ASPECTOS PRACTICOS:

Resuelva los siguientes casos prcticos, haciendo uso eficiente de Excel y/o
Portafolio Financiero. Muestre las respectivas operaciones matemticas.
1. Para calcular el precio que maximiza los beneficios, una empresa ha determinado,
despus de varios aos de analizar el comportamiento del mercado, que por cada
peso que aumenta el precio del producto, las ventas se reducen en 1.200 unidades,
mientras que por cada peso que aumenta el ingreso per cpita de la poblacin, las
ventas se incrementan en 55 unidades.
Tambin se sabe que, por cada persona que se incorpora a la poblacin objetivo del
proyecto, las ventas suben en un 0.5% y que por cada peso gastado en publicidad el
aumento es de un 1%.
El ingreso per cpita se estima en $1.500 y la poblacin objetivo se calcula en 300.000
habitantes. Los gastos en publicidad de la empresa, en promedio, son de $31.000.
Por otra parte, para la elaboracin del producto se deber incurrir en costos fijos
adicionales de $205.000 anuales y en un costo variable de produccin de $2.40 por
unidad.
Con estos antecedentes, calcule el precio que hace mximo el beneficio del proyecto.
2. Suponga que la implementacin de un proyecto obligar a invertir, antes de la
puesta en marcha, $20.000 en terrenos, $52.000 en construcciones, $44.000 en
maquinarias ($22.000 cada uno) y $16.000 en capital de trabajo.
Si se hace el proyecto, el 50% de las mquinas se deber reemplazar cada cuatro
aos.
La depreciacin de las construcciones se hace en 40 aos y la de la maquinaria en 10
aos.
Con esta informacin, determine el valor de desecho contable para el proyecto al cabo
de 8 y 10 aos.
3. En la evaluacin de un proyecto de internalizacin del servicio de mantenimiento se
estima necesario invertir $40.000 en maquinaria de mantenimiento pesado y $24.000
en maquinaria liviana para tareas de mantenimiento preventivo. Mientras las primeras
tienen una duracin estimada de 15 aos, la segunda debe reemplazarse cada 7 aos,
an cuando ambas se deprecian en 10 aos.
La maquinaria de mantenimiento pesada puede venderse en $6.000 al trmino de su
vida til real, mientras que la de mantenimiento preventivo en $8.000 al trmino del
sptimo ao.
Por otra parte, la empresa deber construir un galpn de estructura metlica para
realizar las tareas de mantenimiento, cuyo costo asciende a $48.000 y tiene la
posibilidad de depreciarse en 40 aos. Al cabo de 10 aos, se estima que podra ser
desarmado y vendido en un 75% de lo que cost.
Al internalizar el proceso, la empresa se ahorrar $28.000 anuales que paga por el
mantenimiento externo, pero deber asumir los siguientes costos:
Mano de Obra

$ 4.000

Materiales

$ 2.400

Repuestos

$ 8.200

Energa

$ 1.400

Seguros

$ 2.000

Con esta informacin, calcule el valor de desecho por los mtodos contable, comercial
y econmico, si sabe, adems, que la inversin en capital de trabajo aumenta en
$4.000, que la tasa de impuestos es del 17% y que la tasa exigida de retorno es de un
7%.
4. Una empresa busca determinar el monto que debe invertir en capital de trabajo si
ampla el nmero de locales de venta de sus productos. El promedio mensual
observado en los otros locales indica que las ventas, costos unitarios y margen de
ganancia unitario son los que aparecen en la siguiente tabla:
Producto

Ventas (q)

Costo Unitario

Margen Unitario

18.404

5.0

1.6

7.030

6.0

1.8

11.250

4.0

1.1

1.561

31.5

8.4

31.996

3.5

0.7

1.234

22.5

8.1

Las conclusiones del comportamiento en el capital de trabajo de los otros locales

muestran que en la cuenta caja se mantiene un saldo promedio equivalente a 3 das
de ventas, que las cuentas por cobrar corresponden a 18 das de venta y que los
inventarios promedios mantenidos como stock son, para cada producto, los siguientes:
Producto

Inventarios

10 das costo

14 das costo

13 das costo

4 das costo

32 das costo

7 das costo

Las cuentas por pagar promedio equivalen a 20 das para los insumos de todos los
productos, con excepcin de D y E, que tienen slo 12 das.
Con esta informacin, determine el monto a invertir en capital de trabajo, usando el
mtodo contable.
5. En la evaluacin de un proyecto de integracin vertical de la produccin, se
contempla agregar los siguientes activos a la empresa.
Item

Cantidad

Precio
Unitario

Costo Total

Vida Util

150

900

750
2

250

600

600

1.250

12

10

125

500

10

250

1.000

500

1.200

200

200

16

100

Con la informacin disponible, construya el calendario de inversiones de sustitucin

durante el horizonte de evaluacin, que se defini en 10 aos.
6. En una empresa existen 100 vehculos con un componente susceptible de enfrentar
falla repentina. La probabilidad de falla por cada 25.000 kilmetros de uso se muestra
en la siguiente tabla:
X

P(x)

25.000

0.08

50.000

0.12

75.000

0.18

100.000

0.24

125.000

0.18

150.000

0.12

175.000

0.08

Con esta informacin, determine la cantidad de vehculos que tendran falla repentina
en cada intervalo de 25.000 kilmetros de recorrido y el nmero esperado de fallas.
7. Con los antecedentes del ejercicio precedente y si el costo de sustitucin del
conjunto antes de que se produzca una falla es de $70 por vehculo, mientras que la
sustitucin con posterioridad a la falla es de $160. Cul es el costo total del intervalo
y costo promedio por kilmetro recorrido?.
8. Con los antecedentes de los ejercicios 3.6 y 3.7, determine el valor esperado de la
vida de cada componente y el costo esperado promedio por kilmetro, si la empresa
siguiera una poltica de mantenimiento correctivo basada slo en la consecuencia de
una falla.
9. Con los resultados de las tres preguntas anteriores, determine con qu cantidad de
kilmetros la poltica de sustitucin en grupo es mejor que una poltica de
mantenimiento correctivo.
10. Una empresa evala la conveniencia de ampliarse, para lo cual est considerando
tres opciones:

a. Invertir hoy $12.000 en una mquina que cubre las necesidades actuales y
proyectadas de produccin.
b. Invertir hoy en una mquina pequea de $8.000 y suplementarla con otra mquina
igual y del mismo valor dentro de cuatro aos ms para que, entre ambas, puedan
enfrentar los requerimientos de ampliacin de la produccin.
c. Comprar la mquina pequea hoy y sustituirla por la primera en cuatro aos ms.
Si el valor de desecho de la maquina grande es de $1.400 al cabo de ocho aos de
horizonte de evaluacin y si la pequea tiene un valor de desecho de $1.600 con
cuatro aos de uso y de $1.000 con ocho ao, elabore los flujos de caja bsicos para
comparar estas tres alternativas con la opcin de ampliar. Suponga que todas las
mquinas se deprecian en 10 aos, una tasa del 15% de impuestos y que los costos
de produccin son los mismos, cualquiera sea la mquina que se utilice.
11. Una empresa encarga construir los flujos de caja para evaluar la conveniencia de
sustituir un equipo que se compr hace seis aos en $24.000.000 y que hoy tiene un
valor de venta en el mercado de $8.000.000. Su vida til restante es de seis aos ms,
al cabo de la cual se podra vender en $2.000.000. Sus costos de operacin se
suponen constantes en $6.000.000 anuales. Este equipo no ha sido revalorizado en el
pasado.
El equipo nuevo requiere invertir $30.000.000, tiene una vida til de 10 aos, al
trmino de la cual se podr vender en $5.000.000. Su costo de operacin anual es de
$4.600.000. Ambos activos se deprecian en un total de diez aos. La tasa de impuesto
a las utilidades es de 15%. Con esta informacin, construya el flujo de caja para un
horizonte de evaluacin de seis aos, justificando el valor que asigne al equipo nuevo
al final del periodo de evaluacin.
12. Una empresa requiere una inversin total de $80.000 para ampliar su negocio y
est evaluando pedir un prstamo por el 60% de ese monto a 5 aos plazo. Si la tasa
de inters del prstamo es de 15% anual y la tasa de impuestos es del 16%, determine
el efecto neto del endeudamiento sobre el flujo de caja del proyecto desde el momento
0 al 5.
II)Enuncie las principales dificultades encontradas en la realizacin de la presente
actividad acadmica.
No olvide, el desarrollo y solucin de esta tarea es de carcter individual para la parte
terica y la solucin de los casos prcticos conformar grupos mximo de 2
estudiantes; su objetivo es, comprender el proceso metodolgico que se debe seguir
para confeccionar la Estructura Financiera de un Proyecto (Flujo de Caja Neto), e
iniciar el proceso de evaluacin financiera, econmica y social de un proyecto de
inversin.
Haga uso de los computadores disponibles en los Salones C246 y L302 de la UPTC.