UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA

DE MEXICO
FACULTAD DE CONTADURIA Y
ADMNISTRACION
TEMA: TRIUNFO DEL DINERO.
NIALL FERGUSON.

HERNANDEZ QUINTERO MICHEL IVAN

Grupo: 1106

Lo que yo entend del libro es que el Autor Fergunson cuenta una historia de las
finanzas desde Mesopotamia hasta la crisis del 2008. La historia, en vez de ser
cronolgica, la ordena por temas.

En el primer captulo se habla del dinero como "valor de confianza en que el

deudor pagar" y no en valor metlico, algo que ya viene recogido en las tablillas
de archilla con mandatos de cobro, pago y compraventa pero que no entendieron
los conquistadores espaoles que vaciaron una montaa llena de plata en Potos,
Per, pero ni toda la plata, dobleg a los holandeses porque su sistema financiero
era ms avanzado en el siglo XVI y XVII. Adems, la afluencia de plata provoc
una inflacin y 14 bancarrotas en Castilla, lo que merm su confianza como
pagador. Tampoco lo entendi Roma, que agot sus minerales y por tanto su
dinero y la Edad Media estuvieron privados de metales y vivi en la penuria.
Relata como Fiubinanci introdujo las matemticas rabes, lo que mejor la
contabilidad y clculos financieros, por lo que banqueros como los Medici
aplicaron estas finanzas avanzadas, diversificaron, y prosperaron hasta
gobernar Florencia y tener sucursales en toda Europa.
Fergunson estudia la financiacin de las guerras napolenicas y como Inglaterra
financi la guerra mediante bonos de deuda pblica, respaldada con monedas de
oro, mientras que Francia lo haca con el saqueo de los pases ocupados. El
financiero Rostchild busc para Inglaterra monedas de oro (con las que pagar los
gastos de las tropas y servicios) en toda Europa gracias a su red de oficinas de
sus cinco hermanos repartidas por todo el continente. Hay un detalle curioso y es
que Rodtschild supo sacar beneficio de la batalla de Waterloo al usar todo el oro
acumulado para comprar bonos de deuda pblica britnica y ganar un 40% de
beneficios (600 millones de libras).
En el siguiente captulo, Fergunson estudia la burbuja financiera de Law, un
convicto escocs que alcanz gran influencia en la endeudada corte borbnica en
el primer tercio del siglo XVIII en Francia. Law dirigi un banco central absolutista
que emita billetes y que foment la compra de acciones de la compaa del
Missisipi, cuyo valor se dispar y tuvo gran xito entre el pblico. El problema es
que para mantener las altas cotizaciones y evitar un colapso, el Banco Central
(Royale Banque) tuvo que manipular los precios del oro y la plata o imprimir ms
billetes a su antojo, con leyes que cambiaban arbitrariamente. El resultado fue que
la inflaccin de los productos bsicos se dispar y, al final, no fue posible evitar
que la burbuja financiera estallase, pasando de un valor de 11.000 francos por
accin, a estabilizarse en 9.000 mediante polticas pblicas y hundirse a 1.000,
llevandonse el ahorro de muchos accionistas. La inflaccin desbocada no resolvi
la deuda francesa y, varias dcadas despus, se llev consigo a la monarqua
absolutista. En Inglaterra, en la misma poca, hubo otra burbuja con la compaa
de los Mares del Sur, que pretenda explotar un monopolio concedido por el
Imperio espaol.
Las siguientes crisis destacables son la de 1914, que coincide con la I Guerra
Mundial, y la de 1929, el mayor crack. Fergunson examina por qu se hundi la
Bolsa. Relata que Milton Friedman y otra coatora, "en el libro de economa ms

influyente del siglo XX", echaron la culpa a la Reserva Federal.

Este dice que Allende era un marxista que quera instaurar un rgimen comunista
y que fue reemplazado por un brutal rgimen militar que era asesorado por el
superministro de Economa Piera, que no vena de Chicago sino de Harvard.
Chile fue el primer laboratorio de la nueva economa que retorn a las esencias
del capitalismo y desmantel el estado de bienestar. Pinochet redujo los gastos del
Estado del 40 al 22% e instaur un seguro privado de pensiones que fue apoyado
por el 70% de los trabajadores. La junta militar convoc elecciones en 1990,
cuando la economa se haba recuperado. Sobre la recesin que vivi Chile en los
aos 80, la atribuye a que sigui la paridad con el dlar, lo que le arrastr cuando
este vari su cotizacin. Fergunson dice que Chile, ahora, es el pas ms saneado
de Latinoamrica.
Fergunson estudia ms adelante como se desmantel el estado de Bienestar
siguiendo las doctrinas neoliberales. Este sostiene que la seguridad social pblica
se volvi insostenible porque haba mucho parsito y porque no es eficiente el
sistema de pagos actual. Por ello, examina el origen de los seguros y concluye
que es mejor que los trabajadores paguen un seguro privado y que as el estado
reduzca la carga de gastos. Se basa en el ejemplo de Japn, que ahorra mucho
dinero en seguridad social pero brinda un buen servicio.
Tambin estudia los bonos hasta llegar a los crditos basura. Ataca a Stiglitz y
Krugman porque, a su juicio, no han explicado bien las crisis de Asia en los 90 al
echarles la culpa a los inversores de fondos y especuladores.
Fergunson destaca que tras la crisis de 1929, las hipotecas pasaron a poner
plazos a tres o cinco aos a 30 aos. Fue la primera vez que los ciudadanos
pudieron convertirse en una nacion de propietarios, lo que da cierta seguridad
pero reduce la movilidad. Anteriormente, los empleados deban pagar el alquiler de
la casa y su terrenno a su seor
Tambin habla de Chinoamerica, en la que Estados Unidos es financiado por
China para que le compre productos baratos. China, para mantener
barata su moneda, compra dlares que luego presta a su mejor cliente,
Estados Unidos. El problema, dice Fergunson, es que USA no tiene
dinero para pagar sus deudas y deja caer una posible guerra futura
entre China y USA. Desde el 2003, ha habido un crecimiento de los
precios que recuerda los aos previos a 1914, como anticipo de lo que
puede estar por caer.

UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA

DE MEXICO

FACULTAD DE CONTADURIA Y
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TRIUNFO DEL DINERO

HIPOLITO PAUL LUIS ALBERTO

Grupo: 1106

El libro el triunfo del dinero ha representado un factor indispensable en el desarrollo del

hombre, un proceso complejo que ha resultado tan vital como el avance de la ciencia o la
difusin del derecho para que la humanidad pudiera escapar a la agricultura de
subsistencia y a la miseria de la trampa maltusiana, y llegar a los extraordinarios niveles
de prosperidad material que tantas personan conocen en la actualidad. Cada captulo
aborda una cuestin histrica clave, cmo el dinero dej de ser metal, para pasar a ser
papel y luego desaparecer por completo? Es cierto que al establecer tipos de inters a
largo plazo, el mercado de bonos gobierna el mundo? Qu papel desempean los
bancos centrales en el crecimiento y estallido de las burbujas burstiles? Por qu los
seguros no son necesariamente la mejor forma de protegerse del riesgo? Exagera la

gente los beneficios de la inversin inmobiliaria? Y es la interdependencia econmica

entre China y Estados Unidos, la clave de la estabilidad financiera global o se trata de una
mera quimera?
En relacin a estos interrogantes el libro se estructura en 6 captulos. En el captulo 1,
Sueos de avaricia, se analiza la aparicin del dinero y el crdito. Ferguson comienza
exponiendo la ambicin de los colonizadores espaoles por la obtencin de plata y oro.
Posteriormente establece que el valor de los metales preciosos no son absolutos y que el
dinero slo vale lo que otro esta dispuesto a darnos por l. El autor ejemplifica este
concepto con el caso de la antigua Mesopotamia, donde las personas utilizaban una
especie de fichas de arcilla para registrar las transacciones comerciales. Ferguson
sostiene que el dinero cristaliza la relacin existente entre un prestador y un prestatario,
independientemente del material en la que se inscribe esta relacin; y extiende el anlisis
hasta la actualidad, en donde la era electrnica hace que hasta la nada pueda servir
como bien de cambio. Continuando con el captulo, el autor analiza el surgimiento del
crdito y por lo tanto de los clculos de inters, as como tambin el nacimiento de la
banca como institucin financiera en la Italia renacentista. Asimismo, el sistema bancario
italiano se convirti en un modelo de exportacin para los centros mercantiles del norte de
Europa, donde se observ una complejizaran de las tcnicas e instrumentos financieros
que llevaron a la revolucin de las finanzas a finales del siglo XVII.
En el captulo 2, De bonos y bonistas, se considera el desarrollo y funcionamiento del
mercado de bonos. En primer lugar, el autor hace referencia al papel que cumplieron las
ciudades-estado italianas y algunas ciudades del norte de Europa en el auge de esta
actividad. Posteriormente toma los casos de la batalla de Waterloo y la guerra de secesin
estadounidense para determinar el papel fundamental del mercado de bonos como
financiacin del Estado en las actividades blicas. Ferguson contina profundizando el
anlisis a travs del funcionamiento de este mercado en el siglo XX y sus implicancias a
nivel poltico, como resultado del incumplimiento de obligaciones.
El captulo 3, Inflando burbujas, se refiere al mercado de acciones de capital social,
conocido como la bolsa o mercado de valores. Esta seccin comienza por determinar la
dinmica que caracteriza a las sociedades por acciones de responsabilidad limitada.
Posteriormente, se analiza la historia de este mercado a lo largo de 400 aos, indicando
los tipos de burbujas financieras ocasionadas. El autor concluye la seccin, destacando la
naturaleza cambiante de este mercado en funcin de las expectativas humanas que se
tengan sobre el futuro y que la cotizacin de las acciones tender a trazar un sendero
errtico. En esta lnea, Ferguson se pregunta si no hay nada que podamos hacer para
protegernos de las cadas reales y metafricas, y abre paso a la temtica del siguiente
captulo: la evolucin de los seguros.
El captulo 4, El retorno del riesgo, comienza haciendo referencia a la historia de la
gestin de los seguros, comenzando en la Escocia de 1744 a travs de la conformacin
del primer fondo de seguros para la provisin de viudas y hurfanos, hasta el
establecimiento de los seguros pblicos, caractersticos del Estado de Bienestar de
mediados del siglo XX. Seguidamente, el anlisis se enfoca en los fondos de riesgo y en
la creacin de los mercados a futuros. En la prctica la mayora de las protecciones
tienden a entrar en alguna u otra medida en la actividad especulativa, buscando la

manera de beneficiarse de los futuros movimientos de precios. El apartado concluye con

una tercera estrategia de seguro, la inversin en una vivienda..
El captulo incorpora la globalizacin como variable analtica, as como tambin los
distintos acontecimientos polticos que influenciaron en las finanzas internacionales
El captulo finaliza con un anlisis de la relacin de interdependencia que mantienen en la
actualidad China y los Estados Unidos, en la que el autor destaca las paradojas del
rgimen de articulacin monetaria vigente. Por ltimo, en el Eplogo, Ferguson aborda la
crisis econmica actual y realiza un contraste entre el funcionamiento de las finanzas
modernas y las leyes del mundo natural, especialmente en materia evolutiva. El
darwinismo econmico y la supervivencia de los ms aptos, determina que la principal
fuerza impulsora es la seleccin del mercado. Los organismos financieros compiten unos
con otros por recursos limitados, por lo que las instituciones dotadas de un gen egosta
que sea hbil a la hora de reproducirse y perpetuarse tendern a proliferar y perdurar en
el tiempo. En este sentido, la crisis financiera ha causado ya una gran extincin, bancos
de inversin y aseguradoras de bonos parecen estar destinados a desaparecer. No
obstante, parece posible que surjan formas completamente nuevas de institucin
financiera, as como tambin nuevas normas y regulaciones.