TEORIAS DE PARIDAD

Teoras de Paridad y su relacin con la estimacin del valor de

la tasa de cambio.

VIVIANA ANDREA CARVAJAL

OSCAR JOHAO YEPES

Es posible qu las teoras de paridad puedan predecir el comportamiento de la

tasa de cambio? La estimacin de las Tasas de cambio, nace a raz de diferentes
variables monetarias tales como, la inflacin, la cual denota el aumento de los precios
de los productos con relacin a una moneda durante un periodo de tiempo determinado;
las barreras comerciales, como mecanismos de proteccin que adoptan los pases, para
reducir el flujo de importacin de bienes y servicios; el arbitraje internacional que
consiste en comprar en el mercado donde el precio es ms bajo y vender en el mercado
donde el precio es ms alto; dichos factores mencionados, son importantes a la hora de
entender las Teoras de la Paridad internacional, las cuales son usadas por los
inversionistas para determinar el valor de la tasa de cambio entre los pases.
De acuerdo con David Ricardo (1927) en condiciones de libre competencia, ausencia de
costes de transporte y barreras al comercio, un mismo bien debe tener un nico precio
en cualquier pas. Segn Isard (1978) Las barreras arancelarias que enfrenta el
comercio, la volatilidad, los costos de transporte, entre otros, impiden que estos precios
sean constantes en todos los pases, aun ms si se habla en un periodo a corto plazo, en
el cual se dificulta e incluso imposibilita el arbitraje, en donde los tipos de cambio, los
precios de bienes y servicios, son determinados por los diferentes tipos de mercados. Es
entonces cuando se presenta la Teora de la Paridad de poder adquisitivo de Gustavo
Cassel (1925) la cual presenta dos versiones, la absoluta y la relativa. La paridad del
poder adquisitivo absoluta establece que los niveles de precios en todos los pases deben
ser iguales cuando se expresan en trminos de la misma moneda.

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Dice que los precios reales deben ser iguales en todos los pases, si se cumple, podemos
calcular el tipo de cambio nominal en funcin de los IPC, el problema con la teora es
que no todos los bienes son fciles de transportar.
Por otro lado la PPA relativa afirma, que la depreciacin entre una divisa y otra
viene dada por la diferencia de inflacin entre los dos pases. La divisa que sufre mayor
inflacin perder valor (se depreciara) respecto a la otra divisa. Lo anterior, abre un
poco el panorama frente a lo que la PPA quiere demostrar, en donde si bien no es una
teora exacta por los muchos aspectos que se han mencionado anteriormente, logra ser
una aproximacin razonable de lo que realmente se quiere: poder vender y/o comprar un
bien al mismo precio sin tener en cuenta el pas donde se adquiere o se ofrece. Cabe
mencionar que por un cambio en el precio de bienes y servicios de un pas a otro, los
consumidores compraran ese mismo bien en el pas que tiene el precio ms bajo, hasta
el punto de que se produce un equilibrio, provocado por los oferentes, quines
intentarn controlar la demanda a travs del aumento de los precios.
Por otro lado, segn Rogoff (1996), existe un interrogante que est relacionado
con poder saber cul es la base, donde se determina si hay alguna aproximacin del tipo
de cambio, que existe o debe existir en un pas determinado. Para ello, se habla del
ndice Big Mac, el cual se utiliza para medir el grado de fortaleza o debilidad de
una moneda frente a otras divisas. Teniendo en cuenta que es la hamburguesa Big Mac
la ms famosa de la cadena de restaurantes McDonalds en todos los pases donde se
elabora y as sirve entre otras cosas para comparar el costo de vida en cada pas. Si bien,
no predice la relacin cambiaria con exactitud, sirve como una herramienta de anlisis
dentro de la teora econmica que se est tratando.
Es importante tener en cuenta, que en la medida que se produzcan una serie de
comportamientos relacionados con los Monopolios y los Oligopolios, control de precios
sobre los productos de consumo masivos, las restricciones al comercio, aranceles,
cuotas sobre importaciones, cambios en las preferencias de los consumidores,
movimientos financieros internacionales a corto plazo, entre otros aspectos, se va a
alejar cada vez ms el supuesto de que la Teora de la Paridad del Poder Adquisitivo

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pueda darse. Sin embargo, si se permite actuar a los tipos de cambio y a los precios
durante un perodo de tiempo suficientemente prolongado, es posible observar el
equilibrio que pretende una Teora, en la que se pueda adquirir un mismo bien en
cualquier parte donde se produzca o comercialice.
Por ltimo, podemos concluir que ms all de los supuestos que se puedan generar a
raz de dicha Teora, es necesario prestar una mayor atencin a los problemas
estructurales que determinan el elevado traspaso del tipo de cambio a la inflacin y
cmo las polticas monetarias y fiscales, pueden inferir en los precios de los productos y
servicios en los mercados mundiales

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