MACROECONOMIE

Sciences Po 1re anne

2012

Cours de Yann ALGAN

Chapitre 7
Equilibre Macroconomique
Moyen Terme
Le Modle Offre Globale Demande Globale

1. INTRODUCTION
Questions
Quelle est leffet des chocs doffre sur la conjoncture conomique?

Comment expliquer des crises telles que les priodes de stagflation

ou de dflation ?

Quelles sont les relations entre inflation, chmage et activit

conomique ?

Limites du modle IS-LM pour comprendre les fluctuations

Hypothse de rigidit des prix

Hypothse de rigidit des prix des biens ne permet pas dexpliquer

les priodes inflationnistes ou dflationnistes et les interactions
entre inflation, emploi et activit conomique
Hypothse de rigidit des prix pertinente court terme
(horizon dune anne) mais pas moyen et long terme

Hypothse dinsuffisance de la demande

Remise en cause des politiques keynsiennes partir des annes 70
- Modle IS-LM tait le cadre traditionnel pour penser les politiques
dans laprs-guerre: Nous sommes tous keynsiens , Nixon, 1971
- Crise ptrolire et rcession du dbut des annes 70: politiques
keynsiennes de demande sans effet sur lactivit conomique
Stagflation: Inflation + Chmage

Ncessit de tenir compte des facteurs doffre et des interactions

avec les variations de prix: modle Offre Globale Demande Globale
Quels sont les dterminants de lOffre de biens ?
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Explication des fluctuations conomiques

Courbe de demande
agrge

Courbe doffre
agrge

IS - LM

Synthse OG-DG
Explication des fluctuations des
quantits et des prix

2. Offre Globale
Dfinition
Relation entre offre et niveau des prix sur march des biens
Production de biens qui rsulte de lquilibre sur le march du
travail
Relation croissante entre niveau de production et niveau des prix

2.1 Equilibre sur march du travail

2.1.1 Dtermination des salaires
Deux faits majeurs dans la dtermination des salaires
Dans la plupart des pays, les salaires sont ngocis entre les
employs et les employeurs.
Les salaires ngocis sont relativement rigides court terme,
plus que les prix
Ex: ngociation annuelle des conventions collectives en France

Les dterminants de la ngociation salariale

Niveau des prix anticips Pe
- Les salaris se soucient du salaire rel anticip (W/Pe) au cours de la
priode et non du salaire nominal.
- Ce qui importe est le pouvoir dachat rel escompt pendant la priode
o le salaire nominal ngoci restera rigide

 Le niveau du taux de chmage: u

- Le taux de chmage affecte le pouvoir de ngociation des salaris
sur leur rmunration
- Si le taux de chmage est lev, leur pouvoir de ngociation est
plus faible, et le salaire ngoci W diminue
Les institutions du march du travail: z
-Ensemble des institutions qui augmentent les opportunits extrieures
la relation demploi (allocations chmage) ou qui limitent les
ajustements de salaires (salaire minimum)
- Les institutions qui augmentent le pouvoir de ngociation des salaris
ont un impact positif sur le salaire
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Equation de wage-setting WS
Possibilit de rsumer lquation de dtermination des salaires en
fonction du niveau des prix, du taux de chmage, et des institutions

W = Pe F(u,z)
(-,+)

2.1.2 Dtermination des prix

Relation entre prix, salaire et taux de marge
A court terme: production dpend surtout du travail N
Y=N
Hypothse de rendements constants:
Produire une unit supplmentaire ncessite lembauche dun
travailleur supplmentaire, pay au salaire W

Si march des biens concurrentiel

Bnfice marginal dune embauche : P
Productivit marginale (supplment de bien) * Prix de vente du bien
1
*
P
Cot marginal dune embauche : salaire W
En concurrence pure et parfaite:
P=W

Mais la plupart des marchs sont non concurrentiels

Possibilit de fixer un prix suprieur au cot marginal (monopoles)
Marge des entreprises mesure par un taux de mark-up positif

P = (1 + ) W

Taux de marge et barrires lentre

Rapport Attali - Commission pour la libralisation de la croissance

Exemple des taxis parisiens

2.1.3 Salaire et Emploi dquilibre

Reprsentation de lquilibre du march du travail: le modle WS-PS
Equilibre sur le march du travail: salaire compatible avec les
objectifs des salaris (WS) et des entreprises (PS)

Confrontation entre les quations WS et PS

e F (u, z)
W
=
P
Courbe de wage setting

Courbe de price-setting

P = (1 + ) W

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Equilibre du march du travail

Interaction sur le march du travail et des biens

En combinant les relations WS et PS:
W = Pe F (u, z)
P = (1 + ) W

=>

P = Pe (1 + ) F (u, z)

Relation positive entre prix fix par les entreprises et prix anticip
par les travailleurs:
de Pe => W (WS)
W => de P (PS) [boucle prix-salaire]
Relation ngative entre prix et chmage:
- de u => baisse de W (WS)
- de W => de P (PS)

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Equilibre sur le march du travail: WS-PS

Gnralisation du modle Offre de travail Demande de travail,

en tenant compte de la concurrence imparfaite
Courbe WS: une courbe doffre de travail dans le plan
salaire rel - emploi
Courbe PS: une courbe de demande de travail
- Relation constante dans le plan salaire rel emploi si les rendements
marginaux du travail sont constants
- Courbe dcroissante si les rendements sont dcroissants

2.2 Offre globale

Relation positive entre offre de biens et niveau des prix
Production, emploi et chmage

Taux de chmage: u = U/ L : Chmeurs/Population active

L=N+U=Employs + Chmeurs
Production: Y=N
Donc u = 1 N/L = 1 Y/ L
Relation croissante entre production et emploi
Relation dcroissante entre production et chmage
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Offre globale : Relation croissante entre production et prix

P = Pe (1 + ) F (1-Y/L, z)
La courbe OG, pour une valeur donne des prix anticipe Pe,
est croissante avec le niveau des prix P

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Interprtation
A court-terme les salaires nominaux W sont relativement rigides

Les prix P des biens au contraire voluent plus rapidement

Evolution du cot rel du travail

Si le niveau des prix P augmente mais le salaire W reste fixe,

le salaire rel W / P diminue, et le cot du travail se rduit.
La baisse du cot rel du travail incite les entreprises
embaucher davantage et produire plus.
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Implications:
Si P > Pe => W/P < W/ Pe =>

Emploi et Production

Si en dbut de priode, les travailleurs ngocient des salaires

W en anticipant des niveaux de prix trop faibles par rapport aux
prix vritables, le cot rel du travail W/P diminue au cours de la
priode, la demande de travail saccrot et la production aussi.
La production est donc une fonction croissante des prix
court terme
Si P = Pe => W/P = W/ Pe => Emploi et Production ne varient pas
Si les travailleurs anticipent parfaitement les prix, ou peuvent ajuster
les salaires, le cot rel du travail reste identique et lemploi et la
production restent leur niveau dquilibre.
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Production dquilibre
Niveau de production Yn qui correspond lemploi dquilibre et
donc au chmage dquilibre un.
Niveau naturel de production, ou encore PIB potentiel moyen
terme
Production dquilibre indpendante du niveau des prix
A moyen terme:
Anticipation correcte des prix et ajustement des salaires nominaux W
par rapport aux variations des prix
-

de Pe = P =>

quivalente de W et W/P reste constant

- Emploi N et production Y inchangs suite une modification de P

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Taux de chmage dquilibre lorsque P= Pe

(WS)
(PS)

W = Pe F (u, z)
P = (1 + ) W

et

P = Pe

Egalisation des quations WS et PS:

Taux de chmage indpendant des anticipations des prix

Causes structurelles lies au fonctionnement du march du travail et
des biens: taux de marge, institutions du march du travail

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3. La demande globale
Dfinitions
Demande de biens compatible avec lquilibre sur le march montaire
Demande drive de lquilibre IS-LM, en tenant compte de leffet des
prix sur la demande

Relation dcroissante entre demande globale et prix

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Dtermination de la demande globale

Rappel: dans IS-LM, P est fixe

Quel effet des prix sur la demande ?
de P =>
- LM : du stock de monnaie relle M/ P
=> dplacement vers le haut la courbe LM
- IS: de i et de Y

Courbe de demande globale (DG) est dcroissante avec les prix P

Y = Y(M/P, G, T)
(+ , + , - )
27

28

4. Equilibre macroconomique
4.1 Dtermination de lquilibre conomique
Confrontation de loffre globale et de la demande globale
Offre globale traduit loffre de biens compatible avec lquilibre
sur le march du travail
Demande globale traduit demande compatible avec quilibre
sur le march de la monnaie
Egalisation entre OG et DG reprsente donc un quilibre
simultan sur les marchs des biens, du travail et de la monnaie
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Equilibre macroconomique
Egalisation entre OG et DG
OG:
P = Pe (1 + ) F (1 Y/ L , z)
DG:
Y = Y(M/P, G, T)

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4.2 Equilibre conomique de court terme

A priori, aucune raison pour que le niveau de production
agrge Y soit gal au niveau de production dquilibre
potentiel Yn
Y peut tre suprieur ou infrieur Yn , selon le niveau des
prix anticips et de lenvironnement macroconomique
reprsent par les variables M, G et T affectant la demande
globale
Que se passe-t-il moyen terme ?
Lconomie retourne-t-elle son niveau dquilibre ?

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4.3 Chocs doffre et chocs de demande court terme

Comment identifier si lconomie est affecte court-terme par
des chocs doffre ou de demande ? Question cruciale pour mettre
en place des politiques adaptes
Exemple crise ptrolire des annes 70 et stagflation:
Choc de demande ou choc doffre?

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Choc de demande ngatif

P

Un choc ngatif sur la DG

(p.ex. une hausse des

Impts ou crise conomique
actuelle) dplace la
courbe de demande globale
vers la gauche.

OG

P0
P1

Y1 Y0

DG0

Le PIB rel diminue.

DG1

Le niveau gnral des prix

diminue.

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Choc doffre ngatif

Un choc ngatif sur lOG

P
OG1

OG0

P1

(p.ex. une hausse du prix

du ptrole) augmente les
cots unitaires de
production et dplace ainsi
la courbe doffre globale
vers le haut et vers la
gauche.
Le PIB rel diminue.

P0

DG
Y1

Y0

Le niveau gnral des prix

augmente

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Conclusion
Choc de demande ngatif se traduit court terme par une baisse
de la production et des prix
Choc doffre ngatif se traduit court terme par une baisse
de la production mais une hausse des prix

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Exemple choc ptrolier: choc doffre

Hausse drastique du prix du ptrole en 1974 puis 1979
Baisse du taux de croissance production de 5,5% en 1973 3,1% en
1974
Augmentation du taux de croissance du niveau gnral des prix de
5,6% 11,8% entre 1973 et 1974

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4.4 Equilibre de moyen terme

Anticipations des prix
Etude du mouvement de la production au cours du temps
dpend de la formation des anticipations
Hypothse simple danticipations statiques: Pte = Pt-1
Rcriture des fonctions doffre et de demande:
OG:

Pt = Pt-1 (1 + ) F (1 Yt / L , z)

DG:

Yt = Y(Mt / Pt, G, T)

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Dynamique de la production et des prix

1.

A la priode t, supposons que la production agrge soit

au-dessus de son niveau dquilibre

Evolution offre globale

niveau des prix > niveau anticip
rvision la hausse des anticipations de prix pour lanne t+1
Ngociation la hausse des salaires
Dplacement vers le haut de la courbe doffre globale, pour un
mme niveau de prix, offre est plus faible si cot de production
plus lev

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 Evolution demande globale

Hausse des prix conduit une rduction de la quantit relle de
monnaie (M/P).
Le taux dintrt augmente pour rquilibrer le march
montaire, entranant une baisse de I et de la DG

!! Dplacement le long de la courbe de DG et non de la courbe

elle-mme (on suppose que M, G et T sont constants).
Baisse de la production globale et augmentation des prix

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2. La baisse de la production Y se prolonge tant que la production

est suprieure son nouveau dquilibre et les prix anticips
infrieurs aux prix rels, jusquau retour la production dquilibre

3. Conclusion :
A court terme, la production agrge peut-tre au-dessus ou audessous de son niveau dquilibre.
Mais moyen terme, la production revient son niveau dquilibre,
du fait de lajustement des prix.
Vitesse dajustement dpend de la flexibilit des prix et des
salaires, et de la formation des anticipations de prix
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41

5. Politiques conomiques
5.1 Politiques budgtaires
Quels sont les effets dans le temps dune politique budgtaire ?
Impact dune variation de 1% des dpenses publiques sur le PIB

Impact positif court terme mais limit plus long terme:

Ncessit de tenir compte des ajustements de prix

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Mcanismes politique budgtaire dans le modle DG-OG

Exemple:
Impact dune politique budgtaire de rigueur (rduction des dpenses
publiques G ou hausse des impts T)
conomie part de son niveau dquilibre Yn.
A court terme,
de G => dplacement vers la gauche de DG et
Prdiction conforme au modle IS-LM.

de Y.

A moyen terme,
Tant que Y < Yn la courbe OG se dplace vers le bas.
Mcanisme dajustement par les prix: des prix => des
revendications salariales et des salaires => retour Y = Yn

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44

Conclusion: effet dune rduction du dficit budgtaire

La production est revenue son niveau dquilibre, mais le niveau
du taux dintrt i est plus bas aprs la rduction du dficit
Mcanisme : baisse des prix => dplacement vers le bas de la
courbe LM => modification de la composition de Y: I dans les
mmes proportions que la de G

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5.2 Politiques montaires

Quels sont les effets dans le temps dune politique montaire?
Mcanismes politique montaire dans le modle DG-OG
Supposons que la production soit initialement son niveau
dquilibre Y = Yn
Politique montaire expansionniste:
de M => de la production globale => dplacement vers la
droite de la courbe de DG => de la production globale
!!! Ajustement par les prix => des prix => des
revendications salariales et des salaires => dplacement vers le
haut de la courbe OG => retour au niveau Yn
Consquence : niveau de la production na pas chang
moyen terme, mais niveau des prix a augment dans les
proportions de lexpansion montaire

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47

48

Conclusion : neutralit moyen terme de la monnaie

A court terme, suite une politique montaire expansionniste
de Y et des prix.
A moyen terme, les effets sur la production disparaissent. La
hausse de M se rpercute intgralement en une hausse des prix P
Estimations empiriques sur les Etats-Unis
- Effets rels maximum au bout de trois trimestres (+ 1,8% de PIB),
qui disparaissent ensuite
- Au bout de 4 ans, prix ont augment de 1,5% mais la production de
0,3% seulement
CONCLUSION: LA COURBE DE PHILLIPS
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