UNIVERSIDAD PARTICULAR DE CHICLAYO FILIAL JAN

SISTEMA FINANCIERO
Se entiende al sistema financiero como el conjunto de instituciones encargadas
de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero
de los agentes superavitarios (ofertantes de fondos) a los agentes deficitarios
(demandantes de fondos quienes realizan actividades productivas). De esta
forma, las instituciones que cumplen con este papel se llaman intermediarios
financieros, utilizando instrumentos financieros como medio para hacer posible
la transferencia de fondos de ahorros a las unidades productivas. Estos estn
constituidos por los activos financieros que pueden ser directos (crditos
bancarios) e indirectos (valores), segn la forma de intermediacin a que se
vinculan.
2. Estructura
En nuestro pas, el sistema financiero est regulado por la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), Ley N 26702. Esta ley
constituye el marco de regulacin y supervisin al que se someten las
empresas que operan en el sistema financiero y se seguros, as como aquellas
que realizan actividades vinculadas o complementarias al objeto social de
dichas personas. As, nuestro sistema lo conforman instituciones financieras,
empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP que operan en
la intermediacin financiera, interpretada como la actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a captar fondos del
pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
3. Importancia
Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de carcter primordial en
una economa moderna. El empleo de un medio de intercambio estable
aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y por lo
tanto la especializacin en la produccin. Los activos financieros con
rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el
ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar
las actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la
eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos
financieros permite a los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los
precios y del comercio.

UNIVERSIDAD PARTICULAR DE CHICLAYO FILIAL JAN

4. Clases de mercados
Desde el punto de vista de la intermediacin, el mercado financiero de divide
en dos grandes mercados; en donde ambos se subdividen en dos mercados.
Para entender las diferentes formas de intermediacin, hgase una idea de un
caso muy frecuente existente en las empresas, las cuales necesitan financiar
sus proyectos; y para ello tienen dos vas de realizarlo: una a travs del crdito
comercial o bancario (intermediacin indirecta), y la otra a travs del mercado
de valores (intermediacin directa). A continuacin se explicar en qu consiste
cada uno de ellos.
a) Mercado de intermediacin indirecta
Es aquel lugar donde participa un intermediario, por lo general el sector
bancario (banca comercial asociada y la privada), que otorga
preferentemente prstamos a corto plazo (principal activo del mismo),
previa captacin de recursos del pblico para luego colocarlos a un
segundo, en forma de prstamos. Es as que el ofertante de capital y el
demandante del referido recurso se vinculan indirectamente mediante un
intermediario. Igualmente, se clasifica como intermediario indirecto a los
vehculos de inversin colectiva, tales como los fondos de inversin y los
fondos de pensiones, y de esta manera las personas acceden
indirectamente al mercado a travs de estos vehculos.
Sector bancario
Compuesto por los bancos estatales (como el Banco de la Nacin) y la
banca mltiple, la cual comprende a los bancos: Banco de Crdito, Banco
Continental, Banco Scotiabank, entre otros.
Sector no bancario
Conformado por empresas financieras, cajas municipales, cajas rurales de
ahorro y crdito, empresas de desarrollo para la pequea y mediana
empresa (EDPYME), empresas de arrendamiento financiero, entre otras.
Ambos mercados son supervisados y controlados por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP (SBS).

b) Mercado de intermediacin directa

UNIVERSIDAD PARTICULAR DE CHICLAYO FILIAL JAN

Dado un escenario en el cual las personas necesitan dinero para financiar
sus proyectos (agentes deficitarios) y no les resulta conveniente tomarlos
del sector bancario, quizs por elevadas tasas de inters, entonces pueden
recurrir a emitir valores (acciones o bonos) y captar as los recursos que
necesiten, directamente de los oferentes de capital.
Estos oferentes estn referidos a los inversionistas que adquieren valores
sobre la base del rendimiento esperado y el riesgo que estn dispuestos a
asumir. Se encuentra regulado y supervisado por la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV).
Mercado primario
Es aquel donde los emisores (empresas e instituciones privadas y pblicas,
nacionales y extranjeras) ofrecen valores mobiliarios que crean por primera
vez, lo que les permite captar el ahorro de los inversionistas (personas
naturales, personas jurdicas y dentro de estas ltimas, los inversionistas
institucionales como: bancos, AFP, financieras, fondos mutuos, entre otros)
a travs de la oferta pblica (requiere autorizacin previa de la ASFI:
Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero, y de la correspondiente
inscripcin en el Registro del Mercado de Valores) de sus valores
mobiliarios.
Mercado secundario
A travs de este mercado se realizan transacciones con valores que ya
existen, esto se origina cuando las empresas inscriben sus acciones,
bonos, entre otros instrumentos, en la Bolsa de Valores con la finalidad de
que sus accionistas u obligacionistas (en el caso de tenedores de bonos o
instrumentos de corto plazo) tengan la posibilidad de vender dichos valores
cuando necesiten liquidez (dinero). En otras palabras, la negociacin
(compra-venta) de los valores se realiza en ms de una oportunidad; es
decir, esto se produce cuando una persona compra acciones en bolsa
(utilizando los servicios de una SAB) y luego las vende, otro las compra, y
luego las vende y as sucesivamente.
Est divido en mercado burstil y en mercado extraburstil. El primero es
aquel segmento del mercado que, tomando como elemento diferenciador la
forma de negociacin de los valores, se ubica en la Bolsa como
mecanismo, denominado Rueda de Bolsa. En la Rueda se participa a
travs de las Agencias de Bolsa. A su vez, el mercado extraburstil, es
aquel en el cual se colocan y negocian los valores mobiliarios, no

UNIVERSIDAD PARTICULAR DE CHICLAYO FILIAL JAN

registrados en el mercado burstil. Este mercado puede ser centralizado o
no, aunque suele ser un mercado que no est organizado con reglas
determinadas de negociacin.
Caractersticas:
Se negocia todo tipo de ttulos valores, incluyendo los valores
mobiliarios. Ejemplo: Descuento de una letra de cambio.
Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho
mecanismo de negociacin.
Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en Bolsa.
Ambos mecanismos se encuentran bajo la conduccin de la Bolsa de
Valores de Lima (BVL); y es a travs de estos mecanismos que se lleva
a cabo la negociacin (compra-venta) de los valores.
5. Organismos de supervisin
Estn definidos como entes representativos de la estructura oficial, conforman el
Ministerio de Economa y Finanzas, el Banco Central de Reserva del Per, la
Superintendencia de Banca y Seguros y la Superintendencia del Mercado de
Valores. Tienen por objeto proteger los intereses del pblico en las oportunidades
que interviene en el sector bancario y no bancario, sea como oferente o en su
condicin de solicitante de recursos monetarios; asimismo, regulan la participacin
de las empresas y personas que concurren al Mercado de Valores.
Adicionalmente, poseen la potestad para llevar a cabo la formulacin y ejecucin
de polticas econmicas y financieras; y administrar la poltica aplicable en el pas.
6. Instituciones inmersas en el sistema financiero
Como se mencion anteriormente, estas entidades captan los ahorros y efectan
prstamos o llevan a cabo inversiones delos demandantes a cambio de pago de
intereses o dividendos.
En este punto, las empresas que se encuentran bajo supervisin de la SBS se
clasifican de la siguiente forma:

Empresas bancarias.
Empresas financieras.
Cajas municipales de ahorro y crdito.
Cajas rurales de ahorro y crdito.
Cajas municipales de crdito popular.
Administradoras de Fondos de Pensiones.
Empresas de arrendamiento financiero.

UNIVERSIDAD PARTICULAR DE CHICLAYO FILIAL JAN

Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE).

Bolsa de Valores y Bolsa de Productos.
Bancos de inversores.
Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa.
Empresas de Desarrollo de Pequea y Micro Empresa
(EDYPYMES).
Cooperativas de ahorro y crdito.
Empresa de transferencia de fondos.
Empresas afianzadoras y de garantas.
Almacenes generales de depsito.
Empresa de servicios fiduciarios.
Empresas de seguros.