DFP 2015 Vers?o 2

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA
Verso : 2
ndice
Dados da Empresa
Composio do Capital
Proventos em Dinheiro
DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo
Balano Patrimonial Passivo
Demonstrao do Resultado
Demonstrao do Resultado Abrangente
Demonstrao do Fluxo de Caixa
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
11
DMPL - 01/01/2014 31/12/2014
12
DMPL - 01/01/2013 31/12/2013
13
Demonstrao do Valor Adicionado
14
DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo
16
Balano Patrimonial Passivo
18
Demonstrao do Resultado
20
Demonstrao do Resultado Abrangente
21
Demonstrao do Fluxo de Caixa
22
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
24
DMPL - 01/01/2014 31/12/2014
25
DMPL - 01/01/2013 31/12/2013
26
Demonstrao do Valor Adicionado
27
Relatrio da Administrao
29
Notas Explicativas
61
Comentrio Sobre o Comportamento das Projees Empresariais
120
Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes
147
Pareceres e Declaraes
Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva
148
Verso : 2
ndice
Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente
150
Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras
151
Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes
152
Motivos de Reapresentao
153
Verso : 2
Dados da Empresa / Composio do Capital

Nmero de Aes
(Unidades)
ltimo Exerccio Social

31/12/2015
Do Capital Integralizado
Ordinrias
Preferenciais
Total
2.856.857.505
0
2.856.857.505
Em Tesouraria
Ordinrias
Preferenciais
Total
63.950.500
0
63.950.500
PGINA: 1 de 153
Verso : 2
Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

Evento
Aprovao
Provento
Reunio do Conselho de
Administrao
16/03/2016
Dividendo
Incio Pagamento
Espcie de Ao
Ordinria
Classe de Ao
Provento por Ao
(Reais / Ao)
0,39458
PGINA: 2 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
Ativo Total
65.563.143
52.147.371
46.790.826
1.01
Ativo Circulante
18.615.578
17.168.712
13.320.972
1.01.01
Caixa e Equivalentes de Caixa
6.244.789
4.189.249
1.789.254
1.01.02
Aplicaes Financeiras
5.013.154
5.314.674
3.434.724
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo
5.013.154
5.314.674
3.434.724
1.01.03
Contas a Receber
3.435.691
3.502.612
4.087.073
1.01.03.01
Clientes
3.435.691
3.502.612
4.087.073
3.566.008
3.591.197
4.175.658
-114.962
-88.585
-88.585
-15.355
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

1.01.03.01.02 Perda Estimada C/ Crdito de Liq. Duvidosa-PECLD
1.01.03.01.03 Ajuste a Valor Presente
1.01.04
Estoques
2.128.993
2.417.608
2.414.148
1.01.06
Tributos a Recuperar
1.409.696
1.310.521
1.275.614
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
1.409.696
1.310.521
1.275.614
1.01.07
Despesas Antecipadas
22.304
17.449
10.171
1.01.08
Outros Ativos Circulantes
360.951
416.599
309.988
1.01.08.03
Outros
360.951
416.599
309.988
1.01.08.03.01 Derivativos a Receber

1.01.08.03.02 Outros
84.779
276.172
416.599
1.02
Ativo No Circulante
46.947.565
34.978.659
33.469.854
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
6.166.167
4.446.383
2.761.773
1.02.01.08
Crditos com Partes Relacionadas
4.897.835
3.160.451
1.784.948
1.02.01.08.02 Crditos com Controladas
4.897.835
3.160.451
1.784.948
1.02.01.09
1.268.332
1.285.932
976.825
1.02.01.09.03 Depsitos, Caues e Outros
478.827
506.785
294.254
1.02.01.09.04 Tributos a Recuperar
789.505
779.147
682.571
Outros Ativos No Circulantes
1.02.02
Investimentos
19.534.850
10.391.582
11.768.708
1.02.02.01
Participaes Societrias
19.534.850
10.391.582
11.768.708
1.02.02.01.02 Participaes em Controladas
19.534.850
10.391.582
11.768.708
1.02.03
11.693.038
10.590.430
9.392.336
Imobilizado
PGINA: 3 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
1.02.03.01
Imobilizado em Operao
1.02.03.01.01 Imobilizado Lquido
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
10.278.548
9.243.213
8.563.731
10.278.548
9.243.213
8.563.731
1.02.03.03
Imobilizado em Andamento
1.414.490
1.347.217
828.605
1.02.04
Intangvel
9.553.510
9.550.264
9.547.037
1.02.04.01
Intangveis
9.553.510
9.550.264
9.547.037
9.085.970
9.085.970
9.085.970
452.578
452.578
452.578
14.962
11.716
8.489
1.02.04.01.02 gio
1.02.04.01.03 Marcas e Patentes
1.02.04.01.04 Softwares
PGINA: 4 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
Passivo Total
65.563.143
52.147.371
46.790.826
2.01
Passivo Circulante
20.305.624
12.777.175
9.444.767
2.01.01
Obrigaes Sociais e Trabalhistas
387.426
299.716
282.300
2.01.02
Fornecedores
2.448.362
1.567.402
1.371.205
2.01.02.01
Fornecedores Nacionais
2.187.159
1.542.648
1.330.416
2.01.02.01.01 Fornecedores Nacionais
2.210.571
-23.412
2.01.02.02
Fornecedores Estrangeiros
261.203
24.754
40.789
2.01.03
Obrigaes Fiscais
102.665
70.040
100.441
2.01.03.01
Obrigaes Fiscais Federais
36.002
11.960
79.240
2.01.03.02
Obrigaes Fiscais Estaduais
65.681
57.343
20.881
2.01.03.03
Obrigaes Fiscais Municipais
982
737
320
2.01.04
Emprstimos e Financiamentos
14.791.919
9.567.475
6.839.122
2.01.04.01
14.791.919
9.567.475
6.839.122
2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional

2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira
1.969.632
6.831.032
2.318.504
12.822.287
2.736.443
4.520.618
2.01.05
Outras Obrigaes
2.575.252
1.272.542
851.699
2.01.05.02
Outros
2.575.252
1.272.542
851.699
2.01.05.02.04 Dbito com Terceiros para Investimentos
445.164
47.894
95.853
2.01.05.02.05 Outros Passivos Circulantes
1.026.780
460.745
535.352
2.01.05.02.06 Dividendos Declarados
1.103.308
484.013
220.494
2.01.05.02.07 Derivativos a Pagar
279.890
2.02
Passivo No Circulante
17.228.276
15.265.868
15.219.916
2.02.01
14.951.523
13.689.084
13.753.849
2.02.01.01
14.951.523
13.689.084
13.753.849

2.240.291
3.199.396
4.410.482
12.711.232
10.489.688
9.343.367
2.02.02
Outras Obrigaes
185.792
225.847
211.043
2.02.02.02
Outros
185.792
225.847
211.043
PGINA: 5 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta

2.02.02.02.04 Outros Passivos no Circulantes
2.02.02.02.05 Obrigaes Fiscais
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
37.950
44.904
62.754
29.929
29.744
23.123
117.913
151.199
125.166
2.02.03
Tributos Diferidos
1.893.861
1.172.511
1.090.973
2.02.03.01
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
1.893.861
1.172.511
1.090.973
2.02.04
Provises
197.100
178.426
164.051
2.02.04.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
197.100
178.426
164.051
113.184
103.478
96.331
74.000
63.845
57.769
9.916
11.103
9.951
2.02.04.01.01 Provises Fiscais

2.02.04.01.02 Provises Previdencirias e Trabalhistas
2.02.04.01.04 Provises Cveis
2.03
Patrimnio Lquido
28.029.243
24.104.328
22.126.143
2.03.01
Capital Social Realizado
23.576.206
21.506.247
21.506.247
2.03.02
Reservas de Capital
-791.230
-148.569
-297.526
2.03.02.01
gio na Emisso de Aes
211.879
211.879
211.879
2.03.02.05
Aes em Tesouraria
-903.571
-451.700
-595.849
2.03.02.07
Transaes de Capital
-141.751
90.338
86.444
2.03.02.08
Prmio de Opes Sobre Aes
10.262
914
2.03.02.09
Plano de Opes de Aes
31.951
2.03.03
Reservas de Reavaliao
2.03.04
Reservas de Lucros
2.03.04.01
Reserva Legal
2.03.04.10
Reserva Estatutria para Investimento
2.03.06
Ajustes de Avaliao Patrimonial
2.03.07
Ajustes Acumulados de Converso
81.066
87.877
92.227
4.756.937
4.261.815
2.705.084
423.861
191.855
90.060
4.333.076
4.069.960
2.615.024
205.576
101.658
132.787
200.688
-1.704.700
-2.012.676
PGINA: 6 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
3.01
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
28.890.356
26.110.898
20.975.955
3.02
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
-22.903.929
-20.401.293
-15.808.619
3.03
Resultado Bruto
5.986.427
5.709.605
5.167.336
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
-1.158.635
-850.416
-2.326.387
3.04.01
Despesas com Vendas
-3.093.130
-2.739.927
-2.183.117
3.04.02
Despesas Gerais e Administrativas
-1.539.863
-1.610.677
-1.072.208
3.04.05
Outras Despesas Operacionais
-23.679
-403.721
-10.251
3.04.06
Resultado de Equivalncia Patrimonial
3.498.037
3.903.909
939.189
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
4.827.792
4.859.189
2.840.949
3.06
Resultado Financeiro
508.970
-2.851.395
-1.648.833
3.06.01
Receitas Financeiras
10.891.555
836.715
994.091
3.06.02
Despesas Financeiras
-10.382.585
-3.688.110
-2.642.924
3.07
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
5.336.762
2.007.794
1.192.116
3.08
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-696.648
28.116
-265.209
3.08.01
Corrente
-55.992
46.851
2.380
3.08.02
Diferido
-640.656
-18.735
-267.589
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
4.640.114
2.035.910
926.907
3.11
Lucro/Prejuzo do Perodo
4.640.114
2.035.910
926.907
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
ON
1,60000
0,70649
0,32332
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
ON
1,60000
0,70649
0,32332
PGINA: 7 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
4.01
Lucro Lquido do Perodo
4.640.114
2.035.910
926.907
4.02
Outros Resultados Abrangentes
2.009.306
276.847
532.815
4.02.01
Ajuste Acumulado de Converso e Variao Cambial em Controladas
2.009.306
276.847
532.815
4.03
Resultado Abrangente do Perodo
6.649.420
2.312.757
1.459.722
PGINA: 8 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
-511.356
2.213.565
-228.744
6.01.01
6.01.01.01
Caixa Gerado nas Operaes
2.094.077
1.547.287
2.434.465
Lucro Lquido do Exerccio
4.640.114
2.035.910
926.907
6.01.01.02
Depreciaes e Amortizaes
6.01.01.03
Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa
663.728
570.514
515.215
26.377
495
375
6.01.01.04
6.01.01.06
Resultado na Venda de Imobilizado
-3.498.037
-3.903.909
-939.189
23.592
6.623
8.220
6.01.01.07
Imposto de Renda e Contribuio Social
6.01.01.08
Resultado Financeiro Lquido
6.01.01.09
Remunerao com Aes
6.01.01.10
Proviso para Riscos Processuais
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
6.01.02.01
6.01.02.02
696.648
-28.116
265.209
-508.970
2.851.395
1.648.833
31.951
18.674
14.375
8.895
-1.187.861
1.900.284
-1.901.335
Reduo (Aumento) em Contas a Receber de Clientes
310.823
977.377
-1.387.750
Reduo (Aumento) de Estoques
288.615
-3.460
-294.557
6.01.02.03
Aumento do Imposto a Recuperar
-99.492
-137.020
-6.283
6.01.02.04
Aumento em Outros Ativos Circ. e No Circ.
-28.689
-309.299
-234.389
6.01.02.05
Reduo (Aumento) de Crd. com Empresas Ligadas
-3.085.327
1.227.184
-500.820
6.01.02.07
Aumento com Fornecedores
772.778
148.951
331.204
6.01.02.08
Aumento em Outros Passivos Circ.e No Circ.
653.431
-3.449
191.260
6.01.03
Outros
-1.417.572
-1.234.006
-761.874
6.01.03.01
Juros Pagos
-2.654.681
-1.740.330
-1.175.447
6.01.03.02
Juros Recebidos
1.237.109
506.324
413.573
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
-3.858.556
137.124
-1.300.352
6.02.02
Aquisio de Ativo Imobilizado
-1.829.996
-1.811.642
-1.193.300
6.02.06
Baixas (Adies) nos Investimentos em Controladas
-2.073.066
1.908.166
-171.663
6.02.08
Alienao de Ativo Imobilizado
44.506
40.600
63.696
6.02.09
Outros
915
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
6.03.01
Recebimento de Emprstimos e Financiamentos Captados
6.123.932
1.929.256
3.188.090
14.250.931
10.512.737
10.745.707
PGINA: 9 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.03.02
Pagamentos de Emprstimos e Financiamentos
-15.511.704
-8.902.568
-8.000.862
6.03.07
6.03.08
Aquisio de Aes em Tesouraria
-1.432.670
-64.235
-2.364
Alienao de Aes em Tesouraria
982
6.03.09
Dividendos Pagos
6.03.10
Prmio Recebido Opes de Aes
-482.732
-219.885
-170.396
9.348
3.132
6.03.11
Derivativos Recebidos
9.289.777
600.075
616.005
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
1.754.020
4.279.945
1.658.994
6.05.01
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
9.503.923
5.223.978
3.564.984
6.05.02
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
11.257.943
9.503.923
5.223.978
PGINA: 10 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
21.506.247
-148.569
4.261.815
-1.515.165
24.104.328
5.03
Saldos Iniciais Ajustados
21.506.247
-148.569
4.261.815
-1.515.165
24.104.328
5.04
Transaes de Capital com os Scios
-642.661
-979.817
-1.622.478
5.04.04
Aes em Tesouraria Adquiridas
-1.432.670
-1.432.670
5.04.05
Aes em Tesouraria Vendidas
982
982
5.04.08
Cancelamento Aes deTesouraria
979.817
-979.817
5.04.09
Transaes de Capital
-232.089
-232.089
5.04.10
Prmio de Negociao Opes de Aes
9.348
9.348
5.04.11
31.951
31.951
5.05
Resultado Abrangente Total
3.544.898
-6.811
2.009.306
5.547.393
5.05.01
4.640.114
4.640.114
5.05.02
3.544.898
-4.646.925
2.009.306
907.279
5.05.02.06
Dividendos Propostos
-1.102.027
-1.102.027
5.05.02.07
Reserva Legal
232.006
-232.006
5.05.02.08
Reserva para Investimentos
3.312.892
-3.312.892
5.05.02.10
Outros Resultados Abrangentes do Exerccio
2.009.306
2.009.306
5.06
Mutaes Internas do Patrimnio Lquido
2.069.959
-2.069.959
6.811
-6.811
5.06.02
Realizao da Reserva Reavaliao
5.06.04
Capitalizao de Reserva
5.07
Saldos Finais
6.811
-6.811
2.069.959
-2.069.959
23.576.206
-791.230
4.756.937
487.330
28.029.243
PGINA: 11 de 153
Verso : 2
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
21.506.247
-297.526
2.705.084
-1.787.662
22.126.143
5.03
21.506.247
-297.526
2.705.084
-1.787.662
22.126.143
5.04
148.957
148.957
5.04.04
-64.235
-64.235
5.04.05
208.384
208.384
5.04.09
Transaes de Capital
3.894
3.894
5.04.10
914
914
5.05
1.556.731
-4.350
276.847
1.829.228
5.05.01
2.035.910
2.035.910
5.05.02
1.556.731
-2.040.260
276.847
-206.682
5.05.02.06
-483.529
-483.529
5.05.02.07
Reserva Legal
101.795
-101.795
5.05.02.08
1.454.936
-1.454.936
5.05.02.10
276.847
276.847
5.06
4.350
-4.350
5.06.02
4.350
-4.350
5.07
Saldos Finais
21.506.247
-148.569
4.261.815
-1.515.165
24.104.328
PGINA: 12 de 153
Verso : 2
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
5.01
Saldos Iniciais
5.02
Ajustes de Exerccios Anteriores
5.03
5.04
5.04.04
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
21.506.247
-487.273
1.993.697
-2.402.124
20.610.547
86.267
86.267
21.506.247
-487.273
1.993.697
-2.315.857
20.696.814
189.747
189.747
180.677
180.677
5.04.09
Transaes de Capital
9.070
9.070
5.05
711.387
-4.620
532.815
1.239.582
5.05.01
926.907
926.907
5.05.02
711.387
-931.527
532.815
312.675
5.05.02.06
-220.140
-220.140
5.05.02.07
Reserva Legal
46.345
-46.345
5.05.02.08
665.042
-665.042
5.05.02.10
532.815
532.815
5.06
4.620
-4.620
5.06.02
5.07
Saldos Finais
4.620
-4.620
21.506.247
-297.526
2.705.084
-1.787.662
22.126.143
PGINA: 13 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
7.01
Receitas
30.480.547
27.287.588
22.067.506
7.01.01
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
30.517.762
27.284.701
22.064.641
7.01.02
Outras Receitas
-10.838
3.382
3.240
7.01.04
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
-26.377
-495
-375
7.02
Insumos Adquiridos de Terceiros
-23.178.048
-20.777.980
-16.614.887
7.02.01
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-19.297.109
-17.008.255
-13.176.463
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
-3.880.939
-3.769.725
-3.438.424
7.03
Valor Adicionado Bruto
7.302.499
6.509.608
5.452.619
7.04
Retenes
-663.728
-570.514
-515.215
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
-663.728
-570.514
-515.215
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
7.06
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
7.06.01
7.06.02
7.06.03
Outros
-28.813
4.106
5.997
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
23.899.223
14.426.003
10.629.050
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
23.899.223
14.426.003
10.629.050
7.08.01
Pessoal
2.821.069
2.623.481
1.893.446
7.08.01.01
Remunerao Direta
2.556.092
2.414.735
1.609.547
7.08.01.02
Benefcios
168.199
117.200
203.659
7.08.01.03
F.G.T.S.
96.778
91.546
80.240
7.08.02
Impostos, Taxas e Contribuies
3.079.160
2.263.235
1.373.654
7.08.02.01
Federais
1.170.216
495.456
383.583
7.08.02.02
Estaduais
1.894.510
1.750.215
974.663
7.08.02.03
Municipais
14.434
17.564
15.408
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
13.358.880
7.503.377
6.435.043
7.08.03.01
Juros
13.188.827
7.373.316
6.342.572
7.08.03.02
Aluguis
105.482
93.434
68.381
7.08.03.03
Outras
64.571
36.627
24.090
6.638.771
5.939.094
4.937.404
17.260.452
8.486.909
5.691.646
3.498.037
3.903.909
939.189
13.791.228
4.578.894
4.746.460
PGINA: 14 de 153
Verso : 2
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
4.640.114
2.035.910
926.907
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
4.640.114
2.035.910
926.907
PGINA: 15 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
Ativo Total
122.502.967
82.315.588
68.937.980
1.01
1.01.01
Ativo Circulante
49.810.038
37.542.232
28.913.483
Caixa e Equivalentes de Caixa
10.776.155
8.368.528
4.713.369
1.01.02
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras
8.067.833
6.541.899
4.299.778
Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo
8.067.833
6.541.899
4.299.778
1.01.03
1.01.03.01
Contas a Receber
12.119.662
9.577.548
8.919.926
Clientes
12.119.662
9.577.548
8.919.926
12.430.087
9.769.915
9.130.369
-266.733
-192.367
-210.443
-43.692
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clentes

1.01.03.01.02 Perda Estimada C/ Crdito de Liq. Duvidosa-PECLD
1.01.04
Estoques
11.109.744
8.273.110
6.904.616
1.01.05
Ativos Biolgicos
2.873.447
1.567.866
1.419.343
1.01.06
Tributos a Recuperar
2.874.987
2.300.624
2.003.256
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
2.874.987
2.300.624
2.003.256
1.01.07
Despesas Antecipadas
327.817
181.881
152.425
1.01.08
Outros Ativos Circulantes
1.660.393
730.776
500.770
1.01.08.03
Outros
1.660.393
730.776
500.770
737.891
1.01.08.03.01 Derivativos a Receber

1.01.08.03.02 Outros
922.502
730.776
72.692.929
44.773.356
40.024.497
Ativo Realizvel a Longo Prazo
5.653.710
4.670.891
3.562.888
1.02.01.05
Ativos Biolgicos
1.100.353
633.689
496.903
1.02.01.08
Crditos com Partes Relacionadas
1.968.043
370.072
733.958
1.02
Ativo No Circulante
1.02.01
1.02.01.08.03 Crditos com Controladores
1.968.043
370.072
733.958
1.02.01.09
2.585.314
3.667.130
2.332.027
1.02.01.09.03 Depsitos, Caues e Outros
1.026.702
2.121.092
1.182.302
1.02.01.09.04 Tributos a Recuperar
1.558.612
1.546.038
1.149.725
Outros Ativos No Circulantes
1.02.02
Investimentos
1.02.03
Imobilizado
354.134
295.350
277.571
35.381.110
24.188.927
20.940.616
PGINA: 16 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
1.02.03.01
Imobilizado em Operao
1.02.03.01.01 Imobilizado Lquido
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
31.049.489
21.730.929
19.509.842
31.049.489
21.730.929
19.509.842
4.331.621
2.457.998
1.430.774
1.02.03.03
Imobilizado em Andamento
1.02.04
Intangvel
31.303.975
15.618.188
15.243.422
1.02.04.01
Intangveis
6.892.534
2.404.487
2.366.096
4.008.333
1.147.735
1.141.201
87.733
52.780
34.672
1.02.04.01.03 Marcas e patentes

1.02.04.01.04 Softwares
1.02.04.01.05 Direito de explorao do uso da gua
1.02.04.01.06 Carteira de clientes
1.02.04.01.07 Outros Intangveis
1.02.04.02
Goodwill
1.02.04.02.01 gio
131.581
90.346
74.844
2.657.261
1.107.952
1.109.271
7.626
5.674
6.108
24.411.441
13.213.701
12.877.326
24.411.441
13.213.701
12.877.326
PGINA: 17 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
Passivo Total
122.502.967
82.315.588
68.937.980
2.01
Passivo Circulante
2.01.01
Obrigaes Sociais e Trabalhistas
40.137.467
24.868.001
17.708.869
2.891.953
1.861.318
1.592.135
2.01.02
2.01.02.01
Fornecedores
12.421.018
6.942.933
5.342.388
Fornecedores Nacionais
11.146.088
6.134.491
4.700.089
2.01.02.01.01 Fornecedores Nacionais
11.195.122
-49.034

2.01.02.02
Fornecedores Estrangeiros
1.274.930
808.442
642.299
2.01.03
Obrigaes Fiscais
843.919
749.759
169.161
2.01.03.01
Obrigaes Fiscais Federais
559.486
623.824
103.670
477.601
505.799
19.760
81.885
118.025
83.910
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar

2.01.03.01.02 Outras Obrigaes Fiscais e Federais
2.01.03.02
Obrigaes Fiscais Estaduais
264.296
123.621
65.044
2.01.03.03
Obrigaes Fiscais Municipais
20.137
2.314
447
2.01.04
20.906.613
13.686.975
9.430.892
2.01.04.01
20.906.613
13.686.975
9.430.892

4.511.007
4.753.822
4.691.366
16.395.606
8.933.153
4.739.526
2.01.05
Outras Obrigaes
3.073.964
1.627.016
1.174.293
2.01.05.02
Outros
3.073.964
1.627.016
1.174.293
901.916
344.881
264.264
2.01.05.02.05 Outros Passivos Circulantes
1.068.740
556.223
689.535
2.01.05.02.06 Dividendos Declarados
1.103.308
484.013
220.494
2.01.05.02.07 Derivativos a Pagar
241.899
2.02
Passivo No Circulante
52.744.122
31.574.557
27.921.502
2.02.01
44.976.113
26.392.165
23.330.449
2.02.01.01
44.976.113
26.392.165
23.330.449
30.705.227
13.863.323
12.645.876
14.270.886
12.528.842
10.684.573
PGINA: 18 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
31/12/2013
2.02.02
Outras Obrigaes
1.924.414
1.595.181
1.528.731
2.02.02.02
Outros
1.924.414
1.595.181
1.528.731
233.855
490.461
463.485
2.02.02.02.04 Obrigaes Fiscais
297.138
244.416
269.681
2.02.02.02.05 Outros Passivos no Circulantes
795.722
465.606
360.067
2.02.02.02.06 Obrigaes Trabalhistas e Sociais
597.699
394.698
435.498
2.02.03
Tributos Diferidos
4.310.495
2.881.367
2.212.998
2.02.03.01
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
4.310.495
2.881.367
2.212.998
2.02.04
Provises
1.533.100
705.844
849.324
2.02.04.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
1.533.100
705.844
849.324
2.02.04.01.01 Provises Fiscais
843.754
386.479
610.823
2.02.04.01.02 Provises Previdencirias e Trabalhistas
408.963
241.104
163.466
2.02.04.01.04 Provises Cveis
280.383
78.261
75.035
2.03
Patrimnio Lquido Consolidado
29.621.378
25.873.030
23.307.609
2.03.01
Capital Social Realizado
23.576.206
21.506.247
21.506.247
2.03.02
Reservas de Capital
-791.230
-148.569
-297.526
2.03.02.01
gio na Emisso de Aes
211.879
211.879
211.879
2.03.02.05
Aes em Tesouraria
-903.571
-451.700
-595.849
2.03.02.07
Transaes de Capital
-141.751
90.338
86.444
2.03.02.08
Prmio de Opes Sobre Aes
10.262
914
2.03.02.09
31.951
2.03.03
Reservas de Reavaliao
2.03.04
Reservas de Lucros
2.03.04.01
Reserva Legal
2.03.04.10
Reserva Estatutria para Investimento
2.03.06
Ajustes de Avaliao Patrimonial
205.576
101.658
132.787
2.03.07
Ajustes Acumulados de Converso
200.688
-1.704.700
-2.012.676
2.03.09
Participao dos Acionistas No Controladores
1.592.135
1.768.702
1.181.466
81.066
87.877
92.227
4.756.937
4.261.815
2.705.084
423.861
191.855
90.060
4.333.076
4.069.960
2.615.024
PGINA: 19 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
3.01
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
162.914.526
120.469.719
92.902.798
3.02
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
-140.324.213
-101.796.347
-81.056.088
3.03
Resultado Bruto
22.590.313
18.673.372
11.846.710
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
-13.411.016
-10.843.929
-7.691.384
3.04.01
Despesas com Vendas
-9.377.895
-7.154.335
-5.262.199
3.04.02
Despesas Gerais e Administrativas
-4.025.330
-3.330.042
-2.519.993
3.04.04
Outras Receitas Operacionais
84.086
3.04.05
Outras Despesas Operacionais
-66.726
-385.655
3.04.06
58.935
26.103
6.722
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
9.179.297
7.829.443
4.155.326
3.06
Resultado Financeiro
-1.300.616
-3.637.620
-2.380.331
3.06.01
11.573.979
1.538.276
1.255.895
3.06.02
Despesas Financeiras
-12.874.595
-5.175.896
-3.636.226
3.07
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
7.878.681
4.191.823
1.774.995
3.08
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-2.750.034
-1.785.396
-656.670
3.08.01
Corrente
-2.979.735
-1.656.879
-166.231
3.08.02
Diferido
229.701
-128.517
-490.439
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
5.128.647
2.406.427
1.118.325
3.11
Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo
5.128.647
2.406.427
1.118.325
3.11.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
4.640.114
2.035.910
926.907
3.11.02
Atribudo a Scios No Controladores
488.533
370.517
191.418
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
ON
1,60000
0,70649
0,32332
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
ON
1,60000
0,70649
0,32332
PGINA: 20 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
4.01
Lucro Lquido Consolidado do Perodo
5.128.647
2.406.427
1.118.325
4.02
2.675.752
473.653
700.104
4.02.01
Ajuste Acumulado de Converso e Variao cambial em Controladas
2.675.752
473.653
700.104
4.03
Resultado Abrangente Consolidado do Perodo
7.804.399
2.880.080
1.818.429
4.03.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
6.649.420
2.312.757
1.459.722
4.03.02
Atribudo a Scios No Controladores
1.154.979
567.323
358.707
PGINA: 21 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
6.004.102
6.798.092
2.143.394
6.01.01
Caixa Gerado nas Operaes
6.01.01.01
Lucro Lquido do Exerccio
12.824.208
10.238.207
6.187.004
5.128.647
2.406.427
1.118.325
6.01.01.02
Depreciaes e Amortizaes
6.01.01.03
Perda Estimada com Crditos de Liquidao Duvidosa
3.692.830
2.546.777
2.038.817
20.851
-9.218
11.459
6.01.01.05
6.01.01.06
-58.935
-26.103
-6.722
Resultado na Venda de Imobilizado
-25.823
1.905
7.984
6.01.01.07
6.01.01.08
2.750.034
1.785.396
656.670
1.300.616
3.637.620
2.380.331
6.01.01.09
Remunerao com Aes
39.740
6.01.01.10
Proviso para Riscos Processuais
6.01.01.13
Ganho de Compra Vantajosa
-23.752
-104.597
52.477
-72.337
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
6.01.02.01
Reduo (Aumento) em Contas a Receber de Clentes
-1.115.662
-442.417
-2.441.750
1.046.543
241.816
-2.026.347
6.01.02.02
Reduo (Aumento) de Estoques
6.01.02.03
Aumento de Impostos a Recuperar
6.01.02.04
Reduo (Aumento) em Outros Ativos Circ. e No Circ.
6.01.02.05
Reduo (Aumento) de Crd. com Empresas Ligadas
6.01.02.06
Aumento de Ativos Biolgicos
6.01.02.07
Aumento com Fornecedores
6.01.02.08
Aumento em Outros Passivos Circ. e No Circ.
6.01.03
6.01.03.01
6.01.03.02
Juros Recebidos
6.01.03.03
Imposto de Renda e Contribuio Social Pagos
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
6.02.02
Aquisio de Ativo Imobilizado
6.02.08
Alienao de Ativo Imobilizado
6.02.09
Aquisio de Controladas, Lquido do Caixa Obtido na Aquisio
405.551
-890.300
-142.024
-307.594
-22.302
-171.962
-396.039
-717.206
-297.446
-1.380.683
484.621
-84.879
-1.272.239
-720.305
-338.899
1.370.183
1.113.016
340.744
-581.384
68.243
279.063
Outros
-5.704.444
-2.997.698
-1.601.860
Juros Pagos
-4.144.834
-2.635.839
-2.089.504
970.690
556.265
575.992
-2.530.300
-918.124
-88.348
-19.375.258
-4.635.366
-2.260.197
-5.637.894
-4.087.755
-2.454.926
509.959
155.823
232.676
-15.472.133
-665.078
-30.864
PGINA: 22 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
6.02.10
Resgate de Ttulos de Investimentos
1.271.422
6.02.11
Outros
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
6.03.01
Recebimento de Emprstimos e Financiamentos Captados
6.03.02
Pagamentos de Emprstimos e Financiamentos
6.03.07
6.03.08
6.03.09
Dividendos Pagos
6.03.10
Prmio Recebido Opes de Aes
6.03.11
Recompra de Aes Por Controladas e Outras
6.03.12
Derivativos Recebidos (Pagos)
6.03.13
Dividendos Pagos aos No Controladores
6.03.14
Outros
6.04
Variao Cambial s/ Caixa e Equivalentes
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
6.05.01
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
6.05.02
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
18.843.988
-46.612
-38.356
-7.083
15.165.337
3.424.339
3.458.403
46.945.857
24.655.475
21.703.197
-37.943.363
-22.170.318
-18.788.506
Aquisio de Aes em Tesouraria
-1.432.670
-64.235
-2.364
Alienao de Aes em Tesouraria
982
-482.732
-219.885
-170.396
9.348
3.132
-336.266
9.639.339
1.216.276
707.403
-1.235.158
3.894
9.069
2.139.380
310.215
288.460
3.933.561
5.897.280
3.630.060
14.910.427
9.013.147
5.383.087
14.910.427
9.013.147
PGINA: 23 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
21.506.247
-148.569
4.261.815
-1.515.165
24.104.328
1.768.702
25.873.030
5.03
21.506.247
-148.569
4.261.815
-1.515.165
24.104.328
1.768.702
25.873.030
5.04
-642.661
-979.817
-1.622.478
-96.388
-1.718.866
5.04.04
-1.432.670
-1.432.670
-1.432.670
5.04.05
982
982
982
5.04.08
Cancelamento Aes de Tesouraria
979.817
-979.817
5.04.09
Transaes de Capital
-232.089
-232.089
-104.177
-336.266
5.04.10
9.348
9.348
9.348
5.04.11
31.951
31.951
7.789
39.740
5.05
3.544.898
-6.811
2.009.306
5.547.393
-80.179
5.467.214
5.05.01
4.640.114
4.640.114
488.533
5.128.647
5.05.02
3.544.898
-4.646.925
2.009.306
907.279
-568.712
338.567
5.05.02.06
-1.102.027
-1.102.027
-1.102.027
5.05.02.07
Reserva Legal
232.006
-232.006
5.05.02.08
3.312.892
-3.312.892
5.05.02.09
Dividendos No Controladores PPC
-1.235.158
-1.235.158
5.05.02.10
Outros Resultados Abrangentes do

exerccio
2.009.306
2.009.306
666.446
2.675.752
5.06
2.069.959
-2.069.959
6.811
-6.811
5.06.02
5.06.04
Capitalizao de Reserva
5.07
Saldos Finais
6.811
-6.811
2.069.959
-2.069.959
23.576.206
-791.230
4.756.937
487.330
28.029.243
1.592.135
29.621.378
PGINA: 24 de 153
Verso : 2
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
21.506.247
-297.526
2.705.084
-1.787.662
22.126.143
1.181.466
23.307.609
5.03
21.506.247
-297.526
2.705.084
-1.787.662
22.126.143
1.181.466
23.307.609
5.04
148.957
148.957
148.957
5.04.04
-64.235
-64.235
-64.235
5.04.05
208.384
208.384
208.384
5.04.09
Transaes de Capital
3.894
3.894
3.894
5.04.10
914
914
914
5.05
1.556.731
-4.350
276.847
1.829.228
567.323
2.396.551
5.05.01
2.035.910
2.035.910
370.517
2.406.427
5.05.02
1.556.731
-2.040.260
276.847
-206.682
196.806
-9.876
5.05.02.06
-483.529
-483.529
-483.529
5.05.02.07
Reserval Legal
101.795
-101.795
5.05.02.08
1.454.936
-1.454.936
5.05.02.10

Exerccio
276.847
276.847
196.806
473.653
5.06
4.350
-4.350
19.913
19.913
5.06.02
4.350
-4.350
5.06.08
Outros
5.07
Saldos Finais
19.913
19.913
21.506.247
-148.569
4.261.815
-1.515.165
24.104.328
1.768.702
25.873.030
PGINA: 25 de 153
Verso : 2
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
5.01
Saldos Iniciais
5.02
Ajustes de Exerccios Anteriores
5.03
5.04
5.04.04
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
21.506.247
-487.273
1.993.697
-2.402.124
20.610.547
822.759
21.433.306
86.267
86.267
86.267
21.506.247
-487.273
1.993.697
-2.315.857
20.696.814
822.759
21.519.573
189.747
189.747
189.747
180.677
180.677
180.677
5.04.09
Transaes de Capital
9.070
9.070
9.070
5.05
711.387
-4.620
532.815
1.239.582
358.707
1.598.289
5.05.01
926.907
926.907
191.418
1.118.325
5.05.02
711.387
-931.527
532.815
312.675
167.289
479.964
5.05.02.06
-220.140
-220.140
-220.140
5.05.02.07
Reserva Legal
46.345
-46.345
5.05.02.08
665.042
-665.042
5.05.02.10

Exerccio
532.815
532.815
167.289
700.104
5.06
4.620
-4.620
5.06.02
5.07
Saldos Finais
4.620
-4.620
21.506.247
-297.526
2.705.084
-1.787.662
22.126.143
1.181.466
23.307.609
PGINA: 26 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
7.01
Receitas
165.646.823
122.584.144
94.277.908
7.01.01
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
165.724.096
122.582.175
94.293.533
7.01.02
Outras Receitas
-56.422
-7.249
-4.166
7.01.04
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
-20.851
9.218
-11.459
7.02
Insumos Adquiridos de Terceiros
-131.269.797
-96.349.744
-77.239.518
7.02.01
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-107.020.334
-79.448.209
-63.579.294
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
-24.248.994
-16.901.535
-13.660.224
7.02.04
Outros
-469
7.03
Valor Adicionado Bruto
34.377.026
26.234.400
17.038.390
7.04
Retenes
-3.692.830
-2.546.777
-2.038.817
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
-3.692.830
-2.546.777
-2.038.817
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
30.684.196
23.687.623
14.999.573
7.06
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
19.786.546
6.326.565
5.597.242
7.06.01
58.935
26.103
6.722
7.06.02
19.900.062
5.965.140
5.467.859
7.06.03
Outros
-172.451
335.322
122.661
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
50.470.742
30.014.188
20.596.815
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
50.470.742
30.014.188
20.596.815
7.08.01
Pessoal
16.719.732
11.846.712
9.260.005
7.08.01.01
Remunerao Direta
13.997.920
10.113.201
7.683.492
7.08.01.02
Benefcios
2.487.582
1.615.262
1.480.071
7.08.01.03
F.G.T.S.
234.230
118.249
96.442
7.08.02
Impostos, Taxas e Contribuies
6.338.496
5.011.202
2.117.941
7.08.02.01
Federais
3.712.101
2.667.638
976.463
7.08.02.02
Estaduais
2.601.278
2.322.523
1.124.151
7.08.02.03
Municipais
25.117
21.041
17.327
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
22.283.867
10.749.847
8.100.544
7.08.03.01
Juros
21.001.386
9.880.970
7.681.477
7.08.03.02
Aluguis
587.156
396.095
312.606
PGINA: 27 de 153
Verso : 2
DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
01/01/2013 31/12/2013
7.08.03.03
Outras
695.325
472.782
106.461
7.08.04
7.08.04.03
Remunerao de Capitais Prprios
5.128.647
2.406.427
1.118.325
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
4.640.114
2.035.910
926.907
7.08.04.04
Part. No Controladores nos Lucros Retidos
488.533
370.517
191.418
PGINA: 28 de 153
Verso : 2
RELATRIO DA
ADMINISTRAO
JBS2015
PG.
PGINA: 29
de1
153
Verso : 2
Mensagem
do PRESIDENTE
Nossa plataforma de produo global, nica no mercado, combinada com uma gesto focada na excelncia operacional, nos
permitiu obter bons resultados durante 2015. O ano foi marcado por importantes avanos na estratgia da JBS. Fortalecemos
nossas operaes em importantes regies produtoras de alimentos no mundo e diversificamos nosso portflio, agregando cada
vez mais valor aos nossos produtos, com marcas fortes e reconhecidas pelo mercado.
Nossas vendas consolidadas atingiram R$163 bilhes em 2015, uma expanso de 35% em relao a 2014. No ano, 30% das
vendas globais da Companhia ocorreram por meio das exportaes, que somaram US$15,4 bilhes, com destaque para sia e
Oriente Mdio. Nosso EBITDA foi de R$13,3 bilhes, um incremento de 20% sobre o ano anterior, com uma margem EBITDA
de 8,2%. O lucro lquido do ano apresentou uma expressiva melhora e atingiu R$4,6 bilhes, 128% superior a 2014,
equivalente a R$1,60 por ao. No lado financeiro, nossa disciplina contribuiu para elevar a classificao de risco da JBS
perante as trs principais agncias de rating no ano. Continuamos focados em melhorar as nossas mtricas financeiras,
promovendo solidez e consistncia ao nosso negcio.
Outro destaque do ano foi a gerao de caixa, que nos permitiu crescer e realizar aquisies estratgicas. Alm da expanso
da nossa plataforma no Brasil, conclumos a aquisio da Primo na Austrlia no primeiro semestre, empresa lder no segmento
de produtos preparados de valor agregado, dona de marcas fortes e de grande reconhecimento e aceitao por parte dos
clientes e consumidores. Expandimos a nossa operao no Mxico por meio da aquisio de ativos na regio, e tambm
conclumos a aquisio da Moy Park, empresa que est totalmente alinhada com nossa estratgia global. A Moy Park
reconhecida pela alta qualidade de seus produtos e pioneirismo em inovao na produo de alimentos. No final de outubro,
ns ampliamos as nossas operaes de sunos no mercado americano, com a aquisio de ativos estratgicos, bem
localizados e com a vantagem de produzir produtos de valor agregado.
Comunicamos ao longo de 2015 e no incio de 2016 o fortalecimento do nosso time de liderana global, nomeando gestores
com profunda experincia no nosso setor de atuao para contribuir com o crescimento sustentvel da JBS. Tambm
anunciamos uma nova estrutura de gesto regional, com a criao de quatro plataformas, sendo elas: Amrica do Sul, Amrica
do Norte, Europa e sia-Pacfico.
No ano de 2015 fortalecemos e diversificamos nossa plataforma de produo global de alimentos, com acesso a matria prima
em diversos mercados e em diferentes protenas, o que nos protege de questes sanitrias e barreiras comerciais, e nos
possibilita acessar 100% dos mercados consumidores. Essa diversificao geogrfica e em protenas nos permite mitigar a
volatilidade associada aos ciclos das commodities e entregar resultados mais slidos e consistentes.
Estamos investindo em pesquisa e inovao para agregar valor aos nossos produtos e assim trazer mais convenincia para
nossos clientes e consumidores. Dedicamo-nos a entender o comportamento dos consumidores e assim podemos inovar e
customizar os nossos produtos, pensando em sade e bem-estar. Alm disso, seguimos investindo no fortalecimento de
nossas marcas chaves, como Seara, Friboi, Swift, Primo, Hans, Beehive, Moy Park, Pilgrims, Pierce, Del Dia, entre outras.
PG.
PGINA: 30
de2
153
Verso : 2
Mensagem
do PRESIDENTE
Analisando o cenrio econmico, acompanhamos a projeo do crescimento populacional no mundo, que ir aumentar
expressivamente a demanda por alimentos e pelos nossos produtos. Adicionalmente, a mudana de hbitos de consumo,
combinado com uma maior disponibilidade de renda em diversos pases, tem provocado uma busca por uma dieta mais
saudvel, com aumento do consumo de alimentos mais nutritivos e base de protenas.
Estamos confiantes em nossa plataforma global de alimentos e em nosso time altamente qualificado para conduzir a JBS em
nossa estratgia. Vamos nos manter vigilantes na excelncia operacional, na segurana alimentar, na qualidade de nossos
produtos e no alto padro do nvel de servio para continuar a superar as expectativas de nossos clientes e consumidores.
Aproveito essa oportunidade para agradecer a todos os nossos parceiros, clientes, fornecedores, investidores e demais
stakeholders que nos apoiam e acreditam na JBS. Fao um agradecimento especial a todos os nossos mais de 230 mil
colaboradores, embaixadores da nossa cultura e dos nossos valores, que contribuem diariamente para o crescimento e
desenvolvimento da JBS.
Wesley Batista - CEO Global da JBS
PG.
PGINA: 31
de3
153
Verso : 2
JBS
PG.
PGINA: 32
de4
153
Verso : 2
Perfil Corporativo
A JBS S.A. uma Companhia de alimentos com mais de 60 anos de tradio e lder global no processamento de protena
animal. Operando em mais de 20 pases, a companhia atende uma base de mais de 300 mil clientes em mais de 150 pases
por meio de um variado portflio de produtos e marcas.
Com sede no Brasil, a JBS conta com mais de 230 mil colaboradores presentes em plataformas de produo e escritrios
comerciais pelo mundo. A estrutura envolve unidades processadoras de bovinos, sunos, ovinos, aves e couros, alm de
confinamentos de bovinos e ovinos.
Alm do setor de alimentos, a companhia tambm atua nos segmentos relacionados, tais como couros, produtos de higiene e
limpeza, colgeno, embalagens metlicas, envoltrios, biodiesel, transportes, gesto de resduos e reciclagem.
Os negcios so divididos em quatro plataformas regionais e seis unidades, conforme abaixo:
Plataformas Regionais
AMRICA DO SUL
AMRICA DO NORTE
JBS Mercosul: produo de carne bovina, confinamentos,

couros e negcios relacionados - produo de biodiesel,
colgeno, produtos para higiene, entre outros, no Brasil.
Bovinos JBS USA: produo de carne bovina e de cordeiro,

confinamentos, couros e logstica.
Pases onde atua: Brasil, Argentina, Paraguai, Uruguai. A

operao de Couros da JBS Mercosul ainda conta com
operaes no Vietn, China, Mxico e Alemanha.
Principais marcas: Aspen Ridge, 1855, 5star, Cedar River

Farms, Swift e Swift Premium
Principais marcas: Friboi, Swift, Swift Black, Cabaa Las

Lilas, Armour, Plate, entre outras.
Aves JBS USA (Pilgrims Pride): produo de carne de

frango e de produtos preparados a base de aves.
JBS Foods: produo de carne de frango, suna e alimentos

preparados.
Pases onde atua: Brasil.
Principais marcas: Seara, Rezende, Confiana, Doriana,
Macedo, Delicata, LeBon, Excelsior, Wilson, Tekitos e Pena
Branca.
EUROPA
JBS Europa: produo de carne de frango, de produtos
preparados, incluindo carne curada.
Pases onde atua: Reino Unido, Irlanda, Itlia, Frana e
Holanda
Principais marcas: Moy Park, OKane e Rigamonti.
Pases onde atua: Canad e Estados Unidos.
Pases onde atua: Estados Unidos, Mxico e Porto Rico.

Principais marcas: Pilgrims Pride, Pierce Chicken, Wing
Dings, Gold Kist Farms e Country Pride.
Sunos JBS USA: produo de carne suna e de pratos
prontos.
Pases onde atua: Estados Unidos.

Principais marcas: Swift Premium, Swift 1855 e La Herencia.
SIA-PACFICO
JBS Austrlia: produo de carne bovina e de cordeiro, alm
de produtos preparados base de carne.
Pases onde atua: Austrlia e Nova Zelndia
Principais marcas: Primo, Beehive, Great Southern, Swift
Australia e King Island.
PG.
PGINA: 33
de5
153
Verso : 2
Investimentos e Eventos Societrios

Em 2015, a JBS S.A. ("JBS") fez importantes investimentos que
Alm disso, essa transao foi um importante passo na
agregaram valor ao seu portflio de produtos e sua estrutura
diversificao geogrfica da Companhia, com a ampliao das
operacional.
operaes na Europa de forma relevante. A Comisso Europeia
Em 30 de maro de 2015, a JBS Australia concluiu a aquisio da
aprovou a operao em 21 de setembro de 2015.
totalidade das operaes globais do Grupo Primo Smallgoods
Em 1 de julho de 2015, a JBS, por meio de sua controlada
(Primo). O preo total pago foi de AU$1.450 milhes,
indireta, Swift Pork Company, celebrou um Contrato de Compra
equivalente a aproximadamente US$1.125 milhes de dlares
de Ativos com a Cargill Meat Solutions Corporation (Cargill
Americanos. Incluindo esta aquisio, a JBS Austrlia opera
Meat), no qual foram estabelecidos os termos e condies para
diversas unidades produtivas e confinamentos estrategicamente
aquisio de determinados bens, propriedades, direitos e
posicionados ao longo da costa leste do pas.
obrigaes de titularidade da Cargill Meat, na Cargill Pork, LLC.
Em 01 de junho de 2015 a Comisso de Concorrncia Econmica

Federal do Mxico (Comisso) aprovou a aquisio sem
restries das operaes Mexicanas da Tyson Foods Inc
(Tyson) pela Pilgrims Pride Corporation (PPC), cujo acionista
majoritrio a JBS USA Holdings, Inc., subsidiria integral da
JBS S.A. A Tyson de Mxico possui uma receita anual estimada
de USD650 milhes e o valor da aquisio foi de USD400
milhes. Essa aquisio permitiu Pilgrims uma diversificao
relacionados criao, compra e abate de sunos e ao

processamento e venda de carne suna. O preo de aquisio foi
fixado em aproximadamente US$1,45 bilho, livre de dvidas.
Esto includas nessa operao: (i) duas fbricas de
processamento de carne em Ottumwa, Iowa e Beardstown,
Illinois; (ii) cinco fbricas de rao em Missouri, Arkansas, Iowa e
Texas; e (iii) quatro granjas de sunos em Arkansas, Oklahoma e
Texas. A operao foi concluda em 30 de Outubro de 2015.
geogrfica no Mxico por meio da adio de novas unidades
Considerando
produtivas na regio norte do pas, um incremento ao portflio da
adicionando os investimentos em ampliao, expanso e
PPC, por meio de produtos de mais valor agregado e produtos de
manuteno das unidades fabris, a JBS registrou em 2015 um
marcas, incluindo a marca Del Dia, e aumento das vendas no
valor total dos dispndios de capital de R$19.375,3 milhes.
Mxico.
as
aquisies
descritas
anteriormente
Por fim, ao final do exerccio de 2015, a Companhia concluiu uma
Em 19 de junho de 2015, a Companhia celebrou Contrato de
reestruturao
Compra e Venda de Participaes Societrias e Outras Avenas
especialmente a JBS USA e a JBS Austrlia, que resultou na
com a Marfrig Global Foods S.A. (Marfrig), por meio do qual
criao de plataformas regionais divididas em Amrica do Sul,
foram estabelecidos os termos e condies para a alienao pela
Amrica do Norte, Europa e sia-Pacfico. Alm disso, por conta
Marfrig de 100% da participao detida indiretamente pela Marfrig
dessa reestruturao, a JBS USA Holdings,Inc., controladora das
na Moy Park Holdings Europe Ltd., detentora das sociedades que
operaes dos Estados Unidos e Austrlia, passou a ser sediada
desenvolvem a totalidade da unidade de negcios Moy Park
em Luxemburgo, sendo denominada JBS USA Holding Lux S..r.l.
JBS (Moy Park). O preo de aquisio do Negcio Moy Park foi

fixado em aproximadamente US$1,5 bilho, ajustados pela
variao do capital de giro, bem como pela dvida lquida do
Negcio Moy Park no fechamento da operao, que inclui 300
milhes em ttulos de divida a vencer em 05/2021. O saldo do
preo foi pago vista em dinheiro e em dlares norte-americanos
societria
envolvendo
suas
subsidirias,
A reestruturao teve por objetivo consolidar a liderana da JBS

como uma Companhia Global de Alimentos, bem como fortalecer
sua estrutura de capital, melhorando o acesso a recursos
financeiros no exterior e tambm maximizando as oportunidades
globais de crescimento.
no fechamento da operao. Essa operao representou um

passo importante na estratgia da JBS de crescimento em
produtos preparados e de convenincia com valor agregado.
PG.
PGINA: 34
de6
153
Verso : 2
Investimentos e Eventos Societrios (cont.)

Investimentos Diretos em Controladas, Coligadas e Joint Ventures
99%
JBS Embalagens
Metlicas
100%
100%
JBS Global
Investments
JBS Holding
Internacional
100%
100%
100%
Conceria Priante
Moy Park
100%
JBS Leather
International
Brazservice
Vigor
Alimentos S.A.
Coligadas
100%
Seara Alimentos
100%
JBS Holding
GMBH
JBS Global Meat
100%
Controladas
100%
100%
50%
JBS Slovakia
Holdings
JBS Confinamento
100%
100%
JBS Global
Luxembourg
FG Holding
III
99,51%
Rigamonti
19,43%
100%
Tannery
Meat Snack
Partners
Joint Venture
Composio do Capital em 31/12/2015
Acionistas
Acionista Controlador (FB Participaes SA e outros)
N de Aes
1.210.305.341
42,36%
63.950.500
2,24%
- BNDES Participaes S.A. - BNDESPAR
581.661.101
20,36%
- Caixa Econmica Federal
197.653.900
6,92%
- Minoritrios
803.311.209
28,12%
Total das aes em circulao
1.582.626.210
55,40%
TOTAL
2.856.857.505
100,00%
Aes em Tesouraria
Aes em circulao
PG.
PGINA: 35
de7
153
Verso : 2
Capital Humano
A JBS entende que seus colaboradores so os principais
responsveis pelo desempenho e pelo crescimento da
companhia e, por isso, proporciona a esse pblico a
oportunidade de crescer e se desenvolver nas diferentes
reas da empresa.
Avaliao de desempenho individual

A JBS utiliza a avaliao de desempenho individual para a
gesto de pessoas, direcionando as aes de
desenvolvimento e acompanhando os colaboradores em sua
trajetria de carreira na empresa. A avaliao de
A JBS encerrou o ano de 2015 com mais de 238 mil

colaboradores distribudos entre suas unidades produtivas e
desempenho ocorre atravs da ferramenta 360, que analisa

sua postura profissional, relacionamento interpessoal e
escritrios de vendas, conforme as localizaes abaixo:
aderncia cultura da empresa.
Austrlia
5,2%
Mxico
4,1%
Outros
3,6%
Desenvolvimento pessoal
Europa
5,6%
238.020
colaboradores
Brasil
55,1%
EUA
26,5%
Nota 1. Argentina, Canada, Chile, China, Paraguai, Uruguai e Vietn.
Os colaboradores so tambm aqueles que carregam e

disseminam a cultura corporativa e os valores da companhia,
um dos itens fundamentais que levaram a JBS a ser lder
mundial em seu setor de atuao.
Ciente do alto valor desse ativo, a companhia investe na
formao e na melhoria contnua de cada colaborador por
meio da realizao de programas de desenvolvimento.
Focada em reter e lapidar os seus talentos, a JBS oferece

para seus colaboradores uma srie de programas para o seu
desenvolvimento profissional e para engaja-los na cultura da
companhia:
A JBS tem como uma de suas principais vantagens

competitivas o profundo conhecimento do seu negcio, por
isso busca desenvolver os seus colaboradores em todos os
nveis hierrquicos, tais como:
Programa de talentos internos: com o objetivo de
capacitar, desenvolver e treinar colaboradores em potencial
para qualific-los a assumirem o cargo de supervisores de
produo/ manuteno. A JBS formou 153 lideranas em 4
anos de Programa e em 2016, a Companhia estendeu o
programa para as reas Comerciais e de Logstica da Diviso
JBS Foods.
Programa de trainees: a JBS conta com um programa
de trainees para jovens profissionais e incentiva formao
de lderes, aprimorando os quesitos de formao,
conhecimento tcnico e gesto de pessoas. A JBS conta
atualmente com 78 jovens formados por meio deste
programa e h 48 novos jovens participando dos programas

de 2015 e 2016.
Curso de Curtimento de Couro: a JBS Couros oferece,
por meio de seu Programa de Incentivo Qualificao, a
Gesto da Liderana
oportunidade de frequentar o curso Tcnico em Curtimento

na Escola Tcnica do SENAI para os colaboradores que se
A rea de Gesto da Liderana o parceiro estratgico, que

desenha solues para a gesto dos processos de atrao,
destacam nas suas funes. O curso tem durao de dois

anos e meio e, sendo que os colaboradores mantm seus
reteno, desenvolvimento e reconhecimento dos lderes da

JBS, oferecendo propostas que contribuam para o
contratos de trabalho. 33 colaboradores foram divididos em 4

turmas - sendo 7 alunos em 2015 - beneficiados pelo
crescimento das pessoas e do negcio.
Programa e que esto tendo a oportunidade de adquirir mais

conhecimento tcnico, alm de crescer profissionalmente.
PG.
PGINA: 36
de8
153
Verso : 2
Governana Corporativa
A JBS possui uma estrutura de governana corporativa criada para aprimorar o processo de tomada de decises na companhia
e garantir o respeito a todos os seus stakeholders. A empresa tem suas aes listadas no segmento do Novo Mercado
(JBSS3), o grau de negociao mais rigoroso da Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de So Paulo (BM&FBovespa S.A.)
e procura respeitar os princpios propostos pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC) para assegurar o seu
processo de gerao de valor e o crescimento sustentvel dos seus negcios.
Estrutura da Governana Corporativa na JBS

A estrutura de governana da empresa define estratgias
de investimentos e monitora a relao da companhia com
acionistas e pblicos estratgicos; isso assegura a gerao
Assembleia
de Acionistas
Auditoria
Independente
Conselho
Fiscal
Comit de
Auditoria
Conselho de
Administrao
Entre as prticas recomendadas pelo IBGC, a JBS mantm:

capital social dividido em aes ordinrias, o que
proporciona direito de voto a todos os acionistas; empresa
Auditoria
Interna
Ouvidoria
de valor e o desenvolvimento sustentvel dos negcios.

Essa atuao embasada pelos princpios de
transparncia, equidade, prestao de contas e
responsabilidade corporativa do Instituto Brasileiro de
Governana Corporativa (IBGC).
Diretoria
Estatutria
Conselho Fiscal
O Conselho Fiscal um rgo independente da
administrao da companhia e dos auditores externos
com poderes e atribuies conferidos por lei , que funciona
de modo permanente na JBS. Composto por no mnimo trs
e no mximo cinco membros (alm de seus respectivos
suplentes) o rgo tem como principais responsabilidades a
fiscalizao dos atos e dos documentos expedidos pelos
administradores da JBS e, se necessrio, opinar ou
denunciar erros, fraudes ou crimes aos rgos de
de auditoria independente para anlise de balanos e

demonstrativos financeiros; Conselho Fiscal permanente;
definio no Estatuto Social da forma de convocao da
Assembleia Geral e da forma de eleio, destituio e
tempo de mandato dos membros do Conselho de
Administrao e da Diretoria Executiva; transparncia na
divulgao pblica do relatrio anual da administrao; e
livre acesso s informaes e instalaes da companhia
pelos conselheiros de administrao.
Conselho Fiscal em 31/12/2015
Presidente do
Florisvaldo Caetano de Oliveira
Conselho e
Membro Efetivo
Jos Paulo da Silva Filho
Membro Efetivo
Demetrius Nichele Macei
Membro Efetivo
Francisco V. Santana Silva Telles
Membro Efetivo
Sandro Domingues Raffai
Membro Suplente
administrao e Assembleia Geral. Os membros do

Conselho Fiscal da JBS podem ou no serem acionistas, e
Antnio da Silva Barreto Jnior
Membro Suplente
Marcos Godoy Brogiato
Membro Suplente
so e eleitos e destituveis por meio da AGO.
Joaquim Dias de Castro
Membro Suplente
PG.
PGINA: 37
de9
153
Verso : 2
Governana Corporativa (cont.)

Conselho de Administrao
O Conselho de Administrao o mais alto rgo da
governana corporativa da JBS e se rene trimestralmente
(ou mediante convocao, se houver necessidade). O
Conselho de Administrao composto de no mnimo cinco
e no mximo onze membros, e seus integrantes so eleitos
e destituveis por meio da AGO.
O corpo de conselheiros da JBS conta com executivos
altamente qualificados e reconhecidos dentro e fora do
Brasil, que colocam os seus conhecimentos especficos e
de mercado disposio da companhia e de seus
profissionais. Em contrapartida, os membros do Conselho
de Administrao recebem uma remunerao e discutem
pautas que incluem temas de sustentabilidade, como o
ingresso da JBS no Acordo Setorial do Compromisso
Empresarial para Reciclagem - CEMPRE, como forma de
cumprimento da Poltica Nacional de Resduos Slidos e da
implementao da Logstica Reversa de resduos slidos no
Brasil.
Conselho de Administrao em 31/12/2015

Joesley Mendona Batista
Wesley Mendona Batista
Presidente do
Conselho
Vice-Presidente
do Conselho
Jos Batista Sobrinho
Conselheiro
Humberto Junqueira de Farias
Conselheiro
Joo Carlos Ferraz
Conselheiro
Tarek M. Noshy Nasr Mohamed Farahat
Conselheiro
Carlos Alberto Caser

Mrcio Percival Alves Pinto
Conselheiro
Independente
Conselheiro
Independente
Comits de Assessoramento do Conselho de Administrao

Com a funo de apoiar o Conselho de Administrao e de tornar os processos da Companhia cada vez mais robustos, a JBS
conta com cinco comits multidisciplinares que atuam junto a Diretoria da empresa.
Comit de Inovao e Marketing: criado em julho de 2013 com a misso de criar valor s marcas da companhia por meio
da construo da imagem corporativa, do portflio e do posicionamento dos diferentes segmentos de atuao da JBS. Alm
disso, deve acompanhar os resultados globais da empresa e criar valor aos acionistas com a maximizao das vendas e de
marcas rentveis dentro da carteira da JBS.
Comit de Sustentabilidade: o Comit de Sustentabilidade se rene trimestralmente e responsvel pela gesto de
temas crticos e de oportunidades para os negcios da companhia e que, por consequncia, podem gerar alto impacto
positivo e negativo nas operaes da JBS no curto, mdio e longo prazo. Alm disso, fazem parte do escopo de trabalho do
rgo a implementao de polticas, de estratgias e aes especficas, e a avaliao de propostas de investimentos em
sustentabilidade.
Comit de Auditoria: o Comit de Auditoria tem como misso assessorar o Conselho de Administrao com relao aos
processos de divulgao das Demonstraes Financeiras, e avaliar o desempenho dos sistemas de controles internos e
das auditorias internas e externas. O comit se rene mensalmente.
Comit Financeiro e de Gesto de Riscos: por meio de reunies trimestrais, o Comit Financeiro e de Gesto de Riscos
auxilia o Conselho de Administrao e a Diretoria Estatutria nas anlises do cenrio econmico mundial e seus reflexos na
operao da JBS.
Comit de Gesto de Pessoas: o Comit de Gesto de Pessoas foi criado para discutir questes fundamentais para os
colaboradores da JBS, como critrios para avaliao de desempenho, remunerao e prtica da meritocracia em todos os
nveis hierrquicos da companhia. Alm disso, faz parte das atribuies desse comit que se rene sempre que
necessrio a anlise dos candidatos que iro compor o Conselho de Administrao.
PG.
PGINA: 38
de10
153
Verso : 2
Governana Corporativa (cont.)

Diretoria Estatutria
Responsvel por colocar em prtica as polticas e diretrizes
estabelecidas pelo Conselho de Administrao, a Diretoria
Estatutria tem poderes para praticar os atos que julgar
necessrio ao melhor desempenho da companhia.
Diretoria Estatutria em 31/12/2015

Francisco de Assis e Silva
Os membros da Diretoria Estatutria so eleitos pelo

Conselho de Administrao e possuem mandatos de trs
anos podendo ser reeleitos.
Jeremiah Alphonsus
Em 31 de dezembro de 2015, a Diretoria Estatutria da JBS

era composta pelos seguintes membros:
Eliseo Santiago Perez
OCallaghan
Fernandez
Diretor Presidente
Diretor Executivo de Relaes
Institucionais
Diretor de Relaes com
Investidores
Diretor de Administrao e
Controle
Sustentabilidade
A sustentabilidade, na JBS, uma questo estratgica,
considerada tanto no processo de tomada de decises
como para o gerenciamento de riscos do negcio. O
conceito, para a Companhia, abrange toda sua cadeia de
valor e a meta assegurar a perenidade da companhia,
oferecendo aos stakeholders produtos e servios de
qualidade que presem pelo equilbrio social, ambiental e
econmico.
Na prtica isso se traduz em aes com o estabelecimento
de metas e o monitoramento dirio dos indicadores
ambientais, alm de um plano anual de investimentos para
melhorias ambientais, no qual so definidos os projetos
prioritrios e mais sensveis.
No que diz respeito cadeia de fornecedores de matriaprima, estes devem estar em total conformidade com as
polticas e os critrios socioambientais da companhia. Para
assegurar uma compra de matria-prima 100%
responsvel, a JBS utiliza mecanismos contratuais e realiza
o monitoramento socioambiental das fazendas
fornecedoras de gado, por meio de modernas tecnologias
geoespaciais, baseadas em imagens de satlites, mapas
das fazendas fornecedoras e informaes de rgos
oficiais.
A JBS tem realizado importantes avanos na gesto
sustentvel de sua cadeia de fornecimento, incentivando a
regularizao ambiental com o Programa Fornecedor Legal
e testando novos modelos de produo mais sustentveis.
O objetivo do programa aumentar sua produtividade e

fortalecer a economia local, reduzir o desmatamento e as
emisses de gases de efeito estufa, alm de conservar e
recuperar os recursos naturais. Esse novo modelo produtivo
est implantado em 40 fazendas na regio de Alta Floresta
(MT) e tem como meta atingir 200-300 fazendas at 2017.
O programa foi idealizado e coordenado pela ONG
Instituto Centro de Vida com o apoio financeiro da
Fundao Moore, Fundo Vale, FSP via GTPS e o apoio de
parceiros como o Sindicato Rural de Alta Floresta, a
EMBRAPA e a JBS.
A unidade JBS Carnes Brasil possui um plano anual de
investimentos para melhorias ambientais com foco no
tratamento de efluentes, no gerenciamento de resduos
slidos, nas emisses atmosfricas e de gases de efeito
estufa (GEE) e na gesto no uso de gua. Esse plano foi
traado com base em um amplo diagnstico ambiental
realizado pela companhia em 2010, para identificar
oportunidades de melhorias dos indicadores ambientais das
unidades processadoras de carne bovina no Brasil. O Plano
de Investimentos atualizado anualmente, desde 2011, e
conta com mais de 350 projetos concludos. Alm disso, em
2015 a JBS Carnes Brasil investiu mais de R$16 milhes
em obras de gesto ambiental e projetos de melhorias.
Para 2016, est previsto investimentos em obras de
tratamento de efluentes, gases, gesto de resduos slidos
e reduo do consumo de gua na ordem de R$17 milhes.
Um dos expoentes deste processo o Programa Novo

Campo, que promove prticas sustentveis de produo em
fazendas de pecuria na Amaznia.
PG.
PGINA: 39
de11
153
Verso : 2
Sustentabilidade (cont.)
Ainda, desde 2009, a JBS mensura e publica as emisses
diretas e indiretas de GEE referente s suas operaes no
Brasil. A partir de 2012 a companhia passou a mensurar e
publicar suas emisses diretas e indiretas de GEE em escala
global, abrangendo todas as suas operaes no mundo. A
companhia participa tambm de outras iniciativas voluntrias
para o reporte de informaes referentes s emisses de
GEE e sobre a gesto e estratgia relacionadas s
mudanas climticas, como o Driving Sustainable Economies
(CDP) entidade no governamental internacional que apoia
o desenvolvimento de economias sustentveis e presta
informaes, a partir de dados corporativos sobre mudanas
climticas, gua e florestas, para 240 investidores globais
que representam US$15 trilhes em ativos.
Em 2014, a JBS realizou sua adeso ao Grupo de Trabalho
do CDP Supply Chain, que composto por empresas
preocupadas com a sustentabilidade em suas cadeias de
valor. A participao da JBS no CDP no se restringe apenas
ao mdulo Investor, a companhia tambm est presente nos
mdulos Forests, Water e Supply Chain, apresentando
informaes sobre sua exposio a riscos de desmatamento,
gesto corporativa sustentvel da gua e estratgias de ao
relacionadas s mudanas climticas. Em 2015 a JBS
continuou a fazer parte do CDP publicando as suas aes de
sustentabilidade e tambm respondendo ao mdulo Supply
Chain.
Ainda em 2014 foi reconhecida pelo CDP como a empresa
que mais avanou com aes contra o desmatamento em
sua cadeia de fornecimento. A informao consta no relatrio
"Cadeias de fornecimento sem desmatamento: Do
compromisso at ao, elaborado pelo CDP Driving
Economies Sustainable, mdulo CDP Forest. J em 2015
teve uma melhora significativa na categoria Transparncia
(Disclosure), na qual a Companhia alcanou 96 pontos em
uma escala que vai de zero a 100, crescendo 13% em
comparao com 2014. J na categoria Performance, elevou
seu nvel de C para B.
A JBS tambm participa de Grupos Tcnicos de Trabalho do
Programa Brasileiro GHG Protocol, que visa o
aprofundamento das discusses e o desenvolvimento de
ferramentas auxiliares para o clculo de emisses de GEE na
cadeia de valor. Em 2014, a JBS contribuiu para o
desenvolvimento
da
metodologia
GHG
Protocol
Agropecurio, o qual busca disponibilizar uma ferramenta
especfica e adaptada para o clculo das emisses de GEE
nas atividades agropecurias brasileiras. Em 2015 a JBS
apoiou o trabalho de organizaes parceiras nos testes a
campo desta ferramenta.
Alm das iniciativas no Brasil, a JBS desenvolve vrios

projetos relacionados rea de Sustentabilidade nos
Estados Unidos, entre eles esto:
Tratamento de efluentes: todas as unidades da JBS nos
Estados Unidos utilizam as melhores prticas e sistemas
de tratamento de efluentes. Um dos objetivos da JBS
incluir tecnologia para fornecer um sistema robusto e
eficiente e que consistentemente esteja acima e alm das
exigncias regulatrias. Como exemplo, a JBS realizou
um investimento de US$6,0 milhes na melhoria do
sistema de tratamento de efluentes em sua unidade de
processamento de bovinos em Grand Island, Nebraska.
Sistema de Controle de Poluio: diversas unidades da
JBS produzem gases poluentes associados com a
combusto de combustveis e, devido natureza de seu
negcio, produzem maus odores. Desta forma, a JBS
vem promovendo a instalao de uma tecnologia de
controle de gases poluentes que no apenas regulam a
emisso desses gases, como tambm minimizam os
odores.
Reduo de fosforo em Minnesota: a JBS identificou e
implementou as melhores prticas para reduzir a
quantidade de fsforo em seus efluentes. Apesar de ter
tido um aumento na quantidade de ingredientes que
contm fsforo, por meio do foco em melhorias
operacionais, a JBS foi capaz de reduzir para os menores
nveis dos ltimos trs anos a concentrao de fsforo
nos efluentes de sua unidade de processamento de
sunos em Worthington, Minnesota. Ainda assim, a JBS
continua buscando tecnologias alternativas para reduzir
ainda mais a quantidade de fsforo, e tambm nitrognio,
nos seus efluentes.
Manejo de nutrientes do solo: a JBS realiza
continuamente o planejamento da gesto de nutrientes do
solo. A maior parte dos dejetos produzido nos
Confinamentos da JBS Five Rivers utilizada em
fazendas vizinhas ou compostada por prestadores de
servio para comrcio. A JBS utiliza toda a gua
proveniente da chuva nas suas prprias terras. Uma vez
que os nutrientes da gua da chuva so mais difceis de
serem manejados, isso exige que os nutrientes aplicados
no solo sejam intensivamente gerenciados, assim o solo
estar disponvel por muitos anos no futuro. A Companhia
conta com trs consultores certificados em colheitas para
garantir que os nutrientes so utilizados de maneira
sustentvel.
PG.
PGINA: 40
de12
153
Verso : 2
Compromisso Social
As atividades da JBS se do em setores com uso intensivo
de mo de obra. Tal caracterstica faz com que a
Companhia desempenhe uma funo importante nas
comunidades em que est inserida por meio da gerao de
empregos, contribuindo ao desenvolvimento econmico das
localidades.
Adicionalmente a esse papel social e econmico intrnseco
sua atuao, a Companhia se prope a apoiar iniciativas
voltadas para a educao de crianas e jovens e para
capacitao e incluso social de portadores de
necessidades especiais.
Alm disso, as unidades da companhia no Brasil mantm
parcerias sociais com a comunidade de entorno das plantas
e escritrios, oferecendo apoio a eventos e a projetos
educacionais, realizando campanhas sobre qualidade de
vida, educao ambiental, entre outras aes. A companhia
ainda mantm disposio do pblico em geral, um Servio
de Atendimento (SAC), para receber reclamaes e
solicitaes.
Entre as aes de engajamento que a JBS realiza com as
comunidades, destaca-se a parceria com o Instituto Chefs
Especiais, que oferece cursos de gastronomia para
portadores de sndrome de Down e, dessa forma, auxilia no
desenvolvimento desses jovens. A JBS oferece apoio para
os mais de 300 alunos do projeto, com foco em capacitao
e em busca de oportunidades de trabalho. Em 2015, o
Instituto foi eleito por unanimidade pela Academia Brasileira
de Honrarias ao Mrito como Melhor Projeto de
Responsabilidade Social do Ano na Gastronomia e a
Friboi, como patrocinadora do projeto, foi condecorada com
o prmio Responsabilidade Social por apoiar o Melhor
Trabalho do Ano.
JBS USA United Way: a JBS USA e seus

colaboradores tem sido patrocinadores da United Way
do Condado de Weld por muitos anos. Em cada ano, um
comit de arrecadao de fundos une diversas
fundaes de arrecadao a fim de arrecadar recursos
para as famlias menos afortunadas nos Estados
Unidos. Para arrecadar os fundos, so realizados
diversos eventos, tais como torneios de golf, bazar de
alimentos e outro.
Habitao para a Humanidade em Greeley: a unidade
de processamento de bovinos da JBS USA em Greeley,
Colorado, patrocinou o evento 100th home for the
Greeley Habitat for Humanity por meio da doao de
US$70 mil dlares, que foram usados para cobrir os
custos com materiais de construo, obras e pessoal.
Projeto Can-Do: a JBS teve a oportunidade de
participar do projeto Can-Do em Marshalltown, Iowa,
colentando em sua unidade cerca de 1.500 unidades de
comida enlatada, macarro instantneo e sacos de
arroz. O projeto inteiro coletou 14.000 unidades. Ao final
da competio, todo o alimento coletado foi doado ao
banco de alimentos local com o fim de ajudar na luta
contra a fome.
Alm disso, a JBS USA promove diversos projetos junto s

comunidades locais, entre eles:
Sociedade Americana de Cncer: por meio da JBS
USA, todos os anos a Companhia participa do evento
nacional Mudana de Vida promovido pela Sociedade
Americana de Cncer, no qual equipes so formadas
nas comunidades para uma caminhada com durao de
24 horas pelo pas, a fim de arrecadar fundos para a
pesquisa sobre o cncer. Na JBS, equipes so formadas
para participar de diversas atividades para levantar
fundos para a causa.
PG.
PGINA: 41
de13
153
Verso : 2
Desempenho
Financeiro
PG.
PGINA: 42
de14
153
Verso : 2
Conjuntura Econmica
Segundo o relatrio da ONU World Economic Situation and
Prospects 2016, a economia global cresceu 2,4% em 2015. Desde
a crise financeira global, os pases em desenvolvimento foram os
responsveis pela maior parte do crescimento da economia. A
China, que foi responsvel por quase um tero do crescimento da
economia mundial no perodo entre 2011 e 2012, sustentou o
crescimento global no perodo ps crise com sua grande demanda
por commodities e alavancando as exportaes no resto do
mundo. Agora, com uma expectativa de desacelerao no
crescimento da China, aliada a uma reduo nas performances
das economias de importantes pases em desenvolvimento, tais
como Brasil e Rssia, os pases desenvolvidos devem contribuir
de maneira mais relevante para o crescimento global.
Informaes do Bureau of Economic Analysis mostram que os
Estados Unidos registraram um crescimento de 2,4% no PIB em
2015, o mesmo crescimento registrado em 2014, reflexo das
contribuies positivas dos gastos com consumo pessoal,
investimentos fixos no residenciais, exportaes, gastos dos
governos locais e estaduais e investimentos fixos residenciais,
sendo parcialmente compensados por uma contribuio negativa
por parte dos gastos do governo federal. Importaes, que so
uma subtrao do clculo do PIB, cresceram quando comparadas
2014.
Em relao s protenas nos Estados Unidos, v-se uma
recuperao gradativa no rebanho bovino do pas, o que contribui
para a reduo no preo do boi. Segundo o relatrio USDAs
Cattle do dia 29 de janeiro de 2016, houve um aumento de 3% no
rebanho bovino do pas em relao janeiro de 2015, ficando em
92 milhes de animais, enquanto o preo por 100 libras peso vivo
ficou em US$133, uma reduo de 18% em relao ao mesmo
perodo no ano anterior. Para a carne de frango, 2015 foi um ano
mais desafiador devido aos casos de gripe aviria registrados no
pas, que acarretaram na imposio de embargos (totais e
parciais) s exportaes por parte de importantes destinos para
os Estados Unidos, tais como Europa, China e outros pases da
sia. Com os embargos, parte da produo que normalmente
escoada para o mercado externo permaneceu no mercado
interno, pressionando os preos de certos cortes, principalmente
peito, coxa e sobrecoxa e contribuindo para a reduo das
margens da indstria de frangos em geral em relao a 2014. J
para a carne suna, 2015 teve um incio com excesso de oferta de
animais para abate e consequente elevao na oferta dessa carne
no pas, com o preo da carne suna sendo pressionado para
baixo. Os abates permaneceram pouco acima da mdia histrica
ao longo do ano, porm, no segundo semestre, as exportaes
cresceram impulsionadas principalmente pela demanda da China
e contriburam positivamente para a indstria.
No Brasil, o IBGE divulgou em 03 de maro de 2016 que a
economia brasileira sofreu uma retrao de 3,8% quando
comparado a 2014, a maior queda desde 1996. J a inflao,
segundo relatrio do Banco Central do dia 23 de dezembro de
2015, deve atingir 10,8%, sendo que alimentos e bebidas devem
registrar um aumento de 12,9%.
No setor de protenas no Brasil, viu-se que o preo do gado

encerrou o ano cotado a R$147,5 a arroba, um aumento de 3%
em relao ao valor registrado no final de 2014. Segundo o Centro
de Estudos Avanados em Economia Aplicada da a Escola
Superior de Agricultura Luiz de Queiroz (CEPEA), a estiagem
vista na regio Centro-Sul do Brasil entre 2013 e 2014 deve
cessar em 2016, contribuindo para a recuperao da oferta de
animais. Apesar do cenrio macroeconmico brasileiro no estar
favorvel, o consumo de carne bovina em 2016 deve permanecer
estvel em relao a 2015. Em relao s exportaes, a carne
bovina registrou um desempenho mais fraco em 2015, registrando
uma queda de 12,1% em relao a 2014, ficando em 1.079,1 mil
toneladas. Em receita, as exportaes cresceram 13,9% em reais,
atingindo R$15.538,8 milhes, devido principalmente
desvalorizao do real frente ao dlar americano. Para 2016, o
cenrio de exportaes positivo, graas principalmente a
reabertura de mercados durante o ano de 2015 como China e
Arbia Saudita e a previso de abertura do mercado dos Estados
Unidos para meados de 2016.
De acordo com a Associao Brasileira de Protena Animal
(ABPA), a produo de carne de frango no Brasil atingiu 13,1
milhes de toneladas em 2015, consolidando a posio do Brasil
como segundo maior produtor mundial. Ainda segundo a ABPA, o
consumo per capita de carne de frango no Brasil em 2015 foi de
43,25 quilos, um aumento de 1,1% em relao a 2014. As
exportaes tambm tiveram bom desempenho durante o ano,
registrando aumento tanto em volume quanto em receita em
Reais, de 6,6% e 28,0%, respectivamente, atingindo os patamares
de 3,9 milhes de toneladas e R$20.757,8 milhes em receita.
Para 2016, a ABPA projeta uma expanso de 3% a 5% nas
exportaes de frango em relao a 2015, impulsionadas
principalmente por China e Mxico.
Por fim, os produtos congelados e preparados vm ganhando
mais espao entre os alimentos consumidos pelos brasileiros.
Segundo matria da Agncia O Globo, o consumidor brasileiro
tem se atentado a duas variveis, tempo e dinheiro. Assim, o
consumidor tem trocado produtos mais caros por produtos mais
baratos, alm de estar consumido mais dentro de casa, e,
portanto, vem buscando mais praticidade no preparo de sua
comida. Ainda segundo a matria, a inflao da alimentao fora
de casa atingiu 10,5% nos ltimos 12 meses encerrados em
janeiro, o que vem contribuindo para um cenrio no qual as
pessoas trocam o restaurante pela alimentao em sua prpria
casa. Assim, at outubro de 2015, a cesta de alimentos tinha
registrado uma expanso de 1,8%, sendo que produtos
industrializados de carne registraram um crescimento de 6,7% e
carnes congeladas cresceram 4,8%.
Fonte: JBS, BACEN, BEA, IBGE, ABIEC, ABPA, SECEX.
PG.
PGINA: 43
de15
153
Verso : 2
Resultados Consolidados do 4T15 e 2015

Anlise dos Principais Indicadores Financeiros da JBS por Unidade de Negcio (em
moeda local)
Milhes
4T15
3T15
4T14
2015
2014
Receita lquida
JBS Foods
R$
5.368,8
5.012,2
7,1%
3.649,0
47,1%
18.715,1
12.890,3
45,2%
JBS Mercosul
R$
7.487,6
7.146,9
4,8%
7.545,7
-0,8%
28.622,2
26.191,7
9,3%
JBS USA Carne Bovina
US$
5.250,7
5.750,9
-8,7%
5.923,7
-11,4%
22.134,0
21.625,2
2,4%
JBS USA Carne Suna
US$
1.087,7
785,4
38,5%
964,0
12,8%
3.430,4
3.827,0
-10,4%
JBS USA Frango
US$
1.960,8
2.112,5
-7,2%
2.110,4
-7,1%
8.180,1
8.583,4
-4,7%
378,1
372,3
1,6%
JBS Foods
R$
926,4
1.040,0
-10,9%
656,1
41,2%
3.371,8
2.052,3
64,3%
JBS Mercosul
R$
921,1
640,8
43,8%
534,1
72,5%
2.315,1
2.319,0
-0,2%
US$
-25,2
196,8
325,1
586,7
916,1
-36,0%
JBS USA Carne Suna
US$
141,3
48,4
191,9%
95,7
47,6%
347,5
405,6
-14,3%
JBS USA Frango
US$
150,0
274,3
-45,3%
367,8
-59,2%
1.213,5
1.352,2
-10,3%
30,0
30,9
-3,0%
JBS Foods
17,3%
20,7% -3,49 p.p.
18,0%
-0,73 p.p.
18,0%
15,9%
2,10 p.p.
JBS Mercosul
12,3%
9,0% 3,34 p.p.
7,1%
5,22 p.p.
8,1%
8,9%
-0,77 p.p.
-0,5%
3,4% -3,90 p.p.
5,5%
-5,97 p.p.
2,7%
4,2%
-1,59 p.p.
JBS USA Carne Suna
13,0%
6,2% 6,83 p.p.
9,9%
3,06 p.p.
10,1%
10,6%
-0,47 p.p.
JBS USA Frango
7,6%
13,0% -5,33 p.p.
17,4%
-9,78 p.p.
14,8%
15,8%
-0,92 p.p.
JBS Europa
7,9%
8,3%
-0,37 p.p.
JBS Europa
EBITDA
JBS Europa
Margem EBITDA
JBS Foods (R$)

Receita Lquida (bilhes)
3,6
3,9
4,5
5,0
JBS Mercosul (R$)
EBITDA (milhes) e % EBITDA

5,4
18,0% 15,9% 17,7% 20,7% 17,3%
1.040,0
656,1 616,0
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
789,4
12,3%
7,5
7,2
6,8
926,4
5,9
5,9
5,2
5,8
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
5,5%
325,1
7,1
7,1%
9,0%
5,6% 5,2%
921,1
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
640,8
376,4 376,8
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
JBS USA Carne Suna (US$)

5,3
7,5
534,1
JBS USA Carne Bovina (US$)


1,1
1,0
3,6% 3,8% 3,4%

-0,5%
0,8
0,8

9,9%
8,1%
0,8
186,6 228,5 196,8
13,0%
12,2%
95,7
93,2
4T14
1T15
6,2%
141,3
64,6
48,4
2T15
3T15
-25,2
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
JBS USA Frango PPC (US$)

2,1
2,1
2,1
2,1
2,0
17,4%17,7% 20,7% 13,0%

367,8 363,5
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
JBS Europa - Moy Park ()

Receita Lquida (milhes)
378,1
7,6%
372,3
425,8
274,3
4T15
8,3%
7,9%
30,9
30,0
4T14
4T15
150,0
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
4T14
4T15
PG.
PGINA: 44
de16
153
Verso : 2

Anlise Consolidada dos Principais Indicadores Operacionais da JBS
4T15
3T15
4T14
R$ m ilhes
R$ MM
% ROL
R$ MM
% ROL
4T15 vs 3T15
Receita lquida
47.161,2
100,0%
43.028,9
100,0%
9,6%
34.303,2 100,0%
37,5%
(41.467,0)
-87,9%
(36.783,5)
-85,5%
12,7%
(28.867,1) -84,2%
43,6%
-8,8%
Custo dos produtos vendidos

Lucro bruto
5.694,3
12,1%
6.245,4
14,5%
Despesas com vendas
(2.816,6)
-6,0%
(2.400,4)
-5,6%
Despesas adm. e gerais
(1.216,2)
-2,6%
(1.023,3)
-2,4%
Resultado financeiro lquido
(1.736,6)
-3,7%
2.652,6
6,2%
0,0%
-35,3%
Resultado de equivalncia patrimonial
10,7
R$ MM
5.436,2
% ROL 4T15 vs 4T14
120.469,7
100,0%
35,2%
(140.324,2) -86,1%
(101.796,3)
-84,5%
37,8%
18.673,4
15,5%
21,0%
35,2%
(9.377,9) -5,8%
(7.154,3)
-5,9%
31,1%
(1.146,2) -3,3%
6,1%
(4.025,3) -2,5%
(3.330,0)
-2,8%
20,9%
147,4%
(1.300,6) -0,8%
(3.637,6)
(702,0) -2,0%
47,6
0,1%
Resultado operacional
(176,7)
-0,4%
5.538,5
12,9%
Imposto de renda e contribuio social
(33,0)
-0,1%
(1.980,4)
-4,6%
-98,3%
(661,4) -1,9%
-95,0%
Participao dos acionistas no controladores
(65,4)
-0,1%
(116,6)
-0,3%
-43,9%
(88,1) -0,3%
-25,8%
(275,1)
-0,6%
3.441,4
8,0%
6,6%
3.833,9
8,9%
-18,3%
1,19
162.914,5 100,0%
(2.083,8) -6,1%
16,5
n.a.
2015 vs 2014
18,9%
-0,2%
Lucro por ao (R$)
% ROL
17,3%
(112,3)
3.131,6
R$ MM
4,7%
Outras receitas (despesas)
EBITDA ajustado
2014
% ROL
15,8%
0,0%
Lucro lquido/prejuzo
2015
R$ MM
6,3
0,0%
69,5%
(142,1) -0,4%
-21,0%
1.368,3
4,0%
22.590,3
13,9%
58,9
0,0%
(66,7)
0,0%
-3,0%
-64,2%
26,1
0,0%
125,8%
(385,7)
-0,3%
-82,7%
4.191,8
3,5%
88,0%
(2.750,0) -1,7%
(1.785,4)
-1,5%
54,0%
(488,5) -0,3%
(370,5)
-0,3%
31,9%
7.878,7
4,8%
618,8
1,8%
4.640,1
2,8%
2.035,9
1,7%
127,9%
3.289,7
9,6%
-4,8%
13.300,4
8,2%
11.090,0
9,2%
19,9%
0,21
1,60
0,71
126,5%
Receita Lquida
A receita lquida consolidada da JBS no 4T15 totalizou R$47.161,2 milhes, expanso de R$12.858,0 milhes, ou
37,5% superior ao 4T14. As unidades de negcios que contriburam para o crescimento da receita consolidada no
4T15 em relao ao 4T14 foram a JBS Foods, que registrou aumento de 47,1%, a JBS USA Carne Suna, com
crescimento de 12,8% e a JBS Europa, nova unidade de negcios criada com a aquisio da Moy Park, que registrou
uma receita de 378,1 milhes.
No 4T15, aproximadamente 69% das vendas globais da JBS foram realizadas nos mercados domsticos em que a
Companhia atua e 31% por meio de exportaes.
Em 2015, a receita lquida consolidada da JBS atingiu R$162.914,5 milhes, um aumento de R$42.444,8 milhes ou
35,2% superior a 2014.
PG.
PGINA: 45
de17
153
Verso : 2

EBITDA
O EBITDA da JBS no 4T15 foi de R$3.131,6 milhes, uma reduo de 4,8% em relao ao 4T14, com margem EBITDA de
6,6%. O resultado reflexo da diminuio no EBITDA da PPC e da JBS USA Carne Bovina, parcialmente compensado pelo
EBITDA da JBS Foods, JBS USA Carne Suna e da JBS Mercosul, que registraram crescimento, quando comparado ao 4T14.
Em 2015, o EBITDA da JBS foi de R$13,3 bilhes, um aumento de 19,9% comparado a 2014.
R$ milhes
Lucro lquido do exerccio (incluindo participao dos minoritrios)
4T15
-209,7
1.736,6
3T15
3.558,0
%
-
4T14
706,9
%
-
2015
5.128,6
2014
2.406,4
113,1%
-2.652,6
3.637,6
-64,2%
33,0
1.980,4
-98,3%
661,4
-95,0%
2.750,0
1.785,4
54,0%
1.121,8
955,4
17,4%
715,3
56,8%
3.692,8
2.546,8
45,0%
(10,7)
(16,5)
-35,3%
(6,3)
69,5%
(58,9)
(26,1)
125,8%
Reestruturao, reorganizao e indenizao
460,6
9,1 4960,0%
510,4
-9,8%
487,2
745,5
-34,6%
0,0
-5,6
13.300,4 11.090,0
19,9%
Imposto de renda e contribuio social - corrente e diferidos

Depreciao e amortizao
Prmio por liquidao antecipada pago pela JBS USA

(=) EBITDA Ajustado
702,0 147,4%
0,0
0,0
0,0
3.131,6
3.833,9
-18,3%
3.289,7
-4,8%
1.300,6

A JBS registrou no 4T15 uma despesa financeira lquida de R$1.736,6 milhes. A receita de variaes cambiais ativas e
passivas foi de R$245,4 milhes, enquanto que a despesa financeira com derivativos, que inclui as despesas relacionadas
proteo da variao de moedas, foi de R$1.335,8 milhes. Os juros passivos foram de R$781,2 milhes, enquanto que os
juros ativos foram de R$209,1 milhes. Impostos, contribuies, tarifas e outros resultaram em uma despesa de R$74,2
milhes.
Em 2015, o resultado financeiro lquido foi de R$1.300,6 milhes, o que representa uma reduo de R$2.337,0 milhes em
relao a 2014.

O imposto de renda e contribuio social (IR/CS) no 4T15 foi de R$33 milhes, uma reduo de R$628,5 milhes em relao a
2014.
Em 2015, o IR/CS totalizou R$2.750,0 milhes, equivalente a uma alquota efetiva de 34,9%.
Lucro Lquido / Prejuzo

No 4T15, a JBS registrou prejuzo de R$275,1 milhes, impactado por R$460,0 milhes de despesas no recorrentes no
trimestre.
Em 2015, a Companhia registrou um lucro lquido de R$4.640,1 milhes, equivalente a um lucro por ao (EPS) de R$1,60.
Dispndios de Capital
Em 2015, os dispndios de capital da JBS totalizaram R$19.375,3 milhes. Este valor inclui as aquisies do Grupo Primo na
Austrlia, Moy Park na Europa e Cargill Pork nos EUA, entre outras.
PG.
PGINA: 46
de18
153
Verso : 2

Gerao de Caixa
A Companhia gerou R$6.004,1 milhes em caixa proveniente das atividades operacionais em 2015.
Endividamento
A JBS encerrou o 4T15 com uma dvida lquida de R$47.038,7 milhes e uma alavancagem de 3,18x. Incluindo o
resultado proforma das aquisies recentes, a alavancagem foi de 2,91x.
R$ milhes
Dvida bruta
(+) Curto prazo
(+) Longo prazo
(-) Disponibilidades
Dvida lquida
Alavancagem
Alavancagem ajustada
31/12/15
65.882,7
20.906,6
44.976,1
18.844,0
47.038,7
30/09/15
65.715,4
18.950,2
46.765,2
24.008,3
41.707,1
3,18x
2,91x
2,55x
Dvida Lquida (R$ milhes) e Alavancagem
Alavancagem
Var.%
0,3%
10,3%
-3,8%
-21,5%
12,8%
Dvida Lquida em US$ (milhes)
3,18x
2,10x
25.168,7
4T14
2,29x
2,46x
33.221,1 34.824,1
1T15
2T15
2,55x
41.707,1
3T15
2,91x
47.038,7
4T15
9.475,5
10.355,7
4T14
1T15
11.224,2 10.497,9 12.046,4
2T15
3T15
4T15
Nota 1: Alavancagem ajustada incluindo os resultados proforma de Tyson de Mxico, Big Frango, Anhambi, Primo, Moy Park e Cargill Pork.
PG.
PGINA: 47
de19
153
Verso : 2

Endividamento (continuao)
A Companhia encerrou o trimestre com R$18.844,0 milhes em caixa. Alm disso, a JBS USA possui US$1,64
bilho em linhas de crdito rotativas e garantidas que somadas as disponibilidades de caixa equivalem a 120% da
dvida de curto prazo.
A porcentagem da dvida de Curto Prazo (CP) em relao dvida total ficou em 32% no 4T15.
Perfil da Dvida CP / LP
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
34%
66%
29%
71%
33%
67%
29%
71%
32%
68%
Curto Prazo
Longo Prazo
No final do perodo, 91% da dvida consolidada da Companhia era denominada em dlares americanos com um
custo mdio de 5,24% a.a. O percentual da dvida em reais, 9% da dvida consolidada, apresentou um custo mdio
de 13,99% a.a.
Abertura por Moeda e Custo
Abertura por Fonte
Abertura por Empresa
13,99% a.a
R$
9%
US$
91%
5,24% a.a.
Mercado de
Capitais
43,6%
Bancos
Comerciais
56,3%
BNDES
0,1%
JBS USA
Holdings
46%
JBS S.A.
45%
JBS Foods
9%
PG.
PGINA: 48
de20
153
Verso : 2
Resultados do 4T15 e 2015 por Unidade de Negcio

Unidade de Negcios JBS Foods
A JBS Foods registrou receita lquida de R$18,7 bilhes em 2015, um incremento de R$5,8 bilhes (+45,2%) em relao a
2014, resultado do forte crescimento orgnico e da incorporao das empresas adquiridas no perodo. O principal crescimento
no ano foi advindo das vendas de aves in natura, que aumentaram 89,6% em volume no mercado domstico e 29,8% no
mercado internacional. A categoria de processados tambm apresentou crescimento expressivo, com aumento de volume e
preos no mercado interno de 12,9% e 8,4%, respectivamente, combinado a um incremento de preos de 38,8% nas
exportaes, parcialmente compensado pela queda de 17,0% em volume.
Ao longo do ano, a companhia continuou focada na excelncia operacional, e alcanou melhores ndices em nvel de servio,
dos quais se destacam a melhoria de indicadores como OTIF (on time in full), ruptura no ponto de venda e corte nos pedidos
por falta de produtos. Inovao foi outro destaque em 2015, principalmente em processados, com mais de 100 produtos
lanados ao longo do ano, muitos deles exclusivos, visando conquistar a preferncia do consumidor.
O EBITDA da JBS Foods totalizou R$3,4 bilhes em 2015, uma expanso de 64,3% em relao ao ano anterior. A margem
EBITDA evoluiu de 15,9% em 2014 para 18,0% em 2015, devido a uma melhoria na margem bruta e, principalmente, uma
reduo nas despesas com vendas e administrativas como percentual da receita lquida. Esse resultado reflete a estratgia da
Companhia de aliar crescimento e rentabilidade, buscando oportunidades internas para aumentar a sua eficincia operacional
e capturar rapidamente sinergias das empresas adquiridas.
No 4T15, a receita lquida foi de R$5,4 bilhes, uma expanso de 47,1% sobre o 4T14, com destaque para as exportaes,
que apresentaram crescimentos expressivos de receita nas trs categorias: aves, sunos e processados. J no mercado
interno, os segmentos de processados e aves apresentaram crescimento de volume e preos no perodo, que incluiu um
incremento importante na venda de produtos comemorativos em relao ao mesmo trimestre do ano anterior, com lanamento
de diversos novos produtos. O EBITDA foi de R$926,4 milhes, um incremento de 41,2% comparado ao 4T14, com uma
margem EBITDA de 17,3%.
A Administrao da JBS Foods continua focada em sua estratgia de conquistar a preferncia do consumidor e expandir a
penetrao dos seus produtos nos lares brasileiros, por meio da qualidade, inovao, lanamento de novos produtos e
excelncia na execuo e nos nveis de servio.
Principais Destaques
4T15
Em R$ m ilhes
R$
3T15
% ROL
R$
QoQ
R$
100,0%
7,1%
3.649,0
% ROL
Receita lquida
5.368,8
100,0% 5.012,2
(3.885,5)
-72,4% (3.464,3) -69,1% 12,2% (2.574,0)
Lucro bruto
1.483,3
27,6% 1.548,0
30,9%
926,4
17,3% 1.040,0
20,7% -10,9%
EBITDA
JBS Foods
Aves processadas (milhares)
Sunos processados (milhares)
4T15
-4,2%
3T15
4T14
% ROL
YoY
2015
R$
100,0% 47,1%
18.715,1
-70,5% 51,0%
(13.472,3) -72,0%
R$
% ROL
100,0% 12.890,3
100,0%
45,2%
-72,6%
44,0%
3.531,6
27,4%
48,5%
29,5% 38,0%
5.242,8
28,0%
656,1
18,0% 41,2%
3.371,8
18,0% 2.052,3
4T14
YoY
(9.358,7)
1.075,0
2014
% ROL
2015
15,9% 64,3%
2014
383.203,1
343.645,6
11,5%
255.166,3
50,2%
1.307.292,5
953.648,7
37,1%
1.271,2
1.327,7
-4,3%
1.185,8
7,2%
4.920,6
4.435,0
10,9%
PG.
PGINA: 49
de21
153
Verso : 2

Abertura da Receita Lquida, Volumes e Preos Mdios
Mercado Domstico
Receita Lquida (milhes R$)
Aves In Natura (R)
Sunos In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
Volume (mil tons)
Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
TOTAL
Preos Mdios (R$/Kg)
Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
Mercado Exportao
Aves In Natura (R)
Sunos In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
4T15
3T15
4T14
2015
2014
955,5
107,3
1.247,7
70,6
2.381,1
755,3
86,2
1.162,0
49,3
2.052,9
26,5%
24,4%
7,4%
43,2%
16,0%
608,1
131,1
1.064,6
119,4
1.923,3
57,1%
-18,2%
17,2%
-40,9%
23,8%
3.122,2
413,4
4.527,2
314,7
8.377,5
1.711,4
444,1
3.699,8
399,9
6.255,2
82,4%
-6,9%
22,4%
-21,3%
33,9%
158,9
15,1
190,5
364,6
141,6
13,9
177,9
333,4
12,2%
9,2%
7,1%
9,3%
113,3
23,1
172,4
308,8
40,2%
-34,4%
10,5%
18,1%
593,2
60,5
701,1
23,9
1.378,8
313,0
72,3
621,2
16,1
1.022,5
89,6%
-16,3%
12,9%
48,7%
34,8%
6,01
7,08
6,55
-
5,33
6,22
6,53
-
12,7%
13,9%
0,3%
-
5,37
5,68
6,18
-
12,0%
24,7%
6,0%
-
5,26
6,83
6,46
13,17
5,47
6,14
5,96
24,90
-3,8%
11,2%
8,4%
-47,1%
4T15
3T15
4T14
2015
2014
2.538,3
310,5
139,0
2.987,7
2.532,7
328,0
98,7
2.959,4
0,2%
-5,3%
40,9%
1,0%
1.423,9
209,3
92,5
1.725,7
78,3%
48,3%
50,3%
73,1%
8.884,9
998,5
426,0
28,3
10.337,6
5.406,1
848,0
369,8
11,3
6.635,1
64,4%
17,8%
15,2%
151,3%
55,8%
Volume (mil tons)

Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
TOTAL
378,3
35,8
13,1
427,2
402,4
35,9
10,8
449,2
-6,0%
-0,4%
20,7%
-4,9%
278,0
23,5
13,2
314,7
36,1%
52,2%
-1,3%
35,7%
1.451,4
117,3
45,0
1.613,7
1.118,3
105,5
54,2
2,9
1.280,9
29,8%
11,2%
-17,0%
-100,0%
26,0%
Preos Mdios (R$/Kg)

Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
6,71
8,68
10,64
-
6,29
9,13
9,11
-
6,6%
-4,9%
16,7%
-
5,12
8,91
6,99
-
31,0%
-2,6%
52,2%
-
6,12
8,51
9,46
-
4,83
8,04
6,82
3,93
26,6%
5,9%
38,8%
-
Nota 1: houve reclassificao entre linhas de receita e volume no primeiro semestre (1T15 e 2T15) por conta de alterao de critrios de classificao de produtos.
PG.
PGINA: 50
de22
153
Verso : 2

Unidade de Negcios JBS Mercosul
A receita lquida da JBS Mercosul foi de R$28,6 bilhes em 2015, um aumento de 9,3% em relao a 2014, em
funo do aumento dos preos de venda em ambos os mercados, que mais que compensaram a reduo de 11,7%
do volume de animais processados no perodo. O EBITDA da unidade foi de R$2,3 bilhes, estvel em relao a
2014, com margem EBITDA de 8,1%.
No 4T15, a receita lquida da unidade totalizou R$7,5 bilhes, estvel em relao ao 4T14. O EBITDA da JBS
Mercosul foi de R$921,1 milhes, uma expanso de 72,5% comparado ao 4T14, em decorrncia da melhora
significativa dos preos mdios de venda e melhorias operacionais implementadas no perodo, parcialmente
compensado pelo aumento dos preos de gado no trimestre. A margem EBITDA foi de 12,3%.
Em 2015 a JBS Mercosul reduziu em 1,1 milho o nmero de animais processados diante da alta do preo do gado
e baixa disponibilidade. O menor volume ofertado no mercado domstico foi compensado pelo incremento de
preos mdios. Nas exportaes, houve aumento de preos, enquanto os volumes permaneceram estveis, com
destaque das vendas para a China.
4T15
Em R$ m ilhes
R$
3T15
% ROL
R$
% ROL
4T14
QoQ
R$
% ROL
YoY
2015
R$
R$
% ROL
Receita lquida
7.487,6
100,0% 7.146,9
100,0%
4,8%
7.545,7
100,0% -0,8%
28.622,2
(5.631,3)
-75,2% (5.462,0) -76,4%
3,1%
(5.956,2)
-78,9%
(22.350,1) -78,1% (20.190,0)
Lucro bruto
1.856,3
EBITDA
921,1
Mercosul
Bovinos processados (milhares)
24,8% 1.685,0
12,3%
640,8
23,6% 10,2%
9,0% 43,8%
4T15
1.845,3
3T15
1.986,2
1.589,5
-5,5%
21,1% 16,8%
6.272,1
7,1% 72,5%
2.315,1
534,1
%
-7,1%
4T14
2.471,4
%
-25,3%
2014
% ROL
100,0% 26.191,7
21,9%
YoY
100,0%
9,3%
-77,1%
10,7%
6.001,8
22,9%
4,5%
8,1% 2.319,0
8,9%
-0,2%
2015
8.285,0
2014
9.381,5
%
-11,7%
PG.
PGINA: 51
de23
153
Verso : 2

Mercado Domstico
4T15
3T15
4T14
2015
2014

Carne In Natura
Industrializado
Outros
2.968,1
2.584,3
14,9%
3.436,3
-13,6%
11.922,9
11.240,4
6,1%
367,1
389,9
-5,9%
330,7
11,0%
1.533,2
1.290,8
18,8%
312,4
436,0
-28,3%
474,9
-34,2%
1.752,7
1.773,5
-1,2%
3.647,7
3.410,2
7,0%
4.242,0
-14,0%
15.208,8
14.304,7
6,3%
Carne In Natura (v)
232,5
264,9
-12,2%
369,4
-37,1%
1.159,2
1.310,4
-11,5%
Industrializado (v)
40,5
44,0
-7,8%
40,3
0,6%
174,0
172,8
0,7%
Outros (v)
156,8
151,3
3,6%
181,3
-13,5%
607,8
667,2
-8,9%
TOTAL
429,8
460,2
-6,6%
590,9
-27,3%
1.941,0
2.150,4
-9,7%
Carne In Natura
12,77
9,76
30,8%
9,30
37,3%
10,29
8,58
19,9%
Industrializado
9,05
8,87
2,0%
8,21
10,2%
8,81
7,47
17,9%
Outros
1,99
2,88
-30,9%
2,62
-24,0%
2,88
2,66
8,5%
Mercado Exportao
4T15
3T15
2015
2014
TOTAL
Volume (mil tons)
Preos Mdios (R$/Kg)
4T14

Carne In Natura (R)
2.409,6
2.172,7
10,9%
2.174,6
10,8%
8.191,5
7.556,9
8,4%
236,3
232,6
1,6%
237,9
-0,7%
983,4
849,2
15,8%
Outros (R)
1.194,0
1.331,5
-10,3%
891,2
34,0%
4.238,5
3.322,0
27,6%
TOTAL
3.839,9
3.736,8
2,8%
3.303,7
16,2%
13.413,4
11.728,1
14,4%
Carne In Natura (v)
165,8
167,0
-0,7%
191,2
-13,3%
625,9
734,7
-14,8%
Industrializado (v)
13,4
18,4
-27,4%
18,3
-26,9%
69,2
63,8
8,5%
Outros (v)
80,7
100,8
-20,0%
68,8
17,2%
283,8
278,0
2,1%
259,9
286,3
-9,2%
278,3
-6,6%
978,9
1.076,5
-9,1%
Carne In Natura
14,53
13,01
11,7%
11,37
27,8%
13,09
10,29
27,2%
Industrializado
17,68
12,63
40,0%
13,02
35,8%
14,21
13,32
6,7%
Outros
14,80
13,20
12,1%
12,95
14,3%
14,93
11,95
25,0%
Industrializado (R)
Volume (mil tons)
TOTAL
Preos Mdios (R$/Kg)
PG.
PGINA: 52
de24
153
Verso : 2

JBS USA Carne Bovina (incluindo Austrlia e Canad)
Em 2015, a receita lquida totalizou US$22,1 bilhes, um acrscimo de 2,4% sobre 2014. O EBITDA foi de
US$586,7 milhes, uma diminuio de 36,0% em relao ao ano passado, com uma margem EBITDA de 2,7%. O
desempenho da unidade de negcios em 2015 foi influenciado pela baixa disponibilidade de gado e forte reteno
de fmeas, valorizao do dlar americano e aumento das importaes de carne bovina.
No 4T15, a receita foi de US$5,25 bilhes, 11,4% inferior ao mesmo trimestre de 2014. O EBITDA foi negativo em
US$25,2 milhes, com uma margem EBITDA de -0,5%, impactado pela forte queda dos preos de carne bovina nos
mercados domstico e externo e pela alta volatilidade no preo do gado, fator atpico para o perodo.
Na Austrlia houve reduo gradual do nmero de animais processados ao longo do ano e consequente reduo do
volume vendido, combinado com a reduo dos preos mdios em dlar americano. Nos EUA, os dados do USDA
confirmam o aumento do rebanho americano em relao a 2014, que combinado com uma menor importao de
carne, deve favorecer a rentabilidade da indstria em 2016.
Principais Destaques (US GAAP)

4T15
Em US$ m ilhes
US$
3T15
% ROL
US$
% ROL
Receita lquida
5.250,7
(5.288,0) -100,7% (5.553,3) -96,6%
100,0% 5.750,9
4T14
QoQ
US$
100,0% -8,7%
% ROL
5.923,7
-4,8% (5.594,8)
2015
YoY
US$
US$
% ROL
100,0% -11,4%
22.134,0
-94,4%
(21.541,7) -97,3% (20.723,8)
-5,5%
2014
% ROL
100,0% 21.625,2
YoY
100,0%
2,4%
-95,8%
3,9%
Lucro bruto
(37,3)
-0,7%
197,6
3,4%
328,9
5,6%
592,3
2,7%
901,4
4,2%
EBITDA
(25,2)
-0,5%
196,8
3,4%
325,1
5,5%
586,7
2,7%
916,1
4,2% -36,0%
Bovinos JBS USA (incluindo Austrlia e Canad)

4T15
2.374,2
3T15
2.426,7
-2,2%
4T14
2.338,6
1,5%
2015
9.429,5
2014
9.425,6
-34,3%
%
0,0%
Abertura da Receita Lquida

Mercado Domstico
4T15
3T15
Receita Lquida (milhes US$)
3.899,9
4.271,1
Volume (mil tons)
4T14
-8,7%
4.163,4
2015
2014
-6,3%
16.327,8
15.462,8
%
5,6%
1.020,9
985,4
3,6%
876,2
16,5%
3.808,0
3.524,4
8,0%
Preos Mdios (US$/Kg)
3,82
4,33
-11,9%
4,75
-19,6%
4,29
4,39
-2,3%
Mercado Exportao
4T15
3T15
2015
2014

Volume (mil tons)
4T14
1.350,8
1.479,8
-8,7%
1.760,3
-23,3%
5.806,3
6.162,4
332,4
333,6
-0,4%
317,6
4,7%
1.310,1
1.267,7
3,3%
4,06
4,44
-8,4%
5,54
-26,7%
4,43
4,86
-8,8%
-5,8%
PG.
PGINA: 53
de25
153
Verso : 2

JBS USA Carne Suna
A unidade de Sunos da JBS USA registrou receita lquida de US$3,4 bilhes em 2015, uma queda de 10,4% em
relao a 2014, devido a queda de preos da carne suna no perodo. O EBITDA foi de US$347,5 milhes, uma
reduo de 14,3% sobre o ano anterior, com margem EBITDA de 10,1%.
No 4T15, a receita foi de US$1.087,7 milhes, 12,8% superior ao 4T14, influenciado pelos resultados da Cargill
Pork, que foram incorporados a partir de 1 de novembro de 2015. O EBITDA atingiu US$141,3 milhes, um
incremento de 47,6% comparado ao mesmo trimestre do ano anterior, com uma margem EBITDA de 13,0%.
O ano de 2015 foi marcado pelo aumento do nmero de sunos disponveis para abate e aumento do volume
vendido de carne suna, tanto no mercado interno quanto via exportaes. Consequentemente, houve queda dos
preos da carne suna em ambos os mercados. No 4T15, as exportaes de carne suna foram destaque, com
aumento de 40,9% em volume vendido e preos estveis em relao ao 3T15. O incremento do volume foi
destinado principalmente para a Coria do Sul e Mxico.
A administrao da JBS USA Carne Suna est otimista com a perspectiva de captura de sinergias relacionadas
integrao das operaes de sunos recm adquiridas e deve superar a estimativa inicialmente divulgada de US$75
milhes.
4T15
Em US$ m ilhes
US$
3T15
% ROL
US$
% ROL
4T14
QoQ
US$
% ROL
2015
YoY
2014
US$
% ROL
US$
% ROL
YoY
Receita lquida
1.087,7
100,0%
785,4
100,0% 38,5%
964,0
100,0% 12,8%
3.430,4
100,0%
3.827,0
100,0% -10,4%
(942,2)
-86,6%
(734,6)
-93,5% 28,3%
(863,2)
-89,5%
(3.074,1)
-89,6%
(3.413,1)
-89,2%
-9,9%
Lucro bruto
145,5
13,4%
50,8
6,5% 186,4%
100,8
10,5% 44,3%
356,3
10,4%
414,0
10,8%
-13,9%
EBITDA
141,3
13,0%
48,4
6,2% 191,9%
95,7
9,9% 47,6%
347,5
10,1%
405,6
10,6% -14,3%
Sunos JBS USA
4T15
5.353,3
3T15
3.414,4
56,8%
9,2%
4T14
3.328,8
60,8%
2015
15.645,3
2014
12.392,0
%
26,3%

Mercado Domstico
4T15
3T15
941,6
681,8
Volume (mil tons)
4T14
38,1%
799,8
2015
2014
17,7%
2.880,5
3.244,0
%
-11,2%
498,4
302,8
64,6%
294,9
69,0%
1.402,1
1.121,1
25,1%
1,89
2,25
-16,1%
2,71
-30,3%
2,05
2,89
-29,0%
Mercado Exportao
4T15
3T15
2015
2014
4T14
146,1
103,6
41,0%
164,2
-11,1%
550,0
583,1
-5,7%
Volume (mil tons)
76,0
53,9
40,9%
62,7
21,1%
263,8
216,5
21,9%
1,92
1,92
0,1%
2,62
-26,6%
2,09
2,69
-22,6%
PG.
PGINA: 54
de26
153
Verso : 2

Frango JBS USA (Pilgrims Pride Corporation - PPC)
A Pilgrims Pride obteve receita lquida de US$8,18 bilhes em 2015, uma reduo de 4,7% sobre 2014, e EBITDA
de US$1,21 bilho, com margem de 14,8%. O lucro lquido no ano atingiu US$645,9 milhes, 9,2% inferior a 2014,
e a gerao de caixa livre foi de US$442,1 milhes. J a alavancagem (dvida lquida / EBITDA) ficou em 0,49x ao
final do perodo.
No 4T15, a PPC registrou receita lquida de US$1,96 bilho no trimestre, 7,1% inferior em relao ao 4T14. O
EBITDA totalizou US$150,0 milhes, um decrscimo de 59,2% sobre o mesmo perodo de 2014, impactado pela
reduo dos preos dos cortes de frango e do menor volume exportado. O lucro lquido da PPC no trimestre foi de
US$63,1 milhes, 62,2% inferior ao 4T14, enquanto a gerao de caixa livre foi de US$88 milhes.
Apesar das condies mais adversas durante 2015, a Pilgrims conquistou resultados superiores em relao
perodos anteriores com os mesmos patamares de preos. As operaes de pratos prontos e aves menores (small
birds) continuaram operando com resultados fortes, enquanto o menor patamar de preos de frangos dos ltimos
cinco anos impactaram os operaes de aves grandes (big birds) nos EUA e as operaes da PPC no Mxico.
A implementao e execuo do modelo de negcios da PPC, focado na diversificao do portflio de produtos e
canais de vendas, tem permitido Pilgrims entregar resultados mais slidos e consistentes. A administrao
identificou US$185,0 milhes em melhorias operacionais para 2016, o que ir contribuir para aumentar a eficincia e
rentabilidade da operao, alm de permitir a realizao de investimentos necessrios voltados para atender as
necessidades dos clientes chaves e expandir o portflio de produtos preparados.

Em US$ m ilhes
4T15
US$
3T15
% ROL
US$
% ROL
Receita lquida
1.960,8
100,0% 2.112,5
(1.800,1)
-91,8% (1.828,0) -86,5%
4T14
QoQ
US$
100,0% -7,2%
2.110,4
-1,5% (1.731,3)
2015
YoY
US$
% ROL
100,0% -7,1%
8.180,1
100,0%
8.583,4
100,0%
-4,7%
-82,0%
(6.925,7)
-84,7%
(7.189,4)
-83,8%
-3,7%
1.394,0
16,2%
-10,0%
% ROL
4,0%
2014
US$
Lucro bruto
160,7
8,2%
284,5
13,5% -43,5%
379,1
18,0% -57,6%
1.254,4
15,3%
EBITDA
150,0
7,6%
274,3
13,0% -45,3%
367,8
17,4% -59,2%
1.213,5
14,8% 1.352,2
% ROL
YoY
15,8% -10,3%
PG.
PGINA: 55
de27
153
Verso : 2

JBS Europa (Moy Park)
A JBS Europa obteve receita lquida de 378,1 milhes no 4T15, um aumento de 1,6% sobre o 4T14, advindo do
aumento de 9,7% no volume vendido no mercado domstico, parcialmente compensado pelo fortalecimento da
Libra em relao ao Euro no perodo.
O EBITDA totalizou 30,0 milhes no trimestre, uma reduo de 3,0% sobre o mesmo perodo do ano anterior, com
uma margem EBITDA de 7,9%.
A estratgia da JBS Europa, focada em entregar produtos de alta qualidade e dedicado a exceder as expectativas
dos clientes, tem resultado em crescimento de vendas e resultados consistentes. Com uma equipe experiente,
robusto portfolio de produtos e ativos modernos, a Administrao est confiante no desenvolvimento e sucesso
contnuo do negcio.
4T15
Em m ilhes
4T14
% ROL
% ROL
YoY
Receita lquida
378,1
100,0%
372,3
100,0%
1,6%
(340,6)
-90,1%
(328,2)
-88,2%
3,8%
Lucro bruto
37,5
9,9%
44,1
11,8%
-14,9%
EBITDA
30,0
7,9%
30,9
8,3%
-3,0%

4T15
66.999,3
4T14
56.552,8
%
18,5%
PG.
PGINA: 56
de28
153
Verso : 2

Unidade de Negcios JBS Europa
159,2
158,7
22,0
340,0
138,6
166,3
26,1
331,0
14,9%
-4,5%
-15,7%
2,7%
Volume (mil tons)

Aves In Natura
Processados
Outros
TOTAL
50,4
42,8
52,5
145,7
38,9
45,6
48,2
132,8
29,5%
-6,2%
8,9%
9,7%
3,16
3,71
0,42
3,56
3,64
0,54
-11,3%
1,9%
-22,3%
4T15
4T14
7,9
18,9
11,3
38,1
9,3
21,0
11,0
41,3
-14,7%
-9,9%
2,5%
-7,7%
Volume (mil tons)

Aves In Natura
Processados
Outros
TOTAL
2,4
7,1
22,9
32,5
3,0
8,5
22,7
34,2
-21,1%
-16,2%
1,0%
-5,2%
Preos Mdios (/Kg)

Aves In Natura
Processados
Outros
3,30
2,66
0,49
3,05
2,47
0,49
8,1%
7,5%
1,5%
Preos Mdios (/Kg)

Aves In Natura
Processados
Outros
Mercado Exportao
Receita Lquida (milhes )
Aves In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
4T15
4T14
Mercado Domstico
Aves In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
PG.
PGINA: 57
de29
153
Verso : 2
Tabelas e Grficos Anexos

Grfico I - Distribuio das Exportaes JBS Consolidada em 2015 e 2014
Grande China
17,6%
Outros
9,7%
Canad
2,5%
Rssia
3,9%
2015
US$ 15.433,4
milhes
Mxico
4,4%
Coreia do Sul
6,2%
Europa
6,4%
frica e Oriente Mdio

14,3%
Am. do Sul
14,0%
EUA
10,2%
Japo
10,7%
Grande China
18,7%
Outros
10,6%
Canad
2,6%
Mxico
4,6%
2014
US$16.223,2
milhes
Coreia do Sul
5,3%
Europa
6,7%

12,3%
Japo
11,6%
Rssia
7,3%
Am. do Sul
11,1%
EUA
9,3%
Nota 1. Considera China e Hong Kong
TABELA 1- Abertura do Custo de Produo por Unidade de Negcio 4T15

4T15 (%)
Consolidado
JBS Mercosul
JBS Foods
USA Bovinos
USA Sunos
USA Frango
JBS Europa
Matria-prima
71,0%
87,3%
66,5%
87,2%
78,8%
54,9%
51,5%
Processamento (incluindo
insumos e embalagens)
17,4%
7,1%
21,8%
5,3%
9,6%
27,3%
33,1%
Mo-de-obra
11,6%
5,7%
11,7%
7,5%
11,6%
17,8%
15,4%
PG.
PGINA: 58
de30
153
Verso : 2
Mercado de Capitais
As aes da JBS encerraram o ano cotadas a R$12,34 na
Bolsa de Valores de So Paulo (BM&FBovespa), com uma
valorizao de 10,3% em relao ao final de 2014.
O valor de mercado da companhia totalizou R$35.282,1
milhes ao final de dezembro de 2015.
As aes da empresa tambm se destacaram quando
comparadas trajetria do ndice Bovespa (Ibovespa), que
170%
160%
150%
140%
130%
120%
110%
100%
90%
80%
70%
apresentou retrao de 13,3% no ano passado.

JBSS3
IBOV
Poltica de Dividendos e Histrico de Pagamento

O dividendo obrigatrio da JBS de no mnimo 25% do lucro lquido, na forma da Lei das Sociedades por Aes e do Estatuto
Social, apurado nas demonstraes financeiras no consolidadas. A declarao anual de dividendos, incluindo o pagamento de
dividendos alm do dividendo mnimo obrigatrio, exige aprovao em Assembleia Geral Ordinria por maioria de votos de
acionistas titulares das aes da JBS e ir depender de diversos fatores. Dentre esses fatores esto os resultados
operacionais, condio financeira, necessidades de caixa e perspectivas futuras da Companhia, dentre outros fatores que o
conselho de administrao e acionistas da JBS julguem relevantes.
Em relao ao histrico de pagamento de dividendos pela JBS, em 2010 e 2011, no houve pagamento de dividendos visto
que a Companhia apresentou prejuzo nos perodos, em 2012 a JBS distribuiu R$170,7 milhes, em 2013 distribuiu R$220,1
milhes e em 2014 distribuiu dividendos de R$483,1 milhes;
A Companhia declarou em 31 de dezembro de 2015 dividendos de R$1.102,0 milhes que sero submetidos a aprovao na
Assembleia Geral dos Acionistas, conforme clculo demonstrado a seguir (em R$ mil):
PG.
PGINA: 59
de31
153
Verso : 2
Aderncia Cmara de Arbitragem

A Companhia, seus Acionistas, Administradores e membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem,
toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada, ou oriunda, em especial, da aplicao,
validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos das disposies contidas no Contrato de Participao no Novo
Mercado, no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, no Estatuto Social, nos acordos de acionistas arquivados na sede
da Companhia, na Lei das Sociedades por Aes, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central
do Brasil ou pela CVM, nos regulamentos da BOVESPA, nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de
capitais em geral, nas Clusulas Compromissrias e no Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado,
conduzida em conformidade com este ltimo Regulamento.
Relacionamento com a Auditoria Externa

A BDO RCS Auditores Independentes SS foi contratada pela JBS S.A. para a prestao de servios de auditoria externa
relacionados aos exames das demonstraes contbeis da JBS S.A., individual e consolidada.
A poltica da Companhia na contratao de eventuais servios no relacionados auditoria externa junto ao auditor
independente fundamenta-se nos princpios que preservam a independncia do auditor, quais sejam: (a) o auditor no deve
auditar o seu prprio trabalho, (b) o auditor no deve exercer funes gerenciais no seu cliente e (c) o auditor no deve
promover os interesses de seu cliente.
Os honorrios de auditoria referem-se a servios profissionais prestados na auditoria das demonstraes contbeis
consolidadas da Companhia, revises trimestrais das demonstraes contbeis consolidadas da Companhia, auditorias
societrias e revises interinas de certas subsidirias, conforme requerido pela legislao apropriada. Honorrios relacionados
auditoria referem-se servios como due diligence tradicionalmente realizados por um auditor externo em aquisies e
consultoria sobre padres e transaes contbeis.
Honorrios no relacionados auditoria correspondem, principalmente, a servios prestados em compliance de requisitos
tributrios s subsidirias da Companhia no exterior.
Com objetivo de atender Instruo CVM n 381/2003, a JBS S.A. informa que a BDO RCS Auditores Independentes,
prestadora dos servios de auditoria externa Companhia, no prestou outros servios no relacionados auditoria que
representaram mais de 5% (cinco por cento) dos honorrios de auditoria durante o exerccio de 2015.
PG.
PGINA: 60
de32
153
Verso : 2
Notas Explicativas
JBS S.A.
Balanos patrimoniais
(Em milhares de reais)
Controladora
Nota
31.12.15
31.12.14
Consolidado
01.01.14
31.12.15
31.12.14
01.01.14
18.843.988
14.910.427
ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
11.257.943
9.503.923
5.223.978
9.013.147
Contas a receber de clientes
3.435.691
3.502.612
4.087.073
12.119.662
9.577.548
8.919.926
Estoques
2.128.993
2.417.608
2.414.148
11.109.744
8.273.110
6.904.616
Ativos biolgicos
2.873.447
1.567.866
1.419.343
Impostos a recuperar
1.409.696
1.310.521
1.275.614
2.874.987
2.300.624
2.003.256
Derivativos a receber
31
Despesas antecipadas e outros ativos circulantes

TOTAL DO CIRCULANTE
84.779
737.891
298.476
434.048
320.159
1.250.319
912.657
653.195
18.615.578
17.168.712
13.320.972
49.810.038
37.542.232
28.913.483
1.100.353
633.689
496.903
NO CIRCULANTE
Ativo biolgico
789.505
779.147
682.571
1.558.612
1.546.038
1.149.725
Crditos com empresas ligadas
4.897.835
3.160.451
1.784.948
1.968.043
370.072
733.958
478.827
506.785
294.254
1.026.702
2.121.092
1.182.302
10
19.534.850
10.391.582
11.768.708
354.134
295.350
277.571
Imobilizado
11
11.693.038
10.590.430
9.392.336
35.381.110
24.188.927
20.940.616
Intangvel
12
467.540
464.294
461.067
6.892.534
2.404.487
2.366.096
gio
12
Outros ativos no circulantes

Investimentos em coligada, controladas e joint ventures
9.085.970
9.085.970
9.085.970
24.411.441
13.213.701
12.877.326
TOTAL DO NO CIRCULANTE
46.947.565
34.978.659
33.469.854
72.692.929
44.773.356
40.024.497
TOTAL DO ATIVO
65.563.143
52.147.371
46.790.826
122.502.967
82.315.588
68.937.980
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.
PGINA: 61 de 153
Verso : 2
Notas Explicativas
JBS S.A.
Balanos patrimoniais
Controladora
Nota
31.12.15
31.12.14
Consolidado
01.01.14
31.12.15
31.12.14
01.01.14
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

CIRCULANTE
13
2.448.362
1.567.402
1.371.205
12.421.018
6.942.933
5.342.388
Emprstimos e financiamentos
14
14.791.919
9.567.475
6.839.122
20.906.613
13.686.975
9.430.892
Obrigaes fiscais
16
102.665
70.040
100.441
843.919
749.759
169.161
Fornecedores
Obrigaes trabalhistas e sociais
16
387.426
299.716
282.300
2.891.953
1.861.318
1.592.135
Dividendos declarados
17
1.103.308
484.013
220.494
1.103.308
484.013
220.494
Dbito com terceiros para investimentos
18
445.164
47.894
95.853
901.916
344.881
264.264
Derivativos a pagar
31
279.890
10.205
241.899
14.284
Outros passivos circulantes
1.026.780
460.745
525.147
1.068.740
556.223
675.251
TOTAL DO CIRCULANTE
20.305.624
12.777.175
9.444.767
40.137.467
24.868.001
17.708.869
NO CIRCULANTE
14
14.951.523
13.689.084
13.753.849
44.976.113
26.392.165
23.330.449
Obrigaes fiscais
16
117.913
151.199
125.166
297.138
244.416
269.681
16
597.699
394.698
435.498
18
37.950
44.904
62.754
233.855
490.461
463.485
Imposto de renda e contribuio social diferidos
19
1.893.861
1.172.511
1.090.973
4.310.495
2.881.367
2.212.998
Proviso para riscos processuais
20
197.100
178.426
164.051
1.533.100
705.844
849.324
Outros passivos no circulantes
29.929
29.744
23.123
795.722
465.606
360.067
TOTAL DO NO CIRCULANTE
17.228.276
15.265.868
15.219.916
52.744.122
31.574.557
27.921.502
23.576.206
21.506.247
21.506.247
23.576.206
21.506.247
21.506.247
PATRIMNIO LQUIDO
21
Capital social
Reservas de capital
(791.230)
(148.569)
(297.526)
(791.230)
(148.569)
81.066
87.877
92.227
81.066
87.877
92.227
4.756.937
4.261.815
2.705.084
4.756.937
4.261.815
2.705.084
(1.603.042)
(1.879.889)
(1.603.042)
(1.879.889)
28.029.243
24.104.328
22.126.143
28.029.243
24.104.328
22.126.143
1.592.135
1.768.702
1.181.466
TOTAL DO PATRIMNIO LQUIDO
28.029.243
24.104.328
22.126.143
29.621.378
25.873.030
23.307.609
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
65.563.143
52.147.371
46.790.826
122.502.967
82.315.588
68.937.980
Reserva de reavaliao
Reserva de lucros
Outros resultados abrangentes
Atribudo participao dos controladores
Participao dos no controladores
406.264
406.264
(297.526)
PGINA: 62 de 153
Verso : 2
Notas Explicativas
JBS S.A.
Demonstraes do resultado para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014
Controladora
Nota
RECEITA LQUIDA
22

LUCRO BRUTO
Administrativas e gerais
Com vendas
Outras despesas
24
DESPESAS OPERACIONAIS
LUCRO OPERACIONAL
2015
162.914.526
120.469.719
(22.903.929)
(20.401.293)
(140.324.213)
(101.796.347)
5.986.427
5.709.605
22.590.313
18.673.372
(1.539.863)
(1.610.677)
(4.025.330)
(3.330.042)
(3.093.130)
(2.739.927)
(9.377.895)
(7.154.335)
(23.679)
(403.721)
(66.726)
(385.655)
(4.656.672)
(4.754.325)
(13.469.951)
(10.870.032)
1.329.755
955.280
9.120.362
7.803.340
836.715
11.573.979
1.538.276
(3.688.110)
(12.874.595)
(5.175.896)
(2.851.395)
(1.300.616)
(3.637.620)
10.891.555
Despesa financeira
23
(10.382.585)
508.970
RESULTADO ANTES DA PROVISO PARA IMPOSTO DE RENDA E

CONTRIBUIO SOCIAL
3.498.037
3.903.909
58.935
26.103
5.336.762
2.007.794
7.878.681
4.191.823
(2.979.735)
(1.656.879)
Imposto de renda e contribuio social corrente
19
(55.992)
46.851
19
(640.656)
(18.735)
(696.648)
28.116
LUCRO LQUIDO
2014
26.110.898
23
10
2015
28.890.356
Receita financeira
Consolidado
2014
4.640.114
2.035.910
229.701
(128.517)
(2.750.034)
(1.785.396)
5.128.647
2.406.427
4.640.114
2.035.910
ATRIBUDO A:
Participao dos controladores
488.533
370.517
5.128.647
2.406.427
Lucro por ao ordinria (bsica) - em reais
25
1,60
0,71
1,60
0,71
Lucro por ao ordinria (diluda) - em reais
25
1,60
0,71
1,60
0,71
PGINA: 63 de 153
Verso : 2
Notas Explicativas
JBS S.A.
Demonstraes dos resultados abrangentes para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014
Controladora
Referncia
Lucro lquido
2015
Consolidado
2014
2015
2.035.910
2014
DMPL
4.640.114
5.128.647
2.406.427
DMPL
2.009.306
276.847
2.675.752
473.653
6.649.420
2.312.757
7.804.399
2.880.080
6.649.420
2.312.757
6.649.420
2.312.757

Ajuste acumulado de converso e variao cambial em controladas
Total do resultado abrangente
Total do resultado abrangente atribuvel a:

Participao dos controladores
1.154.979
567.323
6.649.420
2.312.757
7.804.399
2.880.080
PGINA: 64 de 153
Aquisio de aes em tesouraria
Alienao de aes em tesouraria
Prmio de opes sobre aes
Realizao reserva de reavaliao
Dividendos propostos
Reserva legal
Estatutria para investimento
Outros
Cancelamento aes de tesouraria
Prmio de opes sobre aes
Plano de opes de aes
Realizao reserva de reavaliao
Dividendos propostos
Reserva legal
Estatutria para investimento
211.879
(141.751)
(232.089)
42.213
(903.571)
31.951
979.817
982
(1.432.670)
(451.700)
9.348
914
208.384
(64.235)
(595.849)
Aes em
tesouraria
914
Opo de
aes
Ajustes de avaliao patrimonial.

Ajustes acumulados de converso e variao cambial sobre investimentos no exterior.
23.576.206
90.338
3.894
86.444
Transao
de capital
(2)
(1)
31 DE DEZEMBRO DE 2015
Dividendos no-controladores PPC
2.069.959
Transaes de capital
Capitalizao de reserva
Total de resultados abrangentes
211.879
Lucro lquido
21.506.247
Transaes de capital
Total de resultados abrangentes
211.879
gio
emisso de
aes
21.506.247
Capital
social
Reservas de capital
81.066
(6.811)
87.877
(4.350)
92.227
Reserva de
reavaliao
423.861
4.333.076
(2.069.959)
3.312.892
232.006
(979.817)
4.069.960
191.855
1.454.936
101.795
2.615.024
Estatutria
para
investimento
90.060
Legal
Reservas de lucros
1.905.388
103.918
205.576
200.688
1.905.388
103.918
(1.704.700)
101.658
307.976
(31.129)
307.976
(2.012.676)
AAC (2)
(31.129)
132.787
AAP (1)
Outros resultados
abrangentes
(3.312.892)
(232.006)
(1.102.027)
6.811
4.640.114
28.029.243
(1.102.027)
31.951
9.348
982
(1.432.670)
(232.089)
6.649.420
2.009.306
4.640.114
1.592.135
(1.235.158)
7.789
(104.177)
1.154.979
666.446
488.533
1.768.702
24.104.328
4.640.114
567.323
196.806
370.517
1.181.466
Participao
no
controladores
19.913
(483.529)
914
208.384
(64.235)
3.894
2.312.757
276.847
2.035.910
22.126.143
Total
(1.454.936)
(101.795)
(483.529)
4.350
2.035.910
2.035.910
Lucros
acumulados
29.621.378
(1.235.158)
(1.102.027)
39.740
9.348
982
(1.432.670)
(336.266)
7.804.399
2.675.752
5.128.647
25.873.030
19.913
(483.529)
914
208.384
(64.235)
3.894
2.880.080
473.653
2.406.427
23.307.609
Total do
Patrimnio
Lquido
Notas Explicativas
Lucro lquido
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014
JBS S.A.

Verso : 2
PGINA: 65 de 153
Verso : 2
Notas Explicativas
JBS S.A.
Demonstraes dos fluxos de caixa para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014
Controladora
2015
Consolidado
2014
2015
2014
Fluxo de caixa das atividades operacionais

Lucro lquido
4.640.114
2.035.910
5.128.647
2.406.427
663.728
570.514
3.692.830
2.546.777
26.377
495
20.851
(9.218)
(58.935)
(26.103)
Ajustes por:
Perda estimada com crdito de liquidao duvidosa
Resultado na venda de imobilizado
(3.498.037)
(3.903.909)
23.592
6.623
696.648
(28.116)
(508.970)
(25.823)
1.905
2.750.034
1.785.396
3.637.620
2.851.395
1.300.616
Remunerao com aes
31.951
39.740
18.674
14.375
2.094.077
1.547.287
12.824.208
310.823
977.377
1.046.543
Estoques
288.615
(99.492)
(137.020)
(307.594)
(22.302)
Outros ativos circulantes e no circulantes
(28.689)
(309.299)
(396.038)
(717.206)
(23.752)
(104.597)
10.238.207
Variao em:
405.551
241.816
(890.300)
1.227.184
(1.380.683)
484.621
(1.272.239)
(720.305)
Fornecedores
772.778
148.951
Outros passivos circulantes e no circulantes
653.431
Ativos biolgicos
Variaes em atividades operacionais

Juros pagos
Juros recebidos
Imposto de renda e contribuio social pagos
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais
(3.085.327)
(3.460)
(3.449)
1.370.183
(581.384)
1.113.016
68.243
(1.187.861)
1.900.284
(1.115.662)
(442.417)
(2.654.681)
(1.740.330)
(4.144.834)
(2.635.839)
1.237.109
506.324
(511.356)
970.690
(2.530.300)
556.265
(918.124)
2.213.565
6.004.102
6.798.092
(1.811.642)
(5.637.894)
(4.087.755)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos

Aquisio de ativo imobilizado
Alienao de ativo imobilizado
Resgate de ttulos de investimentos
Baixas (adies) nos investimentos em controladas
(1.829.996)
44.506
40.600
509.959
155.823
1.271.422
1.908.166
(2.073.066)
Aquisio de controladas, lquido do caixa obtido na aquisio
(15.472.133)
(665.078)
Outros
(46.612)
(38.356)
137.124
(19.375.258)
(4.635.366)
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos
(3.858.556)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

Recebimento de emprstimos e financiamentos captados
Pagamentos de emprstimos e financiamentos
Derivativos recebidos (pagos)
Dividendos pagos
Dividendos pagos aos no controladores
Prmio recebido opes de aes
Recompra de aes por controladas e outras
Outros
Caixa lquido gerado pelas atividades de financiamentos
Variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa
Aumento lquido de caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio
Caixa e equivalentes de caixa no fim do exerccio
14.250.931
10.512.737
46.945.857
24.655.475
(15.511.704)
(8.902.568)
(37.943.363)
(22.170.318)
9.639.339
1.216.276
9.289.777
(482.732)
600.075
(219.885)
9.348
3.132
982
(1.432.670)
(64.235)
(482.732)
(219.885)
(1.235.158)
9.348
3.132
(336.266)
982
(1.432.670)
(64.235)
3.894
6.123.932
1.929.256
15.165.337
3.424.339
2.139.380
310.215
1.754.020
4.279.945
3.933.561
5.897.280
9.503.923
5.223.978
14.910.427
9.013.147
11.257.943
9.503.923
18.843.988
14.910.427
PGINA: 66 de 153
Verso : 2
Notas Explicativas
Transaes que no afetam o caixa:
Controladora
Notes
Reduo nas controladas atravs de assuno de crditos com empresas ligadas
(1.837.888)
3
Consolidado
2014
Aumento nas controladas atravs de assuno de dvida

Contraprestao contingente referente a aquisio da Moy Park
2015
430.000
Aes em tesouraria utilizadas como pagamento para aquisies
Cancelamento de aes em tesouraria
21
(979.817)
Dividendos declarados no pagos
17
(1.102.027)
Capitalizao de reserva
21
(2.069.959)
2015
2014
2.798.418
784.729
430.000
(208.384)
(483.529)
(208.384)
(979.817)
(1.102.027)
(483.529)
(2.069.959)
PGINA: 67 de 153
Verso : 2
Notas Explicativas
JBS S.A.
Demonstraes do valor adicionado para os exerccio findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014
Controladora
Consolidado
2015
2014
30.517.762
27.284.701
2015
2014
165.724.096
122.582.175
Receitas
Vendas de mercadorias, produtos e servios
Outras receitas (despesas) operacionais lquidas
(10.838)
Recuperao estimada com crdito de liquidao duvidosa
(26.377)
3.382
(495)
(56.422)
(20.851)
(7.249)
9.218
30.480.547
27.287.588
165.646.823
122.584.144
(19.297.109)
(17.008.255)
(107.020.334)
(79.448.209)
(3.880.939)
(3.769.725)
(24.248.994)
(16.901.535)
Insumos adquiridos de terceiros

Custos dos produtos, das mercadorias e dos servios vendidos
Materiais, energia, servios de terceiros e outros
Outras
Valor adicionado bruto

Depreciao e Amortizao
Valor adicionado lquido produzido
(469)
(23.178.048)
(20.777.980)
(131.269.797)
(96.349.744)
7.302.499
6.509.608
34.377.026
26.234.400
(3.692.830)
(2.546.777)
30.684.196
23.687.623
(663.728)
(570.514)
6.638.771
5.939.094
3.498.037
3.903.909
58.935
26.103
13.791.228
4.578.894
19.900.062
5.965.140
Valor adicionado recebido em transferncia

Receitas financeiras
Outras
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR
(28.813)
4.106
(172.451)
335.322
23.899.223
14.426.003
50.470.742
30.014.188
2.556.092
2.414.735
13.997.920
10.113.201
168.199
117.200
2.487.582
1.615.262
96.778
91.546
234.230
118.249
2.821.069
2.623.481
16.719.732
11.846.712
DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO

Pessoal
Remunerao direta
Benefcios
FGTS
Impostos, taxas e contribuies

Federais
1.170.216
495.456
3.712.101
2.667.638
Estaduais
1.894.510
1.750.215
2.601.278
2.322.523
Municipais
14.434
17.564
25.117
21.041
3.079.160
2.263.235
6.338.496
5.011.202
13.188.827
7.373.316
21.001.386
9.880.970
105.482
93.434
587.156
396.095
64.571
36.627
695.325
472.782
13.358.880
7.503.377
22.283.867
10.749.847
4.640.114
2.035.910
4.640.114
2.035.910
488.533
370.517
4.640.114
2.035.910
5.128.647
2.406.427
23.899.223
14.426.003
50.470.742
30.014.188
Remunerao de capitais de terceiros

Juros e variaes cambiais
Aluguis
Outras
Remunerao de capitais prprios

Lucro lquido atribudo aos acionistas controladores
Participao de no controladores nos lucros retidos
VALOR ADICIONADO TOTAL DISTRIBUDO
PGINA: 68 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Notas explicativas s demonstraes contbeis para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014
1
Contexto operacional
A JBS S.A. ("JBS" ou "Controladora"), com sede no Brasil, uma sociedade annima de capital aberto listada no nvel Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros, sob o cdigo "JBSS3", e no mercado de balco NYSE - Bolsa de Valores de Nova York (ADR nvel I) sob o cdigo "JBSAY".
A JBS e suas controladas ("Companhia" ou "Consolidado") lder global no processamento de protena animal.
As demonstraes contbeis a seguir apresentadas, incluem alm das operaes individuais da JBS no Brasil, as atividades das suas controladas. A seguir, segue quadro resumo
das principais atividades operacionais:
Na Controladora:
Denominao utilizada
Atividades
Unidades
Estado
84
AC, AM, BA, CE, DF, ES,

GO, MA, MG, MS, MT, PA,
PE, PR, RJ, RO, RS, SC,
SP, TO
- Processamento de bovinos: abate, frigorificao, industrializao e produo de conservas e

subprodutos derivados de carnes.
- Industrializao, beneficiamento e comercializao de couros.
- Produo e comercializao de latas de ao, resinas plsticas, massa base para produo de sabo
e sabonete, sabo e sabonete em barra, biodiesel, glicerina, olena, cido graxo, colgeno e envoltrio
derivado de tripa bovina; gerenciamento de resduos industriais; compra e venda de gros de soja,
sebo, leo de palma, soda custica, estearina; operaes prprias de transporte; prestao de servio
de industrializao de biscoito para ces; venda direta ao consumidor de carnes e itens correlatos
atravs de lojas denominadas "Mercado da Carne"; produo, cogerao e comercializao de energia
eltrica.
- Centros de distribuio e terminais porturios.
JBS
No Consolidado: Principais atividades no Brasil

Denominao utilizada
Atividades
Unidades
Estado
Participao
31.12.15
JBS Confinamento Ltda. (JBS Confinamento)
- Prestao de servio de engorda de bovinos.
SP, GO, MS, MT
Direta
100%
Meat Snacks Partners do Brasil Ltda (Meat

Snacks)
- Fabricao de Beef Jerky.
SP
Indireta
50%
Brazservice Wet Leather S.A (Brazservice)
- Industrializao, beneficiamento e comercializao de

couro wet blue.
MT
Direta
100%
Tannery do Brasil S.A (Tannery)
- Industrializao, beneficiamento e comercializao de

couro wet blue.
MT
Direta
99,51%
JBS Foods (JBS Foods)
- Processamento de aves e sunos: criao, abate e

processamento de aves e sunos; industrializao e
comercializao de carnes e produtos alimentcios; e
fabricao de raes e concentrados.
48
BA, CE, DF,

MG, MT, MS,
PE, PR, RJ, RN,
RS, SC e SP
Direta
100%
Unidades
Pas
Participao
31.12.15
JBS USA Holding Lux, S..r.l. (JBS USA)
- Processamento de bovinos, sunos e ovinos: abate,

frigorificao, industrializao e subprodutos derivados.
Processamento
de
aves:
criao,
abate,
industrializao e comercializao de produtos
alimentcios.
- Servios de engorda de bovinos.
- Servios de transporte.
225
Luxemburgo,
Estados Unidos
da Amrica,
Austrlia, Mxico
e Canad
Indireta
100%
JBS Argentina S.A. (JBS Argentina)
- Processamento de bovinos; e industrializao de

conservas, gorduras, raes e produtos derivados.
Argentina
Indireta
100%
Nawelur S.A (Nawelur)
- Trading de couros wet blue, semi acabado, acabado e

corte para o mercado local.
Uruguai
Indireta
100%
JBS Global UK, Friboi (JBS Global UK)
- Trading de protena animal "in natura" e processada

para venda na Unio Europia.
Reino Unido
Indireta
100%
JBS Toledo NV (Toledo)
- Trading para o mercado europeu, comercializao de

carne cozida congelada,operaes de logstica,
armazenagem, customizao e desenvolvimento de
novos produtos.
Blgica
Indireta
100%
- Centros de distribuio e terminais porturios.
No Consolidado: Principais atividades no exterior

Denominao utilizada
Atividades
JBS Paraguay S.A (JBS Paraguay)
- Processamento de bovinos.
Paraguai
Indireta
100%
Frigorfico Canelones S.A (Canelones)
- Processamento de bovinos.
Uruguai
Indireta
100%
Rigamonti Salumificio SpA (Rigamonti)
- Produo e venda de Bresaola.
Itlia
Direta
100%
Trump Asia Enterprises Limited (Trump Asia)
- Industrializao e comercializao de couro semi

acabado e acabado.
Hong Kong
Indireta
100%
Conceria Priante S.R.L. (Priante)
- Industrializao e comercializao de couro semi

acabado e acabado.
Itlia
Direta
100%
10
PGINA: 69 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
No Consolidado: Principais atividades no exterior
Denominao utilizada
Atividades
Unidades
Pas
Participao
31.12.15
Capital Joy Holding Limited (Capital Joy)
- Comercializao de couros semi acabado e acabado.
Ilhas Virgens
Britnicas
Indireta
73%
JBS Leather International (Zenda)
- Industrializao e comercializao de couros wet blue,

semi acabado e acabado.
Alemanha,
Argentina,
Holanda, Uruguai
e Paraguai
Direta
100%
Seara Holding Europe B.V. (Seara Holding)
- Trading de produtos derivados de protena animal
Holanda
Indireta
100%
Moy Park Holdings (Europe) Limited (Moy Park)
- Processamento e cultivo local de aves e, produo de

produtos alimentcios.
14
Reino Unido,
Frana, Holanda
e Irlanda
Direta
100%
Base de elaborao e apresentao
As demonstraes contbeis foram elaboradas e esto apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nas disposies contidas na Lei das
Sociedades por Aes, pronunciamentos, orientaes e interpretaes emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC, normas expedidas pela Comisso de Valores
Mobilirios CVM, e as normas internacionais de relatrio financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board
(IASB). As prticas contbeis adotadas no Brasil requerem a apresentao da Demonstrao do Valor Adicionado (DVA), individual e consolidado, enquanto as normas IFRS no
requerem sua apresentao. Como consequncia, pelas normas IFRS, a DVA est apresentada como informao suplementar, sem prejuzo ao conjunto dessas demonstraes.
As demonstraes contbeis individuais da Controladora esto identificadas como Controladora e as demonstraes contbeis consolidadas esto identificadas como
Consolidado.
A elaborao das demonstraes contbeis requer uso de certas estimativas contbeis no processo de aplicao das polticas contbeis. As demonstraes contbeis incluem,
portanto, estimativas referentes principalmente estimativa do valor justo de itens relacionados a combinaes de negcios, valor do ativo biolgico, valor recupervel de impostos
a recuperar, vida til do ativo imobilizado, provises para passivos tributrios, cveis e trabalhistas, benefcios de aposentadoria, mensurao a valor justo de instrumento financeiro
e valor recupervel de ativos financeiros e no financeiros. O resultado das transaes e informaes quando da efetiva realizao pode divergir das estimativas. A Companhia
revisa as estimativas e as premissas contbeis utilizadas no mnimo trimestralmente. Revises das estimativas contbeis so reconhecidas nas demonstraes contbeis do
perodo em que ocorrer a reviso. Todas as informaes relevantes prprias das demonstraes financeiras, e somente elas, esto sendo evidenciadas e correspondem as
utilizadas pela Administrao em sua gesto das atividades da Companhia.
Reemisso das demonstraes contbeis:
A Administrao da Companhia definiu reapresentar suas demonstraes contbeis histricas referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, com efeitos comparativos
em 31 de dezembro de 2014 e no saldo inicial de 01 de janeiro de 2014. A Administrao da Companhia revisitou algumas de suas prticas contbeis, bem como sua forma de
apresentao de determinadas transaes nas demonstraes contbeis e concluiu por necessrio reapresent-las para a correo de erros e determinadas reclassificaes, de
acordo o CPC 23/IAS 8 - Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao de Erro.
Esto sendo reapresentadas as demonstraes contbeis para a correo de erros e determinadas reclassificaes dos seguintes itens:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Correo da contabilizao de passivo contingente na data de aquisio da Moy Park como um ajuste de perodo de mensurao;
Correo de variao cambial (Resultados Abrangentes) relacionada gio decorrente de combinao de negcios denominado na moeda funcional de subsidiria ;
Correo na apresentao de itens do fluxo de caixa, incluindo juros, aquisio de ativos e combinao de negcios, derivativos, gio e obrigaes trabalhistas e sociais;
Correo na apresentao dos no controladores no fluxo de caixa, partindo do lucro lquido deduzido da parcela dos no controladores;
Reclassificao para apresentao de derivativos ativos e passivos, gio, obrigaes fiscais e sociais ;
Correo na apresentao de receitas e despesas financeiras na demonstrao de resultado;
Outras apresentaes adicionais requeridas pelo IFRS.
A Administrao da Companhia enfatiza que essas reapresentaes no produziram efeitos no resultado dos exerccios previamente reportados, assim como lucro por ao,
liquidez ou clculo de dividendos aprovados e distribudos em Assemblia Geral Ordinria.
As alteraes nos ativos e passivos da Controladora e Consolidado, para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014 so apresentadas a seguir. A demonstrao
de mutao do patrimnio lquido no foi apresentada pois o nico ajuste refere-se resultados abrangentes, que apresentado abaixo:
Controladora
Anteriormente Apresentado
Ajustes
ATIVO
31.12.15
31.12.14
31.12.13
ATIVO - CIRCULANTE
18.615.578
17.168.712
13.320.972
383.255
ATIVO - NO CIRCULANTE
46.197.552
34.748.154
33.295.499
Investimentos em coligada, controladas e

joint ventures
18.784.837
10.161.077
11.594.353
9.553.510
9.550.264
9.547.037
64.813.130
51.916.866
46.616.471
Despesas antecipadas e outros ativos
circulantes
Intangvel
gio
TOTAL DO ATIVO
2015
Reapresentado
2014
84.779
(84.779)
750.013
750.013
2013
31.12.14
31.12.13
18.615.578
17.168.712
13.320.972
84.779
298.476
230.505
174.355
46.947.565
34.978.659
33.469.854
174.355
19.534.850
10.391.582
11.768.708
467.540
464.294
461.067
230.505
31.12.15
(9.085.970)
(9.085.970)
(9.085.970)
9.085.970
9.085.970
9.085.970
9.085.970
9.085.970
9.085.970
750.013
230.505
174.355
65.563.143
52.147.371
46.790.826
11
PGINA: 70 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Ajustes
PASSIVO
31.12.15
31.12.14
PASSIVO - CIRCULANTE
19.875.624
12.777.175
9.444.767
490.091
369.756
382.741
Obrigaes fiscais
31.12.13
2015
430.000
31.12.14
20.305.624
12.777.175
31.12.13
9.444.767
102.665
70.040
100.441
102.665
70.040
100.441
(102.665)
(70.040)
(100.441)
387.426
299.716
282.300
740.635
535.352
17.228.276
15.265.868
15.219.916
117.913
151.199
125.166
31.12.15
15.164
PASSIVO - NO CIRCULANTE
2013
Derivativos a pagar
Obrigaes fiscais
Reapresentado
2014
430.000
279.890
10.205
(279.890)
(10.205)
117.913
151.199
125.166
(117.913)
(151.199)
(125.166)
445.164
279.890
10.205
460.745
525.147
17.228.276
15.265.868
15.219.916
117.913
151.199
125.166
PATRIMNIO LQUIDO
86.251
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO

LQUIDO
64.813.130
RESULTADO
31.12.15
(1.833.547)
(2.054.244)
320.013
230.505
174.355
406.264
51.916.866
46.616.471
750.013
230.505
174.355
65.563.143
508.970
Ajustes
31.12.14
31.12.13
2015
(2.851.395)
(1.648.833)
(508.970)
Receita financeira
Despesa financeira
(10.382.585)
RESULTADO ABRANGENTE
31.12.15
31.12.14
2013
31.12.15
2.851.395
1.648.833
2015
52.147.371
46.790.826
836.715
994.091
(3.688.110)
(2.642.924)
31.12.14
31.12.13
10.891.555
836.715
994.091
(10.382.585)
Ajustes
31.12.13
(1.879.889)
Reapresentado
2014
10.891.555
(1.603.042)
(3.688.110)
(2.642.924)
Reapresentado
2014
2013
31.12.15
31.12.14
31.12.13
Ajuste acumulado de converso e

variao cambial
1.919.798
220.697
444.727
89.508
56.150
88.088
2.009.306
276.847
532.815
6.559.912
2.256.607
1.371.634
89.508
56.150
88.088
6.649.420
2.312.757
1.459.722
FLUXO DE CAIXA
Remunerao com aes
Outros passivos circulantes e no
circulantes
Juros pagos
Juros recebidos
Atividades operacionais
Adies de ativo imobilizado e intangvel
Baixas (adies) nos investimentos em
controladas
Efeito patrimonial de empresa adquirida
Outros
Atividades de investimento
Pagamentos de emprstimos e
financiamentos
31.12.15
31.12.14
Ajustes
31.12.13
2015
640.656
18.735
267.589
9.899.982
3.249.521
1.354.307
376.705
219.384
224.367
10.950.499
4.115.381
274.091
(5.257.221)
(1.790.441)
(1.019.292)
55.992
(10.408.952)
31.951
276.726
(2.654.681)
1.237.109
2013
(46.851)
(398.126)
31.12.15
(2.380)
294.526
(222.833)
(33.107)
(1.740.330)
(1.175.447)
506.324
413.573
31.12.14
696.648
(508.970)
31.951
653.431
(2.654.681)
1.237.109
(11.461.855)
(1.901.816)
(502.835)
(511.356)
(1.829.996)
(1.811.642)
(1.193.300)
(1.829.996)
5.257.221
1.790.441
1.019.292
44.506
40.600
63.696
(19.399)
110.312
31.12.13
(28.116)
265.209
2.851.395
1.648.833
(3.449)
(1.740.330)
506.324
2.213.565
(1.811.642)
191.260
(1.175.447)
413.573
(228.744)
(1.193.300)
44.506
40.600
63.696
1.398.665
1.927.565
915
2.172.078
1.301.741
(113.170)
(15.511.704)
9.289.777
600.075
616.005
9.289.777
600.075
616.005
982
1.901.816
502.835
(3.858.556)
137.124
(17.683.782) (10.204.309)
Reapresentado
2014
(281.975)
(1.300.352)
(7.887.692)
Resultado financeiro com derivativos
(1.431.688)
Atividades de financiamentos
(5.337.923)
27.440
2.685.255
(3.471.731)
982
(982)
11.461.855
(915)
915
(2.073.066)
1.908.166
(171.663)
915
(3.858.556)
(1.432.670)
6.123.932
137.124
(8.902.568)
(1.300.352)
(8.000.862)
1.929.256
3.188.090
12
PGINA: 71 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Consolidado
Ajustes
ATIVO
31.12.15
31.12.14
31.12.13
ATIVO - CIRCULANTE
49.810.038
37.542.232
28.913.483
1.988.210
ATIVO - NO CIRCULANTE
71.942.916
44.501.450
39.756.738
Intangvel
30.553.962
15.436.512
14.975.663
121.752.95
4
82.043.682
68.670.221
Despesas antecipadas e outros ativos
circulantes
gio
TOTAL DO ATIVO
2015
750.013
PASSIVO - CIRCULANTE
39.707.467
24.868.001
17.708.869

diferido
37.542.232
28.913.483
737.891
1.250.319
271.906
174.355
72.692.929
44.773.356
39.931.093
6.892.534
2.404.487
2.366.096
24.411.441
13.213.701
12.877.326
24.411.441
13.213.701
12.877.326
750.013
271.906
174.355
122.502.967
82.315.588
68.844.576
2015
430.000
749.759
169.161
(169.161)
471.916
430.000
1.068.740
798.122
689.535
52.744.122
31.533.156
27.828.098
705.179
4.310.495
2.839.966
2.119.594
(749.759)
1.761.296
639.114
843.919
2.611.077
2013
(843.919)
894.837
Reapresentado
2014
3.735.872
Obrigaes fiscais
31.12.15
Ajustes
31.12.13
PASSIVO - NO CIRCULANTE
2013
(23.661.428) (13.032.025) (12.609.567)
31.12.14
Derivativos a pagar
49.810.038
(737.891)
31.12.13
737.891
31.12.15
31.12.14
PASSIVO
Obrigaes fiscais
Reapresentado
2014
241.899
14.284
(241.899)
(14.284)
41.401
31.12.15
31.12.14
31.12.13
40.137.467
24.868.001
17.708.869
843.919
749.759
169.161
2.891.953
1.861.318
1.592.135
901.916
241.899
14.284
1.068.740
556.223
675.251
52.744.122
31.574.557
27.828.098
297.138
244.416
269.681
297.138
244.416
269.681
(297.138)
(244.416)
(269.681)
597.699
394.698
435.498
41.401
93.404
4.310.495
2.881.367
2.212.998
PATRIMNIO LQUIDO
86.251
(1.833.547)
(2.054.244)
320.013
230.505
174.355
406.264
82.043.682
68.670.221
750.013
271.906
174.355
122.502.96
7
2013
31.12.15
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO

LQUIDO
121.752.95
4
RESULTADO
31.12.15
31.12.14
31.12.13
(1.300.616)
(3.637.620)
(2.380.331)
Ajustes
2015
Receita financeira
Despesa financeira
31.12.15
31.12.14
31.12.13
3.637.620
2.380.331
11.573.979
1.538.276
(12.874.595)
(5.175.896)
31.12.14
2014
31.12.13
1.255.895
11.573.979
1.538.276
1.255.895
(3.636.226)
(12.874.595)
(5.175.896)
(3.636.226)
Ajustes
2015
(1.879.889)
68.844.576
Reapresentado
1.300.616
RESULTADO ABRANGENTE
2014
(1.603.042)
82.315.588
Reapresentado
2013
31.12.15
31.12.14
31.12.13
Ajuste acumulado de converso e

variao cambial
1.919.798
220.697
444.727
755.954
252.956
341.644
2.675.752
473.653
786.371
7.048.445
2.627.124
1.563.052
755.954
252.956
341.644
7.804.399
2.880.080
1.904.696
13
PGINA: 72 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
FLUXO DE CAIXA
31.12.15
128.517
490.439
1.591.257
293.116
745.835
85.512
Outros passivos circulantes e no

circulantes
Juros pagos
Juros recebidos
21.206.366
8.987.035
2.541.047

Adies de ativo imobilizado e intangvel
(15.859.628)
Baixas (adies) nos investimentos em

controladas
Efeito patrimonial de empresa adquirida
2015
3.871.245
(229.701)
Remunerao com aes
Atividades operacionais
Ajustes
31.12.13
11.568.234

31.12.14
13.686
(5.757.925)
Outros
(3.569.434)
(707.411)
(4.276.845)
(1.737.313)
1.540
(161.517)
Reapresentado
2014
2.979.735
(10.267.618)
39.740
2013
1.656.879
(233.625)
(874.500)
(677.592)
(4.144.834)
(2.635.839)
970.690
556.265
31.12.15
166.231
2.750.034
1.785.396
656.670
1.300.616
3.637.620
2.380.331
39.740
193.551
(2.089.504)
575.992
(2.188.943)
(397.653)
(5.637.894)
(4.087.755)
(2.454.926)
15.859.628
3.569.434
1.737.313
509.959
155.823
232.676
(13.686)
(46.612)
707.411
31.12.13
789.074
(15.202.264)
5.757.925
31.12.14
(581.384)
(4.144.834)
68.243
(2.635.839)
279.063
(2.089.504)
970.690
556.265
575.992
6.004.102
6.798.092
2.143.394
(5.637.894)
(4.087.755)
(2.454.926)
509.959
155.823
232.676
(1.540)
161.517
(38.356)
(7.083)
(46.612)
(38.356)
(7.083)
(358.521)
(354.284)
(19.375.258)
(4.635.366)
(2.260.197)
Atividades de investimento
(21.603.867)
(1.905.913)
2.228.609
Pagamentos de emprstimos e
financiamentos
(40.781.836) (23.501.506) (18.833.041)
2.838.473
1.331.188
44.535
9.639.339
1.216.276
707.403
9.639.339
1.216.276
707.403
982
2.547.464
751.937
876.875
2.706.466
(1.431.688)
Atividades de financiamentos
2.191.682
982
(982)
12.973.655
(37.943.363) (22.170.318) (18.788.506)
(1.432.670)
15.165.337
3.424.339
3.458.403
Alterao no formato das demonstraes contbeis:

No presente perodo de reporte de 31 de dezembro de 2015 a Companhia revisou de forma espontnea o formato em que suas demonstraes contbeis so apresentadas com
o intuito de suprimir informaes em duplicidade, otimizar o tamanho e contedo das demonstraes contbeis, agrupar assuntos de mesma natureza e tornar uma demonstrao
contbil mais didtica sem perda de informao relevante. Cabe enfatizar que, no houve mudana de poltica ou prtica contbil, havendo consistncia em todos os perodos
apresentados.
As prticas contbeis esto descritas nas notas explicativas as quais se relacionem, sendo que as prticas gerais so detalhadas a seguir:
a.
Converso de moeda estrangeira
Moeda funcional e de apresentao

A moeda funcional de uma entidade a moeda do ambiente econmico primrio em que ela opera. Essas demonstraes contbeis individuais e consolidadas so apresentadas
em reais (R$), que a moeda funcional da Controladora. Todas as informaes financeiras so apresentadas em milhares de reais, exceto quando disposto o contrrio.
As transaes em moeda estrangeira so convertidas para a respectiva moeda funcional de cada controlada utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes.
Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa de cmbio vigente nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas de variao cambial resultantes da liquidao
dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos no resultado financeiro do perodo, nas rubricas
Receitas e despesas de variao cambial.
Converso das demonstraes contbeis de controladas localizadas no exterior
As demonstraes contbeis das controladas sediadas no exterior so elaboradas de acordo com a respectiva moeda funcional de cada entidade. Para fins de clculo da equivalncia
patrimonial e consolidao das informaes que tm moeda funcional diferente da moeda de apresentao (R$) so convertidos conforme abaixo:
i.
os saldos ativos e passivos so convertidos taxa de cmbio vigente na data de encerramento de cada perodo;
ii.
as contas de resultado so convertidas pela taxa de cmbio mdio;
iii.
todas as diferenas resultantes de converso de taxas de cmbio so reconhecidas no patrimnio lquido, na linha de Outros Resultados Abrangentes, e so apresentadas
nas demonstraes do resultado abrangente e no patrimnio lquido.
b.
Demonstraes contbeis individuais
Nas demonstraes contbeis individuais, os investimentos em coligadas, controladas e empreendimento controlado em conjunto ("joint ventures") so contabilizados pelo mtodo
de equivalncia patrimonial. Para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da controladora nas demonstraes contbeis individuais e consolidadas,
foram feitos, em ambas as demonstraes contbeis, os mesmos ajustes de prtica quando da adoo das IFRS e dos CPCs. O valor contbil desses investimentos inclui
desdobramento dos custos de aquisio em valor patrimonial e gio.
c.
Demonstraes contbeis consolidadas
A Companhia consolida integralmente todas as empresas controladas. A Companhia controla uma entidade quando est exposta ou tem direito a retorno variveis decorrentes
de seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de interferir nesses retornos devido ao poder que exerce sobre a entidade. As controladas so consolidadas a partir da
data em que o controle obtido. A consolidao interrompida a partir da data em que esse controle deixa de existir.
Os investimentos em coligadas e empreendimento controlado em conjunto ("joint ventures") so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Coligadas so aquelas
nas quais a Companhia exerce influncia significativa, mas sem exercer o controle. Joint ventures so aquelas nas quais o controle exercido conjuntamente pela Companhia e
por um ou mais scios.
Quando necessrio, as demonstraes contbeis de suas controladas so ajustadas para adequar suas polticas contbeis quelas estabelecidas pela Companhia. Todas as
transaes, saldos e ganhos e perdas no realizados em transaes entre empresas do grupo foram eliminados.
14
PGINA: 73 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
A participao de no controladores apresentada nas demonstraes contbeis consolidadas como parte integrante do patrimnio lquido, assim como so destacados os
resultados atribuveis aos mesmos na demonstrao de resultado.
Quando a Companhia adquire mais aes ou outros instrumentos patrimoniais de uma entidade que j controla, registra-se os ganhos e perdas dessa variao de participao
como reduo ou aumento do patrimnio lquido na rubrica de "Transaes de Capital".
d.
Ajuste a valor presente de ativos e passivos
Quando relevante os ativos e passivos monetrios so ajustados pelo seu valor presente sendo consideradas as seguintes premissas para o clculo: i) o montante a ser descontado;
ii) as datas de realizao e liquidao; e iii) a taxa de desconto.
e.
So demonstrados ao valor de custo ou realizao incluindo, quando aplicvel, os rendimentos auferidos at as datas dos balanos.
f.
So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias ou cambiais.
g.
Apurao do resultado e reconhecimento de receita
O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia. A receita de vendas reconhecida no resultado do perodo quando os riscos e
benefcios inerentes aos produtos so transferidos para os clientes bem como na extenso em que for provvel que benefcios econmicos sero gerados para a Companhia e
quando possa ser mensurada de forma confivel. A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de produtos e servios no
curso normal das atividades da Companhia.
Nas demonstraes do resultado a receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como aps a eliminao das vendas entre
empresas do grupo.
As despesas so apuradas em conformidade com o regime contbil de competncia.
h.
Novos Pronunciamentos do IFRS, emisses, alteraes e interpretaes emitidas pelo IASB aplicvel e CPC
No h outras normas, alteraes de normas e interpretaes que no esto em vigor que a Companhia espera ter impacto relevante decorrente de sua aplicao em suas
demonstraes contbeis.
Combinaes de negcios
A Companhia usa o mtodo de alocao contbil do custo de aquisio para registrar as combinaes de negcios. A contrapartida transferida em uma combinao de negcios
mensurada pelo valor justo, que calculado pela soma dos valores justos dos ativos transferidos, dos passivos incorridos na data de aquisio para os antigos controladores
da adquirida e das participaes emitidas em troca do controle da adquirida. Os custos relacionados aquisio so reconhecidos no resultado, quando incorridos.
O excesso i) da contraprestao transferida; ii) do montante de quaisquer participaes de no controladores na adquirida (quando aplicvel); e iii) do valor justo, na data de
aquisio, de qualquer participao patrimonial anterior na adquirida, sobre o valor justo dos ativos lquidos adquiridos registrado como gio. Quando a soma dos trs itens acima
for menor que o valor justo dos ativos lquidos adquiridos, o ganho reconhecido diretamente na demonstrao do resultado do perodo como 'Ganho de barganha'.
Se a contabilizao inicial de uma combinao de negcios estiver incompleta no encerramento do perodo no qual essa combinao ocorreu, feito o registro dos valores
provisrios dos itens cuja contabilizao estiver incompleta. Esses valores provisrios so ajustados durante o perodo de mensurao (que no poder ser superior a um ano, a
partir da data de aquisio), ou ativos e passivos adicionais so reconhecidos para refletir as novas informaes obtidas relacionadas a fatos e circunstncias existentes na data
de aquisio que, se conhecidos, teriam afetado os valores reconhecidos naquela data. A Companhia, e as suas subsidirias conforme indicado, realizaram as seguintes combinaes
de negcios durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015:
Detalhamento das combinaes de negcio:
Aquisies 2015
VALOR JUSTO
ATIVO
Seara
Norte
Big
Frango
Societe
Alimentos
FRS S/A
Aquisies 2014
Tyson
Mxico
Primo
Cargill
Inc.
Moy
Park (1)
Macedo
Novagro
91.660
697.734
771.353
64
2.389.790
886.277
3.173.563
5.897.254
646.636
1.342
18.746
636
15.168
17.173
732.196
14.729
140
5.759
76.402
356.662
74.999
310.456
373.530
117.993
6.482
10.615
32.077
1.078
365.959
103.944
271.365
490.479
86.357
469
5.019
42.483
107.437
637.558
311.434
46.880
8.516
Estoques
Ativos biolgicos
29.046
11.513
143.906
53.151
64
51.674
11.340
6.566
375.842
141.201
1.981
Imobilizado
57.295
227.802
495.155
1.048.631
489.441
1.036.000
1.449.205
213.664
11.458
117
156.318
221.333
551.696
81.943
911.618
2.164.568
25.812
46.279
1.073.552
1.081.586
25.342
501.654
195.942
337.963
4.112.082
257.784
14.072
6.189
148.286
36.936
364.088
66.861
256.101
1.128.709
52.199
2.938
12.509
553.345
1.877.720
116.126
10.374
Intangvel
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

Fornecedores
Impostos correntes e diferidos
15.639
74.433
206.291
4.556
99.119
680.560
23.985
11.942
297.488
838.359
25.342
133.010
29.962
81.862
429.573
65.474
760
Participao de no controladores
(25.278)
(4.480)
Ativos e passivos lquidos
45.381
(375.818)
(310.233)
1.888.136
690.335
2.835.600
1.785.172
388.852
14.974
Custo de aquisio
71.987
30.000
437.016
3.834.603
1.176.093
5.494.446
5.602.378
403.282
39.154
gio
26.606
405.818
747.249
25.278
1.946.467
485.758
2.658.846
3.817.206
14.430
24.180
15
PGINA: 74 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
(1)
- Corresponde ao custo de aquisio, aps ajuste de capital de giro, e inclui a contraprestao contingente referente de R$430.000.
Para as recentes aquisies em que a Companhia preliminarmente no identificou ajustes de mais valia, o excesso gerado na operao est preliminarmente destacado como
gio decorrente de rentabilidade futura.
Abrangem saldos de caixa, bancos e investimentos financeiros com vencimento original de trs meses ou menos a partir da data da contratao. As aplicaes financeiras so
de alta liquidez e so prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e esto sujeitas a um imaterial risco de valor.
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Caixa e bancos
6.244.789
4.189.249
10.776.155
8.368.528
CDB
1.584.422
4.509.936
4.285.299
4.775.249
961.912
353.802
3.428.732
804.738
3.428.732
804.738
11.257.943
9.503.923
18.843.988
14.910.427
Fundos de investimentos
Ttulos pblicos - Tesouro Selic
Os Certificados de Depsitos Bancrios - CDB, so aplicaes realizadas junto instituies financeiras de primeira linha, so ps-fixados e rendem em mdia 100% do valor da
variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI. No consolidado incluem aplicaes financeiras similares aos CDB's com rendimentos fixos.
Fundos de investimentos (Consolidado) - Est composto em sua totalidade por aplicaes da controlada indireta JBS Project Management (subsidiria da JBS Holding GMBH)
em fundos de investimento mtuo no exclusivos, cujas aplicaes so realizadas pelo Banco JP Morgan como parte de um servio de gerenciamento de caixa.
Ttulos pblicos Tesouro Selic Correspondem a ttulos adquiridos com instituies financeiras, cujas condies e caractersticas so similares aos CDBs.
Correspondem aos valores devidos pelos clientes no curso normal dos negcios da Companhia. Se o prazo de recebimento equivalente a um ano ou menos, as contas a receber
so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, o montante correspondente classificado no ativo no circulante. As contas a receber de clientes so apresentadas pelo
custo amortizvel, menos a eventual estimativa de perda do seu valor recupervel. As contas a receber de clientes no mercado externo esto atualizadas com base nas taxas de
cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis. Os saldos de ajuste a valor presente foram destacados para fins de melhor apresentao.
Controladora
31.12.15
Duplicatas a vencer
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
3.107.119
3.280.228
9.950.459
8.335.743
Duplicatas vencidas:
De 1 a 30 dias
248.610
229.464
1.475.312
1.085.777
De 31 a 60 dias
105.701
14.696
456.220
127.764
De 61 a 90 dias
50.348
20.906
192.307
59.952
Acima de 90 dias
54.230
60.198
355.789
191.148
(114.962)
(88.585)
(266.733)
(192.367)
(15.355)
(14.295)
(43.692)
328.572
222.384
2.169.203
1.241.805
3.435.691
3.502.612
12.119.662
9.577.548
Perda estimada com crdito de liquidao duvidosa - PECLD

Ajuste a valor presente - AVP
(30.469)
As perdas estimadas so calculadas com base na anlise do "aging list", provisionando os itens de longa data, mas tambm considerando as perdas avaliadas como provveis,
cujo montante considerado pela Administrao da Companhia como suficiente para cobrir eventuais perdas na realizao das contas a receber, com base nos histricos de
perdas. As perdas estimadas com crdito de liquidao duvidosa, bem como suas reverses so registradas demonstrao do resultado na rubrica Despesas com vendas.
Quando no existe expectativa de recuperao do contas a receber, os valores provisionados so revertidos diretamente contra o ativo correspondente. A movimentao da PECLD
est demonstrada abaixo:
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
Saldo inicial
(88.585)
Adies
(26.377)
31.12.15
(88.585)
(210.443)
(60.989)
(2.674)
(16.888)
(1.289)
3.511
22.039
Variao Cambial
Baixas
Saldo final
(114.962)
31.12.14
(192.367)
(88.585)
(266.733)
(192.367)
16
PGINA: 75 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
6
Estoques
So registrados ao custo mdio de aquisio ou produo, que no supera os valores de mercado ou valor lquido de realizao. O custo desses estoques reconhecido no
resultado quando da venda ou perecimento.
Controladora
31.12.15
Produtos acabados
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
1.365.859
1.582.328
6.786.778
Produtos em processo
416.961
311.547
1.079.250
754.389
Matria-prima
197.684
390.944
1.449.727
1.047.788
Almoxarifado
5.426.529
148.489
132.789
1.793.989
1.044.404
2.128.993
2.417.608
11.109.744
8.273.110
Ativos biolgicos
Aves e ovos:
Circulantes (consumveis) - Referente a aves destinadas ao abate em perodo de maturao para corte, os quais permanecem em desenvolvimento durante um perodo de 30
a 48 dias para produo de carne in natura e/ou produtos industrializados e, ovos aguardando ecloso.
No circulantes (para produo) - Referente a avs e matrizes de aves destinadas a reproduo e tem sua vida til estimada em 68 semanas. Os animais nessa categoria so
segregados em maduros e imaturos, sendo que os maduros so animais j em estgio de reproduo e os imaturos esto em desenvolvimento.
O valor justo desses ativos biolgicos est substancialmente representado pelo seu custo de aquisio mais a absoro de custos acumulada, devido ao curto ciclo de vida e a
margem de rentabilidade ser substancialmente representativa apenas no processo de industrializao. Dessa forma, os ativos circulantes so mantidos a custo, e os ativos no
circulantes alm de serem mantidos a custo so amortizados conforme sua capacidade de produzir novos ativos (ovos).
Bovinos:
Circulantes (consumveis) - referente a gado bovino em sistema de confinamento (intensivo), gado bovino a pasto (extensivo) e permanece em desenvolvimento por um perodo
de 90 a 120 dias.
Nas operaes do Brasil, a valorizao reconhecida atravs do valor de mercado de forma confivel em virtude da existncia de mercados ativos. O ganho ou perda, na variao
do valor justo dos ativos biolgicos reconhecido no resultado no perodo em que ocorre como receita bruta. Nas operaes dos Estados Unidos da Amrica no h mercado
ativo, e os ativos so mantidos a custo.
Sunos e ovinos:
Circulantes (consumveis) - referente a sunos e ovinos destinadas ao abate em perodo de maturao para corte, os quais permanecem em desenvolvimento durante um perodo
de 170 a 175 dias para produo de carne in natura e/ou produtos industrializados.
No circulantes (para produo) - referente a avs e matrizes de sunos e ovinos destinados a reproduo e tem sua vida til estimada em 28 meses.
As operaes de sunos so similares as atividades de aves, dessa forma, o valor justo desses ativos biolgicos est substancialmente representado pelo seu custo de aquisio
mais a absoro de custos acumulada. Dessa forma, os ativos circulantes so mantidos a custo, e os ativos no circulantes alm de serem mantidos a custo so amortizados
conforme sua capacidade de produzir novos ativos (sunos).
Consolidado
Ativos biolgicos circulantes (consumveis):
31.12.15
Saldo
contbil
31.12.14
Quantidade
(mil cabeas)
Saldo
contbil
Quantidade
(mil cabeas)
Avaliados a custo:
Aves e ovos
Bovinos
Sunos e ovinos
1.639.042
548.226
1.059.805
28.587
18.965
453.046
6
1.166.827
4.373
454.072
2.528
2.834.456
552.605
1.532.842
455.580
38.991
16
35.024
19
38.991
16
35.024
19
1.639.042
548.226
1.059.805
453.046
67.578
22
53.989
25
1.166.827
4.373
454.072
2.528
2.873.447
552.621
1.567.866
455.599
Avaliados a mercado:
Bovinos
Total circulante:
Aves e ovos
Bovinos
Sunos e ovinos
17
PGINA: 76 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Consolidado
Ativos biolgicos no circulantes (para produo):
31.12.15
Saldo
contbil
31.12.14
Quantidade
(mil cabeas)
Saldo
contbil
Quantidade
(mil cabeas)
Avaliados a custo:
Aves maduras (em reproduo) e ovos
401.555
19.057
294.541
18.142
Aves imaturas (em desenvolvimento) e ovos
510.077
16.499
271.935
13.978
Sunos
188.721
369
67.213
189
1.100.353
35.925
633.689
32.309
Total no circulante:
1.100.353
35.925
633.689
32.309
Total dos ativos biolgicos:
3.973.800
588.546
2.201.555
487.908
Movimentao do ativo biolgico:
Circulante
Saldo em 31 de dezembro de 2014

Aumento por reproduo (nascimentos) e apropriao de custos
Aumento por aquisio
Fair value (marcao a mercado)
No Circulante
1.567.866
633.689
20.521.966
1.387.641
1.465.658
495.259
21.308
Reduo por morte

Reduo por abate, venda ou consumo
(606.639)
(40.071)
(8.342)
(22.456.918)
(150.175)
321.483
Variao Cambial
Amortizao
42.170
(967.579)
Efeito de empresas adquiridas

606.639
Transferncia entre circulante e no circulante
865.516
274.329
2.873.447
1.100.353
Controladora
31.12.15
ICMS e equivalentes (IVA / VAT/ GST)
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
935.612
944.751
2.212.951
35.401
44.037
111.932
110.688
PIS e COFINS
891.230
817.737
1.517.128
1.552.775
IRRF/IRPJ a recuperar
265.826
IPI
1.791.298
303.182
225.360
456.788
Reintegra
20.045
40.814
49.002
49.648
Outros
13.731
16.969
85.798
76.427
2.199.201
2.089.668
4.433.599
3.846.662
1.409.696
1.310.521
2.874.987
2.300.624
789.505
779.147
1.558.612
1.546.038
2.199.201
2.089.668
4.433.599
3.846.662
Desmembramento:
Ativo circulante
Ativo no circulante
ICMS - Impostos sobre circulao de mercadorias e servios: Advm da obteno de crditos por compras de matrias-primas, materiais de embalagem e secundrios em
volume superior aos dbitos gerados nas vendas locais, uma vez que as exportaes so isentas. A Companhia tem expectativa de recuperao integral, inclusive do crdito
outorgado de ICMS (compreende a diferena percentual entre a alquota nominal de escriturao nos livros fiscais e a taxa efetiva de arrecadao do ICMS vigente no Estado de
origem).
PIS e COFINS: Refere-se a crdito no cumulativo incidentes sobre as aquisies de matrias-primas, materiais de embalagem e materiais secundrios utilizados nos produtos
vendidos no mercado externo.
IRRF e IRPJ: Corresponde basicamente ao imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes financeiras, estoque residual de imposto de renda pago nas controladas no exterior
e antecipaes de imposto de renda e contribuio social pagos por estimativa, realizvel mediante compensao com imposto de renda e contribuio social a pagar sobre os
lucros.
Reintegra - Regime Especial de Reintegrao de Valores Tributrios: Tem por objetivo devolver parcial ou integralmente valores referentes a custos tributrios existentes na
cadeia de produo das empresas exportadoras. O valor do referido crdito calculado mediante aplicao de um percentual sobre a receita bruta decorrente da exportao de
determinados produtos industrializados.
18
PGINA: 77 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
9 Transaes com partes relacionadas
Os principais saldos de ativos e passivos, assim como as transaes que influenciaram o resultado do perodo relativas a operaes entre partes relacionadas decorrem de
transaes com a JBS e suas controladas em condies e preos de mercado estabelecidos entre as partes. Nas operaes de conta corrente incidem cobrana de custos
administrativos, de captao e variao cambial, quando aplicvel. Detalhamento dos crditos e dbitos com partes relacionadas:
Saldos de balano
CONTROLADORA
Moeda
Vencimento
Repasse de custos (administrao e captao)
31.12.15
Efeito no resultado
31.12.14
2015
2014
Controladas diretas
JBS Confinamento
R$
01/01/2018
Corresponde a CDI + 1% a.m.
68.491
61.153
10.478
15.405
JBS Embalagens Metlicas
R$
01/01/2018
116.895
91.459
21.533
15.522
JBS USA (1)
US$
25/03/2016
Corresponde a Libor + 2,5% a 3% a.a.
(14.145)
(4.776)
(7.868)
Brazservice
R$
01/01/2018
19.443
17.942
4.103
1.598
Seara Alimentos (2)
R$
31/03/2015
1.837.576
Tannery
R$
01/09/2016
41.824
28.442
7.538
1.032
US$
13/03/2017
R$
01/01/2018
EUR
435.291
52.328
JBS Global Investments

Seara Alimentos
JBS Holding GMBH (3)
JBS Global Meat (4)
R$
677.439
158.047
55.056
2.181.770
1.264.574
394.011
53.623
10.460
1.380.125
(126.550)
Controladas indiretas
JBS Aves
R$
01/01/2018
Beef Snacks Brasil
R$
Beef Snacks International
US$
Zenda (4)
US$
Itaholb (5)
EUR
575
25.897
117
704
(101.668)
3.160.451
591.051
4.897.835
146.107
(1)
- Baixa atravs de distribuio de dividendos (vide nota 10 - Investimentos em coligada, controladas e empreendimento controlado em conjunto Joint ventures).
- Baixa atravs de capitalizao do saldo integral do conta corrente.
- Refere-se ao direito de participao (Participation rights) da Controladora e na sua controlada JBS Holding GMBH.
(4)
- Adiantamento efetuado com a finalidade de futura capitalizao.
(5)
- Refere-se ao saldo decorrente da transferncia da subsidiria integral Rigamonti (vide nota 10 - Investimentos em coligada, controladas e empreendimento controlado em
conjunto Joint ventures).
(2)
(3)
Dentre as operaes comerciais entre partes relacionadas, destacam-se a compra de gado para abate entre a JBS e a controlada JBS Confinamento, a venda de produtos acabados
para as tradings JBS Global UK, Toledo e Sampco e de couros em diferentes estgios para as controladas Trump Asia e Priante. Tais operaes so realizadas a preos e condies
regulares de mercado na respectiva regio, pois toma como referncia os preos vigentes no mercado e praticados com outros clientes que no tm quaisquer vnculos com a
Companhia. A quantidade de gado fornecido pela Confinamento irrelevante dentro do volume demandado pela JBS, assim como o volume de produtos exportados para as
tradings em relao ao volume de suas exportaes.
A seguir, so apresentados todas as transaes comercias entre partes relacionadas registradas na Controladora:
19
PGINA: 78 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Clientes
CONTROLADORA
31.12.15
Fornecedores
31.12.14
31.12.15
Compras de mercadorias
31.12.14
2015
Receita de vendas
2014
2015
2014
Controladas diretas
380
197
26.753
44.892
240.843
380.724
7.043
7.120
34.889
15.034
76
170.031
72.730
Brazservice
426
2.713
2.603
33
104.721
66.791
64.586
55.573
Tannery
130
363
8.084
58.095
31.511
44.697
34.371
13.651
10.490
273.125
14.889
373.104
213.568
184.938
141.775
1.882
3.554
153
188.705
JBS Confinamento
Priante
Seara Alimentos
JBS Leather Paraguay
Controladas indiretas
63.036
59.907
41
73
90
272.884
JBS Argentina
1.809
13.548
10.917
Global Beef Trading
1.731
44.314
JBS Global UK
Austrlia Meat
Toledo
297
108
35.678
33.588
75.832
31.893
323.310
164.725
57.097
JBS Aves
1.727
22.494
359.017
40.624
672.888
626.622
61.495
Weddel
8.378
1.472
19.420
31.674
Sampco
54.435
58.269
410.848
205.850
JBS Leather Europe

Meat Snacks Partners
2.443
9.280
251
23
4.292
1.486
211.278
175.275
Frigorfico Canelones
278
9.508
8.833
Rigamonti
513
11
1.633
529
74.602
31.229
84
327.753
187.399
291
2.622
2.384
1.355
92.345
68.775
533
7.473
6.013
1.145
2.002
241
37.956
28.040
Trump Asia
JBS Paraguay
Zenda
10.761
9.581
972
39
181.878
123.936
Excelsior
13
59
49
JBS Chile
148
860
624
Nawelur
11.286
MBL Alimentos
460
788
264
2.963
4.947
Avebom
23
87.441
99.285
124
Enersea
45.922
28.492
1.053
6.499
16.016
7.213
24.908
27.855
20
7.499
3.743
293.857
345
856.441
90.693
69.267
53.603
5.354
35.200
20.480
356
325
6.565
4.791
94
1.199
301
46.727
66.149
18.562
24.159
51
539
404
159.652
156.091
287
909
32.344
131.675
274.013
7.456
3.004
381.418
289.662
1.083.829
145.830
2.827.057
1.834.361
2.646.161
1.817.553
Braslo Produtos de Carnes
JBS USA
Agrcola Jandelle
Macedo
Sul Valle
Outras partes relacionadas
Vigor
J&F Floresta Agropecuria
Flora Produtos
Flora Distribuidora
Itamb
A Companhia e suas subsidirias firmaram junto ao Banco Original (Parte relacionada), um convnio segundo o qual o Banco Original adquire crditos detidos contra determinados
clientes do mercado interno. As cesses so efetuadas a valor de mercado e sem regresso, mediante a transferncia definitiva dos riscos e benefcios dos recebveis ao Banco
Original. Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia e suas subsidirias tinham cedido recebveis cujo saldo em aberto somava R$797.106. Durante o exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015, a Companhia e suas subsidirias incorreram em custos financeiros relativos a essa operao no montante de R$39.537, registrados nas demonstraes
contbeis como despesas financeiras.
Durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014, no foram registradas quaisquer perdas estimadas com crditos de liquidao duvidosa, assim como no foram
reconhecidas quaisquer despesas de dvidas incobrveis relacionadas s transaes com partes relacionadas. As garantias cedidas e/ou concedidas entre partes relacionadas
esto descritas na nota de emprstimos e financiamentos.
Consolidado - Crditos com empresas ligadas
O saldo consolidado de crditos com empresas ligadas, no montante de R$1.968.043 em 31 de dezembro de 2015 (R$370.072 em 31 de dezembro de 2014) decorre da utilizao
da linha de crdito de at US$675 milhes entre a subsidiria indireta JBS Five Rivers (subsidiria da JBS USA) e a J&F Oklahoma (subsidiria da controladora J&F Investimentos
S.A., no consolidada na Companhia). A referida operao incide juros e a J&F Oklahoma se utiliza desse crdito para aquisio de gado, que so alocados nos confinamentos
da JBS Five Rivers para engorda at estarem prontos para abate.
A J&F Oklahoma possui ainda outros 2 acordos comerciais com controladas: i. contrato de fornecimento de gado e acordo de alimentao com a JBS Five Rivers, onde esta se
responsabiliza pelo gado pertencente J&F Oklahoma e cobra os custos medicinais e de engorda, alm de uma taxa diria de aluguel; e ii. contrato de compra e venda de gado
com a JBS USA de ao menos 800.000 cabeas ao ano, a partir de 2009 at 2019.
Em junho de 2011, a J&F Australia firmou contrato de compra e venda de gado com a JBS Australia, conforme esse contrato, a J&F Australia deve vender para a JBS Austrlia e
esta deve comprar no mnimo 200.000 cabeas de gado da J&F Austrlia por ano.
Em janeiro de 2013, a J&F Canada firmou contrato de compra e venda de gado com a JBS Canada, conforme esse contrato, a J&F Canada deve vender para a JBS Canada e
esta deve comprar no mnimo 50.000 cabeas de gado da J&F Canada por ano.
20
PGINA: 79 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Remunerao do pessoal chave da Administrao
O pessoal chave da Administrao inclui a Diretoria Executiva e Conselho de Administrao. O valor agregado das remuneraes recebidas por esses administradores por servios
nas respectivas reas de competncia nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 2014 respectivamente so apresentados abaixo:
31.12.15
Diretoria Executiva e Conselho de Administrao
Remunerao fixa
Membros
31.12.14
Valor agregado
Membros
Valor agregado
12
8.968
13
8.917
12
8.968
13
8.917
Adicionalmente, o valor das remuneraes Diretoria Executiva contempla a remunerao varivel conforme apresentado abaixo:
31.12.15
Participao de resultados
Remunerao baseada em aes
31.12.14
2.500
2.500
5.000
1.300
1.900
3.200
Os membros suplentes do Conselho de Administrao so remunerados por reunio de Conselho em que comparecem.
O Diretor Executivo de Relaes Institucionais, o Diretor de Administrao e Controle e o Diretor de Relaes com Investidores so parte de contrato de trabalho no regime CLT
(Consolidao das Leis Trabalhistas), onde seguem todas as prerrogativas legais de remuneraes e benefcios.
Com exceo aos descritos acima, os demais membros da Diretoria Executiva e Conselho de Administrao no so partes de contrato de trabalho ou outros contratos que
prevejam benefcios corporativos adicionais, tais como benefcio ps-emprego ou quaisquer outros benefcios de longo prazo, benefcios de resciso de trabalho que no estejam
de acordo com os requeridos pela CLT.
21
PGINA: 80 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
10
Investimentos em coligada, controladas e empreendimento controlado em conjunto Joint ventures

Controladora
31.12.15
Investimentos em coligadas, controladas e Joint ventures

Mais valias de ativos em controladas
gio de rentabilidade futura (Nota 12)
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
13.710.740
9.376.395
354.134
664.702
5.159.408
1.015.187
19.534.850
10.391.582
354.134
295.350
Patrimnio
lquido
Receita lquida
295.350
Informaes relevantes sobre os investimentos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2015:

Participao
percentual
Total de ativos
Capital social
Lucro lquido
(prejuzo)
Em controladas:
99,00%
90.850
(31.574)
100,00%
711.549
310.432
34.109
(42)
JBS Holding Internacional
100,00%
702.762
1.654.981
577.354
(1.041)
JBS Confinamento
100,00%
614.262
599.401
505.891
77.738
(10.388)
JBS Slovakia Holdings
100,00%
47.962
9.674
47.535
(1.816)
Conceria Priante
100,00%
553.719
16.322
30.490
265.421
(11.423)
JBS Holding GMBH
100,00%
3.113.297
149
1.392.026
2.070.390
267.108
JBS Global Luxembourg
100,00%
46.476.766
4.320.413
4.156.836
112.435.480
1.765.664
(22.577)
FG Holding III
100,00%
65
53
65
(1)
JBS Global Meat
100,00%
291.450
245.959
239.122
(6.837)
JBS Leather International
100,00%
1.463.816
82.990
8.022
804.379
(234.646)
Brazservice
100,00%
46.122
23.063
(4.054)
85.978
Seara Alimentos
100,00%
20.504.889
4.259.089
5.423.812
(18.177)
18.715.125
47.936
(1.192)
1.627.557
Tannery
99,51%
27.233
29.843
Moy Park
100,00%
5.715.033
16.057
1.909.001
1.925.773
(27.320)
Rigamonti
100,00%
230.737
9.692
14.520
80.004
19,43%
4.557.962
1.347.636
1.606.606
5.219.559
218.572
50,00%
83.946
52.793
83.944
323.708
33.466
68.377
(1.353)
Em coligadas:
Vigor Alimentos
Em joint venture:
Meat Snack Partners
22
PGINA: 81 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Na controladora:
Equivalncia patrimonial
Saldo em
31.12.14
Adio
(Baixa)
Variao
Cambial
No Patrimnio
Lquido
No Resultado
do perodo
Saldo em
31.12.15
(8.907)
(22.351)
23.236
10.915
(42)
34.109
467.095
149.138
(37.838)
(1.041)
577.354
JBS USA Holding Lux (1) (a)
4.240.732
2.645.487
(887.086)
JBS Confinamento
(8.268.785)
516.279
JBS Slovakia Holdings
36.649
11.687
Conceria Priante
33.129
8.784
JBS S/A (DMCC Branch)

JBS Leather Paraguay
JBS Holding GMBH
JBS Global Luxembourg (a)
(31.258)
2.269.652
(10.388)
505.891
1.015
(1.816)
47.535
(11.423)
30.490
313
(313)
(292)
(738)
57
973
1.443.790
(654.703)
299.155
36.677
267.108
1.392.027
(805.126)
(40.773)
(474.574)
3.925.923
196.790
5.049.606
66
(1)
65
JBS Global Meat
244.848
1.111
(6.837)
239.122
Vigor Alimentos
268.026
(5.686)
7.620
42.202
312.162
187.349
10.058
63.011
(17.750)
(234.646)
(2.499.770)
150.495
580.979
4.337.659
41.376
1.044.777
FG Holding III
Brazservice
JBS Foods (2) (3)
Seara Alimentos (3)
Tannery
Meat Snack Partners
Moy Park (4)
Rigamonti (5)
Subtotal
Proviso para perda de investimentos (*)
Total
(2.862)
1.681.733
9.036
135
(8.000)
27.324
1.206.492
(158)
(9.689)
(33.911)
16.250
9.364.334
15.604
(377)
(667.546)
2.215.286
(1.192)
(27.100)
309
(86.563)
5.423.812
(18.087)
16.733
41.972
71.409
1.244.299
(1.353)
(755.802)
8.022
(4.054)
3.501.069
14.520
13.657.341
12.061
53.399
9.376.395
13.710.740
(*) Transferncia dos investimentos negativos para outros passivos circulantes.

Movimentao das mais valias de ativos em controladas:
Saldo em
31.12.14
Mais valias de ativos em controladas
Adio
Variao
cambial
693.232
No Patrimnio
Lquido
(25.498)
No Resultado
do perodo
(3.032)
Saldo em
31.12.15
664.702
No consolidado:
Saldo em
31.12.14
Vigor Alimentos
Meat Snack Partners
Total
Adio
(Baixa)
No Patrimnio
Lquido
No Resultado
do perodo
Saldo em
31.12.15
268.026
(5.686)
7.620
42.202
27.324
(8.000)
5.915
16.733
312.162
41.972
295.350
(13.686)
13.535
58.935
354.134
Detalhamento das principais adies e baixas dos investimentos do exerccio:

(1)
- JBS USA No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, a JBS USA realizou a distribuio de dividendos para liquidao do saldo em aberto com a Controladora em 30
de setembro de 2015.
(2)
- JBS Foods S.A. - Em maro de 2015, a Controladora efetuou aumento de capital atravs de capitalizao do saldo de conta corrente.
(3)
- JBS Foods S.A. e Seara Alimentos - Em abril de 2015, a JBS Foods S.A. foi incorporada por sua subsidiria integral (incorporao reversa), Seara Alimentos Ltda., em um
processo de simplificao da estrutura societria do grupo econmico.
(4)
- Moy Park - Em setembro de 2015, a Controladora concluiu a aquisio e assumiu o controle da Moy Park.
(5)
- Rigamonti- Para fins de simplificao da estrutura societria foi realizada a transferncia da subsidiria Rigamonti, antes detida integralmente de forma indireta pela subsidiria,
tambm indireta, Itaholb. A Controladora ir liquidar o saldo com a Itaholb atravs de reduo de capital e liquidao no processo de simplificao de sua estrutura.
Outras informaes relevantes sobre os investimentos:
(a)
- Ao final do exerccio de 2015, a Companhia concluiu a reestruturao societria de sua controlada JBS USA, com o objetivo de dar continuidade a estratgia de ser uma
empresa lder global de alimentos, com plataformas divididas em Amrica do Sul, Amrica do Norte, Europa e sia-Pacfico. Como resultado dessa reestruturao, passa a ser
chamada JBS USA Holding Lux., sendo redomiciliada para Luxemburgo, e um investimento indireto atravs da subsidiria integral JBS Global Luxembourg.
23
PGINA: 82 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
11
Imobilizado
Os itens do ativo imobilizado so mensurados pelo custo histrico de aquisio ou construo, deduzido de depreciao acumulada e perdas de reduo ao valor recupervel
(impairment) acumuladas. At dezembro de 2007 foi efetuada reavaliao espontnea de bens do ativo imobilizado, de grande parte das unidades industriais da Controladora
acrescida aos saldos do ativo imobilizado em contrapartida rubrica reserva de reavaliao e da proviso para imposto de renda e contribuio social diferidos. O mtodo e
premissa aplicado estimativa do valor justo dos itens, foi determinado diretamente a partir de preos observveis em mercado ativo.
Um item do imobilizado baixado aps alienao ou quando no h benefcios econmicos futuros resultantes do uso contnuo do ativo. Quaisquer ganhos ou perdas na venda
ou baixa de um item do imobilizado so determinados pela diferena entre os valores recebidos na venda e o valor contbil residual do ativo e so reconhecidos no resultado.
A depreciao reconhecida pelo mtodo linear com base na vida til estimada de cada ativo, de modo que o valor do custo menos o seu valor residual aps a vida til seja
integralmente baixado (exceto para terrenos e construes em andamento). A vida til estimada, os valores residuais e os mtodos de depreciao so revisados pelo menos ao
final do exerccio, e o efeito de quaisquer mudanas nas estimativas contabilizado prospectivamente.
O saldo de obras em andamento representa os investimentos com ampliao, modernizao e adequao das unidades visando a manuteno, maior produtividade e obteno
de novas certificaes exigidas pelo mercado. Quando da concluso e incio da operao desses ativos, os mesmos so transferidos para a adequada conta do ativo imobilizado,
sendo reconhecida a partir desse momento a depreciao dos bens.
Taxas ponderadas anuais de
depreciao
Controladora
Imveis
31.12.15
31.12.14
3,24%
Terra nua e terrenos
Lquido
Custo
3,03%
Depreciao
acumulada
3.684.184
31.12.15
(678.697)
1.266.507
31.12.14
3.005.487
2.745.594
1.266.507
1.148.691
Mquinas e equipamentos
6,31%
6,23%
5.724.408
(1.868.761)
3.855.647
3.529.824
Instalaes
5,16%
4,64%
1.665.828
(399.273)
1.266.555
1.088.839
Equipamentos de informtica
10,86%
11,41%
214.459
(139.965)
74.494
84.340
Veculos
11,33%
9,38%
589.418
(186.172)
403.246
452.938
1.763.871
1.347.217
Obras em andamento
Outros
2,82%
2,41%
1.763.871
101.471
(44.240)
57.231
192.987
15.010.146
(3.317.108)
11.693.038
10.590.430
Taxas ponderadas anuais

de depreciao
Consolidado
Imveis
31.12.15
31.12.14
3,44%
Lquido
Custo
3,54%
Depreciao
acumulada
15.502.166
31.12.15
(3.750.771)
3.774.251
31.12.14
11.751.395
7.858.691
3.774.251
2.924.334
7,81%
8,12%
22.207.100
(10.597.497)
11.609.603
8.051.993
Instalaes
5,34%
4,98%
2.513.824
(771.523)
1.742.301
1.461.506
14,93%
17,54%
728.934
(447.820)
281.114
198.991
9,97%
9,00%
1.046.826
(492.360)
554.466
526.763
4.681.002
2.457.998
Veculos
Obras em andamento
Outros
5,19%
7,21%
4.681.002
1.732.691
(745.713)
986.978
708.651
52.186.794
(16.805.684)
35.381.110
24.188.927
Movimentao do ativo imobilizado:

Controladora
31.12.14
Adies lquidas de
transferncias
Imveis
2.745.594
384.010
1.148.691
117.816
Baixas
Depreciao
(8.635)
31.12.15
(115.482)
3.005.487
1.266.507
3.529.824
691.510
(4.425)
(361.262)
3.855.647
Instalaes
1.088.839
264.053
(356)
(85.981)
1.266.555
84.340
13.543
(101)
(23.288)
74.494
452.938
70.538
(53.426)
(66.804)
403.246
Veculos
Obras em andamento
Outros
1.347.217
192.987
10.590.430
416.654
(128.128)
1.829.996
1.763.871
(1.155)
(6.473)
57.231
(68.098)
(659.290)
11.693.038
24
PGINA: 83 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Consolidado
31.12.14
Aquisies em
combinaes
de negcios (1)
Adies (2)
Baixas
Variao
Cambial
Depreciao
Imveis
7.858.691
2.078.411
964.334
(176.405)
2.924.334
374.937
184.367
(41.512)
(482.397)
8.051.993
1.967.504
1.996.114
(39.658)
(1.579.501)
Instalaes
31.12.15
1.508.761
11.751.395
332.125
3.774.251
1.213.151
11.609.603
1.461.506
60.731
350.201
(2.961)
(128.034)
858
1.742.301
198.991
52.691
106.862
(311)
(94.192)
17.073
281.114
Veculos
526.763
62.368
127.238
(77.489)
(100.485)
16.071
554.466
2.457.998
172.156
1.738.201
312.647
4.681.002
Obras em andamento
Outros
708.651
67.233
170.577
(145.800)
(110.831)
297.148
986.978
24.188.927
4.836.031
5.637.894
(484.136)
(2.495.440)
3.697.834
35.381.110
(1)
- Refere-se aos saldos advindos de combinaes de negcios conforme divulgao informada na nota 3.
(2)
- As adies apresentadas esto lquidas de transferncias.
Capitalizao de juros - Custos dos emprstimos

Os encargos financeiros de emprstimos obtidos, que sejam direta ou indiretamente atribuveis aquisio ou construo de ativos, so capitalizados como parte dos custos
desses ativos. Os custos de emprstimos que no estejam diretamente relacionados aos ativos so capitalizados com base em taxa mdia de captao sobre o saldo de obras
em andamento. Esses custos so amortizados ao longo das vidas teis estimadas dos ativos relacionados e esto demonstrados a seguir:
Controladora
31.12.15
Imobilizado em andamento
(+) custos de emprstimos capitalizados
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
1.313.037
1.283.834
4.138.776
101.453
63.383
192.845
2.323.934
134.064
1.414.490
1.347.217
4.331.621
2.457.998
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 o montante de juros capitalizados em obras em andamento, compondo o montante das adies na Controladora de R$52.446.
Teste de valor recupervel
Se o valor contbil de um ativo for maior do que seu valor recupervel, constitui-se uma proviso para impairment de modo a ajust-lo ao seu valor recupervel estimado. A
Companhia avaliou ao final do exerccio corrente a recuperao do valor contbil dos seus ativos tangveis e intangveis utilizando o conceito do valor em uso, atravs de modelos
de fluxo de caixa descontado (vide nota 12 - Intangvel).
12
Intangvel e gio
So avaliados ao custo de aquisio e subsequentemente deduzidos da amortizao acumulada e perdas por reduo do valor recupervel, quando aplicvel. Os ativos intangveis
so reconhecidos quando h evidncias de gerao de benefcios econmicos futuros, considerando sua viabilidade econmica e tecnolgica, sendo compostos basicamente por
marcas e patentes, direitos de explorao, softwares e outros.
Os ativos intangveis que possuem vida til definida so amortizados considerando a sua utilizao efetiva ou um mtodo que reflita o benefcio econmico do ativo intangvel. O
valor residual dos itens do intangvel baixado imediatamente ao seu valor recupervel quando o saldo residual exceder o valor recupervel.
Os ativos intangveis adquiridos em uma combinao de negcios so registrados pelo valor justo, deduzido da amortizao acumulada e de perdas pela no recuperabilidade,
quando aplicvel.
gio fundamentado na expectativa de rentabilidade futura
O gio representado pela diferena positiva entre o valor pago e/ou a pagar pela aquisio de um negcio e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da entidade
adquirida. O gio registrado como ativo e includo nas contas Investimentos em controladas avaliados por equivalncia patrimonial na controladora porque, para a investidora,
faz parte do seu investimento na aquisio da controlada; e, gio, no consolidado por se referir expectativa de rentabilidade da controlada adquirida, cujos ativos e passivos
esto consolidados com os da controladora. Sendo assim, na controladora encontra-se como intangvel apenas o gio proveniente de incorporaes, sendo os demais alocados
como investimentos. No consolidado todos os gios so registrados como intangvel. O gio e os ajustes de valor justo decorrentes da aquisio de uma entidade no exterior so
tratados como ativos e passivos da entidade no exterior, cuja moeda funcional daquele pas, e convertidos pela taxa de fechamento.
A Companhia se adequou ao critrio de no mais amortizar o gio por expectativa de rentabilidade futura a partir do perodo iniciado em 1 de janeiro de 2009. Dessa forma, sendo
sujeito a testes de impairment anualmente ou sempre que existirem indcios de eventual perda de valor. Qualquer perda por impairment registrada de imediato como perda na
demonstrao dos resultados e no suscetvel de reverso posterior.
Quando da alienao de determinado ativo com respectivo gio alocado, o valor atribuvel de gio includo na apurao do lucro ou prejuzo da alienao.
25
PGINA: 84 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Controladora
Taxas ponderadas
anuais de amortizao
31.12.15
31.12.14
Rentabilidade futura
Marcas e patentes
Marcas e patentes
Consolidado
Taxas ponderadas
anuais de amortizao
Lquido
31.12.14
9.085.970
9.085.970
452.578
452.578
20%
20%
14.962
11.716
Direito de explorao do uso da gua
9%
9%
131.581
90.346
Carteira de clientes
13%
13%
2.657.261
1.107.952
Outros intangveis
23%
23%
9.553.510
9.550.264
Softwares
31.12.15
31.12.14
Lquido
31.12.15
31.12.15
31.12.14
24.411.441
13.213.701
3.961.742
1.126.104
9%
9%
46.591
21.631
23%
23%
87.733
52.780
7.626
5.674
31.303.975
15.618.188
Movimentao do Intangvel
Controladora
31.12.14
Adio
Baixa
Amortizao
31.12.15
Amortizvel:
Software
(4.438)
11.716
7.828
(144)
9.085.970
452.578
9.550.264
7.828
14.962
No amortizvel:
gio
Marcas e patentes
Consolidado
31.12.14
Aquisies em
combinaes de
negcios (1)
Baixa
452.578
(4.438)
(144)
Adio
9.085.970
Variao
Cambial e
outros
Amortizao
9.553.510
31.12.15
Amortizvel:
(9.592)
11.935
(23.706)
1.478
87.733
(150)
41.385
131.581
(194.623)
299.187
2.657.261
46.591
Marcas e patentes
21.631
22.617
Softwares
52.780
495
59.838
Direito de explorao do uso da gua
90.346
1.107.952
1.444.745
5.674
2.716
6.007
13.213.701
10.104.457
1.093.283
1.126.104
2.619.736
215.902
3.961.742
15.618.188
14.194.766
65.845
1.660.534
31.303.975
Carteira de clientes
Outros intangveis
(3.152)
(2.395)
(1.740)
(2.636)
7.626
No-amortizvel:
Rentabilidade futura
Marcas e patentes
(1)
(5.547)
(229.811)
24.411.441
- Aquisies em combinaes de negcio: Referem-se ao saldo advindo dos saldos das combinaes de negcios conforme divulgao informada na nota 3.
26
PGINA: 85 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Detalhamento do gio de rentabilidade futura
31.12.15
Adquirente
Empresa adquirida
Ano
Moeda
Registrado
como
JBS
JBS
JBS
JBS
JBS
JBS
JBS USA
JBS USA
JBS USA
JBS USA
JBS USA
JBS USA
JBS USA
JBS USA
JBS Global Luxembourg
JBS Leather Itlia
Cargill Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Seara Alimentos
Parc Castell
Brusand
JBS Handels
Itaholb International
Trump Asia
JBS Paraguay
Moy Park
Moy Park
Bertin
Novaprom
Swift Foods Company
Columbus
Moy Park
Rigamonti
Bertin USA
JBS USA Holding Lux
Five Rivers
Andrews Meat
Primo
Knox Skins
Tyson
Cargill
Consignaciones Rurales
Argenvases
Colcar S.A.
Toledo
Conceria Priante
Seara Alimentos
MBL
Pena Branca
Mas do Brasil
Braslo
Brusand
Penasul
Agrofrango
JBS Foods Participaes
Sul Valle Alimentos
Massa Leve
Excelsior
Agrovneto
Agil
Frinal
Avebom
Granja Eleven
Novagro
Macedo
Big Frango
Seara Alimentos Norte
Societe Alimentos
FRS
Valores Catalanes
Penasul UK
JBS Holding Inc
Rigamonti
Capital Joy
Wonder Best
IPFSA
Rose Energy
Kitchen Range Foods Ltd
2009
2009
2007
2013
2015
2015
2008
2008
2008
2014
2015
2015
2015
2015
2007
2007
2008
2010
2015
2004
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2013
2014
2014
2014
2013
2013
2014
2014
2014
2014
2014
2015
2015
2015
2015
2008
2008
2006
2011
2013
2010
2005
2010
2008
R$
R$
R$
R$
R$
R$
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
ARG
ARG
ARG
USD
EUR
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
USD
EUR
EUR
EUR
USD
USD
GBP
GBP
gio
gio
Investimento
Investimento
Investimento
Investimento
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
gio
Moeda de
Origem
31.12.14
Moeda de
Origem
R$mil
9.069.926
16.044
364.127
18.068
616.554
23.136
5.332
52.905
162.422
17.832
567.604
4.758
156.565
689.606
9.069.926
16.044
1.421.843
70.552
3.568.676
98.337
20.820
206.583
634.225
69.630
2.216.380
18.579
611.355
2.692.774
5.647
3.884
11.111
8.591
4.889
89.675
13.147
6.822
9.974
28.343
1.309.382
2.035
196.920
12.835
33.618
47
39.411
47.658
2.874
24.180
14.430
405.818
26.606
747.249
25.278
453.094
2.438
22.050
16.509
11.111
8.591
4.889
89.675
13.147
6.822
9.974
28.343
1.309.382
2.035
196.920
12.835
33.618
47
39.411
47.658
2.874
24.180
14.430
405.818
26.606
747.249
25.278
453.094
9.520
2.369
984
2.391
1.125
17.950
10.069
3.842
9.332
6.512
103.896
Total
24.411.441
R$mil
9.069.926
16.044
364.127
18.068
9.069.926
16.044
967.195
47.992
5.332
54.050
162.422
18.446
14.163
143.568
431.425
48.996
1.448
3.135
9.527
5.188
460
994
3.022
16.742
11.111
8.591
4.889
89.675
13.147
6.822
9.974
28.351
1.309.382
252
196.922
12.835
33.618
47
52.795
71.669
2.874
23.026
11.111
8.591
4.889
89.675
13.147
6.822
9.974
28.351
1.309.382
252
196.922
12.835
33.618
47
52.795
71.669
2.874
23.026
453.094
2.438
8.358
23.136
2.369
984
2.391
453.094
6.476
26.981
74.660
7.018
2.614
6.351
Total
13.213.701
Teste do gio para verificao de perda do valor recupervel

A Companhia avaliou em 31 de dezembro de 2015 a recuperao do valor contbil dos gios utilizando o conceito do valor em uso, atravs de modelos de fluxo de caixa
descontado. O processo de determinao do Valor em Uso envolve utilizao de premissas sobre os fluxos de caixa, tais como taxas de crescimento das receitas, custos e
despesas, estimativas de investimentos e capital de giro futuros e taxas de descontos. As premissas so baseadas em estimativas da Administrao, bem como em dados
comparveis de mercado e, condies econmicas que proporcionam a gerao dos fluxos de caixa. Os fluxos de caixa futuros foram descontados com base na taxa mdia
ponderados do custo de capital (WACC).
A avaliao do valor em uso efetuada por um perodo de 10 anos, e a partir de ento, considerando-se a perpetuidade devido continuidade dos negcios por tempo indeterminado.
As taxas de crescimento utilizadas para extrapolar as projees alm do perodo de 10 anos variaram de 3% a 4% ao ano em valores nominais. Os fluxos de caixa futuros estimados
foram descontados a taxas de desconto que variam de 9,1% a 10,5% ao ano, tambm em valores nominais. As principais premissas usadas na estimativa do valor em uso so
como segue:
27
PGINA: 86 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Receitas de vendas As receitas foram projetadas entre 2016 e 2025 considerando os crescimentos do volume e dos preos dos diferentes produtos das Unidades Geradoras
de Caixa.
Custos e despesas operacionais Os custos e despesas foram projetados em linha com o desempenho histrico da Companhia, bem como, com o crescimento histrico
das receitas. Alm disso, foram considerados ganhos de eficincia derivados de melhorias de processos.
Investimentos de capital Os investimentos em bens de capital foram estimados considerando a manuteno da infraestrutura existente e as expectativas necessrias para
viabilizar a oferta dos produtos.
Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, no foram identificadas possveis perdas ou indicativos de perdas, visto que o valor em uso superior ao valor lquido
contbil na data da avaliao.
13
Fornecedores
Correspondem aos valores devidos aos fornecedores no curso normal dos negcios. Se o prazo de pagamento equivalente a um ano ou menos, os saldos so classificados no
passivo circulante, caso contrrio classificado no passivo no circulante. Quando aplicvel so acrescidos encargos, variaes monetrias ou cambiais. Os saldos de ajuste a
valor presente foram destacados para fins de melhor apresentao.
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Commodities
865.266
980.731
4.437.468
2.916.633
Materiais e servios
406.334
515.980
7.508.795
3.772.664
Produtos acabados
1.200.174
86.247
523.789
284.501
(15.556)
(49.034)
Ajuste a valor presente - AVP
(23.412)
2.448.362
14
1.567.402
12.421.018
(30.865)
6.942.933
Reconhecidos pelo valor justo no momento do recebimento dos recursos captados, lquidos dos custos de transao, nos casos aplicveis, e acrescidos de encargos, juros e
variaes monetrias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos at as datas dos balanos. A Companhia segregou as operaes em moeda estrangeira e moeda
nacional, considerando a moeda funcional de cada controlada que captou o emprstimo e/ou financiamento em relao moeda corrente do referido pas de origem. As obrigaes
por emprstimos e financiamentos so representadas como segue:
28
PGINA: 87 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Controladora
Modalidade
Taxa
Mdia
Anual
Circulante
31.12.15
Consolidado
No Circulante
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Circulante
Taxa
Mdia
Anual
31.12.15
No Circulante
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Em moeda estrangeira
ACC - Adto. de contrato de cmbio
2,66%
9.117.554
5.843.516
2,61%
10.022.326
6.456.114
Pr-pagamento
3,43%
2.319.206
577.838
2.883.897
358.971
4,04%
4.628.813
2.032.200
4.161.312
2.180.904
144-A
7,46%
1.304.101
243.038
9.826.060
10.075.940
7,46%
1.304.101
243.038
9.826.060
10.075.940
3,28%
196.007
17.029
81.413
166.640
54.777
8,58%
81.413
166.640
54.777
Nota de crdito - importao
Nota de crdito - exportao
8,58%
Linha de crdito canadense - crdito

rotativo
4,50%
472
141
230.426
174.207
Linha de crdito canadense term loan
3,65%
2.745
2.149
38.810
33.558
Linha bancria canadense
3,50%
13.058
2.869
Linha de crdito LCAL
32
9.456
Linha de crdito Andrews Meat

FINIMP
Linha de crdito mexicana
2,84%
-
3,30%
34.073
12.941
13
1.275
3,67%
151
14.278
4,30%
12.822.287
6.831.032
12.711.232
10.489.688
112.447
16.395.606
8.933.153
14.270.886
12.528.842
288.529
Em moeda nacional
FINAME
78.109
94.973
209.943
265.731
5,94%
90.056
109.856
217.962
JBS Mortgage
5,82%
-
5,80%
660
29.101
8.665
6.338
US revolver
3,40%
2.038
507
335.024
1.075.086
Term loan JBS Lux 2018
3,80%
10.152
10.189
1.573.908
Term loan Five Rivers 2019
2,70%
20.313
13.831
349.749
250.697
Notas 8,25% JBS Lux 2020
8,25%
92.079
63.064
2.694.562
1.826.493
Notas 7,25% JBS USA 2021
7,25%
24.417
17.225
4.424.697
3.001.673
5,87%
77.905
59.820
2.906.151
1.975.066
5,75%
7.298
3.482.758
Notas 5,75% PPC 2025
5,75%
32.121
1.934.614
PPC Term Loan
1,63%
1.050
1.912.138
PPC US bonds
449
9.342
Plainwell Bond
4,39%
8.391
5.533
24.042
21.834
Marshaltown
2,34%
66
37.709
25.675
841.708
960.027
327.882
1.080.440
16,57%
848.404
1.050.457
330.900
1.083.081
Capital de giro - Reais

Capital de giro - Dlares Americanos
Capital de giro - Euros
Capital de giro - Pesos Argentinos
Nota de crdito - exportao
16,61%
2,68%
15,67%
3,70%
417.684
286.365
131.787
29.883
1.162
2.771
98.604
35.421
2,55%
235.049
162.874
107.035
35.421
17,87%
2.837
3.096
2.689
1.038.976
1.418.330
1.533.382
1.730.805
15,24%
1.597.890
1.742.824
2.299.818
2.464.580
Nota de crdito - importao
2,78%
351.746
244.127
FCO - Fundo do Centro Oeste
10,00%
1.879
1.636
3.548
4.645
8.678
FNO - Fundo do Norte
4.053
8.678
4.053
CDC - Crdito Direto ao Consumidor
1,21%
2.114
9.270
2.195
2.628
1,21%
2.114
9.270
2.195
2.628
FINEP
7,67%
7.563
1.733
68.285
75.693
7,02%
11.542
5.719
80.796
92.154
Nota de crdito - rural
203.829
4.008
ACC - Adto. de contrato de cmbio
3,56%
1.308
4.407
Custeio Pecurio
6,70%
509.288
442.225
Term loan JBS Lux 2020
3,80%
34.073
14.787
1.874.995
1.285.994
CCB - BNDES
6,77%
22.679
23.275
18.912
33.805
Moy Park Notas 2021
6,25%
10.436
1.701.973
Debntures
245.286
245.286
JBS Lux Term Loan 2022
4,00%
40.872
4.579.561
Outros
1,34%
56.660
17
6.752
1.969.632
2.736.443
2.240.291
3.199.396
4.511.007
4.753.822
30.705.227
13.863.323
14.791.919
9.567.475
14.951.523
13.689.084
20.906.613
13.686.975
44.976.113
26.392.165
Taxa Anual: Refere-se ao custo mdio ponderado nominal de juros na data base. Os emprstimos e financiamentos so corrigidos por taxa fixa ou indexados s taxas: CDI, TJLP,
UMBNDES, LIBOR e EURIBOR, entre outros.
29
PGINA: 88 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos emprstimos e financiamentos o seguinte:
Controladora
Vencimento
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
2016
3.276.569
4.625.423
2017
3.023.937
981.247
4.308.593
1.770.675
2018
1.431.417
2.605.336
4.275.200
4.773.027
2019
349.249
53.299
856.773
337.812
2020
4.065.598
2.667.061
10.578.552
5.747.090
3.038.449
2021
Vencimentos aps 2021
16.942
14.513
6.191.477
6.064.380
4.091.059
18.765.518
6.099.689
14.951.523
13.689.084
44.976.113
26.392.165
14.1 Garantias e restries contratuais ("covenants")

Modalidade
JBS S.A.:
Notas 2016
Bertin: Notas
2016
Garantidoras
- JBS Ansembourg Holding;
- JBS Luxembourg;
- JBS USA Food Company Holdings;
- JBS USA Food Company - Outras
controladas significativas (conforme
definio da escritura).
- JBS Ansembourg Holding;
- JBS Luxembourg;
- JBS USA Food Company Holdings;
- JBS USA Food Company - Outras
controladas materiais (conforme
definio da escritura).
JBS S.A.:
Notas 2020
JBS S.A.:
Notas 2023
- JBS S.A.
JBS S.A.:
Notas 2024
Covenants / Garantias
Restries contratuais de praxe que podem limitar a capacidade da Companhia e
de algumas das controladas, dentre outras coisas, em:
- incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida lquida/EBITDA seja
superior a 4,75/1,0;
- criar nus;
- vender ou alienar ativos;
- celebrar transaes com partes relacionadas;
- consolidar ou celebrar fuso ou alienar todos os ativos a outra sociedade;
- celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback);
- alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas; e
- declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies
relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de
instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se: i) no tiver
ocorrido evento de inadimplemento das Notas; ii) a Companhia possa incorrer em
pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de dvida lquida/EBITDA
estabelecida na escritura das Notas; e iii) o valor total a ser pago no exceda US$
30 milhes ou a. 50% do lucro lquido agregado apurado em base cumulativa durante
o perodo (conforme indicado na escritura), ou se o lucro lquido agregado for
prejuzo, menos 100% do valor do prejuzo, mais b. 100% do caixa recebido com a
emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de
capital subsequentes data de emisso das Notas, mais c. 100% do valor de
mercado de propriedades, que no sejam caixa, recebidas a partir da data de
emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de
capital subsequentes data de emisso das Notas.
Eventos de Inadimplemento
A escritura das Notas prev os

eventos de inadimplemento de
praxe (1). Caso ocorra evento de
inadimplemento,
o
agente
fiducirio ou os detentores de pelo
menos 25% do valor principal total
das notas poca pendentes
podero declarar imediatamente
devidos o principal e juros
acumulados sobre as notas.
- Os emprstimos contm garantia de primeira prioridade sobre recebveis, estoques

de produtos acabados e estoques de insumos.
JBS Lux:
Linha de
Crdito Snior
Garantida
(Linha
Rotativa
Alterada e
Retificada)
- JBS S.A.;
- JBS USA Holding Lux;
- Todas as controladas nacionais da
JBS USA (com exceo da JBS Five
Rivers e algumas outras controladas
no materiais);
- Todas as controladas materiais da
JBS Austrlia so garantidoras dos
emprstimos da JBS Austrlia.
- Garantia de primeira prioridade sobre todos os ativos fixos da JBS Lux e de certas
controladas da JBS Lux.
JBS Lux:
Term Loan
2018
JBS Lux:
Term Loan
com
vencimento
em 2020
JBS Lux:
Term Loan
com
vencimento em
2022
- Os emprstimos contm representaes de praxe e uma clusula restritiva que

requer um ndice de cobertura do servio da dvida mnimo de 1,00 para 1,00. Este
ndice aplicvel somente se a disponibilidade dos emprstimos for menor que o
Eventos de inadimplemento de
maior entre 10% do valor mximo dos emprstimos e US$70 milhes.
praxe (1) e inclui o descumprimento
da manuteno dos documentos
Adicionalmente, existem covenants que podem restringir a JBS Lux e algumas de de garantias e da prioridade. Se
suas controladas, dentre outras coisas, em:
um evento de inadimplemento
- incorrer em endividamento adicional;
acontecer, os devedores podem,
- criar nus em imobilizado, receitas e ativos;
dentre outras opes, encerrar o
- fazer certos investimentos e emprstimos;
compromisso, declarar todo o
saldo a ser devido e pago,
- pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a seus acionistas;
juntamente
com
os
juros
- pagar antecipadamente ou cancelar certos endividamentos;
acumulados.
- entrar em joint ventures (exceto quando permitido) ou criar outras controladas;
- criar novas linhas de negcios;
- restringir controladas em distribuir dividendos;
- dar garantias reais em favor de outros credores; e
- celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback).
- JBS S.A.;
- JBS Global Lux;
- Burcher Pty. Ltd;
- Cada uma das subsidirias que
garantem a Linha Rotativa Alterada e
Retificada
(sujeita
a
certas
excees).
Adicionalmente, existem covenants que podem restringir a JBS Lux e algumas de

suas controladas, dentre outras coisas, em:
praxe(1), listadas sob a Linha
Rotativa Alterada e Retificada.
30
PGINA: 89 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
JBS USA:
Notas 2020
JBS USA:
Notas 2021
JBS USA:
Notas 2024
JBS USA:
Notas 2025
Notas 2025
PPC
Existem covenants que podem restringir a JBS Lux e algumas de de suas

controladas, dentre outras coisas em:
- criar nus;
- JBS S.A.;
- JBS Global Lux;
- permitir a restrio da distribuio de dividendos ou outros pagamentos restritos
- Burcher Pty. Ltd;
- Cada uma das subsidirias que por suas controladas restritas;
garantem a Linha Rotativa Alterada e - celebrar transaes com partes relacionadas;
Retificada
(sujeita
a
certas
- celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback; e
excees).
- realizar uma mudana de controle sem fazer uma oferta de recompra das notas.
Existem restries que limitam a JBS S.A. a incorrer em endividamento (sujeito
algumas excees) ao menos que o ndice de dvida lquida/EBITDA seja menor
que 4,75 para 1,00.
Complementarmente, existem restries habilidade da JBS S.A. em pagar
dividendos e outras distribuies.
- Uma das controladas da PPC.
Existem covenants que podem restringir a PPC e algumas de suas controladas,

dentre outras coisas em:
- criar nus;
- celebrar transaes com partes relacionadas; e
- consolidar ou celebrar fuso ou alienar substancialmente todos os ativos da PPC.
A escritura das Notas prev os

eventos de inadimplemento de
inadimplemento,
o
agente
inadimplemento,
o
agente
- Garantia de primeira prioridade nas: i) contas a receber e estoques da PPC e suas

controladas no-mexicanas, ii) 100% da participao societria nas controladas
domsticas da PPC, To-Ricos, Ltd. e To-Ricos Distribution Ltd., e 65% das
participaes societrias da PPC nas controladas diretas estrangeiras, iii)
substancialmente a totalidade das propriedades e intangveis pessoais dos credores
e garantidores e iv) substancialmente a totalidade do imobilizado da PPC e dos
garantidores.
PPC:
Term Loan
- Algumas controladas da PPC.
Adicionalmente, existem covenants que podem restringir a PPC e algumas de suas

controladas, dentre outras coisas em:
praxe (1).
- criar nus;
- celebrar transaes com partes relacionadas; e
- consolidar ou celebrar fuso ou alienar substancialmente todos os ativos da PPC.
Complementarmente, requerido que os fundos recebidos pela venda de de certos
ativos e captao por certas linhas de endividamento, devem ser utilizados para
pagar o saldo da Linha de Crdito EUA - PPC. Ainda, a PPC no pode incorrer em
dispndios de capital acima de US$500 milhes em qualquer ano fiscal.
Term Loan
2019 Five
Rivers
Linha de
Crdito
Canadense
- J&F Oklahoma.
e
inclui
o
praxe(1),
descumprimento da manuteno
- Garantia de certos ativos fixos, contas a receber e estoques da JBS Five Rivers e dos documentos de garantias e da
prioridade e certos eventos
contas a receber e estoques da J&F Oklahoma;
ao
Employee
- Restries contratuais de praxe que limitam a habilidade da JBS Five Rivers e relacionados
suas controladas restritas de, entre outras coisas, incorrer em endividamento Retirement Income Security Act
de 1974 e o no cumprimento dos
adicional, fazer certas aquisies, venda ou alienao de certos ativos.
termos do Plano Executivo de
Sucesso da J&F Oklahoma
Holdings.
- JBS USA Holdings;

- JBS S.A..
- Garantia de primeira prioridade sobre contas a receber, produtos acabados,

ingredientes para alimentao, ativos biolgicos, estoques de insumos e ativos fixos
da JBS Canada;
- Os emprstimos contm uma clusula restritiva que requer um ndice de cobertura
do servio da dvida mnimo de 1,00 para 1,00. Este ndice aplicvel somente se
a disponibilidade dos emprstimos for menor que o maior entre 10% do valor mximo
dos emprstimos e CAD$10,0 milhes.
Adicionalmente, existem covenants que podem restringir a JBS Canada em:
praxe (1). Se um evento de
inadimplemento acontecer, os
devedores podem, dentre outras
opes, encerrar o compromisso,
declarar todo o saldo a ser devido
e pago, juntamente com os juros
acumulados
31
PGINA: 90 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Linha de
- J&F;
Crdito da J&F - J&F Oklahoma;
Oklahoma
- JBS Five Rivers.
Moy Park:
Notas 2021
- Moy Park (Newco) Limited;

- Moy Park Limited;
- OKane Poultry Limited;
- Outras subsidirias significativas
(conforme definio da escritura).
- O contrato de crdito caucionado pelas contas recebveis e estoques da J&F

Oklahoma e tambm por certos ativos fixos, recebveis e estoques da JBS Five
Rivers.
- Entre outras exigncias, a linha de crdito exige que a J&F Oklahoma mantenha
certas razes financeiras, nveis mnimos de valor lquido e estabelecer limites em
certos tipos de pagamentos, incluindo dividendos, investimentos e dispndios de
capital. Na maioria dos casos, o banco considera a posio e os resultados da J&F
Oklahoma juntamente com os da JBS Five Rivers.
praxe (1). A controladora da J&F
Oklahoma celebrou um acordo
keepwell no qual dever fazer
contribuies a J&F Oklahoma se
a mesma no estiver em
conformidade com os covenants
contidas nesta linha de crdito. Se
a J&F Oklahoma inadimplir com
suas obrigaes sob a linha de
crdito e tal inadimplemento no
for solvido pela controladora sob o
acordo keepwell, a JBS Five
Rivers fica responsvel por at US
$250,0 milhes dos emprstimos
garantidos somados a certas
outras obrigaes e custos sob
esta linha de crdito.
Restries contratuais de praxe que podem limitar a capacidade da Moy Park e de

algumas das subsidirias, dentre outras coisas, em:
- incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja
superior a 3,5/1,0 e a relao dvida lquida snior/EBITDA no seja inferior 3,0/1,0;
- criar nus;
- celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback);
- fazer certos investimentos;
- alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas; e
- declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies, se: i) no
tiver ocorrido evento de inadimplemento das Notas; ii) a Moy Park possa incorrer
em pelo menos GBP 1,00 de dvida nos termos dos testes de dvida lquida/EBITDA
e dvida lquida snior/EBITDA estabelecidas na escritura das Notas; e iii) o valor
total a ser pago no exceda GBP 30 milhes ou a. 50% do lucro lquido agregado
apurado em base cumulativa desde a emisso das Notas, ou, se o lucro lquido
agregado for prejuzo, menos 100% do valor do prejuzo, mais b. 100% do caixa
recebido com a emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras
contribuies de capital subsequentes data de emisso das Notas, mais 100% do
valor de mercado de propriedades, que no sejam caixa, recebidas a partir da data
de emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de
capital subsequentes data de emisso das Notas, mais c. o valor da liberao
incondicional integral de garantias previamente consideradas pagamentos restritos,
mais o valor de investimento feito em uma entidade que venha a se tornar uma
subsidiria restrita, mais d. o valor em que o endividamento seja reduzido devido a
uma converso ou troca desta dvida por capital social subsequente a data de
emisso das notas, mais e. o valor da reduo de investimentos da Moy Park e suas
subsidirias restritas em outras entidades.
inadimplemento,
o
agente
(1) -
Eventos de inadimplemento de praxe incluem o descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas previstos em referida linha de crdito,
inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos
limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas controladas, e certos eventos relacionados a questes
de falncia e insolvncia.
15
Arrendamento financeiro e operacional
Os arrendamentos nos quais a Companhia fica substancialmente com todos os riscos e os benefcios de propriedade so classificados como arrendamento financeiro, onde so
registrados como uma compra financiada, reconhecendo, no seu incio, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento. Se no houver transferncia significativa dos riscos
e benefcios inerentes propriedade, os arrendamentos so classificados como arrendamentos operacionais, e so reconhecidos como despesa ao longo do perodo do
arrendamento.
a.
Arrendamentos operacionais (Reconhecido como despesa):
Na Controladora
A Controladora possui contratos de arrendamento operacional de complexos industriais, curtumes e centros de distribuio nos Estados da Bahia, Gois, Maranho, Mato Grosso,
Mato Grosso do Sul, Par, Rio de Janeiro e So Paulo.
No Consolidado
A JBS USA possui contratos de arrendamento operacional de armazns, escritrios comerciais e instalaes de manuteno de veculos nos Estados Unidos da Amrica, bem
como escritrios de marketing na sia, centros de distribuio e armazns na Austrlia. Adicionalmente, a JBS USA arrenda equipamentos, veculos de transporte rodovirio e
outros ativos.
A Seara Alimentos atravs de sua controlada JBS Aves arrendatria de unidades produtoras nos Estados do Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul, Mato Grosso do Sul, Santa
Catarina, Paran e So Paulo.
32
PGINA: 91 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Os pagamentos mnimos futuros de arrendamentos mercantis operacionais com prazo superior a um ano no cancelveis, so apresentados a seguir:
Controladora
Para os exerccios findos em:
2016
2017
2018
2019
Acima de 2020
Total
b.
Consolidado
29.182
18.729
14.048
14.016
55.591
131.566
372.387
335.243
277.878
375.237
294.405
1.655.150
Arrendamentos financeiros (Reconhecido como ativo):
No Consolidado
A JBS USA possui contratos de arrendamentos financeiros referente estao de tratamento de guas residuais em Kentucky e Texas e, Moy Park possui contratos de locao
referente a veculos comerciais e mquinas e equipamentos, cujo valor contbil registrado no ativo imobilizado est abaixo detalhado:
Taxa anual de
depreciao
Depreciao
acumulada
Custo
31.12.15
31.12.14
Estao de tratamento de guas residuais (Outros)
13%
147.109
(51.020)
96.089
Contratos de locao (Veculos / Mquinas e equipamentos)
10%
251.701
(121.533)
130.168
398.810
(172.553)
226.257
69.568
Total
69.568
Os pagamentos mnimos futuros de arrendamentos financeiros com prazo superior a um ano no cancelveis, so apresentados a seguir:
Consolidado
Ajuste a valor
presente
Valor presente
Pagamentos
futuros
Para os exerccios findos em:

2016
54.158
793
54.951
2017
37.313
(908)
36.405
2018
29.448
(1.554)
27.894
2019
16.511
(1.174)
15.337
Acima de 2020
57.102
(476)
56.626
194.532
(3.319)
191.213
Total
16
Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais

Controladora
31.12.15
31.12.14
Obrigaes fiscais
Imposto de renda e contribuio social sobre lucro
Parcelamentos fiscais
Outros
31.12.15
Consolidado
31.12.14
159.213
61.365
220.578
190.984
30.255
221.239
477.601
233.206
430.250
1.141.057
505.799
218.107
270.269
994.175
102.665
117.913
220.578
70.040
151.199
221.239
843.919
297.138
1.141.057
749.759
244.416
994.175
210.880
165.738
10.808
387.426
120.057
159.038
20.621
299.716
1.130.720
2.198.232
160.700
3.489.652
637.780
1.499.047
119.189
2.256.016
387.426
299.716
387.426
299.716
2.891.953
597.699
3.489.652
1.861.318
394.698
2.256.016
Desmembramento:
Passivo circulante
Passivo no circulante
Salrios e encargos sociais
Frias, 13 salrios e encargos a pagar
Outros
Desmembramento:
Passivo circulante
Passivo no circulante
Decreto 8.426/15 - PIS/COFINS Receitas Financeiras: Em julho de 2015, a Companhia e suas subsidirias impetraram Mandado de Segurana para suspender a exigibilidade
dos dbitos de PIS e COFINS decorrentes de incidncia destas contribuies sobre as receitas financeiras, conforme determinado no Decreto 8.426/15, o qual restabeleceu para
4,65% a alquota combinada de referidas contribuies incidentes sobre receitas financeiras auferidas pelas empresas sujeitas ao regime de apurao no cumulativa, o qual
aguarda julgamento. A Companhia possui registrada na rubrica de Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais a proviso no montante de R$21.443 na Controladora e R$24.262 no
Consolidado, relativa ao PIS e COFINS sobre receitas financeiras.
33
PGINA: 92 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
17
A proposta de distribuio de dividendos, quando incorridos, efetuada pela Administrao da Companhia que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo mnimo obrigatrio
de 25%, registrada como passivo na rubrica Dividendos declarados, por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social da Companhia.
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
1.103.308
484.013
1.103.308
484.013
1.103.308
484.013
1.103.308
484.013
31.12.15
31.12.14
Dividendos propostos em 2012 - Residual
230
251
254
800
483.529
Dividendos propostos em 2015
230
1.102.027
1.103.308
484.013
A Companhia declarou em 31 de dezembro de 2015 dividendos de R$1.102.027 que sero aprovados na Assemblia Geral dos Acionistas, conforme clculo demonstrado a seguir:
31.12.15
Lucro lquido do exerccio
31.12.14
4.640.114
Reserva legal - (5%)
2.035.910
(232.006)
(101.795)
Base ajustada para clculo dos dividendos
4.408.108
1.934.115
Dividendos obrigatrios (25%)
1.102.027
483.529
1.102.027
483.529
O montante de dividendos residuais de anos anteriores correspondem a valores ainda no pagos por falta de atualizao bancria junto aos bancos e corretoras. Esta pendncia
por parte de alguns acionistas minoritrios impede a concretizao do pagamento. A Companhia enviou notificao aos referidos acionistas para que atualizem as informaes
de forma que o saldo seja quitado. O passivo ser mantido durante o perodo legal no curto prazo, visto que uma vez que o cadastro esteja atualizado, a quitao automtica.
18
So reconhecidos nessa linha os passivos relacionados a aquisio de unidades industriais e/ou passivos decorrentes de aquisio de empresas. Se o prazo de pagamento
equivalente a um ano ou menos os saldos so classificados no passivo circulante; caso contrrio, classificado no passivo no circulante. Quando aplicvel, so acrescidos
encargos.
Curto prazo
Empresa
JBS
JBS Global Meat
JBS Foods
Descrio das aquisies
31.12.15
- Ativos imobilizados e outros complexos industriais.
Longo prazo
31.12.14
31.12.15
31.12.14
15.164
47.894
37.950
430.000
21.415
- Ativos imobilizados e complexos industriais Ana Rech.
49.041
49.350
52.000
100.000
- Ativos da Seara.
37.185
36.013
74.164
114.539
- Planta de abate de sunos e processados em Carambe-PR.
87.384
79.049
79.049
- Empresa Agrovneto.
29.342
102.178
- Empresa Frinal.
10.808
12.178
12.000
- Empresa Avebom.
8.000
11.453
- Empresa Sul Valle.
4.000
9.768
- Empresa Novagro.
7.807
7.115
10.036
21.530
- Empresa Moy Park.

- Empresa Midtown.
44.904
85
75.469
16.261
- Empresa Seara Alimentos Norte Ltda.
27.250
6.732
- Ativos imobilizados da Agrodanieli.
59.500
180.000
4.500
901.916
344.881
233.855
490.461
- Ativos imobilizados da empresa Cu Azul.
- Ativos imobilizados da Rigor.

- Ativos imobilizados da Gallus.
Total
34
PGINA: 93 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
19
Impostos correntes
So registrados com base no lucro tributvel, de acordo com a legislao e alquotas vigentes.
Impostos diferidos
O imposto de renda e a contribuio social diferidos (impostos diferidos) so calculados sobre as reservas de reavaliao, diferenas temporrias entre as bases fiscais dos ativos
e passivos e seus valores contbeis. Os impostos diferidos so determinados usando as alquotas de imposto vigentes nas datas dos balanos e que devem ser aplicadas quando
os respectivos impostos diferidos ativos forem realizados ou quando o imposto de renda e a contribuio social diferidos passivos forem liquidados.
Os impostos diferidos ativos so reconhecidos somente na proporo da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponvel e contra o qual as diferenas temporrias,
despesas tributrias e crditos tributrios possam ser usados.
Os ativos e passivos fiscais diferidos so compensados caso haja um direito legal de compensar passivos e ativos fiscais correntes, e eles se relacionam a impostos de renda
lanados pela mesma autoridade tributria sobre a mesma entidade sujeita tributao ou em diferentes entidades tributveis sempre que exista a inteno de liquidar os saldos
em uma base lquida.
a.
Reconciliao da despesa de imposto de renda e contribuio social:

Controladora
2015
Resultado antes da tributao
5.336.762
Alquota nominal
Consolidado
2014
2.007.794
(34)%
Expectativa de despesa de imposto de renda e contribuio social
(1.814.499)
2015
2014
7.878.681
(34)%
(682.650)
4.191.823
(34)%
(2.678.752)
(34)%
(1.425.220)
Ajustes do imposto de renda e contribuio social sobre:

1.189.333
1.327.329
20.038
Prejuzo fiscal de anos anteriores
400.326
Subvenes a produo domsticas - USA
77.213
23.108
Diferena de alquotas sobre resultados de controladas exterior
8.350
192.688
Dividendos pagos no exterior
(281.407)
Imposto de Renda Retido na Fonte - Reestruturao JBS USA
(83.288)
Outras diferenas permanentes

Receita (despesa) de imposto de renda e contribuio social corrente e diferido
(71.482)
(616.563)
(696.648)
28.116
(2.750.034)
(1.785.396)
(2.979.735)
(1.656.879)
(55.992)
46.851
(640.656)
(18.735)
(696.648)
28.116
229.701
(2.750.034)
1,40 %
(128.517)
(1.785.396)
(34,90)%
Controladora
2015
(584.847)
(13,05)%
(212.514)
Imposto de renda e contribuio social correntes
% IR/LAIR
8.875
(42,59)%
Consolidado
2014
2015
2014
Ajustes para conciliao da alquota efetiva (1)

643.321
732.552
Constituio de prejuzo fiscal de anos anteriores - diferido
(400.326)
Dividendos pagos no exterior - corrente
281.407
Imposto de Renda Retido na Fonte - Reestruturao JBS USA
Amortizao de gio - diferido
IR/CS sobre realizao da reserva de reavaliao

Receita (despesa) de IRPJ e CSSL corrente e diferido - AJUSTADA
Alquota efetiva
(3.035)
(56.362)
28.116
(1,06)%
1,40%
(83.288)
(2.219.689)
(28,17)%
(1.785.396)
(42,59)%
(1)
- A Companhia entende que devido origem e no recorrncia de determinados eventos, para fins de clculo e divulgao da alquota efetiva, devem ser excludos: i) Efeitos
do imposto diferido sobre a amortizao de gio; ii) imposto corrente sobre dividendos pagos no exterior (uma vez que a despesa no esteja relacionada atividade da Companhia);
iii) Imposto diferido ativo sobre prejuzos fiscais de anos anteriores (constitudo no ano corrente em virtude de Empresas anteriormente deficitrias e sem perspectiva de lucratividade
terem tornado-se lucrativas); iv) imposto de renda retido na fonte, oriundo da reestruturao societria ocorrida na subsidiria JBS USA; e v) IR e CS sobre realizao da reserva
de reavaliao (pois no tem relao com o lucro operacional).
35
PGINA: 94 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
b.
Composio do Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
ATIVO
375.305
382.251
2.029.759
962.294
. Prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social
251.623
283.615
952.655
624.631
Proviso para contingncia
67.014
60.665
274.569
248.979
Perda estimada de crdito em liquidao duvidosa
34.357
30.287
42.874
36.472
78.647
42.615
22.311
7.684
681.014
9.597
PASSIVO
2.269.166
1.554.762
6.340.254
3.843.661
. Amortizaes de gio
1.916.521
1.273.199
2.009.562
1.277.009
Combinaes de negcios
2.918.094
1.583.490
Valorizao de estoques mercado para absoro
197.099
74.346
278.528
281.563
943.615
788.789
74.117
271.884
120.027
1.893.861
1.172.511
4.310.495
2.881.377
. Diferenas temporrias:
Crditos de anos anteriores

Outras diferenas temporrias
. Diferenas temporrias:
Realizao reserva de reavaliao / deemed cost

Outras diferenas temporrias
Total Lquido
20
Os passivos contingentes so provisionados quando as perdas forem avaliadas como provveis e os montantes envolvidos forem mensurveis com suficiente segurana. Os
passivos contingentes avaliados como perdas possveis so apenas divulgados em nota explicativa e os passivos contingentes avaliados como perdas remotas no so provisionados
e nem divulgados. A JBS e suas controladas so parte em diversos processos oriundos do curso normal dos seus negcios, para os quais foram constitudas provises baseadas
na estimativa de seus consultores legais. As principais informaes desses processos, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, esto assim representadas:
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
74.000
63.845
408.963
9.916
11.103
280.383
78.261
Fiscais e previdencirios
113.184
103.478
843.754
386.479
Total
197.100
178.426
1.533.100
705.844
Trabalhistas
Cveis
241.104
Movimentao das provises

Controladora
31.12.14
Adies
Baixas
Trabalhista
63.845
10.155
Cveis
11.103
103.478
9.706
Total
178.426
19.861
31.12.15
(1.187)
(1.187)
74.000
9.916
113.184
197.100
Consolidado
31.12.14
Trabalhista
Cveis
Aquisies (1)
Adies
Baixas
Variao cambial
31.12.15
241.104
133.124
38.719
(5.434)
1.450
408.963
78.261
259.615
5.581
(65.373)
2.299
280.383
386.479
485.239
10.076
(38.878)
838
843.754
Total
705.844
877.978
54.376
(109.685)
4.587
1.533.100
(1)
- As aquisies de R$877.978 refere-se principalmente, o negcio Big Frango no consolidado da Seara Alimentos.
Na Controladora:
Processos fiscais e previdencirios
a.
ICMS: A JBS sofreu 214 autuaes pelo Fisco do Estado de So Paulo em virtude de aproveitamento de crditos de ICMS em compras de gado e transferncia de carne
de Estados que estabeleceram regime simplificado de apurao de ICMS que, segundo o Estado de So Paulo, deveriam ser aprovados pelo Confaz, e que so identificados
como "Guerra Fiscal". Nessas situaes, o Estado de So Paulo no admite os crditos de ICMS que foram outorgados no Estado de origem da mercadoria. O montante total
envolvido nessas autuaes de aproximadamente R$1.850.371 em 31 de dezembro de 2015. A JBS vem contestando administrativamente essas autuaes e, alm disso,
props aes judiciais que tm como objetivo obrigar os Estados que concedem os incentivos a ressarci-la, caso as autuaes sejam mantidas. A Administrao acredita, com
base em parecer de seus consultores legais, que ir prevalecer seus argumentos, razo pela qual no constituiu proviso, considerando a perda como remota.
b.
INSS: Contribuies Sociais Novo Funrural. Em janeiro de 2001, a JBS impetrou um Mandado de Segurana para suspender a exigibilidade da reteno e repasse do
Novo Funrural. Foi prolatada sentena favorvel a qual desobrigou a JBS reteno e ao recolhimento da contribuio devida. Tal sentena foi reformada pelo Tribunal Regional
Federal da 3 Regio. A JBS interps Recurso Extraordinrio, o qual foi sobrestado com fundamento no artigo 543-B, 1, do Cdigo de Processo Civil, at deciso final do Supremo
Tribunal Federal sobre a matria. Para evitar o instituto da decadncia e perder o direito de exigir a contribuio ao Novo Funrural, o INSS lanou notificaes fiscais de lanamento
36
PGINA: 95 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
de dbito, cujo total dos 22 autos de infrao, ou NFLDS, somam o montante arbitrado de R$961.520. A JBS apresentou defesa nesses processos administrativos informando
que no recolhe o valor em virtude de sentena judicial favorvel, tendo em vista que no h deciso final do Mandado de Segurana supra mencionado. Esta matria foi objeto
de decises favorveis aos contribuintes, proferidas pelo plenrio do Supremo Tribunal Federal - STF para empresas cujas atividades so similares atividade da JBS, nos
julgamentos dos Recursos Extraordinrios ns 363.852/MG e 596.177/RS. Atualmente, a JBS no procede nenhum desconto, nem recolhimento. Caso algum desconto seja feito,
por questes comerciais, a JBS procede-o e deposita em Juzo, cumprindo determinao judicial. Baseada na opinio dos assessores jurdicos e fundamentada em jurisprudncia,
favorvel do STF, em caso semelhante, a Administrao acredita que prevalecero seus fundamentos e nenhuma proviso foi registrada para essa contingncia, considerando a
probabilidade de perda como remota.
c.
Outros processos fiscais e previdencirios: A JBS parte em outros 1.064 processos fiscais e previdencirios, em que as contingncias individualmente no apresentam
relevncia em seu contexto. Destacamos, que as consideradas com risco de perda provvel esto devidamente provisionadas, totalizando R$113.184 em 31 de dezembro de
2015.
Processos trabalhistas
Em 31 de dezembro de 2015, a JBS era parte em 14.749 aes de natureza trabalhista, envolvendo o valor total em discusso de R$2.005.282. Com base na avaliao de risco
feita pelos consultores legais, a JBS registrou provises no montante de R$74.000 relativas a tais processos para fazer frente a eventuais resultados adversos nos processos em
que parte, j includos os encargos previdencirios devidos pelo empregado e pela JBS. Os pleitos so aes, em sua maioria, movidas por ex-empregados das plantas da JBS
e os principais pedidos dizem a jornada de trabalho, adicional de insalubridade e suposta ocorrncia de acidente de trabalho e doena ocupacional.
Processos cveis
a.
Imvel em Araputanga: Em 2001 a JBS, por sua antecessora, adquiriu da empresa Frigorfico Araputanga S.A. um imvel e instalaes industriais localizados em Araputanga/
MT. O referido frigorfico era beneficirio de incentivos fiscais e o imvel era garantia flutuante, por isso fazia-se necessria a anuncia da SUDAM para o Registro das Escrituras.
Em setembro de 2004, o Frigorfico Araputanga S.A. ajuizou a Ao Declaratria, alegando que a JBS no havia pago o preo e no havia obtido a anuncia da referida autarquia,
requerendo a ineficcia do contrato. O processo foi remetido Vara Federal de Cceres, em razo do interesse da Unio na lide. A JBS obteve a anuncia da UGFIN, sucessora
da SUDAM, conforme deciso da 5 Turma do TRF da 1 Regio, obtendo assim o efetivo registro da Escritura de Compra e Venda. Recentemente foi realizada nova percia, que,
com base no extremo rigor contbil, apenas considerando os pagamentos documentalmente comprovados, concluiu que a Agropecuria Friboi pagou quase a totalidade do preo
estipulado do Compromisso de Compra e Venda do Imvel de Araputanga-MT. As Partes manifestaram interesse na produo de prova testemunhal, que est aguardando
apreciao pelo Juzo Federal de Cceres-MT. A probabilidade de perda considerada remota e nenhuma proviso foi registrada.
b.
Indenizao pelo uso da marca: Ainda decorrente do entrave em Araputanga/MT, a Vendedora distribuiu, na Comarca de Araputanga/MT, Ao de Indenizao por uso
indevido de marca registrada, sob a premissa da Friboi Ltda. estar utilizando a marca Frigoara sem a sua autorizao. O valor exorbitante atribudo causa deriva de um laudo
de avaliao obtido pelo Frigorfico Araputanga S.A. que avalia a marca em R$315.000, exigindo indenizao por danos morais de R$100.000 e ressarcimento no importe de
R$26.938. Em defesa, a JBS preliminarmente alegou litispendncia e continncia, tendo em vista que os pedidos esto relacionados com o processo principal. No mrito, demonstrou
que a marca foi utilizada somente por determinado perodo, com autorizao contratual e atendendo pedido do Frigoara que necessitava comprovar SUDAM que os investimentos
estavam sendo devidamente utilizados e para conseguir a obteno da Anuncia ou do Certificado de Empreendimento Implantado. Ainda em defesa, fora aduzido que, caso seja
devido algum tipo de indenizao, esta seria dimensionada com relao ao percentual de venda de produtos da marca, conforme disciplina o artigo 208 da Lei de Propriedade
Industrial. Quase a totalidade dos produtos fabricados era comercializada com a marca Friboi, j com a marca Frigoara era produzida somente carne moda em nfima quantidade.
Posto isto, a JBS entende que o risco econmico baixo, razo pela qual provisionou o valor de R$600 em 31 de dezembro de 2015.
c.
Outros processos cveis: Em 31 de dezembro de 2015, a JBS era parte em 775 aes de natureza cvel. Na avaliao da Administrao e dos seus assessores jurdicos,
a expectativa de perda de R$9.316 sendo que o montante est provisionado.
Outros processos
Em 31 de dezembro de 2015, a JBS possua em andamento outros processos de natureza fiscal, no montante de aproximadamente R$204.183, cuja materializao, na avaliao
dos assessores jurdicos, possvel de perda, mas no provvel, para os quais a Administrao da JBS entende no ser necessria a constituio de proviso para eventual
perda.
Na controlada Seara Alimentos:
Processos trabalhistas
Em 31 de dezembro de 2015, as empresas da Seara Alimentos eram parte em 16.583 aes de natureza trabalhista, envolvendo o valor total em discusso de R$1.452.271. Com
base na avaliao de risco feita pelos consultores legais, registrou-se provises no montante de R$322.629 relativas a tais processos para fazer frente a eventuais resultados
adversos nos processos em que parte, j includos os encargos previdencirios devidos pelo empregado e pela Seara Alimentos. Os pleitos, em sua maioria, esto relacionados
a aes que versam sobre danos morais por doena ocupacional, danos materiais e estticos, horas extras, adicional de insalubridade, horas in itinere, intervalo para recuperao
trmica, danos morais por acidentes e troca de uniforme.
Processos cveis
Em 31 de dezembro de 2015, as empresas da Seara Alimentos eram parte em 2.102 aes de natureza cveis e administrativas, envolvendo o valor total em discusso de
R$377.629. Com base na avaliao de risco feita pelos consultores legais, registrou-se provises no montante de R$258.742 relativas a tais processos para fazer frente a eventuais
resultados adversos nos processos em que parte. Os pleitos, em sua maioria, esto relacionados a aes de indenizao por dano moral coletivo, danos morais por protesto
indevido, reparao de danos por resciso de contratos de parceira avcola ou integrao de sunos, anulao de marca de indstria ou comrcio e reclamao de consumidor
qualidade do produto.
Processos fiscais e previdencirios
a.
Risco das glosas nos pedidos de ressarcimento - PIS/COFINS: Entre 2003 e 2013 a controlada Seara Alimentos enviou pedidos de ressarcimento eletrnicos de PIS/
COFINS junto a Receita Federal do Brasil. O fisco j analisou os pedidos de ressarcimento para os perodos relativos at o quarto trimestre de 2009 e perpetuou glosa inicial de
cerca de 47% do valor, ocasionando aes fiscais com perda provvel no montante estimado de R$161.492.
b.
Outros processos fiscais e previdencirios: Em 31 de dezembro de 2015, a Seara Alimentos e suas controladas eram parte em outros 444 processos fiscais e previdencirios,
em que as contingncias individualmente no apresentam relevncia em seu contexto. Destacamos, que as consideradas com risco de perda provvel esto devidamente
provisionadas, totalizando R$562.696.
37
PGINA: 96 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
21
Patrimnio lquido
a.
Capital social: O capital social subscrito e integralizado em 31 de dezembro de 2015 era de R$23.576.206, representado por 2.856.857.505 aes ordinrias, sem valor
nominal. O valor realizado do capital social no balano est lquido de gastos no montante de R$54.865, sendo gastos incorridos em 2010 no montante de R$37.477 relativos aos
custos de transao do processo de captao de recursos por intermdio da Oferta Pblica, e dos gastos com emisso das debntures no montante de R$17.388 em 2011. A
Companhia est autorizada a aumentar o seu capital social em at mais 1.375.853.183 de aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal. Conforme estatuto social,
o Conselho de Administrao fixar o nmero, o preo, o prazo de integralizao e as demais condies da emisso de aes. A Companhia poder outorgar opo de compra
de aes a Administradores, empregados ou pessoas fsicas que lhe prestem servios, ou a administradores, empregados ou pessoas naturais que prestem servios s empresas
sob seu controle, com excluso do direito de preferncia dos acionistas na outorga e no exerccio das opes de compra.
b.
Reservas de capital: Composta por i) gio na emisso de aes, derivados do IPO no exerccio de 2007, ii) transao de capital (vide base de elaborao e apresentao),
iii) opo de aes e iv) aes em tesouraria.
Opo de aes:
- Prmios de negociao com opes "JBSS3":
A Companhia opera opes de vendas de aes prprias "JBSS3", conforme aprovao do Conselho de Administrao, seguindo dentre outras diretrizes que i. o prazo mximo
para realizao das operaes com as Opes de Venda de JBSS3 ser de at seis meses, e ii. os recursos captados por meio do lanamento ou da negociao das Opes de
Venda de JBSS3 sero investidos em aplicaes financeiras que sero oferecidas BM&F Bovespa como margem de garantia. A Companhia tambm est autorizada a realizar
outras operaes com aes e opes referenciadas em aes de emisso da Companhia, exclusivamente com a finalidade de proteger as posies com opes em aberto ou
de revert-las. A Companhia reconhece o prmio recebido (quando da venda da opo da ao) como um passivo, registrado dentro de Outros passivos circulantes, na data do
vencimento das opes pode ocorrer uma das seguintes circunstncias:
i. o exerccio da Opo de venda (compra de aes pela Companhia), quando isso ocorre o valor do prmio recebido compe o custo de compra das aes na data de vencimento
das opes e as aes adquiridas so registradas no grupo de aes em tesouraria;
ii. no ocorrer o exerccio da opo de venda (no ocorre a compra de aes pela Companhia), quando isso ocorre o valor do prmio recebido reconhecido em conta de reserva
de capital na data de vencimento das opes.
Abaixo segue sumrio das operaes com vencimento no exerccio findos em 31 de dezembro de 2015:
Quantidade de
opes
Data
Classe e espcie de
aes
Vencimento das
opes
Prmios recebidos
Marcao a mercado
14/10/14
2.000.000
JBSSM92
19/01/15
550
550
27/11/14
1.000.000
JBSSN40
09/02/15
185
185
01/12/14
2.000.000
JBSSN40
09/02/15
518
518
03/12/14
1.000.000
JBSSN40
09/02/15
285
285
22/12/14
1.000.000
JBSSN40
09/02/15
330
330
22/12/14
2.000.000
JBSSO10
16/03/15
350
350
06/01/15
1.000.000
JBSSO10
16/03/15
450
450
11/02/15
1.000.000
JBSSP10
20/04/15
230
230
11/02/15
1.000.000
JBSSP10
20/04/15
240
240
12/03/15
1.200.000
JBSSQ41
18/05/15
300
300
12/03/15
800.000
JBSSQ41
18/05/15
208
208
09/06/15
1.600.000
JBSSS64
20/07/15
384
384
09/06/15
400.000
JBSSS64
20/07/15
100
100
15/06/15
1.000.000
JBSSS64
20/07/15
160
160
15/06/15
1.000.000
JBSSS64
20/07/15
170
170
22/07/15
800.000
JBSST73
17/08/15
96
96
22/07/15
200.000
JBSST73
17/08/15
26
26
14/08/15
1.700.000
JBSSU14
21/09/15
544
544
14/08/15
300.000
JBSSU14
21/09/15
99
99
18/08/15
1.000.000
JBSSV63
19/10/15
330
330
18/08/15
1.000.000
JBSSV63
19/10/15
340
340
13/10/15
2.000.000
JBSSX65
21/12/15
1.100
1.100
14/10/15
1.000.000
JBSSX65
21/12/15
730
730
13/11/15
720.000
JBSSX65
21/12/15
583
583
13/11/15
280.000
JBSSX65
21/12/15
230
230
16/11/15
1.000.000
JBSSX65
21/12/15
810
810
Total mantido em reserva de capital:
9.348
- Plano de outorga de opo de compra de aes:

A Companhia opera um plano de remunerao com base em aes, liquidados com aes, segundo os quais recebe os servios dos empregados como contraprestao por
instrumentos de patrimnio lquido (opes), com o propsito de despertar o senso de propriedade e o envolvimento pessoal no desenvolvimento e no sucesso financeiro da
Companhia. Os diretores estatutrios, diretores e gerentes gerais so elegveis ao plano. O Diretor Presidente da Companhia estabelece os critrios de outorga das opes,
definindo os colaboradores participantes.
O valor justo dos servios do empregado, recebidos em troca da outorga de opes, reconhecido como despesa em contrapartida da reserva de capital. O valor total da despesa
reconhecido durante o perodo no qual o direito adquirido sendo determinado mediante referncia ao valor justo das opes outorgadas, excluindo o impacto de quaisquer
condies de aquisio de direitos com base no servio e no desempenho que no so do mercado. A quantidade de opes a que cada beneficirio tem direito foi calculado com
base no preo mdio das aes nos trs meses anteriores data da outorga.
38
PGINA: 97 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
O plano de outorga de opo de compra de aes somente pode ser exercido mediante condio de servio, aps o perodo de carncia (vesting), a partir da data da outorga
estabelecida nos contratos, e possuem o prazo mximo de exerccio de dez anos variando de acordo com cada contrato individual. Todas as opes devem ser liquidadas pela
entrega fsica de aes.
Na data do balano, a Companhia revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos direitos devem ser adquiridos e sendo necessrio reconhece o impacto da reviso das
estimativas iniciais na demonstrao do resultado, com um ajuste correspondente no patrimnio lquido. O valor justo mdio ponderado de cada opo outorgada foi estimado na
data da outorga com base no modelo de precificao de opes Black&Scholes-Merton. As principais premissas utilizadas no modelo foram:
Outorgas
Premissas de valor justo
Programa
Quantidade
de opes
Valor justo das

opes
Preo de
exerccio em R$
Expectativa do
prazo de exerccio
Taxa de juros
livre de risco
Preo da ao na
data da outorga
Dividendos
esperados
mai-14
2.196.051
R$ 7,58 a R$ 7,74
0,00001
3 anos
10,98% a 12,16%
set-14
200.000
R$ 9,59 a R$ 9,99
0,00001
5 anos
11,05% a 11,25%
42,16%
7,80
1,05%
42,16%
10,10
mai-15
1.916.859
R$ 15,36 a R$ 15,58
0,00001
3 anos
13,25% a 13,68%
55,69%
1,05%
15,66
0,72%
Volatilidade
4.312.910
Prazo mnimo para exerccio: Representa o perodo mnimo em que as opes podem ser exercidas (vesting). Os beneficirios das outorgas de opes de maio de 2014 e maio
de 2015, nos termos do Plano e contrato de outorga de opo de compra celebrado com cada beneficirio , podero exercer a primeira parcela, equivalente a 1/3 do total das
opes de compra no 1 ano, a partir do ms de fevereiro do ano subsequente, e as demais parcelas de 1/3 do total cada, no 2 e 3 ano a partir do mesmo perodo. Os beneficirios
da outorga de opes de setembro de 2014, podero exercer a primeira parcela, equivalente a 1/5 do total das opes aps 1 ano e as demais parcelas de 1/5 do total cada, aps
cada ano subsequente at o 5 ano.
Taxa de juros livre de risco: A Companhia utiliza como taxa de juros livre de risco a projeo da BMF para o ndice Pr x DI interpolada disponvel na data do clculo e com
vencimento equivalente ao prazo da opo.
Volatilidade: A volatilidade estimada das aes da Companhia levou em considerao a estimativa obtida em fonte pblica de informao de mercado (Bloomberg).
Dividendos esperados: O percentual de dividendos esperados utilizado foi obtido em fonte pblica de mercado (Bloomberg) com base na expectativa de pagamento de dividendos
por ao para os prximos 12 meses.
A posio das opes outorgadas em aberto demonstrada a seguir:
Valor justo da opo
Programa
Outorga
Data da Aquisio
Opes
outorgadas
Opes
exercidas
Opes
canceladas
Opes em
aberto
mai-14
01.05.2014
1/3 ao ano com ltimo vencimento em 01.05.2017
2.235.786
(808.768)
(85.099)
1.341.919
R$ 7,58 a R$ 7,74
Preo Unitrio
set-14
01.09.2014
200.000
(40.000)
160.000
R$ 9,59 a R$ 9,99
mai-15
01.05.2015
1.916.859
(20.511)
(61.530)
1.834.818
R$ 15,36 a R$ 15,58
4.352.645
(869.279)
(146.629)
3.336.737
Em 2015, a despesa com os planos de opes totalizou R$31.951 contabilizada no resultado na rubrica "Despesas gerais e administrativas", com a correspondente contrapartida
em Reserva de Capital.
Aes em tesouraria:
A seguir demonstramos a movimentao das aes em tesouraria:
Quantidade
R$ mil
54.829.482
451.700
Recompra de aes
96.776.800
1.432.670

Cancelamento das Aes em Tesouraria
(87.727)
(982)
(87.568.055)
(979.817)
63.950.500
903.571
c.
Reserva de reavaliao: Referente reavaliao de bens do ativo imobilizado anteriores adoo do CPC/IFRS. A reserva de reavaliao transferida para lucros
acumulados na proporo da realizao dos bens reavaliados que se d por depreciao, alienao ou baixa.
d.
Reserva de lucro:
Legal: Constituda base de 5% do lucro lquido do exerccio.

Reserva Estatutria para investimento: Constituda base do saldo remanescente do lucro lquido aps as destinaes para constituio da reserva legal e distribuio de
dividendos, que ter por finalidade financiar a aplicao em ativos operacionais.
e.
Outros resultados abrangentes: Composto por ajustes de avaliao patrimonial reflexa de controladas e ajustes acumulados de converso referente a variao cambial
resultante na converso das demonstraes contbeis das controladas.
39
PGINA: 98 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
22
Receita lquida
Controladora
2015
Consolidado
2014
2015
2014
RECEITA BRUTA DE VENDAS

Receitas de vendas de produtos
Mercado interno
18.488.605
17.166.154
117.978.215
Mercado externo
13.341.434
11.190.836
51.416.968
38.185.927
31.830.039
28.356.990
169.395.183
125.143.288
Devolues e descontos
(1.312.277)
(1.072.289)
(3.671.087)
(2.561.113)
Impostos sobre as vendas
(1.627.406)
(1.173.803)
(2.809.570)
(2.112.456)
(2.939.683)
(2.246.092)
(6.480.657)
28.890.356
26.110.898
86.957.361
DEDUES DE VENDAS
RECEITA LQUIDA
23
(4.673.569)
162.914.526
120.469.719
Os resultados dos ajustes dirios oriundos dos instrumentos financeiros de proteo de ativos e passivos efetuados no mercado futuro, assim como os valores das posies
marcadas a mercado dos contratos negociados em mercado de balco dos instrumentos financeiros de proteo de ativos e passivos so reconhecidos sob a rubrica de Resultado
financeiro com derivativos.
Controladora
2015
Resultado de variaes cambiais ativas e passivas
Juros Passivos
Juros Ativos
Impostos, contribuies, tarifas e outros
Consolidado
2014
(8.238.740)
9.654.446
(2.050.414)
1.237.109
(93.431)
508.970
2015
(1.752.952)
330.391
(1.874.857)
2014
(9.224.831)
(1.891.811)
10.603.289
982.011
(3.430.708)
(3.167.087)
506.324
970.690
556.265
(60.301)
(219.056)
(116.998)
(2.851.395)
(1.300.616)
(3.637.620)
O montante de juros passivos de R$(2.050.414) no exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 inclui o pagamento do prmio de US$37.125 (R$144.966) em junho de 2015,
referente a recompra das Notas com vencimento em 2018.
24
Outras receitas e despesas
Outras despesas no exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, no consolidado, no montante de R$(66.726) referem-se basicamente : na controladora, resultado na venda de
ativos imobilizado e, outros de menor representatividade; e, no consolidado receitas pulverizadas entre a JBS Argentina, JBS USA e Seara Alimentos.
25
Resultado por ao
Bsico: Calculado atravs da diviso do lucro lquido do perodo, atribudo aos detentores de aes ordinrias da controladora, pela quantidade mdia ponderada de aes
ordinrias disponveis durante o perodo.
2015
2014
Resultado atribuvel aos acionistas
4.640.114
2.035.910
Mdia ponderada de aes do perodo
2.944.348
2.943.644
Mdia ponderada de aes em tesouraria

Mdia ponderada de aes em circulao
(49.752)
(61.907)
2.894.596
2.881.737
1,60
0,71
Lucro por ao - Bsico - R$
Diludo: Calculado atravs da diviso do lucro lquido do perodo atribudo aos detentores de aes ordinrias da Controladora pela quantidade mdia ponderada de aes
ordinrias disponveis durante o perodo, mais a quantidade mdia ponderada de aes ordinrias que seriam emitidas na converso de todas as aes ordinrias potenciais
diludas em aes ordinrias. A partir de janeiro de 2015, a Companhia tem apenas uma categoria de aes ordinrias potenciais que provocariam diluio: as opes de compra
de aes. Dessa forma, no apresentado o clculo para o comparativo para o mesmo perodo em 2014.
2015
2014
Resultado atribuvel aos acionistas
4.640.114
2.035.910
Mdia ponderada aes ordinrias (bsica) - R$
2.894.594
2.881.737
Efeito do plano stock option

Mdia ponderada aes ordinrias (diludas)
Lucro por ao - Diludo - R$
3.735
2.436
2.898.329
2.884.173
1,60
0,71
40
PGINA: 99 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
26
Benefcios a empregados
Planos de contribuio definida

Um plano de contribuio definida um plano de benefcios ps-emprego sob o qual uma entidade paga contribuies fixas para uma entidade separada (Fundo de previdncia)
e no ter nenhuma obrigao legal ou construda de pagar valores adicionais. As obrigaes por contribuies aos planos de penso de contribuio definida so reconhecidas
como despesas de benefcios a empregados no resultado nos perodos durante os quais os empregados prestam servios. Contribuies pagas antecipadamente so reconhecidas
como um ativo mediante a condio de que haja o ressarcimento de caixa ou a reduo em futuros pagamentos esteja disponvel. As contribuies para um plano de contribuio
definida cujo vencimento esperado para 12 meses aps o final do perodo no qual o empregado presta o servio so descontadas aos seus valores presentes.
Planos de benefcio definido
Nos planos de benefcio definido os valores das penses que sero recebidas pelos beneficirios encontram-se previamente definidos, calculados individualmente para cada
plano, atravs de utilizao de premissas atuariais de mensurao. As contribuies podero ser ajustadas para garantir o pagamento desses benefcios.
O passivo reconhecido com relao a esses planos o valor presente da obrigao de benefcio definido na data do balano, menos o valor justo dos ativos do plano, ajustado
por ganhos ou perdas atuariais e custos de servios passados.
A taxa de desconto o rendimento apresentado na data das demonstraes contbeis para os ttulos de dvida de primeira linha e cujas datas de vencimento se aproximem das
condies das obrigaes da controlada indireta PPC e que sejam denominadas na mesma moeda na qual os benefcios tm expectativa de serem pagos. O clculo realizado
anualmente por um aturio qualificado atravs do mtodo de crdito unitrio projetado.
Quando o clculo resulta em um benefcio para a controlada indireta, o ativo a ser reconhecido limitado ao total de quaisquer custos de servios passados no reconhecidos e
o valor presente dos benefcios econmicos disponveis na forma de reembolsos futuros do plano ou reduo nas futuras contribuies ao plano. Para calcular o valor presente
dos benefcios econmicos, considerao dada para quaisquer exigncias de custeio mnimas que se aplicam a qualquer plano na controlada indireta. Um benefcio econmico
est disponvel a controlada indireta se ele for realizvel durante a vida do plano, ou na liquidao dos passivos do plano.
Quando os benefcios de um plano so incrementados, a poro do benefcio aumentado relacionada ao servio passado dos empregados reconhecido no resultado pelo mtodo
linear ao longo do perodo mdio at que os benefcios se tornem direito adquirido (vested). Na condio em que os benefcios se tornem direito adquirido imediatamente, a
despesa reconhecida imediatamente no resultado.
Todos os ganhos e perdas atuariais resultantes de planos de benefcio definido so registrados em outros resultados abrangentes.
Planos JBS USA
A JBS USA patrocina planos qualificados de aposentadoria ("plano 401(k)"), cobrindo os empregados da JBS USA, sindicalizados e no-sindicalizados, excluindo os empregados
da PPC. Nos termos do plano 401(k), os empregados elegveis poderiam optar por reduzir sua contribuio atual, limitado a 75% da sua remunerao anual ou aquele fixado
estatutariamente, e ter o valor dessa reduo como parte de contribuio para o plano 401 (k). O plano 401 (k) permite uma contribuio adicional pela JBS USA, baseado em
termos especficos do plano. O administrador do plano, sob a direo de cada participante, investe os ativos do plano em opes de investimento ditada pelos participantes. O
plano est qualificado pela seo 401 do cdigo interno de receita dos Estados Unidos (Internal Revenue Code).
Uma das unidades da JBS USA participa de um plano de penso multi-empregador. Nos termos de um acordo de liquidao, a JBS USA tambm participa de um plano de penso
multi-empregador relacionado com ex-funcionrios na antiga fbrica de Nampa, Idaho. Uma das unidades da JBS USA participa de um plano executivo complementar de
aposentadoria.
Os funcionrios da JBS Austrlia no participam do plano 401(k) da JBS USA. Sob a lei australiana, a JBS Austrlia contribui com um percentual da remunerao do empregado
para um fundo de Superannuation, conforme previsto na Austrlia pelo "Superannuation Act de 1997". Efetivamente, em 1 de julho de 2014, a taxa do Superannuation aumentou
para 9,5% da remunerao do empregado. Como os fundos so administrados por terceiros, uma vez que essa contribuio feita diretamente para o fundo de Superannuation,
a JBS Austrlia no tem nenhuma obrigao de pagamento de participantes ou de superviso do fundo.
Planos Pilgrim's Pride - PPC
A PPC patrocina programas que oferecem benefcios de aposentadoria para a maioria de seus empregados. Estes programas incluem planos de penso qualificados e no
qualificados, um plano de aposentadoria de benefcio definido com seguro de vida e plano de economia com contribuio definida. Conforme todos os planos de aposentadoria
da PPC, as despesas foram de U$10.5 milhes (R$40.647) e U$5.9 milhes (R$15.572) para os anos findos em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014, respectivamente.
A PPC utilizou como data de encerramento para seus planos de penso e ps-aposentadoria 31 de dezembro de 2015. Abaixo so apresentadas as informaes principais:
Planos de benefcio definido
A PPC patrocina dois planos de penso de benefcio definido chamados Pilgrim's Pride Plano de Aposentadoria para Empregados Sindicalizados ("Plano Union") e o Pilgrim's
Pride Plano de Penso dos Empregados de Legacy Gold Kist ("Plano GK Pension"). O Plano Union abrange determinados locais ou grupos na PPC. O Plano GK Pension cobre
certos funcionrios elegveis dos EUA que foram empregados em locais que a JBS USA adquiriu a empresa Gold Kist, Inc. ("Gold Kist") em 2007. A participao no Plano GK
Pension foi paralisada a partir de 8 de fevereiro de 2007, para todos os participantes, com exceo dos participantes rescindidos que esto ou podem tornar-se permanente ou
totalmente desabilitados. O plano foi paralisado a partir de 31 de maro de 2007.
Planos de aposentadoria de benefcio definido no-qualificado
A PPC patrocina dois planos de aposentadoria de benefcio definido no qualificado chamados Antiga Gold Kist Inc. Aposentadoria Executiva Adicional ("Plano SERP") e Antiga
Gold Kist Inc. Plano de Aposentadoria de Diretoria ("Plano Directors Emeriti"). A PPC assumiu o patrocnio do Plano SERP e do Plano Directors Emeriti atravs da aquisio da
empresa Gold Kist, em 2007. O Plano SERP proporciona remunerao adicional para alguns ex-executivos da Gold Kist, baseado em acordos individuais. Os benefcios do Plano
SERP foram paralisados a partir de 8 de fevereiro de 2007. O Plano Directors Emeriti prev benefcios a diretores da empresa Gold Kist.
Planos de beneficio definido, seguro de vida ps-aposentadoria
A PPC patrocina um plano de benefcio definido de seguro de vida ps-aposentadoria chamado Gold Kist Inc. Plano de Seguro de Vida ("Retiree Life Plan"). A PPC tambm
assumiu as obrigaes de assistncia mdica e seguro de vida ps-aposentadoria, incluindo o Retiree Life Plan, atravs da aquisio da Gold Kist em 2007. Em janeiro de 2001,
a Gold Kist comeou a reduzir substancialmente os seus planos para os empregados ativos. Em 1 de julho de 2003, a Gold Kist encerrou a cobertura mdica para os aposentados
com 65 anos ou mais, e somente os funcionrios aposentados no grupo fechado entre as idades de 55 e 65 poderiam continuar a sua cobertura com taxas de custo mdia do
plano de assistncia mdica para os empregados ativos. Estes aposentados alcanaram 65 anos em 2012 e a cobertura do plano de aposentadoria mdica terminou.
41
PGINA: 100 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Planos de beneficio definido, obrigaes e ativos
Os quadros a seguir fornecem reconciliaes das mudanas nas obrigaes dos planos de benefcios projetados e valor justo dos ativos, bem como declaraes da situao dos
fundos, o relatrio do balano e premissas econmicas para esses planos:
31.12.15
Mudanas nas obrigaes dos planos de benefcios projetados
31.12.14
Outros
benefcios
Penso
Outros
benefcios
Penso
743.478
6.470
451.634
4.529
30.278
262
21.523
215
Perdas (ganhos) atuariais
(42.734)
172
65.528
(27)
Benefcios pagos
(23.718)
Liquidaes do(s) plano(s)
(59.294)
Benefcio projetado, fim do exerccio
648.010
Benefcio projetado, incio do exerccio

Juros
(32.283)
6.529
Valor justo de ativo dos planos, incio do exerccio
443.398
Rendimento nos planos ativos
(11.808)
Contribuies de empregados
29.981
Benefcios pagos
(23.718)
Liquidaes do(s) plano(s)
(59.294)
Valor justo de ativo dos planos, fim do exerccio
378.559
288.187
10.476
375
35.896
316
Obrigao de benefcios sem financiamento
(316)
301.617
31.12.14
(269.451)
Outros
benefcios
Penso
(6.529)
(204.126)
(4.401)
31.12.14
Outros
benefcios
Penso
(659)
31.12.15
Valores reconhecidos nos Balanos Patrimoniais
(32.283)
(375)
Outros
benefcios
Penso
Outros
benefcios
Penso
31.12.15
Situao financeira dos investimentos dos fundos
4.401
31.12.14
Outros
benefcios
Penso
(316)
505.743
31.12.15
Mudanas de ativos do plano
(659)
(375)
Outros
benefcios
Penso
Salrios, impostos e encargos sociais, curto prazo
(42.090)
(539)
(24.896)
(342)
Salrios, impostos e encargos sociais, longo prazo
(227.361)
(5.990)
(179.230)
(4.059)
Valor lquido reconhecido
(269.451)
(6.529)
(204.126)
(4.401)
31.12.15
Valores reconhecidos no Resultado
Ganho (perda) atuarial lquida
31.12.14
Outros
benefcios
Penso
113.337
Outros
benefcios
Penso
(113)
91.787
(203)
A obrigao acumulada de benefcios para todos os planos de benefcios definidos era US$166 milhes (R$648.197) e US$190 milhes (R$504.678) em 31 de dezembro de 2015
e 31 de dezembro de 2014, respectivamente. Cada um dos planos de penso definido da PPC tinha a obrigao de benefcio acumulada excedendo o valor justo dos ativos do
plano em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014.
O quadro seguinte apresenta os componentes do custo do benefcio peridico lquido para os planos:
31.12.15
Custo lquido do benefcio peridico
Juros
Retorno estimado nos ativos dos planos
Ganhos (perdas) de liquidao
30.017
14.877
Outros
benefcios
Penso
259
(25.875)
21.387
214
(16.821)
(15)
245
(24)
2.605
29
21.624
244
4.840
190
Ganho (perda) lquido em amortizao

Custo lquido
31.12.14
Outros
benefcios
Penso
O quadro seguinte apresenta a mdia ponderada das premissas utilizadas na determinao da penso e obrigaes de outros planos ps-aposentadoria:
31.12.15
31.12.14
Penso
Outros
benefcios
Penso
Outros
benefcios
4,47%
4,47%
4,22%
4,22%
Obrigao do benefcio no final do ano:

Taxa de desconto
42
PGINA: 101 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
31.12.15
31.12.14
Outros
benefcios
Penso
Outros
benefcios
Penso
Plano de penso lquido e outros custos ps-aposentadoria:

Taxa de desconto
4,22%
Retorno estimado nos ativos dos planos
5,50%
4,22%
4,95%
NA
4,95%
6,00%
NA
A taxa de retorno esperada sobre os ativos dos planos foi determinada com base na taxa atual de juros e prmios histricos relacionados s taxas de renda fixa de ttulos e outras
classes de ativos. A PPC tambm leva em considerao as alocaes antecipadas de ativos, estratgias de investimentos e os pontos de vistas de vrios profissionais especializados
em investimentos ao desenvolver essa taxa.
O quadro a seguir apresenta a alocao atual dos ativos do plano de penso e outras obrigaes:
31.12.15
31.12.14
Ttulos de capital
64%
66%
Ttulos de renda fixa
36%
34%
100%
100%
Total de ativos
Na ausncia de limitaes regulatrias ou legais, a alocao de ativos de destino para o investimento dos ativos em planos de penso em curso de 50% em cada ttulos de
renda fixa e em ttulos de capital e a alocao de ativos de destino para investimentos dos ativos em planos de penso para fundos fiducirios de 30% em ttulos de renda fixa
e 70% em ttulos de capital. Os planos apenas investem em renda fixa e instrumentos de capital prprio para o qual existe um mercado pronto pblico. A PPC desenvolve a sua
taxa esperada de longo prazo atravs dos pressupostos de retorno com base nas taxas de retorno histricas de capital e de renda fixa dos investimentos da PPC.
O clculo do valor justo dos ativos do plano foi classificado nos seguintes nveis de hierarquia de valor justo em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014:
31.12.15
Nvel 1
Caixa e fundos de mercado
Ttulos de capital
Ttulos de dvida
Total de ativos
31.12.14
Nvel 2
Total
Nvel 1
Nvel 2
Total
574
574
88
88
241.832
241.832
199.303
199.303
136.153
136.153
102.227
102.227
574
377.985
378.559
88
301.529
301.617
Pagamentos de benefcios
A tabela abaixo reflete os benefcios em 31 de dezembro de 2015, que devero ser pagos durante os prximos cinco anos e, para os prximos cinco anos dos planos de penso
da PPC e outros custos ps-aposentadoria. Devido ao planos de penso da PPC serem, principalmente, financiados, os benefcios previstos relacionados a estes planos viro,
principalmente, dos fundos estabelecidos para estes planos. Devido aos planos de ps-aposentadoria da PPC no serem financiados, os benefcios previstos relacionados a estes
planos viro de seus prprios ativos.
Outros
benefcios
Penso
2016
55.468
539
2017
45.530
543
2018
44.538
547
2019
43.199
543
2020
43.246
539
Posterior
194.440
2.511
Total
426.421
5.222
A PPC antecipou uma contribuio de US$10.8 milhes (R$42.172) e U$100 mil (R$390), como exigido pelo regulamento dos financiamentos ou leis, para seus planos de penso
durante o restante de 2016.
Benefcios no reconhecidos em outros resultados abrangentes
Os valores em outros resultados abrangentes como prejuzo ou (lucro), que no foram reconhecidos so apresentados a seguir:
31.12.15
Penso
Ganhos e perdas atuariais, incio do exerccio
135.793
31.12.14
Outros
benefcios
Outros
benefcios
Penso
(301)
20.537
(201)
(2.628)
(29)
Ajustes de liquidaes de planos
(15.006)
16
(245)
24
Ganhos (perdas) em passivos
(42.733)
172
65.113
6.411
Amortizao
Ganhos (perdas) em ativos

Ganhos e perdas atuariais, fim do exerccio
37.911
113.337
(113)
91.787
(26)
(203)
A PPC espera reconhecer o custo de penso lquido durante todo o restante de 2016 uma perda atuarial de US$700 mil (R$2.710) que foi registrada como prejuzo em outros
resultados abrangentes acumulados em 31 de dezembro de 2015.
43
PGINA: 102 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Plano de contribuio definida
A PPC patrocina dois planos de contribuio definidas de aposentadoria chamados Pilgrim's Pride Plano de Aposentadoria e Poupana ("Plano RS") e o To-Ricos Plano de
Aposentadoria e Poupana de Funcionrios ("Plano To-Ricos").O Plano RS um plano da seo IRC 401(k) de diferimento de salrio mantido para certos funcionrios norteamericanos elegveis. No mbito do "Plano RS", os funcionrios elegveis podem voluntariamente contribuir com um percentual de sua remunerao. A PPC corresponde em at
30% dos primeiros 2,14% a 6% do salrio, com nveis de compensao de at US$245 mil (R$957). O Plano de To-Ricos um plano da seo IRC 1165 (e) de diferimento de
salrio mantido para alguns funcionrios porto-riquenhos elegveis. No mbito do Plano To-Ricos, os funcionrios elegveis podem voluntariamente contribuir com um percentual
de sua remunerao, e h vrias disposies correspondentes para a PPC. A PPC tambm mantm trs planos ps-aposentadoria para empregados elegveis do Mxico, como
requerido pela lei mexicana, e que abrange principalmente benefcios por desligamento.
As despesas da PPC relacionadas com seus planos de contribuies definidos totalizaram em U$4.8 milhes (R$18.581) e U$3.9 milhes (R$10.294) durante os anos findos em
31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014, respectivamente.
Alguns planos de aposentadoria que a PPC patrocina investem em uma variedade de instrumentos financeiros. Alguns fundos de aposentadoria em que a PPC participa e mantm
uma quantidade significativa de ttulos lastreados em hipotecas. No entanto, nenhuma das hipotecas so consideradas "subprime".
Incentivo de compensao PPC
A PPC patrocina um plano de curto prazo que proporciona a concesso de dinheiro ou aes baseadas em prmios de bonificao perante ao cumprimento de metas de desempenho
pr-determinadas ("STIP"). Funcionrios que trabalham em tempo integral e assalariados da JBS USA e suas afiliadas que so selecionados pelo comit de administrao so
elegveis para participar na STIP. A PPC acumulou US$30.1 milhes (R$116.521) em custos da STIP em 31 de dezembro de 2015 relacionados a prmios de bonificaes de
dinheiro que, potencialmente, poderiam ser concedidos durante o restante de 2015 e no ano de 2016.
A PPC patrocina um plano baseado em desempenho, Plano de Incentivo Omnibus, que prev para uma ampla gama de prmios baseados em aes e caixa para funcionrios
da PPC e outros funcionrios, membros do Conselho de Administrao da PPC e quaisquer consultores ("LTIP"). Os prmios baseados em aes que podem ser concedidos sob
a LTIP incluem "opes de aes de incentivo", na acepo do Cdigo da Receita Federal, opes de aes no qualificadas, direitos de apreciao, prmios de aes restritas
("PARs") e unidades de aes restritas ("UARs"). Em 31 de dezembro de 2015, a PPC havia reservado aproximadamente 5.2 milhes de aes ordinrias para futura emisso
sob a LTIP.
O quadro a seguir demonstra concesses existentes em 31 de dezembro de 2015:
Tipo de
Prmio
Plano de
Benefcio
UAR
LTIP
608.561
04/02/2013
8,89
Servio
31/12/14
144.382
Aes
PAR
LTIP
15.000
25/02/2013
8,72
Servio
24/02/15
27,55
Aes
PAR
LTIP
15.000
25/02/2013
8,72
Servio
24/02/16
15.000
Aes
UAR
LTIP
206.933
26/02/2013
8,62
Servio
31/12/14
32,79
Aes
UAR
LTIP
462.518
19/02/2014
16,70
Servio
31/12/16
13,49%
67.715
Aes
17,18
Desempenho/
Servio
31/12/17
12,34%
29.373
Aes
27,51
Desempenho/
Servio
31/12/18
(2)
19.737
Aes
UAR
UAR
(1)
(2)
Prmio por
valor justo na
Estimativa
data da
de perda
carncia (2)
32,79
9,66%
Quantidade
de
Prmio
LTIP
LTIP
269.662
158.226
Data da
Concesso
03/03/2014
26/02/2015
Valor justo na
data de
concesso (1)
Carncia
Data da
Carncia
Prmio
perdido
acumulado
Mtodo de
liquidao
O valor justo de cada PAR e UAR concedido representa o preo de fechamento das aes ordinrias da PPC na respectiva data de concesso e na data de carncia.
A taxa estimada de perda para estes prmios ser definida se ou quando as condies de desempenho relacionadas com os prmios forem satisfatrias.
A tabela a seguir apresenta os custos de compensao e os benefcios de imposto de renda reconhecido por nossos acordos de compensao com base em aes:
31.12.15
31.12.14
Custos de remunerao baseado em aes:

Custo das mercadorias vendidas
2.307
1.043
Despesas de vendas, gerais e administrativas
9.209
11.964
11.516
13.007
3.360
3.500
Total
Benefcio de imposto de renda
Partes restritas da PPC e aes ordinrias restritas esto demonstradas abaixo:
31.12.15
Nmero
31.12.14
Mdia ponderada
Nmero
Mdia ponderada
PARs:
Em circulao no incio do exerccio
Investidas
Canceladas
30
33,76
17,39
16,42
33,76
30
23,02
1.120
46,34
729
23,25
428
81,29
463
Investidas
(671)
34,10
Canceladas
(103)
73,16
774
18,78
Em circulao no final do exerccio
(30)
203
(173)
UARs:
Em circulao no incio do exerccio
Concedidas
Em circulao no final do exerccio
44,08
-
(72)
1.120
27,29
31,59
44
PGINA: 103 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
O valor justo das aes adquiridas durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014, foram de US$22,4 milhes (R$87.468) e US$3,2 milhes
(R$7.843), respectivamente.
Em 31 de dezembro de 2015, o total de custos de compensao no reconhecidos relacionados a todos os prmios no investidos era de US$8,8 milhes (R$34.066). Esse custo
dever ser reconhecido pela mdia ponderada em um perodo de 3 anos.
Historicamente, a PPC tem emitido novas aes para compensar as converses dos prmios.
Planos Bertin USA
A Bertin USA tem um benefcio definido e um plano de previdncia complementar que abrange aposentados com certas idades e requerimentos de funo. Os planos de benefcios
so baseadas principalmente em anos de servio e remunerao do empregado. A poltica do fundo atender as necessidades de financiamento ERISA e acumular ativos do
plano, que ir, ao longo do tempo, aproximar o valor presente dos benefcios projetados a pagar. Os ativos do plano so investidos apenas em um contrato de anuidades grupo.
O benefcio definido e planos de benefcios suplementares foram congelados em 31 de dezembro de 1995.
A Bertin USA tambm fornece assistncia mdica e benefcios de seguro de vida para alguns empregados aposentados e desligados com base em obrigaes contratuais incorridos
pelos proprietrios anteriores da JBS USA Trading, Inc. ("JBS USA Trading"), anteriormente conhecida como SB Holdings, Inc., comercialmente reconhecida como The Thurlow
Tupman Co., Inc. A Bertin USA elegeu o reconhecimento imediato da obrigao de benefcios sem financiamento acumulada correspondente em conjunto com a compra das aes
ordinrias da JBS USA Trading. Os pagamentos ps-aposentadoria so financiados em parcelas mensais.
Planos JBS Canad

A JBS Canad participa no Plano de Penso Canad (o "CPP"), um plano de penso fornecido pelo governo necessrio para todos os funcionrios com idades entre 18 e 70 anos
que no so beneficirios de qualquer aposentadoria ou penso de invalidez sob o CPP, que no participam do Plano de Penso Quebec e cujos rendimentos excedem a iseno
bsica anual de CAD$3.500 (R$9.860). A taxa de contribuio igual a 9,9% do rendimento do trabalho que excedam a iseno bsica at os rendimentos mximos de penso.
O empregado e o empregador devem pagar, cada, metade da contribuio.
A JBS Canad tambm fornece um Plano de Economia de Aposentadoria em Grupo ("RRSP") para empregados sindicalizados e no-sindicalizados. A RRSP um acordo entre
um indivduo e um emissor (por exemplo, uma companhia de seguros ou uma empresa de confiana) no qual as contribuies so feitas por indivduos e uma renda de aposentadoria
paga no vencimento. As contribuies so dedutveis e os ganhos de investimento so isentos de impostos. Os pagamentos fora do RRSP so tributveis
aps
o recebimento.
A JBS Canad oferece um Grupo RRSP emitido pela Sun Life Assurance JBS USA do Canad.
Planos Seara Alimentos
a.
Plano de Penso
A Seara Alimentos oferecia aos seus funcionrios planos suplementares de aposentadoria, sendo que o mesmo foi liquidado em junho de 2015. Antes da liquidao os valores
calculados no laudo tcnico eram valores ativos para a Seara Alimentos, ou seja, no havia necessidade de registro contbil dos mesmos. Na liquidao o cenrio apresentado
no laudo tcnico se concretizou e no houve desembolso por parte da Seara Alimentos e suas controladas, pois o valor no fundo de penso foi suficiente para cobrir tal desembolso.
b.
Plano de assistncia mdica
A Seara Alimentos e sua controlada Braslo oferecem aos seus funcionrios planos suplementares de assistncia mdica. O laudo tcnico utilizado para o clculo da necessidade
de novas provises realizado anualmente, sendo que o ltimo foi realizado em 31 de dezembro de 2015, no havendo portanto alteraes nesse perodo. Em 31 de dezembro
de 2015 essa obrigao est registrada no montante de R$11.728.
27
Receita diferida
Em 22 de outubro de 2008, a JBS USA recebeu um adiantamento de cliente no montante de US$175 milhes para garantir um direito exclusivo de recolher um subproduto de
todas as fbricas da JBS USA. Este acordo foi formalizado em 27 fevereiro de 2008 conforme o Contrato de Fornecimento de Matria-Prima ("Supply Agreement") e vence em 30
de dezembro de 2016. O adiantamento do cliente foi registrado como receita diferida na JBS USA e consta sobre a rubrica de "outros passivos" nas demonstraes contbeis
consolidadas. Como o sub-produto entregue ao cliente durante o prazo do contrato, a receita diferida reconhecida como receita de vendas conforme ocorre o faturamento.
Para proporcionar segurana ao cliente, caso a JBS USA no honre seu compromisso, o contrato prev pagamento de juros Libor 3 meses + 2%. A taxa de juros em 31 de dezembro
de 2015 foi de 2,6%. No caso de descumprimento do contrato, o contrato de fornecimento prev a converso da dvida em aes ordinrias da JBS USA baseado em uma frmula
estipulada no Acordo de Fornecimento. Apenas com a finalidade de prover informaes adicionais, caso a JBS USA Holdings no tivesse cumprido o contrato de fornecimento
em 31 de dezembro de 2015, o direito de converses seria de 2,96% das aes, ou seja, 2,96 aes. O contrato de fornecimento contm covenants afirmativos e negativos, que
exige que a JBS USA, dentre outras coisas: mantenha a quota de mercado definido; mantenha certos nveis lquidos de tangveis, e respeite em todos os aspectos relevantes o
contrato de fornecimento. A JBS USA estava em conformidade com todas as clusulas em 31 de dezembro de 2015.
Durante o segundo trimestre de 2012, o cliente deixou de tomar produto da JBS USA e, uma vez que o Contrato de Fornecimento no prev uma forma alternativa de clculo do
reembolso do saldo no amortizado, a JBS USA continua a acumular juros sobre o saldo no amortizado. A JBS USA est em discusses com o cliente, no entanto nenhum acordo
foi firmado. O saldo no amortizado em 31 de dezembro de 2015 e 2014 foi de aproximadamente US$100,8 milhes, sendo R$393.604 e R$267.745, respectivamente. Em 31 de
dezembro de 2015 e 2014, a JBS USA tinha juros acumulados de US$9 milhes (R$35.143) e US$6,5 milhes (R$17.265), respectivamente. Em 31 de dezembro de 2015 e 2014,
as outras receitas diferidas eram de US$9,9 milhes (R$38.658) e US$9,4 milhes (R$24.968), respectivamente.
28
Segmentos operacionais
A Administrao definiu os segmentos operacionais reportveis com base nos relatrios utilizados para a tomada de decises estratgicas, analisados pela Diretoria Executiva,
os quais so segmentados sob ptica de produto comercializado, e tambm, sob a perspectiva geogrfica.
As modalidades dos produtos comercializados contemplam carne bovina, carne de frango e carne suna. Geograficamente, a Administrao considera o desempenho operacional
de suas unidades dos Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia, Canad e Mxico) e Amrica do Sul (Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai).
O segmento de carne bovina explora o segmento de abate e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados localizadas
no Brasil, Estados Unidos da Amrica, Canad, Austrlia, Argentina, Uruguai, Paraguai, sendo estes trs ltimos analisados de modo consolidado, assim como Estados Unidos
da Amrica, Austrlia, Canad e Mxico.
A carne de frango representada pelos produtos "in natura", refrigerados inteiros ou em pedaos, cujas unidades produtivas esto situadas nos Estados Unidos da Amrica,
Mxico e Brasil, atendendo cadeias de restaurantes, processadores de alimentos, distribuidores, supermercados, atacadistas, e outros distribuidores de varejo, alm de exportao
para a Europa oriental (incluindo a Rssia), extremo oriente (incluindo a China), Mxico e outros mercados mundiais.
45
PGINA: 104 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
O segmento de carne suna explora o segmento de abate, processamento, frigorificao, entrega de carnes "in natura" e produo de industrializados e subprodutos de mesma
origem. Opera no Brasil e Estados Unidos da Amrica, atendendo os mercados interno e externo. Os produtos tambm incluem carnes resfriadas em cortes com padres industriais
especficos.
Devido ao volume percentual representativo dos segmentos operacionais supracitados, os demais segmentos e atividades em que a Companhia atua no se tornam relevantes,
sendo estes apresentados como Outros. Adicionalmente, todas as operaes entre segmentos sero eliminadas dentro do grupo.
As polticas contbeis dos segmentos operacionais so as mesmas descritas nas demonstraes contbeis. A Companhia avalia o seu desempenho por segmento, sendo que de
acordo com a norma contbil, so divulgados com a abertura por receita lquida, depreciao e lucro operacional (este ltimo, calculado pelo resultado antes do imposto de renda
e contribuio social, excluindo-se os resultados financeiros e a equivalncia patrimonial).
No h receitas provenientes das transaes com um nico cliente externo que representam 10% ou mais das receitas totais.
As informaes consolidadas por segmento operacional de negcios, analisadas pela Diretoria Executiva correspondente aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e
2014, so as seguintes:
Segmentos apresentados por modalidade de produto:
Receitas lquidas
2015
2014
Lucro operacional
Depreciao
2015
2014
2015
2014
Segmentos
Carne Bovina
99.715.255
74.296.387
2.711.147
3.081.020
1.128.458
827.963
Carne de Frango
40.223.393
27.873.606
5.518.101
3.973.736
1.949.046
1.201.624
Carne Suna
12.829.206
10.446.372
1.013.874
988.410
220.818
165.194
Outros
10.146.672
7.853.354
364.468
500.060
394.508
351.996
162.914.526
120.469.719
9.607.590
8.543.226
3.692.830
2.546.777
Total
Total de ativos por modalidade de produto:
31.12.15
31.12.14
Total de ativos
Carne Bovina
66.132.131
39.067.382
Carne de Frango
30.391.861
18.375.681
Carne Suna
13.647.227
5.261.728
Outros
12.331.748
19.610.797
122.502.967
82.315.588
Total
Segmentos apresentados por rea geogrfica:
Receitas lquidas
2015
2014
Lucro operacional
Depreciao
2015
2014
2015
2014
Segmentos
Estados Unidos da Amrica
Amrica do Sul
Outros
Total
111.225.119
79.206.777
5.498.811
5.323.240
2.115.940
1.411.684
47.337.328
39.082.053
4.217.353
3.234.774
1.469.548
1.125.484
4.352.079
2.180.889
162.914.526
120.469.719
(108.574)
9.607.590
(14.788)
8.543.226
107.342
9.609
3.692.830
2.546.777
Total de ativos por rea geogrfica:

31.12.15
31.12.14
Total de ativos
Estados Unidos da Amrica
45.812.569
23.823.509
Amrica do Sul
68.234.984
57.980.876
Outros
Total
8.455.414
511.203
122.502.967
82.315.588
46
PGINA: 105 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
29
Despesas por natureza
Apresentamos a seguir o detalhamento da Demonstrao do Resultado por natureza e sua respectiva classificao por funo:
Controladora
Classificao por natureza
Despesas com pessoal
Matria prima e materiais de uso e consumo
Impostos, taxas e contribuies
Remunerao de capitais de terceiros
Outras receitas e despesas
2015
Consolidado
2014
2015
(570.514)
(3.692.830)
(2.546.777)
(2.821.069)
(2.623.481)
(16.719.732)
(11.846.712)
(23.204.425)
(20.777.980)
(131.295.705)
(96.349.744)
(3.079.160)
(2.263.235)
(6.338.496)
(5.011.202)
(13.358.880)
(7.503.377)
(22.283.867)
(10.749.847)
16.075.631
5.731.574
25.235.850
10.200.283
(27.051.631)
(28.007.013)
(155.094.780)
(116.303.999)
Controladora
Classificao por funo
2014
(663.728)
2015
(22.903.929)
Consolidado
2014
(20.401.293)
2015
2014
(140.324.213)
(101.796.347)
Despesas com vendas
(3.093.130)
(2.739.927)
(9.377.895)
(7.154.335)
Despesas gerais e administrativas
(1.539.863)
(1.610.677)
(4.025.330)
(3.330.042)
(3.637.620)
508.970
(2.851.395)
(1.300.616)
Outras receitas e despesas operacionais
(23.679)
(403.721)
(66.726)
(385.655)
(27.051.631)
(28.007.013)
(155.094.780)
(116.303.999)
30
Cobertura de seguros
Em 31 de dezembro de 2015, na Controladora, o limite mximo individual de cobertura era R$150.000. Esta cobertura engloba todos os tipos de sinistros.
Para a controlada JBS Argentina, localizada na Repblica Argentina, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de
indenizao para 31 de dezembro de 2015 de US$35 milhes (equivalente a R$136.668).
Para a controlada JBS USA, localizada nos Estados Unidos da Amrica, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de
indenizao para 31 de dezembro de 2015 de US$250 milhes (equivalente a R$976.200).
Para a controlada Seara Alimentos, localizada no Brasil, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para
31 de dezembro de 2015 de R$150.000.
Para a controlada Moy Park, localizada no Reino Unido, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para
31 de dezembro de 2015 de GBP275 milhes (equivalente a R$1.591.728).
31
Instrumentos financeiros e gesto de riscos:
A Companhia utiliza a mensurao apresentada abaixo a cada data de balano em conformidade com as regras estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos
financeiros:
Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado: Um ativo financeiro classificado pelo valor justo por meio do resultado caso seja classificado como
"mantido para negociao" e seja designado como tal no momento do reconhecimento inicial. Os ativos financeiros so designados pelo valor justo por meio do resultado se a
Companhia gerencia tais investimentos e toma decises de compra e venda baseadas em seus valores justos de acordo com a gesto de riscos documentada e a estratgia de
investimentos da Companhia. Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes contbeis pelos valores de custo e respectivas apropriaes de receitas
e despesas e esto contabilizados de acordo com a sua expectativa de realizao ou liquidao. Os derivativos de mercado futuro tm os valores justos calculados com base nos
ajustes dirios das variaes das cotaes de mercado das bolsas de mercadorias e futuros que atuam como contraparte. O swap obtido calculando-se de forma independente
as pontas ativa e passiva, trazendo-as ao seu valor presente. As cotaes futuras utilizadas para o clculo da curva deste contrato foram extradas da base de dados da Bloomberg.
Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado so medidos pelo valor justo, e mudanas no valor justo desses ativos so reconhecidas no resultado do
perodo. Os instrumentos financeiros classificados nessa categoria so "aplicaes financeiras" e " derivativos".
Emprstimos concedidos e recebveis: Emprstimos concedidos e recebveis so ativos financeiros com pagamentos fixos ou calculveis que no so cotados no mercado
ativo. Tais ativos so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, os emprstimos e recebveis
so medidos pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. Os principais ativos que a Companhia
possui classificados nesta categoria so "caixa e equivalentes de caixa", "contas a receber" e "crditos com empresas ligadas".
Mantidos at o vencimento: Caso a Companhia tenha inteno e a capacidade de manter ttulos de dvida at o vencimento, ento tais ativos financeiros so classificados como
mantidos at o vencimento. Os investimentos mantidos at o vencimento so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao diretamente
atribuveis. Aps seu reconhecimento inicial, os investimentos mantidos at o vencimento so mensurados pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos
de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. A Companhia no possui instrumentos financeiros nesta categoria.
Passivos financeiros pelo custo amortizado: A Companhia reconhece ttulos de dvida emitidos e passivos subordinados inicialmente na data em que so originados. Todos
os outros passivos financeiros (incluindo passivos designados pelo valor justo registrado no resultado) so reconhecidos inicialmente na data de negociao na qual a Companhia
se torna uma parte das disposies contratuais do instrumento. A Companhia baixa um passivo financeiro quando tem suas obrigaes contratuais retiradas, canceladas ou
quitadas. A Companhia tem os seguintes passivos financeiros no derivativos: emprstimos, financiamentos, fornecedores, dbitos com empresas ligadas, dividendos declarados,
dbitos com terceiros para investimentos e outras contas a pagar.
Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge: Baseada em uma poltica de gerenciamento de risco do grupo, a Companhia contrata instrumentos financeiros
derivativos para minimizar o risco de perda com exposio, principalmente, de riscos de variaes de taxas de cmbio, das taxas de juros, dos preos de commodities, entre
outros, que podem afetar negativamente o valor dos ativos e passivos financeiros ou fluxos de caixa futuros e lucros. Estes instrumentos financeiros so reconhecidos apenas a
partir do momento em que a Companhia se torne parte das disposies contratuais dos instrumentos. O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela
tesouraria com base nas informaes de cada operao contratada e nas respectivas informaes de mercado nas datas de encerramento das demonstraes contbeis, tais
como taxas de juros e cmbio.
47
PGINA: 106 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Instrumentos financeiros:
Todas as operaes com instrumentos financeiros esto reconhecidas nas demonstraes contbeis da Companhia, conforme quadros abaixo:
Controladora
Notas
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Ativos
Valor justo por meio do resultado
Aplicaes financeiras
5.013.154
5.314.674
8.067.833
6.541.899
84.779
737.891
Emprstimos e recebveis
Caixa e bancos
6.244.789
4.189.249
10.776.155
8.368.528
3.435.691
3.502.612
12.119.662
9.577.548
4.999.503
3.301.146
1.968.043
370.072
19.777.916
16.307.681
33.669.584
24.858.047
Total
Passivos
Passivos pelo custo amortizado
14
(29.743.442)
(23.256.559)
(65.882.726)
(40.079.140)
Fornecedores
13
(2.448.362)
(1.567.402)
(12.421.018)
(6.942.933)
Dbitos com empresas ligadas
(101.668)
(140.695)
Dbito com terceiros para investimento
18
(53.114)
(92.798)
(705.771)
(835.342)

Derivativos a pagar
(279.890)
Contraprestao contingente - Dbitos com terceiros para investimento
(430.000)
Total
(32.776.586)
(241.899)
(430.000)
(25.337.344)
(79.439.515)
(48.099.314)
Durante o perodo no houve nenhuma reclassificao entre as categorias, valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis e passivos pelo custo amortizado,
apresentadas no quadro acima.
a.
Hierarquia do valor justo dos ativos e passivos avaliados por meio de resultado:
A Companhia classifica a mensurao do valor justo de acordo com os nveis hierrquicos que refletem a significncia dos ndices utilizados nesta mensurao, exceo daqueles
vencveis no curto prazo, instrumentos de patrimnio sem mercado ativo e contratos com caractersticas discricionrias em que o valor justo no pode ser mensurado confiavelmente,
conforme os seguintes nveis:
Nvel 1 - Preos cotados em mercados ativos (no ajustados) para ativos e passivos idnticos;
Nvel 2 - Outras informaes disponveis, exceto aquelas do Nvel 1, em que os preos cotados so para ativos e passivos similares, seja diretamente por obteno de preos em
mercados ativos ou indiretamente, como tcnicas de avaliao que utilizam dados dos mercados ativos;
Nvel 3 - Os ndices utilizados para clculo no derivam de um mercado ativo. A Controladora e suas controladas no possuem instrumentos neste nvel de mensurao.
Controladora
Ativos circulantes
Outras aplicaes
31.12.15
Passivos circulantes
(net)
CDB - DI
31.12.14
31.12.15
31.12.14
31.12.15
Moy Park Contraprestao

contingente
31.12.15
31.12.14
Derivativos a pagar
(net)
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Nvel 1
3.428.732
804.738
Nvel 2
1.584.422
4.509.936
84.779
Nvel 3
(279.890)
(430.000)
Consolidado
Ativos circulantes
Outras aplicaes
b.
31.12.15
31.12.14
Passivos circulantes
(net)
CDB - DI
31.12.15
31.12.14
31.12.15
Moy Park Contraprestao

contingente
31.12.15
31.12.14
Derivativos a pagar
(net)
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Nvel 1
3.782.534
1.766.650
Nvel 2
4.285.299
4.775.249
737.891
Nvel 3
(241.899)
(430.000)
Valor justo dos emprstimos e financiamentos:
O clculo do valor justo feito somente para os emprstimos relacionados s Notas emitidas sob as Regras 144 A e Reg S., devido ao fato destas Notas serem os nicos ttulos
de emprstimos e financiamentos que possuem liquidez e so negociados no mercado secundrio. Para este clculo, a Companhia utilizou o preo de fechamento destes ttulos
divulgado oficialmente por agncias de notcias financeiras em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014. Exceto o referido item todos os demais instrumentos financeiros
apresentam o valor contbil equivalente ao valor justo.
48
PGINA: 107 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
A seguir, apresentamos os detalhes dos valores justos estimados dos emprstimos e financiamentos:
Controladora
Consolidado
31.12.15
Descrio
Preo (%
do
Principal)
Principal
31.12.14
Valor de
Mercado do
Principal
Preo (%
do
Principal)
Principal
31.12.15
Valor de
Mercado do
Principal
Principal
Preo (%
do
Principal)
31.12.14
Valor de
Mercado do
Principal
Preo (%
do
Principal)
Principal
Valor de
Mercado do
Principal
JBS S.A. Notas 2016
513.583
103,00
528.990
487.713
110,99
541.313
513.583
103,00
528.990
487.713
110,99
541.313
Bertin Notas 2016
572.951
104,00
595.869
537.307
108,50
582.978
572.951
104,00
595.869
537.307
108,50
582.978
JBS S.A Notas 2020
3.904.800
97,00
3.787.656
2.656.200
103,55
2.750.495
3.904.800
97,00
3.787.656
2.656.200
103,55
2.750.495
JBS S.A Notas 2023
3.026.220
88,00
2.663.074
2.058.555
94,63
1.947.908
3.026.220
88,00
2.663.074
2.058.555
94,63
1.947.908
JBS S.A. Notas 2024
2.928.600
91,63
2.683.476
1.992.150
99,38
1.979.699
2.928.600
91,63
2.683.476
1.992.150
99,38
1.979.699
JBS Lux Notas 2020
2.733.360
100,00
2.733.360
1.859.340
105,25
1.956.955
JBS Lux Notas 2021
4.490.520
98,35
4.416.426
3.054.630
105,00
3.207.362
JBS Lux Notas 2024
2.928.600
89,50
2.621.097
1.992.150
102,00
2.031.993
JBS Lux Notas 2025
3.514.320
86,50
3.039.887
PPC Notas 2025
1.952.400
97,75
1.908.471
Moy Park
1.736.430
102,40
1.778.104
10.259.065
7.731.925
7.802.393
28.301.784
26.756.410
14.638.045
10.946.154
Ganhos (perdas) por categoria de instrumento financeiro:
Controladora
2015

Emprstimos e recebveis
Passivos pelo custo amortizado
Total
Consolidado
2014
2015
2014
10.309.986
1.174.324
10.641.669
586.132
314.355
1.318.996
(10.293.717)
602.401
14.998.703
1.974.768
314.464
(4.279.773)
(13.042.225)
(5.809.854)
(2.791.094)
(1.081.560)
(3.520.622)
Gesto de riscos:
Em sua rotina operacional, a JBS e suas controladas geram exposies diversas a risco de mercado, crdito e liquidez. Tais exposies so controladas de maneira integrada
pela Diretoria de Controle de Riscos (Risk Management), seguindo diretrizes traadas na Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities definida pela Comisso de
Gesto de Riscos e aprovada pelo Conselho de Administrao.
A Diretoria de Controle de Riscos responsvel por mapear os fatores de risco que possam levar a resultados financeiros prejudiciais nas diversas reas da Companhia e tambm
por propor estratgias para mitigar estas exposies. Suas propostas so submetidas avaliao da Comisso de Gesto de Riscos para posterior envio ao Conselho de
Administrao, que supervisiona a implementao das novas solues, observando limitaes de alada e as diretrizes da Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de
Commodities.
A seguir so apresentados os riscos e operaes em que a Companhia est exposta no corrente perodo. Adicionalmente, tambm apresentada a anlise de sensibilidade para
cada tipo de risco, que consiste na apresentao dos efeitos no Resultado Financeiro quando de possveis alteraes, de 25% a 50%, nas variveis relevantes de cada risco.
Para o cenrio provvel, a Companhia julga adequada a utilizao da Metodologia de Valor em Risco (VaR), para intervalo de confiana (I.C.) de 99% e horizonte de um dia. Estes
cenrios contemplam choques hipotticos imediatos, sem levar em considerao efeitos relativos a taxas de juros.
a.
Risco de mercado:
Em particular, as exposies a risco de mercado so constantemente monitoradas, especialmente os fatores de risco relacionados a variaes cambiais, de taxas de juros e preos
de commodities que potencialmente afetam o valor de ativos e passivos financeiros, fluxos de caixa futuros e investimentos lquidos em operaes no exterior. Nestes casos, a
JBS e suas controladas empregam instrumentos financeiros de proteo, inclusive derivativos, desde que aprovados pelo Conselho de Administrao.
funo da Diretoria de Controle de Riscos garantir que as demais reas operacionais da JBS estejam dentro dos limites de exposio definidos pela Administrao da Companhia,
financeiramente protegidas contra oscilaes de preos, centralizando as exposies e verificando o cumprimento da Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities.
A Diretoria de Controle de Riscos utiliza sistemas de informao proprietrios e de terceiros, especficos para o gerenciamento de posies e riscos de mercado, efetuando anlises
de cenrios de estresse e de Valor em Risco (VaR) para medir a exposio total e tambm o risco especifico do fluxo de caixa com a bolsa de valores.
a.1
Risco da taxa de juros:
O risco de taxas de juros refere-se ao potencial de perdas econmicas que a JBS e suas controladas podem incorrer devido a variaes adversas neste fator de risco, ocasionadas
por motivos diversos, como crises econmicas, alteraes de polticas monetrias soberanas ou oscilaes de mercado. A Companhia possui ativos e principalmente passivos
expostos a este risco, em operaes atreladas a indexadores como CDI (Certificado de Depsito Interbancrio), TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), UMBNDES (Unidade
Monetria do BNDES), LIBOR (London Interbank Offer Rate) e EURIBOR (Euro Interbank Offer Rate), entre outros. A Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities
no traz diretrizes mandatrias quanto proporo entre exposies a taxas pr ou ps-fixadas, entretanto a Diretoria de Controle de Riscos monitora constantemente as condies
de mercado e pode propor Comisso de Gesto de Riscos estratgias envolvendo os indexadores a fim de reduzir a exposio global da Companhia.
A Diretoria entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a taxas de juros da Companhia em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014,
demonstrados abaixo, esto de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities e so representativas da exposio incorrida durante o perodo.
49
PGINA: 108 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Controladora
Exposio lquida de passivos e ativos taxa CDI:
31.12.15
NCE / Compror / Outros
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
(3.741.948)
(5.656.305)
(5.067.298)
Partes relacionadas
3.808.548
1.337.020
(6.807.645)
CDB-DI
1.584.422
4.509.936
1.976.791
4.775.249
Ttulos Pblicos
3.428.732
804.738
3.428.732
1.766.650
Total
5.079.754
995.389
338.225
(265.746)
Exposio de passivos taxa EURIBOR:

Capital de giro - Euros
(99.766)
(38.192)
(99.766)
(198.295)
Total
(99.766)
(38.192)
(99.766)
(198.295)
Exposio de passivos taxa LIBOR:

Capital de giro - Dlares Americanos
Pr-pagamento
(5.203.103)
Outros
(936.809)
(916.307)
(4.213.104)
(4.683)
(418.475)
(5.203.103)
(936.809)
(9.847.188)
(5.547.886)
(288.052)
(360.704)
(306.529)
(398.385)
Total
(208.817)
(9.633.688)
Exposio de passivos taxa TJLP:

FINAME
CDC
(11.898)
Total
(288.052)
(11.898)
(372.602)
(306.529)
(410.283)
Exposio de passivos UMBNDES:

CCB - BNDES
(41.591)
(57.080)
Total
(41.591)
(57.080)
A Administrao considera que a exposio s flutuaes das taxas de juros no acarreta impacto relevante, de forma que, preferencialmente, no utiliza instrumentos financeiros
derivativos para gerenciar este tipo de risco, exceto em funo de situaes especficas que possam se apresentar.
Anlise de sensibilidade:
Cenrio (I) VaR 99% I.C. 1 dia
Exposio
de
contratos
Risco
Cenrio
atual
Taxa
CDI
Reduo
14,1400%
14,0416%
Euribor
Aumento
0,0600%
0,0600%
Libor
Aumento
1,1780%
1,1783%
(16)
TJLP
Aumento
7,0000%
7,0023%
(7)
UMBNDES
Aumento
0,0762
0,0784
Controladora
(4.998)
Cenrio (III) Variao da taxa em 50%
Efeito no resultado
Consolidado
(5.021)
a.2
Cenrio (II) Variao da taxa em 25%
Efeito no resultado
Taxa
(333)
Controladora
Efeito no resultado
Consolidado
Taxa
Controladora
Consolidado
10,6050%
(179.569)
(11.956)
7,0700%
(359.139)
0,0750%
(15)
(15)
0,0900%
(30)
(30)
(30)
1,4725%
(15.323)
(29.000)
1,7670%
(30.646)
(58.000)
(7)
8,7500%
(5.041)
(5.364)
10,5000%
(10.082)
(10.398)
0,1143
(1.212)
(1.582)
0,0952
(199.948)
(56.733)
(399.897)
(23.913)
(10.729)
(20.796)
(113.468)
Risco da variao cambial:
O risco de variao cambial refere-se ao potencial de perdas econmicas que a Companhia pode incorrer devido a variaes adversas neste fator de risco, ocasionadas por
motivos diversos, como crises econmicas, alteraes de polticas monetrias soberanas ou oscilaes de mercado. A Companhia possui ativos e passivos expostos a este risco,
porm a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities clara ao no entender que a simples existncia de exposies contrrias promova naturalmente proteo
econmica, pois devem ser apreciadas outras questes pertinentes, como descasamentos de prazo e a volatilidade do mercado.
Com o objetivo de proteger o valor de ativos e passivos financeiros, possveis fluxos de caixa futuros relativos as estimativas de exportao e investimentos lquidos em operaes
no exterior, indexados em moedas estrangeiras, a Diretoria de Controle de Riscos emprega instrumentos de proteo aprovados pelo Conselho de Administrao, como contratos
futuros, NDFs (Non-Deliverable Forwards), contratos de opcionalidade e contratos de troca de indexador (Swaps), visando a proteo de emprstimos, investimentos, despesas
e receitas com juros, estimativas de exportao, custos de matria prima e fluxos diversos sempre que estes estejam denominados em moeda diferente da moeda funcional da
Controladora. As principais exposies a este risco so indexadas ao Dlar Norte-Americano (US$), Dlar Canadense (C$), Euro () e Libra Esterlina (). No Consolidado, a
Companhia divulga de forma combinada a sua exposio em relao a cada indexador com base na moeda funcional de cada pas, ressaltando as operaes das controladas da
JBS USA indexadas ao Dlar Norte-Americano (US$), na Austrlia, cuja moeda funcional o Dlar Australiano (AUD), Mxico, cuja moeda funcional so os Pesos Mexicanos
(MXN) e exposies em moedas Iene Japons (JPY) e Dlar Neozelands (NZD), de menor representatividade.
A Diretoria entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao cambial da Companhia em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014,
demonstrados abaixo, esto de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities. Entretanto, cumpre mencionar que durante o perodo houve movimentao
representativa devido a operaes de proteo cambial junto a bolsa de valores conforme programao de operaes financeiras e comerciais.
50
PGINA: 109 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
a.2.1 EXPOSIO ao US$ (Dlar americano):
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
OPERACIONAL
Caixa e equivalentes
2.918.919
2.178.112
3.589.259
3.448.839
Contas a receber
1.746.646
2.406.882
3.107.239
3.384.133
882.509
705.399
2.650.165
1.271.129
(132.874)
(63.515)
Pedidos de venda
Fornecedores
Pedidos de compra
Subtotal
5.415.200
5.226.878
(223.876)
(140.452)
(469.607)
(256.393)
8.653.180
7.707.256
666.725
FINANCEIRO
Partes relacionadas (net)
703.336
(14.145)
Dvida lquida em controladas
(23.325.674)
(23.325.674)
(25.533.519)
(17.320.720)
(29.668.891)
(22.299.809)
Subtotal
(48.155.857)
(17.334.865)
(52.327.840)
(22.299.809)
Total da exposio
(42.740.657)
(12.107.987)
(43.674.660)
(14.592.553)
DERIVATIVOS
Contratos futuros
22.441.081
6.820.724
23.557.854
7.786.253
Non Deliverable Forwards (NDFs)
21.777.070
12.165.396
23.668.231
13.662.776
139.460
Swap (Ativo)
22.464
1.601.944
Swap (Passivo)
(22.758)
(1.180.226)
(22.758)
Total dos derivativos
44.218.151
18.985.826
47.647.803
21.565.731
EXPOSIO LQUIDA
1.477.494
6.877.839
3.973.143
6.973.178
Cenrio (i) VaR 99% I.C. 1 dia
Exposio do R$
Operacional
Financeira
Derivativos de
proteo cambial
Risco
Cmbio
atual
Cenrio (ii) Variao do cmbio em 25%
Efeito no resultado
Cmbio
Controladora
Cenrio (iii) Variao do cmbio em 50%
Efeito no resultado
Consolidado
Cmbio
Controladora
Efeito no resultado
Consolidado
Cmbio
Controladora
Consolidado
Apreciao
3,9048
3,7970
(116.555)
(205.946)
2,9286
(1.055.481)
(1.864.976)
1,9524
(2.110.962)
(3.729.952)
Depreciao
3,9048
3,7970
685.488
800.664
2,9286
6.207.545
7.250.541
1,9524
12.415.092
14.501.083
Apreciao
3,9048
3,7970
2,9286
(11.148.351)
(12.005.764)
1,9524
(22.296.701)
(24.011.527)
(5.996.287)
(6.620.199)
(11.992.571)
(13.240.396)
(1.231.092)
(1.325.775)
(662.159)
(731.057)
Detalhamento dos instrumentos financeiros derivativos:

Controladora
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
Objeto de proteo
Natureza
Quantidade
31.12.14
Nocional
Valor justo
Quantidade
Nocional
Valor justo
Dlar Americano
Compra
35.015
6.836.329
14.760
1.960.276
(33.215)
DDI
Compra
79.926
15.604.752
36.597
4.860.448
(117.438)
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
Objeto de proteo
Natureza
Quantidade
31.12.14
Nocional
Valor justo
Quantidade
Nocional
Valor justo
Dlar Americano
Compra
40.735
7.953.102
37.540
22.030
2.925.805
(49.679)
DDI
Compra
79.926
15.604.752
36.597
4.860.448
(117.438)
Controladora
31.12.15
Instrumento
Non Deliverable Forwards
Objeto de
proteo
Natureza
Dlar Americano
Compra
Nocional
(USD)
5.577.000
Nocional
(R$)
21.777.070
31.12.14
Valor justo
Nocional
(USD)
91.169
4.580.000
Nocional
(R$)
12.165.396
Valor justo
(147.741)
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Objeto de
proteo
Natureza
Dlar Americano
Compra
Nocional
(USD)
6.061.317
Nocional
(R$)
23.668.231
31.12.14
Valor justo
63.184
Nocional
(USD)
5.143.730
Nocional
(R$)
13.662.776
Valor justo
(153.390)
51
PGINA: 110 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Controladora
31.12.15
Data do
incio
Data de
vencimento
03.02.09
04.02.15
Instrumento
Swap (*)
Nocional
(USD)
31.12.14
Valor justo
(Ponta ativa)
- R$
Nocional
(R$)
Valor justo
(Ponta
passiva) - R$
Nocional
(USD)
Valor justo
26.317
Valor justo
(Ponta ativa)
- R$
Nocional
(R$)
69.903
Valor justo
(Ponta
passiva) - R$
22.464
Valor justo
(22.758)
(294)
(*) Em 31 de dezembro de 2015 a Controladora no possui posio em aberto.

Consolidado
31.12.15
Swap
Nocional
(R$)
31.12.14
Valor justo
(Ponta
passiva) - R$
Nocional
(USD)
Valor justo
(Ponta ativa)
- R$
20.05.14
29.10.18
50.000
195.240
204.885
(124.727)
80.158
50.000
132.810
143.410
(124.972)
27.11.13
23.10.18
100.000
390.480
306.317
(190.483)
115.834
100.000
265.620
281.012
(252.056)
28.956
10.04.14
15.10.18
149.800
584.939
560.064
(333.910)
226.154
149.800
397.899
419.821
(364.952)
54.869
08.09.15
08.09.16
135.000
527.148
530.678
(531.106)
135.000
358.587
358.070
(359.901)
(1.831)
29.11.13
19.11.15
60.000
159.372
161.608
(145.044)
16.564
03.02.09
04.02.15
26.317
69.903
22.464
(22.758)
Valor justo
(428)
Nocional
(R$)
Valor justo
(Ponta
passiva) - R$
Data de
vencimento
Instrumento
Nocional
(USD)
Valor justo
(Ponta ativa)
- R$
Data do
incio
Valor justo
18.438
(294)
a.2.2 EXPOSIO ao C$ (Dlar Canadense):

Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
OPERACIONAL
Contas a receber
571
3.274
14.515
3.277
3.424
1.165
32.124
10.217
Fornecedores
(566)
(10)
(10)
Subtotal
3.995
4.429
46.073
13.484
Total da exposio
3.995
4.429
46.073
13.484
(5.071)
(4.126)
DERIVATIVOS
Contratos futuros
(5.071)
EXPOSIO LQUIDA
(1.076)
(4.126)
303
(5.071)
(4.126)
(54.058)
(32.360)
(59.129)
(36.486)
(13.056)
(23.002)
Exposio do R$
Operacional
Derivativos de
proteo cambial
Efeito no resultado
Risco
Cmbio
atual
Cmbio
Apreciao
2,8171
2,8951
111
1.276
3,5214
Depreciao
2,8171
2,8951
(140)
(1.637)
3,5214
(29)
(361)
Controladora
Efeito no resultado
Consolidado
Cmbio
Controladora
Efeito no resultado
Consolidado
999
Cmbio
Controladora
Consolidado
11.519
4,2257
1.998
23.037
(1.268)
(14.783)
4,2257
(2.536)
(29.566)
(269)
(3.264)
(538)
(6.529)

Controladora
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
Objeto de proteo
Dlar Canadense
Natureza
Quantidade
30
Venda
31.12.14
Nocional
Valor justo
(5.071)
Quantidade
30
Nocional
Valor justo
(4.126)
71
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Objeto de proteo
Natureza
Futuro BM&F
Dlar Canadense
Venda
Quantidade
31.12.14
Nocional
30
Valor justo
(5.071)
Quantidade
30
Nocional
Valor justo
(4.126)
71
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Objeto de
proteo
Dlar
Canadense
Natureza
Venda
Nocional
(CAD)
(19.189)
Nocional
(R$)
(54.057)
31.12.14
Valor justo
1.281
Nocional
(CAD)
(14.119)
Nocional
(R$)
Valor justo
(32.361)
(96)
52
PGINA: 111 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
a.2.3 EXPOSIO ao (EURO):
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
OPERACIONAL
Contas a receber
48.686
43.904
56.509
44.061
129.828
43.671
412.257
73.603
1.505
345.473
3.153
(18.965)
(138.741)
(30.384)
Pedidos de venda
Fornecedores
(128.288)
(20.419)
(9.898)
50.226
70.115
655.079
80.535
Partes relacionadas (net)
333.623
333.623
706.148
Subtotal
333.623
333.623
706.148
Total da exposio
383.849
70.115
988.702
786.683
(61.631)
32.270
(660.937)
48.405
Pedidos de compra
Subtotal
FINANCEIRO
DERIVATIVOS
Contratos futuros
50.274
(1.474)
(61.631)
32.270
(610.663)
46.931
EXPOSIO LQUIDA
322.218
102.385
378.039
833.614
Efeito no resultado
Efeito no resultado
Efeito no resultado
Risco
Cmbio
atual
Cmbio
Operacional
Apreciao
4,2504
4,1194
(1.548)
(20.190)
3,1878
(12.557)
(163.770)
2,1252
(25.113)
(327.540)
Financeiro
Apreciao
4,2504
4,1194
(10.282)
(10.282)
3,1878
(83.406)
(83.406)
2,1252
(166.812)
(166.812)
Depreciao
4,2504
4,1194
1.900
18.821
3,1878
15.408
152.666
2,1252
(9.930)
(11.651)
(80.555)
(94.510)
Exposio do R$
Derivativos de
proteo cambial
Controladora
Consolidado
Cmbio
Controladora
Consolidado
Cmbio
Controladora
Consolidado
30.816
305.332
(161.109)
(189.020)

Controladora
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
Objeto de proteo
Natureza
Quantidade
Venda
Euro
290
Compra
31.12.14
Nocional
Valor justo
(61.631)
Quantidade
Nocional
Valor justo
200
32.270
(601)
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
Objeto de proteo
Natureza
Quantidade
Venda
Euro
3.110
Compra
31.12.14
Nocional
Valor justo
(660.937)
Quantidade
(10.552)
Nocional
Valor justo
300
48.405
(961)
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Objeto de
proteo
Euro
Natureza
Compra
Nocional
(EUR)
11.828
Nocional
(R$)
50.274
31.12.14
Valor justo
55
Nocional
(EUR)
(457)
Nocional
(R$)
Valor justo
(1.474)
(60)
53
PGINA: 112 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
a.2.4 EXPOSIO (Libras Esterlinas):
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
OPERACIONAL
4.126
51.546
49.969
75.998
104.154
1.149
4.821
97.186
Contas a receber
Pedidos de venda
Fornecedores
(41)
(195)
(41)
(195)
Subtotal
51.505
50.923
80.778
205.271
Total da exposio
51.505
50.923
80.778
205.271
DERIVATIVOS
Contratos futuros
(38.491)
(21.738)
(38.491)
(31.158)
(103.513)
(50.001)
(186.025)
(38.491)
(125.251)
(88.492)
(217.183)
EXPOSIO LQUIDA
13.014
(74.328)
(7.714)
(11.912)
Exposio do R$
Operacional
Derivativos de
proteo cambial
Efeito no resultado
Efeito no resultado
Efeito no resultado
Risco
Cmbio
atual
Cmbio
Apreciao
5,7881
5,9515
1.454
2.280
7,2351
12.876
20.194
8,6822
25.753
40.390
Depreciao
5,7881
5,9515
(1.087)
(2.498)
7,2351
(9.623)
(22.123)
8,6822
(19.246)
(44.247)
3.253
(1.929)
6.507
(3.857)
Controladora
Consolidado
367
Cmbio
Controladora
(218)
Consolidado
Cmbio
Controladora
Consolidado

Controladora
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
Objeto de proteo
Libra Esterlina
Natureza
Quantidade
Venda
Nocional
190
31.12.14
Valor justo
(38.491)
Quantidade
150
Nocional
Valor justo
(21.738)
404
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
Objeto de proteo
Libra Esterlina
Natureza
Quantidade
Venda
Nocional
190
31.12.14
Valor justo
(38.491)
Quantidade
215
Nocional
Valor justo
(31.158)
579
Controladora
31.12.15
Instrumento
Objeto de
proteo
Libra Esterlina
Natureza
Nocional
(GBP)
Venda
31.12.14
Nocional
(R$)
Valor justo
Nocional
(GBP)
(25.000)
Nocional
(R$)
(103.513)
Valor justo
(2.903)
Consolidado
31.12.15
Instrumento
Objeto de
proteo
Libra Esterlina
Natureza
Venda
Nocional
(GBP)
(8.639)
Nocional
(R$)
(50.003)
31.12.14
Valor justo
(238)
Nocional
(GBP)
(44.928)
Nocional
(R$)
(186.025)
Valor justo
(2.885)
54
PGINA: 113 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
a.2.5 EXPOSIO ao (Yenes):
Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
OPERACIONAL
5.650
Contas a receber
23.472
Pedidos de venda
1.354
Subtotal
30.476
Total da exposio
30.476
(85.226)
(85.226)
EXPOSIO LQUIDA
(54.750)
DERIVATIVOS
Risco
Cmbio
atual
Cmbio
Operacional
Apreciao
0,0324
0,0335
Derivativos de
proteo cambial
Depreciao
0,0324
0,0335
Exposio do R$
Cenrio (II) Variao do cmbio em 25%
Efeito no resultado
Controladora
Cenrio (III) Variao do cmbio em 50%
Efeito no resultado
Consolidado
Cmbio
Controladora
Efeito no resultado
Consolidado
1.035
0,0405
(2.893)
0,0405
(1.858)
Cmbio
Controladora
Consolidado
7.619
0,0486
15.238
(21.307)
0,0486
(42.613)
(13.688)
(27.375)

Consolidado
31.12.15
Objeto de
proteo
Instrumento
Natureza
Yenes
Nocional
(JPY)
Venda
31.12.14
Nocional
(R$)
(2.628.004)
Nocional
(JPY)
Valor justo
(85.226)
(230)
Nocional
(R$)
Valor justo
(137)
a.2.6 EXPOSIO ao NZD (Dlar Neozelands):

Controladora
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
OPERACIONAL
6.423
Contas a receber
4.983
Fornecedores
Subtotal
11.012
Total da exposio
11.012
(7.540)
(7.540)
EXPOSIO LQUIDA
3.472
(394)
DERIVATIVOS
Risco
Cmbio
atual
Cmbio
Operacional
Apreciao
2,6721
2,5920
Derivativos de
proteo cambial
Depreciao
2,6721
2,5920
Exposio do R$
Cenrio (II) Variao do cmbio em 25%
Efeito no resultado
Controladora
Cenrio (III) Variao do cmbio em 50%
Efeito no resultado
Consolidado
Cmbio
(330)
2,0041
226
2,0041
(104)
Controladora
Efeito no resultado
Consolidado
Cmbio
Controladora
Consolidado
(2.753)
1,3361
1.885
1,3361
3.770
(1.736)
(868)
(5.506)
55
PGINA: 114 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Consolidado
31.12.15
Objeto de
proteo
Instrumento
Dlar
Neozelands

b.
Natureza
Nocional
(NZD)
(2.822)
Venda
31.12.14
Nocional
(R$)
Nocional
(NZD)
Valor justo
(7.541)
Nocional
(R$)
(1.109)
Valor justo
(49)
Risco de preos de commodities:
A Companhia atua globalmente em diversos ramos do agronegcio (toda a cadeia de protena animal, biodiesel, entre outros), e no curso normal de suas operaes est exposta
a variaes de preos de commodities diversas, como boi gordo, boi magro, porco, milho, complexo de soja e energia, principalmente nos mercados norte-americano, australiano
e brasileiro. Os mercados de commodities tm como caracterstica fundamental a alta volatilidade, devido a fatores externos diversos como clima, volume da oferta, custos de
transporte, polticas agropecurias, custos de armazenamento, entre outros. A Diretoria de Controle de Riscos responsvel por mapear as exposies a preos de commodities
da Companhia e propor Comisso de Gesto de Riscos estratgias para mitigar tais exposies.
Parte significativa dos insumos da Companhia so ativos biolgicos sensveis estocagem. Visando manter o fluxo contnuo destes insumos, so utilizados contratos de compra
a termo com os fornecedores. Para complementar a compra a termo, garantindo preo e volume mnimo de insumo comprado para um horizonte de planejamento pr-definido
pela Comisso de Gesto de Riscos e aprovada pelo Conselho de Administrao, bem como para mitigar os riscos de oscilaes de preos sobre estoques e vendas contratadas,
a Companhia empregam o uso de instrumentos de proteo financeira adequados a cada situao, notadamente os contratos de futuros de commodities. A Companhia julga
adequado assumir o valor mdio gasto com os insumos como parmetro indicativo de valor operacional a ser protegido pelos contratos firmes.
b.1
Composio dos instrumentos financeiros derivativos de commodities (boi) da Controladora:
O ramo de atuao da Controladora est exposto volatilidade dos preos do gado, cuja variao resulta de fatores fora do controle da Administrao, tais como fatores climticos,
volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias e outros. A Controladora, de acordo com sua poltica de estoque, mantm sua estratgia de gesto de risco, atuando
no controle fsico, que inclui compras antecipadas, aliadas com operaes no mercado futuro, e reduzindo a posio diria de contratos de compra de boi a termo para entrega
futura, atravs da contratao de hedge de futuro de boi na BM&F, visando o zeramento da posio e garantindo o preo de mercado.
Os parmetros para reduo do risco de compra de gado so baseados na posio da carteira fsica dos contratos de compra de boi a termo, considerando valores e prazos
negociados. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e
clculo do VaR para 1 dia, com intervalo de confiana de 99%.
A Administrao entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao do preo da arroba do boi gordo da Controladora em 31 de dezembro de 2015
e 31 de dezembro de 2014, demonstrados abaixo, esto de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities e so representativas da exposio incorrida
durante o perodo.
EXPOSIO
31.12.15
Contratos firmes de compra de boi

TOTAL
31.12.14
48.068
36.953
48.068
36.953
Exposio
Operacional
Derivativos de proteo cambial
Cenrio (II) Variao da @ em 25%
Efeito no
resultado
Cenrio (III) Variao da @ em 50%
Efeito no
resultado
Efeito no
resultado
Risco
Preo
atual
Preo
Depreciao da arroba do boi
152,63
150,62
(632)
114,47
(12.017)
76,32
Apreciao da arroba do boi
152,63
150,62
157
114,47
2.978
76,32
Controladora
Preo
Controladora
(475)
Preo
(9.039)
Controladora
(24.034)
5.956
(18.078)
O risco da exposio operacional em contratos firmes de compra de boi a variao para cima da cotao da arroba de boi, dessa forma, calculamos o risco da apreciao do
preo de mercado da cotao da arroba de boi.
31.12.15
Instrumento
Futuro BM&F
b.2
Objeto de proteo
Boi
Natureza
Venda
Quantidade
241
Nocional
(11.912)
31.12.14
Valor justo
(9)
Quantidade
555
Nocional
Valor justo
(25.871)
Composio dos instrumentos financeiros derivativos de commodities (milho) da JBS Foods:
O ramo de atuao da JBS Foods est exposto volatilidade dos preos de milho, cuja variao resulta de fatores fora do controle da Administrao, tais como fatores climticos,
volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias e outros.
A JBS Foods, de acordo com sua poltica de gerenciamento de estoque, iniciou a estratgia de gesto de risco de preo do milho atuando no controle fsico, que inclui expectativas
de consumo futuro, compras antecipadas, aliadas com operaes no mercado futuro, atravs da contratao de hedge de futuro de milho na BM&F, CME e no mercado de balco,
atravs de NDFs (Non-Deliverable Forwards) , visando garantir o preo de mercado.
Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e clculo do VaR
para 1 dia, com intervalo de confiana de 99%.
A Administrao entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao do preo da saca de milho da JBS Foods em 31 de dezembro de 2015 e 31 de
dezembro de 2014 esto de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities e so representativas da exposio incorrida durante o perodo.
56
PGINA: 115 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
JBS Foods
EXPOSIO em Commodities (Milho):
31.12.15
OPERACIONAL
Pedidos de compras
469.607
Subtotal
469.607
DERIVATIVOS
Subtotal
TOTAL DA EXPOSIO
469.607
Cenrio (II) Variao do preo em
25%
Exposio
Operacional
Derivativos de proteo cambial
Preo
atual
Risco
Efeito no resultado
Preo
Depreciao do valor do milho
358,75
346,08
Apreciao do valor do milho
358,75
346,08
JBS Foods
Efeito no resultado
Preo
(16.585)
Efeito no resultado
JBS Foods
269,06
Preo
(117.405)
269,06
JBS Foods
(234.797)
179,38
179,38
(16.585)
b.3
Cenrio (III) Variao do preo em

50%
(234.797)
(117.405)
Composio dos instrumentos financeiros derivativos de commodities da JBS USA:
A Administrao entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao do preo de "commodities" da subsidiria integral JBS USA em 31 de dezembro
de 2015 e 31 de dezembro de 2014 demonstrados abaixo esto de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities e so representativas da exposio
incorrida durante o perodo.
JBS USA
EXPOSIO em Commodities:
31.12.15
31.12.14
OPERACIONAL
Contratos firmes de compra
5.294.296
5.662.129
Subtotal
5.294.296
5.662.129
Contratos futuro e opes
9.692.155
(3.936.680)
Subtotal
9.692.155
(3.936.680)
14.986.451
1.725.449
DERIVATIVOS
TOTAL DA EXPOSIO
Cenrio (I) VaR 99% I.C. 1 dia
Cenrio (II) Variao do preo em

25%
Efeito no resultado
Preo
JBS USA
Cenrio (III) Variao do preo em

50%
Efeito no resultado
Preo
JBS USA
Efeito no resultado
Exposio
Risco
Operacional
Depreciao dos preos de commodities
(1,06)%
(56.120)
(25,00)%
(1.323.574)
(50,00)%
(2.647.148)
Derivativos de proteo
cambial
Depreciao dos preos de commodities
(1,06)%
(102.737)
(25,00)%
(2.423.039)
(50,00)%
(4.846.078)
(158.857)
Preo
JBS USA
(3.746.613)
(7.493.226)

31.12.15
Instrumento
c.
Objeto de
proteo
Commodities
Natureza
Compra
Nocional
(USD)
2.482.113
Nocional
(R$)
9.692.155
31.12.14
Valor justo
232.632
Nocional
(USD)
(1.482.072)
Nocional
(R$)
(3.936.680)
Valor justo
26.049
Risco de crdito:
A Companhia est potencialmente sujeita a riscos de crditos relacionados s suas contas a receber de clientes, aplicaes financeiras e contratos de proteo. No caso de
contas a receber de clientes, a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities entende que a pulverizao da carteira contribui significativamente com a reduo do
risco de crdito, mas tambm estabelece parmetros para a concesso de crdito observando limites proporcionais, ndices financeiros e operacionais, amparados por consultas
a rgos de monitoramento de crdito.
Para o caso das operaes financeiras que tm como contraparte instituies financeiras (aplicaes e contratos de proteo), a Companhia emprega limites de exposio definidos
pela Comisso de Gesto de Riscos, baseados em classificaes de risco (ratings) de agncias internacionais especializadas.
Montantes aplicados em ttulos privados (notadamente Certificados de Depsitos Bancrios), bem como valores justos acumulados a receber em operaes de proteo contratadas
com bancos, devem obedecer a seguinte tabela de limites para que o volume total no ultrapasse um determinado percentual do patrimnio lquido da instituio financeira (%PL).
Em conjunto, devem ser observados os limites quanto ao horizonte de tempo (horizonte mximo) para que a aplicao seja resgatada.
57
PGINA: 116 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Categoria
%PL
Horizonte mximo
Triple A
2%
Double A
1%
5 anos
3 anos
Single A
0,5%
2 anos
Triple B
0,25%
1 ano
Observaes:
Em caso de ratings diferentes para a mesma instituio financeira, deve-se adotar o mais conservador;
Os bancos coligados devem ser consolidados em suas matrizes;
Instituies financeiras sem rating no so elegveis;
Na falta de rating na escala nacional, utilizar o rating em escala global;
Caso a Controladora possua dvidas e aplicaes com determinada contraparte, deve-se enquadrar o valor lquido das operaes; e
Excees podem ocorrer desde que previamente analisadas pela Comisso de Gesto de Riscos.
Alm de ttulos privados, a Controladora tambm pode aplicar recursos em ttulos pblicos federais: LFT, LTN, NTN-F e NTN-B. Para esses casos no h limites pr-estabelecidos.
permitido tambm o investimento em fundos de renda fixa de baixo risco que tenham como poltica de investimento aplicaes em ativos relacionados diretamente taxa bsica
de juros.
O valor contbil dos ativos financeiros que representam a exposio mxima ao risco do crdito na data das demonstraes contbeis foi:
Controladora
Notas
31.12.15
Consolidado
31.12.14
31.12.15
31.12.14
Ativos
11.257.943
9.503.923
18.843.988
14.910.427
3.435.691
3.502.612
12.119.662
9.577.548
4.999.503
3.301.146
1.968.043
370.072
19.693.137
16.307.681
32.931.693
24.858.047
d.
Risco de liquidez:
O risco de liquidez decorre da gesto de capital de giro da Companhia e da amortizao dos encargos financeiros e principalmente dos instrumentos de dvida. o risco que a
Companhia poder ter em cumprir as suas obrigaes financeiras vincendas.
A Companhia administra seu capital tendo como base parmetros de otimizao da estrutura de capital com foco nas mtricas de liquidez e alavancagem que possibilitem um
retorno aos acionistas, no mdio prazo, condizente com os riscos assumidos na operao.
A Administrao da liquidez da Companhia feita levando em considerao, principalmente, o indicador de liquidez seca, representado pelo nvel de disponibilidades mais
investimentos financeiros divididos pela dvida de curto prazo. mantido tambm o foco na gesto da alavancagem geral da Companhia com o acompanhamento da relao da
dvida lquida sobre EBITDA em nveis que considerados administrveis para a continuidade das operaes.
Com base na anlise desses indicadores, definida a gesto de capital de giro de forma a manter a alavancagem natural da Companhia em nveis iguais ou inferiores ao ndice
de alavancagem que a Administrao considera como adequado.
Os ndices de liquidez e alavancagem consolidados esto demonstrados abaixo:
Consolidado
31.12.15
Emprstimos e financiamentos no CP
31.12.14
18.843.988
14.910.427
(20.906.613)
(13.686.975)
Indicador de liquidez seca

Indicador de alavancagem (*)
0,9
1,09
3,1x
2,1x
(*) Para o clculo da alavancagem utilizada a taxa de converso da cotao do ltimo dia do perodo. O referido critrio tem por finalidade equiparar a dvida lquida e o EBITDA
mesma taxa cambial.
O quadro abaixo apresenta o valor justo dos passivos financeiros da Companhia de acordo com os respectivos vencimentos:
Controladora
31.12.15
Fornecedores
Menos de 1 ano
Entre 1 e 2 anos
Dbitos
com
empresas
ligadas
Emprstimos e
financiamentos
Passivos
(Ativos)
financeiros
derivativos
Dbito
com
terceiros
14.791.919
4.455.354
37.950
483.114
1.567.402
Entre 3 e 5 anos
Mais de 5 anos
101.668
6.081.322
2.448.362
101.668
29.743.442
(84.779)
Fornecedores
2.448.362
4.414.847
Total
31.12.14
(84.779)
Dbitos
com
empresas
ligadas
Emprstimos e
financiamentos
Passivos
(Ativos)
financeiros
derivativos
Dbito
com
terceiros
445.164
1.567.402
9.567.475
279.890
47.894
3.276.569
3.639.882
140.695
6.772.633
44.904
140.695
23.256.559
279.890
92.798
58
PGINA: 117 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
Consolidado
31.12.15
Emprstimos e
financiamentos
Fornecedores
Menos de 1 ano
12.421.018
20.906.613
Entre 1 e 2 anos
8.583.793
Entre 3 e 5 anos
11.435.325
24.956.995
12.421.018
65.882.726
Mais de 5 anos
Total
31.12.14
Passivos
(Ativos)
financeiros
derivativos
Dbito com
terceiros
(315.745)
(422.146)
(737.891)
Emprstimos e
financiamentos
Fornecedores
Passivos
(Ativos)
financeiros
derivativos
Dbito com
terceiros
901.916
6.942.933
13.686.975
241.899
344.881
129.194
6.396.098
197.304
66.711
5.110.839
248.253
37.950
14.885.228
44.904
1.135.771
6.942.933
40.079.140
241.899
835.342
A Controladora possui ttulos dados em garantia para as operaes de derivativos junto bolsas de mercadorias e futuros cujo saldo em 31 de dezembro de 2015 de R$3.444.021
(R$1.122.266 em 31 de dezembro de 2014). Essa garantia superior necessidade apresentada para essas operaes.
A subsidiria indireta JBS USA e suas controladas, possuem ttulos dados em garantia para as operaes de derivativos junto bolsas de mercadorias e futuros cujo saldo em
31 de dezembro de 2015 de R$265.917 (R$316.088 em 31 de dezembro de 2014). Essa garantia superior necessidade apresentada para essas operaes.
Outras garantias consideradas relevantes esto descritas detalhadamente na nota explicativa de Emprstimos e financiamentos.
A Companhia no possui garantias recebidas de terceiros consideradas relevantes.
59
PGINA: 118 de 153

JBS Notas
S.A.
Verso : 2
Explicativas
32
Aprovao das demonstraes contbeis
A aprovao destas demonstraes contbeis individuais e consolidadas ocorreu na reunio do Conselho de Administrao realizada em 16 de maro de 2016, e sua reapresentao
foi aprovada em 5 agosto de 2016.
CONSELHO DE AMINISTRAO
Presidente do Conselho:
Vice-Presidente:
Membro do Conselho:
Membro do Conselho:
Membro do Conselho:
Membro do Conselho:
Conselheiro Independente:
Joesley Mendona Batista

Jos Batista Sobrinho
Joo Carlos Ferraz
Tarek Mohamed Noshy Nasr Mohamed Farah
Marcio Percival Alves Pinto
PARECER DO CONSELHO FISCAL

O Conselho Fiscal, em cumprimento s disposies legais e estatutrias, examinou o Relatrio da Administrao e as demonstraes contbeis da Companhia referentes ao
exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 e aprovados pelo Conselho de Administrao da Companhia em 16 de maro de 2016 e, sua reapresentao foi aprovada em 5 de
agosto de 2016.
Com base nos exames efetuados, nas informaes e esclarecimentos recebidos no decorrer do exerccio e considerando o Relatrio dos Auditores Independentes emitido sem
ressalvas pela BDO RCS Auditores Independentes SS, datado de 16 de maro de 2016, o Conselho Fiscal opina que os referidos documentos esto em condies de serem
apreciados pela Assembleia Geral Ordinria de Acionistas.
CONSELHO FISCAL
Presidente do Conselho:
Membro do Conselho:
Membro do Conselho:
Membro do Conselho:

Francisco Vicente Santana Silva Telles
COMIT DE AUDITORIA
Presidente do Comit:
Membro do Comit:
Membro do Comit:

Silvio Roberto Reis de Menezes Jnior
Paulo Srgio Dortas
DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE AS DEMONSTRAES CONTBEIS E SOBRE O RELATRIO DE REVISO DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Os Diretores da Companhia declaram para os fins do disposto no artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI da Instruo CVM 480 de 7 de dezembro de 2009, que:
(i) Reviram, discutiram e concordam com as opinies expressas no relatrio de reviso dos auditores independentes sobre as demonstraes contbeis do exerccio findo em 31
de dezembro de 2015; e
(ii) Reviram, discutiram e concordam com as demonstraes contbeis do exerccio findo em 31 de dezembro de 2015.
DIRETORIA EXECUTIVA
Diretor Presidente:
Diretor de Administrao e Controle:
Diretor de Relaes com Investidores:
Diretor Executivo de Relaes Institucionais:

Eliseo Santiago Perez Fernandez
Jeremiah Alphonsus OCallaghan
Contador:
Agnaldo dos Santos Moreira Jr. (CRC SP: 244207/O-4)
*****
60
PGINA: 119 de 153
JBS S.A. (BVM&FBOVESPA: JBSS3; OTCQX: JBSAY)
So Paulo, 16 de maro de 2016
Verso : 2
Resultados de 2015 e do 4T15

JBS encerra o ano com Receita Lquida de R$162,9 bilhes e
Lucro Lquido de R$4,6 bilhes
A JBS S.A. reporta lucro lquido de R$4,6 bilhes em 2015, equivalente a R$1,60 por ao. A
receita lquida totalizou R$162,9 bilhes no ano, um aumento de R$42,4 bilhes (+35,2%)
em relao a 2014, e o EBITDA foi de R$13,3 bilhes, com uma margem de 8,2%.
No 4T15, a receita lquida foi de R$47,2 bilhes, um aumento de 37,5% sobre o 4T14. O
EBITDA totalizou R$3,1 bilhes, uma reduo de 4,8% sobre o 4T14, com uma margem
EBITDA de 6,6%.
Nossa plataforma de produo global, nica no mercado, combinada com uma gesto
focada na excelncia operacional, nos permitiu obter bons resultados durante 2015. O ano
foi marcado por importantes avanos na estratgia da JBS. Fortalecemos nossas operaes
em importantes regies produtoras de alimentos no mundo e diversificamos nosso portflio
de produtos, afirmou Wesley Batista.
PGINA: 120 de 153 1
Verso : 2
Mensagem do Presidente
Nossa plataforma de produo global, nica no mercado, combinada com uma gesto focada na
excelncia operacional, nos permitiu obter bons resultados durante 2015. O ano foi marcado por
importantes avanos na estratgia da JBS. Fortalecemos nossas operaes em importantes
regies produtoras de alimentos no mundo e diversificamos nosso portflio, agregando cada vez
mais valor aos nossos produtos, com marcas fortes e reconhecidas pelo mercado.
Nossas vendas consolidadas atingiram R$163 bilhes em 2015, uma expanso de 35% em relao
a 2014. No ano, 30% das vendas globais da Companhia ocorreram por meio das exportaes, que
somaram US$15,4 bilhes, com destaque para sia e Oriente Mdio. Nosso EBITDA foi de R$13,3
bilhes, um incremento de 20% sobre o ano anterior, com uma margem EBITDA de 8,2%. O lucro
lquido do ano apresentou uma expressiva melhora e atingiu R$4,6 bilhes, 128% superior a 2014,
equivalente a R$1,60 por ao. No lado financeiro, nossa disciplina contribuiu para elevar a
classificao de risco da JBS perante as trs principais agncias de rating no ano. Continuamos
focados em melhorar as nossas mtricas financeiras, promovendo solidez e consistncia ao nosso
negcio.
Outro destaque do ano foi a gerao de caixa, que nos permitiu crescer e realizar aquisies
estratgicas. Alm da expanso da nossa plataforma no Brasil, conclumos a aquisio da Primo na
Austrlia no primeiro semestre, empresa lder no segmento de produtos preparados de valor
agregado, dona de marcas fortes e de grande reconhecimento e aceitao por parte dos clientes e
consumidores. Expandimos a nossa operao no Mxico por meio da aquisio de ativos na
regio, e tambm conclumos a aquisio da Moy Park, empresa que est totalmente alinhada com
nossa estratgia global. A Moy Park reconhecida pela alta qualidade de seus produtos e
pioneirismo em inovao na produo de alimentos. No final de outubro, ns ampliamos as nossas
operaes de sunos no mercado americano, com a aquisio de ativos estratgicos, bem
localizados e com a vantagem de produzir produtos de valor agregado.
Comunicamos ao longo de 2015 e no incio de 2016 o fortalecimento do nosso time de liderana
global, nomeando gestores com profunda experincia no nosso setor de atuao para contribuir
com o crescimento sustentvel da JBS. Tambm anunciamos uma nova estrutura de gesto
regional, com a criao de quatro plataformas, sendo elas: Amrica do Sul, Amrica do Norte,
Europa e sia-Pacfico.
PGINA: 121 de 153 2
Verso : 2
Mensagem do Presidente
No ano de 2015 fortalecemos e diversificamos nossa plataforma de produo global de alimentos,
com acesso a matria prima em diversos mercados e em diferentes protenas, o que nos protege
de questes sanitrias e barreiras comerciais, e nos possibilita acessar 100% dos mercados
consumidores. Essa diversificao geogrfica e em protenas nos permite mitigar a volatilidade
associada aos ciclos das commodities e entregar resultados mais slidos e consistentes.
Estamos investindo em pesquisa e inovao para agregar valor aos nossos produtos e assim trazer
mais convenincia para nossos clientes e consumidores. Dedicamo-nos a entender o
comportamento dos consumidores e assim podemos inovar e customizar os nossos produtos,
pensando em sade e bem-estar. Alm disso, seguimos investindo no fortalecimento de nossas
marcas chaves, como Seara, Friboi, Swift, Primo, Hans, Beehive, Moy Park, Pilgrims, Pierce, Del
Dia, entre outras.
Analisando o cenrio econmico, acompanhamos a projeo do crescimento populacional no
mundo, que ir aumentar expressivamente a demanda por alimentos e pelos nossos produtos.
Adicionalmente, a mudana de hbitos de consumo, combinado com uma maior disponibilidade de
renda em diversos pases, tem provocado uma busca por uma dieta mais saudvel, com aumento
do consumo de alimentos mais nutritivos e base de protenas.
Estamos confiantes em nossa plataforma global de alimentos e em nosso time altamente
qualificado para conduzir a JBS em nossa estratgia. Vamos nos manter vigilantes na excelncia
operacional, na segurana alimentar, na qualidade de nossos produtos e no alto padro do nvel de
servio para continuar a superar as expectativas de nossos clientes e consumidores.
Aproveito essa oportunidade para agradecer a todos os nossos parceiros, clientes, fornecedores,
investidores e demais stakeholders que nos apoiam e acreditam na JBS. Fao um agradecimento
especial a todos os nossos mais de 230 mil colaboradores, embaixadores da nossa cultura e dos
nossos valores, que contribuem diariamente para o crescimento e desenvolvimento da JBS.
Wesley Batista - CEO Global da JBS
PGINA: 122 de 153 3
Verso : 2
Destaques de 2015
A receita lquida em 2015 foi de R$162,9 bilhes, o que

representa um aumento de R$42,4 bilhes ou 35,2% superior
em relao a 2014.
O lucro bruto no ano foi de R$22,6 bilhes, 21,0% superior a
2014.
O EBITDA em 2015 foi de R$13,3 bilhes, crescimento de
19,9% sobre 2014. A margem EBITDA foi de 8,2%.
A JBS obteve lucro lquido de R$4,6 bilhes em 2015, um
aumento de 127,9% em relao a 2014.
Receita Lquida Consolidada (R$ bilhes)
Lucro Bruto Consolidado (R$ bilhes)
Margem Bruta (%)
162,9
120,5
15,5%
22,6
18,7
35,2%
2014
21,0%
2015
EBITDA Consolidado (R$ bilhes)
Margem EBITDA (%)
9,2%
2014
2015
Lucro Lquido Consolidado (R$ bilhes)
Lucro por ao (R$)
1,60
8,2%
13,3
11,1
2015
4,6
0,71
2,0
19,9%
2014
13,9%
2014
127,9%
2015
PGINA: 123 de 153 4
Verso : 2
Destaques de 2015
A gerao de caixa operacional em 2015 foi de R$6,0 bilhes,

uma reduo de 11,7% em relao a 2014.
O EBITDA incremental das aquisies concludas no decorrer do ano,
Tyson de Mxico, Grupo Primo, Moy Park, Cargill Pork, entre outras,
e no contempladas nos resultados de R$1,5 bilho.
A JBS encerrou 2015 com uma dvida lquida de R$47,0 bilhes e
alavancagem de 3,18x. A alavancagem ajustada pelos resultados proforma das
aquisies ficou em 2,91x. A dvida lquida dolarizada ficou em US$12,0 bilhes.
Gerao de Caixa Operacional (R$ milhes)
Alavancagem
Alavancagem Ajustada
3,18x
2,91x
2,10x
6.798,1
2014
-11,7%
6.004,1
47.038,7
25.168,7
2015
2014
2015
9.475,5
2014
12.046,4
2015
PGINA: 124 de 153 5
Verso : 2
Destaques do 4T15
A receita lquida no perodo foi de R$47,2 bilhes, o que

representa um aumento de 37,5% em relao ao 4T14.
O lucro bruto no 4T15 foi de R$5,7 bilhes, 4,7% superior
ao mesmo perodo do ano passado.
O EBITDA no 4T15 foi de R$3,1 bilhes, reduo de 4,8%

sobre o 4T14. A margem EBITDA foi de 6,6%.
A JBS obteve prejuzo de R$275,1 milhes no 4T15.
Receita Lquida Consolidada (R$ milhes)
Lucro Bruto Consolidado (R$ milhes)
Margem Bruta (%)
47.161,2
15,8%
12,1%
34.303,2
5.694,3
5.436,2
37,5%
4T14
4,7%
4T15
EBITDA Consolidado (R$ milhes)
4T14
4T15
Lucro Lquido Consolidado (R$ milhes)
Margem EBITDA (%)
9,6%
6,6%
3.289,7
3.131,6
618,8
-4,8%
4T14
-275,1
4T15
4T14
4T15
PGINA: 125 de 153 6
Verso : 2
Destaques do 4T15
Recompra de Aes
No ano de 2015 a JBS recomprou 96.776.800 aes,

no valor total de R$1.431.717.191, dos quais
63.950.500 aes no montante de R$902.981.060
foram recompradas no 4T15.
Eventos No Recorrentes
No 4T15 houve despesas no recorrentes no valor

de R$460,6 milhes referentes ao projeto de
realinhamento global das plataformas regionais e
liquidao de crditos tributrios no Brasil.
PGINA: 126 de 153 7
Verso : 2
Destaques das Unidades de Negcios em 2015

JBS Foods (R$)
JBS Mercosul (R$)
18.715,1
18,0%
8,9%
28.622,2
8,1%
15,9%
12.890,3
2.319,0
3.371,8
45,2%
26.191,7
2.052,3
-0,2%
64,3%
2014
2015
2014
9,3%
2015
2014
2015

22.134,0
2014
10,6%
4,2%
21.625,2
2,7%
3.827,0
405,6
-36,0%
2015
2014
-10,4%
586,7
2015
2014
8.583,4
8.180,1
2014
2015
15,8%
347,5
-14,3%
2015

10,1%
3.430,4
916,1
2014
2015
2,4%
2.315,1
14,8%
372,3
372,3
378,1
378,1
8,3%
7,9%
30,9
30,9
30,0
30,0
-4,7%
1.352,2
1,6%
1.213,5
-3,0%
-10,3%
2014
2015
2014
2015
4T14
4T15
4T14
4T15
Nota 1: Considera apenas o resultado do 4T15
PGINA: 127 de 153 8
Verso : 2
Destaques das Unidades de Negcios no 4T15

JBS Foods (R$)
5.368,8
JBS Mercosul (R$)
7.545,7
18,0%
7,1%
-0,8%
926,4
4T14
12,3%
7.487,6
17,3%
3.649,0
656,1
47,1%
534,1
41,2%
4T15
4T14
4T15
4T14
4T15

921,1
72,5%
4T14
4T15
1.087,7
5.923,7
13,0%
5.250,7
964,0
5,5%
-11,4%
325,1
-0,5%
9,9%
12,8%
141,3
95,7
47,6%
-25,2
4T14
4T15
4T14
4T15
4T14

2.110,4
1.960,8
4T15
367,8
4T15
17,4%
-59,2%
4T14
4T15
378,1
372,3
-7,1%
4T14
4T14
8,3%
7,9%
30,9
30,0
7,6%
1,6%
-3,0%
150,0
4T15
4T14
4T15
4T14
4T15
PGINA: 128 de 153 9
Verso : 2
As Prioridades da JBS em 2016
Crescimento orgnico
Excelncia operacional
Foco em produtos preparados e com

marcas
Reduo do ciclo de capital de giro
Gerao de caixa livre
Reduo da alavancagem
Estrutura fiscal mais eficiente
Retorno sobre o Equity (ROE)
10
PGINA: 129 de 153
Verso : 2

Anlise dos Principais Indicadores Financeiros da JBS por Unidade de Negcio (em
moeda local)
Milhes
4T15
3T15
4T14
2015
2014
Receita lquida
JBS Foods
R$
5.368,8
5.012,2
7,1%
3.649,0
47,1%
18.715,1
12.890,3
45,2%
JBS Mercosul
R$
7.487,6
7.146,9
4,8%
7.545,7
-0,8%
28.622,2
26.191,7
9,3%
US$
5.250,7
5.750,9
-8,7%
5.923,7
-11,4%
22.134,0
21.625,2
2,4%
JBS USA Carne Suna
US$
1.087,7
785,4
38,5%
964,0
12,8%
3.430,4
3.827,0
-10,4%
JBS USA Frango
US$
1.960,8
2.112,5
-7,2%
2.110,4
-7,1%
8.180,1
8.583,4
-4,7%
378,1
372,3
1,6%
JBS Foods
R$
926,4
1.040,0
-10,9%
656,1
41,2%
3.371,8
2.052,3
64,3%
JBS Mercosul
R$
921,1
640,8
43,8%
534,1
72,5%
2.315,1
2.319,0
-0,2%
US$
-25,2
196,8
325,1
586,7
916,1
-36,0%
JBS USA Carne Suna
US$
141,3
48,4
191,9%
95,7
47,6%
347,5
405,6
-14,3%
JBS USA Frango
US$
150,0
274,3
-45,3%
367,8
-59,2%
1.213,5
1.352,2
-10,3%
30,0
30,9
-3,0%
JBS Foods
17,3%
20,7% -3,49 p.p.
18,0%
-0,73 p.p.
18,0%
15,9%
2,10 p.p.
JBS Mercosul
12,3%
9,0% 3,34 p.p.
7,1%
5,22 p.p.
8,1%
8,9%
-0,77 p.p.
-0,5%
3,4% -3,90 p.p.
5,5%
-5,97 p.p.
2,7%
4,2%
-1,59 p.p.
JBS USA Carne Suna
13,0%
6,2% 6,83 p.p.
9,9%
3,06 p.p.
10,1%
10,6%
-0,47 p.p.
JBS USA Frango
7,6%
13,0% -5,33 p.p.
17,4%
-9,78 p.p.
14,8%
15,8%
-0,92 p.p.
JBS Europa
7,9%
8,3%
-0,37 p.p.
JBS Europa
EBITDA
JBS Europa
Margem EBITDA
JBS Foods (R$)

3,6
3,9
4,5
5,0
JBS Mercosul (R$)

5,4
18,0% 15,9% 17,7% 20,7% 17,3%
1.040,0
656,1 616,0
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
789,4
12,3%
7,5
7,2
6,8
926,4
5,9
5,9
5,2
5,8
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
5,5%
325,1
7,1
7,1%
9,0%
5,6% 5,2%
921,1
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
640,8
376,4 376,8
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

5,3
7,5
534,1


1,1
1,0
3,6% 3,8% 3,4%

-0,5%
0,8
0,8

9,9%
8,1%
0,8
186,6 228,5 196,8
13,0%
12,2%
95,7
93,2
4T14
1T15
6,2%
141,3
64,6
48,4
2T15
3T15
-25,2
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

2,1
2,1
2,1
2,1
2,0
17,4%17,7% 20,7% 13,0%

367,8 363,5
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

378,1
7,6%
372,3
425,8
274,3
4T15
8,3%
7,9%
30,9
30,0
4T14
4T15
150,0
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
4T14
4T15
11
PGINA: 130 de 153
Verso : 2

Anlise Consolidada dos Principais Indicadores Operacionais da JBS
4T15
3T15
4T14
R$ m ilhes
R$ MM
% ROL
R$ MM
% ROL
4T15 vs 3T15
Receita lquida
47.161,2
100,0%
43.028,9
100,0%
9,6%
34.303,2 100,0%
37,5%
(41.467,0)
-87,9%
(36.783,5)
-85,5%
12,7%
(28.867,1) -84,2%
43,6%
-8,8%

Lucro bruto
5.694,3
12,1%
6.245,4
14,5%
Despesas com vendas
(2.816,6)
-6,0%
(2.400,4)
-5,6%
Despesas adm. e gerais
(1.216,2)
-2,6%
(1.023,3)
-2,4%
(1.736,6)
-3,7%
2.652,6
6,2%
0,0%
-35,3%
10,7
R$ MM
5.436,2
% ROL 4T15 vs 4T14
120.469,7
100,0%
35,2%
(140.324,2) -86,1%
(101.796,3)
-84,5%
37,8%
18.673,4
15,5%
21,0%
35,2%
(9.377,9) -5,8%
(7.154,3)
-5,9%
31,1%
(1.146,2) -3,3%
6,1%
(4.025,3) -2,5%
(3.330,0)
-2,8%
20,9%
147,4%
(1.300,6) -0,8%
(3.637,6)
(702,0) -2,0%
47,6
0,1%
Resultado operacional
(176,7)
-0,4%
5.538,5
12,9%
(33,0)
-0,1%
(1.980,4)
-4,6%
-98,3%
(661,4) -1,9%
-95,0%
Participao dos acionistas no controladores
(65,4)
-0,1%
(116,6)
-0,3%
-43,9%
(88,1) -0,3%
-25,8%
(275,1)
-0,6%
3.441,4
8,0%
6,6%
3.833,9
8,9%
-18,3%
1,19
162.914,5 100,0%
(2.083,8) -6,1%
16,5
n.a.
2015 vs 2014
18,9%
-0,2%
Lucro por ao (R$)
% ROL
17,3%
(112,3)
3.131,6
R$ MM
4,7%
Outras receitas (despesas)
EBITDA ajustado
2014
% ROL
15,8%
0,0%
Lucro lquido/prejuzo
2015
R$ MM
6,3
0,0%
69,5%
(142,1) -0,4%
-21,0%
1.368,3
4,0%
22.590,3
13,9%
58,9
0,0%
(66,7)
0,0%
-3,0%
-64,2%
26,1
0,0%
125,8%
(385,7)
-0,3%
-82,7%
4.191,8
3,5%
88,0%
(2.750,0) -1,7%
(1.785,4)
-1,5%
54,0%
(488,5) -0,3%
(370,5)
-0,3%
31,9%
7.878,7
4,8%
618,8
1,8%
4.640,1
2,8%
2.035,9
1,7%
127,9%
3.289,7
9,6%
-4,8%
13.300,4
8,2%
11.090,0
9,2%
19,9%
0,21
1,60
0,71
126,5%
Receita Lquida
A receita lquida consolidada da JBS no 4T15 totalizou R$47.161,2 milhes, expanso de R$12.858,0 milhes, ou
37,5% superior ao 4T14. As unidades de negcios que contriburam para o crescimento da receita consolidada no
4T15 em relao ao 4T14 foram a JBS Foods, que registrou aumento de 47,1%, a JBS USA Carne Suna, com
crescimento de 12,8% e a JBS Europa, nova unidade de negcios criada com a aquisio da Moy Park, que registrou
uma receita de 378,1 milhes.
No 4T15, aproximadamente 69% das vendas globais da JBS foram realizadas nos mercados domsticos em que a
Companhia atua e 31% por meio de exportaes.
Em 2015, a receita lquida consolidada da JBS atingiu R$162.914,5 milhes, um aumento de R$42.444,8 milhes ou
35,2% superior a 2014.
12
PGINA: 131 de 153
Verso : 2

EBITDA
O EBITDA da JBS no 4T15 foi de R$3.131,6 milhes, uma reduo de 4,8% em relao ao 4T14, com margem EBITDA de
6,6%. O resultado reflexo da diminuio no EBITDA da PPC e da JBS USA Carne Bovina, parcialmente compensado pelo
EBITDA da JBS Foods, JBS USA Carne Suna e da JBS Mercosul, que registraram crescimento, quando comparado ao 4T14.
Em 2015, o EBITDA da JBS foi de R$13,3 bilhes, um aumento de 19,9% comparado a 2014.
R$ milhes
Lucro lquido do exerccio (incluindo participao dos minoritrios)
4T15
-209,7
1.736,6
3T15
3.558,0
%
-
4T14
706,9
%
-
2015
5.128,6
2014
2.406,4
113,1%
-2.652,6
3.637,6
-64,2%
33,0
1.980,4
-98,3%
661,4
-95,0%
2.750,0
1.785,4
54,0%
1.121,8
955,4
17,4%
715,3
56,8%
3.692,8
2.546,8
45,0%
(10,7)
(16,5)
-35,3%
(6,3)
69,5%
(58,9)
(26,1)
125,8%
Reestruturao, reorganizao e indenizao
460,6
9,1 4960,0%
510,4
-9,8%
487,2
745,5
-34,6%
0,0
-5,6
13.300,4 11.090,0
19,9%
Imposto de renda e contribuio social - corrente e diferidos

Prmio por liquidao antecipada pago pela JBS USA

(=) EBITDA Ajustado
702,0 147,4%
0,0
0,0
0,0
3.131,6
3.833,9
-18,3%
3.289,7
-4,8%
1.300,6

A JBS registrou no 4T15 uma despesa financeira lquida de R$1.736,6 milhes. A receita de variaes cambiais ativas e
passivas foi de R$245,4 milhes, enquanto que a despesa financeira com derivativos, que inclui as despesas relacionadas
proteo da variao de moedas, foi de R$1.335,8 milhes. Os juros passivos foram de R$781,2 milhes, enquanto que os
juros ativos foram de R$209,1 milhes. Impostos, contribuies, tarifas e outros resultaram em uma despesa de R$74,2
milhes.
Em 2015, o resultado financeiro lquido foi de R$1.300,6 milhes, o que representa uma reduo de R$2.337,0 milhes em
relao a 2014.

O imposto de renda e contribuio social (IR/CS) no 4T15 foi de R$33 milhes, uma reduo de R$628,5 milhes em relao a
2014.
Em 2015, o IR/CS totalizou R$2.750,0 milhes, equivalente a uma alquota efetiva de 34,9%.
Lucro Lquido / Prejuzo

No 4T15, a JBS registrou prejuzo de R$275,1 milhes, impactado por R$460,0 milhes de despesas no recorrentes no
trimestre.
Em 2015, a Companhia registrou um lucro lquido de R$4.640,1 milhes, equivalente a um lucro por ao (EPS) de R$1,60.
Dispndios de Capital
Em 2015, os dispndios de capital da JBS totalizaram R$19.375,3 milhes. Este valor inclui as aquisies do Grupo Primo na
Austrlia, Moy Park na Europa e Cargill Pork nos EUA, entre outras.
13
PGINA: 132 de 153
Verso : 2

Gerao de Caixa
A Companhia gerou R$6.004,1 milhes em caixa proveniente das atividades operacionais em 2015.
Endividamento
A JBS encerrou o 4T15 com uma dvida lquida de R$47.038,7 milhes e uma alavancagem de 3,18x. Incluindo o
resultado proforma das aquisies recentes, a alavancagem foi de 2,91x.
R$ milhes
Dvida bruta
(+) Curto prazo
(+) Longo prazo
(-) Disponibilidades
Dvida lquida
Alavancagem
31/12/15
65.882,7
20.906,6
44.976,1
18.844,0
47.038,7
30/09/15
65.715,4
18.950,2
46.765,2
24.008,3
41.707,1
3,18x
2,91x
2,55x
Alavancagem
Var.%
0,3%
10,3%
-3,8%
-21,5%
12,8%
3,18x
2,10x
25.168,7
4T14
2,29x
2,46x
33.221,1 34.824,1
1T15
2T15
2,55x
41.707,1
3T15
2,91x
47.038,7
4T15
9.475,5
10.355,7
4T14
1T15
11.224,2 10.497,9 12.046,4
2T15
3T15
4T15
14
PGINA: 133 de 153
Verso : 2

Endividamento (continuao)
A Companhia encerrou o trimestre com R$18.844,0 milhes em caixa. Alm disso, a JBS USA possui US$1,64
bilho em linhas de crdito rotativas e garantidas que somadas as disponibilidades de caixa equivalem a 120% da
dvida de curto prazo.
A porcentagem da dvida de Curto Prazo (CP) em relao dvida total ficou em 32% no 4T15.
Perfil da Dvida CP / LP
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
34%
66%
29%
71%
33%
67%
29%
71%
32%
68%
Curto Prazo
Longo Prazo
No final do perodo, 91% da dvida consolidada da Companhia era denominada em dlares americanos com um
custo mdio de 5,24% a.a. O percentual da dvida em reais, 9% da dvida consolidada, apresentou um custo mdio
de 13,99% a.a.
Abertura por Moeda e Custo
Abertura por Fonte
Abertura por Empresa
13,99% a.a
R$
9%
US$
91%
5,24% a.a.
Bancos
Comerciais
56,3%
Mercado de
Capitais
43,6%
BNDES
0,1%
JBS USA
Holdings
46%
JBS S.A.
45%
JBS Foods
9%
15
PGINA: 134 de 153
Verso : 2

A JBS Foods registrou receita lquida de R$18,7 bilhes em 2015, um incremento de R$5,8 bilhes (+45,2%) em relao a
2014, resultado do forte crescimento orgnico e da incorporao das empresas adquiridas no perodo. O principal crescimento
no ano foi advindo das vendas de aves in natura, que aumentaram 89,6% em volume no mercado domstico e 29,8% no
mercado internacional. A categoria de processados tambm apresentou crescimento expressivo, com aumento de volume e
preos no mercado interno de 12,9% e 8,4%, respectivamente, combinado a um incremento de preos de 38,8% nas
exportaes, parcialmente compensado pela queda de 17,0% em volume.
Ao longo do ano, a companhia continuou focada na excelncia operacional, e alcanou melhores ndices em nvel de servio,
dos quais se destacam a melhoria de indicadores como OTIF (on time in full), ruptura no ponto de venda e corte nos pedidos
por falta de produtos. Inovao foi outro destaque em 2015, principalmente em processados, com mais de 100 produtos
lanados ao longo do ano, muitos deles exclusivos, visando conquistar a preferncia do consumidor.
O EBITDA da JBS Foods totalizou R$3,4 bilhes em 2015, uma expanso de 64,3% em relao ao ano anterior. A margem
EBITDA evoluiu de 15,9% em 2014 para 18,0% em 2015, devido a uma melhoria na margem bruta e, principalmente, uma
reduo nas despesas com vendas e administrativas como percentual da receita lquida. Esse resultado reflete a estratgia da
Companhia de aliar crescimento e rentabilidade, buscando oportunidades internas para aumentar a sua eficincia operacional
e capturar rapidamente sinergias das empresas adquiridas.
No 4T15, a receita lquida foi de R$5,4 bilhes, uma expanso de 47,1% sobre o 4T14, com destaque para as exportaes,
que apresentaram crescimentos expressivos de receita nas trs categorias: aves, sunos e processados. J no mercado
interno, os segmentos de processados e aves apresentaram crescimento de volume e preos no perodo, que incluiu um
incremento importante na venda de produtos comemorativos em relao ao mesmo trimestre do ano anterior, com lanamento
de diversos novos produtos. O EBITDA foi de R$926,4 milhes, um incremento de 41,2% comparado ao 4T14, com uma
margem EBITDA de 17,3%.
A Administrao da JBS Foods continua focada em sua estratgia de conquistar a preferncia do consumidor e expandir a
penetrao dos seus produtos nos lares brasileiros, por meio da qualidade, inovao, lanamento de novos produtos e
excelncia na execuo e nos nveis de servio.
4T15
Em R$ m ilhes
R$
3T15
% ROL
R$
QoQ
R$
100,0%
7,1%
3.649,0
% ROL
Receita lquida
5.368,8
100,0% 5.012,2
(3.885,5)
-72,4% (3.464,3) -69,1% 12,2% (2.574,0)
Lucro bruto
1.483,3
27,6% 1.548,0
30,9%
926,4
17,3% 1.040,0
20,7% -10,9%
EBITDA
JBS Foods
4T15
-4,2%
3T15
4T14
% ROL
YoY
2015
R$
100,0% 47,1%
18.715,1
-70,5% 51,0%
(13.472,3) -72,0%
R$
% ROL
100,0% 12.890,3
100,0%
45,2%
-72,6%
44,0%
3.531,6
27,4%
48,5%
29,5% 38,0%
5.242,8
28,0%
656,1
18,0% 41,2%
3.371,8
18,0% 2.052,3
4T14
YoY
(9.358,7)
1.075,0
2014
% ROL
2015
15,9% 64,3%
2014
383.203,1
343.645,6
11,5%
255.166,3
50,2%
1.307.292,5
953.648,7
37,1%
1.271,2
1.327,7
-4,3%
1.185,8
7,2%
4.920,6
4.435,0
10,9%
16
PGINA: 135 de 153
Verso : 2

Mercado Domstico
Aves In Natura (R)
Sunos In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
Volume (mil tons)
Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
TOTAL
Preos Mdios (R$/Kg)
Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
Mercado Exportao
Aves In Natura (R)
Sunos In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
4T15
3T15
4T14
2015
2014
955,5
107,3
1.247,7
70,6
2.381,1
755,3
86,2
1.162,0
49,3
2.052,9
26,5%
24,4%
7,4%
43,2%
16,0%
608,1
131,1
1.064,6
119,4
1.923,3
57,1%
-18,2%
17,2%
-40,9%
23,8%
3.122,2
413,4
4.527,2
314,7
8.377,5
1.711,4
444,1
3.699,8
399,9
6.255,2
82,4%
-6,9%
22,4%
-21,3%
33,9%
158,9
15,1
190,5
364,6
141,6
13,9
177,9
333,4
12,2%
9,2%
7,1%
9,3%
113,3
23,1
172,4
308,8
40,2%
-34,4%
10,5%
18,1%
593,2
60,5
701,1
23,9
1.378,8
313,0
72,3
621,2
16,1
1.022,5
89,6%
-16,3%
12,9%
48,7%
34,8%
6,01
7,08
6,55
-
5,33
6,22
6,53
-
12,7%
13,9%
0,3%
-
5,37
5,68
6,18
-
12,0%
24,7%
6,0%
-
5,26
6,83
6,46
13,17
5,47
6,14
5,96
24,90
-3,8%
11,2%
8,4%
-47,1%
4T15
3T15
4T14
2015
2014
2.538,3
310,5
139,0
2.987,7
2.532,7
328,0
98,7
2.959,4
0,2%
-5,3%
40,9%
1,0%
1.423,9
209,3
92,5
1.725,7
78,3%
48,3%
50,3%
73,1%
8.884,9
998,5
426,0
28,3
10.337,6
5.406,1
848,0
369,8
11,3
6.635,1
64,4%
17,8%
15,2%
151,3%
55,8%
Volume (mil tons)

Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
TOTAL
378,3
35,8
13,1
427,2
402,4
35,9
10,8
449,2
-6,0%
-0,4%
20,7%
-4,9%
278,0
23,5
13,2
314,7
36,1%
52,2%
-1,3%
35,7%
1.451,4
117,3
45,0
1.613,7
1.118,3
105,5
54,2
2,9
1.280,9
29,8%
11,2%
-17,0%
-100,0%
26,0%
Preos Mdios (R$/Kg)

Aves In Natura
Sunos In Natura
Processados
Outros
6,71
8,68
10,64
-
6,29
9,13
9,11
-
6,6%
-4,9%
16,7%
-
5,12
8,91
6,99
-
31,0%
-2,6%
52,2%
-
6,12
8,51
9,46
-
4,83
8,04
6,82
3,93
26,6%
5,9%
38,8%
-
Nota 1: houve reclassificao entre linhas de receita e volume no primeiro semestre (1T15 e 2T15) por conta de alterao de critrios de classificao de produtos.
17
PGINA: 136 de 153
Verso : 2

A receita lquida da JBS Mercosul foi de R$28,6 bilhes em 2015, um aumento de 9,3% em relao a 2014, em
funo do aumento dos preos de venda em ambos os mercados, que mais que compensaram a reduo de 11,7%
do volume de animais processados no perodo. O EBITDA da unidade foi de R$2,3 bilhes, estvel em relao a
2014, com margem EBITDA de 8,1%.
No 4T15, a receita lquida da unidade totalizou R$7,5 bilhes, estvel em relao ao 4T14. O EBITDA da JBS
Mercosul foi de R$921,1 milhes, uma expanso de 72,5% comparado ao 4T14, em decorrncia da melhora
significativa dos preos mdios de venda e melhorias operacionais implementadas no perodo, parcialmente
compensado pelo aumento dos preos de gado no trimestre. A margem EBITDA foi de 12,3%.
Em 2015 a JBS Mercosul reduziu em 1,1 milho o nmero de animais processados diante da alta do preo do gado
e baixa disponibilidade. O menor volume ofertado no mercado domstico foi compensado pelo incremento de
preos mdios. Nas exportaes, houve aumento de preos, enquanto os volumes permaneceram estveis, com
destaque das vendas para a China.
4T15
Em R$ m ilhes
R$
3T15
% ROL
R$
% ROL
4T14
QoQ
R$
% ROL
YoY
2015
R$
R$
% ROL
Receita lquida
7.487,6
100,0% 7.146,9
100,0%
4,8%
7.545,7
100,0% -0,8%
28.622,2
(5.631,3)
-75,2% (5.462,0) -76,4%
3,1%
(5.956,2)
-78,9%
(22.350,1) -78,1% (20.190,0)
Lucro bruto
1.856,3
EBITDA
921,1
Mercosul
24,8% 1.685,0
12,3%
640,8
23,6% 10,2%
9,0% 43,8%
4T15
1.845,3
3T15
1.986,2
1.589,5
-5,5%
21,1% 16,8%
6.272,1
7,1% 72,5%
2.315,1
534,1
%
-7,1%
4T14
2.471,4
%
-25,3%
2014
% ROL
100,0% 26.191,7
21,9%
YoY
100,0%
9,3%
-77,1%
10,7%
6.001,8
22,9%
4,5%
8,1% 2.319,0
8,9%
-0,2%
2015
8.285,0
2014
9.381,5
%
-11,7%
18
PGINA: 137 de 153
Verso : 2

Mercado Domstico
4T15
3T15
4T14
2015
2014

Carne In Natura
Industrializado
Outros
2.968,1
2.584,3
14,9%
3.436,3
-13,6%
11.922,9
11.240,4
6,1%
367,1
389,9
-5,9%
330,7
11,0%
1.533,2
1.290,8
18,8%
312,4
436,0
-28,3%
474,9
-34,2%
1.752,7
1.773,5
-1,2%
3.647,7
3.410,2
7,0%
4.242,0
-14,0%
15.208,8
14.304,7
6,3%
Carne In Natura (v)
232,5
264,9
-12,2%
369,4
-37,1%
1.159,2
1.310,4
-11,5%
Industrializado (v)
40,5
44,0
-7,8%
40,3
0,6%
174,0
172,8
0,7%
Outros (v)
156,8
151,3
3,6%
181,3
-13,5%
607,8
667,2
-8,9%
TOTAL
429,8
460,2
-6,6%
590,9
-27,3%
1.941,0
2.150,4
-9,7%
Carne In Natura
12,77
9,76
30,8%
9,30
37,3%
10,29
8,58
19,9%
Industrializado
9,05
8,87
2,0%
8,21
10,2%
8,81
7,47
17,9%
Outros
1,99
2,88
-30,9%
2,62
-24,0%
2,88
2,66
8,5%
Mercado Exportao
4T15
3T15
2015
2014
TOTAL
Volume (mil tons)
Preos Mdios (R$/Kg)
4T14

Carne In Natura (R)
2.409,6
2.172,7
10,9%
2.174,6
10,8%
8.191,5
7.556,9
8,4%
236,3
232,6
1,6%
237,9
-0,7%
983,4
849,2
15,8%
Outros (R)
1.194,0
1.331,5
-10,3%
891,2
34,0%
4.238,5
3.322,0
27,6%
TOTAL
3.839,9
3.736,8
2,8%
3.303,7
16,2%
13.413,4
11.728,1
14,4%
Carne In Natura (v)
165,8
167,0
-0,7%
191,2
-13,3%
625,9
734,7
-14,8%
Industrializado (v)
13,4
18,4
-27,4%
18,3
-26,9%
69,2
63,8
8,5%
Outros (v)
80,7
100,8
-20,0%
68,8
17,2%
283,8
278,0
2,1%
259,9
286,3
-9,2%
278,3
-6,6%
978,9
1.076,5
-9,1%
Carne In Natura
14,53
13,01
11,7%
11,37
27,8%
13,09
10,29
27,2%
Industrializado
17,68
12,63
40,0%
13,02
35,8%
14,21
13,32
6,7%
Outros
14,80
13,20
12,1%
12,95
14,3%
14,93
11,95
25,0%
Industrializado (R)
Volume (mil tons)
TOTAL
Preos Mdios (R$/Kg)
19
PGINA: 138 de 153
Verso : 2

JBS USA Carne Bovina (incluindo Austrlia e Canad)
Em 2015, a receita lquida totalizou US$22,1 bilhes, um acrscimo de 2,4% sobre 2014. O EBITDA foi de
US$586,7 milhes, uma diminuio de 36,0% em relao ao ano passado, com uma margem EBITDA de 2,7%. O
desempenho da unidade de negcios em 2015 foi influenciado pela baixa disponibilidade de gado e forte reteno
de fmeas, valorizao do dlar americano e aumento das importaes de carne bovina.
No 4T15, a receita foi de US$5,25 bilhes, 11,4% inferior ao mesmo trimestre de 2014. O EBITDA foi negativo em
US$25,2 milhes, com uma margem EBITDA de -0,5%, impactado pela forte queda dos preos de carne bovina nos
mercados domstico e externo e pela alta volatilidade no preo do gado, fator atpico para o perodo.
Na Austrlia houve reduo gradual do nmero de animais processados ao longo do ano e consequente reduo do
volume vendido, combinado com a reduo dos preos mdios em dlar americano. Nos EUA, os dados do USDA
confirmam o aumento do rebanho americano em relao a 2014, que combinado com uma menor importao de
carne, deve favorecer a rentabilidade da indstria em 2016.

4T15
Em US$ m ilhes
US$
3T15
% ROL
US$
% ROL
Receita lquida
5.250,7
(5.288,0) -100,7% (5.553,3) -96,6%
100,0% 5.750,9
4T14
QoQ
US$
100,0% -8,7%
% ROL
5.923,7
-4,8% (5.594,8)
2015
YoY
US$
US$
% ROL
100,0% -11,4%
22.134,0
-94,4%
(21.541,7) -97,3% (20.723,8)
-5,5%
2014
% ROL
100,0% 21.625,2
YoY
100,0%
2,4%
-95,8%
3,9%
Lucro bruto
(37,3)
-0,7%
197,6
3,4%
328,9
5,6%
592,3
2,7%
901,4
4,2%
EBITDA
(25,2)
-0,5%
196,8
3,4%
325,1
5,5%
586,7
2,7%
916,1
4,2% -36,0%
Bovinos JBS USA (incluindo Austrlia e Canad)

4T15
2.374,2
3T15
2.426,7
-2,2%
4T14
2.338,6
1,5%
2015
9.429,5
2014
9.425,6
-34,3%
%
0,0%

Mercado Domstico
4T15
3T15
3.899,9
4.271,1
Volume (mil tons)
4T14
-8,7%
4.163,4
2015
2014
-6,3%
16.327,8
15.462,8
%
5,6%
1.020,9
985,4
3,6%
876,2
16,5%
3.808,0
3.524,4
8,0%
3,82
4,33
-11,9%
4,75
-19,6%
4,29
4,39
-2,3%
Mercado Exportao
4T15
3T15
2015
2014

Volume (mil tons)
4T14
1.350,8
1.479,8
-8,7%
1.760,3
-23,3%
5.806,3
6.162,4
332,4
333,6
-0,4%
317,6
4,7%
1.310,1
1.267,7
3,3%
4,06
4,44
-8,4%
5,54
-26,7%
4,43
4,86
-8,8%
-5,8%
20
PGINA: 139 de 153
Verso : 2

JBS USA Carne Suna
A unidade de Sunos da JBS USA registrou receita lquida de US$3,4 bilhes em 2015, uma queda de 10,4% em
relao a 2014, devido a queda de preos da carne suna no perodo. O EBITDA foi de US$347,5 milhes, uma
reduo de 14,3% sobre o ano anterior, com margem EBITDA de 10,1%.
No 4T15, a receita foi de US$1.087,7 milhes, 12,8% superior ao 4T14, influenciado pelos resultados da Cargill
Pork, que foram incorporados a partir de 1 de novembro de 2015. O EBITDA atingiu US$141,3 milhes, um
incremento de 47,6% comparado ao mesmo trimestre do ano anterior, com uma margem EBITDA de 13,0%.
O ano de 2015 foi marcado pelo aumento do nmero de sunos disponveis para abate e aumento do volume
vendido de carne suna, tanto no mercado interno quanto via exportaes. Consequentemente, houve queda dos
preos da carne suna em ambos os mercados. No 4T15, as exportaes de carne suna foram destaque, com
aumento de 40,9% em volume vendido e preos estveis em relao ao 3T15. O incremento do volume foi
destinado principalmente para a Coria do Sul e Mxico.
A administrao da JBS USA Carne Suna est otimista com a perspectiva de captura de sinergias relacionadas
integrao das operaes de sunos recm adquiridas e deve superar a estimativa inicialmente divulgada de US$75
milhes.
4T15
Em US$ m ilhes
US$
3T15
% ROL
US$
% ROL
4T14
QoQ
US$
% ROL
2015
YoY
2014
US$
% ROL
US$
% ROL
YoY
Receita lquida
1.087,7
100,0%
785,4
100,0% 38,5%
964,0
100,0% 12,8%
3.430,4
100,0%
3.827,0
100,0% -10,4%
(942,2)
-86,6%
(734,6)
-93,5% 28,3%
(863,2)
-89,5%
(3.074,1)
-89,6%
(3.413,1)
-89,2%
-9,9%
Lucro bruto
145,5
13,4%
50,8
6,5% 186,4%
100,8
10,5% 44,3%
356,3
10,4%
414,0
10,8%
-13,9%
EBITDA
141,3
13,0%
48,4
6,2% 191,9%
95,7
9,9% 47,6%
347,5
10,1%
405,6
10,6% -14,3%
Sunos JBS USA
4T15
5.353,3
3T15
3.414,4
56,8%
9,2%
4T14
3.328,8
60,8%
2015
15.645,3
2014
12.392,0
%
26,3%

Mercado Domstico
4T15
3T15
941,6
681,8
Volume (mil tons)
4T14
38,1%
799,8
2015
2014
17,7%
2.880,5
3.244,0
%
-11,2%
498,4
302,8
64,6%
294,9
69,0%
1.402,1
1.121,1
25,1%
1,89
2,25
-16,1%
2,71
-30,3%
2,05
2,89
-29,0%
Mercado Exportao
4T15
3T15
2015
2014
4T14
146,1
103,6
41,0%
164,2
-11,1%
550,0
583,1
-5,7%
Volume (mil tons)
76,0
53,9
40,9%
62,7
21,1%
263,8
216,5
21,9%
1,92
1,92
0,1%
2,62
-26,6%
2,09
2,69
-22,6%
21
PGINA: 140 de 153
Verso : 2

Frango JBS USA (Pilgrims Pride Corporation - PPC)
A Pilgrims Pride obteve receita lquida de US$8,18 bilhes em 2015, uma reduo de 4,7% sobre 2014, e EBITDA
de US$1,21 bilho, com margem de 14,8%. O lucro lquido no ano atingiu US$645,9 milhes, 9,2% inferior a 2014,
e a gerao de caixa livre foi de US$442,1 milhes. J a alavancagem (dvida lquida / EBITDA) ficou em 0,49x ao
final do perodo.
No 4T15, a PPC registrou receita lquida de US$1,96 bilho no trimestre, 7,1% inferior em relao ao 4T14. O
EBITDA totalizou US$150,0 milhes, um decrscimo de 59,2% sobre o mesmo perodo de 2014, impactado pela
reduo dos preos dos cortes de frango e do menor volume exportado. O lucro lquido da PPC no trimestre foi de
US$63,1 milhes, 62,2% inferior ao 4T14, enquanto a gerao de caixa livre foi de US$88 milhes.
Apesar das condies mais adversas durante 2015, a Pilgrims conquistou resultados superiores em relao
perodos anteriores com os mesmos patamares de preos. As operaes de pratos prontos e aves menores (small
birds) continuaram operando com resultados fortes, enquanto o menor patamar de preos de frangos dos ltimos
cinco anos impactaram os operaes de aves grandes (big birds) nos EUA e as operaes da PPC no Mxico.
A implementao e execuo do modelo de negcios da PPC, focado na diversificao do portflio de produtos e
canais de vendas, tem permitido Pilgrims entregar resultados mais slidos e consistentes. A administrao
identificou US$185,0 milhes em melhorias operacionais para 2016, o que ir contribuir para aumentar a eficincia e
rentabilidade da operao, alm de permitir a realizao de investimentos necessrios voltados para atender as
necessidades dos clientes chaves e expandir o portflio de produtos preparados.

Em US$ m ilhes
4T15
US$
3T15
% ROL
US$
% ROL
Receita lquida
1.960,8
100,0% 2.112,5
(1.800,1)
-91,8% (1.828,0) -86,5%
4T14
QoQ
US$
100,0% -7,2%
2.110,4
-1,5% (1.731,3)
2015
YoY
US$
% ROL
100,0% -7,1%
8.180,1
100,0%
8.583,4
100,0%
-4,7%
-82,0%
(6.925,7)
-84,7%
(7.189,4)
-83,8%
-3,7%
1.394,0
16,2%
-10,0%
% ROL
4,0%
2014
US$
Lucro bruto
160,7
8,2%
284,5
13,5% -43,5%
379,1
18,0% -57,6%
1.254,4
15,3%
EBITDA
150,0
7,6%
274,3
13,0% -45,3%
367,8
17,4% -59,2%
1.213,5
14,8% 1.352,2
% ROL
YoY
15,8% -10,3%
22
PGINA: 141 de 153
Verso : 2

A JBS Europa obteve receita lquida de 378,1 milhes no 4T15, um aumento de 1,6% sobre o 4T14, advindo do
aumento de 9,7% no volume vendido no mercado domstico, parcialmente compensado pelo fortalecimento da
Libra em relao ao Euro no perodo.
O EBITDA totalizou 30,0 milhes no trimestre, uma reduo de 3,0% sobre o mesmo perodo do ano anterior, com
uma margem EBITDA de 7,9%.
A estratgia da JBS Europa, focada em entregar produtos de alta qualidade e dedicado a exceder as expectativas
dos clientes, tem resultado em crescimento de vendas e resultados consistentes. Com uma equipe experiente,
robusto portfolio de produtos e ativos modernos, a Administrao est confiante no desenvolvimento e sucesso
contnuo do negcio.
4T15
Em m ilhes
4T14
% ROL
% ROL
YoY
Receita lquida
378,1
100,0%
372,3
100,0%
1,6%
(340,6)
-90,1%
(328,2)
-88,2%
3,8%
Lucro bruto
37,5
9,9%
44,1
11,8%
-14,9%
EBITDA
30,0
7,9%
30,9
8,3%
-3,0%

4T15
66.999,3
4T14
56.552,8
%
18,5%
23
PGINA: 142 de 153
Verso : 2

Unidade de Negcios JBS Europa
159,2
158,7
22,0
340,0
138,6
166,3
26,1
331,0
14,9%
-4,5%
-15,7%
2,7%
Volume (mil tons)

Aves In Natura
Processados
Outros
TOTAL
50,4
42,8
52,5
145,7
38,9
45,6
48,2
132,8
29,5%
-6,2%
8,9%
9,7%
3,16
3,71
0,42
3,56
3,64
0,54
-11,3%
1,9%
-22,3%
4T15
4T14
7,9
18,9
11,3
38,1
9,3
21,0
11,0
41,3
-14,7%
-9,9%
2,5%
-7,7%
Volume (mil tons)

Aves In Natura
Processados
Outros
TOTAL
2,4
7,1
22,9
32,5
3,0
8,5
22,7
34,2
-21,1%
-16,2%
1,0%
-5,2%
Preos Mdios (/Kg)

Aves In Natura
Processados
Outros
3,30
2,66
0,49
3,05
2,47
0,49
8,1%
7,5%
1,5%
Preos Mdios (/Kg)

Aves In Natura
Processados
Outros
Mercado Exportao
Aves In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
4T15
4T14
Mercado Domstico
Aves In Natura (R)
Processados (R)
Outros (R)
TOTAL
24
PGINA: 143 de 153
Verso : 2
Tabelas e Grficos Anexos

Grfico I - Distribuio das Exportaes JBS Consolidada em 2015 e 2014
Grande China
17,6%
Outros
9,7%
Canad
2,5%
Rssia
3,9%
2015
US$ 15.433,4
milhes
Mxico
4,4%
Coreia do Sul
6,2%
Europa
6,4%

14,3%
Am. do Sul
14,0%
EUA
10,2%
Japo
10,7%
Grande China
18,7%
Outros
10,6%
Canad
2,6%
Mxico
4,6%
2014
US$16.223,2
milhes
Coreia do Sul
5,3%
Europa
6,7%

12,3%
Japo
11,6%
Rssia
7,3%
Am. do Sul
11,1%
EUA
9,3%
Nota 1. Considera China e Hong Kong
TABELA 1- Abertura do Custo de Produo por Unidade de Negcio 4T15

4T15 (%)
Consolidado
JBS Mercosul
JBS Foods
USA Bovinos
USA Sunos
USA Frango
JBS Europa
Matria-prima
71,0%
87,3%
66,5%
87,2%
78,8%
54,9%
51,5%
Processamento (incluindo
insumos e embalagens)
17,4%
7,1%
21,8%
5,3%
9,6%
27,3%
33,1%
Mo-de-obra
11,6%
5,7%
11,7%
7,5%
11,6%
17,8%
15,4%
25
PGINA: 144 de 153
Verso : 2
ndices
Contatos
Matriz
Avenida Marginal Direita do Tiet, 500
CEP: 05118-100 So Paulo SP
Brasil
Tel.: (55 11) 3144-4000
www.jbs.com.br
Relaes com Investidores

Tel.: (55 11) 3144-4224
E-mail: ri@jbs.com.br
www.jbs.com.br/ri
26
PGINA: 145 de 153
Verso : 2
Disclaimer
Ns fazemos declaraes sobre eventos futuros que esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes
tm como base crenas e suposies de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente
tem acesso. Declaraes sobre eventos futuros incluem informaes sobre nossas intenes, crenas ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administrao e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relao a declaraes e informaes acerca do futuro tambm incluem informaes sobre
resultados operacionais possveis ou presumidos, bem como declaraes que so precedidas, seguidas ou
que incluem as palavras "acredita", "poder", "ir", "continua", "espera", "prev", "pretende", "planeja",
"estima" ou expresses semelhantes.
As declaraes e informaes sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposies porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que
podero ocorrer ou no. Os resultados futuros e a criao de valor para os acionistas podero diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declaraes com relao ao futuro. Muitos dos
fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm da nossa capacidade de controle ou
previso.
27
PGINA: 146 de 153
Verso : 2
Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes

RELATRIO DO
COMIT DE AUDITORIA SOBRE AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DE 2015
REAPRESENTADAS CVM
Em reunio realizada no dia 05 de agosto de 2016, os membros do Comit de Auditoria se reuniram para
emitir parecer sobre a reapresentao Comisso de Valores Mobilirios (CVM) das demonstraes
contbeis da Companhia referentes (i) ao perodo encerrado em 31 de dezembro de 2015 e efeitos
comparativos em 31 de dezembro de 2014; (ii) ao perodo encerrado em 31 de dezembro de 2014 e efeitos
comparativos em 31 de dezembro de 2013; e (iii) trimestre encerrado em 31 de maro de 2016 e efeitos
comparativos para o trimestre encerrado em 31 de maro de 2015 (Informaes Financeiras), no mbito
da reorganizao societria da Companhia, objeto do fato relevante divulgado em 11 de maio de 2016
(Reorganizao).
Os membros do Comit de Auditoria emitiram recomendao favorvel em relao s mudanas e
reapresentao das Informaes Financeiras, recomendando que sejam encaminhadas para avaliao do
Conselho de Administrao da Companhia.
So Paulo, 05 de Agosto de 2016

Presidente da Mesa
Daniel Pereira de Almeida Arajo

Secretrio da Mesa
Membros do Comit de Auditoria:

Silvio Roberto Reis Menezes Jr.
Paulo Srgio Cruz Dortas Matos
PGINA: 147 de 153
Verso : 2
Pareceres e Declaraes / Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva

RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAES CONTBEIS
Aos
Acionistas, Conselheiros e Administradores da
JBS S.A.
So Paulo - SP
Introduo
Examinamos as demonstraes contbeis individuais e consolidadas da JBS S.A. (Companhia), identificadas como Controladora e
Consolidado, respectivamente, que compreendem o balano patrimonial individual e consolidado em 31 de dezembro de 2015 e as
respectivas demonstraes individuais e consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e
dos fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas contbeis e demais notas
explicativas.
Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes contbeis
A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas demonstraes contbeis individuais
e consolidadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS)
emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB, assim como pelos controles internos que ela determinou como
necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes contbeis livres de distoro relevante, independentemente se causada
por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis com base em nossa auditoria, conduzida
de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos
auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes
contbeis esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e divulgaes
apresentados nas demonstraes contbeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a
avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes contbeis, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa
avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das
demonstraes contbeis da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas
no para fins de expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, tambm, a
avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela Administrao, bem
como a avaliao da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.
Opinio sobre as demonstraes contbeis individuais e consolidadas
Em nossa opinio, as demonstraes contbeis individuais e consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os
aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira, individual e consolidada, da JBS S.A. em 31 de dezembro de 2015, o
desempenho individual e consolidado de suas operaes e os seus respectivos fluxos de caixa individuais e consolidados para o
exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e as Normas Internacionais de Relatrio
Financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).
nfase
Reemisso das demonstraes contbeis individuais e consolidadas
Chamamos a ateno para a nota explicativa 2 s demonstraes contbeis individuais e consolidados, que descreve a reemisso das
demonstraes contbeis individuais e consolidadas da Companhia, em virtude de correo de erros e reviso de certas prticas
contbeis relacionadas aos assuntos descritos na referida nota explicativa. Este relatrio substitui o originalmente emitido em 16 de
maro de 2016. Nossa opinio no contm modificao em virtude desse assunto.
Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado
Examinamos tambm as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015, preparadas sob a responsabilidade da Administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela
legislao societria brasileira para companhias abertas e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a
apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e,
em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes
contbeis tomadas em conjunto.
PGINA: 148 de 153
Verso : 2
So Paulo, 05 de agosto de 2016.
BDO RCS Auditores Independentes SS

CRC 2SP 013846/O-1
Paulo Srgio Tufani
Contador CRC 1SP 124504/O-9
PGINA: 149 de 153
Verso : 2
Pareceres e Declaraes / Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente

Parecer do Conselho Fiscal
JBS S.A.
CNPJ n. 02.916.265/0001-60
O Conselho Fiscal, em cumprimento s disposies legais e estatutrias, examinou o Relatrio da Administrao e as Demonstraes
Contbeis da Companhia referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 e aprovados pelo Conselho de Administrao da
Companhia em 05 de agosto de 2016.
Com base nos exames efetuados, nas informaes e esclarecimentos recebidos no decorrer do exerccio e considerando o Relatrio
dos Auditores Independentes emitido sem ressalvas pela BDO RCS Auditores Independentes SS, datado de 05 de agosto de 2016, o
Conselho Fiscal opina que os referidos documentos esto em condies de serem apreciados pela Assembleia Geral Ordinria de
Acionistas.
Presidente do Conselho

Conselheiro
Conselheiro
Francisco Vicente Santana Silva Telles

Conselheiro
========================================================================================
COMIT DE AUDITORIA
Os membros do Comit de Auditoria revisaram e manifestaram-se favoravelmente s demonstraes contbeis da Companhia,
relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2015.
Presidente do Comit
Paulo Srgio Dortas
Silvio Roberto R. de Menezes Jnior
PGINA: 150 de 153
Verso : 2
Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras

Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras
Os Diretores da Companhia declaram para os fins do disposto no artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI da Instruo CVM 480 de 7 de
dezembro de 2009, que:
(i) Reviram, discutiram e concordam com as opinies expressas no relatrio de reviso dos auditores independentes sobre as
demonstraes contbeis do exerccio findo em 31 de dezembro de 2015; e

JBS S.A.
Diretor Presidente
Jeremiah Alphonsus O'Callaghan

Diretor de Relao com Investidores
Diretor de Administrao e Controle

Diretor Executivo de Relaes Institucionais
PGINA: 151 de 153
Verso : 2
Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores

Independentes
Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes
Os Diretores da Companhia declaram para os fins do disposto no artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI da Instruo CVM 480 de 7 de
dezembro de 2009, que:
(i) Reviram, discutiram e concordam com as opinies expressas no relatrio de reviso dos auditores independentes sobre as
demonstraes contbeis do exerccio findo em 31 de dezembro de 2015; e

JBS S.A.
Diretor Presidente
Jeremiah Alphonsus O'Callaghan

Diretor de Relao com Investidores
Diretor de Administrao e Controle

Diretor Executivo de Relaes Institucionais
PGINA: 152 de 153
Verso : 2
Motivos de Reapresentao
Verso
Descrio
2 Reapresentao espontnea: A administrao da Companhia, em
preparao para a reorganizao societria descrita no fato
relevante divulgado em 11 de maio de 2016, com o objetivo de (i)
aprimorar o conjunto de suas demonstraes contbeis e (ii)
manter a consistncia das informaes divulgadas pela Companhia
aos mercados e reguladores no Brasil e no exterior, revisou
voluntariamente algumas de suas prticas e a contabilizao de
certas transaes nas demonstraes financeiras e concluiu por
reapresentar as demonstraes financeiras para os exerccios
sociais encerrados em 2013, 2014 e 2015 e suas informaes
trimestrais de 31 de maro de 2016, para retificao de erros e
outras reclassificaes de certos itens, conforme o Pronunciamento
Tcnico CPC 23 / IAS 8 Polticas Contbeis, Mudana de
Estimativa e Retificao de Erro.
PGINA: 153 de 153

DFP 2015 Vers?o 2

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

DFP 2015 Vers?o 2

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2014 31/12/2014

DMPL - 01/01/2013 31/12/2013

Demonstrao do Valor Adicionado

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2014 31/12/2014

DMPL - 01/01/2013 31/12/2013

Demonstrao do Valor Adicionado

Comentrio Sobre o Comportamento das Projees Empresariais

Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras

Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

Dados da Empresa / Composio do Capital

ltimo Exerccio Social

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

Caixa e Equivalentes de Caixa

Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo

1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

Tributos Correntes a Recuperar

Outros Ativos Circulantes

1.01.08.03.01 Derivativos a Receber

Ativo Realizvel a Longo Prazo

Crditos com Partes Relacionadas

1.02.01.08.02 Crditos com Controladas

1.02.01.09.03 Depsitos, Caues e Outros

1.02.01.09.04 Tributos a Recuperar

Outros Ativos No Circulantes

1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

1.02.03.01.01 Imobilizado Lquido

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

2.01.02.01.01 Fornecedores Nacionais

2.01.02.01.02 Ajuste a Valor Presente

Obrigaes Fiscais Federais

Obrigaes Fiscais Estaduais

Obrigaes Fiscais Municipais

2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional

2.01.05.02.04 Dbito com Terceiros para Investimentos

2.01.05.02.05 Outros Passivos Circulantes

2.01.05.02.06 Dividendos Declarados

2.01.05.02.07 Derivativos a Pagar

2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional

DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas - 31/12/2015 - JBS SA

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

2.02.02.02.03 Dbito com Terceiros para Investimentos

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis

2.02.04.01.01 Provises Fiscais

Capital Social Realizado