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Sean:
Precio Forward libre de arbitraje del activo subyacente, pactado en el tiempo
para entrega en
Precio spot del subyacente en el tiempo
Plazo del contrato derivado o tiempo de entrega del activo subyacente
Tasa de inters libre de riesgo a plazo
(observada en )
tal que
:
Estrategia
Prstamo por
y plazo
a tasa
(1)
(2)
(3)
(2)
Uso la unidad comprada en para
cerrar posicin corta en forward
(1)
Estrategia
Venta en corto de una unidad del subyacente
(1)
Inversin de a tasa
Forward largo sobre el subyacente a precio
Payoff
(2)
(3)
+
0
0
Estrategia
Prstamo por
(1) +
y plazo
a tasa
(2)
(3)
y vencimiento en
Forward corto sobre el subyacente a precio
Payoff
(3)
Uso la unidad comprada en para
cerrar posicin corta en forward
(2)
(1)
(4)
Estrategia
Venta en corto de una unidad de subyacente
(1) +
(2)
Inversin de
a tasa
el monto de cada
y plazo
(3)
(4)
(1)
(2)
Estrategia
Prstamo por a tasa y plazo
Compra de una unidad del subyacente (o del portafolio
rplica, en el caso de un ndice accionario)
(1)
(2)
(3)
(2)
Dada la reinversin de dividendos a
tasa continua, se tienen
unidades del subyacente que se
utilizan para cerrar posicin corta en
forward
(1)
Estrategia
Venta en corto de una unidad del subyacente (o del
portafolio rplica), pagando dividendos en especie
Inversin de a tasa
Forward largo sobre
precio cada una
con vencimiento
Uso las
unidades recin
compradas en el forward para cubrir
la venta en corto y los dividendos
(1)
(1)
(2)
(3)
(2)
Payoff
ME
es la moneda extranjera
Prstamo por
Estrategia
(ML) a tasa local
y plazo
(2)
Conversin de la ML recibida a ME
y plazo
(3)
unidades de ME al
(4)
(1)
ML (3)
ML
+ 1 ME
1 ME (1)
0
ML
ME
ME
ML
(2)
(Vendo
unidades de ME y recibo
el equivalente en ML al tipo de cambio )
Payoff
Estrategia
Prstamo por 1 ME a tasa extranjera
y plazo
(1)
Conversin de la ME recibida a ML
(2)
(3)
(4)
Payoff
unidades de ME al
+ 1 ME (3)
1 ME
ML
ML (1)
0
0
ME
ML
ML
ME
(2)
(Compro
unidades de ME y pago
el equivalente en ML al tipo de cambio )
con