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Econmica
(DS-DINE-1602B1-002)
UNIDAD 2
ACTIVIDAD 1
Conceptos Clave en el Anlisis
Econmico Financiero.
11 de agosto de 2016
Foro.
Los costos objetivos de produccin, a su vez, se dividen segn Park (2009) en:
Costos objetivos directos de fabricacin.
Costos objetivos indirectos de fabricacin.
Los costos objetivos directos de fabricacin son los costos materiales directos, o sea
la materia prima usada para fabricar el producto final y es identificable fcilmente. Aqu
hay que considerar los envases primarios, los que entran directamente en contacto con el
producto, como pueden ser los envases de refrescos, Las bolsas para vestidos, vasos de
vidrio para el mole etc.
Los costos objetivos indirectos de fabricacin son los costos de manufactura, excepto
los costos de materiales directos, como el costo de la energa elctrica, agua,
combustible, depreciacin o consumo de capital fijo, los envases secundarios, como la
caja de cartn que contiene los envases primarios. En el caso de software, que es distinto
a cualquier otro producto, la documentacin asociada y los datos relativos a la operacin
del sistema informtico, ya que no se fabrica, se desarrolla, es un producto lgico, no
fsico, no se degrada con el uso.
Costos Objetivos Directos de Fabricacin:
Materia prima, envases primarios.
Costos
Objetivos de
Produccin
Como nos dice Baca (2006), a la mano de obra directa e indirecta se le debe aumentar el
35% que corresponde a las prestaciones (IMSS, INFONAVIT, vacaciones, aguinaldo, das
festivos y otros). La formula para calcular los costos subjetivos de produccin es:
Costos Subjetivos de Produccin = Costo de mano de obra Directa + Costo de mano de obra Indirecta
Costos
Subjetivos de
Produccin
Costos de administracin.-
Son los desembolsos en el rea de oficinas, como los sueldos al gerente, director,
contadores, secretarias As como los gastos implicados, como consumibles (papelera,
lpices) caf, desechables, dispositivos de almacenamiento, telfonos. Tambin se
incluyen los costos del personal y materiales de los departamentos de RRHH, finanzas,
relaciones pblicas etc.
Costos de venta.-
Costos Financieros.-
Son los interese que debemos pagar por concepto de prestamos obtenidos y se pueden
pagar de cuatro formas:
1
2
3
4
ESTADOS FINANCIEROS:
Los estados financieros son el balance general y el estado de resultados. El Balance
General es como una fotografa de la empresa en un determinado momento en el tiempo.
El Estado de Resultados o Estado de Prdidas y Ganancias es un documento donde
explica la utilidad obtenida (positiva o negativa) durante un ejercicio contable (un ao
fiscal).
Los siguientes conceptos deben incluirse en los estados financieros:
Activo fijo y diferido (Inversin fija y diferida).- Son todos los recursos que dispone la
empresa para realizar su propsito. Hay dos tipo tangible y diferido. El Tangible constituye
terreno y activo fijo, son los bienes propiedad de la empresa que se pueden tocar, como
maquinaria y equipo, terreno, edificios, mobiliario, vehculos, herramientas entre otros.
ACTIVO
Activo Tangible:
Activo Fijo y Terreno
Activo Diferido
Los activos fijos se caracterizan por consumirse paulatinamente y por ello deben
reponerse continuamente.
ACTIVO
FIJO
Edificios
Maquinaria y Equipo
Mobiliario
Transporte
Los activos fijos sufren depreciacin, lo que significa que pierden su valor con el tiempo,
por ello en cada ciclo productivo, a la parte del valor del activo que se utiliza se le llama
consumo de capital fijo o depreciacin. A diferencia de los dems activos, el terreno
NO SE DEPRECIA y la razn es por el hecho de que no se desgastan por su uso.
Activo Fijo (Se deprecia)
Activos Tangibles
Terreno (No se Deprecia)
En un proyecto informtico se requiere hacer una inversin inicial y se especifica en el
ao cero. Comprende la adquisicin de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o
intangibles necesarios para iniciar con las operaciones de la empresa. En el caso del
activo fijo comprender todo el hardware o equipo de cmputo electrnico incluyendo
perifricos. Adems de la construccin, si desea instalarse en la misma planta, un
departamento de sistemas de informacin, tambin el mobiliario de oficina.
Los datos anteriores (Activo fijo y diferido) sern la base para calcular el monto de las
depreciaciones y amortizaciones anuales respectivamente.
Depreciacin y Amortizacin.- Los activos no se consumen totalmente en cada periodo,
permanecen durante varios periodos. Su valor disminuye por dos factores: La utilizacin y
la obsolescencia de la tecnologa. Por la utilizacin nos referimos al desgaste paulatino
que se sufre por el paso del tiempo, es por ello que cada ciclo productivo a la parte del
activo fijo que se utiliza se le llama consumo de capital fijo o depreciacin. Dicho consumo
est determinado por el valor de los activos fijos AF por su respectiva tasa de
depreciacin td (Maria, 1996) vase la siguiente formula.
DEP = AF (td)
En donde la tasa de depreciacin es igual a la inversa de la vida til promedio de los
activos n.
td = 1 / n
Como el valor del activo fijo disminuye en cada periodo productivo, se deber restar a
dicho valor la depreciacin acumulada DA, y el Activo Fijo cada vez se actualizar
mediante la siguiente formula:
Valor Actual del Activo Fijo = AF - DA
Tambin el valor de los equipos disminuye debido a la obsolescencia, es por ello que
aunque no se utilicen mucho pierden su valor por la aparicin en el mercado de nuevos
modelos con tecnologa ms avanzada.
La depreciacin, es la disminucin del valor de un activo fijo tangible (menos el terreno)
cada ciclo productivo.
La amortizacin, es una disminucin en valor similar al anterior pero que se aplica SOLO
a los activos diferidos o intangibles.
Ambos conceptos le aportan a las empresas tanto una disminucin en su pago de
impuestos como un aumento en el flujo de efectivo disponible y el cul es acumulado en
una cuenta llamada fondo de reserva.
Fernando Mar ES1410912501
Activo circulante:
a) Activo disponible (valores e
inversiones)
b) Activo realizable (inventarios,
cuentas por cobrar)
Capital de trabajo =
activo circulante - pasivo circulante
Pasivo circulante:
a) Sueldos
b) Salarios
c) Proveedores
d) Impuestos e intereses
Activo Circulante.- Primero definiremos el Activo NO Circulante: El activo no circulante
son los activos fijos y diferidos que nos proporcionarn flujo de efectivo en un plazo mayor
a un ao (depreciaciones y amortizaciones). De acuerdo a Romero(2010) son recursos
que se convertirn en efectivo en un plazo mayor a un ao. Pero tambin existen activos
que nos brindarn disponibilidad de efectivo en un plazo menor a un ao (Romero 2010)
como
inversiones
en
bancos, instrumentos financieros, cuentas por cobrar,
inventarios etc.
Activo no circulante:
(Disponibilidad de efectivo
en un periodo mayor a un
ao)
c) Activo fijo
d) Activo diferido
AC
PC
TR=
ACInventarios
PC
TD=
deuda
AFT
ingresos por intereses en productos financieros (Blank y Tarquin, 2006), o tambin por la
venta de desechos obtenidos durante la produccin.
Entendiendo los costos totales (b) y los ingresos totales (a), podremos identificar
tambin otro componente del estado de resultados; la utilidad o prdida bruta antes de
impuestos (c). Del total de los ingresos y cotos se deriva la utilidad o prdida bruta:
a-b=c
Dependiendo del resultado, si es positivo hubo utilidad y si es negativo prdida.
Para obtener la utilidad o prdida despus de impuestos nos apoyamos en la siguiente
frmula:
cd=e
Donde c es la utilidad antes de impuestos, d son los impuestos y e es la utilidad
despus de impuestos.
Fernando Mar ES1410912501
Es importante mencionar que SOLO si c es positiva se pagarn impuestos y la utilidad
despus de impuestos ser positiva. Pero si c es negativa, entonces en vez de pagar
impuestos, las empresas podrn recuperar la prdida por medio de la devolucin de
impuestos (LISR.- Ley del Impuesto Sobre la Renta).
Obtener la utilidad despus de impuestos no nos da la utilidad neta (h), que es el clculo
principal del estado de resultados, sta se obtiene, una vez que, a la utilidad despus de
impuestos se le restan otros rubros a considerar, como son: el pago de capital (f) de una
deuda a corto o largo plazo, y sumar los cargos de depreciacin y amortizacin (g) ya
que son fuente de ingresos. Y la formula de la utilidad neta queda:
e - f + g = h
donde e es la utilidad despus de impuestos, f es el pago del capital prestado, g son
los cargos de depreciacin y h es la utilidad neta.
Por lo que la finalidad ltima del estado de resultados es calcular la utilidad neta h y la
estructura de dicho documento es:
+ Ingresos
- Costos Totales
= Utilidad antes de impuestos o utilidad gravable
- Pago de impuestos
= Utilidad despus de impuestos
- Pago de Capital
+ Cargos de depreciacin y amortizacin
= Utilidad Neta o flujo neto de efectivo de la empresa
n=
3,480,000
=6.8
510,000
Fernando Mar ES1410912501
Integrales=
CifraComparada
CifraBase
Por ejemplo al ingreso total se le asigna 100% y a los dems elementos una parte
porcentual de ste para poder interpretar qu parte de cada paso del ingreso total
corresponde al costo y a las utilidades neta del ejercicio (flujo neto). As la cifra base ser
el dato del ingreso total y la cifra comparada sern los datos restantes del estado de
resultados como el costo de produccin, la utilidad antes de impuestos, la utilidad
despus de impuestos, etc.
Est herramienta podr juzgar la evolucin o retroceso de la entidad en lo que respecta a
sus utilidades o prdidas. Para ello, el clculo de los porcientos integrales deber hacerse
de forma comparativa con el ejercicio anterior. Por ejemplo, calcula los por ciento
integrales de los dos primeros aos del estado de resultados con financiamiento e
inflacin. Veamos la siguiente tabla:
1
2
3
4
5
6
8
8
CONCEPTO / AO
Ingresos totales (+)
Costos de Produccin (-)
Costos de Administracin (-)
Costo de la Venta (-)
Costos Financieros (-)
Utilidad antes de Impuestos (=)
Impuestos (47%) (-)
Utilidad despus de Impuestos (=)
Depreciacin y Amortizacin (+)
1
32,600,000.00
26,808,000.00
512,000.00
1,800,000.00
510,000.00
2,970,000.00
1,395,900.00
1,574,100.00
443,490.00
%
-82%
2%
6%
2%
9%
4%
5%
1%
2
38,020,000.00
32,808,000.00
650,000.00
1,280,000.00
458,000.00
2,824,000.00
1,327,280.00
1,496,720.00
443,490.00
%
-86%
2%
3%
1%
7%
3%
4%
1%
9
10
154,000.00
1,863,590.00
0%
6%
206,000.00
1,734,210.00
1%
5%
Cifras Incrementales
(A-B)
Ingresos (+)
Costos Totales (-)
Utilidad antes de Impuestos (=)
Impuestos (-)
Utilidad despus de Impuestos (=)
Depreciacin y Amortizacin (+)
Flujo neto de efectivo (FNE) (=)
(8)
Total
Por Unidad
$ 500,000.00 $ 20.00
$ 400,000.00
$ 250,000.00 $ 10.00
$ 150,000.00
$ 250,000.00 $ 10.00
$ 25,000.00
El anlisis financiero nos sirve para examinar las relaciones entre los datos de los
estados principales, con la finalidad de ver y evaluar la gestin y el grado del xito
alcanzado por la empresa.
Con el fin de conocer las debilidades y fortalezas de la empresa y para poder
efectuar estos anlisis necesitamos de herramientas tales como:
a) El anlisis vertical
b) El anlisis horizontal
c) Las razones financieras
1) Investiga las caractersticas de cada uno de los anlisis y las razones financieras.
2) Realiza un ejemplo que incluya los incisos a, b y c.
Fernando Mar ES1410912501
a) Anlisis Vertical:
El anlisis vertical de los estados financieros, es til para saber si una empresa est
haciendo una distribucin equitativa de acuerdo a las necesidades financieras operativas.
Por ejemplo, si tiene activos totales por $10,000 y en cartera (pasivos, cuentas por
cobrar) tiene $ 1,600, significa que tiene 16% en cartera, lo que puede derivar en
problemas de liquidez o ser el resultado de una mala administracin. Y, parecido al
mtodo de porcentajes integrales, se utiliza para analizar cada cuenta del estado de
resultados y as tener una relacin de cada una, por ejemplo si en cuentas por cobrar
tenemos un porcentaje muy alto nos puede representar un peligro para la empresa, ya
que el nmero de clientes que dejan de pagar sus cuentas es muy alto.
b) El anlisis horizontal:
Aqu buscamos determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida
de los estados financieros. Determina cul fue el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un determinado periodo. Nos dice si el comportamiento de la empresa fue
bueno regular o malo. Esto se logra restando la partida de un periodo menos la partida del
periodo anterior P2 P1.
Razones de Liquidez.
Razones de Endeudamiento.
Razones de Rentabilidad.
Razones de Cobertura.
Cada una de ellas tiene relaciones entre los diferentes estados financieros y sus cuentas.
El da en que se anunci que Dunlap haba sido contratado por Sunbeam, sus acciones
aumentaron en 49% de su precio por cada una de $12.50 a $18.5/8, incrementando de
esa manera el valor de mercado de la empresa en casi 500 millones de dlares.
Consistente con su desempeo previo, Dunlap completo gran parte de sus reducciones
de costos durante los tres primeros meses como presidente ejecutivo de la empresa. Al
mismo tiempo, tambin emprendi acciones para mejorar el desarrollo de productos. En
tanto se demuestra que Sunbeam es capaz, en el largo plazo, de convertirse en una
empresa exitosa, los priemros indicios son alentadores. Algo todava ms importante, el
mercdo ha respondido en forma entusiasta en octubre de 1997, la acciones de Sunbeam
se comercializaban en ms de $50 por accin, por arriba de $12 cuando Dunlap fue
contratado en 1996.
Un anlisis de estados financieros de cualquier empresa permite destacar sus diferencias,
y la informacin obtenida puede utilizarse para mejorar el desempeo. Adems, es posible
utilizar el anlisis financiero para proyectar la manera en que las decisiones estratgicas
tales como la venta de una divisin, un programa de mercadotecnia importante o la
expansin de una planta, pueden afectar el desempeo financiero en un futuro. Sin duda
alguna, Al sierra elctrica, conforme intente mejorar el desempeo de Sunbeam en los
meses por venir, recurrir a los estados financieros de ello dependen sus prximos 100
millones de dlares.
En el Balance General se toma como el 100% el Activo Total. Por lo tanto si el Activo Total
es de 100 pesos y la suma del Activo Fijo es de 60, quiere decir que del total de los bienes
que tiene la empresa en propiedad el 60% es de los Activos Fijos. Igual pasa con el
Pasivo a Corto Plazo, si su monto es de 20 pesos, quiere decir que el 20% de los bienes
totales de la empresa estan adquiridos con pasivo a corto plazo y as se anliza el total de
las cuentas.
El calculo del porcentaje es de igual manera que en el Estado de Resultados, donde los
activos fijos se dividen entre