Sunteți pe pagina 1din 20

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV

Analiza economico-financiara

MINISTERUL EDUCATIEI SI CERCETARII


UNIVERSITATEA 1 DECEMBRIE 1918
ALBA IULIA

Analiza economico - financiara

ANALIZA POZITIEI FINANCIARE


PE BAZA BILANTULUI CONTABIL
LA S.C. MAPAMOND S.R.L. LA 31.12.2005

Prof. univ. dr.

Masterand:

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
PLANUL LUCRRII

Capitolul I

Prezentarea general a S.C. MAPAMOND S.R.L.


1.1. Scurt istoric, organizarea si functionarea societatii
1.2. Prezentarea formei de nregistrare contabil i modul de organizarea
al acesteia

Capitolul II Analiza poziiei financiare


2.1. Analiza poziiei financiare pe baza bilanului
2.2. Analiza structural a bilanului cu ajutorul ratelor
Capitolul III Analiza poziiei financiare pe baza bilanului contabil al anului 2005 la
S.C. MAPAMOND S.R.L.
Bibliografie

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara

Capitolul I

1.1.

PREZENTAREA GENERAL A S.C. MAPAMOND S.R.L.

Scurt istoric al societatii si modul de organizare


si functionare al acesteia.

Profilul economic al orasului este preponderent industrial. Factorul decisiv n


dezvoltarea economica a Cugirului a fost din cele mai vechi timpuri activitatea de
prelucrare a metalelor. In consecinta, forta de munca existenta cu o inalta calificare este
n domeniul tehnic, care datorita procesului de tranzitie al orasului este insuficient
exploatata n prezent. Cu toate ca, Cugirul este un oras preponderent industrial sunt si
alte activitati secundare care completeaza mai mult sau mai putin ansamblul activitatii
economice desfasurate la nivelul orasului cum ar fi : comertul, agro-turism, agricultura,
invatamint, transporturi etc.
Dintre activitatile mai sus enuntate un rol important il are comertul, care atrage un
numar mare de cumparatori atit din oras cit si din zonele limitrofe si satele invecinate.
S.C. Mapamond S.R.L. este o societate care ca obiect de activitate
comercializarea serviciilor si produselor optice, care se adreseaza tuturor categoriilor de
persoane.
Societatea nu are o istorie vasta datorita faptului ca s-a infiintat in anul 2004. Din
punct de vedere organizatoric societatea are un numar restrins de angajati, domeniul
sau de activitate nu impume o organigrama complexa. Astfel, comercializarea lentilor de
vedere si protectiesi al ramelor de ochelari se comercializeaza in urma unui control
oftalmologic de catre un medic specialist care dispune de instrumente optometrice
ultraperformante.
Activitatea societii se desfaoar n baza Regulamentului de funcionare propriu,
iar modul de organizare economica si financiara este urmarita de catre administratorul
societatii si directorul economic.
3

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara

1.3. Prezentarea formei de nregistrare contabil


i modul de organizare al acesteia
Contabilitatea, ca activitate specializat n msurarea, evaluarea, cunoaterea,
gestiunea i controlul activelor, datoriilor i capitalului propriu, precum i a rezultatelor
obinute din activitatea persoanelor juridice i fizice, trebuie s asigure nregistrarea
cronologic i sistematic, preluarea, publicarea i pstrarea informaiilor cu privire la
poziia financiar, performana financiar i fluxurile de trezorerie, att pentru cerinele
interne ale acestora ct i n relaiile cu investitorii prezeni i poteniali, creditorii
financiari i comerciali, clienii, instituiile publice i ali utilizatori.
Rspunderea pentru organizarea i conducerea contabilitii revine directorului
economic care supravegheaz desfurarea n bune condiii i respectarea legilor
precum i a modificrilor survenite n modul de aplicare a contabilitii n compartimentul
financiar-contabil care cuprinde mai multe birouri n care lucrrile contabile sunt grupate
n funcie de specificul fiecreia:

contabilitatea imobilizrilor se ine pe categorii i pe fiecare obiect de


evident

contabilitatea stocurilor se ine cantitativ i valoric

contabilitatea clienilor i furnizorilor, a celorlalte creane i obligaii se


ine pe categorii, precum i pe fiecare persoan fizic sau juridic

valoarea aciunilor emise sau a altor titluri, precum i vrsmintele


efectuate n contul capitalului subscris se reflect distinct n contabilitate

contabilitatea cheltuielilor se ine pe tipuri de cheltuieli, dup natura sau


destinaia lor, dup caz

contabilitatea veniturilor se ine pe tipuri de venituri, dup natura sau


sursa lor, dup caz

n contabilitate profitul sau piederea se stabilete lunar cumulate de la


nceputul anului
4

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara

Capitolul II

ANALIZA POZIIEI FINANCIARE

2.1. Analiza poziiei financiare pe baza bilanului contabil

Analiza financiar este activitatea de diagnosticare a strii de performan


financiar a ntreprinderii, la ncheierea exerciiului. Ea i propune s stabileasc
punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vederea fundamentrii unei noi
strategii de meninere i de dezvoltare, ntr-un mediu concurenial. De asemenea,
analiza financiar face obiectul preocuprilor externe ale partenerilor economici i
financiari-bancari, pentru fundamentarea unor posibile aciuni de cooperare cu
respectiva ntreprindere. Att analiza pe plan intern, ct i cea extern au ca obiectiv
determinarea rentabilitii i a riscului i, n final, a valorii ntreprinderii. Sursa de date
pentru analiza financiar o constituie documentele contabile de sintez: bilanul, contul
de rezultate i anexa la bilan.
Bilanul reprezint procedeul specific contabilitii prin care se realizeaz
prezentarea sintetic a datelor contabile referitoare la situaia patrimoniului i a
rezultatelor financiare ale agenilor economici.
Informaiile furnizate de bilan ofer o imagine sugestiv asupra activitii agentului
la un moment dat, pe baza creia analistul economic are posibilitatea de a efectua o
analiz retrospectiv i prospectiv, care servete intereselor din mediul intern sau
extern al firmei.
Bilanul prezint imaginea patrimoniului ntreprinderii din dou puncte de vedere:
- al bunurilor economice deinute de ntreprindere (activul patrimoniului);
- al surselor de finanare a bunurilor economice (pasivul patrimoniului).
Elementele patrimoniale sunt prezentate n bilan grupate i ordonate prin posturile
bilaniere care reprezint fiecare tip de active i pasive considerate a fi semnificative,
din punct de vedere patrimonial, pentru a fi prezentate distinct.
5

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
Activele sunt grupate n bilan dup gradul lor de lichiditate. Posturile de pasiv sunt
ordonate n bilan n funcie de exigibilitatea acestora.
n teoria i practica economic sunt evideniate mai multe abordri conceptuale ale
bilanului i anume: bilanul patrimonial, bilanul financiar i bilanul funcional, fiecare din
aceste arspund unor necesiti practice ale analizei financiare.
BILANTUL PATRIMONIAL concepia original a bilanului este cea patrimonial
potrivit creia bilanul este un inventar al averii ntreprinderii care prezint n expresie
bneasc bunurile economice corelate cu sursele lor de provenien.
Analiza financiar a bilanului patrimonial poate fi fcut static, la un moment dat,
cnd se evideniaz diverse corelaii ntre elementele patrimoniale i/sau sursele de
provenien a acestora prin sistemul ratelor sau n dinamic, evideniindu-se
modificarea posturilor bilaniere de la o perioad la alta utiliznd procedeul indicilor.
Pentru a fi ndeplinite obiectivele analizei trebuie cunoscut coninutul economic al
fiecrui post bilanier i interpretat evoluia acestuia n concordan cu cerinele
raionalitii economice.
I. ACTIVUL
A. Activele imobilizate sau fixe denumite i imobilizri, cuprind valorile
economice de investiii care deservesc o perioad ndelungat activitatea unitii. Ele
particip la mai multe cicluri de producie ntr-o perioad ndelungat de timp. Activele
imobilizate se difereniaz n trei grupe:

imobilizri necorporale sau intangibile:- cheltuieli de constituire;


- cheltuieli de dezvoltare;
-concesiunile, brevetele, licenele;
- fondul comercial;
- alte imobilizri necorporale;
- imobiliz. necorporale n curs de exec.

imobilizri corporale:- terenuri i amenajri de terenuri;


- construcii;

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
- instalaii tehnice, mijloace de transport, animale i plantaii;
- mobilier, aparatur birotic, echipamente de protecie a
valorilor umane i materiale i alte active corporale;
- imobilizri corporale n curs.
Analiza static a imobilizrilor corporale bazat pe structura acestora evideniaz
ponderea celor direct productive destinate realizrii obiectului de activitate al firmelor.
n dinamic analiza se efectueaz utiliznd procedeul indicilor, semnificaia
acestora reflectnd modificarea valorii imobilizrilor corporale. Interpretarea lor trebuie
fcut ns innd seama de opiunile strategice ale firmei, posibilitile de dezvoltare,
politica de restructurare i modernizare. Analiza n dinamic a imobilizrilor corporale
trebuie corelat cu dinamica principalilor indicatori economico-dinanciari, reflectat prin
indicii acestora (ICA - indicele cifrei de afaceri; I VA indicele valorii agugate; I QE indicele
produciei exerciiului; IMF indicele mijloacelor fixe). n urma comparaiei putem distinge
urmtoarele situaii:
a) IMF > ICA (IVA, IQE), ceea ce nseamn diminuarea eficienei utilizrii imobilizrilor
corporale care este justificat economic dac este o consecin a:
- punerii n funciune a unor investiii noi destinate lrgirii activitii sau modernizrii
acesteia, care au funcionat pe o durat redus n cadrul perioadei analizate;
- creterii valorii imobilizrilor corporale prin aciuni de reevaluare.
b) IMF = ICA (IVA, IQE), ceea ce nseamn meninerea la nivelul anului de baz a
eficienei utilizrii imobilizrilor corporale, creterea valorii lor fiind realizat n acelai
ritm cu cea a indicatorilor valorici.
c) IMF < ICA (IVA, IQE), aspect care semnific creterea eficienei utilizrii
imobilizrilor corporale i accelerarea vitezei de rotaie a acestora.
Uneori ns indicele imobilizrilor corporale poate fi subunitar ceea ce reflect
nstrinarea acestora sau casarea lor i simpla meninere a indicatorilor care exprim
volumul de activitate a agenilor economici la nivelul anului de baz nseamn o cretere
a eficienei utilizrii imobilizrii corporale.

imobilizri financiare:

- titlurile de participare;
- interese de participare;
- alte titluri imobilizate;
7

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
- creane imobilizate.
B. Activele circulante reprezint elemente patrimoniale care ndeplinesc una din
urmtoarele caracteristici:
- sunt achiziionate sau produse pentru consum propriu sau n scopul comercializrii i
se ateapt a fi realizate n termen de cel mult un an de la data bilanului;
- sunt creane aferente ciclului de exploatare;
- se regsesc sub form de numerar sau echivalente de numerar;

Activele circulante sunt compuse din:- stocuri;


- creane;
- investiii financiare pe termen scurt;
- disponib. bneti(casa i cont la bnci

n cazul stocurilor, n mod normal indicele produciei fabricate devanseaz indicele


consumului specific, aspect pozitiv intervenit n gestiunea unitii. Indicele stocului de
materiale poate fi devansat de indicele consumului de materiale (I SM < ICM), ceea ce
semnific creterea vitezei de rotaie a stocurilor. Pn la o anumit limit, aceast
evoluie este pozitiv, ntruct se reduc imobilizrile i se disponibilizeaz resurse
financiare, ce pot fi utilizate n alte direcii.
n situaia invers, cnd indicele consumului de materiale este inferior indicelui
stocului de materiale (ISM > ICM) se nregistrez o ncetinire a vitezei de rotaie a
stocurilor, care este justificat doar n situaia refacerii stocurilor de siguran.
Evoluia creanelor trebuie analizat n corelaie cu cifra de afaceri pentru a avea o
interpretare corect a lor. Din acest punct de vedere ntre indicele cifrei de afaceri (I CA) i
indicele creanelor (ICR) pot fi urmtoarele raporturi:
- ICA > ICR, situaia reflect reducerea duratei medii de ncasare a creanelor cu aspecte
pozitive pentru firm;
- ICA < ICR, ceea ce reflect creterea duratei medii de ncasare a creanelor, situaie care
poate genera dificulti financiare n viitor sub aspectul lichiditii firmei;
- ICA = ICR, adic se menine aceeai durat de ncasare ca i n perioada precedent.
C. Activele de regularizare
D. Primele privind rambursarea obligaiunilor

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
II. PASIVUL
A. Capitalurile proprii numite i surse permanente (stabile), cuprind:

aporturile de capital

primele de capital

rezervele

rezultatul reportat

rezultatul exerciiului

Modificarea capitalului se apreciaz cu ajutorul indicilor de dinamic, care


evideniaz majorarea acestuia (IC > 100) cu efecte benefice asupra puterii economice a
firmei i credibilitii n mediul extern i intern al firmei sau misorarea acestuia (I C < 100)
atunci cnd opiunea strategic a firmei este de restrngere a activitii datorit
dificultilor ntlnite sau deciziei unor acionari de a se retrage din afacere.
Analiza n dinamica rezultatului exerciiului, n cazul unui rezultat favorabil, dac
tendina de cretere a acestuia se menine (I R > 100) activitatea agentului economic
poate fi apreciat pozitiv, i invers o diminuare a rezultatului (I R < 100) sau o acumulare
a pierderilor constituie un semnal de alarm pentru situaia financiar a firmei.
B. Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli
C. Datoriile exist dou categorii de cheltuieli:

datorii pe termen scurt

datorii pe termen lung

Analiza n dinamic a datoriilor trebuie facut pe total i pe categorii, identificnduse i cauzele care conduc la eventuala cretere a gradului de ndatorare i apreciinduse efectul ndatorrii asupra rezultatului financiar al firmei.
D. Conturile de regularizare
BILANUL FINANCIAR. Plecnd de la bilanul contabil se poate ntocmi bilanul
financiar, care mai poart numele de bilan lichiditate exigibilitate i care permite
9

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
evaluarea patrimoniului ntreprinderii la valoarea sa actual. Bilanul financiar permite
verificarea capacitii ntreprinderii de a-i rambursa datoriile, reflectnd solvabilitatea
acesteia pe termen scurt (lichiditatea) i pe termen lung. Bilanul financiar rspunde
exigenelor analizei financiare din perspectiva:
analizei structurii financiare;
analiza echilibrului financiar;
analiza randamentului financiar;
analiza riscurilor;
analiza patrimoniului ntreprinderii.
Caracteristica principal a bilanului financiar este prezentarea patrimoniului
ntreprinderii sub cele dou aspecte de activ i de pasiv, n ordinea strict cresctoare a
lichiditii (elemente de activ) i strict cresctoare a exigibilitii (pentru elementele de
pasiv). n alctuirea bilanului financiar se parcurg dou etape:
1. retratarea posturilor din bilanul contabil;
2. reclasarea posturilor de activ i pasiv.
Sinteza bilanului financiar
ACTIV
A. Active imobilizate
B. Active circulante
TOTAL ACTIV

PASIV
A. Capital permanent
B. Datorii pe termen scurt
TOTAL PASIV

Retratarea elementelor patrimoniale vizeaz att elementele de activ, ct i cele de


pasiv.
Retratarea activului urmrete:

- suprimarea nonvalorilor (a activelor fictive);


- reevaluarea diferitelor active;
- includerea unor elemente din afara bilanului.

Retratarea pasivului n bilanul financiar, pe lng modificrile de rspuns la


coreciile activului mai vizeaz i urmtoarele aspecte:
- sumele datorate asociailor care rmn o perioad ndelungat de timp la dispoziia
ntreprinderii, trebuie incluse n categoria capitalurilor proprii;

10

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
- subveniile pentru investiii i provizioanele vor fi nregistrate la capitaluri proprii
sau datorii cu o valoare micorat cu impozitul pe profit aferent;
- veniturile ncasate n avans vor fi asimilate capitalurilor proprii sau se vor
nregistra n categoria datoriilor pe termen mediu sau lung;
- profitul nerepartizat va fi diminuat cu valoarea dividendelor de palt, ce se vor
trece la datorii pe termen scurt;
- capitalul subscris i nevrsat va diminua capitalurile proprii n paralel cu
diminuarea creanelor cu grupuri i persoane din activ.
Reclasarea elementelor de activ i pasiv urmrete delimitarea acestora i
aezarea n bilan n funcie de stricta lor lichiditate i exigibilitate.
Sinteza bilanului financiar rezultat n urma retratrii i reclasrii bilanului contabil
se prezint astfel:
ACTIV
A. ACTIVE IMOBILIZATE

PASIV
A. CAPITAL PERMANENT

- Imobilizri necorporale

- Capitaluri proprii

- Imobilizri corporale

- mprumuturi pe termen mediu i lung

- Imobilizri financiare >1 an

- Provizioane > 1 an

- Stocuri fr micare

B. DATORII PE TERMEN SCURT

- Creane > 1 an

- mprumuturi pe termen scurt

B. ACTIVE CIRCULANTE

- Provizioane < 1 an

- Imobilizri financiare < 1 an

- Datorii comerciale

- Stocuri

- Datorii sociale i fiscale

- Creane < 1 an

- Alte datorii < 1 an

- Disponibiliti bneti
TOTAL ACTIV

TOTAL PASIV

Analiza bilanului financiar se poate face static i dinamic, pe vertical sau pe


orizontal. Analiza pe vertical reflect ponderea diferitelor grupe de activ sau pasiv i
pe aceast cale structura financiar a firmei, iar analiza pe orizontal scoate n eviden
corelaiile dintre diferite posturi de activ i pasiv i implicit asigurarea echilibrului
financiar.

11

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
BILANUL FUNCIONAL. Concepia funcional asupra bilanului pornete de la
faptul c fiecare ntreprindere realizeaz obiectul de activitate prin exercitarea anumitor
funcii:

funcia de investiii;

funcia de exploatare;

funcia de finanare.

Spre deosebire de bilanul financiar care reflect oglinda patrimoniului din punct de
vedere a lichiditii i exigibilitii, bilanul funcional reflect legtura dintre mijloacele
economice ale ntreprinderii i sursele lor de finanare. n redactarea bilanului funcional
se respect unele principii care conduc la retratri i reclarificri ale unor categorii i
posturi bilaniere.
Retratarea bilanului funcional
ACTIV
- Active imobilizate (valoare brut) +

PASIV
- Capitaluri proprii + Amortizarea (inclusiv

imobilizri n leasing

a imobilizrilor n leasing)

Cheltuieli nregistrate n avans privind

- Datorii pe termen lung prime de

imobilizrile

rambursare a obligaiunilor

- Active circulante

- Datorii de exploatare

- Stocuri

venituri

- Creane de exploatare

exploatare

nregistrate

avans

din

Efecte scontate neajunse la scaden

- Datorii din afara exploatrii

Cheltuieli nregistrate n avans privind

venituri nregistrate n avans din afara

exploatarea

exploatrii

- Creane n afara exploatrii


Titluri de plasament

- Credite de trezorerie + Efecte scontate


neajunse la scaden

Cheltuieli nregistrate n avans n afara


exploatrii
- Diponibiliti (n banc i casierie)

12

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
2.2. Analiza structural a bilanului cu ajutorul ratelor
Analiza structurii patrimoniului pe baza bilanului urmrete evidenierea raporturilor
dintre diferitele elemente patrimoniale i a relaiilor dintre mijloacele economice i
sursele de acoperire a acestora determinate de interaciunea mediului intern cu cel
extern al firmelor. Analiza structurii patrimoniului este util pentru fundamentarea
deciziilor referitoare la opiunile strategice ale firmei legate de activitatea de exploatare,
de investiii i cea de finanare.
Structura patrimonial a firmelor este influenat de o multitudine de factori: obiectul
de activitate, intensitatea capitalizrii, durata de via a imobilizrilor, mrimea
ntreprinderii, durata ciclului de fabricaie, relaiile cu mediul extern, strategia firmei,
cadrul legislativ normativ.
Pentru aprecierea structurii patrimoniale se utilizeaz ratele de structur a
bilanului, calculate ntre un post sau grup de posturi din activ sau pasiv i totalul
bilanului, precum i ca raport ntre diferitele posturi sau grupe de posturi de activ,
respectiv de pasiv.
Analiza structural a activului bilanier. Aspectele reliefate de analiza
structural a activului bilanier evideniaz:
- destinaia economic a capitalurilor firmei;
- lichiditatea patrimoniului;
- opiunile strategice ale firmei;
- schimbrile intervenite n cadrul activelor ca efect al activitii firmelor i interaciunii cu
mediul extern.
Ratele de structur ale activului pot fi sintetice (rata activelor imobilizate, rata
activelor circulante) i analitice (rata imobilizrilor corporale, rata imobilizrilor
financiare, rata stocurilor, rata creanelor, rata disponibilitilor bneti). Nivelul i
evoluia lor trebuie interpretate n strns legtur cu natura activitii desfurate de
agenii economici, dimensiunile acesteia i ali factori.
Principalele rate de structur ale activului sunt urmtoarele:
o rata activelor imobilizate (Rai)
Rai = Active imobilizate / Activ total * 100

13

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara

rata imobilizrilor necorporale;

rata imobilizrilor corporale;

rata imobilizrilor financiare.

Aceasta reflect ponderea elementelor patrimoniale aflate permanent n patrimoniu


i msoar gradul de investire a capitalului.
o rata activelor circulante (Rac)
Rac = Active circulante / Activ total * 100

rata stocurilor;

rata creanelor;

rata disponibilitilor.

Pentru a obine informaii mai complete cu privire la evoluia activelor circulante,


procesul de analiz economic se adncete pe baza studierii ratelor analitice.
Analiza structural a pasivului bilanier. Structura pasivului ofer informaii
privind politica financiar a firmelor i evideniaz aspecte legate de stabilitatea i
autonomia financiar a lor. Aceste informaii sunt oferite de ratele de structur ale
pasivului construite, fie ca ponderi ale unor grupe de posturi (sau posturi) n totalul
pasivului (sau a unei grupe de posturi), fie ca raporturi ntre dou subgrupe. Principalele
rate de structur a pasivului patrimonial sunt urmtoarele:
1. Rata stabilitii financiare (R sf) reflect legtura dintre capitalul de care dispun
agenii economici n mod permanent i totalul patrimoniului:
Rsf = Capital permanent / Total pasiv * 100
Nivelul ratei arat gradul de stabilitate n finanarea firmei i implicit sigurana
financiar (respectiv riscul) a acesteia.
Deoarece capitalul permanent este format din capital propriu i capital mprumutat,
se pot calcula rate analitice care ofer informaii suplimentare asupra securitii
financiare a firmelor.
1.1. Rata autonomiei financiare globale (R afg) reflect gradul n care se poate
face fa obligaiilor de plat i se calculeaz astfel:
Rafg = Capital propriu / Pasiv total * 100
Scara de apreciere a autonomiei financiare este urmtoarea:
14

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
- sub 33% necorespunztoare
- ntre 33% - 50% satisfctoare
- ntre 50% - 66% bun
- peste 66% ridicat
1.2. Rata autonomiei financiare la termen (R aft) este mai semnificativ dect
rata autonomiei financiare globale deoarece permite i o apreciere asupra structurii
capitalului permanent. Se calculeaz astfel:
Raft = Capital propriu / Capital permanent * 100
Valoarea minim acceptat pentru aceast rat este de 50%, nivel sub care firma
prezint un grad ridicat al riscului de solvabilitate.
1.3. Rata securitii financiare (R sf) reflect gradul n care capitalul propriu
asigur finanarea activitii:
Rsf = Capital propriu / Datorii pe termen lung i mediu * 100
Valoarea minim admisibil a acestei rate pentru a asigura independena financiar
a firmei trebuie s fie cel puin de 100%.
2. Rata de ndatorare global (Rg) arat ponderea datoriilor totale n patrimoniul
firmei:
Rg = Datorii totale / Pasiv total * 100
Nivelul maxim admisibil a ratei este de 66%, deci nivelul datoriilor totale nu poate
depi 2/3 din totalul surselor de finanare.
Aceast rata este complementar ratei autonomiei financiare globale, de aceea
ntre cele dou rate exist relaia: Rafg + Rg = 100%
2.1. Rata ndatorrii la termen (R t) care reflect ponderea datoriilor pe termen
mediu i lung n capitalul permanent sau capitalul propriu:
a) Rt = Datorii pe termen lung i mediu / Capital permanent * 100
b) Rt = Datorii pe termen lung i mediu / Capital propriu * 100
Dac nivelul datoriilor depete nivelul capitalului propriu atunci securitatea
financiar a firmei este ameninat, de aceea valoarea maxim admis pentru aceast
rat este de 50% (a) i respectiv 100% (b).
15

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara

2.2. Rata datoriilor financiare (R df) care msoar ponderea datoriilor financiare
totale n capitalul propriu:
Rdf = Datorii financiare totale / Capitaluri proprii * 100
Scara de apreciere a gradului de ndatorare financiar este urmtoarea:
- pn la 30% grad de ndatorare financiar bun;
- ntre 30-70% grad de ndatorare financiar satisfctor;
- peste 70% grad de ndatorare financiar necorespunztor.
2.3. Rata rentabilitii financiare (R f) reflect capacitatea capitalului propriu de
a aduce profit i se calculeaz astfel:
Rf = Profit net / Capital propriu * 100
Valoarea minim a ratei trebuie s se situeze teoretic deasupra ratei dobnzii i a
ratei inflaiei, astfel se consider c nu a fost valorificat eficient capitalul propriu sau
chiar s-a produs o decapitalizare a firmei.
Dei bilanul contabil exprim fidel mrimea patrimoniului unei ntreprinderi, el arat
imaginea averii acionarilor nregistrat de contabilitate, care poate fi diferit, comparativ
cu valoarea de pia a acesteia.
Din aceste motive, n procesul de analiz financiar se dovedete necesar
ntocmirea bilanului financiar ca i instrument care permite evaluarea patrimoniului
ntreprinderii la valoarea sa actual i determinarea pe aceast baz a poziiei reale
deinut de firm.

16

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara

Capitolul III ANALIZA POZIIEI FINANCIARE PE BAZA BILANULUI CONTABIL AL


ANULUI 2005 LA S.C. MAPAMOND S.R.L.
n analiza structurii patrimoniului societii S.C. MAPAMOND S.R.L.. pe baza
bilanului anului 2005, se va urmrii evidenierea raporturilor dintre diferitele elemente
patrimoniale i a relaiilor dintre mijloacele economice i sursele de acoperire a acestora
determinate de interaciunea mediului intern cu cel extern al firmei.
Bilanul contabil la 31.12.2005
lei
INDICATORI
A. Active imobilizate - Total
- Imobilizri necorporale
- Imobilizri corporale
- Imobilizri financiare
B. Active circulante Total
- Stocuri
- Creane
- Casa i conturi la bnci
C. Cheltuieli n avans
TOTAL ACTIV
I. Capital
- Capital subscris nevrsat
- Capital subscris vrsat
II. Prime de capital
IV. Rezerve
V. Rezultatul reportat
Sold C
Sold D
VI. Rezultatul exerciiului financiar
Sold C
Sold D
Repartizarea profitului
Capitaluri proprii Total
Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai
mare de 1 an
17

01.01.2005
402.582
1.695
372.674
28.213
89.929
48.442
40.631
857
492.512

31.12.2005
326.324
1.932
296.176
28.216
67.456
49.593
17.431
431
393.781

95.614

76.073

95.614

76.073

122.655

121.945

88.819

164.822

22.764
59.881
22.764
6472519

-26.684

51.002

21.326

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad de

301.855

387.925

pn la 1 an
Venituri n avans
TOTAL PASIV

10.205
492.512

11.214
393.781

Pentru aprecierea structurii patrimoniale se utilizeaz ratele de structur a


bilanului, calculate ntre un post sau grup de posturi din activ sau pasiv i totalul
bilanului, precum i ca raport ntre diferitele posturi sau grupe de posturi de activ,
respectiv de pasiv.
a) Principalele rate de structur ale activului bilanier sunt urmtoarele:
- rata activelor imobilizate (Rai)
Rai = Active imobilizate / Activ total * 100
Indicator

01.01.2005

Rata activelor imobilizate (Rai)


- rata imobilizrilor necorporale
- rata imobilizrilor corporale
- rata imobilizrilor financiare

1.634,8
0,007
1513,36
114,56

31.12.2005
1.657,38
0,01
1.504,26
0,143

Aceast rat reflect ponderea elementelor patrimoniale aflate permanent n


patrimoniu i msoar gradul de investire a capitalului.

Ponderea ridicat a activelor imobilizate n total activ este dat de natura


activitii desfurate, dar i de politica de restructurarea a firmei. Reducndu-se
considerabil volumul produciei, activele corporale n mare parte uzate fizic i moral care
nu mai sunt utilizate n procesul de producie urmeaz a fi valorificate prin vnzare la
licitaie sau casare.
- rata activelor circulante (Rac)
Rac = Active circulante / Activ total * 100

18

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
Indicator

01.01.2005

Rata activelor circulante (Rac)


- rata stocurilor
- rata creanelor
- rata disponibilitilor

31.12.2005

365,18
196,72
164,98
0,0034

342,60
251,88
88,54
0,002

Rata activelor circulante este complementar ratei activelor imobilizate i n


consecin a nregistrat o micorare comparativ cu nceputul anului. Au crescut stocurile
pe seama reducerii vitezei de rotaie a acestora, lucru care a cauzat dificulti financiare
datorit lipsei de lichiditi.
Rata stocurilor descompus n rate analitice reflect c ponderea cea mai mare
n totalul stocurilor o nregistraz producia de semifabricate, producia neterminat i
cea de produse reziduale, pe cnd producia de produse finite a sczut.
b) Principalele rate de structur ale pasivului bilanier sunt urmtoarele:
Indicator

01.01.2005

1. Rata stabilitii financiare (Rsf)

31.12.2005

732,8

-27,22

525,68

-135,54

Rafg = Capital propriu / Pasiv total * 100


1.2. Rata autonomiei financiare la termen (Raft)

1.434,74

-9.959,46

Raft = Capital propriu / Capital permanent * 100


1.3. Rata securitii financiare (Rsf)

5.076,28

-2.502,56

Rsf = Cap.prop./ Dat. pe term.lung i med. * 100


2. Rata de ndatorare global (Rg)

1.432,9

2.078,58

565,28
787,98
5.571,62

-7.959,46
-1.598,38
-30.667,48

351,72

-4.488,12

Rsf = Capital permanent / Total pasiv * 100


1.1. Rata autonomiei financiare globale (Rafg)

Rg = Datorii totale / Pasiv total * 100


2.1. Rata ndatorrii la termen (Rt)
a) Rt = Dat. T.L.M. / Cap. Perm. * 100
b) Rt = Dat. T.L.M. / Cap. Prop. * 100
2.2. Rata datoriilor financiare (Rdf)
Rdf = Dat. financiare totale / Cap. proprii * 100
2.3. Rata rentabilitii financiare (Rf)
Rf = Profit net / Capital propriu * 100
19

MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL SI ADMINISTRATIV


Analiza economico-financiara
Din analiza acestor indicatori reiese faptul c societatea parcurge o etap de
instabilitate financiar i de ndatorare global.
Ponderea n totalul datoriilor la bugetul statului o dein datoriile ctre M.F.P.
reprezentnd ratele i dobnda aferent restituite de ctre M.F.P.

BIBLIOGRAFIE

Camelia BURJA

ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR,
Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2005

20