INSEE - Enqute sur l'accs au financement des PME employant au moins 10 personnes

Plus d'une PME sur deux d'au moins dix personnes a recherch un financement en 2010

Les prts dominent mais les modes de financement se diversifient

Des financements plus difficiles obtenir

Seulement 8 % des entreprises considrent qu'un manque de financement limiterait leur croissance d'ici 2013

Des financements d'abord destins soutenir l'activit en France

Plus d'une PME sur deux d'au moins dix personnes a recherch un
financement en 2010
Au sein des PME appartenant au champ de l'enqute, 51 % des entreprises ont
recherch un financement en 2010, aprs 42 % en 2007 (avant la crise)
[tableau tabfi_spop]. 62 % ont recherch un financement au cours de l'une de ces
annes (ou les deux) ; c'est galement le pourcentage d'entreprises qui comptent
rechercher un financement sur la priode 2011-2013.
Les entreprises forte croissance sont proportionnellement plus nombreuses
rechercher un financement que celles croissance faible ou moyenne, elles sont
respectivement 58,2 % contre 50,5 % en 2010. Toutefois, l'cart entre ces deux
catgories s'est rduit : passant de plus de 12 points en 2007 8 en 2010, il est de 7
points dans les anticipations sur 2011-2013. Parmi les entreprises forte croissance,
les plus jeunes (celles nes aprs 2002), appeles gazelles , sont
proportionnellement un peu moins en qute de financements que les autres.
La construction et l'industrie sont les secteurs o la recherche d'un financement est la
plus frquente : en 2010, cette recherche concerne 57 % des PME d'au moins dix
personnes dans la construction et 54 % dans l'industrie. Mais c'est dans les services
lis aux TIC que cette proportion a le plus progress entre 2007 et 2010, augmentant
de 13 points (contre une hausse de 9 points en moyenne) pour se situer 48 %.
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Les prts dominent mais les modes de financement se diversifient
Ces PME d'au moins dix personnes recherchent principalement des prts (hors
dcouverts bancaires, affacturages, crdits-bails, crdits fournisseurs, dettes
mezzanines classs en autres modes de financement ) : 33 % en ont
demand un en 2007, 37 % en 2010 et 53 % envisagent d'y recourir sur la priode
2011-2013. Toutefois, ce sont les autres modes de financement qui ont le plus
progress entre 2007 et 2010 (+ 7 points) : 26 % des entreprises en ont recherch
en 2010 et 32 % comptent le faire sur la priode 2011-2013. Les tentatives
d'augmentations de capital progressent fortement, passant de 2,5 % 4,6 % des
entreprises entre 2007 et 2010, mais restent nettement moins frquentes.
En 2007 comme en 2010, les entreprises forte croissance ont davantage recherch
d' autres modes de financement que celles croissance faible ou moyenne : elles
sont 37 % en 2010 contre 26 %, soit 11 points de plus. La diffrence est notable pour
presque tous les modes de financement de cette catgorie (y compris crdits-bails et
dcouverts bancaires ou lignes de crdit) ; elle est plus importante en termes relatifs
pour des modalits plus rares : la proportion d'entreprises qui ont demand un
affacturage, des subventions, des prts publics, des aides aux exportations ou des
avances de paiement des clients est deux trois fois plus leve pour les entreprises
forte croissance que pour les autres [tableau tab8bd_spop]. Les anticipations sur
2011-2013 indiquent que cet cart entre types d'entreprise dans la recherche d'autres
modes de financement devrait se rduire. Par contre, les entreprises forte
croissance souhaitent augmenter leur capital beaucoup plus souvent que les autres

entreprises (+ 10 points). Ainsi, dans le secteur des services lis aux TIC o la
proportion d'entreprises forte croissance est la plus leve, 25 % des entreprises
envisagent d'accrotre leur capital entre 2011 et 2013, contre seulement 7 % des
entreprises tous secteurs confondus. l'inverse, entre 2011 et 2013, le secteur des
services lis aux TIC apparat le moins concern par un financement sous forme de
prts, ce mode n'tant retenu que par 43 % des entreprises (contre 53 % tous
secteurs confondus).
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Des financements plus difficiles obtenir
Quand une PME recherche un prt, elle sollicite presque toujours une banque : 36 %
ont demand un prt bancaire en 2010, soit seulement un point de moins que le
pourcentage de celles qui se sont enquis d'un prt. Le taux d'chec partiel ou
complet dans la recherche d'un prt bancaire est en trs forte hausse entre 2007 et
2010 : il est pass d'un peu plus de 5 % prs de 17 % (avec un chec complet dans
7 % des cas) et atteint 23 % en 2010 pour les entreprises forte croissance. Le taux
d'chec partiel ou complet peut dpasser 50 % en 2010 pour des recherches de
financement auprs d'autres personnels (non dirigeants), de la famille, les
amis... ou d'autres entreprises.
Les principales raisons avances par les banques pour refuser un prt ou imposer des
conditions juges insatisfaisantes par les entreprises sont une mauvaise cotation
(rating) globale de l'entreprise ou une insuffisance de capitaux, bien davantage qu'un
manque de garanties ou qu'un potentiel insuffisant ou trop risqu de l'entreprise ou de
ses projets.
En 2010, plus de 18 % des entreprises enqutes ont obtenu un prt qui a ncessit
une garantie, soit la moiti de celles ayant obtenu (au moins) un prt.
Les dirigeants ou les propritaires se portent garants pour les trois quarts des
entreprises ayant obtenu un prt qui a ncessit une garantie (soit 14 % des
entreprises). Les entreprises forte croissance recourent plus souvent que les autres
entreprises des garanties publiques : ce phnomne s'est amplifi en 2010,
touchant un peu moins de 8 % des entreprises forte croissance contre 3 % des
autres.
Plus de 80 % des entreprises qui tentent d'augmenter leur capital sollicitent leurs
associs : 3,7 % des entreprises interroges ont ainsi demand leurs associs de
participer une augmentation de capital en 2010 alors que 4,6 % ont tent
d'augmenter leur capital (aprs respectivement 2,1 % et 2,5 % en 2007). Mais le taux
d'chec partiel ou complet auprs des actionnaires a plus que doubl entre 2007 et
2010 pour se situer 10 % en 2010. La proportion d'entreprises cherchant obtenir
l'entre de fonds de capital-risque dans leur capital tait, en 2010, quatre fois plus
leve parmi les entreprises forte croissance que parmi les autres : 15 % des
entreprises forte croissance et 23 % des gazelles qui ont tent d'augmenter leur
capital les ont sollicits.
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Seulement 8 % des entreprises considrent qu'un manque de financement
limiterait leur croissance d'ici 2013
L'accs au financement ne semble pas tre l'lment le plus proccupant pour les PME
qui emploient toujours au moins dix personnes en 2010, aprs avoir travers la crise.
D'abord, parce que moins d'une entreprise sur cinq estime que sa situation financire
s'est dgrade entre 2007 et 2010, tandis qu'un peu plus d'une sur trois estime au
contraire qu'elle s'est amliore (notamment cause d'un meilleur ratio dette sur

chiffre d'affaires ). Ensuite, parce que les entreprises sont deux fois plus nombreuses
percevoir une amlioration du cot du financement qu'une dgradation. Finalement,
seulement 8 % des entreprises citent le manque de financement parmi les facteurs
qui devraient limiter le plus leur croissance d'ici 2013, tandis que presque 80 % des
entreprises citent l'tat gnral de l'conomie, 54 % la concurrence sur les prix et la
faiblesse des marges, prs de 40 % le cot lev du facteur travail, 28 % la difficult
trouver du personnel qualifi, 27 % une demande faible sur le march
domestique... Ce climat gnral contribue rendre moins prgnante la contrainte de
financement : en effet, une entreprise faisant face une demande faible ou ne
parvenant pas recruter du personnel n'a probablement pas de besoin majeur de
financement. En revanche, les entreprises forte croissance craignent davantage que
les autres de manquer de financements d'ici 2013 : presque 13 % contre un peu
moins de 8 % pour les autres entreprises. 13 % des entreprises forte croissance
envisagent de solliciter les entits publiques ou parapubliques d'ici 2013 (contre 7,5 %
pour les entreprises croissance faible ou moyenne).
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Des financements d'abord destins soutenir l'activit en France
62 % de ces entreprises estiment qu'elles rechercheront des financements sur la
priode 2011-2013 et un peu plus de 33 % devront les obtenir pour maintenir leur
activit. Si 20 % des entreprises comptent les utiliser pour financer la croissance de
leur activit en France, moins de 4 % financeraient leur croissance l'international ;
cependant, plus de 10 % des entreprises forte croissance sont concernes par ce
dernier objectif. Ces entreprises forte croissance sont aussi proportionnellement
presque deux fois plus nombreuses que les autres souhaiter mener des oprations
de fusion-acquisition (14 % contre 8 %) et financer la recherche-dveloppement et
l'innovation (12 % contre 6 %).
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