COMPAAS DE INVERSIN

Las Sociedades de Inversin o Fondos de Inversin, nacen con el fin de

canalizar los ahorros de pequeos y medianos inversionistas al Mercado
de
Valores.
Estas tienen diversos objetivos y actividades las cuales se pueden
resumir de la siguiente forma:
a. Instituciones encargadas de reunir las aportaciones de miles
de inversionistas, las cuales se emplean para la compra y venta de
valores que forman un fondo comn.
b. Instituciones cuyo objeto es el diversificar los riesgos mediante la
inversin en mltiples valores del mercado.
c. Instituciones que a travs de un manejo profesional obtienen,
valan y encuentran informacin financiera que les da
oportunidades de inversin con ms eficiencia.
d. Instituciones que proporcionan rendimientos atractivos y liquidez a
los pequeos y medianos inversionistas, los cuales no tendran
mediante la inversin en acciones o valores en forma individual.
De lo anterior podemos definirlas como instituciones de inversin
colectiva, cuya estructura jurdica se encuentra basada en la Sociedad
Annima. Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de
inversin con los recursos que captan del pblico inversionista. La
seleccin de estos valores se basa en el criterio de diversificacin de
riesgos. Al adquirir las acciones representativas del capital de estas
sociedades, el inversionista obtiene ventajas tales como la
diversificacin de sus inversines, principio fundamental para disminuir
el riesgo y, la posibilidad de participar del Mercado de Valores en
condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados.
Ventajas:
I.

Para el inversionista.
La inversin a travs de estos instrumentos es conveniente
para inversionistas con recursos limitados o para los que no
cuentan con el tiempo necesario para la administracin de sus
inversines, ya que al adquirir las acciones representativas del
capital de estas sociedades, automticamente participan del
mercado de valores.

II.

Para la economa.

La captacin de recursos a travs de las sociedades de

inversin es de mucha utilidad para la economa del pas, ya
que estos son canalizados a entidades privadas o pblicas que
para su operacin o para la implementacin de sus proyectos
de desarrollo a largo plazo que requieren de financiamiento. A
fin de garantizar su compromiso ante quienes aportan los
recursos, las empresas e instituciones que reciben los recursos
emiten instrumentos y estos, a su vez se utilizan para la
formacin de las carteras de inversin que manejan las
sociedades de inversin.

III.

Para las empresas.

Para ellos representan la ventaja de poder financiarse a travs
de la emisin y colocacin de instrumentos que, por medio de
las sociedades de inversin son accesibles a pequeos y
medianos ahorradores que de otra forma no participaran en el
mercado. Otra ventaja para las empresas, en sus momentos
superavitarios, es contar con una alternativa de inversin que
permita obtener provecho de los excedentes de Tesorera. En el
caso de las sociedades de inversin en instrumentos de deuda
para personas morales.

De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversin existen tres tipos:

A. SOCIEDADES DE INVERSION EN INSTRUMENTOS DE DEUDA.
B. SOCIEDADES DE INVERSION DE RENTA VARIABLE.
C. SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES
A) Sociedades de inversin en instrumentos de deuda.
Estas sociedades slo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya
utilidad y prdida neta se asigna diariamente entre los accionistas. Las
primeras de estas sociedades iniciaron su operacin a finales de 1983, y
bsicamente se constituyeron como fondos de mercado de dinero, es
decir las caractersticas bsicas que ofrecan estas sociedades eran alta
liquidez y rendimiento, y por consiguiente su cartera se encontraba
invertida
en
instrumentos
de
mercado
de
dinero.
Los posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversin para
personas fsicas son los siguientes:

a. Personas morales mexicanas o extranjeras

b. Instituciones de crdito
c. Fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales
d. Entidades extranjeras
e. Agrupaciones de personas morales extranjeras
f. Dependencias y entidades de la administracin pblica federal y
de los estados
g. Municipios
h. Fondos de ahorro y pensiones
i. Instituciones de seguros y fianzas
j. Uniones de crdito
k. Arrendadoras
Las caractersticas de estas son:
a. Representan un instrumento de inversin a bajo riesgo, con
atractivos rendimientos y con liquidez.
b. Captan recursos adicionales para financiar instrumentos del
mercado de dinero y de capitales.
c. Por su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas hasta el
vencimiento.
d. Con las alzas de tasas de inters, al ajustarse los precios de
mercado de los instrumentos de inversin, el precio de la sociedad
puede disminuir, ajustando al alza sus nuevos rendimientos.
e. Reinversin automtica.
f. Valuacin constante de sus activos.
B) Sociedades de inversin de renta variable.
Fueron las primeras en aparecer en el pas y sus activos se invierten en
valores del renta variable e instrumentos de deuda. Pueden invertir
personas fsicas y personas morales.
El inversionista obtiene una ganancia de capital que consiste en la
diferencia entre el precio de venta y el precio de compra. Esta ganancia
es exenta de impuestos para las personas fsicas y es acumulable para
las personas morales.

C) Sociedades de inversin de capitales

Las Sociedades de Inversin de Capitales ( SINCAS ) invierten sus
recursos de manera temporal en empresas que por sus caractersticas
particulares presentan viabilidad financiera e importante capacidad de
desarrollo productivo que derivan en un retorno sobre el capital invertido
de la SINCA.
Dentro de esta pgina slo encontrar informacin de las Sociedades de
Inversin en Instrumentos de Deuda y de Renta Variable.
FONDOS DE PENSION GUATEMALA
Administradora de Fondos de Pensiones, S.A. (AFP) se lanz al
mercado en septiembre de 1994; con el fin de brindar un plan de
inversin a largo plazo donde a travs de aportes mensuales y
consecutivos, el afiliado garantiza un ingreso decoroso al momento de
su retiro laboral o jubilacin. AFP es la empresa pionera especializada en
brindar este servicio en el mercado financiero guatemalteco, a travs del
manejo de Fondos de Pensiones privados, habiendo logrado hasta ahora
un claro posicionamiento en el mercado.
Consientes de la importancia de ofrecerle una inversin slida y segura,
le presentamos la opcin de Fondos de Pensiones en Quetzales, Dlares
y Euros.
Beneficios
Altos rendimientos y capitalizacin mensual.
Experiencia y seguridad en el manejo de su inversin.
Flexibilidad de adaptar nuestro producto a las necesidades del
cliente, si se interrumpen las aportaciones, el capital acumulado
sigue produciendo rendimientos y adems el cliente puede
cambiar las condiciones durante la vigencia del contrato.
Seguro de Accidentes Personales gratis para fondos en Dlares y
Euros.
Caractersticas
Cuenta
a nombre del cliente, con capitalizacin
individual.
Control de su ahorro, a travs del envi de estados de cuenta
trimestrales.
El Pensionista puede designar a uno y hasta tres Co-titulares, de
modo que si fallece stos puedan realizar los trmites para
continuar con el plan o para el retiro de los fondos.
Medios de Aporte
Aporte directo en las agencias de Banco Citibank de Guatemala,
S.A.

Dbito automtico en Tarjetas de Crdito de Banco Citibank de

Guatemala, S.A.
Dbito automtico en Cuentas de Banco Citibank de Guatemala,
S.A., Monetarias o de Ahorros.
A travs del Servicio de Recaudacin, que consiste en recoger el
aporte en la direccin que el pensionista indique, dependiendo
de la ubicacin y del monto del aporte (*consulte zonas de
cobertura y aplica nicamente para Fondos de Pensiones en
Quetzales).
Aportes extraordinarios va Servicio En lnea (Banco Citibank de
Guatemala, S.A.).
Modalidades de Pensin

Al llegar a su edad de jubilacin el Pensionista puede elegir entre las

siguientes opciones para recibir el monto acumulado en su Fondo de
Pensiones:
Pensin por Entrega nica.
Pensin a Plazo Determinado, durante 5, 10 15 aos.
Planes de Pensiones
1. Plan Individual Es el que est dirigido a las personas de forma
individual, proporcionndole un plan de inversin a largo plazo
que le garantice un ingreso digno cuando llegue a su edad de
retiro laboral.
2. Plan Corporativo Est orientado a las empresas brindando
beneficios que se proyectan directamente a stas y a sus
trabajadores. Se manejan a travs de descuento en la planilla
mensual de la empresa y en este caso los fondos de pensiones
pueden estar constituidos de la siguiente forma:
Aportes de los trabajadores
Aportes de los trabajadores ms aportes patronales
Requisitos para Ingresar al Plan
Llenar el formulario de Apertura e Inicio de Relaciones (IVE).
Fotocopia de cdula.
Fotocopia de Recibo de Agua, Luz o Telfono.
FONDOS DE PENSION CENTROAMERICA
La figura de los fondos de pensin cobro mayor relevancia en el mundo,
a raz de la experiencia chilena.
Haciendo una breve sntesis sobre el
surgimiento del sistema de pensiones
en dicho pas suramericano, los
Fondos de Pensin se constituyeron
como una opcin para optimizar los
recursos de los afiliados, mediante una
administracin eficiente de los fondos

aportados por los mismos, lo que se traduce en mayores beneficios a la

hora
de
su
retiro.
En este esquema surgen las Administradoras de Fondos de Pensin,
conocidas como AFPs que son entidades, sociedades annimas por lo
general, que administran las cuentas individuales por medio de un
Fondo de Pensin, a cambio del cobro de una comisin.
As mismo, el esquema contempla un ente regulador por parte del
Estado, la Superintendencia de Pensiones que es en la mayora de los
casos, la entidad encargada de velar por la adecuada administracin de
los Fondos confiados a las AFPs, entre otras funciones.
Desde el punto de vista econmico, podra decirse que las AFPs vuelven
productivos los fondos de los afiliados, al invertirlos en las opciones
permitidas por la legislacin vigente para el efecto en cada pas.
A raz de sus buenos resultados presentados, tanto a nivel de afiliados
como para el sistema econmico y financiero, el modelo de
capitalizacin individual de pensiones chilena se ha implementado en
otros pases entre los que figuran Argentina, Bolivia, Colombia, Mxico,
Per, Uruguay, Polonia, llegando tambin a Centroamrica en los casos
de
El
Salvador,
Costa
Rica
y
Honduras.
En este sentido, es de hacer notar que en otros pases
centroamericanos, los fondos de pensiones son administrados por parte
de
entidades
bancarias.
No obstante en esta oportunidad abordaremos el caso de los pases del
istmo centroamericano que cuentan con un sistema de pensiones
formalmente
establecido.
El Salvador: En dicho pas, los Fondos de Pensin estn regulados por
la Ley del Sistema de Ahorro para pensiones, conocida como Ley del
SAP, normativa que data de 1996. No obstante, con el transcurrir del
tiempo, la Ley del SAP ha sido objeto de algunas reformas, acordes a
nuevas exigencias planteadas por el sistema.
As mismo El Salvador cuenta con una Superintendencia de Pensiones,
entidad que se rige por la Ley del SAP, incluyendo sus reformas y por su
Ley Orgnica. Adems, la referida entidad cuenta con una serie de
reglamentos e instructivos que facilitan y agilizan las labores de
supervisin y fiscalizacin para proteger, en mejor forma, el ahorro de
los
trabajadores
para
su
futuro
retiro.
Actualmente operan en El Salvador dos AFPs, siendo ests AFP Confa,
perteneciente a Corporacin UBCI internacional adquirida recientemente
por el estadounidense Citigroup y AFP Crecer, perteneciente al Grupo
Financiero de Banco Agrcola de El Salvador, adquirido por BanColombia.
Costa Rica: En Costa Rica, el sistema provisional se remota a 1995, con
la Ley de Rgimen Privado de Pensiones Complementarias (Ley nmero
7523). Dicha normativa fue modificada en el ao 2000, por la Ley 7983
conocida como Ley de Proteccin al Trabajador. En Cosa Rica, se cuenta
con la regulacin de la Superintendencia de Pensiones, SuPen.

A pesar de que la legislacin costarricense contempla otros regmenes

de pensiones complementarias, para efecto del anlisis presentado en
MONEDA, se tom en cuenta los activos netos administrados bajo el
Rgimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP), el Fondo de
Capitalizacin Laboral (FCL), as como el Rgimen Voluntario de
Pensiones Complementarias tanto en dlares como en colones, por
considerar
que
son
los
ms
representativos.
Al cierre de 2007, en Costa Rica operan siete Operadoras de Pensiones
Complementarias (OPC), sin incluir la correspondiente a la Caja
Costarricense
de
Seguro
Social.
Honduras: En Honduras los Fondos de Pensiones se encuentran regidos
por el Decreto No.319-2002, Ley del Rgimen Opcional Complementario
para la Administracin de Fondos Privados de Pensiones, asumiendo el
rol de ente supervisor, la Comisin Nacional de Bancos y Seguros
(CNBS).
En Honduras, nicamente existe a la fecha, una Administradora de
Fondos de Pensin: AFP Atlntida.

UNIVERCIDAD GALILEO
CEI CAMOJALLITO
MERCADOS DE CAPITAL
LICDA. LONDY OLIVA

TEMAS:
INVESTIGACION No. 3

WOLFY ADONIS NOLASCO

VILLATORO
IDE. 1111-246
03-08-14