FINANZAS BASICAS

FINANZAS BASICAS

TEMA : APALANCAMIENTO FINANCIERO

INTEGRANTES : Angulo Montoya, Karen

Barreda Orjeda, Paulo
Coronel Muoz, Humberto
Jara Albujar, Vctor
Pias Caldern, Betsy
AULA : 107 A
TURNO : NOCHE

Pueblo Libre
AGOSTO - 2007

INTRODUCCIN
En el mundo de los negocios hay una serie de decisiones que son ineludibles, con
independencia del sector en que la empresa opere o la actividad principal a la que se
dedique. Como todos conocemos por experiencia propia o ajena, una de estas
decisiones a la que se enfrenta cualquier responsable en cualquier negocio, es la de
establecer el procedimiento y conseguir los recursos necesarios para financiar las
actividades que tiene entre manos, tanto del presente como las futuras.
La decisin que se tome sobre la estructura de financiacin de una empresa tiene
mucho que ver con la opinin que se tenga acerca de las consecuencias, positivas o
negativas, por el uso de la deuda. Con cierta frecuencia se oyen comentarios del tipo

de la manera ms sana de crecer en el negocio es, exclusivamente, a travs de los

recursos generados por el mismo, o bien cuanto menos deuda tengamos, mejor y
ms saneado tendremos el negocio, sin olvidar el conocido de tener deudas es malo,
ya que al final acabas trabajando para los bancos.
En la esencia de la poltica de financiacin de un negocio se encuentra establecer la
estructura de financiacin del mismo, es decir, la cantidad que se debe emplear de
deuda y/o de recursos propios para financiar las necesidades de inversin, presentes y
futuras, que se derivan de los activos netos que hay que emplear.

APALANCAMIENTO FINANCIERO
1.- Concepto
El apalancamiento financiero es el efecto que se produce en la rentabilidad de la
empresa como consecuencia del empleo de deuda en su estructura de financiacin.
Conviene precisar qu se entiende por rentabilidad, para poder entender si ese
efecto es positivo o negativo, y en qu circunstancias. Como es sabido, rentabilidad
no es sinnimo de resultado contable (beneficio o prdida), sino de resultado en
relacin con la inversin. Esta inversin puede definirse de muchas maneras, pero

las ms usadas son el Activo Neto y los Recursos Propios.

Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales
propios. La variacin resulta ms que proporcional que la que se produce en la
rentabilidad de las inversiones. La condicin necesaria para que se produzca el
apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor
que el tipo de inters de las deudas.
Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de
activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operacin en el momento
presente.
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su
activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la
rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a
largo plazo ms capital propio.
Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para
utilizar el Costo por el inters Financieros para maximizar Utilidades netas por
efecto de los cambios en las Utilidades de operacin de una empresa.
Es decir: los intereses por prstamos actan como una PALANCA, contra la cual
las utilidades de operacin trabajan para generar cambios significativos en las
utilidades netas de una empresa.
En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiero, la utilizacin de
fondos obtenidos por prstamos a un costo fijo mximo, para maximizar
rentabilidades netas de una empresa.
2.- Diferencia entre apalancamiento financiero y operacional
El apalancamiento financiero es voluntario, a diferencia del operativo que surge
espontneo, pues nadie est obligado a financiarse con deuda o con acciones
preferentes, se puede recurrir a ampliaciones de capital o a la autofinanciacin.
Sin embargo, es rara la empresa que no acude al apalancamiento, por qu?
Cules son los beneficios de apalancarse?
Se recurre al apalancamiento en la esperanza de aumentar el rendimiento de las
acciones ordinarias, es decir, de los accionistas. Se dice que el apalancamiento
financiero es favorable o positivo cuando despus de pagar los intereses de la
deuda o los dividendos fijos de las acciones preferentes, hay ganancias para los
tenedores de acciones ordinarias.
Anlogamente, la otra cara del apalancamiento, el desfavorable o negativo, se
presenta cuando las empresas no ganan ms que para cubrir los gastos fijos de

financiacin.
3.- Clasificacin del Apalancamiento Financiero
1. Positiva
2. Negativa
3. Neutra
1. Apalancamiento Financiero Positivo: Cuando la obtencin de fondos

proveniente de prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento

que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de inters que
se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.
2. Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos

provenientes de prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de

rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa
de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.
3. Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos

provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa

de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa
de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.
4.- Conclusiones y Recomendaciones

El apalancamiento es una herramienta para administrar la empresa, con lo que se

convierte en un arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del
negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre
una planeacin bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin
embargo si se utiliza con inteligencia puede traer utilidades extraordinarias para
los accionistas.

El uso apropiado del endeudamiento es una va para conseguir mejorar la

rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y, en consecuencia,
generar valor para el accionista. Como en tantas otras actividades, la clave est
en gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida, para lo que es esencial
mantener una actitud proactiva que se base en el conocimiento del negocio y en
las perspectivas sobre su evolucin futura.

Se recomienda el uso apropiado del apalancamiento financiero ya que es una va

para conseguir mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y,
en consecuencia, generar valor para el accionista. Como en tantas otras
actividades, la clave est en gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida,
para lo que es esencial mantener una actitud proactiva que se base en el
conocimiento del negocio y en las perspectivas sobre su evolucin futura.

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LANCAMIENTO FINANCIERO

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