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com, 26/02/2008
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El peso de la construccin en la economa

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Cerca del 5% de la mano de obra en Chile se dedica a la construccin de viviendas. En
total, son ms de un milln de personas las que estn vinculadas a esta actividad. Las
cifras dan cuenta de un protagonismo que se acrecienta cada ao, y que todava tiene
terreno por recorrer.
El rubro inmobiliario no es uno cualquiera. Su peso especfico lo hace estar dentro de las principales
actividades productivas del pas. Por lo mismo, el asesor de la mesa directiva de la Cmara Chilena de la
Construccin (CCHC) y decano de la facultad de Economa de la Universidad de Chile, Felipe Morand,
mira con ojos atentos cmo se desenvuelve el panorama inmobiliario nacional.

Portalinmobiliario.com convers con el experto (en la foto)

sobre cmo est parada la actividad inmobiliaria local y qu es lo
que viene a mediano y largo plazo. Eso s, todo sobre la base de
que el mercado financiero internacional no tenga una
desaceleracin sustantiva que termine por subir el costo del
crdito, y que afecte las expectativas de los agentes inmobiliarios
y del mercado en general.
En general, se puede sacar en limpio que la construccin es un
protagonista de la economa chilena y est entregando seales
de madurez interesante, a pesar de estar pasando por un perodo
contractivo. Estas fueron las tres principales conclusiones a las
que lleg el acadmico.
Fuente: Portalinmobiliario.com

1. Un protagonismo que puede crecer

Los nmeros no mienten. El valor agregado de la construccin est entre un 7 y un 8% del
Producto Interno Bruto (PIB). Es decir, entre la construccin de viviendas, de obras pblicas y
de infraestructura privada, este rubro genera ms de 11 mil millones de dlares al ao.
Considerando el uso de insumos propios de la actividad, como lo es el cemento, los ladrillos,
los cables de cobre, las ventas y el PVC, el valor bruto del sector llega al 13% del PIB. Lo que
ocurre es que esas cosas estn consideradas dentro de otros sectores productivos como la
industria y las importaciones. Para evitar un doble registro siempre se habla del valor agregado
de la construccin, explica Morand.
Segn las estimaciones del acadmico, la construccin de viviendas representa un tercio de la
cifra del valor agregado. Es decir, un 2.5% del PIB. Es una actividad importante,

aproximadamente el 10% de la mano de obra est ocupada en la construccin y un 5%

especficamente en vivienda. Estamos hablando de 500.000 trabajadores, y si consideras a sus
familias hay ms de un milln de personas vinculadas a la construccin de viviendas.
Y este peso puede abultarse an ms. Morand al menos as lo cree. Cuando se hace una
proyeccin a largo plazo se ve que nosotros, en relacin al ingreso per cpita, tenemos todava
un espacio para ganar en trminos de la importancia del sector construccin. Qu tanto se
avance, va a depender principalmente de las polticas pblicas en materia de vivienda social y
de generacin de infraestructura.
2. Al mal tiempo, buena cara
Lo cierto es que las proyecciones de la CCHC son auspiciosas. Se calcula que el sector va a
crecer cerca de un 7% este ao. Pero Morand es claro: Se debe bsicamente al tema de
infraestructura, pues el sector vivienda va a tener una cada en cuanto a la construccin. El
experto aclara que la actividad inmobiliaria es cclica y por estos das est sufriendo un ajuste.
Vendes todo lo que tienes y empiezas a construir ms. Las ventas se ponen flojas, y sigues
terminando edificios que empezaste dos aos antes. En esa etapa estamos hoy. Hay un stock
importante y las ventas estn ms flojas.
Frente a este escenario, Morand llama
a la calma: No es una crisis del sector
ni mucho menos. Es algo esperable y
que debiera completarse este ao.
Para el decano de la facultad de
Economa de la Universidad de Chile, el
perodo ms oscuro de este ciclo fue el
ao pasado, donde las ventas cayeron
a partir del segundo semestre. As, la
perspectiva hacia delante es mucho
mejor.
De todas formas, varios inmobiliarios lo
estn pasando mal con las velocidades de
venta que tienen actualmente. Morand los
aconseja: Hay que tener cautela. Hay que
ir tomndole el pulso al mercado todo el
tiempo antes de embarcarse en grandes
proyectos en cuanto a vivienda. Pero el
panorama hacia 2009 es bueno.
Fuente: Portalinmobiliario.com

Por qu tanto optimismo? Y es que Morand tiene confianza en que la gente va a volver a
interesarse en comprar. Las tasas de inters a largo plazo se van a mantener estables por este
ao, y el crecimiento del empleo y las remuneraciones tambin van a gatillar la decisin de
compra.
3. La madurez del sector

La apertura a la bolsa de varias inmobiliarias importantes en estos ltimos meses, revela un

grado de madurez interesante a juicio de Morand. Para el experto, aunque no es el mejor
momento para una apertura debido a la volatilidad burstil, el segundo semestre de este ao
puede que veamos a varias firmas siguiendo los pasos de Socovesa, Paz y Besalco.
Claramente hay una voluntad de los empresarios de crecer, expandirse, y eso es bueno,
seala el economista.
Estas mismas ganas de crecer se manifiestan en la internacionalizacin de varias firmas. Per,
Colombia y Mxico han sido los destinos favoritos. El acadmico explica que estos lugares son
interesantes pues estn en una etapa de alto crecimiento, donde los activos chilenos pueden
aportar con su experiencia.
Y esa tendencia a la internacionalizacin, lejos de aplacarse, va a seguir creciendo. Todos los
ojos van a mirar afuera en la medida que haya menos protagonismo interno. El mercado
chileno en unos 20 aos ms va a dejarle menos espacio a la construccin, fenmeno propio
de los pases ms maduros. Ah las economas ya no crecen tan rpidamente, y por lo tanto
construir nuevas instalaciones va perdiendo terreno. Sigue habiendo, pero en un menor
monto.
En todo caso, queda an construccin para rato. Y todo indica que de aqu a un par de
dcadas esta actividad va a seguir ganando protagonismo, y con ella, el mercado inmobiliario
tambin.