Insper

Instituto de Ensino e Pesquisa

Marcelo Thiesen

O Impacto do Gs de Xisto na Economia Brasileira

So Paulo
2014

Marcelo Thiesen

O Impacto do Gs de Xisto na Economia Brasileira

Projeto intermedirio de monografia apresentado

ao curso de Cincias Econmicas, como requisito
parcial para a obteno do grau de bacharel do
Insper Instituto de Ensino e Pesquisa.

Orientador: Prof. Dr. Nelson Cantarino Insper

So Paulo
2014

THIESEN, Marcelo da Cunha

O Impacto do Gs de Xisto na Economia Brasileira, 2014.
28 f.

Monografia: Faculdade de Economia e Administrao.
Insper Instituto de Ensino e Pesquisa.

Orientador: Prof. Dr. Nelson Cantarino
1. Gs de xisto; 2. Petroqumica; 3. Gs natural; 4. Etano;
5. Nafta petroqumica

Marcelo Thiesen

O Impacto do Gs de Xisto na Economia Brasileira

Monografia apresentada ao curso de Cincias Econmicas, como requisito parcial para a

obteno do grau de Bacharel do Insper Instituto de Ensino e Pesquisa.

Aprovado em Dezembro de 2014

Examinadores

________________________________________________________
Prof. Dr. Nelson Cantarino
Orientador
________________________________________________________
Prof. Dra. Regina Carla Madalozzo
Examinadora
________________________________________________________
Prof. Dr. Heleno Piazentini Vieira
Examinador

RESUMO



THIESEN, Marcelo. O Impacto do gs de xisto na Economia Brasileira. 2014. 28 f. Projeto
final de monografia I Insper Instituto de Ensino e Pesquisa, So Paulo, 2014.


O gs de xisto e o leo de xisto so fontes alternativas para a obteno de gs natural e
petrleo e s foram acessveis com recentes desenvolvimentos tecnolgicos. Os Estados
Unidos so a nica economia que consegue explorar essas fontes comercialmente na
atualidade por diversas condies exclusivas nas reas tecnolgicas, institucionais e de
infraestrutura, o que implicou em uma grande reduo de custos com energia e aumento
de competitividade. Uma das indstrias que mais ganhou no pas com o advento do xisto
foi a indstria petroqumica, no s pela reduo nos gastos energticos, mas tambm
pelo acesso a matria prima mais barata, provenientes do petrleo e gs natural. O
estudo visa entender como a economia brasileira ser afetada pela produo do gs de
xisto americano, utilizando a indstria petroqumica de produo de polietilenos como
referncia.

Palavras-chave: Gs de xisto; Petroqumica; Gs natural; Etano; Nafta petroqumica

ABSTRACT



THIESEN, Marcelo da Cunha. The Impact of Shale Gas on Brazil's Economy. So Paulo,
2014. 28 p. Monograph Insper Instituto de Ensino e Pesquisa.



The shale gas and shale oil are alternative sources for fossil fuels and were only
reachable with recent technological developments. The United States are the only
economy able to viable explore those kinds of reserves for several particular
technological, institutional and infrastructural conditions. The falling energy prices
made the United State's competitiveness rise. The petrochemical is one of the sectors
that benefited the most, not just for the lower energy prices, but for lower raw material
prices too. This study aims to understand how the Brazilian economy is affected by the
shale gas production, using the petrochemical sector and the polyethylene market as
reference.









Keywords: Shale Gas; Petrochemical; Natural Gas; Ethane; Petrochemical Naphtha

LISTA DE FIGURAS


Figura 1 Preos de importao e exportao do gs natural nos Estados Unidos. . . . . . . 5

Figura 2 Investimento na indstria qumica no Brasil. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13

Figura 3 Investimento na indstria petroqumica nos Estados Unidos. . . . . . . . . . . . . . . . . . .15

Figura 4 Preo do gs natural negociado nos Estados Unidos e Brasil . . . . . . . . . . . . . . . .16

Figura 5 Preos do petrleo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

Figura 6 Preos do etano. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

Figura 7 Preos da nafta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

Figura 8 Preos do polietileno. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

Figura 9 Mercado de polietileno no Brasil. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

Figura 10 Market-share nacional do mercado brasileiro. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

Figura 11 Preos etano X nafta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

SUMRIO


1 Introduo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

2 Reviso Bibliogrfica. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

3 O Gs de Xisto e a Indstria Petroqumica. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

4 Brasil e Estados Unidos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

5 Impactos no Brasil. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

6 Referncias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

1 INTRODU0


O gs de xisto provocou uma considervel mudana no cenrio econmico mundial. O
desenvolvimento da tcnica do "fracking" e da perfurao horizontal na ltima dcada
viabilizou a explorao nos Estados Unidos segunda maior reserva mundial de leo de
xisto e quarta maior reserva de gs de xisto, antes inacessveis. Apesar de no
possurem efetivamente as maiores reservas mundiais, os Estados Unidos encontra-se
em posio de destaque devido a outros fatores legais, institucionais, de infraestrutura e
condies naturais fundamentais que em conjunto viabilizam economicamente a
explorao de gs e leo no convencionais.

Como o mercado de gs natural muito menos integrado globalmente que o mercado de
petrleo, o rpido aumento de produo de gs natural a partir do "boom" do gs de
xisto em 2006 reduziu significativamente os preos desse produto nos Estados Unidos
em relao ao resto do mundo. Segundo a EIA1, em 2012 os preos de importao do gs
natural chegaram a atingir valores inferiores a 20% do preo de exportao. Essa
relao representa a diferena entre o preo do gs natural domstico americano e o
preo dominante no mercado mundial.

Figura 1 - Preos de importao e exportao do gs natural nos Estados Unidos.
18"
16"
14"
12"
US$/MMBTU( 10"

Preo"de"importao"
Preo"de"exportao"

8"
6"

Fonte: EIA, 2013.

jul/13"

jul/12"

jan/13"

jul/11"

jan/12"

jul/10"

jan/11"

jul/09"

jan/10"

jul/08"

jan/09"

jul/07"

jan/08"

jul/06"

jan/07"

jul/05"

jan/06"

jul/04"

jan/05"

jul/03"

jan/04"

jul/02"

jan/03"

jul/01"

jan/02"

2"

jan/01"

4"

1 U.S Energy Information Administration
2 MMBTU - Um milho de BTU's (british thermal unit). Unidade de medida padro do gs natural. Equivale

O gs natural est em segundo lugar, somente aps o petrleo, como a principal fonte de
energia para a economia americana. E nos Estados Unidos j existe uma estrutura bem
desenvolvida para a sua explorao, utilizao, armazenamento e transporte, o que foi
um dos principais motivos que viabilizou a explorao do gs de xisto no pas. Alm da
expanso incentivada pela queda dos preos, existe uma presso ambiental para a
reduo da participao do carvo na matriz energtica americana. O carvo deve ser
gradualmente substitudo nas prximas dcadas pelo gs natural, que aparece como
uma alternativa mais limpa de fonte energtica.

O que h poucos anos era motivo de preocupao e incerteza sobre o futuro da
economia americana mudou com o cenrio que se estabeleceu a partir de 2006, o que
representa o fim da dependncia energtica estrangeira, sobretudo do Oriente Mdio e
Venezuela. Segundo um recente estudo da EIA, o World Energy Outlook 2013, os Estados
Unidos se tornar autossuficiente e o maior produtor de petrleo do mundo a partir de
meados de 2020, graas ao acesso a essas novas reservas.

A indstria petroqumica americana se baseia no etano como matria prima para a
produo de polietileno, ao contrrio da China, Europa e Brasil que usam
principalmente a nafta petroqumica como matria prima. Enquanto o etano um
derivado do gs natural, a nafta um derivado do petrleo. Espera-se que o mercado dos
Estados Unidos e do Brasil sejam influenciados pelos preos dos insumos nafta e etano,
sendo que um aumento do preo da nafta beneficia a Indstria petroqumica americana
e um aumento dos preos do etano a prejudica. O Brasil reage de modo contrrio aos
preos, j que um aumento dos preos da nafta piora sua vantagem competitiva no
mercado enquanto o aumento dos preos do etano permite uma maior competitividade
no mercado internacional de polietilenos.

O polietileno o principal produto da indstria petroqumica, que d origem a diversos

tipos de produtos de uso cotidiano na vida moderna. O principal uso do polietileno pela
sua caracterstica de ser inerte e inodoro em embalagens de alimentos e
medicamentos. O polietileno tambm utilizado na fabricao de tubos para
distribuio de gua e gs, caixas dagua, brinquedos, entre outros produtos.

A motivao desse estudo est em encontrar evidncias do efeito que o gs de xisto
americano ir provocar na economia brasileira. Mais especificamente na indstria
petroqumica de produo de etilenos que sofre um impacto direto das flutuaes dos
preos de petrleo e gs natural e de seus respectivos derivados, a nafta e o etano, com
os quais mantm uma alta correlao.

2 REVISO BIBLIOGRFICA


Brendow (2009) mostra que desde os anos 70 j se tinha conhecimento das reservas de
gs de xisto e havia uma grande expectativa sobre os efeitos de sua produo pelo
mundo, porm na poca as operaes se revelaram tecnicamente impossveis. O cenrio
s mudou a partir do ano 2000 com o desenvolvimento de tcnicas que permitiam a sua
viabilidade econmica.

Em 2005 foi estimado que as reservas de gs de xisto e leo de xisto mundiais equivalem
a cinco vezes as reservas de petrleo e gs natural convencionais, o que d a dimenso
do que significa para a economia o acesso a esse novo tipo de reserva de combustveis
fsseis. A alta de preos do petrleo e do gs natural entre 2000 e 2008 foi um
catalisador para o inicio da explorao de gs de xisto e leo de xisto nos Estados
Unidos. Apesar do potencial que essa nova fonte de energia apresenta, essa atividade
continua sendo uma exclusividade americana.

Ming, Ximei, e Yuiong (2014) discutem as barreiras que dificultam a explorao do gs
de xisto pelo pas que possui em seu territrio as maiores reservas mundiais de gs de
xisto e leo de xisto. A fim de reduzir sua dependncia externa sobre os preos do gs e
do petrleo, existe um grande incentivo para a China comear a explorar suas reservas
de xisto. A demanda por gs natural na China vem crescendo em ritmo acelerado que
no acompanhado pelo crescimento de sua produo. Atualmente a explorao
Chinesa do xisto encontra-se em fase de testes e pesquisa.

Dentre as barreiras que por enquanto impedem a China de explorar o gs de xisto, est a
falta das tecnologias, principalmente a tcnica do "fracking" e da perfurao horizontal.
Apesar de j praticadas em certo grau nos primeiros testes, h a necessidade de mais
pesquisas e desenvolvimento tcnico para atingir um nvel de qualidade que permita a
sua explorao comercial.

Ao contrrio dos Estados Unidos, as reservas chinesas so muito esparsas, o que

aumenta muito o custo para a sua explorao. Complementar a essa questo que afeta a
logstica do negcio, existe a necessidade de altos investimentos no aumento da rede de
gasodutos para o transporte do gs natural. Enquanto a China possui 40.000 Km de
gasodutos em seu territrio, os Estados Unidos possuem 460.000 Km.

Esse estudo ajuda a entender de forma geral alguns dos entraves que impedem a
explorao dessas novas fontes energticas no convencionais, o que acontece no s na
China como tambm em diversos outros pases como o Brasil que possuem reservas mas
que pelo menos no curto prazo no conseguiro explor-las.

Witt (2013) faz uma anlise detalhada dos impactos, perspectivas e oportunidades
ligadas ao mercado petroqumico e a explorao do gs de xisto no estado de West
Virginia. Em boa parte do relatrio, Witt (2013) detalha o efeito do gs de xisto sobre
diversos produtos e subprodutos e seus respectivos preos, ofertas, demandas e
perspectivas.
O choque de oferta de gs natural no mercado americano derrubou os preos que caram
de valores superiores a U$12/MMBTU2 para U$ 2,79/MMBTU em 2012. discutida
tambm a importncia do etano e da nafta como as principais matrias primas para os
produtos petroqumicos. Enquanto a nafta um derivado do petrleo, o etano deriva do
gs natural e seus preos de mercado so altamente correlacionados a seus respectivos
combustveis fsseis de origem.
A EIA a agncia responsvel pelos dados estatsticos referentes ao setor de energia dos
Estados Unidos. No relatrio anual so publicados dados de preos, demandas, ofertas e
projees, inclusive os principais dados energticos de outros pases.
Um relatrio realizado pela EAI, o Technically Recoverable Shale Oil and Shale Gas
Resources: An Assessment of 137 Shale Formations in 41 Countries Outside the United
States, analisa detalhadamente o potencial energtico das reservas de gs de xisto dos

2 MMBTU - Um milho de BTU's (british thermal unit). Unidade de medida padro do gs natural. Equivale
a 28.263682 metros cbicos nas condies naturais de temperatura e presso.

10

41 principais pases includos nesse mercado. O Brasil est na dcima posio no

ranking mundial de reservas de gs de xisto tecnicamente explorveis.

Trs bacias sedimentares brasileiras: a do Paran, Solimes e Amazonas se destacam na
produo de petrleo e gs convencionais, e existem evidncias geolgicas que essas
bacias tambm apresentam potencial para extrao de gs e leo de xisto. Existe a
possibilidade de que outras bacias tambm apresentem tal potencial, porem no h
estudos ou dados suficientes. At a data desse estudo nenhum projeto de perfurao
para explorar o gs de xisto no Brasil havia sido anunciado.
Assim como Ming, Ximei, e Yuiong (2014) discutiram, o relatrio destaca a importncia
de fatores tecnolgicos, legais, de infraestrutura e naturais adequados para permitir a
viabilidade de explorao do gs de xisto. Na seo que aborda o cenrio brasileiro
destacada a falta de pesquisa referente ao tema no pas e de estrutura que viabilizaria a
sua explorao.

11

3 O Gs de Xisto e a Indstria Petroqumica

A vantagem competitiva que os Estados Unidos vive no momento, com preos de energia
muito menores que em maior parte do resto do mundo, pode afetar diversos setores da
economia, j que uma reduo em seus custos de produo tornam os produtos
americanos mais baratos. O efeito da reduo no custo de energia de um pas varia em
relao indstria em questo. Enquanto em alguns setores da economia a energia e a
matria-prima no representam uma grande parcela do custo de produo, em outras o
custo de energia e matria-prima so os seus maiores componentes. No caso da
indstria petroqumica, existem subprodutos como o polietileno em que a matria-
prima representa mais de 70% de seu custo de produo. Com a reduo nos custos
energticos e de matria-prima, muitos produtos que tradicionalmente eram
importados da sia, principalmente da China, j esto sendo novamente produzidos nos
USA.

Esse estudo ser concentrado na indstria petroqumica de produo de polietilenos,
que um dos setores mais afetados pelo impacto do gs de xisto americano. Alm do
efeito relevante sobre os custos de energia, ainda h um impacto direto sobre os preos
de suas principais matrias primas. Enquanto a indstria petroqumica americana
depende essencialmente do etano para realizar as suas operaes, a indstria brasileira
depende da nafta. A princpio, o etano e a nafta poderiam ser vistos como fatores de
produo substitutos, j que so utilizados para um mesmo fim na indstria
petroqumica. No entanto, essa substituio no possvel na prtica j que a
infraestrutura das plantas e plos petroqumicos so desenvolvidas especificamente
para um tipo de matria prima e diversas condies especficas de cada pas determina
historicamente a matria-prima dominante no pas.

A indstria petroqumica americana e brasileira competem no mesmo mercado de
polietileno, j que seus produtos so comercializados globalmente. Porm, ao
comercializa-los, os custos logsticos e tributos so importantes fatores que influenciam
na competitividade.

12

Dada a alta competitividade que a indstria americana est obtendo com o advento do
gs de xisto, mesmo considerando os custos adicionais para trazer os polietilenos do
Golfo do Mxico at o Brasil, incluindo a proteo alfandegria de 14% e as taxas
porturias, o produto poder chegar indstria de transformao com valores
inferiores ao mnimo praticvel indstria nacional. O mesmo fenmeno acontece nos
mercados europeus e asiticos. Apesar das industrias utilizarem basicamente apenas um
dos insumos, os preos do polietileno dos dois pases devem ser afetados por ambas
matrias primas em funo de efeitos de substituio entre as demandas internacionais
para os produtos mais baratos no mercado internacional.

Apesar de chegarem no mercado internacional com preos semelhantes, o uso de
matriasprimas distintas, produtividade, questes tributrias, polticas e geogrficas,
os custos de produo e consequentemente as margens e lucratividade que as empresas
alcanam podem ser muito diferentes entre a indstria brasileira e a norte-americana.

Alm do efeito direto no setor qumico e petroqumico, o xisto afeta outros setor de
apoio, como o de transportes e Logstica. Trens so intensivamente utilizados no
transporte da areia e produtos qumicos para o "fracking" , tubulaes para perfurao e
inclusive para o transporte de gs e leo para estaes de perfurao que no se
localizam prximas gasodutos e oleodutos. Algumas regies tiveram que ter sua
infraestrutura expandida em funo da alta demanda, como o caso do campo de
Bakken na Dakota do Norte que teve 75% dos seus 727.149 barris/dia transportados
por trem.

O transporte rodovirio costuma ser uma opo mais cara para os produtores de xisto,
mas o segmento tambm afetado pelo combustvel. Com os novos preos do gs
natural, algumas transportadoras passaram a adaptar suas frotas para o uso de GNL ao
invs do uso tradicional do diesel. Fedex e UPS so empresas que aderiram ao
combustvel alternativo, sendo que a ultima j conta com 2.700 caminhes movidos a
GNL em sua frota de 2013 e o nmero deve crescer nos prximos anos.

13

4 Brasil e Estados Unidos

O investimento na indstria petroqumica para a produo de polietilenos apresenta
relao direta com os preos domsticos futuros do produto, j que um maior
investimento atual deve beneficiar a indstria com maior capacidade futura de
produo, tecnologia e produtividade. Por outro lado, a deciso de investimento atual
leva em conta as expectativas de preos futuros e a consequente viabilidade para
projetos futuros. Essa medida pode ser utilizado como proxy para as expectativas locais
para esse mercado.

Os investimentos realizados e previstos da indstria qumica brasileira so fornecidos
pela Abiquim - A Associao Brasileira da Indstria Qumica. importante notar que os
dados so referentes indstria qumica e no exclusivamente indstria petroqumica.
Segundo a Abiquim, muito difcil distinguir esse subsetor do setor qumico, j que
grande parte das empresas do mercado fornecem tanto produtos derivados do petrleo
e gs natural, assim como derivados de outras fontes como o caso dos vegetais, carvo
e outros minrios. Porm, dada a alta participao da indstria petroqumica no setor
qumico, pode-se considerar que as perspectivas e consequentemente os investimentos
retratam bem os interesses da petroqumica brasileira.

Figura 2 - Investimento na indstria qumica no Brasil
4,5"
4"
3,5"
3"
2,5"

Inves0mento"

US$$Bilhes$
2"

Inves0mento"previsto"

1,5"
1"
0,5"
0"
95"

97"

Fonte: Abiquim, modificado.

99"

01"

03"

05"

07"

09"

11"

13"

15"

17"

14

Segundo um estudo feito pela PWC consultoria, com o elevado custo de produo do
produto nacional e o aumento da participao do produto importado no mercado
natural que o governo tome atitudes para estimular a indstria qumica brasileira. Em
abril de 2013 foi anunciada a adoo de dois regimes especiais de tributao
exclusivamente para a indstria petroqumica e a reduo da incidncia de PIS/COFINS
sobre suas matrias primas. Essas medidas se mostram necessrias ao se observar
inclusive algumas empresas brasileiras passaram a investir e transferir parte de seu
centro de produo para os Estados Unidos em busca de vantagem competitiva.

Os Estados Unidos viveram um perodo de incerteza com o boom do xisto em meados da
dcada passada. Apesar da euforia em torno dessa nova tecnologia, muitas empresas se
preocuparam com a queda consistente nos preos do gs natural decorrente do
aumento de sua oferta e consequentemente com a sua rentabilidade, principalmente as
exploradoras e produtoras de gs natural convencional. Entre 2005 e 2009 a produo
de gs de xisto, mais que quadruplicou para 3,1 trilhes de metros cbicos.

Aps a crise de 2008 a tendncia do mercado se tornou mais clara. Apesar da queda nos
preos os investimentos no xisto prevaleceram e novamente a produo aumentou
rapidamente de 2009 a 2011 mais que duplicando para 8 TCF. Esse aumento rpido da
oferta manteve os preos do gs natural americano muito reduzido se comparado com o
resto do mercado, o que afetou negativamente algumas empresas exploradas que no
conseguem obter lucros com os nveis de preos dos ltimos anos.

Durante esse perodo houveram diversas operaes de fuses e aquisies e
movimentaes de empresas em relao s suas estratgia, 16 milhes de acres com
reservas de xisto inexploradas foram comercializados, tanto empresas menores que no
conseguiram manter sua operao com o preo reduzido quanto empresas maiores
expandindo o seu negcio. De acordo com um relatrio da "Energy Policy Forum" foram
movimentados 38 bilhes de dlares em 2010 e 46,5 bilhes de dlares em 2011 com
esse tipo de operao.

15

Figura 3 - Investimento na indstria qumica nos Estados Unidos.

45"
40"
35"
30"
US$$Bilhes$

25"
CAPEX"

20"
15"
10"
5"
0"
01" 02" 03" 04" 05" 06" 07" 08" 09" 10" 11" 12" 13"

Fonte: US Bureau, American Chemistry Council, modificado.

Ao contrrio do cenrio nacional, que apresenta investimentos decrescentes e

expectativas ainda mais pessimistas para os prximos 3 anos de acordo com a Abiquim,
nos Estados Unidos o cenrio favorvel. Isso no ocorre somente pelo acesso matria
prima mais barata consequente do gs de xisto, mas tambm por uma alta margem de
lucro relativa das petroqumicas americanas e baixo custo de capital, que em conjunto
tornam os Estados Unidos o principal destino de investimentos no setor qumico na
atualidade. Desde 2002 a indstria qumica americana vive um momento de plena
expanso em seus investimentos, com a exceo ao breve perodo de incerteza posterior
crise de 2008.
O Henry Hub, principal indicador de preos do gs natural nos Estados Unidos, j se
mantem h cerca de quatro anos em nveis inferiores at um quarto dos preos
comercializados no resto do mundo. Comparando os preos do gs natural americano e
brasileiro na figura 4, observamos que desde 2009 a proporo entre os preos do gs
estrangeiro e nacional manteve-se entre 20% e 60%, aproximadamente.

16

Figura 4 - Preos do gs natural negociado nos Estados Unidos e Brasil.

14"
12"
10"
8"
Gs"natural"+"BR"

6"

Gs"Natural"+"US"

4"

mar+14"

set+13"

mar+13"

set+12"

mar+12"

set+11"

mar+11"

set+10"

mar+10"

set+09"

mar+09"

set+08"

mar+08"

set+07"

mar+07"

set+06"

0"

mar+06"

2"

Fonte: Petrobras e EIA, 2014.

Observando os valores internacionais de comrcio do petrleo na figura 5, nota-se que
os preos esto atualmente em nveis elevados, oscilando entre US$ 80 e US$ 100,
porm ainda longe da mxima alcanada em 2008 US$ 145,31.

O que j foi motivo de otimismo para o mercado brasileiro, hoje gera incerteza. O pr-sal
foi anunciado justamente um ano antes de sua mxima, em 2007 quando os preos
subiam em ritmo acelerado. As reservas do pr-sal tm um custo de explorao muito
elevado. Nos nveis de preos da poca o pr-sal era considerado um timo negcio,
porm no o que ocorre atualmente. Em termo gerais, estimado que o petrleo deve
se manter superior pelo menos US$ 100 para que a explorao do pr-sal seja
economicamente vivel, limite muito prximo dos nveis atuais de preo.

17

Figura 5- Preos do petrleo.

160"
140"
120"
100"
US$/Barrel* 80"
60"

WTI"Spot"Price"

40"

mar+2014"

mai+2013"

jul+2012"

set+2011"

nov+2010"

jan+2010"

mar+2009"

jul+2007"

mai+2008"

set+2006"

nov+2005"

jan+2005"

mai+2003"

mar+2004"

jul+2002"

set+2001"

jan+2000"

0"

nov+2000"

20"

Fonte: EIA, 2014.

Os dados referentes ao polietileno americano, nafta e etano so retratados aqui sobre a
unidade US$/tonelada, diferente da unidade utilizada at ento, US$/MMBTU para
medir os preos do gs natural. Essa medida usual no mercado como meio de
comparao entre outros produtos que no so gases, como nesse caso que nas CNTP3 a
nafta um liquido e o polietileno slido. Como j foi discutido em sesses anteriores, a
introduo do gs de xisto no mercado americano reduziu consideravelmente o preo do
etano. Como pode-se observar na figura 6, em 2008 o etano chegou a custar em torno de
1000 US$/tonelada e em apenas 6 anos, j custa em torno de cinco vezes menos. Na
figura 6 possvel observar o comportamento da nafta petroqumica, que contrrio ao
etano, hoje em dia apresenta valores prximos a sua mxima histrica e com previso de
se manter nesse mesmo nvel nos prximos anos (ERAMO, 2014).

3 CNTP: Condies normais de temperatura e presso.

18

Figura 6 - Preos do etano.

1200"
1000"
800"
US$"/"Ton!! 600"
Etano"
400"

Apr+14"

Jul+13"

Jan+12"

Oct+12"

Apr+11"

Jul+10"

Jan+09"

Oct+09"

Apr+08"

Jul+07"

Oct+06"

Jan+06"

Apr+05"

Jul+04"

Oct+03"

Jan+03"

Apr+02"

Jul+01"

Oct+00"

0"

Jan+00"

200"

Fonte: EIA, 2014.

Figura 7 - Preos da nafta.

1400"
1200"
1000"
US$"/"Ton!!

800"
600"

Na?a"

400"

Apr+14"

Jul+13"

Oct+12"

Jan+12"

Apr+11"

Jul+10"

Oct+09"

Jan+09"

Apr+08"

Jul+07"

Oct+06"

Jan+06"

Apr+05"

Jul+04"

Oct+03"

Jan+03"

Jul+01"

Apr+02"

Oct+00"

0"

Jan+00"

200"

Fonte: EIA, 2014.

19

Figura 8 - Preos do polietileno.

2500"

2000"

1500"
US$"/"Ton!!
PolieAleno"

1000"

Apr)14"

Jul)13"

Jan)12"

Oct)12"

Apr)11"

Jul)10"

Oct)09"

Jan)09"

Apr)08"

Jul)07"

Oct)06"

Jan)06"

Jul)04"

Apr)05"

Oct)03"

Jan)03"

Jul)01"

Apr)02"

Oct)00"

0"

Jan)00"

500"

Fonte: EIA, 2014.

O polietileno brasileiro derivado diretamente da nafta e o polietileno americano do
etano. Os custos com matria prima so um dos maiores componentes dos custos totais,
ento esperado que um aumento do preo da nafta aumente o preo do polietileno
brasileiro, enquanto um aumento do etano aumente o preo do polietileno americano.
Por outro lado, o aumento de preo do insumo que no utilizado pela indstria em
questo, deve ter um efeito contrrio sobre o preo do polietileno. Essa no uma
concluso definitiva, que pode no ser observado na prtica por depender de outros
fatores como a diferena entre os preos do polietileno americano e brasileiro e politicas
de proteo do governo brasileiro. Mesmo considerando esses fatores, esperado que
de modo geral um aumento no custo da indstria concorrente por meio do aumento do
preo da matria prima, desloque parte da demanda a favor da economia em questo.
Sendo assim, um aumento nos preos da nafta deve ter um impacto negativo nos preos
do polietileno americano e um aumento nos preos do etano deve ter um impacto
negativo nos preos do polietileno brasileiro.

20

5 IMPACTOS NO BRASIL

Para estudar o impacto do xisto na economia brasileira, ser utilizado a produo
domestica e estrangeira de polietilenos no mercado nacional. Com esses dados
possvel calcular o market-share do produto domestico, que mede a participao relativa
nacional no mercado de polietilenos do Brasil. Essa proporo calculada pelos dados
fornecidos pela Ambiquim em toneladas vendidas ao ms.

Figura 9 - Mercado de polietileno no Brasil

!80.000,00!!
!70.000,00!!
!60.000,00!!
!50.000,00!!
Toneladas) !40.000,00!!

Estrangeiro!

!30.000,00!!

Nacional!

!20.000,00!!

mai"14!

set"13!

jan"13!

mai"12!

set"11!

jan"11!

mai"10!

set"09!

jan"09!

mai"08!

set"07!

jan"07!

mai"06!

set"05!

!"!!!!

jan"05!

!10.000,00!!

Fonte: Abiquim, 2014.

O mercado de aproximadamente 660 mil toneladas de polietileno ao ano em 2005 subiu
para mais de 1 milho de toneladas em 2013, mas a maior parte desse crescimento foi
consequncia de um expressivo aumento da entrada de produto estrangeiro no mercado
brasileiro que chegou a aumentar mais de 1300% desde 2005, enquanto a produo
nacional no aumentou mais que 43%. Essa mudana no cenrio do mercado de
polietilenos no Brasil pode ser observado na figura 10 pelo market-share nacional.
Desde de 2008 se observa uma clara mudana no nvel da participao nacional nesse
mercado, passando de em torno de 80% para at 60%.

21

Figura 10 - Market-share nacional do mercado brasileiro.

90,00%%
85,00%%
80,00%%
75,00%%
70,00%%

Market%Share%

65,00%%

jul/13%

jan/14%

jan/13%

jul/12%

jan/12%

jul/11%

jan/11%

jul/10%

jan/10%

jul/09%

jan/09%

jul/08%

jan/08%

jul/07%

jan/07%

jul/06%

jan/06%

jul/05%

55,00%%

jan/05%

60,00%%

Fonte: Abiquim, 2014.

Figura 11 - Preos Etano X Nafta.

!1.400,00!!
!1.200,00!!
!1.000,00!!
!800,00!!
Etano!

!600,00!!

Na9a!

!400,00!!

jan/14!

jul/13!

jan/13!

jul/12!

jan/12!

jul/11!

jan/11!

jul/10!

jan/10!

jul/09!

jan/09!

jul/08!

jan/08!

jul/07!

jan/07!

jul/06!

jan/06!

jul/05!

!"!!!!

jan/05!

!200,00!!

Fonte: EIA, 2014.

A Petrobras e a Braskem, maior petroqumica das Amricas em 2014, assinaram um

acordo de fornecimento de nafta em 2009, que inicialmente seria encerrado em
setembro de 2014. As recorrentes perdas da Petrobras em funo da politica do governo
de controle de preos da gasolina foram um estmulo para a tentativa de um reajuste dos
preos da nafta com o fim do contrato como meio de compensar os dficits da gasolina.

22

O acordo acabou ganhando um aditivo com manuteno dos preos cobrados pela nafta
aps a ameaa de paralisao dos plos de Mau em So Paulo e Camaari na Bahia, pela
inviabilidade competitiva que preos ainda maiores de matria-prima iriam submeter a
empresa. Uma deciso referente a um acordo de longo prazo ainda aguardado no final
do ano de 2015.

O momento complicado para que a Petrobras considere um aumento nos preos
cobrados pela nafta, quando a Industria Qumica e Petroqumica Norte Americana
apresenta Custos de energia e matria prima menores que os praticados no Brasil. A
diferena entre os preos das matrias-primas pode ser observada na figura 11.

Um dos Estados mais afetados pelo Impasse com a Petrobras o Rio Grande do Sul, com
o plo petroqumico de Triunfo que funciona base de Nafta. Um montante de R$ 380
Milhes de Investimento externo da empresa polonesa Synthos na Regio para a
construo de uma fabrica produtora de borracha sinttica. O projeto seria abastecido
por Butadieno fornecido pela Braskem como matria-prima, que um derivado direto
da Nafta, logo o a deciso de investimento depende do acordo entre as duas empresas
brasileiras. Alm do Rio Grande do Sul, existem plos petroqumicos em So Paulo e
Bahia, que funcionam a base da mesma matria prima e suas atividades tambm
dependem desse acordo.

O plstico verde uma outra questo que se relaciona com as politicas de controle de
preos do governo. O Brasil pioneiro na tecnologia de produo de polietileno
derivado de etanol, proveniente da cana de acar. O setor sucroalcooleiro apresentou
notvel expanso at o ano de 2007 com a popularizao dos carros flex na indstria
automobilstica brasileira, preos competitivos do lcool e a propaganda sustentvel.

Nesse contexto e com perspectiva do aumento de oferta de matria prima barata no
mercado brasileiro, a indstria qumica fez investimentos considerveis em refinarias de
polietileno verde. O mercado de etanol se encontra numa grave crise atualmente, o que
frustrou os investimentos relacionados da indstria qumica brasileira. Dentre os
principais motivos para essa crise, destaca-se a descoberta do pr-sal e o consequente
aumento da importncia do petrleo, a concorrncia do etanol americano derivado do

23

milho e a politica de congelamento de preos do petrleo e energia do governo, que

tornou a gasolina uma opo relativamente mais interessante, o que motivou grande
parte dos usineiros a produzirem acar no lugar de etanol.

Alm do recente impacto do xisto na indstria petroqumica, deve ser considerado que o
setor se enquadra num cenrio mais abrangente . Em 2013 foi registrado o maior dficit
comercial histrico do setor industrial, na ordem de U$ 105 bilhes. Existem diversas
razes que afetam a indstria em geral, mas devemos destacar entre elas a falta de
produtividade, elevada carga tributria e logstica e infraestrutura defasadas. Todos
esses fatores combinados acabam elevando o preo do produto nacional em comparao
com o estrangeiro. Um exemplo que ilustra bem a situao precria da logstica no Brasil
foi citado na comisso de desenvolvimento econmico da cmara dos deputados por
Jorge Cunha Campos, autor do Plano Brasil de Desenvolvimento (PBLog): " mais barato
trazer um container da China para So Paulo que da Zona Franca de Manaus para So
Paulo"

So necessrios investimentos pesados em rodovias, ferrovias, aeroportos e portos, na
capacidade de gerao e transmisso de energia para que o produto brasileiro ganhe
espao no mercado internacional. O fim dos chamados "gargalos de infraestrutura"
depende das aes diretas e investimentos do governo e do estimulo que ser fornecido
consolidao de PPP's, que consiste na pareceria entre governo e iniciativa privada
para servio de infraestrutura, que se revela como uma das melhores alternativas para
um desenvolvimento acelerado do setor.

Portanto, a atividade do setor petroqumico revela uma alta relao com as aes do
governo em funo de politicas de preos e investimentos em infraestrutura. Incentivos
ao setor so essenciais para a manuteno de uma indstria competitiva capaz de
disputar com os preos do mercado internacional e consequentemente suprir diversos
outros setores da economia relacionados a indstria petroqumica.

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6 REFERNCIAS


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