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SOUZA CRUZ ON

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TENDNCIAS
CRUZ3 - 05/10/2015 (5 de Outubro de 2015 s 16:05)

ANLISE TCNICA

ANLISE FUNDAMENTALISTA

R$ 26.88 0.00%

Tendncias
Curto prazo

Mdio prazo

1 A 5 DIAS

Longo prazo

5 A 90 DIAS

3 MESES A 3 ANOS

ANLISE TCNICA

Anlise tcnica

ANLISE FUNDAMENTALISTA

05/10/2015 (5 de Outubro de 2015 s 16:05)

SOLICITAR ANLISE

Para a SOUZA CRUZ ON, a perspectiva para os preos permanece de alta no mdio prazo (de 5 dias a 3
meses), conforme vem sendo apontado pela nossa Equipe nas ltimas anlises. Cenrio que pode
facilmente ser observado pelas mdias mveis apontando para cima e pela formao de topos e
fundos cada vez em patamares mais altos. Pelo fato dos preos no se encontrarem prximos nem de
zonas de presso compradora (suportes) nem de predominncia vendedora (resistncias), a tendncia
de curto prazo para a cotao da ao neutra. Neste contexto, no vemos oportunidades
interessantes de compra nem de venda da ao no momento. Caso os preos venham a subir, existe
uma chance razovel de que eles voltem a cair aps se aproximar do patamar de resistncia em 27,05
representada pela linha vermelha no grfico. Isso porque na proximidade deste patamar existem
muitos investidores interessados em desfazer de suas aes, o que poder acarretar o aumento da
oferta frente a demanda pelos papis da empresa. Ao mesmo tempo, caso os preos consigam
ultrapassar essa resistncia com fora e convico (fechamento prximo da mxima e volume acima da
mdia), haver uma enorme probabilidade de continuao das altas e manuteno da tendncia de alta
de mdio prazo para a SOUZA CRUZ ON (CRUZ3). Em um cenrio de queda para os preos, um ponto
de possvel interrupo das quedas ficaria na regio de suporte em 26,35, representado pela linha
verde no grfico, onde o aumento da demanda pelos papis da empresa poderia ocasionar a retomada
das altas da SOUZA CRUZ ON.

2 RESISTNCIA
R$ 27,45

1 RESISTNCIA
R$ 27,05

1 SUPORTE
R$ 26,35

2 SUPORTE
R$ 325,75

AVALIAR COMPRAS

AVALIAR VENDAS

Possveis oportunidades de compra para as aes

da SOUZA CRUZ ON podero ocorrer caso os
preos da ao se aproximem da regio de
suporte em 26,35 representado pela linha verde
no grfico. Neste patamar, por existirem muitos
investidores dispostos a comprar a ao
conforme observado no passado, existe boa
chance de que os preos parem de cair e
retomem as altas. Outro cenrio interessante
para compras, ocorrer caso os preos superem
a regio de resistncia em 27,05 com um candle
de fora e volume financeiro acima da mdia

As pessoas que tem aes da SOUZA CRUZ ON

em carteira visando o curto prazo, devero
avaliar vender aes da empresa na proximidade
da resistncia em 27,05, j que neste patamar a
presso vendedora deve voltar a se tornar
predominante, aumentando a oferta de papis
em relao demanda e portanto a chance de
que ocorra alguma queda para os preos. Outro
cenrio no qual seria recomendado que se
avaliasse a venda das aes, seria no desrespeito

diria, situao em que seria extremamente

provvel que os preos continuassem subindo,
dando continuidade tendncia de alta de mdio
prazo.

do suporte em 26,35, que caso venha acontea

poder neutralizar a tendncia de alta de mdio
prazo.

Anlise fundamentalista
Sobre
A Souza Cruz - CRUZ3 a lder do mercado brasileiro de cigarros e produtos provenientes do Tabaco
com um market share de mais 60% segundo pesquisa realizada em 2012. A empresa produz mais de 80
bilhes de cigarros por ano e atua em toda a cadeia do produto, estando presente na produo e
processamento do fumo, na fabricao e na distribuio do cigarro nos mais de 300 mil pontos de
venda em todo Brasil. A estrutura atual da empresa integra 30 mil produtores rurais e produz fumo que
exportado para mais de 40 pas em todos os continentes. Diante da alta carga tributria de seus
produtos e do tamanho da empresa, a companhia hoje um dos dez maiores contribuintes do Brasil.
PONTOS POSITIVOS

PONTOS NEGATIVOS

A empresa tem histrico de bons pagamentos de

A poltica anti-fumo tanto no Brasil quanto em

dividendos e diante das restries a

outros pas vem se intensificando. Aps a

investimentos em expanso e em marketing,

proibio total de campanhas publicitrias, os

improvvel que os atuais patamares de payout

locais em que o fumo admissvel tm se

sejam reduzidos de forma relevante A rede de

tornado cada vez mais restritos, o que prejudica a

distribuio da empresa muito capilarizada e h

demanda da empresa especialmente numa

fidelidade do mercado consumidor com grande

perspectiva de longo prazo A carga tributria

parte de suas linhas de produtos (especialmente

incidente sobre o cigarro e exigncia de preos

os cigarros premium). Esses fatores se

mnimos por parte do poder pblico comprime as

concretizam como grandes barreiras de entrada

margens da empresa e torna atrativa a atuao

A Souza Cruz integra toda a cadeia produtiva

no mercado ilegal de cigarros o que ameaa a

desde o plantio do fumo at a chegada do cigarro

demanda por produtos regulares, especialmente

ao consumidor final. Com esse nvel de

nas marcas de acesso A empresa sofre com a

integrao a empresa ganha em eficincia,

queda do dlar que desestimula suas operaes

encampa margens ao longo da indstria e ganha

de exportao

em qualidade de seus produtos Presena

internacional forte

Viso dos Analistas

A Souza Cruz lder absoluta no mercado de cigarros brasileiro, detendo participao de mercado
maior do que a de todos os seus concorrentes somados. Essa situao gera uma posio confortvel
para empresa que h vrios anos vem se firmando como uma das companhias listadas com maior taxa
de pagamento de dividendos a seus acionista. Apesar disso, o ambiente de mercado da Souza Cruz traz
alguns fatores que funcionam como ameaas a seu negcio. De um lado, a proibio de investimentos
em publicidade contribui para dificultar a entrada de novos players e para aumentar as margens da
empresa. Por outro lado, ela evidencia a continuidade de uma poltica de longo prazo de combate ao
fumo que j tem seus resultados evidenciados na estagnao da companhia em termos de crescimento
de seus nmeros. No setor de cigarros, a participao da empresa vem se mantendo elevada e
crescente, especialmente nas marcas premium, como a Dunhill. Por outro lado, o impacto do mercado
ilegal vem trazendo impacto nas marcas de baixo e muito baixo preo, j que nelas a sensibilidade ao
custo do mao mais elevada. Nesse sentido, as linhas Derby e Minister tm o desempenho
acompanhado mais de perto, pois podem afetar a gerao total de caixa da empresa. Para o longo
prazo, enxergamos manuteno do atual panorama da empresa. Uma demanda muito resiliente aos
maus tempos econmicos, mas sem projeo de expanso e em um contexto marcado pela presso
tributria e do crescimento do mercado informal. Quando unimos esses fatores aos patamares atuais
de cotao das aes da companhia que indicam forte apreciao de seus papis, vemos perspectiva de
neutralidade. Em caso de melhora da situao econmica brasileira, com maior atratividade de papis
de setores cclicos e consequente destinao de fluxo de investimentos a eles, o cenrio para Souza
Cruz poderia se confirmar como negativo no longo prazo.

Nmero sobre a empresa

TODOS OS NMEROS ESTO EM MILHARES

VALOR

Quanto a empresa vale no mercado?

Preo da Ao

Valor total $479.6B

Preo da empresa no mercado de aes

Nmero de Aes

Qual o valor do patrimnio lquido da empresa?

$545.99

Ativo total

892.6M

Valor patrimonial R$ XX,X

Passivo total

Qual o valor do patrimnio lquido da empresa?

$545.99

Preo da Ao

A empresa vale 50%

do seu valor patrimonial

892.6M

Patrimnio por Ao

LUCRO
Quanto a empresa lucra?
$225.2B

Receita lquida

$129.7B
Lucro

$95.5B

Lucro anual $129.7B

Gastos

892.6M

Lucro por Ao $145.30

Nmero de Aes

Quanto o lucro representa do preo da Ao?

$545.99

Preo da Ao

A empresa vale 5x
seu lucro anual

$145.30

Lucro por Ao

DIVIDENDOS
Quanto a empresa distribui para os acionistas?
$545.99

Dividendos pagos

$545.99

Nmero de Aes

A empresa distribui R$ 2,20

de dididendos para os acionistas

Quanto isso representa do preo da ao?

$545.99

Preo da Ao

892.6M

Dividendos por Ao

A ao distribuiu 4%
do seu valor como dividendos em 1 ano

CORRELAO
Quo sensvel a ao oscilaes do ndice Bovespa?
Beta: 0,5

Abaixo de 0,7: Pouco sensvel

Entre 0,7 e 1,5: Sensvel
Acima de 1,5: Muito sensvel

DISCLAIMER