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Economa

jueves 25 de agosto del 2016

Anlisis de la poltica fiscal

Ahora
debatamos
sobre
economa
No hay consenso La discusin
econmica entre Alfredo Thorne
y Alonso Segura no ha quedado
zanjada Tres expertos analizan
sus principales aristas.

Es la situacin
econmica heredada
del gobierno de Humala
preocupante como
dice el ministro
Thorne?

Se cerrar el
ao con un dficit
fiscal de 3,3%, como
dice Thorne, o se
puede llegar al 2,5%
proyectado por Segura?

Segura apuntaba
a iniciar la
consolidacin fiscal
desde el 2017. El
nuevo gobierno quiere
relajarla. Cul debera
ser el camino a seguir?

Segura promovi
la regla de balance
fiscal estructural
para aislar los efectos
del ciclo econmico
y de los precios de los
commodities. Thorne
plantea volver a una
regla nominal. Cul
deberamos tener?

Mara Jos Gallo

El primer ministro Fernando Zavala dio por zanjado

el conflicto entre el ministro
de Economa, Alfredo Thorne, y su antecesor, Alonso
Segura, por la supuesta injerencia de Nadine Heredia
en el MEF. Pero el debate
entre ambos en torno de las
polticas econmicas de sus
respectivas gestiones recin
comienza.
La discusin se centra en
varios aspectos. Por un lado, Thorne ha calificado de
preocupante la situacin
en la que ha heredado la economa peruana, lo que algunos economistas consideran
alarmista.
Otro frente es la discusin
sobre la trayectoria del dficit: Thorne asegura que es
ms grave de lo que anticipaba Segura. Los expertos
consideran que la atencin
debera estar no solo en la
trayectoria fiscal, sino en la
calidad del gasto. A su vez, la
planeada reduccin del IGV
se mantiene en el debate.

usi

El problema de fondo
de la contralora y muchas
entidades del Estado es que
no entiende cul es la diferencia entre una asociacin

pblico-privada (APP) y una

obra pblica. As opin la
presidenta de Ositrn, Patricia Benavente, en relacin
con el reciente accionar de la
Contralora General de la Repblica sobre las concesiones, puntualmente la lnea
2 del metro, caso en que denunci civilmente a 23 funcionarios de Pro Inversin y
alert a Ositrn por posibles

Carlos Oliva

Pablo Secada

Director de la Maestra en Gestin

Pblica de la Universidad del Pacfico

Economista jefe del Instituto Peruano de Economa

No se puede hacer
poltica fiscal
contracclica con
una mala calidad de gasto.

Estoy en contra de la afirmacin. Una situacin fiscal preocupante supondra

un Estado con dificultades
para endeudarse, para enfrentar sus gastos, y ese no es
el caso, para nada. El nuevo
gobierno hereda una situacin fiscal peor de la que se
esperaba, pero solo es medio punto de PBI peor, no es
tanto lo como se menciona.

El problema es la calidad
del gasto. No se puede hacer
poltica fiscal contracclica
con esa psima calidad del
gasto, independientemente de que consolides o no lo
que el Consejo Fiscal dijo.
El Consejo Fiscal mismo cometi errores en su discusin y gener preocupacin
entre fondos de inversin y
calificadoras, debi ser ms
prudente.

Estamos con niveles de dficit fiscal cercanos al lmite que deberamos tener
como pas. La situacin
la veo ms desafiante que
preocupante. Con un dficit de aproximadamente
1% del PBI, nosotros estabilizamos el ratio deuda-PBI.
La deuda se va a mantener
en el 25% y es un nivel acorde con los estndares internacionales.

Una situacin
preocupante
supondra un Estado
con dificultades para
endeudarse.

La situacin la veo
ms desafiante que
preocupante.

Parece mucho ms
realista el 3,3%
que menciona el
ministro Thorne.

Es muy difcil
calcular el PBI
potencial y calcular
una regla estructural.

La cada de los ingresos ha

sido mayor a la esperada y
el gasto ha ido ms lento de
lo proyectado. Recin ha
comenzado a crecer la inversin pblica de los gobiernos locales y la de los regionales sigue bajo el agua.
Parece mucho ms realista
el 3,3% que menciona el ministro Thorne.

Pens que la regla estructural era el camino hace unos

aos, pero haba gente que
sabe mucho y era muy escptica. Ellos tenan razn.
En el Per es muy difcil
calcular el PBI potencial,
es muy cuestionable, y aun
ms difcil es calcular una
regla estructural. Esa regla
no funciona.

Podemos estar por debajo

del 3% pero sobre el 2,5%
a fin de ao. El problema
es hacia adelante. Hay una
serie de promesas como el
aumento de sueldos a los
maestros y la polica, y si se
baja un punto del IGV en el
corto plazo, va a haber una
cada en la recaudacin.

Ositrn advierte riesgo de actuacin

de la contralora para las inversiones
Alerta que el rgano
de control no
distingue entre obra
pblica y APP.

usi

irregularidades.
Toda intervencin del
Estado en general debera
tener un enfoque cuando
ests hablando de obra pblica y de uso intensivo de
recurso pblico y, sobre todo, de retencin de riesgo
dentro del Estado; y otro enfoque cuando se tiene una
APP, donde un inversionista
asume el riesgo de diseo,

Podremos estar
por debajo del 3%
pero sobre el 2,5%.
El problema es hacia
adelante.

Es cierto que
la senda (de
consolidacin
fiscal) era exigente.

Sea cual sea la senda debe

tener dos condiciones: que
sea decreciente hacia el 1%
y que sea creble. Es cierto lo
que dice el Consejo Fiscal,
de que la senda era exigente.
Tiene sentido que el nuevo
gobierno, desde un punto
de vista ms poltico, quiera
crearse cierto margen, aunque me hubiese gustado que
sea antes del 2021.

Cuando se disea
una poltica fiscal
se debe dejar de
lado cualquier desviacin
transitoria.

Definitivamente con la estructural. Cuando se disea una poltica fiscal se debe dejar de lado cualquier
desviacin transitoria que
podra afectar el resultado
observado, sobre todo los
movimientos de los precio
de los metales. El balance
estructural asla el efecto de
ingresos transitorios.

alonso chero / archivo

construccin, operacin y
mantenimiento, agreg la
funcionaria.
Benavente explic que
existe otro riesgo potencial
para las inversiones: la politizacin de los proyectos de
inversin privada.
Para mitigar este riesgo,
el nico que puede tomar accin es el Gobierno y creo que Las observaciones de la contralora sobre la lnea 2 del metro de Lila oposicin tambin tendr ma y Callao han generado crticas y malestar en el sector privado.