Orcamento Financeiro e Gestao de Fluxo de Caixa Apostila

Oramento Financeiro e Fluxo de Caixa
Prof. Jaldo Jones Silva Fortes
JALDO JONES SILVA FORTES
ORAMENTO FINANCEIRO
E
FLUXO DE CAIXA
CURSOS SUPERIORES TECNOLOGICOS

03/2009
SUMRIO
1.
1.1.
CONTROLE E INFORMAES GERENCIAIS
SISTEMAS DE INFORMAES GERENCIAIS
2
3
4
4
4
1.1.1.
Funes de Controladoria
1.1.2.
Funo Tradicional do Controller
1.1.3.
Moderna Viso da Funo do Controller
2.
2.1.
2.1.2.
3.
ORAMENTO EMPRESARIAL
Oramento Geral
Oramentos Especficos
PLANEJAMENTO DE RESULTADOS
3.1.
Princpios de Planejamento
3.1.1.
Filosofias do Planejamento
3.1.2.
Nveis de Planejamento
3.1.3.
Planejamento Estratgico
3.1.4.
Planejamento Ttico
3.1.5.
Planejamento Operacional
5
5
6
6
7
8
8
9
9
9
4.
POLTICAS
5.
SISTEMA DE ORAMENTOS
10
5.1.
Planejamento E Controle Por Meio Do Oramento
5.2.
Reviso Do Planejamento
5.3.
Responsabilidade E Controle
5.4.
Vantagens E Limitaes Do Sistema De Oramentos
10
11
12
12
14
6.
MODELO DE ORAMENTO
6.1.
Informaes Preliminares E Critrios Gerais
6.2.
Arredondamento De Valores
6.3.
Distribuio De Um Valor-Base
6.4.
Siglas Utilizadas
6.5
PROJEO E NDICES DE TAXAS
15
16
16
16
17
6.6.
7.
Projeo Do Balano Patrimonial Inicial
ELABORAO DE QUADROS ORAMENTRIOS
20
22
ORAMENTO DE PRODUO
23
26
Oramento De Produo
26
9.
ORAMENTO DE MATRIAS-PRIMAS
28
10.
ORAMENTO DE MO-DE-OBRA DIRETA
37
11.
ORAMENTO DE CUSTOS INDIRETOS DE FABRICAO
40
Oramento De Custos Indiretos De Fabricao
7.1.
8.
8.1.
Oramento De Vendas
12.
ORAMENTO DE CUSTO DE PRODUO
43
43
13.
ORAMENTO DE DESPESAS DE VENDAS E
50
11.1.
ADMINISTRATIVAS
ORAMENTO DE INVESTIMENTOS
54
14.2.
Oramento De Aplicaes Financeiras E Financiamentos
14.3.
Poltica De Aplicao Financeira
14.4.
Poltica De Financiamentos
14.5.
Forma De Pagamento Dos Encargos Financeiros
14.6.
Frmulas Para Clculo De Juros
59
59
59
59
60
67
14.
15.
15.1.
16.
PROJEES DE RESULTADOS
Anlise Das Movimentaes Financeiras
PROJEO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA
69
77
16.1. Elaborao do Fluxo de Caixa
77
16.1.1
As Principais Transaes que Afetam o Caixa
16.2.
Mtodos Para Elaborao da Demonstrao do Fluxo de Caixa
79
81
81
81
16.2.1. Mtodo Direto

16.2.2. Mtodo Indireto
16.1.
Projeo Da Demonstrao De Resultado
16.2.
Projeo Do Balano Patrimonial
17.
AMBIENTE DE RACIOCNIO
84
85
88
89
91
18.
MTODO DE CONVERSO EM MOEDA FORTE
91
16.2.3. Apresentao do Mtodo Direto

16.2.4. Apresentao do Mtodo Indireto
18.1.
Projeo E Controle Em Moeda Forte
18.2.
Controle Financeiro Em Moeda Forte
18.3.
Variao Oramentria
19.
PLANEJAMENTO DE DESPESAS FINANCEIRAS
19.1
Planejamento De Operaes Financeiras
20.
REGRAS E CRITRIOS GERAIS PARA CLCULOS DE
92
93
93
94
95
97
JUROS
20.1.
21.
21.1.
Regras E Critrios Gerais Para Clculo De Variao Cambial
ESTRATGIAS FINANCEIRAS
Capital de Giro
21.1.2. Medidas Para Solucionar Problemas de Capital de Giro

21.2.
Soluo Definitiva
21.2.
ESTRATGIA DE FINANCIAMENTO
21.2.1. Estratgias De Aplicao Financeira E Saldo Mnimo De Caixa

21.2.2. Oramento De Caixa
22
CLCULOS DE JUROS SOBRE OS EMPRSTIMOS EM
98
98
98
99
104
106
106
107
108
MOEDA ESTRANGEIRA
BIBLIOGRAFIA
92
FIGURA
1
1.1.
1.2.
1.3.
1.0.a
1.0.b
LISTA DE FIGURAS
Projeo das variaes de ndices econmicos
Projeo de ndices e taxa de cmbio
Projeo de taxas de juros
Alquota e valores para clculos encargos sociais e provises
Projeo do balano patrimonial - Ativo
Projeo do balano patrimonial Passivo e Patrimnio
17
18
19
20
21
22
Lquido
2.1.a
2.1.b
2.1.c
2.2.
2.3.a.
2.3.b.
2.3.c.
2.3.d.
2.3.e.
2.3.f.
2.3.g.
2.4.a.
2.4.b.
2.5.a.
2.5.b.
2.5.c.
2.6.a.
2.6.b.
2.6.c.
2.6.d.
2.6.e.
2.6.f.
2.7.a.
2.7.b.
2.8.a
Projeo de preos unitrios de venda

Vendas por filial e por produto
Resumo geral de vendas e tributos
Quantidade de produo
Projeo de custos unitrios de matrias-primas
Matrias-primas a consumir
Matrias-primas a comprar
Movimentaes de matrias-primas
Resumo de movimentaes de matrias-primas
Consumo de matrias-primas por produto
Resumo geral de compra e clculo de imposto
Projeo de custo por hora de mo-de-obra direta
Custo total de horas a trabalhar
Custos indiretos variveis unitrios por departamento
Apurao dos CIFs por centros de custo
Resumo geral de custos indiretos de fabricao
Transferncia de CIFS dos departamentos de servios
Apropriao de CIFs aos produtos
Clculo da equivalncia de produtos em elaborao aos
produtos acabados
Movimentaes de produtos em elaborao
Movimentao de produtos acabados
Resumo de produtos em elaborao e produtos acabados
Despesas de Vendas
Despesas administrativas
Aquisies de imobilizado por reas de responsabilidade
24
24
26
27
30
31
32
33
34
35
36
37
38
40
41
42
44
45
46
48
49
50
52
53
55
2.8.b.
2.8.c.
2.8.d
2.9.a.
2.9.b
2.9.c.
2.9.d.
2.9.e.
2.9.f.
2.9.g.
2.9.h.
2.9.i.
2.10.a.
2.10.b.
2.10.c.
2.10.d.
2.10.e.
2.10.f.
2.10.g.
2.10.h.
2.10.i.
2.11.
2.12.
2.13.a.
2.13.b.
3.1.
3.2.
Depreciao por contas e por reas de responsabilidade

Resumo geral de depreciao
Movimentaes de depreciaes acumuladas
Aplicaes financeiras de curto prazo em moeda nacional
Emprstimos de curto prazo em moeda nacional
Clculo de taxas mdias de cmbio.
Composio do saldo dos emprstimos em moeda estrangeira
e juros a pagar;
Composio do saldo dos emprstimos em moeda estrangeira
e juros a pagar
Movimentaes de emprstimos em moeda estrangeira
Movimentaes de juros sobre emprstimos em moeda
estrangeira
Resumo geral de encargos financeiros
Segregao dos emprstimos em curto e longo prazo
Contas a receber
Fornecedores
Imposto a recolher
Detalhamento dos encargos sociais e provises
Detalhamento dos encargos sociais e provises
Folha de pagamento, encargos sociais em provises
Contas a pagar
Despesas antecipadas prmios de seguro
Custos e despesas pagos no prprio ms
Projees das demonstraes do fluxo de caixa
Projeo das demonstraes de resultados
Projeo das balanas patrimoniais
Projeo dos balanos patrimoniais Ativo
Saldo iniciais de emprstimos em moeda local
Saldos iniciais de emprstimos em moeda estrangeira
56
57
58
61
61
61
62
63
64
65
66
67
69
70
71
72
73
74
75
76
76
87
88
89
90
105
106
1. CONTROLE E INFORMAES GERENCIAIS

1.1 SISTEMAS DE INFORMAES GERENCIAIS
Em um mundo onde a globalizao uma realidade presente no cotidiano de

todas as pessoas, organizaes, empresas, etc, um sistema de informaes gerenciais
gil que produza informaes confiveis, uma empresa perde competitividade.
Um sistema de informaes gerenciais pode ser entendido como um conjunto de
subsistemas de informaes que processam dados e informaes para fornecer
subsdios ao processo de gesto de uma empresa.
Dados so elementos potencialmente teis em sua forma bruta, mas no tem
valor imediato por si ss, pois no transmitem idia clara de determinado fato ou
situao.
Informaes so o resultado de um dado ou conjunto de dados adequadamente
processados para que o usurio final as compreenda e possa tomar decises com base
nelas.
EXEMPLO: A quantidade de produo do ms de abril um dado. Esse dado,
analisado e comparado com a quantidade de produo do ms de maro (outro dado),
produz a informao de que houve um aumento ou reduo da quantidade de
produo.
A agilidade e a confiabilidade do sistema de informaes gerencial esto
intimamente relacionadas com nvel de informatizao da empresa, embora esse no
seja o requisito indispensvel.
Os sistemas eletrnicos de controle tradicionais so projetados para registrar

transaes. A integrao entre os diversos sistemas eletrnicos d-se por meio de
interface, que a converso de dados de um sistema para ser utilizado em outro
sistema.
Os sistemas eletrnicos integrados, de concepo mais moderna, so projetados
para suportar as transaes e seus efeitos. So modulados por processos de negcios,
estruturados de acordo com as mais modernas prticas empresariais e inseridos no
processo de gesto de negcios. Enfim, os sistemas de controle integrados so
projetados para administrar o negcio.
Enquanto nos sistemas tradicionais os dados so transferidos de um sistema
para outro por meio de interface, nos sistemas integrados os dados so utilizados
simultaneamente pelos vrios sistemas (mdulos).
As principais vantagens de um sistema integrado so a racionalizao de
processos e a agilizao de informaes, pois os diversos mdulos (Contas a pagar,
Tesouraria, Contabilidade, etc.) utilizam a mesma base de dados, evitando, assim,
retrabalhos e reconciliao de valores.
1.1.1 Funes de Controladoria

A controladoria uma atividade relativamente nova no Brasil. Portanto, o papel
do Controller, que o executivo responsvel pela rea de controladoria, ainda no est
claramente definido em algumas empresas.
A principal funo do controller dar suporte gesto dos negcios da empresa,
para que esta atinja seus objetivos, por meio de informaes gerenciais geradas em
tempo hbil para tomada de decises, a um custo razovel.
1.1.2 Funo Tradicional do Controller

Segundo J.B. Heckert e J. D. Wilson (Tung, 1993:34):
Ao controller no compete o comando do navio, tarefa que cabe ao
principal executivo; o controller representa na empresa o navegador que
cuida dos mapas da navegao. Sua funo manter informado o
comandante quanto distncia percorrida pela embarcao, ao local em que
se encontra, sua velocidade, resistncia que encontra, aos desvios da
rota, aos recifes perigosos e aos caminhos traados nos mapas, para que
todos cheguem ao destino final....
Pela viso tradicional, o controller tem uma atitude passiva, pois consegue
visualizar os diversos riscos da operao, mas sua funo somente a de mencionlos aos tomadores de decises.
1.1.3 Moderna Viso da Funo do Controller

Em uma viso moderna, o controller tem uma atitude mais ativa em relao
viso tradicional, pois ele pode influenciar nos resultados da empresa.
O controller moderno, alm de exercer suas funes tradicionais, est mais
envolvido em atividades estratgicas, procurando visualizar o futuro e identificando
novas oportunidades de negcios. Alm disso ele passou a apoiar as atividades
comerciais e industriais das empresas a partir de uma viso global e abrangente do
negocio (aspecto financeiro, tributrio, contbil e operacional).
2. ORAMENTO EMPRESARIAL
As decises financeiras devem ser tomadas com base em informaes geradas
por sistema de informaes contbeis e financeiras adequadamente estruturado.Um
dos instrumentos mais importantes utilizados em tomadas de decises financeiras o

Oramento Empresarial, que representado pelo oramento geral que, por sua vez,
composto pelos oramentos especficos.
2.1. Oramento Geral

Segundo Moreira (1989:15), :
Um conjunto de planos e polticas que, formalmente estabelecidos e
expressos em resultados financeiros, permite administrao conhecer, a
priori, os resultados operacionais da empresa e, em seguida, executar os
acompanhamentos necessrios para que esses resultados sejam alcanados e
os possveis desvios sejam analisados, avaliados e corrigidos.
Assim, o oramento geral retrata a estratgia da empresa e evidencia, por meio
de um conjunto integrado de oramentos especficos, subdivididos em quadros
auxiliares, onde esto refletidas quantitativamente as aes e polticas da empresa,
relativas a determinados perodos futuros.
O planejamento estratgico (que voltado para o longo prazo) pode ser
traduzido em quantidades e valores, de forma resumida, apresentado-os em quadros
elaborados durante a fase de formulao da estratgia, facilitando, dessa forma, a
compreenso e a anlise dos planos.
2.1.2 Oramentos Especficos

O oramento geral de uma empresa industrial formado basicamente pelos
seguintes oramentos especficos:
a) Oramento de vendas;
b) Oramento de produo;
c) Oramento de matrias-primas;
d) Oramento de mo-de-obra direta;

e) Oramento de custos indiretos de fabricao;
f) Oramento de custo de produo;
g) Oramento de despesas gerais, administrativas e de vendas;
h) Oramento de investimentos;
i) Oramento de aplicaes financeiras e financiamentos;
j) Oramento de caixa;
k) Oramento de resultado.
importante perceber que em algumas empresas o oramento de vendas
precedido do oramento de contratao. o caso de empresas que executam projetos
de mdio e longo prazo, tais como as de construo civil e de fabricao e instalao
de equipamentos de telecomunicaes.
3. PLANEJAMENTO DE RESULTADOS
O planejamento consiste em estabelecer com antecedncia as aes a serem
executadas dentro de cenrios e condies preestabelecidos, estimando os recursos a
serem utilizados e atribuindo as responsabilidades, para atingir os objetivos fixados.
Os objetivos fixados podero ser atingidos somente com um sistema de
planejamento adequadamente estruturado.
3.1.Princpios de planejamento
Os princpios de planejamento podem ser classificados em gerais e especficos.
Segundo Oliveira, (1995: 35-36), Os princpios gerais de planejamento so os

seguintes:
a) Princpio da contribuio aos objetivos: deve-se viabilizar a realizao dos
objetivos mximos da empresa pela hierarquizao dos objetivos estabelecidos,
considerando-se a interligao entre eles;
b) Princpio da precedncia: corresponde a uma funo administrativa que vem
antes das outras (organizao, direo e controle);
c) Princpio da maior penetrao e abrangncia: o planejamento pode provocar
uma srie de modificaes nas caractersticas e atividades da empresa;
d) Princpio da maior eficincia, eficcia e efetividade: o planejamento deve
maximizar os resultados e minimizar as deficincias.
Ainda segundo Oliveira (1995:37), os princpios especficos de planejamento so
os seguintes:
a) Planejamento participativo: o papel do responsvel pelo planejamento o de
facilitar o processo de sua elaborao pelas prprias reas envolvidas nesse
processo;
b) Planejamento coordenado: deve ser levado em considerao que a maioria
dos aspectos envolvidos no planejamento interdependente;
c) Planejamento integrado: geralmente, os objetivos so escolhidos pelos
escales superiores e os meios para atingi-los so fornecidos pelos escales
mdios e inferiores da organizao;
d) Planejamento Permanente: os planos devem ser revisados permanentemente.
3.1.1.Filosofias do Planejamento
A maioria dos processos de planejamento envolve uma mistura dos trs tipos de
filosofia a seguir descrita, embora possa haver predominncia de um deles (Oliveira,
1995:39-41):
a) Filosofia da satisfao: os objetivos devem ser atingveis, para proporcionar um
nvel mnimo de satisfao aos responsveis pela execuo do planejamento;
b) Filosofia da otimizao: com a utilizao de tcnicas matemticas e estatsticas
e de modelos de simulao, o planejamento deve ser feito par atingir o melhor
resultado possvel;
c) Filosofia da adaptao: conhecida tambm como planejamento inovativo,
consiste em responder adequadamente s mudanas externas, pois o
planejamento trabalha com diferentes nveis de incertezas.
3.1.2. Nveis de Planejamento

O planejamento pode ser classificado em trs nveis: estratgico, ttico e
operacional.
3.1.3. Planejamento Estratgico

um planejamento de longo prazo,de responsabilidade dos nveis mais altos da
Administrao, que procuram se antecipar a fatores exgenos e internos empresa,
geralmente relacionados com as linhas de produtos ou mercados. Implica na tomada de
decises complexas, pois envolve grande volume de recursos. As decises estratgicas
tomadas so de difcil reversibilidade e geralmente apresentam nvel de risco
expressivo. Exemplos: compra de uma fbrica, lanamento de novas linhas de
produtos, etc.
3.1.4. Planejamento Ttico

Tem a finalidade de otimizar parte do que foi planejado estrategicamente. Tem
um alcance temporal mais curto em relao ao planejamento estratgico. Por exemplo:
enquanto o planejamento para o lanamento de uma linha de produtos (estratgico)
envolve as reas de produo, recursos humanos, finanas, marketing, etc., a empresa
faz um planejamento especfico para melhorar o resultado da rea de marketing, com a
divulgao da nova linha de produto por meio da mdia.
3.1.5. Planejamento Operacional

Sua finalidade de maximizar os recursos da empresa aplicados em operaes
de determinado perodo. Esse tipo de planejamento, geralmente, de curto prazo e
mdio prazos (seis meses a trs anos) e envolve decises mais descentralizadas, mais
repetitivas e de maior reversibilidade.
4. POLTICAS
Polticas so guias de raciocnio que do a direo e o sentido necessrios para
o processo de tomada de decises repetitivas e so planejadas para assegurar a
congruncia de objetivos. Exemplo: uma empresa adota a poltica de vendas agressiva,
pois ela deseja elevar o seu market share, atualmente de 30%, para 50%, at o final do
prximo ano. Para atingir os objetivos, a empresa vai conceder desconto de 15% para
lotes de venda superiores a R$ 1.000.000,00. Com esse tipo de poltica, vendedores
estaro autorizados a conceder descontos sem consultas a executivos de nveis
hierrquicos superiores, agilizando e racionalizando os diversos processos.
10
5.
SISTEMA DE ORAMENTOS
Uma empresa um sistema que aumenta os recursos nela investidos. Os
recursos tm um valor econmico e, portanto, os resultados esperados em relao s

atividades exercidas devem ser expressos em valores.
O sistema de oramentos (ou sistema oramentrio) um instrumento de
planejamento e controle de resultados econmicos e financeiros. um modelo de
mensurao que avalia e demonstra, por meio de projees, os desempenhos
econmicos e financeiros da empresa, bem como das unidades que a compem.
Os oramentos expressam, quantitativamente, as polticas de compras,
produo, vendas, recursos humanos, gastos gerais, qualidade e tecnologia. Os
responsveis pelas unidades que compem a empresa devem implement-los de
acordo com os planos de ao e acompanh-los com base em sistema de informaes
gerenciais adequadamente estruturado, e os eventuais desvios so devidamente
corrigidos, ao longo do tempo.
5.1. PLANEJAMENTO E CONTROLE POR MEIO DO ORAMENTO

Administrar sem um guia como andar no escuro, sem nenhum tipo de
apoio.(Hoji, 2007).
O planejamento oramentrio visa ao conhecimento antecipado de resultados e
serve de guia para aes a serem executadas unidades da empresa, definindo as
responsabilidades pela gesto dos recursos e gerao dos resultados de determinado
perodo futuro.
Alm de ser um instrumento de planejamento, o oramento , tambm, um
importante instrumento de controle. Mesmo que seja muito bem elaborado, um
oramento no ter utilidade se no for possvel exercer adequado controle sobre os
resultados projetados.
11
Controlar significa acompanhar a execuo de atividades e comparar

periodicamente o desempenho efetivo com o planejado. A funo de controle envolve
tambm a gerao de informaes para tomada de decises e correes do eventual
desvio do desempenho em relao ao originalmente projetado.
O sistema oramentrio deve possibilitar o controle das atividades projetadas,
por meio do sistema contbil, pois o planejamento oramentrio elaborado com base
em conceitos contbeis.
5.2. REVISO DO PLANEJAMENTO

Uma empresa deve determinar a extenso do perodo de planejamento mais
adequado para suas atividades. Geralmente, so adotados dois perodos de
planejamento: o de curto prazo e o de longo prazo.
O planejamento de curto prazo geralmente, de um ano ou um semestre, e
coincide com o exerccio social da empresa. Pode ser apresentado em perodos
mensais os primeiros trs ou seis meses e em perodos trimestrais o restante dos
meses.
O planejamento de longo prazo feito por um prazo de at 10 anos por algumas
empresas. Esse prazo adotado por um pequeno nmero de empresas, devido ao alto
grau de incertezas quanto s condies polticas e econmicas no longo prazo.
No planejamento, existe um grau de incertezas, que acaba provocando
distores nos resultados projetados medida que as operaes vo se realizando.
Pelo aspecto de controle e feedback (retroalimentao de informaes), os
oramentos devem ser sistematicamente atualizados. As projees devem ser
periodicamente revisadas e ajustadas com base nos dados efetivos, acompanhando as
alteraes das condies anteriormente projetadas, para que o resultado projetado se
12
aproxime o mais possvel do resultado efetivo. Esses procedimentos so necessrios

para que o sistema oramentrio seja um instrumento eficaz no processo de gesto
econmica e financeira.
5.3. RESPONSABILIDADE E CONTROLE

O sistema de contabilidade por reas de responsabilidade possibilita o controle
do resultado projetado. O sistema de contabilidade, bem como o plano de contas, deve
estar estruturado de forma que possibilite o acmulo de dados por centros de
responsabilidade.
Os centros de responsabilidade so unidades que podem ser criadas de acordo
com a estrutura organizacional (diretoria, departamento, seo etc) ou por projetos.
Cada centro de responsabilidade representado por um administrador, que
responsvel por seu departamento. Os trs tipos de centros de responsabilidades so:
centros de custos, centros de resultados e centros de investimentos.
Cada administrador de centro de responsabilidade deve ser responsvel
somente pelos itens de receita e /ou despesa que possam ser por ele diretamente
controlados. Devem ser-lhe delegada autoridade e poder para que possa exercer
efetivamente esse controle.
5.4. VANTAGENS E LIMITAES DO SISTEMA DE ORAMENTOS

Segundo Welsch (1993) e Sanvicente e Santos (1994), em qualquer tipo de
planejamento existem vantagens e limitaes. Algumas vantagens e limitaes de um
sistema oramentrio so apresentadas a seguir.
13
Vantagens:
1) Com a fixao de objetivos e polticas para empresa e suas unidades, e
por meio da sistematizao do processo de planejamento e controle,
introduz-se o hbito do exame prvio e minucioso dos principais fatores
antes da tomada de decises importantes;
2) Com
base
em
resultados
econmicos
financeiros
projetados,
importantes decises financeiras podem ser tomadas com maior grau de

acerto;
3) aumenta o grau de participao de todos os membros da administrao
na fixao de objetivos;
4) Os administradores quantificam e datam as atividades pelas quais so
responsveis, o que os obriga a tomar decises mais consistentes;
5) Facilita a delegao de poderes;
6) Identifica os pontos de eficincia ou ineficincia do desempenho das
unidades;
7) Tende a melhorara utilizao dos recursos, bem como ajust-los s
atividades prioritrias;
8) Os controles gerenciais tornam-se mais objetivos.
Limitaes:
a) Os oramentos baseiam-se em estimativas, estando sujeitos a erros maiores ou
menores, segundo a sofisticao do processo de estimao;
b) O plano de resultados, por si s, no garante o resultado projetado; deve ser
continuamente monitorado e adaptado s circunstncias;
c) O custo de implantao e manuteno do sistema no permite sua utilizao
plena por todas as empresas;
d) Os atrasos na emisso de dados realizados prejudicam significativamente a
implementao de ajustes em tempo hbil;
14
e) As dificuldades de implementao de ajustes geram desconfianas em relao

os resultados projetados;
f) Quando existe alta volatilidade das variveis econmicas e financeiras, os
resultados projetados sofrem fortes distores.
6. MODELO DE ORAMENTO
Para possibilitar a compreenso e visualizao do mecanismo de planejamento
oramentrio, ser apresentado um modelo simplificado, que possui os principais itens
a serem devem ser compreendidos.
Apresentaremos como exemplo uma empresa do setor industrial NOMETAL
(NMTL).
O oramento geral composto pelos seguintes oramentos especficos:
1) Oramento de vendas;
2) Oramento de produo;
3) Oramento de matrias-primas;
4) Oramento de mo-de-obra direta;
5) Oramento de custos indiretos de fabricao;
6) Oramento de custo de produo;
7) Oramento de despesas gerais, administrativas e de vendas;
8) Oramento de investimentos;
9) Oramento de aplicaes financeiras e financiamentos;
10) Anlise das movimentaes financeiras;
11) Demonstrao do fluxo de Caixa projetado (Oramento de caixa);
12) Demonstrao do resultado projetado (Oramento de resultado).
15
Cada um dos oramentos especficos dividido em sub-oramentos em forma

de quadros, para facilitar os clculos e a visualizao da integrao existente entre
eles. Aps a anlise das movimentaes financeiras, so elaboradas a demonstrao
do fluxo de caixa projetado e a demonstrao do resultado projetado, bem como o
balano patrimonial.
A fase do planejamento oramentrio que envolve a projeo de cenrios
econmicos uma das mais importantes. Existem empresas de consultoria e
publicaes especializadas que fornecem projees de natureza econmica, mas
muito importante que o profissional ou comit responsvel pela projeo de cenrios
econmicos tenha um profundo conhecimento do negcio da empresa e do setor em
que ela atua.
6.1. INFORMAES PRELIMINARES E CRITRIOS GERAIS

Antes de iniciar o desenvolvimento do modelo de oramento, alertamos para alguns
aspectos importantes, tais como:
a) Este um modelo de oramento, ento ajustes podem ser necessrios de
acordo com a situao real de cada empresa;
b) As condies econmicas e financeiras (taxa de cmbio, taxa de juros etc)
alteram-se ao longo do tempo; portanto, os dados para projeo de ndices e
taxas de juros devem ser atualizadas de acordo com as regras vlidas para a
poca da elaborao do oramento;
c) A legislao tributria sofre alteraes freqentes; portanto, as condies
tributarias devem ser atualizadas de acordo com as regras vlidas para a poca
da elaborao do oramento.
Todos os clculos devem seguir critrios nicos para que um clculo utilizando
as mesmas frmulas produza os mesmos resultados, independentemente de quem os
faa. Os principais critrios utilizados so comentados a seguir.
16
6.2. ARREDONTAMENTO DE VALORES

Devem ser utilizados os seguintes critrios de arredondamento: 0 a 4, despreza;
de 5 a 9, arredondado para unidade seguinte.
Exemplos 128,4 = 128; 128,5= 129; 128,6 = 129.
6.3. DISTRIBUIO DE UM VALOR-BASE

Quando um valorbase objeto de distribuio, a soma dos valores distribudos
deve ser igual ao valor-base. Eventual diferena dever ser considerada num dos
valores distribudos.
A distribuio de um valor de 1.350 em trs valores (de 26,55%, 18,92% e
54,53%) produz os seguintes valores: (a) 1.350 x 26,55% = 358; (b) 1.350 x 18,92%=
255; (c) 1.350 x 54,53% = 736. A soma dos trs valores calculados 1.349. Neste caso,
o valor (c) deve ser acrescido de 1, para que a soma seja de 1.350.
6.4. SIGLAS UTILIZADAS

Os significados das siglas so apresentados atravs de seguintes exemplos:
T2.1 = Tabela 2.1;
Q2.5.d = Quadro 2.5.d;
L4 = linha 4 do prprio quadro;
Q2.2cL2 = linha 2 do Quadro 2.2.c;
Q2.6.b(L2 + L8) = linha 2 + linha 8 do Quadro 2.6.b;
Co2 = coluna 2.
17
6.5. PROJEO E NDICES DE TAXAS

Uma das projees econmicas mais importantes a da variao de ndices de
preos e taxas de cmbio, pois pode gerar grandes distores se no for projetada
adequadamente. Vamos trabalhar com a projeo das variaes de ndices da Tabela
1.1.
Tabela 1 Projeo das variaes de ndices econmicos

Ms
1. Inflao geral
2. Preo do Atacado
3. Aumento salarial
4. Variao cambial
Jan./20X7
Fev./20X7
1,00%
0,80%
0%
0,60%
0,90%
0,80%
0%
0,50%
Mar./20X7
0,09%
0,80%
6,40%
0,50%
Com base em dados da Tabela 1, projetam-se os respectivos ndices. Inicia-se

no perodo com o nmero 1, para facilitar a verificao da variao acumulada at
determinado perodo de referncia. O ndice calculado, ms a ms, utilizando a
equao 3.1
In =( 1 + n) x In-1, pode ser visualizado na Tabela 1.1.
18
Tabela 1.1. Projeo de ndices e taxa de cmbio.
Ms
Base
Jan./20X7
Fev./20x7
Mar./20X7
Dez./20X6
1. Inflao geral
1,0000
1,0100
1,019
1,0278
2. Preo do Atacado
1,0000
1,0080
1,0161
1,0242
3. Aumento salarial
1,0000
1,0000
1,0000
1,0640
4. Variao cambial
1,0000
1,0060
1,0110
1,0161
5. Taxa de cmbio do US$*
1,0500
1,0563
1,0616
1,0669
* Taxa de cmbio do dlar do fim do ms.

O preo atualizado de cada perodo de referncia calculado de acordo com a
seguinte equao:
Pn = Po x In
(equao 2)
onde: Pn = preo do ms de referncia;

P0 = preo-base;
In = ndice do ms de referncia.
Para calculara a taxa de cmbio de meses futuros, multiplica-se, sempre, o

preo-base (P0) pelo ndice do ms de referncia, conforme os seguintes exemplos.
Taxa de cmbio do ms Jan. /20X7 = R$ 1,0500 x 1,0060 = R$ 1,0563
Taxa de cmbio do ms Fev. /20X7 = R$ 1,0500 x 1,0110 = R$ 1,0616
Observe que a taxa de cmbio do ms-base, de R$ 1,0500/dlar, foi utilizada
para calcular a taxa de cmbio do ms Jan.20X7. Para calculara a taxa de cmbio do
ms seguinte mesma taxa-base.
19
Outra projeo a de taxas de juros. As taxas de juros de operaes em moeda

nacional so aplicadas sobre o valor histrico (valor do principal). As operaes em
moeda estrangeira esto indexadas variao do dlar, isto , taxas de juros so
aplicadas sobre o valor do principal atualizado com a variao cambial.
Tabela 1.2 Projeo de taxas de juros (em % AM).
Ms
Jan. /20X7
Fev. /20X7
Mar. /20x7.
Operaes em moeda nacional

1. Aplicao financeira
2,10%
1,90%
1,80%
2. Financiamento e emprstimos
2,40%
2,20%
2,00%
1,00%
1,00%
1,00%
4. Financiamentos e emprstimos 1,20%
1,20%
1,20%
Operaes em moeda estrangeira

3. Aplicao financeira
Com base em dados histricos, elabora-se a tabela para clculo de encargos

sociais e provises de gastos com pessoal.
A contribuio ao INSS calculada com a alquota de 23% sobre o salrio bruto
e inclui o Seguro sobre Acidentes de Trabalho (SAT). A contribuio sobre os
honorrios da diretoria de $300.
20
Tabela 1.3. Alquota e valores para clculos encargos sociais e provises.

reas de responsabilidade Produto Vendas e Diretoria Administrao
1. Contribuio do INSS
23%
23%
$ 300
2. Contribuio ao FGTS
8%
8%
44%
44%
3. Provises (Frias, 13 salrio e

Rescises)
___________
4. Totais
__________
75%
75%
__________
$ 300
Nota:
Os percentuais e os valores na Tabela 1.3. tem somente finalidade
didtica. Devem ser utilizados com as alquotas e os percentuais
atualizados para a poca da elaborao do oramento.
6.6. Projeo Do Balano Patrimonial Inicial

poca em que o planejamento de um exerccio social ou semestral seguinte
elaborado, geralmente o exerccio ou semestre corrente est ainda em andamento.
Portanto, necessrio projetar o balano patrimonial do exerccio ou semestre corrente.
21
Quadro 1.0.a Projeo do balano patrimonial de 31-12-20X6- Ativo

ATIVO
ATIVO CIRCULANTE
Caixas e Bancos
Aplicaes financeiras
Contas a receber
(-) Proviso para devedores duvidosos
Estoque
Matria-prima
Produtos Acabados
Produtos em elaborao
Despesas Antecipadas - Seguro
REALIZVEL A LONGO PRAZO
Depsitos judiciais
ATIVO PERMANENTE
Investimentos
Empresas controladas
Imobilizado
Valor original corrigido
(-) Depreciao acumulada
TOTAL DO ATIVO
5.909.703
14.562
1.845.202
3.491.870
(8.923)
3.482.947
98.024
316.284
27.684
441.992
125.000
50.000
50.000
895.027
493.671
483.948
(82592)
401.356
6.854.730
22
Quadro 1.0 b Projeo do balano patrimonial de 31-12-20X6 Passivo e

Patrimnio Lquido.
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
PASSIVO CIRCULANTE
4.807.374
Emprstimo em moeda nacional

Emprstimo em moeda estrangeira
Fornecedores
Obrigaes fiscais
ICMS a recolher
IPI, PIS e Cofins a recolher
IR-Fonte a recolher
Proviso para Imposto de Renda
Salrio e encargos sociais
Contas a pagar
Proviso para Frias,13 salrio e Rescises
188.825
1.707.932
2.235.921
297.952
196.443
0
0
EXIGVEL A LONGO PRAZO

Emprstimo em moeda estrangeira
PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
Reservas de capital
Reservas de lucros
Lucros acumulados
TOTAL DO PASSIVO E PL
4.949.395
114.820
65.481
1.264.836
1.264.836
782.520
642.800
33.431
34.837
71.452
6.854.730
7. ELABORAO DE QUADROS ORAMENTRIO

Estabelecidos os cenrios econmicos e as premissas bsicas, desenvolve-se a
fase de projees e simulaes de resultados. Geralmente, os oramentos so
revisados algumas vezes at que o resultado operacional atinja um nvel satisfatrio.
Os clculos, no nosso modelo de oramento, iniciam-se como o Oramento de Vendas.
Sero fornecidos dados e informaes para preenchimento e clculo dos
quadros, medida que se tornarem necessrios. Para facilitar a visualizao da
integrao entre os diversos quadros, sero informadas, de forma abreviada, as origens
dos dados e formas de clculos na coluna Obs. (Observaes).
23
7.1.ORAMENTO DE VENDAS
A finalidade do oramento de Vendas determinar a quantidade e o valor total
dos produtos a vender, bem como calcular os impostos, a partir de projees de vendas
elaboradas pelas unidades de vendas e/ou executivos e especialistas em marketing.
Esse oramento complementado com o oramento de Despesas de Vendas (ver
Figura 1.2).
A NMTL fabrica dois produtos: o Tradicional e o Modelo. As unidades de vendas
so a filia 1 e a filial 2, que esto localizadas em diferentes regies geogrficas e
vendem por atacado. A poltica de vendas da Filial 2, para o produto Moderno, ser
agressiva, pois a empresa pretende aumentar a participao no mercado desse produto
por meio da campanha de preos. O preo unitrio de venda inclusive o Imposto
sobre Circulao de Mercadoria e Servios (ICMS) e exclusive os tributos federais (IPI,
PIS e COFINS), que incidem sobre os dois produtos, com as mesmas alquotas. As
alquotas so de 18% para ICMS E 12% para os tributos federais.
Os preos unitrios do Quadro 2.1.a esto representados com os valores
inclusive o ICMS e exclusive os tributos federais. Na linha 1 da coluna Obs., do quadro
2.1.a, est indicada a forma de clculo dos preos unitrios de venda. Conforme os
critrios e premissas adotadas, o preo unitrio projetado do ms de janeiro calculado
da seguinte forma: o preo de $ 125,00 multiplicado pelo ndice do ms de janeiro, de
1,0080 (localizado na linha 2 da Tabela 2.2). O Preo unitrio projetado do ms de
fevereiro calculado multiplicando-se o mesmo preo-base de $ 125,00 pelo ndice do
ms de fevereiro, de 1,0161. Os outros preos so calculados de forma semelhante,
isto , multiplicando-se o preo-base pelos ndices dos respectivos meses.
No quadro 2.1.b, so calculados a quantidade e o valor das vendas, por filial e
por produto.
24
No Quadro 2.1.c, so calculados o faturamento bruto e os tributos. A base de

clculo do ICMS diferente da base de clculo dos tributos federais.
Quadro 2.1.a Projeo de preos unitrios de venda (em $)
Base
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
Base x T1.1 2L2
Dez. /20X6.
Filial 1
1. Tradicional
125,00
126,00
127,01
128,03
2. Moderno
280,00
282,24
284,51
286,78
3. Tradicional
125,00
126,00
127,01
128,03
4. Moderno
255,00
257,04
259,11
261,17
Filia 2
7.3. ORAMENTO DE VENDAS
Quadro 2.1.b Vendas por filial e por produto (em quantidades e em $).
VENDA DA FILIAL 1
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
5.000
6.200
126,00
127,01
....
Q1.1.a
787.62
....
L1 x L2
Produto: Tradicional
1. Quantidade
2. (X) Preo unitrio de venda
3. (=) Valor de venda
630.000
4.500
Produto Moderno
4. Quantidade
3.000
4.500
2.800
25

7. Total de venda da Filial 1
282,24
284,51
....
846.720
1.280.295
....
1.476.720
2.067.757
....
4.000
4.000
3.000
126,00
127,01
....
508.040
...
9.500
L3 + L6
VENDA DA FILIAL 2
Produto: Tradicional
8. Quantidade
504.000
Produto Moderno
11. Quantidade
10.000
11.000
257,04
259,11
....
2.570.400 2.850.210
....
14. Total de vendas da Filial 2
3.074.400 3.358.250
....
RESUMO DA QUANTIDADE
VENDA POR PRODUTO
15. Tradicional
16. Moderno
9.000
13.000
10.200
7.500
15.500
12.300
L1 + L8
RESUMO DO VALOR DE
VENDA POR PRODUTO
17. Tradicional
1.134.00
4.130.505
....
18. Moderno
3.417.120
4.130.505
....
19. Total
4.551.120
5.426.007
....
L3 + L10
26
Quadro 2.1.c Resumo geral de vendas e tributos (em $).
Jan.
1. Valor da venda com ICMS
Fev.
Mar.
Obs.
4.551.120
5.426.007
....
Q1.1bL19
819.120
976.681
....
L1 x alquota
3.731.918
4.449.326
....
4. Base de clculo dos tributos federais 4.551.120
5.426.007
....
Q1.1bL19
546.134
651.121
....
L4 x alquota
5.097.254
6.077.128
....
2. (-) ICMS 18%

3. (=) Vendas lquidas
5. Tributos federais 12%

6. Valor do faturamento
L1 x L5
8. ORAMENTO DE PRODUO
O Oramento de Produo tem a finalidade de determinar a quantidade de produtos

que devem ser produzidos em funo das vendas planejadas, considerando-se as
polticas de estoque de produtos acabados.
A poltica de estoque diferente para cada produto. Os estoques finais de produtos

acabados so: (a) Tradicional: 20% da venda prevista do ms seguinte; (b) Moderno:
10% da venda prevista do ms seguinte. O Oramento de Venda do ms de abril
igual ao do ms de maro.
Estima-se que 5% da Quantidade a acabar do produto Tradicional no so

terminados no ms. O Produto Moderno no apresenta saldo de produtos em fase de
elaborao.
A frmula bsica da movimentao de estoque dada pela seguinte equao:
27
Estoque final = Estoque inicial + entrada Sada (equao 3)
O termo Entradas da equao 3 corresponde produo (em quantidade ou valor)

e as Sadas a vendas ou consumo. Com base nessa equao, possvel calcular
qualquer dos termos, para matrias-primas, produtos em elaborao e produtos
acabados.
8.1. ORAMENTO DE PRODUO

Quadro 2.2 Quantidade de produo.
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
1. Vendas oradas
9.000
10.200
.....
Q1.1.b
2. (-) Estoque inicial
1.800
2.040
....
3. (+) Estoque final
2.040
1.500
1.500
4. (=) Quantidade a acabar
9.240
9.660
7.500
PRODUTO: TRADICIONAL
Produtos acabados
Poltica
600
462
483
462
483
375
7. (=) Quantidade a iniciar
9.102
9.681
....
8. Quantidade iniciada e acabada
8.640
9.198
....
PRODUTO: MODERNO
Produtos acabados
9. Vendas oradas
13.000
15.500
1.300
1.550
12.300
....
Estimativa
L7 L6
28

12. (=) Quantidade a acabar
1.550
1.230
1.230
13.250
15.180
12.300
15. (=) Quantidade a iniciar
13.250
15.180
12.300
16. Quantidade iniciada e acabada
13.250
15.180
12.300
L15 L14
9. ORAMENTO DE MATRIAS-PRIMAS
Os quadros do Oramento de Matrias-primas determinam a quantidade e o valor

de matrias-primas a consumir e a comprar, bem como calcular os impostos incidentes
sobre as compras.
As compras so consumidas em cada produto na seguinte proporo:
Consumo de Materiais
Produto
Papel (t)
Plstico kg)
Resina (pc.)
Tradicional
0,40
0,02
....
Moderno
0,15
.....
2,00
A
poltica de estoque de matrias-primas ser a de manter uma quantidade
correspondente a 5% do consumo do ms seguinte (o consumo do ms de abril ser o
mesmo do ms de maro).
29
Os estoques finais de matrias-primas, projetados para 31-12-20X6,so os

seguintes
Matria-prima
Quantidade
Valor
Papel
281 t
8.201
Plstico
9 kg
287
Resina
1.325 peas
69.536
Total
98.024
Estima-se que os custos unitrios sero reajustados mensalmente, de acordo

coma variao do ndice de preo do atacado.
Os clculos do Quadro 2.3.a so feitos de forma semelhante aos clculos do
Quadro 2.1.a. O custo unitrio bruto inclui o ICMS; portanto, esse imposto deve ser
excludo, para apurar o custo unitrio lquido.
30
9.1.1.ORAMENTO DE MATRIAS-PRIMAS
Quadro 2.3.a Projeo de custos unitrios de matrias-primas (em $).

Base:
Dez./2006
Jan.
Fev.
Mar.
119,9520
21,5914
98,3606
120,9159
21,7649
99,1510
...
...
...
35,2800
6,3504
28,9296
35,5635
6,4014
29,1621
...
...
...
Obs.
MATRIAS-PRIMA: PAPEL
1. Custo unitrio bruto
2. (-) ICMS - 18%
3. (=) Custo unitrio lquido
119,00
Co1 x T1.2L2
MATRIA-PRIMA: PLSTICO
5. (-) ICMS - 18%
35,00
MATRIA-PRIMA:RESINA
8. (-) ICMS - 18%
64,00
64,5120
65,0304
....
11,6122
52,8998
11,7055
53,3249
....
...
Os Quadros 2.3.b e 2.3.c tem a finalidade de apurar as quantidades de matriasprimas a consumir e a comprar.
31
9.1.2.ORAMENTOS DE MATRIAS-PRIMAS
Quadro 2.3.b Matrias-primas a consumir (em quantidade)
Consumo
por
unidade Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
1. Quantidade a iniciar
9.102
9.681 ....
3.641
182
3.872 ....
194
Q2.2a
Matrias-primas a consumir
2. Papel
3. Plstico
0,40
0,02
L1x Co 1
148 L1 x Co1
PRODUTO: MODERNO
4. Quantidade a iniciar
13.250
15.180
12.300
1.988
26.500
2.277
1.845
30.360 ....
5.629
182
26.500
6.149
194
30.360
Matrias-primas a consumir:
5. Papel
6. Resina
0,15
2,00
RESUMO DE MATRIAS-PRIMAS
A CONSUMIR
7. Papel (t)
8. Plstico (kg)
9. Resina (pea)
4.802
148
24.600
32
Quadro 2.3.c Matrias-primas a comprar (em quantidades).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
MATRIA-PRIMA:PAPEL
1. Consumo
3.(-) Estoque incial
4 (=) Quantidade a comprar
5.629
307
281
5.655
6.149
240
307
6.082
....
240
240
...
182
10
9
183
194
7
10
191
148
7
7
148
26.500
1.518
1.325
26.693
30.360
1.230
1.518
30.072
....
1.230
....
24.600
Q1.3b
Poltica
5. Consumo
8. (=) Quantidade a comprar
MATRIA-PRIMA:RESINA
9. Consumo
11.(-) Estoque inicial
12. (=) Quantidade a comprar
Os clculos do Quadro 2.3.d., em virtude de arredondamentos de valores devem ser

feitos na seguinte ordem:
1. Valor das compras = quantidade x custo unitrio lquido.
2. Custo mdio unitrio = (valor do estoque inicial + valor das compras) / (quantidade
do estoque inicial + quantidade das compras).
3. Valor do estoque final = quantidade do estoque final x custo mdio unitrio.
4. Consumo = (estoque inicial + compras) estoque final.
Quadro 2.3.d Movimentaes de matrias-primas (em quantidade e em $) (1/2).
33
Quant.
MATRIA-PRIMA:PAPEL
Ms: janeiro
1. Estoque inicial
2. (+) Compras
3. (=) Soma
4. (-) Estoque final
5. (=) Consumo
Ms: Fevereiro
6. Estoque inicial
7. (+) Compras
8. (=) Soma
10. (=) Consumo
Ms:Maro
11. Estoque incial
12. (+) Compras
13. (=) Soma
15.(=) Consumo
Ms: Janeiro
16. Estoque inicial
17. (+) Compras
18. (=) Soma
20. (=) Consumo
Ms: Fevereiro
21. Estoque inicial
22. (+) Compras
23. (=) Soma
25. (=) Consumo
Ms: Maro
26. Estoque inicial
27. (+) Compras
28. (=) Soma
30. (=)Consumo
Ms: Janeiro
31. Estoque inicial
32. (+) Compras
33. (=) Soma
35. (=) Consumo
(Continua)
Valor
Custo
unitrio
Obs.
281
5.655
5.936
307
5.629
28.201
556.229
584.430
30.226
554.204
98,3606 Co1 = Q 2.3c;Co3 = Q2.3.a

984.552 Co3 = Valor / Quantidade
98,4552 Co3 = L3
307
6.802
6.389
240
6.149
30.226
603.036
633.262
23.788
609.474
991.510
99,1175
99,1175
240
4.802
5.042
240
4.802
23.788
....
...
...
...
9
183
192
10
182
287
5.294
5.581
291
5.290
28,9296
29,0677
29,0677
10
191
201
7
194
291
5.570
5.861
204
5.657
29,1621
29,1592
29,1592
7
148
155
7
148
204
*****
*****
*****
*****
1.325
69.536
26.693 1.412.054
28.018 1.481.590
1.518
80.272
26.500 1.401.318
....
...
...
*****
*****
*****
52,8998
52,8799
52,8799
34
9.5.ORAMENTO DE MATRIAS-PRIMAS
Quadro 2.3.d Movimentaes de matrias-primas (em quantidade e em $)
(2/2).
(CONTINUAO)
Quantidade
MATRIA-PRIMA: RESINA
Ms: Fevereiro
36. Estoque inicial
37. (+) Compras
38. (=) Soma
40. (=) Consumo
Ms: Maro
41. Estoque incial
42. (+) Compras
43. (=) Soma
45. (=) Consumo
Valor
1.518
30.072
31.590
1.230
30.360
80.272
1.603.586
1.683.858
65.563
1.618.295
1.230
24.600
25.830
1.230
24.600
65.563
....
....
....
....
Custo
unitrio
Obs.
53,3249
53,3035
53,3035
....
....
....
....
9.1.6. ORAMENTO DE MATRIAS-PRIMAS
Quadro 2.3.e Resumo de movimentaes de matrias-primas.
Jan.
1. Estoque inicial
2. (+) Compras
3. (=) Soma
5. (=) Consumo
Fev.
98.024
110.789
1.973.577 2.212.192
2.071.601 2.322.981
110.789
89.555
1.960.812 2.233.426
Mar.
Obs.
89.555 Q 2.3d
....
Q 2.3d
....
....
Q 2.3d
....
As linhas de Total da matria-prima a consumir, do Quadro 2.3.f, devem

corresponder s linhas 1, 2 e 3, por tipo de matria-prima. Eventuais diferenas devem
ser acrescidas ou subtradas do Valor do consumo, conforme indicaes da coluna
Obs.
35
Quadro 2.3.f Consumo de matrias-primas por produto (em quantidade e
em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
VALOR DO CONSUMO DE
MATRIAS-PRIMAS (EM $)
1. Papel
2. Plstico
3. Resina
4. Total
MATRIAS-PRIMA: PAPEL
Consumo no produto: Tradicional
5. Quantidade a consumir
6. (x) Custo mdio unitrio
7. (=) Valor do consumo
Consumo no produto: Moderno
10. (=) Valor do consumo
11. Total de matria-prima consumir
Consumo no produto: Tradicional
14. (=) Valordo consumo
15. Total dematria-prima a consumir
MATRIA-PRIMA: RESINA
Consumo no produto: Moderno
18. (=) Valordo consumo
19. Total de matria-prima a consumir
RESUMO DE CONSUMO POR
PRODUTO (EM $)
20. Tradicional
21. Moderno
22. Total geral
554.204
5.290
1.401.318
1.960.812
609.474
5.657
1.618.295
2.233.426
....
....
....
...
Q 2.3.d
Q 2.3.d
Q 2.3.d
3.641
98,4552
358.475
3.872
99,1175
383.783
2.957 Q 2.3.d
.....
Q 2.3.d
....
L5 x L6
1.988
98,4552
195.729
554.204
2.277
99,1175
225.691
609.474
1.845
....
....
L8 x L9*
....
L7 + L10 = L1
182
29,0677
5.290
5.290
194
29,1592
5.657
5.657
....
....
....
26.500
52,8799
1.401.318
1.401.318
30.360
53,3035
1.618.295
1.618.295
24.600
....
....
L16 x L17*
....
L18 = L3
363.765
1.597.047
1.960.812
389.440
1.843.986
2.233.426
....
....
....
148
L12 x L13*
L14 = L2
* Acrescentar diferena,se houver, nessas linhas
As movimentaes de estoques so feitas valores lquido de imposto (ICMS e

tributos federais). O ICMS e os tributos federais so calculados com metodologias
36
diferentes: o primeiro est includo no preo de compra, coma alquota de 18%.Os

tributos federais so calculados sobre o preo de compra com o ICMS incluso, e
incidiro somente sobre a matria-prima Resina, com a alquota de 20%.
O valor do ICMS (Quadro 2.3.g) pode ser calculado de duas formas:
(1) Sobre o Valor da compra sem o ICMS aplicas-se alquota reajustada do
ICMS, calculada conforme a equao:
Alquota reajustada do ICMS = alquota do ICMS / (1 alquota do ICMS)

(2) Sobre o resultado da seguinte equao, aplicada-se a alquota normal do
ICMS:
Valor da compra como ICMS = valor da compra sem o ICMS / (1 alquota

do ICMS)
Quadro 2.3.g Resumo geral de compra e clculo de imposto (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
CLCULO DO ICMS
1. Valor da compra sem o ICMS
2 (+) ICMS - 18% reajustado
3 (=) Valorda compra com o ICMS
1.973.577 2.212.192
433.224
485.603
2.406.801 2.697.795
....
....
....
Q6.3.e L2
L1 x 21,95122%
L1+ L2
CLCULO DOS TRIBUTOS FEDERAIS

4. Valor da compra sem o ICMS
5. Base de clculo dos tributos federais
6. Tributos federais - 20 %
7. Valor total da compra
1.412.054 1.603.586
1.722.017 1.955.593
344.403
391.119
2.751.204 3.088.914
....
....
....
....
Somente Resina
Q 6.3.d
L4 x 1,2195122
L5 x alquota
L3 + L6
37
10. ORAMENTO DE MO-DE-OBRA DIRETA

A finalidade do Oramento de Mo-de-obra Direta (MOD) determinar a
quantidade e o valor total de horas de mo-de-obra diretamente aplicados na produo.
A NMTL estima utilizar as horas-padro de cada departamento (Montagem e
Acabamento) para fabricar cada unidade dos produtos (Tradicional e Moderno), na
seguinte proporo:
Utilizao de horas
Produo
Montagem
Acabamento
Tradicional
1,4
0,6
Moderno
0,8
0,2
O custo da MOD inclui os encargos sociais, calculados de acordo com as

alquotas da Tabela 2.4
10.1.1. ORAMENTO DE MO-DE-OBRA DIRETA
Quadro 2.4.a Projeo de custo por hora de mo-de-obra direta (em $).
1. Dep. De Montagem
2. Dep. De Acabamento
Base: Dez./20X6
12,40
14,60
Jan.
12,4
14,6
Fev.
12,4
14,6
Mar.
13,19
15,53
Obs.
Co1 x T16.2L3
O Valor total da MOD do Quadro 2.4.b inclui o Salrio bruto e os Encargos

sociais e Provises .Para calcular o Salrio bruto, utiliza-se a seguinte equao: Valor
total da MOD / (1 + Alquota total de encargos Sociais e Provises). Essa equao
38
exclui do Valor total da MD os valores correspondentes a Encargos
sociais
Provises, no total de 75% (conforme as alquotas da Tabela 2.4).
10.1.2.ORAMENTO DE MO-DE-OBRA DIRETA
Quadro 2.4.b Custo total de horas a trabalhar (em quantidade e em $).
Jan.
Fev.
1. Quantidade a produzir
9.102
9,681
2. MOD por unidade do produto
1,4
1,4
3. Total de horas - Dep. De Montagem
12.743
13.553
4. Custo por hora da MOD
12,40
12,40
5. Custo total da MOD
158.013 168..057
0,6
0,6
7. Total de horas - Dep. De Acabamento
5.461
5.809
14,60
14,60
79.731
84.811
PRODUTO: MODERN0
10. Quantidade a produzir
13.250
15.180
0,8
0,8
12. Total de horas - Dep. De Montagem
10.600
12.144
12,40
12,40
131.440 150.586
0,2
0,2
16. Total de horas - Dep. De Acabamento
2.650
3.036
14,60
14,60
38.690
44.326
RESUMO DE HORAS A TRABALHAR (EM QUANTIDADES)
19. Dep. De Montagem
23.343
25.697
20. Dep. De Acabamento
8.111
8.845
CUSTO DE MOD APLICADO POR PRODUTO (EM $)
21. Tradicional
237.744 252.868
22.Moderno
170.130 194.912
23. Total
407.874 447.780
(Continua)
Mar.
7.392
1,4
....
13,19
136.503
0,6
4.435
....
....
12.300
0,8
9.840
13,19
129.790
0,2
2.460
15,53
38.204
20.189
6.895
205.379
167.994
373.373
Obs.
Q2.2.a
Padro
L1 xI2
Q 2.4.a
L1 x L6
39
10.1.3.ORAMENTO DE MO-DE-OBRA DIRETA
Quadro 2.4.b Custo total de horas a trabalhar (em quantidade e em $).

(Continuao)
SEGREGAO DEENCARGOS SOCIAIS (EM $)
24. Valor total da MOD
407.874
25. (-) Salrio bruto
233.071
26. (=) Encargos sociais e Provises
174.803
447.780
255.874
191.906
373.373
213.356 L24/(1 + T1.4)
160.017
11. ORAMENTO DE CUSTOS INDIRETOS DE FABRICAO

O Oramento de Custos Indiretos de Fabricao tem a finalidade de apurar o
montante de custos que participam indiretamente na fabricao de produtos.
Alguns CIFS variam de acordo com o nvel de produo, e seu total pode ser
determinado em funo da quantidade de produo: so os CIFS variveis ( o casa de
combustveis e lubrificantes, parte da energia eltrica e alguns materiais consumidos no
processo de produo). Outros custos existiro mesmo que no haja produo, como
no caso de CIFs fixos. Todos os CIFs
so acumulados em contas contbeis e
agrupados por centros de custo.

A reas industriais da NMTL formada por quatro centros de custo, sendo dois
departamentos de produo (Montagem e Acabamento) e dois departamentos que
prestam servios (Administrao Industrial e Manuteno Industrial) a departamentos
de produo.
A estrutura de custos da NMTL apresenta como CIFs variveis a energia eltrica
e os materiais diversos, que so consumidos na produo, na seguinte proporo.
40
Custos
variveis
Energia eltrica
(parte varivel)
Materiais
diversos
Perodo de
reajuste
Consumo (em valor-base de dezembro/20X6)

Dep. Montagem: R$0,2800 por hora de MOD
Dep. Acabamento: R$0,4260 por hora de MOD
Dep. Montagem: R$0,3550 por hora de MOD
Dep. Acabamento: R$0,4480 por hora de MOD
Trimestral
Mensal
Para o preenchimento do Quadro 6.5.a, prev-se que a energia eltrica ter seu
preo reajustado trimestralmente de acordo com a variao da inflao geral, no final
de cada trimestre civil. Os preos dos materiais diversos sero reajustados
mensalmente, de acordo com a variao de ndice de preo do atacado.
11.1.ORAMENTO DE CUSTOS INDIRETOS DE FABRICAO
Quadro 2.5.a. Custos indiretos variveis unitrios por departamento (em $)
Base:
Desz. 20/X6
DEP. DE MONTAGEM
1. Energia eltrica
2. Materiais diversos
DEP. DE ACABAMENTO
3. Energia eltrica
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
0,2800
0,3550
0,2800
0,3578
0,2800
0,3607
0,2878 Co1 x T 2.2L1

....
Co1 x T2.2L2
0,4260
0,4580
0,4260
0,4617
0,4260
0,4654
0,4378
....
Alguns custos fixos do Quadro 2.5.b so dados estatsticos e os valores base

so reajustados mensalmente pelos respectivos ndices de inflao, exceto quando
existem particularidades conhecidas, como no caso de outros custos, de Depto. de
Montagem.Outros valores so calculados em quadros prprios e transferidos para este
quadro,como nos caos de Seguros e Depreciao. Os custos variveis so calculados
no prprio quadro. Antes de preencher o Quadro 2.5.b, devem ser preenchidos o
Oramento de Investimentos e o Quadro 2.10.h.
41
11.1.2.ORAMENTO DE CUSTOS INDIRETOS DE FABRICAO
Quadro 2.5.b apurao dos CIFs por centros de custo (em $) (1/2).
Base:
Desz. 20/X6
DEP. DE ADM. INDUSTRIAL
Custos fixos
1. Mo-de-obra indireta
16.887
2. Encargos sociais
3. Servios de terceiros
12.860
4. Seguros
5. Material de expediente
526
6. Outros custos
3.400
7. Total dodepartamento
DEP. DE MANUTENO INDUSTRIAL
Custos fixos
6.093
9. Encargos sociais
36.930
11. Seguros
540
12. Depreciao
13. Outros custos
2.170
14. Total de departamento
(Continua)
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
16.887
12.665
12.989
1.500
526
3.434
48.001
16.887
12.665
13.106
1.500
526
3.465
48.149
17.968
13.476
13.218
1.500
526
3.495
50.183
6.093
4.570
37.299
540
134
2.192
50.828
6.093
4.570
37.635
540
134
2.211
51.183
6.483
4.862
37.957
540
134 Q 2.8.c
2.230
52.206
Base x T 2.2L3
L1 x T 2.4
Base x T 2.2L1
Q 2.10h
Dados
Base x6.2.L1
42
Quadro 2.5.b apurao dos CIFs por centros de custo (em $) (2/2).
(Continuao)
Base:
Desz. 20/X6
16. Encargos sociais
17. Energia eltrica - fixa
18. Seguros
19. Depreciao
20. Outros custos
21. Total de Custos fixos
Custos variveis
22. Horas de MOD
23. Energia eltrica - varivel
25. Total de Custos variveis
26. Total do departamento
DEP. DE ACABAMENTO
Custos fixos
29. energia eltrica - fixa
30. Seguros
31. Depreciao
32. Outros custos
33. Total de Custos fixos
Custos variveis
34. Horas de MOD
35. Energia eltrica varivel
37. Total de Custos variveis
38. Total do departamento
8.371
12.850
9.000
5.828
16.920
9.000
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
8.371
6.278
12.850
11.980
1.457
9.090
50.026
8.371
6.278
12.850
11.980
1.457
9.264
50.200
8.907
6.680
13.207
11.980
1.457 Q 2.8.c
9.522*
51.753
23.343
6.536
8.352
14.888
64.914
25.697
7.195
9.269
16.464
66.664
20.189 Q 2.4.b
5.810 L22xQ 2.5.aL1
.....
L22xQ 2.5.aL2
....
....
5.828
4.371
16.920
11.980
4.560
9.090
52.749
5.828
4.371
16.920
11.980
4.560
9.172
52.831
6.201
4.651
17.390
11.980
4.560
9.250
54.032
8.111
3.455
3.745
7.200
59.949
8.845
3.768
4.116
7.884
60.715
6.895
3.019
....
....
....
* Existem particularidades conhecidas neste item, cujos custos aumentam acima do

ndice de inflao.
43
Quadro 2.5.c Resumo geral de custos indiretos de fabricao (em $).
Jan.
SOMA DE CUSTOS FIXOS E VARIVEIS
1. Total de custos fixos
2. Total de custos variveis
3. Total geral
RESUMO POR CONTAS
5. Encargos sociais
7. Seguros
8. Materiais de expediente
9. Depreciao
10. Energia eltrica
12. Outros custos
13. Total
Fev.
Mar.
201.604
22.088
223.692
202.363
24.348
226.711
208.174
....
....
37.179
27.884
50.288
26.000
526
6.151
39.761
12.097
23.806
223.692
37.179
27.884
50.741
26.000
526
6.151
40.733
13.385
24.112
226.711
39.559
29.669
51.175
26.000
526
6.151
39.426
....
24.497
....
Obs.
12. ORAMENTO DE CUSTO DE PRODUO

Os quadros desse oramento especfico so elaborados com a finalidade de
apurar os custos unitrios de produtos acabados e em elaborao, necessrios para a
avaliao do estoque e apurao do custo dos produtos vendidos. A apurao dos
custos unitrios feita pelo mtodo do custo mdio ponderado. A NMTL utiliza o
mtodo de custeio por absoro para avaliao dos estoques de produtos.
Os estoques finais de Produtos em elaborao, projetados para 31-12-20X6, so
os seguintes:
44
12.1.1.ORAMENTO DE CUSTO DE PRODUO
Quadro 2.6.a Transferncia de CIFS dos departamentos de servios.
Para departamentos
Servios
De departamentos
Produo
Adm.
Manut.
Industrial
Industrial
Total
Montagem
Obs.
Acabamento
TAXAS DE RATEIO
Ms: Janeiro
1. De Adm. Industrial
....
2. De Manut. Industrial
....
5,45%
....
71,50%
23,05%
100% Dados
68,24%
31,76%
100% Dados
62,61%
30,99%
100%
59,83%
40,17%
100%
69,62%
26,40%
100%
71,68%
28,32%
100%
Ms: Fevereiro
....
....
6,40%
....
Ms: Maro
....
....
3,98%
....
TRANSFERNCIA
DE CUSTOS (EM $)
Ms: Janeiro
7. CIFs
48.001
50.828
64.914
59.949
(48.001)
2.616
34.321
11.064
0 CIF X L1
(53.444)
36.470
16.974
135.705
87.987
223.692
226.711
10. Total
223.692 Q 2.5.b
48.149
51.183
66.664
60.715
3.082
30.146
14.921
(54.265)
32.467
21.798
97.434
226.711
Ms: Fevereiro
11. CIFs
Transferncia:
(48.149)

14. Total
129.277
50.183
52.206
....
(50.183)
1.997
Transferncia:
15. CIFs
.....
.....
Transferncia:
17. De. Manut. Industrial
18. Total
34.937
....
....
....
13.249
15.350
....
0
....
....
45
Quadro 2.6.b apropriao de CIFs aos produtos.
TRADICIONAL
MODERNO
TOTAL
Obs.
CLCULO DE TAXAS DE APROVAO
Ms: Janeiro
1. Horas de MOD - Dep. De Montagem
2. Taxa de apropriao
3. Horas de MOD - Dep. De Acabamento
Ms: Fevereiro
Ms: Maro
10. Taxade apropriao
APROPRIAO DE CIF AOS PRODUTOS (EM $)
Ms: Janeiro
13. CIF do Dep. De Montagem
14. CIF do Dep. De Acabamento
15. Total
12.743
54,59%
5.461
67,33%
10.600
45,41
2.650
32,67%
23.343 Co3=Q2.4.b
100%
8.111 Co3=Q2.4b
100%
13.553
52,74%
5.809
65,68%
12.144
47,26%
3.036
34,32%
25.697
100%
8.845
100%
10.349
51,26%
4.435
....
9.840
48,74%
2.460
....
20.189
100%
6.895
....
74.081
59.242
133.323
61.624
28.745
90.369
68.181
61.096
63.995
33.439
97.434
132.176
94.535
226.711
135.705 Co3=Q2.6.a
87.987 Co3=Q2.6.a
223.692*
Ms: Fevereiro
18. Total
129.277
Ms: Maro
....
....
....
....
....
....
21. Total
....
....
....
* A soma dos produtos Tradicional e Moderno deve ser igual ao Total. Eventual
diferena, arredondar no produto Moderno. Ex.: L15Co2 + L15Co4. Caso houver
diferena, arredondar em L14Co2.
46
Quadro 2.6.c Clculo da equivalncia de produtos em elaborao aos produtos

acabados (em quantidades).
Produtos
em
Etgio de
Quant.
elaborao
acabamento
Equivalente
Obs.
Ms: Janeiro
1. Estoque inicial
2. Iniciado e acabado no ms
3. Estoque final
4. Equivalente aos Produtos acabados
600
100%
600 Co1 = Q2.2.a
8.640
100%
8.640 Co1 = Q2.2.a
462
50%
231 Co1 = Q2.2.a
9.702
9.471 L1 + L2 + L3
Ms: Fevereiro
5. Estoque inicial
6. Inciado e acabado no ms
7. Estoque final
462
100%
462
9.198
100%
9.198
483
50%
242
10.143
9.902
Ms: Maro
9. Estoque inicial
11. Estoque final
12. Equivalente aosProdutos acabados
483
100%
7.017
100%
375
50%
7.875
483
....
....
....
PRODUTO: MODERNO
Ms: Janeiro
13. Estoque inicial
100%
13.250
100%
15. Estoque final
13.250
50%
0
13.250
0
13.250
Ms: Fevereiro
17. Estoque inicial
100%
15.180
100%
19. Estoque final
15.180
50%
0
15.180
0
15.180
Ms: Maro
21. Estoque inicial
100%
22. Iniciado e acabadono ms
12.300
100%
12.300
23. Estoque final
24. Equivalente aos Produtos aabados
12.300
50%
0
12.300
47

Quadro 2.6.d Movimentaes de produtos em elaborao (1/2).
Quant.
Quantidade
normal
equivalente
Custo
Valor
unitrio
Obs.
Ms: Janeiro
Consumo/utilizao de:
1. Matrias-primas
363.765
Q 2.3.f
2. Mo-de-obra direta
237.744
Q 2.4.b
3. Custo indireto de fabricao
133.323
Q 2.6.b
4. Total de consumo
734.832
5 (+) Estoque inicial

6. (=) Soma
8. (=) Tranf. p/ Produtos acabados
27.684
9.702
9.471
762.516
80,5106 Qt=Q 2.6.c
462
231
18.598
80,5106 Qt=Q 2.6.c
9.240
743.918
Ms: Fevereiro
9. Matrias-primas
389.440
252.868
132.176
12. total de consumo
774.484
13. (+) Estoque inicial

14. (-) Soma
16. (=) Transf. P Produtos acabados
18.598
10.143
9.902
793.082
80,0931
483
242
19.383
80,0931
9.660
773.699
Ms: Maro
17. Matrias-primas
....
205.379
....
20. Total de consumo
....

22.(=) Soma
24. (=) Transf. p/ Produtos acabados
19.383
7.875
7.688
....
....
375
188
....
....
....
7.500
PRODUTO: MODERNO
Ms: Janeiro
25. Matrias-primas
1.597.047
170.130
90.369
1.857.546

30. (=) Soma
32. (=) Transf.p/ Produtos acabados
(continua)
0
13.250
13.250
1.857.546
140,1922
140,1922
13.250
1.857.546
48
Quadro 2.6.d Movimentaes de produtos em elaborao (2/2).
(CONTINUAO)
Ms: Fevereiro
33. Matrias-primas
1.843.986
34.Mo-de-obra direta
194.912
94.535
2.133.433
37. (+) Estoque incial

38.(=) Soma
40. (=) Tranf. p/ Produtos acabados
0
15.180
15.180
2.133.433
140,5424
140,5424
15.180
2.133.433
Ms: Maro
41. Matrias-primas
....
167.994
....
....
45 (+) Estoque inicial

46. (+) Soma
47. (-)) Estoque final
48. (=) Transf. p/ Produtos acabados
0
12.300
12.300
....
....
....
....
12.300
....
49
Quadro 2.6.e Movimentao de produtos acabados.
Custo
Quantidade
Valor
unitrio
Obs.
Ms: Janeiro
1. Estoque inicial
1.800
131.112
Co1 = Q 2.2.a
2. (+) Produo do ms
9.240
743.918
Co3 = Co2/Co1
3. (=) Soma
11.040
875.030
79,2599 Co3 = L3
2.040
161.690
79,2599
5. (=) Custodos produtos vendidos
9.000
713.340
Ms: Fevereiro
6. Estoque inicial
2.040
161.690
7. (+) Produo do ms
9.660
773.699
11.700
935.389
8. (=) Soma
1.500
119.922
10.200
815.467
11. Estoque inicial
1.500
119.922
12. (+) Produo do Ms
7.500
....
13. (=) Soma
9.000
119.922
1.500
15. (=) Custo dos produtos vendidos
7.500
79,9478
Ms: Maro
....
....
....
PRODUTO: MODERNO
Ms: Janeiro
16. Estoque inicial
1.300
185.172
17. (+) Produo do ms
13.250
1.857.546
18. (=) Soma
14.550
2.042.718
140,3930
1.550
217.609
140,3930
13.000
1.825.109

Ms: Fevereiro
21. Estoque inicial
1.550
217.609
15.180
2.133.433
23. (=) Soma
16.730
2.351.042
140,5285
1.230
172.850
140,5285
15.500
2.178.192
1.230
172.850

Ms: Maro
26. Estoque inicial
12.300
....
28. (=) Soma
13.530
....
....
1.230
....
....
12.300
....
....

50
Quadro 2.6.f. Resumo de produtos em elaborao e produtos acabados

(em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
PRODUTOS EM ELABORAO
Consumo/utilizaao de:
1. Matrias-primas
2. (+) Mo-de-obra direta
3. (+) custo indireto de fabricao
1.960.812
2.233.426
407.874
447.780
....
373.373
223.692
226.711
2.592.378
2.907.917
27.684
18.598
18.598
19.383
....
2.601.464
2.907.132
....
4. (=) Total de consumo
7. =) Transf. Para Produtos acabados
....
373.373
19.383
PRODUTOS ACABADOS
8. Estoque inicial
9. (+) Produo do ms
316.284
379.299
2.601.464
2.907.132
292.772
379.299
292.772
....
2.538.449
2.993.659
....
....
13. ORAMENTO DE DESPESAS DE VENDAS E ADMINISTRATIVAS

O Oramento de Despesas de Vendas visa dimensionar os recursos necessrios
para dar suporte s vendas oradas. A maioria das despesas de vendas de natureza
fixa. Algumas despesas de vendas e distribuio so variveis, isto ,variam em funo
do volume de vendas. Por exemplo, as comisses de vendedores e fretes de
distribuio podem aumentar medida que aumenta o volume de vendas. Mas, no
desenvolvimento deste modelo, no utilizado esse tipo de despesas.
O Oramento de Despesas Administrativas tem a finalidade de determinar os
recursos que sero despendidos com a gesto da empresa. A NMTL tem dois
departamentos na rea administrativa: Administrao Geral e Finanas. Os Encargos
sociais da Administrao incluem a contribuio ao INSS sobre honorrios da diretoria.
51
Algumas despesas so realizadas em volumes diferentes em cada ms, de

acordo com as polticas adotadas e, nesses casos, elas so projetadas em valores
correntes
(exemplo:
despesas
com
propagandas).
aluguel
reajustado
semestralmente nos meses de junho e dezembro. As despesas com Comunicaes e

Eletricidade so reajustadas no ltimo ms de cada trimestre civil, com base na
variao da inflao geral. As unidades responsveis pela elaborao do oramento
fornecem valores-base, que devem ser reajustados de acordo com os ndices
adequados. Outros valores so calculados em quadros prprios.
52
13.1.1.ORAMENTO DE DESPESAS DE VENDAS E ADMINISTRATIVAS
Quadro 2.7 Despesas de Vendas (em $)
Base
Dez./20X6
Jan.
Fev.
Mar.
Obs
FILIAL
1. Salrios
99.268
99.268
105.621 Co1 x T2.2L3
2. Encargos sociais
99.268
74.451
74.451
....
3. Programa
18.500
25.000
14.500 Dados
4. Aluguel
32.200
32.200
32.200 Dados
5. Seguros
1.610
1.610
563
6.Depreciao
7. Comunicaese Eletricidade
14.590
14.590
14.590
8. Viagens e Representaes
26.200
26.462
26.700
9. Outras despesas
5.800
10. Total
L1 x T2.4
1.970 Q2.10.h
563 Q2.8.c
14.996 Co1 x T2.2.L1
....
Co1 x T2.2.L1
5.858
5.911
272.939
280.293
....
5.961 Co1 x T2.2.L1
118.123
FILIAL 2
11. Salrios
111.018
111.018
83.264
83.264
88.592
13. Propaganda
39.400
28.500
14. Aluguel
37.600
37.600
37.600
15. Seguros
1.915
1.915
2.295
382
579
111.018
16. Depreceiao
17. Comunicaes e Eletricidade
15.280
15.280
15.280
15.705
18. viagens e Representaes
38.400
38.784
39.133
39.468
8.100
8.181
8.255
8.325
335.442
296.847
339.187
19. Outras despesas

20. Total
RESUMO DAS DESPESAS DE VENDAS
21. Salrios
210.286
210.286
223.744
157.715
157.715
167.808
23. Propaganda
57.900
25.000
43.000
24. Aluguel
69.800
69.800
69.800
25. Seguros
3.525
3.525
4.265
945
1.142
29.870
29.870
30.701
26. Depreciao
65.246
65.833
66.396
29. Outras despesas
14.039
14.166
14.286
608.381
577.140
621.142
8.841
3.330
....
617.222
580.470
....
30. Total Filial 1 + Filial 2

31. Prov. p/ devedores duvidosos
32. TOTAL GERAL
Q2.10.a
53
13.1.2.ORAMENTO DE DESPESAS DE VENDAS E ADMINISTRATIVAS
Quadro 2.7.b Despesas administrativas (em $).
Base
Dez./20X6
Jan.
Fev.
Mar.
Obs
ADMINISTRAO GERAL
1. Honorrio da diretoria
28.460
28.460
28.460
2. Salrios
82.606
82.606
82.606
3. Encargos sociais
62.255
62.255
66.220 L2 x T2.4 + $ 300
4. Aluguel
11.080
11.080
11.080 Dados
5. Seguros
2.100
2.100
67
6. Depreciao
30.281 Co1 x T2.2.3

....
Co1 x T2.2.3
2.360 Q2.10.h
....
Q2.8.c
12.650
12.650
12.650
13.002 Co1 x T2.2L1
13.400
13.534
13.656
13.773 Co1 x T2.2L1
6.500
6.565
6.624
219.250
219.498
9. Outras despesas
10. Total
6.681 Co1 x T2.2L1

231.770
FINANAS
11. Salrios
25.146
12. Encargos Sociais
25.146
25.146
26.756
18.860
18.860
20.067
4.290
4.290
13. Aluguel
4.290
14. Depreciaes
112
4.410
4.410
4.410
3.850
3.889
3.924
3.957
17. Outras despesas
2.200
2.222
2.242
2.261
58.817
58.872
61.976
18.Total
4.533
RESUMO DAS DESPESAS ADMINISTRATIVAS

19. Honorrio da diretoria
20. Salrios
28.460
28.460
30.281
107.752
107.752
114.649
81.115
81.115
86.287
22. Aluguel
15.370
15.370
15.370
23. Seguros
2.100
2.100
2.360
67
592
17.060
17.060
17.535
17.423
17.580
17.730
8.787
8.866
8.942
278.067
278.370
293.746
24. Depreciao
27. Outras despesas

28. Total
54
14. ORAMENTO DE INVESTIMENTOS

O Oramento de Investimentos (ou Oramento de Capital) visa determinar os
valores de aquisies e baixas de Ativo Permanente, bem como apurar as cotas de
depreciao, exausto e amortizao.
Os investimentos planejados para o ano so projetados em valores correntes
dos respectivos meses.
Nos primeiros trs meses de 20X7, no haver movimentao das contas de
Investimentos em Empresas controladas.
O saldo projetado de 31-12-20X6, do Ativo Imobilizado, composto das
seguintes contas (a composio das contas por centros de custos est demonstrada no
Quadro 2.8.b):
Valor original
Depreciao
Conta
corrigido
Acumulado
Mquina e Equipamentos
483.948
82.592
O valor de depreciao mensal calculado pela aplicao da taxa de

depreciao mensal sobre o valor do imobilizado, no Quadro 2.8.b. Na coluna Obs.
Esto discriminados os perodos em que os ativos imobilizados so depreciados. O
imobilizado depreciado linearmente de acordo com as seguintes taxas, a partir do
ms subseqente ao da aquisio (existem duas taxas diferentes para depreciao de
Mquinas e Equipamentos).
Contas
Mquina e Equipamentos (1)
Mquina e Equipamentos (2)
Mveis e utenslios
Veculos
Equipamentos de Informtica
Taxa de depreciao
Anual
Mensal
10%
20%
10%
20%
25%
0,8333%
1,6667%
0,8333%
1,6667%
2,0833%
55
14.1.1.ORAMENTO DE INVESTIMENTOS
Quadro
2.8.a
Aquisies
de
imobilizado
por
responsabilidade (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
MANUTENO INDUSTRIAL
1. Mquinas e Equipamentos
26.175 Dados
8.000
2.300
24.800
2.800
32.400
22.900
11.800
5.400
26.175
9. Mveis e utenslios
10.800
2.300
10. Veculos
55.300
36.600
5.400
ADMINISTRAO GERAL
3. Veculos
FILIAL 1
5. Veculos
FILIAL 2
6. Veculos
FINANAS
7. Equipamentos e Informtica
RESUMO DE AQUISIES
8. Mquinas e Equipamentos
11. Equipamentos de Informtica
reas
de
56
Quadro 2.8.b Depreciao por contas e por reas de responsabilidade (em

$).
Depreciao
Taxa da
Valor da
Valor do
Acum. at
Depreciao
Depreciao
Imobilizado
31-12-20X6
Mensal
Mensal
Obs.
MQUINAS E EQUIPAMENTOS
Manuteno Industrial
1. Aquisio at 20X6
16.085
3.860
0,8333%
134 jan. a out.
2. Aquisio de 20X7
26.175
0,8333%
218 abr. a dez.
3.Total
42.260
3.860
4. Aquisio at 20X6
83.382
22.042
0,8333%
695 jan. a dez.
5. Aquisio at 20X6
45.736
4.574
1,6667%
762 jan. a dez.
129.118
26.616
7. Aquisio at 20X6
130.298
31.272
0,83%
8. Aquisio at 20X6
208.447
20.844
1,6667%
9. Total
338.745
52.116
****
2.800
****
11. Aquisio de 20X7
8.000
0,8333%
67 fev. a dez
12. Aquisio de 20X7
2.300
0,8333%
19 abr. a dez.
10.300
32.400
1,6667%
540 abr. a dez.
15. Aquisio de 20X7
22.900
1,6667%
382 fev.a dez.
16. Aquisio de 20X7
11.800
1,6667%
17. Total
34.700
24.800
1,6667%
413 mar. A dez.
5.400
2,0833%
112 mar. A dez.
****
352
Montagem
6. Total
****
1.457
Acabamento
1.086 jan. a dez.
3.474 jan. a dez.
4.560
MVEIS E UTENSLIOS
Filial 1
10. Aquisio de 20X7
23 fev. a dez
Administrao-geral
13. Total
****
86
VECULOS
Filial 1
14. Aquisio de 20X7
Filial 2
****
.... mar. A dez.

....
Administrao-geral
18. Aquisio de 20X7
EQUIPAMENTOS DE INFORMTICA
Finanas
19. Aquisio de 20X7
57
Quadro 2.8.c Resumo geral de depreciao (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
MQUINA E EQUIPAMENTOS
1. Saldo inicial
483.948
483.948
2. (+) Novas aquisies
3 (-) Vendas
4 (-) Baixas
483.948
483.948
510.123
5 (=) Saldo final
483.948
26.175 Q2.8.a
0
MVEIS EUTENSLIOS
6. Saldo inicial
10.800
10.800
10.800
2.300
8. (-) Vendas
9. (-) Baixas
10.800
10.800
13.100
10. (=) Saldo final

VECULOS
11. Saldo inicial
55.300
91.900
55.300
36.600
13. (-) Vendas
14. (-) Baixas
55.300
91.900
91.900
5.400
15. (=) Saldo final

16. Saldo inicial
5.400
18. (-) Vendas
19. (-) Baixas
20. (=) Saldo final
5.400
5.400
483.948
550.048
....
RESUMO GERAL
21. Saldo inicial
66.100
42.000
28.475
23. (-) Vendas
24. (-) Baixas
550.048
592.048
....
25. (=) Saldo final
58
Quadro 2.8.c. Movimentaes de depreciaes acumuladas (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
MQUINAS E EQUIPAMENTOS
1. Saldo inicial
2. (+) Depreciaes
3. (-) Baixas
4. (=) Saldo final
82.592
88.743
6.151
6.151
94.894
88.743
94.894
101.045
6.151 Q.2.8.c
0 Dados
MVEIS E UTENSLIOS
5. Saldo inicial
90
6. (+) Depreciaes
90
90
7. (-) Baixas
8. (=) Saldo final
90
180
VECULOS
9. Saldo inicial
922
10. (+) Depreciaes
922
1.532
11. (-) Baixas
12. (=) Saldo final
922
2.454
13. Saldo inicial
14. (+) Depreciaes
112
15. (-) Baixas
16. (=) Saldo final
112
82.592
88.743
....
6.151
7.163
7.885
RESUMO GERAL
17. Saldo inicial
18. (+) Depreciaes
19. (-) Baixas
20. (=) Saldo final
88.743
95.906
....
59
14.2. ORAMENTO DE APLICAES FINANCEIRAS E FINANCIAMENTOS

O Oramento de Aplicaes Financeiras e Financiamentos tem a finalidade de
apurar as faltas e sobras de caixa e dimensionar os recursos necessrios para
financiara as atividades de operaes e investimentos bem como apurar as receitas e
despesas financeiras.
A NMTL adotar as seguintes polticas e procedimentos, em 20X7:
14.3.POLTICA DE APLICAO FINANCEIRA

A NMTL aplicar o saldo excedente de caixa no curto prazo, como prazo de
resgate no ms seguinte, mantendo-se um saldo mnimo de caixa.
14.4.POLTICA DE FINANCIAMENTOS
A NMTL utilizar emprstimos e financiamentos em dlar para financiar suas
atividades; procedimento j adotado em anos anteriores. A empresa planeja captar
emprstimos com prazo de trs anos, em maro / 20X7, no valor de US$ 200.000.
Eventualmente, ela tomar emprstimos em moeda nacional para cobrir o dficit de
caixa, e esses emprstimos ser amortizados no final do ms seguinte.
14.5.FORMA DE PAGAMENTO DOS ENCARGOS FINANCEIROS

a) Emprstimos em moeda estrangeira: pagamento trimestral postecipado;
b) Emprstimo em moeda nacional, pagamento mensal postecipado.
60
14.6.FRMULAS PARA CLCULO DE JUROS:

a) Aplicao financeira e emprstimos em moeda nacional: a taxa de juros (i) do
ms calculada por meio da frmula 1 (juros compostos).
Frmula 1: i = [(1 + taxa de juros ms) (n de dias do ms / 30) -1]
b) Aplicao financeira e emprstimos em moeda estrangeira: a taxa de juros
calculada por meio da Frmula 2 (juros simples) e aplicada sobre o valor
atualizado pela variao cambial.
Frmula 2: i = taxa de juros do ms x n de dias do ms / 30
A aplicao financeira do Quadro 2.9.a e a captao de novos
emprstimos do Quadro 6.9.b so mutuamente excludentes e so apuradas no Quadro
O modelo de oramento de aplicaes financeiras e financiamentos
apresentado neste captulo simplificado. Um modelo mais completo

apresentado no Captulo 8.
6.11. A Portanto, deve ser preenchida a Demonstrao do Fluxo de Caixa antes de
prosseguir com esse oramento especfico.
A taxa mdia de cmbio (Quadro 2.9.c) a mdia simples entre a taxa do ms
corrente e a do ms anterior.
61
14.7.1.ORAMENTO DE APLICAES FINANCEIRAS E FINANCIAMENTOS
Quadro 2.9.a. Aplicaes financeiras de curto prazo em moeda nacional

(em $).
Jan.
1. Taxa de juros (% a.m.
2. Saldo inicial
3. (+) Rendimento
4.(-) Resgate do principal
5 (-) Recebimento de rendimento
Fev.
Mar.
2,10%
1,90%
1.845.202
1.183.22
40.055
20.982
1.845.202
1.183.22
Obs.
1,80% T2.3
1.442.645
26.841
1.442.645 L2 x Frmula 1
40.055
20.982
6 (+) Aplicao
1.183.922
1.442.645
26.841 Poltica
.... Poltica
7 (=) Saldo Final
1.183.922
1.442.645
.... Q2.11.b
Quadro 2.9.b Emprstimos de curto prazo em moeda nacional (em $).
Jan.
1. Taxa de juro (%a.m.)
Fev.
Mar.
Obs.
2,00% T2.3
2,40%
2,20%
188.825
4.685
0 L2 x Frmula
188.825
0 Poltica
5. (-) Pagamento de juros
4.685
0 Poltica
6. (+) Novos emprstimos
.... Q2.11.b
7. (=) Saldo final
....
2. Saldo inicial
3. (+) Juros do ms
4. (-) Amortizao
Quadro 2.9.c clculo de taxas mdias de cmbio.
Dez.
1. Taxas definal do ms
2. Taxas mdias do ms
1,0500
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
1,0563
1,0616
1,0669 T.2.2
1,0532
1,0590
1,0643
O Quadro 2.9.d apresenta a composio do saldo dos emprstimos em moeda

estrangeira, em 31-12-20X6, separada em curto e longo prazos.
62
Quadro 2.9.d Composio do saldo dos emprstimos em moeda

estrangeira e juros a pagar;
Em 31-12-20X6, por ms de vencimento do principal (em US$).
Curto prazo
Longo prazo
Obs.
Vencimentonde 20X7
1. Janeiro
246.618
2. Fevereiro
156.022
3. Maro
140.000
4. Abril
250.000
5. Maio
22.500
6. Junho
7.Julho
8. Agosto
109.882
9. Setembro
150.000
10. Outubro
310.014
11. Novembro
100.000
12. Dezembro
111.550
Vencimento de 20X8
13. Janeiro
120.000
14. Fevereiro
114.000
15. Maro
110.000
16. Abril a dezembro
654.000
17. Venccimento aps 20X8
206.606
18. Valor total dos emprstimos,em US$

19. (x) Taxa de cmbio
20. (=) Valor dos emprstimo, em $
1.596.586
1.204.606
1,0500
1,0500
1.676.415
1.264.836
21. Valor dos juros a pagar, em US$
30.016
22. (x) Taxa de cmbio
1,0500
1,0500
23. (=) Valor dos juros a pagar, em R$
31.517
No Quadro 2.9.e, os valores dos principais e dos juros esto agrupados de

acordo com os meses do trimestre civil, pois os juros so pagos trimestralmente.
63
Quadro 2.9.e Composio do saldo dos emprstimos em moeda

estrangeira e juros a pagar, em 31-12-20X6, por ms de vencimento dos juros (em
$).
Ms de vencimento
dos juros
1. Jan., abr., jul., out.
2. Fev., maio, ago.,nov.
Valores em US$
Principal
Valores em R$
Juros
Principal
926.632
23.548
Juros
Obs.
972.964
24.726
6.791
502.404
6.468
527.524
3. Mar., jun., set., dez.
1.372.156
1.440.764
4. Totais
2.801.192
30.016
2.941.252
31.517
Nos Quadros 2.9.f e 2.9.g, todas as movimentaes contbeis relativas a

Emprstimos e Juros so feitas em US$, e os valores em R$ so obtidos pela
multiplicao dos valores em US$ pela taxa de cmbio dos respectivos meses. As
movimentaes financeiras (recebimentos e pagamentos) em US$ so convertidas para
R$ pelas taxas mdias, pois ocorrem durante todo o ms.Os saldos finais so
multiplicados pelas taxas de cmbio projetadas de final de ms. Observe-se que a
variao cambial ocorre somente para valores em R$ e apurada aps calcular todos
os outros itens.
A taxa de juro do trimestre, do Quadro 2.9.g, calculada com base em taxa de
juro do primeiro ms do trimestre e nmero efetivo de dias do trimestre (N). Por
exemplo, existem 92 dias no trimestre iniciado em novembro de 20X6 (considerou-se
como taxas de juros mensais dos meses de novembro e dezembro de 20X6, a taxa de
1,20% AM). Os pagamentos do ms, em US$, so calculados com base em saldos das
dvidas e, em R$, so calculados pelas taxas mdias de cmbio.
Os Juros do Ms do Quadro 2.9.g so calculados em US$, com base em
Saldo inicial do Quadro 2.9.f., com juros simples (Frmula 2). A Variao cambial
calculada por ltimo, na seguinte ordem: Variao cambial = Saldo final + Pagamentos
do ms Juros do ms Saldo inicial.
64
Quadro 2.9.f Movimentaes de emprstimos em moeda estrangeira (em $).
Em US$
Taxa
Em R$
Obs.
Ms: Janeiro
1. Saldo inicial
2. (+) Variao cambial
4. (-) Amortizao
5. (=) Saldo final
2.801.192
1,0500
****
2.941.252 Q2.9.e
16.883 L5+L4-L3-L1
1,0532
246.618
1,0532
0 Poltica
2.554.574
1,0563
2.698.397
2.554.574
1,0563
2.698.397 L5
259.738 Composio
Ms Fevereiro
6. Saldo inicial
****
13.133
1,0590
9. (-) Amortizao
156.022
1,0590
165.227
10. (=) Saldo final
2.398.552
1,0616
2.546.303
2.398.552
1,0616
2.546.303
200.000
****
212.860
140.000
****
****
2.458.552
****
****
Ms: Maro
11. Saldo inicial
13. (-) Novos emprstimos
14. (+) Amortizao
15. (=) Saldo final
****
12.868
65
Quadro 2.9.g
Movimentaes de juros sobre emprstimos em moeda
estrangeira (em $).
CLCULO DOS JUROS TRIMESTRAIS A PAGAR

Valores em US$
Ms de pagamento
1. Saldo do trimestre anterior
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
926.632
502.404
2. (x) Taxa de juro do trimestre
3,68%
3,60%
1.372.156 Q2.9.e
3,60% Q2.9.e
3. (=) Juros a pagar
34.100
18.087
49.398
MOVIMENTAO DOS ENCARGOS FINANCEIROS A PAGAR (POR MS)

Em US$
Taxa
Em R$
Ms: Janeiro
4. Taxa dejuro (% a.m.)
1,20%
5. Saldo inicial
30.016
1,05
****
31,516 Co1 = Q2.9.d

84
7. (+) Juros do ms
34.735
1,0563
36.691
9. (-) Pagamentos do ms
34.100
1,0532
35.914 Co1 = L3
1,0563
32.377
1,0616
30.373
Ms: Fevereiro
10. Taxa de juro (% a.m.)
1,20%
11. Saldo inicial
30.651
****
115
13. (+) Juros do ms
28.611
14. (-) Pagamentos do ms
18.087
1,059
19.154
15. (=)Saldo final
41.175
1,0616
43.711
1,0616
43.771
31.732
Ms: Maro
16. Taxa de juro (% a.m.)
1,20%
17. Saldo inicial
41.175
****
****
19. (+) Juros do ms
29.742
1,0669
20. (-) Pagamento do ms
49.398
1,0643
****
21. (=) Saldo finalde encargos
21.519
1,0669
22.959
66
Quadro 2.9.h Resumo geral de encargos financeiros (em $).
Valores em R$
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
DESPESAS DE JUROS
1. Emprstimos em R$
4.685
0 Q2.9.b
2. Emprstimos em US$
36.691
30.373
31.732 Q2.9.g
3. Total
41.376
30.373
31.732
16.883
13.133
12.868 Q2.9.f
VARIAO CAMBIAL
4. Principal em US$
5. Juros em US$
6. Total
84
115
16.967
13.248
90 Q2.9.g
12.958
No Quadro 2.9.i, so separados os valores dos emprstimos em curto prazo

(Passivo circulante) e longo prazo (Exigvel a Longo Prazo-ELP), pois no Quadro 2.9.f,
os clculos so feitos pelo valor total dos emprstimos.
67
Quadro 2.9.i Segregao dos emprstimos em curto e longo prazos (em $).
Em US$
Taxa
Em R$
Obs.
Ms: Janeiro
1. Saldo inicial do ELP
2. (-) Transf. Para Circulante
1.204.606
Q2.9.dL13
120.000
Poltica
4. (=) Saldo final do ELP
1.084.606
5. Total de Emprestimos
2.554.574
1,0563
1.145.669
2.698.397 Q2.9.f
6. (-) Parcela do ELP
1.084.606
1.145.669 L4
7. (=) Parcela do Circulante
1.469.968
1.552.728
Ms: Fevereiro
1.084.606
114.000
0
11. (=) Saldofinal do ELP
970.606
12. Total de Emprstimos
2.398.552
2.546.303
970.606
1.030.395
1.427.946
1.515.908
13.(-) Parcela do ELP

1,0616
1.030.395
Ms: Maro
970.606
110.000
200.000
18. (=) Saldo finaldo ELP
1.060.606
19. Total de Emprstimos
2.458.552
1,0669
1.131.561
2.623.029
20. (-) Parela do ELP
1.060.606
....
1.397.946
....
15. PROJEES DE RESULTADOS

Antes de apurar os resultados econmicos e financeiros com base em quadros
oramentrios, necessrio analisar as movimentaes financeiras das diversas contas
patrimoniais e contas de resultados.
15.1. ANLISE DAS MOVIMENTAES FINANCEIRAS
68
Para anlise das movimentaes de contas, apuram-se os saldos contbeis,

bem como a movimentao financeira das contas. O fluxo de caixa sofre forte impacto
das polticas adotadas em diversas reas da empresa.
A composio do saldo projetado de Contas a receber, de 31-12-20X6, a
seguinte: vencimento em janeiro = R$ 2.618.903; vencimento em fevereiro =
R$872.968. A Proviso para devedores duvidosos constituda com a taxa de 0,4%
sobre o saldo das Contas a receber. A NMTL planeja vender seus produtos com as
seguintes condies de financiamento:
30% a vista;
50% em um ms; e
20% em dois meses.
As vendas de sucata so feitas vista.
15.1.1.ANLISE DAS MOVIMENTAES FINANCEIRAS

Quadro 2.10.a Contas a receber (em $).
69
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
DISTRIBUIO DOS RECEBIMENTOS NO TEMPO

Faturamento
do ms
1. Saldo 31-12 20X6
3.491.870
2.618.903
872.968
2. Janeiro
5.097.254
1.529.176
2.548.627
1.019.451
3. Fevereiro
6.077.128
****
1.823.138
3.038.546
....
****
****
....
4.148.079
5.244.733
....
6. Saldo inicial
3.491.870
4.441.045
5.273.440
7. (+) Faturmaento do ms
5.097.254
6.077.128
.... Q2.1.c
40.992
61.945
65.664 Dados
9. (-) Recebimento - Vendas de produtos
4.148.079
5.244.733
.... L5
10. (-) Recebimento - Vendas de sucatas
40.992
61.945
65.664 L8
4.441.045
5.273.440
****
17.764
21.094
4. Maro
5. Recebimentos mensais
**** Dados
MOVIMENTAO DE CONTAS A RECEBER
8. (+) Vendas lquidas de sucatas
11. (=) Saldo final
MOVIMENTAO DE PROVISO PARA DEVEDORES DUVIDOSOS

12. Saldo inicial
13. Complemento (Reveso)
14. Saldo final
8.923
8.841
3.330
17.764
21.094
.... L14 - L12

.... L11 x 0,4%
O saldo projetado da conta Fornecedores, de 31-12-20X6, vence integralmente

no ms de janeiro. A poltica de financiamento de compras de matrias-primas ser de
20% a vista em um ms. As aquisies de ativo imobilizado so pagas integralmente no
ms seguinte ao das aquisies.
70
Quadro 2.10.b Fornecedores (em $)
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
DISTRIBUIO DOS PAGAMENTOS NO TEMPO

Compras
do ms
1. Saldo 31.12.19X6
2.235.921
2.235.921
****
2. Janeiro
2.751.204
550.241
2.200.963
****
3. Fevereiro
3.088.914
****
617.783
2.471.131
....
****
****
....
2.786.162
2.818.746
....
6. Saldo inicial
2.235.921
2.267.063
2.513.131
7. (+) Compras brutas - Matrias-primas
2.751.204
3.088.914
.... Q2.3.g
66.100
42.000
28.475 Q2.8.e
2.786.162
2.818.746
66.100
2.267.063
2.513.131
4. Maro
5. Pagamento do ms
**** Dados
MOVIMENTAODE FORNECEDORES
8. (+) Compras de imibilizado

9. (-) Pagamentos de Matrias-primass
10. (-) pagamentos de Imobilizado
11. Saldo final
.... L5
42.000 L8 (ant.)
....
Os saldos devedores do ICMS e dos tributos federais (IPI, PIS e COFINS) so

recolhidos no ms seguinte ao da apurao. Caso o saldo apurado seja credor (a favor
da NMTL), esse valor contabilizado como Imposto a recuperar, no Ativo Circular, e
ser compensado no primeiro ms em que for possvel. O imposto de Rende
recolhido no ms seguinte ao da apurao.
71
Quadro 2.10.c Imposto a recolher (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
TRIBUTOS FEDERAIS A RECOLHER

1. Tributos federais sobre vendas
546.134
651.121
2. (-) Tributos federais sore compras
344.403
391.119
.... Q.2.1.c
.... Q2.3.g
3. (=) Saldo do ms
201.731
260.002
....
4. (+) Saldo inicial
196.443
201.731
260.002
5. (-) Recolhimento do ms
196.443
201.731
260.002
6. (=) Saldo final
201.731
260.002
....
7. ICMS sobre vendas
819.202
976.681
.... Q2.1.c
8. (-) ICMS sobre compras
433.224
485.603
.... Q2.3..g
9. (=) Saldo do ms
385.978
491.078
297.952
385.978
491.078
11. (-) Recolhimendo do ms
297.952
385.978
491.078
12. (=) Saldo final
385.978
491.078
....
216.285
ICMS A RECOLHER
PROVISO PARA IMPOSTODE RENDA

13. Saldo inicial
14. (+) IR sobreo lucro
15. (-) Recolhimento
16. (=) Saldo final
109.101
109.101
216.285
109.101
216.285
109.101
216.285
....
.... DRE
Com base em dados estatsticos, as seguintes alquotas (A*) so aplicadas para

clculo dos salrios e honorrios lquidos, no Quadro 2.10.d.

Quadro 2.10.d Detalhamento dos encargos sociais e provises (em $).
72
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
VALORES TOTAIS DE ENCARGOS SOCIAIS E PREVISES

174.803
191.906
27.884
27.884
3. Total - Produo
202.687
219.790
189.686
4. Vendas
157.715
157.715
167.808 Q2.7.a
5. Administrao
160.017 Q2.4.b
29.669 Q2.5.c
81.115
81.115
6. Total - Vendas e Administrao
238.830
238.830
254.095
86.287 Q2.7.b
7. TOTAL GERAL
441.517
458.620
443.781
8. Produo
62.158
67.402
58.170 *1
9. Vendas e Administrao
73.449
73.449
78.130 *2
135.607
140.851
ENCARGOS - INSS
10. Total
136.300
ENCARGOS - FGTS
11. Produo
21.620
23.444
20.233 *3
25.443
25.443
27.071
13. Total
47.063
48.887
47.304
PROVISO PARA FRIAS

13 SALRIO E RESCISES
14. Produo
118.909
128.944
111.283 *4
139.938
139.938
148.894 *5
16. Total
258.847
268.882
260.177
RESUMO DE ENCARGOS SOCIAIS

E PROVISES
17. Produo
202.687
219.790
189.686 = L3
238.830
238.830
254.095 = L6
19. Total
441.517
458.620
443.781
Notas:
*1
Q2.10.dL3xT6.4L1Co1;
*2=Q2.10,dL6xT6.4L1Co2+$300;
*3=Q2.10.dl3x6.4L2;
*4=Q2.10.dL3xT2.4L3 + diferena ou L3 L8 L11; *5 = Q2.10.dL6 x T16.4L3 + diferena ou L6 L9

L12.
73
Quadro 2.10.e Detalhamento dos encargos sociais e provises (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
VALORES TOTAIS DE ENCARGOS

SOCIAIS E PREVISES
174.803
191.906
27.884
27.884
3. Total - Produo
202.687
219.790
189.686
4. Vendas
157.715
157.715
167.808 Q2.7.a
5. Administrao
160.017 Q2.4.b
29.669 Q2.5.b
81.115
81.115
6. Total - Vendas e Administrao
238.830
238.830
254.095
86.287 Q2.7.b
7. TOTAL GERAL
441.517
458.620
443.781
8. Produo
62.158
67.402
58.170 *1
9. Vendas e Adminstrao
73.449
73.449
78.130 *2
135.607
140.851
ENCARGOS - INSS
10. Total
136.300
ENCARGOS - FGTS
11. Produo
21.620
23.444
20.233 *3
25.443
25.443
27.071
13. Total
47.063
48.887
47.304
PROVISO PARA FRIAS,

14. Produo
118.909
128.944
111.283 *4
139.938
139.938
148.894 *5
16. Total
258.847
268.882
260.177
RESUMO E ENCARGOS SOCIAIS

E PROVISO
17. Produo
202.687
219.790
189.686 = L3
238.830
238.830
254.095 = L6
19. Total
441.517
458.620
443.781
Notas:*1=Q2.10.LdL3xT2.4L1Co1;*2=Q2.10.dL6xT2.4L1Co2+$300;*3=Q2.10.dL3xT2.4
L2;*4=Q2.10.dL3xT2.4L3+diferena ou L3-L8-L11; *5=Q2.10.dL6xT2.4L3+ diferena ou
L6-L9-L12.
74
Os salrios e honorrios lquidos (Quadro 2.10.f) so pagos no prprio ms.

As contribuies previdencirias e IR Fonte sero recolhidos no ms
subseqente ao da competncia.
Quadro 2.10.f Folha de pagamento, encargos sociais em provises (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
SALRIOS E HONRRIOS LQUIDOS

1. Saldo inicial
2. (+) Valor lquido a pagar
516.377
535.988
519.662 Q.2.10.d
3 (-) Pagamento
516.377
535.988
519.662 Dados
CONTRIBUIES PREVIDENCIRIAS
A RECOLHER
5. Saldo inicial
114.820
218.742
....
6. (-) Recolhimento
114.820
218.742
227.862
7. (+) Desconto em folha-INSS
36.072
38.124
8. (+) Contribuio da empresa-INSS
135.607
140.851
.... Q2.10.e
9. (+) Contribuio da emprea-FGTS
47.063
48.887
47.304 Q2.10.e
218.742
227.862
10. (=) Saldo final
35.244 Q2.10.d
....
IR-FONTE A RECOLHER
11. Saldo inicial
64.299
65.439
64.299
65.439
13. (+) Desconto em folha
64.299
65.439
66.683 Q2.10.d
14. (=) Saldo final
64.299
65.439
66.683
413.639
PROVISO PARA FRIAS,

15. Saldo inicial
65.481
197.658
126.670
52.901
45.002 Dados
17. (+) Desconto em folha
258.847
268.882
260.177 Q2.10.e
18. (=) Saldo final
197.658
413.639
628.814
75
As despesas de Energia eltrica e Comunicao e despesas de Propaganda

(Quadro 2.10.g) so pagas no ms seguinte ao ms de competncia.
Quadro 2.10.g Contas a pagar (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
CONTAS DE ENERGIA ELTRICA E

COMUNICAES
1. Saldo inicial
86.691
....
2. (-) Pagamentos
86.691
87.663
(+) Consumo/utilizao:
3.
Produo
39.761
40.733
.... Q2.5.c
4.
Vendas
29.870
29.870
.... Q2.7.a
5.
Administrao
17.060
17.060
86.691
87.663
87.662
7. Saldo inicial
57.900
25.000
8. (-) Pagamentos
57.900
25.000
57.900
25.000
43.000 Q2.7.a
6. (=) Saldo final
.... Q2.7.b
DESPESAS DE PROPAGANDA
9. (+) Despesas
10. (=) Saldo final
11. TOTAL GERAL
57.900
25.000
43.000
144.591
112.663
130.662
Os prmios de seguros so apropriados segundo os critrios de rateio prdeterminados, conforme o Quadro 2.10.h.
76
Quadro 2.10.h Despesas antecipadas prmios de seguro (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
MOVIMENTAO FINANCEIRA
1. Saldo inicial
2. (-) Apropriao
125.000
93.375
67.750
31.625
31.625
32.625
6.000
93.375
67.750
3. (+) Prmios pagos

4. (=) Saldo final
0 Dados
35.125
MAPA DE APROPRIAO
Jan.
5. Administrao Industrial
Fev.
Mar.
Aps Maro
1.500
1.500
1.500
540
540
540
1.080
7. Montagem
11.980
11.980
11.980
11.980
8. Acabamento
6. Manuteno Industrial
3.000
11.980
11.980
11.980
1.785
9. Filial 1
1.610
1.610
1.970
7.970
10. Filial 2
1.915
1.915
2.295
4.590
11. Administrao-geral
2.100
2.100
2.360
4.720
31.625
31.625
32.625
35.125
12. Total
Quadro 2.10.i Custos e despesas pagos no prprio ms (em $).
Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
CUSTOS
50.288
50.741
51.175 Q2.5.c
526
526
526 Q2.5.c
12.097
13.385
.... Q2.5.c.
4. Outros custos
23.806
24.112
24.497 Q2.5.c
5. Total
86.717
88.764
6. Aluguel
85.170
85.170
82.669
83.413
84.126 Q2.7.a + Q2.7.b
8. Outras despesas
22.826
23.032
23.228 Q2.7.a + Q2.7.b
190.665
191.615
2. Material de expediente
....
DESPESAS
9. Total
85.170 Q2.7.a + Q2.7.b
192.524
77
16. PROJEO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA

A projeo da Demonstrao do Fluxo de Caixa conhecida tambm como
Oramento de Caixa ou Oramento de Disponibilidades.
Dentro do processo de planejamento econmico e financeiro, o Oramento de
Caixa elaborado depois de todos os outros oramentos especficos, que formam o
conjunto do Oramento Geral.
H uma integrao muito profunda, indissocivel, entre a Demonstrao do Fluxo
de Caixa projetado e o Oramento de aplicaes Financeiras e Financiamentos, pois a
disponibilidade ou falta de caixa gera aplicao ou necessidades de captao de
emprstimos que, por sua vez, gera receita ou despesa financeira, que impacta da
Demonstrao de Resultado e o Saldo de Caixa, e assim sucessivamente.
A Demonstrao do Fluxo de Caixa elaborada com os dados apurados nos
quadros
analticos
de
movimentaes
movimentaes financeiras
financeiras,
complementada
com
as
das atividades de Investimentos e de Financiamentos
(exceto novas aplicaes financeiras e novos emprstimos em R$).

A Demonstrao do Fluxo de Caixa, embora no exigida pela Lei 6.404/76 de
grande utilidade interna na entidade.
De forma condensada, a Demonstrao do Fluxo de Caixa (DFC) indica a origem
de todo o dinheiro que entrou no Caixa, bem como a aplicao de todo o dinheiro que
saiu do Caixa em determinado perodo, e, ainda o Resultado do Fluxo Financeiro.
Assim como a Demonstrao do resultado do exerccio , a DFC uma
demonstrao dinmica e tambm est contida no Balano que, por sua vez, uma
demonstrao esttica.
Se, por exemplo, tivermos um Balano Patrimonial cujo disponvel seja:
78
Circulante
31/12/X1
31/12/X2
Disponvel
1.820.000
2.500.000
Estamos diante de uma situao esttica, ou seja, uma fotografia do saldo

disponvel no incio e outra no final do perodo. Mas quais foram as razes que
contriburam para o aumento das disponibilidades em 680.000?
A Demonstrao do Fluxo de Caixa (DFC) ir indicar-nos o que ocorreu no
perodo em termos de sada e entrada de dinheiro no Caixa(demonstrao dinmica) e
o resultado desse Fluxo.
A DFC propicia ao gerente financeiro a elaborao de melhor planejamento
financeiro, pois numa economia tipicamente inflacionria no aconselhvel excesso
de Caixa, mas o estritamente necessrio para fazer face aos seus compromissos.
Atravs do planejamento financeiro o gerente saber o montante certo em que contrair
emprstimos para cobrir a falta (insuficincia) de fundos, bem como quando aplicar no
mercado financeiro o excesso de dinheiro, evitando, assim a corroso inflacionria e
proporcionando maior rendimento empresa.
Mas s atravs do conhecimento do passado (o que ocorreu) se poder fazer
uma boa projeo do Fluxo de Caixa para o futuro (prxima semana, prximo ms,
prximo trimestre, etc.). A compensao do Fluxo Projetado com o real vem indicar as
variaes que, quase sempre, demonstram as deficincias nas projees. Estas
variaes so excelentes subsdios para aperfeioamento de novas projees de
Fluxos
de
Caixa.
79
16.1. ELABORAO DO FLUXO

A DFC pode ser elaborada sob duas formas distintas:
a) De posse da conta Caixa, ordenando as operaes de acordo com a sua
natureza e condensando-as, poderamos extrair todos os dados necessrios.
b) De posse das Demonstraes Financeiras, uma vez que nem sempre teremos
acesso ficha(ou livro) da conta Caixa, lanaremos mo de uma tcnica bastante
prtica, proporcionando, assim, a elaborao da DFC para empresas diversas.
Ressalta-se que, pelo aspecto prtico, mesmo tendo acesso conta Caixa,
alguns contadores preferem elaborar a DFC pela tcnica referida no item b. Por essa
razo e pelo fato de propiciar a elaborao da DFC para qualquer empresa(sem
necessidade
de
acesso
contabilidade),
enfatizaremos
esta
tcnica.
16.1.1. AS PRINCIPAIS TRANSAES QUE AFETAM O CAIXA
A seguir relacionaremos, em dois grupos, as principais transaes que afetam o

Caixa.
A) TRANSAES QUE AUMENTAM O CAIXA (DISPONVEL)
Integralizao do capital pelos Scios ou Acionistas
So os investimentos realizados pelos proprietrios. Se a integralizao no for

em dinheiro, mas em bens permanentes, estoques, ttulos etc., no afetar o Caixa.
Emprstimos Bancrios e Financiamentos
So os recursos financeiros oriundos das instituies Financeiras. Normalmente,

os Emprstimos Bancrios so utilizados como Capital de Giro (Circulante) e os
80
Financiamentos,
para
aquisio
de
ativo
Permanente
(Fixo).
Venda de Itens do ativo Permanente
Embora no seja comum, a empresa pode vender itens do Ativo Fixo. Neste
caso,
teremos
uma
entrada
de
recursos
financeiros.
Venda a Vista e Recebimentos de Duplicatas a Receber
A principal fonte de recursos do caixa, sem dvida, aquela resultante de

vendas.
Outras Entradas
Juros recebidos, dividendos recebidos de outras empresas, indenizaes de
seguros recebidas etc.
B) TRANSAES QUE DIMINUEM O CAIXA (DISPONVEL)
Pagamentos de Dividendos aos Acionistas;
Pagamentos de Juros, Correo Monetria da Dvida e Amortizao da

Dvida;
Aquisio de itens do Ativo Permanente;
Compra a vista e Pagamentos de Fornecedores;
Pagamentos de Despesa / Custo, Contas a Pagar e Outros.
81
C) TRANSAES QUE NO AFETAM O CAIXA

Atravs dos itens relacionados no grupo A observamos os principais
encaixe(entrada de dinheiro no Caixa). Atravs dos itens relacionados no grupo B
observamos os principais desembolsos (sadas de dinheiro do Caixa).
Agora observaremos algumas transaes que no afetam o Caixa, isto , no h
encaixe e nem desembolso:
Depreciao, Amortizao e Exausto. So meras redues de Ativo, sem afetar
o caixa;
Proviso para devedores Duvidosos. Estimativa de provveis perdas com
clientes que no representa o desembolso ou encaixe;
Acrscimo (ou Diminuies) de itens de investimentos pelo mtodo de
equivalncia patrimonial. Assim como Correo Monetria poder haver aumentos ou
diminuies em itens de investimentos sem significar que houve vendas ou novas
aquisies.
16.2. MTODOS PARA ELABORAO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE

CAIXA
16.2.1.Mtodo Direto
O Mtodo Direito consiste em classificar os recebimentos e pagamentos de uma
empresa utilizando as partidas dobradas. A vantagem deste mtodo que permite
gerar as informaes com base em critrios tcnicas, eliminando, assim,
qualquer
82
interferncia da legislao fiscal. aquele em que as informaes para composio de

fluxo de caixa obtidas diretamente dos registros das operaes da empresa.
A demonstrao do Fluxo de Caixa pelo Mtodo Direto facilita o entendimento do
usurio, pois nela pode-se visualizar integralmente a movimentao dos recursos
financeiros decorrentes das atividades operacionais da empresa (CAMPOS FILHO). A
evidenciao dos valores que movimentam o caixa de uma importncia para uma
anlise mais profunda do fluxo financeiro da empresa. Este mtodo mais informativo,
pela clareza com que revela as informaes do caixa.
Mtodo Direto: Vantagens x Desvantagens
Vantagens:
Cria condies favorveis para que a classificao dos recebimentos e pagamentos
siga critrios tcnicos e no fiscais;
Permite que a cultura de administrador pelo caixa seja introduzida mais rapidamente
nas empresas;
As informaes de caixa podem estar disponveis diariamente.
Desvantagens:
O custo adicional para classificar os recebimentos e pagamentos;
A falta de experincia dos profissionais das reas contbil e financeira em usar as
partidas para classificar os recebimentos e pagamentos.
16.2.2.Mtodo Indireto
o mtodo em que as empresas ao decidirem no mostrar os recebimentos e
pagamentos operacionais devero relatar a mesma importncia de fluxo de caixa
83
lquido das atividades operacionais indiretamente, ajustando o lucro lquido para

reconcili-lo ao fluxo de caixa das atividades operacionais eliminando os efeitos:
de todos os deferimentos e pagamentos operacionais passados e de todas as
provises de recebimentos e pagamentos operacionais futuros; e
de todos os itens que so includos no lucro lquido que no afetam recebimentos e
pagamentos operacionais.
Se observarmos o Demonstrativo de Fluxo de Caixa pelo Mtodo Indireto semelhante
a DOAR, e como o objetivo do Fluxo de Caixa facilitar o entendimento dos usurios
comparativamente DOAR muitos preferem no adot-lo. Este mtodo se torna
deficiente no sentido de no permitir ao usurio uma perfeita compreenso do Fluxo de
Caixa.
Mtodo Indireto: Vantagens x Desvantagens
Vantagens
Apresenta baixo custo basta utilizar dois balanos patrimoniais (o do incio e do final do
perodo), a demonstrao de resultados e algumas informaes adicionais obtidas na
contabilidade.
Concilia o lucro contbil com o fluxo de caixa operacional lquido mostrando como se
compe a diferena.
Desvantagens
O tempo necessrio para gerar as informaes pelo regime de competncia s depois
convert-las para o regime de caixa. Se isso for feito uma vez por ano, por exemplo,
podemos ter surpresas desagradveis e tardiamente.
Se h interferncia da legislao fiscal na contabilidade oficial, e geralmente h, o
mtodo indireto ir eliminar somente parte dessas distores.
Formas de Apresentao do Fluxo de Caixa
84
16.2.3. APRESENTAO DO MTODO DIRETO

INGRESSOS DE RECURSOS
(+ ) Recebimentos de Clientes
( - ) Pagamento a Fornecedores
( - ) Despesas de Vendas / Administrativas / Gerais
( - ) Imposto de Renda
( + ) Dividendos
( = ) Ingressos Provenientes das Operaes
( + ) Resgate de Investimento Temporrios
( + ) Recebimento por Vendas de Investimentos
( + ) Recebimento por Venda de Imobilizado
( + ) Ingresso de Novos Emprstimos
A
( = ) Total de Ingressos de Recursos Financeiros
DESTINAO DE RECURSOS
( + ) Aquisio de Bens do Imobilizado
( + ) Aplicaes no Diferido
( + ) Pagamento de Emprstimos Bancrio
( + ) Pagamento de Dividendos
B
( = ) Total das Destinaes de Recursos Financeiros
(A B) Variao Lquida de Caixa
Saldo de Caixa (Inicial)
( C + D) Saldo de Caixa (Final / Atual)
85
16.2.4. APRESENTAO DO MTODO INDIRETO

ORIGENS
Lucro Lquido do Exerccio
Acertos / Conciliao
( + ) Depreciao e Amortizao
( + ) Variaes Monetrias de Emprstimos e Financiamentos (L.P)
( - ) Ganhos de Equivalncia Patrimonial
( - ) Correo Monetria
( - ) Lucros nas vendas de Imobilizado
Variaes Patrimoniais
(+ / - ) Aumento / Diminuio em Fornecedores
(+ / - ) Aumento / Diminuio em Contas a Pagar
(+ / - ) Aumento / Diminuio em Juros Receber
(+ / - ) Aumento / Diminuio em Juros e Impostos
(+ / - ) Aumento / Diminuio em Contas Receber
(+ / - ) Aumento / Diminui em Estoques
(+ / - ) Aumento / Diminuio em Despesas de Exerccios Futuros
( = ) Caixa Gerado pelas Operaes
( + ) Resgate de Investimentos Temporrios
( + ) Venda de Investimentos
( + ) Venda de Imobilizado
( + ) Ingresso de Novos Emprstimos
( + ) Ingresso de Capital
86
( = ) Total de Ingressos Disponveis
APLICAES
( + ) Integralizao de Capital em Outras Companhias
( + ) Aquisio de Imobilizado
( + ) Aplicao no Diferido
( + ) Aplicaes em Outras Empresas
( + ) Pagamento de Emprstimos
( + ) Pagamento de Dividendos
B
( = ) Total das Aplicaes de Disponvel
( A B) Variao Lquida do Disponvel
( + ) Saldo Inicial
( C + D) Saldo Final Disponvel
O modelo utilizado permite apurar o supervit ou dficit
geral de caixa e
determinar o valor da nova aplicao financeira ou da nova captao de emprstimos,

que so mutuamente excludentes. O saldo apurado no Quadro 2.11.a determina o valor
da Aplicao ou Novos emprstimos, que transferido para o Quadro 2.9.a ou 2.9.b,
conforme o caso.
87
Quadro 2.11 Projees das demonstraes do fluxo de caixa de 20X7.
Jan.
Feev.
Mar.
Obs.
ATIVIDADES DE OPERAES
RECEBIMENTOS
1. Vendas de produtos
2. Vendas de sucatas
3. Total
4.148.079
5.244.733
.... Q2.10.a
40.992
61.945
65.664 Q2.10.a
4.189.071
5.306.678
2.786.162
2.818.746
.... Q2.10.b
494.395
587.709
751.080 Q2.10.c
....
PAGAMENTO
4. Fornecedores
5. ICMS + Tributos Federais (lquidos)
6. Salrio e Honorrios da diretoria
516.377
535.988
519.662 Q2.10.f
7. Contribuies previdencirias
114.820
218.742
227.862 Q2.10.f
65.439 Q2.10.f
8. Imposto de Renda - Fonte
64.299
126.670
52.901
45.002 Q2.10.f
10. Energia eltrica e Comunicaes
86.691
87.663 Q2.10.g
11. Propaganda
57.900
25.000 Q2.10g
12. Prmios de seguros
6.000
0 Q2.10h
86.717
88.764
.... Q2.10.i
192.524 Q2.10.i
9. Frias, 13 salrio e Rescises
13. Custos diversos

14. Despesas diversas
190.665
191.615
15. Total
4.315.806
4.709.355
16. SUPERAVIT (DFICIT) ANTES DOS JUROS E IR
(126.735)
597.323
....
.... L3-L15
17. (+) Recebimentos de juros
40.055
20.982
26.841 Q2.9.a
18. (-) Pagamentos de encargos financeiros
40.599
19.154
52.574 Q2.9.b+Q2.9.f
19. (-) Imposto de Renda sobre o lucro

20. (=) SUPERVIT (DFICT) APS JUROS E IR
0
(127.279)
109.101
216.285 Q2.10.c
490.050
....
ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
21. (-) Investimentos em aes
22. (-) Fornecedores de Imobilizado
66.100
23. (+) Resgate (aplicaes financeiras)
1.845.202
1.183.922
24. (=) SUPERVIT (DFICIT)
1.845.202
1.117.822 ....
42.000 Q2.10.b
1.442.645 Q2.9.a
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
25. (+) Emprstimos em US$ - captao
26. (-) Emprstimos em US$ - amoritzao
27. (-) Emprstimos em R$ - amortizao
28. (=) SUPERVIT (DFICIT)
212.860 Q2.9.f
259.738
165.227
149.002 Q2.9.f
188.825
0 Q2.9.b
(448.563)
165.277
****
1.269.360
1.442.645
14.562
100.000
100.000
100.000
100.000 Poltica
CAIXA
29. Supervit (dficit) geral
31. (-) Saldo mnimo (final)
32. (=) Aplicao (Catpatao)
100.000
1.383.922
1.642.645 ....
.... L20+L24+L28
88
16.1.PROJEO DA DEMONSTRAO DE RESULTADO

A Demonstrao de Resultado uma das peas mais importantes do
Oramento, pois nessa demonstrao que se reflete o resultado final das operaes.
As atividades de operaes so conduzidas da ltima linha da Demonstrao de
Resultado, que indica o lucro lquido (ou prejuzo) do perodo.
Quadro 2.12 Projeo das demonstraes de resultados de 20X7.

Jan.
Fev.
Mar.
Obs.
RECEITA OPRACIONAL BRUTA

Venda de produtos
5.097.254
6.077.128
.... Q2.1.c
(-) DEDUES
IPI, PISI e Cofins
(546.134)
(651.121)
.... Q2.1.c
ICMS
(819.202)
(976.681)
.... Q2.1.c
(=) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

(-) CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS
(=) LUCRO BRUTO
3.731.918
4.449.326
....
(2.538.449)
(2.993.659)
....
1.193.469
1.455.667
(-) DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas de vendas
(617.222)
(580.470)
.... Q2.7.a
Despesas Administrativas
(278.067)
(278.370)
(293.746) Q2.7.a
(=) LUCRO ANTES DOS ENCARGOS

FINANCEIROS
298.180
596.827
....
DESPESAS FINANCEIRAS LQUIDAS

(+) Receitas de juros
40.055
20.982
26.841 Q2.9.a
(-) Despesas de juros
(41.376)
(30.373)
(31.732) Q2.9.h
(-) Variao cambial
(16.967)
(13.248)
(12.958) Q2.9.h
279.892
574.188
40.992
61.945
(=) LUCRO DEPOIS DOS ENCARGOS

FINANCEIROS
....
OUTRAS RECEITAS E DESPESAS

OPERACIONAIS
(+) Vendas de sucatas
65.664 Q2.10.a
(=) LUDRO ANTES DOIMPOSTO DE

RENDA
(-) IMPOTO DE RENDA (34%)
(=) LUCRO (PREJUZO) lquido
320.884
636.166
....
(109.101)
(216.685)
....
211.783
419.848
....
89
16.2. PROJEO DO BALANO PATRIMONIAL

Com base no balano patrimonial projetado de 31-12-20X6 e oramentos
referentes a janeiro / 20X7, projeta-se o balano patrimonial de 31-1-20X7, que serve
de base para projetar o balano patrimonial 28-2-20X7, e assim sucessivamente.
Por meio de simulaes, apuram-se o supervit ou dfict de caixa, o lucro do

exerccio, necessidade de giro etc., e, com esses dados, possvel determinar a
capacidade de expanso dos negcios e direcionar os recursos disponveis para
maximizar o resultado operacional.
Quadro 2.13.a Projeo das balanas patrimoniais de 20X7 Ativo.
ATIVO
Jan.
Fev.
Mar.
obs.
ATIVO CIRCULANTE
Caixas e Banco
Contas a receber
Provises para devedores duvidoso
6.309.264
7.264.451
100.000
100.000
1.183.922
1.442.645
4.441.045
(17.764)
5.273.440
4.423.281
(21.094)
5.252.346
....
.... DFC
.... Q2.9.a
....
Q2.10.a
....
.... Q2.10.a
Estoques
Produtos acabados
Matrias-primas
379.299
229.772
....
Q2.6.f
18.598
19.383
....
Q2.6.f
110.789
Despesas antecipadas -seguros
508.686
89.555
93.375
401.710
....
67.750
.... Q2.3.e
35.125 Q2.10.h
REALIZVEL A LONGO PRAZO
50.000
50.000
50.000
Depsitos judiciais
50.000
50.000
50.000
954.976
989.813
1.010.403
493.671
493.671
ATIVO PERMANENTE
Investimentos
Empresa controladas
493.671 Q2.8.d
Imobilizados
Valor original corrigido
550.048
Depreciao acumulada
(88.743)
TOTAIS
592.048
461.305
7.314.240
(95.906)
496.142
8.304.264
620.523
Q2.8.c
(103.891)
516.732 Q2.8.f
90
Quadro 2.13.b. Projeo dos balanos patrimoniais de 20X7 Ativo.
PASSIVO EPATRIMNIO LQUIDO
Jan.
PASSIVO CIRCULANTE
Fev.
5.174.268
Emprstimos em moeda nacional
obs.
Mar.
....
5.859.718
Emprstimos em moeda estrangeira
1.585.105
1.559.619
.... Q2.9.i+Q2.9.g
.... Q2.9.b
Fornecedores
2.267.063
2.513.131
.... Q.2.10.b
Obrigaes fiscais
IPI, PIS e Cofins a recolher
201.731
260.002
....
Q.2.10.c
ICMS a recolher
385.978
491.078
....
Q2.10.c
64.299
65.439
66.683
Q.2.10.f
....
.... Q2.10.c
IR-Fonte a recolher
Proviso para Imposto de Renda
109.101
761.109
216.285
1.032.804
Salrios e Encargos sociais
218.742
227.862
Contas a pagar
144.591
112.663
218.848 Q2.10.f
130.662 Q2.10.g
Proviso p/Frias,13sal.e Rescises
197.658
413.639
628.814 Q2.10.f
EXIGVEL A LONGO PRAZO
1.145.699
1.030.395
1.131.561
1.145.699
1.030.395
1.131.561 Q2.9.i
PATRIMNIO LQUIDO
994.303
1.414.151
....
Capital social
642.800
642.800
642.800
Reservas de capital
33.431
33.431
33.431
Reservas de lucros
34.837
34.837
34.837
Lucros acumulados
Lucros de exerccios
71.452
211.783
71.452
631.631
71.452
.... DRE
acumulada
91
17. AMBIENTE DE RACIOCNIO

Quando se faz controle financeiro em uma moeda que no seja a moeda
corrente nacional, pode ocorrer interpretao equivocada do resultado financeiro.
Um investidor estrangeiro, mesmo quando faz um investimento em outro pas,
controla e calcula o retorno em moeda corrente de seu prprio pas. A preocupao
com os fatores econmicos do pas investido no ser relevante, desde que tenha
certeza de que seu investimento retornar como ganho adequado.
Um investidor brasileiro que fizer o investimento em seu prprio pas pode
controlar seu investimento em moeda estrangeira como faria um investidor estrangeiro.
Se raciocinar somente em moeda estrangeira, pode dificultar a interpretao correta
dos fatos econmicos que geram o resultado financeiro em moeda corrente nacional.
18. MTODO DE CONVERSO EM MOEDA FORTE
Para facilitar de controle, algumas empresas que mantm o controle dos

ativos e passivos em moeda forte (dlar, por exemplo) apuram os juros pela diferena
entre o valor final e o valor original em dlar, pelo mtodo do efeito lquido dos
resultados financeiros.
Para melhor compreender os efeitos que a inflao provoca sobre as
transaes em real controladas em outra moeda, necessrio efetuar a segregao de
efeitos financeiros incidentes sobre as transaes. O mtodo de segregao de efeitos
financeiros fornece importantes subsdios para anlise gerencial de resultados
financeiros (Hoji, 1995).
92
EXEMPLO. Uma empresa fez aplicao financeira no valor de R$100.000, e

a controla em US$. As condies da operao e das bases econmicas foram as
seguintes:
Taxa de remunerao:inflao do perodo + 10% de juros
Taxa de cmbio na data da aplicao: US$ 1= R$1,00
Inflao: 20% no perodo

De acordo com as condies da aplicao financeira, o valor total do
resgate foi de R$132.000. Vamos simular os resultados pelos dois mtodos de controle,
primeiramente com a hiptese de que a variao cambial foi igual inflao do perodo,
de 20% (Hiptese 1).
18.1.PROJEO E CONTROLE EM MOEDA FORTE
Em um ambiente econmico em que a inflao anual se situa abaixo de

10% ao ano, existe a necessidade de se elaborar a projeo financeira em uma moeda
tradicionalmente forte? Sem uma anlise profunda do impacto da inflao sobre o
planejamento e controle financeiro, a resposta poderia ser no, pois muitos
administradores
acham
que
inflao
anual
nesse
nvel
no
prejudica
significativamente as projees financeiras elaboradas em moeda local.

Demonstraes financeiras elaboradas somente em moeda local podem no
serem interpretadas corretamente pelos administradores das matrizes de empresas
estrangeiras estabelecidas no Brasil. O mesmo pode ocorrer com relao aos
investidores estrangeiros. Portanto, necessrio que as filiais de empresas
estrangeiras e empresas brasileiras com interesse em investimentos estrangeiros
elaborem relatrios financeiros em uma moeda forte aceita internacionalmente. A
93
moeda forte poderia ser o dlar e, dependendo do caso, so aplicados os princpios

contbeis diferentes dos nossos para a elaborao de relatrios financeiros.
Para que o resultado planejado possa ser adequadamente controlado, o
planejamento e o controle oramentrio eram feitos em uma moeda expurgada dos
efeitos inflacionrios. Era prtica comum, no Brasil, a utilizao do dlar como moeda
para planejamento e controle oramentrio, at os ltimos anos de dcada de 1990.
Aps a adoo do sistema de cmbio flutuante no Brasil, a taxa de cmbio passou a
sofrer oscilaes e sua utilizao para controle de operaes em moeda nacional
provoca significativas distores.
18.2. Controle financeiro em moeda forte

Um planejamento financeiro sem um controle adequado no produz
resultado eficaz. Fazer um controle que no seja comparvel com o resultado
planejado, tambm,no faz sentido. O sistema oramentrio requer revises peridicas,
para ajustar constantemente os oramentos de acordo com as alteraes das
condies e premissas bsicas, pois os valores realizados (efetivos), fatalmente, no
sero os mesmos assumidos na poca da projeo, por diversas razes: variao no
nvel de atividade, variao dos preos projetados etc.
O controle oramentrio deve ser realizado com base no oramento
originalmente elaborado, a anlise das variaes e a explicao delas devem levar em
considerao os desvios gerados pelos diversos inflatores utilizados.
18.3. Variao Oramentria

Umas das dificuldades geralmente presentes na anlise da variao
oramentria a distoro provocada pela diferena existente entre a inflao
projetada e a inflao efetivamente ocorrida.
94
A anlise da variao oramentria deve ser feita dentro de certos

critrios. O item do oramento que apresentar a variao acima de determinado valor
ou percentual deve ser analisado e a variao explica, para que haja efetivo controle
oramentrio. Vamos supor que as variaes acima de 5% ou US$ 200, por item de
atividade, necessitem ser explicadas.
19. PLANEJAMENTO DE DESPESAS FINANCEIRAS

O planejamento financeiro consiste em adequar o volume de recursos
exigidos para executar as atividades operacionais e de investimentos da empresa,
avaliando as possveis fontes de recursos. Nesse contexto, torna-se necessria, entre
outras providncias, a anlise da estrutura de capital, em como a avaliao da
capacidade de obteno de financiamento da empresa. O nvel de atividades
operacionais planejado deve ficar limitado capacidade mxima de obteno de
financiamento.
As despesas financeiras podem exercer forte impacto sobre o lucro das
empresas. A administrao eficaz das despesas consiste em planejar, controlar e
analisar
adequadamente,
compreendendo
perfeitamente
sua
natureza
seu
mecanismo, para maximizar os recursos financeiros colocados disposio da

empresa.
Os requisitos essenciais para a anlise da variao entre as despesas
planejadas e realizadas So dois: o volume e o preo. As despesas financeiras lquidas,
bem como os saldos das operaes financeiras que as geram, devem ser segregadas
adequadamente, para que seja possvel a anlise da variao oramentria, mediante a
aplicao de tcnicas tradicionais.
O Oramento de caixa e o Oramento de despesas financeiras,
adequadamente elaborados e analisados, fornecem importantes subsdios para a
tomada de decises financeiras.
95
19.1 Planejamento de operaes financeiras

O planejamento de operaes financeiras, que consiste em planejar as
despesas e receitas financeiras, bem como as fontes e as condies gerais dos
financiamentos, exige um profundo conhecimento do mercado financeiro e da economia
brasileira e internacional..
A informao bsica para o administrador financeiro iniciar a elaborao
do Oramento de despesas financeiras o volume de gerao de caixa antes das
despesas financeiras, que parte do Oramento de caixa.
A elaborao do Oramento de despesas financeiras exige a definio
clara e objetiva de premissas e critrios bsicos, considerando os possveis cenrios
econmicos do perodo oramentrio.
Para simplificar os termos, os emprstimos e aplicaes financeiras
sero denominados, simplesmente, operaes financeiras. Para distinguir os saldos
iniciais dos emprstimos existentes e emprstimos que sero captados durante o
perodo do oramento, os primeiros sero designados antigos e os segundos, novos.
20.REGRAS E CRITRIOS GERAIS PARA CLCULOS DE JUROS
a) Operaes financeiras existentes no incio do perodo oramentrio

Sobre os emprstimos e aplicaes financeiras existentes no incio do
perodo oramentrio (antigos) devem ser aplicadas as taxas de juros contratadas, pro
rata die. Se as taxas de juros forem variveis (indexadas a Libor semestral ou trimestral,
por exemplo), devem ser estimadas.
96
b) Novas operaes financeiras contratadas durante o perodo oramentrio

Geralmente, difcil prever exatamente em qual perodo do ms (incio,
meio ou fim) ocorre a concentrao de captao de emprstimos, pois depende de
vrios fatores, como os recebimentos de clientes, pagamentos diversos e amortizaes
de emprstimos. Portanto, razovel considerar que as captaes de novos
emprstimos ocorram no meado do ms. Assim, os juros so calculados sobre a
metade do nmero de dias existentes nos meses de captao e de vencimento. No
ms de 31 dias, sero considerados 15,5 dia; no ms; no ms de 30 dias, 15 dias,
no ms de 29 dias, 14,5 dias; e no ms de 28 dias, 14 dias.
Sobre os emprstimos novos contratados durante o perodo
oramentrio pode ser aplicada uma taxa de juros nica por modalidade de
emprstimo. Dentro de um mesmo perodo oramentrio, se as variaes nas taxas de
juros forem significativas, podem ocorrer desvios que comprometem o resultado do
oramento. Situaes extremas podem ocorrer, como por exemplo, quando o perodo
em questo seja o semestre e se inicie com a taxa de juros de 15% a.a. e finalize com
10% a.a. Nesse caso, recomendvel utilizar as taxas de juros diferentes em perodos
menores (trimestre, por exemplo), em vez de utilizar uma nica taxa de juros para todo
o semestre.
Sero aplicadas as seguintes taxas de juros sobre as novas
operaes financeira:
Operaes financeiras em moeda local (R$)

Emprstimos:
18% ao ano
14% ao ano
Operaes financeiras em moeda estrangeira (US$)

Emprstimos:
10% ao ano + variao cambial
97
c) Agrupamento por modalidade e moeda de indexao

Os emprstimos devem ser agrupados por moeda em que esto indexados, isto ,
em moeda local ou em moeda estrangeira,pois sobre os emprstimos do segundo
grupo incide, alm de juros, a variao cambial, o que exige clculos adicionais. Os
emprstimos em moeda estrangeira, ou simplesmente, emprstimos externos, so
controlados em moeda original e convertidos em moeda local, na ocasio da
complementao do Oramento de caixa.
20.1.REGRAS E CRITRIOS GERAIS PARA CLCULO DE VARIAO CAMBIAL

A despesa ou receita de variao cambial calculada sobre os emprstimos em
moeda estrangeira e outros ativos e passivos indexados em moeda estrangeira, tais
como importao a pagar e saques de exportao. Neste exemplo, considerou-se o
dlar norte-americano (US$) como a moeda estrangeira.
Foram projetadas as seguintes taxas de cmbio, vlidas para todo o ms:
Ms
Taxa de cmbio
Dezembro-X0
2,0000
Janeiro-X1
2,0164
Fevereiro-X1
2,0329
Maro-X1
2,0496
Abril-X1
2,0664
Maio-X1
2,0833
Junho-X1
2,1000
98
21. ESTRATGIAS FINANCEIRAS

As estratgias financeiras devem ser flexveis, pois o mercado financeiro
bastante dinmico. Para que sejam eficazes, devem ser estabelecidas mediante a
viso geral, da possvel (e provvel) situao econmico-financeira do perodo
oramentrio.
21.1.ESTRATGIA DE FINANCIAMENTO
A eficcia da estratgia de financiamento exige que se observe o
comportamento da necessidade de caixa de todo o perodo oramento, considerando
diversos fatores, como as possveis condies do mercado financeiro brasileiro e
internacional e a capacidade de obteno de financiamento da empresa.
21.1.1.CAPITAL DE GIRO
Definio de Capital de Giro:
Diferena entre os ativos e passivos circulantes ou entre o Patrimnio Liquido
acrescido do Exigvel a Longo Prazo e o Ativo Permanente acrescido do Realizvel a
Longo Prazo. A diferena significa o montante de recursos a longo prazo aplicados no
financiamento das necessidades correntes de recursos da empresa, ou seja o grau de
sucesso obtido pela empresa em obter recursos de longo prazo para financiamento das
necessidades de curto prazo.
Definio de Ciclo de Caixa:
Um dos fatores mais importantes na determinao da necessidade de capital
de giro. O ciclo de caixa definido como o tempo decorrido entre o pagamento da
99
matria-prima e o recebimento do produto da venda. Durante esse perodo os recursos

da empresa esto aplicados no capital de giro.
Importncia do Capital de Giro:
O capital de giro representa, em mdia, 30 a 40% do total dos ativos de uma
empresa. O capital permanente tem um peso maior sobre o total dos ativos, atingindo
entre 60 e 70%.
Apesar de sua menor participao sobre o total dos ativos da empresa, o
capital de giro exige um esforo do administrador financeiro maior do que aquele
requerido pelo capital fixo.
O capital de giro precisa de acompanhamento permanente, pois est
continuamente sofrendo o impacto das diversas mudanas enfrentadas pela empresa.
J o capital fixo no exige ateno constante, uma vez que os fatos capazes de afetlo acontecem com uma freqncia bem menor.
Boa parte dos esforos do administrador financeiro tpico canalizada para
resoluo de problemas de capital de giro - formao e financiamento de estoques,
gerenciamento do contas a receber e administrao de dficits de caixa.
Nesta luta para sobreviver, a empresa acaba sendo arrastada pelos
problemas de gesto do capital de giro e tende a sacrificar seus objetivos de longo
prazo. Os empresrios conhecem bem este fenmeno. Boa parte de seu tempo
consumida "apagando incndios", onde o foco mais perigoso reside no capital de giro.
21.1.2.MEDIDAS PARA SOLUCIONAR OS PROBLEMAS DE CAPITAL DE GIRO

As dificuldades de capital de giro numa empresa so devidas, principalmente,
ocorrncia dos seguintes fatores:
100
- Reduo de vendas
- Crescimento da inadimplncia
- Aumento das despesas financeiras
- Aumento de custos
- Alguma combinao dos quatro fatores anteriores
Na situao mais freqente, os problemas de capital de giro surgem como
conseqncia de uma reduo de vendas. Neste caso, o administrador financeiro se
defronta com as seguintes questes: como manter o capital de giro sob controle diante
de um quadro de reduo das vendas? O que pode ser feito para evitar uma crise maior
de capital de giro?
Os tpicos seguintes apresentam algumas alternativas de soluo para essas
questes.
21.1.2.1.Formao De Reserva Financeira

Como acontece no trato de muitos outros problemas, a ao preventiva tem
um papel importante para a soluo dos problemas de capital de giro.
A principal ao consiste na formao de reserva financeira para enfrentar as
mudanas inesperadas no quadro financeiro da empresa.
A determinao do volume dessa reserva financeira levar em conta o grau de
proteo que se deseja para o capital de giro. Tambm uma anlise do tipo "o que
aconteceria ao capital de giro se...." poderia ser bastante til para se formular a
101
estimativa do volume da reserva financeira.

primeira vista, poderia soar antieconmico a formao de uma reserva
financeira, j que esta deciso tiraria recursos financeiros que de outra forma deveriam
ser aplicados no investimento em ativos fixos de modo a permitir a expanso da
empresa.
Dada a alta volatilidade da economia brasileira, a formao de reserva
financeira para o capital de giro deveria ser a prioridade econmica fundamental da
empresa. Alm disso, os recursos destinados e essa reserva seriam aplicados no
mercado financeiro, onde as taxas de juros tm sido maiores do que a taxa de
rentabilidade do capital fixo.
21.1.2.2. Encurtamento Do Ciclo Econmico

Quando a empresa encurta seu ciclo econmico - este pode ser definido como
o tempo necessrio transformao dos insumos adquiridos em produtos ou servios suas
necessidades
de
capital
de
giro
se
reduzem
drasticamente.
Numa indstria, a reduo do ciclo econmico significa um menor tempo para

produzir e vender. No comrcio, esta reduo significa um giro mais rpido dos
estoques. Na atividade de servios, a reduo do ciclo econmico significa basicamente
trabalhar com um cronograma mais curto para a execuo dos servios,
A reduo do ciclo econmico no uma funo tipicamente financeira. Ela
requer o apoio de funes como produo, operao e logstica.
21.1.2.3. Controle Da Inadimplncia

A inadimplncia dos clientes de uma empresa pode decorrer do quadro
econmico
geral
do
pas
ou
de
fatores
no
mbito
da
prpria
empresa.
102
No primeiro caso, a contrao geral da atividade econmica e a conseqente

diminuio da renda das pessoas, tende a aumentar a inadimplncia. Nesta situao, a
empresa
tem
pouco
controle
sobre
problema.
Quando a inadimplncia decorrente de prticas de crdito inadequadas,

estabelecidas pela prpria empresa, existe uma soluo vivel para o problema.
Neste caso, preciso dar mais ateno qualidade das vendas (tanto as
vendas a crdito como as vendas faturadas) do que ao volume dessas vendas. No caso
das vendas a crdito, tambm ser recomendvel uma reduo do prazo de pagamento
concedido aos clientes.
21.1.2.4. No Se Endividar A Qualquer Custo

Na tentativa de suprir a insuficincia de capital de giro, muitas empresa
utilizam emprstimos de custo elevado. Como regra, qualquer dinheiro captado a um
custo maior do que 1,17% ao ms (ou 15% ao ano) em termos reais, incompatvel
com a rentabilidade normal da empresa que de 15 % ao ano, tambm em termos
reais. Assim, uma linha de crdito de curto prazo que hoje no custa menos do 2% ao
ms
em
termos
reais,
claramente
antieconmica.
O financiamento de capital de giro a uma taxa real maior do que 1,17% ao

ms, pode resolver o problema imediato de caixa da empresa, mas cria um novo
problema - seu pagamento.
O administrador tem conscincia da inviabilidade do custo financeiro dos
financiamentos de capital de giro. Ele tenta ganhar tempo, esperando que uma melhora
posterior nas condies de mercado da empresa permitam pagar o capital de terceiros.
Todavia, quando a recuperao das vendas acontece, a empresa j acumulou um
estoque de dvidas cujo pagamento ser impraticvel.
103
21.1.2.5. Alongar O Perfil Do Endividamento

Quando a empresa consegue negociar um prazo maior para o pagamento de
suas dvidas, ela adia as sadas de caixa correspondentes e, portanto, melhora seu
capital de giro. Embora essa melhora seja provisria, ajudar bastante at que a
empresa se ajuste financeiramente.
Tambm neste caso, importante uma ateno especial para o custo do
alongamento de prazo. Ele precisa ser suportado pela rentabilidade da empresa.
21.1.2.6. Reduzir Custos

A implantao de um programa de reduo de custos tem um efeito positivo
sobre o capital de giro da empresa desde que no traga restries s suas vendas ou
execuo de suas operaes.
Uma vez que a empresa com problema de capital de giro tambm estar com
sua capacidade de investimento comprometida, a reduo de custos em atividades
como modernizao, automao ou informatizao no ser possvel.
Diante de uma crise de capital de giro, o programa de reduo de custos tem
natureza compulsria e seu grande desafio identificar aqueles itens de gastos que
possam ser cortados sem grandes prejuzos para as atividades da empresa.
Dificilmente sero encontrados gastos suprfluos ou desperdcios, pois a crise de
capital de giro naturalmente j os deve ter eliminado.
21.1.2.7. Substituio De Passivos

A poltica de substituio de passivos consiste em trocar uma dvida por outra
de menor custo financeiro. Por exemplo, uma empresa de grande porte poderia adotar
esta soluo, atravs do lanamento de ttulos no exterior ou mesmo fazendo um
104
lanamento de aes. Entretanto, as empresas de pequeno e mdio porte no tm

essa opo. Um programa tradicional de substituio de passivos para essas empresas
quase sempre significaria trocar seis por meia dzia.
Numa situao extrema, as pequenas e mdias empresas poderiam trocar
passivo exigvel por passivo no exigvel (capital), atravs da admisso de novos
scios. Sem dvida, esta seria uma soluo a ser adotada em ltimo caso.
21.2.SOLUO DEFINITIVA
evidente que existe um forte entrelaamento entre a administrao do
capital de giro da empresa e sua administrao estratgica.
Por isso, a soluo definitiva para o problema do capital de giro consiste na
recuperao da lucratividade da empresa e a conseqente recomposio de seu fluxo
de caixa.
Esta soluo exige a adoo de medidas estratgicas de grande alcance que
vo desde o lanamento de novos produtos ou servios e a eliminao de outros,
adoo de novos canais de venda ou at mesmo a reconfigurao do negcio como um
todo.
Desse modo, a soluo dos problemas de capital de giro de uma empresa
requer muito mais do que medidas financeiras. Estratgias, operaes e prticas
gerenciais, entre outras, precisaro ser repensadas para que o capital de giro volte ao
estado de normalidade.
So estabelecidas as seguintes estratgias de financiamento:
105

80% do valor amortizado do emprstimo externo sero renovados pelo
prazo de trs meses.
Emprstimo em moeda local
Toda a necessidade de caixa ser coberta com emprstimo em moeda local com prazo
de dois meses
.
Prev-se que os saldos iniciais de 20X1 (saldos finais de 31-12-X0)1 dos
emprstimos sero conforme os demonstrados a seguir. Note-seque os valores dos
emprstimos em moeda local esto expressos em R$ e os valores dos emprstimos em
moeda estrangeira, em US$.
Tabela 3.1 Saldo iniciais de emprstimos em moeda local (valores em R$).
Data de
captao
12-11-X0
22-11-X0
16-10-X0
22-12-X0
Total
Data de
vencimento
12-1-X1
22-1-X1
16-2-X1
25-6-X1
Taxa de juros
(% a.a.)
21,50%
21,00%
22,00%
20,00%
Valor original
(R$)
10.000
18.000
12.000
20.000
60.000
Montante em
31-12-X0 (R$)
10.269
18.376
12.514
20.102
61.261
Tabela 3.2 Saldos iniciais de emprstimos em moeda estrangeira (valores em

US$).
106
Data de
captao
25-7-X0
12-7-X0
13-10-X0
3-4-X0
16-10-X0
8-12-X0
20-11-X0
25-7-X0
8-12-X0
16-10-X0
14-11-X0
11-12-X0
11-12-X0
Total
Data de
vencimento
5-1-X1
12-1-X1
15-1-X1
26-1-X
15-2-X1
23-2-X1
20-3-X1
30-3-X1
9-4-X1
16-4-X1
15-5-X1
11-6-X1
10-12X1
Taxa de juros
(% a.a.)
Valor original
(R$)
Montante em
31-12-X0 (R$)
14,00%
13,50%
11,95%
16,00%
12,60%
10,80%
11,20%
14,00%
10,95%
11,75%
11,40%
10,50%
10,05%
6.400
9.000
2.500
12.000
7.500
5.000
7.400
8.200
4.600
7.600
6.900
5.800
18.000
100.900
6.796
9.581
2.566
13.451
7.700
5.035
7.494
8.707
4.632
7.789
7.003
5.834
18.101
104.689
21.2. ESTRATGIAS DE APLICAO FINANCEIRA E SALDO MNIMO DE CAIXA

O Saldo de caixa ser aplicado em moeda local, com exceo do saldo mnimo
de segurana, no valor de R$5.000,00. O valor aplicado ser resgatado integralmente
no ms subseqente, juntamente com o juro do perodo.
O saldo inicial previsto de aplicao financeira R$38.000. Prev-se que ser
aplicado no dia 31-12-X0, com resgate no dia 31-1-X1.
1
Geralmente, o oramento do perodo subseqente elaborado antes de encerrar-se o perodo corrente.
21.3. Oramento de caixa

O administrador financeiro inicia a elaborao, ou melhor, completa o
Oramento de caixa, com as atividades sob sua responsabilidade. O oramento de
caixa deve ser elaborado ms a ms, pois o fluxo de caixa e o resultado final de um
ms influem no fluxo de caixa e no resultado dos meses seguintes. Por exemplo,
apurou-se que o fluxo de caixa das atividades operacionais e financeiras do ms de
janeiro-X1 resultar em necessidade de caixa ir gerar no valor de R$29.126 (Quadro
107
3.2). Essa necessidade de caixa ir gerar operaes financeiras, que por sua vez,
geraro outras operaes financeiras em meses subseqentes.
22.CLCULOS DE JUROS SOBRE OS EMPRSTIMOS EM MOEDA ESTRANGEIRA
Por praxe do mercado financeiro brasileiro e em conformidade com as

prticas internacionais, os emprstimos denominados em US$ so calculados com
juros simples. Esse procedimento, certamente, pode dificultar a comparao dos juros
assim calculados com os juros sobre emprstimos locais calculados com juros
compostos (taxas efetivas). Nas tomadas de deciso financeira, os juros simples devem
ser recalculados com juros compostos.
Por utilizar o mtodo de juros simples, os juros mensais dos emprstimos
externos podem ser calculados diretamente sobre o valor original em US$, mediante a
equao 3.3, onde n = nmero de dias existentes no ms atual.
J = P (i/360)n (equao 4)
Os juros sobre emprstimos externos so calculados inicialmente em

moeda estrangeira (US$, em nosso exemplo) e, posteriormente, convertidos para R$,
na ocasio da complementao do Oramento de caixa e elaborao do Oramento de
despesas financeiras. O controle de saldo e da movimentao em
US$ dos
emprstimos externos ser til para apurao de despesas ou receita de variao

cambial.
O perodo de juros considerados no clculo do montante atual (valor no
final do ms atual ou no vencimento) est definido pelas Regras e critrios gerais para
clculos de juros, na fase planejamento de operaes financeiras.
108
BIBLIOGRAFIA
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e anlise de balanos: um enfoque econmico
financeiro. 3 ed. So Paulo: Atlas, 1993.
______; SILVA, Csar Augusto Tiburcio. Administrao do capital de giro. 3 ed. So
Paulo: Atlas, 2002.
BRIGHAM, Eugene F. HOUSTON Joel F. Fundamentos da Moderna Administrao
Financeira. Rio de Janeiro: Campus, 1999.
CAMPOS FILHO, Ademar. Demonstrao dos Fluxos de Caixa; - So Paulo: Atlas,
1999.
FREZATTI, Fbio. Gesto do fluxo de caixa dirio. - So Paulo: Atlas, 1997.
GITIMAN, Laurence J. Princpios de Administrao Financeira. 7 ed. So Paulo:
Harbra, 1997.
HOJI, Masakazu. Administrao Financeira e Oramentria. 6 ed. So Paulo: Atlas,
2007.
MARION, Jos Carlos. Contabilidade empresarial. 5 ed. - So Paulo: Atlas, 1994.
SANVICENTE, Antonio Zoratto; Santos, Celso da Costa. Oramento na administrao
de empresas: planejamento e controle. 2 ed. So Paulo: Atlas, 1994.
SILVA, Csar Augusto Tibrcio, SANTOS, Jocineiro Oliveira dos e OGAWA, Jorge
Sadayohi. Fluxo de Caixa e DOAR. Caderno de Estudos - FIPECAFI. Vol. 8, pag. 3866, jan-abr/1995.
WELSCH, Glenn Albert. Oramento empresarial. 4. ed. So Paulo: Atlas, 1993.

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PROJEO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA

16.1. Elaborao do Fluxo de Caixa

As Principais Transaes que Afetam o Caixa

Mtodos Para Elaborao da Demonstrao do Fluxo de Caixa

16.2.1. Mtodo Direto

Projeo Da Demonstrao De Resultado

Projeo Do Balano Patrimonial

MTODO DE CONVERSO EM MOEDA FORTE

16.2.3. Apresentao do Mtodo Direto

Projeo E Controle Em Moeda Forte

Controle Financeiro Em Moeda Forte

PLANEJAMENTO DE DESPESAS FINANCEIRAS

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Regras E Critrios Gerais Para Clculo De Variao Cambial

21.1.2. Medidas Para Solucionar Problemas de Capital de Giro

21.2.1. Estratgias De Aplicao Financeira E Saldo Mnimo De Caixa

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Projeo de preos unitrios de venda

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1. CONTROLE E INFORMAES GERENCIAIS

Em um mundo onde a globalizao uma realidade presente no cotidiano de

Os sistemas eletrnicos de controle tradicionais so projetados para registrar

1.1.1 Funes de Controladoria

1.1.2 Funo Tradicional do Controller

1.1.3 Moderna Viso da Funo do Controller

dos instrumentos mais importantes utilizados em tomadas de decises financeiras o

2.1. Oramento Geral

2.1.2 Oramentos Especficos

d) Oramento de mo-de-obra direta;

Os princpios de planejamento podem ser classificados em gerais e especficos.

Segundo Oliveira, (1995: 35-36), Os princpios gerais de planejamento so os

3.1.2. Nveis de Planejamento

3.1.3. Planejamento Estratgico

3.1.4. Planejamento Ttico

3.1.5. Planejamento Operacional

recursos tm um valor econmico e, portanto, os resultados esperados em relao s

5.1. PLANEJAMENTO E CONTROLE POR MEIO DO ORAMENTO

Controlar significa acompanhar a execuo de atividades e comparar

5.2. REVISO DO PLANEJAMENTO