Ing.

Fernando Borja, MCA-CP

Fin01-2016

CASO PLANEACIN FINANCIERA: METALES DEL OCCIDENTE

Julio Gmez Smith, es el CFO de la empresa Metales del Occidente SA (MOSA) que se dedica a la
comercializacin de aceros planos de distintos espesores en bobinas y planchas. El seor Gmez
preocupado por la situacin econmica del pas, en cuanto al desempleo generalizado y poco crecimiento
econmico, busca alternativas para su plan financiero del ao 2017. El seor lvarez es el contador de la
empresa y le proporciona la situacin financiera actual en miles de US$:

Efectivo y equivalentes
Cuentas por cobrar
Inventarios
Propiedad planta y equipo
- Depreciacin acumulada
Proveedores por pagar
Intereses acumulados por pagar
Impuestos por pagar
Prstamos con IFIS
Capital
Reservas
Resultados

185.3
568.2
1,256.3
265.4
-25.6
-586.5
-95.6
-180.5
-812.5
-200.0
-156.0
-218.5

Gmez, no se siente satisfecho con estas cifras, porque estimaba un crecimiento mayor, que podra
ayudar a solventar la futura crisis, por recesin econmica que afronta el pas y que se puede evidenciar
en el desempleo, las restricciones de crdito, y nulo crecimiento de la economa. Angustiado por la
situacin pide a Luis Snchez, CEO de la empresa que convoque a reunin a la plana gerencial.
Ya en la sala de sesiones Gmez expone su preocupacin a todos los gerentes, los mismos que se fijan
objetivos en sus reas para apalear la crisis; La gerencia comercial estima un objetivo razonable y factible
de conseguir en funcin de los pedidos para obras del ao 2017 en US$ 7 256 000.

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Fin01-2016

La gerencia de compras estima que los costos se incrementas un 7.0%, llegando al 75.60% de las ventas
en promedio. El seor Snchez, frente a esta situacin manifiesta que el presupuesto de gastos de
operacin debern congelarse, y las remuneraciones apenas si se incrementarn en el porcentaje de
inflacin estimada en un 3.5%, proyectando estos gastos a US$ 1 250 500 en el ao 2017.
Sin embargo de la futura crisis que se avizora Snchez justifica las nuevas inversiones en propiedad planta
y equipo planificadas para enero del 2017 por US$ 145 000 en efectivo que se tiene en bancos para este
fin, necesarias para el sostenimiento de la empresa, la depreciacin de acuerdo a lvarez es del 7.33% del
total de propiedad planta y equipo por ser una empresa relativamente joven en el mercado.
El financiamiento es un tema muy delicado por lo que Gmez plantea no endeudarse ms y pagar
oportunamente las cuotas de capital que ascienden a US$ 325 000 y de intereses a US$ 108 200 en
diciembre del 2017, las tasas de inters tambin fluctan y se estima llegaran a un promedio del 10.8%
anual.
Ya al terminar la reunin Gmez recalca que el control es sumamente importante en las polticas de la
empresa por lo que hace nfasis en el cumplimiento de las mismas exponiendo que: la rotacin de
cuentas por cobrar clientes (RCXC= Vtas/CXC) ser de 8 veces o 45 das de crdito a clientes; la rotacin
de inventarios (RINV= CVtas/Inv)ser de 6 veces al ao o tener stock para 60 das de trabajo, y la rotacin
de pagos a proveedores (RCXP= CN/CXP)ser de 6 veces al ao incrementndose los das promedio de
pago a 60 en el ao 2017, con el correspondiente incremento en el costo de ventas analizado por el
gerente de compras.
El seor Snchez incentiva a sus gerentes para que cumplan con los objetivos planteados ya que la junta
de accionistas ha pedido que este ao se distribuya el 60% de las utilidades del 2017 en dividendos y
adems justifica que es necesario constituir reservas por 10% de las utilidades del ejercicio proyectado y
recalca el cabal cumplimiento de los impuestos con los trabajadores 15% e impuesto a la renta 22%.
Luego de esto da por terminado la reunin, solicitando al Seor Gmez urgente el plan financiero con las
resoluciones tomadas en la misma.

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Se pide:
a) Elabore el estado de situacin financiera actual. (1 punto)
b) Proyecte el estado de resultados al 31 de diciembre del 2017. (1 puntos)
c) Realice el estado de supervit con la utilidad del ejercicio 2017. (1 punto)
d) Elabore el estado de flujo de efectivo por mtodo directo para el ao 2017. (2 puntos)
e) Proyecte el estado de situacin financiera para el ao 2017. (1 puntos)
f)

Calcule el ndice de liquidez corriente (AC/PC), prueba cida ((AC-Inv)/PC), el ndice de

endeudamiento (PT/AT), el margen sobre ventas (UN/Vtas), el ROE (UN/Ptr), suficiencia de flujo
de caja (FCO/(Compras PPYEQ + Pago Deudas + Pago Dividendos)), ndice de operaciones
(FCO/UAII). (1 punto)

g) Analice los resultados y recomiende al gerente general. (3 punto)

Abreviaciones utilizadas:
IFI`S = Instituciones financieras
RCXC = Rotacin cuentas por cobrar clientes
CXC = Cuentas por cobrar clientes
RINV = Rotacin inventarios
CVtas = Costo de ventas
RCXP =Rotacin cuentas por pagar proveedores
AC = Activo corriente
PC = Pasivo corriente
Inv = Inventarios
PT = Pasivo total
AT = Activo total
Ptr = Patrimonio
Vtas = Ventas
UN = Utilidad neta/ejercicio
FCO = Flujo de caja operativo
PPYEQ = propiedad plata y equipo
UAII = Utilidad antes de intereses e impuestos o utilidad operativa

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