Finanzas: se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero.

Servicios financieros: Parte de las finanzas que se dedica a disear y proporcionar

asesora y productos financieros a los individuos, empresas y gobiernos
Finanzas administrativas: rea que se ocupa de las tareas del administrador financiero
en la empresa de negocios.
Administrador financiero: Administra activamente los asuntos financieros de cualquier
tipo de empresa, financiera o no, privada o pblica, grande o pequea, lucrativa o sin fines
de lucro.
Propiedad unipersonal: Empresa que posee una sola persona y que opera en beneficio
de sta.
Responsabilidad ilimitada: Condicin de una propiedad unipersonal (o sociedad
general) que permite tomar la riqueza total del propietario para pagar a los acreedores.
Sociedad: Empresa que poseen dos o ms personas que opera con fines de lucro.
Estatutos de asociacin: Contrato por escrito que se usa para establecer formalmente
una asociacin empresarial.
Corporacin: Entidad artificial creada por ley (denominada con frecuencia entidad legal)
Accionistas: Propietarios de una corporacin, cuya propiedad, o patrimonio, se
demuestra mediante acciones comunes o preferentes.
Acciones comunes: La forma ms simple y bsica de participacin corporativa.
Dividendos: Distribuciones peridicas de las ganancias a los accionistas de una
empresa.
Junta directiva: Grupo que eligen los accionistas de la empresa y que por lo general es
responsable de desarrollar metas y planes estratgicos, establecer la poltica general,
dirigir los asuntos corporativos, aprobar los gastos mayores, as como contratar y
despedir, compensar y supervisar a los funcionarios y directivos clave.
Presidente o director general (CEO): Funcionario corporativo responsable de dirigir las
operaciones diarias de la empresa y llevar a cabo las polticas establecidas por la junta
directiva.
Oportunidades de carrera en las finanzas administrativas:
Analista financiero
Administrador de gastos de capital
Administrador financiero de proyectos
Administrador de efectivo
Administrador/analista de crdito
Administrador de fondo de pensiones
Administrador de cambios

Tesorero: Director financiero de la empresa responsable de las actividades financieras de

sta, como la planificacin financiera y la recaudacin de fondos, la toma de decisiones e
gastos de capital y la administracin del efectivo, crdito, fondo de pensiones y cambio de
divisas.
Contralor: Jefe de contabilidad de la empresa responsable de las actividades contables
de sta, como contabilidad corporativa, administracin fiscal, contabilidad financiera y
contabilidad de costos.
Administrador de cambios: Administrador responsable de supervisar y administrar la
exposicin de la empresa a prdidas ocasionadas por fluctuaciones de divisas.
Anlisis de costos y beneficios marginales: Principio econmico que establece que
deben tomarse decisiones financieras y llevar a cabo acciones slo cuando los beneficios
adicionales excedan los costos adicionales.
Base de acumulacin: En la elaboracin de los estados financieros, se considera los
ingresos al momento de la venta y los gastos cuando se incurre en ellos.
Base de efectivo: Registra los ingresos y gastos slo de las entradas y salidas reales de
efectivo.
Ganancias por accin (EPS): Monto obtenido durante el periodo para cada accin
comn en circulacin, que se calcula al dividir las ganancias totales del periodo que estn
disponibles para los accionistas comunes de la empresa entre el nmero de acciones
comunes en circulacin.
Riesgo: Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.
Aversin al riesgo: Actitud que trata de evitar el riesgo.
Partes interesadas: Grupos de empleados, clientes, proveedores, acreedores,
propietarios y otros que tienen una relacin econmica directa con la empresa.
Gobierno corporativo: Sistema usado para dirigir y controlar una corporacin. Define los
derechos y las responsabilidades de los participantes corporativos clave, los
procedimientos de la toma de decisiones y la manera en que la empresa establecer,
lograr y supervisar sus objetivos.
Inversionistas individuales: Inversionistas que compran cantidades relativamente
pequeas de acciones para lograr sus metas personales de inversin.
Inversionistas institucionales: Profesionales de inversin, como las empresas de
seguros, fondos de inversin y fondos de pensiones, que reciben un pago por administrar
el dinero de otras personas y que negocian grandes cantidades de valores.
Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (SOX): Ley que tiene como objetivo eliminar los problemas
de revelacin de informacin corporativa y conflictos de intereses. Contiene disposiciones
sobre revelaciones financieras corporativas y las relaciones entre corporaciones,
analistas, auditores, abogados, directores, funcionarios y accionistas.

tica: Normas de conducta o juicio moral.

Problema de agencia: Posibilidad de que los administradores antepongan sus metas
personales a las corporativas. Dos factores (las fuerzas del mercado y los costos de
agencia) sirven para evitar o disminuir los problemas de agencia.
Costos de agencia: Costos que asumen los accionistas para mantener una estructura de
gobierno que disminuya los problemas de agencia y contribuya a incrementar al mximo
la riqueza de los propietarios.
Planes de incentivos: Planes de compensacin administrativa que vinculan la
compensacin de la administracin al precio de las acciones; el plan de incentivos ms
popular implica la concesin de opciones de suscripcin de acciones.
Opciones de suscripcin de acciones: Incentivo que permite a los administradores
comprar acciones al precio de mercado establecido en el momento de la concesin.
Planes de rendimiento: Planes que relacionan la compensacin de la administracin con
medidas como EPS, crecimiento de EPS y otras medidas de rendimiento. Las acciones de
rendimiento o los bonos en efectivo se usan como compensacin en estos planes.
Acciones de rendimiento: Acciones que se otorgan a la administracin por cumplir con
las metas de rendimiento establecidas.
Bonos en efectivo: Efectivo que se paga a la administracin para lograr ciertas metas de
rendimiento.
Institucin financiera: Intermediario que canaliza los ahorros de los individuos,
empresas y gobiernos hacia prstamos o inversiones.
Mercados financieros: Foros en los que proveedores y solicitantes de fondos realizan
negocios directamente.
Colocacin privada: Venta de la emisin de un nuevo valor, generalmente bonos o
acciones preferentes, directamente a un inversionista o grupo de inversionistas.
Oferta pblica: Venta no exclusiva de bonos o acciones al pblico en general.
Mercado primario: Mercado financiero en el que los valores se emiten por primera vez;
es el nico mercado en el que el emisor participa directamente en la transaccin.
Mercado secundario: Mercado financiero en el que se negocian valores que ya estn en
circulacin (aquellos que no son nuevas emisiones).
Mercado de dinero: Relacin financiera creada entre proveedores y solicitantes de
fondos a corto plazo.
Valores negociables: Instrumentos de deuda a corto plazo, como letras del
Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, papel comercial y certificados de
depsito negociables que expiden gobiernos, empresas e instituciones financieras,
respectivamente.

Fondos federales: Transacciones de prstamos entre bancos comerciales en las que

participan los bancos de la Reserva Federal.
Mercado de eurodivisas: Equivalente internacional del mercado de dinero nacional.
Mercado de capitales: Mercado que permite realizar transacciones a proveedores y
solicitantes de fondos a largo plazo.
Bono: Instrumento de deuda a largo plazo que usan las empresas y el gobierno para
recaudar grandes sumas de dinero, generalmente de un grupo diverso de prestamistas.
Acciones preferentes: Forma especial de participacin que tiene un dividendo peridico
fijo, cuyo pago debe realizarse antes de pagar cualquier dividendo a los accionistas
comunes.
Bolsas de valores: Proporcionan el mercado donde las empresas obtienen fondos a
travs de la venta de nuevos valores y los compradores revenden los valores.
Bolsas de valores organizadas: Organizaciones tangibles que actan como mercados
secundarios donde se revenden valores en circulacin.
Mercado extraburstil: Mercado intangible para la compra y venta de valores que no se
cotizan en bolsas organizadas.
Mercado de eurobonos: Mercado en el que las corporaciones y gobiernos emiten
generalmente bonos denominados en dlares y los venden a inversionistas ubicados
fuera de los Estados Unidos.
Bono extranjero: Bono emitido por una corporacin o gobierno extranjero, que est
denominado en la moneda nacional del inversionista y se vende en el mercado nacional
de ste.
Mercado internacional: Mercado que permite a las corporaciones vender bloques de
acciones a inversionistas de diferentes pases al mismo tiempo.
Mercado eficiente: Mercado que distribuye fondos a los usos ms productivos como
resultado de la competencia entre inversionistas que incrementan al mximo la riqueza, la
cual determina y anuncia los precios considerados como los ms cercanos a su valor
verdadero.
Ingreso ordinario: Ingreso obtenido a travs de la venta de los bienes o servicios de una
empresa.
Tasa promedio impositiva: Impuestos de una empresa divididos entre su ingreso
gravable.
Tasa fiscal marginal: Tasa a la que se grava el ingreso adicional.
Doble gravamen: Ocurre cuando las ganancias de una corporacin, ya gravadas una
vez, se distribuyen como dividendos a los accionistas, quienes deben pagar una tasa
fiscal mxima hasta del 15 por ciento sobre ellos.

Dividendos intercorporativos: Dividendos recibidos por una corporacin sobre acciones

comunes y preferentes mantenidas en otras corporaciones.
Ganancia de capital: Monto al que el precio de venta de un activo excede el precio de
compra inicial del activo.
Anlisis financiero: Es un mtodo que permite analizar las consecuencias financieras de
las decisiones de negocios.
Contabilidad: El arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los datos financieros.
Balance General: Presenta la situacin financiera o las condiciones de un negocio, en
un momento dado. Tambin suele denominarse Estado de Situacin Financiera, Estado
de Inversiones, Estado de Recursos y Obligaciones o Estado de Activo, Pasivo y Capital.
Activo: Representa los bienes y derechos de la empresa.
Pasivo: Representa las obligaciones totales de las empresas, en el corto o largo
plazo.
Patrimonio: Representa la participacin de los propietarios en los negocios. El
patrimonio tambin se le denomina capital contable o capital social.
Estado de Resultado: Muestra los Ingresos y los Gastos, as como la utilidad o
prdida resultante de las operaciones de una empresa durante un periodo determinado,
generalmente un ao. Tambin se la conoce con el nombre de Estado de Rentas y
Gastos, Estados de Ingresos y Egresos, Estado de Prdidas y Ganancias o Estado de
Utilidades.
Estados Financieros Complementarios: Son aquellos que se derivan de los estados
financieros bsicos y que sirven para determinados aspectos de la situacin financiera o
la evolucin financiera de la empresa.
Estado de Flujo de Fondos: Resulta de la comparacin del balance general en dos
fechas determinadas.
Estado de Flujo de Caja: Trata de establecer las entradas y salidas de efectivo que ha
tenido o puede tener una compaa en el futuro.
Estado de Cambios de Capital de Trabajo: Expresa los cambios que, entre dos fechas
determinadas, ha experimentado el capital neto de trabajo de una empresa.
Estado de Supervit Ganado: Establece la variacin en el supervit ganado de un
periodo a otros distinguiendo entre las utilidades que permanecen en la compaa y las
que han sido distribuidas a los accionistas o utilizadas para otros fines.
PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los datos contables deben registrarse en trmino de dinero. En la moneda de

cada pas.

Toda transaccin debe ser contabilizada por partida doble, es decir que sobre
todo activo existen derechos de los acreedores o participaciones de los socios.
La empresa es una entidad distinta de sus propietarios y los dos deben llevar
contabilidades independientes.
La contabilidad supone las operaciones de un negocio en marcha.
Los ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar este cumpliendo y se
ha efectuado un intercambio econmico.
Los Ingresos y los Gastos deben ser razonables y equilibrados.
Las partidas del Balance General, en la mayora de los casos estn valuadas al
costo.
Se refiere que los errores por medida tiendan a subestimar las utilidades y activos
netos.

TIPOS DE SOCIEDADES EN EL SALVADOR

Sociedad en nombre colectivo o sociedades Colectivas:
Es aquella que se constituye bajo razn social la cual se formar con el nombre de
uno o ms socios, y cuando en ella no figuren los de todos, se aadirn las
palabras y compaa.
Todos los socios responden ilimitada y solidariamente por las obligaciones
sociales, todos los socios tienen derecho a participar en la administracin de los
negocios de la sociedad.
Su capital se integra por cuotas o participaciones de capital, que pueden ser
desiguales.
No existe monto mnimo de capital sealado por la ley.
Base Legal: Art. 73 Al 92 Cdigo De Comercio
Sociedad en comandita simple o sociedades comanditas simples:
Es aquella que se constituye bajo razn social, el cual se formar con el nombre
de uno o ms comanditados y cuando en ella no figuren los de todos stos, se le
aadirn las palabras y compaa u otras equivalentes. A la razn social se le
agregarn siempre las palabras Sociedad en Comandita o su abreviatura S. en
C.
Este tipo de sociedad tiene dos tipos de socios:
1. Los socios comanditados, son los que responden de manera ilimitada y
solidariamente por las obligaciones sociales y tienen derecho exclusivo a
administrar la sociedad, pudiendo delegar sus facultades administrativas en
uno o varios administradores, que sera el que representar legalmente a la
sociedad. Slo son sus nombres los que figuran en la razn social.
2. Los socios comanditarios, son los que solamente responden frente a los
acreedores sociales con el valor de sus aportes, no pudiendo intervenir en la
administracin social, salvo el derecho de examinar los documentos de la
sociedad en los momentos fijados en la Escritura de Constitucin, pudiendo as
solicitar el rendimiento de cuentas a la administracin de la sociedad. Sus
nombres no figuran en la razn social.
En la escritura debe de expresarse quienes sern socios comanditados y
comanditarios.
No existe monto mnimo de capital sealado por la ley.
Base Legal: Art. 93 Al 100 Cdigo De Comercio

Sociedad de Responsabilidad Limitada:

Es aquella que se constituye bajo razn social o bajo denominacin, la cual debe
de ir inmediatamente seguida de la palabra Limitada o su abreviatura Ltda.
Los socios responden de manera LIMITADA, es decir que los socios responden de
las obligaciones sociales adquiridas nicamente con su participacin social y no
con sus propios bienes.
El capital est dividido en participaciones sociales, las cuales nunca estarn
representadas por ttulos valores. El capital no puede ser inferior a US$ 11,428.57.
Se divide en participaciones sociales que pueden ser de valor y categora distinta,
pero que en todo caso sern de 100 colones o de un mltiplo de 100. Puede tener
nicamente un mximo de 25 socios. Al constituirse la sociedad, el capital debe de
estar ntegramente suscrito debindose pagar por lo menos el 50% del mismo, el
cual no puede ser menor de 10,000 colones equivalentes a US$1,142.85. No es
permitido el aporte industrial en este tipo de sociedad.
La administracin sta a cargo de uno o ms gerentes que pueden ser socios o
personas extraas a la sociedad. La vigilancia de la sociedad de responsabilidad
limitada, estar confiada a un Auditor Externo designado por la Junta General.
Base Legal: Art. 101 Al 125 Cdigo De Comercio
Sociedad Annima:
Es aquella que se constituye bajo denominacin e ir inmediatamente seguida de
las palabras Sociedad Annima o su abreviatura S.A.
Los socios de este tipo de sociedad responden a las obligaciones sociales
contradas nicamente con el valor del aporte que hayan hecho en la misma.
El capital est representado por acciones de un valor nominal de 10 colones
(US$1.14) o mltiplo de diez. EL capital mnimo de fundacin es de 100,000
colones equivalentes a US$11,428.57. No existe un mximo de nmeros de
socios. Al constituirse la sociedad, el capital debe de estar ntegramente suscrito y
debe de pagarse en efectivo, cuando menos el 25% del valor de cada accin,
cuando el aporte sea en dinero. En el caso que sea el aporte con bienes distintos
al dinero, debe de satisfacerse el valor de cada accin, es decir, suscripcin y
pago total del capital social debiendo de ser valuados los bienes por un contador
pblico.
La administracin puede estar a cargo de uno o varios directores, que podrn ser
o no accionistas. La vigilancia de la sociedad annima, estar confiada a un
Auditor Externo designado por la Junta General.
Base Legal: Art. 191 Al 295 Cdigo De Comercio.
Sociedad en Comandita por Acciones:
En aquella que se constituye bajo razn social que se forma con los nombres de
uno o ms socios comanditados, seguidos de las palabras y compaa u otras
equivalentes, a la cual se le agregarn las palabras sociedad en Comandita o su
abreviatura S. en C.
En la sociedad en comandita por acciones, los socios comanditados responden
ILIMITADAMENTE de las obligaciones sociales y los socios comanditarios slo
estn obligados en el lmite del valor de sus acciones.
El capital social se divide en acciones, de las cuales cada uno de los socios
comanditados suscribirn una por lo menos. Las acciones de los comanditados
sern nominativas y no podrn transferirse sin el consentimiento unnime de los
socios de su clase y de la mayora absoluta de los socios comanditarios. Los

socios comanditados podrn suscribir otras acciones, adems de las acciones

nominativas, las cuales sern en todo iguales a las de los comanditarios.
La caracterstica de este tipo de sociedades, es que son los socios comanditados
lo que estn obligados a administrar la sociedad. Independientemente de sus
dividendos, tendrn derecho a la parte de las utilidades que se fije en el pacto
social, y en caso de silencio de ste, a una cuarta parte de las que se distribuyan
entre todos los socios.
Este tipo de sociedad se rige por las reglas relativas a la sociedad annima, salvo
lo dispuesto en su captulo pertinente, por lo tanto, todo lo relacionado al capital
mnimo, administracin de la sociedad y vigilancia de la misma, se le aplica lo
anteriormente dicho sobre la sociedad annima.
Base Legal Art. 296 Al 305 Cdigo De Comercio.

REGIMEN DE CAPITAL VARIABLE

Al adoptarse el capital variable el capital puede aumentarse, por aportaciones posteriores
o admisin de nuevos socios, como disminuirse por el retiro parcial o total de
aportaciones. Para ello debe de aadirse a la razn social o denominacin de la sociedad
las palabras Capital Variable o su abreviatura C.V.
REQUISITOS LEGALES PARA ORGANIZAR UNA SOCIEDAD EN EL SALVADOR:
a. La Sociedad tendr el nombre que el inversionista escoja, seguido de las siglas de
tipo de sociedad que elijan constituir.
b. La Sociedad ser de nacionalidad salvadorea.
c. El domicilio de la Sociedad ser el de la ciudad en donde se vaya a asentar las
oficinas principales.
d. El trmino de existencia de la Sociedad puede ser por tiempo determinado o
indeterminado;
e. El capital mnimo deber ser de 100,000 equivalentes a US$ 11,428.57 (al
elegirse constituir Sociedad Annima, Sociedad en Comandita por acciones o
Sociedad de Responsabilidad Limitada).
f. E el capital debe ser pagado al momento de firmar la escritura pblica de
constitucin de la Sociedad.
g. Para la constitucin de la Sociedad sern necesarios por lo menos DOS
ACCIONISTAS, establecindose el porcentaje de acciones (S.A. o S en C. Por
acciones) o participaciones (S. Ltda, S. Comandita Simple y S. Colectiva) que cada
uno de ellos tendr.
h. La administracin: No hay problema en que quien tenga la representacin legal
sea extranjero y no viva en El Salvador. Los Directores, Gerentes o el
Administrador Unico ejercen sus funciones por un perodo fijo que no puede ser
mayor de cinco aos.
i. La administracin de la sociedad es la que debe de nombrar al Auditor Externo de
la misma.
j. Es necesario enviar al Notario fotocopias de los pasaportes o de los Documentos
de Identidad, de las personas que comparecern a otorgar la escritura de
constitucin.
CLASIFICACION DE LAS EMPRESAS EN EL SALVADOR

SEGN FUNDAPYMES

CLASIFICACION
MICRO
PEQUEA
MEDIANA
GRAN

EMPLEOS
HASTA 4
HASTA 49
HASTA 99
MAS DE 99

SEGN FUSADES
a) Parmetros cuantitativos:
a. A- De acuerdo al nmero de personas: Micro, pequea, mediana y gran
empresa.
b. B- De acuerdo al monto de los activos: Tomar en consideracin los
activos totales y descontar de los activos totales, los edificios y
terrenos.
b) Parmetros cualitativos:
a. Grado de organizacin: Se toma como criterio de clasificacin los
niveles jerrquicos.
b. De acuerdo a la tecnologa utilizada: Evala la tecnologa que se utiliza
en la empresa
c. De acuerdo a la participacin en el mercado: Local, nacional, regional o
mundial.

Tamao

Empleados

Micro

De 0 a 10

Pequea

De 11 a 20

Mediana
Grande

Activo fijo

Organizacin

Tecnologa

Participacin
Consumo
final

Informal

Artesanal

Hasta
$85,714.28

Dos niveles

Rudimentaria

Local

De 21 a 99

Hasta
$228,571.42

Tres niveles

Bajo nivel
tecnolgico

Nacional o
Regional

Ms de 100

Mayor de
$228,571.42

Ms de tres
niveles

Altamente
sofisticado

Mundial

SEGN EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR

N de empleados
Monto de los activos de las empresas
Micro
De 1 a 10
No excede de $11,428.57
Pequea
De 11 a 19
Cuyo activo total es inferior a $85,714.42
Mediana
De 20 a 99
Cuyo total de activos no excede los $228,571.41
Gran
De 100 a ms empleados Cuyo total de activos sea mayor de $228,571.41

SEGN LA CAMARA DE COMERCIO

Clasificacin
Microempresa
Pequea Empresa
Mediana Empresa

Personal Remunerado
Hasta 10 empleados
Hasta 50 empleados
Hasta 100 empleados

VB Anuales / IB Anuales
Hasta $70, 000.00
Hasta $800, 000.00
Hasta $7.0 millones

RAZONES DE LIQUIDEZ
Liquidez: Capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a
medida que stas llegan a su vencimiento.
Liquidez corriente: Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes de
la empresa entre sus pasivos corrientes.

Razn rpida (prueba cida): Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos
corrientes de la empresa menos el inventario entre sus pasivos corrientes.