PROGRAMUL DE ACTIVITATE 2016

I
OBIECTIVELE STRATEGICE 2016-2018

CUPRINS

1. MISIUNEA, VIZIUNEA I VALORILE ASF

2. REALIZRI PRINCIPALE N ANUL 2015

2.1. Transformri n piaa asigurrilor.
2.1.1 Exerciiul de auditare a societilor de asigurare
2.1.2 Intensificarea activitii de supraveghere i aplicarea unor msuri de redresare financiar
2.1.3 Elaborarea unui pachet legislativ complet i modern
2.2. Reforme importante n piaa de capital.
2.2.1 Clarificarea situaiei pieei RASDAQ i a pieei valorilor mobiliare necotate
2.2.2 Alinierea la normele europene i reformarea cadrului legal
2.2.3 nlturarea unei serii de bariere n funcionarea pieei
2.3. Amendamente la reglementrile pieei fondurilor de pensii private
2.3.1 Modificarea legislaiei primare
2.3.2 Relaxarea politicii de investiii
2.3.3 Optimizarea cadrului de risc i de previzionare
2.4. Finalizarea reformei instituionale a ASF

5
5
5
6
6
7
7
8
8
9
9
10
10
11

3. PROGRAMUL DE ACIUNI PENTRU 2016

3.1 Creterea ncrederii consumatorilor: transparen, accesibilitate i echitate
3.2 Creterea gradului de dezvoltare i de maturitate a pieelor rspunznd nevoilor
economiei, ale participanilor la pia i ale beneficiarilor de produse financiare
3.2.1 Stimularea dezvoltrii pieei de capital
3.2.2 Stimularea dezvoltrii pieei asigurrilor
3.2.3 Stimularea economisirii pe termen lung n cadrul fondurilor de pensii - LIFE
3.3 Asigurarea unui cadru normativ adecvat, prudent i sustenabil
3.4 Consolidarea procesului de eficientizare a activitii de supraveghere
3.5 Modernizarea instrumentelor de intervenie ale ASF - redresarea financiar i rezoluia
3.6 Consolidarea capacitii instituionale a ASF
3.7 Participarea ASF la construcia european bazat pe valori comune

13
13

4. OBIECTIVE STRATEGICE N URMTORII 3 ANI

4.1. Protecia i informarea corespunztoare a consumatorilor
4.2. Stabilitatea i funcionarea sntoas a pieelor
4.3. Alinierea legislaiei primare la directivele i standardele europene simplificarea i armonizarea
legislaiei primare i secundare
4.4. Stimularea dezvoltrii pieelor financiare nebancare
4.5. ntrirea capacitii instituionale i consolidarea autoritii

27
27
28

15
15
17
18
19
19
22
24
24

28
29
30

01

Misiunea,
Viziunea i Valorile ASF

Misiunea ASF i gsete izvorul n prevederile Ordonanei de Urgen a Guvernului

nr. 93/2012 privind nfiinarea, organizarea i funcionarea Autoritii de Supraveghere
Financiar care cuprind la art.5 atributiile principale ale acesteia, astfel:

asigurarea stabilitii, competitivitii i bunei funcionri a pieelor de instrumente

financiare, promovarea ncrederii n aceste piee i n investiiile n instrumente
financiare, precum i asigurarea proteciei operatorilor i investitorilor mpotriva
practicilor neloiale, abuzive i frauduloase;

promovarea stabilitii activitii de asigurare i aprarea drepturilor asigurailor;

asigurarea unei funcionri eficiente a sistemului de pensii private i protejarea

intereselor participanilor i ale beneficiarilor.

Prin urmare, Misiunea ASF are ca repere eseniale asigurarea integritii,

transparenei i a funcionrii corecte a pieelor financiare nebancare, precum i
protejarea intereselor i drepturilor consumatorilor produselor i serviciilor financiare
specifice acestor piee.
ASF este o autoritate orientat ctre viitor i care mbin, n actul de supraveghere,
principiile de conformitate cu noutile pe care le presupune abordarea pe baz de
riscuri, n sensul prevenirii i minimizrii efectelor acestora.
Prin Viziunea sa, Autoritatea sprijin consolidarea pieelor supravegheate i creterea
competitivitii acestora, prin crearea unui cadru de reglementare n conformitate
cu standardele europene, menit s contribuie la dezvoltarea acestora, n condiiile
implementrii mecanismelor de supraveghere bazate pe riscuri i a unei abordri
preventive.
ASF se angajeaz n activiti care s conduc la creterea nivelului de educaie
financiar, ca msur activ de protecie a consumatorilor de servicii i produse
financiare nebancare i de cretere a gradului de ncredere.
Printre Valorile pe care ASF i ntemeiaz activitatea i care, n ansamblul lor, i
definesc identitatea se numr: responsabilitatea, transparena, independena
i performana. Prin promovarea consecvent a acestor valori i desfurarea
activitii n condiii de transparen i responsabilitate, ASF i propune reformarea
i modernizarea politicilor i practicilor de reglementare, autorizare i supraveghere
cu scopul de a asigura funcionarea entitilor n interesul clienilor.

02

REALIZRI
principale n anul 2015

Anul 2015 a reprezentat pentru ASF perioada n care au fost iniiate i implementate transformri,
reforme i ajustri ale tuturor pieelor financiare supravegheate, iar aceste demersuri au avut obiectivul
de a spori calitatea serviciilor oferite i de a crete gradul de ncredere al consumatorilor de servicii
financiare.

2.1. Transformri n piaa asigurrilor

Sectorul asigurri a parcurs n anul 2015 o etap important prin implementarea unor
noi standarde att n ceea ce privete funcionarea, soliditatea financiar a societilor
de asigurri i calitatea distribuiei produselor de asigurare, ct i cu privire la cadrul
legal i normativ. Principalele repere ale transformrii pieei de asigurri se refer la:
2.1.1 Exerciiul de auditare a societilor de asigurare
Autoritatea de Supraveghere Financiar a realizat, pentru prima dat n
istoria asigurrilor, o radiografie a tuturor societilor de asigurri, prin auditori
independeni. Acest demers a presupus derularea a dou exerciii, primul fiind
denumit BSR (Balance Sheet Review), mpreun cu Comisia European i EIOPA,
iar cel de-al doilea, denumit BSRE (Balance Sheet Review Extended), fiind derulat
exclusiv cu resurse naionale. n urma celor dou exerciii au fost identificate 10
societi de asigurri care sunt subcapitalizate (4 n urma exerciiului BSR i 6
n urma exerciiului BSRE).
Principalele obiective operaionale ale evalurii activelor i pasivelor bilaniere i testului
de stres pentru sectorul asigurrilor din Romnia au inclus:
analiza portofoliului de asigurri al fiecrui participant n vederea stabilirii obligaiilor
care decurg din contractele de asigurare, evaluarea gradului de adecvare al
rezervelor tehnice i furnizarea unei estimri reale a valorii economice a acestora;
evaluarea adecvrii principiilor de recunoatere i de evaluare aplicate pentru toate
pasivele i toate activele societii cu un accent special pe impactul operaiunilor i
tranzaciilor cu persoane fizice sau juridice cu legturi strnse cu societatea;
evaluarea eficienei instrumentelor utilizate pentru transferul riscurilor la tere pri
cu privire la riscurile aferente contractelor de (re)asigurare subscrise de ctre
societate, incluznd contractele de reasigurare finit;
analiza gradului de adecvare a fondurilor proprii ale societilor participante la
cerinele de solvabilitate;
evaluarea rezistenei sectorului asigurrilor din Romnia la diferite ocuri i
identificarea principalelor vulnerabiliti i probleme care ar necesita msuri
suplimentare de supraveghere.
Pn la nceputul lunii octombrie 2015 au fost aprobate majorri de capital social
pentru un numr de 11 asigurtori, iar infuzia de capital aprobat totalizeaz suma de
191.928.890,90 lei. Totodat, erau n analiz solicitri de aprobare a majorrii capitalului
social pentru un numr de 6 asigurtori, n sum total de 33.464.629,05 lei.

2.1.2 Intensificarea activitii de supraveghere i aplicarea unor msuri de redresare

financiar
Ca efect al intensificrii activitii de supraveghere i mbuntirii cadrului normativ,
au fost aplicate urmtoarele msuri pentru consolidarea i redresarea financiar a
entitilor din sectorul asigurri-reasigurri:
creterea capitalizrii brokerilor de asigurare i a societilor de asigurare;
intrarea n procedur de redresare financiar, pe baz de plan de redresare
financiar pentru dou societi de asigurare: Carpatica Asig i Euroins;
nchiderea procedurii de redresare financiar i constatarea strii de insolven,
nsoit de retragerea autorizaiei de funcionare i declanarea procedurii
falimentului pentru Societatea de Asigurare-Reasigurare ASTRA S.A.;
reorganizarea Fondului de Garantare a Asigurailor conform noului cadru legal.
Ca urmare a msurilor precizate mai sus, a crescut soliditatea financiar a
entitilor, avnd n vedere c n ntregul sistem de asigurri s-au injectat capitalizri
suplimentare, iar, pe lng majorrile de capital la societile de asigurri, s-au
nregistrat i majorri de capital social la brokerii de asigurare n valoare total de
peste 28 de milioane lei.
2.1.3 Elaborarea unui pachet legislativ complet i modern
Principalele componente ale legislaiei care a fost modernizat n cursul anului
2015 au vizat regimul de solvabilitate pentru societile de asigurare, organizarea i
funcionarea Fondului de Garantare a Asigurailor i implementarea mecanismului
de rezoluie pentru asigurtori, astfel:
Legea 237/2015 privind autorizarea i supravegherea activitii de asigurare
i reasigurare transpune n Romnia regimul Solvabilitate II, aa cum este el
definit la nivelul UE prin Directiva 2009/138/CE. Implementarea unui demers
de o asemenea complexitate a presupus din partea ASF consultri cu iniiatorii
proiectului de lege pentru transpunerea Directivei Solvabilitate II, cu modificrile
i completrile ulterioare, demararea procesului de elaborare de norme privind
aspectele nereglementate prin legislaia european de nivel 2 aplicabil direct
n statele membre, demararea unui amplu program de pregtire profesional,
precum i iniierea unui dialog susinut cu piaa. Acest cadru legal presupune,
printre altele, i schimbarea major a modalitii n care ASF i exercit
competenele de supraveghere, prin supravegherea bazat pe o abordare
prospectiv n funcie riscuri.
Legea 213/2015 privind Fondul de Garantare a Asigurailor are n vedere
modernizarea schemei de garantare a asigurailor din Romnia prin crearea
unui mecanism viabil i eficient de funcionare a Fondului de Garantare a
Asigurailor i vizeaz totodat clarificarea scopului, reglementarea statutului
juridic al acestuia, resursele de finanare a acestuia, procedura i condiiile de
plat a creanelor de asigurri din disponibilitile Fondului, precum i aspecte
ce in de organizarea conducerii i administrrii acestuia.
O premier absolut pentru Europa este demersul iniiat i promovat de ASF
materializat prin Legea 246/2015 privind redresarea i rezoluia asigurtorilor.
Aceast lege este compatibil cu mecanismul i instrumentele de rezoluie
din sistemul bancar i vizeaz crearea unui cadrul legal nou de gestiune a
crizelor n sectorul financiar, prin introducerea de prevederi ce cuprind o serie
de msuri i instrumente menite s asigure intervenia timpurie i rapid n

cazul deteriorrii poziiei financiare a unui asigurtor. Msurile i instrumentele urmresc

protejarea creditorilor de asigurri, minimizarea impactului asupra fondurilor de protecie,
protejarea fondurilor publice prin reducerea la minim a dependenei de sprijin financiar
public, evitarea efectelor negative semnificative asupra stabilitii financiare a pieei de
asigurri, meninerea disciplinei de pia i creterea ncrederii.
Totodat, au fost alocate resurse consistente pentru elaborarea legislaiei secundare
aplicabile intermediarilor n asigurri i/sau reasigurri, n conformitate cu directiva privind
distribuia produselor de asigurri (Directiva IDD), precum i distribuia online a produselor
de asigurare.

2.2. Reforme importante n piaa de capital

Piaa de capital a nregistrat o serie de modificri structurale menite s mbunteasc
funcionarea ei, precum clarificarea statutului pieei RASDAQ, implementarea directivelor
europene cu privire la organismele de plasament colectiv i administratorii fondurilor de investiii
alternative, crend astfel premisele dezvoltrii pieei, nlturrii barierelor identificate prin proiectul
STEAM i creterea competitivitii pieei de capital.
2.2.1 Clarificarea situaiei pieei RASDAQ i a pieei valorilor mobiliare necotate
Procesul aplicrii prevederilor Legii 151/2014, care se refer la clarificarea situaiei pieei
RASDAQ i a pieei valorilor mobiliare necotate, a fost unul complex (convocare AGEA,
hotrre AGEA, primire de cereri de retragere, numire expert autorizat, ntocmire raport de
evaluare, plat aciuni, transferul aciunilor din contul acionarilor care i-au exercitat dreptul
de retragere n contul societii) ntinzndu-se pe o perioad de aproximativ 6 luni de la
hotrrea AGEA.
n perioada de la intrarea n vigoare a Legii 151/2014 i pn la data la care activitatea celor
dou piee a ncetat de drept, ASF a supravegheat modul n care emitenii au respectat
procedura, nclcarea normelor fiind sancionat.
n urma finalizrii restructurrii pieei RASDAQ i pieei valorilor mobiliare necotate;

un numr de 311 societi ale cror aciuni se tranzacionau pe piaa RASDAQ sau pe piaa
valorilor mobiliare necotate s-au transferat pe piaa reglementat/ATS dup cum urmeaz:
5 societi pe piaa reglementat administrat de BVB
271 pe ATS administrat de BVB
35 pe ATS administrat de Sibex
un numr de 587 emiteni au fost retrai de la tranzacionare;
pentru nerespectarea procedurilor aferente punerii n aplicare a legii, ASF a emis 208 decizii
de sancionare.
Activitatea pieei RASDAQ i a pieei valorilor mobiliare necotate a ncetat de drept la data de 27
octombrie 2015.

2.2.2 Alinierea la normele europene i reformarea cadrului legal

A fost adoptat Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiii alternative care
transpune n legislaia naional prevederile directivei DAFIA (Directiva privind administratorii
fondurilor de investiii alternative). n aplicarea acestei legi i pentru a clarifica unele dintre
dispoziiile Regulamentului delegat al UE nr. 231/2013 de aplicare a DAFIA, ASF a emis
Regulamentul nr. 10/2015 privind administrarea fondurilor de investiii alternative.
Tot n cursul anului 2015 a fost adoptat legea de modificare a Ordonanei de Urgen nr.
32/2012, care vizeaz transpunerea Directivei (UE) nr. 91/2014 n ceea ce privete funciile
de depozitar, politicile de remunerare i sanciunile aplicabile organismelor de plasament
colectiv n valori mobiliare (UCITS V ).
ASF a sprijinit iniierea, elaborarea i adoptarea ordonanei de Guvern pentru eliminarea
urmtoarelor bariere care mpiedic, n prezent, intrarea Romniei n grupul pieelor de capital
emergente i care constituie un impediment real n calea diversificrii surselor de finanare
prin piaa de capital:
procesul de lung durat i complicat de deschidere a unui cont de tranzacionare n
Romnia de ctre investitorii strini;
procese dificile pentru exercitarea unor drepturi fundamentale ale investitorilor (ex: dreptul
de a primi dividende, dreptul de vot n Adunarea General a Acionarilor);
existena anumitor praguri de deinere a aciunilor emise de operatorii de pia cauzeaz
imposibilitatea lurii unor decizii strategice, crend blocaje n funcionarea acestor entiti
i influennd negativ piaa de capital local;
prevederi privitoare la ofertele publice de valori mobiliare i admiterea valorilor mobiliare
la tranzacionare pe piee reglementate care pot fi modernizate i eficientizate n linia
bunelor practici europene.
2.2.3 nlturarea unei serii de bariere n funcionarea pieei

Proiectul STEAM, demarat nc din anul 2014, are la baz un calendar de ndeplinire a unui set
de obiective privind corectarea deficienelor care in nc Romnia n zona pieelor de frontier.
Principalele direcii de aciune ale ASF n 2015 pentru atingerea obiectivelor STEAM sunt
structurate pe 5 mari piloni, iar realizrile sunt punctate astfel:
Pilonul I: revizuirea legislaiei primare i secundare
proiectul de lege privind emitenii de instrumente financiare i operaiunile de
pia a fost avizat de ASF i transmis ctre Ministerul Finanelor Publice pentru
finalizarea procedurilor aferente iniiativelor legislative ale Guvernului;
proiectul de lege privind pieele de instrumente financiare pentru transpunerea
Directivei 2014/65/UE (MiFID II) este n curs de finalizare de ctre iniiator;
proiectul de lege privind fondurile de investiii alternative este n curs de finalizare
de ctre iniiator.
Pilonul II: consolidarea i modernizarea infrastructurii pieei de capital
evaluarea sistemului RoClear administrat de Depozitarul Central n contextul
aderrii la platforma T2S.
planul de msuri cu privire la instituirea de mecanisme eficiente pentru protecia
mpotriva furtului, pierderii i utilizrii abuzive/neautorizate (fr acordul clientului)
n cazul transferului de instrumente financiare.

Pilonul III: dezvoltarea pieei de obligaiuni

s-a ncheiat convenia ASF - MFP, BVB i DC pentru derularea operaiunilor
pe piaa primar i a fost acordat asisten tehnic de specialitate entitilor
implicate n derularea programului pilot.
Pilonul IV: stimularea creterii numrului de emiteni i a lichiditii pieei de capital
Grup de lucru cu participarea ASF, MFP i alte instituii ale statului romn
pentru facilitarea derulrii procesului privatizrii prin piaa de capital a
companiilor aflate n portofoliul statului i pentru valorificarea deinerilor
statului la companiile deja listate.
implementarea posibilitii listrii companiilor romneti pe alte piee.
au fost propuse spre modificare prevederile reglementrilor ASF pentru
eficientizarea i fluidizarea operaiunilor de mprumut de instrumente
financiare i a tranzaciilor de vnzare n lips, precum i adoptarea regimului
juridic al garaniilor cu instrumente financiare.
Pilonul V: dezvoltarea pieei de retail i educaia financiar.
participarea mpreun cu poteniali parteneri (operatorii de pia, asociaii
profesionale etc.) la mai multe ntlniri cu managerii/reprezentanii unor
companii reprezentative care nu sunt listate pe piaa de capital din Romnia.
condiii de funcionare pentru noi tipuri de organisme de plasament colectiv
n cadrul proiectului de lege privind fondurile de investiii alternative i n
proiectul de regulament emis att n aplicarea legii privind AFIA, ct i a
legii privind FIA.
reglementri contabile conforme cu IFRS aplicabile entitilor supravegheate
din piaa de capital.

2.3. Amendamente la reglementrile pieei fondurilor de pensii private

Fondurile de pensii private au consemnat o evoluie pozitiv, nscris pe un trend ascendent,
fapt ce a necesitat amendamente minore ale cadrului legal i ale anumitor reglementri
secundare, astfel:
2.3.1 Modificarea legislaiei primare
n planul modificrii legislaiei primare aplicabile fondurilor de pensii private,
menionm transpunerea art. 1 din Directiva 2013/14/UE de modificare a Directivei
2003/41/CE privind activitile i supravegherea instituiilor pentru furnizarea de
pensii ocupaionale, a Directivei 2009/65/CE de coordonare a actelor cu putere de
lege i a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv n valori
mobiliare (OPCVM) i a Directivei 2011/61/UE privind administratorii fondurilor de
investiii alternative n ceea ce privete ncrederea excesiv acordat ratingurilor
de credit. n acest sens a fost adoptat Legea nr. 87/2015 pentru completarea
art. 84 din Legea nr. 204/2006 privind pensiile facultative i a art. 23 alin. (1) din
Legea nr. 411/2004 privind fondurile de pensii administrate privat, fiind introdus
prevederea conform creia investirea activelor fondurilor de pensii private de ctre
administratorii acestora nu trebuie s fie bazat n mod exclusiv pe ratinguri de
credit emise de ageniile de rating de credit.

2.3.2 Relaxarea politicii de investiii

Prin modificrile aduse de Norma nr. 1 din 8 ianuarie 2015 privind aderarea i evidena
participanilor la fondurile de pensii administrate privat i Norma nr. 18/2015 pentru
modificarea Normei nr. 2/2011 privind aderarea i evidena participanilor la fondurile de
pensii facultative, a fost promovat un prim set de reglementri care s conduc la flexibilizarea
Pilonului III de pensii facultative n privina ncasrii i convertirii contribuiilor, a aspectelor
legate de publicitate i procesul de aderare a participanilor la fondurile de pensii facultative.
Totodat, prin promovarea de reglementri adecvate obiectivelor ASF, s-au introdus noi
oportuniti investiionale n materie de instrumente i piee, cu respectarea principiilor
de prudenialitate specifice fondurilor de pensii. Astfel, prin Norma nr. 13/2015 pentru
modificarea i completarea Normei nr. 11/2011 privind investirea i evaluarea activelor
fondurilor de pensii private au fost implementate urmtoarele oportuniti investiionale:

introducerea posibilitii de tranzacionare a obligaiunilor municipale i corporative n

afara pieei reglementate (pentru fondurile de pensii private);
posibilitatea protejrii mpotriva riscului valutar i riscului de dobnd (n cazul fondurilor
de pensii facultative) prin instrumente financiare derivate tranzacionate n afara pieei
reglementate;
flexibilizarea ponderii activelor n calculul privind clasificarea fondurilor de pensii private
ntr-o categorie de risc.

2.3.3 Optimizarea cadrului de risc i de previzionare

Pentru optimizarea cadrului de risc, reglementarea secundar a sistemului de pensii private
s-a caracterizat n anul 2015 printr-o preocupare continu privind consolidarea mecanismelor
de supraveghere pentru o protecie ct mai eficient a participanilor la sistemul de pensii
private.
Totodat, pentru simplificarea cadrului de legislaie secundar aplicabil sistemului de
pensii private, au fost actualizate reglementrile referitoare la proveniena capitalului social
subscris i vrsat de ctre membrii fondatori ai societii de pensii, precum cele referitoare
la modificarea capitalului social al administratorului de fonduri de pensii private, autorizat n
conformitate cu prevederile legale. n acest sens, modificrile aduse legislaiei secundare
vizeaz urmtoarele:
modificarea capitalului social, obligaiile administratorului, condiiile de ndeplinit i
documentaia necesar;
obligaiile administratorului de pstrare a valorii capitalului social la valoarea minim
impus de lege i paii necesari a fi efectuai pentru rentregirea acestuia n cazul
reducerii sale sub acest nivel;
stabilirea unui termen de maximum 6 luni pentru rentregirea capitalului social al
administratorului fondului de pensii administrate privat, n cazul scderii valorii acestuia
sub valoarea minim legal;
completarea documentaiei solicitate cu prilejul modificrii capitalului social pentru
clarificarea unor aspecte tehnice n aceast privin;
introducerea unor capitole referitoare la rspunderea juridic.
Ca urmare a stadiului de dezvoltare a pieei fondurilor de pensii private, pentru a se ncuraja
diversificarea portofoliilor fondurilor de pensii, s-a realizat actualizarea i flexibilizarea cadrului
de reglementare secundar aplicabil investiiilor activelor fondurilor de pensii private. n
cadrul aceluiai proiect au fost reevaluate criteriile de ncadrare n grade de risc a fondurilor
de pensii.

10

De asemenea, la sfritul lunii octombrie 2015 a fost iniiat dezbaterea public referitoare la
un proiect de act normativ al crui obiectiv vizeaz actualizarea, consolidarea i mbuntirea
reglementrilor privind regulile de calcul, de verificare, de constituire, de investire i de utilizare
a provizionului tehnic pentru fondurile de pensii facultative, cu scopul de a mbunti protecia
participanilor.

2.4. Finalizarea reformei instituionale a ASF

ASF a trecut n ultimul an printr-un amplu proces de transformare organizaional care a vizat
aezarea instituiei pe baze funcionale compatibile cu standardele europene n domeniu. n mai
2014, un raport al PwC consemna c structura actual prezint un grad redus de integrare a
activitilor, cele trei sectoare (piaa de capital, asigurrile i pensiile private) funcionnd ntr-o
manier relativ independent, pe un model operaional motenit din vechile structuri. n completare,
Banca Mondial a elaborat un raport (Institutional Assessment and Reform of the Romanian FSA,
septembrie 2014) pornind de la experiena altor ri cu probleme similare i a bunelor practici n
domeniu, pentru reorganizarea, integrarea i consolidarea instituiei, n vederea eficientizrii funciilor
de baz i a modernizrii metodelor folosite n activitatea de supraveghere prudenial. De menionat
c procesul de integrare a autoritii, definirea unei structuri organizaionale eficiente i optimizarea
guvernanei au fost permanent monitorizate de FMI i Comisia European.
1. Prima etap a reformei a vizat structura organizaional i guvernana, prin adoptarea
Regulamentului de Organizare i Funcionare, a noii Organigrame i a Statului de Funcii
modificat, care au intrat n vigoare la 1 ianuarie 2015. n urma acestei etape, nivelurile
ierarhice s-au comprimat de la 5 la 3 (Consiliu Direcii Servicii) i n consecin au fost
desfiinate 6 departamente (ase posturi de efi departament) i 24 de funcii de director
adjunct, s-au redus direciile de la 25 la 17 i serviciile de la 106 la 53. Numrul total al
posturilor a sczut de la 609 la 508, al funciilor de conducere de la 161 posturi la 70, iar
al consilierilor de la 33 la 11. n acelai timp, pentru 8 poziii de conducere ASF a apelat la
recrutri din pia, printr-un proces deschis i transparent.
Astfel, ponderea personalului de conducere a sczut n 2015 la 14% din totalul salariailor,
de la 26% n 2014. Direciile au fost dimensionate la o medie de 40 salariai, iar serviciile
la o medie de 10, crescnd astfel ncrcarea cu salariai a funciilor de conducere de la 2,8
la 10 angajai coordonai direct. Mai merit subliniat c noua Organigram centralizeaz
funcia de protecie a consumatorilor, nfiineaz Direcia Strategie i Stabilitate Financiar
i funcia de supraveghere integrat, integreaz funciile-suport (juridic, resurse umane,
operaiuni i IT, financiar i comunicare), dar mai ales ntrete funciile de supraveghere i
control la nivelul celor trei sectoare.
2. A doua etap a constat n alinierea salariilor din toate structurile organizaiei, lund n
considerare nivelul remuneraiei acordate unor poziii i funcii similare din piaa financiar
(OUG nr. 93/2012, art. 15, alin. 2). Alinierea salariilor a nceput la 1 iunie 2014, cu membrii
Consiliului ASF, astfel nct acestea s nu depeasc nivelul remuneraiei membrilor
Consiliului de Administraie al Bncii Naionale a Romniei, inclusiv pentru indemnizaiile
lunare de edin (OUG nr. 93/2015, art.15, alin. 3). Pentru o perspectiv ct mai obiectiv,
ASF a apelat la dou firme de consultan recunoscute n domeniu, Hay Group i PwC (una
pentru funciile de conducere i alta pentru posturile de execuie), care au efectuat o analiz
comparativ cu piaa de servicii financiare nebancare i au recomandat structura i nivelul
grilei de salarizare. n urma rapoartelor consultanilor a fost adoptat Regulamentul privind
remunerarea membrilor Consiliului i a personalului ASF, iar n iulie 2015 ntreaga organizaie
era ncadrat n noua Gril de Salarizare, inclusiv prin ncheierea a 239 de Acte Adiionale
la Contractele Individuale de Munc pentru modificri salariale. n prezent, remuneraia
angajailor ASF este format preponderent din salariu fix, primele de performan fiind mai
sczute dect pe piaa financiar (3-5% n ASF fa de 8-10% n pia).
11

3. A treia etap a reformei ASF a urmrit ncadrarea personalului n noul Stat de Funcii
prin concursuri interne organizate att pentru funciile de conducere, ct i pentru cele de
execuie, conform ,,Politicii de recrutare i selecie intern adoptate n iunie 2014. n urma
comasrii i a transformrii direciilor i a poziiilor, la selecia intern au participat 323
persoane (65% din personal). Bilan la 1 martie 2015: 466 de posturi ocupate, incluznd
Fondul de Garantare a Asigurailor (transformat n iunie 2015 n entitate public separat),
din care 14 salariai pe funcii de director, 46 pe funcii de ef serviciu i 407 pe posturi
de execuie. n paralel au plecat din ASF aproximativ 150 de salariai, dintre care 96 prin
ncetarea voluntar a raporturilor de munc.
Peste jumtate din cei 14 directori sunt angajai noi n cadrul instituiei, iar ceilali sunt
persoane cu experien n cadrul autoritii care au fost reconfirmate pe funciile de director.
n urma reformei instituionale a ASF, ponderea cheltuielilor cu personalul a sczut la 56% din totalul
veniturilor n semestrul I 2015, fa de 87% n 2013, n condiiile n care volumul acestor costuri s-a
diminuat cu 43% n prima jumtate a acestui an comparativ cu semestrul al doilea din 2013.
O alt component a reformei instituionale este nfiinarea Institutului de Studii Financiare (ISF), prin
fuziunea dintre Fundaia Institutul de Management n Asigurri i Fundaia Institutul de Asigurri.
Noua entitate dedicat pregtirii profesionale - cu precdere n sectorul serviciilor financiare
nebancare - are ca fondator Autoritatea de Supraveghere Financiar i este susinut de asociaii
reprezentative din domeniu, n calitate de membri: Uniunea Naional a Societior de Intermediere i
Consultan n Asigurri din Romnia (UNSICAR), Uniunea Naional a Societilor de Asigurare din
Romnia (UNSAR), Asociaia de Drept al Asigurrilor din Romnia (ADAR) i Asociaia Romn de
Actuariat (ARA), fiind n curs de nscriere i alte asociaii profesionale ale pieei financiare nebancare.
Pe termen lung, ISF i propune alinierea activitii la cerinele europene, trecerea de la acumularea
de cunotine la acumularea i evaluarea de competene, furnizarea de programe de formare
profesional pentru domeniul financiar nebancar adaptate noilor procese organizaionale, determinate
de cerinele legislative, de dinamica pieei i a cadrului european, contribuind la maturizarea pieei
financiare nebancare din Romnia, la crearea capacitii acesteia de a face fa concurenei induse
de globalizare sau efectelor crizelor economice.

12

03

PROGRAMUL
DE ACIUNI PENTRU 2016

Programul strategic al ASF pe anul 2016 prezint activitile necesare ndeplinirii obiectivelor asumate
de Autoritate, precum i domeniile n care se vor concentra eforturile instituiei, astfel nct s se permit
o prioritizare adecvat a sarcinilor i o monitorizare continu a rezultatelor. Acest document reflect
transparena i responsabilitatea ASF n relaia cu entitile supravegheate i reprezint un instrument
de management, legnd rezultatele specifice ale Autoritii de ndeplinirea obiectivelor strategice.

3.1 Creterea ncrederii consumatorilor: transparen, accesibilitate i echitate

Pentru ndeplinirea obiectivului de protecie a consumatorilor de produse financiare
nebancare, ASF desfoar att activiti preventive de informare, monitorizare a practicilor
abuzive, neloiale sau frauduloase, ct i activiti reactive de soluionare a reclamaiilor
i sesizrilor adresate autoritii de ctre consumatori. Primirea i soluionarea petiiilor
referitoare la activitatea entitilor supravegheate reprezint un atribut al autoritii stabilit
de legislaia primar aferent celor trei arii de competen, dar i o obligaie instituit de
OG nr. 27/2002.
Astfel, ncepnd din anul 2015, n vederea protejrii i aprrii drepturilor i intereselor
consumatorilor de servicii financiare nebancare, pentru promovarea ncrederii n serviciile,
produsele i instrumentele financiare specifice acestor piee, ASF i desfoar activitatea
de monitorizare a pieelor din perspectiva efectelor asupra consumatorului, analiznd
conduita de business a entitilor supravegheate, rezultat din coninutul petiiilor
formulate n virtutea dreptului constituional de petiionare, consfinit de legiuitor prin norme
imperative, ntr-un mod unitar, general valabil tuturor entitilor pieei financiare nebancare
i prin asistena de specialitate acordat consumatorilor.
Activitatea de soluionare a petiiilor i activitatea de monitorizare a pieelor sunt activiti
complexe de analiz i sintez ce necesit obiectivitate, profesionalism i cunoaterea
legislaiei n vigoare aplicabil sectoarelor de activitate ale ASF n mod integrat. Acestea sunt
consolidate pe cerina stringent privind protecia intereselor i drepturilor consumatorilor
i meninerea unei piee ordonate. Finalitatea acestor activiti vizeaz respectarea
dreptului suveran al consumatorilor la informaie, opiune, negociere i petiionare, un loc
major ocupndu-l soluionarea cererilor i reclamaiilor temeinic formulate prin abordarea
standardizat i unitar a conceptelor legislative la nivelul pieei financiare nebancare.
Totodat, ASF acord o atenie deosebit mbuntirii gradului de educaie i cultur
financiar a populaiei prin informarea corect n privina avantajelor, drepturilor i obligaiilor
ce decurg din calitatea de utilizator de produse, instrumente i servicii financiare.
Este binecunoscut faptul c educaia financiar este cea care pune bazele unei bune
nelegeri a conceptelor cu care adultul major se confrunt n viaa sa. Studiul sub forma
opional a unor discipline ce l vor pregti pe actualul elev la dezvoltarea abilitilor pentru

13

via vine n concordan cu necesitatea alinierii sistemului educaional din Romnia la cel
din Europa. Astfel, desfurarea unui program de educaie financiar la nivel naional este
n acord cu Strategia Naional de Cercetare, Dezvoltare i Inovare 2014-2020 (SN CDI
2020) elaborat de Ministerul Educaiei i Cercetrii tiinifice i aprobat de Guvern, n
contextul strategiei UE Europa 2020 i conform celor asumate de Romnia la OECD.
ASF promoveaz transparena, accesibilitatea i echitatea pentru consumatorii de produse
financiare nebancare. n acest sens, n anul 2015, ASF a lansat pagina oficiala de Facebook.
Astfel, Autoritatea i-a trasat ca obiectiv comunicarea organizaional n mediul on-line.
ASF i-a creionat o modalitate modern i eficient de interacionare cu consumatorii.
Prin crearea paginii www.facebook.com/asf.romania, ASF realizeaz constant informri n
rndul publicului int ca parte a programului de educaie financiar.
n anul 2016, ASF va acorda o atenie deosebit dezvoltrii principiilor i practicilor europene
conceptul Business Conduct n relaia cu consumatorii, urmrind:
dreptul la informare, imparial i corect
dreptul de opiune, bazat pe recomandri obiective i de calitate
dreptul de negociere
Duty of Care din partea entitilor.
Activitile i obiectivele n domeniul proteciei consumatorilor sunt proactive i cu
aplicabilitate att micro (pentru consumatorul individual), ct i macro (prin msurile
specifice de mbuntire a cadrului de reglementare i prin aciunile ce identific fenomene
sistemice, n completarea supravegherii orientate spre entiti).
Pentru atingerea obiectivelor sale, structurile implicate n protecia consumatorilor vor fi n
continuare implicate n:
coordonarea activitii Grupului de Lucru Consultativ de Dialog referitor la
protecia consumatorilor de servicii financiare nebancare, inclusiv prin parteneriate
individuale cu asociaiile de protecia consumatorilor, cu alte asociaii sau entiti
importante n susinerea activitii direciei;
sincronizarea activitilor ASF cu principiile Directivei 2013/11/UE i a
Regulamentului CE/524/2013 referitoare la soluionarea alternativ a litigiilor n
materie de consum, prin susinerea formelor legale specifice de implementare a
acestora, inclusiv prin coordonarea nfiinrii Camerei Arbitrale de pe lng ASF;
sporirea gradul de implicare a noului Institut de Studii Financiare n creterea
nivelului educaiei financiare a consumatorilor;
dezvoltarea de parteneriate i susinerea protocoalelor cu alte autoriti sau instituii
ale statului pentru ndeplinirea obiectivelor specifice proteciei consumatorilor
(ANPC, MAI, MECS etc.);
promovarea, n spaiul public, a mesajelor educaionale i de protecie a intereselor
consumatorilor.
Obiectivele specifice propuse pentru anul 2016 vin n completarea i continuarea celor
stabilite n anul 2015, constituind, n fapt, o amplificare a activitii desfurate n prezent,
respectiv:
Promovarea unor practici corecte i echitabile n serviciile financiare, cu un nivel
crescut de transparen;
Creterea nivelului de transparen i informare/educaie general a populaiei;
mbuntirea calitii actului de asisten direct acordat consumatorilor i
creterea nivelului de informare n legtur cu drepturile pe care le dein n aceast
calitate;
Monitorizarea comportamentului actorilor din pieele reglementate i supravegheate
de ctre ASF - pe baza feedback-ului obinut n cadrul Call Center-ului ASF,

14

audienelor i cererilor de asisten acordate, a analizei cauzelor petiiilor i a

proiectelor de mystery shopping n relaia cu entitile supravegheate;
Soluionarea petiiilor astfel nct s fie aprate drepturile legale ale petenilor n
cazurile n care acestea se dovedesc ntemeiat formulate;
Implementarea unui sistem informatic de management al petiiilor.

ASF urmrete s asigure un tratament adecvat consumatorilor n funcie de nivelul lor de

cunoatere i nelegere, precum i n concordan cu nevoile i comportamentele lor. n
relaia cu consumatorii, n scopul protejrii acestora se vor ntreprinde msurile necesare
pentru a putea interveni timpuriu n eliminarea unor riscuri posibile, nainte ca acestea s
afecteze consumatorii.
nfiinarea SAL-FIN
Avnd n vedere cadrul legal instituit la nivel naional (prin OG nr. 38/2015) i european
(Directiva 2013/11/UE a Parlamentului European i a Consiliului privind soluionarea
alternativ a litigiilor n materie de consum), inclusiv obligativitatea raportrilor cu privire
la aceste aspecte ctre autoritile europene de supraveghere, ASF a stabilit necesitatea
nfiinrii SAL-FIN sub forma unei structuri independente n cadrul ASF.
Proiectul de Regulament privind organizarea i funcionarea Entitii de Soluionare
Alternativ a Litigiilor (SAL-FIN) n domeniul financiar nebancar i Procedurile de soluionare
a litigiilor prin propunerea sau impunerea unei soluii, ca prime etape eseniale n nfiinarea
entitii SAL-FIN, au fost transmise autoritii competente naionale Ministerului Energiei,
ntreprinderilor Mici i Mijlocii i Mediului de Afaceri. Menionm c funcionarea SAL-FIN
este finanat din bugetul ASF.
Prin intermediul SAL-FIN, ASF vine n sprijinul consumatorilor oferind acestora o cale de
soluionare mai rapid a litigiilor cu entiti ale pieei financiare nebancare, uor accesibil,
spre diferen de soluionarea n instan, i cu costuri minime, procedura fiind gratuit
pentru consumatori.
SAL-FIN va avea n atribuii propunerea i/sau impunerea unei soluii prilor aflate n
litigiu i care se adreseaz SAL. Derularea ambelor mecanisme de soluionare alternativ
a litigiilor va permite consumatorului alegerea unuia dintre ele, iar rezultatul va fi o hotrre
motivat/o ncheiere cu soluia propus i decizia prilor.
n scopul susinerii activitii SAL-FIN, Institutului de Studii Financiare va efectua cursuri de
formare profesional pentru conciliatorii pieei financiare nebancare.

3.2 Creterea gradului de dezvoltare i de maturitate a pieelor rspunznd

nevoilor economiei, ale participanilor la pia i ale beneficiarilor de produse
financiare
3.2.1 Stimularea dezvoltrii pieei de capital
n cadrul strategiei de dezvoltare a pieei de capital, anul 2016 va nsemna:
continuarea adoptrii msurilor necesare n vederea ndeplinirii obiectivelor
propuse prin Proiectul S.T.E.A.M. pentru atingerea statutului de pia emergent,
astfel:
reautorizarea depozitarilor centrali n conformitate cu prevederile
Regulamentului UE nr.909/2014;
organizarea de ntlniri/evenimente n diverse parteneriate (operatori de pia,
Asociaia Oamenilor de Afaceri din Romnia etc.) avnd n centrul discuiilor
promovarea posibilitii de finanare prin intermediul pieei de capital i
identificarea soluiilor optime pentru structurarea unor mprumuturi obligatare;
15

analizarea posibilitii instituirii, n cazul emitenilor de obligaiuni, a unui regim legal

n ceea ce privete obligaiile privind listarea i transparena, difereniat n funcie de
dimensiunea emisiunilor de obligaiuni;
analizarea posibilitii instituirii unui regim de faciliti/stimulente acordate emitenior de
tipul IMM-urilor;
promovarea avantajelor i a beneficiilor listrii/derulrii procesului privatizrii pe piaa
de capital prin organizarea, n parteneriat cu diferite instituii/autoriti, unor ntlniri/
evenimente avnd ca subiect acest obiectiv;
organizarea de ctre ASF de conferine/prezentri pe durata a dou zile fiecare destinate
unor categorii specifice de investitori, n cele mai reprezentative orae (ex. Bucureti,
Timioara, Constana, Iai, Braov sau Cluj);
promovarea pieei de capital, prin organizarea mpreun cu operatorii de pia i
eventual n parteneriat cu conducerile/membrii patronatelor, camerelor de comer,
asociaiilor profesionale a unor ntlniri cu managerii primelor 50 de companii (conform
datelor furnizate de MFP) care nu sunt listate pe piaa de capital din Romnia;
analiza nivelului de implementare a principiilor guvernanei corporative la nivelul fiecrui
tip de entitate i revizuirea legislaiei secundare pe baza concluziilor acestei analize.
revizuirea legislaiei secundare emise de ASF n vederea armonizrii acesteia cu prevederile
legilor adoptate n cursul anului 2015 i 2016;
consolidarea i dezvoltarea infrastructurii pieei de capital prin dezbateri ntre ASF i
instituiile pieei pentru iniierea proiectelor pentru:
fuziunea celor doi operatori de pia BVB i SIBEX i identificarea avantajelor unei
piee naionale consolidate n contextul proiectului Comisiei Europene privind uniunea
pieelor de capital;
nfiinarea contraprii centrale sau afilierea la o contraparte central regional care
s deserveasc toate segmentele pieelor de instrumente financiare domestice (piee
reglementate, sisteme alternative de tranzacionare i piee OTC), precum i s ofere
servicii specifice pentru operaiuni care presupun gestionarea adecvat a riscului de
credit al contrapartidei (mprumuturi de aciuni, tranzacii repo etc.).
dezvoltarea pieei de instrumente financiare derivate cu active suport titluri financiare i
mrfuri, n special pentru operaiuni de hedging;
crearea unui program educaional n domeniul pieei de capital, prin organizarea de ctre
ASF de conferine/prezentri i alte evenimente, inclusiv n colaborare cu operatorii de pia
i/sau alte entiti (asociaii profesionale, camere de comer etc.) destinate unor categorii
specifice de investitori (de retail, instituionali etc.) sau unor alte entiti (mari companii
nelistate, instituii ale statului etc.);
sporirea gradului de implementare a principiilor guvernanei corporative la nivelul entitilor
din piaa de capital (emiteni, intermediari, administratori de fonduri, operatori pia,
depozitari centrali etc.).

ASF va continua i n anul 2016 demersul de a organiza periodic ntlniri de lucru cu principalii
reprezentani ai pieei, cu scopul creterii rolului proactiv al autoritii i pentru a veni n
ntmpinarea acestora, demers derulat n concordan cu prevederile legislaiei europene n
materie.
n plus, avnd n vedere obiectivele stabilite pentru anul 2016 pentru elaborarea proiectelor de
lege care vor asigura transpunerea directivelor europene (de ex: Directiva 2014/65/UE, Directiva
2014/91/UE, Directiva 2014/57/UE), procesul de consultare a entitilor din piaa de capital se
va intensifica, urmrindu-se constituirea i a unor grupuri de lucru consultative cu care s fie
discutate problematicile ce apar n procesul de implementare a directivelor europene.
ASF va colabora cu Guvernul Romniei, Ministerul Finanelor Publice, precum i cu Banca
Naional a Romniei n procesul de transpunere a directivelor, avnd n vedere implicaiile
acestor prevederi pentru ntregul sistem financiar din Romnia.
16

3.2.2 Stimularea dezvoltrii pieei asigurrilor

Planul strategic al ASF pentru stimularea dezvoltrii pieei asigurrilor i are fundamentul
pe procesul de reaezare i nsntoire a pieei n noul context legislativ i al practicilor de
supraveghere i se va derula n baza activitilor rezultate din constituirea unor grupuri de lucru
mpreun cu asociaiile pieei.
Principalele direcii ale dezvoltrii pieei asigurrilor sunt:
1. Alinierea supravegherii i administrrii riscurilor la standardele regimului de Solvabilitate II
i confirmarea msurilor de nsntoire a pieei prin aplicarea cadrului legislativ adoptat;
2. Actualizarea i simplificarea distribuiei produselor de asigurare prin diversificarea canalelor
de distribuie, inclusiv prin creterea anvergurii implicrii instituiilor de credit n lanul de
distribuie;
3. Lansarea de produse noi, n baza unei planificri sistematice cuprinse n proiectul BIG-SPIN
(Bringing Insurance Growth & Strategy Plan in Insurance), avnd n vedere urmtoarele
produse:
asigurri auto;
asigurri de via i de sntate;
asigurri de locuine i proprieti imobiliare;
asigurri pentru agricultur, precum i fonduri mutuale n agricultur.
Abordarea general pentru dezvoltarea pieei asigurrilor pleac de la identificarea prevederilor
legislative actuale i elaborarea de propuneri de amendamente care s genereze aciuni concrete
pentru dezvoltarea, promovarea i distribuia de produse noi.
Obiectivele privind stimularea dezvoltrii pieei asigurrilor se vor concentra pe direcii dedicate
stimulrii diversificrii modelului de business al asigurtorilor, creterii produselor utilizate de
consumatori i a adoptrii unei legislaii cu eficacitate n creterea gradului de penetrare a
asigurrilor.
n mod particular, pentru dezvoltarea asigurrilor private de sntate avem n vedere faptul
c acest segment este puternic dependent de factori precum nivelul de acoperire a nevoilor
asigurate de sistemul public de sntate, aversiunea la risc a populaiei, comportamentul de
economisire i nivelul de trai.
Pentru conceperea unui pachet de msuri n scopul impulsionrii acestui segment de pia
este important decizia strategic la nivel naional cu privire la tipul de asigurare voluntar de
sntate care se dorete a fi promovat n Romnia, innd cont de experiena i realitatea din
celelalte state europene.
n Romnia, lipsa unor msuri concrete ale factorilor de decizie n privina ntregului sistem
medical naional, plile informale, lipsa de educaie financiar, aversiunea la risc i nivelul de
trai au dus la situaia n care asigurrile de sntate nu pot ndeplini nc un rol structural benefic
n societate.
n acest sens se impune stimularea sectorului de asigurri voluntare de sntate de tipul celor
complementare, bine reglementate. Acestea ar trebui s fie considerate servicii economice de
interes general i parte component a sistemelor de asigurri sociale de sntate i astfel s
fie mult mai bine reglementate dect sunt n prezent n Romnia. Jurisprudena Curii Europene
de Justiiei i interpretrile Comisiei Europene includ acest tip de asigurri n aria alternativelor
pariale sau totale la sistemele publice de sntate, cu rol de protecie financiar i social fiind
astfel exceptate de la litera Directivei 92/49/CEE.

17

Setul de msuri propuse pentru stimluarea creterii asigurrilor de sntate vizeaz:

Creterea gradului de accesibilitate i atractivitate a pieei asigurrilor de sntate i

stimularea eforturilor factorilor de decizie ctre alegerea unui sistem cu maxime beneficii de
ordin socio-economic:
intensificarea colaborrii cu Preedinia i Guvernul Romniei n domeniul strategiei
naionale specifice i promovarea unui sistem format din asigurare de stat asigurare
complementar asigurare suplimentar;
promovarea creterii deductibilitii fiscale pentru asigurrile private de sntate.
Echilibrarea ponderilor produselor disponibile prin stimularea acelora cu utilitate maxim
pentru consumatori.
Promovarea modificrii legislaiei specifice sau incidente, primare i secundare, n sensul
eliminrii barierelor legislative, precum i n sensul construirii unui sistem de asigurri
medicale interconectat i armonizat ntre sectorul de stat i privat:
introducerea de posibiliti suplimentare de plat pentru consumatori i flexibilizarea
contractelor de asigurri private de sntate;
participarea la construirea unui sistem public-privat de succes n domeniul sntii.

Suplimentar msurilor menionate anterior vizm mbuntirea sistemului de plat a daunelor i

reducerea n consecin a numrului de petiii i de reclamaii.
3.2.3 Stimularea economisirii pe termen lung n cadrul fondurilor de pensii - LIFE
Programul LIFE urmrete pe parcursul anului 2016 realizarea urmtoarelor deziderate:

Monitorizarea efectelor obinute ca urmare a flexibilizrii cadrului de reglementare pentru

fondurile de pensii facultative;
Promovarea unor msuri legislative pentru dezvoltarea fondurilor de pensii private, prin
emiterea de reglementri al cror scop vizeaz creterea eficienei funcionrii sistemului
de pensii private;
Adecvarea cadrului investiional n domeniul pensiilor private, prin reglementri care s
ncurajeze diversificarea portofoliilor fondurilor de pensii administrate privat i facultative n
concordan cu ritmul de cretere al valorii fondurilor de pensii.

Principalele componente ale proiectului de stimulare a economisirii prin fondurile de pensii sunt:
99 completarea i actualizarea politicii de investiii pentru fondurile de pensii private;
99 susinerea introducerii fondurilor de pensii ocupaionale;
99 completarea cadrului de reglementare secundar n vederea dezvoltrii fondurilor de
pensii facultative.
Astfel, n prima jumtate a anului 2015, a fost promovat un prim set de reglementri care
s conduc la flexibilizarea Pilonului III de pensii facultative, n privina ncasrii i convertirii
contribuiilor i a aspectelor legate de publicitate. Prin promovarea de reglementri adecvate
obiectivelor ASF, au fost fcui pai pe linia introducerii unor noi oportuniti investiionale n
materie de instrumente i piee, cu respectarea principiilor de prudenialitate specifice fondurilor
de pensii.

18

3.3 Asigurarea unui cadru normativ adecvat, prudent i sustenabil

Implementarea unor politici pentru o mai bun reglementare reprezint unul dintre pilonii vizai
pentru dezvoltarea i modernizarea capacitii administrative a ASF n domeniul ajutrii cadrului
normativ i urmrim cu prioritate aplicarea urmtoarelor msuri:
99 inventarierea i revizuirea corpului activ al legislaiei primare i secundare i, dup caz,
consolidarea, republicarea sau eliminarea/abrogarea acelor norme care nu mai sunt
necesare;
99 nlturarea paralelismelor existente n reglementrile sectoriale prin concentrarea i
integrarea acestora n norme unice;
99 actualizarea i armonizarea normelor de autorizare i avizare din cele trei sectoare;
99 monitorizarea i implementarea acquis-ului comunitar prin continuarea perfecionrii
mecanismului de transpunere a directivelor europene, monitorizarea permanent a
procesului de implementare, asigurarea aplicrii directe a regulamentelor europene
nsoit de activiti de informare i comunicare public privind aceste reglementri,
dezvoltarea unui mecanism de diseminare a lor ctre entitile reglementate vizate.
DIRECTIVELE UE cu termen de transpunere n 2016 care conin prevederi n domeniile n care
ASF este autoritate competent:

Directiva 2014/95/UE din 22 octombrie 2014 de modificare a Directivei 2013/34/UE n ceea

ce privete prezentarea de informaii nefinanciare i de informaii privind diversitatea de
ctre anumite ntreprinderi i grupuri mari (termen de transpunere: 6 decembrie 2016);
Directiva 2014/91/UE din 23 iulie 2014 de modificare a Directivei 2009/65/CE de coordonare
a actelor cu putere de lege i a actelor administrative privind organismele de plasament
colectiv n valori mobiliare (OPCVM) n ceea ce privete funciile de depozitar, politicile de
remunerare i sanciunile (termen de transpunere: 18 martie 2016);
Directiva 2014/65/UE din 15 mai 2014 privind pieele instrumentelor financiare i de
modificare a Directivei 2011/61/UE (termen de transpunere: 03 iulie 2016);
Directiva 2014/57/UE din 16 aprilie 2014 privind sanciunile penale pentru abuzul de pia
(directiva privind abuzul de pia) - termen de transpunere: 03 iulie 2016.

3.4 Consolidarea procesului de eficientizare a activitii de supraveghere

Elaborarea unui cadru armonizat pentru implementarea supravegherii bazate pe risc, care s
permit aplicarea de principii i practici comune de supraveghere pentru cele trei sectoare, precum
i sinergia funciilor on-site/off-site reprezint i n anul 2016 un obiectiv major pentru ndeplinirea
cruia i vor concentra eforturile toate sectoarele de supraveghere financiar. Pentru implementarea
supravegherii bazate pe risc, toate entitile reglementate i supravegheate de ASF vor fi evaluate
i clasificate n funcie de impactul riscului stabilit pe baza unor criterii valorice i de situaia n care
societatea vizat este poziionat i relaionat cu celelalte entiti similare. Astfel, vor fi avute n
vedere impactul asupra pieei/industriei n situaia apariiei unui eveniment major pentru activitatea
unei societi i definirea profilului de risc al acesteia.
n acest mod, vizm o mai bun identificare a acelor entiti supravegheate care necesit atenie i
msuri imediate, identificarea timpurie a riscurilor emergente la nivel individual i la nivel de sector
i, implicit, folosirea eficient a resurselor prin focalizarea ctre zonele cu risc mai ridicat.
Criza financiar a evideniat modalitatea prin care unele riscuri s-au propagat n ntreg sectorul
financiar, subliniind astfel necesitatea existenei unei supravegheri suplimentare la nivel consolidat
care s in seama de interconexiunile din interiorul grupurilor/conglomeratelor financiare i de
expunerile fa de acestea ale celorlali participani la pia.
n acest context, ASF i consolideaz instrumentele pentru monitorizarea riscurilor de grup, riscului
19

de contagiune, pentru identificarea i corectarea utilizrii multiple a capitalului i a expunerilor mari

pe tipuri de instrumente/piee.
ASF intete o mbuntire a controlului intern i a gradului de maturitate organizaional pentru
entitile supravegheate prin cerine difereniate n funcie de categoria n care acestea se ncadreaz:

evaluare intern a riscurilor - definirea proprie a riscurilor (inclusiv riscul de fraud) referitoare la
oameni, procese, sisteme i mediul extern, prin:
definirea apetitului i a toleranei la risc;
determinarea riscurilor inerente i reziduale;
nfiinarea registrului de riscuri cu evaluarea frecvenei, severitii i mijloacele de msurare
aferente pentru fiecare risc;
msuri pentru limitarea riscurilor care depesc nivelul apetitului i al toleranei la risc.
implementarea de puncte de msur i control al riscurilor la nivel general i la nivel specific.
Controalele pot s fie preventive, corective i de detectare, pe baza principiului segregrii
responsabilitilor, implementarea de fluxuri de aprobare, nregistrare i pstrare a jurnalelor de
activiti;
organizarea activitii pe procese;
implementarea managementului securitii prin aplicarea cerinelor generale, specifice i a celor
de securitate a accesului la piee, prin elaborarea unui manual al securitii informatice i prin
implementarea unor proceduri de securitate;
implementarea de indicatori cheie de risc.

n Sectorul Asigurri-Reasigurri, n anul 2016 vor fi continuate demersurile ncepute n anul anterior,
cu privire la schimbul permanent de informaii i expertiz cu reprezentanii societilor de asigurare
n ceea ce privete implementarea regimului Solvency II care modific structural att activitatea
de supraveghere, ct i activitatea societilor de asigurare. Primul an de implementare a noului
regim de solvabilitate reprezint o provocare la nivel european att pentru supraveghetori, ct i
pentru societile de asigurare, comunicarea i consultarea permanent a tuturor participanilor fiind
o precondiie a atingerii obiectivelor noului regim de solvabilitate ce vizeaz protecia i sporirea
ncrederii consumatorilor de produse de asigurare.
Principalul obiectiv al ASF n acest domeniu, n anul 2016, l reprezint asigurarea capacitii
instituionale n vederea asigurrii implementrii efective a cerinelor Solvency II, prin aplicarea
unui cadru procedural armonizat pentru efectuarea supravegherii bazate pe risc, i care s asigure
eficientizarea i complementaritatea activitilor de supraveghere on-site/off-site.
n anul 2016, ASF va monitoriza modul de respectare a cerinelor noului regim de solvabilitate pentru
societile de asigurare care vor intra sub incidena legii de aplicare a noului regim. De asemenea,
va continua supravegherea pe baza regimului actual de solvabilitate a acelor societi de asigurare
care nu ndeplinesc condiiile de aplicare a noului regim.
Prin implementarea noului regim de solvabilitate Solvency II, ASF va asigura:

20

furnizarea ctre societile de asigurare-reasigurare impactate de implementarea Solvency II

a sprijinului de care au nevoie pentru asigurarea punerii n aplicare n mod coerent i eficient a
noilor msuri;
evaluarea periodic a informaiilor desprinse din raportri pentru identificarea riscurilor i
ameninrilor n scopul de a dezvolta msuri de atenuare i de management;
identificarea timpurie a riscurilor ce pot s apar i a evoluiilor negative n scopul coordonrii
eficiente a aciunilor de supraveghere necesare;
dezvoltarea continu i mbuntirea instrumentelor i tehnicilor folosite pentru identificarea,
atenuarea i gestionarea riscurilor.

Msurile propuse pentru implementarea n 2016 a obiectivului strategic definit pentru piaa de
asigurri vizeaz:
implementarea unui sistem de supraveghere bazat pe evaluarea riscurilor, dezvoltarea
instrumentelor de supraveghere pe noul cadru de raportare prevzut de Solvency II i dezvoltarea
procedurilor interne privind evaluarea gradului de implementare de ctre societile de asigurare
a cerinelor de solvabilitate conform noului regim Solvency II;
monitorizarea profilului de risc al societilor de asigurare i eventualele abateri de la ipotezele
care stau la baza aplicrii formulei standard, a parametrilor specifici sau a modelului intern
aprobat, n vederea ntririi funciei de intervenie preventiv n activitatea de supraveghere;
analiza necesitii emiterii de reglementri suplimentare pentru aspecte de supraveghere
prudenial care nu sunt cuprinse n legislaia european privind regimul Solvency II;
participarea activ la comitetele EIOPA i colegiile de supraveghere nfiinate pentru
supravegherea grupurilor de asigurri;
dezvoltarea i implementarea unei soluii IT care s furnizeze instrumente de raportare, analiz
i avertizare timpurie.
n cadrul Sectorului Instrumente i Investiii Financiare, avem n vedere revizuirea i ntrirea
activitilor de supraveghere cu accent pe:
analizarea indicatorilor financiari i prudeniali n vederea identificrii principalelor riscuri i
vulnerabiliti care ar necesita msuri suplimentare de supraveghere1;
monitorizarea entitilor, adaptat claselor de risc din care acestea fac parte;
orientarea activitii de supraveghere spre cunoaterea n detaliu a activitii entitilor i a
riscurilor la care acestea sunt expuse i/sau pe care le pot induce;
dezvoltarea dimensiunii pro-active a activitii de supraveghere;
standardizarea machetelor de raportare i dezvoltarea sistemului informatic de analiz, verificare
i identificare a vulnerabilitilor prin alerte, inclusiv implementarea sistemului de avertizare
timpurie (early warning system) pe baza indicatorilor prudeniali;
implementarea a dou proiecte dezvoltate de ESMA pentru toate autoritile de supraveghere
din UE referitoare la:
colectarea datelor i prelucrarea acestora pentru ndeplinirea obligaiilor asumate de ASF
conform MiFID referitoare la instrumentele financiare;
interfaa comun de acces la toate registrele centrale de tranzacii din UE.
revizuirea i mbuntirea sistemului de raportate pentru organismele de plasament colectiv
i societile de administrare a investiiilor, precum i aplicarea unui sistem electronic pentru
supravegherea acestora;
alinierea la proiectele i demersurile ESMA privind convergena practicilor de supraveghere n
rile UE;
dezvoltarea/diversificarea mecanismelor specifice activitilor privind prevenirea, identificarea i
sancionarea abuzului de pia n contextul extinderii domeniului de aplicare asupra unui numr
sporit de locuri de tranzacionare (inclusiv ATS) i instrumente financiare;
optimizarea activitilor specifice abordate n vederea asigurrii respectrii de ctre emitenii
de valori mobiliare a obligaiilor specifice de transparen curent i periodic, precum i a
drepturilor acionarilor;
dezvoltarea/diversificarea mecanismelor specifice activitii privind identificarea cazurilor de
aciune concertat i asigurarea respectrii prevederilor legale privind derularea ofertelor publice
obligatorii sau respectrii limitelor de deinere n capitalul social al Societilor de Investiii
Financiare (SIF);
dezvoltarea capacitilor tehnice de supraveghere electronic a tranzaciilor derulate pe pieele
reglementate i sistemele alternative din Romnia (aplicaii IT de analiz a datelor n timp real i
a datelor istorice);
dezvoltarea capacitilor tehnice de gestionare a raportrilor primite prin sistemul TREM
(Transaction Reporting Exchange Mechanism) ct i a datelor primite de la Trade Repositories
n conformitate cu EMIR.

21

Msurile propuse pentru Sectorul Instrumente i Investiii Financiare vin n continuarea unor demersuri
iniiate pe parcursul anului 2015 care vizeaz, n principal, sinergia funciilor de supraveghere offsite
i on-site, dintre care menionm:
conlucrarea nemijlocit a serviciilor de supraveghere n cadrul etapelor pre i post control;
mbuntirea feedback-ului oferit de structura de control celorlalte servicii de supraveghere /
autorizare urmare a aciunilor de control desfurate, n sensul creterii consistenei acestuia i
chiar a elaborrii unor planuri de msuri comune destinate remedierii deficienelor regsite la
nivelul entitilor supravegheate;
stabilirea i implementarea de formulare predefinite de raportare a informaiilor din cadrul
serviciilor de autorizare i supraveghere ctre serviciul de control.
Un proiect nou l constituie lansarea unei analize diagnostic a ntregii piee de capital i
derularea unui exerciiu de Stress Test destinat Organismelor de Plasament Colectiv i
firmelor de investiii.
n scopul creterii calitii i eficienei activitilor de supraveghere din cadrul Sectorului Sistemului
de Pensii Private pentru anul 2016 sunt vizate urmtoarele obiective:

Protejarea intereselor participanilor i ale beneficiarilor prin asigurarea unei funcionri eficiente
a sistemului de pensii private i asigurarea accesului acestora la informaii adecvate;
Meninerea unui risc sczut pe piaa fondurilor de pensii private;
Continuarea procesului de trecere de la supravegherea de tip conformitate la cea de tip
evaluare a riscurilor;
Standardizarea unui framework pentru activitatea de supraveghere a entitilor supravegheate
n funcie de natura, dimensiunea i complexitatea riscurilor pe care i le asum fiecare entitate.

3.5 Modernizarea instrumentelor de intervenie ale ASF - redresarea financiar i

rezoluia
O necesitate comun pentru dou dintre sectoarele ASF (asigurri i pia de capital) este dezvoltarea
i implementarea cadrului de rezoluie. Aceast necesitate este generat de faptul c lipsa cadrului
de reglementare i a instrumentelor adecvate pentru administrarea eficient a situaiilor de criz cu
care se pot confrunta la un moment dat entiti reglementate din piaa financiar, necesitatea de a
interveni cu promptitudine, ntr-un stadiu incipient, n cazul societilor aflate n dificultate sau n curs
de a intra n dificultate care ar putea genera un impact deosebit asupra sistemului financiar, au impus
elaborarea n anul 2015 a dou proiecte de acte normative:
Primul proiect a fost elaborat n colaborare cu BNR pornind de la necesitatea transpunerii
prevederilor Directivei BRRD (Directiva 2014/59/UE) de instituire a unui cadru pentru redresarea
i rezoluia instituiilor de credit i a firmelor de investiii ce se aplic instituiilor de credit i
firmelor de investiii (SSIF) cu capital iniial n valoare de peste 730.000 euro.
Cel de-al doilea proiect, reprezentat de Legea nr. 246/2015 privind redresarea i rezoluia
asigurtorilor, este o contribuie inovativ a sistemului legislativ din Romnia la reglementrile
aplicabile n piaa asigurrilor din Uniunea European i i propune s stabileasc, pentru
asigurtorii autorizai de ASF, reguli i proceduri pentru administrarea situaiilor de dificultate
major, incluznd utilizarea msurilor i instrumentelor de rezoluie.
Emiterea reglementrilor secundare i dezvoltarea structurii organizatorice care va exercita funcia
de rezoluie, n strns colaborare cu direciile care exercit funciile de supraveghere, au fost
demarate n cursul anului 2015 i vor continua pe parcursul anului 2016.
Cele dou acte normative privind redresarea i rezoluia urmresc crearea unui cadru legal nou
i, ASF n calitate de autoritate de rezoluie pentru firme de investiii/asigurtori, similar atribuiilor
conferite BNR pentru instituiile de credit, va exercita competene de rezoluie n scopul asigurrii
22

proteciei investitorilor i a creditorilor de asigurri.

Intervenia ASF n cadrul mecanismului de redresare i rezoluie va avea rolul de:
a asigura continuitatea funciilor financiare i economice critice ale firmelor de investiii/
asigurtorilor;
a minimiza impactul asupra fondurilor de protecie;
a reduce impactul situaiei dificile a firmei de investiii/asigurtorului asupra pieei de
instrumente financiare/asigurrilor i de a preveni contagiunea asupra infrastructurilor
pieei i asupra sistemului financiar n general;
i, nu n ultimul rnd,
meninerea disciplinei pe pia.
Mecanismul descris de actele normative pentru administrarea situaiilor de criz cu care
se pot confrunta firmele de investiii/asigurtorii cuprinde trei etape distincte, respectiv
planificarea redresrii i a rezoluiei, intervenia timpurie i rezoluia.
1) Planificarea redresrii i a rezoluiei presupune elaborarea i meninerea unor planuri
de redresare coninnd msuri ce urmeaz a fi luate pentru restabilirea situaiei financiare
lundu-se n considerare o serie de scenarii de criz relevante i excluzndu-se sprijinul
financiar public.
2) Intervenia timpurie implic identificarea ntr-un stadiu incipient a situaiei n care o
firm de investiii/asigurtor ncalc sau este susceptibil s ncalce n viitorul apropiat
cerinele pentru meninerea autorizaiei ca urmare a deteriorrii rapide a situaiei financiare
i cuprinde msurile ce pot fi dispuse de ASF de remediere a situaiei, incluznd posibilitatea
numirii unui administrator temporar pe o perioad limitat (maximum 1 an cu posibilitate
de prelungire n mod excepional). Responsabilitatea principal a administratorului
temporar const n restabilirea situaiei financiare a firmei de investiii/asigurtorului
prin implementarea planurilor de redresare i adoptarea de msuri n vederea restabilirii
conducerii sntoase i prudente a societii.
3) Rezoluia - ASF poate lua o msur de rezoluie cu privire la o/un firm de investiii/
asigurtor n condiii expres determinate dac societatea respectiv este susceptibil
de a intra ntr-o dificultate major i numai dac msura de rezoluie este necesar din
perspectiva interesului public iar lichidarea societii, conform procedurii obinuite de
insolven, nu ar permite n aceeai msur protejarea creditorilor de asigurri/investitorilor.
Pentru a asigura fondurile necesare finanrii msurilor de rezoluie proiectele de lege
cuprind prevederi referitoare la obligativitatea constituirii unui Fond de rezoluie prin:
contribuii anuale/ex-ante ale societilor de firmelor de investiii/ asigurtorilor
autorizai de ASF datorate Fondului n scopul asigurrii aplicrii efective a
instrumentelor i competenelor de rezoluie de ctre autoritatea de rezoluie;
contribuii extraordinare/ex-post n cazul n care contribuiile menionate mai sus
sunt insuficiente pentru a acoperi pierderile, costurile sau alte cheltuieli ocazionate
de utilizarea mecanismelor de finanare;
mprumuturi i alte forme de sprijin financiar de la instituii, instituii financiare sau
alte pri tere n cazurile n care sumele percepute cu titlu de contribuii anuale/
ex-ante sunt insuficiente pentru a acoperi pierderile, costurile sau alte cheltuieli
ocazionate de utilizarea mecanismelor de finanare, iar contribuiile ex-post
extraordinare nu sunt imediat accesibile sau suficiente.

23

Fondul de rezoluie pentru firmele de investiii se va constitui conform actelor delegate emise de
Comisia European. Acest fond urmeaz a fi administrat de ASF i va face parte din sistemul de
mecanisme de finanare a rezoluiei care urmeaz s fie nfiinat la nivel European.
Fondul de rezoluie pentru asigurtori va fi administrat de Fondul de Garantare a Asigurailor,
utilizarea resurselor acestuia pentru acoperirea necesitilor legate de aplicarea instrumentelor de
rezoluie urmnd a fi stabilit prin reglementri ale ASF.

3.6 Consolidarea capacitii instituionale a ASF

Procesul de consolidare a capacitii instituionale a ASF nceput n anul 2015 reprezint i pentru
anul 2016 un obiectiv prioritar pe care ASF i l-a asumat i prin care ne propunem s continum
implementarea noii structuri instituionale i a conceptelor dezvoltate alturi de echipele Bancii
Mondiale, ntr-o manier integrat.
Programul de consolidare a capacitii instituionale a ASF i propune s mbunteasc eficiena i
eficacitatea ASF, att n ceea ce privete activitatea de baz (autorizare, reglementare, supraveghere,
protecia consumatorilor), ct i fluxurile operaionale interne i infrastructura IT i contribuie la
ndeplinirea urmtoarelor obiective:
eficientizarea guvernanei i a organizrii sistemelor informatice;
modernizarea i integrarea infrastructurii IT;
implementarea unei soluii de tip Enterprise Resource Planning;
optimizarea i automatizarea activitilor i operaiunilor din cadrul ASF;
implementarea unei platforme integrate de vizualizare interactiv, accesare, exploatare i
comunicare a datelor i informaiilor.
Durata estimat a proiectului este de 30 de luni de la momentul aprobrii surselor de finanare, la
final fiind ateptate urmtoarele rezultate:
99 cadru de reglementare, autorizare i supraveghere a ASF sistematizat, simplificat i aliniat
cu legislaia i practicile UE;
99 fluxuri i procese interne optimizate pentru circularea i aprobarea documentelor n cadrul
instituiei i instrumente i tehnologie IT performante;
99 rol consolidat al ASF n ceea ce privete drepturile i interesele consumatorilor, educarea i
promovarea ncrederii n serviciile financiare;
99 abiliti i cunotine dezvoltate pentru personalul ASF pentru susinerea activitilor din
proiect.

3.7 Participarea ASF la construcia european bazat pe valori comune

n calitate de autoritate competent, ASF va continua s se implice n activitatea autoritilor europene
de supraveghere n cadrul crora are calitate de membru, n scopul ndeplinirii obiectivelor pe care
aceste autoriti le au n ceea ce privete armonizarea politicilor financiare naionale i convergena
mecanismelor de supraveghere a sistemului financiar european.
ASF va contribui prin intermediul experilor desemnai n comitetele i grupurile de lucru ale EIOPA i
ESMA la activitile considerate prioritare de cele dou autoriti pentru 2016, respectiv:

24

I. EIOPA (Autoritatea European pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale)

1. Monitorizarea implementrii Solvency II: elaborarea capitolelor privind autoevaluare riscurilor i
a solvabilitii - ORSA din manualul de supraveghere, analiza consecvenei aplicrii msurilor
tranzitorii, raportul privind aplicarea uniform a supravegherii la nivel de grup, validarea i analiza
raportrilor transmise n faza pregtitoare n 2015.
2. Asigurarea proteciei consumatorilor pe tot lanul de producie i distribuie al produsului, cu un
accent mai mare pe reglementarea i supravegherea prudenial, bazat pe riscuri: elaborarea
Raportului Anual privind tendinele de consum, a legislaiei de nivel 3 aferent Documentului
privind informaiile cheie pentru consumator (n cadrul PRIIPs), a avizelor tehnice pentru actele
delegate n vederea implementrii directivei privind intermedierea n asigurri IDD a avizului
privind anumite aspecte incluse n propunerea IORP II, a avizului privind crearea unei piee unice
a pensiilor personale.
3. Creterea calitii reglementrilor cu scopul de a asigura o reglementare solid i bazat pe
riscuri: raportul privind impactul aplicrii garaniilor pe termen lung i a msurilor privind riscul
de capital, avizul privind revizuirea metodologiei de calcul al cerinei de capital de solvabilitate
- SCR.
4. O abordare pro - activ n ceea ce privete evoluiile politicilor i standardelor internaionale:
participarea la dezvoltarea unui cadru de reglementare internaional bazat pe risc (elaborarea
opiniilor EIOPA privind iniitivele IAIS referioare la Cerinele minime de risc - BCR, Creterea ratei
de absorbie a pierderii HLA, Standardul Internaional de Capital ICS).
II. ESMA (Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee)
1. Promovarea convergenei practicilor de supraveghere: realizarea de ghiduri i recomandri
aferente normelor europene referitoare la MAR, MiFID, EMIR, UCITS V, EuSEF i transparen,
dezvoltarea de sisteme IT pentru a facilita implementarea prevederilor legale n vigoare,
consolidarea convergenei n supraveghere n domeniul contabilitii n conformitate cu
Regulamentul privind Auditul, monitorizarea implementrii EMIR prin ntocmirea unui raport
anual, a dou exerciii de evaluare i a unui test de stres pentru contraprile centrale.
2. Evaluarea riscurilor pentru investitori i stabilitatea financiar: realizarea unui cadru pentru
utilizarea produselor de intervenie furnizate prin MiFIR, identificarea riscurilor din pieele
financiare i raportarea acestora instituiilor competente. Contribuia ASF la dezvoltarea acestor
activiti n cadrul ESMA vine i ca urmare a faptului c preedinia CEMA (comitetul din structura
ESMA cu atribuii privind analiza evoluiilor pieelor i a economiei) este deinut de Romnia n
mandatul 2015-2017.
3. Elaborarea unui cadru legislativ unic pentru pieele financiare europene: evaluarea obligaiilor de
tranzacionare a instrumentelor financiare derivate i furnizarea de standarde tehnice (conform
MiFID II- MiFIR), finalizarea cadrului de cooperare n conformitate cu Regulamentul UE privind
abuzul de pia i raportarea evalurii Regulamentului privind vnzrile n lips, realizarea de
ghiduri i standarde tehnice de reglementare pentru ageniile de rating, elaborarea standardelor
tehnice pentru Electronic Access Point, furnizarea standardelor tehnice aferente indicatorilor
de referin, elaborarea de standarde i sfaturi tehnice aferente fondurilor de pia monetar i
depozitarii activelor fondurilor, stabilirea claselor de instrumente financiare derivate subiect al
obligaiilor de compensare.

25

4. Supraveghere direct a anumitor entiti financiare: sporirea proteciei investitorilor prin asigurarea
faptului c doar ageniile de rating de credit nregistrate emit ratinguri n UE; nregistrarea de ctre
ESMA doar a aplicaiilor care sunt n conformitate cu standardele stabilite prin Regulamentul
privind ageniile de rating; asigurarea faptului c ageniile de rating nregistrate sunt stabilite n
conformitate cu prevederile Regulamentului UE; mbuntirea accesului la datele referitoare la
contractele cu instrumente financiare derivate prin asigurarea faptului c registrele centrale de
tranzacii sunt conforme cu cerinele EMIR.
III. ESRB (Consiliul European pentru Riscuri Sistemice)
1. Evaluarea riscurilor externe la adresa stabilitii financiare n sistemul financiar nebancar
din Romnia: participarea la ntlnirile GB, ATC, AWG i IWG, realizarea de rapoarte privind
stabilitatea financiar la nivel european i evaluarea impactului materializrii riscurilor la nivelul
pieelor i entitilor supravegheate de ASF; participarea ASF la definirea cadrului macroprudenial privind riscul sistemic n sectorul asigurri-reasigurri i pieelor de capital.
2. mbuntirea rapoartelor de evaluare a tendinelor, riscurilor i vulnerabilitilor: includerea de
noi indicatori de evaluare i monitorizare a riscului sistemic, de pia, de lichiditate, de credit,
de contagiune etc., precum i a unor indicatori privind evoluiile macroeconomice la nivel
internaional, avnd la baz recomandrile tehnice ale grupurilor de lucru ESRB; utilizarea hrii
de culori ESRB avnd la baz obiectivele macro-prudeniale intermediare cu scopul definirii unui
cadru adecvat monitorizrii stabilitii financiare la nivel european i identificrii potenialelor
vulnerabiliti ale pieelor financiare i instituiilor financiare nebancare din Romnia n cazul
materializrii unor riscuri externe.
3. Pregtirea participrii ASF la activitatea Comitetului Naional de Supraveghere Macroprudenial:
sistematizarea instrumentelor macro-prudeniale care vizeaz riscul sistemic n sistemul financiar
nebancar i analizarea periodic a necesitii aplicrii acestora cu scopul meninerii stabilitii
financiare; elaborarea rspunsului la Recomandarea ESRB /2013/1 privind msurile macroprudeniale aplicate n Romnia.
4. Asigurarea unui cadru de cooperare dintre ESMA i ESRB prin intermediul grupului Committee
for Economic and Market Analysis (CEMA), a crui preedinie este deinut de Romnia n
mandatul 2015-2017, prin propunerea de proiecte comune, n special n ceea ce privete
gestiunea riscului de lichiditate i de contagiune, i evaluarea rezilienei instituiilor critice ale
pieelor financiare.

26

04

OBIECTIVE
STRATEGICE N URMTORII 3 ANI

n perspectiva urmtorilor trei ani, ASF urmrete crearea unui cadru integrat de funcionare i
supraveghere a participanilor i a operaiunilor pe pieele financiare nebancare, s contribuie la
stabilitatea i dezvoltarea sustenabil a acestor piee i s devin o autoritate eficient, credibil,
transparent i deschis n relaia cu piaa i cu consumatorii de servicii financiare non-bancare.
Obiectivul major fiind transformarea autoritii ntr-o instituie modern de nivel european.
Prin aciunile incluse n programul su strategic, ASF va continua s acioneze pentru diminuarea
riscurilor care au fost identificate n cadrul procesului de supraveghere i va continua s abordeze
riscurile att din punct de vedere strategic, cat i operaional, elabornd strategii i direcii de aciune
cu un puternic accent proactiv.

4.1. Protecia i informarea corespunztoare a consumatorilor

Protecia consumatorilor de produse financiare nebancare - obiectiv major n jurul cruia se
circumscriu toate celelalte atribuii conferite de lege Autoritii de Supraveghere Financiar - va fi
n continuare un element cheie al activitilor de reglementare i supraveghere. ASF va continua s
monitorizeze potenialele riscuri i beneficii pentru consumatorii de produse financiare nebancare, n
special cele care decurg din inovaii i din evoluia specific a fiecrei piee. Vom pune un accent mai
mare pe aciunile preventive, astfel nct eventualele msuri corective s fie dispuse naintea apariiei
unor posibile disfuncii ireversibile.
Preocuprile majore ale ASF care constituie obiectivele specifice i constante n domeniul proteciei
consumatorilor pentru fiecare dintre sectoarele ASF sunt reprezentate de:
plata la timp a daunelor de ctre societile de asigurri;
transparena pieelor, informarea corespunztoare a investitorilor i diseminarea de informaii
corecte, complete i la timp de ctre emiteni;
reducerea numrului de alocri aleatorii la Pilonul II prin stimularea alegerii personale.
Creterea transparenei privind informaiile eseniale ce trebuie oferite consumatorilor reprezint o
msur important de protecie a acestora i o condiie preliminar pentru rectigarea i meninerea
ncrederii acestora n piaa financiar nebancar.
Pentru a rspunde nevoilor consumatorilor, ASF consider c este necesar s se garanteze c
informaiile despre produsele i serviciile financiare oferite sunt corecte, clare i nu induc n eroare.
n acest context, vor fi emise norme de implementare a standardelor tehnice ce vor fi agreate la nivel
european i vor fi emise alerte n situaiile n care se constat abateri de la regulile de conduit sau
sunt relevate riscuri majore pentru potenialii consumatori.

27

4.2. Stabilitatea i funcionarea sntoas a pieelor

Implementarea supravegherii bazate pe o abordare prospectiv n funcie de riscuri este modificarea
major pe care i-o asum Autoritatea de Supraveghere Financiar n perioada 2016 2018. Aceast
abordare urmeaz s fie aplicat, ntr-o prim etap, n activitatea de supraveghere a societilor de
asigurare-reasigurare, urmnd a se extinde ulterior i la celelalte entiti i sectoare supravegheate
de ASF.
Evoluia rapid i permanent a pieelor financiare evideniaz necesitatea monitorizrii continue a
expunerilor mari, a interconexiunilor ntre diferite segmente ale pieei sau ntre membrii grupurilor/
conglomeratelor financiare, analiza modalitilor prin care unele riscuri ar putea fi propagate n
ntreg sectorul financiar. n acest context vom asigura armonizarea politicilor sectoriale privind
supravegherea, proiectarea unor teste de stres pentru situaii de criz, identificarea i evaluarea
riscurilor, analizarea impactului acestora asupra pieelor, activitilor i instituiilor supravegheate.
Stabilitatea financiar este o activitate pe care ASF o dezvolt la nivel integrat pentru a rspunde
nevoii de abordare sistematic i va fi unul dintre principalele domenii asupra cruia ASF va acorda
o importan sporit n perioada 2016 - 2018.
n deplin concordan cu aciunile intreprinse la nivelul autoritilor europene ESMA i EIOPA, ai
cror membri suntem, planul strategic vizat n urmtorii trei ani cuprinde:
mbuntirea calitii, eficienei i coerenei activitilor de supraveghere prin:
asigurarea convergenei practicilor de supraveghere n cadrul celor trei sectoare
financiare nebancare adoptarea unui set unitar de politici i practici de supraveghere;
implementarea procedurilor i practicilor de supraveghere bazate pe risc.
Identificarea, evaluarea, atenuarea i gestionarea riscurilor i ameninrilor la adresa stabilitii
financiare a pieei financiare nebancare cu accent pe:
monitorizarea activitilor financiare i a inovaiilor i implementarea unor mecanisme de
intervenie asupra produselor financiare n situaii de urgen;
analiza de risc a pieei financiare nebancare.
ASF va publica, bianual, rapoarte privind evaluarea riscurilor aferente celor trei sectoare financiare
supravegheate prin intermediul crora vor fi evideniate analize i estimri privind principalele
tendine i vulnerabiliti la adresa stabilitii pieelor financiare supravegheate.

4.3. Alinierea legislaiei primare la directivele i standardele europene simplificarea i

armonizarea legislaiei primare i secundare
Alinierea legislaiei naionale aferent pieelor financiare nebancare la directivele i standardele
europene este un proces continuu ce se regsete permanent n strategia ASF avnd drept reper
desfurarea la nivelul Uniunii Europene a unui amplu proces de revizuire, de modificare i de
completare a legislaiei n scopul consolidrii i crerii unui cadru armonizat de reglementare i
pentru eliminarea deficienele n funcionarea i transparena pieelor financiare.
Totodat, ne propunem identificarea lacunelor, neconcordanelor i inconsistenelor existente n
legislaia primar i secundar, respectiv modificarea i completarea normelor ASF i emiterea de
noi regulamente i instruciuni pentru punerea n aplicare a legislaiei primare.
O component relevant n cadrul acestui obiectiv este legat de simplificarea cadrului de
reglementare i de asigurarea convergenei intersectoriale urmrindu-se, acolo unde este posibil, un
set de reguli unitare aplicabile tuturor entitilor reglementate i supravegheate de ASF.

28

4.4. Stimularea dezvoltrii pieelor financiare nebancare

Obiectivele principale pe care le vom urmri pentru stimularea dezvoltrii celor trei sectoare de
supraveghere financiar sunt urmtoarele:
Piaa asigurrilor
cooperarea strns cu asociaiile de profil din domeniul asigurrilor i constituirea de
grupuri comune de lucru cu UNSAR i colaborarea cu Asociaia Romn de Actuariat pentru
dezvoltarea de mecanisme orientate pe nevoile pieei de asigurri i pentru actualizarea Legii
136/1995 privind asigurrile i reasigurrile n Romnia;
creterea gradului de accesibilitate i atractivitate a pieei asigurrilor de via;
stimularea creterii asigurrilor de sntate;
echilibrarea ponderilor produselor disponibile prin stimularea acelora cu utilitate maxim
pentru consumatori.
Piaa de capital
continuarea msurilor pentru atingerea statutului de pia emergent, stimularea creterii
lichiditii pieei de capital;
dezvoltarea pieei de obligaiuni ca alternativ de finanare prin intermediul emisiunilor
de obligaiuni corporative/municipale i stimularea emisiunilor de obligaiuni realizate de
societile deja listate pe piaa de capital;
dezvoltarea pieei de retail prin creterea numrului de investitori activi, nsoit de creterea
importanei i anvergurii activitii fondurilor de investiii, precum i dezvoltarea pieei de
instrumente financiare derivate cu active suport titluri financiare sau mrfuri, n special pentru
operaiuni de hedging;
consolidarea i dezvoltarea infrastructurii pieei de capital prin reautorizarea depozitarilor
centrali, nfiinarea unei contrapri centrale sau afilierea la o contraparte central regional
i restructurarea deinerilor de aciuni n cadrul Seciunii 1 a depozitarilor centrali.
Piaa Pensiilor Private
promovarea unor msuri legislative pentru dezvoltarea n condiii de siguran a pieei
fondurilor de pensii, prin emiterea de reglementri care s vizeze, simultan, att creterea
eficienei funcionrii sistemului, ct i protecia participanilor;
actualizarea, monitorizarea i adaptarea continu la condiiile din pia a politicilor de investiii
ale fondurilor de pensii;
introducerea sistemului de pensii ocupaionale;
sprijinirea finalizrii legislaiei privind plata pensiilor.

29

4.5. ntrirea capacitii instituionale i consolidarea autoritii

Aciunile pe care intenionm s le implementm n perioada 2016 -2018 vizeaz dezvoltarea
instituional din perspectiva calitii i fac parte dintr-un proiect mai amplu privind Consolidarea
Capacitii Instituionale a ASF, iniiat n aprilie 2015. Obiectivele fixate n acest scop se vor referi
la urmtoarele :
ASF s fie o autoritate complet integrat, cu norme aliniate i moderne, accesibil i eficient;
implementarea i aplicarea sistemului de supraveghere bazat pe riscuri;
revizuirea cadrului legislativ primar i secundar;
ntrirea funciei de protecie a consumatorilor;
dezvoltarea i formarea profesional a personalului;
finalizarea infrastructurii IT, centralizarea raportrilor financiare i construirea unei bnci de
date integrate la care s fie conectate toate structurile organizatorice ale ASF.
ntreaga strategie i programul de activitai al ASF sunt menite s conduc la creterea
credibilitii i mbuntirii imaginii n faa consumatorilor din asigurri, pensii i piaa de capital.

30

Splaiul Independenei nr. 15, 050092, Bucureti, Romnia

office@asfromania.ro | www.asfromania.ro
32