Avantages et inconvnients de chaque forme de financement

Pour
lentreprise

Pour
lconomie
entire

Pour
lentreprise

Pour
lconomie
entire

Pour
lentreprise

Pour
lconomie
entire

Pour
lentreprise

Pour
lconomie
entire

Financement interne (autofinancement)

Avantages
Inconvnients
Principe accessible toutes les entreprises
Investissement limit par les profits passs
Bon pour lautonomie et lindpendance de
Peut priver lentreprise dautres utilisations
lentreprise
judicieuses de ses gains de productivit.
Gratuit (grce aux profits antrieurs) et met labri Peut savrer insuffisant pour franchir un seuil
de la chert du crdit quand les taux sont levs
(taille minimum) pour la rentabilit.
Pas de remboursements prvoir
Peut priver inutilement de facilits de croissance
Image dentreprise saine et prospre
et de profits, surtout si les taux dintrts sont
faibles.
Rassure les libraux et montaristes qui valorisent Ne rassure pas les keynsiens qui peuvent
la notion dpargne pralable
salarmer du fait que cela fasse manquer des
Cela leur semble une garantie contre les risques occasions de croissance
dinflation et daffaiblissement de la monnaie
et cela peut renforcer les risques darriver un
Cela devrait placer trs haut pour tout le monde quilibre de sous emploi voire de cercle
limpratif prioritaire de rentabilit des entreprises vicieux de la dpression
Financement externe indirect (auprs des banques)
Principe accessible toutes les entreprises
a peut coter cher
Financement souple (ajustement aux besoins de Dpendance vis--vis de la banque
financement de lentreprise) et qui peut permettre Endettement plus ou moins important qui peut
de profiter dopportunits de croissance.
finir par inquiter les partenaires
Nest pas malsain, tant que cela permet de
dgager plus de profit que de cots du service de la
dette.
Pour les keynsiens cela permet davoir une
Lendettement et lexcs de crdit inquitent les
conomie rgule par une autorit centrale capable libraux qui y voient des risques : surchauffe,
la fois de freiner sil y a des risques financiers et inflation, manque de rigueur gestionnaire, perte
de relancer si lactivit faiblit trop
de crdibilit, affaiblissement de la monnaie
Financement externe direct par mission dactions
Pas dendettement ni de remboursement : mais
Accessible seulement grandes entreprises
augmentation des fonds propres (action = titre de Risque de dispersion du capital (miettement du
proprit)
patrimoine)
Pas tout fait gratuit puisquil faut verser des
Risque de perte de contrle des dirigeants au
dividendes mais a nest pas une charge
sein de lentreprise (une action = une voix)
dsquilibrante puisquelle dpend du bnfice.
Risque de rachat de lentreprise par une
Argent facile pour les entreprises qui ont la
entreprise ennemie (OPA hostile)
cte
La continuit de linvestissement dpend des
Cela peut amplifier leur renomme
exigences de rentabilit immdiate dun
partenaire peu stable
permet de lever des fonds sur un march financier Instabilit boursire, risques demballements
internationalis.
spculatifs la hausse et la baisse
respecte les principes libraux de lpargne
Met la dynamique productive sous la
pralable et de lautorgulation par une saine dpendance de la dynamique et de lexigence de
concurrence
rente financire : cela peut parfois provoquer des
peut contribuer avoir une conomie trs ractive crises, parfois conduire des situations de
(capable de sauter sur les bons coups)
monopoles sclrosantes.
Financement externe direct par mission dobligations
Charges financires fixes (intrts) qui ont
a peut coter cher
tendance sallger avec linflation
Endettement (obligation = titres de crance) plus
Pas de perte de pouvoir des dirigeants (pas de
ou moins important qui peut finir par inquiter
risque dOPA)
certains partenaires (bien que moins que
On peut remplacer une mission qui arrive sont lendettement bancaire)
terme par une autre qui dbute
Cest une forme demprunt juge saine par les
Cest une forme demprunt trs rigide et qui
libraux car elle respecte le principe de lpargne contribue ce que le financement nait plus de
pralable.
rgulation centrale, ce qui inquite plutt les
keynsiens

Remarque : pour satisfaire ses besoins de financement, une entreprise peut recourir plusieurs modes de
financement la fois