Servicio Nacional de Aprendizaje SENA

Programa de formacin: : CALCULO E INTERPRETACION DE INDICADORES

FIANCIEROS
Sistema de Gestin
de la Calidad

GUIA DE APRENDIZAJE 4: INDICADORES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD Y DE

MERCADO.

Fecha:
Octubre de 2010
Versin 1.0
Pgina 1 de 2

4. ACTIVIDADES Y ESTRATEGIAS DE APRENDIZAJE

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE : FORO TEMATICO

Descripcin:
Como sabemos estos indicadores trabajan con precios actuales y las utilidades del ao anterior, con el fin
predecir las utilidades futuras.
Por lo cual este tipo de razones son de gran utilidad para los compradores y vendedores de acciones
comunes, estimando valores de mercado con el precio, utilidades y dividendos.
Considera usted que las ganancias sern constantes en el tiempo y que, por lo tanto, las utilidades
pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el futuro?
Despus
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comprarlas.
momento debo mencionar antes que nada que: RAZON PRECIO - UTILIDAD Muestra la cantidad de veces
que los inversores pagan por la utilidad por accin contable anual. Esta relacin Precio/Utilidad es muy
utilizada en los anlisis de mercado, ya que una alta relacin por sobre el promedio del mercado seala que
la accin es muy preferida por los inversionistas lo que la lleva a subir su precio. A su vez, una baja
Precio/Utilidad seala que los inversionistas pagan pocas veces su utilidad, porque creen que sta no subir
mucho en el futuro. Este indicador aumentar a medida que los inversionistas piensen que mayor sea la
tasa esperada de pagos de dividendos y la tasa de crecimiento de utilidades. Pero hay que tener cuidado al
usar esta razn ya que presenta varias limitaciones. Entre las que podemos mencionar estn: Es una
relacin esttica pues toma en cuenta los precios actuales y utilidades del perodo inmediatamente anterior.
Supone que las ganancias sern constantes en el tiempo y que, por lo tanto, las utilidades pasadas y el
riesgo vuelven a reproducirse en el futuro. Considera la utilidad en trminos contables, lo que no muestra la
verdadera situacin de la empresa. Un aumento en esta razn no avalado por un crecimiento real de los
flujos de caja, significa que la accin est sobrevalorada. Unas opciones que puede contrarrestar sus
limitantes es utilizar la utilidad proyectada econmica, es decir, los flujos de caja relacionados propiamente
con la operacin y las utilidades extraordinarias proyectadas, ya que permite de esta forma visualizar la real
disponibilidad de los recursos. Si segn los mltiplos las acciones estn Barata.. Las compra. Si
ya las posee..se preocupa; Si estn caraslas vende o evita comprarlas. Suelen ser las utilidades de
los 12 meses pasados. Sin embargo los analistas de valores en ocasiones utilizan las utilidades por Accin
EPS calculado para los prximos 12 meses. Las utilidades por accin son utilidades despus de impuestos
divididos entre el nmero de acciones en circulacin. Despus de lo anterior, considero que no
necesariamente se puede asumir que las ganancias sern constantes en el tiempo y que, por lo tanto, las
utilidades pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el futuro garantizando las mismas utilidades y el
riesgo, por dos razones principales:
Cuando revisamos cifras anteriores, lo hacemos para entender situaciones y resultados obtenidos, y en
cierto modo para hacer proyecciones, pero cabe decir que dichas proyecciones van adaptadas a nuevas
situaciones (tanto internas como externas). Es importante tener claro que las condiciones del mercado son
cambiantes y no estn escritas, es decir, sobre la marcha se va viendo que ocurre y cmo enfrentar cada

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MERCADO.

Fecha:
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situacin, lo que determina a su vez, las cifras que se van presentando.

Las ganancias no son constantes porque eventualmente puede ocurrir inconvenientes no predichos, por
tanto si tomamos totales de cifras anteriores (Estados Financieros) se hacen solo como base comparativa
para dar una perspectiva posible de lo que al ao siguiente puede pasar. Cabe anotar que el comercio, los
mercados y los clientes tienen pensamientos voltiles, por tanto se debe tener constante prioridad en
complacer las necesidades de ellos. Algo claro son los PAROS; hacen que las ganancias, las ventas, y los
clientes se des configuren, porque los precios aumentan pero hay poca cantidad de los mismos, lo que
ocasiona es un colapso en el mercado, dando como consecuencia perdidas en los ejercicios eventuales que
no se aprovisionaron o no se tenan planes de contingencias. Los riesgos se deben asumir y buscar
soluciones al respecto, por tanto considero que todas empresas que enfrenta una situacin de esta ndole
deben colocar manos en el asunto y buscar mtodos en donde no se perjudiquen sus ganancias y no afecte
a su clientela.
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Supone
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Ambiente(s) requerido: Calculo e interpretacin de indicadores financieros, Men del curso: Foro de
discusin ( Foro Temtico Unidad 4)
Material (es) requerido: Materiales de estudio UNIDAD 4 indicadores financieros de rentabilidad y de
mercado, Calculo e interpretacin de indicadores financieros