadores
Demanda interna
Expectativas de inflacin
Tasas de inters
Meta Intermedia
Variacin de la tasa de inters referencial
Objetivo final
Estabilidad de precios